1.1 Сущность понятия "финансовое состояние", цели и задачи его анализа

Понятия финансового состояния коммерческой организации в современной экономической литературе очень разнообразны, однако в целом они не противоречат друг другу, отличаясь, разве что, большим или меньшим погружением в детали.

Так, финансовое состояние - это и категория экономики, которая на определенный момент времени отражает состояние капитала, находящегося в процессе его кругооборота, и способность хозяйствующего субъекта к саморазвитию. Также это определение означает обеспеченность коммерческой организации ресурсами финансов и эффективное и рациональное их использование. Финансовое благополучие организации напрямую зависит от того, как эффективно и быстро происходит превращение финансовых ресурсов в какой-либо другой вид ресурсов.

Если сравнивать подходы отечественных авторов к данной теме, то каждый из них выделяет для себя главенствующие факторы, влияющие на финансовое состояние.

Так, А.Д. Шеремет, как и многие другие экономисты, отмечает, что финансовое состояние предприятия зависит как от активов (их использования и размещения), так и от источников их формирования, т.е. пассивов [28, с.306].

Также автор выделяет ряд факторов, влияющих на определение финансового состояния. В их числе:

1. Значимость выполнения финансового плана и приумножение собственного капитала за счет прибыли, если возникает такая потребность;

2. Скорость, с которой оборачиваются оборотные средства [28, с.306].

По мнению А.Д. Шеремета, это основополагающие факторы. Однако наряду с ними экономист выделяет и еще один показатель. Автор считает, что финансовое состояние проявляет себя в платежеспособности предприятия. Т.е. оно должно быть способно вовремя возвратить кредиты, удовлетворить платежные требования в соответствии с договорами, выплатить заработную плату рабочим и вносить платежи в бюджет [28, с.306-307].

Обозначив круг факторов, от которых зависит финансовое состояние предприятия, экономист отмечает ряд задач его анализа:

1. Определить качество финансового состояния;

2. Изучить причины его изменения (ухудшения или улучшения) за определенный период;

3. Подготовить рекомендации по подъему платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия [28, с. 306].

Исходя из определения, данного А.Д. Шереметом, вытекает следующий вывод о том, что финансовое положение предприятия проявляется:

ь в рациональном управлении средствами предприятия и их источниками, т.е. активами и пассивами;

ь в эффективном применении имущества и прибыльности товаров, работ и услуг предприятия;

ь в устойчивом финансовом положении;

ь в уровне платежеспособности и ликвидности.

Стоит заметить, что в своей работе автор заостряет внимание на анализе финансовой устойчивости и считает этот фактор наиболее важной характеристикой финансового состояния предприятия. Так, им была предложена классификация финансового состояния организации в зависимости от ее финансовой устойчивости. Экономист выделяет 4 типа финансового состояния для предприятия:

ь организации, находящиеся в кризисном финансовом состоянии;

ь организации, находящиеся в неустойчивом финансовом состоянии;

ь организации с нормальной устойчивостью;

ь организация с абсолютной устойчивостью.

Несколько иную позицию в определении сущности финансового состояния предприятия, устойчивости его финансов и их взаимосвязи друг с другом занимает Г.В. Савицкая.

Так, давая определение финансовому состоянию, автор делает акцент на временном отрезке анализируемого периода, имея в виду способность субъекта хозяйствования к совершенствованию и развитию на какой-то фиксированный момент времени. Далее она отмечает, что в процессе хозяйственной деятельности изменяется структура не только средств, но и источников их формирующих, происходит процесс кругооборота капитала, вследствие чего финансовое состояние претерпевает изменения. Как и А.Д. Шеремет, Г.В. Савицкая в качестве внешнего результата такой деятельности выделяет платежеспособность организации. [20, с.619].

Однако в отличие от предыдущих авторов, в ее работе финансовое состояние подразделяется всего лишь на три типа:

ь кризисное;

ь предкризисное;

ь устойчивое [20, с. 618].

Для улучшения финансового положения предприятия Г.В. Савицкая ставит следующие задачи анализа:

1. Оценить и спрогнозировать финансовую устойчивость предприятия;

2. Найти резервы улучшения финансового положения предприятия и устойчивости;

3. Разработать конкретные мероприятия, которые будут направлены на укрепление финансовой устойчивости.

Что объединяет предыдущих авторов, так это то, что они стоят на позиции, что понятие "финансовое состояние" шире, чем "финансовая устойчивость", в то время как последнее является составной и главной частью характеристики первого [20, с.620].

Того же мнения придерживается и В.В. Ковалев. Говоря о комплексной оценке финансового положения, он включается в нее показатели, которые характеризуют потенциальную и фактическую возможность организации расплачиваться по текущим обязательствам и финансовую устойчивость. Но мнения Г.В. Савицкой и В.В. Ковалева расходятся, если затронуть вопрос временных рамок. Так, г-жа Савицкая, повествуя о финансовой устойчивости, имеет ввиду только определенный момент времени, в то время как В.В. Ковалев рассматривает долгосрочную перспективу сего показателя [14, с.153].

Как и А.Д. Шеремет, классификация финансовой устойчивости В.В. Ковалева подразделяется на четыре типа:

1. Абсолютная устойчивость (когда источники формирования собственных оборотных средств превалируют над величиной затрат и запасов);

2. Нормальная устойчивость (когда объем запасов и затрат равен источникам их формирования, а предприятие по-прежнему платежеспособно);

3. Неустойчивое финансовое состояние (нарушены платежеспособность и обеспеченность затрат собственными средствами);

4. Кризисное или критическое состояние (когда предприятие уже одной ногой стоит на грани банкротства, а запасы и затраты не покрываются всеми имеющимися источниками их обеспечения).

Однако совершенно противоположную точку зрения имеет М.В. Мельник. В ее работе устойчивость организации основывается на показателях рентабельности и финансового состояния [17, с.62]. Т.е. на основе результатов анализа, прошлых событий и сложившейся тенденции принимаются решения, которые могут повлиять на действия организации по сохранению финансовой устойчивости [17, с.93]. Таким образом, финансовая устойчивость является вытекающим фактором из финансового состояния и обобщающим показателем всех предыдущих расчетов.

Главная цель анализа, в понимании автора, - это своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, поиск резервов улучшения финансового состояния и платежеспособности предприятия.

Исходя из цели, экономист ставит следующие задачи:

1. Дать оценку выполнения плана поступления финансовых ресурсов на основе исследования причинно-следственных взаимосвязей между различными показателями производственной, финансовой и коммерческой деятельности;

2. Давать прогноз возможных финансовых результатов, прибыльности предприятия исходя из наличия заемных и собственных ресурсов;

3. При разных вариантах использования ресурсов разрабатывать модели финансового состояния;

4. Разрабатывать конкретные мероприятия для более эффективного использования финансовых ресурсов и улучшения финансового состояния предприятия [17, с.59].

В свою очередь последних двух экономистов объединяет то, что они оба акцентируют внимание на важности рассмотрения результатов анализа в сравнении с другими организациям. Такой сравнительный анализ, по мнению В.В. Ковалева, дополняет и расширяет характеристику финансового положения предприятия [14, с.153]. М.В. Мельник же, в свою очередь, пишет о важности сравнения, так как оно обеспечивает правильность вытекающих из анализа выводов. Опять же опыт схожих хозяйствующих субъектов может принести большую пользу в принятии решений по улучшению финансового состояния предприятия [17, с.79].

Экономист в своей работе не ставит каких-то конкретных задач анализа, а предлагает одну общую, глобальную: раскрыть информацию о финансовом состоянии предприятия, которая необходима для принятия решений.

Изучением данной темы занимались и преподаватели нашей кафедры. В совместной работе Войтоловского Н.В., Калининой А.П., Мазуровой И.И. и Сысоевой Г.Ф. сформулированы все основные положения для проведения комплексного анализа предприятий, в том числе и их финансового состояния.

Прежде всего, в работе поставлены основные задачи, полагаясь на которые, можно углубиться в анализ. Перед тем как приступить к анализу, следует:

1. Объективно оценить финансовую устойчивость;

2. Определить факторы, которые влияют на финансовую устойчивость;

3. Выявить резервы, повышающие эффективность управления текущим капиталом, обеспечивающие платежеспособность и поддерживающие финансовую независимость;

4. Разработать варианты управленческих решений для укрепления финансовой устойчивости [16, с.198].

Главенствующим фактором, определяющим финансовое состояние предприятия, здесь так же является финансовая устойчивость.

Несмотря на некоторые расхождения в мнениях экономистов, все же можно сделать некие общие выводы о сущности финансового состояния и финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов.

Так, финансовую устойчивость предприятия характеризуют его финансовая независимость и степень обеспеченности как кредитами банков, так и собственным капиталом. В свою очередь, финансовое состояние - это такая экономическая категория, которая отражает состав собственного и заемного капиталов, их взаимоотношение и распределение между видами имущества. Это понятие также включает в себя эффективность использования перечисленных средств, инвестиционную привлекательность субъекта, его финансовую устойчивость и способность к самосовершенствованию.

К основным задачам анализа финансового состояния, кроме перечисленных авторами выше, можно отнести и анализ влияния технико-экономических факторов. В их числе анализ изменения:

ь платежеспособности предприятия;

ь изменения в структуре стоимости имущества организации и средств, которые в него вложили;

ь финансовой устойчивости;

ь качества продукции и ее конкурентоспособности;

ь эффективности применения имущества и прибыльности выпускаемой продукции.

Также, к основным задачам анализа относится выявление неопределенности (включая налоговую политику государства и влияние инфляции) и масштабов воздействия факторов риска на финансовое состояние предприятия [24, с.3-4].

Т.е. экономический анализ финансового положения - это не только инструмент оценки уровня финансовой устойчивости предприятия в его финансовом состоянии, но и способ оценки воздействия технико-экономических факторов на изменение этого уровня. В то же время такой анализ является главнейшим средством для выявления резервов внутри предприятия по улучшению его финансового состояния.

Изменение состояния финансов за несколько лет помогает оценить деловые и профессиональные качества специалистов и руководителей предприятия.

Благодаря оценке финансового состояния, партнеры, инвесторы и заимодавцы могут определить перспективу взаимодействия с организацией, ее финансовые возможности и способность к дальнейшему развитию.

1.2 Совокупность показателей, используемых для оценки финансового состояния организации, и методика их анализа

В общем и целом для оценки финансового состояния используется всегда один и тот же набор показателей. Разница лишь в том, как к этому подходит экономист, что считает наиболее значимым, а что второстепенным.

Однако, независимо от подходов разных аналитиков, информационной базой для анализа будут являться одни и те же источники данных. В их числе

ь бухгалтерская отчетность, в которую входят следующие формы: Бухгалтерский баланс, Отчет о финансовых результатах и приложения к ним (отчет об изменениях капитала, отчет о целевом использовании средств и отчет о движении денежных средств, пояснительные записки);

ь статистическая отчетность (например, данные о численности и движении работников, о заработной плате, об инвестициях, сведения об основных фондах и их движении, и т.п.);

ь данные бухгалтерского учета;

ь бизнес-планы, приказы, договора, акты проверок и другая информация.

Но основным источником все же является годовая бухгалтерская отчетность. Анализу отчетности свойственен системный подход, который учитывает взаимосвязь отдельных сторон деятельности хозяйствующего субъекта и их влияние на конечные результаты. Суть такого подхода в том, что любая составляющая анализируемого объекта исследуется как его влияние на состояние хозяйствующего субъекта и, как следствие, на результаты его хозяйственной деятельности. Однако оценка деятельности такой составляющей зависит не только от того, насколько близко она находится к локальной цели, но и от ее влияния на достижение конечных задач экономической системы, составляющей долей которой она является.

Но системный подход не существует в одиночку. В методе анализа он сочетается с комплексным. Комплексность анализа заключается в рассмотрении результатов деятельности объекта анализа в качестве взаимоотношения всех сторон этой деятельности и факторов, на них влияющих.

В процессе анализа все процессы, происходящие под влиянием деятельности предприятия, и обуславливающие их факторы рассматриваются в разнонаправленном взаимодействии, переплетаясь друг с другом. Поэтому для удобства анализа были искусственно выделены отдельные процессы, влияние на которых оказывают разные факторы. В конце исследования раскрывается их взаимосвязь и влияние на итоговые результаты деятельности.

Если речь заходит о практическом проведении финансового анализа, то последовательность его проведения и содержание будут полностью зависеть от информационной базы, которой обладает аналитик и от целей анализа, что он ставит перед собой. Сначала экономист должен опытным путем определить направления исследования, которые являются для него приоритетными, установить основные области сосредоточения рисков, а затем уже последовательность. Но этот порядок приоритетов и акцентов может меняться в течение анализа.

Так, А.Д. Шеремет делит процесс исследования абсолютных и относительных показателей на несколько аналитических блоков:

1. Теоретический анализ (анализ внутренних и внешних факторов финансового состояния);

2. Анализ структуры активов;

3. Анализ структуры пассивов;

4. Анализ абсолютных данных бухгалтерского баланса;

5. Анализ показателей рентабельности;

6. Финансовая устойчивость и ее анализ (характеризует удовлетворительную или неудовлетворительную структуру баланса и показывает финансовые результаты деятельности предприятия);

7. Блок анализа ликвидности активов баланса.

Под ликвидностью активов автор подразумевает степень покрытия активами обязательств компании, срок погашения которых соответствует сроку превращения активов.

8. Анализ платежеспособности (срочность, в которой предприятие способно возвращать кредиты и займы и оплачивать платежные требования поставщиков).

Следуя схеме анализа финансового состояния предприятия, предложенной А.Д. Шеремет, на выходе мы имеем систему финансовых коэффициентов, как то:

ь показатели ликвидности;

ь показатели финансовой устойчивости

ь показатели рентабельности;

ь показатели платежеспособности.

Однако прежде чем приступить к расчету вышеуказанных показателей, следует провести структурный (вертикальный) и динамический (горизонтальный) анализ бухгалтерского баланса [28, с.307-308].

Г.В. Савицкая так же, как и большинство экономистов, предлагает начать изучение финансового состояния с анализа структуры активов предприятия и его источников. Тогда анализируется состояние активов, степень их изношенности и оборачиваемость. После детального изучения динамики всех элементов автор переходит к анализу прибыли и рентабельности предприятия.

Следующим блоком для исследования становится производство и реализация продукции. В том числе темпы роста объемов продаж, коэффициенты ритмичности производства и обновления продукции, уровень фондоотдачи, материалоемкость и т.д.

Далее Г.В. Савицкая рассчитывает соотношение между активами и источниками их формирования. Показатели ликвидности, как и А.Д. Шеремет, автор вынесла отдельным блоком. За ними следуют показатели рисков и показатели инвестиционной привлекательности предприятия.

Как можно заметить, Г.В. Савицкая подошла очень скрупулезно к анализу всех возможных показателей, тем самым давая наиболее широкий и полный анализ финансового состояния организации.

Чтобы привести общую картину состояния, в завершении анализа Г.В. Савицкая предлагает провести комплексную оценку финансового состояния с помощью обобщения всех посчитанных показателей и данных. С ее помощью изучается изменение каждого показателя, проводится его сопоставление с нормативными и средними значениями по отрасли [20, с.662-666].

Однако М.В. Мельник считает, что хозяйственные процессы изучаются самостоятельно лишь для того, чтобы определить и измерить их влияние на другие обобщающие показатели деятельности и на финансовые результаты.

Она, как и другие экономисты, поддерживает стандартную систему показателей, главным источником информации для которых является бухгалтерская отчетность. По ее словам, бухгалтерская отчетность - это связующее звено между предприятием и другими субъектами рынка. Исходя из этого, первое, что требуется при проведении анализа - это оценка статей бухгалтерского баланса, его содержания.

Говоря об анализе структуры баланса, автор не выделяет отдельные блоки, как другие экономисты, а объединяет анализ таких показателей, как: ликвидность, платежеспособность, обеспеченность собственными средствами, в один комплекс - оценку удовлетворения структурой баланса [17, с.43].

М.В. Мельник не зациклена на выделении конкретных показателей, которые, в принципе, ничем не отличаются от общепринятых. Большее внимание она уделяет причинно-следственным связям и задачам, которые преследует анализ. Так, автор описывает некоторые частные задачи, которые следует решить при анализе финансового положения предприятия:

ь определение востребованности имущества для операционной деятельности предприятия;

ь выявление рациональности отвлечения средства из производства;

ь оценка оправданности доходного применения имущества;

ь анализ структуры активов организации и соответствие ее особенностям производства;

ь определение достаточности запасов и денежных средств;

ь оценка достоверности дебиторской задолженности;

ь определение ликвидности баланса;

ь оценка качества собственного капитала;

ь анализ структуры краткосрочных обязательств с делением на внутреннюю и внешнюю задолженности [17, с.62].

Т.е. автор хочет сказать, что, делая выводы по результатам анализа, следует учитывать как уровень и структуру показателей, так и их взаимоотношение с настоящими потребностями предприятия, которые определяются спецификой сегмента бизнеса, а также с показателями схожих объектов, используя относительные показатели.

В.В. Ковалев, как Г.В. Савицкая и А.Д. Шеремет, предлагает приступать к изучению финансового положения с проведения вертикального и горизонтального анализов. Такую необходимость он обуславливает рядом причин:

ь переход к относительным показателям помогает сравнить экономический потенциал и результаты деятельности предприятий, которые различаются лишь величиной используемых ресурсов и прочими показателями;

ь относительные показатели скрадывают отрицательное влияние инфляции, которая может существенно исказить абсолютные показатели отчетности, тем самым затрудняя сопоставление их в динамике [14, с.153].

В остальном В.В. Ковалев солидарен с другими экономистами, предлагая для анализа такие показатели как ликвидность и финансовая устойчивость.

Однако, в отличие от А.Д. Шеремет, который предлагает использовать горизонтальный и вертикальный анализ как самостоятельные методы анализа, Войтоловский Н.В., Калинина А.П., Мазурова И.И. и Сысоева Г.Ф. выделяют следующие методы:

ь сравнение;

ь элиминирование;

ь система аналитических показателей;

ь факторное моделирование;

ь детализация и группировка;

ь обобщение результатов анализа [16, с.199].

Но в итоге, список основных показателей все же остается неизменным, даже несмотря на несколько разные подходы в оценке финансового положения предприятия. Ибо именно этот перечень дает основную информацию и полную картину.

Так, например, стоимость имущества и его структура показывают, насколько рационально распределяются средства, т.е. источники имущества, между оборотными и внеоборотными активам, в том числе и по основным статьям: нематериальным активам, основным средствам, производственным запасам, затратам, капитальным вложениям, денежным средствам, дебиторской задолженности и т.д. Структура имущества и источников его формирования (собственный и заемный капиталы) показывает соотношение между заемными и собственными средствами, степень независимости предприятия в финансовых вопросах, а также возможность капитализации прибыли.

Платежеспособность организации демонстрирует ее способность рассчитываться по обязательствам перед всеми участниками этого бизнеса, при этом не нарушая процесс непрерывной хозяйственной деятельности.

То, как эффективно предприятие использует имущество, отражает не только рациональность применения основных средств, производственных запасов, затрат и нематериальных активов, но и обоснованность вложения средств на капитальные нужны и дебиторскую задолженность. Кроме того, действенность использования имущества представляет, какую норму дохода на вложенный капитал получит организация и, следовательно, насколько велика будет его инвестиционная привлекательность. Прибыльность продукции учитывает, как выгодно компания реализует свой производственный потенциал.

Таким образом, для оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта необходимо оценить:

ь состояние имущества предприятия, структуру его распределения и результативность его использования;

ь насколько достаточны собственный и заемный капиталы для действующей хозяйственной деятельности, насколько рационально они используются, а также следует выбрать стратегию для последующего развития предприятия;

ь достигнутый уровень устойчивости финансового положения организации, его независимость (финансовую), достаточность основных средств, незавершенного производства, запасов, обеспеченность собственными оборотными средствами;

ь ликвидность имущества;

ь платежеспособность компании.

Если говорить о пользователях данной информации, то их можно разделить на внутренних и внешних. Первые из них - внутренние работники компании и ее экономические службы. Результаты анализа они используют для контроля финансового результата, планирования и прогнозирования его изменений. Внешние же пользователи (коммерческие банки, поставщики, инвесторы) преследуют свои интересы, оценивая возможность сотрудничества с тем или иным предприятием.

Таким образом, экономический анализ выступает в качестве инструмента для выработки управленческих решений, которые направлены на совершенствование финансового состояния, и способа построения прогнозного баланса. Анализ финансового состояния используется и для оценки деловых качеств руководителей хозяйствующих субъектов, профессионального мастерства их специалистов и финансовых служб.

Однако под воздействием таких факторов, как: либерализация внешнеэкономических связей, изменение рыночной экономики, усиление влияния неопределенности и факторов риска на хозяйственную деятельность и ее результаты, постоянно изменяется и содержание экономического анализа.

Для рациональности проведения анализа финансового состояния целесообразно разделить весь процесс на этапы. Так, на начальном этапе изучается бухгалтерская отчетность предприятия, на основе которой делаются предварительные выводы о его финансовом состоянии. При этом на основе данных за предыдущий и настоящий периоды выявляется тенденция изменения финансового положения и дается оценка нынешнему состоянию. Затем принимаются решения о необходимости проведения более глубоко анализа, чтобы выявить влияние основных факторов на финансовую устойчивость предприятия и его инвестиционную привлекательность.

Углубленный анализ также можно разделить на определенные части.

Сначала следует провести анализ структуры стоимости имущества и вложенных в него средств. При чем следует обратить внимание на обоснованность разложения имущества на основные средства, производственные запасы, затраты, дебиторскую задолженность и прочее. На том же этапе дается оценка участия собственного капитала в создании имущества предприятия, а также его взаимосвязь с чистыми активами.

Затем следует провести анализ влияния тех самых технико-экономических факторов на структуру стоимости имущества, параллельно сравнивая полученные результаты отчетного периода с результатами предыдущего периода и данными бизнес-плана. При этом в ходе анализа выявляются внутрихозяйственные резервы для улучшения финансового состояния.

На следующем этапе анализируем структуру, состав и стоимость имущества, определяем его ликвидность. В то же время оцениваем платежеспособность организации с точки зрения взаимосвязи структуры капитала и структуры имущества. Далее смотрим, как влияют основные факторы на платежеспособность имущества предприятия и его ликвидность. И, наконец, выявляем внутренние резервы, с помощью которых можно повысить платежеспособность, заканчивая все оценкой уровня банкротства предприятия (его финансовой несостоятельности).

Третьим этапом идет определение степени финансовой устойчивости. На данной стадии анализируем финансовую независимость, обеспеченность собственными средствами в обороте, рациональность использования амортизации и чистой прибыли. Так же вычисляем степень обеспеченности собственным капиталом оборотных средств, основных, нематериальных активов. В завершении этого этапа мы выявляем влияние главных факторов на улучшение или ухудшение финансовой устойчивости, ищем резервы ее повышения внутри производства.

На четвертом этапе рассчитывается рентабельность выпускаемой продукции, эффективность управления имуществом предприятия и его конкурентоспособность на рынке. Так же, как и на предыдущих этапах, определяем факторы, влияющие на изменение рентабельности и других показателей, вычисляемых на этой стадии. Проводим сравнительный анализ полученных результатов за отчетный период с предыдущим периодом и бизнес-планом. Здесь же ищем резервы повышения прибыльности продукции и эффективного использования имущества.

Заключительным этапом объясняется целесообразность реализации и разработки управленческих решений, обращенных на совершенствование финансового состояния хозяйствующего субъекта.

Такой последовательностью будет обеспечен системный подход к анализу финансового состояния организации.

2. Организационно-экономическая характеристика ЗАО "Концерн Титан-2"