Финансовые рынки

Сущность и функции финансового рынка, его структура и разновидности, функции и взаимосвязь между отдельными участниками. Принципы и направления его развития, управления. Пути и перспективы развития финансового рынка РФ и совершенствование его функций.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 13.05.2016
Размер файла 66,3 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

финансовый рынок управление

Роль финансовых рынков растет из года в год, так как для развития и нормального функционирования экономики требуется непрерывное распределение и перераспределение денежных средств, а данный процесс осуществляется на финансовых рынках.

Любое изменение в экономике отражается на работе финансового рынка. Например, инфляция порождает рост процентных ставок, которые ведут к удорожанию кредита, происходит рост стоимости денег и, как следствие, снижение инвестиционного спроса. И поскольку экономическое состояние РФ сегодня характеризуется данными процессами, то рассмотрение функционирования финансового рынка имеет первостепенное значение.

Целью работы выделяем анализ состояния финансового рынка для выявления путей его совершенствования.

Задачами работы мы видим изучение функций, структуры и видов финансового рынка, исследование эволюции и проблем развития изучаемого объекта.

1. Основы функционирования финансового рынка

1.1 Сущность и функции финансового рынка

Финансовый рынок - совокупность институтов и отношений между ними, с помощью которой создается возможность заимствований, купли-продажи ценных бумаг, инвестиционных товаров, таких как драгоценные металлы. К обороту финансовых рынков могут относиться также и другие активы, обладающие высокой ликвидностью.

На финансовом рынке совершаются сделки с денежными средствами и ценными бумагами, которые и являются товаром. Назначение данного товара - создание отношений между покупателями и продавцами финансового института.

Функционирование финансовых рынков имеет огромное народнохозяйственное значение. Во-первых, благодаря им становится возможным инвестировать денежные средства в производство, что позволяет увеличивать производственные мощности страны, накапливать ресурсный потенциал. Во-вторых, с помощью финансового рынка облегчается развитие предприятий и отраслей, обеспечивающих максимальную прибыль инвесторам. В-третьих, перелив капиталов, осуществляемых на финансовых рынках, способствует ускорению научно-технического прогресса, быстрейшему внедрению научно-технических достижений. Все перечисленное содействует наиболее быстрому движению и эффективному использованию финансовых ресурсов. И, наконец, финансовый рынок позволяет цивилизованным способом покрывать бюджетный дефицит, ибо именно на финансовом рынке изыскиваются свободные денежные средства для покрытия растущих государственных расходов.

Функции финансового рынка можно условно разделить на общерыночные, свойственные всем рынкам, и специфические, характерные только для финансового рынка.

К общерыночным функциям следует отнести:

- обеспечение финансовым рынком взаимодействия продавца и покупателя, что способствует продвижению свободных денежных средств от их владельцев к потребителям. Также важно наличие большого количества посредников, способствующих совершению сделок. Финансовые посредники, могут квалифицированно оценить условия предложений на покупку и продажу и в короткие сроки обеспечить связь продавцов и покупателей. Финансовое посредничество способствует ускорению совершения сделок и минимизации затрат участников рынка, тем самым ускоряя оборот капитала в национальной экономике и повышая эффективность использования денежных и материальных ресурсов;

- ценовая функция. На финансовом рынке происходит формирование рыночных цен на финансовые инструменты и услуги. Эти цены отражают, прежде всего, соотношение между спросом и предложением. В некоторой степени цены на финансовом рынке находятся под влиянием государственной денежно-кредитной политики, но это влияние не отменяет сам механизм ценообразования, который остается сугубо рыночным;

- регулирующая функция, характеризующаяся в особом распространении информации, в наличие своих правил торговли.

Помимо общерыночных функций финансовый рынок обладает некоторыми специфическими функциями:

- мобилизация временно свободных денежных средств и превращение их в капитал. При этом важно отметить, что финансовый рынок превращает в капитал общественные сбережения. Неистраченные на текущее потребление накопления населения, предпринимателей и государства «приходят» на финансовый рынок не с целью их сохранения, а с целью прироста, приумножения, получения прибыли. При этом отдельные секторы финансового рынка могут дать очень высокую норму прибыли, которую, как правило, сопровождает высокий уровень риска;

- эффективное распределение капитала между конечными потребителями. Рынок выявляет спрос на конкретные виды финансовых активов, что способствует его удовлетворению. Эффективность распределения ресурсов обеспечивается рыночным механизмом распределения: в первую очередь удовлетворяется спрос на инвестиции хозяйствующих субъектов, которые могут обеспечить высокий уровень доходности инвестированного капитала. Перераспределение инвестиционных потоков в высокодоходные сферы экономики способствует наращиванию производства конкретных видов продукции, повышая предложение этих товаров на рынке и постепенно регулируя уровень цен.

Финансовые рынки играют важную роль в воспроизводственном процессе, обеспечивая свободное движение финансовых ресурсов. С их помощью осуществляется сбор средств от внутренних и внешних рыночных субъектов и передача их для инвестирования предприятиям, фирмам, ассоциациям и органам государственной власти.

1.2 Структура финансового рынка

Структура финансового рынка состоит из:

- кредитный рынок;

- валютный рынок;

- фондовый рынок;

- страховой рынок.

Кредитный рынок - экономическое пространство, в рамках которого происходит движение ссудных денежных средств: предоставление займов на условиях срочности, возвратности и платности.

Исходя из состава вовлеченных в процесс участников кредитный рынок имеет принципы:

1) кредитные отношения возникают между центральным и коммерческими банками;

2) ссуды предоставляются коммерческими банками друг другу - на рынке межбанковских кредитов (МБК);

3) на кредитном рынке взаимодействуют коммерческие банки и их клиенты-заемщики: юридические и физические лица.

Выделяется также международный рынок, на котором происходят заимствования между российскими и зарубежными банками или хозяйствующими субъектами.

Такая система выстраивается благодаря двухуровневому построению банковской системы страны.

На первом уровне центральные банки, с одной стороны, являются источником кредитных ресурсов, предоставляя займы коммерческим банкам и проводя эмиссию денег, а с другой - сами же становятся заемщиками в процессе стерилизации денежной массы.

На втором уровне - МБК банки поддерживают свою ликвидность. Здесь же происходит перераспределение денег в рамках банковской системы. Когда необходимый ссудный капитал аккумулирован, он предоставляется конечным заемщикам.

Третий сегмент кредитного рынка - предоставление займов юридическим и физическим лицам разделяется на отдельные группы;

- коммерческие кредиты различных видов для хозяйствующих субъектов - предприятий, а также индивидуальных предпринимателей;

- рынок ипотечного кредитования - ссуды под залог недвижимости;

- автокредиты, другие целевые займы;

- рынок потребительских кредитов.

Отдельные сегменты кредитного рынка тесно связаны между собой и оказывают непосредственное взаимное влияние. В частности, долгосрочное повышение ставок на МБК приводит к удорожанию потребительских и всех остальных займов. Снижение ставки рефинансирования центральным банком, наоборот, удешевляет кредиты и т.д.

Кредитный рынок зависит и от состояния экономики в целом, прежде всего от уровня инфляции и степени стабильности валютного курса.

Индикаторы кредитного рынка в свою очередь являются показателями экономической ситуации. Например, стабильные и невысокие ставки по ипотечным займам могут свидетельствовать о развитии строительной индустрии. Проценты по потребительским кредитам говорят о состоянии спроса населения на продукцию и услуги. А разница между ставками по различным валютам часто определяет ближайшую перспективу курса рубля.

Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где идет купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них.

Валютный рынок - это совокупность всех отношений, возникающих между субъектами валютных сделок. Он имеет свои принципы функционирования:

- отсутствие территориальных границ и места расположения;

- непрерывное функционирование;

- неограниченное число участников;

- высокая степень ликвидности.

Функции валютного рынка:

1) обеспечение своевременного осуществления международных расчетов;

2) страхование от валютных рисков;

3) диверсификация валютных резервов;

4) валютная интервенция - это целевые операции по купле-продаже иностранной валюты для ограничения динамики курса национальной валюты определенными пределами его повышения или понижения;

5) получение прибыли участниками валютного рынка в виде разницы курсов валют.

Участниками являются юридические и физические лица. В качестве первых предстают банки, корпорации, инвестиционные фонды. Физические лица зачастую действуют через брокерские компании.

Далее перейдем к рынку ценных бумаг, или фондовому рынку.

Рынок ценных бумаг - это экономические отношения между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Он осуществляет перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов, как ценные бумаги.

Рынок ценных бумаг имеет специфические черты:

- товаром здесь служит ценная бумага. Потребительная стоимость такого товара состоит лишь в способности приносить в будущем доход. Объем рынка ценных бумаг в силу непрерывности их оборота во много раз больше объема рынка реальных товаров;

- ценная бумага не производится - она выпускается в обращение;

- ценная бумага создана для обращения и принесения в дальнейшем прибыли;

- рынок ценных бумаг вторичен по сравнению с рынком товаров и услуг.

Фондовый рынок представляет собой сложную финансово-экономическую систему, однако его структуру можно условно представить в следующем виде:

1. Собственно рынок (биржевой, внебиржевой).

2. Участники рынка (инвесторы, эмитенты, посредники).

Эмитенты - это юридические лица, выпускающие в обращение ценные бумаги и несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Инвесторы - это физические и юридические лица, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций в ценные бумаги с целью получения прибыли и иного положительного экономического результата.

Финансовые посредники рынка ценных бумаг - дилеры, брокеры, маклеры и др., помогающих обращению ценных бумаг и совершению различных фондовых операций.

3. Органы государственного регулирования.

4. Саморегулирующиеся организации.

5. Инфраструктура рынка: правовая, информационная, депозитарная и расчетно-клиринговая сеть, регистрационная сеть.

Переходим к рассмотрению такого сектора, как страховой рынок.

Страховой рынок - это особая социально-экономическая среда, где объектом купли-продажи выступает страховая защита, формируется спрос и предложение на нее. Функционирование его зависит от спроса на страховые услуги и страховщиков, способных удовлетворить эти потребности.

Страховой рынок выполняет ряд взаимосвязанных функций: компенсационную, накопительную, распределительную, предупредительную и инвестиционную.

Компенсационная функция страхового рынка выражается в обеспечении страховой защиты юридическим и физическим лицам в форме возмещения ущерба при наступлении неблагоприятных явлений, которые были объектом страхования.

Накопительная функция (сберегательная) обеспечивается страхованием жизни и позволяет накопить в счет заключенного договора страхования заранее обусловленную сумму.

Распределительная функция страхового рынка реализует механизм страховой защиты. Сущность этой функции - в формировании и целевом использовании страхового фонда. Формирование страхового фонда реализуется в системе страховых резервов, которые обеспечивают гарантию страховых выплат и стабильность страхования.

Предупредительная функция страхового рынка работает на предупреждение страхового случая и уменьшение ущерба.

Инвестиционная функция реализуется через размещение временно свободных средств в ценные бумаги, депозиты банков, недвижимость.

Страховой рынок - сложная интегрированная система.

Структура страхового рынка формируется из:

- страховых организаций. Они являются основой данного рынка. Их деятельность заключается в заключении договоров и их дальнейшее обслуживание;

- страхователей;

- страховых продуктов;

- страховых посредников;

- профессиональных оценщиков страховых рисков и убытков;

- объединений страховщиков;

- объединений страхователей;

- системы государственного регулирования страхового рынка.

Товар страхового рынка - страховой продукт. Продвижение и реализацию продукта на страховом рынке осуществляют страховые посредники.

Страховые агенты - физические или юридические лица, действующие от имени страховщика и по его поручению в соответствии с представленными полномочиями.

Страховые брокеры - независимые физические или юридические лица, имеющие лицензию на проведение посреднических операций по страхованию от своего имени на основании поручений страхователя либо страховщика. Страховой брокер не является участником страхового договора. Его услуги - посреднические в исполнении договора cтрахова-ния, за которые он взимает оговоренный процент.

Функционирование страхового рынка предполагает наличие профессиональных оценщиков рисков и убытков - сюрвейеров и аджастеров.

Сюрвейеры - инспекторы или агенты страховой организации, осуществляющие осмотр страхуемого имущества. По заключению сюрвейера страховая компания принимает решение о заключении договора страхования.

Аджастеры - это уполномоченные лица или компании, занимающиеся установлением причин, характера и размера убытков.

1.3 Классификация финансового рынка

Классификацию финансового рынка мы будем осуществлять на основе следующих критериев:

- условия обращения активов (первичный и вторичный);

- степень организованности (внебиржевой и биржевой);

- срочность осуществления сделок (срочные и спот-рынки);

- период существования финансовых активов (денежный и рынок капитала).

Рассмотрим виды более подробно.

1. Первичный и вторичный рынки.

На первичном финансовом рынке ценные бумаги и прочие финансовые активы обретают своих первых покупателей (отсюда и название). Традиционно формированию первичного рынка предшествует соответствующая эмиссия или выпуск финансовых активов.

За размещение соответствующих объектов на первичном рынке отвечают специальные инвестиционные дилеры, именуемые обычно андеррайтерами. Последние скупают значительный (или весь) объем выпущенных ценных бумаг, а впоследствии распространяют их на возмездной, так сказать, основе сторонним покупателям.

Все дальнейшие сделки с ценными бумагами вне зависимости от того, кто является стороной сделки, будут совершаться уже на вторичном финансовом рынке.

Ценность вторичного рынка в том, что именно на нем определяются такие важные характеристики финансовых инструментов, как рискованность и ликвидность.

2. Внебиржевой и биржевой.

Наибольший объем торгов присутствует на биржевом рынке. На нем проходит наибольший объём с минимальными временными и денежными затратами. На внебиржевом обращаются бумаги тех компаний, которые не прошли листинг на бирже.

Разница между биржевым и внебиржевым рынком довольно существенна. Поскольку первый гарантирует поставку товара и расчёт, и за данную гарантию биржа берёт своеобразную плату в виде процента. Если клиент уверен в своём контрагенте и ему не нужны дополнительные гарантии, то он может заключить сделку по покупку или продажу ценных бумаг напрямую через договор.

Внебиржевой рынок имеет свои минусы: во-первых, нужно найти контрагента, во-вторых, необходимо проверить его платёжеспособность и наличие у него товара, в-третьих, заключить сам договор и напоследок рассчитаться за поставленный товар. Т.е. как видите хлопот много и брать на себя такие проблемы не каждый захочет и правильно сделает, так как для этого существуют профессионально организованные площадки ММВБ и РТС.

3. Срочные и спот-рынки.

Срочный рынок - совокупность всех видов сделок, по которым реализация производится по истечении определенного срока, то есть срочные сделки.

Срочной сделкой будет договор между контрагентами о будущей поставке предмета контракта на условиях, которые оговариваются в момент заключения такой сделки. Принято считать, срочными операции, по которым расчеты произойдут за период времени превышающий два дня от текущей даты. Кроме базисного актива, для срочного инструмента определяются объем, дата исполнения и цена исполнения.

Наиболее распространенными видами срочных инструментов являются форварды, фьючерсы и опционы. Они предполагают поставку в будущем базисного актива на определенных в контракте условиях. Отличаются указанные инструменты правами и обязанностями покупателя и продавца контракта.

Одним из наиболее распространенных срочных инструментов является форвардный контракт, которое является соглашением, по которому одна из сторон должна в установленный будущий день поставить, а другая оплатить, определенное количество товара или финансового актива по заранее оговоренной цене. От сделки с немедленной поставкой и оплатой форвард отличается отсроченностью даты исполнения, отсюда и название всего класса.

При достижении договоренности относительно будущей фиксированной цены каждая из сторон, естественно, опирается на текущую цену предмета сделки, а также на уровень процентных ставок. В этом смысле форвард является производным инструментом, а объект сделки - его базисным активом.

Спотовый рынок - это рынок, на котором действуют специальные условия расчетов между участниками сделки. Такие сделки называются спотовыми (spot). Особенностью является мгновенное возникновение прав собственности, то есть покупатель мгновенно получает запрошенный товар, а продавец мгновенно получает платеж. Очень важно соблюдение условия: совершение сделки, возникновение прав собственности возникают одновременно.

К спотовыми рынками относятся рынок акций, облигаций, а также мировые рынки драгоценных металлов и другого сырья, но эти рынки могут быть и срочными в зависимости от типа контрактов, которые на них заключаются. Собственно, мировые рынки в реальности представляют собой взаимосвязанную систему рынков обоих типов, а разделение вводится больше для удобства. Один и тот же инвестор может купить акции как сразу (спотовая сделка), так и заключить форвардный контракт, согласно которому он купит через месяц те же акции по такой-то цене.

4. Денежный рынок и рынок капитала.

Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). Денежный рынок обычно подразделяется на:

- учетный, то есть рынок на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность;

- межбанковский рынок-часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов - один, три и шесть месяцев, предельные сроки - от одного до двух лет (иногда до пяти лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов;

- валютный рынок обслуживает международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.;

- рынок деривативов. Деривативами называются производные финансовые инструменты, в основе которых лежат другие, более простые финансовые инструменты - акции, облигации. Основными видами финансовых деривативов являются опционы (дающие их владельцу право продавать или покупать акции), свопы (соглашения об обмене денежными платежами в течение определенного периода времени), фьючерсы (контракты на будущую поставку, в том числе валюты, по зафиксированной в контракте иене).

Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на:

- рынок ценных бумаг (фондовый рынок);

- рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов.

Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоколиквидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

На рынке средне- и долгосрочных банковских кредитов заемные средства выдаются компаниям для расширения основного капитала (обновление оборудования и увеличение производственных мощностей). Такие кредиты, как правило, предоставляются инвестиционными банками, реже - коммерческими.

Фондовый рынок обеспечивает распределение денежных средств между участниками экономических отношений через выпуск ценных бумаг, которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться. Основные функции фондового рынка заключаются:

- централизации временно свободных денежных средств и сбережений для финансирования экономики;

- в переливе капитала с целью его концентрации в технически или экономически прогрессивных отраслях и наиболее перспективных регионах;

- в ликвидации дефицита государственного бюджета, в его кассовом исполнении и сглаживании неравномерности поступления налоговых платежей;

- в информации о состоянии экономической конъюнктуры, исходя из состояния рынка ценных бумаг.

2. Анализ развития финансового рынка РФ

2.1 Эволюция финансового рынка РФ

Эволюция финансового рынка РФ претерпевает несколько этапов.

Первый, дореволюционный, характеризуется использованием долговых расписок, облигации, казначейских обязательств. В этот период была открыта первая биржа в Санкт-Петербурге.

Советский период начинается с 1917 г. и длится 73 года. В данный период ведется активная работа бирж, выпускается множеств видов ценных бумаг. Особую популярность имели облигации государственного сберегательного займа.

До 1990 года полный контроль за финансовыми потоками в России осуществляло государство, поэтому еще до распада СССР и начала перехода к рыночной экономике перед правительством стала задача создания условий для функционирования и развития финансового рынка. Начинается новый этап развития финансового рынка.

В первую очередь правительство выделяло ряд задач:

- создание нормативной базы;

- возникновение самих участников на базе программ приватизации и коммерциализации;

- развитие инфраструктуры рынка в части организации биржевой торговли, банковской деятельности.

В свою очередь, мы предлагаем постсоветский период разделить на несколько этапов.

1. Первый этап начинается в 1991 г. Начало процессу было положено в первой половине. после принятия Постановления Совета Министров РСФСР №601 от 25 декабря 1990 г. «Об утверждении Положения об акционерных обществах», где были приведены основные принципы создания и деятельности акционерного общества. В связи с этим уже в 1991 году начали создаваться общества, выпустившие акции в открытую продажу с первичным размещением. Примером могут стать банк «Менатеп» и Российская товарно-сырьевая биржа.

В марте 1991 г. государственные облигации впервые появились на биржевых торгах (фондовый отдел Московской товарной биржи) и происходит и начало функционирования других институтов рынка (инвестиционных компаний и др.) в 1992 г.

К весне 1992 появился весь спектр ценных бумаг со всеми возможными сроками действия, эмитированными в основном корпорациями и государством. Можно также считать, что в основном было закончено формирование первичной нормативной базы развития рынка. Постановление Совета Министров РСФСР №78 от 28 декабря 1991 г. «Об утверждении Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР» на 5 последующих лет стало основным документом в этой области.

2. Второй этап. В 1992 году начинается новый виток развития, который можно охарактеризовать построением системы приватизационного законодательства 1992-1994 гг. и созданием и развитием организованного рынка государственных ценных бумаг в 1993-1995 гг.

Точкой отсчета для этого этапа стал Указ Президента РФ №721 от 1 июля 1992 г. «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества», который оказал наибольшее влияние на развитие РЦБ в 1992-1994 гг. Технология чековой приватизации стала, в свою очередь, решающей для развития инфраструктуры рынка.

Именно в 1994 г. рынок ценных бумаг в России впервые стал оказывать сильнейшее влияние на общеэкономическое и даже политическое развитие страны, выразившееся в уменьшении инфляции посредством расширения рынка ГКО в 1994 году. Резко увеличившийся размер сбережений населения вызвал к жизни значительное количество эмитентов, ориентированных на работу именно с населением. Также в 1994 г. впервые началось использование ценных бумаг для разрешения кризиса неплатежей (выпуск казначейских обязательств (КО)). В 1994 году иностранными инвесторами впервые были осуществлены и крупные вложения в акции российских приватизированных предприятий.

То есть, в 1994 г. увеличилось предложение ценных бумаг вследствие интенсификации эмиссионной деятельности и резко увеличился спрос на инвестиционные ценности за счет иностранных инвесторов; формирования устойчивого слоя населения, обладающего сбережениями долгосрочного характера, которые могут быть инвестированы в том числе в ценные бумаги; а также притока на рынок ценных бумаг средств банков и других финансовых структур в результате снижения прибыльности операций на валютном и кредитном рынках.

После 1994 года наметились положительные тенденции: развитие нормативной базы, инфраструктуры (свыше 200 лицензированных регистраторов, подготовка к созданию центрального депозитария, постепенное развитие кастодиальных услуг, создание и развитие Российской торговой системы, формирование системы саморегулируемых организаций участников рынка), растущее международное признание российского рынка, доступ российских эмитентов различного типа к мировым финансовым рынкам. Среди наиболее важных событий в этой области следует отметить получение одновременно кредитного рейтинга Moody's, Standard&Poor's и IBCA, успешные выпуски «еврооблигаций», публикация индекса IFC Global Russia, выпуски ADR/GDR рядом компаний, включение АО «Вымпелком» в листинг Нью-Йоркской фондовой биржи, признание американской SEC некоторых российских банков «надежным иностранным депозитарием» и др.

3. Третий этап начинается в 1998 году с наступлением кризиса, вызванного финансовыми пирамидами, низкой платежеспособностью участников рынка, «раздутостью рынка».

Данный период характеризуется постоянным колебанием курса рубля, отсутствием интереса западных инвесторов, что отражалось в растущем удешевлении российских акций. Для поддержания курса рубля ЦБ РФ проводили постоянные валютные интервенции.

4. Следующий этап начинается с 2005 года, когда финансовый рынок стал переживать оживление. Курс рубля стал повышаться, увеличилась продажа акций на 10%, связанная с увеличением инвесторов. Активное развитие срочного рынка на российских биржах позволило увеличить его объем в 23 раза всего за 3 года. Вклад РТС здесь в полной мере проявился на рынке фондовых деривативов, в то время как ММВБ обеспечило развитие валютных фьючерсов.

Рост объема торгов на российском рынке обеспечили, в том числе, инвесторы нерезиденты. Их доля в общем объеме торгов на ФБ ММВБ поступательно растет, что свидетельствует о привлекательности российских активов.

5.В 2008 году начинается кризис, дающий начало новому этапу эволюции финансового рынка РФ. Он начался в качестве кризиса частного сектора, далее последовало увеличение корпоративного внешнего долга, падение цен на экспортную продукцию, спад производства.

Приведем данные для сравнения кризис 2008 с 1998.

Таблица 1 - Финансовые кризисы 1997-1998 гг. и 2008-2009 гг. в России и последующее восстановление рынка

Кризис 1997-1998 гг.

Кризис 2008-2009 гг

1. Падение от пика

1.1. Глубина, %

Индекс РТС

-91,3

-78,2

Индекс ММВБ

-73,0

-68,2

1.2. Продолжительность, месяцев

Индекс РТС

14

8

Индекс ММВБ

13

6

2. Восст-е, месяцев

Индекс РТС

58

60

Индекс ММВБ

8

62

Практически все показатели кризиса 1998 года больше, чем кризиса 2008 г. Лишь показатели восстановления преобладают у последнего. После кризиса 2008 г. рубль был девальвирован лишь на 50%. Траектория изменения валютного курса с мая 2008 г. по январь 2014 г. имела W-образную форму, что задало такую же динамику изменений индексов РТС и ММВБ. С мая 2008 г. по февраль 2009 г. в процессе «управляемой» девальвации курс доллара повысился с 23,74 до 35,72 руб., или на 50,5%. По мере последующего восстановления финансовой системы рубль укрепился до 27,50 руб. за доллар в апреле 2011 г.

Отличия в глубине девальвации рубля во время кризисов 1997-1998 гг. и 2008-2009 гг. обусловливают разную динамику восстановления индексов РТС и ММВБ. Оценка акций в портфеле индекса ММВБ осуществляется в рублях, индекса РТС - в долларах США, поэтому при более чем 5-кратной девальвации рубля в 1998 г. последующее восстановление индекса ММВБ шло быстрее, чем индекса РТС. До докризисного пика индекс ММВБ восстановился уже к маю 1999 г., т.е. спустя всего 8 месяцев после прохождения «дна» кризиса. Восстановление индекса РТС заняло 58 месяцев после достижения им минимального значения во время кризиса.

В целом мы видим, что кризис 2008 года был не столь тяжелым по сравнению с кризисом 1998 года.

6.В 2010 году началась стабилизация финансового рынка. В 2011 г. российский финансовый рынок развивался при улучшении условий внешней торговли, сохранении позитивных тенденций в реальном секторе российской экономики и усилении внешних шоков. По итогам 2011 г. стоимостный объем финансового рынка возрос в значительно меньшей степени, чем валовой внутренний продукт. В результате соотношение совокупного объема финансового рынка и ВВП России на конец 2011 г. уменьшилось до 113% против 131% на конец 2010 г. Основной вклад в динамику совокупного объема финансового рынка в рассматриваемый период, как и ранее, внес рынок акций. За 2011 г. по отношению к ВВП капитализация рынка акций в РТС сократилась и составила 47%, объем находящихся в обращении долговых ценных бумаг, задолженность нефинансовых организаций и физических лиц по банковским кредитам увеличилась и составила 43%, что является историческим максимумом.

С 2012 года ситуация на фондовом рынке стала ухудшаться объем торгов акциями уменьшился до 11, 5 млрд. руб., капитализация рынка акций - до 40,4%.

С 2013 года стал увеличиваться уровень инфляции, достигший в 2014 году 11,63%. Введение санкций, присоединение Крыма, колебание цен на нефть привело к началу кризиса, который дает начало новому этапу развития финансового рынка РФ.

2.2 Анализ показателей функционирования финансового рынка РФ в 2013-2014 гг.

Для анализа развития финансового рынка РФ приведем следующие показатели.

Таблица 2 - Показатели развития финансового рынка РФ в 2013-2014 гг.

2013

2014

Капитализация рынка акций, трлн. руб.

25,2

23,2

Отношение капитализации к ВВП, %

38,1

32,5

Биржевая торговля акциями, трлн. руб.

8,7

10,3

Отношение биржевой торговли акциями к ВВП, %

13,14

14,4

Стоимость корпоративных облигаций в обращении, трлн. руб.

6,7

4,7

1

2

3

Отношение стоимости корпоративных облигаций к ВВП, %

10,12

6,6

Количество частных инвесторов на рынке ценных бумаг, тыс. чел.

838

906

Капитализация фондового рынка показывает, какое значение он занимает в экономике страны. Он определяется как сумма произведений курсов отдельных видов ценных бумаг, находящихся в обращении, на базе которых рассчитывается общий показатель, умноженных на количество этих ценных бумаг. [консультант] И как видно, данный показатель падает. Так как биржевая торговля в 2014 растет, то падение капитализации может быть вызвано падением цен на акции. Падение акций, в свою очередь, связано с падением цен на нефть. Их динамика происходит параллельно: с 2010 года происходит рост цен на нефть. С 70-80 долларов за баррель она поднялась до 128,14 в марте 2012 года. Среднегодовая цена составила 111,63 дол. за баррель. Далее началось падение: 108,56 в 2013 году, в 2014-98,9. Та же динамика наблюдается и у биржевого индекса РТС. В 2010 году максимальное значение индекса составило 1776,17 пункта 28 декабря, минимальное - 1224,73 пункта 25 мая. В 2011 году максимальное значение индекса составило 2134,23 пункта 11 апреля, минимальное - 1200,34 пункта 4 октября. Далее происходит уменьшение значений: в 2012 году максимальное значение индекса составило 1762,71 пункта 19 марта, минимальное - 1 200,67 пункта 1 июня, в 2013 году максимальное значение индекса составило 1638,08 пункта 28 января, минимальное - 1227,01 пункта 24 июня, в 2014 году максимальное значение индекса составило 1443,85 пункта 6 января, минимальное - 578,21 пункта 16 декабря.

Далее изучим динамику соотношения капитализации к ВВП. Оно фактически измеряет пропорцию, в которой движение материального богатства страны отражается в стоимости финансовых активов. Если данный показатель превышает 100%, значит, рынок переоценен, если он равен 50% и меньше, как в нашем случае, то рынок недооценен. Помимо низких цен можно также здесь выделить, что России есть крупные компании, акции которых представлены лишь на зарубежных биржах. Соответственно, ни в каких индикаторах российского рынка они не участвуют, хотя и занимают на нем весьма заметные места. Например, компания «Вымпелком» в телекоммуникациях или X5 - в розничной торговле.

Состояние на рынке облигаций также ухудшилось. Размещения новых выпусков по итогам года (по номиналу) составили 1,8 трлн руб., что на 6,6% больше, чем годом ранее. При этом резко выросла доля нерыночных размещений - до 68%. На 28% за год вырос объем внутреннего рынка корпоративных облигаций, составив 6,6 трлн руб. по номинальной стоимости - 9,3% ВВП. Количество эмитентов облигаций, представленных на организованном рынке, не изменилось - 323 компании. Объем биржевых сделок с корпоративными облигациями за год составил 4,3 трлн руб. - на 30% меньше, чем в 2013 г. Доля сделок с биржевыми облигациями стабильно составляет 30% объема вторичного рынка. Концентрация биржевого оборота по корпоративным облигациям сравнительно небольшая: на долю десяти наиболее ликвидных эмитентов корпоративных облигаций приходится 45% оборота. Для развития данного сегмента, мы можем предложить улучшить финансовую инфраструктуру и увеличить количество государственных облигаций.

Количество частных инвесторов увеличилось. На данный момент государство своей целью видит увеличение количества за счет мелких частных инвесторов, которые смогли бы вложить средства в развитие акционерных обществ.

В итоге анализа, мы хотели бы заметить, что финансовый рынок РФ претерпевает не самые лучшие времена. Но первый пункт показал цикличность развития финансового рынка, что дает надежду на улучшение ситуации к 2017 году.

3. Пути развития финансового рынка РФ и совершенствование его функций

На сегодняшний день РФ живет в состоянии экономического кризиса. Падение многих показателей затрудняют нормальное функционирование различных сфер. Рассматривая финансовый рынок, мы увидели ухудшение положения во всех его секторах.

Кредитный рынок сегодня характеризуется падением потребительского кредитования. В конце года данный показатель может достичь 10%. Банки предлагают высокие проценты, что является невыгодным для населения и предприятий. Для стабилизации кредитного рынка мы предлагаем введение выгодных кредитных предложений. Например, в некоторых ситуациях установление процентных ставок в зависимости от доходов компании или физического лица. Также увеличение процентов по депозитам сможет привлечь денежные средства в банк. Особое внимание следует уделить кредитованию мелкого и среднего бизнеса, а также промышленных предприятий.

Страховой рынок также претерпевает сложную ситуация. Объем выплат в начале текущего года увеличился на 11,6%, объем премий на 1,2%. Наибольшее уменьшение наблюдается в страховании имущества (-7,4%), особое уменьшение здесь замечено у автострахования. Позитивным моментом может явиться усиление контроля ЦБ РФ.

Ситуация на валютный, так и финансовом рынке зависит от курса валюты, а он - от цен на нефть. Поэтому первоочередными действиями на данных сегментах финансового рынка являются мероприятия, воздействующие на динамику цен на нефть, а также нацеленные на укрупнение национальной валюты. Временными и скорее поддерживающими мерами могут послужить валютные интервенции. Далее следует развивать взаиморасчеты со странами БРИКС. И на наш взгляд, следует также начать постепенный отказ от доллара в РФ.

Также следует провести мероприятия и на внутреннем рынке, нацеленные на улучшение законодательной базы, на увеличение доступности информации о состоянии валютного и фондового рынка. Нами предлагается развитие внебиржевого рынка, который может послужить инструментом для дальнейшего развития биржи.

Развитие финансового рынка РФ в первую очередь зависит от проведенных мер по стабилизации ситуации, а также от качества их проведения.

Заключение

Данная работа посвящена изучению финансового рынка РФ и его тенденций развития в кризисной ситуации.

Первая глава раскрывала сущность изучаемого объекта. Финансовым рынком называется рынок, на котором осуществляется взаимодействие экономических субъектов, предъявляющих спрос и осуществляющих предложение капитала. Данный вид рынка играет существенную роль в социально-экономическом развитии страны, так как реальная экономика и финансовый рынок значительно стимулируют друг друга. Чем выше темпы экономического развития, тем больше спрос на финансовые ресурсы (растет выпуск ценных бумаг, увеличиваются объемы заимствований). Чем больше приходит на финансовый рынок доступных инвестиций, тем энергичнее предприятия начинают развивать новые проекты, охотнее принимаются за реализацию долгосрочных программ, что положительно сказывается на экономическом развитии

Были рассмотрены основные составляющие изучаемого объекта-валютный, фондовый, страховой и кредитный рынки. А также исследована классификация финансового рынка.

Вторая глава показывает развитие финансового рынка в РФ в течение последних двухсот лет. А также проведен анализ показателей финансового рынка РФ таких, как капитализация рынка, биржевая торговля акциями и корпоративными облигациями, а также их соотношение к ВВП. Данные показывали снижение в 2014 году.

Третья глава - рассмотрение проблем присущих современному состоянию рынка. Были предложены меры по стимулированию состояния финансового рынка.

Список использованной литературы

1. Галягина, Л.В., Трускова, Т.М. Финансы и кредит: Учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. / Под ред. А.Б. Мельниченко. / Л.В. Галягина, Т.М. Трускова - М.: Дашков и К, 2009. - 384 с.

2. Захаров А.В. Нестабильность мировых финансовых рынков: уроки и последствия для России // Деньги и кредит. - 2008. - №6. - 16-19 с.

3. Миркин Я.М. Финансовый рынок - наш национальный проект // Банковское дело. - 2008. - №11. - 8-11 с.

Размещено на Allbest.ru


Подобные документы

  • Сущность и значение финансового рынка, его структура и основные функции. Совершенствование регулирования на финансовом рынке. Основные проблемы и перспективы устойчивого развития финансового рынка РФ. Функционирование рыночной экономики на макроуровне.

    курсовая работа [35,4 K], добавлен 03.11.2014

  • Финансовые рынки Российской Федерации: основные понятия и классификация. Сущность финансового актива. История, стратегия и основные направления развития финансовых рынков в России. Функции финансового рынка, его основные достоинства и недостатки.

    реферат [29,5 K], добавлен 18.01.2009

  • Понятие и функции финансового рынка, его структура и инструменты. Особенности формирования финансового рынка Кыргызской Республики. Динамика изменения объема государственных ценных бумаг. Рынок депозитов и кредитов. Перспективы развития финансового рынка.

    курсовая работа [302,9 K], добавлен 08.04.2011

  • Понятие, функции финансового рынка, развитие финансовых институтов. Характеристика субъектов и инструментов финансового рынка, его цели и задачи. Общая характеристика финансового рынка Украины, его место в финансовой системе страны, перспективы развития.

    курсовая работа [948,6 K], добавлен 25.11.2010

  • Общерыночные и специфические функции финансового рынка. Фондовый, кредитный и валютный рынок. Отличительные особенности биржевого рынка. Характеристика основных сегментов финансового рынка. Состояние финансового рынка России в условиях мирового кризиса.

    курсовая работа [144,1 K], добавлен 08.11.2010

  • Назначение и виды финансового рынка, его механизм и характеристика функций. Взаимосвязь финансового рынка и государства. Прибыль, амортизационные отчисления, выручка как основные источники формирования финансовых ресурсов, направления их использования.

    курсовая работа [22,2 K], добавлен 07.12.2010

  • Денежный характер финансовых отношений. Учетный, межбанковский и валютные рынки. Финансовый рынок: сущность, значение, функции и виды. Структура и виды финансового рынка. Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на 2006-2008 годы.

    реферат [25,6 K], добавлен 29.11.2010

  • Понятие, сущность и функции финансового рынка. Виды ценных бумаг и их свойства. Процесс формирования финансовых рынков в России, их регламентация указами Президента и перспективы развития. Определение места рынка ценных бумаг в Тамбовской области.

    курсовая работа [50,0 K], добавлен 03.12.2010

  • Сущность и функции мирового финансового рынка, тенденции его развития и законодательная база регулирования деятельности. Анализ состояния и динамики финансового рынка Российской Федерации на современном этапе: основные проблемы и перспективы развития.

    курсовая работа [324,5 K], добавлен 16.05.2017

  • Особенности механизма функционирования финансового рынка: сущность, этапы становления и развития в РФ. Анализ валютного, денежного рынка, показатели рынка внутреннего облигационного долга, корпоративных ценных бумаг, производных финансовых инструментов.

    курсовая работа [487,3 K], добавлен 16.06.2011

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.