Финансовый контроллинг

Предпосылкой для долгосрочного глобального планирования из-бытка платежей служит высокоразвитое планирование на предпри-ятии. Наряду с балансовым долгосрочным планированием инвести-ций и финансов должен составляться долгосрочный глобальный план результата деятельности предприятия. Последний строится на базе планируемого оборота за отдельные плановые периоды (со-гласно оперативным и стратегическим планам) и в зависимости, с одной стороны, от выручки с оборота (производимое и сбываемое количество товара) и издержек (затраты на материалы, оплату труда персонала и др.) - с другой. При этом учитываются также амортиза-ционные отчисления и выплачиваемые проценты.

Долгосрочный глобальный план результата деятельности пред-приятия является базой для составления долгосрочных глобальных частичных финансовых планов. В долгосрочном глобальном финансовом плане сопоставляются планируемые выплаты и поступления (включая проценты и налоги) потоков платежей от долгосрочной инвестиционной и финансовой деятельности, а также выплата дивидендов. В нем фиксируются важнейшие промежуточные величины текущего избытка платежей.

Эти величины дополняются поступлениями и выплатами, не свя-занными с производственным процессом. Результатом является общий теку-щий избыток платежных средств. Кэш Флоу (КФ) - иде-альная получаемая непосредственно из финансового плана и наибо-лее информативная величина, используемая для характеристики возможностей внутреннего финансирования предприятия, для бу-дущего потенциала ликвидности и для кредитной привлекательно-сти.

Текущий избыток платежных средств может быть использован для плановых долгосрочных инвестиций (в основной капитал), для увеличения резервов ликвидности, для погашения долгосрочных обязательств и выплаты дивидендов. В случае возникновения дефи-цита (если планируемые инвестиции больше планируемого долго-срочного финансирования, а также выплат по дивидендам) он должён финансироваться за счет средне- и краткосрочных финансовых средств.

Величина избытка платежей используется для расчета следую-щих коэффициентов:

1) возможности внутреннего финансирования:

текущий нетто избыток платежей

(после выплаты процентов налоговых пяатежейи дивидендов);

нетто инвестиции в основной капитал

2) динамической степени задолженности:

нетто-обязательства;______

текущий нетто избыток платежей

Долгосрочное финансовое планирование дополняется средне-срочным, которое предусматривает уточнение планируемых выплат и поступлений, их объемов и сроков. Здесь подходящим плановым инструментом становится ретроспективный расчет финансовых по-токов. А точное планирование выполняется в рамках краткосрочного подробного финансового плана с плановым периодом 3-12 меся-цев. Если плановый период равен одному году, то планирование может осуществляться в форме скользящего помесячного планиро-вания.

Для обеспечения текущей ликвидности долгосрочное финансовое планирование должно быть дополнено среднесрочным (для России -поквартальным) и краткосрочным (еженедельным) финансовым планированием, ориентированным на поток платежей. Здесь финан-совый контроллинг в рамках его координационной функции должен обеспечить подходящие плановые и контрольные инструменты, со-ответствующие формальным и содержательным требованиям, предъявляемым к финансовому планированию. Формальные требо-вания включают:

· обзорность, достигаемую целесообразным разделением позиций плана;

· брутто-принцип, т.е. недопустимость сальдирования различных по качеству требований и обязательств, в особенности с различ-ными сроками платежей.

Содержательные требования предусматривают согласование и контроль выплат и поступлений по всем сферам деятельности пред-приятия. Финансовый план - центральный объединяющий план, выпол-няющий интегрирующую функцию. Финансовый контроллинг с по-мощью составления финансового плана может помочь заранее распознать возможные узкие места. Таким образом, все сферы деятель-ности предприятия планируются в терминах выплат и поступлений.

При составлении финансового плана целесообразно придержи-ваться предлагаемого ниже разбиения на секторы планирования:

1. Оборот. Основной финансовый поток для промыш-ленного предприятия обеспечивают текущие поступления с оборота, которые соответствуют основной деятельности предприятия. В дан-ном секторе учитываются также нетто-выплаты, связанные с обес-печением производства сырьевыми материалами и энергией, оплата услуг третьих фирм, оплата труда персонала. Здесь же могут учиты-ваться другие выплаты, например направляемые на исследование рынка, рекламу и т.п.

2. Текущие внешние для предприятия платежи. Сюда входят платежи, не связанные непосредственно с основной деятель-ностью предприятия, например выплата или получение процентов и ди-видендов, арендной оплаты за здания.

3. Инвестиционная деятельность. В этом секторе со-держатся поступления и выплаты от долгосрочной инвестиционной деятельности. Сальдо платежей по этому сектору - избыток по вы-платам - покрывается обычно поступлениями из внутренних источ-ников финансирования.

4. Платежи, связанные с заемным финансированием. Здесь планируются все поступления и выплаты - погашение долгов и получение новых кредитов, которые должны произойти в течение планируемого периода.

5. Платежи от не основной деятельности. Учитыва-ются поступления и выплаты от не основной для предприятия дея-тельности, влияющие на его результативность.

6. Налоговые платежи. Планируются выплаты налогов.

7. Прочие платежи. Данный сектор включает плани-руемые уменьшения капитала, дивидендные платежи для акционер-ных обществ (в месяц годового собрания), а также возможные по-ступления от увеличения собственного капитала.

Среднесрочный скользящий финансовый план, ориентированный на потоки платежей, служит для обеспечения текущей ликвидности и дополняет долгосрочный финансовый план. В секторах 1 и 2 со-держатся промежуточные суммы текущего брутто-избытка платежей (до выплаты налогов и процентов), который представляет собой из-быток оборота, ориентированный на КФ планируемого внутреннего финансирования предприятия.

Среднесрочное финансовое планирование позволяет своевремен-но распознавать недостаток либо избыток финансовых средств. Фи-нансовый контроллинг проверяет при этом, можно ли ликвидиро-вать дефицит без изменения оперативных планов, например за счет использования финансовых резервов. Такими финансовыми резер-вами, которые должны быть предусмотрены специальным планом резервов в рамках годового планирования, могут быть:

· ликвидные средства, превышающие предусмотренную заранее величину;

· мобилизованное имущество, например средства от продажи фи-нансовых активов;

· использование оговоренных, но еще не использованных кредит-ных линий;

· расширение кредитных линий (при удовлетворительной струк-турной ликвидности);

· краткосрочное расширение базы собственного капитала.

Если указанные средства не обеспечивают приток необходимых финансовых средств, то финансовый контроллинг должен иниции-ровать пересмотр оперативных частичных планов. В случае обрат-ной ситуации, при избытке финансовых средств - финансовый кон-троллинг должен найти дополнительные возможности размещения средств, повышающие общую рентабельность предприятия.

Финансовый контроллинг используется в первую очередь как инст-румент анализа баланса и отчета о прибылях/и (или) убытках. Здесь приме-няются:

· коэффициенты ликвидности;

· временные сравнения балансов, когда сравниваются изменения позиций в стоимостном выражений с выявлением причин;

· схема показателей, чаще используется банками для проверки платежеспособности своих клиентов. Такая схема показателей базируется в основном на разбиении позиций, принятом в балан-се и в отчете о прибылях и (или) убытках, и концентрируется в первую очередь на анализе временных изменений.

Рассмотрим кратко некоторые инструменты финансового кон-троллинга, не получившие широкой известности.

1. Анализ потоков платежей (КФ-анализ). Не вдаваясь в детали различных методик расчета КФ, рассмотрим схему расчета, обеспечивающую возможность проведения анализа безубыточности предприятия на базе КФ:

КФ = годовой доход после налогообложения + увеличение пенсионного фонда (нетто) + средства, направляемые в фонды, аналогичные пенсионному, + увеличение других долгосрочных фондов (нетто) + сальдо результата от непрофильной деятельности + амортизация и переоценка стоимости оборудования.

Из рис. 3. видно, каким образом покрываются различные компоненты издержек за счет потоков платежей. В частности, мож-но выделить:

КТ1 - критическую точку, при которой покрываются выплатные затраты;

КТ2 - критическую точку, при которой покрываются все издерж-ки;

КТЗ - критическую точку, обеспечивающую рост прибыли.

Рис. График анализа безубыточности с помощью потоков платежей.

2. Анализ работающего капитала (Working Capital). Величина

Working Capital = стоимость оборотного капитала -

краткосрочный заемный капитал

показывает, какая доля оборотного капитала используется для по-крытия долгосрочных обязательств. Эта величина должна быть по-ложительной.

Дополнением к этой величине является коэффициент

Quick Ratio = ликвидные средства / краткосрочные обязательства,

показывающий степень покрытия задолженности.

3. Финансовая "паутина". С помощью этого инструмента графи-чески поясняется связь между различными целями финансового контроллинга. На вертикальной оси откладываются показатели обо-рота, выступающего в качестве важнейшего источника финансирования. Сопоставление оборота с другими величинами (например, с прибылью после налогообложения) формирует другие показатели (например, рентабельность оборота). В итоге показатели "ткут" пау-тинообразную сеть (рис. 4). Характерно, что верхняя часть финансовой паутины отражает схему ROI (Return On Investment) с двумя ее итоговыми показателями: оборотом капитала и рентабель-ностью оборота. Таким образом, устанавливается связь с общим контроллингом результативности. Основное преимущество финан-совой паутины - визуализация важнейших целевых отношений.

Рис. 4. Финансовая «паутина».

4. Баланс движения средств и финансовый план. С помощью ти-повой расчетной схемы планируются конкретные платежи по сдел-кам и осуществляется анализ отклонений. Финансовый план может быть более подробным и ориентироваться на источники результата. При этом в плане выделяются платежи, влияющие на результат, и нейтральные. Такой подход дает возможность интегрировать финан-совое планирование и планирование результата.

Баланс движения средств учитывает происхождение средств и их использование. Степень детализации отдельных позиций для полу-чения полезной информации не должна быть обязательно высокой.

Помимо приведенных выше существует целый ряд других мето-дик финансового анализа в той или иной мере на-шедших применение на практике. Данные методики рассмотрены в Главе 1 «Методы и инструменты контроллинга».

Глава 3. Контроллинг в СХПК «Павлодарский»

3.1. Показатели финансовой устойчивости кооператива.

Финансовая устойчивость любого предприятия характеризуется плате-жеспособностью, рентабельностью, эффективностью использования активов и собственного (акционерного) капитала.

Согласно общепринятому подходу, финансово устойчивым является такое предприятие, которое в основном за счет собственных источников покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательст-вам. Важно учитывать, что долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства направляют преимущественно на приобретение основных средств и капитальные вложения, поэтому важно ограничить производственные запасы и затраты величиной собственных оборотных средств.

Количественно финансовая устойчивость предприятия определяется с помощью следующих коэффициентов: автономии (независимости); обеспеченности оборотных средств собственными источниками; маневренности; мобильности и платёжеспособности. Рассмотрим каждый из них подробнее.

Коэффициент автономии (независимости) - один из важнейших показате-лей устойчивости финансового состояния предприятия, характеризующий до-лю собственных источников (уставный капитал, резервные фонды, фонды на-копления и т.д.) в общих источниках (итоге баланса). Минимальное норматив-ное значение этого коэффициента принято считать равным или больше 0,5. Со-блюдение этого ограничения важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увели-чении финансовой устойчивости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств.

Коэффициент обеспеченности оборотных средств за счет собственных ис-точников на предприятии равен отношению суммы собственных оборотных средств к сумме всех оборотных средств. В свою очередь собственные оборотные средства рассчитываются как разность между суммой собственных источ-ников средств и долгосрочных заемных средств, с одной стороны, и внеобо-ротными активами - с другой. Этот показатель также является моментным, он рассчитывается на определенную дату. Минимальное нормативное значение этого показателя тоже равняется 0,5.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме (в виде наличных денег, ценных бумаг, запасов товарно-материальных ценностей и т.п.), поэтому, чем выше этот коэффициент, тем меньше вероятность задержки платежей по теку-щим операциям. Минимальное нормативное его значение обычно определяется на уровне 0,5.

Коэффициент мобильности показывает, сколько у предприятия останется оборотных средств, если ему сразу предстоит погасить свою кредиторскую за-долженность, краткосрочные кредиты за счет этих средств, и хватит ли у него оставшихся оборотных средств для возобновления нового производственного цикла. Минимальное нормативное значение этого коэффициента определяется на уровне 0,5.

Коэффициент иммобилизации показывает, сколько у предприятия останется внеоборотных активов, если предстоит погасить свою кредиторскую задолженность за счёт имущества предприятия. Минимальное нормативное значение этого коэффициента определяется на уровне 0,5.

Платежеспособность предприятия характеризует его способность своевре-менно рассчитаться по своим обязательствам. Основными признаками платежеспособности является наличие средств на расчетном счете, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения, а также отсутствие просроченных долгов. Платежеспособность предпри-нятая характеризуется следующим коэффициентом: соотношение собственных и заемных средств.

Рассмотрим финансовую устойчивость сельскохозяйственного кооператива «Павлодарский», т.е. его независи-мость от кредиторов с помощью объективных статистических коэффициентов. (Единица измерения тыс. руб., см. прил. 1.).

Коэффициент автономии показывает, какую часть всего капитала состав-ляют собственные средства.

Кавт. = собственный капитал

Итог баланса

2004 г.0,523

2005 г.0,561

В этом отношении ситуацияна фоне норматива выглядит вполне удовлетворительно, так как значение этого коэффициента более 0,5. Это свидетельствует о нормальной финансовой устойчивости кооператива и о снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Согласно приведенным значениям, доля собственных средств в капитале со-ставляет в 2004 г. - 52,3%, и в 2005г. - 56,1%. При сравнении этих показателей с нормативом (50%) можно отметить положительную тенденцию.

Коэффициент обеспеченности оборотных средств за счет собственных ис-точников равен отношению:

К о.о.ср. = собственным капита-лом предприятия - внеоборотные активы

величина всех оборотных средств

Его динамика ухудшалась:

2004г. 0,371

2005г. 0,048

На фоне норматива (0,5) видно, что в 2004г. оборотные средст-ва не были достаточно обеспечены собственными источниками. А в 2005г. произошло снижение обеспеченности оборотных средств собственными источниками.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме (в форме оборотных активов) и позволяет свободно ими маневрировать. Коэффициент определяется через сле-дующее отношение:

К ман. = капиталом предприятия - внеоборотные активы

величина капи-тала предприятия

Его значение было далеким от нормативного:

2004г.0,538

2005г.0,083

В сравнении с нормативом (0,5) видно очень значительное отставание показателя за 2005г.(8,3%) А в 2004 г. предприятие могло маневрировать средствами в пределах 53,8%,что говорит о свободном маневрировании собственными средствами. Но в динамике положение отрицательное.

Коэффициент мобильности показывает, насколько предприятие обеспечено собственными оборотными средствами. Он определяется через отношение:

К моб. = общая величина оборотных активов - кредиторская за-долженность предприятия и краткосрочные кредиты банков

все оборотные активы.

Его значение увеличилось в динамике:

2004г. 0,371

2005г. 0,454

При сравнении полученных данных с нормативом (0,5) можно отметить незначительное отставание. В 2004 г., по сравнению с (50%), обеспеченность собственными оборотными средствами составила 37,1% , а в 2005 г. - 45,4%.

Коэффициент иммобилизации показывает, насколько предприятие обеспечено внеоборотными активами. Он определяется соотношением:

К имм. = внеоборотные активы

имущество предприятия

Его значение увеличилось в динамике:

2004 г.0,242

2005 г.0, 514

При сравнении полученных данных с нормативом 0,5 можно отметить незначительное отставание в 2004 г. А в 2005 году превышение данного показателя. В сравнении с нормативом 50% данные показатели в 2004г. и 2005 г. составили 24,2% и 54,1% соответственно.

Соотношение собственных и заемных средств. Позволяет дать общую оценку финансовой устойчивости организации. Этот пока-затель отражает, сколько собственных средств приходится на каждый рубль задолженности. Для его расчета используется та-кая формула:

СК : КЗ,

где СК - собственный капитал (строка 490 раздела III баланса); КЗ - сумма долгосрочных (строка 590 раздела IV баланса) и крат-косрочных обязательств (строка 690 раздела V баланса).

Значение этого коэффициента должно быть не менее 0,7.

Его значение увеличилось в динамике:

2004г.1,097

2005г.1,278

При сравнении полученных данных с нормативом (0,7) можно отметить, что финансовый риск минимален и у кооператива есть хорошие возможности для привлечения дополнительных средств со стороны. В 2004 г., по сравнению с (70%), платёжеспособность превысила норму на 39,7%, в 2005 г. на 57,8%. Рост этого коэффициента говорит о снижении зависимости предприятия от привлечен-ных средств, и наоборот.

На основании проведенных расчетов можно сделать вывод, что финансовое состояние СХПК «Павлодарский» в 2004 -2005 гг. являлось удовлетворительной, т.е. финансово устойчивым. Но вместе с тем данный анализ позволил выявить центральную проблему те-кущего финансово-экономического состояния данного кооператива: в данном случае это явный дефицит новых капиталовложений.

3.2. Рентабельность кооператива.

Финансовые результаты деятельности организации оценивают в абсолютных и относительных показа-телях.

Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) является основным абсолютным показателем безубыточности функци-онирования организации.

Результативность деятельности организации за ряд лет характеризует относительный показатель рентабельности (прибыльности), который может быть исчислен и проанализирован в динамике.

Исследование показателя прибыли во взаимосвязи с показателями выручки от продаж, затрат, активов, собственного акционерного (уставного) капитала представляет возможность оценить эффективность деятельности организации, привлечения дополнительного капитала и заемных средств. Показатели рентабельности (прибыльно-сти) оценивают величину прибыли, полученной с каждого рубля средств, вложенных в активы и дея-тельность организации.

В экономическом анализе существует систе-ма показателей рентабельности, которые условно разделяют на две группы: показатели рентабельно-сти деятельности организации и показатели рента-бельности активов.

Рассмотрим показатели рентабельности деятельности кооператива СХПК «Павлодарский». (Единица измерения тыс. руб., см. прил. 1.).

Рентабельность основной деятельности (Род) = ____стр. 050_________

стр. (020 + 030 + 040)

Рентабельность основной деятельности (Род) = 5698__ = 0,45

12706

Показывает, что на каждый рубль затрат на производство и сбыт продукции приходится 0,45 рубля прибыли от продаж,

Чем выше значение числителя и ниже знаменателя, тем рентабельнее деятельность организации. В данном случае, кооперативу нужно придерживаться финансовой стратегии минимизации затрат на производство и сбыт продукции.

Рентабельность продаж (Р_п) = стр. 050_______

стр. 010 (ф.№2)

Рентабельность продаж (Р_п) = 5698 = 0,31

18404

Отражает соотношение прибыли от продаж и выручки, полученной организа-цией в отчетном году.

Определяет, что на 0,31 рубль прибыли получено органи-зацией в результате продажи продукции (товаров, работ, услуг) на один рубль выручки.

Оптимальным является пропорциональный рост показателей в числителе и знаменателе.

Рассмотрим показатели рентабельности активов кооператива СХПК «Павлодарский».

Рентабельность внеоборотного капитала (Рвк) = стр. 190 (ф.№2)

стр. 190 (ф.№1)

Рентабельность внеоборотного капитала (Рвк) = 3019 = 0,28

10644

Отражает эффективность использования внеоборотного капитала организации.

Определяет, что на каждый рубль, вложенный во внеоборотные активы, приходится 0,28 рубля прибыли.

Рентабельность оборотного капитала (Рок) = стр. 190 (ф.№2)

стр. 290 (ф.№1)

Рентабельность оборотного капитала (Рок) = 3019 = 0,42

7094

Отражает эффективность и прибыльность использования оборотного капита-ла.

Определяет, что на один рубль, вложенный в оборотные активы, приходится 0,42 рубля прибыли.

Рентабельность совокупных активов (Рса) = стр. 190 (ф.№2)

стр. 300 (ф.№1)

Рентабельность совокупных активов (Рса)= 3019 =0,30

10054

Характеризует эффективность и прибыльность использования всех активов организации. Показывает, что на один рубль, вло-женный во внеоборотные и оборотные активы организации, приходится 0,30 рубля прибыли.

Рентабельность собственного капитала (Рск) = стр. 190 (ф.№2)

стр. 490 (ф.№1)

Рентабельность собственного капитала (Рск) = 3019 = 0,26

11611

Характеризует эффективность использования организацией ее собственного капитала. Низкое значение коэффициента свидетельствует о нали-чии избытка собственного капитала по отношению к заемным средствам, что с точки зрения пайщиков подтвердит неудовлетворительность использования капитала или недостаточность привлечения заемного капитала.

Проведем анализ показателей рентабельности в ди-намике по данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках СХПК «Павлодарский» (табл. 1).

Рентабельность основной деятельности за предыдущий год показывает, что на рубль затрат организации прихо-дится лишь 27 коп. прибыли. В отчетном году значение показателя увеличилось на 18 коп. и составило 45 коп. прибыли. На увеличение показателя рентабельности по-влияло снижение себестоимости по сравнению с темпом роста прибыли от продаж.

Вследствие эффективности основной деятельности повышается показатель рентабельности продаж. Его зна-чение свидетельствует о том, что на один рубль полу-ченной выручки от продажи приходится 31 коп. прибыли, что на 10 коп. больше аналогичного показателя прошлого года.

Эффективность использования внеоборотного капитала в отчетном году сократилась по сравнению с предыду-щим годом почти в 6 раза. Несмотря на то, что осущест-влялись дополнительные финансовые вливания в основ-ной капитал, он не стал приносить кооперативу больше доходов.

Коэффициент рентабельности оборотного капитала, связанный с замедлением оборачиваемости активов, ха-рактеризует неэффективность использования организа-цией своих оборотных средств, показывая, какой объем чистой прибыли обеспечивается каждым рублем акти-вов. В этой связи в отчетном году 42 коп. прибы-ли обеспечивали оборотные средства кооператива, что на 9 коп. меньше показателя прошлого года.

За прошедший год произошло также снижение совокупных активов на 8 коп. Это свидетельствует о нерентабельном использовании оборотных и внеоборотных активов.

Снижение рентабельности собственного капи-тала можно оценить как отрицательную тенденцию. Это связано, прежде всего, с различным эконо-мическим содержанием этого показателя и его денежной оценкой на примере конкретного кооператива. Чистая прибыль кооператива - это динамичный показатель. Но в данном кооперативе в отчётном году он снизился на 48 коп., по сравнению с предыдущим годом. Со стороны финансовой устойчиво-сти организации эту ситуацию никак нельзя рассматри-вать как благоприятную. Со снижением значения собст-венного капитала сокращается и период его окупаемо-сти на 1 год.

На основании значений показателей табл. 1. деятель-ность кооператива оценивается как нерентабельная. Анализ рентабельности и финансовых пока-зателей в целом имеет существенное значение для определения стратегии развития кооператива, кри-териев повышения эффективности деятельности и окупаемости вложений в активы.

Таблица 1.

Анализ показателей рентабельности.

Наименование показателя	Предыдущий год	Отчетный год	Абсолютное изменение (+,-)(гр. 3 - гр. 2)
1	2	3	4
Рентабельность основной деятельности	0,27	0,45	0,18
Рентабельность продаж	0,21	0,31	0,10
Рентабельность внеоборотного капитала	1,59	0,28	- 1,31
Рентабельность оборотного капитала	0,51	0,42	- 0,09
Рентабельность совокупных активов	0,38	0,30	- 0,08
Рентабельность собственного капитала	0,74	0,26	- 0,48

Важным показателем является и объем продаж. По объему продаж судят о масштабах деятельности организации, ее производственных воз-можностях. Анализ объема продаж за ряд лет дает представление о темпах роста производства организации. Рассчитаем рентабельность продаж сельскохозяйственного производственного кооператива:

Р_п = ____прибыль____

Объём продаж

Р_п = 3879___ x 100% = 21,08 %

18404

Данный показатель за предыдущий год:

Р_п = 3560__ х 100% = 21,58 %

16494

Увеличение объема продаж, как правило, ведет к увеличению прибыли, росту показателей рентабельности. Объем продаж используется для определения оборачиваемости активов предприятия (К_оа) и оборачи-ваемости основного капитала (К_ок).

К_{оа =} объём продаж______

общая сумма активов

К_{оа =} 18404 = 1,83

10054

Данный показатель показывает, что за год активы предприятия оборачиваются 1,83 раза.

К_{ок =} объём продаж______

Основной капитал

К_{ок =} 18404 = 575

32

Данный показатель показывает, что за год основной капитал кооператива оборачивается 575 раз.

3.3. Ликвидность кооператива.

Если оценивать финансовое положение организации с точки зрения кратко-срочной перспективы, то основными критериями оценки будут ликвидность и платежеспособность. При этом следует иметь в виду, что ликвид-ность и платежеспособность - это не одно и то же. Ликвидность баланса определяется как степень покры-тия обязательств организации ее активами. Проанализировать ее необходимо для оценки способности предприятия своевременно и полностью рассчитаться по всем своим обязательствам. Так, коэффициенты ликвид-ности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную деби-торскую задолженность.

Выделяют следующие показатели ликвидности: абсолютная ликвидно-сть; промежуточная ликвидность; общая ликвидность.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и кратко-срочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами понимают денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения - ценные бумаги. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наи-более срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают кредитор-скую задолженность, краткосрочные кредиты и заемные средства. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть своих обязательств предприятие может погасить немедленно денежными средствами и высоколиквидными ценными бумагами. Его нормативным значением счита-ется уровень не ниже 0,15-0,30, т.е. предприятие способно немедленно на 15-30% погасить свои обязательства.

Коэффициент промежуточной ликвидности показывает, какую часть своих обязательств предприятие сможет погасить при условии поступления также средств от дебиторов, поэтому для расчета этого коэффициента к денежным средствам и краткосрочным финансовым вложениям добавляется дебиторская задолженность. При вычислении данного коэффициента необходимо проверить дебитор-скую задолженность на предмет ее реальности. На финансовое состояние хозяй-ствующего субъекта влияет не само наличие дебиторской задолженности, а ее размер, движение и форма, т.е. чем вызвана эта задолженность. Нормальная де-биторская задолженность не должна особо беспокоить экономиста - тревогу должна вызывать дебиторская задолженность с истекшим сроком давности. Коэффициент промежуточной ликвидности отражает прогнозируемые пла-тежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нижнее нормативное значение этого коэффициента должно быть не менее 0,7-0,8.

Коэффициент общей ликвидности (общий коэффициент покрытия или текущей ликвидности) показывает, сможет ли предприятие рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам всеми оборотными ак-тивами, включая производственные запасы и незавершенное производство. Нижнее нормативное значение этого коэффициента находится на уровне 1,5-2,0.

При этом следует учитывать, что ликвидность не равнознач-на платежеспособности. При высоком уровне текущей ликвид-ности у организации может быть очень мало высоколиквидных активов, то есть денежных средств и краткосрочных финансо-вых вложений. Следовательно, фирма может оказаться не в со-стоянии своевременно погасить наиболее срочные обязательст-ва. Для оценки этого фактора служит еще один коэффициент ликвидности, который учитывает только высоколиквидные ак-тивы (коэффициент абсолютной ликвидности). Нужно давать оценку значения этого коэффициента в конкретных условиях данного предприятия, так как, в принципе, чем больше этот коэффициент, тем лучше. Однако на практике могут иметь место и чрезмерно большие матери-альные производственные запасы, которые стали излишними по сравнению с потребностями предприятия и которые будет трудно реализовать для покрытия обязательств предприятия.

Рассмотрим данные показатели на примере сельскохозяйственного производственного кооператива «Павлордарский». (Единица измерения тыс. руб., см. прил. 1, 2).

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким из всех показателей ликвидности. Этот коэффициент ис-числяется так:

(КФВ + ДС) : КО,

где КФВ - краткосрочные финансовые вложения (строка 250 раз-дела II баланса); ДС - денежные средства (строка 260 разде-ла II баланса); КО - величина краткосрочных обязательств (стро-ка 690 раздела V баланса).

Его оптимальное значение колеблется в пределах от 0,15 и выше.

Его значение увеличилось в динамике:

2004г.0,007

2005г.0,023

При сравнении полученных данных с нормативом 0,15 можно отметить весьма значительное отставание. Что говорит о том, что данный кооператива счёт своих денежных средств смог бы погасить не более 1% своих срочных обязательств в 2004г., а в 2005 г. - 2,3%этого явно не достаточно, так как фактическая величина примерно в 7,5 раз ниже нормативного в состоянии немедленно погасить свои обязательства денежными средствами.

Коэффициент промежуточной ликвидности исчисляется следующим образом:

(КФВ + ДС + ДЗ) : КО,

где КФВ - краткосрочные финансовые вложения (строка 250 раз-дела II баланса); ДС - денежные средства (строка 260 разде-ла II баланса); ДЗ - дебиторская задолженность (строка 240 раздела II баланса); КО - величина краткосрочных обязательств (стро-ка 690 раздела V баланса).

Его оптимальное значение колеблется в пределах от 0,7 до 0,8.

Произошло его не значение увеличение в динамике:

2004г.0,236

2005г.0,238

При сравнении полученных данных с нормативом 0,7 или 0,8 можно отметить весьма значительное отставание. В 2004 г., по сравнению с (70-08%), обеспеченность собственными оборотными средствами составила в 2004 г. - 23,6%, а в 2005 - 23,8% . Это говорит о том, что даже при получении средств от дебиторов кооператив не сможет рассчитаться немедленно по своим обязательствам.

Коэффициент общей ликвидности (общий коэффициент покрытия или текущей ликвидности). Этот показатель позволяет оценить, как предприятие справляется со своими текущими обязательствами. Он рассчитывается так:

ОА: КО,

где ОА - сумма оборотных активов предприятия (строка 290 раз-дела II баланса); КО - величина краткосрочных обязательств (строка 690 раздела V баланса).

Считается, что этот показатель должен быть больше единицы. И чем выше этот коэффициент, тем лучше. Оптимальным является значение 1,5-2,0. Если же коэффициент оказался меньше едини-цы, то это означает, что предприятие не справляется со своими текущи-ми обязательствами.

Произошло его уменьшение в динамике:

2004г.1,590

2005г.1,829

При сравнении полученных данных с нормативом 1,5 - 2,0 отметить весьма значительное отставание. В 2004 г., по сравнению с (70-08%), обеспеченность собственными оборотными средствами составила в 2004 г. - 23,6%, а в 2005 - 23,8% . что говорит об удовлетворительном положении, т.к. данные коэффициенты находятся в нормальном пределе.

Различные показатели ликвидности дают не только разностороннюю ха-рактеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внеш-них пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности, по-скольку он связан непосредственно со свободными денежными средствами. Банк, кредитующий данное предприятие, больше уделяет внимания коэффици-енту промежуточной ликвидности, поскольку он связан с дебиторской задол-женностью, которая может быть учтена через этот же банк. Покупатели и дер-жатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовое положение предприятия по коэффициенту общей ликвидности, поскольку он представляет более общую характеристику деятельности предприятия.

Заключение.

В данной работе были представлены основные направления использования контроллинга, как инструмента управления будущим для обеспечения длительного функционирования предприятия и его структурных единиц.

В общем смысле слова, контроллинг -- это система управле-ния учетно-аналитическими специалистами. А также это концепция, направленная на ликвидацию уз-ких мест и ориентированная на будущее в соответствии с поставлен-ными целями и задачами получения определенных результатов.

Система контроллинга стремится так управлять процессом текущего анализа плановых и фактических показателей, чтобы исключить ошибки и отклонения как в настоящем, так и в бу-дущем. Отсюда назначение контроллинга -- предупреждение возникновения кризисных ситуаций. Ошибки и проблемы, возникающие при анали-зе ситуации внутри организации, переплетаются, если их вовремя не исправить, с ошибками в оценке будущих условий функционирования предприятия. Другими словами, необходимо предусмотреть, чтобы принимаемое решение не основывалось на ошибочных предпосылках, а это особен-но важно, когда принимаемое решение сопряжено с большим риском.

В данной работе были описаны основные задачи контроллинга:

1. выявление проблем и корректировка деятельности организации до того, как эти проблемы перерастут в кризис.

2. задача контроля и регулирования.

3. информационное сопро-вождение процесса планирования.

Данные задачи служат для реализация де-ятельности контроллинга, основывающегося на четырех принципах:

1. принцип движения и торможения.

2. принцип своевременности.

3. принцип стратегического сознания.

4 принцип документирования.

Данные принципы обеспечивают выполнение следующих функций контроллинга:

· мониторинг состояния экономики организации;

· сервисная функция (обеспечение аналитической информацией для принятия управленческих решений);

· управляющая функция;

· контроль и анализ экономичности работы подразделений;

Контроллинг тесно связан с контролем, под которым понимается неотъемлемая составная часть всего процесса рационализации хозяйственной деятельности фирмы. В его задачу входят предвидение возможных ошибок, нарушений, отклонений и предотвращение их, а также в слу-чае их совершения обеспечение неотвратимости воздействия и пресечения соразмерно выявленному характеру отклонения. В рыночной экономике проблема рационализации контроля решается, прежде всего, в интересах бизнеса.

А контроллинг, обеспечи-вает более эффективное управление фирмой в целях дол-говременного существования ее на рынке, представляет инструмент управления достижением высоких конечных ре-зультатов деятельности предприятия.

В основе кон-троллинга лежит финансовый контроль, что позволяет ему либо произвести корректировку действий, либо, если оценка результа-тов показывает, что ранее определенные цели нереальны, изменить их.

Для изучения предмета контроллинга используются как общенаучные, так и специфические приёмы исследования. К общим методам относятся анализ, синтез, индукция, де-дукция, аналогия, моделирование, абстрагирование, конк-ретизация и т. д.

К числу специфических методов, применяемых в контрол-линге относятся:

1. АВС-анализ;

2. Анализ величины в точке безубыточности;

3.Метод расчета сумм покрытия;

4. Метод расчета инвестиций;

Как уже говорилось выше в основе контроллинга лежит финансовый контроллинг. Основная задача финансового контроллинга управления предприятием заключает-ся в поддержании рентабельности и обеспечении ликвидности, а также и другие показатели финансовой устойчивости предприятия, т.е. способности предприятия в любой момент времени выполнять свои платежные обязательства. В соответствии со своей сервисной функцией в сфере финансового управления предприятием контрол-линг обеспечивает:

· участие в формировании специфических для предприятия источ-ников финансирования, стратегий финансирования и мероприя-тий по финансированию с учетом всех планов;

· составление укрупненных планов-балансов и отчетов о прибылях и убытках, участие в формировании долго- и краткосрочных фи-нансовых планов;

· текущий контроль за исполнением плана и контроль важнейших финансовых показателей;

· составление финансовых сообщений по анализу отклонений и разработку предложений по управленческим мероприятиям.

Основными элементами финансового контроллинга являются кратко-, средне- и долгосрочное планирование.

Финансовый контроллинг используется в первую очередь как инст-румент анализа баланса и отчета о прибылях и (или) убытках. Здесь приме-няются:

· коэффициенты ликвидности;

· временные сравнения балансов, когда сравниваются изменения позиций в стоимостном выражений с выявлением причин;

· схема показателей, чаще используется банками для проверки платежеспособности своих клиентов. Такая схема показателей базируется в основном на разбиении позиций, принятом в балан-се и в отчете о прибылях и (или) убытках, и концентрируется в первую очередь на анализе временных изменений.

Согласно общепринятому подходу, финансово устойчивым является такое предприятие, которое в основном за счет собственных источников покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательст-вам. Важно учитывать, что долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства направляют преимущественно на приобретение основных средств и капитальные вложения, поэтому важно ограничить производственные запасы и затраты величиной собственных оборотных средств.

Количественно финансовая устойчивость предприятия определяется с помощью следующих коэффициентов: автономии (независимости); обеспеченности оборотных средств собственными источниками; маневренности; мобильности, платёжеспособности, рентабельности и ликвидности.

Проанализируем показатели финансовой устойчивости на основе проведённых выше расчётов. Итак, финансовое состояние СХПК «Павлодарский» в 2004 -2005 гг. являлось удовлетворительным, т.е. финансово устойчивым. Так как показатели финансовой устойчивости, в основном, соответствовали или даже превышали (что благоприятно) необходимую норму. Но вместе с тем данный анализ позволил выявить центральную проблему те-кущего финансово-экономического состояния данного кооператива: в данном случае это явный дефицит новых капиталовложений.

Расчёт показателей ликвидности позволил дать разностороннюю ха-рактеристику устойчивости финансового состояния кооператива при разной степени учета ликвидных средств, а также позволил выявить наиболее значимые показатели для различных внеш-них пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности, по-скольку он связан непосредственно со свободными денежными средствами. Банк, кредитующий данное предприятие, больше уделяет внимания коэффици-енту промежуточной ликвидности, поскольку он связан с дебиторской задол-женностью, которая может быть учтена через этот же банк. Покупатели или дер-жатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовое положение предприятия по коэффициенту общей ликвидности, поскольку он представляет более общую характеристику деятельности предприятия.

Показатели рентабельности помогли определить на сколько деятельность данного кооператива является рентабельной. Деятель-ность кооператива в 2004 - 2005 гг. оценивается как нерентабельная.

В данной работе, в соответствии с целью, были раскрыты следующие задачи:

4. Общее понятие контроллинга, его задачи, принципы и функции.

5. Общее понятие финансового контроллинга, включая его основные элементы и инструменты.

6. произведён полный анализ показателей финансовой устойчивости сельскохозяйственного кооператива «Павлодарский». А именно показатели платёжеспособности, ликвидности и рентабельности данного кооператива.

Список литературы.

1. Анискин Ю.П. Планирование и контроллинг. М., 2005.

2. Дайле А. Практика контроллинга М.2003.

3. Контроллинг в бизнесе: методические и практические основы построения контроллинга в организациях. М., 2003.

4. Манн.Р. Контроллинг для начинающих: система управления прибылью. М., 2004.

5. Попова Л.В. Контроллинг: уч. Пособие. М., 2003.

6. Попова Р.П. Финансы предприятий. М., 2005.

7. Румянцева Е.Е. Финансовая организация и финансовые технологии управления предприятием. М., 2003.

8. Уткин Э.А., Мырынюк И. В. Контроль и контроллинг. Контролинг и планирование: российская практика. М., 1999.

9. Фольмут Х.Й. Инструменты контроллинга от А до Я. М., 2003.

10. Баланс: доскональный анализ показателей/ Л. В. Бочкова //Главбух . - 2006. - № 1. - стр.45-47.

11. Анализ нормативов показателей финансовой устойчивости предприятия. / С. В. Чупров. // Финансы. - 2003. - № 2. - стр.17-19.

12. экономический анализ финансового положения предприятия. / Д. Астридский, В. Наноян. // Экономист.- 2000. - № 12. - стр.55-59.

13. Анализ ликвидности и платёжеспособности сельскохозяйственного предприятия. // Бухгалтерский учет. - 1999. - № 7. - стр.82-84.

14. Анализ финансовых результатов по данным бухгалтерской отчётности. / Парушина Н. В. // Бухгалтерский учет. - 2002. - № 5. - стр. 68-72.

15. Анализ финансового положения предприятия. / Баринов А. А. // Финансовый бизнес. - 1998. - № 1. стр. 55-56.

16. Финансовое состояние предприятия: оценка, пути улучшения. / Остапенко В., Подъяблонская Л., Мешков В. // Экономист. - 2000. - № 7. - стр. 54 - 58.

Приложение 1

Бухгалтерский баланс

На 31 декабря 2005 г.Форма № 1 по-ОКУД

Дата (год, месяц, число)

Организация СХПК «Павлодарский»

Идентификационный номер налогоплательщика

* Вид деятельности сельское хозяйство

** Организационно - правовая форма \ форма собственности кооператив / частная

Единица измерения: тыс. руб.

Местонахождение (адрес) РФ Тамбовская обл. Уваровский район, село Павлодар

Актив	Код показателя	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы (04, 05)	ПО
Основные средства (01, 02, 03)	120	2262	10644
Незавершенное строительство (07, 08)	130
Доходные вложения в материальные ценности (02, 03)	135
Долгосрочные финансовые вложения ()58,059	140
Отложенные налоговые активы (09)	145
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу I (стр.110+120+130+135+140+145+150)	190	2262	10644
И. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы (стр. 211+212+213+214+215+216+217)	210	6026	8749
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10,14,16)		3135	1845
животные на выращивание и откорме (11)
затраты в незавершенном производстве (14, 20, 21, 23, 29, 44, 46)		2837	2325
готовая продукция и товары для перепродажи (14, 41, 42, 43)		54	79
товары отгруженные (45)
расходы будущих периодов (97)
прочие запасы и затраты
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)	220	15	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230
в том числе покупатели и заказчики (62, 63, 76)
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	1022	1176
в том числе: покупатели и заказчики (62, 63, 76)		72	-
Краткосрочные финансовые вложения (58, 59)	250
Денежные средства (50, 51, 52, 55, 57)	260	31	129
Прочие оборотные активы	270
ИТОГО по разделу II(стр.210+220+230+240+250+260+270)	290	7094	10054
БАЛАНС (стр. 190+290)	300	9356	20698

Пассив	Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал (80)	410	32	32
Собственные акции, выкупленные у акционеров (81)
Добавочный капитал (83)	420	2331	6028
Резервный капитал (стр. 431+432)	430
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством (82)
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами (82)
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (84)	470	2532	5551
ИТОГО по разделу III (стр.410+411+420+430+470)	490	4895	11611
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты (67)	510
Отложенные налоговые обязательства (77)	515
Прочие долгосрочные обязательства ()	520	-	3595
ИТОГО по разделу IV (стр. 510+515+520)	590	-	3593
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты (66)	610	-	2480
Кредиторская задолженность (стр.621+622+623+624+625)	620	4461	3014
в том числе: поставщики и подрядчики (60,70)		527	18
задолженность перед персоналом организации (70)
задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)		1480	647
задолженность по налогам и сборам (68)		76	61
прочие кредиторы (62, 71, 73, 76,)		2378	2288
Задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов (75)	630
Доходы будущих периодов (86, 98)	640
Резервы предстоящих расходов (96)	650
Прочие краткосрочные обязательства	660
ИТОГО по разделу V (стр.610+620+630+640+650+660)	690	4461	5494
БАЛАНС (стр. 490+590+690)	700	9356	20698

Приложение 2

Отчёт о прибылях и убытках

На 31 декабря 2005 г.Форма № 1 по-ОКУД

Дата (год, месяц, число)

Организация СХПК «Павлодарский»

Идентификационный номер налогоплательщика

* Вид деятельности сельское хозяйство

** Организационно - правовая форма \ форма собственности кооператив / частная

Единица измерения: тыс. руб.

Местонахождение (адрес) РФ Тамбовская обл. Уваровский район, село Павлодар

Показатель		За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
наименование	код
1	2	3	4
Доходи и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) (стр.011+012+013+014)	010	18404	16494
в том числе от продажи: сельскохозяйственной продукции собственного производства и продуктов ее переработки	011	16707	15201
промышленной продукции	012	1536	1293
товаров	013	161
работ и услуг	014
из них по договорам, финансируемым федеральным бюджетом	015
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (стр.021+022+023+024)	020	12706	12996
в том числе проданных: сельскохозяйственной продукции собственного производства и продуктов ее переработки	021	10964	11539
промышленной продукции	022	1536	1457
товаров	023	206
работ и услуг	024
Валовая прибыль (стр. 010+020)	029	5698	3498
Коммерческие расходы	030
Управленческие расходы	040
Прибыль (убыток) от продаж (стр.029+030+040)	050	5698	3498
Прочие доходы и расходы Проценты к получению	060
Проценты к уплате	070	437	145
Доходы от участия в других организациях	080
Прочие операционные доходы	090	706	45
Прочие операционные расходы °	100	2424
Внереализационные доходы	120	463	162
в том числе: субсидии из бюджетов всех уровней	125	463	162
из них субсидии из федерального бюджета	126	463	162
Внереализационные расходы	130	127
Прибыль (убыток) до налогообложения(стр.050+060+070+080+090+100+120+130)	140	3879	3560
Отложенные налоговые активы	141
Отложенные налоговые обязательства	142
Текущий налог на прибыль	150	644
Единый сельскохозяйственный налог	151
Иные обязательные платежи из прибыли	152
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	160	3235	3560
Чрезвычайные доходы и расходы Чрезвычайные доходы	170	-	1044
в том числе субсидии из бюджетов по чрезвычайным ситуациям	175	-	1044
Чрезвычайные расходы	180	216	1002
В том числе по стихийным бедствиям	181	216	1002
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) (стр.160+170+180)	190	3019	3602

Рецензия

На курсовую работу Ледовских Марины Александровны

Тема «Финансовый контроллинг».

Курсовая работа посвящена изучению понятия контроллинга и внедрение его в управление различных предприятий.

Актуальность работы объясняется тем, что такое понятие как контроллинг в практике управления предприятием является новым. Финансовый контроллинг -- это управление будущим поток денежных средств для обеспечения длительного функционирования предприятия и его структурных единиц. Основная его задача заключает-ся в поддержании рентабельности и обеспечении ликвидности, т.е. способности предприятия в любой момент времени выполнять свои платежные обязательства в расчёте на перспективу.