Совершенствование управления оборотным капиталом ООО "Агропромстрой Плюс"

Оборачиваемость готовой продукции, характеризует скорость, с которой готовая продукция оборачивается в течение отчетного периода. Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:

Об. г.пр. = = 33,33

Об. г.пр. = = 30,30

Доля готовой продукции в общем = х 100.

объеме оборотных активов

Д г.пр. об.ак. = х 100 = 9,87

Д г.пр. об.ак. = х 100 = 11,006

Длительность оборачиваемости готовой продукции рассчитывается по формуле:

Длгп = ,

Где, ГП - средняя величина готовой продукции, тыс.руб.;

Т - длительность анализируемого периода, дни;

Vp - выручка от реализации продукции (работ, услуг), тыс.руб.

Длгп = = 3 дня

Длгп = = 3 дня

Снижение этого показателя означает увеличение спроса на продукцию организации.

Для определения мобильности запасов рассчитывается коэффициент накопления запасов - как отношение суммарной стоимости малоценных и быстроизнашивающихся предметов, незавершенного производства к стоимости готовой продукции и товаров:

Кн.= (ПЗ+НП) : ( ГП+Т),

Где, ПЗ - производственные запасы;

НП - незавершенное производство;

ГП - готовая продукция;

Т - товары.

Кн. = (72413+23297) : 7325 = 13

Кн. = (66651+21515) : 12375 = 7

Коэффициент значения больше 1(единицы) свидетельствует о наличии сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей.

Основными причинами образования сверхнормативных остатков могут являться:

А) по производственным запасам - снижение выпуска по отдельным видам продукции, излишние и неиспользуемые материальные ценности, неравномерное поступление материальных ресурсов;

Б) по незавершенному производству - удорожание себестоимости продукции, недостатки в планировании и организации производства;

В) по готовой продукции - падение спроса на отдельные виды изделия, низкое качество продукции и т.п.

Теперь перейдем к рассмотрению второй части оборотного капитала, фонды обращения.

Основную часть фондов обращения составляет готовая продукция. Она подразделяется на готовую продукцию на складе и отгруженные товары (для предприятий использующих кассовый метод). Моментом перехода готовой продукции на склад завершается процесс производства продукции. А продукция, товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражают процесс реализации.

Готовая продукция -- это изделия, прошедшие все стадии технологической обработки на предприятии, соответствующие действующим стандартам, техническим условиям или требованиям заказчика, предусмотренным в договоре.

Изделия, которые не прошли всех стадий технологической обработки, испытаний и технической приемки, считаются незаконченными и входят в состав незавершенного производства предприятия.

Предприятие изготавливает продукцию в соответствии с плановыми заданиями по ассортименту, количеству и качеству на основе заключенных с покупателем договоров. Реализованная продукция позволяет возмещать произведенные предприятием затраты, своевременно выплачивать заработную плату и рассчитываться с кредиторами, развивать и совершенствовать производство. Для достижения этих целей особое внимание необходимо уделить изучению рыночной среды, формированию спроса потребителей, выпуску высококачественной и конкурентоспособной продукции. Немаловажное значение имеет также правильная организация учета готовой продукции, ее отгрузки и реализации.

Основными задачами бухгалтерского учета готовой продукции являются:

· контроль за выполнением заданий по объему, ассортименту, качеству выпущенной продукции и обязательств по ее поставкам;

· контроль за выполнением плана по реализации продукции и своевременностью расчетов с покупателями и заказчиками;

· контроль за сохранностью готовой продукции и соблюдением установленных лимитов;

· контроль за соблюдением сметы расходов, связанных с отгрузкой и реализацией продукции;

· своевременное и достоверное определение результатов, связанных с отгрузкой и реализацией продукции и др.

Другая составная часть фондов обращения - денежные средства и дебиторская задолженность.

Анализ оборачиваемости денежных средств. Денежные средства - наиболее ликвидная часть текущих активов. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчётных и депозитных счетах.

Управление денежными средствами и их оптимального уровня, анализ денежных потоков и их прогнозирование, контроль за денежными потоками, обеспечение постоянной платежеспособности организации.

При этом используются следующие показатели:

Дср. = = 8755

Дср. = = 7959

Доля денежных средств в общем = х 100.

объеме оборотных активов

Д дз.об.ак. = х 100 = 0,02

Д дз.об.ак. = х 100 = 0,01

Дебиторская задолженность - еще один важный компонент оборотного капитала. Это неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению); векселя к получению, являющиеся по существу ценными бумагами, задолженность дочерних и зависимых обществ и т.п.

Управление дебиторской задолженностью означает контроль финансовых служб за оборачиваемостью средств в расчетах, обеспечение своевременной инкассации дебиторской задолженности, контроль за соблюдением покупателями платежной дисциплины.

А) Оборачиваемость

Дзд = = 11,002

Дзд = = 10,001

Этот показатель характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней дебиторской задолженностью.

Б) Доля дебиторской

Задолженности в общем = х 100.

объеме оборотных активов

Д дз.об.ак. = х 100 = 11,99

Д дз.об.ак. = х 100 = 15,73

2.2 Управление дебиторской задолженностью как основным элементом управления оборотным капиталом

В процессе финансово-хозяйственной деятельности все фирмы стремятся осуществлять продажу своих товаров или услуг на условиях немедленной оплаты, но под влиянием конкуренции продавцам часто приходится соглашаться на отсрочку платежей. Возникающая при этом дебиторская задолженность может привести как к дефициту оборотных средств, так и служить действенным инструментом увеличения товарооборота продавца.

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

В условиях конкуренции многие предприятия вынуждены производить продажу товара с отсрочкой платежей.

Шохина Е.И. дает следующее определение дебиторской задолженности -- это сумма требований, предъявляемых предприятием к своим дебиторам на определенную дату. Дебиторы - юридические и физические лица, которые имеют задолженность перед данным предприятием.

Дебиторская задолженность является фактором, который определяет следующее:

· размер и структуру оборотных активов предприятия;

· размер и структуру выручки от продаж;

· длительность финансового цикла предприятия;

· оборачиваемость оборотных активов и активов в целом;

· ликвидность и платежеспособность предприятия;

· источники денежных средств предприятия.

Анализ дебиторской задолженности включает в себя следующие основные этапы:

Оценка уровня дебиторской задолженности организации и анализ его динамики, а также структурной динамики. На этом этапе анализа оцениваются уровень дебиторской задолженности организации и его динамика в предшествующих периодах, а также структурная динамика на основе определения коэффициента отвлечения оборотных средств в дебиторскую задолженность.

Объем дебиторской задолженности зависит от многих факторов; объема производства, вида продукта, емкости рынка, степени его наполняемости продукцией, системы расчетов с покупателями, их финансового состояния и т.д.

Оценивается объем дебиторской задолженности рассматриваемой организации, дебиторская задолженность по отношению к оборотным средствам (таблица 4).

Таблица 4.

Коэффициент отвлечения оборотных активов в счета к получению.

Наименование	2006 г.	2007 г.	2008 г.
1. Дебиторская задолженность,	29454	25389	34288
2. Общая сумма оборотных активов,	208455	211672	217949
3. Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность, (п.1 / п. 2), %.	14	12	16

Значение объема дебиторской задолженности не превышают средних показателей из практики (объем дебиторской задолженности по предприятиям колеблется от 10 % до 25 % общей стоимости активов предприятия).

Диаграмма, представленная на рисунке 6, наглядно демонстрирует объем (или уровень) дебиторской задолженности закрытого акционерного общества «» и его динамику в предшествующий период.

Рис. 6.

Объем (или уровень) дебиторской задолженности ООО «Агропромстрой Плюс» за период 2006-2008 г.г.

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности по балансу ООО «Агропромстрой Плюс» 2008 г.:

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, который показывает, сколько раз дебиторская задолженность образуется в течение изучаемого периода, и характеризует скорость, с которой последняя будет превращена в денежные средства. Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:

А) Оборачиваемость

Дзд = = 11,002

Дзд = = 10,001

Б) Доля дебиторской

Задолженности в общем = х 100.

объеме оборотных активов

Д дз.об.ак. = х 100 = 11,99

Д дз.об.ак. = х 100 = 15,73

Данный показатель характеризует структуру оборотных активов.

- Средний объем однодневных продаж = стр. 010 формы №2 / 270 дней = 198495/ 270 = 7352 тыс. руб.

- Средние остатки дебиторской задолженности = (стр. 230н + стр.230к) / 2 = 29838 руб.

- Оборачиваемость дебиторской задолженности (дни) = Дебиторская задолженность / Средний объем однодневных продаж = 29838 / 7352 = 4 дня

- Средний срок получения дебиторской задолженности (в днях): (Дебиторская задолженность * 360) / Выручка от реализации = 29838 * 360 / 198495 = 54 дня

Таким образом, набор приведенных выше показателей дает определенную возможность охарактеризовать состояние дебиторской задолженности оборотных активов и их динамичность.

Состав и структура дебиторской задолженности по данным баланса 2008г.

Виды дебиторской задолженности	На начало периода	На конец периода	Изменение за период
	Тыс.руб	% к итогу	Тыс.руб	% к итогу	Тыс.руб.	% к началу периода
Расчеты с дебиторами, всего	25389	100	34288	100	8899	15,3
В том числе: С покупателями и заказчиками	15472	69,4	18768	84,94	3269	69,34
По авансам выданным	2159	13,83	6543	4,49	4384	36,05
С прочими дебиторами	4462	16,59	12273	10,57	7811	2,18
Просроченная задолженность	1137	1,13	1194	1,00	57	2,28
Оборотные активы - всего	114769	100	194504	100	79735	65,48

Анализ динамики дебиторской задолженности позволил установить, что ее увеличение произошло практически по всем видам расчетов. Как видно из расчетов в таблице, дебиторская задолженность выросла за анализируемый период на 8 899 тыс.руб. или на 15,3 процента. Наибольший удельный вес в общей дебиторской задолженности занимает задолженность заказчиков и покупателей, при чем за рассматриваемый период она увеличилась на 69,4% и составила18 768 тыс. руб. Одновременно произошло увеличение размера выданных авансов и прочих дебиторов. Просроченная дебиторская задолженность в анализируемом периоде возросла на 2, 28%.

Объем дебиторской задолженности зависит от многих факторов; объема производства, вида продукта, емкости рынка, степени его наполняемости продукцией, системы расчетов с покупателями, их финансового состояния и т.д.

Оценивается объем дебиторской задолженности рассматриваемой организации, дебиторская задолженность по отношению к оборотным средствам (таблица 4).

Таблица 4.

Коэффициент отвлечения оборотных активов в счета к получению.

Наименование	2006 г.	2007 г.	2008 г.
1. Дебиторская задолженность,	29454	25389	34288
2. Общая сумма оборотных активов,	208455	211672	217949
3. Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность, (п.1 / п. 2), %.	14	12	16

Значение объема дебиторской задолженности не превышают средних показателей из практики (объем дебиторской задолженности по предприятиям колеблется от 10 % до 25 % общей стоимости активов предприятия).

1. Общая характеристика объекта исследования ООО «Агропромстрой Плюс»

ООО «Агропромстрой Плюс» было зарегистрировано постановлением №51001 от 14 августа 2002 г. Инспекцией Федеральной налоговой службы по Калининскому району г.Челябинска (регистрационный № 1077447016900). Целью создания предприятия является объединение экономических, материальных, финансовых и иных ресурсов участников общества для удовлетворения спроса в сфере производства пиломатериалов. Сфера деятельности предприятия розничная торговля пиломатериалами.

Для осуществления видов деятельности, требующих лицензирования, общество оформляет соответствующее разрешение. Учредителями общества являются два физических лица, которые являются руководителями предприятия.

Стабильность качества продукции ООО «Агропромстрой Плюс» выражается в стабильности качества сырья на техническом и экологическом уровне и стабильности производственного процесса.

Показателем стабильности производства пиломатериалов ООО «Агропромстрой Плюс» является ГОСТ 6564-84. Это система контроля качества, которая призвана обеспечить именно стабильность свойств выпускаемой продукции на заданном уровне, а также постоянное совершенствование продукта. Внедрением системы качества в производственном процессе занимаются специалисты отдела качества в частности главный инженер ООО «Агропромстрой Плюс».

Настоящий стандарт распространяется на пиломатериалы, устанавливает правила приемки, методы контроля маркирование и транспортирование.

1. Правила приемки

1.1 Пиломатериалы и заготовки принимают партиями. Партией считают количество пиломатериалов или заготовок одного сорта, породы и одного назначения, оформленное одним документом о качестве.

1.2 Документ о качестве должен содержать:

- Наименование предприятия-поставщика, его местонахождение и т.д.;

- Сорт пиломатериалов (заготовок);

- Размеры пиломатериалов (заготовок);

- Породу древесины.

2. Методы контроля

2.1 Объем пиломатериалов и заготовок определяют по ГОСТ 5306-83

2.2 Определение размеров.

- Определение размеров толщины и ширины применяют металлическую линейку по ГОСТ 7502-80, измерительную линейку по ГОСТ 427-75, штангенциркуль по ГОСТ 166-80.

- Длину определяют в метрах по наименьшему расстоянию между торцами пиломатериалов или заготовок с округлением до второго десятичного знака.

- Толщину определяют в миллиметрах.

2.3 Контроль шероховатости и влажности пиломатериалов определяют по ГОСТ 16588-79.

3. Маркировка

3.1 Маркировке подлежат пиломатериалы длиной от 160 м и более и заготовки всех длин, и производится в соответствии с нормативно-технической документацией на продукцию.

3.2 На торец или пасть пиломатериала должна быть нанесена маркировка с указанием сорта.

4. Транспортирование

4.1 Пиломатериалы и заготовки транспортируют железнодорожным, автомобильным и водным транспортом.

4.2 Пиломатериалы и заготовки транспортируют в пакетированном виде, пакетирование - по ГОСТ 19041-85.

4.3 При транспортировке пиломатериалов и заготовок в открытых транспортных средствах должны быть защищены от атмосферных осадков и загрязнений.

Обеспечение стабильности качества производства влияет на конечную стоимость продукта. В компании ООО «Агропромстрой Плюс» считают принципиально важным поддерживать оптимальный баланс цены и высоких потребительских качеств пиломатериалов, что обуславливает успех продукции на рынке.

На рисунке 1 представлена организационная структура ООО «Агропромстрой Плюс».

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1. Организационная структура ООО «Агропромстрой Плюс».

Организационная структура предприятия направлена, прежде всего, на установление четких взаимосвязей между отдельными подразделениями организации, распределения между ними прав и ответственности. В ней реализуются различные требования к совершенствованию систем управления, находящие выражения в тех или иных принципах управления.

Отдел бухгалтерии предоставляет бухгалтерскую отчетность в налоговую инспекцию. В отделе бухгалтерии бухгалтер, который занимается расчетом экономических показателей рентабельности производства, планирует финансово-экономическую деятельность, предоставляет бухгалтерскую отчетность. Разрабатывает устойчивую финансовую систему, позволяющую эффективно работать предприятию.

Отдел персонала обеспечивает кадровое планирование, разрабатывает кадровою политику, осуществляет процесс делопроизводства, отсчитывается в различных социальных фондах.

Секретариат занимается организацией делопроизводства на предприятии.

Отдел маркетинга планирует коммерческую деятельность предприятия. Организует процесс сбыта готовой продукции и закупа исходного сырья. Находится в коммерческой взаимосвязи со всеми подразделениями. Формирует товарную и коммуникационную политику.

Отдел снабжения выполняет технологические функций по предварительной обработке материалов, заготовке и подготовке продукции к производственному потреблению.

Цех по производству поддонов.

Для производства поддонов используются различные породы древесины (только хвойные, смешанные породы, только лиственные). Применяемая порода древесины и её качество согласуется с заказчиком. Распиловка древесины и её дальнейшая обработка осуществляется в отапливаемом помещении. Заготовки тщательно проверяются на наличие брака, уже на стадии изготовления лафета.

Для получения качественной заготовки используется специальное деревообрабатывающее оборудование, обеспечивающее строгие размеры и геометрию.

Сборка деревянных поддонов производится согласно техническим требованиям из различных пород древесины с учетом ее специфических свойств. Для сборки используется винтовые или ершенные гвозди по ГОСТ или другие типы и размеры гвоздей согласно требованиям заказчика.

Сушка поддонов и их маркировка осуществляется по требованию заказчика.

Поддоны готовы к отгрузке.

Для удобства учета и дальнейшей транспортировки с места производства в место складирования, полеты укладываются в пачки по 23 шт.

Цех производства пиломатериалов.

Производится распиловка круглого леса. Распиловка осуществляется высококвалифицированными специалистами на современном оборудовании.

Пиломатериал, пропиленный с четырех сторон представляет собой обрезной пиломатериал, который подразделяется на брус, обрезную доску и мелкий брусок.

Производство пиломатериалов осуществляется в количестве, номенклатуре и по размерам заказчика. Выпускаемая продукция соответствует ГОСТ 8486-86 и 26002-83.

Отдел контроля качества осуществляет контроль входящего сырья для производства пиломатериалов и проверку готовой продукции на выходе.

Контроль качества на ООО «Агропромстрой Плюс» осуществляет главный инженер. В отдел сбыта приходит заявка на приобретение пиломатериала, заказ выполняется в течение пяти рабочих дней. Начальник производства отслеживает сроки выполнения заявок, качество выпускаемой продукции и т.д.

Ниже приведены основные виды деятельности ООО «Агропромстрой Плюс»

Основные виды деятельности ООО «Агропромстрой Плюс»

· Распиловка и строгание древесины;

· Производство деревянных строительных конструкций;

· Производство деревянной тары;

· Производство прочих изделий из дерева.

ООО «Агропромстрой Плюс» производит широкий ассортимент пиломатериалов:

Брус - 100х100, 150х150, 200х200

Брусок - 25х40, 40х40, 50х50

Доска обрезная - 25 мм, 40 мм, 50 мм

Доска необрезная - 25 мм, 40 мм, 50 мм

Плинтуса - 30мм, 45 мм

Шпунт - 35х105, 35х135

Поддоны, вагонка и т.п.

Основные поставщики ООО «Агропромстрой Плюс»:

ООО «Русь»- поставляет лес

ООО «СЕНЕЖ-Дистрибуция» - деревообработка

ООО «Успех» - профнастил

ООО «ПолиПакСервис» - упаковка

«МПТО» ЗАО - канат и т.д.

Основные покупатели ООО «Агропромстрой Плюс»:

ЗАО «Компрессорный завод»

ООО «Челснаб»

ООО «Сибирский тракт»

ООО «ТрансМет»

Пневмаш ЗОА НПО и т.д.

Основные конкуренты ООО «Агропромстрой Плюс»:

ПФ «Вектор», «Лесоторговая база», ООО «Парк-база», ООО «ЕвроЛесЧелябинск», ООО «Лесторг».

2.3 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Агропромстрой Плюс» за период 2005-2008 гг.

Процесс проведения финансового анализа, как и любой другой сложный процесс, должен иметь свою технологию -- последовательность шагов, направленных на выявление причин изменения состояния предприятия и рычагов его оптимизации.

Современная экономическая литература предлагает различные подходы к оценке финансового состояния предприятия (ввиду и многочисленности).

Авторы Ковалев А.И. и Волкова О Н. финансовое положение связывают с анализом финансовой отчетности1¹ См.: Ковалев А.И., Волкова О Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М., 2002. С.24. . Анализ финансовой отчетности, по их мнению, заключается в оценке показателей:

- ликвидности активов предприятия;

- финансовой устойчивости предприятия;

- деловой активности;

- рентабельности.

Определения финансового положения не приводится.

Указанными авторами дается следующее определение: «Финансовое состояние предприятия -- это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства» ² См.: Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. - М., 2003. С.160 . . Финансовое положение определяется:

- динамикой структуры активов;

- динамикой структуры капитала;

- финансовой устойчивостью;

- платежеспособностью.

«Финансовое состояние -- это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Финансовое состояние -- это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами». Таким образом, исходя из данного определения, финансовое положение предприятия определяется его платеже- и кредитоспособностью. Тем не менее, фактически авторы Артеменко В.Г., Беллендир М.В. дополняют его оценкой деловой активности организации и рентабельности1¹ Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. - М., 2003. С.116..

Анализ платежеспособности служит оценке деятельности предприятий более чем в 88 процентов общего числа рассмотренных источников информации. Анализ финансовой устойчивости служит оценке деятельности предприятий более чем в 52 процентов общего числа рассмотренных источников информации.

Анализ оборачиваемости активов служит оценке деятельности предприятий в 57 процентов от общего числа рассмотренных источников информации. Анализ рентабельности служит оценке деятельности предприятий в 62 процентов от общего числа рассмотренных источников информации.

Анализ источников формирования актива служит оценке деятельности предприятий в 34 процентов от общего числа рассмотренных источников информации2² См.: Черненко А.Ф. Методологические основы оценки рентабельности капитала и финансового положения промышленного предприятия: Монография. - Челябинск, 2004. С.100..

Таким образом, к наиболее часто применяемым инструментам, с помощью которых оценивается финансовое положение предприятия, относятся (в порядке убывания):

- анализ платежеспособности;

- анализ оборачиваемости активов;

- анализ рентабельности;

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ источников формирования актива;

- другие инструменты оценки эффективности.

Далее представлен анализ финансового положения в приведенной выше последовательности на основе современных методик анализа. Реструктуризация актива баланса для оценки платежеспособности ООО «Агропромстрой Плюс» приведена в таблице 2.

Таблица 2

Реструктуризация актива баланса для оценки платежеспособности

Статья актива	2006	2007	2008
	Тыс. руб.	Доля в итоге баланса, %	Тыс. руб.	Доля в итоге баланса, %	Тыс. руб.	Доля в итоге баланса, %
1	2	3	4	5	6	7
А1 - быстрореализуемые активы
Денежные средства	24	0,01	44	0,02	31	0,01
Краткосрочные финансовые вложения	5678	2,72	9629	4,55	10751	4,93
Итого по группе быстрореализуемых активов	5702	2,73	9673	4,57	10782	4,94
А2 - активы средней скорости реализации
Товары отгруженные	-	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность (по стр.240)	29454	14,129	25389	11,99	34288	15,73
Готовая продукция и товары	6508	3,12	7325	3,46	12375	5,68
Долгосрочные финансовые вложения	158	0,08	59	0,03	59	0,03
Итого по группе активов средней скорости реализации	36120	17,33	32773	15,48	46722	21,02
А3 - медленно реализуемые активы
Сырье, материалы и др.	47251	22,67	41686	19,69	32442	14,89
Животные на выращивании и откорме	-	-	-	-	-	-
Незавершенное производство	20055	9,62	23297	11,01	21515	9,87
НДС по приобретенным ценностям	4785	2,3	6447	3,05	6660	0,03
Итого по группе медленно реализуемых активов	72091	35,58	71430	33,75	60617	27,81
А4-труднореализуемые активы
Нематериальные активы	50	0,00	113	-	39	0,02
Основные средства	79113	37,95	83569	38,21	85286	39,13
Доходные вложения в материальные ценности	-	-	-	-	-	-
Незавершенное строительство	13089	6,28	13162	6,22	13593	6,23
Дебиторская задолженность (по стр.230)	897	0,43	-	-	-	-
Расходы будущих периодов	256	0,12	105	0,05	319	0,15
Прочие внеоборотные активы	80	0,00	-	-	-	-
Прочие оборотные активы	953	0,46	847	0,40	591	0,27
Прочие запасы и затраты	--	-	-	-	-	-
Итого по группе труднореализуемых активов	94438	0,453	97796	46,20	99828	45,80
Итог баланса	208455	100	211672	100	217949	100

Реструктуризация пассива баланса для оценки платежеспособности ООО «Агропромстрой Плюс» приведена в таблице 3.

Таблица 3

Реструктуризация пассива баланса для оценки платежеспособности

Статья актива	2006	2007	2008
	Тыс. руб.	Доля в итоге баланса, %	Тыс. руб.	Доля в итоге баланса, %	Тыс. руб.	Доля в итоге баланса, %
1	2	3	4	5	6	7
П1 - срочные обязательства (со сроком погашения в текущем месяце)
Кредиторская задолженность (часть)	43219	20,73	37670	17,80	36936	16,95
Итого по группе срочных обязательств	43219	20,73	37670	17,80	36936	16,95
П2 -краткосрочные обязательства (со сроком погашения в текущем году)
Краткосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	-	-
Кредиторская задолженность (часть, не вошедшая в группу П1)	52563	25,22	43962	20,77	52983	24,31
Итого по группе краткосрочных обязательств	52563	25,22	43962	20,77	52983	24,31
П3 - долгосрочные пассивы
Долгосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	-	-
Прочие долгосрочные пассивы	-	-	-	-	-	-
Итого по группе долгосрочных пассивов	-	-	-	-	-	-
П4 - постоянные пассивы
Уставный капитал	36	0,02	36	0,02	36	0,01
Резервный капитал	--	-	-	-	-	-
Добавочный капитал	102568	49,20	119233	56,33	117235	55,39
Нераспределенная прибыль	-	-	1205	0,57	2658	1,26
Другие пассивы	10069	4,83	9566	4,52	9554	4,51
Итого по группе постоянных пассивов	112673	54,05	130040	61,43	129483	56,41
Итог баланса	208455	100	211672	100	217949	100

Большинство современных методик анализа склоняются к следующему определению коэффициентов платежеспособности и нормативам их величин.

Коэффициент абсолютной ликвидности

, (2)

где К1 - коэффициент абсолютной ликвидности;

А1 - быстрореализуемые активы;

П1 - срочные обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности

(3)

где К2 - коэффициент быстрой ликвидности;

• А2 - активы средней скорости реализации;
• П2 - краткосрочные обязательства.
• Коэффициент текущей ликвидности
• , (4)
• где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
• А3 - медленно реализуемые активы;
• П3 - долгосрочные пассивы.
• В таблице 4 приведен расчет коэффициентов платежеспособности.

Таблица 4

Расчет коэффициентов платежеспособности

Показатели	Норматив	2006	2007	Изменение	2008	Изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности	более 1,0	0,13	0,185	+0,055	0,292	+0,107
Коэффициент быстрой ликвидности	более 1,4	0,43	0,51	+0,08	0,64	+0,13
Коэффициент текущей ликвидности	более 2	1,19	1,39	+0,2	1,31	-0,08

На основании произведенных расчетов можно сделать следующие выводы:

- за анализируемый период предприятие не является платежеспособным, поскольку коэффициенты ликвидности не достигли минимального значения норматива ни в одном из анализируемых лет. Однако следует заметить наличие тенденции к увеличению значений коэффициентов ликвидности. Наличие данной тенденции означает повышение платежеспособности предприятия в период проведения анализа;

- на конец анализируемого периода платежеспособность предприятия увеличилась, поскольку:

- коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных долгов предприятия, имеет тенденцию к увеличению и на конец анализируемого периода составил 0,292 при нормативном значении более 1,0. Это значит, что краткосрочная задолженность предприятия не могут быть погашены за счет имеющейся денежной наличности:

- коэффициент быстрой ликвидности, показывающий отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, и краткосрочной дебиторской задолженности к сумме краткосрочных обязательств имеет тенденцию к увеличению и на конец анализируемого периода и составил 0,64 при нормативном значении более 1,4. Низкое значение коэффициента быстрой ликвидности свидетельствует о неэффективной политике руководства в области денежно-кредитной политики;

- коэффициент текущей ликвидности, показывающий отношений всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств, повысился на конец 2006 года по сравнению со своим значением на конец 2005 года на 0,2, а к концу 2006 года уменьшился на 0,08 составил 1,31 , при нормативном значении более 2.

Это означает, что оборотные активы не покрывают оборотные пассивы и даже в случае мобилизации оборотных активов у предприятия не будет возможности рассчитаться со всеми кредиторами, и тем более не будет резервного запаса средств для продолжения своей деятельности.

Сумма величины денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятия не достаточна для покрытия срочных обязательств со сроком погашения в текущем месяце, поскольку коэффициент абсолютной ликвидности составляет величину, которая на начало анализируемого периода почти в 10 раз меньше норматива (Таблица 5). Это говорит о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения.

Однако следует заметить, что коэффициент абсолютной ликвидности на конец анализируемого периода увеличился в 2,25 раза (0,292: 0,13) и приблизился к нормативу на 0,279.

Следующим этапом является анализ оборачиваемости активов. Активы представляют собой экономические ресурсы предприятия в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. Результат анализа структуры активов ООО «Агропромстрой Плюс» приведен в таблице 5.

Таблица 5

Анализ структуры активов предприятия

Показатели	2005	2006	2007	2008
1	2	3	4	5
Абсолютные величины, тыс. руб.
I. Внеоборотные активы	87 986	92 490	96 903	98 977
II. Оборотные активы	106 604	115 861	114 769	118 972
Итого активов	194 590	208 351	211 672	217 949
Структура активов, %
I. Внеоборотные активы	45,22	44,39	45,78	45,41
II. Оборотные активы	54,78	55,61	54,22	54,59
Итого активов	100,00	100,00	100,00	100,00
Изменения в абсолютных величинах, тыс. руб.
I. Внеоборотные активы	x	4 504	4 413	2 074
II. Оборотные активы	x	9 257	-1 092	4 203
Итого активов	x	13 761	3 321	6 277
Изменения в удельных весах, %
I. Внеоборотные активы	x	-0,82	1,39	-0,37
II. Оборотные активы	x	0,82	-1,39	0,37
Итого активов	x	х	х	х
Темп прироста, %
I. Внеоборотные активы	x	5,12	4,77	2,14
II. Оборотные активы	x	8,68	-0,94	3,66
Итого активов	x	7,07	1,59	2,97
Изменения к итогу баланса, %
I. Внеоборотные активы	x	32,73	132,88	33,04
II. Оборотные активы	x	67,27	-32,88	66,96
Итого активов	x	100,00	100,00	100,00
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	1,2116	1,2527	1,1844	1,2020

Исходя из анализа структуры активов предприятия, можно сделать следующие выводы: наибольшую долю в структуре активов предприятия в течение всего анализируемого периода занимают оборотные активы. Анализируя цифровые показатели, налицо тот факт, что их величина за период с 2005 по 2007 гг. варьируется в пределах от 54,22 процентов в 2005 г. до 55 процентов в 2006 г.).

Кроме того, необходимо отметить, что коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов менялся из года в год, при этом максимальное значение было зафиксировано в 2004 году (1,2527%), а минимальное - в 2005 году (1,1844%).

В целом за анализируемый период наличествует тенденция к дальнейшему увеличению доли оборотных активов.

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов предприятия подобно динамике доли оборотных активов обнаруживает тенденцию к увеличению, что является положительным фактором развития предприятия, поскольку большее количество средств предприятия включается в оборот.

Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот.

Таким образом, эффективность управления оборотным капиталом определяется рядом факторов: объемом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением собственных и заемных источников покрытия текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами.

Структура активов предприятия, сформировавшаяся за каждый год в отдельности за период 2005-2008 гг. графически представлена на рисунке 1.

Динамика структуры активов отслеживается наглядно при сравнении диаграмм.

Доля основного и оборотного капитала ООО «Агропромстрой Плюс»: в 2005 году и в 2006 году

Доля основного и оборотного капитала ООО «Агропромстрой Плюс»: в 2007 году и в 2008 году

Рис. 1. Динамика структуры активов ООО «Агропромстрой Плюс»

Таблица 6

Анализ структуры внеоборотных активов ООО «Агропромстрой Плюс»

Показатели	2005	2006	2007	2008
1	2	3	4	5
Абсолютные величины, тыс. руб.
Нематериальные активы	50	50	113	39
Основные средства	75 591	79 113	83 569	85 286
Незавершенное строительство	12 078	13 089	13 162	13 593
Долгосрочные финансовые вложения	147	158	59	59
Прочие внеоборотные активы	120	80	-	-
Итого внеоборотных активов	87 986	92 490	96 903	98 977
Удельные веса в общей величине активов, %
Нематериальные активы	0,06	0,05	0,12	0,04
Основные средства	85,91	85,54	86,24	86,17
Незавершенное строительство	13,73	14,15	13,58	13,73
Долгосрочные финансовые вложения	0,17	0,17	0,06	0,06
Прочие внеоборотные активы	0,14	0,09	-	-
Итого внеоборотных активов	100,00	100,00	100,00	100,00
Изменения в абсолютных величинах, тыс. руб.
Нематериальные активы	x	0	63	-74
Основные средства	x	3 522	4 456	1 717
Незавершенное строительство	x	1 011	73	431
Долгосрочные финансовые вложения	x	11	-99	0
Прочие внеоборотные активы	x	-40	-	-
Итого внеоборотных активов	x	4 504	4 413	2 074
Изменения в удельных весах, %
Нематериальные активы	x	0,00	0,06	-0,08
Основные средства	x	-0,38	0,70	-0,07
Незавершенное строительство	x	0,42	-0,57	0,15
Долгосрочные финансовые вложения	x	0,00	-0,11	0,00
Прочие внеоборотные активы	x	-0,05	-	-
Итого внеоборотных активов	x	0,00	0,00	0,00
Темп прироста, %
Нематериальные активы	x	0,00	126,00	-65,49
Основные средства	x	4,66	5,63	2,05
Незавершенное строительство	x	8,37	0,56	3,27
Долгосрочные финансовые вложения	x	7,48	-62,66	0,00
Прочие внеоборотные активы	x	-33,33	-	-
Итого внеоборотных активов	x	5,12	4,77	2,14
Изменения к итогу баланса, %
Нематериальные активы	x	0,00	1,43	-3,57
Основные средства	x	78,20	100,97	82,79
Незавершенное строительство	x	22,45	1,65	20,78
Долгосрочные финансовые вложения	x	0,24	-2,24	0,00
Прочие внеоборотные активы	x	-0,89	-	-
Итого внеоборотных активов	x	100,00	100,00	100,00

Исходя из анализа структуры внеоборотных активов предприятия можно сделать следующие выводы:

- наибольшую долю в структуре внеоборотных активов предприятия в течение всего анализируемого периода занимают основные средства (их динамика изменяется от 85,91 процентов в 2004 году до 86,17 процентов в 2007 году). В целом структура внеоборотных активов остаётся постоянной за исключением ряда незначительных изменений:

- за рассматриваемый период сумма внеоборотных активов предприятия ООО «Агропромстрой Плюс» увеличилась на 10991 тыс. руб., что является отрицательным фактором развития, однако необходимо иметь в виду, что, как видно из предыдущего анализа, доля внеоборотных активов в общем объёме активов предприятия снизилась.

Продолжением анализа активов предприятия является анализ структуры оборотных активов. Результаты данного анализа приведены в таблице 7.

Таблица 7

Анализ структуры оборотных активов ООО «Агропромстрой Плюс»

Показатели	2005	2006	2007	2008
1	2	3	4	5
Абсолютные величины, тыс. руб.
Запасы	64 236	74 070	72 413	66 651
НДС по приобретенным ценностям	5 647	4 785	6 447	6 660
Долгосрочная дебиторская задолженность	1 254	897	-	-
Краткосрочная дебиторская задолженность	24 566	29 454	25 389	34 288
Краткосрочные финансовые вложения	9 857	5 678	9 629	10 751
Денежные средства	19	24	44	31
Прочие оборотные активы	1 025	953	847	847
Итого оборотных активов	106 604	115 861	114 769	119 228
Удельные веса в общей величине активов, %
Запасы	60	64	63	56
НДС по приобретенным ценностям	5	4	6	6
Долгосрочная дебиторская задолженность	1	1	-	-
Краткосрочная дебиторская задолженность	23	25	22	29
Краткосрочные финансовые вложения	9	5	8	9
Денежные средства	0	0	0	0
Прочие оборотные активы	1	1	1	1
Итого оборотных активов	100	100	100	100
Изменения в абсолютных величинах, тыс. руб.
Запасы	x	9 834	1 657	-5 762
НДС по приобретенным ценностям	x	862	1 662	213
Долгосрочная дебиторская задолженность	x	-357	-	-
Краткосрочная дебиторская задолженность	x	4 888	4 065	8 899
Краткосрочные финансовые вложения	x	4 179	3 951	1 122
Денежные средства	x	5	20	-13
Прочие оборотные активы	x	72	106	0
Итого оборотных активов	x	9 257	1 092	4 459
Изменения в удельных весах, %
Запасы	x	3,67	-0,84	-7,19
НДС по приобретенным ценностям	x	-1,17	1,49	-0,03
Долгосрочная дебиторская задолженность	x	-0,40	-	-
Краткосрочная дебиторская задолженность	x	2,38	-3,30	6,64
Краткосрочные финансовые вложения	х	-4,35	3,49	0,63
Денежные средства	x	0,00	0,02	-0,01
Прочие оборотные активы	x	-0,14	-0,08	-0,03
Итого оборотных активов	x	х	х	х
Темп прироста, %
Запасы	x	15,31	-2,24	-7,96
НДС по приобретенным ценностям	x	-15,26	34,73	3,30
Долгосрочная дебиторская задолженность	x	-28,47	-	-
Краткосрочная дебиторская задолженность	x	19,90	-13,80	35,05
Краткосрочные финансовые вложения	x	-42,40	69,58	11,65
Денежные средства	x	26,32	83,33	-29,55
Прочие оборотные активы	x	-7,02	-11,12	0,00
Итого оборотных активов	x	8,68	-0,94	3,89
Изменения к итогу баланса, %
Запасы	x	106,23	151,74	-129,22
НДС по приобретенным ценностям	x	-9,31	-152,20	4,78
Долгосрочная дебиторская задолженность	x	-3,86	-	-
Краткосрочная дебиторская задолженность	x	52,80	372,25	199,57
Краткосрочные финансовые вложения	x	-45,14	-361,81	25,16
Денежные средства	x	0,05	-1,83	-0,29
Прочие оборотные активы	x	-0,78	9,71	0,00
Итого оборотных активов	x	100,00	100,00	100,00

Исходя из анализа структуры оборотных активов ООО «Агропромстрой Плюс» можно сделать следующие выводы:

- наибольшую долю в структуре оборотных активов предприятия в течение всего анализируемого периода занимают запасы (их удельный вес в общей величине активов изменяется от 60 процентов в 2005 году до 56 процентов в 2008 году). Уменьшение доли запасов за рассматриваемый период является положительным фактором, так как высокое «замораживание» оборотных средств в запасах приводит к отвлечению средств из оборота предприятия;

- в составе оборотных активов предприятия значительная доля приходится на краткосрочную дебиторскую задолженность. При этом как ее абсолютная, так и относительная величина увеличивается на протяжении всего периода. Данный факт связан с тем, что за рассматриваемый период предприятие существенно расширяет свои рынки сбыта. Однако контрагенты в лице покупателей и заказчиков не всегда соблюдают платежную дисциплину, что и приводит к неплатежам. Данная проблема может быть решена внедрением Финансовым отделом ООО «Агропромстрой Плюс» эффективных методов расчётов и ужесточением платёжной дисциплины.

Продолжением оценки финансового состояния ООО «Агропромстрой Плюс» является анализ структуры пассивов. Пассивы представляют собой обязательства общества перед третьими лицами и являются источниками формирования активов предприятия. Результаты анализа структуры пассивов приведены в таблице 8.

Таблица 8

Анализ структуры пассивов ООО «Агропромстрой Плюс»

Показатели	2005	2006	2007	2008
1	2	3	4	5
Абсолютные величины, тыс. руб.
I. Реальный собственный капитал	102 800	109 762	127 736	125 738
II. Заемный капитал	91 790	98 589	83 936	92 211
Итого источников средств	194 590	208 351	211 672	217 949
Удельные веса в общей величине активов, %
I. Реальный собственный капитал	52,83	52,68	60,35	57,69
II. Заемный капитал	47,17	47,32	39,65	42,31
Итого источников средств	100,00	100,00	100,00	100,00
Изменения в абсолютных величинах, тыс. руб.
I. Реальный собственный капитал	x	6 962	17 974	-1 998
II. Заемный капитал	x	6 799	-14 653	8 275
Итого источников средств	x	13 761	3 321	6 277
Изменения в удельных весах, %
I. Реальный собственный капитал	x	-0,15	7,66	-2,65
II. Заемный капитал	x	0,15	-7,66	2,65
Итого источников средств	x	х	х	х
Темп прироста, %
I. Реальный собственный капитал	x	6,77	16,38	-1,56
II. Заемный капитал	x	7,41	-14,86	9,86
Итого источников средств	x	7,07	1,59	2,97
Изменения к итогу баланса, %
I. Реальный собственный капитал	x	50,59	541,22	-31,83
II. Заемный капитал	x	49,41	-441,22	131,83
Итого источников средств	x	100,00	100,00	100,00

Исходя из анализа структуры пассивов предприятия, можно сделать следующие выводы:

- за рассматриваемый период в структуре пассивов предприятия. постоянно преобладал реальный собственный капитал (от 52,83 процента в 2005 г. до 57,69 процентов в 2008 г.).

- заемный каптал ООО «Агропромстрой Плюс» в течение всего периода анализа также занимал существенную величину (его пределы составили: максимальный - 47,32 процента в 2005 году и минимальный 39,6 процентов в 2006 году). Однако доля заемного каптала имеет тенденцию к уменьшению.

Значение данного положения для ООО «Агропромстрой Плюс» можно оценить как положительный результат в плане повышения финансовой устойчивости.

Однако, с одной стороны, уменьшение доли заемного капитала уменьшает величину столь нужных ООО «Агропромстрой Плюс» долгосрочных ресурсов, но, с другой стороны, эти пассивы являются более дорогими, что снижает доходность предприятия в долгосрочном периоде. Расчет показателей, характеризующих структуру пассивов, приведен в таблице 9.

Таблица 9

Показатели финансовой устойчивости ООО «Агропромстрой Плюс»

Показатели	Норматив	2005	2006	2007	2008
1	2	3	4	5	6
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	< 1,0	0,89	0,90	0,66	0,73
Коэффициент соотношения краткосрочных пассивов и собственного капитала	-	0,89	0,90	0,66	0,73
Коэффициент автономии	> 0,5	0,53	0,53	0,60	0,58

Исходя из анализа показателей, характеризующие структуру пассивов предприятия, можно сделать следующие выводы:

- коэффициент автономии находится в пределах нормы (он должен быть больше 0,5), то есть предприятие можно охарактеризовать как финансово независимое, причём данный показатель за период с 2005 по 2008 гг. постоянно увеличивался, и лишь в 2007 г. обнаружил тенденцию к уменьшению;

- коэффициент соотношения заёмных и собственных средств находится в пределах нормы (норма составляет менее 1,0), что свидетельствует о преобладании собственного капитала над заемным. Следует заметить наличие тенденции к уменьшении доли заемных средств, а, следовательно, повышению, финансовой устойчивости предприятия.

- коэффициент соотношения краткосрочных пассивов и собственного капитала фактически равен коэффициенту соотношения заемных и собственных средств, поскольку у предприятия отсутствуют иные пассивы, кроме краткосрочных.

В целом, несмотря на некоторые негативные тенденции в период
с 2005 по 2008 гг., можно отметить неуклонное стремление предприятия в
2007 г. к финансовой устойчивости и независимости от заёмных источников.

Структура пассивов предприятия графически представлена на рисунке 2.



Рис. 2. Динамика структуры пассивов ООО «Агропромстрой Плюс» в удельных весах в 2005-2008 гг.

Следующим этапом оценки финансового состояния ООО «Агропромстрой Плюс» является анализ рентабельности. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного объема.

Показатели рентабельности - это важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования1¹ См.: Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Методика финансового анализа. - М., 2002. С. 118..

В экономической теории применяется несколько определений категорий рентабельности:

- отношение полезного результата торговой деятельности к стоимости совокупных затрат на ее получение 2² Там же С. 123.

- сопоставление результатов хозяйственной деятельности с затратами или ресурсами, исчисленными в стоимостной форме.

- интегральный показатель, обобщающий другие показатели эффективности.

Значимость коэффициента рентабельности в условиях ориентации на рыночные отношения определяется интересом к нему не только работников данного предприятия, но и интересом государства, контрагентов, собственников, кредиторов и заемщиков. Повышение уровня рентабельности для коллектива предприятия означает укрепление финансового положения, а, следовательно, увеличение средств, направляемых на материальное стимулирование их труда, для управленцев -- это информация о результатах применяемой тактики и стратегии и о целесообразности ее корректировки.

Собственников (акционеров и учредителей) показатель рентабельности интересует с точки зрения прибыльности их паевых и учредительских взносов в составе общих вложений.

Если уровень рентабельности возрастает, то возрастает интерес к данному предприятию других потенциальных акционеров и участников, цена акций в этом случае тоже возрастает. У предприятия появляется возможность не только дальнейшего развития данного вида деятельности, но и возможность получения более высоких доходов. Кредиторов и заемщиков денежных средств уровень рентабельности и его изменение интересует с точки зрения реальности получения процентов по обязательствам, снижения риска невозврата заемных средств, платежеспособности клиента и возможностей для дальнейшего его развития.

Динамика рентабельности коммерческого предприятия изучается также пользователями финансовой отчетности с косвенным финансовым интересом: налоговыми службами, фондовыми биржами, профессиональными ассоциациями.

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

- показатели, характеризующие окупаемость затрат производства и инвестиционных проектов;

- показатели, характеризующие прибыльность продаж;

- показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли1 1 См.: Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. Пособие / Г.В. Савицкая. - 7-е изд. - Минск, 2002. С. 74..

Показатели рентабельности с разных позиций отражают эффективность хозяйственной деятельности предприятия. Все они базируются на многогранном понятии рентабельности.

Для более полного анализа рентабельности необходимо обратится к формулам, приведенным ниже.

Значение рентабельности можно отразить с помощью формулы1¹ См.: Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М., 2002. С. 343.:

R = P / K, (5)

где R - рентабельность;

Р - прибыль;

К - капитал;

Общая рентабельность капитала представляет собой отношение балансовой прибыли к средней за отчетный период величине всего имущества предприятия. 2² См.: Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. - 3-е изд., перераб. и доп. - М., 2002. С. 134

(6)

где RO - общая рентабельность

Рб - балансовая прибыль;

К - среднее хронологическое значение величины валюты баланса за отчетный период:

Экономическая рентабельность чистой прибыли представляет собой отношение чистой прибыли к средней за отчетный период величине всего имущества предприятия.

(7)

где RЭ - экономическая рентабельность по чистой прибыли;

РЧ - чистая прибыль.

Финансовая рентабельность чистой прибыли представляет собой отношение чистой прибыли к средней за отчетный период величине собственного капитала.

(8)

где RФ - финансовая рентабельность по чистой прибыли;

КС - среднее значение величины собственного капитала за отчетный период.

Общая рентабельность производственных фондов (производственного имущества) представляет собой отношение балансовой прибыли к средней за отчетный период величине основных производственных фондов, нематериальных активов и запасов 1 1 См.: Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. -
3-е изд., перераб. и доп. - М., 2002. С. 136.

(10)

где RO/F - общая рентабельность производственных фондов

FОПСРЕД - среднее значение величины основных производственных фондов за отчетный период;

НАСРЕД - среднее значение величины нематериальных активов за отчетный период;

ЕСРЕД - среднее значение величины запасов за отчетный период.

Анализ рентабельности предприятия проводится по формулам, рассмотренным выше и данным, представленным в приложениях 1 и 2.

Общую рентабельность капитала подсчитаем по формуле (8). При этом за среднее хронологическое значение величины валюты баланса за отчетный период примем значение валюты баланса на конец соответствующего периода в следствие отсутствия достаточной информации:

Рентабельность общая в 2005 г. ;

Рентабельность общая в 2006 г.: ;

Рентабельность общая в 2007 г.: ;

Рентабельность общая в 2008 г.: ;

Таким образом, расчеты показали, что общая рентабельность капитала в 2006 г. повысилась по сравнению с 2005 г. на 0,0122 (в 2005 г. предприятие получало 2,48 коп. прибыли на рубль вложенного капитала, а в 2006 г. - 3,7 коп.). Увеличению рентабельности капитала в 2006 послужило увеличение величины прибыли предприятия, рост общей стоимости имущества предприятия оказал влияние в сторону уменьшения на данный показатель.

Для наглядности динамика изменения общей рентабельности капитала представлена на рисунке 3.

оборотный капитал дебиторский задолженность

Рис. 3. Динамика изменения общей рентабельности капитала в 2005-2008 гг.

Финансовая рентабельность чистой прибыли определяется по формуле (6). В представленном ниже расчете за среднее значение величины собственного капитала за отчетный период принято значение величины собственного капитала на конец финансового года.

Рентабельность чистой прибыли в 2005 г.: ;

Рентабельность чистой прибыли в 2006 г.: .

Рентабельность чистой прибыли в 2007 г.: .

Рентабельность чистой прибыли в 2008 г.: .

Таким образом, финансовая рентабельность чистой прибыли в 2006 году повысилась по сравнению с 2005 г. на 0,023 составила 0,0684. В 2007 году данный показатель уменьшился по сравнению с 2006 г. на 0,0014 и составил 0,067. В 2008 году финансовая рентабельность чистой прибыли увеличилась по сравнению с 2007 г. на 0,025 составила 0,092. Таким образом, динамика финансовой рентабельности чистой прибыли за анализируемый период не имела стабильной величины, однако имела место быть тенденция к его увеличению. Динамика изменения общей рентабельности капитала представлена на рисунке 4. Общая рентабельность производственных фондов вычисляется по формуле (7) (за средние значения величин основных производственных фондов, нематериальных активов и запасов за отчетный период принято значение величины собственного капитала на конец финансового года).

Общая рентабельность капитала в 2005 г.: ;