Экономическая сущность основного капитала

2. Остаточная стоимость имеющегося оборудования, использованного для осуществления проекта.

3. Затраты на модернизацию действующего оборудования.

4. Инвестиции в строительство зданий и сооружений, используемых для осуществления проекта.

5. Инвестиции в новую ТО и модернизация имеющейся технологической оснастки.

6. Затраты на приобретение новых или дополнительных запасов материалов, топлива, п/ф.

7. Затраты на создание новых заделов или дополнительных заделов изделий.

8. Затраты на демонтаж транспортировку высвобожденных средств производства за вычетом выручки от их реализации.

9. Затраты на проектные исследовательские работы.

10. Затраты на охрану окр. среды, охрану труда и прочее.

Капитальные вложения в имеющееся оборудование учитываются только в том случае, когда это оборудование может быть использовано по другому назначению. При расчёте капитальных вложений учитываются только те составляющие, которые разн-и на выполнение составных вариантов.

45. Оценка экономической эффективности инвестиций

Статический метод определения экономической эффективности

они предполагают расчёт абсолютной и сравнительной экономической эффективности.

*Абсолютная экономическая эффективность используется для оценки эффективности затрат по каждому мероприятию, внедряемому в производство. Характеризует величину отдачи, полученную в результате производственных капитальных вложений.

Показатели абсолютной экономической эффективности:

- Расчётный коэффициент абс. эффективности: , .

- Срок окупаемости:

- Годовой экономический коэффициент:

*Сравнительная экономическая эффективность используется для выбора из нескольких вариантов одного. Наилучшим вариантом является тот, который обеспечивает наибольший эффект использования капитальных вложений.

Показатели:

1. Приведенные затраты:

-Удельные прив. затр.:

- Затраты на весь срок окупаемости:

2. Срок окупаемости:

3. Расчётный коэффициент эк. эффективности:

4. Годовой экономический коэффициент:

46. Основные принципы и подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов, их отбор для финансирования

1. Моделирование потоков продукции, ресурсов, ценных средств.

2 Учёт результатов анализа рынка, финансового состояния предприятия, степени доверия и руков-м проекта, влияния реализации проекта на окр. среду.

3. Обеспечение соразмерности производственных разновременных расходов и доходов путем приведения их к начальному периоду.

4. Определение эффекта путём сопоставления будущих инвестиционных результатов за весь ЖЦ проекта и предст-х инв-х затрат с учётом достижения требуемой нормы дохода на капитал.

5. Учёт неопределённостей рынков, связанных с реализацией проекта.

6. Учёт влияния инфляции, задержки платежей и др. факторов, влияющих на стоимость денежных средств.

Эффективность инвестиционных проектов характеризуется соотношением результатов и затрат преимущественно к интересам его участников. В соответствии с категориями участков инв-го проекта разделяют следующие виду эффективности:

1. Коммерческая эффективность - учитывает финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников.

2. Бюджетная эффективность - отражает финансовые последствия для бюджета в виде налогов, сборов, а также экономии бюджетных средств, направленных на развитие отраслей, финансирующихся из бюджета.

3. Экономическая эффективность - учитывает результаты и затраты, связанные с реализацией инв. проекта, выходящее за рамки прямых. его участков и допускающие стоимостное измерение.

47. Учет фактора и оценка эффективности инвестиционных проектов

Затраты и результаты, связанные с осуществлением инвестиционного проекта могут быть распределены на значительном отрезке времени, а следовательно неравноценны в разные периоды времени. Это объясняется тем, что ценность денег меняется во времени по причинам: инфляции, рисков, эк. потерь, от невозможности использования средств, вложенных в проект в других альтернативных вариантах.

Учёт факторов времени при оценке эффективности осуществляется приведением разновременных результатов и затрат к одному времени с помощью 2-х приёмов:

1. Комбаундинг - приём определения будущей стоимости суммы капитала при известном проценте дохода в будущем.

Е - ставка дисконта, t - срок хранения вклада, к - текущая стоимость капитала.

Экономический смысл - показать потери от того, что средства, вложенные в проект, не используются в обороте с момента получения первой продукции с вложений.

Чтобы оценить величину полных кап. вложений в проект с учётом потери от замораживания средств - капитальные вложения * на множитель наращивания.

Ставка дисконта - норма дохода на капитал, который могло бы получить предприятие от альтернативных способов капит. вложения. За ставку дисконта в экономическом анализе берут уровень доходности наибольшего доходного проекта.

Комбаундинг позволяет привести разновременные затраты к единому времени путём перемножения на множитель наращивания.

2. Дисконтирование - позволяет рассчитать техническую стоимость будущих доходов и затрат, связанных с реализацией проекта.

- коэффициент дисконтирования.

Дисконтирование позволяет привести разновременные результаты и затраты к единому текущему моменту времени путём умножения на коэффициент дисконтирования. Он показывает величину эффективности, кот. могла бы дать часть капитала, которая не сразу вкладывается в проект, от её использования в обороте, за период равной отсрочки её вложения в проект.

48. Динамические методы оценки эффективности капитальных вложений

При определении эффективности инвестиционного проекта оценка результатов и затрат проводится в пределах расчётного периода (горизонт расчёта).

Расчётный период - длительность ЖЦ проекта, включающего разработку новых средств труда, их освоение, серийное производство и использование результатов (пр-во, реализация продукции) - это интервал времени от момента начала осуществления 1-ых инвестиций до снятия с производства последнего оборудования данного вида.

ЖЦ проекта зависит от требования инвестора, норм. срока службы основного технологического оборудования, времён создания, эксплуатации и ликвидации объекта, а также значений прибыли. Он определяется количеством шагов расчёта и соответствует номеру последнего расчётного шага.

1. Метод расчёта текущей стоимости будущих доходов:

Инвестирование оправдано, если ожидаемый доход от их использования за определённый период времени будет не ниже вложенных инвестиций. Для объективного сравнения будущих разновремённых доходов с р-рам инвестиций необходимо определить текущую стоимость доходов в момент осуществления инвестиций посредством дисконтирования.

2. Метод расчёта чистого дисконтного дохода

ЧДД - это интеграционный экономический эффект, представляющий собой сумму, полученных за расчетный период эффектов, приведенных к начальному шагу расчета. Он представляет собой превышение инт-х результатов над инт-ми затратами. ЧДД характеризует сумму дисконтных значений чистой прибыли и амортизационных отчислений за вычетом дисконтных значений капитальных вложений. ЧДД ожжет быть представлен, как разность суммы приведенных экономий и приведенных инвестиций.

3) Метод расчета индекса доходности.

Индекс доходности определяется, как отношение дисконтных значений суммы приведенных экономий к сумме приведенных значений капитальных вложений.

4) Метод расчета внутренней нормы доходности.

ВНД=Е, при которой ЧДД=0.

ВНД - максимальная ставка дисконта, при которой проект остается безизбыточным.

ВНД характеризует лишний гарантийный уровень прибыльности.

Если норма дохода на капитал, требуемая инвесторами ниже нормы доходности, то инвестиции оправданы.

5) Метод расчета срока окупаемости.

Срок окупаемости - минимальный период времени, за пределами которого ЧДД становится больше или равен 0. инвестиции в проекте эффективны, если расчетный срок окупаемости, ниже среднего срока окупаемости аналогичных проектов или срока, установленного инвестором.

График отображает динамики ЧД денежного потока рассчитанного нарастающим итогом. Чистый денежный поток представляет собой разницу между притоком и оттоком наличности.