Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• Глава 1. Политика управления собственным капиталом: сущность и этапы в современных условиях
• 1.1 Понятие, сущность и особенности формирования собственного капитала
• 1.2 Методы управления собственным капиталом предприятия
• Глава 2. Управление собственным капиталом в ООО "АвтоСпецГарант"
• 2.1 Организационно-экономическая характеристика компании и анализ политики управления собственным капиталом
• 2.2 Предложения по повышению эффективности управления собственным капиталом
• Заключение
• Список использованной литературы
• Приложения

Введение

Любое управленческое решение в бизнесе так или иначе связано с необходимостью его обеспечения соответствующими финансовыми ресурсами.

Хотя каждое предприятие обладает некоторой суммой собственного капитала и, в результате проведения текущих операций, воспроизводит тот или иной объем денежных средств, их совокупная величина часто бывает недостаточна для расширения хозяйственной деятельности, разработки и реализации новых продуктов и услуг, осуществления инвестиционных проектов и т. п.

В этой связи управление источниками денежных ресурсов и их эффективным использованием является одной из важнейших функций финансового менеджмента, что и обусловило актуальность выбранной темы работы.

Объектом исследования выступает общество с ограниченной ответственностью ООО "АвтоСпецГарант", г. Москва.

Предмет исследования -механизмы управления собственным капиталом в организации.

Цель работы - разработать мероприятия по повышению эффективности управления собственным капиталом организации.

В соответствии с целью в работе поставлены и решены следующие задачи:

1) изучить понятие, сущность и особенности формирования собственного капитала;

2) представить организационно-экономическую характеристику объекта исследования и провести анализ политики управления собственным капиталом фирмы;

3) выработать конкретные рекомендации по повышению эффективности управления собственным капиталом объекта исследования.

Информационной базой исследования послужили законодательные и нормативные акты по теме исследования, труды ученых-экономистов в области финансов, учебная литература и периодические издания, электронные ресурсы сети Internet и ИПЦ "Консультант-Плюс", а также данные бухгалтерской и финансовой отчетности предприятия.

При написании работы использовались следующие методы исследования: сравнительный, метод коэффициентов, горизонтальный, вертикальный, факторный анализ (таблица 8).

Глава 1. Политика управления собственным капиталом: сущность и этапы в современных условиях

1.1 Понятие, сущность и особенности формирования собственного капитала

В современной российской экономике собственный капитал организации выступает как важнейшая экономическая категория и является основой деятельности любого хозяйствующего субъекта.

Он представляет собой совокупность имущества, прав и денежных средств, необходимых организации для осуществления ее уставной деятельности, покрытия убытков, создания новых видов имущества [6].

Предприятия и фирмы получают необходимый для своей деятельности капитал из разных источников.

При этом используемые источники капитала существенно отличаются по методам привлечения и по цене (стоимости). Несмотря на разнообразие подобных источников, в общем случае все они могут быть разделены на собственные и заемные.

В этой связи под структурой капитала понимается соотношение собственного и заемного капитала в финансировании предприятия.

Анализ содержания Принципов МСФО применительно к учету капитала свидетельствует о том, что в балансе западных компаний капитал разделен на три основные статьи: средства, внесенные акционерами; нераспределенная прибыль; резервы, сформированные из нераспределенной прибыли, а также резервы, представляющие собой корректировки, обеспечивающие поддержание капитала. Элементы собственного капитала в соответствии с Принципами МСФО представлены в виде схемы на рисунке 1.



Рисунок 1 - Элементы собственного капитала в соответствии с Принципами МСФО

Средства, внесенные акционерами, представляют собой инвестированный капитал, составляющими которого являются уставный и добавочный капитал, в части эмиссионного дохода. Нераспределенная прибыль и резервы составляют накопленный капитал, возникший в процессе функционирования организации.

В составе вложенного капитала выделены две статьи: номинальная стоимость акций и добавочный капитал.

Номинальная стоимость акций составляет юридический капитал организации. Компания может выпускать акции, имеющие номинальную стоимость и не имеющие ее. Если компания при выпуске акций получает большую, чем номинал, сумму, то она называется "добавочный капитал", или "добавочный капитал сверх номинала". Таким образом, второй статьей вложенного капитала является добавочный капитал, под которым следует понимать прирост собственного капитала в результате разницы между продажной и номинальной стоимостью акций (эмиссионный доход), возникшей при инвестировании капитала.

Следующим компонентом собственного капитала является чистая прибыль, не распределенная между акционерами, а реинвестированная в организацию и представляющая собой заработанный капитал. Источником формирования заработанного (накопленного) капитала является положительный конечный финансовый результат, выявленный за отчетный период, за минусом установленных в соответствии с законодательством Российской Федерации налоговых и иных аналогичных платежей по налогу на прибыль [16].

В международной и национальной практике для составления финансовой отчетности в отдельную составляющую собственного капитала выделены резервы, которые обычно классифицируются по четырем основным характеристикам:

- резервы капитала, включая фонд переоценки стоимости, и резервы поступления доходов в будущем (различные дотации и безвозмездные поступления активов);

- нормативные резервы (установленные законодательством) и ненормативные резервы (решение об образовании которых принимается самой организацией);

- распределяемые и нераспределяемые резервы: первые могут распределяться между акционерами (иногда они создаются только для этих целей); вторые не подлежат распределению вплоть до ликвидации организации;

- целевые и общие резервы: первые предусматривают их использование на строго установленные цели, вторые не имеют выраженной целевой установки [21].

Плата за привлечение капитала носит всеобъемлющий характер. Вкладывая средства в то или иное предприятие, собственники рассчитывают на получение определенных доходов в виде дивидендов и/или приращения капитала.

В свою очередь, кредиторы рассчитывают на получение процентного дохода. Даже отказ от использования уже имеющихся в распоряжении фирмы денежных ресурсов приводит к возникновению альтернативных издержек. Таким образом, бесплатных источников капитала в рыночной экономике не существует.

Некоторые виды источников финансирования по своей экономической сущности являются гибридными и сочетают в себе свойства как заемных, так и собственных.

Как отмечает Лукасевич И.Я. в финансовом менеджменте стоимость капитала является одним из ключевых показателей и широко используется при решении многих задач, поскольку она:

1-представляет требуемую инвесторами отдачу на вложенные ресурсы;

2-позволяет сделать рациональный выбор из нескольких вариантов инвестиций;

3-лежит в основе управления структурой источников финансирования;

4-выступает одним из рычагов повышения эффективности деятельности предприятия и создания дополнительной стоимости для его владельцев и т. д.

Основными элементами собственного капитала предприятий являются:

1-привилегированные акции;

2-обыкновенные акции;

3-нераспределенная прибыль и приравненные к ней средства.

Теоретически стоимость собственного капитала равна норме доходности, требуемой владельцами предприятия, и могла бы определяться, например, уровнем дивидендных выплат. Однако на практике определение стоимости элементов собственного капитала является достаточно сложной задачей.

Проблема заключается в том, что при общей экономической сущности элементы собственного капитала имеют различия.

Главной целью любого коммерческого предприятия является получение прибыли в размере, необходимом для обеспечения нормального функционирования, включая инвестирование средств в активы и использование прибыли на цели потребления. При этом отдача на вложенный собственниками капитал должна быть не ниже той ставки доходности, по которой средства могли бы быть размещены вне предприятия. Учредитель, предоставляя капитал, теряет возможность получения дохода от вложения имеющихся у него средств. Компенсацией собственникам должны стать будущие доходы в виде роста стоимости акций и дивидендов.

Не менее важной для действующего предприятия целью является сохранение источника дохода, т.е. собственного капитала. В Гражданском кодексе РФ установлены требования к минимальной величине уставного капитала.

В связи с тем, что большая часть акционеров (собственников) предприятия создает предприятие с целью получения прибыли, меньшее внимание уделяется вопросам сохранения капитала.

Однако, с другой стороны, получение прибыли, которое называется реинвестированием способствует увеличению собственного капитала предприятия, и, тем самым, способствует повышению его устойчивости.

Показателем, отражающим отдачу на вложенный собственниками капитал, является показатель рентабельности собственного капитала. Для его расчета используется формула:

Рск = Пр/Ск*100% (1),

где Рск - рентабельности собственного капитала, %

Пр -прибыль

Ск-=собственный капитал

Количественным измерителем степени достижения второй цели - сохранения капитала выступает показатель, отражающий долю собственного капитала в совокупных пассивах:

Дск = Ск/Совк*100% (2),

где Дск - доля собственного капитала в совокупных пассивах, %

Ск-=собственный капитал

Совк -совокупный капитал

По динамике названных показателей в определенной степени можно оценивать то, какой из целей уделяется первостепенное внимание.

1.2 Методы управления собственным капиталом предприятия

Финансовая структура капитала формируется под воздействием различных факторов, отражающих как характеристики компании, так и влияние на нее внешней среды, поэтому единого оптимального соотношения собственного и заемного капитала для всех компаний не существует.

Вместе с тем в рамках практической реализации стоимостной концепции оптимизации финансовой структуры компании можно построить модель, обеспечивающую такое соотношение собственного и заемного капитала, при котором достигается максимизация обоснованной рыночной стоимости компании с учетом требуемого баланса "доходность - риск - ликвидность".

Алгоритм реализации данной модели предполагает ряд этапов (рисунок 2).



Рисунок 2 - Алгоритм оптимизации финансовой структуры капитала в системе управления стоимостью компании

Целевым критерием оптимизации финансовой структуры капитала, как было показано, является максимизация рыночной стоимости компании. В качестве стратегического индикатора рыночной стоимости мы используем показатель MVA, представляющий собой приведенную оценку прогнозируемых значений добавленной экономической стоимости (EVA).

В перспективном плане оптимальная финансовая структура капитала достигается при максимальных значениях добавленной рыночной стоимости. Указанная связь может быть установлена при помощи матрицы, вертикальная ось которой фиксирует изменения финансовой структуры капитала компании, а горизонтальная - добавленной рыночной стоимости.

Для отражения изменений финансовой структуры капитала введем показатель процентного соотношения собственного и заемного капитала (E - D)/ E [15].

Изменения добавленной рыночной стоимости могут быть отражены с помощью соотношения добавленной рыночной стоимости (MVA) и балансовой стоимости капитала компании (Vb). Данное положение опирается на концепцию К. Уолша, который рассматривает добавленную стоимость как прирост к балансовой оценке собственного капитала. Модель К. Уолша соединяет традиционный подход к финансовому анализу деятельности компании, базирующийся на финансовых коэффициентах, и новое направление анализа, основанное на оценке ее стоимости. В рамках данной модели рассматривается изменение ограниченного числа главных финансовых коэффициентов, которые служат для выражения целей бизнеса, его стандартов и стоимости компании. Управляя базовыми коэффициентами с учетом необходимости их сбалансирования, можно достичь увеличения капитализации компании [22]. Определение потребности в капитале может основываться на плановых суммах внеоборотных и оборотных активов, как это предлагается в методике И.А. Бланка. Сумма этих активов представляет собой общую потребность в капитале. Нахождение разности между общей потребностью в капитале и его величиной в отчетном периоде позволит определить прирост капитала для формирования пропорций привлечения собственных и заемных средств.

С учетом результатов анализа внутренних и внешних факторов формируются различные варианты целевой финансовой структуры капитала с определением сценарных значений величин собственного и заемного капиталов. Далее на основании ввода данных о величинах инвестированного капитала, его рентабельности и средневзвешенной стоимости производится расчет экономической добавленной стоимости [19].

Глава 2. Управление собственным капиталом в ООО "АвтоСпецГарант"

2.1 Организационно-экономическая характеристика компании и анализ политики управления собственным капиталом

Объектом исследования является ООО "АвтоСпецГарант".

Организационно - правовая форма - Общество с ограниченной ответственностью.

На сегодняшний день ООО "АвтоСпецГарант" имеет статус холдинговой компании с различными направлениями деятельности: производство бетона (ООО "АСГ-бетон") и железобетонных изделий (ООО "АСГ-ЖБИ"), оптовая торговля строительными материалами (бетон, раствор, железобетонные изделия, щебень, гравий, песок), оказание услуг строительной спецтехники (ООО "АвтоСпецГарант"), капитальное строительство и строительно-монтажные работы (ООО "АСГ-Строй" (СРО № 0388.01-2010-4345241942-С-120)).

Местоположение фирмы достаточно выгодное с точки зрения удаленности от основных покупателей и поставщиков.

Таблица 1 - Основные технико-экономические показатели деятельности ООО "АвтоСпецГарант"

Показатели	2012	2013	2014	2014г. к 2012г., %
Выручка, тыс. руб.	21316	58633	66716	313,0
Себестоимость продаж, тыс. руб.	20261	55500	62641	309,2
Среднесписочная численность работников, чел.	11	38	36	327,3
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.	11654	15671	18640	159,95
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	846	1072	1531	181,0
Фондоотдача, руб.	25,2	54,7	43,6	173,0
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	1,8	3,7	3,6	200,0
Производительность труда, тыс. руб./чел.	1937,8	1543,0	1853,2	95,6

Эффективность использования основных средств в ООО "АвтоСпецГарант" в 2014г. по сравнению с 2012г. возросла.

В частности, фондоотдача увеличилась в 2014г. по сравнению с 2012г. на 73% и составила 43,6 руб.

Среднегодовая стоимость оборотных средств ООО "АвтоСпецГарант" в 2014г. по сравнению с 2012г. возросла на 59,95% и составила 18640 тыс. руб.

Более быстрый рост выручки по сравнению с темпами роста стоимости оборотных средств обусловил увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств на 1,8 об. или на 100%.

Соответственно наблюдается снижение продолжительности оборота оборотных средств на 50% или на 100 дней.

Все это свидетельствует о повышении эффективности использования оборотных средств фирмы.

Среднесписочная численность работников в 2014г. по сравнению с 2012г. возросла на 227,3% или на 25 чел.

Данный факт связан с расширением сферы деятельности ООО "АвтоСпецГарант", которое обусловило необходимость привлечения дополнительной рабочей силы.

Несмотря на это, эффективность использования рабочей силы в ООО "АвтоСпецГарант" снизилась, о чем свидетельствует показатель производительности труда.

Для ознакомления с политикой управления собственным капиталом фирмы необходимо изучить структуру и динамику средств предприятия и источников их формирования.

Пассивы общества, то есть источники финансирования его активов представлены в таблице 2.

За исследуемый период времени пассивы организации увеличились на 6848 тыс. руб. или на 45,45 %.

Такое изменение произошло за счет роста как собственных средств (на 102 тыс. руб. или на 161,9%), так и заемных (на 6746 тыс. руб. или на 44,96%).

Таблица 2 - Состав и структура источников формирования активов ООО "АвтоСпецГарант"

Показатель	2012	2013	2014	Изменения 2014 к 2012 гг.	2014 в % к 2012 гг.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	(+,-)	п.п.
Итого собственных средств	63	0,42	109	0,59	165	0,75	102	0,33	261,90
Итого заемный капитал	15004	99,58	18391	99,41	21750	99,25	6746	-0,33	144,96
Всего пассивов	15067	100,0	18500	100,0	21915	100,0	6848	-	145,45

В составе пассивов ООО "АвтоСпецГарант" преобладает заемный капитал, при этом его доля в 2014г. по сравнению с 2012г. несколько снижается, что является положительным моментом с точки зрения повышения финансовой устойчивости фирмы.

Таблица 3 - Состав и структура собственных средств ООО "АвтоСпецГарант"

Показатель	2012	2013	2014	Изменения 2014 к 2012 гг.	2014 в % к 2012 гг.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	(+,-)	п.п.
Уставный капитал	20	31,75	20	18,35	20	12,12	0	-19,62	100,0
Нераспределенная прибыль	43	68,25	89	81,65	145	87,88	102	19,62	337,2
Всего собственных средств	63	100,00	109	100,00	165	100,00	102	-	261,9

Собственный капитал ООО "АвтоСпецГарант" представлен только уставным капиталом и нераспределенной прибылью.

Сумма собственных средств в ООО "АвтоСпецГарант" в 2014г. по сравнению с 2012г. возросла на 102 тыс. руб. Рост был обусловлен увеличением величины нераспределенной прибыли. Величина остальных видов собственных средств за исследуемый период не изменилась.

В составе собственных средств ООО "АвтоСпецГарант" преобладает нераспределенная прибыль, при этом ее доля с каждым годом увеличивается (68,25% -в 2012г., 81,65%- в 2013г., 87,88% -в 2014г.).

Для дальнейшего анализа финансового состояния необходимо преобразовать отчетную форму бухгалтерского баланса в аналитическую.

Аналитический баланс организации представлен в таблице 4.

Таблица 4 - Аналитический баланс ООО "АвтоСпецГарант", тыс. руб.

Показатель	2012	2013	2014
Актив
Денежные средства	64	204	501
Дебиторская задолженность	7215	6686	7362
Запасы и затраты	6826	10348	12178
Всего текущих активов	14105	17238	20041
Иммобилизованные средства	962	1262	1874
Итого активы	15067	18500	21915
Пассив
Кредиторская задолженность	11040	13314	13714
Краткосрочные кредиты и займы	3964	5077	8036
Всего краткосрочный капитал	15004	18391	21750
Собственный капитал	63	109	165
Итого пассивы	15067	18500	21915

Преобразованный аналитический баланс позволит провести детальную оценку финансовой устойчивости и платежеспособности баланса ООО "АвтоСпецГарант".

Обобщающим показателем финансового состояния является излишек (недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат предприятия.

С этой целью произведем соответствующие расчеты и определим тип финансовой устойчивости ООО "АвтоСпецГарант".

Результаты расчетов представим в таблице 5.

Данные таблицы 5 свидетельствуют о том, что предприятие имеет недостаток собственных и привлеченных источников средств для формирования запасов и относится к четвертому типу финансовой устойчивости - кризисное финансовое состояние.

К 2014г. этот дефицит составил 5851 тыс. руб., что на 2090 тыс. руб. больше уровня 2012г.

Таблица 5 - Обеспеченность запасов собственными источниками формирования и тип финансовой устойчивости ООО "АвтоСпецГарант"

Показатель	2012	2013	2014
1 Реальный собственный капитал	63	109	165
2 Иммобилизованные средства	962	1262	1874
3 Наличие собственных оборотных средств	-899	-1153	-1709
4 Долгосрочные кредиты и займы	0	0	0
5 Наличие долгосрочных источников формирования запасов	-899	-1153	-1709
6 Краткосрочные кредиты и займы	3964	5077	8036
7 Наличие нормальных источников формирования запасов	3065	3924	6327
8 Общая величина запасов и затрат	6826	10348	12178
9 Излишек или недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов	-7725	-11501	-13887
10 Излишек или недостаток кредитов и займов для формирования запасов	-7725	-11501	-13887
11 Излишек или недостаток нормальных источников формирования запасов	-3761	-6424	-5851
12. Тип финансовой устойчивости	4	4	4

Относительными показателями являются коэффициенты финансовой устойчивости, расчет которых произведен в таблице 6.

Коэффициент автономии в ООО "АвтоСпецГарант" на протяжении всего периода исследования увеличивается, но остается на уровне, не соответствующем оптимальному значению

Таблица 6 - Коэффициенты финансовой устойчивости ООО "АвтоСпецГарант"

Показатель	Оптим. значение	2012	2013	2014	Изменение 2014 г. к 2012 г. (+;-)
Коэффициент автономии	0,7...0,8	0,004	0,006	0,008	0,004
Коэффициент финансовой зависимости	0,2...0,3	1,00	0,99	0,99	0,01
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	>1,0	238,16	168,72	131,82	-106,34
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	-	14,66	13,66	10,69	-3,97
Коэффициент финансовой устойчивости	>0,7	0,00	0,01	0,01	0,01
Коэффициент сохранности собственного капитала	> 1	1,40	1,73	1,51	0,11
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,3... 0,5	-14,27	-10,58	-10,36	3,91
Коэффициент иммобилизации собственного капитала	0,5…0,7	15,27	11,58	11,36	-3,91
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	0,9... 1,0	0,65	0,50	0,54	-0,12

Это, несомненно, свидетельствует о высоко финансовой зависимости ООО "АвтоСпецГарант".

Соответственно, коэффициент финансовой зависимости имеет значение выше нормативного. При этом наблюдается тенденция его снижения (1,00 в 2012 году; 0,99 - в 2013 году; 0,99 - в 2014 году).

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств значительно превышает нормативные, что подтверждает высокий уровень зависимости фирмы от заемного капитала.

Коэффициент сохранности собственного капитала в течение всего периода исследования оставался выше оптимального значения, при этом наблюдается тенденция его роста, что является положительным фактом с точки зрения повышения финансовой самостоятельности фирмы.

Коэффициент маневренности собственного капитала имеет отрицательные значения, что подтверждает отсутствие собственных оборотных средств в деятельности ООО "АвтоСпецГарант".

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности имеет значения, не соответствующие оптимальным, причем к 2014г. ситуация ухудшается (наблюдается снижение коэффициента на 0,12).

С этой точки зрения можно сделать вывод о том, что ООО "АвтоСпецГарант" не является достаточно финансово устойчивым, следовательно необходимо разработать мероприятия по повышению эффективности управления собственным капиталом фирмы.

Поскольку в составе собственных средств компании имеется только 2 источника: уставный капитал и нераспределенная прибыль, то предлагаем провести более детальный анализ именно этих его видов.

Повысить величину уставного капитала не представляется возможным, т.к. данное мероприятие учредителям невыгодно.

Основной упор сделаем на увеличение собственного капитала за счет прибыли. Рассмотрим величину прибыли по отдельным видам деятельности ООО "АвтоСпецГарант" (таблица 7).

Таблица 7 - Состав прибыли от продаж в ООО "АвтоСпецГарант"

Показатель	2012	2013	2014	2014г. к 2012г., %
Прибыль от продаж, тыс. руб., в т.ч.	156	451	683	437,8
Прибыль от проведения строительных работ	65	248	412	633,8
Прибыль от монтажных работ	79	190	258	326,6
Прибыль от укладки асфальтовых покрытий	12	13	13	108,3

Как видим, более высокими темпами росла прибыль от проведения строительных работ. Практически не изменилась за 3 года величина прибыли от укладки асфальтовых покрытий (12 тыс. руб. в 2012 г., 13 тыс. руб. - в 2013г. и 2014г.).

Прибыль от продажи продукции в целом по предприятию зависит от 4 факторов:

1) объема продаж

2) структуры товарной продукции

3) себестоимости продукции

4) цены продаж.

Представим расчет факторов на изменение суммы прибыли (таблица 8).

Таблица 8 - Влияние факторов на изменение суммы прибыли в ООО "АвтоСпецГарант"

Показатели	2013г.	В базисных ценах и затраты на фактический объем продаж	2014г.
Выручка от продаж, тыс. руб.	58633	43788	66716
Себестоимость продаж, тыс. руб.	55500	41450	62641
Коммерческие расходы, тыс. руб.	2682	2003	3392
Прибыль от продаж, тыс. руб.	451	335	683
Изменение прибыли общее, в т.ч. за счет изменения:	х	х	232
Объема продаж	х	х	1886,9
Цен на продукцию	х	х	22928,13
Себестоимости работ	х	х	-24583

Величина прибыли возросла на 232 тыс. руб., в том числе за счет снижения объемов продаж прибыль увеличилась на 1886,9 тыс. руб., за счет роста цен прибыль увеличилась на 22928,13 тыс. руб., а за счет роста себестоимости затрат прибыль уменьшилась на 24583 тыс. руб.

Проверка:

1886,9+22928,13-24583 = 232 тыс. руб.

Для определения запаса финансовой устойчивости проведем анализ уровня безубыточности и найдем точку критического объема продаж.

Расчет представим в таблице 9.

Таблица 9 - Исходные данные для определения критической точки продаж в ООО "АвтоСпецГарант" за 2014 г.

Показатель	Значение показателя
1 Выручка от продаж бумаги, тыс. руб. (В)	66716
2 Затраты на продажу всего, тыс. руб. (3) в том числе переменные (З перем.) постоянные (З пост.)	66033 61245 4788
3 Прибыль от продаж, тыс. руб. (П)	683
4 Сумма маржинального дохода, тыс. руб. (МД)	5471
5 Ставка маржинального дохода (Смд)	0,082
6 Безубыточный объем продаж, тыс. руб. (ДТк )	58390,24
7 Запас финансовой устойчивости, тыс. руб. (ЗФУ)	8325,76

Прибыль от продажи рассчитывается следующим образом:

П = В - З;

П = 66716тыс. руб. - 66033 тыс. руб. = 683 тыс. руб.

Сумма маржинального дохода (МД) рассчитывается по формуле:

МД = П + Зпост;

МД = 4788 тыс. руб. + 683 тыс. руб. = 5471 тыс. руб.

Ставка маржинального дохода (Смд) рассчитывается по следующей формуле:

Смд = МД / В;

Смд = 5471тыс. руб. / 66716тыс. руб. = 0,082

Безубыточный объем продаж рассчитывается по формуле:

ДТк = Зпост / Смд;

ДТк = 4788 тыс. руб./0,082 = 58390,24 тыс. руб.

Запас финансовой прочности рассчитывается по формуле:

ЗФУ = В - ДТк;

ЗФУ = 66716 тыс. руб. - 58390,24 тыс. руб. = 8325,76 тыс. руб.

Данные расчеты показали, что ООО "АвтоСпецГарант" имело нулевую рентабельность при объеме продаж 58390,24 тыс. руб. Следовательно, если объем продаж будет ниже критической точки, то общество получит убыток, если выше - прибыль.

Фактический объем продаж (66716тыс. руб.) превысил критический уровень на 8325,76 тыс. руб.

Это и есть запас финансовой устойчивости или зона безубыточности продукции. В данном случае можно говорить о достаточно высокой финансовой прочности, так как общество попадет в зону убытков только в случае снижения объема продаж более чем на 8325,76 тыс. руб.

Следовательно, мы можем планировать рост производства без убытков для фирмы. При фиксированных постоянных затратах любое изменение объема продаж порождает более сильное изменение прибыли. Так проявляется эффект операционного рычага (ЭОР).

Он рассчитывается следующим образом:

ЭОР = МД / П;

ЭОР = 5471тыс. руб. / 683тыс. руб. = 8,011

Уровень данного показателя не высокий, что можно объяснить относительно низкой долей постоянных затрат в их общей сумме. Таким образом, при увеличении объема продаж на 1 %, прибыль предприятия увеличится на 8,011 % и наоборот, снижение выручки на 1 % приведет к уменьшению прибыли на 8,011 %.

2.2 Предложения по повышению эффективности управления собственным капиталом

С целью обоснования направлений повышения эффективности управления собственным капиталом в ООО "АвтоСпецГарант" проведем анализ финансовых результатов фирмы по видам деятельности (таблица 10).

Таблица 10 - Финансовые результаты ООО "АвтоСпецГарант" по видам деятельности

Показатель	2012	2013	2014	Откл-ие 2014г. от 2012г., +,-
Доля выручки по видам работ, %:	100	100	100	-
строительство	57,4	42,5	54,3	-3,2
монтажные работы	28,8	51	42,2	13,4
укладка асфальтовых покрытий	13,7	6,6	3,5	-10,2
Рентабельность продаж в целом по предприятию	0,73	0,77	1,02	0,29
при строительстве	0,7	1,1	0,9	0,2
при монтажных работах	0,22	1,1	0,3	0,12
при укладке асфальтовых покрытий	1,2	1,6	1,76	0,56
Прибыль от продаж всего, тыс. руб.	156	451	683	527
в т.ч. по видам работ:
строительство	65	248	412	347
монтажные работы	79	190	258	179
укладка асфальтовых покрытий	12	13	13	1

В течение исследуемого периода наблюдаются значительные изменения структуры выручки по видам деятельности. Так, если в 2012 году практически в общей сумме выручки 13,7% занимали поступления от дорожных работ, то в 2014 году удельный вес выручки от укладки асфальтовых покрытий в общем объеме выручки составил всего 3,5%.

Такие изменения произошли вследствие сокращения приема заказов по дорожным работам со стороны предприятия по причине загруженности и изношенности используемого в этих работах оборудования.

Однако снижение доли выручки не повлияло на рентабельность дорожных работ: если в 2012 году она составляла 1,2%, то в 2014 году рентабельность продаж по укладке асфальтовых покрытий увеличилась до 1,76%.

Данный факт свидетельствует о том, что дорожные работы являются достаточно прибыльным и перспективным видом деятельности ООО "АвтоСпецГарант" при условии модернизации соответствующего оборудования.

ООО "АвтоСпецГарант" должно приобрести оборудование необходимое для проведения работ по ремонту дорог.

С учетом оценки инновационных качеств отдельных альтернативных видов такого оборудования были выбраны следующие марки машин:

-Установка для регенерации асфальтобетона ПМ-107;

-Каток пневмоколесный двухвальцевый ДС-30-1;

-Машина для содержания автодорог НО-87 на базе трактора БЕЛАРУС класса 1,4, состоящая из бульдозера-погрузчика НО-84, щетки дорожной НО-86, отвала заднего НО-76, отвала переднего НО-79.

Установка для регенерации асфальтобетона ПМ-107 предназначена для разогрева асфальтобетонной смеси и применяется для ремонта дорожного покрытия при ямочном ремонте.

Каток пневмоколесный двухвальцевый ДС-30-1 предназначен для уплотнения асфальтобетонных покрытий и верхних слоев оснований, а также для уплотнения щебня при поверхностной обработке дорог.

Бульдозер-погрузчик НО-84 предназначен для выполнения земляных и погрузочно-разгрузочных работ, для транспортирования материалов на небольшие расстояния, планировки земляного полотна, очистки дорог от снега.

Возможны 3 альтернативных варианта получения нового оборудования:

1. Покупка оборудования за счет собственных средств;

2. Покупка оборудования за счет банковского кредита;

3. Приобретение оборудования в аренду (лизинг).

Стоимость приобретаемого в лизинг оборудования составит 3000000 руб., включая НДС (стоимость без НДС - 2499900 руб.). Транспортно-заготовительные расходы составят 172800 руб. включая НДС (144000 руб. - ТЗР, 28800 руб. - НДС). Итого стоимость приобретаемого оборудования без НДС равна:

Сумма затрат = 2 499 900 + 144 000 = 2 643 900 руб.

При первом варианте приобретения оборудования общая сумма затрат составит 2643900 руб.

При втором варианте приобретения оборудования общая сумма затрат будет включать сумму кредита (3000000 руб.), ТЗР (144000 руб.) и затраты по уплате процентов за пользование кредитом:

Сумма начисленных процентов за кредит с учетом того, что величина основного долга будет возвращена в конце периода кредитования будет составлять 3300000 руб.:

3000000 * 0,22 * 5 = 3300000 руб.

Общая сумма затрат составит:

3000000 + 144000 + 3300000 = 6444000 руб.

При третьем варианте приобретения оборудования общая сумма затрат будет рассчитываться следующим образом:

Если в качестве источника финансирования по приобретению нового оборудования предполагается использовать лизинг, необходимо проанализировать процесс осуществления лизинговой сделки.

Для ООО "АвтоСпецГарант" наиболее предпочтительным будет первый вариант выбора вида лизинга. Кроме того, выбранный в качестве финансового агента ВТБ -24, придерживается именно этой схемы проведения лизинговых сделок.

Для ООО "АвтоСпецГарант" по приобретаемому оборудованию, исходя из его технических характеристик, будут установлены следующие условия:

1) Срок аренды 5 лет.

2) Стоимость приобретаемого в лизинг оборудования составит 3 млн. руб., включая НДС.

3) Фактическая ставка вознаграждения 8 % год.

4) Ставка за пользование кредитными ресурсами 16 %.

5) Первоначальный взнос отсутствует.

Рассчитаем величину лизинговых платежей и сумму комиссионного вознаграждения банку за предоставляемую услугу.

Методика расчета лизинговых платежей представлена в приложении А.

Результаты расчета представлены в таблице 11.

Наибольший удельный вес в структуре лизинговых платежей занимает амортизация оборудования, третью часть составляет плата за кредит, и небольшую долю составляют вознаграждение лизингодателя и НДС.

Таблица 11 - Состав и структура ежемесячных лизинговых платежей для ООО "АвтоСпецГарант"

Составляющие лизингового платежа	Значение показателя, руб.	Доля показателя в общей совокупности затрат, %
Амортизационные отчисления начисленные лизингодателем	31999	49,0
Плата за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение имущества	20000	30,6
Вознаграждение лизингодателя за предоставление имущества по договору лизинга	3333	5,1
Налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.	9960	15,3
Итого:	65292	100

Рассмотрим приемлемость каждого из представленных вариантов. Критерием приемлемости будем считать эффективность использования новой техники, а именно величину прибыли на рубль вложенных средств.

Рассчитаем эффективность лизинговой операции.

Оценка эффективности лизинговой операции предусматривает сравнение суммарных потоков платежей при различных формах финансирования активов.

Сумма денежного потока по долгосрочному банковскому кредиту, приведенная к настоящей стоимости будет равна 5942002 руб.:

= =5942002 руб.

Расчет показал, что сумма денежного потока по долгосрочному банковскому кредиту составлять величину, большую суммы покупки оборудования на 2 942 002 руб. Расчет общей суммы денежного потока аренды (лизинга) оборудования будет равен 3395708 руб.:

= 3395708 руб.

Поскольку срок использования оборудования не истек, скорректируем величину денежного потока на ликвидационную стоимость 2815748 руб.:

3395708 руб. - (2499900 - 1919940) = 2815748 руб.

Обобщим оценку эффективности мероприятий по модернизации материально-технической базы ООО "АвтоСпецГарант" (таблица 12).

Таблица 12 - Сравнительная характеристика эффективности использования нового оборудования в ООО "АвтоСпецГарант"

Показатели	Покупка за счет собственных средств	Покупка в кредит	Лизинг оборудования
Единовременные затраты собственных средств по приобретению техники, руб.	2643900	144000	-
Общая сумма затрат по приобретению и использованию новой техники, руб.	2643900	3444000	3917520
Приведенные затраты, всего, руб.	2643900	3086002	2815748
Приведенные затраты в расчете на 1 год, руб.	2643900	617200	563150

При планировании объемов выручки в 2015г. воспользуемся данными руководства фирмы.

На 2015г. составлен план строительных работ на сумму 40150 тыс. руб., монтажных работ - на сумму 30200 тыс. руб., дорожных работ - на сумму 2500 тыс. руб.

Предложенные мероприятия позволят увеличить выручку по дорожным работам, т.к. выработка и мощность нового оборудования будет выше.

Согласно технической документации производительность нового оборудования будет выше на 55%, следовательно, фирма может принять заказы на 55% больше планируемого уровня:

2500*1,55=3875 тыс. руб.

Следовательно, общая сумма выручки составит:

40150+30200+3875=74225 тыс. руб.

Себестоимость продаж будем планировать исходя из предполагаемых темпов роста стоимости сырья, заработной платы и т.д.

С ростом объема продаж увеличатся и переменные затраты.

Сумма постоянных затрат в 2014г. составляла 4788 тыс. руб.

Следовательно, эти расходы не изменяться при увеличении объемов продаж.

Переменные же затраты увеличатся на 11%.

61245*1,11=67982 тыс. руб.

Общая сумма затрат составит:

67982+4788=72770 тыс. руб.

Если учесть расходы по лизингу:

72770тыс. руб. + 536,2 тыс. руб.=73306 тыс. руб.

Прогнозный расчет эффективности предлагаемых мероприятий представим в таблице 13.

Таблица 13 - Расчет эффективности предлагаемых мероприятий ООО "АвтоСпецГарант"

Показатель	Значения до мероприятий (данные 2014г.)	Значения после мероприятий (прогноз на 2015г.)	Отклонения прогнозных величин от фактических
Выручка, тыс. руб.	66716	74225	7509
Себестоимость продаж, тыс. руб.	66033	73306	7273
Прибыль от продаж, тыс. руб.	683	919	236
Рентабельность продаж,%	1,02	1,24	0,22
Рентабельность деятельности,%	1,03	1,25	0,22

Расчеты показали, что покупка нового оборудования позволит увеличить прибыль от продаж на 236 тыс. руб., рентабельность - на 0,22п.п.

Заключение

Объектом исследования выступает Общество с ограниченной ответственностью "АвтоСпецГарант".

ООО "АвтоСпецГарант" является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, расчетный счет, круглую печать со своим наименованием, штампы.

Оборотные и основные средства фирмы используются достаточно эффективно и наблюдается тенденция повышения эффективности их использования;

Эффективность использования трудовых ресурсов в ООО "АвтоСпецГарант" снизилась, что обусловлено резким увеличением численности персонала фирмы.

Все это свидетельствует о том, что ООО "АвтоСпецГарант" имеет резервы роста объемов продаж и увеличения прибыли.

Фирма имеет 4 тип финансовой устойчивости, т.е. находится в кризисном финансовом состоянии;

Фактический объем продаж (66716тыс. руб.) превысил критический уровень на 8325,76 тыс. руб.

Это и есть запас финансовой устойчивости или зона безубыточности продукции. В данном случае можно говорить о достаточно высокой финансовой прочности, так как общество попадет в зону убытков только в случае снижения объема продаж более чем на 8325,76 тыс. руб.

Главным инструментом повышения эффективности управления собственным капиталом ООО "АвтоСпецГарант" является прибыль, которая в условиях рыночной экономики составляет основу устойчивого развития предприятия.

Наибольший удельный вес в составе прибыли от продаж занимает прибыль от выполнения строительных работ, причем с каждым годом доля ее расчет. Так, если в 2012г. доля ее составляла 41,67%, то к 2014г. она увеличилась на 18,66 п.п. и составила 60,32%.

Соответственно, доля прибыли от проведения других работ снизилась: от проведения монтажных работ - на 12,87 п.п., от укладки асфальта - на 5,79 п.п.

Величина прибыли возросла на 232 тыс. руб., в том числе за счет снижения объемов продаж прибыль увеличилась на 1886,9 тыс. руб., за счет роста цен прибыль увеличилась на 22928,13 тыс. руб., а за счет роста себестоимости затрат прибыль уменьшилась на 24583 тыс. руб.

Исследование показало, что рост величины прибыли от продаж и снижение чистой прибыли за анализируемый период времени обусловили повышение эффективности основной деятельности ООО "АвтоСпецГарант" и снижение эффективности фирмы в целом.

С целью обоснования направлений улучшения результатов финансовой деятельности ООО "АвтоСпецГарант" был проведен анализ финансовых результатов фирмы по видам деятельности, расчеты по которому показали, что дорожные работы являются достаточно прибыльным и перспективным видом деятельности ООО "АвтоСпецГарант" при условии модернизации соответствующего оборудования.

С учетом оценки инновационных качеств отдельных альтернативных видов такого оборудования были выбраны соответствующие марки машин и произведен расчет затрат на их приобретение с учетом альтернативных источников: собственных средств, банковского кредита и лизинга.

Приведенные затраты оказались меньше при приобретении оборудования в лизинг.

Расчеты показали, что покупка нового оборудования позволит увеличить прибыль от продаж на 236 тыс. руб., рентабельность - на 0,22п.п.

Список использованной литературы

Законодательные акты и нормативные документы

1. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций, утвержденные Федеральной службой России по финансовому оздоровлению и банкротству приказом № 16 от 23 января 2001 года // Консультант Плюс.

Экономическая учебная и специальная литература

2. Абрютина М.С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: Дело и сервис. - 2013. - 450 с.

3. Александрова Е.Н., Насыбулина В.П., Андреева Н.В. Глобальный финансовый кризис: краткий обзор определяющих факторов, текущего стояния и перспектив развития//Финансы и кредит. - 2014. - №2. - С 19- 24

4. Бланк В.Р., Бланк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учебное пособие. - М.: Проспект.- 2013.- 344 с.

5. Глазунов В.М. Анализ финансового состояния предприятия / В.М. Глазунов// Финансы.- 2013.- №2.- С.27-31

6. Даль Р.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие для студентов финансовых специальностей /Р.Н., Даль.-2013.-199с.

7. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. 2-е изд.- М.: Дело и сервис.- 2013.- 336 с.

8. Карасева И.М., Ревякина М.А. Финансовый менеджмент: уч. пособие/ под ред. Ю.П. Анискина.- М.: Омега-Л, 2013.- 335 с.

9. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учебник.- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2014.- 448 с.

10. Ковалев В.В. Финансы организаций (предприятий).- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2013.- 352 с.

11. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс.- М.: Финансы и статистика.- 2012.- 672с.

12. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия: учебное пособие.- М.: Издательство "Экзамен" . - 2012.- 160 с.

13. Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент : учебник / И. Я. Лукасевич. -- 2-е изд., перераб. и доп. -- М. : Эксмо, 2010. -- 768 с. -- (Новое экономическое образование)

14. Ляско В.И. Стратегическое планирование развития предприятия: учебное пособие для вузов.- М.: Издательство "Экзамен" . - 2014.- 228с.

15. Палий В.Ф. Международные стандарты учета и финансовой отчетности: учебник.- 3-е изд., испр. и доп.- М.: ИНФРА-М, 2007.- 512 с.

16. Панков Д. А. Анализ финансового состояния предприятия. - Мн.: Профи. - 2014. - 392 с.

17. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ - ДАНА. - 2005-408с

18. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. 3-е изд.- М.: Изд. центр "Академия" . - 2014.- 336 с.

19. Ревенко П. Финансовая бухгалтения/ П. Ревенко, Б. Вольфман, Т. Киселева - М.:ИНФРА-М. - 2005.- 513 с.

20. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн: ООО "Новое знание" . - 2013. - 640 с.

21. Скамай Л.Г. Экономический анализ деятельности предприятий / Л.Г. Скамай, М.И. Трубочкина. - М.: ИНФРА-М. - 2014.- 296 с.

22. Татарников Е.А., Сигачев Д.А., Новикова Н.А. Антикризисное управление (бизнес-пособие).- Саратов: Научная книга, ИД Равновесие. - 2013. - 302 с.

23. Тумашев А.Р. Мировой финансовый кризис: причины и последствия//Татарстан . - 2013. - №11. - С. 26-29.

24. Федорова Г.В. Учет и анализ банкротств: учебное пособие.- 2-е изд. стер.- М.: Омега-Л. - 2013.- 248 с.

25. Финансовый менеджмент: теория и практика/ под ред. Е.С. Стояновой.- 6-е изд.- М.: Перспектива.- 2008.- 656 с.

26. Финансы: учебник.- 2-е изд., перераб. и доп./ под ред. В.В. Ковалева.- М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2014.- 640 с.

27. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности.- М.: ИНФРА-М.- 2013.- 415 с.

28. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник 2-е изд., доп. - М.: ИНФРА-М.- 2012.- 367 с.

29. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: учебное пособие. 2-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2013.- 479 с.

30. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организации.- М.: ИНФРА-М, 2013.- 208 с.

31. Экономический анализ. Учебник для ВУЗов./ Под ред. Л.Т.Гиляровской.- М.: ЮНИТИ.- 2014.- 615 с.

Приложение А

Методика расчета лизинговых платежей

В соответствии с пунктом 1 статьи 28 Закона №164-ФЗ под лизинговыми платежами понимается общая сумма арендных платежей по договору лизинга за весь срок действия договора, в нее входят: возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга, а также с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг; доход лизингодателя. Если договором лизинга предусмотрен переход права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю, то в общую сумму договора может включаться выкупная цена предмета лизинга (статья 28 Закона №164-ФЗ). На основании пункта 2 статьи 28 Закона №164-ФЗ размер, способ осуществления и периодичность лизинговых платежей определяются договором лизинга с учетом данного закона. Если иное не предусмотрено договором лизинга, размер лизинговых платежей может изменяться по соглашению сторон в сроки, предусмотренные договором, но не чаще чем один раз в три месяца.

Следует обратить внимание, что порядок ценообразования официальным образом никак не регламентирован. Лизинговые компании самостоятельно разрабатывают структуру лизинговых платежей. Причем, в настоящее время лизингодатели не обязаны даже информировать об этой структуре потенциальных или реальных клиентов.

В нашем случае порядок расчета следующий:

Договором лизинга планируется равномерный поток лизинговых платежей в последний день каждого месяца, т.е. предусмотрены ежемесячные лизинговые платежи равными долями в течение всего срока действия договора лизинга.

В состав лизинговых платежей предлагается включать следующие составляющие:

§ амортизацию лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга (либо погашение величины инвестиций лизингодателя в предмет лизинга);

§ компенсацию платы лизингодателя за использованные им заемные средства;

§ вознаграждение лизингодателя;

§ плату за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга;

§ стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей.

С уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества - предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается размер вознаграждения лизингодателя (если ставка вознаграждения устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (неамортизированной) стоимости имущества). Поэтому целесообразно рассчитывать лизинговые платежи в следующей последовательности:

1. Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.

2. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.

З. Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом их уплаты.

Расчет общей суммы лизинговых платежей можно представить в виде следующей формулы:

ЛП = АО + ПК + В + ДУ + НДС, где

капитал лизинговый амортизационный отчисление

ЛП -- общая сумма лизинговых платежей;

АО -- амортизационные отчисления, начисленные лизингодателем в расчетном году (либо величина погашения затрат лизингодателя на приобретение предмета лизинга);

ПК - плата за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;

В - вознаграждение лизингодателя за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Расчет величины амортизационных отчислений (АО) может быть произведен двумя способами:

1) Исходя из ежемесячной суммы амортизационных отчислений. При этом в соответствии со статьей 258 Налогового кодекса Российской Федерации амортизируемое имущество распределяется по амортизационным группам в соответствии со сроками его полезного использования. Сроком полезного использования признается период, в течение которого объект основных средств или объект нематериальных активов служат для выполнения целей деятельности налогоплательщика. Срок полезного использования определяется налогоплательщиком самостоятельно на дату ввода в эксплуатацию данного объекта амортизируемого имущества в соответствии с положениями настоящей статьи и с учетом классификации основных средств, утверждаемой Правительством Российской Федерации. При определении срока полезного использования объекта амортизируемого имущества необходимо руководствоваться Классификацией основных средств, включаемых в амортизационные группы, утвержденной Постановлением Правительства Российской Федерации от 1 января 2002 года №1 "О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы". При применении данного метода норма амортизации по каждому объекту амортизируемого имущества определяется по формуле:

К = (1/n) * 100%, где

К - норма амортизации в процентах к первоначальной (восстановительной) стоимости объекта амортизируемого имущества;

n - срок полезного использования данного объекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах.

2) Исходя из суммы инвестиций на приобретение предмета лизинга. При этом фактически данная сумма представляет собой первоначальную стоимость объекта основных средств, передаваемого в лизинг, которая, в свою очередь, складывается из затрат на приобретение этого объекта за вычетом НДС.

ООО "АвтоСпецГарант" получит оборудование в лизинг в сумме 3000000 рублей (первоначальная стоимость) с учетом НДС сроком на 60 месяцев. Учетной политикой ООО определено, что амортизационные отчисления для всех основных средств рассчитываются линейным способом (и для бухгалтерского учета, и для целей налогообложения). На основании их технических характеристик срок полезного использования, установленный технической комиссией лизинговой компании, составит 6,5 лет (78 месяцев). Рассматриваемое оборудование относится к четвертой группе основных средств со сроком полезного использования свыше 5 лет до 7 лет включительно. Согласно пункту 4 статьи 259 НК РФ при применении линейного метода сумма начисленной за один месяц амортизации в отношении объекта амортизируемого имущества определяется как произведение его первоначальной (восстановительной) стоимости и нормы амортизации, определенной для данного объекта.

Таким образом, норма амортизации для оборудования будет равна:

1/78 месяцев * 100% = 1,28 %,

а ежемесячная величина амортизационных отчислений:

2 499 900 рублей * 1,28 % = 31 999 рублей.

Данная сумма (31 999 рублей) будет учтена при расчете ежемесячных лизинговых платежей. При этом общая сумма амортизационных отчислений, входящая в состав лизинговых платежей за весь период действия лизингового договора будет равна:

31 999 рублей * 60 месяцев = 1 919 940 рублей .

Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества - предмета договора рассчитывается по формуле:

ПК = КР * СТк / 100, где

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы, в рублях;

КР - кредитные ресурсы, в рублях;

СТк - ставка за кредит, в процентах годовых.

При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества - предмета договора: