Как правило, большинство аналитических агентств составляют рейтинги доходности ПИФов за 2013 год исходя из инвестиционной стратегии той или иной компании.

Лидером по доходности среди ПИФов облигаций в 2013 году является фонд «Альфа-Капитал Облигация плюс», который принес инвесторам 3 % за первый квартал 2013 года. Отличные показатели среди ПИФов смешанных инвестиций показывает фонд «Альфа-Капитал Сбалансированный», который принес инвесторам доход в 3.9% за первый квартал 2013 года, а среди индексных ПИФов по доходности в 2013 году лидирует фонд «Открытие - Индекс ММВБ», который принес своим инвесторам 5.9% по итогам первого квартала 2013 года.

Несмотря на в целом положительное привлечение по итогам года объемом в 3,15 млрд. рублей, стоимость чистых активов открытых паевых фондов по сравнению с предыдущим годом уменьшилась на 12,8 млрд. рублей или на 13,5% вследствие рыночной конъюнктуры - динамика котировок ценных бумаг на основных мировых финансовых площадках по итогам года оказалась не лучшей, что видно на примере просадки индексов: CAC40 -7%, NIKKEI -10%, Shanghai composite -12%, Bovespa -19%, ММВБ -18%. Стоимость чистых активов интервальных паевых инвестиционных фондов также снизилась на 7,3 млрд. рублей или 27,6%.

Из публичных фондов (открытых и интервальных), просадку показали категории фондов акций (-22,2 млрд. рублей) и фондов смешанных инвестиций (-3,8 млрд. рублей) и индексных фондов (-238 млн. рублей). Остальные категории фондов выросли вследствие привлечения средств пайщиков и роста стоимости активов в их инвестиционных портфелях. Так, фонды облигаций выросли на 4,9 млрд. рублей, фонды денежного рынка на 525 млн. рублей, фонды фондов на 23 млн. рублей и фонды товарного рынка на 769 млн. рублей.

Наибольший рост произошел в категории закрытых фондов художественных ценностей и объясняется это тем. Что в 2013 году был сформирован крупнейший в мире фонд художественных ценностей («Собрание. ФотоЭффект» под управлением УК «АГАНА»), стоимость чистых активов которого на момент формирования составила более 14 млрд. рублей. Также существенный рост объема активов под управлением был показан открытыми фондами фондов (+174%) и интервальными фондами товарного рынка (+165%), но обусловлено это в значительной степени эффектом “низкой базы”, т.е. тем, что за год количество и фондов фондов (+6 фондов), и фондов товарного рынка (+2 фонда) стало больше в полтора раза.

Стоимость чистых активов закрытых фондов всех категорий кроме фондов смешанных инвестиций (-3,5 млрд. рублей) выросла. Совокупный рост СЧА ЗПИФов составил 59,6 млрд. рублей.

Совокупная стоимость чистых активов открытых паевых фондов на конец года составила 81,8 млрд. рублей, интервальных фондов 19,1 млрд. рублей, закрытых фондов 374 млрд. рублей. Общая стоимость чистых активов всех паевых инвестиционных фондов составила 475 млрд. рублей

2013 год для отрасли стал для отрасли не самым лучшим годом. Происходящая последние полгода коррекция на мировых финансовых рынках привела к тому, что по итогам года большинство фондов показали отрицательную доходность.

Средняя доходность всех основных категорий открытых ПИФов “просела”: Цена пая среднего фонда акций упала на 24,09%, фонда смешанных инвестиций на 12,76%, индексного фонда на 18,2%, фонда фондов на 2,66%. Хорошо себя показали фонды с консервативной стратегией инвестирования средств. Лишь фондам облигаций и фондам денежного рынка удалось показать среднюю положительную доходность в размере 5,94% и 5,23% соответственно. Из 84 фондов, показавших доходность выше нуля, 53 принадлежит к категории фондов облигаций, 4 являются фондами денежного рынка. Также в их число попало 16 фондов акций и 10 фондов смешанных инвестиций, что для фондов смешанных инвестиций обусловлено большой долей облигаций и денежных средств в портфелях, а для фондов акций большой долей денежных средств и большой долей акций компаний нефтегазового сектора, который просел существенно меньше других: -11,1% по соответствующему отраслевому индексу РТС (до -50% по другим отраслям).

Самое серьёзное снижение стоимости произошло в фондов акций, специализирующихся на вложениях в предприятия металлургического, электроэнергетического и финансового секторов, глубина их падения достигает и превышает 50%.

Положительный результат продемонстрировал 84 открытых ПИФа из 390. Доходность выше 2%: 70 фондов, выше 5%: 32 фонда, выше 10%: 5 фондов. Из 306 ОПИФ с отрицательной доходностью за 2013 год больше чем на 10% упали в цене паи 246-ти фондов, больше чем на 20% обесценились паи 125-ти фондов, больше чем на 30%: 69 ПИФов, больше чем на 40%: 33 паевых фондов и ниже 50% порога оказалась глубина падения 2 фондов.

В течение года было аннулировано 35 лицензий управляющих компаний (не включая лицензии, срок действия которых истек). Сформировано было 184 фонда, прекращен 251 фонд (включая несколько десятков фондов, сменивших название). На 30.12.2013 в России работает 437 управляющих компаний (457 на конец 2012 года), и 337 из них имеют паевые инвестиционные фонды под управлением (347 на конец 2012 года). Общее количество работающих паевых инвестиционных фондов на конец 2013 года составило 1421 ПИФ, что на 171 фонд (+15%) больше, чем год назад. 429 из них принадлежат к типу открытых паевых фондов, 70 являются интервальными и 813 относятся к типу закрытых ПИФов (рис. 4).

Начинающим инвесторам следует учитывать, что вклады, которые были направлены в паевые инвестиционные фонды, не обеспечиваются гарантией возврата. Инвестор может как приумножить, так и значительно потерять в денежных средствах, которые были доверены управляющей компании, под чьим руководством находится инвестиционный фонд, кроме того, управляющие компании берут определенной комиссию за совершение сделок с паями инвестиционных фондов.

Рис. 4. Динамика количества паевых фондов за период 31.12.2012 - 31.12.2013

Одним из преимуществ инвестирования в паевые фонды является низкий «порог входа», так как стоимость пая многих фондов составляет несколько тысяч рублей.

По мнению большинства аналитиков, доходность ПИФов в 2013 году, которые находятся под управлением ведущих российских компаний или действуют под брендами известных банков, останется на очень высоком уровне, что позволит значительно увеличить доходы частных инвесторов.

Если говорить о ситуации в целом, то расстановка сил на рынке ПИФов практически не изменилась. Некоторые участники за минувший год поменялись местами, но кардинальных перестановок не видно. На первую десятку по-прежнему приходится более 70% от общего объема СЧА всех российских ПИФов, а лидером рынка на протяжении уже очень долгого времени остается «Тройка Диалог», которая ежегодно увеличивает количество ПИФов в своей «продуктовой» линейке.

Всего в рейтинг вошли 115 управляющих компаний, под управлением которых есть хотя бы один открытый или интервальный фонд. При этом данные по закрытым ПИФам в рейтинге не учитываются.

2.2 Перспективы развития паевых инвестиционных фондов

По мнению специалистов, работающих с ПИФами, прогноз на 2014 год по доходности в данном виде инвестиций должен быть очень оптимистичным. ПИФы становятся все более популярным инструментом для инвестиций у россиян. По количеству паевых инвестиционных фондов Россия уже догнала многие развитые страны, да и работа большинства фондов не вызывает нареканий у инвесторов.

В настоящее время инвестор может выбрать ПИФ с наиболее интересной для него политикой инвестиций. Некоторые инвесторы предпочитают работать с ПИФами, которые ведут довольно рискованную игру на бирже, другие отдают предпочтение организациям, которые гарантируют стабильный, но невысокий доход.

Рассматривая аналитические статьи, содержащие информацию о работе ПИФов и прогноз на 2014 год, стоит выделить следующие основные особенности:

1. Несмотря на то, что многие ПИФы смогли заработать очень приличные деньги в 2012-2013г.г., последствия экономического кризиса будут сказываться на работе предприятий еще долгое время.

2. С большой долей вероятности можно утверждать, что во многих областях экономики государство перестанет оказывать помощь, что может привести к значительной коррекции рынка.

3. Также существует вероятность того, что в ближайшее время всё же будет поднята ставка рефинансирования, что также может негативно сказаться на рынке акций и, соответственно, привести к снижению доходов владельцев акций.

Еще одним настораживающим фактором является активная спекулятивная деятельность иностранных инвесторов, которая наблюдалась в 2012 году. Есть вероятность, что многие инвесторы захотят зафиксировать свою прибыль или вывести активы из России.

Несмотря на то, что ПИФам прогнозируется в 2014 году безоблачное будущее, перечисленные выше факторы могут негативно сказаться на доходах инвесторов. Также стоит отметить, что все больше ПИФов предпочитают вести менее рискованную политику при покупке или продаже акций, в «рискованное плавание» отправляются преимущественно те фонды, которые ещё только начинают свою деятельность на фондовом рынке.

Поэтому составить однозначный прогноз относительно доходности ПИФов в 2014 году довольно сложно.

Основные тенденции в развитии УК «Тройка-диалог»:

1. Тройка Диалог - это очень крупная компания, с крупными фондами. Это увеличивает потенциальную надежность ее ПИФов, но в то же время затрудняет "маневр" - для крупных объемов средств трудно найти выгодные сделки. Эти трудности порой приводят к снижению эффективности. В недавнем времени ФАС (антимонопольная служба) вынесла решение, согласно которому ""Тройка Диалог" вводила потребителей в заблуждение относительно качества ее услуг по доверительному управлению: во время кризиса показатели некоторых фондов падали стремительнее, чем рынок.

2. Огромные объемы СЧА позволяют надеяться на относительно небольшое вознаграждение УК (в процентном отношении). Например, в фонде Добрыня Никитич довольно большое вознаграждение - 3,2%, при том, что многие более мелкие фонды устанавливают 3,5-4%.

3. Тройка предлагает немало довольно необычных продуктов. Наряду с перечисленными выше (достаточно стандартными: акции, облигации, смешанный), у этой УК есть несколько довольно любопытных ПИФов с особыми стратегиями инвестирования.

4. В целом, ПИФы Тройки можно порекомендовать, прежде всего осторожным и начинающим инвесторам - как крупную компанию с длительной историей и налаженными делами.

Очевидно, эта управляющая компания по своим характеристикам близка к фондам прямых инвестиций.

Каковы плюсы и минусы такого подхода к инвестированию?

1. Относительная независимость от фондового рынка в целом: акции перспективных, молодых компаний могут расти даже на фоне общей депрессии.

2. Высокий риск и соответственно высокие требования к мастерству управляющего. Потенциально высокая доходность.

Фонд период 2010-2013 гг. вырос на 42,65%. Неплохо, если учитывать, что на середину этого периода пришелся глобальный кризис. Поэтому это, безусловно, перспективная управляющая компания, с многообещающей стратегией инвестирования.

УК «Тройка-диалог» разработала новую стратегию деятельности, Стратегия развития УК «Тройка-диалог» основана на прогнозах бурного развития рынка коллективных инвестиций. Компания прогнозирует ежегодный рост в России стоимости чистых активов /СЧА/ ПИФов в 2013-2015 гг. на уровне 70%. В дальнейшем, будет снижение темпов роста до 40%.

Также развитию рынка коллективных инвестиций будут способствовать идущее перераспределение активов внутри финансовой сферы: переток средств частных лиц из банков в управляющие компании, а также рост доверия населения к рынку коллективных инвестиций.

Определены три ключевых сегмента, в которых УК «Тройка-диалог» планирует развивать свою деятельность. Во-паевых, это ПИФы. По прогнозам компании, к концу 2014 г. в России будут пайщиками открытых и интервальных ПИФов более 1 млн. человек. К этому сроку стоимость чистых активов российских ПИФов превысит 1 трлн. 200 млрд. руб.

Вторым сегментом, где «Тройка-диалог» будет развивать свою деятельность, будет обслуживание состоятельных физических лиц. По оценкам компании, на сегодняшний день порядка 100 тыс. человек в России обладают ликвидным состоянием, превышающим 1 млн. долл. без учета недвижимости. «Пока мы наблюдаем очень малое проникновение доверительного управления в этом сегменте», -- отметил управляющий, добавив, что УК в этом секторе будет расширять деятельность, ориентируясь лишь на рекомендации существующих клиентов. «Первоочередная задача -- получить первые 100 клиентов, я знаю их по-фамильно»

Третий сегмент, на который будет ориентироваться УК «Тройка-диалог» в своей деятельности, это корпоративный сектор, включая участие в государственных программах, связанных с военной ипотекой.

Компания для реализации стратегии планирует существенно увеличить количество точек продаж. Сегодня агентская сеть компании насчитывает 110 точек по России. К 2014 г. у компании будет более 1 тыс. пунктов продаж, их количество будет увеличено за счет открытия новых офисов, также компания начнет открывать собственные пункты продаж. Так, в середине 2014 г., УК «Тройка-диалог» откроет собственные офисы продаж в Москве и Санкт-Петербурге, а после этого будет открывать точки в городах-миллионниках по всей России. Компания будет также расширять агентскую сеть за счет привлечения региональных банков, а также крупных банков с широкой филиальной сетью.

Заключение

По своей сути ПИФ-ы (паевые инвестиционные фонды) - организации, которые аккумулируют средства отдельных людей, чтобы затем использовать их для биржевых операций. Обычно паевые фонды вкладывают деньги инвесторов в ценные бумаги (акции), получая при этом прибыль, которая распределяется между участниками ПИФ в зависимости от того, какой вклад сделал каждый из них в паевые фонды. Иными словами, каждый инвестор владеет в ПИФ своей частью - паем.

Инвесторы могут использовать паевые фонды для получения прибыли различными способами, например, в виде дивидендов и процентов от акций и облигаций. В конце финансового года руководство ПИФ делит заработанный ПИФ капитал между инвесторами, причем их доля зависит от того, сколько именно они ранее вложили в паевые фонды. Второй способ заключается в том, что выросший капитал ПИФ передает инвесторам. Это происходит тогда, когда руководство ПИФ продала выросшие в цене активы. Иногда паевые фонды предлагают инвесторам либо получить капитал, либо приобрести дополнительную часть паевого фонда, тем самым увеличить свое участие в нем.

Важным достоинством, которое имеют паевые фонды, заключается в том, что управление капиталом в ПИФ выполняют профессионалы. Ведь на практике вкладчики ПИФ, как правило, не имеют знаний и навыков, позволяющих им самим работать на финансовых рынках. Паевые фонды дают возможность отдавать капитал в доверительное управление профессионалам, что существенно уменьшает возможные риски.

Не менее важным является и то, что паевые фонды при работе со средствами вкладчиков ПИФ используют диверсификацию. Это означает, что паевые фонды вкладывают средства одновременно в ряд различных финансовых инструментов. Рядовые вкладчики ПИФ не смогли бы это сделать как в силу ограниченности средств, так и чисто технически. Обычно ПИФ приобретает ценные бумаги из максимально возможного числа отраслей экономики. Кроме того, ПИФ всегда приобретет акции дешевле, чем рядовой инвестор, если бы тот действовал самостоятельно, минуя ПИФ. Дело в том, что объемы покупок, которые производит ПИФ, как правило, очень велики, следовательно, цена приобретаемых ПИФ ценных бумаг получается ниже.

К сожалению, все достоинства ПИФ, о которых говорилось выше, относятся лишь к добросовестным компаниям. На рынке встречаются ПИФ, не обладающие достаточным опытом при работе с ценными бумагами, поэтому инвесторы, вкладывая свои средства в подобные ПИФ, сильно рискуют.

В настоящее время в России работает 1298 фондов, в том числе 419 открытых, 72 интервальных и 807 закрытых. Они находятся под управлением 445 управляющих компаний.

Список использованной литературы

1. Об инвестиционных фондах: федеральный закон от 29.11.2001 №156-ФЗ (ред. от 12.03.2014) // Собрание законодательства РФ. 03.12.2001. №49. ст. 4562.

2. Авдеев В.В. Доверительное управление, паевые инвестиционные фонды: порядок доверительного управления ценными бумагами // Налоги. 2012. №32. С. 17-25.

3. Бекасов Ш. ПИФы - вложения в складчину// Наука и жизнь. - 2011. - №12. - С. 44-48.

4. Белицкая А.В. Основы инвестиционного права Российской Федерации (лекция в рамках учебного курса "Предпринимательское право") // Предпринимательское право. Приложение "Бизнес и право в России и за рубежом". 2012. №1. С. 12-22.

5. Желобанов Д. Путь ПИФам за рубеж // Ведомости, 2010, №133 - С.5,6

6. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг. - М.: Юнити-Дана, 2009. -- 567 с.

7. Ломтатидзе О.В., Львова М.И., Болотин А.В. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учебное пособие / и др. - М.: КНОРУС, 2010. - 448 с.

8. Кошелева Л.В., Чумакова Т.Н. Рынок ценных бумаг//учебное пособие. - Йошкар-ола, 2009. - 96 с.

9. Мухаметшин Т.Ф. Инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов: обновленный взгляд на правовое содержание // Право и экономика. 2012. N 12. С. 51 - 58.

10. Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг. СПб.: Питер, 2007 - 221с.

11. Николаев Н.В. Проблемы и перспективы развития паевых фондов недвижимости в России // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2008. - №6. - С.10-14.

12. Панов А. Финансовый фронт: ПИФ-паф // Ведомости, 2009, №234 - С. 3-4

13. Рассел Джесси. Паевой инвестиционный фонд. М. Книга по Требованию. 2012. 112 с.

14. Солабуто Н.В. Секреты инвестирования в ПИФ. СПб.: Питер, 2007. -- 144 с

15. Удальцова Н.Г. Первичное публичное предложение (размещение) ценных бумаг: правовая природа. М.: Инфотропик Медиа, 2012. 224 с.

16. Хмыз О.В Особенности работы инвестиционных фондов на финансовом рынке // Финансовый менеджмент - 2004. - №2. - С. 9-16.

17. Основная статистика по паевым фондам. - Национальная лига управляющих

Размещено на Allbest.ru