Управление прибылью предприятия на примере ОАО АНК "Башнефть"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Управление прибылью предприятия на примере ОАО АНК "Башнефть"

Введение

финансовый распределение прибыль

Главной целью хозяйственной деятельности предприятия является получение и максимизация прибыли. Именно прибыль обеспечивает устойчивое финансовое положение, является основным стимулом деятельности, выступает вознаграждением за результаты работы.

Прибыль - это конечный финансовый результат деятельности предприятия, характеризующий эффективность его работы. Прибыль выступает важнейшим фактором стимулирования производственной и предпринимательской деятельности предприятия и создает финансовую основу для ее расширения, удовлетворения социальных потребностей трудового коллектива. Налог на прибыль становится основным источником формирования доходов бюджета (федерального, республиканского, местного). За счет прибыли погашаются - долговые обязательства перед банком и инвесторами. Прибыль становится важнейшим обобщающим показателем в системе оценочных показателей эффективности производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия. Сумма прибыли, получаемая предприятием, обусловлена объемом продаж продукции, качеством и конкурентоспособностью на внутреннем и внешнем рынках, ассортиментом, уровнем затрат и инфляционными процессами.

В современных условиях тема управления формированием и распределением прибыли очень актуальна, так как от нее зависит финансовая устойчивость предприятия. Прибыль является источником формирования бюджетов, стимулом к обыкновению выпускаемой продукции, расширению ассортимента. И самое главное, она является базой экономического развития предприятий.

Объектом исследования является ОАО АНК «Башнефть».

Предметом исследования является управление формированием и распределением прибыли компании.

Целью курсового проекта является исследование теоретических и практических аспектов управления формированием и распределением прибыли предприятия.

Исходя из цели в работе определены следующие задачи:

- определить экономическую сущность прибыли;

- изучить управление формированием и распределением прибыли предприятия;

- провести анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО АНК «Башнефть»;

- провести анализ формирования прибыли ОАО АНК «Башнефть»;

- провести анализ распределения прибыли ОАО АНК «Башнефть»;

- разработать рекомендаций по совершенствованию управления прибылью ОАО АНК «Башнефть»

В работе использованы следующие приемы и методы финансового анализа: горизонтальный, вертикальный, сравнительный, факторный, анализ финансовых коэффициентов и др.

Методической основой исследования являются работы российских и зарубежных авторов в области финансового менеджмента, финансового анализ, управления прибылью.

1. Теоретические основы управления прибылью предприятия

1.1 Прибыль: основные понятия, сущность и виды

В современной экономике прибыль рассматривают с двух позиций - микроэкономического и макроэкономического уровней. На микроэкономическом уровне ее связывают с процессом образования в действующих организациях, а на макроэкономическом - определяется место прибыли в доходе государства [7, с. 16].

Прибыль как экономическая категория отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства в процессе предпринимательской деятельности. Результатом соединения факторов производства (труда, капитала, природных ресурсов) и полезной производительной деятельности хозяйствующих субъектов является произведенная продукция, которая становится товаром при условии ее реализации потребителю.

Когда выручка превышает себестоимость, финансовый результат показывает о получении прибыли. Чистый доход принимает форму прибыли. Отсюда, как финансовая категория, прибыль - это разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) за вычетом косвенных налогов и себестоимостью реализованной продукции (работ, услуг). Если же затраты превышают выручку, то предприятие получает убытки.

Прибыль представляет собой конечный финансовый результат, характеризующий производственно-хозяйственную деятельность всего предприятия, то есть составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия, осуществляя расширенное воспроизводство. За счет нее выполняется часть обязательств перед бюджетом, банками и другими предприятиями. Таким образом, прибыль становится важнейшей для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия.

В современных условиях повышается значение прибыли как объекта распределения, созданного в сфере материального производства чистого дохода между предприятиями и государством, различными отраслями народного хозяйства и предприятиями одной отрасли, между сферой материального производства и непроизводственной сферой, между предприятиями и его работниками.

Таким образом, прибыль играет решающую роль в стимулировании дальнейшего повышения эффективности производства, усиления материальной заинтересованности работников в достижении высоких результатов деятельности своего предприятия.

Факторы, влияющие на объем прибыли и характер ее формирования, можно подразделить на внешние и внутренние [2, с. 330].

К внешние факторам относятся: цены на производственные ресурсы, конъюнктура товарного и фондового рынков, система налогообложения предприятия, сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции, транспортные условия; социально-экономические условия; уровень развития внешнеэкономических связей и др.

К внутренние относят, во-первых, объем продаж, себестоимость продукции, структура продукции и затрат, цена продукции предприятия, жизненный цикл, продолжительность операционного цикла, сезонность производства и реализации продукции, система принятой учетной политики, амортизационная политика предприятия, неотложность инвестиционных программ, финансовый менталитет владельцев и менеджеров предприятия. Во-вторых, выделяют факторы, связанные с нарушением хозяйственной дисциплины (ценовые нарушения, нарушения условий труда и требований к качеству продукции, ведущие к штрафам и экономическим санкциям, и др.).

Внешняя группа факторов играет в современных российских условиях первостепенную роль. Более того, эти факторы в основном определяют сферу функционирования предприятия, решение о расширении или сворачивании деятельности.

Наиболее общее понятие прибыли как разницы между доходами экономического субъекта хозяйствования и расходами, в том числе и полными издержками производства и реализации, способно объединить многообразные подходы к ее определению: политико-экономический, бухгалтерско-финансовый, экономико-математический.

Модель формирования прибыли представлена в Приложении 1.

Валовая прибыль - это общая, суммарная прибыль предприятия, полученная за определенный период от всех видов производственной и непроизводственной деятельности предприятия, зафиксированная в его бухгалтерском балансе; часть добавленной стоимости, которая остается у производителей после вычета расходов, связанных с оплатой труда и налогов [3, с. 36].

Прибыль от продаж - разность между валовой прибылью и суммой коммерческих и управленческих расходов, характеризует абсолютную экономическую эффективность основной деятельности предприятия.

Прибыль до налогообложения - это финансовый результат от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности отчетного периода на основании бухгалтерского учета всех хозяйственных операций [4, с. 88].

Налогооблагаемая прибыль - это величина прибыли (убытка) за период, которая рассчитывается в соответствии с правилами налогообложения для целей определения налога на прибыль, подлежащего к уплате (к возмещению). При этом налогооблагаемая прибыль умножается на ставку налога на прибыль, установленную в соответствии с налоговым законодательством и действующую в отчетном периоде.

Чистая прибыль отчетного года (нетто-прибыль) - это часть прибыли предприятия, которая остается в его распоряжении после уплаты налогов, сборов, отчислений, обязательных платежей в бюджет.

Широко используются другие разнообразные показатели, которые характеризуют различные стороны и направления финансово-хозяйственной деятельности, источники формирования, направления расходования, и требуют определенной систематизации используемых терминов. Классификация видов прибыли приведена в Приложении 2.

1.2 Современные подходы к управлению прибылью

Управление прибылью представляет собой процесс выработки и принятия управленческих решений по всем основным аспектам ее формирования, распределения, использования и планирования на предприятии.

Обеспечение эффективного управления прибылью предприятия определяет ряд требований к этому процессу, основными из которых являются [8, с.95]:

1. Интегрированность с обшей системой управления предприятием. В какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на прибыль. Управление прибылью непосредственно связано с производственным менеджментом персонала, инвестиционным менеджментом, финансовым менеджментом и некоторыми другими видами функционального менеджмента. Это определяет необходимость органической интегрированности системы управления прибылью с общей системой управления предприятием.

2. Комплексный характер формирования управленческих решений. Все управленческие решения в области формирования и использования прибыли теснейшим образом взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на конечные результаты управления прибылью. В ряде случаев это воздействие может носить противоречивый характер. Так, например, осуществление высоко прибыльных финансовых вложений может вызвать дефицит финансовых ресурсов, обеспечивающих производственную деятельность, и как следствие - существенно уменьшить размер операционной прибыли. Поэтому управление прибылью должно рассматриваться как комплексная система действий, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в результативность формирования и использования прибыли по предприятию в целом.

3. Высокий динамизм управления. Даже наиболее эффективные управленческие решения в области формирования и использования прибыли, разработанные и реализованные на предприятии в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его деятельности. Прежде всего, это связано с высокой динамикой факторов внешней среды на стадии перехода к рыночной экономике, и в первую очередь - с изменением конъюнктуры товарного и финансового рынков. Кроме того, меняются во времени и внутренние условия функционирования предприятия, особенно на этапах перехода к последующим стадиям его жизненного цикла. Поэтому системе управления прибылью должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение факторов внешней среды, ресурсного потенциала, форм организации и управления производством, финансового состояния и других параметров функционирования предприятия.

4. Многовариантность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Реализация этого требования предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования, распределения и использования прибыли должна учитывать альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих политику управления прибылью предприятия. Система таких критериев устанавливается самим предприятием.

5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы прибыльными не казались те или иные проекты управленческих решений в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией (главной целью деятельности) предприятия, стратегическими направлениями его развития, подрывают экономическую базу формирования высоких размеров прибыли в предстоящем периоде.

С учетом содержания процесса управления прибылью и предъявляемых к нему требований формируются его цели и задачи.

Главной целью управления прибылью является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта главная цель призвана обеспечивать одновременно гармонизацию интересов собственников с интересами государства и персонала предприятия.

Исходя из этой главной цели можно сформулировать систему основных задач, направленных на реализацию главной цели управления прибылью:

1. Обеспечение максимизации размера формируемой прибыли, соответствующего ресурсному потенциалу предприятия и рыночной конъюнктуре.

2. Обеспечение оптимальной пропорциональности между уровнем формируемой прибыли и допустимым уровнем риска. Между этими двумя показателями существует прямо пропорциональная связь.

3. Обеспечение высокого качества формируемой прибыли. В процессе формирования прибыли предприятия должны быть в первую очередь реализованы резервы ее роста за счет операционной деятельности и реального инвестирования, обеспечивающих основу перспективного развития предприятия. В рамках операционной деятельности основное внимание должно быть уделено обеспечению роста прибыли за счет расширения объема выпуска продукции и освоения новых перспективных ее видов.

4. Обеспечение выплаты необходимого уровня дохода на инвестированный капитал собственникам предприятия.

5. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов за счет прибыли в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде.

6. Обеспечение постоянного возрастания рыночной стоимости предприятия. Эта задача призвана обеспечивать максимизацию благосостояния собственников в перспективном периоде.

7. Обеспечение эффективности программ участия персонала в прибыли.

Все рассмотренные задачи управления прибылью теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер (например, максимизация уровня прибыли при минимизации уровня риска; обеспечение достаточного уровня удовлетворения интересов собственников предприятия и его персонала; обеспечение достаточного размера прибыли, направляемой на прирост активов и на потребление и т.п.). Поэтому в процессе управления прибылью отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой.

1.3 Операционный анализ прибыли предприятия

Для выявления зависимости прибыли от издержек и объемов реализации используется операционный анализ.

Операционный анализ - это анализ результатов деятельности предприятия на основе соотношения объемов производства, прибыли и затрат, позволяющий определить взаимосвязи между издержками и доходами при разных объемах производства. Его задачей является нахождение наиболее выгодного сочетания переменных и постоянных издержек, цены и объёма реализации. Этот вид анализа считается одним из наиболее эффективных средств планирования и прогнозирования деятельности предприятия.

Наиболее часто используемые финансовые показатели для проведения операционного анализа следующие [8]:

1. Коэффициент изменения валовых продаж (Кивп), характеризует изменение объема валовых продаж текущего периода по отношению к объему валовых продаж предыдущего периода.

где Втг - выручка за текущий год;

Впг - выручка за прошлый год.

2. Коэффициент валовой маржи (Квм). Валовая маржа (сумма для покрытия постоянных затрат и формирования прибыли) определяется как разница между выручкой и переменными затратами.

где ВМ - валовая маржа,

Вр - выручка от реализации.

3. Чистая прибыль и коэффициент чистой прибыли (прибыльность продаж) (Кчп).

где ЧП - чистая прибыль.

Данный коэффициент показывает, насколько эффективно «сработала» вся менеджерская команда, включая производственных менеджеров, маркетологов, финансовых менеджеров и т. п.

4. Точка безубыточности (порог рентабельности) - это такая выручка (либо количество продукции), которая обеспечивает полное покрытие всех переменных и условно-постоянных затрат при нулевой прибыли. Любое изменение выручки в этой точке приводит к возникновению прибыли или убытка.

Порог рентабельности можно определить как графическим (см. рисунок 1), так и аналитическим способом.

При графическом методе точку безубыточности (порог рентабельности) находят следующим образом:

1. Находим на оси У значение постоянных затрат и наносим на график линию постоянных затрат, для чего проводим прямую, параллельную оси Х;

2. Выбираем какую-либо точку на оси Х, т.е. какую-либо величину объема продаж, рассчитываем для данного объема величину совокупных затрат (постоянных и переменных). Строим прямую на графике, отвечающую этому значению;

3. Выбираем снова любую величину объема продаж на оси Х и для нее находим сумму выручки от реализации.

Строим прямую, отвечающую этому значению. Точка безубыточности на графике - это точка пересечения прямых, построенных по значению совокупных затрат и валовой выручки (рисунок 1).



Рисунок 1 - Графическое определение точки безубыточности (порога рентабельности)

В точке безубыточности получаемая предприятием выручка равна его совокупным затратам, при этом прибыль равна нулю. Размер прибыли или убытков заштрихован. Если предприятие продает продукции меньше порогового объема продаж, то оно терпит убытки, если больше - получает прибыль.

Порог рентабельности (Прент) определяется по формуле:

где ПЗ - постоянные затраты.

Можно рассчитывать порог рентабельности как всего предприятия, так и отдельных видов продукции или услуг. Предприятие начинает получать прибыль, когда фактическая выручка превышает пороговую. Чем больше это превышение, тем больше запас финансовой прочности предприятия и больше сумма прибыли.

5. Запас финансовой прочности (ЗФП). Превышение фактической выручки от реализации над порогом рентабельности.

ЗФП = Вр - Прент

6. Сила воздействия операционного рычага показывает, во сколько раз изменится прибыль при изменении выручки от реализации на один процент и определяется как отношение валовой маржи к прибыли.

Показатель маржинального дохода (результата от продаж после возмещения переменных затрат) используется при расчете операционного (производственного) рычага, под которым понимается воздействие изменения выручки от реализации на прибыль.

Эффект операционного рычага выражается в том, что любое изменение выручки от реализации порождает еще большее изменение прибыли.

СВПР = МД / П,

где СВПР - сила воздействия производственного (операционного) рычага;

МД - маржинальный доход;

П - прибыль.

Операционный рычаг показывает, во сколько раз результат от реализации после возмещения переменных затрат (маржинальный доход) превышает прибыль. Силу воздействия операционного рычага можно определить как процентное изменение результата после возмещения переменных затрат (маржинального дохода) при данном процентном изменении физического объема реализации. Другими словами, сила воздействия операционного рычага отражает чувствительность маржинального дохода и, соответственно, величины прибыли к изменению физического объема реализованной продукции.

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО АНК «Башнефть»

2.1 Общая организационно-экономическая характеристика компании

ОАО «АНК «Башнефть» входит в первую десятку нефтегазодобывающих компаний России и является крупнейшим производственно-экономическим комплексом в своем регионе: его доля в общем объеме промышленного производства и бюджете Башкортостана достигает 20 процентов.

Акционерное общество открытого типа «Акционерная нефтяная компания «Башнефть» было учреждено 13 января 1995 г.

В марте 2009 г. основным владельцем шести предприятий башкирского топливно-энергетического комплекса стало ОАО АФК «Система».

В 2010 г. ОАО АНК «Башнефть» завершило приобретение у ОАО АФК «Система» контрольных пакетов акций ОАО «Уфанефтехим», ОАО «Новойл», ОАО «УНПЗ», ОАО «Уфаоргсинтез» и ОАО «Башкирнефтепродукт» и стало головной компанией нового нефтяного холдинга.

В 2011 г. «Башнефть» пришла в Тимано-Печору, получив лицензию на участок недр федерального значения, включающий месторождения им. Р. Требса и А. Титова в Ненецком АО. В декабре 2011 г. подписано соглашение с ОАО «ЛУКОЙЛ» о совместной реализации проекта.

В 2012 г. ОАО АНК «Башнефть» завершило все этапы реорганизации в форме присоединения дочерних обществ - ОАО «Уфимский нефтеперерабатывающий завод», ОАО «Новойл», ОАО «Башкирнефтепродукт», ОАО «Уфанефтехим» и ОАО «Оренбургнефтепродукт». В 2012 г. было окончательно завершено формирование на базе ОАО АНК «Башнефть» вертикально-интегрированной нефтяной компании (ВИНК) федерального уровня.

Группа «Башнефть» осуществляет деятельность по разведке, добыче и переработке нефти, а также реализации нефти, нефтепродуктов и продукции нефтехимии на территории РФ и за рубежом. В составе активов компании 190 месторождений, 3 нефтеперерабатывающих завода, нефтехимическое предприятие ОАО «Уфаоргсинтез», а также 485 собственных автозаправочных станций.

Структура ОАО АНК «Башнефть» представлена в приложении 3. Структура бизнеса Компании позволяет осуществлять контроль процессов по всей цепочке создания стоимости от получения доступа к недрам до высокомаржинальных продаж продуктов переработки внутри страны и за рубежом.

Основными видами деятельности ОАО АНК «Башнефть» являются:

- производство геологоразведочных работ и разработка нефтяных, газовых и иных месторождений;

- добыча, сбор, подготовка, транспортировка, переработка, хранение и реализация нефти, газа и продуктов их переработки;

- производство буровых, строительно-монтажных, ремонтно-строительных и дорожных работ;

- эксплуатация горных производств и объектов по добыче полезных ископаемых открытым способом;

- производство маркшейдерских работ при разработке месторождений полезных ископаемых;

- строительство, содержание и эксплуатация нефтебаз и автозаправочных станций, в том числе передвижных и т.д.

ОАО АНК «Башнефть» по уровню добычи нефти находится на шестом месте среди нефтедобывающих компаний России по 2013 г. ОАО АНК «Башнефть» разрабатывает свыше 170 месторождений, основная часть которых находится на поздней, завершающей стадии разработки. В целях повышения конкурентоспособности башкирской нефти и снижения темпа падения добычи нефти, Компания использует новые современные технологии строительства скважин и методы увеличения нефтеотдачи пластов на разрабатываемых месторождениях, оптимизирует систему управления производством, повышает производительность труда на всех этапах производства, внедряет энергосберегающие мероприятия.

С целью увеличения сырьевой базы в последние годы Компания активно работает над поиском и разведкой новых месторождений нефти, как в Башкортостане, так и в Ненецком автономном округе (НАО) - новом стратегическом регионе разведки и добычи нефти. Компанией также реализуется новый крупный проект на севере Тимано-Печоры по освоению месторождения им. Р.Требса и А.Титова. Проект запущен в промышленную эксплуатацию в августе 2013 год, а первая эксплуатационная скважина на месторождении им. Романа Требса введена в строй в ноябре 2013 г.

Расширяя свои возможности в сфере разведки и добычи углеводородов, в 2012 г. ОАО АНК «Башнефть» вошла в международный проект в Ираке, а в 2013 г. Башнефть» стала победителем лицензионного раунда по Блоку EP-4 в Мьянме.

ОАО АНК «Башнефть» по уровню переработки нефти находится на четвертом месте среди нефтеперерабатывающих компаний России. Нефтеперерабатывающий комплекс ОАО АНК «Башнефть» представлен тремя нефтеперерабатывающими заводами совокупной мощностью 24,1 млн тонн в год: «Башнефть-Уфанефтехим», «Башнефть-УНПЗ» и «Башнефть-Новойл».

2.2 Анализ основных технико-экономических показателей деятельности компании за 2011-2013 гг.

Основные показатели деятельности ОАО АНК «Башнефть» в 2011-2013 гг. представлены в таблице 1.

Таблица 1 - Основные финансовые показатели деятельности ОАО АНК «Башнефть» в 2011-2013 гг.

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Откл., 2013 к 2011
Объем добычи нефти, млн.тн	15,11	15,44	16,07	0,96
Объем нефтепереработки, млн.тн	21,06	20,77	21,30	0,24
Выручка, млн.руб.	486328	489213	517487	31 159
Прибыль от продаж, млн.руб.	75 748	66 749	85 820	10 072
Чистая прибыль, млн.руб.	53 292	45 175	69 124	15 832
Рентабельность продаж, %	15,6	13,6	16,6	1,0
Рент. деятельности (по чистой прибыли), %	11,0	9,2	13,4	2,4
Среднесписочная численность работников предприятий группы, чел.	26 754	57 329	57 013	30 259
Сред. стоимость основных фондов, млн.руб.	92 879	117703	108070	15 190
Износ основных фондов, %	52,0	54,0	54,0	2,0

По итогам 2011-2013 гг. компания «Башнефть» увеличила объем добычи нефти на 0,96 млн.тн или 5,4% до 16,07 млн.тн. Рост добычи нефти связан как с началом эксплуатации месторождения им. Р.Требса и А.Титова, так и с ростом добычи на традиционных месторождениях в Республике Башкортостан. Рост добычи нефти на традиционных меторождениях был обеспечен за счет повышения эффективности геолого-технических мероприятий и применения современных технологий, в частности при бурении новых высокопродуктивных скважин с горизонтальным окончанием ствола.

Динамика основных показателей деятельность ОАО АНК «Башнефть» отражает увеличение объемов переработки нефти с 21,06 млн.тн в 2011 г. до 21,3 млн.тн в 2013 г. (на 0,24 млн.тн или 1,1%).

Выручка от реализации ОАО АНК «Башнефть» в 2013 г. увеличилась по сравнению с 2011 г. на 31,2 млрд.руб. или 6,4% за счет увеличения объемов реализации собственной нефти, а также за счет увеличения мировых цен на нефть. Прибыль от продаж увеличилась на 10,1 млрд.руб. или 13,3%, чистая прибыль - на 15,8 млрд.руб. или 29,7%.

Рентабельность продаж и рентабельность деятельности ОАО АНК «Башнефть» в 2013 г. увеличилась с 15,6% до 16,6% и с 11,0% до 13,4% соответственно за счет опережающих темпов роста реализации.

Среднесписочная численность работников ОАО АНК «Башнефть» за 2011-2013 гг. увеличилась с 26754 до 57013 чел., т.е. в 2,1 раза. Рост численности персонала связан с завершением формирования нефтесервисного холдинга (реорганизация в форме присоединения других организаций). По этой же причине на 16,4% возросла среднегодовая стоимость основных фондов компании. При этом их износ увеличился с 52% до 54%.

2.3 Анализ финансового состояния компании за 2011-2013 гг.

Проведем анализ ликвидности баланса ОАО АНК «Башнефть» (таблица 2).

Таблица 2 ? Анализ ликвидности баланса ОАО АНК «Башнефть»

Актив	Пассив	Плат. изл. (+) или нед (-)
Гр.	На начало периода	На конец периода	Гр.	На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода
1	2	3	4	5	6	гр. 2 - гр. 5	гр. 3 - гр. 6
А1	46 054 852	44 717 399	П1	61 283 503	79 431 527	-15 228 651	-34 714 128
А2	76 935 692	77 517 625	П2	18 835 787	7 683 340	58 099 905	69 834 285
A3	28 275 239	34 069 022	ПЗ	108 543 887	101 896 640	-80 268 648	-67 827 618
А4	193 375 796	214 560 874	П4	155 978 402	181 853 413	37 397 394	32 707 461

Исходя из полученного соотношения, видно, что ликвидность баланса ОАО АНК «Башнефть» отличается от абсолютной. В 2012-2013гг. не выполняется первое из четырех условий. Это означает, что наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы кредиторской задолженности, платежный недостаток составил в 2012 г. - 15,2 млрд.руб. или 75%, в 2013 г. - 34,7 млрд. руб., или 56%.

Это говорит о том, что на конец 2012 г. 25% срочных обязательств предприятия покрывались наиболее ликвидными активами, на конец 2013 г. - уже 44%.

Выполнение второго неравенство свидетельствует о превышение быстрореализуемых активов над суммой краткосрочных пассивов: в 2012 г.- 58,1 млрд.руб., в 2013 г. - 69,8 млрд.руб. Это говорит о том, что краткосрочные пассивы могут быть погашены средствами в расчетах.

Медленно реализуемые активы превышали долгосрочные пассивы, соответственно, в 2012 и 2013 гг. на 80,3 млрд.руб. и 67,8 млрд. руб. соответственно. Однако платежный излишек по причине его низкой ликвидности не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Выполнение данного неравенства говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность. Превышение труднореализуемых активов над постоянными пассивами на 37,4 млрд.руб. в 2012 г., 67,8 млрд. руб. в 2013 г., свидетельствует о том, что компания не обладает собственными оборотными средствами.

Таблица 3 ? Показатели финансового состояния ОАО АНК «Башнефть»

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Откл., 2013 к 2011
1	2	3	4	5
Дебиторская задолженность, млн.руб.	56 507	70 546	69 038	12 531
Кредиторская задолженность, млн.руб.	56 478	61 284	79 432	22 954

Таблица

1	2	3	4	5
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	1,0	1,2	0,9	-0,1
Коэффициент текущей ликвидности	2,12	1,83	1,70	-0,42
Коэффициент быстрой ликвидности	1,79	1,50	1,34	-0,46
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,67	0,58	0,51	-0,16
Коэффициент финансовой устойчивости	0,74	0,71	0,71	-0,03
Коэффициент финансовой независимости	0,35	0,44	0,48	0,13

Финансовое состояние ОАО АНК «Башнефть» в 2011-2013 гг. характеризуется следующими показателями.

Дебиторская и кредиторская задолженности ОАО АНК «Башнефть» имеют тенденцию к увеличению, основная причина их роста - реорганизация в форме присоединения, в результате которой к имеющейся у компании задолженности добавилась задолженность присоединяемых организаций. Так, за 2011-2013 гг. дебиторская задолженность увеличилась на 12,5 млрд.руб. или 22,2%, кредиторская задолженность - на 23,0 млрд.руб. или 40,0%. Это привело к изменению соотношения между дебиторской и кредиторской задолженности в сторону превышения суммы кредиторской задолженности.

Коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормальному значению. Коэффициент текущей ликвидности немного ниже принятой нормы. Компания способна отвечать по своим обязательствам в краткосрочной перспективе. Отрицательным фактором является снижение показателей ликвидности.

Коэффициент финансовой устойчивости компании соответствует нормативному значению (больше 0,7) и положительно характеризует наличие источников финансирования, которые компания может использовать в своей деятельности длительное время.

Коэффициент финансовой независимости компании по состоянию на 31.12.2013 г. составил 0,48. Полученное значение говорит о недостаточной доле собственного капитала в общем капитале компании. Коэффициент финансовой независимости за весь анализируемый период вырос на 0,13.

Анализ рыночной активности ОАО АНК «Башнефть» за 2012-2013 гг. проведем с использованием показателей, предлагаемых М.Г. Лапустой [14, с. 536-538]. Оценка рыночной активности компании представлена в таблице 4.

Таблица 4 ? Оценка рыночной активности ОАО АНК «Башнефть»

Показатели	2012 г.	2013 г.	Отклон.
1	2	3	4
1. Чистая прибыль, млн.руб.	45 175	69 124	23 949
2. Количество привилегированных акций, шт.	38 673 878	38 673 878	0
3. Дивиденды по привилегиров. акциям, млн.руб.	7 696	928	-6 768
4. Количество обыкновенных акций, шт.	188 710 587	188 710 587	0
5. Базовая прибыль на акцию, руб.	255,00	360,00	105,00
6. Чистые активы, млн.руб.	147 547	178 689	31 143
7. Балансовая стоимость акций, руб.	648,89	785,85	136,96
8. Коэффициент чистой прибыли на одну обыкновенную акцию, руб.	239,39	366,30	126,91
9. Коэффициент чистой прибыли на одну акцию (акции в совокупности), руб.	198,67	304,00	105,33
10. Рыночная цена акции По данный Независимого аналитического агентства «Инвесткафе» на 28.12.2012 г. и 30.12.2013 г. соответственно. Режим доступа: http://investcafe.ru/companies/bane#!/startDate=1346466857402;endDate=1397456154993, руб.	1760,10	1992,43	232,33
11. Соот. рын. цены акции и прибыли на одну акцию	7,35	5,44	-1,91
12. Дивиденды на одну акцию, руб.	199,00	24,00	-175,00
13. Текущая норма доходности	0,11	0,01	-0,10
14. Доля выплаченных дивидендов	0,78	0,07	-0,71

Данные таблицы 4 показывают, что в 2013 г. количество акций компании не изменилось, дополнительной эмиссии не было. Сумма выплаченных дивидендов в 2012 г. составляла 7696 млн.руб., в 2013 г. было выплачено дивидендов в восемь раз меньше.

Базовая прибыль на акцию в 2013 г. увеличилась по сравнению с 2012 г на 105 руб., она показывает увеличение размера дивиденда на одну обыкновенную акцию, если бы руководство компании приняло бы решение распределить всю прибыль, полученную в отчетном периоде. Увеличение балансовой стоимости акций компании связано с увеличение ее чистых активов при неизменном количестве обращающихся акций.

Суммы чистой прибыли, приходящаяся на одну обыкновенную акцию и на одну акцию в совокупности, в 2013 г. увеличились на 126,91 руб. и 105,33 руб. соответственно. Это говорит о повышении рыночной активности компании.

Рыночная стоимость акций ОАО АНК «Башнефть» постоянно увеличивается, наблюдается стабильная тенденция к росту на протяжении нескольких лет подряд, что добавляет уверенности частным инвесторам. Рост цен акций ОАО АНК «Башнефть» обусловлен инвестиционной политикой компании. Направляя большую часть прибыли на выплаты дивидендов, компания подогревает спрос к своим ценным бумагам на рынке, что способствует увеличению стоимости акций, и, как следствие приводит к привлечению дополнительных средств, необходимых для проведения модернизации активов и погашения обязательств различного характера.

Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию указывает, сколько акционеры готовы заплатить рублей за один рубль чистой прибыли компании. Так, в 2012 г. у компании этот показатель составлял 7,35, а в 2013 г. - 5,44, это означает, что инвесторы в 2013 г. менее высоко оценивали инвестиционные качества ОАО АНК «Башнефть».

Текущая норма доходности в 2013 г. значительно падает по сравнению с 2012 г. за счет снижения дивидендов на фоне роста рыночной цены акций. Следует отметить, что распределение прибыли происходит после закрытия реестра акционеров. ОАО АНК «Башнефть», как правило, закрывает свой реестр в мае, а дивиденды выплачиваются в июне.

По результатам проведенного анализа финансового состояния ОАО АНК «Башнефть» можно сделать следующие выводы. Ликвидность баланса компании не является абсолютной. Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно. У ОАО АНК «Башнефть» недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства в несколько раз).

Положительно характеризуют финансовое положение компании коэффициенты быстрой (промежуточной) и абсолютной ликвидности, которые полностью соответствует нормальному значению. Наблюдается нормальная финансовая устойчивость.

Отрицательным моментом является то, что не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения. Коэффициент финансовой независимости имеет неудовлетворительное значение.

Таким образом, ОАО АНК «Башнефть» находится в хорошем финансовом состоянии и способна отвечать по своим обязательствам в краткосрочной перспективе.

2.4 Анализ формирования и использования прибыли компании за 2011-2013 гг.

Анализ доходов и расходов предприятия носит предварительный, вводный характер по отношению к дальнейшему анализу прибыли. Он дает общую картину факторного влияния полной совокупности доходов и расходов предприятия на чистую прибыль. Укрупненный анализ соотношения всех доходов и расходов представлен в таблице 5.

Таблица 5 - Анализ соотношения всех доходов и расходов ОАО АНК «Башнефть»

Показатели	2011г.	2012г.	2013г.	Абсолютное изменение,	Изменение,
				млн.руб. (+,-)	% (темп роста)
				2012г. к 2011г.	2013г. к 2012г.	2013г. к 2011г.	2012г. к 2011г.	2013г. к 2012г.	2013г. к 2011г.
1	2	3	4	5	7	6	8	10	9
Доходы - всего, в т.ч.	807 461	527 391	574 420	-280 070	47 029	-233 042	65,3	108,9	71,1
от обычных вид. деятел.	484 092	489 213	517 487	5 121	28 273	33 394	101,1	105,8	106,9
прочие	323 369	38 177	56 933	-285 191	18 755	-266 436	11,8	149,1	17,6
Расходы - всего, в т.ч.	772 992	482 216	505 295	-290 777	23 080	-267 697	62,4	104,8	65,4
по обычным видам деят.	405 288	422 465	431 666	17 176	9 202	26 378	104,2	102,2	106,5
прочие	367 704	59 751	73 629	-307 953	13 878	-294 075	16,2	123,2	20,0
Чис. приб. - всего, в т.ч.	34 469	45 175	69 124	10 706	23 949	34 656	131,1	153,0	200,5
от обычных видов деят.	78 804	66 749	85 820	-12 055	19 072	7 016	84,7	128,6	108,9
от прочих операций	-44 335	-21 574	-16 696	22 761	4 878	27 639	48,7	77,4	37,7

Общая сумма доходов ОАО АНК «Башнефть» в 2012 г. снизилась по сравнению с 2011 г. на 280,1 млрд.руб. или 34,7%. В 2012 г. произошло снижение за счет снижения суммы прочих доходов, несмотря на рост выручки от реализации. Это объясняется тем, что в отчетности ОАО АНК «Башнефть» в 2011 г. отражены развернуто, а в отчетности 2012-2013 гг. отражены свернуто доходы от реализации валюты, курсовая разница, доходы и расходы по конверсионным операциям.

В 2013 г. сумма доходов увеличилась с 527,4 млрд.руб. до 574,4 млрд.руб., т.е. на 47,0 млрд.руб. или на 8,9%. Рост доходов в 2013 г. был обусловлен как увеличением выручки от реализации, так и ростом прочих доходов.

Структура и динамика доходов от обычных видов деятельности ОАО АНК «Башнефть» за 2011-2013 гг. представлена на рисунке 1.

Рис.1. Структура и динамика доходов ОАО АНК «Башнефть» от обычных видов деятельности

Как видно из приведенного рисунка 1, наибольшую долю занимают доходы от реализации нефтепродуктов, на их долю приходится 75,5%. Доходы от продажи нефти составляют 22%, доходы от прочей реализации - 2,5%. В динамике доходов от продажи нефти в 2012 г. наблюдается рост, на 2013 г. они остаются примерно на уровне 2012 г. Доходы от продажи нефтепродуктов в 2012 г. по сравнению с 2011 г. падают, но в 2013 г. их рост опережает уровень 2011 г.

В 2012 г. произошло снижение расходов за счет прочих расходов за счет свернутого отражения прочих доходов и расходов. Рост расходов по обычным видам деятельности в 2012 г. составил 17,2 млрд.руб. или 4,2%. В 2013 г. рост расходов по обычным видам деятельности составил 26,4 млрд.руб. или 2,2%, по прочим расходам - 13,9 млрд.руб. или 23,2%.

Динамика и структура расходов по обычным видам деятельности представлена на рисунке 2.

Рис.2. Структура и динамика расходов ОАО АНК «Башнефть» от обычных видов деятельности

Отмечается прирост расходов по продажам нефти и управленческим расходам. Снизились в 2012 г., затем вновь увеличились в 2013 г. расходы по нефтепродуктам и прочей реализации.

Опережение темпов роста доходов ОАО АНК «Башнефть» в 2012 г. над темпами роста расходов привели в итоге к увеличению чистой прибыли компании. Чистая прибыль, рассчитанные как разница между общей суммой полученных доходов и суммой понесенных расходов, имеет тенденцию к росту достаточно высокими темпами. Так, в 2012 г. по сравнению с 2011 г. чистая прибыль увеличилась на 12,0 млрд.руб. или 35%, в 2013 г. - на 22,6 млрд.руб. или 48,6%.

Используя данные «Отчета о финансовых результатах» ОАО АНК «Башнефть» за 2011-2013 гг., можно оценить состав и динамику элементов формирования прибыли, т.е. конечные финансовые результаты деятельности компании (таблица 6).

Таблица 6 - Состав и динамика элементов формирования прибыли ОАО АНК «Башнефть» за 2011-2013 гг., млн.руб.

Показатели	2011г.	2012г.	2013г.	Абсолютное изменение, млн.руб. (+,-)	Изменение, % (темп роста)
				2012г. к 2011г.	2013г. к 2012г.	2013г. к 2011г.	2012г. к 2011г.	2013г. к 2012г.	2013г. к 2011г.
1	2	3	4	5	7	6	8	10	9
Выручка от продаж	484 092	489 213	517 487	5 121	28 273	33 394	101,1	105,8	106,9
Себестоимость продаж	283 356	281 504	268 263	-1 852	-13 240	-15 093	99,3	95,3	94,7
Валовая прибыль	200 736	207 710	249 223	6 973	41 514	48 487	103,5	120,0	124,2
Коммерческие расходы	114 838	130 227	153 545	15 389	23 318	38 707	113,4	117,9	133,7
Управленческие расходы	7 095	10 734	9 858	3 639	-876	2 764	151,3	91,8	139,0
Прибыль от продаж	78 804	66 749	85 820	-12 055	19 072	7 016	84,7	128,6	108,9
Прочие доходы	323 369	37 126	56 316	-286 242	19 190	-267 053	11,5	151,7	17,4
Прочие расходы	357 487	47 842	55 614	-309 645	7 772	-301 873	13,4	116,2	15,6
Прибыль до налогообл.	44 686	56 033	86 522	11 347	30 489	41 836	125,4	154,4	193,6
Текущий налог на приб.	10 119	10 546	15 242	426	4 696	5 122	104,2	144,5	150,6
Прочее	98	313	2 157	215	1 844	2 059	319,1	689,6	2 200,5
Чистая прибыль	34 469	45 175	69 124	10 706	23 949	34 656	131,1	153,0	200,5

Из приведенной таблицы 6 видно, что рост в 2012 г. валовой прибыли на 3,5% сложился за счет увеличение выручки от продаж при одновременном снижении себестоимости продаж. Отметим, что значительно увеличились коммерческие расходы (на 13,4%), и особенно управленческие расходы (на 51,3%). Рост этих расходов привел к снижению прибыли от продаж на 15,3%.

В 2013 г. валовая прибыль увеличилась на 41,5 млрд.руб. или 20% за счет роста выручки от продаж и снижения себестоимости. Темп роста коммерческих расходов сохранился на высоком уровне и составил 17,9%. В целом за 2011-2013 гг. коммерческие расходы увеличились на 33,7%. Управленческие расходы в 2013 г. снизились на 876 млн.руб. или 8,2%. Их рост за 2011-2013 гг. составил 39%.

Увеличение прибыли до налогообложения в 2012 г. на 25,4%, в 2013 г. ? на 54,4%, обусловлено ростом прочих доходов на 51,7%. Текущий налог на прибыль вырос на 4,2% в 2012 г. и на 44,5% в 2013 г. Чистая прибыль компании выросла на 31,1% в 2012 г. и на 53% в 2013г.

Структурный анализ прибыли ОАО АНК «Башнефть» за 2011-2013 гг. представлен в таблице 7.

Таблица 7 - Структурный анализ прибыли ОАО АНК «Башнефть» за 2011-2013 гг.

Показатели	2011г.	2012г.	2013г.	Абсолютное изменение, (+,-)	Изменение, % (темп роста)
				2012г. к 2011г.	2013г. к 2012г.	2013г. к 2011г.	2012г. к 2011г.	2013г. к 2012г.	2013г. к 2011г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Абсолютные финансовые показатели, млн.руб.
1. Выручка от продаж	484 092	489 213	517 487	5 121	28 273	33 394	101,1	105,8	106,9
2. Прибыль от продаж	78 804	66 749	85 820	-12 055	19 072	7 016	84,7	128,6	108,9
3. Прибыль (убыток) от финансово-хоз. деят.	-34 118	-10 715	702	23 403	11 418	34 820	31,4	-6,6	-2,1
4. Прибыль до налогообложения	44 686	56 033	86 522	11 347	30 489	41 836	125,4	154,4	193,6
5. Чистая прибыль	34 469	45 175	69 124	10 706	23 949	34 656	131,1	153,0	200,5
Структурный анализ прибыли, %
6. Доля прибыли от продаж в выручке от продаж	16,3	13,6	16,6	-2,6	2,9	0,3	х	х	х
7. Доля прибыли в выручке от продаж	-7,0	-2,2	0,1	4,9	2,3	7,2	х	х	х
8. Доля налогооблагаемой прибыли в выручке	9,2	11,5	16,7	2,2	5,3	7,5	х	х	х
9. Доля чистой прибыли в выручке от продаж	7,1	9,2	13,4	2,1	4,1	6,2	х	х	х

За 2011-2013 гг. ОАО АНК «Башнефть» удалось сохранить долю прибыли от продаж в структуре выручки на уровне более 16%. В 2011-2012 гг. от финансово-хозяйственной деятельности компанией были получены убытки. В 2013 г. финансово-хозяйственная деятельность принесла прибыль, доля которой в выручке составила всего 0,1%. Положительным моментом является увеличение налогооблагаемой и чистой прибыли.

Финансово-хозяйственная деятельность предприятия организована рационально, если между темпами прироста составляющих прибыли и выручки от продаж имеет место соотношение:

Тпр(ЧПР) > Тпр(ПРБ) > Тпр(ПРФХ) > Тпр(ПРП) > Тпр(В).

Составим соотношения темпов прироста. В 2012 году:

1,311 > 1,254 > 0,314 < 0,847 < 1,011.

В 2013 году:

1,53 < 1,544 > -0,066 < 1,286 < 1,069.

Несмотря на то, что рассматриваемое соотношение у ОАО АНК «Башнефть» в 2012-2013 гг. выполняется не полностью, положительным моментом является то, что темпы роста чистой прибыли компании опережают темпы роста выручки от продаж. Это свидетельствует об эффективной деятельности компании в целом. Доля чистой прибыли в выручке от продаж в 2013 г. по сравнению с 2011 г. увеличилась с 7,1% до 13,4%.

Финансовый результат деятельности предприятия, окончательно сформированный к концу года, распределяется.

В первоочередном порядке производятся окончательные расчеты причитающейся бюджету суммы налога на прибыль по действующей ставке и в соответствии с налоговым законодательством.

Резервный капитал предназначен для обеспечения финансовой устойчивости в период временного ухудшения производственно-финансовых показателей. Он также служит для компенсации ряда денежных затрат, возникающих в процессе производства и потребления продукции.

Распределение чистой прибыли позволяет расширять деятельность организации за счет собственных, более дешевых источников финансирования. При этом снижаются финансовые расходы организации на привлечение дополнительных источников.

Рассмотрим распределение чистой прибыли ОАО АНК «Башнефть» в 2011-2013 гг. (таблица 8).

Таблица 8 - Распределение прибыли ОАО АНК «Башнефть»

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Изменение
				2012г. к 2011г.	2013г. к 2012г.	2013г. к 2011г.
1	2	3	4	5	6	7
1. Чистая приб, млн. руб.	34 469	45175	69124	10 706	23 949	34 656
2. Распределение чистой прибыли, млн. руб.
на выплату дивидендов	20 274	5 324	8 383	-14 951	3 059	-11 892
выкуп собств. акций	0	11070	0	11 070	-11 070	0
резервный фонд	0	3,4	0	3	-3	0
3. Нер. приб., млн.руб.	14 194	28778	60742	14 583	31 964	46 547
4. Структура чистой прибыли, %
на выплату дивидендов	58,8	11,8	12,1	-47,0	0,3	-46,7
выкуп собствен. акций	0,0	24,5	0,0	24,5	-24,5	0,0
резервный фонд	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Нераспред. прибыль	41,2	63,7	87,9	22,5	24,2	46,7

Распределение прибыли ОАО АНК «Башнефть» во многом зависит от дивидендной политики компании, от принятых решений о размере выплат дивидендов акционерам. Политика компании в области выплаты дивидендов основывается на принципе рационального распределения прибыли с учетом как интересов акционеров, так и потребностей компании в развитии. Решение о выплате дивидендов, их размере и форме выплаты по акциям принимается Общим собранием акционеров по рекомендации Совета директоров компании. В соответствии с действующим законодательством РФ, дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям выплачиваются из чистой прибыли компании.

В 2011 г. из чистой прибыли отчетного года были выплачены дивиденды в размере 20,3 млрд.руб. или 58,8% от суммы чистой прибыли. В 2012-2013 гг. размер дивидендов, выплаченных из чистой прибыли отчетного года, был значительно меньше, нежели в 2011 г. (5,3 и 8,4 млрд.руб. соответственно). В 2012 г. компания направила 11,1 млрд.руб. на выкуп собственных акций. На 3,4 млн.руб. был увеличен резервный капитал до необходимого уровня, установленного уставом компании.

Структура распределения чистой прибыли компании не является неизменной, она напрямую зависит от решения собственников о размере выплачиваемых дивидендов.

Коэффициенты, характеризующие использование чистой прибыли в ОАО АНК «Башнефть», приведены в таблице 9.

Таблица 9 - Показатели распределения прибыли

Показатель	2011 год	2012 год	2013 год	Изменение
				2012г. к 2011г.	2013г. к 2012г.	2013г. к 2011г.
1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент чистой прибыли	0,07	0,09	0,13	0,02	0,04	0,06
Коэф. резервирования прибыли	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Коэффициент выплаты прибыли собственникам предприятия	0,59	0,12	0,12	-0,47	0,00	-0,47

Рост коэффициента чистой прибыли характеризует деятельность ОАО АНК «Башнефть» как эффективную. Коэффициент резервирования прибыли равен нулю в связи с тем, что резервный фонд компании был практически сформирован в предыдущие годы. Коэффициент выплаты прибыли собственниками предприятия в 2011 г. составил 0,59, что говорит об очень высоком уровне выплаченных дивидендов. В 2012-2013 гг. коэффициент составил 0,12, что говорит о нормальном стабильном уровне выплаты дивидендов.

Важнейшей задачей распределения чистой прибыли является оптимальное сочетание интересов акционеров с необходимостью достаточного финансирования развития предприятия. Чем большая часть чистой прибыли направляется на выплату дивидендов, тем меньшая часть остается на самофинансирование, что ведет к сокращению темпов роста собственного капитала, снижению финансовой устойчивости. В то же время, если акционеры не получат достаточной прибыли на инвестированный капитал и начнут избавляться от ценных бумаг данного предприятия, снизится его рыночная стоимость и собственники могут утратить контроль над акционерным капиталом. Оптимальная структура распределения чистой прибыли подразумевает баланс между оплатой дивидендов акционерам и реинвестированием прибыли для расширенного воспроизводства, с целью достижения значительных финансовых результатов в будущем.

Акционеры и менеджмент ОАО АНК «Башнефть», принимая решение о распределении прибыли, оставляют часть прибыли нераспределенной, не закрепляют в своем решении ту часть чистой прибыли, которая должна быть направлена на развитие производства. Отсутствие такого решения не ставит перед менеджментом компании обязательной цели финансирования развития производства, следовательно, нераспределенная часть прибыли может быть использована на другие цели.

Таким образом, эффективность использования чистой прибыли в ОАО АНК «Башнефть» нельзя назвать очень высокой, так как структура распределения чистой прибыли не является оптимальной, значительная часть прибыли остается не распределенной.

3. Разработка рекомендаций по управлению прибылью в ОАО АНК «Башнефть»

3.1 Оценка эффективности управления прибылью в компании

Эффективность управления прибылью производственного предприятия можно оценить, анализируя его безубыточности и запас финансовой прочности. Анализ безубыточности ОАО АНК «Башнефть» представлен в таблице 10.

Таблица 10 - Анализ безубыточности ОАО АНК «Башнефть», млн.руб.

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.
1. Выручка от продаж	486 328	489 213	517 487
2. Полная себестоимость всего:	405 288	422 465	431 666
в том числе
- условно-постоянные затраты	13 917	18 214	21 520
- условно-переменные затраты	391 372	404 251	410 146
3. Маржинальный доход	94 956	84 963	107 341
4. Удельный вес маржинального дохода в выручке, коэффициент	0,20	0,17	0,21
5. Точка безубыточности	71 275	104 875	103 749
6. Запас финансовой прочности	415 053	384 339	413 738
7. Операционный рычаг, %	5,8	7,1	5,8

Условно-переменные затраты занимают наибольший удельный вес в расходах по обычным видам деятельности ОАО АНК «Башнефть». Маржинальный доход в выручке предприятия составляет порядка 17-21%. К условно-постоянным расходам ОАО АНК «Башнефть» отнесены управленческие расходы, амортизация.