В практике российских и зарубежных фирм используется несколько разновидностей этого показателя (доля заемных средств в активах, отношение собственных средств к заемным и др.). Каждый из них, в той или иной форме, отражает структуру капитала фирмы по источникам его формирования.

2.4.2. Коэффициент маневренности собственных средств

Коэффициент маневренности собственных средств равен доле собственных мобильных активов в общем объеме собственного капитала. По балансу данный коэффициент равен отношению: (стр. 490 - 190 +510)/ стр. 490. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя.

2.4.3. Расчет показателей (условий) финансовой устойчивости по источникам потребностей предприятия в запасах и затратах

Наиболее информативен расчет показателей (условий) финансовой устойчивости по источникам покрытия потребностей предприятия в запасах и затратах (ЗЗ).

Выделяют три источника финансирования:

- источники собственных оборотных средств (ИСОС = стр. 490 - стр. 190 (баланс));

- кредиты банка и займы, используемые для финансирования запасов и затрат (КБЗ). По балансу КБЗ = стр. 510. + стр. 610;

- кредиторская задолженность используемая для формирования запасов (КЗ). По балансу КЗ = стр. 621 + стр. 622 + стр. 627.

Выше мы уже упоминали, что абсолютная финансовая устойчивость предприятия (фирмы, организации) характеризуется соотношением:

ИСОС ЗЗ

Предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. Но данная ситуация далека от идеала.

Предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость, если:

Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

Если:

,

то финансовое положение фирмы неустойчиво. Для покрытия запасов и затрат предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники, выходящие за рамки “нормальных”. К их числу относят часть внеоборотных активов, просроченную задолженность и др.

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой “нормальных” источников покрытия запасов и затрат предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

2.4.4. Коэффициент устойчивого роста

Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств.

Наряду с этим, руководителю важно знать, как компания может расти без привлечения дополнительных внешних источников финансирования. Такую информацию дает коэффициент обеспеченности темпа роста внутренними источниками (). Внутренними источниками служит фонд накопления, т.е. чистая прибыль после выплаты дивидендов ().

Для выявления взаимосвязи между активами и обязательствами фирмы коэффициент устойчивого роста целесообразно исследовать в следующем виде:

Приведенную сложную формулу можно упростить и получить:

Таким образом рассчитывается коэффициент устойчивого роста. Но первая формула дает большую возможность исследовать основные факторы его увеличения.

2.4.5. Коэффициент покрытия процентов

Для оценки финансовой устойчивости предприятия в перспективе применяется показатель использования заемных средств или показатель покрытия процентов. Он равен отношению балансовой прибыли к расходам на выплату процентов. Основное название -- коэффициент покрытия процентов.

В практике анализа российских фирм расчет этого показателя был затруднен, поскольку в финансовой отчетности ранее отсутствовала информация о процентах по кредитам, а проценты по облигационным займам выплачиваются из прибыли. В практике зарубежных стран считается, что фирма имеет хорошее процентное покрытие, если коэффициент покрытия находится в пределах от 3 до 4. Считается, что в этом случае компания способна выплатить проценты по займам при любых конъюнктурных колебаниях.

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия (конкретный пример)

2.1. Общая характеристика деятельности ОФО “”Архбум”

АЦБК начинает свое существование с 1940 года.

1940 год - пущены в эксплуатацию первые цеха Архангельского целлюлозно-бумажного комбината. К концу года произведено почти 100 тонн небеленой целлюлозы и более 140 тонн оберточной бумаги.

1942 год - пущен завод по выпуску этилового спирта.

1944 год - пущен цех литейных концентратов.

1946 год - Постановлением ВЦСПС и Министерства целлюлозно-бумажной промышленности за отличную работу в период Великой Отечественной войны Архангельскому ЦБК передано на вечное хранение Красное Знамя Наркомбумпрома.

1948 год - начат выпуск вискозной целлюлозы.

1954 год - пущен однорамный лесозавод.

1955 год - освоено производство целлюлозы для выработки папиросной бумаги.

1960 год - с пуском бумажной фабрики комбинат начинает осваивать технологию производства высокосортных видов бумаги. Параллельно вводится в строй цех очистки сточных вод.

1961 год - первые экспортные поставки древесноволокнистых плит.

1962 год - освоен выпуск писчей бумаги и основы для фотобумаги.
1963 год - пущен в эксплуатацию тетрадный цех, на экспорт поставлена первая партия писчей бумаги.

1968 год - построено и сдано в эксплуатацию сульфат-картонное производство. Через год картон начинает поставляться на экспорт.

1972 год - АЦБК награжден дипломом ВДНХ за разработку технологии выпуска легкого картона.

1975 год - пущен завод по производству беленой сульфатной целлюлозы, задействована первая автоматизированная система управления производством (АСУП).

1977 год - указом Президиума Верховного Совета СССР поселок Первомайский, где находится АЦБК, переименован в город Новодвинск.

1981 год - Указом Президиума Верховного Совета СССР Архангельский ЦБК за большие успехи, достигнутые по увеличению производства и улучшению качества продукции, награжден орденом Ленина.

1983 год - выработана миллионная тонна белой сульфатной целлюлозы.

1988 год - осуществлен переход комбината на хозрасчет.

1992 год - АЦБК становится акционерным обществом.

1994 год - реструктуризация АЦБК, в ходе которой создается 11 самостоятельных дочерних предприятий. Начало кризиса.

1996 год - кризис в отечественной промышленности, АЦБК оказывается на грани банкротства

1997 год - АЦБК становится компанией с почти 100-процентым частным капиталом. Крупный пакет акций концентрируется у производственно-коммерческого предприятия "Титан", значительные доли акций - у западных инвесторов.

1998 год - реформа организационно-управленческой структуры комбината. Образовано два открытых акционерных общества: "Архангельский ЦБК" (производство) и "Архбум" (снабжение и сбыт).

2000 год - АЦБК отмечает свое 60-летие.

Открытое акционерное общество “Архбум” было учреждено решением общего собрания акционеров 28 ноября 1994 года. Учредителями и крупнейшими акционерами данного Общества являются:

ОАО “Архенгельский ЦБК”;

ООО “Рута”;

ООО ПКП “Титан”.

На протяжении всего существования функционирование ОАО “Архбум” неразрывно связано с деятельностью ОАО “Архангельский ЦБК”. Днем создания ОАО “Архангельский ЦБК” считают 28 августа 1940 года. В настоящее время ОАО “Архангельский ЦБК” является многопрофильным предприятием по комплексной химической переработке древесины. За 61 год работы комбинат стал градообразующим предприятием. На его базе до 1996 года содержался жилищный фонд города Новодвинска и его социально-культурная сфера. ОАО “Архангельский ЦБК”, как и многие другие крупнейшие предприятия страны, не смогли быстро перестроится на новый тип хозяйствования, возникший в связи с “переходным” состоянием экономики России в начале 90-х годов. К этому периоду комбинат был практически “задушен” чрезмерными налогами, требованиями кредиторов и действиями судебных исполнителей. Такое предприятие просто не могло продолжать свою деятельность. Общим собранием акционеров было принято решение на базе ОАО “Архангельский ЦБК” создать несколько дочерних обществ.

К концу 1994 года были созданы:

- ДАО “Целлюлоза”;

- ДАО “Картон”;

- ДАО “Завод ДВП”;

- ДАО “Энергия”;

- ДАО “ЛЕС”;

- ДАО “Транспорт”;

- ДАО “Бумага”;

- ДАО “БЫТ”;

- ДАО “Трест-Техно-Т”.

ОАО “Архангельский ЦБК” осталось владельцем всех основных фондов, а также взяло на себя функции осуществления финансового планирования и контроля. После реорганизации только некоторые из образовавшихся дочерних предприятий смогли вести свою деятельность самостоятельно и с положительным результатом, т.е. покрывать издержки, получать прибыль и своевременно платить налоги. Данная ситуация зависела от ряда причин: начиная с неточного экономического расчета при создании очередного дочернего акционерного общества и заканчивая личностными характеристиками новых руководителей.

Для решения вышеуказанных проблем было принято решение создать “Управляющую компанию”, которая бы руководила хозяйственной деятельностью АО “Архангельский ЦБК” и дочерних обществ - ЗАО “Архбум”. В конце 1997 года возникла идея объединения ОАО “Архангельский ЦБК” путем присоединения ДАО “Картон”, ДАО “Целлюлоза”, ДАО “Завод ДВП”, ДАО “Энергия”. 15 апреля 2000 года общее собрание акционеров ОАО “Архангельский ЦБК” утвердило договор о присоединении вышеуказанных дочерних акционерных обществ в “Архангельский ЦБК”. В этом же году акционерное общество “Архбум” стало открытым.

Деятельность ОАО “Архбум” как экономического предприятия имеет и общественно значимый характер.

Основными видами деятельности ОАО “Архбум” являются:

- Материально-техническое обеспечение производства продукции ОАО “Архангельский ЦБК”;

- Сбытовая: продажа продукции OАО “Архангельский ЦБК”, в том числе на экспорт;

- Торгово-посредническая;

- Закупочная.

Основные виды продукции, предлагаемые ОАО “Архбум”:

- Картон универсальный;

- Картон для плоских слоев гофрокартона;

- Бумага для плоских слоев гофрокартона;

- Гофрированный картон;

- Гофроящики;

- Целлюлоза лиственная и хвойная;

- Бумага универсальная, писчая, оберточная, этикеточная;

- Бумажно-беловые изделия, древесно-волокнистые плиты и пористые;

- Таловое масло.

ОАО “Архбум” относится к одним из крупнейших предприятий в России. При анализе конкурентов в отрасли, мы приходим к выводу, что в данной отрасли существует достаточно сильная конкуренция, однако у ОАО “Архбум” существуют некоторые преимущества, в основном они связаны со сложившимся авторитетом стабильной и финансово устойчивой компании. ОАО “Архбум” занимается посреднической деятельностью и сбытом производимой продукции. До 1997 года было заключено множество выгодных и долговременных сделок. Однако, резкие темпы роста инфляции в России, в процессе перехода к рыночным отношениям, не делали выгодными и перспективными сделки долговременного характера, особенно, если в условиях контрактов не оговаривались скользящие ставки или использование индексации. Благодаря устойчивому финансовому положению ОАО “Архбум” в 1997 году, после завершения срока действия договоров со многими потребителями, предприятие заключает новые, более выгодные, что позволяет ему выйти на лидирующие позиции и увеличить прибыльность. Также определенные реформы и внедрение новшеств в сфере снабжения и сбыта, централизация сбыта во многом оказали свое благоприятное воздействие на деятельности предприятия в целом.

В настоящее время ОАО “Архбум” работает с постоянной прибылью и имеет постоянных и надежных партнеров и клиентов

Проанализировав все представленные данные, делаем вывод о том, что на рынке данной отрасли ОАО “Архбум” имеет достаточно твердые позиции. Руководящее звено ОАО “Архбум” реально представляет себе ситуацию и положение фирмы, имеет понятия о том, каким образом нужно реагировать на те или иные действия конкурентов.

2.2. Анализ финансового положения ОАО “Архбум”

Финансовое состояние является комплексным понятием, которое зависит от многих факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности.

Основными показателями, характеризующими финансовое состояние предприятия, являются: обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность; состояние нормируемых запасов материальных ценностей; эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение; оценка устойчивости платежеспособности предприятия. Анализ факторов, определяющих финансовое состояние, способствует выявлению резервов и росту эффективности производства.

Финансовое состояние зависит от всех сторон деятельности предприятия: от выполнения производственных планов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, роста эффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов - улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов [14].

Анализ финансового состояния ОАО “Архбум” включает в себя несколько разделов и основывается на отчетах, предоставленных мне организацией за несколько лет, на основе которых я уже делала выводы о экономической эффективности нашего предприятия.

Основные разделы:

структура активов и пассивов;

анализ имущества по составу средств и источникам их формирования;

расчет и оценка величины собственных оборотных средств по данным баланса;

анализ ликвидности баланса;

оценка деловой активности и эффективности деятельности предприятия.

По всем разделам я провела горизонтальный анализ финансовых и экономических показателей, т.е. сравнила показатели на начало и конец 2000 года, сопоставила их показателям прошлых лет, отследила динамику показателей во времени. В каждом разделе вычисляются темпы роста показателей и финансовых коэффициентов за определенный период.

При первичном ознакомлении с бухгалтерской отчетностью за первое полугодие 2001 года удалось установить следующее:

— Валюта баланса за отчетные период увеличилась на 523 млн. руб. или на 103% (523293/510244*100=103%).

— Общая сумма активов ОАО “Архбум” за вычетом статей убытков на конец отчетного периода года составила 1010 млн. руб. Это почти в 2 раза больше чем 1998 году - 590 млн. руб. На основании данного показателя предприятие можно отнести к одному из крупнейших среди аналогичных.

Из данных таблицы 6 видно, что заемный капитал является основным источником формирования хозяйственных средств предприятия. Это означает, что ОАО "Архбум" активно пользуется кредитами банков. Удельный вес краткосрочных кредитов банка увеличился с 35% до 37%. Иными словами, состав привлеченных средств изменился не в лучшую сторону, так как сократилась доля относительно дешевых источников. Структура активов характеризуется значительным преобладанием в их составе доли оборотных средств, которые составили 95,7% в конце года. Большая их часть представлена дебиторской задолженностью, а также запасами и затратами. Этот факт объясняет торгово-посреднический характер деятельности предприятия.

Таблица 6

Укрупненный бухгалтерский баланс ОАО “Архбум” за первое полугодие 2001 года

Показатели	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменение, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	%к итогу	тыс. руб.	%к итогу
Актив
1. Внеоборотные активы	5327	1,0	20083	1,9	14756	3,8
1.1 НМА	251	0,0	204	0,0	-47	0,8
1 .2 Основные средства	4826	1,0	18347	1,8	13521	3,8
1 .3 Долгосрочные фин.
вложения	250	0,0	1532	0,1	1282	6,1
2. Оборотные активы	480970	94,3	989507	95,7	508537	2,1
2.1 Запасы, затраты, НДС по
приобретенным ценностям	390065	76,5	198038	19,2	-192027	0,5
2.2 Дебиторская
задолженность	\ 55886	11,0	685778	66,3	629892	12,3
2.3 Краткосрочные
финансовые вложения	28784	5,6	23718	2,3	-5066	0,8
2.4 Денежные средства	, 6235	1,2	81973	7,9	75738	13,2
3. Убытки	23947	4,7	23947	2,4	-	1,0
БАЛАНС	510244	100	1033537	100	523293	2,0
Пассив
4. Капитал и резервы	6415	1,3	14144	1,4	7729	2,2
4.1 Уставный капитал	500	0,1	500	0,1	0	1,0
4.2 Добавочный капитал	2	0,0	2	0,0	0	1,0
4.3 Резервный капитал	75	0,0	75	0,0	0	1,0
4.4 Накопленная прибыль	1799	0,4	13288	1,3	11489	7,4
4.5 Фонды	4039	0,8	279	0,0	-3760	0,1
5. Долгосрочные пассивы	-	-	-	-	-	-
6. Краткосрочные пассивы	503829	98,7	1019393	98,6	515564	2,0
6.1 Заемные средства	178367	35,0	382446	37,0	204079	2,1
6.2 Кредиторская
задолженность	325462	63,7	636947	61,6	311485	2,0
БАЛАНС	510244	100	1033537	100	523293	2,0

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности.

Капитал всякого предприятия представлен двумя составляющими собственные и заемные средства. Расчет собственного капитала произведен на основании баланса без учета убытков. Такие статьи баланса как доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, фонд потребления, резервы по сомнительным долгам при определенных условиях являются по существу источниками собственных средств. Величина, структура и изменения источников формирования хозяйственных средств представлены в таблице 7

Таблица 7

Источники формирования хозяйственных средств за первое полугодие 2001 года

Показатель	на начало отчетного периода	на конец отчетного периода	отклонение
	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	Пунктов
Собственный капитал	6415	1,3	14144	1,4	7729	0,1
Заемный капитал	503829	98,7	1019393	98,6	515564	-0,1
Всего	510244	100	1033537	100	523293	-

На конец отчетного периода величина источников составила 1033 млн. руб., за год она возросла на 523 млн. рублей. По сравнению с прошлыми периодами (величина источников 692 млн. руб.) - это хороший результат, но рост произошел в основном за счет увеличения заемного капитала на 516 млн. рублей. Принимая во внимание убытки ОАО "Архбум" по итогам первого полугодия 2001 года в сумме 24 млн. руб., можно сделать вывод, что источником всех хозяйственных средств является заемный капитал.

Превышение суммы заемного капитала над суммой собственного говорит о финансовой неустойчивости организации.

Изменения в собственном капитале произошли в основном по статье “Нераспределенная прибыль отчетного года”, так как финансово-хозяйственная деятельность ОАО "Архбум" в 2001 году принесла прибыль. Динамика изменения заемного капитала ОАО "Архбум" в первом полугодии 2001 года представлена в таблице 8

Таблица 8

Состав и структура заемного капитала и обязательств ОАО “Архбум” в первом полугодии 2001 года

Показатель	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Отклонение
	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	Пунктов
Краткосрочные кредиты банков Краткосрочные займы	178367	35,4	382446	37,5	204079	2,1
Кредиторская задолженность Прочие обязательства	325462	64,5	636947	62,5	311485	-2,1
Всего	503829	100	1019393	100	515564	-

Заемный капитал предприятия представлен краткосрочными кредитами банков и кредиторской задолженностью. Его сумма на конец отчетного периода составила 1019 млн. рублей, что в 2 раза больше чем на начало года и значительно больше, чем в прошлые годы. Основную долю заемного капитала составляет кредиторская задолженность (62,5%), т.е. предприятие в основном пользуется практически бесплатными заемными средствами.

Имущество предприятия в стоимостном выражении представляет собой совокупность оборотных средств, основных средств и иных внеоборотных активов (см. таблицу 9).

Таблица 9

Хозяйственные средства ОАО "Архбум" в первом полугодии 2001 года

Показатель	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Отклонение
	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	Пунктов
Основные средства и иные внеоборотные активы (I) Оборотные средства (II+III)	5327 504917	1,0 99,0	20083 1013454	1,9 98,1	14756 508537	0,9 -0,9
Всего	510244	100	1033537	100	523293	-

Сумма активов ОАО "Архбум" на конец отчетного периода составила 1033 млн. рублей, что в 2 раза превышает этот показатель на начало этого периода (1033537/510244=2,026). Такой рост суммы активов обусловлен увеличением оборотных средств предприятия, доля которых на конец года в общей сумме активов составила 98,1%.

Таблица 10

Оборотные средства ОАО “Архбум” в отчетном периоде

Показатель	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Отклонение
	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	Пунктов
Запасы	335021	69,7	123961	12,5	-211060	-57,2
НДС по приобретенным ценностям	55044	11,4	74077	7,5	19033	-3,9
Дебиторская задолженность	55886	11,6	685778	69,3	629892	57,7
Краткосрочные финансовые вложения	28784	6,0	23718	2,4	-5066	-3,6
Денежные средства	6235	1,3	81973	8,3	75738	7,0
Итого	480970	100	989507	100	508537	_

Общая сумма оборотных средств предприятия на конец отчетного периода составила 989 млн. рублей. За первое полугодие 2001 года произошло увеличение суммы оборотных средств в 2 раза (989507/480970=2). Главной причиной увеличения суммы текущих активов является рост дебиторской задолженности на 630 млн. рублей. Одной из причин увеличения дебиторской задолженности является превышение темпов возникновения задолженности над темпами расчетов.

В связи со спецификой ОАО “Архбум” как посреднической организации, необходимо проанализировать состав запасов с точки зрения их ликвидности (таблица 11).

Таблица 11

Структура запасов ОАО “Архбум” в первом полугодии 2001 года

Показатель	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Отклонение
	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	%к итогу	Тыс. руб.	пунктов
Товары отгруженные	278231	83,0	1089	0,8	-277142	-82,2
Готовая продукция и товары	46689	13,9	104399	84,2	57710	70,3
Сырье, материалы и другие ценности	5683	1,7	6639	5,4	956	3,7
МБП	1470	0,5	2206	1,8	736	1,3
Затраты в незавершенном производстве	2760	0,8	8165	6,6	5405	5,8
Расходы будущих периодов	188	0,1	1463	1,2	1275	1,1
Итого запасов	335021	100	123961	100	-211060	-

Запасы ОАО "Архбум" на конец отчетного периода составили 124 млн. рублей, за первое полугодие они уменьшились на 211 млн. рублей или на 63% (123961/335021*100-100=635). Снижение уровня запасов в основном произошло из-за уменьшения товаров отгруженных. Это произошло в связи с тем, что несвоевременная оплата отгруженной продукции постоянными покупателями привела к увеличению дебиторской задолженности ОАО "Архбум" в 2000 году, поэтому, в настоящее время отгрузка продукции покупателям производится только по предоплате. В 2000 году уменьшение запасов произошло примерно на 40%.

Основную долю запасов предприятия на конец отчетного периода составляет “Готовая продукция”. Стремительный рост данной статьи обусловлен тем, что в соответствии с Приказом Генерального директора ОАО “Архангельский ЦБК” сбыт всей продукции комбината осуществляется ОАО “Архбум”, тем самым оборот по реализации продукции значительно увеличился.

Проанализируем, насколько рационально используется собственный капитал ОАО "Архбум". Сохранение финансовой устойчивости требует, чтобы собственные ресурсы покрывали не только основные средства и иные внеоборотные активы, но частично и оборотные средства. В результате расчета собственных оборотных средств был получен на конец отчетного периода отрицательный результат - это значит, что у организации отсутствуют собственные оборотные средства, т.е. все оборотные средства ОАО “Архбум” сформированы за счет заемных источников средств, сумма которых значительно выросла по сравнению с предыдущими годами. Поэтому требуются немедленные меры по улучшению финансового состояния.

Рассчитаем величину нормальных источников формирования запасов (таблица 12).

Таблица 12

Расчет величины нормальных источников формирования запасов ОАО "Архбум", тыс. руб.

Показатель	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1 Собственные оборотные средства	1088	(5939)
2 Краткосрочные кредиты и займы	178367	382446
3 Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, по векселям к уплате	276865	497610
4 Авансы, полученные от покупателей и заказчиков	41408	120447
Всего (1+2+3+4)	497728	994564

Проанализируем баланс ОАО "Архбум" за первое полугодие 2001 года с точки зрения ликвидности. Ликвидность предприятия - это его способность отвечать по своим краткосрочным обязательствам, т.е. вовремя гасить свою краткосрочную кредиторскую задолженность. Предприятие не имеет абсолютной ликвидности, чтобы сделать выводы относительно платежеспособности рассчитаем коэффициенты ликвидности (таблица 13).

Таблица 13

Расчет показателей ликвидности баланса ОАО “Архбум”

Показатель	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1 Денежные средства и краткосрочные ценные
бумаги, тыс. руб.	35019	105691
2 Дебиторская задолженность, тыс. руб.	55886	685778
3 Запасы, тыс. руб.	414012	221985
4 Всего текущие активы, тыс. руб. (1+2+3)	504917	1013454
5 Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.	178367	382446
6 Кредиторская задолженность, тыс. руб. 7 Общая сумма краткосрочной задолженности, тыс. руб. (5+6) 8 Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.1/стр.7) 9 Промежуточный коэффициент покрытия ((стр.1+стр.2)/стр.7) 10 Коэффициент текущей ликвидности (стр.4/стр.7)	225462 503829 0,07 0,18 1,00	636947 1019393 0,10 0,78 0,99

ОАО “Архбум”, используя наиболее мобильную часть оборотных средств, на конец анализируемого периода могло бы погасить всего 10% своих краткосрочных долгов, что в 2 раза меньше теоретически достаточного уровня (20%-30%). Такой незначительный запас средств может свидетельствовать о высокой скорости обращения запасов, так как со сладов ОАО "Архбум" они в кратчайшие сроки отпускаются в производство. Поддержание нормального запаса средств является одной из важнейших и сложных проблем для ОАО "Архбум".

Ели на покрытие краткосрочных обязательств мобилизовать дебиторскую задолженность, то на конец отчетного периода акционерное общество смогло бы оплатить 78% краткосрочных долгов, что выше теоретического достаточного уровня (70%). Этот показатель говорит о кредитоспособности ОАО "Архбум", достоверность выводов зависит от качества дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств, имеет значение на конец года немного меньше единицы, то есть мобилизовав все свои оборотные средства фирма на отчетную дату могла бы погасить свои краткосрочные обязательства, но тогда у нее не осталось бы средств для финансирования текущей деятельности.

Не смотря на то, что коэффициент текущей ликвидности чуть меньше единицы на конец года, фирму можно считать платежеспособной.

Устойчивая в финансовом отношении компания характеризуется высокой деловой активностью и хорошим уровнем рентабельности.

Используя данные форм бухгалтерской отчетности за первое полугодие 2001 года, рассчитаем и проанализируем ряд показателей, характеризующих деловую активность и эффективность деятельности ОАО "Архбум". Расчет показателей удобнее произвести, используя табличную форму (таблица 14).

Как следует из таблицы 14 выручка от реализации ОАО "Архбум", являющаяся важным объемным показателем деятельности организации, возросла по сравнению с предыдущим годом на 1436 млн. рублей, а по сравнению с 1998 годом - примерно на 2750 млн. рублей.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала очень высок, что говорит о высокой деловой активности фирмы.

Анализируя показатели деловой активности предприятия, заметим, что длительность оборота текущих активов превышает 3 месяца. Одной из основных причин этого является длительность оборота дебиторской задолженности, которая в свою очередь вызвана системой неплатежей, сложившихся в России.

Скорости оборота дебиторской и кредиторской задолженности на конец анализируемого периода практически совпадают. Это говорит о том, что ОАО "Архбум" задерживает оплату по своим обязательствам на такой же срок, на какой его покупатели задерживают оплату отгруженной продукции.

В связи с тем, что финансовый результат на конец отчетного периода положительный, ОАО "Архбум" с каждых 100 рублей вложенных в активы получило 3,36 рублей прибыли (в 1998 году - 3,17 рублей, в 1999 году - 3,2 рублей), а каждые 100 рублей вырученные за реализованную продукцию, принесли 9 рублей прибыли.

Увеличение рентабельности продаж обусловлено следующими факторами:

снижение покупной цены;

увеличение товарооборота и др.

В целом, анализ финансового положения и деятельности предприятия за первое полугодие показывает, что ОАО "Архбум" является платежеспособным и достаточно платежеспособным предприятием. Но в дальнейшем необходимо сокращать размеры займов.

Таблица 14

Расчет показателей деловой активности и эффективности деятельности ОАО “Архбум” в первом полугодии 2001 года

Показатель	На начало отчетного периода	На конец отчетного периодп	Отклонение
1 Величина собственных средств (капитала), тыс. руб. 2 Активы, тыс. руб. 3 Оборотные активы, тыс. руб. 4 Выручка от реализации, тыс. руб. 5 Издержки обращения, тыс. руб. 6 Прибыль от реализации, тыс. руб. (стр. 4 - стр. 5) 7 Прибыль(убыток)отчетного периода, тыс. руб. 8 Дебиторская задолженность, тыс. руб. 9 Кредиторская задолженность, тыс. руб. 10 Коэффициент оборачиваемости собственных средств (стр. 4 / стр. 1) 11 Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (стр. 4 / стр. 3) 12 Длительность оборота текущих активов, дн.(1/стр.11*365) 13 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, (стр. 4 / стр. 8) 14 Длительность оборота дебиторской задолженности, дн (1/стр.13) 15 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, (стр.4/стр.9) 16 Длительность оборота кредиторской задолженности, дн (1/стр.15*365) 17 Рентабельность продаж, % (стр.6/стр.4) 18 Рентабельность активов, % (стр.7/стр.2)	6415 510244 480970 1501934 1520146 -18212 -12667 55886 325462 234,13 3,12 117 26,87 14 4,61 79 -2,48 -1,21	14144 1033537 989507 2938319 2668719 269600 34757 685778 636947 207,74 2,97 123 4,28 85 4,61 79 3,36 9,17	7729 523293 508537 1436385 1 148573 287812 47424 629892 311485 -26,39 -0,15 6 -22,59 71 - - 5,84 10,38

2.3. Расчет основных коэффициентов, отражающих финансовую устойчивость предприятия

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии) ():

,

где:

СК -- величина собственного капитала;

ХС - стоимость хозяйственных средств.

(показатель на начало отчетного периода)

(на конец отчетного периода)

Таким образом, анализируя полученные результаты, можно сделать вывод, что величина собственных средств ОАО “Архбум” предельно низка, об этом свидетельствуют полученные коэффициенты, а доля заемных средств, наоборот, высока, что имеет под собой опасность нестабильности и неустойчивости.

2. Коэффициент финансовой зависимости ():

(на начало отчетного периода)

(на конец отчетного периода)

Коэффициенты финансовой зависимости демонстрируют, что предприятие слишком сильно зависит от внешних источников финансирования, что в условиях нестабильной экономики и инфляции -- негативный фактор для деятельности предприятия.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала ():

,

где:

-- величина собственных оборотных средств.

(на начало отчетного периода)

( наконец отчетное периода).

4. Коэффициент концентрации заемного капитала ( ):

(на начало отчетного периода)

(на конец отчетного периода)

Проанализировав в самой общей форме данные показатели, мы видим, что предприятие практически полностью функционирует на заемном капитале.

5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений ():

,

где:

ДП -- величина долгосрочных пассивов;

ВА -- величина внеоборотных активов.

Данный коэффициент по ОАО “Архбум” мы не рассчитываем, т.к. в балансе нет данных по долгосрочным вложениям. Т.е. ОАО “Архбум” не имеет такого плана показатели.

6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств ():

, данный коэффициент также не рассчитывается.

7. Коэффициент структуры заемного капитала ():

, данный коэффициент не рассчитывается.

8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств ():

(на начало отчетного периода)

(на конец отчетного периода).

9. Коэффициент краткосрочной задолженности ():

,

где:

КП -- краткосрочные пассивы.

, т.к. нет структура долгосрочных пассивов.

10. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов ():

,

где:

КЗ -- кредиторская задолженность;

ПП -- прочие краткосрочные пассивы.

(на начало отчетного периода);

(на конец отчетного периода).

Представим полученные показатели в сводной таблице:

Таблица 15

Коэффициенты, необходимые для анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Значение
	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1. Коэффициент концентрации собственного капитала	-0,07	-0,022
2. Коэффициент финансовой зависимости	-13,55	-44,57
3. Коэффициент маневренности собственного капитала	2,77	4,98
4. Коэффициент концентрации заемного капитала	1,07	1,022
5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений	-	-
6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	-	-
7. Коэффициент структуры заемного (долгосрочного) капитала	-	-
8. Коэффициент соотношения заемных средств и собственных средств	-14,56	-45,57
9. Коэффициент краткосрочной задолженности	1	1
10. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов	0,65	0,625

Из данных таблицы можно сделать выводы о состоянии каждого коэффици-ента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.

1. Коэффициент независимости на ОАО “Архбум” на конец отчетного периода составляет 0,07, что очень далеко от рекомендуемой нормы, следовательно предприятие не имеет собственных средств, а источники формирования -- краткосрочные займы. Следовательно, говорить о финансовой независимости предприятия не приходится.

2. Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств сви-детельствует, что формирование источников происходит за счет займов.

3. Коэффициент манёвренности собственных средств и коэффициент обеспе-ченности собственными средствами имеют отрицательное значение так, как у предприятия не было собственных оборотных средств. Предприятие не имеет финансовой автономии и полностью зависит от кредиторов.

4. Еще один важный показатель финансового неблагополучия предприятия. Основные источники формирования оборотных средств - займы, причем займы краткосрочные, что негативным образом сказывается на всей деятельности предприятия и характеризует его финансовое положение, с точки зрения данного анализа, как нестабильное.

При анализе финансовой устойчивости предприятия следует учитывать множество факторов, влияющих на данных показатель. Оценивая лишь значения одних коэффициентов, не беря в учет другие показатели, мы не можем говорить об объективной оценке финансовой устойчивости.

При проведении анализа финансового состояния ОАО “Архбум” мы пришли к выводу, что предприятие достаточно успешно функционируют и выявили проблему, которую исследовали в данном параграфе -- отсутствие собственных оборотных средств, что позволило нам определить финансовое состояние предприятия как неустойчивое, однако, учитывая показатели платежеспособности, ликвидности, рентабельности и др. с уверенность можно сказать, что проблема существует, но она не оказывается главенствующей и определяющей всю стратегию ОАО “Архбум”.

Глава III. Общая оценка финансовой устойчивости ОАО “Архбум” и анализ долгосрочных перспектив

3.1. Общая оценка финансовой устойчивости ОАО “Архбум”

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности соб-ственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Рассчитав все рекомендуемые показатели, мы можем произвести оценку финансовой устойчивости ОАО “Архбум” по общей методологии. Понятно, что на способы оценки повлияет большое количество внутренних и внешних факторов. В дальнейшем, мы постараемся выделить наиболее оптимальный метод оценки устойчивости предприятия на ОАО “Архбум.

Проанализируем еще раз укрупненный баланс ОАО “Архбум” с целью оценки финансовой устойчивости предприятия.

Итак, анализируя показатели на за начало отчетного периода и конец отчетного периода вы видим:

— Величина капитала (активы) на начало отчетного периода составила 510 244 тыс. рублей, а на конец отчетного периода -- 1 033 537 тыс. руб. Прирост активов составил 523 293 тыс. руб.

— ОАО “Архбум” практически не имеет собственных оборотных средств. И показатель наличия собственных оборотных средств на начало отчетного периода составил - (- 95 822 тыс. руб.). А на конец отчетного периода -- (- 111 232 тыс. руб.), что говорит об увеличении доли заемного капитала.

— Между тем, оборотные активы ОАО “Архбум” на начало отчетного периода составили -- 480 970, а на конец отчетного периода -- 989 507 тысяч рублей. Таким образом, оборотные средства ОАО “Архбум” увеличились на 508 537 тыс. рублей.

— Сумма краткосрочных пассивов на начало отчетного периода составила -- 503 829 тысяч рублей, а на конец отчетного периода -- 1 019 393 тысяч рублей. Таким образом доля краткосрочных пассивов по сравнению с началом отчетного периода увеличилась на 515 564 тысячи рублей. В общем смысле, увеличение краткосрочных пассивов предприятия, тем более, что в нашем случае темпы роста достаточно велики, -- явление далеко негативное. Однако, стоит учитывать и характер деятельности предприятия и его организационную форму, которая уже предусматривает большую долю заемных средств. Тем не менее, вывод очевиден -- ОАО “Архбум” используем слишком большое количество заемных средств, что далеко негативно сказывается на показателях его финансовой устойчивости, тем более, в условиях рыночной экономики.

Оценка финансовой предполагает соотнесение величины собственных и заемных средств:

Таблица 16

Укрупненный бухгалтерский баланс ОАО “Архбум” за первое полугодие 2001 года

Показатели	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменение, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	%к итогу	тыс. руб.	%к итогу
Актив
1. Внеоборотные активы	5327	1,0	20083	1,9	14756	3,8
1.1 НМА	251	0,0	204	0,0	-47	0,8
1 .2 Основные средства	4826	1,0	18347	1,8	13521	3,8
1 .3 Долгосрочные фин.
вложения	250	0,0	1532	0,1	1282	6,1
2. Оборотные активы	480970	94,3	989507	95,7	508537	2,1
2.1 Запасы, затраты, НДС по
приобретенным ценностям	390065	76,5	198038	19,2	-192027	0,5
2.2 Дебиторская
задолженность	\ 55886	11,0	685778	66,3	629892	12,3
2.3 Краткосрочные
финансовые вложения	28784	5,6	23718	2,3	-5066	0,8
2.4 Денежные средства	, 6235	1,2	81973	7,9	75738	13,2
3. Убытки	23947	4,7	23947	2,4	-	1,0
БАЛАНС	510244	100	1033537	100	523293	2,0
Пассив
4. Капитал и резервы	6415	1,3	14144	1,4	7729	2,2
4.1 Уставный капитал	500	0,1	500	0,1	0	1,0
4.2 Добавочный капитал	2	0,0	2	0,0	0	1,0
4.3 Резервный капитал	75	0,0	75	0,0	0	1,0
4.4 Накопленная прибыль	1799	0,4	13288	1,3	11489	7,4
4.5 Фонды	4039	0,8	279	0,0	-3760	0,1
5. Долгосрочные пассивы	-	-	-	-	-	-
6. Краткосрочные пассивы	503829	98,7	1019393	98,6	515564	2,0
6.1 Заемные средства	178367	35,0	382446	37,0	204079	2,1
6.2 Кредиторская
задолженность	325462	63,7	636947	61,6	311485	2,0
БАЛАНС	510244	100	1033537	100	523293	2,0

— Кредиторская задолженность ОАО “Архбум” на начало отчетного периода составила 325 462 тысячи рублей, к концу отчетного периода она увеличилась на 311 485 (почти вдвое!) и составила 636 947 тыс.

Таким образом, исследуя баланс предприятия, мы выяснили, что ОАО “Архбум” имеет слишком большое количество заемных средств, что не в коей мере не может характеризовать финансовой положение предприятия как устойчивое.

Однако наряду с аналитическими методами оценки финансовой устойчивости предприятия, существуют методы оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей.

Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который опре-деляется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и за-трат.

Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210и 220 актива баланса

Общая величина запасов и затрат ОАО “Архбум” -- (374 463 + 15 602)= 390065 (на начало отчетного периода) и (190116 + 7 922)= 198 038 тысяч рублей.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

4. Наличие собственных оборотных средств (ст.490-ст.190-ст.390);

5. Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (ст.490+ст.590-ст.190);

6. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ст.490+ст.590+ст.610-ст.190).

Рассчитанные показатели приведены в таблице 17

Таблица 17

Определение типа финансового состояния предприятия. (тыс. руб.)

Показатели	Начало отчетного периода	Конец отчетного периода
1.0бщая величина запасов и затрат (33)	390 065	198 038
2.Наличие собственных оборотных средств (СОС)	-22 859	-29 886
3.Функционирующий капитал (КФ)	6415	14144
4.0бщая величина источников (ВИ)	179 455	376 507

Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования (таблица 18)

Таблица 18

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования

Показатель	Значение на начало отчетного периода	Значение на конец отчетного периода
1.Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс= СОС-ЗЗ)	-412 921	-221 924
2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников ( Фт=КФ-33)	-383 560	-183 894
3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (Фо=ВИ-ЗЗ)	-210 610	178 469

Таким образов, исследования показали, что ОАО “Архбум” испытывает серьезные проблемы с источниками обеспеченности запасов и затрат. Показатель Общей величины источников на конец отчетного периода составил 178 269 тыс. руб., что на первый взгляд представляет из себя положительную тенденцию. Однако проведя аналитические исследования, мы выяснили, что излишек общей величины основных источников образовался за счет привлечения средств краткосрочных кредитов.

С одной стороны, внешние кредитные источники нужны предприятию, в настоящее время трудно представить себе предприятие, функционирующее только на собственных средствах, тем более, если это еще достаточно крупное предприятие. Однако, с позиций финансов, долгосрочные кредиты более выгодны, т.к. расширяют возможности предприятия и не ограничивают (практически не ограничивают) предприятия временным фактором, таким образом, позволяют завиться.

Но в современных российских условиях, в условиях несовершенства кредитной системы, банки н кредиторы не заинтересованы представлять долгосрочные кредиты, во многом из-за того, существует явная нестабильность экономики России, сложно предсказуемая политика регулирования экономики государством, инфляция и др.

ОАО “Архбум” не имеет структуры долгосрочных кредитов, основные источники -- краткосрочные кредиты (сроком не более 12 мес.). Такая ситуация расценивается как неустойчивая.

С помощью показателей, представленных в таблицах (17 и 18) определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации Крейнина М.Н. "Финансовое состояние предприятия. Методы оценки" - М.: ИКЦ "Дис",1997.

Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций которых мы касались выше, а именно:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчиво-сти и отвечает следующим условиям: Фс О; Фт О; Фо 0; т.е. S= {1,1,1};

2..Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фт0; Фо0; т.е. S={0,1,1};

3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платеже-способности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления рав-новесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фо0;т.е. S={0,0,1};

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани бан-кротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задол-женности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

ОАО “Архбум”, исходя из метода оценки финансовой устойчивости по абсолютным показателям, по отчетности первого полугодия 2001 года находится в кризисном состоянии. ОАО “Архбум” -- крупное российское предприятие, организационная структура -- Открытое Акционерное Общество, что уже предусматривает достаточно большое количество заемных средств. Данный фактор мы не учитывали в анализе, что позволило нам сделать не вполне корректный вывод. Действительно, ОАО “Архбум” следует изменить свою политику формирования источников, но положение на рынке, не столь критическое, как показал анализ.

Исследуя финансовую устойчивость данного предприятия мы не учитываем множества факторов, таких как политики властей в регионе, система налогообложения, применение льготирования, поддержка со стороны руководства региона и т.д.

Поэтому, учитывая то, что показатели финансовой устойчивости показывают, что финансовая устойчивость предприятия критическая и другие показатели финансовой деятельности ОАО “Архбум”, приходим к выводу, что предприятие действительно необеспеченно собственными средствами, однако организационная структура (Открытое Акционерное Общество) и общее положение на рынке, в качестве крупнейшего предприятия России, а также показатели доходности, позволяют предположить, что ОАО “Архбум” в достаточной степени платежеспособно и финансово устойчиво. Однако, дальнейшая политики управляющего звена ОАО “Архбум” все же должна быть направлена на увеличение доли собственных заемных средств и долгосрочных заемных средств.

3.2. Анализ положения на рынке

По итогам работы в 2000 году Министерство экономического развития и торговли РФ отметило ОАО “Архбум” дипломом “Лучший российский экспортёр”.
В прошлом году Архбум поставил за рубеж 177100 тонн картона, 152900 тонн целлюлозы, 3,2 миллиона квадратных метров гофрокартона, 2,8 миллиона квадратных метров твёрдой древесноволокнистой плиты, 2000 тонн бумаги. Доля экспорта в общем объёме продукции АЦБК составила 44,1 процента (целлюлозы - 57, кар-тона - 28 процентов).

Выручка от реализации экспортной продукции, произведенной Архангельским ЦБК, составила десятки миллионов долларов.

В нынешнем году Архбум расширил ассортимент экспортной продукции - начал поставлять за границу офсетную бумагу, выпуск которой освоил АЦБК.

В настоящее время Банк Австрия Кредитанштальт (Россия) и Международный Московский Банк приняли решение о совместном кредитовании ОАО "Архбум".

Кредит в размере 9 млн долларов США предоставляется для закупки импортного оборудования по производству гофротары для фабрики в подмосковном городе Подольске, являющейся филиалом ОАО "Архбум".

Долгосрочная ссуда позволит ОАО “Архбум” расширить свои рынки сбыта, усовершенствовать технологию производства и качество продукции.

В настоящее время ассортимент продукции, выпускаемой АЦБК достаточно велик. В таблице ????? представлены средние показатели производства продукции в 2000 году.

Загрузка производственных мощностей сейчас достигает 97 процентов, и в 1999 году на АЦБК было сварено 662 тыс. тонн целлюлозы. При этом сохраняющаяся устойчивая динамика развития, наблюдаемая за последние годы дает возможность с уверенностью смотреть в завтрашний день

Прибыль АЦБК за 1999 год составила 452 млн. руб. При этом консолидированная прибыль АЦБК-Архбум, как единого производственно-торгового комплекса, за тот же период равна 987, 8 млн. рублей. Половина прироста прибыли была получена за счет роста объемов производства, около трети - за счет экономии материально-технических ресурсов.

Во многом этому помогло общее снижения издержек производства до 82,77 копеек (с 1рубля 6 коп. в 1996 г.) на 1 рубль продукции

Сумма налогов, уплаченных АЦБК в 1999 году в бюджет и различные внебюджетные фонды, составила 886 млн. руб.

В 2001 году АЦБК планирует увеличить производство всех основных видов продукции.

В производственной программе комбината запланирована варка 690 тыс. тонн целлюлозы. Выпуск качественного тарного картона превысит 370 тыс. тонн. Большая часть картона и целлюлозы, уйдет на экспорт. Кроме того, запланирован выпуск около 60 тыс. тонн бумаги, часть которой будет использована для изготовления тетрадей в количестве более 310 млн. штук. Завод ДВП выпустит более 7,5 тыс. тонн древесноволокнистых плит.

Таблица 19

Основные показатели производства продукции АЦБК в 2000 году

Показатель	Ед. изм.	1999 год отчет	2000 год отчет	Результат к 1999 roду
				%	откл.
Целлюлоза по варке - всего	т	662280	698545	105,5	36265
	полуцеллюлоза	т	113720	121470	106,8	7750
	сульфатная ( I поток)	т	272560	282300	103,6	9740
	Итого	т	386280	403770	104,5	17490
	сульфатная ( II поток)	т	276000	294775	106,8	18775
	в т. ч. хвойная	т	39600	19960
Целлюлоза белёная сульфатная	т	229185	236564	103,2	7379
	в т. ч. товарная	т	203255	217726	107,1	14471
	из неё бесхлорная	т	39951	39100
Bолокно на БДМ	т	24491	34189	139,6	9698
Бумага - всего	т	53477	59490	111,2	6013
	в т.ч. писчая	т	45148	48289		3141
	основа для парафинирования	т	9	0		-9
	этикеточная	т	1600	5244		3644
	основа для кaшировaния	т	145	116		-29
	обёрточная	т	6387	5805		-582
	универсальная для печати	т	188	36		-152
Картон - всего	т	375384	390499	104,0	15115
		млн. м2	2592,91	2725,09	105,1	132,18
	в т.ч. картон для плоских слоёв	т	215444	218496	101,4	3052
		млн. м2	1404,20	1429,29	101,8	25,09
	бумага основа для гофрирован.	т	110011	116208	105,6	6197
		млн. м2	846,56	904,20	106,8	57,64
	картон универсальный	т	48454	54358	112,2	5904
		млн. м2	333,75	383,43	114,9	49,68
	картон белый poл.	т	1475	1437	97,4	-38
		млн. м2	8,40	8,17	97,3	-0,23
Картонно - транспортная тара	млн. м2	125,68	121,6	96,8	-4,08
	картонные ящики	млн. м2	34,32	29,73	86,6	-4,59
	гoфpoкapтон	млн. м2	91,36	91,87	100,6	0,51
Плиты древесно-вoлокнистые - всего	т. м2

Подобные документы

• Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

  Определение характера финансовой устойчивости предприятия, расчет его экономических показателей. Понятие ликвидности предприятия и его баланса. Расчет стоимости чистых активов предприятия. Проведение анализа финансовой устойчивости на примере ОАО "ТЗТО".
  
  курсовая работа [1,0 M], добавлен 30.12.2010
  

• Анализ финансовой устойчивости предприятия и пути ее укрепления

  Сущность и типы финансовой устойчивости. Оценка финансовой устойчивости в законодательстве. Организационно-экономическая характеристика ОАО "Ростелеком". Анализ финансовой устойчивости компании на основе законодательных методов, и методы ее повышения.
  
  контрольная работа [84,5 K], добавлен 02.12.2009
  

• Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

  Формирование финансовой устойчивости предприятия. Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО "Первый оконный комбинат". Анализ его показателей финансовой устойчивости и разработка и внедрение механизмов по повышению его эффективности.
  
  курсовая работа [65,0 K], добавлен 08.12.2011
  

• Оптимизация финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия ОАО "Энерго"

  Сущность, понятие и значение финансовой устойчивости и платежеспособности. Основные методы финансового анализа и система показателей. Характеристика предприятия ОАО "Энерго". Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности предприятия.
  
  дипломная работа [161,5 K], добавлен 01.06.2009
  

• Экономическая устойчивость предприятия и пути ее стабилизацииОценка финансовой устойчивости предприятия

  Теоретические аспекты определения и анализа финансовой устойчивости. Анализ финансовой деятельности ОАО "Тяжмаш". Пути повышение финансовой устойчивости предприятия. Технология изготовления зубчатого колеса. Особенности охраны труда на предприятии.
  
  дипломная работа [164,8 K], добавлен 09.12.2008
  

• Оценка финансовой устойчивости предприятия

  Понятие финансовой устойчивости предприятия. Финансово-экономический анализ деятельности ОАО "Нутринвестхолдинг". Анализ основных финансово-экономических показателей деятельности предприятия. Рекомендации по укреплению его финансовой устойчивости.
  
  курсовая работа [91,7 K], добавлен 31.05.2010
  

• Оценка финансовой устойчивости предприятия

  Проведение анализа финансовой устойчивости предприятия на примере дочернего общества холдинга ОАО "Росгосстрах". Рекомендации по укреплению финансовой устойчивости страховых организаций. Зарубежный опыт оценки платежеспособности страховых организаций.
  
  курсовая работа [517,1 K], добавлен 27.07.2010
  

• Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

  Понятие финансовой устойчивости предприятия. Факторы, влияющие на данный показатель. Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия. Рекомендации по снижению кредиторской и дебиторской задолженности, себестоимости. Направления повышения доходов.
  
  дипломная работа [424,3 K], добавлен 27.07.2022
  

• Экономический анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на примере ЗАО "Аленушка"

  Понятие и экономическое содержание финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Основные показатели финансовой устойчивости организации. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "Аленушка" и оценка ликвидности баланса предприятия.
  
  курсовая работа [233,7 K], добавлен 09.09.2014
  

• Анализ финансовой устойчивости предприятия

  Понятие, сущность и типы финансовой устойчивости. Анализ абсолютных показателей рентабельности. Коэффициентный анализ структуры капитала организации. Анализ финансовой устойчивости ООО "ПК "УНИПРО". Мероприятия по улучшению финансовой устойчивости.
  
  дипломная работа [1,4 M], добавлен 18.12.2012
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам