Теория и практика оценочной деятельности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Муниципальное общеобразовательное учреждение высшего профессионального образования”Муниципальный институт г.Жуковского”

Специальность”Антикризисное управление”

Курсовая работа

По курсу «Теория и практика оценочной деятельности»

Выполнила: студент(ка)

Гр.А-301

Проверил: преподаватель

Филимонов В.С.

Г.Жуковский

2010 г.

Содержание

Введение

1. Предмет саморегулирования, основные функции, права и обязанности саморегулирующих организаций

2. Анализ рынка

3. Сопоставление денежных потоков на начало и конец периода

4. Определение ставки дисконтирования

5. Оценка стоимости мультивалютных вкладов

6. Валовой рентный мультипликатор

7. Общий коэффициент капитализации (ОКК)

8.Приложение №1

Введение

Оценка-это процесс выражения хозяйственных средств в денежной форме (денежном измерителе). Все хозяйственные средства должны быть выражены в одном денежном измерителе.

Без оценки собственности уже не обходится ни одна операция по купле - продаже предприятий, кредитовании под залог, страхованию, разрешению имущественных споров, налогообложению и т.д. Справедливо и грамотно установленный вид стоимости особенно необходим в активных видах оценки, на основе результатов которых выносятся определенные решения.

Целью данной курсовой работы являлись анализ рынка, кредитных договоров; оценивание данного имущества, оценка стоимости вклада, проследить динамику изменения цен и сделать выводы, является ли это выгодным для нас, если да, то сколько принесет дохода и через какое время.

1.Предмет саморегулирования, основные функции, права и обязанности саморегулирующих организаций

Предметами саморегулирования, осуществляемого саморегулирующими организациями, являются предпринимательская деятельность и деловая этика юридических и физических лиц, объединенных в саморегулирующие организации.

Саморегулирующая организация разрабатывает и устанавливает обязательные для выполнения всеми своими участниками правила и стандарты предпринимательской деятельности и деловой этики.

Правовой основой для устанавливаемых саморегулирующей организацией правил и стандартов предпринимательской деятельности являются нормы федеральных законов и принятых в соответствии с ними иных правовых актов Российской Федерации, а в случаях, установленных настоящим Федеральным законом, также нормы и правила нормативных актов федеральных органов исполнительной власти, осуществляющих государственное регулирование и контроль предпринимательской деятельности участников саморегулирующей организации.

В случае несоответствия федеральным законам установленных иными правовыми актами Российской Федерации, нормативными актами федеральных органов исполнительной власти правил и требований, обязанность соблюдения которых возлагается на участников саморегулирующей организации, указанные правила и требования не могут являться правовой основой для устанавливаемых саморегулирующей организации правил и стандартов предпринимательской деятельности своих участников.

При этом саморегулирующая организация обязана от своего собственного имени и в интересах своих участников обратиться в суд с требованием о признании недействительными несоответствующих федеральным законом норм, правил и требований любых правовых и нормативных актов, в том числе содержащих не допускаемое законом расширительное толкование его норм и правил в целом или в какой-либо части.

Устанавливаемые саморегулирующей организацией правила и стандарты предпринимательской деятельности должны предусматривать предъявление к участникам саморегулирующей организации требований, повышающих их ответственность за результаты предпринимательской деятельности перед потребителями производимых товаров (работ, услуг), акционерами, иными инвесторами и кредиторами, а также прозрачность их действий, затрагивающих интересы любых указанных лиц.

Помимо разработки и установления, обязательных правил и стандартов предпринимательской деятельности и деловой этики своих участников, саморегулирующая организация осуществляет также следующие основные функции: контролирует предпринимательскую деятельность своих участников, профессиональную (служебную) деятельность их должностных лиц на предмет соблюдения требований законодательства Российской Федерации, установленных саморегулирующей организацией правил и стандартов предпринимательской деятельности и деловой этики; применяет меры дисциплинарного воздействия к участникам саморегулирующей организации за нарушения требований ее устава, правил и стандартов предпринимательской деятельности и деловой этики; осуществляет сбор, обработку и хранение информации о финансово-хозяйственной деятельности своих участников; представляет интересы участников саморегулирующей организации в их отношениях с любыми органами государственной власти Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, органами местного самоуправления; организует профессиональное обучение и аттестацию сотрудников участников саморегулирующей организации на основе самостоятельно разработанных или обязательных для применения на основании закона методик и программ обучения. В процессе осуществления своей деятельности саморегулирующая организация имеет право от своего собственного имени обжаловать в административном и в судебном порядке любые акты и действия (бездействие) федеральных органов исполнительной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации, органов местного самоуправления, нарушающих или создающих угрозу нарушения прав и интересов саморегулирующей организации, любого из ее участников в отдельности или группы участников;

Надлежащее выполнение участником саморегулирующей организации требований установленных такой организацией правил и стандартов, повлекшее причинение убытков потребителям производимых им товаров (работ, услуг), акционерам, иным инвесторам, кредиторам данного участника или иным лицам, не освобождает его от обязанности возместить причиненные убытки в полном объеме. При этом участник саморегулирующей организации, возместивший причиненные им убытки, вправе обратиться к саморегулирующей организации с регрессным требованием о возмещении всех понесенных им в связи с возмещением убытков расходов, в том числе понесенного вследствие возмещения убытков реального ущерба.

В случае, указанном в настоящем пункте, обязанность доказывания наличия причинной связи между установлением саморегулирующей организацией обязательных для выполнения требований правил и стандартов и причинением убытков вследствие их надлежащего выполнения возлагается на участника саморегулирующей организации, возместившего убытки.

2. Анализ рынка

Основу исследования составляют рейтинг 100 крупнейших российских оценщиков. Приведенные рейтинги основаны на сведениях предоставленных федеральных органах самими участниками рынка. По итогам их деятельности в 2007 году. (Приложение №1)По официальным данным в 2003 году насчитывалось более 6 000 действующих оценочных лицензий. При этом рейтингообразующее распоряжение выполнили лишь 4 000 лицензиатов, при этом данные предоставили 1 300 оценщиков. Такая информация предоставляется исключительно по доброй воле лицензиатов, поэтому в некотором роде данный официальный рейтинг может быть не совсем объективен в 2007 году.

3.Сопоставление денежных потоков на начало и конец периода

Оценка денежных поступлений на основе еженедельного мониторинга в сопоставимых ценах, используя динамику цен на продовольственные товары.

Компания, занимающаяся розничной торговлей продовольственных товаров, получила данные о фактических поступлениях за период 2 года 2007-2008 гг. На основании данных о динамике цен на продовольственные товары необходимо сопоставить 2 ряда данных:

по фактическим данным;

по средне недельной инфляции за год;

по средне недельной инфляции за месяц.

Для каждой из методик построить графики для каждого потока денежных средств, определить его тенденцию.

Для оценки средне недельной динамики потребительских цен по второй методике берем базовую инфляцию за год. Для 2007 года -11,3%, для 2008 года - 12,6% . Расчет проведем по формуле, чтобы рассчитать инфляцию за неделю: (1+инфляция)^(1/неделя)

Для 2007г. инфляция за неделю составила (1+1,7%)^(1/5)=100,3%,а за 2008г. составит 100,5%

таблица №1

месяц	кол-во недель	инфляция 2007	инфляция 2008	инфляция за неделю 2007	инфляция за неделю 2008
январь	5	1,7%	2,3%	100,3%	100,5%
февраль	4	1,1%	1,2%	100,3%	100,3%
март	4	0,6%	1,2%	100,1%	100,3%
апрель	4	0,6%	1,4%	100,1%	100,3%
май	5	0,6%	1,4%	100,1%	100,3%
июнь	4	1,0%	1,0%	100,2%	100,2%
июль	5	0,9%	0,5%	100,2%	100,1%
август	4	0,1%	0,4%	100,0%	100,1%
сентябрь	4	0,8%	0,8%	100,2%	100,2%
октябрь	5	1,6%	0,9%	100,3%	100,2%
ноябрь	4	1,2%	0,8%	100,3%	100,2%
декабрь	4	1,1%	0,7%	100,3%	100,2%
	52	11,3%	12,6%

Неделя	Сумма продаж 2007	Сумма продаж 2008	Сопоставимые цены на момент 1 января 2007	Сопоставимые цены на момент 1 января 2008	Дисконтирование на 1 января 2007	Дисконтирование на 1 января 2008
1	2,113,846р.	2,829,073р.	2,106,731,14р.	2,516,926,22р.	2113845,81	2829073,22
2	2,040,138р.	2,402,799р.	2,026,428,05р.	2,127,985,25р.	2040138,11	2402799
3	1,900,537р.	2,305,157р.	1,881,411,54р.	2,032,247,70р.	1900537,2	2305157,47
4	1,844,301р.	2,315,728р.	1,819,596,61р.	2,032,302,80р.	1844301,34	2315727,74
5	1,948,969р.	2,235,946р.	1,916,390,57р.	1,953,381,72р.	1948969,21	2235946,1
6	2,040,757р.	2,313,300р.	2,001,163,81р.	2,014,942,48р.	2040757,41	2313300,18
7	2,123,608р.	2,355,646р.	2,076,719,21р.	2,045,717,08р.	2123607,8	2355646,06
8	2,276,572р.	2,501,480р.	2,220,225,38р.	2,165,894,79р.	2276571,96	2501479,52
9	2,041,988р.	2,296,689р.	1,986,008,05р.	1,982,656,44р.	2041987,66	2296688,99
10	2,520,921р.	2,933,783р.	2,448,147,71р.	2,525,097,59р.	2520920,91	2933783,2
11	1,939,056р.	2,254,516р.	1,880,265,60р.	1,934,676,27р.	1939055,77	2254515,8
12	2,007,932р.	2,343,324р.	1,944,143,78р.	2,004,897,44р.	2007931,88	2343323,61
13	1,965,597р.	2,316,239р.	1,900,309,55р.	1,975,823,79р.	1965596,82	2316239,4
14	2,240,474р.	2,342,089р.	2,162,819,46р.	1,990,942,55р.	2240473,71	2342089,31
15	1,947,601р.	2,484,718р.	1,877,288,44р.	2,104,858,81р.	1947601,43	2484718,44
16	2,014,141р.	2,515,681р.	1,938,524,14р.	2,123,693,45р.	2014140,62	2515680,76
17	2,093,520р.	2,738,723р.	2,011,912,02р.	2,303,959,85р.	2093519,72	2738722,92
18	2,146,830р.	2,671,597р.	2,060,677,75р.	2,241,249,10р.	2146830,46	2671596,77
19	2,227,074р.	2,884,734р.	2,135,145,36р.	2,413,333,45р.	2227074,32	2884733,54
20	2,182,804р.	2,511,679р.	2,090,200,25р.	2,095,405,59р.	2182804,06	2511678,58
21	2,219,163р.	2,623,095р.	2,122,476,04р.	2,182,279,85р.	2219163,25	2623094,86
22	1,989,268р.	2,529,697р.	1,900,322,54р.	2,098,733,59р.	1989268,34	2529696,73
23	2,073,738р.	2,600,409р.	1,976,093,48р.	2,152,038,96р.	2073737,97	2600408,75
24	2,233,475р.	2,735,695р.	2,123,021,04р.	2,258,374,19р.	2233474,69	2735695,36
25	2,112,152р.	2,596,637р.	2,002,709,68р.	2,138,253,04р.	2112151,56	2596637,19
26	1,980,664р.	2,500,753р.	1,873,369,33р.	2,054,179,02р.	1980664,1	2500753,05
27	2,124,690р.	2,604,541р.	2,005,995,13р.	2,137,299,52р.	2124689,8	2604540,53
28	2,063,704р.	2,638,191р.	1,944,927,67р.	2,162,754,45р.	2063703,71	2638190,54
29	2,000,112р.	2,645,518р.	1,881,620,80р.	2,166,599,27р.	2000111,6	2645518,17
30	1,998,244р.	2,593,115р.	1,876,498,69р.	2,121,565,44р.	1998244,49	2593115,14
31	1,984,173р.	2,509,892р.	1,859,948,42р.	2,051,429,04р.	1984172,8	2509892,26
32	1,939,384р.	2,557,801р.	1,817,509,49р.	2,088,501,24р.	1939383,95	2557800,96
33	2,029,560р.	2,585,477р.	1,901,543,25р.	2,108,993,67р.	2029559,73	2585477,21
34	2,619,409р.	2,608,072р.	2,453,574,19р.	2,125,302,03р.	2619409,17	2608071,67
35	2,102,105р.	2,559,157р.	1,968,528,97р.	2,083,361,23р.	2102105,36	2559156,66
36	2,132,416р.	2,526,169р.	1,992,939,99р.	2,052,414,37р.	2132416,44	2526169,42
37	2,092,048р.	2,320,415р.	1,951,320,60р.	1,881,495,52р.	2092047,61	2320415,45
38	2,045,164р.	2,359,922р.	1,903,794,32р.	1,909,720,96р.	2045163,79	2359921,77
39	2,090,925р.	2,461,895р.	1,942,519,28р.	1,988,276,06р.	2090925,4	2461894,9
40	2,147,167р.	2,590,195р.	1,988,446,21р.	2,088,148,90р.	2147166,83	2590195,37
41	2,132,355р.	2,513,243р.	1,968,469,66р.	2,022,484,70р.	2132354,51	2513243,32
42	2,142,385р.	2,518,484р.	1,971,460,76р.	2,023,073,71р.	2142385,21	2518484,2
43	2,076,520р.	2,570,349р.	1,904,794,01р.	2,061,039,74р.	2076520,31	2570349,17
44	2,177,050р.	2,437,740р.	1,990,680,39р.	1,951,207,14р.	2177050,21	2437739,91
45	2,119,509р.	2,481,044р.	1,932,294,06р.	1,981,916,17р.	2119508,95	2481043,65
46	2,178,625р.	2,546,518р.	1,980,274,10р.	2,030,170,28р.	2178624,94	2546517,84
47	2,205,829р.	2,536,991р.	1,999,030,79р.	2,018,550,26р.	2205828,66	2536991,19
48	2,254,307р.	2,511,043р.	2,036,881,12р.	1,993,928,91р.	2254307,23	2511043,26
49	2,222,324р.	2,589,625р.	2,002,498,33р.	2,052,744,67р.	2222323,98	2589624,68
50	2,230,519р.	2,517,421р.	2,004,393,68р.	1,992,032,99р.	2230519,49	2517420,62
51	2,373,412р.	2,536,866р.	2,126,974,76р.	2,003,922,45р.	2373411,95	2536866,06
52	3,087,641р.	2,854,164р.	2,759,485,87р.	2,250,634,51р.	3087640,66	2854164,29

Построим график из данных, приведенных в таблице №2

График №1 «Сумма продаж за 2007-2008гг»

График №2 «Сопоставимые цены на момент 1 января 2007-2008гг»

График №3 «Дисконтирование на 1 января 2007-2008гг»

Далее, сгенерировать ряд денежных поступлений за период 1 год по месяцам. Привести полученный ряд в сопоставимые цены на начало и конец года, при базовой инфляции за год 17% (Таблица №3). Построить график по фактическим и сопоставимым поступлениям.

таблица №3

Месяц	Денежные поступления	Инфляция на н.г.	Инфляция на к.г.	В сопоставимых ценах для н.г.	В сопоставимых ценах для к.г.
1	9 052,67р.	1,3%	17,0%	8933,45р.	9171,89р.
2	21 834,29р.	2,7%	15,5%	21255,40р.	22413,7р.
3	28 705,22р.	4,0%	14,0%	27556,11р.	29 854,33р.
4	8 057,87р.	5,4%	12,5%	7624,94р.	8 490,81р.
5	53 875,52р.	6,8%	11,0%	50233,24р.	57 517,80р.
6	48 251,49р.	8,2%	9,6%	44311,01р.	52 191,96р.
7	95 579,52р.	9,6%	8,2%	86412,44р.	104 746,60р.
8	86 416,90р.	11,0%	6,8%	76881,38р.	95 952,42р.
9	56 257,52р.	12,5%	5,4%	49227,24р.	63 287,80р.
10	1 267,37р.	14,0%	4,0%	1090,21р.	1 444,52р.
11	34 744,94р.	15,5%	2,7%	29366,71р.	40 123,17р.
12	73 926,65р.	17,0%	1,3%	61359,12р.	86 494,19р.

График №4

Как видно из расчетов и графика, поступления в сопоставимых ценах в конце года превышают поступления в сопоставимых ценах в начале года.

4.Оценка стоимости контрактных условий

В связи с тем, что договора указываются несколько раз условия оплаты и требования к выплате денежных средств, стоимость контракта указывается в номинальной сумме в его номинальных ценах. Целью решения этих задач является приведение стоимости к одному моменту времени.

Задача:

название	Договор №1	Договор №2	Договор №3
рс	1500000	1500000	1500000
предоплата	5%	30%	50%
скидка	4,50%	4%	4%
отсрочка платежа	30	60	90

Определить стоимость договора и определить наиболее выгодный договор.

Для решения этой задачи ставку дисконтирования примем равной ставки рефинансирования ЦБРФ - 10%

1)Определить стоимость с учетом скидки:

Для договор №1 эта сумма составит: рс-(рс*скидку договора №1)

1500000-(1500000*4,5%)=1432500 (р.)

Для договора №2 и №3 сумма составит 1440000 р.

2)Далее, определить текущую стоимость первого транша:

PV1 = стоимость с учетом скидки * предоплата

Договор№1 PV1 = 1432500*5%=71625(р.)

Договор №2 PV1= 432000р.

Договор №3 PV1 = 720000р.

3) Найдем остаток: Остаток = стоимость с учетом скидки - PV 1 транша

Договор №1 Остаток = 1432500 - 71625 = 1360875(р.)

Договор №2 Остаток = 1008000р.

Договор №3 Остаток = 720000р.

4) Рассчитает накопление в банке при 10% годовых:

FV = остаток * (1+ 10%/365)^отсрочка платежа

Договор№1 FV = 1360875*(1+0,1/365)^30 = 1372105р.

Договор №2 FV = 1024704р.

Договор №3 FV = 737972р.

5) Прибыль : Прибыль = накопление в банке - остаток

Договор №1 Прибыль = 1372105р. - 1360875р. = 11230 р.

Договор №2 Прибыль = 16704р.

Договор №3 Прибыль = 17972р.

6)Определить текущую стоимость второго транша:

PV2 = остаток - прибыль

Договор№1 PV2 = 1360875р. - 11230 р. = 1349645р.

Договор №2 PV2= 991296р.

Договор №3 PV2 = 702028р.

7) Определить стоимость договора:

Стоимость договора = PV1 + PV2

Договор №1 Стоимость договора = 71625р. + 1349645р. = 1421270р.

Договор №2 Стоимость договора = 1423296р.

Договор №3 Стоимость договора = 1422028р.

Все данные по договорам перенесем в таблицу №4.

таблица №4

Название	Договор №1	Договор №2	Договор №3
Стоимость с учетом скидки	1432500	1440000	1440000
Текущая стоимость первого транша	71625	432000	720000
Остаток	1360875	1008000	720000
Накопление в банке	1372105р.	1024704р.	737972р.
Прибыль	11230р.	16704р.	17972р.
Текущая стоимость второго транша	1349645р.	991296р.	702028р.
Стоимость договора	1421270р.	1423296р.	1422028р.

Договор №1 является наиболее выгодным, так как у него наименьшая стоимость.

5.Оценка стоимости кредитных продуктов

1.Оценка стоимости кредита по кредитным картам.

Для оценки стоимости рассмотрим кредитные продукты 3-х банков:

ЗАО Банк «Русский стандарт»

ОАО «Альфа-Банк»

ОАО «GE Money Bank»

Для оценки кредитного продукта используются тарифы по кредитным картам. Они приведены в таблице №5.

таблица №5

№ п/п	Характеристика	ЗАО Банк "Русский стандарт"	ОАО Альфа-Банк	ОАО "GE Money Bank"
1	Годовая % - я ставка	23%	22%	28%
2	Комиссия за расчетное обслуживание	1,9%	1,99%	1,80%
3	Комиссия за обналичивание денежных средств	4,9%	7%	5%
4	Минимальный платеж	4% от лимита карты	10% от суммы задолженности	6,5% от суммы задолженности
5	Лимит снятия наличных	отсутствует	5 000р.	15 000р.
6	Штрафы и платы за прострочку очередного платежа	0р.	600р.	700р.
7	Годовое обслуживание	отсутствует	300р.	600р.

Задача 1:

Оценить стоимость кредита, если сумма кредита составила 50 000 руб., ежемесячный платеж равен 6 000 руб.

Произведем расчеты:

1)Дан долг на начало первого месяца 50 000р, а ежемесячный платеж 6000р

2) Определить комиссию плат:

Комиссия плат = долг на начало месяца * комиссия за обнал.ден.средств

Комиссия плат = 50000р.*4,9% = 2450р

3)Определить годовые %:

Годовые % = ( долг на начало месяца + комиссия плат)*(годовая ставка /12 )

Годовые % = (50000р +2450р)*(23%/12) = 1005,29р

4)Далее , определим расчетное обслуживание:

Расчетное обслуживание = (долг на начало месяца + комиссия плат)*комиссия за расчетное обслуживание

Расчетное обслуживание = (50000р+2450р)*1,9%= 996,55р.

5)Рассчитаем долг на конец месяца:

Долг на конец месяца = 50000р +годовые % + расчетное обслуживание + комиссия плат

Долг на конец месяца = 50000р+1005,29р.+996,55р.+2450р =54451,84р.

6)Теперь можем рассчитать долг на начало второго месяца:

Долг на начало второго месяца = долг на конец месяца - ежемесячный платеж

Долг на начало второго месяца = 54451,84р. - 6000р = 48451,84р

По этим расчетам можем построить таблицы « график погашения задолженности по банкам»

саморегулирование мультипликатор стоимость вклад

Таблица №6 График погашения задолженности для ЗАО Банк "Русский стандарт"

Месяц	долг на начало месяца	годовые %	расчетное обслуживание	комиссии плат	долг на конец месяца	ежемесячный платеж
1	50,000,00р.	1,005,29р.	996,55р.	2,450,00р.	54,451,84р.	6,000,00р.
2	48,451,84р.	928,66р.	920,58р.		50,301,09р.	6,000,00р.
3	44,301,09р.	849,10р.	841,72р.		45,991,91р.	6,000,00р.
4	39,991,91р.	766,51р.	759,85р.		41,518,27р.	6,000,00р.
5	35,518,27р.	680,77р.	674,85р.		36,873,88р.	6,000,00р.
6	30,873,88р.	591,75р.	586,60р.		32,052,24р.	6,000,00р.
7	26,052,24р.	499,33р.	494,99р.		27,046,56р.	6,000,00р.
8	21,046,56р.	403,39р.	399,88р.		21,849,84р.	6,000,00р.
9	15,849,84р.	303,79р.	301,15р.		16,454,78р.	6,000,00р.
10	10,454,78р.	200,38р.	198,64р.		10,853,80р.	6,000,00р.
11	4,853,80р.	93,03р.	92,22р.		5,039,05р.	5,039,05р.
						65,039,05р.
						15,039,05р.
						30%

Стоимость кредита 15039,05р.

Таблица №7 График погашения задолженности для ОАО Альфа-Банк

месяц	долг на начало месяца	годовые %	расчетное обслуживание	комиссии плат	долг на конец месяца	ежемесячный платеж
1	50000	980,83р.	1,064,65р.	3500	55,545,48р.	6,000,00р.
2	49,545,48р.	908,33р.	985,96р.		51,439,77р.	6,000,00р.
3	45,439,77р.	833,06р.	904,25р.		47,177,09р.	6,000,00р.
4	41,177,09р.	754,91р.	819,42р.		42,751,42р.	6,000,00р.
5	36,751,42р.	673,78р.	731,35р.		38,156,55р.	6,000,00р.
6	32,156,55р.	589,54р.	639,92р.		33,386,01р.	6,000,00р.
7	27,386,01р.	502,08р.	544,98р.		28,433,06р.	6,000,00р.
8	22,433,06р.	411,27р.	446,42р.		23,290,75р.	6,000,00р.
9	17,290,75р.	317,00р.	344,09р.		17,951,84р.	6,000,00р.
10	11,951,84р.	219,12р.	237,84р.		12,408,80р.	6,000,00р.
11	6,408,80р.	117,49р.	127,54р.		6,653,83р.	6,000,00р.
12	653,83р.	11,99р.	13,01р.		678,82р.	678,82р.
						66,678,82р.
						16,678,82р.
						33%

Стоимость кредита 16678,82р

Таблица №8 График погашения задолженности для ОАО "GE Money Bank"

месяц	долг на начало месяца	годовые %	расчетное обслуживание	комиссии плат	долг на конец месяца	ежемесячный платеж
1	50000	1,225,00р.	945,00р.	2,500,00р.	54,670,00р.	6,000,00р.
2	48,670,00р.	1,135,63р.	876,06р.		50,681,69р.	6,000,00р.
3	44,681,69р.	1,042,57р.	804,27р.		46,528,54р.	6,000,00р.
4	40,528,54р.	945,67р.	729,51р.		42,203,72р.	6,000,00р.
5	36,203,72р.	844,75р.	651,67р.		37,700,14р.	6,000,00р.
6	31,700,14р.	739,67р.	570,60р.		33,010,41р.	6,000,00р.
7	27,010,41р.	630,24р.	486,19р.		28,126,84р.	6,000,00р.
8	22,126,84р.	516,29р.	398,28р.		23,041,41р.	6,000,00р.
9	17,041,41р.	397,63р.	306,75р.		17,745,79р.	6,000,00р.
10	11,745,79р.	274,07р.	211,42р.		12,231,29р.	6,000,00р.
11	6,231,29р.	145,40р.	112,16р.		6,488,85р.	6,000,00р.
12	488,85р.	11,41р.	8,80р.		509,05р.	509,05р.
						66,509,05р.
						16,509,05р.
						33%

Стоимость кредита 16509,05р.

Теперь построим график и посмотрим какой банк наиболее выгоден.

График №5

Как видно ЗАО «Русский стандарт» предоставляет кредит в наиболее выгодных условиях.

4.Определение ставки дисконтирования.

Ставка дисконтирования- это:

1)это норма доходности, которую необходимо получить инвестору на вложенный капитал

2)отражает стоимость денег с учетом временного фактора и рисков

3)операция обратная начислению сложных %

Смысл заключается в изменении (снижении) ценностей денежных ресурсов с течением времени.

Находим по формуле:

R=Rf+в*(Rm-Rf)

R- коэффициент дисконтирования, также являющийся ожидаемой ставкой дохода на вложенный капитал

Rf- безрисковая ставка дохода, в качестве которой принято использовать доходность по долгосрочным государственным облигациям

Rm- среднерыночная ставка дохода, определяемая исходя из долгосрочной общей доходности рынка

в - коэффициент, являющийся мерой рыночного или недиверсифицируемого риска и отражающий амплитуду колебаний доходности актива относительно рынка в целом

Рассчитаем ставку дисконтирования для компании ОАО «ВолгаТелеком»:

Rf=6,75%

Rm=50%

в=0,5952

R=6,75%+0,5952*(50%-6,75%)=32,5%

5.Оценка стоимости мультивалютных вкладов

Необходимо оценить стоимость вклада «Депозит банка России» в Сбербанке России, открыв три счета, в трех валютах (рубли, доллары, евро). Сумма вклада по каждому вкладу 1 000 000 руб. Сумма долларового и вклада евро рассчитывается по курсу ЦБ на дату 10.01.2007г.

Таким образом, сумма вкладов номинальная стоимость вкладов составляет:

1. Рублевый вклад 1 000 000 руб.

2. Долларовый вклад 37 800 $

3. Евро вклад 29 100 €

По данному вкладу % дохода изменяется в зависимости от валюты, суммы вклада и срока вклада (см. табл. ниже)

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Для каждого вклада определяем процентную ставку из расчета вклада на три года:

1. Рублевый вклад 6,5%

2. Долларовый вклад 4%

3. Евро вклад 4%

Производим расчет вклада на третий год по формуле

FV= PV*(1+i)n

Для рублевого вклада FV=1 000 000*(1+6.5%)3=1 207 949,63руб.

Проведя расчеты для каждого вклада получаем следующие результаты (см. табл. ниже)

год	Рубли	Дол	Евро
0	1 000 000,00р.	$ 37 800,00	€ 29 100,00
1	1 065 000,00р.	$ 39 312,00	€ 30 264,00
2	1 134 225,00р.	$ 40 884,48	€ 31 474,56
3	1 207 949,63р.	$ 42 519,86	€ 32 733,54

Для определения суммы вклада на конец третьего года, валюта конвертируется по курсу ЦБ на 31.12.2009г.

Для рублевого вклада 1 207 949,63р.

Для долларового вклада 1 285 979,13р.

Для евро вклада 1 420 252,76р.

Исходя из результатов видно, что на конец периода вкладов наиболее выгодным оказался вклад в евро, так как принес наибольший доход, рублевый же вклад оказался наименее привлекательным, так как прибыль слишком мала.

Для определения степени сохранности вклада от российской инфляции определим среднегодовую инфляцию за период вклада (за 2007 - 2009 гг.) По данным ЦБРФ инфляция за этот период помесячно составляла:

	2007	2008	2009
январь	1,7%	2,3%	2,4%
февраль	1,1%	1,2%	1,7%
март	0,6%	1,2%	1,3%
апрель	0,6%	1,4%	0,7%
май	0,6%	1,4%	0,6%
июнь	1,0%	1,0%	0,6%
июль	0,9%	0,5%	0,6%
август	0,1%	0,4%	0,0%
сентябрь	0,8%	0,8%	0,0%
октябрь	1,6%	0,9%	0,0%
ноябрь	1,2%	0,8%	0,3%
декабрь	1,1%	0,7%	0,4%

Произведя расчеты, получаем инфляцию за три года - 38,1%.

Для определения среднегодовой инфляции

Для сопоставления полученных средств в 2009 г. с вложенными средствами в 2007г. мы провели расчет с учетом инфляции

Для рублевого вклада

Проведя расчеты для каждого вклада, получили следующие результаты

Как видно из полученных данных в таблице выше, вклады в рублях и долларах не позволяют сохранить денежные средства от инфляции. Единственным оптимальным вкладом является вклад в валюте Евро. Вклад в валюте евро является оптимальным из-за высокой курсовой разницы, в абсолютном выражении 8,9 руб. и на 26% .

При условии конвертирования евро и долларов вкладов по курсу, который был на момент вклада получаем следующие результаты:

Евровклад-1 123 205,68р.

Долларовый вклад- 1 124 501,46р.

Рублевый вклад- 1 207 949,63р.

Как видно из полученных данных, при условии неизменности курса валют, самым наиболее выгодным является рублевый вклад.

Для евро и долларового вклада мы дисконтируем по ставке инфляции для еврозоны и США-4%.

Сума с учетом инфляции (11,4%,4%)	874 691,98р.	$37 812,19	€ 28 997,11
Сумма на счету 3 год (по курсу на 10.01.2007)	874 691,98р.	1 000 000,00р.	1 000 000,00р.

6.Валовой рентный мультипликатор

Оценщик должен определить рыночную стоимость объекта недвижимости площадью 120 кв.м., действительный валовой доход которого составляет 2 000 тыс. руб. В информационной базе данных имеются сведения о недавно проданных аналогах.

Аналог	Площадь	Цена продажи (в тыс. руб.)	ПВД (в тыс.руб.)	Потери	ДВД
1	250	150 000	48 000	5,0%	45600
2	300	200 000	62 000	4,5%	59210
3	270	170 000	57 000	4,5%	54435
4	320	250 000	71 000	5,0%	67450

Рассчитываем действительный валовой доход по формуле:

ДВД = ПВД * (1-Кпотерь)

1) ДВД=48000*(1-5,0%)

ДВД=45600

2) ДВД=62000*(1-4,5%)

ДВД=59210

3) ДВД=57000*(1-4,5%)

ДВД=54435

4) ДВД=71000*(1-5,0%)

ДВД=67450

Средний валовой рентный мультипликатор по аналогам:

Рассчитываем рыночную стоимость объекта по формуле:

Рыночная стоимость = ВРМ* Валовой доход

Рыночная стоимость =3,374*2000

Рыночная стоимость = 6 748,36

7.Общий коэффициент капитализации (ОКК)

Оценить склад методом капитализации дохода, если потенциальный валовой доход недвижимости 130000, коэффициент потерь 10%. Операционные расходы 87000 руб. Необходимые данные предоставлены в таблице.

Объект	Доход	Цена	ДВД	ЧОД
Склад	450000	4500000	405000	105300
Склад	32000	600000		32000
Офис	150000	600000		150000
Склад	28000	700000		28000

Оценить склад методом капитализации дохода невозможно, потому что для оценки необходимо не менее 3 аналогов.

Приложение №1 « 100 крупнейших компаний»

N	Компания/ группа	Местонахождение	Выручка от оценочной деятельности за 2007 год (тыс. руб.)
1	"Институт проблем предпринимательства"*	С.-Петербург	500,525
2	"НЭО Центр"*	Москва	448,141
3	"СВ-Аудит"	Москва	372,939
4	"Моор Стивенс Рус"*	Москва	354,892
5	"2К Аудит -- Деловые консультации"*	Москва	320,636
6	"Гориславцев и Ко. EuraAudit"*	Москва	263,966
7	"РСМ Топ-Аудит"	Москва	254,400
8	"BKR-Интерком-Аудит"	Москва	250,136
9	ФБК (PKF)	Москва	245,783
10	"ФинЭкспертиза"*	Москва	234,166
11	РОСЭКО*	Москва	232,609
12	Центр экономико-управленческог о консультирования "Ким и партнеры"*	Москва	216,120
13	"Нексия Си Ай Эс"	Москва	194,755
14	Объединенное предприятие по оценке и экспертизе специальных объектов и инвестиций ("Спецоценка")	Москва	192,468
15	Центр независимой экспертизы собственности*	Москва	190,726
16	"Аверс"*	С.-Петербург	182,972
17	Центральная финансово-оценочная компания	Москва	170,190
18	"Российская оценка"*	Москва	166,538
19	"Открытие -- корпоративные финансы"*	Москва	125,087
20	Центр менеджмента оценки и консалтинга*	Москва	119,104
21	Консалтинговая группа "Лаир"	С.-Петербург	105,236
22	ВАЛНЕТ*	Москва	80,699
23	"Ко-Инвест"*	Москва	68,310
24	Независимый институт оценки и управления*	Москва	65,825
25	"Бейкер Тилли Русаудит"	Москва	61,350
26	"К.О.М.И.Т.-инвест"*	Москва	61,176
27	Институт оценки собственности и финансовой деятельности*	Томск	60,168
28	"Апэкс Груп"*	Москва	57,450
29	"Эксперт-Оценка"	Уфа	52,300
30	Консалтинговая группа "Эксперт"*	Москва	48,778
31	Независимая консалтинговая компания СЭНК*	Казань	46,027
32	Центр профессиональной оценки*	Москва	45,557
33	Агентство оценки, экспертизы и консалтинга*	Краснодар	45,211
34	АКЦ "Департамент профессиональной оценки"*	Москва	43,598
35	ИФК "Солид"	Москва	43,130
36	Центр оценки собственности*	Москва	41,079
37	"АБМ Партнер"	Москва	40,527
38	"Прайс Информ"*	Москва	40,495
39	Межрегиональное агентство независимой экспертизы (МАНЭ)*	Москва	38,286
40	"ВС-оценка"*	Москва	33,562
41	Поволжский центр развития*	Самара	30,046
42	Оценочная компания ГЦБ*	С.-Петербург	29,457
43	МКПЦН*	Москва	29,382
44	Независимая экспертная поддержка "Компания НЭП"	Москва	28,280
45	РАСТАМ*	Тюмень	26,803
46	Инновационная компания "Бизнес-содействие"	Казань	26,758
47	"Независимая оценка"*	С.-Петербург	26,559
48	"Независимая экспертиза "Флагман""*	Омск	25,997
49	Областной центр экспертиз*	Екатеринбург	25,767
50	"Холд-Инвест-Аудит"*	Москва	25,334
51	Городское бюро оценки*	Москва	25,202
52	Экономико-правовая экспертиза*	Москва	24,365
53	Лаборатория независимой оценки "Болари"*	Москва	24,325
54	"РМС-Оценка. Оценка недвижимой собственности и инвестиционных проектов"*	С.-Петербург	24,049
55	Оценочная фирма "Бином"*	Волгоград	23,527
56	Уральское бюро независимой экспертизы	Екатеринбург	23,027
57	Агентство "Новый век"*	Казань	22,888
58	Городское бюро экспертизы собственности	Москва	22,232
59	Ассоциация АЛКО*	Тюмень	20,180
60	"Капитал-сервис"	Ставрополь	19,248
61	Агентство "Русспромоценка"*	Москва	19,123
62	Центр аудита и консалтинга ("Акцепт")*	Казань	18,018
63	"АйБи-Консалт"*	Москва	17,870
64	Институт независимой оценки*	Самара	17,279
65	Областная коллегия оценщиков	Саратов	16,911
66	Центр развития промышленных технологий и безопасности предприятий "Сафети"*	Москва	16,265
67	"Городская экспертиза"	С.-Петербург	15,178
68	"Прайс"*	Нефтеюганск	14,806
69	Оценочная компания "Квартал-Эксперт"*	Ростов-на-Дону	14,797
70	Сибирское агентство оценки "Аспект"*	Новосибирск	13,579
71	Центр оценки "Профит"	Москва	13,267
72	Центр экономических и правовых экспертиз*	Сочи	12,987
73	Консалтинговая группа "Финансы Бизнес Сервис"*	Москва	12,958
74	"Рыночные оценочные системы"	Москва	12,926
75	Центр оценки "Выбор"*	Нижний Новгород	12,706
76	Агентство оценки Ковалевой и компании*	Смоленск	12,657
77	"Стройэкспертсервис"	С.-Петербург	12,377
78	Институт экономической экспертизы*	Москва	12,148
79	"Траст-аудит"*	Красноярск	11,573
80	Пермский центр оценки*	Пермь	11,327
81	Управляющая компания "Мунерман и партнеры"*	Москва	11,092
82	"Ямалнефтегазсервис"*	Губкинский	10,996
83	"АЯКС-Риэлт"*	Краснодар	10,890
84	НЭКО	Нижний Тагил	10,887
85	Региональный центр оценки "Миэль"*	Омск	10,632
86	Южная оценочная компания "Эксперт"*	Краснодар	10,192
87	Уральский аналитический центр независимой оценки собственности*	Екатеринбург	9823
88	"Академ-Партнер"*	Москва	9747
89	"Богерия"*	Хабаровск	9441
90	Специализированная фирма "Оценка"	Калининград	9275
91	"ГОРСИ-Капитал"*	Тюмень	8032
92	Фирма "Омега"*	Москва	8030
93	"Лекс -- системы управления"*	Тюмень	7878
94	"Финансовый и организационный консалтинг"*	Москва	7241
95	Калужская торгово-промышленная палата	Калуга	7237
96	Институт оценки и управления	Самара	7072
97	Центр содействия развитию малых предприятий "Илекта"*	Ставрополь	7000
98	"Адалин-ЭКСО"*	Ярославль	6902
99	"БизнесКонсалт"	Ростов-на-Дону	6635
100	Ассоциация "Налоги России"*	Екатеринбург	5815
		Доля основных видов оценочных услуг в общем объеме выручки от оценочной деятельности за 2007 год (%)
Прирост выручки за год (%)	Количест во специали стов-оце нщиков за 2007 год	Оценка бизнеса и ценных бумаг	Оценка недвижимого имущества	Оценка оборудова ния и транспорт ных средств	Переоценка активов, основных фондов	Оценка инвестицион ных проектов	Оценка нематериальны х активов и интеллектуаль ной собственности
255,2%	40	47,7%	32,2%	17,1%	3,1%	0,0%	0,0%
60,3%	97	33,3%	22,2%	3,5%	13,3%	20,7%	7,1%
121,6%	21	66,5%	9,6%	6,5%	8,2%	1,7%	6,1%
167,9%	46	42,5%	34,1%	16,3%	7,1%	0,0%	0,0%
18,7%	67	34,2%	36,7%	8,8%	1,6%	0,6%	0,5%
164,0%	24	40,0%	38,0%	12,0%	8,8%	0,0%	1,2%
-11,0%	65	42,0%	0,0%	0,0%	27,0%	20,0%	11,0%
32,2%	104	57,5%	21,7%	5,0%	11,9%	3,0%	1,0%
47,1%	47	37,0%	42,0%	7,0%	9,0%	0,0%	4,0%
53,7%	38	43,0%	12,0%	4,0%	39,0%	0,5%	1,5%
497,1%	12	84,9%	6,7%	3,3%	2,0%	0,0%	2,3%
28,7%	62	36,7%	16,8%	13,6%	25,7%	1,7%	5,6%
27,0%	33	49,0%	2,0%	0,5%	25,0%	15,5%	0,0%
37,7%	359	26,7%	41,4%	22,0%	3,4%	2,4%	3,1%
117,9%	66	22,9%	39,0%	22,4%	3,0%	8,9%	2,7%
121,3%	54	13,1%	74,4%	11,0%	1,5%	0,0%	0,1%
80,0%	45	24,6%	54,3%	12,4%	4,1%	0,0%	4,6%
163,8%	45	58,3%	29,5%	3,1%	3,7%	5,3%	0,1%
396,9%	24	91,4%	1,8%	0,3%	1,5%	0,0%	0,0%
158,2%	14	26,0%	66,7%	0,0%	0,0%	7,3%	0,0%
31,2%	30	23,4%	46,4%	25,2%	0,0%	3,0%	2,0%
64,0%	12	20,1%	20,0%	28,0%	14,4%	0,0%	10,5%
9,1%	40	31,5%	58,8%	8,0%	0,3%	0,7%	0,7%
47,6%	9	19,2%	62,7%	16,6%	0,0%	0,4%	1,1%
50,0%	30	21,9%	16,1%	3,9%	49,8%	0,0%	5,8%
19,2%	24	50,1%	29,2%	3,6%	4,2%	6,8%	0,0%
1,2%	22	25,8%	60,2%	9,7%	4,2%	0,0%	0,0%
78,4%	29	11,8%	25,5%	41,1%	3,3%	7,8%	8,7%
24,5%	22	20,7%	43,9%	23,5%	4,8%	1,4%	1,0%
73,6%	14	62,2%	35,6%	2,2%	0,0%	0,0%	0,0%
70,7%	10	19,9%	64,3%	13,0%	0,0%	2,5%	0,0%
25,0%	20	46,2%	31,2%	14,2%	7,8%	0,1%	0,0%
21,8%	25	23,3%	47,1%	23,1%	1,7%	4,5%	0,3%
143,2%	21	55,7%	26,7%	6,9%	0,3%	5,9%	4,5%
23,5%	4	47,2%	25,2%	27,1%	0,0%	0,0%	0,4%
44,3%	23	28,2%	36,0%	1,2%	0,0%	34,6%	0,0%
72,7%	17	80,4%	14,0%	4,1%	0,0%	0,0%	0,0%
106,3%	25	27,6%	37,9%	16,6%	2,5%	11,1%	1,2%
24,7%	13	4,9%	87,0%	0,9%	0,0%	7,2%	0,0%
74,1%	19	63,2%	22,4%	9,2%	0,0%	0,0%	5,2%
41,3%	21	5,8%	93,3%	0,8%	0,0%	0,0%	0,0%
25,5%	20	27,4%	52,1%	14,8%	4,3%	0,0%	0,0%
17,4%	13	48,5%	28,1%	14,3%	7,7%	0,0%	1,3%
62,3%	15	8,7%	46,7%	37,1%	1,6%	2,8%	3,0%
18,0%	15	60,6%	23,6%	9,5%	0,0%	0,0%	0,0%
-0,9%	12	10,7%	65,7%	16,1%	0,0%	1,0%	0,0%
58,4%	20	7,8%	47,2%	42,3%	0,0%	0,0%	0,0%
-11,1%	8	9,3%	53,9%	36,3%	0,0%	0,0%	0,5%
37,9%	17	17,7%	40,0%	32,1%	0,0%	0,0%	0,0%
122,8%	11	45,1%	38,4%	1,7%	0,9%	0,0%	10,2%
57,2%	18	23,3%	60,4%	10,5%	0,0%	0,8%	5,0%
31,1%	15	55,7%	27,3%	3,7%	4,0%	2,8%	4,5%
49,2%	14	25,2%	56,4%	10,6%	3,1%	3,0%	1,2%
-0,5%	16	10,4%	78,1%	5,2%	0,0%	3,1%	0,0%
70,4%	9	48,0%	31,8%	20,2%	0,0%	0,0%	0,0%
46,2%	4	0,0%	8,9%	91,1%	0,0%	0,0%	0,0%
-4,6%	6	0,0%	1,2%	0,0%	98,8%	0,0%	0,0%
2,6%	8	42,5%	33,1%	11,0%	0,0%	0,0%	13,4%
27,2%	11	11,1%	56,2%	13,6%	0,0%	5,0%	0,0%
67,5%	2	2,0%	90,0%	8,0%	0,0%	0,0%	0,0%
50,0%	15	33,6%	27,9%	9,5%	0,0%	3,0%	0,8%
24,7%	8	24,7%	36,6%	29,1%	0,0%	9,6%	0,0%
14,5%	20	61,4%	33,2%	3,4%	0,0%	0,0%	0,8%
3,0%	22	7,3%	78,4%	8,8%	0,0%	0,0%	1,2%
12,9%	13	12,1%	39,0%	29,3%	0,1%	0,6%	2,4%
-6,3%	11	1,9%	86,0%	12,0%	0,0%	0,0%	0,0%
69,4%	15	23,6%	23,6%	23,6%	4,7%	9,3%	5,4%
67,4%	8	0,0%	44,8%	12,8%	25,7%	0,0%	0,0%
26,5%	9	15,5%	67,8%	10,1%	1,4%	1,4%	2,6%
11,1%	12	4,4%	75,8%	14,7%	0,4%	0,0%	0,0%
45,0%	16	5,6%	71,0%	10,2%	7,4%	5,8%	0,0%
18,8%	15	5,7%	69,9%	20,5%	1,5%	2,3%	0,0%
129,8%	22	13,7%	70,8%	1,6%	0,0%	0,0%	13,9%
-51,1%	5	16,9%	28,0%	35,5%	14,9%	0,0%	4,7%
72,6%	8	0,4%	90,7%	5,7%	1,7%	0,0%	0,0%
61,8%	12	9,3%	82,7%	7,9%	0,0%	0,0%	0,0%
46,4%	7	4,4%	86,8%	1,0%	7,9%	0,0%	0,0%
19,0%	7	38,4%	47,9%	13,7%	0,0%	0,0%	0,0%
49,5%	6	5,2%	87,5%	4,1%	0,0%	0,0%	3,2%
10,6%	10	26,1%	63,9%	9,4%	0,0%	0,4%	0,2%
0,0%	5	41,2%	36,9%	9,9%	7,6%	0,0%	0,0%
77,9%	3	27,5%	50,8%	21,7%	0,0%	0,0%	0,0%
24,3%	9	4,0%	54,6%	39,8%	1,7%	0,0%	0,0%
48,8%	4	16,4%	47,9%	34,8%	0,0%	0,0%	0,0%
17,7%	8	10,6%	71,3%	3,8%	0,0%	14,2%	0,0%
81,8%	20	6,9%	35,0%	17,8%	4,1%	0,0%	0,0%
34,2%	6	5,1%	91,6%	3,2%	0,0%	0,0%	0,0%
34,8%	7	20,3%	72,4%	5,9%	0,0%	1,4%	0,0%
22,6%	10	12,3%	71,8%	11,3%	3,7%	0,0%	0,0%
49,7%	8	6,3%	63,3%	23,2%	2,6%	0,0%	3,8%
52,2%	5	28,1%	19,9%	39,0%	10,0%	3,1%	0,0%
-31,7%	5	49,0%	31,5%	12,2%	0,0%	0,0%	5,7%
69,5%	8	19,5%	61,3%	1,3%	14,3%	0,0%	0,8%
232,4%	3	23,8%	31,5%	8,6%	5,1%	20,1%	10,9%
25,9%	8	6,4%	48,9%	40,8%	1,4%	0,0%	0,0%
82,4%	5	9,4%	65,5%	23,0%	0,2%	1,6%	0,4%
122,9%	7	23,1%	53,6%	22,9%	0,1%	0,0%	0,0%
57,8%	3	3,4%	56,9%	18,4%	17,5%	2,3%	0,0%
67,4%	7	15,4%	48,3%	36,3%	0,0%	0,0%	0,0%
15,1%	5	9,2%	57,1%	21,2%	0,0%	9,9%	2,6%

Размещено на Allbest.ru