Размещено на http://www.allbest.ru/

План

• Глава 1 Анализ ликвидности и платежеспособности коммерческой организации
• 1.1 Сущность понятия "ликвидность" и "платежеспособность". Различные подходы к оценке данных понятий
• 1.2 Источники информации для анализа. Анализ ликвидности баланса. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности
• 1.3 Пути повышения платежеспособности предприятия
• Глава 2. Анализ финансовой отчетности Закрытого акционерного общества "Вологодский подшипниковый завод"
• 2.2 Анализ имущественного и финансового положения ЗАО "ВПЗ"
• 2.3 Анализ формирования чистой прибыли
• 2.4 Анализ финансового положения и эффективности финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "ВПЗ"
• 2.5 Факторный анализ рентабельности собственного капитала ЗАО "ВПЗ"
• 2.6 Анализ финансовых показателей организации на основе денежных потоков
• Список литературных источников

Глава 1 Анализ ликвидности и платежеспособности коммерческой организации

1.1 Сущность понятия "ликвидность" и "платежеспособность". Различные подходы к оценке данных понятий

Одним из наиболее важных аспектов анализа финансового положения предприятия по данным бухгалтерского баланса является оценка его ликвидности и платежеспособности.

Платежеспособность - способность предприятия своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности приводится на конкретную дату, однако следует учитывать ее субъективный характер и различную степень точности.

Платежеспособность предприятия подтверждается следующими данными. Во-первых, наличие денежных средств на расчетных и валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем больше денежных средств на счетах, тем вероятнее, что у предприятия достаточно средств для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие платежеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, а краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в "технически неплатежеспособное", что уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Во-вторых, данными об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежа. В-третьих, сданными о несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.

финансовая отчетность показатель ликвидность

Низкая платежеспособность предприятия бывает как случайной, временной, так и длинной, хронической. Причины этого:

- Недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

- Невыполнение плана реализации продукции;

- Нерациональная структура оборотных средств;

- Несвоевременное поступление платежей по контрактам;

- Излишки товара на ответственном хранении.

В процессе анализа платежеспособности при финансовом планировании на перспективу составляется баланс неплатежей: краткосрочная задолженность по кредитам и расчетным документам поставщиков, недоимки в бюджет и прочие неплатежи.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого оно должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным. Это возможно при наличии у него предпосылок получать кредиты и способность своевременно возвращать ссуду с процентами за счет собственных ресурсов.

Прибыль позволяет предприятию не только погашать свои обязательства перед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестировать средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельности. Высокая рентабельность связана со сравнительно высоким риском, иными словами, вместо дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным [1].

Платежеспособность организации можно оценить либо как краткосрочную, либо долгосрочную. Краткосрочная платежеспособность определяется наличием наиболее ликвидных активов, к которым относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, полностью обеспечивающие покрытие срочных обязательств. По данным бухгалтерского баланса такую платёжеспособность можно рассчитать как минимум за квартал. Для оперативной оценки краткосрочной платежеспособности, ежедневного контроля поступления различных денежных средств от продажи товаров, погашения дебиторской задолженности и прочим поступлениям, а также для контроля выполнения платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляют платежный календарь. В нем ежедневно сопоставляются данные о денежных средствах, которыми располагает организация, и ожидаемые платежные обязательства. Идеален вариант, когда их величины полностью совпадают [2].

Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.

Ликвидность - характеристика отельных видов активов предприятия по их способности к быстрому превращению в денежную форму без потери балансовой стоимости с целью обеспечения необходимого уровня платежеспособности предприятия. Чем меньше времени необходимо для продажи актива за деньги и чем выше вероятность осуществления это операции, тем более он ликвиден Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами. Пер с англ. М.: финансы и статистика, 1996 [1].

В общем смысле ликвидность - это способность ценностей превращаться в деньги (наиболее ликвидные активы). Уровень ликвидности активов характеризуется суммой денежных средств, которую можно получить от их продажи, и временем, которое для этого необходимо. Умение организации в оптимальные сроки превращать в деньги свои активы, не поступаясь их ценой, характеризует высокий уровень ее ликвидности [2].

Поскольку для организации деньги выполняют одну функцию, являясь лишь средством платежа, то поддержание достаточного уровня ликвидности заключается в формировании оптимальной структуры вложений капитала в активы, обеспечивающей приток денежных средств за счет продажи активов (товаров, продукции и т.п.) с целью погашения обязательств по мере наступления установленных сроков. Вместе с тем ликвидность и платежеспособность не тождественные понятия. Так, рассчитываемые по данным бухгалтерского баланса показатели ликвидности могут свидетельствовать об их удовлетворительном уровне, но, по существу, организация может иметь просроченные обязательства в связи с замедлением непосредственного денежного оборота, если в составе оборотных активов имеются неликвидные материальные запасы, просроченная дебиторская задолженность.

При анализе ставиться задача оценить, какова ликвидность активов предприятия в случае чрезвычайных обстоятельств и какова ликвидность активов оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, материальных запасов) при покрытии обязательств. Если обеспечение долга требует обязательного привлечения дебиторской задолженности и материальных запасов, говорит о высокой степени ликвидности активов предприятия нельзя.

1.2 Источники информации для анализа. Анализ ликвидности баланса. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности

В рыночных условиях повышается значение анализа платежеспособности предприятия ввиду возрастания необходимости своевременной оплаты текущих платежей (долговых обязательств).

Оценка платежеспособности производится по данным бухгалтерского баланса на основе характеристики ликвидности оборотных активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Анализ ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения [3].

Первая группа - наиболее ликвидные активы А₁ - включает денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая группа - быстро реализуемые активы А₂ - включает дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты.

Третья группа - медленно реализуемы активы А₃ - включает материальные оборотные средства, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы и долгосрочные финансовые вложения.

Четвертая группа - трудно реализуемые активы А₄ - включает внеоборотные активы без долгосрочных финансовых вложений.

Источники пассива подразделяются по нарастанию сроков наступления платежей также на четыре группы.

Первая группа - наиболее срочные обязательства П₁ - включает кредиторскую задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства.

Вторая группа - краткосрочные пассивы П₂ - включает краткосрочные займы и кредиты.

Третья группа - долгосрочные пассивы П₃ - включает долгосрочные обязательства.

Четвертая группа - постоянные пассивы П₄ - включает собственные средства организации, т.е. капитал и резервы, доходы бедующих периодов и резервы предстоящих расходов.

На основании такого деления средств и источников их образования определяются условия ликвидности баланса.

1. Условия абсолютной ликвидности:

А₁?П₁

А₂?П₂

А₃?П₃

А₄?П₄

Соотношения, определяющие абсолютную ликвидность баланса, учитывают платежеспособность, согласно которой денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность должны покрыть срочные обязательства организации, т.е. кредиторскую задолженность и краткосрочные займы и кредиты, а внеоборотные активы должны формироваться за счет собственных источников.

2. Условие текущей ликвидности:

(А₁+ А₂) ? (П₁+ П₂).

Соотношение, определяющее условие текущей ликвидности, отражает условие платежеспособности.

3. Условие перспективной ликвидности:

А₃?П₃

4. Общая (комплексная) ликвидность:

, где

L₁, L_2,L₃ - весовые коэффициенты, учитывающие значимость средств сточки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств (L₁,-1,0; L₂=0,5; L₃=0,5) [4].

Для оценки платежеспособности предприятия рассчитывают показатели абсолютной, промежуточной и общей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_{а. л.)} определяется как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным долговым обязательствам (V раздел баланса).

Промежуточный коэффициент ликвидности (К_{л. пр.)} определяется отношением суммы ликвидных средств первой и второй групп к общей сумме краткосрочных долговых обязательств (V раздел баланса).

Общий коэффициент ликвидности (текущей) (К_{л. об.)} определяется как отношение всей суммы текущих активов (раздел II актива баланса) к общей сумме краткосрочных обязательств (раздел V пассива баланса).

Общий коэффициент ликвидности имеет серьезный недостаток, потому что у предприятия, накопившего большие материальны запасы, часть которых трудно реализовать, будет считаться платежеспособным.

Коэффициент восстановления платежеспособности (К_{в. п}.) за период, равный 6 мес., рассчитывается, если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но намечается тенденция этих показателей к росту.

Если >1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность. Наоборот, если <1, предприятие не может сделать это за короткое время.

Коэффициент утраты платежеспособности (К_{у. п.)} рассчитывается, если фактический уровень К_{л. об} равен нормативному значению на конец периода или выше его, но наметилась тенденция к его снижению. Данные коэффициент рассчитывается за период, равный 3 мес.:

При >1 предприятие имеет реальную возможность сохранить платежеспособность в течение 3 мес., и наоборот.

Динамика показателей ликвидности свидетельствует о сравнительно быстром росте коэффициента покрытия по сравнению с показателями срочной ликвидности. Это связано со следующими факторами:

- сравнительно медленным снижением объема оборотных средств по сравнению с темпами снижения краткосрочных обязательств, что видно при проведении индексного анализа баланса;

- снижением дебиторской задолженности;

- ростом материальных запасов как наиболее неликвидной статьи активов.

1.3 Пути повышения платежеспособности предприятия

Существуют меры, которые возможные для восстановления платежеспособности предприятия, но их реализация занимает большое количество времени:

1. Продажа части основных средств, как способ уменьшения налогооблагаемой базы и способ расчета с кредиторами по текущим обязательствам.

2. Увеличение уставного капитала. Данный процесс длителен по времени и нередко сопровождается определенными издержками (дополнительная эмиссия акций - дорогостоящий процесс).

3. Получение долгосрочной ссуды или займа, но здесь существует условность: если полученная ссуда носит целевой характер, то улучшение платежеспособности по формальным критериям на самом деле является фиктивным.

4. Получение государственной финансовой поддержки на безвозвратной или возвратной основе из бюджетов различных уровней, отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов. Но данная мера восстановления платежеспособности связана с выполнением ряда условий: наличие плана финансового оздоровления; безусловным соблюдением целевого характера использования ранее предоставленной государственной финансовой поддержки.

Основные мероприятия по восстановлению платежеспособности неплатежных предприятий при определенной финансовой поддержке следующие:

1. внедрение новых форм и методов управления;

2. конверсия, переход на выпуск новой продукции, повышение ее качества;

3. повышение эффективности маркетинга;

4. снижение производственных затрат;

5. сокращение дебиторской - кредиторской задолженности;

6. повышение доли собственных средств в оборотных активах за счет части фонда потребления и реализации краткосрочных финансовых вложений;

7. продажа излишнего оборудования, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на основе инвентаризации;

8. временная остановка капитального строительства;

9. конверсия долгов путем преобразования краткосрочной задолженности в долгосрочную;

10. изыскание возможностей расширения эффективности экспорта;

сокращение численности занятых и др. мероприятия.

Глава 2. Анализ финансовой отчетности Закрытого акционерного общества "Вологодский подшипниковый завод"

2.1 Производственно-экономическая характеристика ЗАО "ВПЗ"

ЗАО "Вологодский подшипниковый завод" - одно из крупнейших и динамично развивающихся промышленных предприятий областного центра, лидер подшипниковой отрасли России.

ЗАО "ВПЗ" вносит весомый вклад в развитие промышленного потенциала и социального комплекса области, обеспечивает районы города теплоэнергией и водой. Организация имеет статус юридического лица. Форма собственности частная.

Завод имеет полное фирменное название на русском языке - Закрытое акционерное общество "Вологодский подшипниковый завод", международное название - Joint stock company "VBF" The Vologda bearing factory. Сокращенное фирменное наименование - ЗАО "ВПЗ".

Высшим органом управления ЗАО "ВПЗ" является общее собрание акционеров, которое проводится ежегодно. На собрании избирается Совет директоров общества, который осуществляет общее руководство деятельностью общества, за исключением решения вопросов, отнесенных уставом общества к компетенции общего собрания акционеров. Председатель Совета директоров общества избирается общим собранием акционеров большинством голосов акционеров, присутствующих на собрании из числа избранных членов Совета директоров. Руководство текущей деятельностью осуществляется исполнительным единоличным органом общества - директором, и коллегиальным исполнительным органом общества - дирекцией.

Закрытое акционерное общество "Вологодский подшипниковый завод" расположено на окраине города Вологда и имеет выгодное географическое положение, находясь в 120 км от г. Череповец, основного поставщика металла для производства подшипников, в 200 км. от г. Ярославль, основного поставщика горюче-смазочных материалов и химии. Транспортные расходы исходя из этого не значительные. Энергоснабжение устойчивое.

Производственная мощность предприятия составляет более 24 млн. штук подшипников в год. На заводе выпускается более 1700 типоразмеров подшипников различной конструкции:

- с внутренним размером от 6 мм до 1350 мм и наружным диаметром от 8 мм до 1950 мм;

- классов точности РО, Р6, Р4, Р2 системы ISO;

- требуемого ряда радиального и осевого зазоров (С2, С3, С4,…);

- с регламентируемым уровнем вибрации (Q7, Q6, Q5, …);

- с канавками под установочное кольцо по наружному диаметру (N);

- с защитными металлическими шайбами серии (Z,ZZ);

- с резино-металлическими уплотнениями (серии 2Z, 2RS);

- c защитными шайбами и широким внутренним кольцом (ZN, ZZN).

Продукция ЗАО "ВПЗ" имеет широкое применение более чем на 3000 предприятий автомобильной, металлургической, электротехнической, приборостроительной, станкостроительной отраслей промышленности, сельскохозяйственного машиностроения.

Завод изготовляет следующие виды продукции:

шариковые и роликовые подшипники качения;

энергоресурсы;

запчасти и ролики;

продукция станкостроения;

продукция типографии;

шары и поковки;

прочая продукция и услуги.

В 2012 году "ВПЗ" произвел 30129 тыс. шт. подшипников. Из анализа состава и структуры товарной продукции ЗАО "ВПЗ" за 2010-2012 гг. (таблица 1.1.) видно, что за 2011 г. счет изменения структуры продукции в ЗАО "ВПЗ" было дополнительно получено продукции в размере 413 млн. руб. или на 22,71 % (темп роста составил 122,71 %). Это произошло в основном за счет увеличения производства подшипников шариковых на 214 млн. руб.

В 2012 году за счет незначительного изменения структуры товарной продукции было дополнительно получено продукции на 222 млн. руб. или на 9,96% (темп роста составил 109,96 %). Это произошло в основном за счет увеличения производства подшипников шариковых на 142 млн. руб. По сравнению с 2010 годом наблюдается рост производства на 635 млн. руб.

Таблица 1.1 - Состав и структура товарной продукции в ЗАО "ВПЗ" за 2010-2012 года.

Вид продукции	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Абсолютное отклонение
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	2011 г. от 2010 г.	2012 г. от 2011 г.	2012 г. от 2010 г.
Подшипники шариковые	1000798	55,1	1214681	54,5	1356895	55,36	213883	142214	356097
Подшипники радиально-упорные	210693	11,6	251851	11,3	255890	10,44	41158	4039	45197
Подшипники упорные	14531	0,8	22288	1,0	25689	1,05	7757	3401	11158
Подшипники роликовые	99898	5,5	135955	6,1	175632	7,17	36057	39677	75734
Подшипники радиально-шариковые	228857	12,6	285283	12,8	295632	12,06	56426	10349	66775
Подшипники радиально-роликовые однорядные	118061	6,5	142641	6,4	145263	5,93	24580	2622	27202
Подшипники двухрядные роликовые	94449	5,2	113667	5,1	125987	5,14	19218	12320	31538
Подшипники радиальные роликовые сферические	49040	2,7	62406	2,8	69852	2,85	13366	7446	20812
Итого	1816327	100	2228772	100	2450840	100	412445	222068	634513

На заводе насчитывается более 8 тыс. единиц оборудования, в том числе 246 автоматических линии. Импортное оборудование составляет 23 процента. Участки сборки подшипников оснащены станками-автоматами собственного производства (производства станкостроения) - это автоматы сборки подшипников, станки заклепки, автоматы контроля.

В 2012 г. ЗАО "ВПЗ" было реализовано продукции на сумму 2973864 тыс. руб. Из анализа динамики производства и реализации подшипниковой продукции за 2010-2012 гг. (таблица 1.2.) видно, что объем производства продукции возрос на 48,43 %, а объем реализации - на 29%. Превышение темпа роста производства над темпом роста реализации свидетельствует о накоплении остатков нереализованной продукции на складах предприятия.

Таблица 1.2 - Динамика производства и реализации продукции.

Год	Объем производства продукции в текущих ценах, тыс. руб.	Индекс цен	Объем производства продукции в ценах базисного года, тыс. руб.	Темп роста %	Объем реализации, тыс. руб.	Темп роста %
				Базисные	Цепные		Базисные	Цепные
2010	1816327	1,0	1816327	100	100	2305661	100	100
2011	2228772	1,2	2674526,4	147,26	147,26	2906315	126,1	126,1
2012	2450840	1,1	2695924	148,43	100,8	2973864	129,0	102,3

От обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами и эффективности их использования зависят объем и своевременность выполнения всех работ, степень использования оборудования, машин, механизмов и объем производства продукции, ее себестоимость, прибыль и ряд других экономических показателей. Данные по обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами отражены в аналитической таблице 1.3.

Таблица 1.3 - Обеспеченность ЗАО "ВПЗ" трудовыми ресурсами за 2010-2012 гг.

Категория персонала	Численность за 2010г., чел.	Численность за 2011г., чел.	Численность за 2012г., чел.	Темп роста в %
				2011г. к 2010г.	2012 г. к 2011г.	2012г. к 2010г.
Всего	3201	3291	3365	102,81	102,25	105,12
В том числе по а) основной деятельности	3029	3106	3175	102,54	102,22	104,82
из них:
рабочие	2253	2331	2400	103,46	102,96	106,52
служащие	776	775	775	99,87	100,00	99,87
из них:
руководители	179	181	184	101,12	101,66	102,79
специалисты	384	392	399	102,08	101,79	103,91
б) неосновной деятельности	172	185	190	107,56	102,70	110,47

Как видно по данным из таблицы 1.3, всего численность персонала за 2012 год по сравнению с 2010 годом увеличилась на 5,12%, по сравнению с 2011 годом - на 2,25% и составила 3365 чел. Численность рабочих по сравнению с 2010 годом увеличилась на 6,52 %, а по сравнению с 2011 годом - всего лишь на 2,96%. Численность служащих по сравнению 2011 годом осталась неизменной 775 чел. А вот число руководителей увеличилось по сравнению с 2011 годом на 3 чел. и составила 101,66%. Число специалистов по сравнению с 2010 годом составило 102,79%, что на 15 чел. больше, а по сравнению с 2011 годом составило 101,79 % что на 7 чел. больше.

Всего по основной деятельности число работников по сравнению с 2011 годом увеличилось на 69 чел. и составило 102,22%.

Количество рабочих занятых неосновной деятельностью в отчетном периоде по сравнению с 2010 годом увеличилось на 10,47%. На общую численность рабочих в 2012 году оказало большое влияние расширение производства подшипниковой продукции и увеличение продаж с ЗАО "ВПЗ".

По данным анализа можно сказать, что предприятие обеспечено трудовыми ресурсами благодаря тому, что проводятся мероприятия по максимальному использованию имеющейся рабочей силе. Для предотвращения напряжения в обеспечении предприятия трудовыми ресурсами проводятся работы по автоматизации производственных процессов, внедрению новой производственной техники и усовершенствованию технологии и организации производства.

2.2 Анализ имущественного и финансового положения ЗАО "ВПЗ"

Основной информационный документ, используемый для анализа финансового состояния предприятия, является бухгалтерский баланс и приложения к нему. По своей форме бухгалтерский баланс представляет таблицу, в которой в активе отражаются средства предприятия, а в пассиве - источники их образования. При анализе активов предприятия в первую очередь изучаются изменения в их составе и структуре и дается их оценка.

По данным таблицы 1.4 можно сделать следующие выводы: за отчетный период валюта баланса возросла на 5,6%, что в сумме составило 84 929 тыс. руб. прирост валюты баланса в сумме 84 929 тыс. руб. почти в равной сумме направлен на формирование внеоборотных (+47 369 тыс. руб.) и оборотных активов (+37 561 тыс. руб.). Это свидетельствует и об укреплении материально - технической базы ЗАО "ВПЗ", и о расширении хозяйственной деятельности. Наибольший удельный вес в структуре имущества занимают внеоборотные активы (52,36% против 47,64% оборотный активов на начало годи и 52,56% против 47,44% оборотных активов на конец года). Это говорит о том, что предприятие фондоемкое. В структуре оборотных активов наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность - 29,06 % на начало года и 25,23 % на конец года.

На конец года произошли существенные изменения в этих группах средств как в абсолютной сумме, так и по структуре. В структуре оборотных активов произошло уменьшение дебиторской задолженности на 32 973 тыс. руб. при одновременном снижении их удельного веса на 3,83% в структуре оборотных средств. Уменьшение удельного веса дебиторской задолженности послужило положительным моментом с точки зрения повышения финансовой устойчивости. Произошло уменьшение денежных средств на 1 578 тыс. руб., и на конец года составили 1543 тыс. руб., что на 0,12% меньше по сравнению с началом года. Уменьшение произошло в прочих оборотных активов с 0,30% до 0,24% и составили 3 631 тыс. руб. Темп прироста оборотных активов (105,55%) был ниже темпа прироста внеоборотных активов (106,37%), что свидетельствует о тенденции к увеличению оборачиваемости мобильных активов, создающей благоприятные условия для предприятия.

В составе оборотных активов также большую долю занимают запасы: на начало года 256 458 тыс. руб. и на конец года 329 148 тыс. руб., их изменение составило 3,81 %. В составе запасов основную часть занимают сырье и материалы 224 949 тыс. руб., что на 2,37 % больше по сравнению с началом года. Затраты в незавершенном производстве увеличились с 40 373 тыс. руб. до 41 472 тыс. руб., при этом их удельный вес на конец года уменьшился на 0,08%. Темп роста готовой продукции и товаров для перепродажи составил 175,38%, что на 22 701 тыс. руб. больше по сравнению с началом года.

Таблица 1.4 - Аналитическая группировка статей актива баланса ЗАО "ВПЗ" за 2012 г.

Группировка статей	Коды строк	Абсолютные величины, тыс. руб.	Относительные величины, %
		начало года	конец года	Изменение (+, - )	начало года	конец года	изменение (+, - )	Темп роста
1	2	3	4	5 = (4-3)	6	7	8 = (7-6)	9 = 4/3Ч100
1. Внеоборотные активы	с. 190+230	743 443	790 812	47 369	52,36	52,56	0,2	106,37
1.1 Нематериальные активы	с.110	75	691	616	0,01	0,05	0,04	В 921 раз
1.2 Основные средства	с.120	572 743	606 854	34 111	40,34	40,33	-0,01	105,96
1.3 Незавершенное строительство	с.130	115 075	122 213	7 138	8,1	8,12	0,02	106,2
1.4 Доходные вложения в материальные ценности	с.135	-	-	-	-	-	-	-
1.5 Долгосрочные финансовые вложения	с.140	127	10	-117	0,01	0,00	-0,01	7,87
1.4 Прочие внеоборотные активы	с.145 +с.150 + с.230	55 423	61 044	5 621	3,9	4,06	0,16	110,14
2. Оборотные активы	с.290 - с.216-с.244 - с.230	676 433	713 994	37 561	47,64	47,44	-0,2	105,55
2.1 Запасы	с.210 - с.216 - с.215 + с.220	256 458	329 148	72 690	18,06	21,87	3,81	128,34
2.1.1 Сырье и материалы	с.211	178 627	224 949	46 322	12,58	14,95	2,37	125,93
2.1.2 Животные на выращивание и откорме	с.212	-	-	-	-	-	-	-
2.1.3 Затраты в незавершенном производстве	с.213	40 373	41 472	1 099	2,84	2,76	-0,08	102,72
2.1.4 Готовая продукция и товары для перепродажи	с.214	30 114	52 815	22 701	2,12	3,51	1,39	175,38
2.1.5 Прочие запасы и затраты	с.217	4	5	1	0,00	0,00	0,00	125,00
2.1.6 Налог на добавленную стоимость	с.220	7 340	9 907	2 567	0,52	0,65	0,13	134,97
2.2 Дебиторская задолженность	с.240 + с.215 - с.244	412 644	379 671	-32 973	29,06	25,23	-3,83	92,01
2.3 Краткосрочные финансовые вложения	с.250	-	-	-	-	-	-	-
2.4 Денежные средства	с.260	3 121	1 543	-1 578	0,22	0,10	-0,12	49,44
2.5 Прочие оборотные активы	с.270	4 210	3 631	-579	0,30	0,24	-0,06	86,25
3. Стоимость имущества	с.300 - с.216 - с.244	1 419 876	1 504 805	84 929	100,0	100,0	0

Изменения на конец года по прочим запасам и затратам и налогу на добавленную стоимость произошли не существенные: по НДС на 2 567 тыс. руб., что на 0,13 % больше, и по прочим запасам и затратам на 1 тыс. руб.

В составе внеоборотных активов большую долю занимают основные средства. Их сумма увеличилась с 572 743 тыс. руб. до 606 854 тыс. руб., при этом их удельный вес уменьшился лишь на 0,01%. Изменение по нематериальный активам составили 616 тыс. руб., по незавершенному строительству темп роста составил 106,2 %, что на 7 138 тыс. руб. больше, по сравнению с началом года. Долгосрочные финансовые вложения на конец года уменьшились на 117 тыс. руб. По прочим внеоборотным активам удельный вес увеличился с 3,9 % до 4,06% и их сумма составила 61 044 тыс. руб.

При анализе пассива баланса, по данным таблица 1.5, можно сделать следующие выводы: собственные средства на конец года увеличились с 1 120 996 тыс. руб. до 1 122 895 тыс. руб., при этом их удельный вес в валюте баланса уменьшился на 4,33%. Увеличение собственных произошло за счет прироста нераспределенной прибыли (4 457 тыс. руб.) - это может свидетельствовать о расширении деятельности организации.

Добавочный капитал на конец года уменьшился на 2 558 тыс. руб., прирост составил 99,59%. Это привело к снижению доли на 2,63% к валюте баланса. Внешние обязательства по сравнению с началом года возросли на 83 030 тыс. руб., темп роста составил 127,78%. Заемные средства росли более высоким темпом, чем собственные (100,17%), что привело к снижению доли собственных средств. Рост заемных средств обусловлен увеличением краткосрочных обязательств на 81 990 тыс. руб., а долгосрочные обязательства увеличились с 35 561 тыс. руб. до 36 601 тыс. руб., но при этом их удельный вес снизился на 0,07% к концу года. Всего источники финансовых ресурсов увеличились на 84 929 тыс. руб. (5,98%) и к концу года составили 1 504 805 тыс. руб. Большую долю в источниках предприятия составляют собственные средства, но прирост источников в большей части обеспечен заемными средствами (97,76%), и всего лишь (2,24%) собственными средствами.

Таблица 1.5 - Аналитическая группировка статей пассива баланса ЗАО "ВПЗ" за 2012 г.

Группировка статей	Коды строк	Абсолютные величины, тыс. руб.	Относительные величины, %
		начало года	конец года	Изменение (+, - )	начало года	конец года	изменение (+, - )	Темп роста
1	2	3	4	5 = (4-3)	6	7	8 = (7-6)	9 = 4/3Ч100
1. Всего собственных средств и приравненных к собственным источников	с.490 - с.216 - с.244 + с.640	1 120 996	1 122 895	1 899	78,95	74,62	-4,33	100,17
1.1 Капитал и резервы	с.490 - с.216 - с.244	1 120 996	1 122 895	1 899	78,95	74,62	-4,33	100,17
1.1.1 Уставный капитал	с.410 - с.244	6 441	6 441	0	0,45	0,43	-0,02	0
1.1.2 Добавочный капитал	с.420	619 322	616 764	-2 558	43,62	40,99	-2,63	99,59
1.1.3 Резервный капитал	с.430	322	322	0	0,02	0,02	0	0
1.1.4 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	с.470 - с.216	494 911	499 368	4 457	34,86	33,18	-1,68	100,90
1.2 Приравненные к собственным источники	с.640	-	-	-	-	-	-	-
2. Всего внешних обязательств	с.590 + с.690 - с.640	298 880	381 910	83 030	21,05	25,38	4,33	127,78
2.1 Долгосрочные обязательства	с.590	35 561	36 601	1 040	2,50	2,43	-0,07	102,92
2.2 Краткосрочные обязательства	с.690 - с.640	263 319	345 309	81 990	18,55	22,95	4,40	131,14
2.2.1 Краткосрочные займы и кредиты	с.610	-	-	-	-	-	-	-
2.2.2 Кредиторская задолженность	с.620	263 319	345 309	81 990	18,55	22,95	4,40	131,14
2.2.3 Прочие пассивы	с.630 + с.650 + с.660	-	-	-	-	-	-	-
3. Всего источников финансовых ресурсов	с.700 - с.216 - с.244	1 419 876	1 504 805	84 929	100,0	100,0	0	105,98
4. Собственные оборотные средства	с.490 +с.640 - с. 190+с.230	377 553	332 083	-45 470
5. Чистый оборотный капитал	с.290 - с.230 - с.590 - с.640	640 872	677 393	36 521

2.3 Анализ формирования чистой прибыли

Целью анализа прибыли является определение реальной величины чистой прибыли, стабильность основных элементов балансовой прибыли, тенденцию их изменения и возможности использования для прогноза прибыли, оценить "зарабатывающую" возможность предприятия.

На основе показателей отчета о финансовых результатах ЗАО "ВПЗ" таблица 1.6 можно сделать следующие выводы: чистая прибыль предприятия была сформирована в рамка обычной деятельности. Результатом деятельности предприятия в 2012 г. стал убыток в размере 40 529 тыс. руб., что на 114 469 тыс. руб. меньше по сравнению с 2011г. На данный результат деятельности оказало значительное увеличение себестоимости продукции, удельный вес в выручке которой занимает большую часть (84,54%). По сравнению с 2011 г. себестоимость увеличилась на 171 628 тыс. руб., что привело к увеличению удельного веса на 3,86%. При этом выручка на конец 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличилась всего лишь на 67 531 тыс. руб. Такое соотношение в увеличении суммы выручки и себестоимости привело к тому, что валовая прибыль к 2012 г. уменьшилась на 104 079 тыс. руб. На уменьшение прибыли также повлияло увеличение коммерческих расходов с 8 391 тыс. руб. до 15 984 тыс. руб., при этом их доля увеличилась с 0,29 % до 0,54 %. Также управленческие расходы увеличились на 2 797 тыс. руб. и в 2012 г. составили 369 674 тыс. руб., при этом их удельный вес в выручке снизился на 0,2%.

Таким образом, увеличение выручки от продаж не компенсировало рост коммерческих и управленческих расходов. Отрицательное воздействие на прибыль оказало резкое увеличение себестоимости продукции.

По прочей деятельности в 2012 году значительно увеличилась сумма процентов к получению на 3 424 тыс. руб. Прочие доходы с 2011 г на 2012 год уменьшились на 85 534 тыс. руб., что оказало большое влияние на формирование прибыли. Их удельный вес снизился на 3,12 %. Положительное влияние оказало уменьшение прочих расходов с 287 906 тыс. руб. до 180 247 тыс. руб., при этом их удельный вес снизился на 3,85% и составил 6,06%. В результате деятельности предпрятия в 2012 году прибыль до налогообложения уменьшилась на 88 920 тыс. руб. Отложнные налоговые активы и обязательства уменьшились соответственно на 10 617 тыс. руб. и 536 тыс. руб. Чистая прибыль уменьшилась с 62 160 тыс. руб. до 3 895 тыс. руб., что привело к снижению удельного весы на 2,01%.

Чтобы обеспечить стабильной рст прибыли, необходимо постоянно искать резервы ее увеличения. Для ЗАО "ВПЗ" важным направленем использования резервов роста прибыли - снижение затарт на производство и реализацию продукции, например сырья, материалов, топлива, энергии, амортизации оновных фндов и дугие расходы.

Таблица 1.6 - Анализ формирования чистой прибыли ЗАО "ВПЗ".

Наименование показателя	Коды строк	Прошлый год, тыс. руб.	Отчетный год, тыс. руб.	Отклонение (+,-), тыс. руб.	Удельный вес в выручке, %	Отклонение удельного веса, %
					прошлый год	отчетный год
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ и услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	2 906 315	2 973 846	67 531	100	100	102,32
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	2 457 107	2 628 735	171 628	84,54	88,40	3,86
3. Валовая прибыль	029	449 208	345 129	-104 079	15,46	11,60	-3,86
4. Коммерческие расходы	030	8 391	15 984	7 593	0,29	0,54	0,25
5. Управленческие расходы	040	366 877	369 674	2 797	12,63	12,43	-0, 20
6. Прибыль (убыток) от продаж	050	73 940	(40 529)	-114 469	2,54	-1,37	-3,91
Прочие доходы и расходы
7. Проценты к получению	060	58	3 482	3 424	0	0,12	0,12
7. Проценты к уплате	070	-	-	-	-	-	-
8. Доходы от участия в других организациях	080	-	-	-	-	-	-
9. Прочие доходы	090	307 952	222 418	-85 534	10,60	7,48	-3,12
10. Прочие расходы	100	287 906	180 247	-107 659	9,91	6,06	-3,85
11. Прибыль (убыток) до налогообложения	140	94 044	5 124	-88 920	3,23	0,17	-3,06
12. Отложенные налоговые активы	141	16 238	5 621	-10 617	0,56	0, 19	-0,37
13. Отложенные налоговые обязательства	142	1 576	1 040	-536	0,05	0,03	-0,02
14. Текущий налог на прибыль	150	48 897	5 810	-43 087	1,68	0, 20	-1,48
15. Прочее	160	2 351	-	-2,351	0,08	-	-0,08
16. Иные платежи из прибыли	151	-	-	-	-	-	-
17. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	62 160	3 895	-58 265	2,14	0,13	-2,01

2.4 Анализ финансового положения и эффективности финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "ВПЗ"

Далее необходимо за анализируемый период изучить финансовую устойчивость ЗАО "ВПЗ". Финансовая устойчивость характеризуется состоянием и структурой активов организации, их обеспеченностью источниками.

На основании таблицы 1.7 можно сделать следующие выводы:

Коэффициент финансовой независимости на начало 2012 г. составила 0,79, на конец 0,75, т.е. снизился на 0,04. Доля собственных средств в общей сумме все средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности, превысила минимальное пороговое значение (0,5). Это свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышая гарантии предприятием своих обязательств и расширяя возможности привлечения средств со стороны. Но по сравнению с 2011 г. данный показатель снизился.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на начало года составил 0,27, на конец 0,34, т.е. увеличился на 0,07. Иными словами на 1 рубль вложенных в активы собственных средств предприятие к концу года привлекло 34 коп. заемных средств. Коэффициент финансовой устойчивости не вышел за рамки ограничения.

Коэффициент реальности стоимости ОФ и материальных оборотных средств в имуществе организации на начало 2012 г. как и на 2011 г. не изменился и составил 0,58 и на конец 2010 г. увеличился на 0,04. Его рост свидетельствует об улучшении уровня производственного потенциала.

Коэффициент маневренности собственных средств на начало 2012г. составил 0,34 на конец 0,35.

Коэффициент материальных запасов собственными оборотными средствами на начало 2012 г. составил 1,52 на конец года 1,48. Данный коэффициент выше рамок ограничения, что положительно сказывается на финансовую устойчивость.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами по сравнению с 2011 годом увеличился на 0,09 и на конец 2012 г. составил 0,54, что на 0,02 меньше по сравнению началом 2012 г. Показывает, что доля оборотных активов предприятия, финансируемых за счет собственных средств предприятия уменьшилась.

Часть коэффициентов к концу 2012 г. снизилась по сравнению с началом года, что приводит к некоторому ослаблению финансовой устойчивости предприятия.

Изучение платежеспособности организации позволяет соизмерить наличие и поступление средств с платежами первой необходимости.

На основании таблицы 1.7 можно сделать следующее выводы:

Коэффициент абсолютной ликвидности на 2011 и 2012 гг. составляет о, поэтому предприятие не сможет погасить срочные обязательства своими активами. Промежуточный коэффициент покрытия на начало 2012 г составил 1,58 и конце года снизился на 0,48. Данное изменение коэффициента показывает, что доля краткосрочных обязательств, которую предприятие может погасить в ближайшее время снизилась.

Общий коэффициент покрытия на начало 2012 г увеличился на 0,15 и составил 2,57, а к концу года снизился на 0,5. Значение данного коэффициента ниже 2, т.е. срочные обязательства предприятия ниже стоимости оборотных активов более чем в 2 раза. Данные рассчитанные коэффициенты показывают, что предприятие на начало и конец года является неплатежеспособным. Предприятие утратило платежеспособность.

Коэффициент общей платежеспособности к концу 2012 г. снизился с 4,75 до 3,94. Это говорит о том, что способность предприятия погасить все свои обязательства снизилась.

Таблица 1.7 - Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности (ликвидности) ЗАО "ВПЗ".

Коэффициенты	Предшествующий период на начало года	Отчетный год	Отклонение за отчетный год (+,-)
		на начало года	на конец года
Показатели финансовой устойчивости
1. Независимости (автономии)	0,77	0,79	0,75	-0,04
2. Устойчивости	0,79	0,81	0,77	-0,04
3. Соотношения заемных и собственных средств	0,30	0,27	0,34	0,07
4. Реальной стоимости основных фондов и материальных оборотных средств в имуществе организации	0,58	0,58	0,62	0,04
5. Маневренности собственных средств	0,35	0,34	0,35	0,01
6. Обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами	1,04	1,52	1,48	-0,04
7. Обеспеченности собственными средствами (КОСС)	0,47	0,56	0,54	-0,02
Показатели ликвидности и платежеспособности
8. Абсолютной ликвидности	0,00	0,01	0,00	-0,01
9. Промежуточный коэффициент покрытия (оперативной ликвидности)	1,51	1,58	1,10	-0,48
10. Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности)	2,42	2,57	2,07	-0,5
11. Общей платежеспособности	4,34	4,75	3,94	-0,81

Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов. Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов предприятия и выявление резервов их повышения.

На основании таблица 1.8 можно сделать следующие выводы:

коэффициент деловой активности на начало 2012 г. составил 1,99 на конец года - 2,03 Изменение данного коэффициента характеризует, что на предприятии оборачиваемость средств предприятия увеличивается и активы интенсивнее используются. Это положительная тенденция. Он свидетельствует об ускорении общего цикла производства и обращения, приносящего прибыль - на 1 рубль стоимости всех активов предприятие получило 2 рубля выручки.

Фондоотдача внеоборотных активов также увеличилась на начало 2012 г. по сравнению с 2011 г. на 0,58, и на конец 2012 г. на 0,09, т.е. на каждый рубель стоимости внеоборотных активов получено 3,88 руб. дохода. Данное изменение положительно характеризует работу предприятия, и эффективность использования внеоборотных активов. А длительность оборота внеоборотных активов снизилась за отчетный год на 2,24 и составила приблизительно 3 мес. Снижение данного коэффициента может означать, что сделаны излишние инвестиции в здания, оборудование и в другие средства.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов также увеличился на начало отчетного года с 3,38 до 4,18 и на конец года составил 4,28, что характеризует об увеличении интенсивности использования предприятием в процессе производства оборотных активов. Длительность оборота оборотных активов снизилась с 107,99 до 85, 28, что положительно сказывается на работе предприятия, тем быстрее высвободятся из оборота активы.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на конец 2012 г. составил 7,51, что на 0,17 больше по сравнению с началом года. Увеличение данного показателя указывает на то, что потребители быстрее погашают свои обязательства, что выгодно для предприятия. При этом период погашения дебиторской задолженности к концу 2012 г. составил 97,33 дня, что на 2,13 меньше по сравнению с началом года.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности с 2011 г. на 2012 г. увеличился с 7,12 до 9,77. Рост значения данного показателя говорит о том, предприятие быстрее рассчитается со своими поставщиками. При этом период погашения уменьшился с 51,26 до 37,36. Предприятие быстрее стало расплачиваться с поставщиками, т.е. период пользования чужими деньгами снизился.

Коэффициент соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в 2011 г. составил 1,51, на начало 2012 г. - 1,57, на конец - 1,1. Показывает, что на 1 руб. кредиторской задолженности приходится 1,1 руб. дебиторской задолженности.

Рентабельность основной деятельности на конец отчетного года снизилась на 3,95 % и составила - 1,34%. Это говорит о том, что производство подшипниковой продукции стало неэффективным, т.к. каждый руб. производственных затрат дает убыток.

Рентабельность продаж по чистой прибыли с 2011 г. на начало 2012 г. уменьшилась с 4,00 % до 2,14 %, а на конец 2012 г. составила всего лишь 0,13%. Данное изменение показывает, что предприятие стало получать на 2,01% меньше чистой прибыли с 1 руб. продаж.

Рентабельность активов по чистой прибыли также к концу отчетного года уменьшилась с 4,25% до 0,27%, что также характеризует об неэффективной работе предприятия, т.к. на 3,98 % уменьшилась чистая прибыль, которую приносит каждая единица активов, имеющихся в распоряжении предприятия.

Уменьшение произошло и в рентабельности собственного капитала по чистой прибыли с 2011 г. на конец 2012 г. с 8,44% до 0,35%. Показывает, что на 5, 19% чистой прибыли от 1 руб. собственного капитала, предприятие стало получать меньше.

В итоге на конец 2012 г. ЗАО "ВПЗ" деятельность предприятия стала нерентабельной, т.к. доходность предприятия снизилась значительно.

Таблица 1.8 - Показатели деловой активности и рентабельности ЗАО "ВПЗ".

Наименование показателя	Предшествующий период на начало года	Отчетный год	Отклонение за отчетный год (+,-)
		на начало года	на конец года
Показатели деловой активности
1. Коэффициент деловой активности, в оборотах	1,65	1,99	2,03	0,04
2. Фондоотдача внеоборотных активов, в оборотах	3,21	3,79	3,88	0,09
3. Длительность оборота внеоборотных активов, дни	113,71	96,31	94,07	-2,24
4. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, в оборотах	3,38	4,18	4,28	0,10
5. Длительность оборота оборотных активов, дни	107,99	87,32	85,28	-2,04
6. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, в оборотах	5,48	7,34	7,51	0,17
7. Период погашения дебиторской задолженности, дни	66,61	49,73	48,60	-1,13
8. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, в оборотах	8,42	9,55	9,77	0,22
9. Период погашения кредиторской задолженности, дни	43,35	38,22	37,36	-0,86
10. Соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	1,51	1,57	1,10	-0,47
Показатели доходности (рентабельности)
11. Рентабельность основной деятельности, %	3,46	2,61	-1,34	-3,95
12. Рентабельность продаж по чистой прибыли, %	4,00	2,14	0,13	-2,01
13. Рентабельность активов по чистой прибыли, %	6,58	4,25	0,27	-3,98
14. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли, %	8,44	5,54	0,35	-5, 19

2.5 Факторный анализ рентабельности собственного капитала ЗАО "ВПЗ"

Анализ рентабельности собственного капитала и расчет влияния факторов на ее изменение представлено в таблице 1.9.

Таблица 1.9 - Анализ рентабельности собственного капитала ЗАО "ВПЗ"

Наименование показателей	Прошлый год	Отчетный год	Изменение, (+,-)
1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ и услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), тыс. руб.	2906315	2973864	67549
2. Чистая прибыль, тыс. руб.	62160	3895	-58265
4. Средняя стоимость активов, тыс. руб.	1400986,5	1462340,5	61354
5. Средняя величина собственного капитала, тыс. руб.	1092451	1121945,5	29494,5
6. Коэффициент деловой активности (Кда), оборотов	2,07	2,03	-0,04
7. Рентабельность продаж (Рп), %	2,14	0,13	-2,01
8. Коэффициент отношения активов к собственному капиталу (К ск)	1,28	1,30	0,02
9. Рентабельность собственного капитала, %	5,69	0,35	-5,34
10. Изменение рентабельности за счет:
- влияния на рентабельность собственного капитала рентабельности продаж ( (Рп1-Рп0) * Кда0*К ск0)	Х	-5,33
- влияния на рентабельность собственного капитала изменения коэффициента деловой активности ( (Кда1-Кда0) * Рп1*Кск0)	Х	-0,01
- влияния на рентабельность собственного капитала коэффициента отношения активов к собственному капиталу ( (Кск1-Кск0) * Рп1 * Кда)	Х	0,01

По данным таблицы 1.9 можно сделать следующие выводы: рентабельность собственного капитала в отчетном году снизилась на 5,34%. Негативное влияние на общую рентабельность (-5,33) оказала динамика рентабельности продаж с 2,14% до 0,13, соответственно и динамика собственного капитала с 5,69% до 0,35%. Также отрицательно повлияла динамика коэффициента деловой активности на 0,04. Что привело к снижению общей рентабельности на 0,01. Увеличение коэффициента отношения активов к собственному капиталу на 0,02 незначительно повлияло на изменение рентабельности собственного капитала, что привело к увеличению общей рентабельности на 0,01.

Таким образом, большое (отрицательное) влияние на рентабельность собственного капитала оказало уменьшение рентабельности продаж (снижение чистой прибыли), а снижение рентабельности продаж по чистой прибыли отрицательно повлияло на рентабельность собственного капитала.

2.6 Анализ финансовых показателей организации на основе денежных потоков

Таблица 1.10 - Финансовые показатели ЗАО "ВПЗ", рассчитанные на базе денежных потоков.

Наименование показателя	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение (+, - )
1	2	3	4
1. Коэффициент платежеспособности (1)	1	1	0
2. Коэффициент платежеспособности (2)	1	1	0
3. Среднедневной расход денежных средств, тыс. руб.	7693,11	8145,96	452,85
4. Интервал самофинансирования (1)	54,95	48,92	-6,03
5. Интервал самофинансирования (2)	0,21	0,29	0,08
6. Коэффициент Бивера (коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств)	0,28	0,13	-0,15
7. Рентабельность капитала, %	6,52	2,96	-3,56
8. Рентабельность собственного капитaла, %	8,36	3,86	-4,5

На основании данных таблицы 1.10 можно сделать следующие выводы: коэффициент платежеспособности (1) за 2012 и 2011 гг. остался неизменным и равен 1. Значение данного коэффициента свидетельствует о достаточном количестве денежных средств, чтобы обеспечить требуемые выплаты. Коэффициент платежеспособности (2) также на протяжении двух лет остался неизменным: 1, что подтверждает способность предприятия о выплате текущих платежей. Среднедневной расход денежных средств предприятия к 2012 году увеличился с 7 693,11 тыс. руб. до 8 145,96 тыс. руб.