Диагностика риска банкротства и пути улучшения финансового состояния предприятия (на примере ОДО "Ремпромсервис")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В условиях кризиса перед многими предприятиями в Республике Беларусь стоит вопрос выживания. Одной из причин сложившейся ситуации является снижение платежеспособности субъектов хозяйствования. В результате предприятия оказываются на грани банкротства.

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы. Наступление банкротства является кризисным состоянием предприятия, то есть оно неспособно осуществлять финансовое обеспечение своей производственной деятельности и его преодоление требует специальных методов финансового управления.

Важная роль в реализации этих задач отводится анализу платежеспособности предприятия и диагностики риска банкротства. Он позволяет определить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия.

Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства и методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее особенности таковы, что позволяют выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия, наметить пути их устранения. Основным, а в ряде случаев и единственным, источником информации о финансовой деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность.

Актуальность данной темы на сегодняшний день связана с тем, что в настоящее время в Республике Беларусь большое количество предприятий, не сумевших приспособиться к рыночным отношениям, находится в тяжелых финансовых условиях, а многие на грани банкротства.

Государственное регулирование отношений, связанных с процедурой банкротства субъектов хозяйственной деятельности осуществляется Министерством экономики Республики Беларусь и непосредственно департаментом по санации и банкротству. С 2009 года и по настоящее время увеличивается количество дел об экономической несостоятельности (банкротстве) в ведении хозяйственных судов Республики Беларусь.

Тем не менее, банкротство поддается влиянию. Любое предприятие, а значит, и экономика страны может развиваться в бескризисном пространстве лишь при условии применения комплекса мер: безошибочного выявления проблем финансового состояния, разработки мероприятий для их устранения. Данный факт определяет значимость темы, так как исследование проблемы банкротства в Республике Беларусь поможет более компетентно воздействовать на процесс финансовой несостоятельности отечественных предприятий, а значит, в конечном итоге сформировать такую экономику страны, в которой народное хозяйство функционирует в соответствии с рыночным спросом населения при условии достижения прибыльной работы каждого предприятия.

Объектом исследования данной курсовой работы является риск банкротства предприятия. Предметом исследования являются пути улучшения финансового состояния предприятия.

Целью данной курсовой работы является диагностика риска банкротства и пути улучшения финансового состояния предприятия (на примере ОДО «Ремпромсервис»).

Для достижения поставленной цели необходимо сформулировать следующие задачи, которые необходимо решить в данной курсовой работе:

1) раскрыть сущность, виды и причины банкротства предприятия;

2) рассмотреть государственное регулирование вопросов экономической несостоятельности и банкротства субъектов хозяйствования в Республике Беларусь;

3) изучить методические подходы к оценке вероятности риска банкротства;

4) исследовать технико-экономическую характеристику предприятия;

5) оценить структуру баланса ОДО «Ремпромсервис»;

6) провести анализ общего финансового состояния ОДО «Ремпромсервис»;

6) оценить риск банкротства при помощи использования многофакторных регрессионных моделей;

8) разработать предложения по улучшению финансового состояния предприятия и недопущению риска банкротства предприятия.

Данная курсовая работа базируется на изучении законодательных актов Республики Беларусь, на изучении теоретических исследований таких авторов, как Заяц Н. Е., Акулич А. А., Крум Э.В., Смольский А.П., Витун С.Е., Чигрина А.И., Савицкая Г. В., Колчина Н. В., Тележечников В. И., Хахонова Н.Н. и иных авторов. Аналитическая часть курсовой работы опирается на бухгалтерскую отчетность ОДО «Ремпромсервис»

Структура курсовой работы соответствует ее цели и включает три основных раздела.

В первой главе работы освещены теоретические аспекты оценки потенциального банкротства предприятия. Во второй главе производится диагностика потенциального банкротства ОДО «Ремпромсервис». В третьей главе рассматриваются предложения по улучшению финансового состояния предприятия и недопущению риска банкротства.

1. Теоретические аспекты экономической несостоятельности и банкротства

1.1 Понятие банкротства, его виды и причины возникновения

В современных условиях такое понятие как «банкротство предприятий» встречается довольно часто. Это связано с активной реформаторской деятельностью государства в сфере экономики, высокой степенью конкурентной борьбы и повышенной концентрацией рынка, а также с кризисами в экономике. Поэтому очень важно знать, что такое банкротство и каковы его основные признаки.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь. Источниками этой неопределённости являются все стадии воспроизводства - от закупки и доставки сырья, материалов и комплектующих изделий до производства и продажи готовых изделий.

В современных условиях хозяйствования для любого предприятия важно оценивать свою платежеспособность и определять степень угрозы банкротства или риска потери имеющейся финансовой устойчивости.

До настоящего времени в отечественной и зарубежной науке и практике не выработан устойчивый понятийный аппарат в отношении явления банкротства, которое часто отождествляют с несостоятельностью или неплатежеспособностью, а иногда даже и убыточностью.

Прежде чем приступить к выяснению понятия банкротства, необходимо отметить, что наряду с термином «банкротство» в отечественном законодательстве применяется также термин «несостоятельность». С одной стороны, банкротство и несостоятельность рассматриваются как тождественные понятия. А с другой стороны, банкротство рассматривают как частный случай неплатежеспособности [1, с 72-29].

Точка зрения таких авторов, как Васильев В. и Смирнова Е.А. сводится к понимаю банкротства как уголовно-правового элемента, последствия несостоятельности.

Анализируя мнения юристов дореволюционной России, А. Васильев приходит к выводу, что банкротство в их понимании представляло собой уголовно-правовую составляющую несостоятельности. Отличие данных понятий А. Васильев видит в том, что первая неспособность рассчитаться с кредиторами лишь допускается, требует доказательств и в ходе судебного разбирательства может не подтвердиться, а вторая неспособность доказана и поэтому признана судом как истина [2, с. 13 ].

Е.В. Смирнова придерживается того мнения, что «банкротство является умышленным деянием, имеющим своей целью причинение ущерба кредиторам, и наказывается в уголовном порядке» [3, c. 141].

Такие авторы, как Н.Е. Горшков, Ле Хоа и некоторые другие авторы также полагают, что понятия «несостоятельность» и «банкротство» не тождественны, однако предлагают в качестве критерия разграничения считать признак неплатежеспособности.

По мнению Н. Е Горшков, неспособность должника удовлетворить требования кредиторов или других субъектов рынка по уплате долгов и обязательных платежей называют неплатежеспособностью. К стадиям состояния неплатежеспособности относят несостоятельность и банкротство. Под несостоятельностью понимается признанная хозяйственным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательства и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, т.е. это неплатежеспособность, имеющая или приобретающая устойчивый характер, но с перспективой ее преодоления путем санации. По мнению автора, банкротство - это установленная судом полная неплатежеспособность субъекта хозяйствования (не носящая временного характера), т.е. это устойчивая неплатежеспособность, признанная решением хозяйственного суда и не позволяющая осуществить санацию [4, с. 321-322].

По мнению Ле Хоа, несостоятельность -- это неплатежеспособность, т. е. ситуация, когда должник не способен своевременно надлежащим образом исполнять свои обязательства. Постоянная и продолжительная несостоятельность приводит к абсолютной неплатежеспособности, при которой должник не может восстановить свое финансовое положение, продолжение его деятельности становится невозможным и нецелесообразным. Такая несостоятельная организация становится банкротом.

В.Н. Ткачев указывает, что данные авторы предлагают считать несостоятельностью просто неплатежеспособность (неисполнение обязательств), а банкротством -- неплатежеспособность, признанную судом. Однако, по мнению самого В.Н. Ткачева, такая точка зрения спорна, поскольку исходит из целей скорее экономических, чем юридических, и следует разграничивать рассматриваемые категории не по критерию платности должника, а по критерию причинения его действиями вреда кредиторам, т. е. исходя из юридических целей с позиций гражданского, уголовного и административного права [5, c. 24]

Исследование и обобщение представленных мнений позволяет сделать вывод, что многие авторы считают, что в понятиях «несостоятельность» и «банкротство» есть принципиальная разница, так как термин «несостоятельность» по своему значению шире термина «банкротство», предшествует ему.

В экономической литературе, а также законодательстве Республики Беларусь так же приводятся различные определения понятия «банкротство», однако, все они сходны между собой.

Так, пример, Закон Республики Беларусь «Об экономической несостоятельности (банкротстве)» от 13 июля 2012 г. N 415-З дает следующее определение банкротства: банкротство - неплатежеспособность, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная решением хозяйственного суда о банкротстве с ликвидацией должника - юридического лица, прекращением деятельности должника - индивидуального предпринимателя [6].

В соответствии со ст. 61 Гражданского Кодекса Республики Беларусь экономически несостоятельным (банкротом) признается юридическое лицо, если оно не в состоянии удовлетворить требования кредиторов [7].

Н.Е. Заяц, Т.И. Василевская сходятся во мнении на том, что экономическая несостоятельность или банкротство указывают на неспособность удовлетворения требований кредиторов по оплате товаров, работ, услуг, отсутствие на расчётном счёте денежных средств, необходимых для уплаты налогов, обязательных страховых взносов и иных аналогичных сумм [8, с.468].

Г.В. Савицкая указывает на то, что банкротство - это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств [9, с.572].

Таким образом, большинство авторов сходятся во мнении на том, что банкротство указывает на неспособность предприятия выполнять свои обязательства, отсутствие на расчётном счёте предприятия денежных средств, необходимых для уплаты налогов, обязательных страховых взносов и других аналогичных платежей, имеющая устойчивый характер и подтвержденная документально.

Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной и финансовой практике выделяют различные виды банкротства предприятия. Рассмотрим основные из них в таблице 1 [10, с. 167-182].

Таблица 1 - Основные виды банкротства предприятия

Вид банкротства	Содержание
Реальное	Характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала.
Техническое	Характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, но в данном случае сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств, и поэтому обычно в этом случае дело не доходит до юридического банкротства.
Умышленное	Характеризует преднамеренное создание или увеличение руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности; нанесение ими экономического ущерба предприятию в личных интересах или в интересах иных лиц; заведомо некомпетентное финансовое управление. Преследуется в уголовном порядке.
Фиктивное	Характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Преследуется в уголовном порядке.
Ложное (корыстное)	Имеет место в том случае, когда должник преднамеренно пытается с помощью процедур банкротства защититься от обоснованных индивидуальных или объединенных требований кредиторов, а также, если он не осведомлен или заблуждается относительно «реальной» стоимости активов, входящих в состав его имущества.
Преднамеренное	Банкротство должника по вине его учредителей (участников) или иных лиц, в том числе по вине руководителя должника, имеющих право давать обязательные для должника указания либо имеющих возможность иным образом определять его действия.
Потенциальное	Фактические значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) на конец отчетного периода будут превышать нормативные (нормативные значения - К3 более 0,85 для всех видов отраслей народного хозяйства). Указанное обстоятельство свидетельствует о том, что должник, даже реализовав все свое имущество (активы), не всегда имеет возможность рассчитаться по своим долговым обязательствам с кредиторами, тем более что, как правило, у большинства должников активы являются низколиквидными.
«Несчастное»	Происходит не по собственной вине предприятия, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, банкротство должников) и других внешних факторов.
Неосторожное	Происходит вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций.

Некоторые авторы допускают и иные классификации банкротства. Например, в зависимости от вызвавшей их причины или от того, какие факторы (внутренние или внешние) стали коренной причиной несостоятельности предприятий.

Деятельность предприятия подвержена влиянию многочисленных факторов. В целях антикризисного управления деятельностью предприятия необходимо знать характер их влияния. По направлению этих влияний факторы делятся на положительные и отрицательные. Очевидно, несостоятельность предприятий обусловлена влиянием последних. Можно выделить следующие основные причины возникновения кризисных ситуаций на предприятиях:

а) внешние факторы, которые не зависят от предприятия или на которые предприятие может повлиять в незначительной степени. К ним относятся:

1) экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, конъюнктура рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров;

2) политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики;

3) усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса;

4) научно-технические прорывы, приводящие к смене потребительских предпочтений;

5) демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на товары и услуги;

б) внутренние факторы, которые зависят от деятельности предприятия. Среди таких факторов выделяют:

1) дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной деятельности или инвестиционной политики предприятия;

2) низкий уровень техники, технологии и организации производства;

3) снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки;

4) создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит;

5) плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство;

6) отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики;

7) привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию;

8) быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности.

Также причины, приводящие предприятие к состоянию банкротства можно разделить на объективные и субъективные, общие и особенные [9, с.575].

К объективным причинам банкротства, не зависящим от воли и действий отдельных людей, компаний и правительств, относятся стихийные бедствия, другие неблагоприятные природные воздействия, а также такие закономерности экономического развития, как цикличность и кризисы. Однако очевидно, что их действие не является абсолютным, безусловно приводящим компании к банкротству. Возможность преодоления кризиса, восстановления деятельности фирмы во многом зависит от эффективности организации ее деятельности, накопленных резервов и правильных, соответствующих обстановке действий менеджмента. К субъективным причинам банкротства следует отнести ошибочные, исходящие из неправильной оценки ситуации действия менеджмента компании.

Под общими причинами банкротства следует понимать те из них, которые действуют в отношении всех субъектов предпринимательской деятельности в рыночной экономике, имманентны ей, обусловлены самой природой рынка, его стихийностью и риском предпринимательства [11].

Таким образом, банкротство - это неспособность удовлетворить требования кредитора по денежным обязательствам, а также по обязательствам, вытекающим из трудовых и связанных с ними отношений, или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, установленная судом.

Основными причинами банкротства являются: низкая эффективность механизмов адаптации субъектов предпринимательской деятельности к изменяющимся условиям внешней и внутренней среды, системы и методов

управления финансово-хозяйственной деятельностью; шоки внешней среды и специфические условия хозяйствования в трансформируемой экономике. Однако, как правило, одна или даже несколько причин не приводят субъект предпринимательской деятельности к банкротству спонтанно. Обычно экономическая несостоятельность наступает вследствие постепенного, достаточно длительного процесса их взаимодействия в условиях отсутствия или недостаточности уделяемого высшим менеджментом внимания угрозам внешней среды и слабым сторонам деятельности компании.

1.2 Государственное регулирование вопросов экономической несостоятельности и банкротства субъектов хозяйствования в Республике Беларусь

Институт несостоятельности (банкротства) субъектов хозяйствования в условиях рыночных отношений является весьма актуальным. Это проявляется в возможности оградить эффективно действующих на рынке субъектов хозяйствования от участников хозяйственного оборота, осуществляющих свою предпринимательскую деятельность убыточно и не рентабельно, которые, зачастую заключая договор в последствие не в состоянии исполнить принятые на себя обязательства. Чтобы обезопасить предприятия от таких должников, возникает необходимость официального признания этих хозяйствующих субъектов «несостоятельными» и, возможно, в последствие, полностью ликвидировать их.

В ходе исторического развития сложилось так, что главным источником правового регулирования банкротства был и до настоящего времени для большинства государств остается закон.

Государственное регулирование и контроль отношений связанных с процедурой банкротства субъектов хозяйственной деятельности осуществляется Министерством экономики Республики Беларусь и непосредственно департаментом по санации и банкротству.

Правовое регулирование экономической несостоятельности (банкротства) осуществляется с помощью следующих нормативно-правовых актов:

Гражданский кодекс Республики Беларусь (ст.24 и ст.61);

Закон Республики Беларусь «Об экономической несостоятельности и банкротстве» от 13 июля 2012 № 415-3;

Указ Президента Республики Беларусь от 5 февраля 2013 г. № 63 «О некоторых вопросах правового регулирования процедур экономической несостоятельности (банкротства)»;

Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 14 апреля 2004 г. № 406 «Об утверждении комплекса мер организационно-правового и экономического характера по предупреждению экономической несостоятельности (банкротства)»;

Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 22 марта 2005 г. № 298 «О создании Совета по координации деятельности комиссий по предупреждению экономической несостоятельности (банкротства)»;

Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 12 декабря 2011 г. № 1672 «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования»;

Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 8 января 2013 г. № 14 «О некоторых вопросах аттестации и переаттестации физических лиц в качестве временных (антикризисных) управляющих в производстве по делу об экономической несостоятельности (банкротстве)»;

Постановление Министерства экономики Республики Беларусь от 21 ноября 2012 г. № 96 «Об утверждении Инструкции о порядке ведения антикризисным управляющим реестра требований кредиторов»;

Постановление Министерства экономики Республики Беларусь от 4 декабря 2012 г. № 107 «Об утверждении Инструкции о порядке определения наличия (отсутствия) признаков ложной экономической несостоятельности (банкротства), преднамеренной экономической несостоятельности (банкротства), сокрытия экономической несостоятельности (банкротства) или препятствования возмещению убытков кредитору, а также подготовки экспертных заключений по этим вопросам»;

Постановление Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики Республики Беларусь от 27 декабря 2011 г. № 140/206 «Об утверждении Инструкции о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования»;

Инструкция о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования от 1 апреля 2012 г. [12].

В процессе банкротства предприятие проходит несколько стадий:

- скрытую (начальную);

- финансовой нестабильности;

- неплатежеспособности (реального банкротства);

- юридического признания банкротства.

На каждой из этих стадий принимаются меры по сохранению жизнеспособности предприятия. На первых двух стадиях антикризисное управление рассматривается как внутренняя задача собственников предприятия и его менеджеров.

На третьей и, в особенности на четвертой стадиях используются рычаги внешнего воздействия, включая и судебные процедуры банкротства.

Нарастание финансовых проблем приводит к тому, что предприятие не в состояние расширять и развивать производство, привлекать дополнительные средства, не может занять прочное место на рынке. Из-за отсутствия средств, предприятие вынуждено делать закупки сырья и материалов, товаров у импортеров мелкими партиями, что сопряжено с дополнительными затратами [13, c. 240].

В широком смысле процедуры банкротства рассматриваются как антикризисные процедуры, которые должны быть направлены на сохранение предприятий, выпускающих конкурентоспособную, социально значимую продукцию.

Основной формой борьбы с экономической несостоятельностью предприятий признается их досудебное оздоровление. Для этого на руководителей и учредителей организаций, а также на государственные органы управления возлагается обязанность своевременно принимать меры по предупреждению экономической несостоятельности [7, c. 34-43].

Такими мерами могут быть:

изменение структуры и состава органов управления юридических лиц и иных организаций;

взыскание дебиторской задолженности;

выделение бюджетных средств для погашения задолженности перед кредиторами, заключение кредитных договоров, погашение кредиторской задолженности за счет иных источников;

привлечение инвестиций, в том числе иностранных;

достижение соглашений с кредиторами о реструктуризации кредиторской задолженности, в том числе путем предоставления необходимых гарантий;

реструктуризации задолженности по обязательным платежам и платежам за потребленные энергоресурсы;

и другие.

Приведенный перечень мер по финансовому оздоровлению предприятий достаточно широк и дает им реальные возможности выхода из временного экономического кризиса. Для управления и координации данных процессов при республиканских органах государственного управления и местных исполнительных и распорядительных органах создаются и действуют комиссии по предупреждению экономической несостоятельности (банкротства), в задачи которых входят разработка мер по досудебному оздоровлению, подбор и аккредитация лиц на осуществление деятельности в качестве временного (антикризисного) управляющего, подготовка предложений по проектам мировых соглашений и тому подобное [8, c. 490].

Процедура банкротства предприятия проводится лишь в крайних случаях, когда достоверно обоснована невозможность или нецелесообразность проведения досудебного оздоровления. Для признания должника банкротом кредитор должен подать в хозяйственный суд заявление, предусматривающее наличие для этого в совокупности трех оснований.

Первое основание: наличие у кредитора достоверных, документально подтвержденных сведений о неплатежеспособности должника, имеющей или приобретающей устойчивый характер.

Второе основание: кредитор должен предъявить доказательства применения к должнику принудительного исполнения, не произведенного в течение трех месяцев, либо сведения об отсутствии у должника имущества, достаточного для удовлетворения предъявленных к нему требований.

Третье основание: наличие задолженности перед кредитором, подавшим заявление кредитора, в размере 100 базовых величин и более, а в случае, если должник является градообразующей или приравненной к ней организацией, государственной организацией, юридическим лицом, акции (доли в уставном фонде) которого находятся в управлении государственных органов или в хозяйственном ведении, оперативном управлении государственных юридических лиц, а также юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем, имеющим государственные и (или) международные заказы, - в размере 2500 базовых величин и более.

Требование наличия в совокупности всех трех факторов для возбуждения дела о банкротстве позволяет избежать массового его характера и нацеливает руководство на активную работу по санации, восстановлению эффективности деятельности и платежеспособности предприятий [14].

Установив наличие предпосылок для признания права на подачу заявления о банкротстве, суд возбуждает производство по делу о банкротстве. Дальнейшие процессуальные действия осуществляются в соответствии со следующей схемой установленной Законом о банкротстве:

а) при рассмотрении дела о банкротстве юридического лица:

защитный период;

конкурсное производство;

мировое соглашение.

б) при рассмотрении дела о банкротстве индивидуального предпринимателя исключением является отсутствие защитного периода.

С момента принятия заявления о банкротстве судом устанавливается защитный период и назначается временный управляющий. Следовательно, собственник имущества должника и уполномоченный им орган в этот период ограничиваются в правах по распоряжению имуществом предприятия, а руководитель ограничивается в праве управления делами предприятия, эти полномочия переходят к управляющему, назначенному в установленном порядке. Защитный период - это стадия проверки хозяйственным судом наличия оснований для возбуждения конкурсного производства по делу о банкротстве, продолжительность его не может превышать трех месяцев. Хозяйственный суд по ходатайству должника, органов, принявших решение о проведении досудебного оздоровления, вправе установить защитный период сроком до трех лет в целях завершения досудебного оздоровления [15].

На основании проведенного анализа финансового состояния должника и представленного отчета временного управляющего, хозяйственный суд выносит определение о возбуждении конкурсного производства и проводит подготовку дела к судебному разбирательству в соответствии с нормами ХПК Республики Беларусь, освобождает временного управляющего от обязанностей и назначает управляющего либо прекращает производство по делу о банкротстве должника.

Конкурсное производство представляет собой процедуру, применяемую к должнику, признанному банкротом, осуществляемую в целях максимально возможного удовлетворения требований кредиторов в установленной очередности, защиты прав и законных интересов должника, а также кредиторов и иных лиц в процессе санации, а при невозможности проведения санации, в процессе ликвидационного производства и освобождения должника от долгов. Следовательно, конкурсное производство состоит из санации и ликвидационного производства.

Санация - процедура банкротства, направленная на удовлетворение требований кредиторов в установленные сроки и восстановление платежеспособности должника путем оказания ему финансовой помощи. Санация вводится хозяйственным судом на основании решения собрания кредиторов либо по собственной инициативе суда на срок установленный законодательством, но по ходатайству собрания кредиторов или управляющего, этот срок может быть продлен. Санация может закончиться или прекращением производства по делу, или возбуждением ликвидационного производства, или ее продлением [16].

В случае принятия решения о возбуждении ликвидационного производства, которое имеет целью ликвидацию должника и освобождения его от долгов путем продажи имущества должника и соразмерного удовлетворения требований кредиторов, должником совместно с кредиторами разрабатывается план ликвидации должника, который утверждается хозяйственным судом.

Мировое соглашение может быть заключено с момента возбуждения хозяйственным судом производства по делу о банкротстве на любой стадии после погашения задолженности по требованиям кредиторов первой и второй очереди.

Под мировым соглашением Закон о банкротстве понимает соглашение между должником и кредиторами об уплате долгов, которым предусматривается освобождение должника от долгов, или уменьшение долгов, или рассрочка их уплаты, а также срок уплаты долгов и другое.

Процесс объявления предприятия банкротом в Республике Беларусь включает три стадии:

- предприятие признается неплатежеспособным, на основе выявления неудовлетворительной структуры баланса по методике, изложенной в инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности. Директор отстраняется от работы и назначается временный управляющий;

- к предприятию могут быть применены реорганизационные или ликвидационные процедуры, а также мировое соглашение;

- предприятие объявляется банкротом после признания экономической несостоятельности хозяйственным судом [8, c. 69-75].

Сегодня в Беларуси количество предприятий-банкротов неумолимо растёт. Естественно, очень большое влияние оказал экономический кризис, который негативно отразился почти на всех странах мира. Под его влияние также попала и Беларусь. Частые неплатежи и отсрочки, желание обесценить свои задолженности, уклонение от данных обязательств - это далеко не весь перечень проблем, с которыми республика столкнулась. К сожалению, влияние кризиса ощутили на себе как государственные, так и частные предприятия. В сложившихся кризисных условиях далеко не каждое предприятие способно адаптироваться к новым условиям хозяйствования, некоторые из них просто не способны перестроиться. Довольно часто лицо, управляющее организацией, сталкивается с такими вопросами, например, как получить дебиторский долг от предприятия, которое отказывается его выплачивать по каким-нибудь причинам, или какое предприятие может называться банкротом и каково их количество и т. д.

Общее количество дел об экономической несостоятельности (банкротстве), находящихся в производстве хозяйственных судов по состоянию на 01.10.2013 г. , составило 1710 дел, из которых количество дел об экономической несостоятельности (банкротстве) организаций частной формы собственности составляет 1676 дел, то есть 98 % от общего количества дел данной категории. В производстве хозяйственного суда города Минска находится 48,4 % от общего числа дел об экономической несостоятельности (банкротстве) (828 дел). Данный процент в большинстве своем формируется за счет дел об экономической несостоятельности (банкротстве) организаций частной формы собственности. По состоянию на 01.10.2013 г. в производстве хозяйственных судов Республики Беларусь имелось 34 дела об экономической несостоятельности (банкротстве) организаций, имеющих значение для экономики и социальной сферы страны, к которым относятся государственные организации, организации, имеющие долю государственной собственности в уставном фонде, градообразующие и приравненные к ним организации, бюджетообразующие, системообразующие организации.

В соответствии с обобщенной информацией по делам об экономической несостоятельности (банкротстве), количество дел, по которым принято решение о банкротстве с ликвидацией, преобладает над количеством дел, по которым вынесено решение об экономической несостоятельности с санацией в 1,7 раз [17].

Рассмотрим динамику количества дел о банкротстве в Республике Беларусь за последние 5 лет на рисунке 1.

Рисунок 1 - Динамика количества дел об экономической несостоятельности (банкротстве), находящихся в производстве хозяйственных судов за 2009 -2013 гг.

Как видно из рисунка 1, начиная с 2010 года количество дел об экономической несостоятельности (банкротстве), находящихся в производстве хозяйственных судов, увеличивалось. При этом наибольший рост дел наблюдается в 2013 году. Такая динамика является отрицательной и свидетельствует о том, что в Республике Беларусь экономика не стабильна и последствия экономического кризиса отражаются на предприятиях и в настоящее время.

Кроме того рассмотрим динамику количества дел о банкротстве в Республике Беларусь в разрезе форм собственности предприятий на рис. 2.

Данные, представленные на рисунке 2 показывают, что начиная с 2010 года наблюдается тенденция снижения количество дел о банкротстве организаций государственной формы собственности. Что касается организаций частной формы собственности, то здесь наблюдается отрицательная тенденция и постоянное увеличение таких дел начиная с 2009 года. В структуре всех дел об банкротстве дела, касающиеся организации частной формы собственности, занимают наибольший удельный вес (более 90 %).

Рисунок 2 - Динамика количества дел об экономической несостоятельности (банкротстве), находящихся в производстве хозяйственных судов за 2009 -2013 гг. в разрезе форм собственности организаций

Таким образом, в настоящее время банкротство Республики Беларусь достаточно серьезно регулируется со стороны государства и достаточное количество нормативно-правовых актов регулирует вопросы, связанные с несостоятельностью предприятий.

В Республике Беларусь процесс банкротства регулируется Законом Республики Беларусь «Об экономической несостоятельности (банкротстве)».

Основной формой борьбы с экономической несостоятельностью предприятий признается их досудебное оздоровление.

При рассмотрении дела о банкротстве должника юридического лица применяются следующие процедуры банкротства: защитный период, конкурсное производство, мировое соглашение, другие процедуры предусмотренные законом.

Что касается количества дел о банкротстве в Республике Беларусь, то начиная с 2010 года и по настоящее время их количество растет, что является отрицательной тенденцией, свидетельствующей о нестабильности экономики и деятельности предприятий.

1.3 Методические подходы к оценке вероятности риска банкротства

В современных условиях хозяйствования для любого предприятия важно оценивать свою платежеспособность и определять степень угрозы банкротства или риска потери имеющейся финансовой устойчивости. Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. Определение вероятности банкротства имеет большое значение для оценки состояния самого предприятия. Диагностика риска банкротства позволяет определить степень финансовой несостоятельности предприятия, дать возможность своевременной нормализации финансовой ситуации, приять меры для восстановления платежеспособности. Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность и своевременно рассчитываться по всем своим обязательствам.

Оценить потенциальную вероятность банкротства организации можно с помощью использования многофакторных регрессионных моделей диагностики вероятности наступления банкротства организаций.

В зарубежной и отечественной экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства организаций. В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа [9, с. 382-407].

Чаще всего для оценки вероятности банкротства предприятия используются Z-модели, предложенные известным западным экономистом Эдвардом Альтманом, который предполагает расчет индекса кредитоспособности.

Наиболее простой из методик диагностики банкротства является двухфакторная математическая модель Э. Альтмана, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заемных средств в пассивах (коэффициент финансовой зависимости). Данная модель выглядит следующим образом:

Z = -0,3877-1,0736*К1+0,579*К2, (1)

где К1 - коэффициент текущей ликвидности;

К2 - удельный вес заемных средств в пассивах.

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z< 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z [18, с. 4-7].

Достоинство модели - в возможности применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии, но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияния на финансовое состояние предприятия других важных показателей (рентабельности, отдачи активов, деловой активности).

В западной практике чаще используются многофакторные модели Э. Альтмана.

В 1983 г. им была предложена пятифакторная модель прогнозирования для акционерных обществ закрытого типа и предприятий, акции которых не котируются на рынке:

Z = 0,717x₁+ 0,847x₂ + 3,107x₃ + 0,42x₄+ 00995x_5, (2)

где х₁ - доля чистого оборотного капитала в активах;

х₂ - доля формирования активов за счет нераспределенной прибыли;

х₃ - рентабельность активов, рассчитанная исходя из прибыли до уплаты процентов и налогов;

х₄ - коэффициент соотношения акционерного капитала и обязательств;

х₅ - коэффициент оборачиваемости активов.

Зона неопределенности для величины Z для данной модели находится в пределах от 1,23 до 2,89. Оценка вероятности банкротства:

а) Z < 1,23, вероятность банкротства очень высокая, т.е. предприятие практически является несостоятельным (банкротом);

б) 1,23 < Z < 2,89 (зона неопределенности), вероятность банкротства достаточно высокая;

в) Z ? 2,89, вероятность банкротства ничтожна.

Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года - до 83%, что говорит о достоинстве данной модели.

Однако существуют мнения, согласно которым в условиях переходной экономики использовать модель Альтмана нецелесообразно. Аргументами сторонников этих мнений служат:

- несопоставимость факторов, генерирующих угрозу банкротства;

- различия в учете отдельных показателей;

- влияние инфляции на их формирование;

- несоответствие балансовой и рыночной стоимости отдельных активов и другие объективные причины [19, с. 4-7].

В 1972 году Лис разработал свою модель для предприятий Великобритании, которая имеет следующий вид:

Z=0,063*Х1+0,092*Х2+0,057*Х3+0,001*Х4, (3)

где Х1 - оборотный капитал/сумма активов;

Х2 - прибыль от реализации/сумма активов;

Х3 - нераспределенная прибыль/сумма активов;

Х4 - собственный капитал/ заемный капитал.

Предельное значение равняется 0,037. Если Z > 0,037 - для предприятия нет угрозы банкротства, если Z < 0,037 - риск банкротства очень большой [19, с. 496-500].

В 1978 году, Гордон Спрингейт в университете Симона Фрейзера вывел новую дискриминантную модель прогнозирования банкротства. Модель получила имя модели банкротства Спрингейта. Используя за основу модель Альтмана, Спрингейт из девятнадцати первоначально отобранных для анализа показателей оставил в своей формуле лишь четыре основных коэффициента.

Формула четырехфакторной модели Спрингейта:

Z=1,03*X1+3,07*X2+0,66*X3+0,4*X4, (4)

где Х1 - оборотный капитал/баланс;

Х2 - (прибыль до налогообложения+проценты к уплате)/баланс;

Х3 - прибыль до налогообложения/краткосрочные обязательства;

Х4 - выручка от реализации нетто/баланс.

При Z < 0.862 компания является потенциальным банкротом. В процессе тестирования модели Спрингейта на основании данных 40 компаний была достигнута 92,5% точность предсказания неплатежеспособности на год вперед [20].

Р. Таффлер и Г. Тишоу (Великобритания, 1977 год), разработали следующую модель:

Z=0,53x₁+0,13x₂+0,18x₃+0,16x_4, (5)

где х₁ - коэффициент соотношения прибыли от продаж и краткосрочных обязательств;

х₂ - коэффициент соотношения оборотных активов и обязательств;

х₃ - доля формирования активов за счет краткосрочных обязательств;

х₄ - коэффициент оборачиваемости активов.

Если величина Z- счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно [21, с. 25-30].

Одной из наиболее известных отечественных рейтинговых моделей является модель Р.С. Сайфуллина, и Г.Г.Кадыкова. Российские ученые разработали среднесрочную рейтинговую модель прогнозирования риска банкротства, которая может применяться для любой отрасли и предприятий различного масштаба. Общий вид модели:

R = 2К0 + 0,1К1 + 0,08К2 + 0,45К3 + К4, (6)

где К0 - коэффициент обеспеченности собственными средствами; К1- коэффициент текущей ликвидности; К2 - коэффициент оборачиваемости активов; К3 - коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции); К4 - рентабельность собственного капитала.

Финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом менее 1 признается неудовлетворительным[22, с. 21-26].

Рассмотрим российскую методику, разработанную учеными Иркутской государственной экономической академии. Учеными была предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

R = 8,38К1 + К2 + 0,054К3 + 0,63К4, (7)

где К₁ - коэффициент эффективности использования активов предприятия;

К₂ - коэффициент рентабельности;

К₃ - коэффициент оборачиваемости активов;

К₄ - норма прибыли.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением «Модели R» определяется согласно таблице 2.

Таблица 2 - Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели «R»

Значение R	Вероятность банкротства, %
Меньше 0	Максимальная (90-100%)
От 0 до 0,18	Высокая (60-80%)
От 0,18 до 0,32	Средняя (35-50%)
От 0,32 до 0,42	Низкая (15-20%)
Больше 0,42	Минимальная (до 10%)

С помощью данной модели можно определить риск банкротства анализируемого предприятия за три квартала с точностью до 81%. Преимуществом использования в практической деятельности, разработанной ими методики является то, что она позволяет осуществить диагностику риска банкротства предприятия любой формы собственности и любой отрасли, при соответствующем изменении шкалы для оценки риска банкротства предприятия, на срок до трех кварталов, что дает время для принятия соответствующих управленческих решений по предупреждению возможности наступления несостоятельности предприятия [23].

Также рассмотрим модель диагностики банкротства, разработанную отечественными учеными Белорусского Государственного экономического университета, которая наиболее достоверно позволяет оценивать финансовое состояние субъектов хозяйствования и степень вероятности их банкротства.

Ученые сделали заключение, что наибольшую роль в изменении финансового положения предприятий играют следующие показатели, которые будут нами проанализированы, используя следующее уравнение:

Z= 0,111К₁ + 13,239 К₂ + 1,676К₃ + 0,515К₄ + 3,80К₅, (8)

где К₁ - доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов;

К₂ - сколько приходится оборотного капитала на рубль основного капитала, рублей;

К₃ - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;

К₄ - рентабельность активов организации;

К₅ - коэффициент финансовой независимости.

Константа сравнения - 8. Если величина Z-счета больше 8, то риск банкротства малый или отсутствует. При значении Z-счета меньше 8 риск банкротства присутствует: от 8 до 5 - небольшой, от 5 до 3 - средний, ниже 3 - большой, ниже 1 - стопроцентная несостоятельность. Тестирование данной модели по исследуемой выборке субъектов хозяйствования показало, что она позволяет довольно быстро провести экспресс-анализ финансового состояния производственных предприятий и достаточно точно оценить степень вероятности их банкротства [24, с. 280-297].

В Республике Беларусь при диагностике риска банкротства предприятия кроме зарубежных и отечественных многофакторных моделей используется прогнозирование банкротства в соответствии с Инструкцией о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования от 27.12.2011 № 140/206.

Неудовлетворительная структура баланса - это состояние имущества и обязательств должника, когда за счёт имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать её.

В качестве критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации используются следующие показатели:

коэффициент текущей ликвидности;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации. Нормативное значение этого коэффициента - от 1.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормативное значение данного коэффициента - 0,1.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами позволяет оценить способность субъекта хозяйствования рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Нормативное значение данного коэффициента - не более 0,85.

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной является наличие одновременно значений этих двух коэффициентов ниже нормативного.Если организация является неплатежеспособной в течение четырех кварталов и на дату составления последнего бухгалтерского баланса, и значение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами превышает нормативное, то неплатежеспособность имеет устойчивый характер [25].

Таким образом, банкротство - неплатежеспособность, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная решением хозяйственного суда о банкротстве с ликвидацией должника - юридического лица, прекращением деятельности должника - индивидуального предпринимателя.

На риск вероятности возникновения банкротства на предприятии могут влиять как внешние, так и внутренние факторы. К внешним факторам, которые не зависят от деятельности предприятия можно отнести экономические, политические, демографические и другие. К внутренним (зависят от предприятия) можно отнести дефицит собственного оборотного капитала, низкий уровень техники, плохая клиентура предприятия, снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия и другие.

В настоящее время в условиях нестабильной экономики внешние факторы влияют на деятельность предприятий не меньше, чем внутренние. В следствие этого за последние 4 года в Республике Беларусь растет количество дел о банкротстве, что является отрицательной тенденцией и говорит о нестабильности работы действующих предприятий. Основными нормативно-правовыми актами Республики Беларусь, регулирующими вопросы экономической несостоятельности (банкротства) являются: Закон Республики Беларусь «Об экономической несостоятельности и банкротстве» от 13 июля 2012 № 415-3; Указ Президента Республики Беларусь от 5 февраля 2013 г. № 63 «О некоторых вопросах правового регулирования процедур экономической несостоятельности (банкротства)»; Инструкция о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования от 1 апреля 2012 года.