Финансовые ресурсы предприятия

По состоянию на конец 2016 г. коэффициенты автономии, финансирования, соотношения заемных и собственных средств находятся на уровне не соответствующем оптимальным значениям.

Коэффициент автономии показывает, что 40,7% активов общества финансируется за счет собственного капитала, что на 9,3% ниже нормативного значения.

Однако коэффициент долгосрочной финансовой устойчивости больше нормативного значения на 0,11 пункта т.е. собственный капитал и долгосрочные обязательства составляют 61% источников имущества общества.

Кроме того, как показывает расчет коэффициентов обеспеченности собственными оборотными средствами и обеспеченности запасов, оборотные средства финансируется за счет заемного капитала.

Рисунок 3 - Коэффициенты финансовой устойчивости ООО ПКФ «Мастер Групп» в 2016 г.

Необходимо отметить, что финансовое состояние ООО ПКФ «Мастер Групп» значительно улучшилось по сравнению с показателями 2014 г. за счет существенного роста собственного капитала в отчетном периоде, снижение коэффициента финансового левериджа на 0,974 пункта.

Таким образом, финансовое состояние предприятия нельзя охарактеризовать как устойчивое, положительным моментом следует признать тенденцию роста в 2016 г. размера собственного и долгосрочного заемного капитала, показателей финансовой устойчивости предприятия.

Оценим платежеспособность предприятия, для чего рассмотрим соотношение групп активов, сгруппированных по уровню ликвидности, и пассивов, объединенных по степени срочности погашения, в таблице 8, что позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее неравенство:

А1П1; А2П2; А3П3; А4П4

Как видно из данных таблицы 8 баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным в 2014-2016 гг. периода, в результате недостатка наиболее ликвидных активов - краткосрочных финансовых вложений и денежных средств для покрытия кредиторской задолженности предприятия. Величины долгосрочных заемных средств и собственного капитала недостаточно для фиксирования запасов и затрат предприятия.

Необходимо отметить, что краткосрочная дебиторская задолженность покрывает величину краткосрочных займов и кредитов.

А1П1; А2П2; А3П3; А4П4

Таким образом, предприятие не является полностью платежеспособным.

Негативным моментом можно считать недостаток собственного капитала, который не покрывает сумму величину основных средств и капитальных вложений т.е. не выполняется условие: П4А4.

Таким образом, структуру баланса ООО ПКФ «Мастер Групп» можно оценить как негарантирующую текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности общества на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени.

В краткосрочной перспективе для оценки платежеспособности рассчитывают следующие показатели: коэффициенты текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности (таблица 6, рисунок 4).

Таблица 6

Оценка динамики коэффициентов ликвидности

По данным таблицы 6, можно сделать вывод, что за период 2014-2016 гг. наблюдается рост основных показателей ликвидности, однако значения данных показателей не соответствуют нормативному уровню т.е. предприятие не является неплатежеспособным.

Оборотные активы превышают величину краткосрочных обязательств на 32,8% (значение коэффициента текущей ликвидности ниже норматива на 0,672 пункта).

За счет денежных средств и дебиторской задолженности может быть покрыто 94,7% кредиторской задолженности и краткосрочных займов и кредитов, что свидетельствует о недостатке данных активов для поддержания платежеспособности предприятия.

Низкий уровень показателя ликвидности при мобилизации средств объясняется снижением доли запасов и затрат в структуре имущества ООО ПКФ «Мастер Групп».

Необходимо отметить, что стоимость наиболее ликвидных активов - краткосрочных финансовых вложений и денежных средств составляет 21,3% величины краткосрочных обязательств, что гарантирует немедленную платежеспособность ООО ПКФ «Мастер Групп».

Таким образом, ООО ПКФ «Мастер Групп» на конец 2016 г. в целом находится в недостаточно стабильном финансовом состоянии, по причине отсутствия в достаточном количестве собственных оборотных средств, является не достаточно платежеспособным, о чем свидетельствуют показатели платежеспособности т.е. структура активов и пассивов предприятия не соответствует требованиям соотношения ликвидности.

Рисунок 4 - Коэффициенты платежеспособности ООО ПКФ «Мастер групп» в 2016 г.

Положительными моментами с точки зрения финансовой устойчивости и платежеспособности следует признать повышение доли собственного капитала в источниках имущества ООО ПКФ «Мастер Групп», наличие в достаточном для обеспечения платежеспособности объеме наиболее ликвидных активов краткосрочных финансовых вложений и денежных средств.

В то же время необходимо отметить, что значения показателей рентабельности находятся на недостаточно высоком уровне, что объясняется спецификой выпускаемой продукции ООО ПКФ «Мастер Групп» - высокой материалоемкостью, зависимостью от ценовой конъюнктуры, инфляционных процессов.

Изменение показателей рентабельности основного и оборотного капитала предприятия подтверждает ранее сделанный вывод о повышении эффективности использования основных производственных ресурсов предприятия. Увеличение чистой прибыли на сто рублей среднегодовой стоимости оборотных и внеоборотных активов составило 35,43 руб. и 25,69 руб. соответственно. Финансовая деятельность предприятия менее эффективна по сравнению с основной производственной деятельностью, в 2014-2016 гг. прибыль от реализации продукции была несколько снижена получением операционных и внереализационных убытков.

Динамику показателей рентабельности представим на рисунке 6.

Рисунок 6 - Динамика показателей рентабельности ООО ПКФ «Мастер Групп» в 2014-2016 гг.

Эффективность управления совокупными финансовыми ресурсами предприятия повышается. На 100 рублей активов предприятия в 2016 г. приходится 19,77 руб. чистой прибыли по сравнению с 4,4 руб. прибыли после налогообложения в 2014 г. т.е. увеличение данного показателя составило 15,3%. Значительно повысилось значение определяющего показателя для оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия - коэффициента рентабельности собственного капитала до уровня 50,89%, увеличение составило 35,7% по сравнению с 2014 г. т.е. период окупаемости ООО ПКФ «Мастер Групп» снизился до двух лет. В целом, можно сделать вывод о том, что основная деятельность ООО ПКФ «Мастер Групп» является прибыльной, относительные показатели эффективности хозяйственной деятельности свидетельствуют о рентабельности хозяйственной деятельности предприятия. Наблюдается тенденция роста всех показателей рентабельности, что свидетельствует о значительном повышении эффективности хозяйственной деятельности ООО ПКФ «Мастер Групп» за период 2014-2016 гг. Показатели рентабельности более полно, чем показатель абсолютной величины прибыли, полученной в отчетном периоде, характеризуют эффективность хозяйственной деятельности предприятия.

Одним из важнейших показателей эффективности хозяйственной деятельности предприятия является показатель рентабельности совокупных активов. Проведем анализ рентабельности активов с использованием моделей, рассмотренных в первой части курсовой работы.

Анализ рентабельности активов предприятия в зависимости от эффективности использования имущества проведем в таблице 8.

Таблица 8

Факторный анализ рентабельности активов ООО ПКФ «Мастер Групп»

По данным таблицы 8, можно сделать вывод, что в 2016 г. по сравнению с 2015 г. повышение доли собственного капитала в источниках на 5,5% привело к росту рентабельности активов на 4,8%. За счет снижения рентабельности продаж на 0,7%, рентабельность активов ООО ПКФ «Мастер Групп» снизилась на 2,1%. В результате замедления оборачиваемости капитала предприятия рентабельность активов снизилась на 3,3%.

Таким образом, можно сделать вывод, что общее снижение рентабельности активов ООО ПКФ «Мастер Групп» на 0,6% стало следствием снижения рентабельности продаж, негативное влияние оказало также замедление оборачиваемости капитала.

Анализ рентабельности активов предприятия по методу DuPont проведем в таблице 9.

Таблица 9

Факторный анализ рентабельности активов по методу DuPont ООО ПКФ «Мастер Групп»

По данным таблицы, можно сделать вывод, что снижение рентабельности реализации на 0,7% привело к уменьшению рентабельности активов на 2,0%.

За счет роста оборачиваемости совокупных активов при данном уровне рентабельности продаж, рентабельность активов повысилась на 1,4%.

Анализ рентабельности активов предприятия в зависимости от использования оборотных средств проведем в таблице 9.

По данным таблицы 16 можно сделать вывод, что в 2016 г. снижение прибыли от продаж привело к снижению рентабельности активов на 2,5%.

За счет роста доли оборотных активов на 0,8% рентабельность активов повысилась на 0,5%. За счет снижения доли запасов в оборотных активах на 3% рентабельность активов снизилась на 3,2%.

В результате роста оборачиваемости запасов предприятия рентабельность активов повысилась на 4,6%.

Полученные результаты свидетельствуют о том, что рост оборачиваемости ведет к повышению рентабельности активов т.к. основная деятельность предприятия прибыльна.

Таблица 10

Факторный анализ рентабельности активов предприятия

В целом по результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что негативными факторами по отношению к эффективности использования активов ООО ПКФ «Мастер Групп» в 2016 г. явились факторы снижения рентабельности продаж, в свою очередь за счет повышения оборачиваемости (интенсивности использования) имущества предприятия т.к. предприятие прибыльно, рентабельности активов увеличилась.

Исходя из вышеизложенного, целесообразно провести факторный анализ рентабельности продаж.

Факторная модель рентабельности продаж:

R_ПР = (В - Сс) / В

Оценим влияние факторов методом цепных подстановок.

Таблица 11

Факторный анализ рентабельности предприятия

В целом, в 2016 г., несмотря на рост прибыли на 48,22%, рентабельность продаж снизилась на 0,76%, что свидетельствует о некотором снижении эффективности основный деятельности ООО ПКФ «Мастер Групп». Изменение рентабельности продаж за счет изменения выручки от реализации:

R_{ПР =} (В₁ - Сс₀) / В₁ - (В₀ - Сс₀) / В₀ = (191821 - 106861) / 191821 -

- 0,1165 = +0,3264 или 32,64%

Изменение рентабельности продаж за счет изменения себестоимости продукции:

R_{ПР =} (В₁ - Сс₁) / В₁ - (В₁ - Сс₀) / В₁ = 0,1089 - (191821 - 106861) /

191821 = -0,334 или минус 33,4%.

Таким образом, общее снижение рентабельности продаж на 0,76% было обусловлено влиянием следующих факторов.

Увеличение выручки от реализации на 58,59%, привело к росту показателя рентабельности на 32,64%.

За счет роста затрат предприятия на производство и реализацию продукции (себестоимость, управленческие и коммерческие расходы) на 59,96% рентабельность продаж снизилась на 33,4%.

Таким образом, т.к. в 2016 г. наметилось некоторое снижение эффективности хозяйственной деятельности ООО ПКФ «Мастер Групп» необходимо рассмотреть возможные пути совершенствования управления финансовым результатом предприятия.

2.3 Разработка рекомендаций по совершенствованию управления и повышению прибыли ООО ПКФ «Мастер Групп»

Одним из эффективных методов управления формированием финансового результата на предприятии является маржинальный анализ и использование механизма операционного и финансового рычага (левериджа).

Производственный леверидж (операционный рычаг) - потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия, путем изменения структуры себестоимости и объем производства.

Расчёт операционного рычага в ООО ПКФ «Мастер Групп» за 2014-2016 гг. представлен в таблице 18.

По данным таблицы 18 можно сделать вывод, что уровень воздействия операционного левериджа в 2015 году равен 1,779, соответственно в 2016 г. сила воздействия операционного рычага равна 1,773 пункта.

В 2016 г. при увеличении выручки предприятия на 10%, рост прибыли составит: 10% Ч 1,7732 = 17,73%. Соответственное снижение прибыли произойдет при снижении выручки от реализации.

В 2016 году по сравнению с 2014 годом уровень воздействия операционного левериджа уменьшился на 0,6592, что с одной стороны свидетельствует о снижении риска потери прибыли в случае сокращения объемов реализации продукции, с другой стороны, ограничивает возможности дальнейшего повышения уровня рентабельности основной деятельности предприятия.

В ООО ПКФ «Мастер Групп» за счет введения дополнительных производственных мощностей увеличилась величина постоянных расходов на 8847 тыс. руб. или более чем в два раза, при этом темп роста переменных затрат несколько превышал изменение условно-постоянных расходов (рост в 2,21 и 2,41 раза по сравнению с 2014 г. соответственно), что привело к снижению уровня операционного рычага.

За счет роста постоянных затрат в абсолютном выражении, в 2016 г. по сравнению с 2014 г. увеличился порог рентабельности предприятия - на 38531 тыс. руб., однако из-за изменения структуры затрат на 76683 тыс. руб. вырос запас финансовой прочности ООО ПКФ «Мастер Групп» и составил 56,39% выручки от реализации т.е. данное снижение выручки не приведет к получению убытков.

Высокое значение финансового левериджа свидетельствует, что за счет привлечения заемных средств рентабельность собственного капитала ООО ПКФ «Мастер Групп» дополнительно увеличивается в 2016 г. на 27,96%, при этом по сравнению с 2014 г. рост данного показателя составил 20,76%.

В целом увеличение значения данного показателя обеспечивается значительным превышением уровня рентабельности активов над стоимостью заемного капитала, при этом темпы роста собственного капитала значительно превышают темпы роста заемного капитала, что с одной стороны ведет к недополучению чистой прибыли предприятием при положительном значении эффекта финансового рычага, но в то же время свидетельствует о снижении финансового риска, что выражается в снижении показателя силы финансового рычага на 0,625 пункта до уровня 1,163 в 2016 г.

Далее проведем оценку совокупного воздействия производственного и финансового рычага в ООО ПКФ «Мастер Групп».

Показатель сопряженного воздействия характеризует степень влияния изменения продаж на изменение чистой прибыли. Он позволит определить, на сколько процентов изменится чистая прибыль при изменении объема продаж на 1%. Поэтому производственный и финансовый риски мультиплицируются и формируют совокупный риск предприятия.

Проведём расчёт совместного влияния операционного и финансового рычагов в ООО ПКФ «Мастер Групп» в 2014-2016 гг. в таблице 12.

Таблица 13

Оценка сопряженного рычага в ООО ПКФ «Мастер Групп» за 2014-2016 гг.

Кроме того, производственно-финансовый леверидж характеризует совокупный риск, связанный с возможным дефицитом средств для возмещения производственных расходов и финансовых затрат по обслуживанию задолженности предприятия.

При сложившейся структуре издержек на предприятии и структуре капитала ООО ПКФ «Мастер Групп» увеличение объема производства на 1% обеспечит прирост валовой прибыли на 1,773% и прирост чистой прибыли на 2,062%. Один процент прироста валовой прибыли приведет к увеличению чистой прибыли на 1,163%. В том же соотношении будут изменяться данные показатели при спаде производства. Таким образом, используя данные показатели можно оценивать и прогнозировать степень производственного и финансового риска предприятия.

За период 2014-2016 гг. в ООО ПКФ «Мастер Групп» сопряженное воздействие операционного и финансового рычага снизилось от 4,347 в 2014 году до 2,062 в 2016 году. Столь значительное снижение силы совместного воздействия операционного и финансового рычага свидетельствует о снижении производственного и финансового риска ООО ПКФ «Мастер Групп».

Необходимо отметить, что предприятие имеет резервы повышения эффективности хозяйственной деятельности, роста рентабельности собственного капитала за счет увеличения объемов производства, что приведет к росту прибыли до налогообложения. [21, с. 134].

Использование заемного капитала позволит осуществить финансирование возможного увеличения производства, приведет к росту рентабельности собственного капитала.

Кроме того можно сделать вывод, что предприятие в полной мере использует положительный эффект финансового рычага, что выражается в получении дополнительной чистой прибыли, повышении рентабельности собственного капитала.

Таким образом, проведенный в курсовой работе анализ показал, что основным резервом роста прибыли и рентабельности ООО ПКФ «Мастер Групп» является дальнейшее повышение выручки от реализации.

В целом, можно сделать вывод, что ООО ПКФ «Мастер Групп» прибыльно в отчетном периоде. При этом у предприятия имеется существенный запас финансовой прочности, что позволяет сгладить предпринимательские риски, возникающие при увеличении объемов производства.

Увеличение объема производства и выручки от реализации продукции предприятия приведет к мультипликативному росту прибыли и рентабельности деятельности за счет действия операционного рычага.

Заключение

В заключении курсовой работы сделаем основные выводы.

В первой части курсовой работы были рассмотрены теоретические основы управления прибылью предприятия.

Финансовый результат производственно-финансовой деятельности организации выражается в абсолютных показателях прибыли: от продаж, балансовой прибыли, чистой прибыли, росте стоимости собственного капитала и совокупных активов за отчетный период.

Показатели формирования прибыли позволяют оценить абсолютную эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Понятие рентабельности позволяет оценить эффективность использования материальных, трудовых, финансовых ресурсов предприятия. Показатель рентабельности определяется как отношение прибыли к сумме затрат на производство, выручки от реализации или стоимости активов и собственного капитала предприятия.

Таким образом, рентабельность характеризует соотношение дохода и капитала, сформированного для получения этого дохода. Прибыль - превышение совокупных доходов над совокупными расходами предприятия.

Основными показателями эффективности хозяйственной деятельности предприятия являются показатели рентабельности продаж, продукции, активов и капитала предприятия.

Различия в походах к определению показателей рентабельности определяется видом прибыли (валовой, от продаж, до налогообложения, чистой) и базовым показателем (выручка от реализации, себестоимость продукции, структура имущества и капитала предприятия), используемых при расчете данного вида показателей рентабельности.

Согласно наиболее распространенной классификации выделяют: показатели рентабельности хозяйственной деятельности; показатели финансовой рентабельности (собственного капитала); показатели рентабельности продукции.

Эффективными методами управления прибылью и рентабельности деятельности предприятия является использование механизмов операционного (производственного) и финансового рычагов (левериджа).

Производственный леверидж (операционный рычаг) - потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия, путем изменения структуры себестоимости и объем производства.

Эффект операционного рычага обусловлен различной степенью влияния динамики переменных и постоянных затрат на финансовый результат при изменении объема производства и реализации продукции предприятия.

Высокая доля постоянных затрат предприятия в структуре себестоимости, определяет высокий уровень операционного рычага и более высокий деловой (производственный) риск.

Во второй главе курсовой работы проведена оценка прибыльности и рентабельности деятельности ООО ПКФ «Мастер Групп», основным видом деятельности которого являются строительство жилых и нежилых зданий.

Проведенный анализ основных показателей хозяйственной деятельности ООО ПКФ «Мастер Групп» позволяет сделать ряд выводов.

В отчетном периоде отмечается значительное увеличение обеспеченности предприятия основными производственными фондами, трудовыми ресурсами и оборотными средствами т.е. основными факторами производства, что привело к существенному расширению масштабов деятельности предприятия, росту объемов производства и реализации продукции.

Выручка предприятия за рассматриваемый в период 2014-2016 гг. увеличилась более чем в два с половиной раза (на 115213 тыс. руб.).

Эффективность использования основных производственных ресурсов ООО ПКФ «Мастер Групп» существенно повысилась, что явилось фактором роста объемов производства и реализации. Отмечается рост фондоотдачи, производительности труда, прибыли и рентабельности хозяйственной деятельности предприятия.

Общая стоимость имущества предприятия за отчетный период увеличилась более чем в два раза - на 128,86% или на 41586 тыс. руб. Причинами роста стоимости капитала выступали прибыльность хозяйственной деятельности и привлечение долгосрочных заемных средств, что выступает фактором снижения финансовой зависимости предприятия, снижения риска неплатежеспособности.

За отчетный период размер собственного капитала увеличился на 20634 тыс. руб. или более чем в три раза, за счет получения прибыли предприятием в 2014-2016 гг. и составляет 40,7% совокупного капитала ООО ПКФ «Мастер Групп», в структуре заемного капитала повышается удельный вес долгосрочных заемных средств.

Однако, несмотря на положительные тенденции, структуру источников финансирования хозяйственной деятельности ООО ПКФ «Мастер Групп» на конец 2016 г. нельзя оценить как полностью удовлетворительное с точки зрения финансовой устойчивости и платежеспособности, по причине того, что заемный капитал составляет более половины источников финансирования хозяйственной деятельности предприятия (59,33%).

Финансовое состояние ООО ПКФ «Мастер Групп» можно классифицировать, как неустойчивое, сопряженное с нарушением платежеспособности, что объясняется недостаточной величиной собственных оборотных средств, высокой долей внеоборотных активов в имуществе, высокой долей суммы запасов и затрат в структуре оборотных средств и недостаточным использованием для финансирования хозяйственной деятельности долгосрочных заемных средств. За счет долгосрочных кредитов не покрывается величина запасов предприятия, отмечается низкий уровень покрытия оборотными средствами краткосрочных обязательств ООО ПКФ «Мастер Групп»

В 2016 г. предприятие получило прибыли от продаж на сумму 20891 тыс. руб., рост по сравнению с 2014 г. составил 15791 тыс. руб. или более чем в четыре раза, наблюдается рост балансовой и чистой прибыли ООО ПКФ «Мастер Групп» - на 13597 тыс. руб. (более чем в девять раз) и на 10856 тыс. руб. (также более чем в девять раз) соответственно.

Отмечается увеличение всех относительных показателей эффективности хозяйственной деятельности предприятия: рентабельности продаж, основной деятельности, внеоборотных, оборотных и совокупных активов.

Значительно повысилось значение определяющего показателя для оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия - коэффициента рентабельности собственного капитала до уровня 50,89%, увеличение составило 35,7% по сравнению с 2014 г. т.е. период окупаемости ООО ПКФ «Мастер Групп» снизился до двух лет.

В целом, за отчетный период повышается эффективность использования всех производственных ресурсов ООО ПКФ «Мастер Групп», увеличиваются фондоотдача, производительность труда, интенсивность использования оборотного и совокупного капитала, что привело к росту объемов реализации и чистой прибыли, значительном увеличению всех показателей рентабельности хозяйственной деятельности предприятия.

За счет роста постоянных затрат в абсолютном выражении, в 2016 г. по сравнению с 2014 г. увеличился порог рентабельности предприятия - на 38531 тыс. руб., однако из-за изменения структуры затрат на 76683 тыс. руб. вырос запас финансовой прочности ООО ПКФ «Мастер Групп» и составил 56,39% выручки от реализации т.е. данное снижение выручки не приведет к получению убытков.

Таким образом, проведенный в курсовой работе анализ показал, что основным резервом роста прибыли и рентабельности ООО ПКФ «Мастер Групп» является дальнейшее повышение выручки от реализации. При этом у предприятия имеется существенный запас финансовой прочности, что позволяет сгладить предпринимательские риски, возникающие при увеличении объемов производства.

Увеличение объема производства и выручки от реализации продукции предприятия приведет к мультипликативному росту прибыли и рентабельности деятельности за счет действия операционного рычага.

Факторный анализ рентабельности активов и собственного капитала предприятия показал, что резервом дальнейшего роста данных показателей является повышение оборачиваемости активов.

В целом, можно сделать вывод, что ООО ПКФ «Мастер Групп» прибыльно в отчетном периоде, однако в 2016 г. отмечается некоторое снижение рентабельности активов.

Применение механизмов производственного и финансового левериджа, при условии их грамотного использования, позволит ООО ПКФ «Мастер Групп» повышать уровень рентабельности основной деятельности, активов и собственного капитала без потери финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

В заключении хотелось бы еще раз отметить, что хозяйственная деятельность ООО ПКФ «Мастер Групп» экономически эффективна, предприятие рентабельно, основным резервом роста прибыли предприятия является увеличение объемов реализации, снижение себестоимости продукции.

Список использованных источников