Государственное регулирование инвестиций

Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

• Введение
• 1. Теоретические аспекты инвестиций
• 1.1 Понятие и виды инвестиций
• 1.2 Источники финансирования капитальных вложений
• 2. Инвестиционная политика России
• 2.1 Направления и формы государственных инвестиций
• 2.2 Бюджет развития. Механизм финансирования государственных инвестиций
• Заключение
• Список используемой литературы
• Введение
• Решение сложнейших проблем по обеспечению расширенного воспроизводства в стране неразрывно связано с привлечением инвестиций, играющих важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне. Понятие «инвестиции» достаточно широкое, оно включает такие разновидности инвестиций, как реальные, финансовые и интеллектуальные. Уточнение вида инвестиций имеет важное значение для практической организации финансирования инвестиционной деятельности и определения его источников.
• Формирование оптимальной и эффективной структуры источников финансирования инвестиций в Российской Федерации зависит от инвестиционной активности всех субъектов инвестиционной деятельности и инвестиционного климата в стране в целом. Этими же факторами определяются стабилизация экономики и экономический рост.
• В последние годы в России отмечается ежегодное снижение объемов инвестиций в реальный сектор экономики, что свидетельствует об инвестиционном кризисе. Его основными причинами являются: спад производства и сокращение государственных капиталовложений; высокий уровень инфляции, приводящей к перемещению денежных средств из производственной сферы в финансовую и торгово-посредническую; чрезмерное налогообложение прибыли и рост числа убыточных предприятий; снижающийся уровень рентабельности производства в реальном секторе; инвестиционная пассивность населения.
• Актуальность темы работы обусловлена тем, что инвестиции для России являются стратегической задачей. Инвестиции - относительно новый для нашей экономики термин. В бытность плановой экономики использовалось понятие «капитальные вложения». В Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. (в ред. ФЗ № 22-ФЗ от 2.01.2000 г.) даётся следующее определение инвестициям: «…Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в т.ч. имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли и (или) достижение иного полезного эффекта».
• Цель работы - определить характер и механизмы государственного финансового регулирования инвестициями.
• Задачи работы:
• - Раскрыть понятие инвестиций и охарактеризовать их основные виды;
• - Изучить источники финансирования капитальных вложений;
• - Рассмотреть направления и формы государственных инвестиций;
• - Охарактеризовать институт бюджета развития и описать механизм осуществления государственных инвестиций
• Работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка источников.
• 1. Теоретические аспекты инвестиций
• 1.1 Понятие и виды инвестиций
• Основу инвестиционной деятельности предприятий различных форм собственности составляют реальные инвестиции, которые преимущественно осуществляются в форме капитальных вложений.
• Капитальные вложения играют чрезвычайно важную роль в экономике страны, так как они являются основой Инвестиции: учеб. пособие - Л.Л. Игонина - М.: Экономистъ, 2009. - с.22:
• а) расширенного воспроизводства и систематического обновления основных средств предприятий;
• б) структурной перестройки общественного производства и обеспечения сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
• в) создания необходимой сырьевой базы промышленности;
• г) ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;
• д) урегулирования проблем безработицы;
• е) осуществления гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;
• ж) охраны природной среды и достижения других целей.
• В современных условиях данная форма инвестирования для многих предприятий является основным направлением инвестиционной деятельности, позволяющим внедрять в производство новые прогрессивные технологии, обновлять выпускаемую продукцию, осваивать новые товарные рынки и обеспечивать постоянное увеличение доходности и рыночной стоимости предприятия.
• В Федеральном законе от 2 января 2000 г. №22-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается следующее определение понятия «капитальные вложения»: «Капитальные вложения --это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские и другие затраты». Как правило, к другим затратам относят инвестиции в оборотные средства, необходимые для обеспечения ввода в эксплуатацию и начало эксплуатации основных средств, а также вложения в нематериальные активы.
• Исходя из сложившейся практики осуществления инвестиционной деятельности в форме реальных инвестиций капитальные вложения классифицируются по следующим признакам Инвестиции Малиновская О.В, Скобелева И.П, Легостаева Н.В // СПб - СПГУВК.: 2009 - с. 19:
• (1) назначение;
• (2) элементы вложения инвестиций;
• (3) технологическая структура;
• (4) направления использования;
• (5) источники финансирования;
• (6) степень централизации;
• (7) происхождение.
• По назначению капитальные вложения подразделяются на: (а) производственные, объектом которых являются основные активы производственного назначения (здания цехов, сооружения, машины и оборудование, увеличение запасов сырья и материалов и т. д.); (б) непроизводственные, т. е. инвестиции, направляемые на развитие социальной сферы (объекты соцкультбыта административно-территориального значения, объекты инфраструктуры городского хозяйства, библиотеки, детские учреждения и т. д.).
• По элементам вложения инвестиций выделяют: (а) материальные вложения, под которыми понимают капитальные вложения в активы, имеющие материальное содержание, т. е. это расходы на строительство или реконструкцию зданий и сооружений, приобретение машин, ; оборудования, инструмента, инвентаря, увеличение оборотных активов (прежде всего сырья и материалов) и (б) нематериальные вложения, т. е. капитальные вложения в активы интеллектуальной собственности, не имеющие материального содержания: имущественные права, патенты, лицензии, программное обеспечение, технологии производства (ноу-хау) и др.
• По технологической структуре принято обособлять инвестиции: (а) в осуществление строительно-монтажных работ; (б) на приобретение оборудования, инструмента, инвентаря; (в) в прочие капитальные работы и затраты.
• По направлениям использования или воспроизводственной структуре капитальных вложений выделяют вложения, связанные с: (а) экстенсивным развитием (новое строительство и расширение действующих предприятий) и (б) интенсивным развитием (реконструкция и техническое перевооружение).
• По источникам финансирования обособляют: (а) собственные капиталовложения, т. е. инвестиции, финансируемые за счет вкладов в уставный капитал, амортизационных отчислений и прибыли предприятий, и (б) привлеченные, т. е. инвестиции за счет заемных и бюджетных средств.
• По степени централизации капиталовложения подразделяются на государственные, т. е. инвестиции за счет бюджетных средств государства, бюджетов субъектов Федерации, средств министерств и ведомств и децентрализованные, т. е. инвестиции за счет собственных и заемных средств предприятий.
• По происхождению инвестиции подразделяются на отечественные и иностранные.
• Важной характеристикой капитальных вложений является их отраслевая и территориальная структура, позволяющая оценить пропорциональность распределения и относительную эффективность использования инвестиций на уровне страны в целом.
• Прогрессивным и рациональным направлением улучшения отраслевой структуры капитальных вложений является развитие базовых отраслей промышленности и народного хозяйства в целом.
• Важным фактором повышения эффективности общественного производства является улучшение технологической структуры капитальных вложений, совершенствование которой заключается в рационализации доли машин и оборудования с учетом специфики отраслей.
• Технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной (машины и оборудования) и пассивной частью (здания и сооружения) основных фондов предприятия. Увеличение доли машин и оборудования способствует увеличению производственных мощностей предприятий, а следовательно, росту объемов производства продукции. Безусловно, здесь предъявляются дополнительные требования к техническому уровню этих фондов, поскольку трудно ждать высокой эффективности от морально устаревшего оборудования и устарелых технологий.
• Воспроизводственная структура капитальных вложений отражает их распределение по направлениям развития и формам расширенного воспроизводства: (а) экстенсивное развитие, т. е. новое строительство и расширение действующих предприятий; (б) интенсивное развитие, т. е. реконструкция и техническое перевооружение действующих предприятий.
• Под новым строительством принято понимать возведение нового объекта с законченным технологическим циклом по типовому или индивидуально разработанному проекту, который после ввода в эксплуатацию будет иметь статус юридического лица. Как правило, к новому строительству прибегают в случае необходимости увеличения объемов производства в других регионах или странах или в целях осуществления диверсификации деятельности.
• В результате расширения предприятия осуществляется возведение объектов производственного назначения на новых площадях в дополнение к действующим или расширение отдельных производственных зданий и помещений. Расширение осуществляется в том случае, если для размещения дополнительного или нового оборудования не хватает имеющихся производственных площадей.
• Реконструкция -- это проведение строительно-монтажных работ на действующих площадях без остановки основного производства с полной заменой морально устаревшего и физически изношенного оборудования. Реконструкция осуществляется обычно в целях освоения качественно новых видов продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т. п., что приводит к увеличению производственных мощностей предприятия, повышению объемов и улучшению качества выпускаемой продукции.
• Техническое перевооружение -- это мероприятия, направленные на замену и модернизацию оборудования. При этом расширение и значительная реконструкция производственных площадей не осуществляется (удельный вес строительно-монтажных работ составляет порядка 10% от общей суммы инвестиций) Инвестиции: учеб. пособие - Л.Л. Игонина - М.: Экономистъ, 2009. - с. 122. Техническое перевооружение происходит путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым. Техническое перевооружение осуществляется с целью обеспечения роста производительности труда, объема и улучшения качества производимой продукции, а также совершенствования условий и организации труда.
• В настоящее время выбор той или иной формы воспроизводства определяется предприятиями в зависимости от их экономического и финансового положения. Государственная статистика по технологической структуре капитальных вложений с 1998 г. не ведется Инвестиции: Ткаченко И.Ю, Малых Н.ИУч пос. // М.: Издательский Центр «Академия» 2009 - с.43. Предприятия самостоятельно выбирают, какую долю чистой прибыли направить на воспроизводство основных средств, а какую -- на пополнение оборотных активов.
• 1.2 Источники финансирования капитальных вложений
• В настоящее время реальные инвестиции в России осуществляются преимущественно в форме капитальных вложении, а фонд накопления образуется в порядке распределения прибыли между бюджетом и хозяйствующими субъектами. Кроме того, на капитальные вложения направляется часть фонда возмещения в форме амортизационных отчислений.
• Источники финансирования капитальных вложений тесно связаны с финансово-кредитным механизмом инвестиционной сферы, где происходит их практическая реализация.
• Капиталовложения в основные средства финансируются на территории РФ за счет Инвестиции: Учебник - 5-е изд., перераб. и испр. - А.С. Нешитой - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашкова и К^о», 2008. - с.98:
• · собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвесторов (чистой прибыли; амортизационных отчислений; сбережений граждан и юридических лиц; средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и т.д.);
• · заемных финансовых средств инвесторов (банковских кредитов, облигационных займов и др.);
• · привлеченных финансовых средств инвесторов (средств, полученных от эмиссии акций, паевых "и иных взносов физических и юридических лиц в уставный капитал);
• · денежных средств, централизованных добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами;
• · средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозмездной и возмездной основах; средств бюджетов субъектов РФ;
• · средств внебюджетных фондов (например, дорожного фонда);
• · средств иностранных инвесторов.
• В состав собственных средств инвесторов входят прибыль и амортизационные отчисления.
• Прибыль образуется как разница между выручкой от реализации продукции (работ и услуг) и ее полной себестоимостью.
• После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятий остается чистая прибыль. Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и социального характера, а также на природоохранные мероприятия. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого аналогичного фонда, создаваемого на предприятиях.
• Вторым крупным источником финансирования инвестиций в основные средства предприятий являются амортизационные отчисления (как составная часть фонда возмещения). В процессе эксплуатации основные средства постепенно изнашиваются, т. е. утрачивают свои первоначальные физические свойства, в результате понижается их реальная балансовая стоимость.
• Различают физический (материальный) износ и стоимостный износ, включающий, кроме денежного выражения физического износа, определенную величину морального износа. Стоимостный износ возмещается путем накапливания средств, включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг) в форме амортизационных отчислений. Величина последних зависит от балансовой стоимости основных средств и установленных норм их амортизации. Обычно норму амортизации определяют в процентах к балансовой стоимости и дифференцируют исходя из вида основных средств и условий их эксплуатации. Стоимостный износ не начисляется по полностью амортизированным объектам, даже если они продолжают нормально функционировать (за исключением зданий и сооружений).
• В целях создания финансовых условий для быстрейшего внедрения в производство научно-технических достижений и повышения заинтересованности предприятий в ускоренном обновлении активной части основных средств им было разрешено применять метод ускоренной амортизации машин и оборудования. Ускоренная амортизация является целевым методом более быстрого по сравнению с нормативными сроками службы основных средств и полного перенесения их балансовой стоимости на издержки производства и обращения.
• Предприятия вправе применять метод ускоренной амортизации в отношении основных средств, используемых для увеличения выпуска вычислительной техники, новых прогрессивных видов материалов и оборудования, расширения экспорта продукции, а также в случаях, когда осуществляется массовая замена изношенной и морально устаревшей техники на новую, более производительную.
• Малые предприятия в первый год эксплуатации были вправе списывать дополнительно как амортизационные отчисления до 50 % первоначальной стоимости основных средств со сроком службы свыше трех лет, а также на общих основаниях осуществлять их ускоренную амортизацию Инвестиции: Учебник - 5-е изд., перераб. и испр. - А.С. Нешитой - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашкова и К^о», 2008. - с.110.
• Для создания благоприятных экономических условий и стимулирования активного обновления основных фондов государство использует механизм их периодической переоценки.
• При недостаточности собственных источников финансирования капитальных вложений предприятие вправе привлекать долгосрочные кредиты банков, а также средства, мобилизуемые на рынке ценных бумаг.
• Финансирование государственных централизованных капиталовложений может осуществляться также за счет бюджетных средств, предоставляемых на безвозвратной и возвратной основе. Государство осуществляет регулирование инвестиционной деятельности путем поддержки федеральных целевых строительных программ, направляя на их финансирование бюджетные средства.
• Для открытия финансирования государственных централизованных капиталовложений на безвозвратной основе государственные заказчики предоставляют Министерству финансов РФ выписки из утвержденного перечня строек и объектов с указанием объемов капиталовложений и государственные контракты (договоры подряда) по сооружению объектов для федеральных нужд. Министерство финансов РФ перечисляет средства в течение одного месяца после утверждения объемов централизованных капиталовложений и перечня строек для государственных (федеральных) нужд государственным заказчикам, а они предоставляют на безвозвратной основе непосредственным заказчикам (застройщикам) в пределах сообщенных им Министерством финансов РФ объемов финансирования..
• Государственные заказчики ежемесячно представляют Минфину России отчеты об использовании средств федерального бюджета, предоставленных на безвозвратной основе для финансирования централизованных капитальных вложений.
• Средства федерального бюджета, которые предоставляются на возвратной основе для финансирования государственных централизованных капитальных вложений, выделяются Минфину России Центральным банком России. Минфин России направляет указанные заемные средства застройщикам через коммерческие банки в соответствии с заключенными с этими банками договорами. Перечень коммерческих банков, которые осуществляют операции по финансированию заемщиков (застройщиков), устанавливается Правительственной комиссией по вопросам кредитной политики по представлению Минфина России, а также с учетом мнения Центрального банка России. Полученные коммерческими банками от Минфина России средства федерального бюджета выделяются заемщикам (застройщикам) на договорной основе.
• Средства федерального бюджета на возвратной основе предоставляются заемщикам под залог движимого и недвижимого имущества в соответствии с залоговым законодательством России.
• Полученные коммерческими банками средства федерального бюджета, предоставленные на возвратной основе, могут быть использованы строго по целевому назначению только для финансирования капиталовложений для государственных федеральных нужд. Возврат заемщиками (застройщиками) средств федерального бюджета, предоставленных на возвратной основе, осуществляется в сроки, определяемые заключенными договорами.
• Финансирование и кредитование строительства объектов смешанного инвестирования за счет средств федерального бюджета, собственных и иных источников осуществляются в порядке, установленном для предоставления бюджетных ассигнований.
• Финансирование капитальных вложений за счет собственных средств инвесторов производится по договоренности сторон. Партнеры по строительству самостоятельно определяют порядок внесения заказчиками (застройщиками) собственных средств на счета в банки для финансирования капиталовложений и взаиморасчетов. Формы оплаты строительно-монтажных работ, поставок материальных, энергетических ресурсов и услуг для строительства объектов определяются договорами подряда (контрактами).
• В современных условиях предприятия различных форм собственности самостоятельно разрабатывают инвестиционные программы и обеспечивают их реализацию соответствующими материальными и финансовыми ресурсами. План формирования инвестиций не является для предприятия директивным документом, а определяет стратегию его финансовых возможностей на предстоящий год.
• При разработке стратегии формирования инвестиционных ресурсов рассматриваются обычно пять основных методов финансирования инвестиционных программ и проектов Инвестиции: учеб. пособие - Л.Л. Игонина - М.: Экономистъ, 2009. - с. 155:

· самофинансирование;

· акционирование (выпуск собственных акций);

· кредитное финансирование;

· инвестиционный лизинг и селенг;

· комбинированное (смешанное) финансирование.

Наиболее перспективным является метод самофинансирования (самоинвестирования). Содержание самофинансирования заключается в том, что за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений предприятие обеспечивает возмещение затрат по расширенному воспроизводству и реализации социальных программ коллектива.

Акционирование как метод финансирования инвестиций обычно используется для реализации крупномасштабных проектов при отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности (например, в нефтегазовом комплексе России).

Кредитное финансирование обычно выступает в двух формах: в виде получения долгосрочных банковских ссуд на реализацию конкретных проектов и облигационных займов.

Облигационные займы могут выпускаться только известными акционерными компаниями (корпорациями или финансово-промышленными группами), платежеспособность которых не вызывает сомнения у инвесторов (кредиторов).

Лизинг и инвестиционный селенг используются при недостатке собственных средств для реальных инвестиций, а также при капитальных вложениях в проекты с небольшим периодом эксплуатации или с высокой степенью изменяемости технологии.

2. Инвестиционная политика России

2.1 Направления и формы государственных инвестиций

В действующем законодательстве не приведено четкого определения государственных инвестиций и государственных капитальных вложений. Необходимо отметить, что в Законе об инвестиционной деятельности дано лишь общее понятие инвестиций, что лишает термин «государственные инвестиции» функциональной специфической нагрузки. Бюджетный кодекс Российской Федерации также не содержит понятия «государственные инвестиции». Здесь используется более узкий термин «бюджетные инвестиции», однако действующий Бюджетный кодекс не дает определения и этого понятия. Понятие «инвестиции» упоминается лишь в статье 67 Бюджетного кодекса Бюджетный кодекс РФ от 31.07.1998 N 145-ФЗ // "Российская газета", N 153-154, 12.08.1998, в которой они определяются как часть капитальных расходов бюджетов.

Бюджетные инвестиции и бюджетные ассигнования. Новая редакция Бюджетного кодекса дает определение таким понятиям, как бюджетные инвестиции и бюджетные ассигнования. Под бюджетными инвестициями понимаются бюджетные средства, направляемые на создание или увеличение за счет средств бюджета стоимости государственного (муниципального) имущества (п.3 Закона о внесении изменений в Бюджетный кодекс). Новая редакция Бюджетного кодекса определяет закрытый перечень форм, в которых могут расходоваться бюджетные ассигнования, а под бюджетными ассигнованиями понимает предельные объемы денежных средств, предусмотренных в соответствующем финансовом году для исполнения бюджетных обязательств.

В этот перечень входят, помимо прочих, ассигнования на предоставление бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными (муниципальными) учреждениями, и бюджетные ассигнования на оказание государственных (муниципальных) услуг, в том числе на осуществление бюджетных инвестиций в объекты государственной (муниципальной) собственности (за исключением государственных (муниципальных) унитарных предприятий) (п.42, 43 Закона о внесении изменений в Бюджетный кодекс). Государственные (муниципальные) унитарные предприятия исключаются из числа тех объектов государственной (муниципальной) собственности, в которые осуществляются бюджетные инвестиции в соответствии со статьей 69 Бюджетного кодекса «Бюджетные ассигнования на оказание государственных (муниципальных) услуг». Это обусловлено тем, что государственные и муниципальные предприятия в отличие от учреждений являются коммерческими организациями (ст.50 Гражданского кодекса) и государственные (муниципальные) услуги не оказывают.

Оказание таких услуг остается прерогативой государственных (муниципальных) учреждений и иных некоммерческих организаций (п.2 ст.69_2 Закона об изменениях в Бюджетный кодекс). Вместе с тем, статья 79 новой редакции Бюджетного кодекса «Бюджетные ассигнования в объекты государственной и муниципальной собственности» не ограничивается только лишь ассигнованиями на оказание государственных (муниципальных) услуг и поэтому включает в себя и ассигнования на осуществление инвестиций в форме капитальных вложений в основные средства государственных (муниципальных) унитарных предприятий. По этой причине государственные (муниципальные) унитарные предприятия не исключены вместе с бюджетными учреждениями из получателей бюджетных инвестиций (как это сделано в ст.80 «Предоставление бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными и муниципальными учреждениями и государственными или муниципальными унитарными предприятиями»). И бюджетные инвестиции юридическим лицам - государственным (муниципальным) унитарным предприятиям в соответствии с абзацем 4 статьи 69 Новой редакции Бюджетного кодекса, и бюджетные инвестиции в объекты государственной (муниципальной собственности) в целях оказания государственных (муниципальных) услуг в соответствии с абзацем 7 статьи 69.1 рассматриваются новой редакцией Бюджетного кодекса в качестве бюджетных инвестиций в объекты государственной и муниципальной собственности, регулируемых статьей 79. В свою очередь, бюджетные инвестиции юридическим лицам, не являющимся государственными (муниципальными) учреждениями и государственными (муниципальными) унитарными предприятиями, регулируются статьей 80 новой редакции Бюджетного кодекса.

Таким образом, мы имеем дело с двумя случаями предоставления бюджетных инвестиций: 1) бюджетные инвестиции юридическим лицам (кроме государственных (муниципальных) учреждений и государственных (муниципальных) унитарных предприятий) и 2) бюджетные инвестиции в объекты государственной и муниципальной собственности.

Основания для бюджетных инвестиций. В соответствии с Законом о внесении изменений в Бюджетный кодекс, основанием для включения бюджетных ассигнований на осуществление бюджетных инвестиций в объекты капитального строительства государственной (муниципальной) собственности в закон (решение) о бюджете являются утвержденные долгосрочные целевые программы или иные нормативные акты (то есть принятие соответствующих расходных обязательств). Бюджетные инвестиции в объекты капитального строительства из федерального бюджета должны осуществляться в соответствии с федеральной адресной инвестиционной программой. При этом предлагается дифференцировать порядок отражения в федеральном бюджете инвестиционных проектов в зависимости от сметной стоимости объектов.

Решения о подготовке и реализации проекта стоимостью более 600 млн.рублей будут приниматься Правительством Российской Федерации, решения о подготовке и реализации проектов с меньшей стоимостью - главными распорядителями средств федерального бюджета в установленном Правительством Российской Федерации порядке. Кроме того, Законом о внесении изменений в Бюджетный кодекс предложено отражать бюджетные инвестиции в объекты со сметной стоимостью инвестиционных проектов более 8 млрд.рублей в составе ведомственной структуры раздельно по каждому инвестиционному проекту и соответствующему ему виду расходов; в объекты со сметной стоимостью инвестиционных проектов более 100 млн.рублей - в составе сводной бюджетной росписи раздельно по каждому инвестиционному проекту и соответствующему ему виду расходов; в иные объекты - суммарно по строкам сводной бюджетной росписи.

Кредиты на осуществление инвестиционной деятельности. Помимо прямых бюджетных инвестиций, государство участвует в осуществлении инвестиционной деятельности путем выдачи кредитов на осуществление инвестиционной деятельности.

В действующем Бюджетном кодексе к капитальным расходам относится часть расходов бюджетов, обеспечивающая инновационную и инвестиционную деятельность, в том числе средства, предоставляемые в качестве бюджетных кредитов на инвестиционные цели юридическим лицам. Новая редакция Бюджетного кодекса существенно изменяет регулирование бюджетного кредита. Во-первых, бюджетный кредит теперь рассматривается не как форма расходов бюджета (форма бюджетных ассигнований), а как источник финансирования дефицита бюджета. Во-вторых, расширяется круг получателей бюджетного кредита: помимо бюджетов бюджетной системы Российской Федерации и юридических лиц за исключением государственных (муниципальных) учреждений), бюджетный кредит может предоставляться иностранному государству, иностранному юридическому лицу. В соответствии с действующей редакцией Бюджетного кодекса кредиты иностранным государствам рассматриваются в качестве самостоятельной формы расходов бюджетов наряду с бюджетными кредитами (статья 69 Бюджетного кодекса).

Кроме того, получатель бюджетного кредита теперь не является получателем бюджетных средств - участником бюджетных отношений. Бюджетный кредит на осуществление инвестиционной деятельности предоставляется в рамках гражданско-правового договора. Таким образом, финансово-правовое регулирование имеет место на этапе принятия решения о выделения соответствующих бюджетных средств на предоставление бюджетного кредита и выделении соответствующим государственным органам бюджетных ассигнований на предоставление бюджетных инвестиций.

Инвестиционный Фонд. С 2006 года финансирование инвестиционных проектов, предоставление государственной поддержки для реализации инвестиционных проектов происходит за счет средств Инвестиционного Фонда⁹. Постановлением Правительства РФ от 23 ноября 2005 года N 695 Постановление Правительства РФ от 23.11.2005 N 695 (ред. от 27.09.2011) "О Правительственной комиссии по инвестиционным проектам, имеющим общегосударственное, региональное и межрегиональное значение" // "Собрание законодательства РФ", 28.11.2005, N 48, ст. 5044 утверждено Положение о Правительственной комиссии по инвестиционным проектам, имеющим общегосударственное значение. Комиссия является координационным органом, образованным в целях формирования перечня инвестиционных проектов, имеющих общегосударственное значение, которым предоставляется государственная поддержка за счет средств Инвестиционного фонда РФ. Согласно пункту 16 Положения об Инвестиционном фонде предоставление государственной поддержки может осуществляться в следующих формах:

а) софинансирование на договорных условиях инвестиционного проекта с оформлением прав собственности Российской Федерации, включая финансирование расходов на управление инвестиционным проектом, а также финансирование разработки проектной документации;

б) направление средств в уставные капиталы юридических лиц;

в) предоставление государственных гарантий Российской Федерации (далее - государственные гарантии) под инвестиционные проекты, а также иных предусмотренных бюджетным законодательством способов обеспечения обязательств, находящихся в компетенции Правительства Российской Федерации. Государственные гарантии предоставляются коммерческим организациям, участвующим в инвестиционном проекте в пользу кредитных организаций, включая кредитные организации с иностранными инвестициями.

Таким образом, участие государства в инвестиционной деятельности путем выделения бюджетных средств для целей осуществления инвестиционной деятельности опосредуется финансово-правовым регулированием в части определения полномочий государственного органа на получение соответствующих денежных средств из бюджета и предоставление их в качестве бюджетных инвестиций, бюджетного кредита на цели осуществления инвестиционной деятельности или государственных гарантий под инвестиционные проекты.

2.2 Бюджет развития. Механизм финансирования государственных инвестиций

Бюджет развития -- составная часть бюджета, обеспечивающая целевое инвестиционное бюджетное финансирование и предусматривающая механизм выделения бюджетных ассигнований на инвестиционные цели.

К источникам формирования бюджета развития относятся См. Постановление Правительства РФ от 22.11.1997 N 1470(ред. от 03.09.1998) "Об утверждении Порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств Бюджета развития Российской Федерации " // "Российская газета", N 16, 28.01.1998:

* связанные иностранные инвестиционные кредиты под гарантии Правительства РФ;

* фиксированная доля поступлений в бюджет от реализации всех форм государственных долговых обязательств на внутренних и внешних рынках.

В составе бюджета развития учитываются:

* связанные иностранные инвестиционные кредиты, распределяемые на конкурсной и возвратной основе;

* средства из источников внутреннего заимствования;

* доля средств от приватизации;

* доля в обязательствах РФ, номинированных в иностранной валюте, -- евробонды.

Через бюджет развития осуществляется выделение государственных гарантий, которые могут гарантировать до 40% рисков частных соинвесторов, участвующих в проектах бюджета развития собственными средствами.

Важнейшими принципами выделения государственных инвестиций через бюджет развития являются:

1) высокая экономическая эффективность реализуемых проектов;

2) исключительно долевой характер финансирования и диверсификация риска государства с частным капиталом;

3) конкурсность, срочность, возвратность и платность выделяемых на инвестиционные нужды средств.

Повышению эффективности расходования инвестиционных средств через бюджет развития способствуют:

1) конкурсное размещение государственных инвестиционных ресурсов для реализации проектов, выдвигаемых предприятиями, с учетом максимального межотраслевого и мультипликативного эффекта;

2) развитие системы государственных гарантий под высокоэффективные и быстроокупаемые проекты для привлечения капитала кредитно-финансовых институтов и других инвесторов, включая иностранных, и с этой целью -- принятие государством на себя части инвестиционных рисков, в том числе их диверсификация с частным капиталом;

3) предоставление средств предприятиям, не имеющим просроченной задолженности по ранее предоставленным из федерального бюджета средствам на возвратной основе;

4) безусловное направление сумм, поступающих в виде возврата выданных ранее средств и начисленных по ним процентов в бюджет развития.

Рассмотрим механизм финансирования государственных инвестиций за счет средств федерального бюджета на возвратной основе.

Заемщик, победивший в конкурсе на предоставление государственных инвестиционных ресурсов за счет средств бюджета развития, проводит тендер среди поставщиков товаров и услуг, необходимых для реализации проекта. В состав тендерной комиссии в обязательном порядке входят заемщик и все кредиторы проекта. Голоса между членами тендерной комиссии распределяются в процентном отношении от их доли финансирования проекта. По результатам тендера составляется график платежей, который сообщается банку-агенту.

Расчетно-кассовое обслуживание исполнения бюджета осуществляется через специальные счета с особым режимом, открываемые Минэкономики России в банках-агентах, уполномоченных на обслуживание таких счетов.

По результатам тендера Минэкономики России заключает договор с победителем на осуществление функции банка-агента по расчетно-кассовому обслуживанию специального счета с особым режимом. Обязательными условиями такого договора являются:

1) обеспечение консолидации средств проекта, перечисляемых заемщиком, соинвесторами и Минэкономики России из средств бюджета развития на едином блокируемом специальном счете с особым режимом. Зачисление средств со счета бюджета развития Минэкономики России осуществляется в день платежа после зачисления средств соинвестора и заказчика;

2) обеспечение выполнения утвержденного графика платежей всеми участниками проекта и ответственность за задержку в предоставлении Минэкономики России информации о нарушении сроков;

3) ответственность банка-агента собственными средствами за нецелевое или несогласованное с Минэкономики России использование средств, находящихся на специальном счете бюджета развития с особым режимом, а также за любую задержку в исполнении согласованных в установленном порядке платежей сроком более чем на один банковский день и любое нарушение согласованных в установленном порядке условий особого режима специального счета бюджета развития.

Специальный счет бюджета развития с особым режимом имеет следующие особенности Финансовое право Российской Федерации: Учебник / Отв. ред. М.В. Карасева -- М.: Юристъ, 2009. - с. 221:

1) спецсчет открывается Минэкономики России в банке-агенте для аккумулирования всех средств, необходимых для реализации проекта, победившего в конкурсе, перечисляемых всеми участниками проекта: предприятием-заемщиком, банками-кредиторами и государством в лице Минэкономики России;

2) банк-агент обеспечивает официальное уведомление Минэкономики России оговоренным способом о поступлении средств, соответствующих очередному этапу в соответствии с утвержденным графиком, от заемщика и кредитора на спецсчет в течение одного банковского дня с момента зачисления суммы каждого из платежей на корреспондентский счет банка, одновременно блокируя поступившие средства на спецсчете;

3) Минэкономики России по получении информации о своевременном выполнении всеми участниками проекта графика платежей перечисляет соответствующую долю кредитных ресурсов в соответствии с утвержденным графиком платежей на спецсчет, далее банк-агент после зачисления суммы платежа от Минэкономики России на свой корреспондентский счет обеспечивает перечисление всей суммы, предусмотренной графиком очередного платежа, на счет победившего в тендере поставщика товаров, необходимых для реализации проекта;

4) в случае задержки кем-либо из участников проекта перечисления своей доли более чем на один банковский день по отношению к утвержденному графику платежей банк-агент информирует об этом Минэкономики России;

5) Минэкономики России принимает решение о целесообразности дальнейшего финансирования проекта и уведомляет банк-агент об изменении, согласованном со всеми участниками проекта, графика платежей либо о приостановлении реализации проекта, разблокировке уже поступивших на спецсчет проекта средств и возвращении их плательщикам;

6) банк-агент не может совершать какие-либо операции по спецсчету, не отраженные в согласованном графике платежей или изменениях к нему, доводимых до банка-агента Минэкономики России в установленном порядке.

Банк-агент отвечает собственными средствами за проведение любых операций по спецсчету, не соответствующих утвержденному графику.

инвестиция финансирование бюджет

Заключение

Рассмотрев поставленные в курсовой работе вопросы, мы сделали следующие выводы:

1. К настоящему моменту в России сформировалось большое количество разнообразных способов инвестиций, то есть вложения капитала. Они различаются по следующим признакам назначение; элементы вложения инвестиций; технологическая структура; направления использования; источники финансирования; степень централизации; происхождение.

2. Источниками финансирования капиталовложений в нашей стране являются чистая прибыль, амортизационные отчисления, долгосрочные кредиты банков, а также средства, мобилизуемые на рынке ценных бумаг; бюджетные ассигнования, предоставляемые как на возвратной, так и безвозвратной основе.

3. Бюджетные инвестиции и ассигнования осуществляются в двух основных направлениях: 1) бюджетные инвестиции юридическим лицам (кроме государственных (муниципальных) учреждений и государственных (муниципальных) унитарных предприятий) и 2) бюджетные инвестиции в объекты государственной и муниципальной собственности. Также можно выделить кредитование капиталовложений за счет бюджетных средств на возвратной основе.

4. Существует механизм инвестирования государства через бюджет развития. Посредством данного механизма осуществляется предоставление государственных гарантий, которые могут гарантировать до 40% рисков частных соинвесторов, участвующих в проектах бюджета развития собственными средствами. В процессе участвует также Минэкономики РФ, в качестве контролирующей организации.

Список используемой литературы

1. Бюджетный кодекс РФ от 31.07.1998 N 145-ФЗ // "Российская газета", N 153-154, 12.08.1998

2. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30.11.1994 N 51-ФЗ // "Российская газета", N 238-239, 08.12.1994

3. Постановление Правительства РФ от 22.11.1997 N 1470(ред. от 03.09.1998)"Об утверждении Порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств Бюджета развития Российской Федерации " // "Российская газета", N 16, 28.01.1998

4. Постановление Правительства РФ от 23.11.2005 N 695 (ред. от 27.09.2011) "О Правительственной комиссии по инвестиционным проектам, имеющим общегосударственное, региональное и межрегиональное значение" // "Собрание законодательства РФ", 28.11.2005, N 48, ст. 5044

5. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности: Учеб. пособие - Э.И. Крылова, В.М. Власова, И.В. Журакова. М.: Финансы и статистика, 2009. - 608 с.

6. Вострикова Л.Г. Финансовое право. Учебник // М.: Юстицинформ, 2007 - 256с.

7. Государственное регулирование рыночной экономики (под ред. Кушлина В.И.) // М.: - изд-во РАГС, 2005г.

8. Инвестиции: учеб. пособие - Л.Л. Игонина - М.: Экономистъ, 2009. - 478 с.

9. Инвестиции: Учебник - 5-е изд., перераб. и испр. - А.С. Нешитой - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашкова и К^о», 2008. - 372 с.

10. Инвестиции Малиновская О.В., Скобелева И.П., Легостаева Н.В. // СПб - СПГУВК.: 2009 -186с

11. Инвестиции: учебное пособие - А.Ф. Лещинская, Ю.Ю. Костюхин, Н.В. Балахина - М.: Изд-во РГТЭУ, 2009. 132 с.

12. Инвестиции: Ткаченко И.Ю., Малых Н.И. Уч пос. // М.: Издательский Центр «Академия» 2009 -240с

13. Крохина Ю.А. К83 Финансовое право России: учебник / Ю.А. Крохина. -- 3е изд., перераб. и доп. -- М. : Норма, 2008. -- 720 с.

14. Орешин В.П. Государственное регулирование национальной экономики // М.: - издательство МГУ, 2008г.

15. Финансовое право Российской Федерации: Учебник / Отв. ред. М.В. Карасева -- М.: Юристъ, 2009. -- 576 с.

16. Экономика иностранных инвестиций под ред. Шарова Ф.Л // М.: Уч. Пос МИЭП, 2007 -88с

17. Машкин В. Сущность инвестиционного процесса. // Экономика и жизнь, опубликовано на сайте газеты

18. Соколов М. Амортизационную политику нужно сделать агрессивной // Экономика и жизнь, 10.12.2010 № №48 (9364)

Размещено на Allbest.ru