Управление денежными потоками компании

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Характеристика предприятия и внешней среды

1.1 Характеристика деятельности ТОО «ДЭУ-30» и его внешней среды

1.2 Организационная структура предприятия

2. Анализ финансовой отчетности ТОО «ДЭУ-30»

2.1 Экспресс-анализ текущей деятельности ТОО «ДЭУ-30»

2.2 Анализ финансово - хозяйственной деятельности ТОО «ДЭУ-30»

2.3 Анализ управления денежными потоками ТОО «ДЭУ-30»

3. Управление денежными потоками компании

3.1 Экономическая сущность движения денежных потоков

3.2 Основное содержание процесса управления денежными потоками

3.3 Проблемы и основные направления совершенствования методов управления денежными потоками

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Экономическая и социальная стабильность общества зависит от финансовой устойчивости предприятий, это наглядно доказывают процессы, происходящие в казахстанской экономике в последнее десятилетие. Одним из важнейших признаков финансовой устойчивости является способность предприятия генерировать свои денежные потоки. Наличие денег у предприятия определяет возможность его выживания и направления дальнейшего развития. В современных условиях денежные средства являются одним из наиболее ограниченных ресурсов, и успех предприятия в производственно-коммерческой деятельности во многом зависит от эффективности их использования.

Денежные средства - ограниченный ресурс, поэтому важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления их денежными потоками. Цель такого управления - поддержание оптимального остатка денежных средств путем обеспечения сбалансированности их поступления и расходования. В условиях постоянно изменяющейся экономической ситуации (внешней и внутренней) достичь поставленной цели можно лишь опираясь на теоретические и методические разработки в области управления денежными потоками, которые включают в себя и их анализ, как одну из важнейших функций управления.

Однако экономический анализ, соответствующий рыночным условиям хозяйствования, в настоящее время находится в стадии становления. Поэтому многие его составляющие, в том числе и анализ денежных потоков предприятия, еще не имеют должной разработки.

Одна из ключевых задач финансового менеджмента - поддержание оптимальной величины и структуры вложенного капитала в денежной форме с целью получения максимального объема денежного потока за определенный период (квартал, год).

Управление денежным потоками предприятия неразрывно связано со стратегией самофинансирования, которая является наиболее предпочтительной для крупных компаний. Данная стратегия предполагает возмещение затрат по расширенному воспроизводству преимущественно за счет собственных источников (чистого дохода и амортизационных отчислений).

Следовательно, для реальной оценки финансового результата деятельности любого предприятия в первую очередь необходима информация о состоянии его финансовых ресурсов и их движении во времени, то есть о денежных потоках. Необходимо определить наиболее важные понятия, связанные с управлением денежными потоками.

Приток денежных средств осуществляется за счет дохода от реализации продукции (работ, услуг); увеличения уставного капитала от дополнительной эмиссии акций; полученных кредитов, займов и средств от выпуска корпоративных облигаций и др.

Отток денежных средств возникает вследствие покрытия текущих (операционных) затрат; инвестиционных расходов, платежей в бюджет; выплат дивидендов акционерам предприятия и т.д.

Чистый приток денежных средств (резерв денежной наличности) образуется как разница между всеми поступлениями и отчислениями денежных средств.

Основными источниками информации для анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотных активов и денежных средств являются: бухгалтерский баланс, отчет о доходах и расходах, отчет о движений денег.

Таким образом, денежный поток - это объем денежных средств, который получает или выплачивает предприятие в течение отчетного или планируемого периода.

Выбранная тема актуальна, так как важнейшая сторона финансовой деятельности предприятий - формирование и использование различных денежных фондов. Через них осуществляется обеспечение хозяйственной деятельности необходимыми денежными средствами, а также расширенного воспроизводства, финансирование научно-технического прогресса, освоение и внедрение новой техники, экономическое стимулирование, расчеты с бюджетом, банками.

Предметом исследования является сама методика управления денежными потоками и практика применения её в управленческой деятельности.

Цель данной работы заключается в изучении особенностей движения денежных средств предприятия в системе управления денежными потоками, на этой основе, практических рекомендаций и выводов.

На основе поставленной цели в работе необходимо решить следующие задачи:

- дать характеристику денежных потоков и денежных средств;

- изучить политику управления денежными потоками на предприятии;

- рассмотреть особенности управления денежными потоками на примере ТОО «ДЭУ-30»;

- провести анализ денежных средств и на основе полученных данных предложить мероприятия по улучшению управления денежными потоками.

1. Характеристика предприятия и внешней среды

1.1 Характеристика деятельности ТОО «ДЭУ-30» и его внешней среды

Товарищество с ограниченной ответственностью «ДЭУ-30» (далее Товарищество), зарегистрировано Управлением юстиции г. Павлодар в октябре 1998 года. Форма собственности - частная.

Товарищество создано и действует на основании Гражданского Кодекса Республики Казахстан «О товариществах с ограниченной и дополнительной ответственностью», Закона Республики Казахстан «О государственной поддержке Малого предпринимательства» и устава.

Товарищество расположено в г. Павлодар, ул.Торговая, 7/1.

Товарищество является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, расчетный и валютный счета в банках, круглую печать со своим наименованием, товарный знак и торговую марку, обладает обособленным имуществом, действует на основе полного хозрасчета и самоокупаемости.

ТОО «ДЭУ-30» отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Государство не отвечает по долгам товарищества. Товарищество не отвечает по долгам государства. Товарищество не отвечает по обязательствам своего участника, за исключением случаев, предусмотренных действующим законодательством.

Участник товарищества не отвечает по его обязательствам и несет риск убытков, связанных с деятельностью товарищества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.

Имущество товарищества образуется за счет первоначального взноса участника в уставный капитал, дополнительных взносов, доходов от хозяйственной и предпринимательской деятельности, а также за счет заемных средств и другого имущества, приобретенного или полученного товариществом в установленном порядке.

По решению участников может быть изменен размер уставного капитала товарищества.

Уменьшение уставного капитала товарищества ниже минимального размера, установленного законодательством на момент его государственной регистрации, не допускается.

Доход ТОО «ДЭУ-30» за вычетом сумм по взаимоотношениям с бюджетом и сумм, направляемых на создание и пополнение фондов товарищества, распределяется Участником на формирование фондов и выплату ему в виде дивиденда в размере пропорциональном его доле в уставном капитале товарищества.

Товариществом за счет чистого дохода создаются: резервный фонд; фонд производственного и социального развития, необходимые для деятельности товарищества.

Участник товарищества не отвечает по его обязательствам и несет риск убытков, связанных с деятельностью товарищества в пределах стоимости внесенного им вклада. Товарищество не отвечает по обязательствам участника, за исключением случаев, предусмотренных гражданским Кодексом Республики Казахстан, иными законодательными актами либо Уставом товарищества.

ТОО «ДЭУ-30» имеет право в установленном Законом порядке:

- самостоятельно или на договорной основе с организациями, предприятиями и частными лицами устанавливать цены и тарифы на оказываемые услуги и изделия;

- заключать договоры, совершать сделки и иные юридические акты, как в Республике Казахстан, так и в ближнем и дальнем зарубежье, участвовать в торгах, конкурсах, аукционах, совместной деятельности предприятий;

- выступать истцом и ответчиком в суде;

- самостоятельно, но своему усмотрению распоряжаться имуществом, распределять чистый доход, устанавливать систему оплаты груда работникам,

- быть субъектом права собственности на имущество, передаваемое в форме вклада;

- строить, приобретать, отчуждать, брать в аренду, как в Республике Казахстан, так и за ее пределами всякого рода движимое и недвижимое имущество;

- привлекать финансовые средства путем проведения семинаров, аукционов, привлечения кредитов банков и фирм, инвестиций, в том числе иностранных;

-приобретать любые виды транспортных средств, для хранения которых может арендовать стоянки или создавать свое автохозяйство;

- использовать разнообразные формы деятельности для эффективных результатов в осуществлении своих задач.

Цель организации ТОО «ДЭУ-30» - это выполнение работ по содержанию, текущему ремонту и озеленению автомобильных дорог и дорожных сооружений, обеспечению бесперебойного и безопасного движения транспортных средств по дорогам в течение всего года, с целью наиболее эффективного использования бюджетных средств, выделяемых на дорожные работы.

Основными задачами работы ТОО «ДЭУ-30» являются:

- своевременное и качественное выполнение установленных планов и зданий по содержанию и текущему ремонту автомобильных дорог и сооружений на них;

- обеспечение условий безопасного и бесперебойного проезда автотранспорта;

- надзор за состоянием автомобильных дорог и дорожных сооружений, соблюдение правил их пользования, охрана сооружений на автомобильных дорогах;

- ограничение и организация в установленном порядке движения транспорта в неблагоприятное время года, а также на ослабленных участках дорог и мостов, определяемых филиалом;

- проведение систематических наблюдений за снегозаносными участками дорог;

- учет интенсивности и состава движения и другие наблюдения необходимые для правильной организации содержания закрепленных участков дорог и получения исходных данных для планирования работ;

- охрана труда и техника безопасности при производстве работ;

- охрана окружающей среды;

- составление актов о нарушении правил пользования автомобильными дорогами и дорожными сооружениями и порядка охраны автомобильных дорог;

- осуществление мероприятий по мобилизационной подготовке автомобильных дорог общего пользования республиканского знака предупреждению и действиям в чрезвычайных ситуациях.

ТОО «ДЭУ-30» является подрядчиком по выполнению работ текущего ремонта, содержания и озеленения дорог республиканского значения.

ТОО «ДЭУ-30» имеет право участвовать в конкурсах по объектам среднего и капитального ремонта.

В настоящее время ТОО «ДЭУ-30» выполняет работу по содержанию и текущему ремонту дорог областного значения, протяженностью 175 км. Расстояния значительные и разные направления, поэтому сосредотачивать технику в одном месте неразумно. Этим и продиктована структура ТОО «ДЭУ-30».

С момента образования предприятие активизировало работу по налаживанию и установлению экономических связей с поставщиками материальных, энергетических, трудовых и финансовых ресурсов. Такие связи имеют длительную перспективу и закреплены соответствующими договорами.

В процессе производственно-хозяйственной деятельности ТОО «ДЭУ-30» на всех уровнях управления применяется преимущественно консультативно-демократичный стиль руководства, т.е. при принятии решений большинство руководителей прислушиваются к мнению подчинённых. При таком стиле управления руководители обращаются к более высоким потребностям людей. Здесь обязательно присутствует система контроля за деятельностью подчинённых. Исходя из описанных выше методов управления, применяемых в ТОО «ДЭУ-30» направление деятельности руководителей здесь в равной степени сосредоточено и на людях, и на работе.

Путем осуществления политики в области безопасности и качества ТОО «ДЭУ-30» достигнет следующих целей:

- предоставление продукции соответствующей потребностям и ожиданиям потребителей;

- уменьшение затрат на качество путем внедрения автоматизации и модернизации существующего оборудования;

- механизации всех процессов, на которых используется ручной труд;

- оптимизация логистики путем изменения маршрута перемещения готовой продукции.

На планируемый год ТОО «ДЭУ-30» разработан комплекс мер по улучшению финансового состояния и увеличению реализации товарной продукции. Выходы на новые рынки сбыта, расширение ассортимента предлагаемой покупателю продукции и улучшение её качества станут стержневыми задачами руководителей и специалистов ТОО в перспективе.

1.2 Организационная структура предприятия

Руководит предприятием исполнительный директор - он же один из вкладчиков в уставный капитал (доля 36 %). Организационная структура управления товарищества соответствует линейно-функциональному типу и построена по простой схеме подчиненности с двумя уровнями и с выделениями пяти звеньев управления. Наглядно она представлена на рисунке 1.



Управленческое воздействие

Функциональное воздействие

Рисунок 1 Организационная структура управления ТОО «ДЭУ-30»

Функциональные задачи управления разделены на пять звеньев:

– бухгалтерия - учёт, отчётность, внутренний аудит, другая работа учётно-финансового содержания;

– отдел главного технолога - разработка технологических карт и схем производственного процесса, разработка новых моделей;

– гл. инженер - все вопросы производственно-хозяйственной деятельности, начиная от контроля за снабжением материальными ресурсами и заканчивая перспективным планированием предприятия (техническое состояние объектов, техническая документация основных средств, изучение рынка, сбыт продукции, ценообразование и так долее);

– начальник цеха - организация рабочих мест на производстве, контроль производственного процесса, частично вопросы технического состояния оборудования и так далее;

– секретарь - референт - организация рабочего дня директора, исполнительная документация, корреспонденция, работа с кадрами (частично: прием, увольнение, контроль за дисциплиной).

Кроме распределения функциональных ролей, директор осуществляет и налаживает связи с внешней средой, подбирает и расставляет кадры, отвечает за сохранность собственности ТОО и выполняет другие функции, не распределенные между его подчиненными.

Управление персоналом - сложное направление управленческой деятельности, требующее от руководителей ТОО «ДЭУ-30» разработки политики по крайней мере в пяти поднаправлениях: занятость, обучение, оплата труда, производственные отношения, охрана здоровья и благосостояние. Из-за необходимости решать все эти вопросы комплексно, экономя при этом средства, в менеджменте наметилась тенденция к организации кадровых служб взамен наших отечественных отделов кадров, занимавшихся традиционно лишь наймом, увольнением и переводом работников.

Планы в кадровой политике ТОО «ДЭУ-30» связаны с функцией мотивации. Кадровая политика направлена на наем эффективной рабочей силы, увеличение эффективности посредством создания лучших условий работы, улучшение отношений рабочих и руководства.

Исходными положениями политики ТОО «ДЭУ-30» в области кадров являются следующие:

- политика занятости - обеспечение эффективным персоналом и побуждение его к получению удовлетворения от работы посредством создания привлекательных условий труда, безопасности и возможностей для продвижения;

- политика обучения - обеспечение соответствующими обучающими мощностями, чтобы работники могли улучшить исполнение своих нынешних обязанностей и подготовиться к продвижению;

- политика оплаты труда - предоставление более высокой зарплаты, чем в других местных фирмах, в соответствии со структурой, определяемой способностями, опытом, ответственностью;

- политика производственных отношений - установление определенных процедур для решения трудовых проблем;

- политика благосостояния - обеспечение услуг и льгот, более благоприятных, чем у других нанимателей; социальные условия отдыха должны быть желанны для работников и взаимовыгодны для них и компании.

Свои решения подразделения проводят в жизнь через главных руководителей или через соответствующих руководителей служб-исполнителей. Данная структура включает в себя специальные подразделения при линейных руководителях, которые помогают им выполнять поставленные задачи.

Более подробно рассмотрим финансовый блок управления с указанием выполняемых функций.

Финансовый блок управления организует и совершенствует финансовую деятельность предприятия; анализирует финансовое состояние предприятия с позиций краткосрочной и долгосрочной перспектив; проводит анализ финансового состояния с целью установить, насколько эффективно используются финансовые ресурсы, находящиеся в распоряжении предприятия; отражает финансовую эффективность работы предприятия через обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность, состояние нормируемых запасов товарно-материальных ценностей, состояние и динамику дебиторской и кредиторской задолженности, оборачиваемость оборотных средств, материальное обеспечение банковских кредитов, платёжеспособность.

В функции финансового блока управления входит проведение анализа общей оценки финансового состояния, строго контролировать поступление денежных средств, а также расходование их по целевому назначению, выявлять причины финансовых затруднений и возможности улучшения использования финансовых ресурсов, ускорения оборота средств и укрепления финансового положения.

Таким образом, линейно - функциональная структура успешно применяется в ТОО «ДЭУ-30» для решения стабильных задач и повторяющихся операций.

Бухгалтерско-экономическая служба - учет всех материальных ценностей, статистическая отчетность, труд, зарплата, затраты, себестоимость, платежи в бюджет, экономика предприятия. Кадры, охрана труда и техника безопасности -социальные вопросы.

2. Анализ финансовой отчетности ТОО «ДЭУ-30»

2.1 Экспресс-анализ текущей деятельности ТОО «ДЭУ-30»

Известно, что система управления состоит из следующих взаимосвязанных функций: планирования, учёта, анализа и принятия управленческих решений. Планирование представляет очень важную функцию в системе управления производством на предприятии.

Однако для управления производством нужно иметь представление не только о ходе выполнения плана, результатах хозяйственной деятельности, но и о тенденциях и характере происходящих изменений в экономике предприятия. Осмысление, понимание информации достигаются с помощью экономического анализа. В процессе анализа первичная информация проходит аналитическую обработку: проводится сравнение достигнутых результатов производства с данными за прошлые отрезки времени, с показателями других предприятий и среднеотраслевыми; определяется влияние разных факторов на величину результативных показателей; выявляются недостатки, ошибки, неиспользованные возможности, перспективы и т.д.

На основе результатов анализа разрабатываются и обосновываются управленческие решения. Экономический анализ предшествует решениям и действиям, обосновывает их и является основой научного управления производством, обеспечивает его объективность и эффективность. Таким образом, экономический анализ - это функция управления, которая обеспечивает научность принятия решений.

Проведение аналитических процедур при проверке финансовой отчетности от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического, кадрового и технического обеспечения. Логика аналитической работы аудитора предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

– экспресс-анализ финансовой отчетности;

– углубленный (детализированный) анализ финансового положения.

Основываясь на приложенных данных баланса (Приложение А), отчета о доходах и расходах (Приложение Б), кратко охарактеризуем производственную, финансово-хозяйственную деятельность предприятия за 2010 и 2011 года.

Таблица 1 - Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ТОО «ДЭУ-30» за 2010 - 2011 года тыс.тенге

Показатели	2010 год	2011 год	Отклонения (+, -)	Темп роста %
Доход от реализации продукции	709831,1	704335,9	-5495,2	99,2
Себестоимость реализованной продукции	511031,9	516083,2	5051,3	100,9
Валовый доход	198799,2	188252,7	-10546,5	94,7
Расходы периода	126940,3	128738,4	1798,1	101,4
Доход (убыток) от основной деятельности	71858,9	59514,3	-12344,6	82,8
Доход (убыток) от обычной деятельности до налогообложения	71858,9	59514,3	-12344,6	82,8
Корпоративный подоходный налог	21557,7	17854,3	-3703,4	82,8
Чистый доход (убыток)	50301,2	41660	-8641,2	82,8
Среднегодовая стоимость основных фондов	1020893,2	1023691,8	2798,6	100,3
Фонд оплаты труда	70481	72630	2149	103,0
Среднесписочная численность работников	251	225	-26	89,6
Фондоотдача	0,70	0,69	-0,01	98,6
Фондовооруженность	4067	4550	483	111,9
Производительность труда	2828	3130	302	110,7
Среднемесячная заработная плата	23,4	26,9	3,5	114,9
Рентабельность	7,9	6,5	-1,4	82,2

Из проведенного анализа основных показателей финансово - хозяйственной деятельности ТОО «ДЭУ-30» определили, что доход от реализации продукции (работ, услуг) в 2010 году составил 709831,1 тысяч тенге, в 2011 году сумма составила 704335,9 тысяч тенге.

По сравнению с 2010 годом на предприятии наблюдается снижение эффективности производственно-хозяйственной деятельности на 99,2 процента, об этом свидетельствует изменение основных технико-экономических показателей.

Однако в результате снижения дохода от реализации продукции на 5495,2 тысяч тенге, себестоимость реализации продукции увеличилась на 5051,3 тысяч тенге, за счет изменения этих показателей валовый доход сократился в 2011 году на 10546,5 тыс. тенге, темп роста составил 94,7 %.

Расходы периода увеличились за анализируемый период на 1798,1 тысяч тенге и темп роста составил 101,4 процента, как следствие увеличения общих и административных расходов и расходов по реализации.

Доход до налогообложения в начале периода, т.е. в 2010 году составил 71858,9 тысяч тенге, в 2011 году он сократился на 12344,6 тысяч тенге и составил 59514,3 тысяч тенге.

Анализ показателей рентабельности (доходности) проводим способом сравнения, изучая 2010 год и 2011 год, и динамику изменения этих показателей. К концу анализируемого периода рентабельность снизилась на 82,2 %, это произошло за счет чистого дохода и увеличения расходов.

Проанализировав среднесписочную численность работников исследуемого предприятия, мы наблюдаем уменьшение численности рабочих и служащих на 26 человек, это возникло за счет сокращения рабочих из - за снижения объемов работ.

В связи с сокращением численности рабочих, производительность труда увеличилась на 302 тысяч тенге и составила в 2011 году 3130 тысяч тенге, несмотря на снижение реализации продукции.

Среднегодовая стоимость основных фондов снизилась на 2798,6 тысяч тенге и темп роста составил 100,3 %.

Снижение чистого дохода отрицательно влияет на финансовую устойчивость предприятия.

ТОО «ДЭУ-30» самостоятельно, с учетом требований действующего законодательства Республики Казахстан, решает вопросы своей структуры, кадрового обеспечения, определяет формы и методы организации, оплаты и материального стимулирования труда, размера тарифных ставок и окладов, премий и выплат работникам, продолжительность рабочего дня и рабочей недели, величину и порядок предоставления ежегодных оплачиваемых отпусков.

Для эффективного использования основных фондов ТОО «ДЭУ-30» в производственном процессе необходимо увеличение доли активной части основных производственных фондов, тем самым будут достигнуты:

- замедление падения темпов роста;

- увеличение темпов производительности труда;

- уменьшение износа основных производственных фондов, что в дальнейшем могло бы повлиять на снижение темпов работы деятельности предприятия.

2.2 Анализ финансово - хозяйственной деятельности ТОО «ДЭУ-30»

Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для ТОО «ДЭУ-30» приоритетное значение имеет анализ движения денежных средств с применением финансовых коэффициентов. Данный методический подход позволяет проследить, как коэффициенты находят отражение в денежных потоках и, наоборот как денежные потоки отражаются в динамике коэффициентов. Наиболее важное значение для любого предприятия имеют следующие коэффициенты:

- общий показатель ликвидности по формуле (1)

А1+0,5*А2+0,3*А3

L1 = ------------------------------ (1)

О1+0,5*О2+0,3*О3

- коэффициент абсолютной ликвидности по формуле (2)

А1

L2 = ------------- (2)

О1 + О2

- коэффициент текущей ликвидности по формуле (3)

А1 + А2 +А3

L4 = --------------------- (3)

О1 + О2

где А1 - наиболее ликвидные активы;

А2 - быстрореализуемые активы;

А3 - медленно реализуемые активы;

О1- наиболее срочные обязательства;

О2 - краткосрочные обязательства;

О3 - долгосрочные обязательства

На основании баланса ТОО «ДЭУ-30» рассчитаем коэффициенты ликвидности предприятия, представленные в таблице 2.

Таблица 2 - Анализ коэффициентов ликвидности

Наименование показателя	2010 год	2011 год	изменение
Общий показатель ликвидности	0,26	0,52	0,26
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,015	0,276	0,261
Коэффициент текущей ликвидности	0,269	5,23	4,961

Результаты анализа показали, что увеличение долгосрочных кредитов и займов свидетельствует о притоке средств ТОО «ДЭУ-30», но целесообразно обратить внимание на направление их использования. Увеличение части внеоборотных активов (0,003 % - прирост основных средств) свидетельствует о том, что такая генерация денежных средств позитивна для ТОО «ДЭУ-30» и это говорит о возможном реальном расширении его производственной деятельности в будущем, на базе которой будет формироваться больший денежный поток. Увеличение статей запасов и затрат (прирост составил - 28,03 %), дебиторской задолженности (прирост - 76,04 %), наоборот свидетельствует об оттоке денежных средств из оборота ТОО «ДЭУ-30» в расчетном периоде.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспечение его запасов и затрат источниками формирования. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата разных видов источников.

Анализ устойчивости финансового положения на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.

Финансовая устойчивость предприятия - это независимость его в финансовом отношении и соответствие состояния активов и пассивов предприятия задачам финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

- излишек или недостаток собственных оборотных средств

Фс = Е1 - запасы и затраты

- излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

Фс3 = Е2 - запасы и затраты

- излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат

ФУ = Е3 - запасы и затраты

Типы финансовых ситуаций:

- абсолютная устойчивость финансового состояния

Фс ? 0 Фс3 ? 0 ФУ ? 0

- нормальная устойчивость финансового состояния

Фс < 0 Фс3 ? 0 ФУ ? 0

- неустойчивое финансовое состояние

Фс < 0 Фс3 < 0 ФУ ? 0

- кризисное финансовое состояние

Фс < 0 Фс3 < 0 ФУ < 0

Таблица 3 - Анализ типа финансового состояния ТОО «ДЭУ-30» за 2010 - 2011 года, тысяч тенге

Наименование показателей	2010 год	2011 год
Источники собственных средств	-18606,7	-37385
Внеоборотные активы	1020893,2	1023691,8
Наличие собственных оборотных средств	1002286,5	986306,8
Долгосрочные обязательства	-	1567707,7
Функционирующий капитал	1002286,5	2554014,5
Краткосрочные обязательства	1419954,3	119582,3
Общая величина источников формирования запасов и затрат	2422240,8	2673596,8
Запасы и затраты	81633,7	104512,8
Излишек или недостаток собственных оборотных средств Фс	920652,8	881794
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат Фс3	920652,8	14631494,9
Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат ФУ	23406074,1	2569084

Таким образом, по результатам таблицы 3 тип финансового состояния ТОО «ДЭУ-30» и в 2010 и в 2011 годах абсолютно устойчивая, что положительно характеризует деятельность предприятия.

Для более детального анализа и принятия мер по улучшению финансового состояния предприятия рассчитаем относительные показатели, характеризующие финансовую устойчивость ТОО «ДЭУ-30», представленные в таблице 4.

Таблица 4 Анализ показателей финансовой устойчивости ТОО «ДЭУ 30» за 2010 - 2011 года

Наименование показателя	2010г	2011г	Изменение
Коэффициент автономии	0,652	0,653	+0,001
Коэффициент концентрации привлеченного капитала	0,348	0,347	-0,001
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,535	0,532	-0,003
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,416	0,418	+0,002
Коэффициент обеспеченности запасов соб-ственными источниками финансирования	0,666	0,664	-0,002
Коэффициент устойчивого финансирования	0,674	0,675	+0,001

Коэффициент автономии свидетельствует об относительно высоком удельном весе собственных средств в общей стоимости имущества, причем имеет место его увеличение в 2011 году.

Динамика коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует о некотором снижении зависимости ТОО «ДЭУ-30» от внешних источников финансирования.

Значение коэффициента маневренности собственного капитала ниже допустимой величины. Это является свидетельством того, что большая часть собственных средств капитализирована, т.е. вложена во внеоборотные активы. Однако увеличение этого коэффициента свидетельствует о повышении финансовой устойчивости ТОО «ДЭУ-30» в первую очередь потому, что его рост произошел не за счет уменьшения стоимости внеоборотных активов, а за счет опережающего роста собственных источников (темп прироста 1,4 %) по сравнению с увеличением внеоборотных активов (темп прироста 0,98 %).

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования свидетельствует о том, что материальные оборотные активы на 66,6процента формируются за счет собственных средств, что немногим больше нормативного значения. Значение коэффициента устойчивого финансирования значительно ниже критической точки (0,675<0,75). Это является свидетельством того, что у данного предприятия существует зависимость от краткосрочных заемных источников.

Деловая активность предприятия проявляется, прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики показателей оборачиваемости.

Таблица 5 - Коэффициенты деловой активности

Наименование показателя	Способ расчета	Пояснение
1	2	3
1.Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)	Доход от реализации d1 = -------------------------------------- Валюта баланса	Отражает количество оборотов за отчетный период всего капитала предприятия
2.Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	Доход от реализации d2 = ----------------------------------- Оборотные активы (стр.090-170)	Отражает количество оборотов за отчетный период всех оборотных средств предприятия
3.Период оборота оборотных средств	360 d3 = ----------------------- d2	Отражает средний срок возврата денежных средств, вложенных в оборотные активы
4.Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	Доход от реализации d4 =--------------------------------------- Запасы и затрат (стр120-140)	Показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период; ?3
5.Период оборота материальных оборотных средств	360 d5 =------------------------ d4	Показывает средний срок возврата денежных средств, вложенных в материальные оборотные средства
6.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Доход от реализации d6 =-------------------------------------- Дебиторская задолженность (стр090-110) плюс (стр150-155)	Рост d6 - сокращает продажи в кредит; снижение d6- свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита покупателям; ?5
7.Период оборота дебиторской задолженности	360 d7 =----------------------- d6	Показывает средний срок погашения дебиторской задолженности
8.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Доход от реализации d8 =----------------------------------- Кредиторская задолженность (стр260-269)	Рост d8 - означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия; снижение d8 - рост покупок в кредит
9. Период оборота кредиторской задолженности	360 d9 =------------------------- d8	Показывает средний срок возврата долгов предприятия по текущим обязательствам.
10.Коэффицент оборачиваемости собственного капитала	Доход от реализации d10 = ---------------------------------- Собственный капитал (итог 3 раздела)	Отражает количество оборотов за отчетный период собственного капитала.

Анализ коэффициентов деловой активности ТОО «ДЭУ-30» представлен в таблице 6.

Таблица 6 - Анализ коэффициентов деловой активности ТОО «ДЭУ-30»

Наименование показателя	2010г	2011г	Отклонение
Коэф-нт общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)	0,618	0,514	-0,104
Коэф-нт оборачиваемости оборотных средств	2,818	1,927	-0,891
Период оборота оборотных средств	128	187	+59
Коэф-нт оборачиваемости материальных оборотных средств	11,34	8,827	-2,513
Период оборота материальных оборотных средств	32	41	+9
Коэф-нт оборачиваемости дебиторской задолженности	3,776	2,475	-1,301
Период оборота дебиторской задолженности	95	145	+50
Коэф-нт оборачиваемости кредиторской задолженности	4,429	1,696	-2,733
Период оборота кредиторской задолженности	81	212	+131
Коэф-нт оборачиваемости собственного капитала	0,719	0,738	+0,019

Снижение ресурсоотдачи говорит о том, что в анализируемом периоде медленнее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий доход.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала свидетельствует о том, что на каждый тенге инвестированных собственных средств приходится 74 дохода от реализации продукции. Это несколько больше, чем в 2010 году.

По сравнению с 2010 годом продолжительность оборота всех оборотных средств увеличилась на 59 дней, что является положительным моментом в деятельности предприятий. Однако тот факт, что средства, вложенные в производственные запасы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму за 187 дней, свидетельствует о серьезных трудностях, которые испытывает данное предприятие с реализаций продукции и получением дебиторской задолженности.

Это также подтверждает показатель d5 - период оборота материальных оборотных активов, который говорит о том, что предприятию требуются 41 день, чтобы реализовать свои ТМЗ.

Средний срок погашения дебиторской задолженности составил 145 дней, что больше на 50 дней по сравнению с 2010 годом. Однако такой период ее погашение свидетельствует о затяжном характере расчетов с покупателями.

Значения коэффициентов d7 и d9 свидетельствуют о том, что количество дней, в течение которых оплачивали счета покупатели составила 145 дней, а количество дней, в течение которых оплачивало свои закупки предприятие 212 дней. Таким образом, условия кредита, предоставляемые ТОО «ДЭУ-30» хуже, чем те, которые предприятие предлагает своим покупателям. На это обстоятельство следует обратить серьезное внимание, поскольку такое соотношение может быть вызвано тем, что предприятие вынуждено продавать свою продукцию на любых условиях, поскольку она не находит сбыта.

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Таблица 7 - Способ расчета показателей рентабельности

Наименование показателя	Способ расчета	Пояснение
1 Рентабельность продаж	Дох от обычн деят до налогообложения R1 = --------------------------*100 Доход от реализации	Показывает сколько дохода приходится на 1 тенге реализованной продукции
2 Рентабельность капитала	Дох от обычн деят до налогообложения R2 = -------------------------*100 Валюта баланса	Показывает эффективность использования всего имущества предприятия
3 Рентабельность внеоборотных активов	Дох от обычн деят до налогообложения R3 = --------------------------*100 Внеоборотные активы	Показывает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов
4 Рентабельность собственного капитала	Дох от обычн деят до налогообложения R4 = --------------------------*100 Собственный капитал	Показывает эффективность использования собственных средств, вложенных в предприятие

Таблица 8 - Анализ рентабельности ТОО «ДЭУ-30»

Наименование показателя	2010г	2011г	изменение
1 Выручка	709831,1	704335,9	-5495,2
2 Доход до налогообложения	71858,9	59514,3	-12344,6
3 Валюта баланса	1401347,6	1649905,6	+248558
4 Внеоборотные активы	1020893,2	1023691,8	+2798,6
5 Собственный капитал	-18606,7	-37385	-55991,7
6Рентабельность продаж, %	10,1	8,4	-1,7
7 Рентабельность капитала, %	5,1	3,6	-1,5
8 Рентабельность внеоборотных активов, %	7,0	5,8	-1,2

В целом по предприятию наблюдается ухудшение в использовании его имущества.

С каждого тенге средств, вложенных в совокупные активы, ТОО «ДЭУ-30» в 2011 году получило дохода на 1,5 тиын меньше, чем в 2010г. Это связано с тем, что за анализируемый период имел место прирост средств предприятия на 13,35 % при одновременном снижении дохода от обычной деятельности на 12344,6 тыс.тенге.

Более значительным было снижение эффективности использования внеоборотных активов. Вместо 7,0 тиын дохода, получаемого с 1 тенге внеоборотных активов в 2010 году отдача, с каждого тенге средств, вложенных во внеоборотные активы в 2011 году, составила - 5,8 тиын.

За анализируемый период рентабельность продаж сократилась на 1,7 %, что было обусловлено ростом расходов периода и убытком от операций, не являющихся основной деятельностью предприятия.

2.3 Анализ управления денежными потоками ТОО «ДЭУ-30»

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера ТОО «ДЭУ-30». Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Цель управления денежными средствами ТОО «ДЭУ-30» состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных средств для получения дохода, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случай непредвиденных ситуаций.

Управление денежными средствами начинается с момента выписки покупателем (дебитором) чека на оплату продукции и заканчивается выплатами кредиторам, персоналу, бюджетам и др. лицам. При этом управление денежными средствами тесно связано с управлением кредиторской задолженностью, ибо менеджеры фирмы регулируют сроки ее оплаты.

В результате анализа денежных потоков предприятие должно получить ответ на главные вопросы: откуда поступают денежные средства, какова роль каждого источника, на какие цели они используются. Выводы следует делать как в целом по предприятию, так и по каждому виду его деятельности: основной, инвестиционной и финансовой. Отсюда делаются выводы об источниках и об обеспеченности каждого вида деятельности необходимыми денежными средствами.

В результате принимаются решения по поводу обеспечения превышения поступления денежных средств над платежами, источников оплаты текущих обязательств и инвестиционной деятельности, достаточности получаемой прибыли и др.

При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность получения доходов, отражаемых в учете реального поступления денежных средств.

Анализ движения денежных потоков дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятия денежные средства и каковы основные направления их использования; способно ли предприятие отвечать по своим текущим обязательствам; достаточно ли собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности; чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств и др.

Важнейшими задачами, решаемыми в процессе этого этапа управления денежными потоками, являются: выявление и реализация резервов, позволяющих снизить зависимость предприятия от внешних источников привлечения денежных средств; обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объемам; обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности предприятия; повышение суммы и качества чистого денежного потока, генерируемого хозяйственной деятельностью предприятия.

Политика управления денежными потоками представляет собой часть общей политики управления текущими активами ТОО «ДЭУ-30», заключающаяся в оптимизации совокупного размера их остатка с целью обеспечения постоянной платежеспособности предприятия и эффективного использования их в процессе хранения.

Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности (готовность предприятия немедленно рассчитаться по всем своим неотложным финансовым обязательствам), влияет на длительность операционного цикла а также характеризует его инвестиционные возможности осуществления краткосрочных финансовых инвестиций.

Детализированный анализ денежных потоков можно произвести на основе вышеприведенных коэффициентов ликвидности. Общий показатель ликвидности на начало и конец периода свидетельствует о том, что ТОО «ДЭУ-30» не смогло бы погасить свои обязательства, как краткосрочные, так и долгосрочные только за счет реализации всех своих оборотных активов. Коэффициент абсолютной ликвидности свидетельствует о том, что в конце отчетного периода предприятие могло оплатить 27,6 % своих краткосрочных обязательств, что соответствует нормативному значению (20 - 50 %). Значение коэффициента критической ликвидности в начале периода ниже допустимого значения 0,269 (0,7 - 0,8 - допустимое значение), но в конце периода значение данного коэффициента увеличилось на 4,961. Это говорит о том, что текущие обязательства могут быть погашены не только за счет наличности, но и за счет поступлений от дебиторов.

Процесс управления денежными потоками на ТОО «ДЭУ-30» начинается с анализа их движения за отчетный период, который позволяет установить, где у предприятия формируется денежная наличность, а где расходуется. Исходные данные для анализа движения денежных потоков прямым методом представлены в таблице (Приложение В).

Основными источниками притока денежных средств являются:

Доход от реализации = (704335,9 / 706397) * 100 = 99,708 %,

Авансы полученные = (2061,1 / 706397) * 100 = 0,292 %,

Результат = 99,708 % + 0,292 = 100 %

Основной отток денежных средств вызван:

По счетам поставщиков = 217895,3/2184277,9 * 100 = 9,976 %,

По заработной плате = 8545,6/2184277,9 * 100 = 0,391 %,

Авансы выданные = 48421,2/2184277,9 * 100 = 2,217 %

Фонды соц.обеспечения = 866,9/2184277,9 * 100 = 0,039 %

По налогам = 179816,95/2184277,9 * 100 = 8,232 %

Выплата процентов = 35649,334/2184277,9 * 100 = 1,632 %

Прочие выплаты = 1693082,7/2184277,9 * 100 = 77,513 %

Результат = 9,976+2,217+0,319+0,039+8,232+1,632+77,513 = 100 %

Предприятие ТОО «ДЭУ-30» имеет положительный денежный поток, так как превышение поступлений денежных средств над выплатами составило 11778,2 тыс. тенге. Основными источниками притока денег за рассматриваемый период явилась финансовая деятельность. Наиболее благоприятным фактом для оценки финансового состояния ТОО «ДЭУ-30» является положительный денежный поток по финансовой деятельности в сумме 1492457,7 тыс. тенге. Это означает, что ТОО «ДЭУ-30» в состоянии без затруднений вести хозяйственную деятельность и направлять средства на совершенствование производства или пополнение резервов. Отрицательный денежный поток по текущей деятельности (-1477881,0) свидетельствует о неэффективности усилий, прилагаемых для обеспечения необходимого уровня реализации и расчетной политики. В этом случае ТОО «ДЭУ-30» необходимо обратить внимание на динамику дебиторской и кредиторской задолженности. Следует также подойти с предосторожностью к долгосрочным прогнозам, так как настораживают не слишком большие объемы инвестиций в анализируемом периоде.

Основываясь на данные представленные в (Приложении А, Б) результаты расчетов представим в виде таблицы 9.

Рассматривая вышеуказанные коэффициенты необходимо отметить, что на общий денежный поток влияют главным образом динамика дохода от реализации продукции, экономическая рентабельность активов и суммы выплачиваемых процентов по заемным средствам. Изменение чистого оборотного капитала в основном зависит от потребности в оборотных активах и объема дохода от реализации продукции.

Таблица 9 - Влияние финансовых коэффициентов на денежные потоки тыс.тенге

Показатели	2010 год	2011 год	Отклонения (+, -)	Темп роста %
экономическая рентабельность активов	23,244	19,21	-4,034	-17,355
потребность в оборотных активах	53,598	88,908	35,31	65,879
покрытие процентов	2,462	2,566	0,104	4,224
коэффициент задолженности	-7,631	-45,134	-37,503
потребность во внеоборотных активах	143,822	145,341	1,519	1,056
средний срок возврата долгов	4,225	32,209	28,984	62,3

Снижение дохода от реализации на 0,774 %, уменьшение коэффициентов экономической рентабельности активов на 4,034 % на конец анализируемого периода привело к ее снижению на 17,335 %, прирост потребности в оборотном капитале составил 65,879 % , все это свидетельствует о негативном влиянии на общий денежный поток ТОО «ДЭУ-30». Темп прироста покрытия процентов составил 4,224 %, что явилось позитивной тенденцией при оценке денежного потока предприятия. Средний срок возврата долгов составляет 4,225 месяца, что удовлетворительно повлияет на будущую оценку денежного потока.

Поддержанию оптимального остатка денежных средств на ТОО «ДЭУ-30» способствует сбалансированность их поступления и выплат.

В заключение отметим, что для более обоснованной оценки движение денежных средств предприятия и эффективности их использования на основе отчетной информации требуется отслеживать тенденцию изменения соответствующих показателей за длительный период времени.

Таким образом, проведенный анализ управления денежными потоками на ТОО «ДЭУ-30» свидетельствует о том, что предприятию следует обратить внимание на сбалансированность движения денежных средств, рассмотреть возможность вложения временно свободных денежных средств в прибыльные объекты и подвергать более глубокому анализу себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг, особенно текущих расходов, с целью выявления причин ее увеличения.

3. Управление денежными потоками компании

3.1 Экономическая сущность движения денежных потоков

Экономическая и социальная стабильность общества зависит от финансовой устойчивости предприятий. Одним из важнейших признаков финансовой устойчивости является способность предприятия генерировать денежные потоки. Наличие денег у предприятия определяет возможность его выживания и направления дальнейшего развития. В современных условиях денежные средства являются одним из наиболее ограниченных ресурсов и успех предприятия в производственно-коммерческой деятельности во многом зависит от эффективности их использования. Поэтому задачи планирования и контроля потоков (движения) денежных средств предприятия приобретают исключительное значение. Финансовые отношения, возникающие в ходе образования и использования финансовых ресурсов предприятия, формируются в процессе кругооборота его средств, что, в свою очередь, опосредствуется денежными потоками, порождаемыми различными видами его деятельности:

текущей деятельностью- движением денежных средств, вызванным получением выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг и запасов производственно-материальных ресурсов; получением авансов, арендной платы; уплатой по счетам поставщиков; выплатой заработной платы; расчетами с бюджетом и фондами социального назначения; получением и возвратом краткосрочных кредитов и займов на цели, связанные с текущей деятельностью; уплатой процентов по указанным кредитам и займам; оплатой и получением неустоек, залогов и т.п.;

инвестиционной деятельностью - движением денежных средств, обусловленных капитальными вложениями в связи с приобретением нематериальных активов, оборудования к установке, других объектов основных средств, включая их строительство; их реализацией; получением и погашением долго- и краткосрочных кредитов и займов под вышеуказанные инвестиции и процентов по ним;

финансовой деятельностью - движением денежных средств в целях формирования и использования уставного и добавочного капитала; распределения и использования прибыли; осуществления долго- и краткосрочных финансовых вложений; продажи корпоративных ценных бумаг; получения долго- и краткосрочных кредитов, займов под финансовые вложения включая оплату процентов за пользование заемными средствами; погашения дебиторской и кредиторской задолженностей нетрадиционными способами (путем перемены лиц в обязательстве, новации, отступного и т. п.).

Следует подчеркнуть приоритетное значение денежных потоков, связанных с текущей деятельностью. Положительный из года в год денежный поток по текущим операциям - это первостепенное условие успешной работы предприятия и свидетельство его финансовой устойчивости. Он означает, что поступлений от текущей деятельности хватает не только на простое, но и на расширенное воспроизводство. Устойчивые отрицательные результаты текущей деятельности ведут к неплатежеспособности, а в конечном счете - банкротству. Таким образом, вся совокупность финансовых отношений предприятий, сопряженных с формированием и использованием финансовых ресурсов, может быть условно представлена в виде трех денежных потоков и иметь четкие стоимостные характеристики. Денежные потоки влияют на всю структуру бухгалтерского баланса, активы и пассивы и финансовую устойчивость предприятия.