Размещено на http://www.allbest.ru/

110

Показывает долю долгосрочной задолженности в общей сумме привлеченных средств

Условно можно выделить следующие типы финансовой устойчивости предприятия [11, с.119]:

1) Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством: ПЗ < СОС. Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, предприятие не зависит от кредиторов.

2) Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством: СОС < ПЗ < ИФЗ. При таком соотношении предприятие успешно функционирует и использует для покрытия запасов различные "нормальные" источники, как собственные, так и привлеченные.

3) Неустойчивое финансовое положение характеризуется неравенством: ИФЗ < ПЗ. Ситуация характерна для предприятия, которое для покрытия запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными.

4) Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Оценку результативности финансово-хозяйственной деятельности целесообразным проводить по трем направлениям: оценка деловой активности, рентабельности и положения компании на рынке ценных бумаг.

Анализ и сравнение эффективности использования ресурсов предприятия или оценку деловой активности предприятия проводят с помощью относительных показателей оборачиваемости (таблица 1.3).

Ускорение оборачиваемости вложений в оборотные активы рассматривается как благоприятная тенденция.

Обобщающим показателем оценки эффективности использования ресурсов предприятия является показатель ресурсоотдачи, рассчитываемый по формуле 1.2:

Размещено на http://www.allbest.ru/

110

Этот показатель характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия; его рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция [8, с.274].

Экономический эффект по всем направления деятельности предприятия характеризуют абсолютные показатели финансовых результатов (прибыли).

Наиболее важные из них обобщенно представлены в форме № 2. Для анализа и оценки уровня, динамики и структуры показателей прибыли используются вертикальный и горизонтальный методы анализа финансовой отчетности.

Коэффициенты рентабельности в финансовом анализе представляют собой частный случай показателей эффективности, когда в качестве показателя эффекта в числителе дроби берется прибыль, а в знаменателе - величина ресурсов или затрат. Существует множество коэффициентов рентабельности в зависимости от того, с чьей позиции пытаются оценить эффективность финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации.

Поэтому выбор оценочного коэффициента зависит от алгоритма расчета, точнее от того, какой показатель эффекта (прибыли) используется в расчетах [8, с.276].

Таблица 1.3

Показатели деловой активности

Название показателя	Формула расчета	Назначение показателя
	1. Оборачиваемость дебиторской задолженности (ДЗ)

Размещено на http://www.allbest.ru/

110

Показывает, сколько раз дебиторская задолженность превращается в деньги в течение отчетного периода
	2. Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях

Размещено на http://www.allbest.ru/

110

Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности
	3. Оборачиваемость материально-производственных запасов (МПЗ)

Размещено на http://www.allbest.ru/

110

Отражает число оборотов материально-производственных запасов за анализируемый период
	4. Оборачиваемость материально-производственных запасов в днях

Размещено на http://www.allbest.ru/

110

Продолжительность одного оборота материально-производственных запасов
	5. Продолжительность операционного цикла

Размещено на http://www.allbest.ru/

110

Время с момента вложения денежных средств в текущую деятельность до момента возврата их в виде выручки
	6. Оборачиваемость кредиторской задолженности (КЗ)

Размещено на http://www.allbest.ru/

110

Свидетельствует о расширении или сокращении коммерческого кредита
	7. Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях

Размещено на http://www.allbest.ru/

110

Отражает средний срок погашения кредиторской задолженности предприятия
	8. Продолжительность финансового цикла

Размещено на http://www.allbest.ru/

110

Продолжительность омертвления финансовых ресурсов в оборотных активах
	9. Оборачиваемость собственного капитала (СК)

Размещено на http://www.allbest.ru/

110

Отражает отдачу вложенных в активы предприятия средств собственников

Динамика показателей интенсивности использования ресурсов позволяет определить тенденцию развития предприятия.

1) Рентабельность активов:

Ч100, (1.3)

2) Рентабельность оборотных активов:

Ч100, (1.4)

3) Рентабельность собственного капитала:

Ч100, (1.5)

4) Рентабельность реализованной продукции:

Ч100, (1.6)

5) Рентабельность производства продукции:

Ч100, (1.7)

Рассмотренная методика является последовательной, логически обоснованной и позволяет провести анализ финансово-хозяйственной деятельности любого предприятия полно и всесторонне. При этом предлагаемая методика достаточно детализирована и позволит выявить имеющиеся проблемы в деятельности предприятия. Однако, следуя такой методике, не всегда можно понять причины возникших проблем, которые могут быть выявлены только при более детальной проработке отчетности или с применением иных методов, например, факторного анализа, которым Ковалев В.В. в своей методике не отводит большой роли. В целом для проведения внешнего анализа и получении общего представлении о финансовом состоянии предприятия применение описанных процедур целесообразно и достаточно.

Стоит отметить, что рассмотренная методика не отличаются в корне от других методик. Система аналитических коэффициентов, сформированная за годы изучения финансового анализа, обширна. При разработке методик и подходов к проведению анализа финансового состояния аналитик сам определяет структуру исследований, необходимые для этого методы и инструменты в виде аналитических показателей. В зависимости от различных информационных, методических, технических факторов аналитик склонен адаптировать алгоритм расчета финансовых коэффициентов к сложившейся ситуации.

Для проведения финансового анализа конкретного предприятия необходимо в первую очередь определить цели анализа и источники информации. После этого, определяется вид проводимого анализа, его этапы, определяющие последовательность проводимых процедур, а также методы, с помощью которых будет осуществляться анализ. В целом должна быть сформировании методика проведения анализа финансового состояния предприятия, отвечающая основным целям.

Целью проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности ООО "Энергосервис" является оценка его финансового положения, выявление имеющихся в нем проблем и отрицательных тенденций и разработка рекомендаций по улучшению финансового положения. Информационной базой при проведении анализа финансового состояния является публичная годовая бухгалтерская отчетность (формы № 1 - № 5) за три предшествующих моменту проведения анализа года (2006 - 2008 гг.). Данные источники содержат всю необходимую информацию для проведения внешнего финансового анализа.

Анализ финансового состояния ООО "Энергосервис" целесообразно проводить в соответствии со следующим планом:

1) Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.

2) Выявление "больных" статей отчетности.

3) Оценка имущественного положения.

4) Оценка финансового положения.

5) Анализ финансовых результатов и рентабельности.

Данные направления анализа позволят дать всестороннюю, целостную оценку финансового состояния предприятия и выявить недостатки в работе по основным направлениям деятельности. В качестве основных методов анализа по каждому направлению целесообразно использовать горизонтальный и вертикальный анализ, а также оценку с помощью системы аналитических показателей.

Экономический потенциал любого хозяйствующего субъекта может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны - нерациональная структура имуществ, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот.

Главными методами анализа имущественного положения являются горизонтальный и вертикальный анализы. Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Вертикальный анализ заключается в представлении баланса в виде относительных показателей, что демонстрирует удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге и позволяет делать выводы о качественных сдвигах в имущественном положении.

Для наглядности при проведении анализа баланса целесообразно строить уплотненные аналитические балансы и таблицы путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпоновки. Единого алгоритма свертки баланса для всех предприятий не существует. Её проводят, прежде всего, исходя из здравого смысла и логики последующего анализа.

Наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов. Дополнительная информация к бухгалтерскому балансу для более подробного анализа изменений структуры отдельных активов содержится в форме № 5 годового отчета. Она дает подробные сведения о структуре и движении нематериальных активов и основных средств в разделе, дебиторской задолженности, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

Анализ структуры и динамики статей баланса будем сопровождать общей оценкой динамики активов предприятия, получаемой путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов. Это позволит судить об эффективности использования активов в каждом периоде.

Анализ финансового состояния проводится с позиции оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе и финансовой устойчивости - в долгосрочной. Оценку платежеспособности целесообразно проводить с помощью абсолютного показателя величины собственных оборотных средств, которая численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами, и системы показателей ликвидности. Коэффициенты ликвидности и показатель величины собственных оборотных средств являются взаимодополняющими характеристиками. Наряду с этим, показатель СОС имеет некоторый приоритет в анализе, поскольку если его величина отрицательна, то очевидно, что финансовое положение не может характеризоваться с положительной стороны и нет смысла в вычислении коэффициентов ликвидности.

Оценить текущую финансовую устойчивость предприятия можно исходя из вида источников средств, используемых для формирования запасов. При этом будет учитывается соотношение абсолютных показателей величины производственных запасов (ПЗ), собственных оборотных средств (СОС) и нормальных источников формирования запасов (ИФЗ).

Имея в виду неудовлетворительное финансовое положение ООО "Энергосервис", о чем свидетельствуют выводы предварительного анализа отчетности, следует оценить структуру баланса на предмет ее удовлетворительности в соответствии с одним из методов прогнозирования банкротства.

С помощью система показателей структуры капитала можно оценить финансовое состояние в долгосрочной перспективе. Показатели структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие, и отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.

Анализ финансовых результатов и рентабельности целесообразно проводить по трем основным направлениям:

1) анализ отчета о прибылях и убытках;

2) анализ рентабельности;

3) анализ деловой активности.

Для анализа и оценки уровня, динамики и структуры показателей прибыли используются вертикальный и горизонтальный методы анализа финансовой отчетности.

Коэффициенты рентабельности в финансовом анализе представляют собой частный случай показателей эффективности, когда в качестве показателя эффекта в числителе дроби берется прибыль, а в знаменателе - величина ресурсов или затрат. Существует множество коэффициентов рентабельности в зависимости от того, с чьей позиции пытаются оценить эффективность финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации.

Для проведения анализа рентабельности ООО "Энергосервис" будут применяться показатели рентабельности продаж (продукции и основной деятельности) и показатели рентабельности инвестиций (совокупного и собственного капитала) и их изменение в динамике. Важно также выявить резервы повышения рентабельности и осуществить разработку соответствующих рекомендаций.

Для того, что проводимый анализ эффективности деятельности предприятия стал более полным и логически завершенным, необходимо оценить деловую активность предприятия, в частности, с помощью коэффициентов оборачиваемости. Данные показатели чрезвычайно важны для коммерческой организации, поскольку они служат непосредственной оценкой эффективности использования финансовых ресурсов. Совокупность всех финансовых ресурсов предприятия вложена в основные и оборотные средства и непрерывно находится в обороте. Наиболее мобильная часть хозяйственных средств - оборотные активы - обновляется непрерывно и пополняется в условиях самофинансирования в основном за счет прибыли. Рациональное использование оборотных средств оказывает существенное влияние на важнейшие показатели деятельности - прибыль и объем реализованной продукции - и эффективность работы предприятия в целом.

Обобщающим показателем оценки эффективности использования ресурсов предприятия является показатель ресурсоотдачи, рассчитываемый как отношение выручки от реализации к средней стоимости активов. Этот показатель характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия; его рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Таким образом, описанная методика целесообразна и достаточна для проведения внешнего анализа финансового состояния предприятия ООО "Энергосервис", так как позволит сформировать профессиональное суждение о качестве его финансового положения, проследить динамику изменений в оцениваемом периоде, как положительных, так и негативных. Результаты финансового анализа станут аналитическим обеспечением при разработке рекомендаций и конкретных управленческих решений по улучшению как финансового состояния предприятия в целом, так и отдельных его показателей.

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО "Энергосервис"

2.1 Анализ имущественного положения и структуры капитала

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом оно располагает, в какие активы вложен капитал предприятия, и какой доход они ему приносят. Размещение средств предприятия имеет большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия.

Цель анализа имущественного положения организации состоит в оценке тенденций изменения структуры и разработке экономико-организационных механизмов повышения качества его использования.

Динамика активов ООО "Энергосервис" представлена в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Динамика и структура имущества ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг.

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Отклонения, тыс. руб.	Темп роста, %
	2007	2008	2009	2009-2007	2009-2008	2009-2007	2009-2008
1	2	3	4	5	6	7	8
1 Имущество предприятия, всего, в том числе:	159 417	154 151	158 358	-1 059	4 207	99,34	102,73
2 Внеоборотные активы	131 972	106 824	103 258	-28 714	-3 566	78,24	96,66
2.1 нематериальные активы	50	45	40	-10	-5	80,00	88,89
2.2 основные средства	98 954	82 363	73 339	-25 615	-9 024	74,11	89,04
2.3 незавершенное проводство	494	1 524	10 159	9 665	8 635	2 056,48	666,60
2.4 отложенные налоговые активы	22 374	22 892	19 720	-2 654	-3 172	88,14	86,14
2.5 долгосрочные финансовые вложения	10 100	0	0	-10 100	0	0,00	-
3 Оборотные активы	27 445	47 327	55 100	27 655	7 773	200,77	116,42
3.1 запасы	21 404	19 469	41 625	20 221	22 156	194,47	213,80
3.2 налог на добавленную стоимость	133	322	701	568	379	527,07	217,70
3.3 дебиторская задолженность	5 273	23 958	8 661	3 388	-15 297	164,25	36,15
3.4 краткосрочные финансовые вложения	0	0	2 600	2 600	2 600	-	-
3.5 денежные средства	635	3 578	1 513	878	-2 065	238,27	42,29

Динамика активов ООО "Энергосервис" характеризуется тем, что в 2009 году их абсолютная сумма увеличилась на 4 207 тыс. руб. или на 2,73% по сравнению с 2008 годом. Это произошло за счет роста оборотных активов в 2009 году на 7 773 тыс. руб. по сравнению с 2008 годом в связи с увеличением запасов на 22 156 тыс. руб. и краткосрочных финансовых вложений, увеличение которых в 2009 году составило 2 600 тыс. руб. по сравнению с 2008 годом. Увеличение доли запасов произошло за счет роста доли сырья и материалов в связи с поступающими на склад ООО "Энергосервис" фурнитурой и других материалов, которые необходимы предприятию для осуществления своей деятельности, а также готовой продукции и товаров для перепродажи.

На рост активов повлияло также возрастание роли незавершенного производства, которое увеличилось в 2009 году на 566,60% по сравнению с 2008 годом.

Дебиторская задолженность за 2009 год уменьшилась по сравнению с 2008 годом на 15 297 тыс. руб. или на 63,85%. Это говорит о том, что покупатели и заказчики не расплачиваются в установленные сроки.

Отрицательной тенденцией является то, что в 2009 году по сравнению с 2008 годом уменьшились денежные средства на 2 065 тыс. руб. или на 57,71%. Хотя в 2008 году по сравнению с 2007 годом наблюдался их рост на 2 943 тыс. руб.

Из приведенных данных можно сделать вывод, что структура активов изменялась в сторону уменьшения величины внеоборотных активов и увеличения оборотных, главным образом за счет возрастания запасов. При этом сокращение дебиторской задолженности в 2009 году по сравнению с 2008 годом в целом отражает положительную тенденцию деятельности ООО "Энергосервис". Структура оборотных активов в среднем за анализируемый период такова: на запасы приходилось около 65% оборотных активов, на дебиторскую задолженность - около 28%, на денежные средства и их эквиваленты - в среднем 4 %.

Внеоборотные активы по всем анализируемым годам занимают наибольшую долю в имуществе предприятия не смотря на то, что в 2009 году по сравнению с 2008 годом они уменьшились на 3 566 тыс. руб. или на 3,34%, по сравнению с 2007 годом - на 28 714 тыс. руб. или на 21,76%.

Соотношение внеоборотных и оборотных активов представлено на рисунке 2.1, который показывает, что оборотные активы занимают наименьшую долю в общей стоимости имущества ООО "Энергосервис".

Рисунок 2.1 - Динамика структуры имущества ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг.

Таким образом, в составе имущества предприятия большая доля принадлежит внеоборотным активам, что связано с характером деятельности ООО "Энергосервис". Тот факт, что на данном предприятии общая стоимость имущества растёт, можно оценить положительно. Ведь увеличение активов укрепляет экономический потенциал организации, повышает ее финансовую устойчивость.

Возросшая величина оборотных средств свидетельствует об увеличении объемов производства и реализации. В целом же суждение об эффективности использования активов предприятия можно сделать на основе сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (таблица 2.2).

Таблица 2.2 - Сравнение динамики активов и финансовых результатов

Показатель	Сумма, тыс. руб.	Темп прироста (%)
	2007	2008	2009	2008-2007	2009-2008
Средняя величина активов	159 417	154 151	158 358	-3,3	+2,7
Выручка от реализации	151 881	154 934	161 906	+2	+4,5
Прибыль от реализации	1 692	5 425	27 529	+220	+407

Из таблицы 2.2 видно, что темпы прироста прибыли и выручки выше темпов прироста активов предприятия, а значит, каждый год использование активов предприятием было более эффективным, чем в предшествующем периоде. А кратковременное снижение величины активов, имевшее место к началу 2009 года, не свидетельствует об ухудшении имущественного положения предприятия, поскольку произошло на фоне положительной динамики финансовых результатов.

Основной капитал (внеоборотные активы) - это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы.

Одним из важнейших факторов увеличения эффективности и объема производства продукции в ООО "Энергосервис" является обеспеченность его основными средствами.

Динамика структуры основных средств ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг. представлена в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Динамика структуры основных средств ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг.

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Отклонения, тыс. руб.
	2007	2008	2009	2008-2008	2009-2008
1 Здания	22 680	14 410	14 410	-8 270	0
2 Сооружения	15 191	3 461	3 461	-11 730	0
3 Машины и оборудование	53 790	56 921	47 635	+3 131	-9 286
4 Транспортные средства	6 384	6 627	6 889	+243	+262
5 Производственный и хозяйственный инвентарь	909	944	944	+35	0
Итого	98 954	82 363	73 339	-16 591	-9 024

Динамика структуры основных средств ООО "ЭНЕРГОСЕРВИС" за период 2006-2008 гг. характеризуется тем, что сумма основных средств за 2008 год по сравнению с 2007 годом уменьшилась на 9 024 тыс. руб., а за 2007-2006 год - на 16 591 тыс. руб.

В 2008 году это произошло из-за значительного уменьшения машин и оборудования на 9 286 тыс. руб. (были списаны станки), а в 2007 году - за счёт сооружений на 11 730 тыс. руб. Наибольшую долю в структуре основных средств занимают машины и оборудование (65,0%). Второе место занимают здания (19,6%), третье - транспортные средства (9,4%).

Наибольшую долю в основных средствах занимает активная часть основных средств - машины и оборудование, рост которых является положительным моментом.

Для наглядности рассмотрения состава основных средств ООО "Энергосервис" составим рисунок 2.2.

Рисунок 2.2 - Динамика структуры основных средств ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг.

Говоря об изменении в структуре оборотных средств видно, что значительную долю занимают менее ликвидные активы: дебиторская задолженность, что является негативным явлением, вследствие того, что потребуется некоторое время для их реализации. Значительное снижение данного показателя (в 2009-2008 году на 63,85%) говорит о проведении ООО "Энергосервис" определенной работы, направленной на ее уменьшение. Уменьшение дебиторской задолженности - положительный момент для данного предприятия, потому что при определенных условиях ее можно считать скорее убытками и потерями, нежели активами. Чем больше доля дебиторской задолженности, тем менее мобильна структура активов предприятия.

С финансовой точки зрения, структура оборотных средств улучшилась в конце года, так как доля менее ликвидных активов (дебиторской задолженности) значительно уменьшилась. Это повысило их ликвидность. Положительно для ООО "Энергосервис" является то, что у него нет просроченной дебиторской задолженности. Ведь это говорит о том, у предприятия нет недостатка финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы.

Именно стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения - признак нестабильной работы предприятия. Проанализировав структуру оборотного капитала ООО "Энергосервис" (она изменилась (увеличилась) на 16,42%) можно сделать вывод о том, что у предприятия достаточно хорошо отлажен механизм производства огнеупоров.

Таким образом, можно сказать, что в ООО "Энергосервис" удовлетворительная структура активов.

Что касается капитала, то это - средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Капитал предприятия формируется за счет собственных и заемных источников, поэтому руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких средств источников ресурсов осуществляется деятельность предприятия и в какие сферы деятельности вложен капитал.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовая устойчивость предприятия.

Динамика и структура капитала, вложенного в имущество ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг., представлена в таблице 2.4.

По величине резервного капитала судят о запасе финансовой прочности предприятия. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков. Неизменность резервного капитала ООО "Энергосервис" свидетельствует о "стопоре" развития запаса финансовой прочности предприятия, и не снижении риска вложения в него капитала. В целом же такую стабильность нельзя оценить как отрицательную или положительную тенденцию, т.к. это - обязательные отчисления из чистой прибыли предприятия для покрытия балансовых убытков при отсутствии иных возможностей.

Как положительный момент можно оценить увеличение удельного веса нераспределенной прибыли в капитале, так как это свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия.

Структура источников средств предприятия характеризуется неблагоприятно, в силу большой доли непокрытого убытка и отрицательного значения собственного капитала. Как следствие, предприятие вынуждено привлекать значительные источники для покрытия убытка, а, в сущности, функционировать за чужой счет. Притом, что уставный капитал остается неизменным, увеличение убытка в 2009 году, обуславливает соответствующие изменения величины привлеченных средств.

Таблица 2.4 - Динамика и структура капитала, вложенного в имущество ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг.

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Отклонения, тыс. руб.	Темп роста, %
	2007	2008	2009	2008-2007	2009-2008	2008-2007	2009-2008
1	2	3	4	5	6	7	8
1 Источники капитала, всего	159 417	154 151	158 358	-5 266	4 207	96,70	102,73
в том числе:
2 Собственный капитал	-81 030	-86 477	-70 829	-5 447	15 648	106,72	81,91
2.1 уставный капитал	10	10	10	0	0	100,00	100,00
2.2 нераспределенная прибыль	-81 040	-86 487	-70 839	-5 447	15 648	106,72	81,91
3 Привлеченный капитал	240 447	240 628	229 187	181	-11 441	100,08	95,25
3.1 краткосрочные пассивы	44 193	50 550	54 404	6 357	3 854	114,38	107,62
3.2 долгосрочные пассивы	196 254	190 078	174 783	-6 176	-15 295	96,85	91,95

Наличие в отчетности ООО "Энергосервис" "больной" статьи "Непокрытый убыток" свидетельствует о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетных периодах и о сложившемся в результате этого плохом финансовом положении. В целом убытки по результатам работы предприятия говорят о том, что оно не может возместить все расходы производства доходами от осуществляемой деятельности и не может расплатиться по своим обязательствам.

В структуре привлеченного капитала большая доля принадлежит долгосрочным пассивам. Однако значительная доля отводится и краткосрочным обязательствам - кредиторской задолженности. Отрицательной тенденцией в 2009 году по сравнению с 2008 годом для предприятия можно рассматривать увеличение величины кредиторской задолженности на 5 789 тыс. руб. или на 36,33 %. С одной стороны кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ финансирования, т.к. проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставщиками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов поставщиков, судебные издержки по делам возбужденным поставщиками.

Структура источников ООО "Энергосервис" свидетельствует о не достаточно стабильном положении предприятия: в большем объеме его деятельность финансируется за счет привлеченного капитала.

Таким образом, баланс ООО "Энергосервис" обладает не удовлетворительными признаками, но указанные изменения могут заметно улучшить финансовое состояние предприятия в будущем.

2.2 Анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия

Платёжеспособность - способность к быстрому погашению своих краткосрочных долговых обязательств. Для этого необходимы денежные средства, то есть достаточный запас денег на расчётном счёте и в кассе и некоторые оборотные средства, которые промышленное предприятие может обратить в результате обращения в деньги.

Ликвидность - способность товарно-материальных ценностей предприятия превращаются в деньги, которые являются оборотными ликвидными средствами. Показатели ликвидности определяются отношением ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным долговым обязательствам.

Понятия ликвидности и платежеспособности очень близки, но ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу, тогда как платежеспособность определяют на отчетную дату.

Существуют 3 вида (степени) ликвидности:

- абсолютная ликвидность - наиболее жёЭнергосервисий критерий ликвидности, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно;

- быстрая ликвидность, которая показывает отношение ликвидной части оборотных средств к текущим обязательствам;

- текущая ликвидность, которая показывает, сколько рублей оборотных средств приходится на 1 рубль текущей краткосрочной задолженности и хватит ли у предприятия оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств.

Расчет и динамика показателей ликвидности для оценки платежеспособности предприятия представлен в таблице 2.5.

Таблица 2.5 - Расчет и динамика показателей ликвидности (платежеспособности) ООО "Энергосервис" за 2007-2009 гг.

Показатель	Условное обозначение	Алгоритм расчета	Рекомендуемое значение	Значение по годам
				2007	2008	2009
1 Коэффициент абсолютной ликвидности	Каб. л.	250+260 / 690	0,2-0,5	0,02	0,07	0,08
2 Коэффициент быстрой ликвидности	Кбл	250+260+230+240 / 690	0,2-0,25	0,13	0,54	0,23
3 Коэффициент текущей ликвидности	Ктл	290 / 690	1-2	0,62	0,94	1,01

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) показывает степень покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Если его значение < 1, то предприятие оказывается неликвидным и неплатежеспособным, а если > 2, то это свидетельствует о нерациональном вложении и использовании своих текущих активов. В ООО "Энергосервис" коэффициент текущей ликвидности в 2007, 2008 года ниже допустимого значения - 0,62; 0,94, соответственно. Это свидетельствует о неплатежеспособности предприятия. Однако данный показатель в 2009 году находится уже в пределах нормативного значения и равен 1,01.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент платежеспособности) является наиболее жеЭнергосервисим критерием ликвидности и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющихся денежных средств. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Но и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. В ООО "Энергосервис" можно сказать, что из года в год коэффициент абсолютной ликвидности увеличивается. Если в 2007 году ООО "Энергосервис" могло погасить 2% краткосрочных обязательств за счет имеющихся денежных средств, в 2008 году - 7%, то в 2009 году - 8%.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (коэффициент ликвидности) оценивает способность организации погашать краткосрочные обязательства в случае наступления тяжелого финансового положения, когда нет возможности продать запасы. Коэффициент срочной ликвидности в ООО "Энергосервис" в 2009 году по сравнению с 2007 и 2008 годами снизился в сумме на 0,10. Данный коэффициент во все анализируемые года ниже рекомендуемого.

Динамика показателей ликвидности (платежеспособности) предприятия ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг. представлена на рисунке 2.3.

Наиболее важным абсолютным показателем ликвидности являются собственные оборотные средства (СОС). Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами.

Кроме собственных существуют другие нормальные источники формирования запасов (ИФЗ). Они отличаются от СОС на величину краткосрочных ссуд и займов и кредиторской задолженности по товарным операциям. В зависимости от соотношения величин СОС, ИФЗ и производственных запасов (ПЗ) определяется тип финансовой устойчивости и ликвидности предприятия.

Рисунок 2.3 - Динамика показателей ликвидности ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг.

Динамику показателей демонстрирует таблица 2.6.

Таблица 2.6 - Динамика показателей СОС, ИФЗ и ПЗ

Показатель	Значение, тыс. руб.
	2007	2008	2009
ПЗ	21 404	19 469	41 625
СОС	-16 748	-3 223	696
ИФЗ	26 254	44 166	40 137

В 2007 и 2008 гг. соотношение этих трех показателей было следующим СОС < ПЗ < ИФЗ и характеризовало тем самым состояние ООО "Энергосервис" как нормальное финансово устойчивое. К 2009 году положение предприятия изменилось и стало финансово неустойчивым, так как образовалась нехватка нормальных источников финансирования запасов. Это обусловлено главным образом значительным увеличением величины производственных запасов и сокращением нормальных источников их финансирования. Положительной тенденцией, тем не менее, является рост показателя СОС в динамике, который свидетельствует о направлении собственных средств на формирование части запасов.

Таким образом, по рассмотренным выше показателям ликвидности можно также сказать, что ООО "Энергосервис" неплатежеспособно.

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость - способность предприятия функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (материальных оборотных фондов).

Обеспеченность запасов источниками формирования - сущность финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность - ее внешнее проявление.

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, потому, что абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Таблица 2.7 - Расчет и динамика показателей финансовой устойчивости ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 г. г.

Показатель	Алгоритм расчета	Рекомендуемое значение	Значение по годам
			2007	2008	2009
1 Коэффициент финансовой зависимости	700 / 490	<1	-1,97	-1,78	-2,24
2 Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	(510+690) / 490	?1	-2,93	-2,75	-3,17
3 Коэффициент маневренности	490+510-190 / 490	-	0,24	0,07	0,05
4 Коэффициент автономии (коэффициент независимости)	490 / 700	> 0,5	-0,51	-0,56	-0,45
5 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	490+510-190 / 290	> 0,1	-0,42	-0,12	-0,07

Динамика показателей финансовой устойчивости ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг. представлена на рисунке 2.4.

Коэффициент автономии характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем ниже значение этого показателя, тем менее финансово устойчиво, стабильно и зависимо от внешних кредиторов предприятие. Отрицательное значение складывается, когда значение собственного капитала отрицательно, т.е. убытки превосходят все собственные источники средств.

Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту автономии. Интерпретация показателя проста и наглядна: его значение, равное - 1,97, означает, что в каждом 1,97 руб., вложенном в активы предприятия, 2,93 руб. заемных средств. Аналогично с коэффициентом соотношения собственного и заемного капитала, дающим наиболее общую характеристику структуры капитала предприятия: значение коэффициента, равное - 3,17, означает, что каждый рубль убытка вызывает необходимость привлечения 3,17 руб. заемных средств.

Рисунок 2.4 - Динамика показателей финансовой устойчивости ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая капитализирована. Рекомендуемых значений для этого показателя не предусмотрено, но оценивается его динамика. В ООО "Энергосервис" коэффициент маневренности собственного капитала в 2009 году по сравнению с 2008 годом и с 2007 годом уменьшился и составляет 0,05. Это говорит о том, что на конец 2009 года из каждого рубля собственных средств 5 копеек вложено в оборотные средства.

Для предприятия подобная ситуация, когда в дело вкладывается минимум собственных средств, а все финансирование производится за счет денег, взятых в долг, очень опасна, особенно в ситуации убыточной деятельности. Значительный перекос структуры капитала в сторону долгов означает опасность предприятия обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в "неудобное" время.

Динамика показателей финансовой устойчивости свидетельствует, как уже было отмечено ранее, о незначительном сокращении убытков и соответственно привлечения заемных средств. Однако это не сопровождается увеличением собственных источников, а политика финансирования деятельности остается прежней и строится на финансировании деятельности полностью за счет принятых обязательств.

Таким образом, в целом положение ООО "Энергосервис" можно охарактеризовать как финансово неустойчивое.

2.4 Анализ деловой активности предприятия

Экономическая оценка состояния оборотных активов основана на применении показателей, характеризующих степень эффективности и полезности их использования в процессе производства. Эти показатели отражают эффективность использования всех оборотных средств в хозяйственном обороте независимо от источников их формирования, поскольку качество использования оборотных средств всегда зависит от соотношения между количеством вложенных в производство денежных ресурсов и конечным результатом производства - объемом продаж и величиной чистого дохода.

Динамика показателей оборачиваемости ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг. представлена в таблице 2.8 и характеризуется тем, что коэффициент оборачиваемости активов увеличился за 2007-2008 год на 0,05, за 2008-2009 год - на 0,06, что говорит об эффективном использовании активов. В развитии предприятия это является, естественно, хорошей тенденцией. Также об этом свидетельствует и уменьшение времени оборота оборотных средств на 20,64 дней и 1,64 дня, соответственно. Увеличение числа оборотов свидетельствует об улучшении финансового состояния компании. Увеличение показателя означает, что увеличение числа оборотов ведет к росту объема продаж (оказанию услуг) на каждый вложенный рубль оборотных средств, на тот же объем продукции требуется меньше оборотных средств. Оборотные средства используются эффективно.

Таблица 2.8 - Динамика показателей оборачиваемости ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг.

Показатель	Значение	Темпы прироста, %
	2007	2008	2009	2008-2007	2009-2008
Оборачиваемость средств в расчетах: в оборотах	28,8	6,5	18,7	-22,3	+12,2
в днях	12	56	19	+44	-37
Оборачиваемость запасов: в оборотах	6,7	7,2	3,0	+0,5	-4,2
в днях	54	50	120	-4	+70
Продолжительность операционного цикла	66	106	139	+40	+33
Оборачиваемость кредиторской задолженности: в оборотах	38,3	11,2	18,8	-27,1	+7,6
в днях	9	32	19	+23	-13
Продолжительность финансового цикла	57	74	120	+17	+46
Оборачиваемость собственного капитала	1,9	1,8	2,3	-0,1	+0,5

Для запасов характерно ухудшение показателей оборачиваемости: коэффициент оборачиваемости в 2009 году по сравнению с 2008 годом уменьшился на 4,2 оборота, а продолжительность оборота увеличилась на 70 дней. Это вызвано значительным увеличением готовой продукции на складе при одновременном снижении себестоимости. Подобное увеличение запасов в прок и их складирование не оправдано с экономической точки зрения, поскольку сопровождается отвлечением средств из хозяйственного оборота, их более длительном омертвлением в запасах, незавершенном производстве, готовой продукции.

Скорость оборота дебиторской задолженности сократилась за 3 года, что свидетельствует об увеличении объемов предоставления коммерческого кредита покупателям. Это могло быть вызвано затруднениями со сбытом и необходимостью создания более привлекательных условий для покупателей. В целом рост дебиторской задолженности, равно как и замедление ее оборачиваемости неблагоприятны для предприятия с экономической точки зрения.

Замедление оборачиваемости запасов, в частности готовой продукции, и средств в расчетах привело к общему увеличению продолжительности операционного цикла, почти вдвое за три рассматриваемых года. Операционный цикл служит обобщающей характеристикой продолжительности омертвления финансовых ресурсов в оборотных активах и показывает количество дней, которое в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую производственную деятельность до момента их возврата в виде выручки на расчетный счет.

Динамика показателей деловой активности ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг. представлена на рис.2.5, 2.6, 2.7.

Рисунок 2.5 - Динамика показателей оборачиваемости ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг.

Рисунок 2.6 - Динамика показателей продолжительности циклов ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг.

Рисунок 2.7 - Динамика показателей продолжительности оборотов ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг.

Другим не менее важным обобщающим показателем является продолжительность финансового цикла, характеризующего период омертвления финансовых ресурсов в оборотных активах до момента их потенциального возврата в виде коммерческого кредита, полученного от контрагентов, т.е. времени, когда вложенные финансовые ресурсы вновь можно использовать, но уже в виде заемных средств.

Снижение продолжительности операционного и финансового циклов - одна из основных внутрихозяйственных задач предприятия. Поскольку финансовый цикл складывается из продолжительности оборотов дебиторской задолженности, материально-производственных запасов и кредиторской задолженности, целесообразно управлять им, воздействуя на эти элементы: в сторону ускорения оборачиваемости первых двух и замедления скорости оборота последнего.

В ООО "Энергосервис" в 2009 году продолжительность операционного цикла составила 139 дней при сроке погашения товарного кредита за 19 дней. Интерпретируя результаты расчетов, можно отметить, что, получая кредиты от поставщиков на 19 дней, предприятие использует их таким образом, что имеет возможность погасить задолженность по нему через 139 дней.

В заключении следует сказать, что оборачиваемость средств влияет на изменение прибыли от продаж: увеличение их оборачиваемости оказывает положительное влияние на приращение выручки от реализации. Таким образом, деловая активность ООО "Энергосервис" в части эффективности использования финансовых ресурсов может быть оценена удовлетворительно.

2.5 Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность деятельности предприятия по всем направлениям хозяйствования. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений.

В качестве обязательного элемента анализ финансовых результатов включает оценку динамики показателей прибыли путем проведения горизонтального анализа отчета о прибылях и убытках (таблица 2.9).

Таблица 2.9 - Динамика прибыли ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг.

Показатель	По итогам за период (тыс. руб.)	Темпы прироста, %
	2007	2008	2009	2008-2007	2009-2008
Выручка от реализации товаров	151 881	154 934	161 906	+2	+4,5
Себестоимость проданных товаров	143 732	142 492	127 338	-1	-11
Валовая прибыль	8 149	12 442	34 568	+53	+178
Коммерческие и управленческие расходы	6 457	7 017	7 039	+8,6	+0,3
Прибыль от продаж	1 692	5 425	27 529	+220	+407
Сальдо прочих доходов и расходов	-12 071	-11 891	-6 593	-1,5	-45
Прибыль до вычета процентов и налогов	-1 293	1 288	28 680	+199,6	+2127
Прибыль (убыток) до налогообложения	-10 379	-6 466	20 936	-37,7	+424
Чистая прибыль (убыток)	-4 322	-5 447	15 648	+26	+387

В качестве положительных тенденций можно отметить значительный рост прибыли от продаж, превосходящий рост объемов реализации. Это свидетельствует о снижении затрат на производство продукции. При этом себестоимость произведенной продукции снизилась значительно и тем самым нивелировала небольшой рост коммерческих расходов.

Сальдо прочих доходов и расходов отрицательно в течение рассматриваемых периодов. Это обусловлено высокой платой за привлекаемые финансовые ресурсы, что вполне логично при значительной величине заемных средств, используемых предприятием для финансирования своей деятельности. Отрицательные темпы роста, однако, свидетельствуют о снижении расходов по данной статье. Тем не менее, они остаются высокими и служат причиной формирования отрицательной прибыли в 2007 - 2009 гг.

Ситуация меняется по результатам 2009 года, где за счет увеличения объемов реализации и значительного снижения расходов конечный финансовый результат становится положительным, а предприятие получает возможность реинвестировать полученную прибыль и тем самым увеличить собственный капитал.

Для характеристики удельного веса основных элементов валового дохода, влияния факторов на изменения в динамике чистой прибыли предприятия наиболее эффективным является вертикальный, или компонентный анализ отчета о прибылях и убытках. Анализ структуры финансовых результатов ООО "Энергосервис" представлен в таблице 2.10.

Таблица 2.10 - Структура финансовых результатов ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг.

Показатель	2007	2008	2009
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
1 Всего доходов и поступлений	153 469	100,0	166 614	100,0	165 418	100,0
2 Общие расходы финансово-хозяйственной деятельности	163 848	106,8	173 080	103,9	144 482	87,3
3 Выручка от реализации	151 881	99	154 934	93	161 906	97,9
4 Затраты на производства и реализацию	150 189	98,9	149 509	96,5	134 377	83
5 Прибыль от продаж	1 692	1,1	5 425	3,5	27 529	17
6 Доходы по финансовым операциям	2	0,0	-	-	7	0,0
7 Расходы по финансовым операциям	9 086	5,5	7 754	4,5	7 744	5,4
8 Прочие доходы	1 586	1	11 680	7	3 505	2,1
9 Прочие расходы	4 573	2,8	15 817	9,1	2 361	1,6
10 Прибыль до налогообложения	-10 379	-6,8	-6 466	3,9	20 936	12,7
11 Чистая прибыль	-4 322	-2,8	-5 447	3,3	15 648	9,5

Можно сделать следующие выводы:

уменьшение доли показателя по строке 3 в 2007-2009 гг. по сравнению с 2007 г. свидетельствует о том, что ООО "Энергосервис" стало получать больше дохода от неосновной деятельности. Если она осуществляется не в ущерб основной, то такая тенденция позитивна в деятельности предприятия;

уменьшение долей показателей по пунктам 2 и 4 - положительная тенденция, которая говорит о снижении затрат на производство реализованной продукции;

рост доли прибыли от продаж (п.5) в общих доходах ООО "Энергосервис" благоприятен и указывает на увеличение рентабельности продукции и относительное снижение издержек производства и обращения;

рост долей показателей по строкам 10 и 11 также представляет собой положительную тенденцию в организации производства на данном предприятии, а разные темпы роста связаны с особенностями системы налогообложения.

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников производственной деятельности. Выделяют показатели рентабельности продаж (рентабельность продукции и рентабельность основной деятельности) и рентабельности инвестиций (рентабельность совокупного и собственного капитала) (таблица 2.11). При проведении анализа целесообразно рассматривать показатели рентабельности в динамике.

В отношении рентабельности продаж наблюдается положительная тенденция увеличения соответствующих показателей. Следовательно, повышается эффективность основной деятельности ООО "Энергосервис" и, в частности, реализации производимой продукции.

Таблица 2.11 - Оценка рентабельности для ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг.

Показатель	По итогам периода	Темп прироста, %
	2007	2008	2009	2008-2007	2009-2008
Рентабельность продукции	0,011	0,035	0,17	+0,024	+0,135
Рентабельность основной деятельности	0,011	0,036	0, 20	+0,025	+0,164
Рентабельность совокупного капитала	-0,027	-0,035	0,099	-0,008	+0,134
Рентабельность собственного капитала	0,053	0,063	-0,221	+0,01	-0,284

Рентабельность совокупного капитала, рассчитываемая как отношение чистой прибыли к совокупной стоимости активов, имела отрицательные значения в 2007-2008 гг. Экономическая интерпретации здесь следующая: на один рубль стоимости активов предприятия приходилось 2,7 коп. убытка в 2007 году, (3,5 коп. убытка в 2008 году), то есть использование активов было убыточным. В 2009 году каждый рубль активов стал приносить 9,9 коп. дохода, что несомненно благоприятно для ООО "Энергосервис".

Положительные значения показателей рентабельности собственного капитала в данном случае не характеризуют его эффективное использование. Поскольку предприятие имеет большой непокрытый убыток, накопленный за несколько лет, и прибыль отрицательна, значение показателя, равное 0,053 в 2007 году, говорит о том, что на рубль непокрытого убытка приходится 5,3 коп. убытка дополнительно. В 2008 году величина дополнительно получаемого убытка увеличилась до 6,3 коп., а в 2009году каждые 22,1 коп. убытка были возмещены за счет полученной прибыли.

На эффективность работы предприятия в целом и величину конечного финансового результата оказывает существенное влияние рациональное использование оборотных средств. Важнейшие показатели хозяйственной деятельности предприятия - прибыль и объем реализованной продукции - находятся в прямой зависимости от скорости оборачиваемости оборотных средств.

Динамика рентабельности ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг. представлена на рисунке 2.8.

Рисунок 2.8 - Динамика рентабельности ООО "Энергосервис" за период 2007-2009 гг.