Деловая активность организации по показателям оборачиваемости и рентабельности

сумма

процент

Среднегодовая дебиторская задолженности, т.р.

42440

66523

12041

28

Выручка от реализации продукции, т.р.

384530

210360

-174170

-45

Продолжительность оборота дебиторской задолженности, дни

40

114

74

185

В отчётном году время прохождения дебиторской задолженности через один оборот длительное, так как в финансовой практике принято продолжительность одного оборота в 90 дней оценивать как критическое. На предприятие ЗАО «Дальметаллургстрой» расчёты с заказчиками в отчетном году в среднем занимают 114 дней.

В отчётном году прохождение расчетов с дебиторами увеличилось на 74 дня, следовательно, работа с должниками ухудшается, темпы изменения показателя интенсивные, (динамика изменения представлена на рисунке 4)

Возврат долгов дебиторами при такой продолжительности оборота становятся сомнительными.

Повышение показателя продолжительности 1 оборота дебиторской задолженности происходит при отрицательном влиянии двух факторов.

Дебиторская задолженность увеличивается интенсивно на 28%, рост показателя может быть оправданным в том случае когда растёт объём реализации. На анализируемом предприятии выручка от реализации интенсивно уменьшается на 45%, следовательно рост дебиторской задолженности свидетельствует о снижении деловой активности. Соотношение факторов подтверждает раннее сделанный вывод, о снижении эффективности работы активов.

Увеличение времени прохождения расчётов сопровождается таким нежелательным фактором как потеря ценности активов за счет инфляции. В анализируемом году средний уровень инфляции составил 9,8%, следовательно, индекс цен составляет 10,2 (1/0,098). В этом случае потеря ценностей активов, занятых в расчетах за счет замедления оборачиваемости составляют 678534,6 (66523* 10,2). Оборачиваемость в целом за счёт этого дебиторская задолженность замедляется.

Рисунок 4 - Динамика оборота дебиторской задолженности

1.2.3 Оценка оборачиваемости денежных средств и финансовых вложений показывает на сколько эффективно используются на предприятии наиболее мобильные активы.



Таблица 5

Показатели	Базисный год	Отчётный год	Отклонения
			сумма	процент
Среднегодовая величина денежных средств, т.р.	3805	1612	-2193	-58
Среднегодовая величина краткосрочных финансовых вложений, т.р.	34922	38812,5	3890,5	11
Выручка от реализации продукции, т.р.	384530	210360	-174170	-45
Продолжительность хранения денег на счетах, дни	3	2	-1	-33
Продолжительность одного оборота краткосрочных финансовых вложений, дни	33	66	33	100

В отчётном году продолжительность хранения денег на счетах предприятия составляет 2 дня. Деньги на счетах долго не хранятся, это факт положительный, но такой срок может свидетельствовать о наличие большого количества кредиторских долгов и может быть недостаточным, для того что бы решить как рационально потратить деньги.

В отчётном году по сравнению с базисным, время хранения денег на счетах уменьшилось на 1 день, (изменение показателя представлена на рисунке 5)

Это говорит о том, что у предприятия увеличились проблемы с платежами, и свободных денежных средств, обеспечивающих срочные платежи стало меньше.

На снижение продолжительности хранения денег на счетах повлияли такие факторы как уменьшение денежных средств на 58%, и уменьшение выручки от реализации на 45%. За счёт того что темпы снижения среднегодовой величины денежных средств опережают темпы снижения выручки от реализации, продолжительность хранения денег на счетах увеличивается.

Вместе с тем снижение времени хранения денег на счетах предприятия обеспечивает возможность ускорения оборачиваемости активов в целом.

В отчетном году продолжительность одного оборота краткосрочных финансовых вложений длительное, составляет 66 дней, следовательно, оборотные активы организации на длительное время извлекаются из производственного процесса, в процесс обращения, за счет этого предприятие теряет возможную производственную прибыль, которая, как правило, больше банковского процента. Вместе с тем ситуация может быть оправданной так как в условиях кризиса у строительных предприятий значительно снижается объем заказов.

В отчетном году по сравнению с базисным продолжительность одного оборота краткосрочных финансовых вложений увеличилось на 33 дня к уровню прошлого года рост продолжительности двукратный, (динамика показателя представлена на рисунке 5)

На увеличение продолжительности повлияли факторы изменения среднегодовой стоимости краткосрочных финансовых вложений и выручка от реализации, которая снизилась на 45%, что могло быть следствием влияния внешних факторов. И в этой ситуации предприятие старается обеспечить хотя бы минимальный доход и имеющиеся финансовые ресурсы об этом свидетельствует рост краткосрочных финансовых вложений на 11%

Таким образом за счет того что величина краткосрочных вложений увеличивается, а выручка от реализации снижается продолжительность одного оборота краткосрочных финансовых вложений увеличивается, что является фактором увеличивающим продолжительность оборота активов в целом.

Рисунок 5 - Продолжительность оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений

1.2.4 Оценка оборачиваемости прочих оборотных активов

Таблица 6

Показатели	Базисный год	Отчётный год	Отклонения
			сумма	процент
Среднегодовая стоимость прочих оборотных активов, т.р.	78,5	1574,5	1496	1905
Выручка от реализации продукции, т.р.	384530	210360	-174170	-45
Продолжительность оборота прочих оборотных активов, дни	0,07	3	2,93	4186

В отчетном году время нахождения финансовых ресурсов организации в прочих оборотных активах составляет 3 дня. Оборачиваемость прочих активов, можно оценить положительно, поскольку период короткий, продолжительность всего 3 дня.

Продолжительность оборота прочих активов в отчетном году возросла. (динамика показателя графически представлена на рисунке 6)

С одной стороны увеличение продолжительности оборота факт отрицательный, но с другой стороны на анализируемом предприятии, в базисном году время прохождения прочих оборотных активов, составлял меньше одного дня. Таким образом, рост продолжительности оборота прочих оборотных активов обоснованный.

Изменение продолжительности оборота прочих оборотных активов происходит, за счет изменения таких факторов как среднегодовая стоимость прочих оборотных активов, и выручка от реализации. Причем среднегодовая стоимость прочих оборотных активов интенсивно увеличивается, а выручка от реализации снижается.

За счет такого не однозначного изменения факторов можно сделать вывод о том, что предприятие в отчетном году работало эффективно, так как срок продолжительности оборота прочих активов стал достаточным, но увеличение продолжительности замедляет ускорения активов в целом.



Рисунок 6 - Изменение продолжительности оборота прочих оборотных активов

Деловая активность оценивается не только по показателям оборачиваемости, но и по показателям рентабельности.



2. Анализ деловой активности по показателям рентабельности

2.1 Оценка рентабельности капитала

Показатели рентабельности капитала, это показатели характеризующие отношение прибыли к различным видам капитала или средствам, в которые капитал вложен. Прибыльная работа ЗАО «Дальметаллургстрой» в отчетном году обеспечивает положительные характеристики по всем показателям.

Таблица 7

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Отклонение
			сумма	процент
Прибыль до налогообложения, т. р.	36955	10211	-26744	-72
Среднегодовая стоимость активов, т.р.	107545,5	143224	35678,5	33
Среднегодовая стоимость инвестиционного капитала, т.р.	69651	87587,5	17936,5	26
Среднегодовая стоимость собственного капитала, т.р.	87232,5	69478	-17754,5	-20
Рентабельность активов	0,34	0,07	-0,27	-79
Рентабельность инвестиционного капитала	0,53	0,12	-0,41	-77
Рентабельность собственного капитала	0,42	0,15	-0,27	-64

В отчетном году капитал и средства, в которые капитал вложен использовался рентабельно, поэтому деловую активность организации можно оценить положительно.

С каждого рубля всего капитала вложенного в формирование имущества прибыли получено 7 копеек, эффективность использования в отчетном году по сравнению с базисным снижается, с каждого рубля всего капитала вложенного в формирование имущества прибыли получено на 27 копеек меньше. Снижение показателя интенсивное, и к уровню прошлого года составило 79%. (динамика показателя представлена на рисунке 7)

Изменение рентабельности происходит на фоне интенсивного снижения прибыли на 72%, и увеличения среднегодовой стоимости активов на 33%. Таким образом можно сделать вывод о том, что капитал, вложенный в формирование имущества, использовался не эффективно.

В отчетном году с одного рубля собственных источников и долгосрочных кредитов прибыли получено на 12 копеек. Это свидетельствует об эффективной работе предприятия по использованию инвестиционных источников.

В отчетном году по сравнению с базисным годом эффективность использования инвестиций капитала снижается, с одного рубля собственных источников и долгосрочных кредитов прибыли получено на 41 копейку меньше. Снижение показателя интенсивное, к уровню прошлого года составляет 77%. (изменение показателя представлена на рисунке 7)

Снижение рентабельности инвестиционного капитала произошло за счет снижения выручки от реализации, и за счет среднегодовой стоимости инвестиционного капитала. Среднегодовой стоимости инвестиционного капитала стало на 26% больше, поэтому можно предположить, что и выручка от реализации должна увеличиться, примерно на такой же процент, но в данном случае, выручка снижается на 45%.

В отчетном году на каждый рубль использования собственного капитала, получена прибыль в сумме 15 копеек.

По сравнению с базисным годом эффективность использования собственного капитала снизилась на 64%, следовательно, зависимость от кредиторов стала выше, (динамика показателя графически представлена на рисунке 7)

Снижение рентабельности происходит при изменении прибыли и изменении стоимости собственного капитала. Стоимость собственного капитала снижается на 20%, следовательно, прибыль должна была снизиться примерно на столько же, фактически же прибыль снизилась на 45%. Таким образом, собственный капитал в отчетном году используется менее эффективно, чем в базисном.

Наиболее оптимальной считается ситуация при которой рост рентабельности обеспечивается как ростом прибыли так и ростом ресурсов, но при этом прибыль растет интенсивнее. На предприятие ЗАО «Дальметаллургстрой» происходит обратная ситуация, темпы снижения прибыли опережают темпы снижения собственного капитала. И при снижении прибыли как стоимость активов, так и стоимость инвестиционного капитала растут.

Таким образом, на предприятие ЗАО «Дальметаллургстрой» в отчетном году эффективность использования капитала снижается, о чем свидетельствует снижение показателей рентабельности.

Рисунок 7 - Рентабельность использования капитала

2.2 Оценка рентабельности производства

Показатели рентабельности производства отражают прибыльность использования ресурсов задействованных в производственном процессе.

Таблица 8

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Отклонение
			сумма	процент
Прибыль до налогообложения, т. р.	36955	10211	-26744	-72
Затраты на производство и реализацию, т.р.	347853	200197	-147656	-42
Среднегодовая стоимость основных и оборотных производственных фондов, т.р.	33470,5	47279	13808,5	41
Рентабельность основной деятельности	0,1	0,05	-0,05	-50
Рентабельность производственных фондов	1,1	0,2	-0,9	-82



В отчетном году с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, получена прибыль 5 копеек. Это факт положительный и свидетельствует о том что затраты на производство и реализацию продукции окупаются.

В отчетном году по сравнению с базисным рентабельность снижается на 5 копеек. Темпы снижения интенсивные к уровню прошлого года составляют 50%. Снижение рентабельности основной деятельности говорит о том что предприятие в отчетном году с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции прибыли имеет меньше, (динамика показателя представлена на рисунке 8)

Снижение рентабельности обусловлено изменением как прибыли, так и затратами на производство и реализацию продукции. Прибыль снизилась на 72%, а затраты на производство и реализацию продукции снизились менее интенсивно, на 42%.

Снижение прибыли факт отрицательный, тем более на анализируемом предприятие, темпы снижения прибыли опережают темпы снижения затрат на производство и реализацию продукции.

Таким образом, производственная деятельность предприятия ЗАО «Дальметаллургстрой» в отчетном году была менее эффективной, чем в базисном.

В отчетном году в расчете на каждый рубль капитала, вложенного в формирование основных и оборотных средств организации, прибыли получено на 20 копеек, что говорит об эффективной работе предприятия.

Эффективность формирования основных и оборотных средств организации по сравнению с базисным года снижается, о чем свидетельствует рентабельность производственных фондов которая уменьшилась на 82%.

То есть в расчете на каждый рубль капитала, вложенного в формирование основных и оборотных средств организации, прибыли получено на 9 копеек меньше, что является нежелательным фактом для деятельности предприятия, (изменение показателя графически представлено на рисунке 8)

Изменение показателя произошло на фоне снижения прибыли, и увеличения среднегодовой стоимости основных и оборотных производственных фондов. Так как стоимость основных и оборотных производственных фондов возросла на 41%, то можно предположить, что и прибыль должна была возрасти на ту же величину. Но реально прибыль интенсивно на 72% снижается.

Соотношение рассматриваемых характеристик, подтверждает раннее сделанный вывод, о снижении эффективности работы предприятия.

Таким образом, предприятие ЗАО «Дальметаллургстрой» в отчетном году работало менее эффективно, чем в базисном о чем свидетельствуют снижение показателей рентабельности производства.

Рисунок 8 - Динамика рентабельности производства

2.3 Оценка рентабельности продаж

Показатели рентабельности продаж характеризуют эффективность предпринимательской деятельности организации, поскольку по этим показателям можно определить, сколько прибыли имеет организация с рубля продаж



Таблица 9

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Отклонение
			сумма	процент
Прибыль от реализации, т. р.	36677	10163	-26514	-72
Выручка от реализации, т. р.	384530	210360	-174170	-45
Рентабельность продаж	0,09	0,04	-0,05	-56

В отчетном году предприятие является привлекательным, так как на каждый рубль стоимости реализованной продукции получена прибыль в сумме 4 копеек. То есть работа предприятия по реализации продукции была эффективной.

По сравнению с базисным годом эффективность реализации уменьшается так, как в отчётном году на каждый рубль стоимости реализованной продукции прибыли было получено меньше, (изменение показателя представлено на рисунке 9)

В отчетном году по сравнению с базисным годом рентабельность продаж интенсивно снижается. К уровню прошлого года снижение составило 56%.

Следовательно, на каждый рубль стоимости реализованной продукции прибыли получено на 5 копеек меньше.

Снижение рентабельности могло произойти за счет влияния внешних факторов, так как в условиях кризиса у предприятий занимающихся строительством продукция пользуется не большим спросом.

На изменение показателя повлияло значительное снижение, как прибыли от реализации, так и выручки от реализации. Первый фактор снижается на 72%, второй фактор снижается на 45%.

Следовательно, в отчетном году реализация продукции была менее эффективной, чем в базисном году.

Исходя из того что рентабельность продаж снижается, можно сделать вывод о падении инвестиционной привлекательности.



Рисунок 9 - Рентабельность продаж

2.4 Оценка запаса финансовой прочности

Эта оценка является ориентировочным прогнозом возможных финансовых затруднений организации при неблагоприятных условиях в производстве и реализации продукции. Основной характеристикой, на которой строиться оценка является показатель порога рентабельности.

Таблица 10

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Отклонения
			сумма	процент
Выручка от реализации, т.р.	384530	210360	-174170	-45
Порог рентабельности, т.р.	57736	79386	21650	37
Запас финансовой прочности, т.р.	326794	130974	-195820	-60
Запас финансовой прочности, %	85	62	-23	-27

В отчетном году абсолютный показатель финансовой прочности равен 130974 т. р., то есть для покрытия условно-переменных и условно-постоянных затрат, продукции нужно было реализовать на эту сумму. При такой выручке рентабельность равна нулю. Фактически выручка составила 210360 тыс. руб. , что выше порога на 62%.

Такое превышение обеспечивает положительный финансовый результат, за счет чего финансовое состояние предприятия улучшается.

Относительный показатель финансовой прочности равен 62%. Показатель достаточно высокий, и говорит о высоком уровне запаса финансовой прочности.

Организация способна выдержать снижение объема на 62%, без особой угрозы для своего финансового положения.

В отчетном году по сравнению с базисным финансовая устойчивость существенно снижается на 27%. (динамика показателя графически представлена на рисунке 10)

Снижение запаса финансовой прочности это следствие ухудшения финансового положения организации, что является не положительным знаком для инвесторов, кредиторов и других субъектов экономических отношений.

Рисунок 10 - Запас финансовой прочности



3. Обобщающая оценка состояния деловой активности организации

На основании этих характеристик можно сделать вывод о том, что предприятие имеет большинство положительных параметров характеризующих деловую активность организации, в то же время динамика почти всех показателей отрицательная.

Таблица 11

Сводная таблица показателей оборачиваемости

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Отклонения
			сумма	процент
Коэффициент оборачиваемости активов	3,6	1,47	-2,13	-59
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	4	1,7	-2,3	-58
Продолжительность одного оборота оборотных активов	90	211	121	134
Продолжительность оборота материальных запасов	11	25	14	127
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности	40	114	74	185
Продолжение хранения денег на счетах	3	2	-1	-33
Продолжительность одного оборота краткосрочных финансовых вложений	33	66	33	100
Продолжительность оборота расходов будущих периодов	0,41	1	0,59	144
Продолжительность оборота прочих оборотных активов, дни	0,07	3	2,93	4186



Таблица 12

Сводная таблица показателей рентабельности

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Отклонения
			сумма	процент
Рентабельность активов	0,34	0,07	-0,27	-79
Рентабельность инвестиционного капитала	0,53	0,12	-0,41	-77
Рентабельность собственного капитала	0,42	0,15	-0,27	-64
Рентабельность основной деятельности	0,1	0,05	-0,05	-50
Рентабельность производственных фондов	1,1	0,2	-0,9	-82
Рентабельность продаж	0,09	0,04	-0,05	-56

Можно сделать вывод, что по показателям рентабельности предприятие для инвесторов не является однозначно привлекательным такая оценка строится на том, что показатели рентабельности имеют резко отрицательную динамику. В то же время запас финансовой прочности организации достаточно высокий, что всегда для инвесторов является убедительным доказательством финансовой устойчивости предприятия в кризисных условиях.



Заключение

По итогам отчетного года деловую активность ЗАО «Дальметаллургстрой» можно оценить как не высокую. Результаты, полученные в ходе аналитических процедур неоднозначны.

В 2009 году деловая активность в производстве и реализации продукции невысокая, поскольку в течение года оборотные активы проходят всего 1 полный оборот, который длится 211 дней. По сравнению с предыдущим отчетным периодом деловая активность снижается, так как продолжительность оборота оборотных активов увеличилась на 134%.

Замедление оборачиваемости оборотных активов в целом происходит в результате роста времени прохождения активов почти на всех этапах оборота. Исключением является денежные средства, средний срок хранение которых уменьшился на 1 день, что может свидетельствовать о росте необеспеченных кредиторских обязательствах предприятия.

Значительное замедление оборота произошло по группе дебиторской задолженности, продолжительность которой увеличилась на 74 дня, это говорит о том, что в отчетном году появились проблемы в расчетах с дебиторами.

Интенсивно увеличивается продолжительность прохождения одного оборота краткосрочных финансовых вложений, рост которого к уровню прошлого года двукратный и составил 33 дня.

По сравнению с базисным годом оборачиваемость производственных запасов ухудшается. Об этом свидетельствует увеличение продолжительности оборота запасов на 14 дней, что может привести к потере материалов при длительном хранении и к росту затрат связанных с хранением материалов на складе.

Продолжительность оборота расходов будущих периодов к уровню базисного года увеличилась на 144%, что увеличивает продолжительность оборота активов в целом.

На увеличение продолжительности оборота активов в целом так же повлияла продолжительность оборота прочих оборотных активов, которая интенсивно увеличилась.

В отчетном году менее эффективное использование отдельных оборотных активов неизбежно привело к снижению деловой активности ЗАО «Дальметаллургстрой».

В результате снижения показателей оборачиваемости, предприятие имеет упущенные возможности в объеме продукции, расчетная сумма этих возможностей составляет 70664 т. р.

Замедление оборачиваемости оборотных активов сопровождается таким фактом необходимость привлечения в оборот дополнительных финансовых ресурсов. На анализируемом предприятии эту проблему можно разрешить за счет использования в производственном процессе активов занятых в обороте, таких как краткосрочные финансовые вложения. По расчетам предприятия должно привлекать в оборот дополнительно 41624 т. р. Общая сумма упущенной выгоды в виде прибыли составит 13749,4 тыс. руб.

По показателям рентабельности оценка деловой активности также не высокая.

Показатели рентабельности по сравнению с базисным годом снижаются. Снижение наблюдается по всем показателям. Темпы изменения показателя не однозначные.

Более интенсивно снизилась рентабельность производственных фондов, это снижение составило 82%. Это говорит о том, что в отчетном году основные и оборотне средства организации используется менее эффективно, возможно это связано с тем, что в условиях финансового кризиса объем заказов уменьшается, и мощность организации загружена не полностью.

Интенсивно снизилась рентабельность активов на 79%, что свидетельствует о том, что капитал, вложенный в формирование имущества, использовался менее эффективно.

Рентабельность собственного и инвестиционного капитала в отчетном году так же снижаются. Снижение обоих показателей интенсивное, к уровню базисного года составляет 64% и 77% соответственно, следовательно, зависимость от кредиторов стала выше.

Снижение рентабельности основной деятельности на 50% говорит о том что предприятие в отчетном году с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции прибыли имеет меньше.

Особенно нежелательным фактором является резкое снижение рентабельности продаж которая снизилась на 56%. В перспективе это может повлиять на финансовое состояние организации.

Не смотря на то, что показатели рентабельности остаются достаточно высокими их снижение не позволяет инвесторам однозначно положительно решать вопрос о вложении инвестиций в анализируемое предприятие.

Поскольку замедление оборачиваемости происходит практически на всех этапах оборота оборотных активов, предприятию следует более детально, с использованием оперативной информации, конкретизировать причины этого замедления и разработать мероприятия по минимизации негативного влияния этих причин.

Библиография

1. Абрютина М.С., Грачёв А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия [Текст]: учебное практическое пособие/ М.: Издательство «Дело и Сервис», 1998.-256с.

2. Баканов М.И. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование [Текст]: учебное пособие/ М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 656 с.

3. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебное пособие/ Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2001.-215с.

4. Бочаров В.В. Финансовый анализ. [Текст]: учебное пособие/ В.В.Бочаров.- СПб: Питер, 2004.- 240 с.

5. Дьячков М.Ф. Анализ хоз. деятельности в строительстве [Текст]: учебник/ М.Ф.Дьячков- М. Финансы и статистика, 1987- 264 с.

6. Жарковская Е.П. Анализ хоз. деятельности строительных организаций [Текст]: учебник для техникумов/ Е.П. Жарковская, К.Г. Романова, С.С. Романова.- М.: Стройиздат, 1989 - 252 с.

7. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. [Текст]: учебное пособие/ В.В. Ковалев- М.: Финансы и статистика, 2000- 512 с.

8. Ковалев А.И. Анализ хоз. состояния предприятия [Текст]: учебное пособие/ А.И. Ковалев, В.П. Привалов.- М.: Центр экономики и маркетинга, 1999 -216 с.

9. Ковалев А.П. Финансы и кредит [Текст]: учебное пособие/ А.П. Ковалев- Ростов н/Д: Феникс, 2001- 416 с.

10. Колпакова Г.Ш. Финансы. Денежное обращение. Кредит. [Текст]: учебное пособие/ М.: Финансы и статистика, 2004.- 496с.

11. Попова Р.Г. Финансы предприятий [Текст]: учебное пособие/ Р.Г. Попова - СПб: Питер, 2002- 224 с.

12. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебник.- 2е издание, стереотип.- М.: Издат. Центр «Академия»; Мастерство, 2002 - 336 с.

13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебное пособие/ Г.В. Савицкая - М.: ИП «Экоперспектива»; «Новое знание», 1999. - 498с.

14. Хачатурян Н.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности в строительстве [Текст]: учебное пособие/ Н.М. Хачатурян- Ростов н/Д: Феникс, 2006-320 с.

15. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа [Текст]: учебное пособие/ А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин - М.: Инфра - М.,1996-176 С.

Размещено на Allbest.ru