Управление капиталом предприятия

Таблица 17 - Структурный анализ заемного капитала ОАО «КОРМЗ» за 2010 год

Из таблицы 17 видно, что структура долгосрочных обязательств составляет на начало года 1,8%, на конец года 3%. Структура текущих обязательств составила 23,3% в начале года и 22,7% в конце года, из которых большую часть занимает кредиторская задолженность за товары, работы, услуги - 17% в начале года и 16% в конце года. Текущие обязательства по расчетам с полученных авансов составили 0,17% на начало отчетного периода и 0,2% на конец, что говорит о том, что показатель увеличился на 0,03%. Расчеты с бюджетом составили 0,001% в начале года и 0,45% в конце, с участниками 3,9% в начале года и 6,1% в конце.

Анализ коэффициентов собственного и заемного капитала можно представить в таблице.

Таблица 18 - Анализ коэффициентов собственного и заемного капитала ОАО «КОРМЗ» 2009-2010 гг.

Коэффициент автономии показывает удельный вес собственного капитала в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Оптимальное значение данного показателя 0,5. В нашем случае мы наблюдаем такие показатели: в 2009 году 0,75, в 2010 году 0,74. Коэффициент концентрации заемного капитала показывает удельный вес заемного капитала в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. По полученным показателям видно, что в 2009 и 2010 году доля заемных средств составляет 25%.

Коэффициент финансирования характеризует зависимость предприятия от заемных средств. Если данный показатель меньше 1, то это может свидетельствовать об угрозе неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита. Но, как видно, данный показатель у нашего предприятия во всех годах больше 1, что свидетельствует о его платежеспособности. Коэффициент финансового левериджа характеризует зависимость предприятия от долгосрочных обязательств. По нашему предприятию данная зависимость незначительна и составляет 2% в 2009 году и 4% в 2010 году.

Коэффициент оборотности собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала предприятия. По полученным данным видно, что эффективность с каждым годом увеличивается, что говорит о значительном росте предприятия.

Коэффициент рентабельности собственного капитала характеризует эффективность вложения средств в данное предприятие. Данные показывают, что эффективность вложения средств с каждым годом уменьшается.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

3.3 Разработка рекомендаций по повышению эффективности

Оценивая данные по основному и оборотному капиталу предприятия ОАО «КОРМЗ» за 2009-2010 гг., приходим к выводу о недостаточно эффективном использовании имущества предприятия, о чем свидетельствуют: низкий показатель фондоотдачи, большая длительность оборота средств предприятия, уменьшение рентабельности оборотных средств.

Для оценки прибыльности работы предприятия и эффективности его функционирования используются показатели рентабельности и капиталоотдачи.

Проведем анализ динамики и эффективности использования имущества предприятия в целом (табл. 19).

Таблица 19 - Анализ эффективности использования капитала предприятия ОАО «КОРМЗ»

Анализируя данные таблицы 10, можно сделать вывод, что положительным моментом в работе предприятия ОАО «КОРМЗ» является увеличение в 2010 г. коэффициентов оборачиваемости и эффективности использования имущества на 0,01 и 0,03 соответственно. Однако уменьшение рентабельности имущества на 0,4%, вызванное уменьшением в отчетном году чистой прибыли на 901 тыс. руб., отрицательно сказывается на результативности использования имущества предприятия.

С точки зрения использования совокупных активов предприятия ОАО «КОРМЗ» можно сделать вывод о капиталосберегающем пути развития производства, при котором стоимость основных и оборотных средств растет медленнее, чем происходит рост объема продаж. В этом случае капиталоотдача увеличивается, что положительно сказывается на деловой активности предприятия.

В качестве предложений по повышению оборачиваемости оборотных средств можно предложить следующие рекомендации:

- разработать маркетинговую политику продвижения товаров на потребительском рынке;

- обратить значительное влияние на формирование потребительского спроса;

- мерчендайзинг арендуемых площадей и логистику поставки и размещения товара в подсобных и складских помещениях, исходя из сформировавшегося товарного ассортимента.

Одним из основных направлений улучшения использования капитала предприятия есть, прежде всего, обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников: чистой прибыли и амортизационных отчислений. Увеличение чистой прибыли возможно за счет повышения эффективности использования собственного капитала - увеличения оборотности и повышения рентабельности собственного капитала.

Увеличение объемов финансирования за счет амортизационных отчислений возможно путем применения ускоренной амортизации основных средств. Привлечение капитала за счет внешних источников (выпуск акций для привлечения собственного капитала или выпуск облигаций или привлечение долгосрочного банковского кредита) должен проводиться с учетом стоимости привлеченного капитала.

В настоящее время анализируемому предприятию для улучшения структуры капитала необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования за счет рационального распределения прибыли, рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а так же сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика.

Предприятие должно отслеживать средневзвешенную стоимость капитала (средневзвешенная стоимость капитала определяется как сумма произведений капитала каждого вида на стоимость капитала этого вида) и не допускать значительного его роста. Критерием является превышение рентабельности собственного капитала, рентабельности инвестиций, над средневзвешенной стоимостью капитала.

Необходимо усовершенствовать систему расчетов с покупателями и заказчиками, а также принимать меры воздействия по отношению к неплатежеспособным кредиторам, использовать новые, современные средства и схемы расчетов с неплатежеспособными предприятиями, при заключении договоров на строительство учитывать финансовое состояние покупателей и заказчиков.

Заключение