Политика управления финансовым риском предприятия

Хеджер стремится снизить риск, вызванный неопределенностью цен на рынке, с помощью покупки или продажи срочных контрактов. Это дает возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты, т.е. предприниматели, идущие на определенный, заранее рассчитанный риск.

Спекулянты на рынке срочных контрактов играют большую роль. Принимая на себя риск в надежде на получение прибыли при игре на разнице цен, они выполняют роль стабилизатора цен. При покупке срочных контрактов на бирже спекулянт вносит гарантийный взнос, которым и определяется величина риска спекулянта. Если цена товара (курс валюты, ценных бумаг) снизилась, то спекулянт, купивший ранее контракт, теряет сумму, равную гарантийному взносу. Если цена товара возросла, то спекулянт возвращает себе сумму, равную гарантийному взносу, и получает дополнительный доход от разницы в ценах товара и купленного контракта

Заключение

В ходе написания дипломной работы была доказана важность проведения грамотной политики в сфере управления финансовыми рисками предприятия.

Как было выяснено в ходе написания первой главы, под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

Финансовые риски предприятия характеризуются большим многообразием и с целью осуществления эффективного управления ими классифицируются по таким признакам, как характеризуемый объект, вид, риска, источники возникновения, комплексность исследования и др.

Управление финансовыми рисками предприятия представляет собой процесс предвидения и нейтрализации их негативных финансовых последствий, связанный с их идентификацией, оценкой, профилактикой и страхованием.

Управление финансовыми рисками предприятия основывается на определенных принципах, основными из которых являются:

1. Осознанность принятия рисков.

2. Управляемость принятыми рисками.

3. Независимость управления отдельными рисками.

4. Сравнимость уровня принятых рисков с уровнем прибыльности финансовых операций.

5. Сравнимость уровня принятых рисков с финансовыми возможностями предприятия.

6. Экономичность управления рисками.

7. Учет временного фактора в управлении рисками.

8. Учет финансовой стратегии предприятия в процессе управления рисками.

9. Учет возможности передачи рисков.

Политика управления финансовыми рынками представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в разработке системы мероприятий по нейтрализации возможных негативных финансовых последствий рисков, связанных с осуществлением различных аспектов финансовой деятельности.

Формирование и реализация политики управления финансовыми рисками предусматривает осуществление следующих основных мероприятий:

1. Идентификация отдельных видов рисков, связанных с финансовой деятельностью предприятия.

2. Оценка широты и достоверности информации, необходимой для определения уровня финансовых рисков.

3. Выбор и использование соответствующих методов оценки вероятности наступления рискового события по отдельным видам финансовых рисков.

4. Определение размера возможных финансовых потерь при наступлении рискового события по отдельным видам финансовых рисков.

5. Исследование факторов, которые влияют на уровень финансовых рисков предприятия.

6. Установка предельно допустимого уровня финансовых рисков по отдельным финансовым операциям и видам финансовой деятельности.

7. Выбор и использование внутренних механизмов нейтрализации негативных последствий отдельных видов финансовых рисков.

8. Выбор форм и видов страхования («передачи») отдельных финансовых рисков предприятия.

9. Оценка результативности нейтрализации и организация мониторинга финансовых рисков.

Политика управления финансовыми рисками представляет собой часть общей политики в области финансового менеджмента предприятия и направлена на их минимизацию или нейтрализацию.

В ходе написания второй главы был проведен анализ финансовых рисков ООО «АИРПАК-ПЛАСТИК», в ходе которого было выяснено, что основными видами финансовых рисков для данного предприятия в современных условиях являются риск неуплаты дебиторов по своим обязательствам и инфляционный риск.

В ходе расчетов было вяснено, что доля дебиторской задолженности в общей величине активов ООО «АИРПАК-ПЛАСТИК» стремительно растет (за 2 года прирост составил без малого 8%), что говорит о значительном увеличении финансовых рисков предприятия.

Расчет среднеквадратического отклонения дебиторской задолженности показал, что оно достаточно велико. Это свидетельствует о большой степени «разброса» значений дебиторской задолженности. Для предприятия это является негативным фактором и затрудняет управление финансовыми рисками.

При анализе финансовых рисков ООО «АИРПАК-ПЛАСТИК» нельзя не учитывать и уровень инфляции. Инфляция занижает реальную стоимость платежей в будущем. Согласно прогнозам Держкомстата Украины, в 2006 году в Украине зафиксирована инфляция в размере 11.6%. Расчеты показали, что в 2006 году инфляция «съела» более 10% от общей величины дебиторской задолженности ООО «АИРПАК-ПЛАСТИК», поэтому при продаже товаров с отсрочкой платежа, менеджеры должны закладывать в стоимость величину индекса инфляции. Так, например, если товар стоимостью 1000 грн продается с отсрочкой в три месяца, то его продажная цена должна составлять 1000 * (1 + (0,116 * 3 / 12)) = 1029 грн. В этом случае будет нейтрализован финансовый риск, связанный с инфляцией.

В третьей главе курсовой работы выработана политика управления финансовыми рисками ООО «АИРПАК-ПЛАСТИК». Основное внимание было уделено управлению дебиторской задолженностью, поскольку здесь речь идет о проблеме возврата своих собственных средств. Был предложен поэтапный алгоритм оценки дебиторов, ограничений сумм дебиторской задолженности, распределение уровней ответственности и т.д. В конце в единую таблицу был вынесен регламент управления дебиторской задолженностью, в котором четко обозначены функции отдельных служб предприятия на разных этапах управления.

В третьей главе также даны рекомендации, связанные с разработкой путей сглаживания негативного влияния инфляции на деятельность ООО «АИРПАК-ПЛАСТИК». Таким путями должны стать:

- своевременный контроль уровня рентабельности, закладываемого в расчетную цену продукции;

- увеличение объемов операций с оборотными средствами и уменьшение операций с необоротными, поскольку на оборотных средствах в процессе их движения инфляция просто не успевает отобразиться (именно по этой причине при проведении корректировки баланса во второй главе мы не делили высоколиквидные и среднеликвидные активы на индекс инфляции).

Список использованной литературы

1. Хозяйственный кодекс Украины: Кодекс Украины от 16.01.2003 №436-IV // Профессиональная правовая электронная поисковая система «Законодавство України».

2. О порядке осуществления расчетов в иностранной валюте. Закон Украины. от 23.09.1994 г. №185/94-ВР. Костюченко О.А. Банковское право: Учебное пособие. - 2-е изд. - К.: А.С.К., 2001. - 576 с.

3. Положение (стандарт) бухгалтерского учета 1 «Общие требования к финансовой отчетности». Утверждено приказом Министерства финансов Украины от 31.03.99 г. №87.

4. Акулов В.Б. Финансовый менеджмент. - Петрозаводск.: ПетрГУ, 2002. - 326 с.

5. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учеб. Пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова и др. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 192 с.

6. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 240 с.

7. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. - 656 с.

8. Быкова Е.В. Операционный финансовый менеджмент // Финансы. - 2003. - №12. - с. 10-13.

9. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я.В. Соколов. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 800 с.

10. Вахрушина Н. Создание системы управления дебиторской задолженностью // Финансовый директор, - 2005. - №5. - с. 21-28.

11. Гридчина М.В. Финансовый менеджмент: Курс лекций. - 3-е изд., стереотип. - К.: МАУП, 2004. - 160 с.

12. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Методы и процедуры/ В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 560 с.

13. Крейнина М.Н., Финансовый менеджмент; Учебное пособие, / М.Н. Крейнина. - М.; Дело и сервис, 2001. - 400 с.

14. Островская О. Оценка финансового состояния предприятий в условиях стандартизации финансовой отчетности // Бухгалтерский учет и аудит. - 2003. - №2. - с. 28.

15. Поддєрьогін А.М. Фінансовий менеджмент. - К.: КНЕУ, 2005. - 535 с.

16. Половинкин С.А. Управление финансами предприятия: Учебно-практическое пособие. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001. - 376 с.

17. Рэдхэд K. Хьюис С. Управление финансовыми рисками. - М.: ИНФРА, 2001/ - 186 c.

18. Устав ООО «АИРПАК-ПЛАСТИК».

19. Уткин Э.А. Риск-менеджмент. - М.: Зкмос, 2008. - 237 с.

20. Филимоненков А, С. Финансы предприятий; учебное пособие / А, С. Филимоненков. - К.: Нижа-Центр, 2002. - 280 с.

21. Финансовое управление фирмой / В.И. Терехин, С.В. Моисеев, Д.В. Терехин, С.Н. Цыганков; под ред. В.И. Терехина. - М.: ОАО «Издательство «Экономика», 2006. - 350 с.

22. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2002. - 656 с.

23. Финансы предприятий: Учебное пособие для вузов / Бородина Е.И., Голикова Ю.С., Колчина Н.В., Смирнова З.М.; Под ред. Е.И. Бородиной. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2003. - 207 с.

24. Хохлов Н.В. Управление риском: Учеб. пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 239 с.

25. Швиданенко Г.О., Олексюк О.І. Сучасна технологія діагностики фінансово-економічної діяльності підприємства: Монографія. - К.: КНЕУ, 2002. - 192 с.