Для наглядности представим динамику основных финансовых показателей ОАО "ТВЗ" за 2011-2013 гг. на рисунке 1:

Рисунок 1. Динамика основных показателей ОАО "ТВЗ", в тыс. руб.

По данным рисунка можно определить, что темпы роста выручки ОАО "ТВЗ" прогрессируют с каждым годом и возрастают примерно пропорционально темпам роста себестоимости продукции за тот же период. Вместе с тем, наиболее прибыльным для предприятия оказался 2011 год, чистая прибыль составляла 646677 тыс. руб. Также в этот год затраты на рубль произведенной продукции были наиболее низкими - 86 копеек, а рентабельность продаж составляла 5,4%. В последующие годы рентабельность продаж заметно сокращается - до 3,8%.

Нельзя судить о финансовом состоянии предприятия, руководствуясь лишь данными свыше. Финансовое состояние предприятия, помимо результатов своей деятельности, определяется на основе данных анализа структуры имущества и источников его формирования. Далее проводится вертикальный анализ ОАО "ТВЗ" за 2012-2013 гг. в таблице 2:

Таблица 2

Динамика состава и структуры баланса ОАО "ТВЗ", в тыс. руб.

№ п/п	АКТИВ	Значения показателей	Отклонение	Вертикальный анализ, %
		01.01.2013	01.01.2014	+/-	в % к нач.	01.01.2013	01.01.2014
1.	Внеоборотные активы	4 240 674	4 091 787	-148 887	-3,5	19,6	24,5
2.	Оборотные активы	17 352 958	12 622 157	-4 730 801	-27,3	80,4	75,5
	Запасы и затраты	5 923 551	3 622 971	-2 300 580	-38,9	27,4	21,7
	Краткосрочная дебиторская задолженность	1 324 435	1 760 000	435 565	32,8	6,1	10,5
	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	519 376	244 076	-275 300	-53,0	2,4	1,5
	Прочие оборотные активы	23 902	19 172	-4 730	-19,7	0,1	0,1
	БАЛАНС	21 593 632	16 713 944	-4 879 688	-22,6	100%	100%
	ПАССИВ
1.	Собственный капитал	3 738 412	4 095 680	357 268	9,5	17,3	24,5
2.	Долгосрочные пассивы	3 170 046	880 016	-2 290 030	-72,3	14,7	5,3
	Займы и кредиты	0	635 294	635 294	0	0	3,8
	Прочие долгосрочные пассивы	82 291	141 517	59 226	71,9	0,4	0,8
3.	Краткосрочные пассивы	14 685 174	11 738 248	-2 946 926	-20,1	68,0	70,2
	Займы и кредиты	5 239 822	2 840 588	-2 399 234	-45,8	24,3	17,0
	Кредиторская задолженность	9 169 825	8 232 696	-937 129	-10,3	42,5	49,3
	Прочие краткосрочные пассивы	288	120	-168	-58,4	0,1	0,1
	БАЛАНС	21 593 632	16 713 944	-4 879 688	-22,6	100%	100%

Как видно по таблице, общая стоимость имущества ОАО "ТВЗ" за 2013 год уменьшилась на 4879688 тыс. руб. и составила 16713944 тыс. руб., при этом структура активов предприятия изменилась следующим образом: на 01.01.13 г. на оборотные средства предприятия приходилось 80,4%, а на основные средства - 19,6%, а к концу отчетного периода удельный вес оборотных средств составил 75,5%, а удельный вес основных средств - 24,5%. Внеоборотные активы уменьшили свою стоимость на 148887 тыс. руб., и на 01.01.2014 г. составили 4091787 тыс. руб.

Основное уменьшение имущества имело место по оборотным активам - на 4 730 801 руб. или на 27,3%, в основном по статьям:

-.."Запасы" на 2230580 тыс. руб. или на 38,9% за счет сокращения производственной программы на 2014 год и эффективной работы по оптимизации производственных запасов;

-.."Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения" на 275 300 тыс. руб., или на 53%.

-..доля прочих оборотных активов также сократилась на 4 730 тыс. руб., или на 19,7%.

Структура источников формирования имущества изменилась следующим образом.

Доля собственного капитала увеличилась на 9,6 пункта (с 17,3% на 01.01.13 г. до 24,5% на 01.01.14 г.). Доля имущества, покрываемая привлеченными средствами, уменьшилась и составила 75,5% (на 01.01.13 г . - 82,7%).

В структуре заемных средств:

Долгосрочные обязательства уменьшились на сумму 2 290 030 тыс. руб., или на 72,3% (в соответствии со сроками исполнения обязательств по долгосрочному договору на поставку вагонов габарита RIC на 2014 г. авансы полученные от ОАО "РЖД" перенесены в краткосрочные обязательства).

Значительно уменьшилась доля займов и кредитов - на 2 399 234 тыс. руб., или на 45,8%. Также уменьшилась кредиторская задолженность на 937 129 тыс. руб., или на 10,3%. Это произошло за счет уменьшения задолженности по Siemens за доставленные вагоны RIC.

Динамику состава и структуры актива баланса ОАО "ТВЗ" представим на рис. 2 и 3:

Рисунок 2. Структура имущества ОАО "ТВЗ" на 01.01.2013 г., в %

Рисунок 3. Структура имущества ОАО "ТВЗ" на 01.01.2014 г., в %

За 2013 г. значительно возрастает доля внеоборотных активов - она составляет примерно четверть от всего имущества ОАО "ТВЗ". Это происходит главным образом, за счет повышения тарифов на продукцию предприятия.

Тем не менее, высокая доля оборотных активов говорит в пользу финансовой устойчивости ОАО "ТВЗ". Предприятие на данный момент сможет обслуживать краткосрочные кредиты и займы, а также производить отсрочки по платежам поставщикам без серьезного ущерба своей финансовой устойчивости.

Динамику состава и структуры пассива баланса ОАО "ТВЗ" представим на рис. 4 и 5:

Рисунок 4. Структура капитала ОАО "ТВЗ" на 01.01.2013 г., в %

Рисунок 5. Структура капитала ОАО "ТВЗ" на 01.01.2014 г., в %

За 2013 г. наблюдается прирост доли краткосрочных заимствований с 68 до 70,2%. Имущество ОАО "ТВЗ" приблизительно на 3/4 состоит из обязательств, вместе с тем, на протяжении данного года предприятие значительно погасило долю долгосрочных заимствований - с 14,7 до 5,3% - предприятие рассчиталось за поставленные вагоны с консорциумом Siemens. Наблюдается положительное увеличение доли собственного капитала - с 17,3 до 24,5%. Вместе с тем, доля заемного капитала свыше 80% нежелательно скажется на финансовом состоянии предприятия, поэтому руководству ОАО "ТВЗ" не следует идти по пути чрезмерного увеличения доли займов в структуре капитала.

Изучив основную характеристику финансово-хозяйственной деятельности ОАО "ТВЗ", необходимо приступить к расчету показателей эффективности бизнеса, то есть установить степень эффективности функционирования данного предприятия.

2.3 Расчет показателей эффективности финансово-хозяйственной деятельности ОАО "ТВЗ"

Финансовое состояние организации выражается в текущих финансовых результатах, которые описываются активными и пассивными статьями бухгалтерского баланса, а также соотношениями между ними. Анализ финансового состояния может быть выполнен с позиций краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае, как показывает анализ отечественной и зарубежной практики, рассматриваются платежеспособность и ликвидность, во втором - финансовая устойчивость.

Вначале в данном параграфе будет определен тип финансовой устойчивости ОАО "ТВЗ" с расчетом соответствующих показателей. Тип финансовой устойчивости определяют по наличию излишков или недостатков оборотных средств и использованию долгосрочных и краткосрочных источников их формирования.

Оценка финансовой устойчивости ОАО "ТВЗ" приведена в таблице 3:

Таблица 3

Основные показатели финансовой устойчивости ОАО "ТВЗ" за 2011-2013 гг.

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.
1	2	3	4
Источники формирования собственных оборотных средств	2622899	3272364	3738412
Внеоборотные активы	2899221	3357273	4240674
Средства, приравненные к собственным средствам	2946384	5346301	9247422
Наличие собственных оборотных средств (СОС)	12874851	17539007	17352958
Долгосрочные пассивы	9056225	8536975	3170046
Наличие собственных долгосрочных заемных источников формирования средств (СДИ)	21931076	26075982	20523004
Краткосрочные заемные средства	1146704	3569449	5239822
Величина источников формирования запасов (ОИЗ)	23077780	29645431	25762826
Общая величина запасов по бух. балансу	2839822	3845511	5736657
Излишек, недостаток собственных оборотных средств	10035029	13693496	11616301
Излишек, недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	19091254	22230471	14786347
Излишек, недостаток общей величины основных источников формирования запасов	20237958	25799920	20026169

Далее, составим трехфакторную модель финансовой устойчивости предприятия, руководствуясь данными таблицы:

М = {?СОС; ?СДИ; ?ОИЗ}

2011 г. - {1,1,1} = М1;

2012 г. - {1,1,1} = М1;

2013 г. - {1,1,1} = М1.

Данные таблицы показывают, что ОАО "ТВЗ" на протяжении всего исследуемого периода имеет абсолютную финансовую устойчивость (М1). Это делает предприятие не зависящим от внешних кредиторов, а также обеспечивает очень высокую доходность текущей деятельности.

Далее рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости для ОАО "ТВЗ". Расчет данных показателей необходим для определения финансовых рисков, могущих возникнуть при работе контрагентов с данным предприятием.

1) Коэффициент автономии (): (1)



2011 г. - 2 622 899/15 774 072 = 0,16;

2012 г. - 3 272 364/20 896 280 = 0,15;

2013 г. - 3 738 412/ 21 593 632 = 0,17.

2) Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (): (2)

2011 г. - (9 056 225 + 4 094 948)/2 622 899 = 5,01;

2012 г. - (8 536 975 + 9 086 941)/3 272 364 = 5,38;

2013 г. - (3 170 046 + 14 685 174)/3 738 412 = 4,77.

3) Коэффициент маневренности собственного капитала (): (3)

2011 г. - (2 622 899 - 2 899 221)/2 622 899 = -0,1;

2012 г. - (3 272 364 - 3 357 273)/3 272 364 = -0,02;

2013 г. - (3 738 412 - 4 240 674)/3 738 412 = -0,13.

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (): (4)

2011 г. - (2 622 899 - 2 899 221)/12 874 851 = -0,02;

2012 г. - (3 272 364 - 3 357 273)/17 539 007 = -0,004;

2013 г. - (3 738 412 - 4 240 674)/17 352 958 = -0,02.

Все приведенные данные сгруппируем в таблицу 4:

Таблица 4

Показатели финансовой устойчивости ОАО "ТВЗ" за 2011-2013 гг.

Показатели	Значение показателя	Рекомендуемое значение
	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Коэффициент автономии ()	0,16	0,15	0,17	Ка ? 0,5
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств ()	5,01	5,38	4,77	Кзс < 1,0
Коэффициент маневренности ()	-0,1	-0,02	-0,13	Км ? 0,5
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ()	-0,02	-0,004	-0,02	Ко.с. > 0,3

Для наглядности представим данные показатели на рис. 6:

Рисунок 6. Показатели финансовой устойчивости ОАО "ТВЗ" за 2011-2013 гг.

Коэффициент автономии показывает удельный вес собственных средств в структуре капитала предприятия. Чем больше удельный вес собственного капитала, тем более стабильной является деятельность организации. В нашем случае значение коэффициента колеблется от 0,15 до 0,17 за весь период наблюдений. Это свидетельствует о значительной финансовой самостоятельности ОАО "ТВЗ".

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных средств. Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. За период наблюдений значение коэффициента снизилось с 5,01 до 4,77. Как оговаривалось ранее, структура заемного капитала, а именно краткосрочных займов составляет около 3/4 всего капитала на ОАО "ТВЗ" по состоянию на 2013 г. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, это означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия. В нашем случае показатель отрицательный, и продолжает уменьшаться - к 2013 г. составляет -0,13. Уменьшение показателя указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности. Считается, что самые низколиквидные (внеоборотные) активы должны финансировать за счет самых устойчивых источников - собственного капитала. Более того, должна остаться еще некоторая часть собственного капитала для финансирования текущей деятельности. В нашем случае значение показателя отрицательное за весь период наблюдений, при норме более 0,3. Большинству предприятий в российской практике сложно достичь указного значения коэффициента. Динамика коэффициента незначительно изменилась в 2012 г., но в 2013 г. он принимает значение -0,02, как и в 2011 г.

Далее рассчитаем для ОАО "ТВЗ" значение следующих коэффициентов:

1) Коэффициент текущей ликвидности (): (5)



2011 г. - 12 874 851/(1 146 704 + 2 871 036 + 427) = 3,2;

2012 г. - 17 539 007/(3 569 449 + 5 301 212 + 215) = 1,97;

2013 г. - 17 352 958/(5 239 822 + 9 169 825 + 288) = 1,2.

2) Коэффициент абсолютной ликвидности (): (6)

2011 г. - (3 011 843 + 71 265)/4 018 028 = 0,76;

2012 г. - (3 354 435 + 70 068)/8 870 876 = 0,38;

2013 г. - (1 324 435 + 495 474)/14 409 935 = 0,12.

3) Коэффициент быстрой ликвидности (): (7)

2011 г. - 6 653 187/4 018 028 = 1,65;

2012 г. - 9 482 873/8 870 876 = 1,06;

2013 г. - 9 294 370/14 409 935 = 0,64.

Значения показателей представим в таблице ниже:

Таблица 5

Показатели ликвидности баланса ОАО "ТВЗ" за 2011-2013 гг.

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Рекомендуемое значение
Коэффициент текущей ликвидности ()	3,2	1,97	1,2	Ктл?2
Коэффициент абсолютной ликвидности ()	0,76	0,38	0,12	Кал?0,2
Коэффициент быстрой ликвидности ()	1,65	1,06	0,64	Кбл?0,8

Показатели ликвидности ОАО "ТВЗ" с каждым годом уменьшаются пропорционально. В 2013 году наблюдаются наиболее низкие (ниже рекомендуемых) значения. Для большей наглядности изобразим данную динамику на рис. 7:



Рисунок 7. Динамика показателей ликвидности баланса ОАО "ТВЗ" за 2011-2013 гг.

Коэффициент текущей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Данный показатель также представляет интерес для инвесторов. За период наблюдений значение коэффициента резко снизилось - в 2013 г. текущая ликвидность составляла 1,2 при норме в 2 и более. Это свидетельствует о том, что на ОАО "ТВЗ" существуют трудности в покрытии текущих обязательств. Предприятию необходимо сокращать кредиторскую задолженность и снизить долю оборотных активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидными активами. Также данный коэффициент представляет интерес для поставщиков сырья и материалов на предприятие. Значение коэффициента также резко снизилось - на 2013 год составило 0,12. Это свидетельствует о том, что на 2013 год ОАО "ТВЗ" каждый день может погашать не более 12% своих краткосрочных обязательств. ОАО "ТВЗ" не в состоянии оплатить немедленно обязательства более 12% за счет денежных средств всех видов, а также средств, полученных от реализации ценных бумаг.

Коэффициент быстрой ликвидности представляет собой наиболее жесткую оценку ликвидности предприятия. Этот коэффициент показывает, насколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости. Коэффициент быстрой ликвидности представляет наибольший интерес для банков, кредитующих предприятие. Значение коэффициента по состоянию на 2013 год наиболее низкое - 0,64 при оптимальном значении 0,8. Это свидетельствует о том, что кредиты ОАО "ТВЗ" возможно, будут выдаваться под больший процент, а также увеличится размер залогового имущества при выдаче кредитов.

Резкое снижение коэффициентов ликвидности к концу анализируемого периода требует проведения дополнительного анализа деловой активности и рентабельности предприятия. Показатели деловой активности позволяют оценить, насколько быстро средства, вложенные в те или иные активы предприятия, превращаются в реальные деньги. Деловая активность предприятия зависит от множества различных факторов, важнейшими из которых являются фактор спроса, ценовой фактор, производственный фактор, а также группа макроэкономических факторов.

Далее, произведем анализ деловой активности ОАО "ТВЗ" за 2011-2013 гг., рассчитав следующие показатели:

1) Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала предприятия (): (8)

2011 г. - 20 555 114/0,5*(15 774 072 + 20 896 280) = 1,12;

2012 г. - 30 663 921/0,5*(20 896 280 + 21 593 632) = 1,44;

2013 г. - 35 275 181/0,5*(21 593 632 + 16 713 944) = 1,84.



2) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (): (9)

2011 г. - 20 555 114/0,5*(2 622 899 + 3 272 364) = 6,97;

2012 г. - 30 663 921/0,5*(3 272 364 + 3 738 412) = 8,74;

2013 г. - 35 275 181/0,5*(3 738 412 + 4 095 680) = 9.

3) Фондоотдача основных средств (): (10)

2011 г. - 20 555 114/0,5*(2 406 099 + 2 855 797) = 7,81;

2012 г. - 30 663 921/0,5*(2 855 797 + 3 792 159) = 9,22;

2013 г. - 35 275 181/0,5*(3 792 159 + 3 500 516) = 9,67.

4) Коэффициент оборачиваемости запасов (): (11)

2011 г. - 17 680 815/0,5*(2 869 676+3 885 581) = 5,23;

2012 г. - 27 546 529/0,5*(3 885 581+5 923 551) = 5,61;

2013 г. - 32 038 656/0,5*(5 923 551+3 622 971) = 6,71.

5) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (): (12)

2011 г. - 20 555 114/0,5*(2 871 036 + 5 301 212) = 5,03;

2012 г. - 30 663 921/0,5*(5 301 212 + 9 169 825) = 4,23;

2013 г. - 35 275 181/0,5*(9 169 825 + 8 232 696) = 4,05.

6) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (): (13)



2011 г. - 20 555 114/0,5*(6 871 636 + 10 208 500) = 2,4;

2012 г. - 30 663 921/0,5*(10 208 500 + 9 585 596) = 3,09;

2013 г. - 35 275 181/0,5*(9 585 596 + 6 995 110) = 4,25.

Значения всех приведенных показателей сведем в единую таблицу:

Таблица 6

Динамика показателей деловой активности ОАО "ТВЗ" за 2011-2013 гг.

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.
1	2	3	4
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала ()	1,12	1,44	1,84
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала ()	6,97	8,74	9
Фондоотдача основных средств ()	7,81	9,22	9,67
Коэффициент оборачиваемости запасов ()	5,23	5,61	6,71
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности ()	5,03	4,23	4,05
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности ()	2,4	3,09	4,25

Для наглядности представим динамику показателей деловой активности на рис. 8 и 9:

Рисунок 8. Динамика показателей деловой активности ОАО "ТВЗ" за 2011-2013 гг.



Коэффициент оборачиваемости капитала характеризует эффективность использования совокупных активов фирмы для получения доходов и прибыли, иначе говоря, скорость оборота капитала предприятия. Постепенное увеличение значений коэффициента в 2013 году до 1,84 свидетельствует о высокой деловой активности ОАО "ТВЗ", его способности увеличивать выручку.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Оборачиваемость собственного капитала на ОАО "ТВЗ" к 2013 г. увеличивается и составляет 9 пунктов. Это свидетельствует о повышении эффективности собственных вложенных средств, их высокой активности на рынках сбыта.

Фондоотдача - это финансовый коэффициент, характеризующий эффективность использования основных средств организации. Фондоотдача показывает, сколько выручки приходится на 1 рубль основных средств. В случае ОАО "ТВЗ" показатель фондоотдачи увеличился и на 2013 г. составил 9,67. Это свидетельствует о повышении производительности оборудования на предприятии, а также использовании больших производственных мощностей по сравнению с прошлыми периодами.

Рисунок 8. Динамика показателей деловой активности ОАО "ТВЗ" за 2011-2013 гг.



Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени. На 2013 год значение коэффициента выросло до 6,71. Положительно то, что чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько необходимо оборотных средств для оплаты счетов кредиторов. По состоянию на 2013 год значение коэффициента заметно выросло и составило 4,05. Это означает, что кредиторская задолженность ОАО "ТВЗ" оборачивается примерно 4 раза за год. Рост показателя свидетельствует, что у ОАО "ТВЗ" повышается исполнительность оплаты счетов кредиторам, у предприятия имеется отлаженный график платежей.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует скорость, с которой она будет превращена в денежные средства (наличность). Наибольший рост приходится, опять же, на 2013 год - значение составляет 4,25 пунктов, с заметным отрывом от остальных рассматриваемых коэффициентов. Это свидетельствует о грамотном управлении задолженностью на ОАО "ТВЗ", в частности, имеет место улучшение планирования и контроля за оборачиваемостью средств в расчетах.

Таким образом, по состоянию на 2013 год значения всех показателей деловой активности ОАО "ТВЗ" положительно растут. У организации эффективное производство, высокая активность капитала на рынках сбыта, повышенная загрузка производственных мощностей, предприятие в срок оплачивает счета, выставленные кредиторами.

Наряду с абсолютными показателями эффективности деятельности организации используются относительные показатели рентабельности. Данные показатели характеризуют общее финансовое положение организации. Положительная рентабельность - это результат эффективной финансово-хозяйственной деятельности.

Для ОАО "ТВЗ" рассчитаем следующие показатели рентабельности:

1) Коэффициент общей рентабельности (): (14)

2011 г. - (718 119/20 555 114)*100% = 3,49;

2012 г. - (643 464/30 663 921)*100% = 2,09;

2013 г. - (782 613/35 275 181)*100% = 2,21.

2) Коэффициент рентабельности чистых активов (): (15)

2011 г. - (646 677/12 874 851)*100% = 5,02;

2012 г. - (465 867/17 539 007)*100% = 2,65;

2013 г. - (636 788/17 352 958)*100% = 3,66;

3) Коэффициент рентабельности прямых затрат (): (16)

2011 г. - (2 874 299/17 680 815)*100% = 16,25;

2012 г. - (3 117 392/27 546 529)*100% = 11,31;

2013 г. - (3 236 525/32 038 656)*100% = 10,1.

4) Коэффициент рентабельности продаж (): (17)

2011 г. - (1 121 399/20 555 114)*100% = 5,45;

2012 г. - (1 351 103/30 663 921)*100% = 4,4;

2013 г. - (1 372 274/35 275 181)*100% = 3,8.

Все данные приведем в таблице:



Таблица 7

Показатели рентабельности ОАО "ТВЗ" за 2011-2013 гг.

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Коэффициент общей рентабельности ()	3,49	2,09	2,21
Коэффициент рентабельности чистых активов ()	5,02	2,65	3,66
Коэффициент рентабельности прямых затрат ()	16,25	11,31	10,1
Коэффициент рентабельности продаж ()	5,45	4,4	3,8

Динамика значений отражена на рисунке ниже:

Рисунок 8. Динамика показателей рентабельности ОАО "ТВЗ" за 2011-2013 гг.

За 2011-2013 годы наблюдается общее снижение показателей рентабельности ОАО "ТВЗ". При этом на протяжении всего периода:

- рентабельность продаж снизилась с 3,49 по 2,21 пункта. Снижение происходит за счет превалирования темпов роста выручки над темпами роста затрат. Также происходит значительное увеличение выручки при низком увеличении затрат на производство продукции. Это является неблагоприятной тенденцией и может свидетельствовать об инфляционном росте затрат, опережающем выручку, а также увеличении норм затрат на производство продукции;

- рентабельность чистых активов снизилась с 5,02 по 3,66 пунктов. В большей степени на падение значения данного показателя повлияло падение рентабельности продаж. Предприятию необходимо сосредоточить усилия на маркетинговой работе, ассортиментной политике и системе ценообразования.

- рентабельность прямых затрат снизилась с 16,25 по 10,1 пункта. Это происходит за счет увеличения себестоимости продукции (темпы роста себестоимости превалируют над темпами роста валовой прибыли). Предприятию следует усилить контроль за себестоимостью продукции (произвести пересмотр цен, а также оптимизировать расходы на сбыт);

- падение вышеперечисленных показателей объясняет падение рентабельности предприятия в целом. К концу анализируемого периода значение коэффициента общей рентабельности составило 2,21 по сравнению с 3,49 в 2012 году.

Проведенный расчет показателей финансово-хозяйственной деятельности ОАО "ТВЗ" позволяет сделать следующие выводы:

1. Предприятие является финансово устойчивым, ликвидным, имеет достаточно средств для развития своей деятельности;

2. Высокая скорость оборота капитала ОАО "ТВЗ" на рынке позволяет предприятию получать стабильные доходы, оплачивая в срок задолженность своим кредиторам;

3. Эффективное наращивание производственных мощностей на предприятии, дающее результаты;

4. Резкое снижение коэффициентов рентабельности в 2012 году свидетельствует об уменьшении спроса на продукцию и удорожании себестоимости ее производства.

В связи с этим, в главе 3 настоящей работы будут представлены рекомендации по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности ОАО "ТВЗ".



3. Рекомендации по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности ОАО "ТВЗ"

Анализ основных показателей ОАО "ТВЗ" показал, что на протяжении последних лет (2012-2013 гг.) наблюдается снижение всех показателей рентабельности.

В связи с этим, в настоящей работе предлагается увеличение прибыли и рентабельности предприятия при помощи такой услуги, как факторинг. Факторинг - это комплекс услуг для производителей и поставщиков, ведущих торговую деятельность на условиях отсрочки платежа. В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (факторинговая компания или банк) -- покупатель требования, поставщик товара (кредитор) и покупатель товара (дебитор). Основной деятельностью факторинговой компании является кредитование поставщиков путём выкупа краткосрочной дебиторской задолженности, как правило, не превышающей 180 дней. Между факторинговой компанией и поставщиком товара заключается договор о том, что ей по мере возникновения требований по оплате поставок продукции предъявляются счета-фактуры или другие платёжные документы. Факторинговая компания осуществляет дисконтирование этих документов путём выплаты клиенту 60?90% стоимости требований. После оплаты продукции покупателем факторинговая компания доплачивает остаток суммы поставщику, удерживая процент с него за предоставленный кредит и комиссионные платежи за оказанные услуги.

Гражданский Кодекс Российской Федерации (гл. 43, ст. 824, Гражданский Кодекс РФ, часть вторая) определяет факторинг следующим образом: "По договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование".

При использовании услуги факторинга предприятие может решить свои некоторые текущие проблемы, к примеру:

- ускорить оборачиваемость своих оборотных средств на рынке;

- превратить дебиторскую задолженность в реальные деньги;

- произвести дополнительное финансирование.

Перечислим основные преимущества факторинга на рис. 9:

Рисунок 9. Основные преимущества факторинга

Банк осуществляет контроль своевременности оплаты услуг, специальную процедуру напоминаний при задержках платежей; предоставляет регулярные, подробные и удобные отчеты о состоянии дебиторской задолженности, платежах покупателей и многое другое, что избавляет клиентов от текущих проблем и позволяет им получать объективную информацию.

Эффект от факторинга максимален в том случае, если полученное финансирование направляется на закупку товара, который в свою очередь также отгружается с отсрочкой платежа (компания снова получает финансирование и т.д.).

Далее представим схему факторинговой сделки на рис 10:



Рисунок 10. Схема факторинговой сделки

При этом:

1) происходит поставка товара на условиях отсрочки платежа;

2) передача отгрузочных документов в ФК;

3) оказание услуги клиенту, согласно выбранному продукту;

4) оплата поставленного товара;

5) перевод остатка средств по поставке за минусом комиссии ФК.

При наличии разнообразных вариантов в г. Тверь, наиболее приемлемый вариант внедрения факторинга на ОАО "ТВЗ" представляет ОАО "Альфа-банк". Величина краткосрочной дебиторской задолженности на балансе ОАО "ТВЗ" на 2013 год составляет 6 974 257 тыс. руб.

Предприятие заключает договор с ОАО "Альфа-банк" на следующих условиях:

1) Сумма факторинговой операции - 6 874 257 тыс. руб.;

2) Аванс - 90%, резерв - 10%;

3) Комиссия банка - 3%.

Далее, рассчитаем экономический эффект при условии использования факторинга и сведем данные в таблицу:



Таблица 8

Расчет экономического эффекта от внедрения факторинга

Показатель	Сумма, тыс. руб.
Сумма факторинговой операции	6 874 257
Получено 90% суммы оплаты от факторинговой компании	6 186 831
Оплата услуг факторинговой компании (3% от суммы сделки)	206 227
Экономический эффект при условии использования факторинга	481199

Экономический эффект от внедрения разработанных рекомендаций составляет:

6 874 257 - (0,1*6 874 257) - (0,03*6 874 257) = 481 199 тыс. руб.

При этом оставшаяся резервная сумма уплачивается только после погашения дебиторами всей задолженности. Услуги факторинга позволят ОАО "ТВЗ" повысить ликвидность дебиторской задолженности, экономить собственный капитал, застраховать риски, связанные с представлением отсрочки платежа покупателям, своевременно уплачивать налоги в бюджет.

Экономическая выгода факторинга для ОАО "ТВЗ" - 481 199 тыс. руб. - это величина высвобожденных денежных средств. После внедрения данного мероприятия величина дебиторской задолженности снизится до 893 652 тыс.руб.

Таблица 9. Экономический эффект мероприятия

Показатель	До мероприятия	После мероприятия
Прибыль отчетного года, тыс. руб.	782 613	782 613
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.	3 646 337	3 646 337
Среднегодовая стоимость материальных оборотных средств	46 27 093	4145894
Коэффициент общей рентабельности производственных фондов, % (1/(2+3)*100%)	9,45	10,04



Таким образом, в результате мероприятий факторинга рентабельность производственных фондов увеличится и составит 10,04%, что, в свою очередь, положительно отразится на рентабельности продаж и товарообороте ОАО "ТВЗ".



Заключение

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия является основой принятия решений на уровне субъектов хозяйствования. С помощью аналитических процедур выявляются наиболее значимые характеристики и стороны деятельности предприятия и делаются прогнозы на будущее и на основе этих прогнозов строятся планы производственной и рыночной активности, разрабатываются процедуры контроля за их исполнением.

Для успешной деятельности предприятия в будущем гораздо важнее перспективный анализ или финансовый анализ предприятия, который направлен в будущее и служит для исследования возможных вариантов развития предприятия и выработки методов достижения наиболее желательных результатов. В ходе перспективного анализа выявляются факторы, которые будут оказывать существенное влияние на деятельность предприятия и ее результаты в будущем, а также степень этого влияния.

На ход хозяйственных процессов оказывает влияние множество факторов объективного и субъективного характера. Все эти факторы в процессе анализа финансово-хозяйственной деятельности необходимо тщательно изучать.

Нами был произведен анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО "ТВЗ". Анализ показал, что предприятие динамично развивается, является ликвидным, финансово устойчивым, имеет высокую скорость оборота капитала, эффективно наращивает производственные мощности.

В главе 1 были рассмотрены теоретические основы анализа финансово-хозяйственной деятельности фирмы: понятие, сущность анализа хозяйственной деятельности, количественные и качественные методики анализа. Затем подлежали рассмотрению сущность и значение основных финансовых показателей, при помощи которых в практической главе производились расчеты.

В главе 2 производился анализ финансово хозяйственной деятельности на примере предприятия ОАО "ТВЗ". Была произведена оценка факторов формирования деятельности организации, динамика основных финансовых показателей, анализ структуры имущества и капитала за 2011-2013 гг. Затем при помощи показателей, рассмотренных в теоретической главе, был произведен анализ финансовой устойчивости, ликвидности, деловой активности и рентабельности рассматриваемого предприятия.

В главе 3 на основе проведенных расчетов были предложены рекомендации по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности ОАО "ТВЗ". На предприятии была рассмотрена возможность применения факторинга, а также рассчитан экономический эффект от данного мероприятия.

Поэтому считаю, что поставленная в данном курсовом проекте цель достигнута, задачи выполнены.



Список использованной литературы

1. Абдукаримов И.Т., Тен Н.В. Эффективность и финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия: критерии и показатели, их характеризующие, методики и оценка анализа // Соц.-экон. явления и процессы. - Тамбов: Тамбов.гос.ун-т им. Державина, 2011. - №5-6.

2. Афанасенко А.Н. Приемы и методы анализа финансового состояния предприятия[Текст]//Вестник КСЭИ. - Краснодар, Кубанский экон-соц. ин-т., 2013. - №4.

3. Бадмаева Д.Г. Комплексная оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятий: методы и используемые показатели // Аудиторские ведомости. - М.: Изд-во: "Аудиторские ведомости", 2010. - №8.

4. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. [Текст] / Под ред. М.И. Баканова. -- 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2010. -- 536 с.

5. Бердникова Л.Ф., Абдуллаев Р.С. Роль экономического анализа в повышении результатов финансово-хозяйственной деятельности организации // Вектор науки Тольяттинского гос. ун-та. - Тольятти: Тольяттинский гос. ун-т, 2010 - №1.

6. Броило Е.В. Анализ финансовой отчетности: учеб.-методич. пособие в 2-х частях: ч. 1 / сост. Е.В. Броило. - Сыктывкар, Сыкт. лесн. ин-т., 2012. - 204 с.

7. Быкова В.И. Анализ и повышение эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия[Текст] // Экономика и управление: проблемы, решения. - М.: Изд.дом "Научная библиотека", 2014. - №8(32).

8. Ермолович Л.Л., Головач О.В. [и др.] Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб.-методич. пособие [Текст] - Мн.: "Современная школа", 2009. - 912 с.

9. Ершова С.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб.-методич. пособие [Текст] / СПбГАСУ. - СПб., 2010. - 155 с.

10. Кобзик Е.Г. Анализ хозяйственной деятельности: курс лекций[Текст] - Минск: ГИУСТ БГУ, 2012. - 118 с.

11. Одинцов В.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия[Текст] / В.А. Одинцов. - 2-е изд., стер. - М.: Изд.центр "Академия", 2010. - 256 с.

12. Пронина Е.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий: учеб.-методич. пособие[Текст]/Е.В. Пронина. - М.:ИНФРА-М, 2013. - 81 с.

13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник [Текст]. - М.:ИНФРА-М, 2009. - 536 с.

14. Султанов А.Г. Методы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия: проблемы и перспективы развития[Текст] // Вестник Самгупс. - Самара: Самарский гос. ун-т путей сообщения, 2010. - №2.

15. Суровяткина А.А. Различия в методиках анализа финансово-хозяйственной деятельности[Текст]//Наука и современность. - Новосибирск, Центр развития научного сотрудничества, 2013. - №25-2.

16. Усик Н.И. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий//учеб.-методич. пособие[Текст]. - СПб.: СПбГУНиПТ, 2010. - 110 с.

17. URL: http://www.grandars.ru/ekonomika/deyatelnost-predpriyatiy.html

18. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/Экспертное _оценивание

19. URL: http://ru.wikipedia.org/wiki/Факторинг

20. URL: http://ru.wikipedia.org/wiki/Финансовая _устойчивость

Размещено на Allbest.ru