Анализ платежеспособности и ликвидности КДУП "Речицкий расчетно-кассовый центр"

3.1 Разработка основного документа оперативного финансового документа - платежного календаря

платежеспособность ликвидность задолженность дебиторский

Я предлагаю составлять платежный календарь. Он отразит ожидаемые денежные доходы и расходы в плановом периоде с остатком (сальдо) на расчетном счете предприятия и послужит средством ранней диагностики финансового состояния предприятия.

Платежный календарь - это инструмент оперативного финансового планирования. С помощью платежного календаря прослеживается динамика платежей, определяется их приоритетность и синхронизируются поступления и выплаты.

В приложении 1 приведен пример формирования платежного календаря.[16]

Определение экономического эффекта

Итак, календарь сформирован. Если все значения в нем положительные, финансовое состояние предприятия можно считать удовлетворительным. Отрицательные цифры означают, что в какой-то конкретный день фирме может не хватить денег.

Пример платежного календаря

Наименование статей расходов	Январь	Февраль	Март	Апрель	Май	Июнь	Итого
ПЛАТЕЖИ
За сырье, материалы, топливо, электроэнергию, товары, услуги	1 458,6	1 792,0	3 403,2	2 674,2	4 164,9	2 475,7	15 968,6
Платежи в бюджет и социальные фонды	430,7	294,3	412,9	300,6	131,2	303,9	1 873,6
Проценты по кредитам	129,5	140,5	146,6	200,5	320,1	107,7	1 044,9
Расходы на оплату труда	854,5	744,5	340,7	1 049,1	689,4	731,2	4 409,4
Перечисление средств на депозиты	355,0	347,5	1 315,0	1 390,0	4 604,5	2 795,2	10 807,2
Погашение кредита	500,7	450,8	530,9	550,8	560,8	456,6	3 050,6
Прочие	200,7	453,8	564,9	347,8	317,6	256,9	2 141,7
Итого платежей	3 929,7	4 223,4	6 714,2	6 513,0	10 788,5	7 127,2	39 296,0
ПОСТУПЛЕНИЯ
За реализованные услуги	2 928,3	3 515,2	3 363,3	5 773,6	6 903,0	5 146,8	27 630,2
Возврат денег с депозитов	355,0	347,5	1 315,0	1 390,0	4 604,5	2 795,2	10 807,2
Ссуды полученные	340,8	408,8	567,0	598,7	670,7	453,0	3 039,0
Прочие	557,9	178,0	670,8	546,8	234,7	356,9	2 545,1
Итого поступлений	4 182,0	4 449,5	5 916,1	8 309,1	12 412,9	8 751,9	44 021,5
Превышение платежей над поступлениями			798,1				798,1
Превышение поступлений над платежами	252,3	226,1		1 796,1	1 624,4	1 624,7	5 523,6

Рис. 3 - Пример платежного календаря.

«Оптимизируем» календарь

Первоначальный вариант документа, как правило, «несбалансирован». Например, в таблице на рис.3 в марте платежи фирмы превышают суммы поступлений. Причина проста. Предприятию выгодно как можно раньше оплатить счета. А к сумме денег, которые должны поступить на фирму, нужно относиться осмотрительно. Ведь нельзя быть полностью уверенным в том, что контрагенты вовремя оплатят счета. В результате может сложиться ситуация, о которой мы упоминали выше: в начале месяца денег на фирме может просто не оказаться.

Из календаря нужно исключить даты, денежные остатки на которые получились отрицательными. Сделать это можно так:

· «передвинуть» расходы на более поздние сроки, а поступления - на более ранние;

· разделить платеж на несколько частей с разными датами исполнения;

· рассчитаться с контрагентом альтернативным способом. Например, заплатить ему товарным векселем вместо денежного;

· конвертировать одно платежное средство в другое. Так, фирма может продать банковский вексель и получить наличные денежные средства;

· договориться о кредитовании компании. При этом нужно учитывать грядущие выплаты по процентам за пользование заемными средствами.

Проиллюстрируем сказанное на примере. «Оптимизируем» платежный календарь, который приведен выше. Для этого перенесем с марта на апрель 1 миллион рублей, которым фирма рассчиталась за сырье. В результате будет сформирован новый график. Суммы поступлений в нем будут больше платежей (рис. 4).

Статьи расходов	01.09	02.09	03.09	04.09	05.09	06.09	Итого
ПЛАТЕЖИ
На сырье, материалы, топливо, электроэнергию, товары и услуги	1 458,6	1 792,0	2 403,2	3 674,2	4 164,9	2 475,7	15 968,6
Платежи в бюджет и социальные фонды	430,7	294,3	412,9	300,6	131,2	303,9	1 873,6
Проценты по кредитам	129,5	140,5	146,6	200,5	320,1	107,7	1 044,9
Расходы на оплату труда	854,5	744,5	340,7	1 049,1	689,4	731,2	4 409,4
Перечисление средств на депозиты	355,0	347,5	1 315,0	1 390,0	4 604,5	2 795,2	10 807,2
Погашение кредита	500,7	450,8	530,9	550,8	560,8	456,6	3 050,6
Прочие	200,7	453,8	564,9	347,8	317,6	256,9	2 141,7
Итого платежей	3 929,7	4 223,4	5 714,2	7 513,0	10788	7 127,2	39 296,0
ПОСТУПЛЕНИЯ
За реализованную продукцию	2 928,3	3 515,2	3 363,3	5 773,6	6 903,0	5 146,8	27 630,2
Возврат денег с депозитов	355,0	347,5	1 315,0	1 390,0	4 604,5	2 795,2	10 807,2
Ссуды полученные	340,8	408,8	567,0	598,7	670,7	453,0	3 039,0
Прочие	557,9	178,0	670,8	546,8	234,7	356,9	2 545,1
Итого поступлений	4 182,0	4 449,5	5 916,1	8 309,1	12412	8 751,9	44 021,5
Превышение поступлений над платежами	252,3	226,1	201,9	796,1	1 624,4	1 624,7	4 725,5

Рис. 4 -Оптимизированный платежный календарь

Выводы: Таким образом, экономический эффект данного примера определяется тем, что составляя и оптимизируя платежный календарь на предприятии суммы поступлений в нем будут больше платежей, т.е. отсутствовать кассовые разрывы. В данном примере эффект составил устранение кассового разрыва в 798,1 тыс. рублей. А значит устранена необходимость привлекать дополнительные денежные средства, синхронизированы поступления и выплаты. Это постоянно корректируемый прогноз поступлений и расходов на каждый день планового периода. Организации он помогает поддерживать ликвидность, а финансовым работникам - эффективно контролировать денежные потоки фирмы.

3.2 Повышение платежеспособности и ликвидности предприятия путем управления дебиторской и кредиторской задолженностями, соблюдением приоритетности платежей

Денежные потоки делятся на дебиторскую и кредиторскую задолженности, то есть на платежи, которые организация ожидает от своих контрагентов или покупателей, и на платежи, которые она обязана осуществить в пользу своих контрагентов. Несовпадение момента возникновения обязательств с моментом платежей по этим обязательствам может привести к проблемам в функционировании предприятия.
Дебиторская задолженность является, по сути, источником формирования выручки от реализации, а следовательно, источником покрытия кредиторской задолженности. Поэтому процесс управления дебиторской и кредиторской задолженностями должен осуществляться одновременно и параллельно. При этом надо иметь в виду, что при управлении денежным потоком из рассмотрения следует исключить долгосрочную и просроченную задолженности организации, поскольку эти виды задолженности по различного рода причинам не могут быть обращены в денежные средства с достаточной степенью уверенности.

В процессе управления дебиторской и кредиторской задолженностями основным параметром (объектом управления) является соотношение сроков их оборачиваемости. Под оборачиваемостью дебиторской задолженности понимается количество дней, необходимых для покрытия этой задолженности, в течение которых организация получает денежные средства от покупателей или иных контрагентов. Под оборачиваемостью кредиторской задолженности понимается срок (выраженный тоже в днях), в течение которого организация должна покрыть имеющуюся у нее кредиторскую задолженность. Для иллюстрации сказанного рассмотрим следующий расчет.

Расчет 1

Имеются следующие данные по КДУП «Речицкий расчетно-кассовый центр» за период работы 90 дней.

1. Выручка от реализации -- 30 000 тыс.руб.

2. Затраты на проданные услуги -- 25 000 тыс.руб.

3. Дебиторская задолженность -- 10 000 (из них долгосрочная дебиторская задолженность -- 700, просроченная дебиторская задолженность -- 1200).(тыс.руб.)

4 Кредиторская задолженность -- 8000 (из них долгосрочная кредиторская задолженность -- 650, просроченная кредиторская задолженность -- 900). (тыс.руб.)

5. Изменение остатков запасов за период -- 700.тыс.руб.

Необходимо рассчитать период оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей КДУП «Речицкий расчетно-кассовый центр» за период работы 90 дней.

Ежедневная выручка = 30 000 / 90 = 333,33.тыс.руб.

Дебиторская задолженность (с учетом долгосрочной и просроченной задолженностей) = 10 000 -- 700 -- 1200 = 8100.тыс.руб.

Оборачиваемость дебиторской задолженности = 8100 / 333,33 = 24,3 дня (округляем до 25).

Ежедневные затраты на реализацию услуг с учетом остатков запасов = (25 000 + 700)/90 = 285,56.тыс.руб.

Кредиторская задолженность (с учетом долгосрочной и просроченной задолженностей) = 8000 -- 650 -- 900 = 6450.тыс.руб.

Оборачиваемость кредиторской задолженности = 6450 / 285,56 = 22,6 дня (округляем до 23).

Исходя из полученных данных, можно проследить движение денежных средств КДУП «Речицкий расчетно-кассовый центр» с учетом того, что оборачиваемость дебиторской задолженности составляет 25 дней, а кредиторской -- 23 дня (см. таблицу 8):

Движение денежных средств КДУП «Речицкий расчетно-кассовый центр»

Таблица 8

Срок платежа	Дебиторская задолженность (тыс.руб)	Кредиторская задолженность(тыс.руб)	Свободные средства организации (тыс.руб)
23	8100	-6450
25	8100		1650
46	8100	-4800(6450-1650)	0
50	8100		3300
69	8100	-3150	0
75	8100		8100
92	8100	0	1650
100	8100	0	9750
115			3300

Из расчета видно, что при таком соотношении сроков оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей КДУП «Речицкий расчетно-кассовый центр» полностью отвечает по своим обязательствам собственными средствами, практически всегда располагая свободными денежными средствами.

Факторами, оказывающими влияние на соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей, являются соотношение величин и сроков оборачиваемости задолженностей и соотношение ежедневной выручки от реализации и ежедневных затрат на производство и реализацию продукции. Но поскольку влияние этих факторов на уровень платежеспособности организации неоднозначно, анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей нужно проводить с учетом конкретных внешний условий, в которых компания осуществляет свою деятельность.
Для того чтобы организация была в состоянии платить по своим обязательствам и при этом располагала собственными свободными денежными средствами в каждый конкретный небольшой промежуток времени (например, разовое погашение кредиторской задолженности), необходимо соблюдение следующего неравенства: [25]

ОД x ДР > ОК x ДЗ, (7)

где ОД -- оборачиваемость дебиторской задолженности;

ДР -- величина ежедневной выручки;

ОК -- оборачиваемость кредиторской задолженности;

ДЗ -- ежедневные затраты на производство и реализацию продукции.

При управлении дебиторской и кредиторской задолженностями в рамках более длительного промежутка времени (месяц, квартал, год) необходимо использовать неравенство другого вида:

ВПД x КОД > ВПК x КОК, (8)

где ВПД -- величина одного платежа дебиторов;

КОД -- количество оборотов дебиторской задолженности за рассматриваемый период;

ВПК -- величина одного платежа кредиторам;

КОК -- количество оборотов кредиторской задолженности за рассматриваемый период.

Количество оборотов дебиторской и кредиторской задолженностей определяется отношением количества дней в рассматриваемом периоде к оборачиваемости дебиторской или кредиторской задолженности соответственно. Например, если оборачиваемость дебиторской задолженности организации составляет 32 дня, то при рассмотрении годового периода количество оборотов составит: 365 / 32 = 11,4 оборотов (округляем до 11). Несоблюдение приведенных выше неравенств, свидетельствующее о том, что у организации нет возможности отвечать по обязательствам собственными денежными средствами, ведет к возникновению кассовых разрывов, для погашения которых привлекается внешнее финансирование, принимаются меры по увеличению выручки от продаж, наращиваются объемы коммерческих кредитов и т. д.

Выводы: Экономический эффект работы по управлению дебиторской и кредиторской задолженностями состоит в обеспечении платежеспособности предприятия, а следовательно в эффективном управлении системой финансового планирования. Контролируя соотношение величин и сроков оборачиваемости задолженностей и соотношение ежедневной выручки от реализации и ежедневных затрат на производство и реализацию продукции предприятие может отвечать по обязательствам собственными денежными средствами, не привлекая внешнее финансирование.

Соблюдение приоритетности платежей

Еще одним немаловажным аспектом в системе управления денежными потоками является приоритетность платежей. Проблема приоритетности платежей может возникнуть не только при нехватке денежных средств, но и в результате временных потерь, поскольку, как правило, расчеты осуществляются через сеть коммерческих банков.

Для определения приоритетности платежей на предприятиях разрабатываются специальные регламенты или правила, на которые ориентируются руководители подразделений компании при выборе очередности платежей. Критериями первоочередности платежей при разработке таких регламентов могут выступать: статус расходной статьи (расчеты с бюджетами всех уровней, расчеты с сотрудниками, расчеты с контрагентами), значимость контрагента для компании, статус заключенного договора с контрагентом, сумма платежа. Расчеты с бюджетом имеют свои сроки, которые устанавливаются налоговым законодательством Республики Беларусь. В таблице 9 (см. приложение №2) приведен пример нормативных документов устанавливающих сроки уплаты налогов.

Таким образом, очередность платежей в бюджет имеет свой приоритет в общих расчетах предприятия.

Система денежных потоков в организации -- это мощный инструмент финансового анализа, который позволяет не только управлять движением денежных средств организации, но и регулировать основные показатели эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Пример определения приоритетности платежей на предприятии

Таблица 10

Шаг 1. Формирование реестра платежей.	Инициатор платежа - руководитель соответствующего подразделения, визирует счет, определяет статью расходов и приоритет платежа, а также указывает крайний срок исполнения в соответствии с договором (критичную дату платежа). Выставленные счета по таким статьям, как налоги, заработная плата, долговые обязательства, погашаются в первую очередь. Следующими по приоритету будут счета, относящиеся к основному виду деятельности. И в последнюю очередь оплачиваются услуги и приобретенные ресурсы, связанные с обеспечением вспомогательных бизнес-процессов. Принимая решение об очередности проведения платежей с одинаковыми приоритетами, нужно учитывать сроки их задержки. Запланированные платежи, которые не были осуществлены в результате кассовых разрывов, должны иметь преимущество по оплате перед вновь поступившими заявками на расходы того же ранга.
Шаг 2. Проверка счета на соответствие бюджету и формирование списка платежей на день	После того как руководитель подразделения указал на счете приоритет платежа и критичную дату, счет передается финансовому директору для проверки на соответствие бюджету доходов и расходов на месяц. От финансового директора счет поступает к бухгалтеру по банковским операциям, который заносит данные в сводную таблицу, данные по счету, а также сведения об остатках средств на счетах предприятия до 10:00. Если средств на счетах недостаточно, то менее приоритетные платежи с более поздней критичной датой полностью или частично переносятся на следующие дни. На подобную работу понадобится не более 15 минут. В 10:15 по электронной почте сформированный реестр платежей на день отправляется руководителям подразделений, финансовому директору. Подтверждение либо корректировки должны быть сделаны в течение 15 минут. По умолчанию считается, что согласие получено. В результате к 10:30 бухгалтер имеет согласованный план платежей.
Шаг 3. Понедельное планирование	Для планирования движения денежных средств на ближайшие недели неоплаченные счета, платежи по которым могут быть перенесены на пять дней и более, отражаются бухгалтером по банковским операциям как предстоящие выплаты ближайшего месяца в разбивке по неделям. Это позволяет ликвидировать кассовые разрывы в течение недели.

Можно разработать следующий график прохождения платежей

Все счета на оплату и хозяйственные договоры попадают в бухгалтерию, где проводится подготовительная "черновая" работа по проверке платежных реквизитов, сроков оплаты и др. После этого данные заносятся в реестр платежей, который направляется в казначейство, где платежи проверяются на соответствие утвержденному бюджету. При отсутствии денежных средств, достаточных для удовлетворения всех поступивших заявок, казначейство готовит предложения по перераспределению денег либо отменяет тот или иной платеж. Итоговый вариант реестра вместе с предложениями казначейства и платежными документами передается финансовому директору, который и принимает окончательное решение по оплате счетов.



График прохождения платежей

Таблица 11

Операция	Комментарий	Рабочие (банковские) дни
		1	2	3	4	5
Формирование инициатором платежа заявки в электронной платежной системе. Акцепт заявки руководителем ЦФО.	Акцептованная руководителем ЦФО заявка автоматически поступает финансовому менеджеру	До 16 часов 1
Акцепт заявки финансовым менеджером		До 18 часов
Акцепт заявки финансовым директором (для заявок, требующих акцепта финансовым директором)			До 10 часов
Акцепт заявки генеральным директором (для заявок, требующих акцепта генеральным директором)			До 11 часов
Регистрация финансовым менеджером состояния заявок в электронной платежной системе			До 12 часов
Выдача по заявкам наличных денежных средств	Заявка, по которой денежные средства не были получены в течение трех дней, аннулируется		С 11 часов	В течение дня	В течение дня
Осуществление безналичных оплат по заявкам с приоритетом "1"	В случае целесообразности и наличия свободных денежных средств заявка может быть оплачена в более ранние сроки			До 14 часов
Осуществление безналичных оплат по заявкам с приоритетом "2"						До 14 часов
Осуществление безналичных оплат по заявкам с приоритетом "3"	Дата оплаты определяется финансовым директором					До 14 часов
1 Гарантированный срок выполнения операции.

Выводы: Для установления финансовой дисциплины необходимо четко определить приоритеты платежей, основываясь на нескольких критериях, - очередность платежей, срок задержки платежа, группа контрагентов и значимость контракта для предприятия. Экономический эффект соблюдения приоритетности платежей - в достижении главной цели создания системы финансового планирования предприятия - это улучшение платежеспособности предприятия, снижение рисков кассовых разрывов и более рациональное использование денежных средств.

3.3 Оценка влияния возможных управленческих решений на сбалансированность и эффективность денежных потоков предприятия. Финансирование под уступку денежного требования

Оценку влияния управленческих решений на сбалансированность и эффективность денежных потоков предприятия рассмотрим на примере реализации стратегии исполнения обязательств предприятия по оплате товаров (работ, услуг) в условиях дефицита денежных ресурсов

Стратегия исполнения обязательств предприятия по оплате товаров (работ, услуг) в условиях дефицита денежных ресурсов

Согласно данным органов государственной статистики в структуре обязательств (кредиторской задолженности) российских предприятий базовых отраслей народного хозяйства преобладающую долю (до 80%) занимают обязательства по оплате товаров (работ, услуг) перед поставщиками и подрядчиками.[11]

Дефицит денежных ресурсов, заключающийся в нехватке денег на исполнение текущих обязательств по оплате товаров (работ, услуг), могут испытывать различные предприятия. Нередко даже высокорентабельные предприятия сталкиваются с проблемой исполнения обязательств по оплате оприходованных товаров (работ, услуг) вследствие дефицита имеющихся в наличии денежных ресурсов. Убыточные предприятия сталкиваются с проблемой исполнения обязательств постоянно, так как притоки обязательств данных предприятий растут быстрее, чем притоки денежных средств. [9]

Данное мероприятие рассматривает механизм формирования эффективной стратегии исполнения обязательств в условиях дефицита денежных ресурсов в целях снижения риска банкротства предприятия. Предлагаемые методы управления обязательствами (кредиторской задолженностью) могут быть полезны как для предприятий, испытывающих временный дефицит денежных средств, так и для экономически несостоятельных предприятий.

Механизм реализации стратегии

Итак, стратегическая цель руководства, заинтересованного в долгосрочном функционировании предприятия при дефиците денежных ресурсов заключается в реализации механизмов по снижению риска банкротства. С помощью предлагаемой системы классификации обязательств по вышеперечисленным признакам возможно выделить обязательства, которые подлежат первоочередному исполнению, то есть являются «важными», а также обязательства, исполнение которых можно отложить (пролонгировать), либо изменить способ исполнения обязательств.[9]

Алгоритм принятия управленческого решения касательно исполнения обязательств по оплате товаров (работ, услуг) в условиях дефицита денежных ресурсов следующий.

1. Определяются денежные ресурсы, имеющиеся в распоряжении предприятия.

2. Определяется объем обязательств, необходимых к исполнению, производится их классификация.

3. Определяется объем просроченных обязательств путем вычитания из денежных ресурсов в наличии обязательств к исполнению.

4. На основе разделения обязательств по субъектам из всех обязательств выбираются обязательства перед ключевыми поставщиками и подрядчиками, проводятся переговоры по отсрочке платежа либо замене денежного обязательства другим обязательством.

5. На основе разделения обязательств по срокам погашения выбираются обязательства, срок исполнения которых уже наступил, и определяется период, на сколько просрочены обязательства. В первоочередном порядке исполняются обязательства, которые просрочены более чем на три месяца.

6. На основе разделения обязательств по уровню расходов в первоочередном порядке отбираются обязательства для исполнения, штрафы и пени по которым на 1 руб. основного долга больше, чем у других обязательств.

В результате внедрения такой системы управления обязательствами на регулярной основе возможно существенно снизить риск банкротства и улучшить структуру обязательств за счет:

· сокращения доли просроченных обязательств путем пролонгации сроков действия договора либо замены обязательства по оплате товаров (работ, услуг) на заемное обязательство (например, оформление коммерческого кредита);

· сокращение доли денежных обязательств на основе разработки зачетных схем;

· исполнения в первоочередном порядке обязательств перед ключевыми кредиторами в целях формирования просроченных обязательств, в первую очередь перед неключевыми кредиторами с минимальным уровнем штрафов и пеней.

Поясним работу изложенного выше механизма реализации эффективной стратегии исполнения обязательств по оплате товаров (работ, услуг) в условиях дефицита денежных ресурсов на примере.[11]

На 1 января 2009 года наше предприятие имеет следующие денежные обязательства по оплате товаров (работ, услуг), подлежащих исполнению:

Исходные данные (тыс. руб.)

Таблица 12

Кредитор срок исполнения	01.01.09	15.01.09	01.02.09
Предприятие А	10 000	5 000	8 000
Предприятие Б	15 000	16 000	12 000
Предприятие В	10 000	3 000	1 000
Предприятие Г	2 000	4 000	8 000
Итого:	37 000	28 000	29 000

Мы видим, что просроченные обязательства на 31 января 2009 года составили 65 000 тыс. руб. (37 000 тыс. руб. + 28 000 тыс. руб.), к ним необходимо прибавить непросроченные обязательства, которые согласно договорам и счетам на оплату подлежат исполнению 1 февраля 2009 года на сумму 29 000 тыс. руб. Всего денежных ресурсов в распоряжении предприятия -- 80 000 тыс. руб. Таким образом, просроченные обязательства на 1 февраля 2003 года составят 14 000 тыс. руб. (29 000 тыс. руб. + 65 000 тыс. руб. - 80 000 тыс. руб.) Наша цель -- снизить уровень просроченных обязательств, а также сформировать «благоприятную» структуру просроченных обязательств.

В результате анализа поставщиков выявлено, что предприятие-кредитор А является ключевым поставщиком основного сырья и материалов, который не идет ни на какие переговоры по пролонгации обязательств по оплате их товаров, а также замены денежного обязательства на неденежное (зачет). Следовательно, считаем обязательство перед этим кредитором подлежащим исполнению в первоочередном порядке, поэтому принимаем решение о погашении всей задолженности перед ним на сумму 23 000 тыс. руб. (10 000 тыс. руб. + 5000 тыс. руб. + 8000 тыс. руб.). Денежных средств в нашем распоряжении остается 57 000 тыс. руб. (80 000 тыс. руб. - 23 000 тыс. руб.), а обязательств к исполнению -- 71 000 тыс. руб. (94 000 тыс. руб. - 23 000 тыс. руб.)

Предприятие-кредитор Б также является ключевым поставщиком сырья и материалов, но оно согласно на исполнение текущего денежного обязательства встречной поставкой товаров предприятия-должника при условии исполнения просроченных обязательств перечислением в полном объеме денежных средств. Следовательно, денежных средств в распоряжении предприятия-должника останется 26 000 тыс. руб. (57 000 тыс. руб. - 31 000 тыс. руб.), а денежных обязательств к исполнению перед предприятиями-кредиторами В и Г останется на сумму 28 000 тыс. руб. (71 000 тыс. руб. - 43 000 тыс. руб.), из которых 19 000 тыс. руб. - просроченные обязательства.

Данные по штрафам, которые кредитор в праве начислить за просрочку в исполнении обязательств по оплате, содержатся в договорах. Коэффициент расходов по штрафам, приходящийся на 1 руб. долга, определяется путем деления суммы штрафа на сумму задолженности по формуле:

Кштрафы =F/D (9)

где К -- коэффициент расходов по штрафам;

F -- сумма штрафа согласно договорам;

D -- сумма обязательств (основного долга).

Если договором предусмотрено начисление пеней, то коэффициент примет вид:

Кпени = Р x D / D = Р (10)

где К -- коэффициент расходов по пеням;

Р -- пени согласно договорам (в процентах к сумме основного долга);

D -- сумма обязательств (основного долга).

Коэффициент расходов по штрафам и пеням можно представить в виде:

Кштрафы и пени = Кштрафы + Кпени (11)

Штраф за просрочку в исполнении денежного обязательства, возникшего 1 февраля 2009 года перед предприятием В, составляет 100 тыс. руб. от суммы основного долга плюс 1% пеней за каждый день просрочки. Штраф за просрочку в исполнении денежного обязательства, возникшего 1 февраля 2009 года перед предприятием Г, составляет также 100 тыс. руб. плюс 1% пеней за каждый день просрочки. Воспользуясь формулами (1) -- (3), получим значение коэффициента обслуживания долга перед предприятием В:

К1 = 100/1 000 + 0,1% = 0,1 + 0,001 = 0,101.

Перед предприятием Г значение коэффициента составит:

К2 = 100/9 000 + 0,1% = 0,0125 + 0,001 = 0,0135.

Ввиду того что К1 > К2, в первую очередь необходимо исполнить обязательство по оплате перед предприятием В.

В результате денежных средств в распоряжении анализируемого предприятия останется на сумму 12 000 тыс. руб. (26 000 тыс. руб.- 14 000 тыс. руб.), а обязательств к исполнению останется на сумму 14 000 тыс. руб. Оставшуюся денежную сумму перечисляем предприятию Г, в результате чего просроченная задолженность на 1 февраля 2009 года составит 2000 тыс. руб.

Наша цель достигнута, так как уровень просроченных обязательств снижен с 14 000 тыс. руб. до 2000 тыс. руб., а также сформирована «благоприятная» структура просроченных обязательств, так как предприятие-кредитор Г не является ключевым контрагентом, и сумма штрафов и пеней по просроченным обязательствам минимальна по сравнению с другими кредиторами.

Выводы

В заключение необходимо отметить, что на белорусских предприятиях в современных экономических условиях решения об исполнении того либо иного обязательства по оплате товаров (работ, услуг) в результате дефицита денежных ресурсов финансовый директор принимает, как правило, интуитивно, не имея формализованного алгоритма принятия подобного рода решений. Предложенный алгоритм позволяет формализовать процесс принятия подобного рода решений и значительно повысить их эффективность. Экономический эффект внедрения системы управления обязательствами на регулярной основе заключается в улучшении структуры обязательств за счет:

· сокращения доли просроченных обязательств путем пролонгации сроков действия договора либо замены обязательства по оплате товаров (работ, услуг) на заемное обязательство (например, оформление коммерческого кредита);

· сокращения доли денежных обязательств на основе разработки зачетных схем; исполнения в первоочередном порядке обязательств перед ключевыми кредиторами в целях формирования просроченных обязательств, в первую очередь перед неключевыми кредиторами с минимальным уровнем штрафов и пеней.

В приведенном расчете экономический эффект мероприятия заключается в следующем: уровень просроченных обязательств снижен с 14 000 тыс. руб. до 2000 тыс. руб., а также сформирована «благоприятная» структура просроченных обязательств, так как предприятие-кредитор Г не является ключевым контрагентом, и сумма штрафов и пеней по просроченным обязательствам минимальна по сравнению с другими кредиторами.

Финансирование под уступку денежного требования, факторинг.

Статья 155 БК определяет договор финансирования под уступку денежного требования (факторинга) как соглашение, по которому одна сторона (фактор) обязуется другой стороне (кредитору) вступить в денежное обязательство между кредитором и должником на стороне кредитора путем выплаты кредитору суммы денежного обязательства должника с дисконтом.[13, стр.64] Правила проведения банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями финансирования под уступку денежного требования (факторинга), утвержденные постановлением Правления Национально банка Республики Беларусь от 30 августа 2001 г. № 229, определяют факторинг аналогичным образом.

Законодательство Республики Беларусь регламентирует две формы факторинга - открытый и скрытый. Открытый факторинг согласно ст. 772 ГК и ст. 156 БК представляет собой финансирование под уступку денежного требования с переходом прав кредитора к фактору. Далее приведем схему данной операции. [13, стр.65]

Рис. 5 - Схема финансирования под уступку денежного требования с переходом прав кредитора к фактору.

1- Кредитор (выполняет работу);

2- Кредитор заключает с банком договор факторинга (уступает ему право требования);

3- Банк перечисляет кредитору сумму денежного обязательства за минусом дисконта;

4- Через некоторое время должник перечисляет денежные средства банку.

Как видно из анализа финансовых показателей КДУП «Речицкий расчетно-кассовый центр», дебиторская задолженность занимает достаточный удельный вес. На конец 2008 года она составляла 42 млн. рублей. Это говорит о том, что КДУП «Речицкий расчетно-кассовый центр» выполнило работы, услуги заказчикам и не получило денежных средств за выполненные работы, срок платежа которых давно истек. В конце 2008 года в структуре расчетов КДУП «Речицкий расчетно-кассовый центр» возникла дебиторская задолженность на сумму 10 млн. рублей. Срок расчетов истек. Задолженность должника составляет 10 млн. рублей. Дисконт в виде твердой суммы определен в размере 1 млн. рублей, т.е. банк выплатит КДУП «Речицкий расчетно-кассовый центр» 9 млн. рублей. Дебиторская задолженность уменьшится на 10 млн. рублей. А денежные поступления КДУП «Речицкий расчетно-кассовый центр» увеличатся на 9 млн. рублей.

Покажем экономический эффект от факторинга, рассчитав показатели платежеспособности и ликвидности до и после данной операции.

Таблица 13

Показатель	Методика расчета	До операции факторинга на конец 2008 года	После операции факторинга на конец 2008 года	Абсолютное изменение, +- показателя
Коэффициент абсолютной ликвидности	(Стр.250+стр.260)/(стр.590-стр.510-стр.550)	0,648	0,758	0,11

Чем выше величина коэффициента абсолютной ликвидности, тем больше гарантия погашения долгов предприятия. Таким образом увеличение показателя абсолютной ликвидности говорит о повышении платежеспособности нашего предприятия.

Вывод: - внедрение данного мероприятия: повысит эффективность управления долговыми обязательствами и стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров с кредиторами и поставщиками, а следовательно увеличит платежеспособность предприятия.

Заключение

В данной курсовой работе был проведен анализ производственно-финансовой деятельности КДУП «Речицкий расчетно-кассовый центр» за 2006-2008 годы, а также анализ платежеспособности и ликвидности предприятия, который позволил сделать следующие выводы:

1) Краткосрочные обязательства могут выполняться в срок: абсолютная ликвидность вполне достаточна для осуществления текущих платежей;

2) Финансовая независимость находится в пределах 0,6-0,5;

3) Рост выручки от реализации работ, услуг составил 145% за анализируемый период времени;

4) Рост прибыли составил 173%;

5) Среднесписочная численность предприятия увеличилась на 5 человек;

6) Кредиторская задолженность уменьшилась на 17 млн. рублей;

7) Дебиторская задолженность возросла на 7 млн. руб.;

8) Себестоимость работ, услуг возросла на 134%; Рентабельность капитала находится на достаточно высоком уровне -28- 45%.

Коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятия при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент 1,7 (в Республике Беларусь). В нашем анализе величина его составила на конец 2008 года 1,736, на конец 2007 года - 1,725 а на конец 2006 года -1,213.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет значение 0,424.(Нормативное значение его 0,3 в Республике Беларусь)

Чем выше величина коэффициента абсолютной ликвидности, тем больше гарантия погашения долгов предприятия. Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,20-0,25. На анализируемом предприятии на конец 2008 года абсолютный коэффициент ликвидности составлял 0,648 а на конец 2006 года 0,342, что соответствует норме.

Анализ платежеспособности по методике Д. Дюрана предприятие КДУП «Речицкий расчетно-кассовый центр» демонстрирует некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривается как рискованное.

Анализ ликвидности баланса предприятия показал следующие результаты: Из четырех соотношений выполняется три. Баланс предприятия на начало и конец 2008 года обладает высокой степенью ликвидности. Анализ ликвидности баланса позволяет установить степень реализуемости его актива, то есть возможность обращения имущества в наличные деньги и погашаемость пассива баланса путем оплаты срочных обязательств. Если реализуемые активы дают суммы, достаточные для погашения обязательств, то организация будет платежеспособной. Рассчитанные показатели доказывают, что КДУП «Речицкий расчетно-кассовый центр» является платежеспособным.

Во второй главе курсовой работы был рассмотрен вопрос о дополнительных резервах платежеспособности предприятия, в связи с чем проведено экономическое исследование, которое определяет сумму дополнительной прибыли (дохода предприятия) в результате ускорения оборачиваемости либо сумму теряемой прибыли в результате замедления оборачиваемости оборотных средств. Данное исследование выявило резервы платежеспособности и ликвидности предприятия при осуществлении производственно-хозяйственной деятельности, а именно:

Увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств на конец 2008 года по сравнению с коэффициентом, рассчитанным на начало 2008 года, показывает ускорение оборота оборотных средств.

Уменьшение оборачиваемости в дняхРазмещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

, рассчитанной на конец 2008, по сравнению с оборачиваемостью, рассчитанной на начало 2008 года показывает ускорение оборота оборотных средств.

Предприятие высвободило дополнительно 22,86 млн. рублей оборотных активов.

Предприятие получило 8,275 млн. рублеРазмещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

й в результате ускорения оборачиваемости.

Мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотных активов предприятия позволяют дополнительно высвободить оборотные активы и получить дополнительную прибыль, Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

а следовательно увеличить платежеспособность предприятия.

В третьей главе предприятия рассчитан экономический эффект мероприятий, направленных на повышение платежеспособности и ликвидности предприятия. Так, экономический эффект составления платежного календаря определяется тем, что составляя и оптимизируя платежный календарь на предприятии суммы поступлений в нем будут больше платежей, т.е. отсутствовать кассовые разрывы. В данном примере курсовой работы эффект составил устранение кассового разрыва в 798,1 тыс. рублей. А значит устранена необходимость привлекать дополнительные денежные средства, синхронизированы поступления и выплаты. Это постоянно корректируемый прогноз поступлений и расходов на каждый день планового периода. Организации он помогает поддерживать ликвидность, а финансовым работникам - эффективно контролировать денежные потоки фирмы.

Экономический эффект работы по управлению дебиторской и кредиторской задолженностями состоит в обеспечении платежеспособности предприятия, а следовательно в эффективном управлении системой финансового планирования. Контролируя соотношение величин и сроков оборачиваемости задолженностей и соотношение ежедневной выручки от реализации и ежедневных затрат на производство и реализацию продукции предприятие может отвечать по обязательствам собственными денежными средствами, не привлекая внешнее финансирование.

Для установления финансовой дисциплины необходимо четко определить приоритеты платежей, основываясь на нескольких критериях, - очередность платежей, срок задержки платежа, группа контрагентов и значимость контракта для предприятия. Экономический эффект соблюдения приоритетности платежей - в достижении главной цели создания системы финансового планирования предприятия - это улучшение платежеспособности предприятия, снижение рисков кассовых разрывов и более рациональное использование денежных средств.

Экономический эффект внедрения системы управления обязательствами на регулярной основе заключается в улучшении структуры обязательств за счет:

· сокращения доли просроченных обязательств путем пролонгации сроков действия договора либо замены обязательства по оплате товаров (работ, услуг) на заемное обязательство (например, оформление коммерческого кредита);

· сокращения доли денежных обязательств на основе разработки зачетных схем; исполнения в первоочередном порядке обязательств перед ключевыми кредиторами в целях формирования просроченных обязательств, в первую очередь перед неключевыми кредиторами с минимальным уровнем штрафов и пеней.

Операции по финансированию под уступку денежного требования повысят эффективность управления долговыми обязательствами и стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров с кредиторами и поставщиками а следовательно увеличит платежеспособность предприятия.

Таким образом, цели курсовой работы достигнуты.

Список литературы

1. Акулич В.В. «Оценка финансового состояния организации» //Экономика. Финансы. Управление. - сентябрь 2007 г

2. Банковский кодекс Республики Беларусь

3. А. Быков «Прогнозирование платежеспособности предприятия. Модифицированный показатель ликвидности.»// Финансы.Учет.Аудит.- июнь 2002 год.

4. Н.С. Бошнякович «Сбалансированность платежеспособности предприятия и ликвидности его финансовых ресурсов»// Российский университет дружбы народов, 2004 г.

5. Гражданский кодекс республики Беларусь.

6. Г.Г. Илясов «Как улучшить финансовое состояние предприятия»//Финансы №10,2004 год.

7. Налоговый Кодекс Республики Беларусь.

8. Основные подходы к проведению анализа финансового состояния предприятия//www.finanalis.ru

9. А.Г. Поршнев Анализ ликвидности баланса предприятия//Элитариум -- Центр дистанционного образования (www.elitarium.ru).

10. С.П. Панкевич «Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации»//ПЭО-№7 2007 года.

11. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 5-е изд./Г.В. Савицкая - Минск: ООО «Новое знание», 2001 -688 с.

12. Г.В. Савицкая «Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности».Издательство «Инфра-М».

13. Р. Р. Томкович «Финансирование под уступку денежного требования. Факторинг.//Право Беларуси. №7 (79) 2004 год.

14. Марина Траченко «Как не захлебнуться в водовороте денежных потоков.»//Консультант №8-2008.

15. Указ Президента Республики Беларусь № 145 от 01 апреля 2008 года
Об отдельных вопросах уплаты налогов, сборов, арендной платы и представления налоговых деклараций (расчетов).

16. info@1cashflow.ru

Приложения

Приложение №1

Формирование платежного календаря

Рис. 6 Отчёт «Платёжный календарь (с учётом заказов)». [16]

Платежный календарь и порядок работы с ним:

1. Выбирается период, на который будет разработан платежный календарь.

2. Указывается периодичность построения платежного календаря (день, неделя, декада и т.д.).

3. Указываются разрезы, в которых необходимо представление данных платежного календаря (например, приоритет платежа и документ планирования).

4. Указывается, по каким видам документов («план» или «факт») будет строиться отчет. Так, если мы хотим воспользоваться именно функционалом платежного календаря и построить график планируемых списаний и поступлений, то имеет смысл выбрать «план». Если мы хотим получить график движения денежных средств за какой-нибудь прошлый период, то имеет смысл выбрать - «факт».

5. Устанавливаются, по необходимости, отборы (например, по виду денежных средств, по организации, по статьям ДДС и т.д.).

Сформированный платежный календарь состоит из следующих секций:

· группировка по местам хранения ДС: в группировку с неуказанным местом хранения попадают документы «Заявка на расходование ДС», по которым казначей еще не определил, когда и как будет производиться оплата (то есть известна только желаемая дата оплаты, указанная в заявке инициатором заявки);

· начальный остаток: начальный остаток ДС в месте хранения ДС. Если он отрицательный, то это значит, что в предыдущий день (когда были движения по месту хранения ДС) возник кассовый разрыв. В случае с нераспределенными заявками на расходование ДС данный показатель (как и планируемый остаток) показывает, заявки на какую сумму на этот день еще не распределены;

· планируемое поступление: сколько по данному месту хранения в этот день планируется поступлений ДС (используются данные документов «Планируемое поступление ДС»);

· планируемое списание: сколько по данному месту хранения в этот день планируется списаний ДС (используются данные документов «Заявка на расходование ДС»);

· планируемый остаток: конечный остаток ДС в месте хранения ДС после всех операций поступления и списания за день с учетом остатка ДС на начало дня. Если он отрицательный, то это значит, что в течение дня возник кассовый разрыв.

Также, данные платежного календаря позволяют построить конечный график оплат с учетом вероятности возникновения кассовых разрывов или избытка временно не используемых ДС в местах хранения ДС компании. Для определения конечного графика оплат казначей может использовать различную аналитическую информацию - начиная от статей ДДС и заканчивая приоритетами оплаты заявок.

Приложение №2

Таблица 9

Налоговое законодательство Республики Беларусь	Установление срока уплаты налогов
Статья 3-1. Налогового Кодекса Республики Беларусь определяет порядок исчисления сроков уплаты налогов, установленных налоговым законодательством Указ Президента Республики Беларусь № 145 от 01 апреля 2008 года Об отдельных вопросах уплаты налогов, сборов, арендной платы и представления налоговых деклараций (расчетов)	Установленный налоговым законодательством срок определяется календарной датой или истечением периода времени, который исчисляется годами, кварталами, месяцами, неделями или днями. Срок может определяться также указанием на событие, которое должно наступить или произойти, или на действие, которое должно быть совершено. Срок, исчисляемый годами, истекает в соответствующие месяц и число последнего года срока. При этом годом (за исключением календарного года) признается любой период времени, состоящий из двенадцати календарных месяцев, следующих подряд. Срок, исчисляемый кварталами, истекает в последний день последнего месяца срока. При этом квартал считается равным трем месяцам, отсчет кварталов ведется с начала года. Срок, исчисляемый месяцами, истекает в соответствующие месяц и число последнего месяца срока. При этом месяцем признается календарный месяц. Если окончание срока приходится на месяц, в котором нет соответствующего числа, то срок истекает в последний день этого месяца. Срок, исчисляемый неделями, истекает в последний рабочий день последней недели срока. При этом неделей признается период времени, состоящий из пяти рабочих дней, следующих подряд. В случае, если последний день срока приходится на нерабочий день, днем окончания срока считается ближайший следующий за ним рабочий день. Действие, для совершения которого установлен срок, может быть выполнено до двадцати четырех часов последнего дня срока. Сроки для совершения действий определяются точной календарной датой, указанием на событие, которое должно наступить или произойти, или периодом времени. В последнем случае действие может быть совершено в течение всего периода. уплата организациями земельного налога и арендной платы за земельные участки, находящиеся в государственной собственности, арендодателями которых являются сельские, поселковые, городские, районные исполнительные и распорядительные органы (далее - арендная плата), за исключением земельного налога и арендной платы за земли сельскохозяйственного назначения, производится ежеквартально не позднее 22 числа второго месяца каждого квартала в размере 1/4 годовой суммы налога; 1.2. налоговая декларация (расчет) по налогу за использование природных ресурсов (экологическому налогу) представляется плательщиками не позднее 20 числа месяца, следующего за отчетным кварталом. Уплата налога за использование природных ресурсов (экологического налога) производится плательщиками ежеквартально не позднее 22 числа месяца, следующего за отчетным кварталом. Плательщики вправе исчислять налог за использование природных ресурсов (экологический налог), кроме платежей за размещение отходов производства, исходя из установленных годовых лимитов и соответствующих ставок налога. В этом случае уплата налога за использование природных ресурсов (экологического налога) производится плательщиками ежеквартально не позднее 22 числа месяца, следующего за отчетным кварталом, в размере 1/4 исчисленной суммы налога. Плательщики, осуществляющие исчисление и уплату налога за использование природных ресурсов (экологического налога) в порядке, установленном частью четвертой настоящего подпункта, представляют налоговые декларации (расчеты): -не позднее 20 февраля календарного года исходя из установленного годового лимита; -не позднее 20 января года, следующего за истекшим, исходя из фактических годовых объемов использования (изъятия, добычи) природных ресурсов, выбросов в атмосферный воздух загрязняющих веществ от стационарных источников выбросов, сбросов сточных вод или загрязняющих веществ в окружающую среду ; - не позднее 22 января года, следующего за истекшим, производят доплату налога за использование природных ресурсов (экологического налога); 1.3. налог на недвижимость организациями исчисляется ежегодно исходя из остаточной стоимости основных средств и стоимости объектов незавершенного строительства на первое число отчетного года и установленной годовой ставки налога. Налоговая декларация (расчет) по налогу на недвижимость представляется организациями не позднее 20 января отчетного года. Уплата налога на недвижимость производится организациями ежеквартально не позднее 22 числа первого месяца каждого квартала в размере 1/4 годовой суммы налога; 1.4. уплата сбора в республиканский фонд поддержки производителей сельскохозяйственной продукции, продовольствия и аграрной науки независимо от исчисленной суммы этого сбора производится организациями ежемесячно нарастающим итогом с начала года не позднее 22 числа месяца, следующего за отчетным; 1.5. уточненные налоговые декларации (расчеты) за 2008 год по налогу на недвижимость, земельному налогу и арендной плате, налогу за использование природных ресурсов (экологическому налогу), исчисленному исходя из установленных годовых лимитов и соответствующих ставок налога, представляются плательщиками в налоговые органы не позднее 20 апреля 2008 г.

Размещено на Allbest.ru