Направления совершенствования инвестиционной политики страховой компании

- совет директоров (наблюдательный орган);

- исполнительные органы (правление, дирекция).

В страховой организации проводятся годовые и внеочередные общие собрания акционеров. На общем собрании подводятся итоги деятельности за истекший год, создаются управленческие структуры акционерной страховой организации на предстоящий год. Рассматриваются и утверждаются годовой отчет, бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, предложения по распределению прибыли, а также увеличению или уменьшению уставного капитала акционерной страховой компании. Повестку дня общего собрания акционеров формирует совет директоров.

Совет директоров осуществляет общее руководство делами акционерной страховой компании в пределах предоставленных ему полномочий. Они же утверждают внутренние документы, определяющие порядок деятельности акционерной страховой организации.

Количественный состав директоров определяется уставом акционерной страховой компании. Избираются они на один год и могут переизбираться в совет директоров неограниченное количество раз.

Система управления в страховании представляет собой единый механизм, каждое звено которого выполняет свою функцию, взаимосвязанную с функциями других звеньев. На уровне организации решаются две основные задачи: экономическая, которая связана с получением и наращиванием дохода, и социальная, которая обеспечивает нормальные условия труда и заработную плату работникам.

Рассмотрим организационную структуру и персонал организации. ОАСО «ПСК» представляет собой сложную структуру - это организация, имеющая филиалы и холдинги.

Для ОАСО «ПСК» открытие филиала означает не только приближение к клиенту, но и дополнительную раскладку ущерба, которая достигается как за счет открывающихся на новом месте возможностей выбора клиентов, так и за счет расширения охватываемой территории. Дополнительные возможности раскладки ущерба способствуют формированию более устойчивого страхового портфеля, что хорошо видно на примере организации.

Руководители высшей ступени управления - генеральный директор, советник генерального директора, их заместители ориентируются на выполнение стратегических и координационных функций, на принятие решений по наиболее важным вопросам производственно-хозяйственной, финансовой, научно-технической и внешнеэкономической деятельности организации. Руководители средней ступени (руководители функциональных подразделений и филиалов) несут ответственность в обеспечении эффективной работы организации, ОАСО «ПСК» в целом и их отдельных структурных единиц. Низовая ступень сосредотачивает свои усилия на производственные процессы и планомерные продажи услуг при высоком ее качестве.

Все сотрудники организации - высококвалифицированные специалисты в области страхования, имеют большой опыт работы. ОАСО «ПСК» заинтересована в хороших кадрах. Поэтому она повышает квалификацию своего персонала. В организации существуют программы по совершенствованию управленческих навыков, которые предполагают изменение обязанностей. Иногда цели развития организации могут быть достигнуты путем дополнения обязанностей к текущим должностям. Но наиболее эффективным является полная смена должности - продвижение на более ответственное место или перевод в другой функциональный отдел для проверки универсальности человека как руководителя на разных местах.

Важной составляющей успеха ОАСО «ПСК» является и то, что она тщательно отработала технологию взаимодействия с коллегами. Все филиалы и офисы компании ОАСО «ПСК» соединены между собой в режиме on-line посредством сети Internet и могут круглосуточно обмениваться информацией. Все организации, сотрудничающие с ОАСО «ПСК», подключены к системе страхования через Internet.

В ОАСО «ПСК» любой - от наблюдателя до вице-президента - бывает ежегодно оценен. Но усилия по повышению квалификации концентрируются на наиболее многообещающих личностях, чьи возраст и отдача приближается к пику возможностей, а также на тех, чей прогресс неудовлетворителен и мешает продвижению других. Процесс, конечно, выборочен. Но если подающий надежды работник не был замечен, на следующий год его кандидатура все равно будет в поле управленческого внимания.

Одним из главных конкурентных преимуществ ОАСО «ПСК» является сложившаяся в ней система обучения. Функции учебного центра в ОАСО «ПСК» возложены на департамент развития, методологии и другие подразделения. Учебный процесс организован в несколько уровней. Первичная подготовка молодых агентов проводится в течение трехдневных семинаров с последующей передачей наставникам, роль которых выполняют генеральные агенты. В последующем агентам прочитываются тематические лекции и проводят с ними практические занятия. Также проводятся специальные тренинги по продажам, особенно перед продвижением новых продуктов и при проведении рекламных акций. Для опытных агентов ОАСО «ПСК» постоянно организует тренинги, практические занятия и семинары по повышению квалификации. Перед ними поставлена задача убедить клиента в том, что ему предлагается лучшая услуга на рынке.

В 2010 году было организовано шесть развивающих семинаров для работников сети разного уровня. А тренинги продаж проводились практически ежеквартально. В систему подготовки входят также регулярно проводимые тестирования и аттестации.

Организация работы акционерной страховой организации строится по функциональному признаку, который рассмотрим подробнее.

Генеральный директор - руководитель текущей деятельности акционерной страховой компании. Он без доверенности действует от имени акционерной страховой компании, представляет ее интересы в любых органах и во взаимоотношениях, как с юридическими, так и физическими лицами, совершает от имени страховой компании гражданско-правовые сделки, утверждает штаты, издает приказы и дает указания, обязательные для исполнения всеми работниками, состоящими в трудовых отношениях со страховой компанией.

Юридический отдел обеспечивает юридическое обеспечение деятельности страховщика, представляет интересы страховщика в суде и арбитраже. Разрабатывает проекты внутренних нормативных документов страховой компании.

Управление персоналом осуществляет кадровое обеспечение страховой компании. Совместно с учебным центром решает вопросы аттестации штатных работников страховой компании.

Департамент имущественного страхования и страхования от несчастного случая состоит из:

- отдела имущественного страхования и страхования от несчастного случая;

- управления экспертиз;

- отдела урегулирования убытков;

- отдела перестрахования.

Данная структура позволяет контролировать весь техпроцесс обслуживания продающих структур и клиентов по договорам имущественных видов страхования и страхования от несчастного случая с начала переговоров и до окончания страхового периода.

Лицензия ОАСО «ПСК» на право заключения договоров страхования граждан от несчастного случая выдана Федеральной службой страхового надзора 27 декабря 2008г. №2278 Д.

Департамент методологии и маркетинга состоит из:

- отдела маркетинга;

- отдела методологии.

Департамент занимается оптимизацией и усовершенствованием существующих условий страхования, изучением рынка страхования и страховых услуг, оказываемых организациями-конкурентами, с последующим анализом полученных результатов и разработки новых продуктов, удовлетворяющих потребностям клиентов организации.

Департамент автострахования и отдел автострахования занимаются страхованием автотранспорта.

Управление внутреннего аудита разрабатывает и внедряет систему внутреннего контроля во всех бизнес-процессах организации, минимизирует налоговые риски, обеспечивает достоверность финансовой отчетности, сохраняет активы организации, противодействует мошенничеству.

Управление по работе с корпоративными клиентами ведет работу по привлечению крупных клиентов - юридических лиц.

Отдел учета и статистики включает в себя группу учета и статистики; группу ОСАГО (Обязательное Страхование Автогражданской Ответственности); контакт-центр. Основными направлениями деятельности отдела являются:

- формирование достоверной базы данных о заключенных договорах и выданных полисах по ОСАГО и другим видам страхования;

- формирование ежемесячной и ежеквартальной отчетности.

- развитие офисных продаж;

- работа с иногородними представительствами.

Полнота и достоверность баз данных позволяет своевременно получать исходные данные для принятия управленческих решений в часто меняющихся рыночных условиях, качественно формировать сведения в налоговые и надзорные органы о деятельности ОАСО «ПСК», формировать данные для расчета страховых резервов, финансовых результатов в качестве видов страхования, представительств, филиалов.

Отдел информационных технологий - его деятельность направлена на совершенствование действующей системы информационного обеспечения организации. В связи с увеличением количества заключаемых договоров в представительствах организации было внедрено терминальное подключение иногородних представительств к базе данных ОАСО «ПСК» «Континент: Страхование» в режиме он-лайн.

Департамент по развитию агентской сети постоянно наращивает усилия в направлении развития агентской и филиальной сети. Организация позиционирует себя как региональный страховщик и играет заметную роль на страховом рынке, охватывая Республику Татарстан и территориально примыкающие субъекты РФ.

Главный бухгалтер и бухгалтерия ведут бухгалтерский учет хозяйственных операций организации. Они составляют текущую и годовую финансовую и статистическую отчетность, взаимодействуют со службой внешнего аудита, внебюджетными фондами и государственной налоговой инспекцией и органами государственной статистики.

Таким образом, структура организации показывает область ответственности каждого отдельного сотрудника и его взаимоотношения с другими сотрудниками. Все отделы структуры организации взаимосвязаны и ведут к гармоничному сотрудничеству и общему стремлению выполнить цели и задачи. Объем управленческих работ зависит от вертикального разделения труда и дает в результате иерархию управления, определяет подчиненность лиц на каждом уровне управления.

2.2 Анализ финансового состояния и инвестиционных ресурсов ОАСО «Инвестиционная страховая компания»

В начале 2008 года в российском Госреестре страховщиков числилось 918 организаций. По сравнению с предыдущим годом совокупный сбор премий на российском рынке увеличился на 22,7%, объем выплат вырос на 25,8%. Увеличение темпов роста рынка страхования связано, главным образом, со следующими факторами:

- рост объемов обязательного страхования (прежде всего ОСАГО и обязательное медицинское страхование);

- рынок страхования имущества уже на протяжении нескольких лет демонстрирует стабильный темп роста на уровне 22%;

- уверенное поступательное развитие реальных, не «схемных» видов добровольного страхования в страховании жизни.

Финансовую политику ОАСО «ПСК» можно охарактеризовать как консервативную. Она исключает высокорисковые операции в объемах, способных хотя бы в малейшей степени повлиять на финансовое состояние организации. Для обеспечения высокого уровня надежности и финансовой устойчивости особое внимание ОАСО «ПСК» уделяет выполнению обязательных нормативов.

Инвестиционная деятельность ОАСО «ПСК» ограничена строгими рамками действующего законодательства и направлена на формирование сбалансированного инвестиционного портфеля путем максимальной диверсификации, возвратности, ликвидности и прибыльности активов. Основные показатели деятельности ОАСО «ПСК» за 2008-2010 гг. представлены в таблице 1.

Таблица 1

Основные показатели деятельности ОАСО «ПСК»

Наименование показателя	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Страховые взносы, тыс.руб.	219 153	229 151	293 824
Количество договоров	38 880	45 746	52 142
Страховые выплаты, тыс.руб.	95 855	91 196	155 616
Уставной капитал, тыс.руб.	38 000	58 000	58 000
Страховые резервы, тыс.руб.	129 472	152 933	184 423
Чистые активы, тыс.руб.	46 431	65 547	63 395
Балансовая прибыль, тыс.руб.	1 889	652	3 428
Чистая прибыль, тыс.руб.	1 296	331	2 429

На основании данных таблицы 1 можно сделать вывод, что за период 2008-2010 года ОАСО «ПСК» успешно работала. Поступление страховых взносов увеличилось по сравнению с 2009г. на 64 673 тысячу рублей, а в сравнении 2008г. на 74 671 тысячу рублей. Количество договоров увеличилось по сравнению с 2009г. на 6 396 тыс. шт., а в сравнении 2008г. на 13 262 тыс. шт. Увеличение произошло и в страховых выплатах, по сравнению с 2009г. на 64 420 тыс. рублей, по сравнению 2008г. на 59 761 тыс. рублей.

Уставной капитал не изменился по отношению к 2009г., а в сравнении с 2008г. он возрос на 20 тыс. рублей. Увеличение страховых резервов составило по отношению к 2009г. на 31 490 тыс. рублей, а к 2008г. на 54 951 тыс. рублей. Балансовая прибыль увеличилась по отношению к 2009г. на 2776 тыс. рублей, а по отношению к 2008г. на 1539 тыс. рублей. Чистая прибыль в 2009г. увеличилась на 2098 тыс. рублей, а в 2008г. на 1133 тыс. рублей. Уменьшение произошло в чистых активах по сравнению с 2009г. и оно составило -2152 тыс. рублей, а в сравнении с 2008г. увеличилось на 16964 тыс. рублей.

Одним из показателей эффективности функционирования ОАСО «ПСК» является показатель ее устойчивости. Устойчивость организации определяется по обобщенному показателю и рассчитывается по формуле 1.

Z = 1.2 Х1 + 1.4 Х2 + 3.3 Х3 + 0.6 Х4 + 1.0 Х5 (1)

где Х1 - показатель эффективности рабочего капитала;

Х2 - показатель эффективности накопленного капитала;

Х3 - рентабельность производства;

Х4 - показатель задолженности;

Х5 - показатель эффективности активов.

Рассчитаем эти показатели.

1) Эффективность рабочего капитала ОАСО «ПСК»:

Х1 = (Оср - Окр) / А, (2)

где Оср - оборотные средства;

Окр - краткосрочные обязательства;

А - общие активы.

Х1 = (116730 - 8224) / 260492 = 0,42.

2) Эффективность накопленного капитала ОАСО «ПСК»:

Х2 = Кнак / А, (3)

где Кнак - накопленный капитал.

Х2 = 67845 / 260492 = 0,26.

3) Рентабельность производства ОАСО «ПСК»:

Х3 = Пбал / А, (4)

где Пбал - балансовая прибыль.

Х3 = 3428 / 260492 = 0,013.

4) Показатель задолженности ОАСО «ПСК».

Х4 = К / Д, (5)

где К - основной капитал фирмы, Д - общий долг фирмы.

Х4 = 31844 / 8224 = 3,87.

5) Показатель эффективности активов ОАСО «ПСК»:

Х5 = В / А, (6)

где В - общий объем продаж.

Х5 = 43944 / 260492 = 0,17.

6) Показатель устойчивости ОАСО «ПСК» рассчитывается по формуле (1).

Z = 1.2 * 0,42 + 1,4 * 0,26 + 3,3 * 0,013 + 0,6 * 3,87 + 1,0 * 0,17 = 3,40

Таким образом, показатель устойчивости ОАСО «ПСК имеет величину 3,40, а это показывает устойчивость и успешное функционирование организации. Анализируя финансовую устойчивость ОАСО «ПСК», необходимо отметить, что в 2010 году наметилась положительная тенденция, характеризующаяся увеличением страховых премий и резервных фондов. Если такое положение сохранится в будущем, то страховой компании не грозит банкротство, и она может возместить все суммы ущерба, которые возможно предъявят к оплате страхователи.

Доходы ОАСО «ПСК» состоят их страховых взносов, расходы - из страховых выплат и затрат на ведение дела. Страховой взнос - это страховая премия в форме денежного взноса страхователя страховому обществу в соответствии с договором страхования или законом, плата за страхование. Страховые выплаты призваны компенсировать материальный ущерб, который понес страхователь. Они могут значительно колебаться в зависимости от вида страхования, региона, в котором находится объект страхования.

Рассмотрим динамику сбора страховых взносов ОАСО «ПСК» по годам за последние три года. Стабильный рост страховых взносов говорит об устойчивой позиции на рынке, о том, что степень доверия клиентов к организации неуклонно повышается. Все больше клиентов выбирают ОАСО «ПСК» именно как поставщика высококачественных страховых услуг. В 2010 году произошло увеличение объемов взносов на 28,22%. Динамика сбора страховых взносов ОАСО «ПСК» за 2008-2010 гг. представлена на рисунке 3.

Рис. 3. Диаграмма сбора страховых взносов ОАСО «ПСК»

Согласно рисунку 3, страховые взносы за 2010 год составили 275 млн. руб., за 2009 год - 210 млн. руб., и за 2008 год - 201 млн. руб.

Проанализируем клиентскую базу ОАСО «ПСК». Одно из направлений стратегии организации - активная работа с юридическими лицами. При этом большое внимание уделяется гражданам, которые за последнее время осознали необходимость страховой защиты. Доля физических лиц в общем объеме сборов страховой премии постоянно растет. Клиентская база ОАСО «ПСК» представлена на рисунке 4.

Рис. 4. Диаграмма клиентской базы по страховым взносам ОАСО «ПСК»

Согласно рисунку 4, страховые взносы физических лиц составили 52%, что на 4% больше страховых взносов юридических лиц, которые составили на конец 2010 года 48%. Рассмотрим структуру страхового портфеля ОАСО «ПСК» по рисковым видам страхования. Диверсификация страхового портфеля является необходимым фактором финансовой устойчивости страховой организации. Большой объем деятельности ОАСО «ПСК» страхует разнообразные риски - этим они повышают надежность организации. Структура страхового портфеля по рисковым видам страхования ОАСО «ПСК» показана на рисунке 5.

Рис. 5. Диаграмма страхового портфеля по рисковым видам страхования ОАСО «ПСК»

Динамика страховых взносов по рисковым видам страхования за 2008-2010 гг. показана на рисунке 6.

Рис. 6. Диаграмма страховых взносов по рисковым видам страхования ОАСО «ПСК»

Проанализируем динамику страховых выплат по рисковым видам страхования за последние три года. Наряду с ежегодным увеличением сборов по договорам страхования происходит и рост объемов выплат по страховым событиям. Это доказывает, что организация стремится к более полному удовлетворению потребностей клиентов в финансовой защите, своевременно и честно выполняет свои обязательства. Благодаря гибкой политике в области выплат ОАСО «ПСК» сумела заработать достойную репутацию на рынке страховых услуг. Выплаты по рисковым видам страхования за 2008-2010 гг. показаны в таблице 2.

Таблица 2

Выплаты по рисковым видам страхования ОАСО «ПСК»

Виды	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Имущество и грузы	12%	10%	13%
Транспорт	50%	53%	54%
Ответственность	1%	0%	0%
Личное страхование (ДМС и несчастный случай)	4%	6%	5%
ОСАГО	33%	31%	28%

Из таблицы 2 видно, что выплаты страхового возмещения по страхованию имущества и грузов в 2010г. возросли по сравнению 2009г. на 3%, а по сравнению с 2008г. на 1%. Сумма страхового возмещения по страхованию средств транспорта увеличилась по сравнению с 2009г. на 1%, а по сравнению с 2008г. на 4%. По страхованию ответственности выплата за 2009-2010 гг. равна 0%, а в 2008г. составила 1%. Выплата по личному страхованию снизилась на 1% по сравнению с 2009г., а по сравнению с 2008г. возросла на 1%. По страхованию ОСАГО выплаты страхового возмещения снизились по сравнению с 2009г. на 3%, а в сравнении с 2008г. на 5%.

Для обеспечения выполнения принятых страховых обязательств ОАСО «ПСК» в порядке и на условиях, установленных законодательством Российской Федерации, образует из страховых взносов необходимые для предстоящих страховых выплат страховые резервы, которые являются наиболее крупным источником инвестиционных ресурсов.

Страховые резервы размещаются в высоколиквидные и доходные активы. На страховые резервы приходится более половины источников средств компании. Основная часть страховых резервов по видам страхования иным, чем страхование жизни, учитывая, что сроки, на которые заключаются такие договоры, как правило, не превышают одного года, используется обычно в течение года со дня их поступления. При этом следует иметь в виду, что определенная часть таких ресурсов может потребоваться в любой момент для осуществления страховых выплат по договорам страхования, поскольку страховой случай может произойти даже на следующий день после заключения договора.

Следовательно, средства, полученные по договорам страхования иного, чем страхование жизни, могут быть инвестированы, главным образом, в высоколиквидные, средне- и краткосрочные активы. Данные вложения должны удовлетворять срочные и внезапные потребности страховых компаний в денежных средствах, например, для осуществления страховых выплат.

Исключение может быть сделано лишь в отношении средств, аккумулированных в резервах выравнивания убытков. Эти резервы предназначены для обеспечения выполнения страховщиками своих обязательств по договорам страхования лишь в тех случаях, когда текущих поступлений страховых взносов окажется недостаточно, а потому при благоприятном развитии событий такие резервы могут быть использованы частично и для более долгосрочных инвестиций. Это же касается и части резервов незаработанной премии в ситуации постоянного роста объема страховых операций, поскольку в подобной ситуации часть данных средств носит постоянный характер. Структура страховых резервов ОАСО «ПСК» представлена в таблице 3.

Таблица 3

Структура страховых резервов ОАСО «ПСК»

Наименование показателя	2008 год	2009 год	2010 год
Резервы по страхованию жизни, тыс. руб.	40,796	4843,181	285,168
Резервы незаработанной премии, тыс. руб.	1006,345	1489,446	2218,718
Резервы убытков, тыс. руб.	626,392	1025,038	996,588
Другие страховые резервы, тыс. руб.	0	0	0
Резерв предупредительных мероприятий, тыс. руб.	55,147	91,503	130,068

Согласно таблице 3, резервы незаработанной премии ОАСО «ПСК» имеют тенденцию к увеличению. В 2008 году размер данного резерва составлял 1006,345 тыс. руб., к 2010 году его объем увеличился уже до 2218,718 тыс. руб.

По-иному, обстоит дело со страховыми взносами, поступающими по договорам страхования жизни. Особенностями страхования жизни являются, во-первых, длительный срок действия договоров: 5-10-15 и более лет, и, во-вторых, наступление обязательств по страховым выплатам в основной их части лишь по окончании действия договоров или в другие заранее оговоренные сроки, значительно отнесенные по времени от даты начала уплаты страховых взносов. Это позволяет, с одной стороны, инвестировать значительную часть резервов по страхованию жизни в относительно долгие инвестиционные проекты, причем, чем на более длительные сроки заключены договоры, тем более долгосрочными могут быть инвестиции, а с другой стороны, существенно снижать требования к ликвидности таких инвестиционных вложений.

В результате операции по страхованию жизни обеспечивают аккумуляцию долгосрочного денежного капитала, а средства резервов по страхованию жизни являются основным и наиболее важным источником инвестиций страховщиков.

Среди средств, которые могут использоваться для инвестирования, следует выделить резервы предупредительных мероприятий (см. таблицу 3). Однако доля их в структуре средств ОАСО «ПСК» в настоящее время мала. Размеры этих резервов в последние годы практически не увеличиваются. За последние три года наблюдаются лишь незначительные изменения в структуре резервов предупредительных мероприятий. Так, если в 2008 году их объем составил 55,147 тыс. руб., то в 2009 году этот показатель увеличился лишь до 91,503 тыс. руб., а в 2010 году до 130,068 тыс. руб.

Помимо средств страховых резервов (привлеченных ресурсов) ОАСО «ПСК» имеет также собственные средства, которые могут быть использованы в инвестиционной деятельности (уставный, резервный, добавочный капитал, а также нераспределенная прибыль). В настоящее время уставный капитал ОАСО «ПСК» составляет 58 млн. руб.

Собственные средства могут использоваться на дальнейшее развитие организации, а также служат гарантией их устойчивости и способности выполнять свои обязательства. Поскольку данные ресурсы, как правило, свободны от конкретных обязательств, определенная их часть может быть вложена в сравнительно долгосрочные и менее ликвидные виды инвестиций.

Доля собственного капитала ОАСО «ПСК» в последние годы имеет тенденцию к росту. Рост собственных средств повышает финансовую устойчивость компании и создает базу для дальнейшего расширения деятельности. Чистая прибыль за 2010 г. составила 2429 тыс. рублей.

Постоянный рост собственных средств и чистой прибыли свидетельствует о повышении степени надежности ОАСО «ПСК».

Таким образом, инвестиционный капитал ОАСО «ПСК» (собственный капитал, страховые резервы и резервы предупредительных мероприятий) являются основными источниками инвестиционных ресурсов ОАСО «ПСК».

2.3 Оценка формирования инвестиционной политики ОАСО «Инвестиционная страховая компания»

К целям инвестиционной политики ОАСО «ПСК» следует отнести: возвратность, надежность, доходность и ликвидность инвестиционных вложений.

Инвестиционный портфель компании, сформированный с учетом требований консервативной инвестиционной стратегии, призван диверсифицировать риски, обеспечить операционную ликвидность компании и получать стабильно высокий доход на инвестированный капитал.

Структура активов, которую использует компания при реализации инвестиционной политики, является динамической величиной, ограниченной рамками валютного законодательства (Закон «О валютном регулировании и валютном контроле»), законодательства в области страхования (Приказ Министерства Финансов РФ № 28н от 16.03.2000г.) и управленческих решений, принимаемых при управлении инвестиционным портфелем. Для структуры активов характерна нестабильность динамики. На протяжении последних лет наблюдается заметное изменение объема инвестиций ОАСО «ПСК» и их удельный вес в структуре активов. В 2007 году объем инвестиций составил 672 182 тыс. руб., в 2008 году объем инвестиций значительно увеличился и составил 4 135 061 тыс. руб., в 2010 году наблюдается снова снижение инвестиций, размер которых равен 2 930591 тыс. руб. Так, если в 2008 году удельный вес инвестиций в структуре активов организации составлял 47%, то на сегодняшний момент в структуре активов наблюдается снижение удельного веса инвестиций. Он составляет уже 46 %.

Структура инвестиционного портфеля по валюте риска:

1.Доля инструментов в USD 60-100%

2.Доля инструментов в RUR 0-40%

3.Доля инструментов в EURO 0-10%.

В структуре инвестиций ОАСО «ПСК» долговые ценные бумаги и займы предприятиям и организациям имеют удельный вес, равный 25% инвестиционных вложений. Доля вложений в акции равна 40%. На вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций приходится более 11% вложений. Вложения в депозитные вклады банков занимают 25% инвестиций.

Таким образом, обращает на себя внимание, что ОАСО «ПСК» меньше направляет средства в активы, связанные с получением долей собственности в других организациях, предпочитая таким вложениям размещение средств на банковских вкладах.

Вложения средств на приобретение государственных и муниципальных ценных бумаг имеют небольшой удельный вес в инвестиционном портфеле ОАСО «ПСК». На такие ценные бумаги приходится менее 3% инвестиций.

Для углубления анализа проводимой ОАСО «ПСК» инвестиционной политики необходимо рассмотреть структуру вложений средств страховых резервов. Она, по некоторым параметрам, существенно отличается от инвестирования всех активов, включающих собственные средства организации и представлена на рисунке 7.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 7. Структура инвестиций ОАСО «ПСК»

Вложения средств страховых резервов ОАСО «ПСК» в акции составляют около 40%. На вложения в государственные и муниципальные ценные бумаги приходится около 12% резервов ОАСО «ПСК». В долговые ценные бумаги и займы предприятиям и организациям вложено примерно 17% страховых резервов. Доля вложений в депозитные (срочные) банковские вклады и в банковские векселя составляет около 18% страховых резервов. Во вклады в уставные капиталы других организаций размещено 13% страховых резервов ОАСО «ПСК».

Вложения в ПИФы, в общие фонды банковского управления, в жилищные сертификаты, в слитки золота и серебра не так популярны и составляют не более 5% всех страховых резервов.

Значительная часть резервов связана с такими активами, которые определяются особенностями страховой деятельности и не являются, по сути, вложениями. Это, в частности, депо премий у перестрахователей и дебиторская задолженность.

Результатом инвестиционной политики компании является высокий показатель доходов, полученных от инвестирования страховых резервов и собственного капитала. Инвестиционный доход на 01.01.2010 года составил 845 млн. руб. Высокий показатель инвестиционных доходов по итогам года свидетельствует о повышении устойчивости ОАСО «ПСК».

ОАСО «ПСК» и ранее имевшая достаточно высокую рентабельность, как инвестиций, так и активов в целом, еще больше увеличили ее в течение 2009 года. По расчетам, выполненным на основе анализа финансовых показателей компании, доходность инвестированного капитала выросла в 2009 году по сравнению с предыдущим годом на 1,56 %.

Структура инвестиционного портфеля ОАСО «ПСК» является оптимальной в условиях современного фондового и валютного рынков и определяется на принципах диверсификации, ликвидности, прибыльности и возвратности вложений.

Диверсифицированность инвестиционного портфеля, а также размещение своих счетов в надежных российских и иностранных банках позволяет минимизировать кредитные риски. Портфель компании разделен на несколько секторов. Ликвидность портфеля обеспечивают краткосрочные государственные ценные бумаги - ГКО/ОФЗ, а также банковские нерыночные инструменты - векселя и депозиты. Использование высоконадежных долгосрочных валютных облигаций - ОВВЗ - создает базу для обеспечения будущего постоянного устойчивого финансового состояния компании. Эти финансовые вложения - основа стабильности ОАСО «ПСК».

Инвестиционная политика представляет собой довольно продолжительный процесс и поэтому должна осуществляться с учетом определенной перспективы. Формирование направлений этой деятельности с учетом перспективы представляет собой процесс разработки инвестиционной стратегии страховщика, под которой понимается формирование системы долгосрочных целей инвестиционной политики и выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Долгосрочной целью ОАСО «ПСК» является расширение деятельности в сфере оказания услуг страхования жизни. Что касается путей достижения этой цели, то возможно обращение к заемным средствам финансово-кредитных учреждений, причем кредиты, к которым прибегает страховщик, могут быть как долгосрочными (4 года), так и среднесрочными (2 года), а также увеличение уставного фонда компании. Вышеуказанные альтернативы осуществления инвестирования страхования жизни можно сформировать в соответствующие проекты и определить наиболее эффективный из них (таблица 4).

Таблица 4

Исходные данные по различным инвестиционным проектам для расчета показателя чистого приведенного дохода

Показатели	Инвестиционный проект 1	Инвестиционный проект 2	Инвестиционный проект 3
1	2	3	4
Объем инвестируемых средств, тыс. руб.	50,0	80,2	45,2
Период эксплуатации инвестиционного проекта, лет	3	4	2
Сумма денежного потока, тыс. руб.	262,4	420,7	122,5
1-й год, всего, в т.ч.: чистая прибыль амортизационные отчисления	53,8 27,5 26,3	61,0 31,2 29,8	53,2 27,3 25,9
2-й год, всего чистая прибыль амортизационные отчисления	87,9 60,9 27,0	69,2 36,5 32,7	69,3 40,2 29,1
3-й год, всего чистая прибыль амортизационные отчисления	120,7 80,6 40,1	130,2 65,3 64,9	- - -
4-й год, всего чистая прибыль амортизационные отчисления	- - -	140,3 76,0 64,3	- - -

На основании таблицы 4 и планируемых процентных ставок можно рассчитать чистую текущую стоимость денежных потоков по каждому из рассматриваемых проектов (таблица 5).

Таблица 5

Расчет чистой текущей стоимости денежных потоков по инвестиционным проектам

	Проект 1	Проект 2	Проект 3
	Доходы	Фактор текущей стоимости (ставка 65 %)	Текущая стоимость	Доходы	Фактор текущей стоимости (ставка 80 %)	Текущая стоимость	Доходы	Фактор текущей стоимости (ставка 60 %)	Текущая стоимость
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1-й год, всего, в т.ч.: чистая прибыль амортизационные отчисления	53,8 27,5 26,3	0,606 0,606 0,606	32,6 16,7 15,9	61,0 31,2 29,8	0,556 0,556 0,556	33,9 17,3 16,6	53,2 27,3 25,9	0,625 0,625 0,625	33,3 17,1 16,2
2-й год, всего, в т.ч.: чистая прибыль амортизационные отчисления	87,9 60,9 27,0	0,367 0,367 0,367	32,3 22,4 9,9	69,2 36,5 32,7	0,309 0,309 0,309	21,4 11,3 10,1	69,3 40,2 29,1	0,390 0,390 0,390	27,1 15,7 11,4
3-й год, всего, в т.ч.: чистая прибыль амортизационные отчисления	120,7 80,6 40,1	0,220 0,220 0,220	26,5 17,7 8,8	130,2 65,3 64,9	0,172 0,172 0,172	22,4 11,2 11,2	- - -	- - -	- - -
4-й год, всего, в т.ч.: чистая прибыль амортизационные отчисления	- - -	- - -	- - -	140,3 76,0 64,3	0,095 0,095 0,095	13,3 7,2 6,1	- - -	- - -	- - -
Итого:	262,4	-	91,5	400,7	-	91,0	122,5	-	60,4

С учетом рассчитанной настоящей стоимости денежных потоков можно определить чистый приведенный доход с помощью следующей формулы:

ЧПД=ДП-ИС, (7)

где:

ЧПД - чистый приведенный доход;

ДП - сумма денежного потока в настоящей стоимости за весь период эксплуатации проекта;

ИС - инвестируемые средства.

Тогда:

ЧПД (1) = 91,5 - 50,0 = 41,5

ЧПД (2) = 91,0 - 80,2 = 10,8

ЧПД (3) = 60,4 - 45,2 = 15,2

Таким образом, сравнение показателей чистого приведенного дохода по рассматриваемым инвестиционным проектам показывает, что Проект 1 является более эффективным, чем Проект 2 и Проект 3, несмотря на то, что сумма средств, инвестируемых по Проекту 2, больше.

Следующим показателем, характеризующим эффективность инвестиционных проектов, является индекс доходности:

ИД=ДП/ИС, (8)

где:

ИД - индекс доходности по инвестиционному проекту;

ДП - сумма денежного потока в настоящей стоимости;

ИС - сумма инвестиционных средств, направляемых на реализацию инвестиционного проекта.

Тогда индекс доходности ОАСО «ПСК» для рассматриваемых инвестиционных проектов составит:

ИД (1)=91,5/50,0=1,83

ИД (2)=91,0/80,2=1,13

ИД (3)=60,4/45,2=1,33

Сравнение инвестиционных проектов по показателю «индекс доходности» показывает, что Проект 1 является наиболее предпочтительным, так как ИД (3)<ИД(2)<ИД(1). Однако следует отметить, что по всем рассматриваемым проектам индекс доходности больше единицы, следовательно, все проекты могут принести дополнительный доход ОАСО «ПСК».

Наряду с показателем «индекс доходности» широко применяется показатель «индекс рентабельности», который рассчитывается как частное от деления чистой прибыли на сумму инвестируемых средств.

Исходя из вышеизложенного, индексы рентабельности (Ир) по анализируемым проектам составят:

Ир (1) = (16,7+22,4+17,7)/50=1,14

Ир (2) = (17,3+11,3+11,2+7,2)/80,2=0,59

Ир (3) = (17,1+15,7)/45,2=0,73.

Исчисленные данные свидетельствуют о том, что из всех рассматриваемых проектов наиболее высокий индекс рентабельности наблюдается по Проекту 1. Следовательно, он и является наиболее предпочтительным для ОАСО «ПСК».

Одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности реальных инвестиций является период окупаемости. Он также базируется не на прибыли, а на денежном потоке с приведением инвестируемых средств и суммы денежного потока к настоящей стоимости. Расчет этого показателя производится по формуле:

ПО = ИС/ДПс , (9)

где:

ПО - период окупаемости инвестиционного проекта;

ИС - сумма инвестиционных средств, направляемых на реализацию инвестиционного проекта;

ДПс - средняя сумма денежного потока.

Средняя сумма денежного потока для Проектов 1-3 составит:

ДПс (1) = 91,5/3=30,5 тыс.руб.

ДПс (2) = 91,0/4=22,75 тыс.руб.

ДПс (3) = 60,4/2=30,2 тыс.руб.

Исходя из вышеизложенного, с учетом среднегодовой стоимости денежного потока период окупаемости по анализируемым проектам составляет:

ПО (1)=50/30,5=1,6 года

ПО (2)=80,2/22,75=3,5 года

ПО (3)=45,2/30,2=1,5 года.

Сравнение инвестиционных проектов по показателю «период окупаемости» свидетельствует о существенных преимуществах Проекта 3 перед Проектами 1 и 2. Недостатком вышеисчисленного показателя является то, что он не учитывает те денежные потоки, которые формируются после периода окупаемости инвестиций. В оценке инвестиционной деятельности ОАСО «ПСК» следует учитывать, что по инвестиционным проектам с длительным сроком окупаемости по его окончании может быть получена большая сумма чистого приведенного дохода, чем по инвестиционным проектам с коротким сроком окупаемости.

Наиболее сложным показателем, характеризующим эффективность инвестиций, является показатель внутренней нормы доходности. Он характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежного потока от инвестиций приводится к настоящей стоимости инвестируемых средств. Внутреннюю норму доходности можно также охарактеризовать как дисконтную ставку, при которой чистый приведенный доход в процессе дисконтирования будет приведен к нулю. На основании ранее приведенных данных по инвестиционным проектам можно определить внутреннюю норму доходности по ним, используя формулы:

P=Sx1/(1+ni), (10)

где:

P - настоящая стоимость инвестиционных средств с учетом суммы дисконта;

S - конечная сумма вклада, обусловленная условиями инвестирования;

n - продолжительность инвестирования (в количестве периодов, по которым предусматривается расчет процентных платежей);

i - используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью.

Тогда значение дисконтной ставки можно рассчитать как:

i = (1: (P/S) -1)n

Поскольку конечная сумма вклада, сумма инвестиционных средств и продолжительность инвестирования известны, можно определить значение используемой дисконтной ставки для каждого из проектов, которая и будет являться внутренней нормой доходности анализируемых проектов. Порядок расчета внутренней нормы доходности для анализируемых проектов ОАСО «ПСК» отобразим в виде таблицы (таблица 6).

Таблица 6

Расчет внутренней нормы доходности инвестиционных проектов

Показатели № проекта	Проект 1	Проект 2	Проект3
Сумма инвестируемых средств, тыс. руб. (Р)	50,0	80,2	45,2
Конечная сумма вклада, тыс. руб. (S)	91,5	91,0	60,4
Продолжительность инвестирования, лет (n)	3	4	2
Р/S	0,546	0,881	0,748
1: (Р/S)	1,832	1,135	1,337
1: (Р/S)-1	0,832	0,135	0,337
(1: (Р/S)-1)n	0,277	0,034	0,169

Таким образом, размер дисконтной ставки, а, следовательно, и внутренняя норма доходности ОАСО «ПСК» по анализируемым инвестиционным проектам составляет:

i (1) = 27,7%

i (2) = 3,4%

i (3) = 16,9%.

Сопоставляя показатели внутренней нормы доходности, видно, что по Проекту 1 этот показатель в 8 раз больше, чем по Проекту 2 и в 1,6 раза больше, чем по Проекту 3, что свидетельствует о существенных преимуществах Проекта 1 при его оценке по этому показателю.

Таким образом, по результатам проведенного исследования можно сделать вывод о том, что наиболее эффективным вариантом инвестирования средств в развитие страхования жизни из трех проектов является Проект № 1, который практически по всем показателям оценки эффективности инвестиций имеет рейтинговую оценку "1". Исключением является только показатель «период окупаемости», по которому наиболее эффективным является Проект № 3. Что касается Проекта № 2, то он является наименее эффективным относительно двух других вариантов инвестирования средств. Это связано, прежде всего, с тем, что реализация этого проекта охватывает наибольший период - 4 года, а это существенно увеличивает риск возникновения убытков, что в свою очередь повлияло на выбор ставки процента для дисконтирования сумм денежного потока.

Итак, оценка инвестиционных проектов занимает важное место в процессе обоснования выбора альтернативных вариантов вложения предприятиями средств. Основными показателями эффективности инвестиционного проекта являются чистый приведенный доход и внутренняя норма доходности. Оценка эффективности трех проектов страхования жизни ОАСО «ПСК» показала, что наиболее эффективным вариантом инвестирования средств в развитие страхования жизни оказался Проект № 1, который из всех рассматриваемых проектов имеет наиболее высокий индекс рентабельности и практически по всем показателям оценки эффективности инвестиций имеет высшую оценку.

3. Направления совершенствования инвестиционной политики ОАСО «Инвестиционная страховая компания»

3.1 Использование зарубежного опыта формирования инвестиционной политики страховой компании в деятельности ОАСО «Инвестиционная страховая компания»

В большинстве индустриально развитых стран общие нормы о страховании подвергнуты кодификации. Например, в Италии нормы о страховании сосредоточены в главе ХХ части III книги четвертой Гражданского кодекса, в Японии страхованию отведена глава Х книги третьей Торгового кодекса.

В Англии страховое законодательство до настоящего времени не кодифицировано, если не считать законов, касающихся некоторых отдельных видов страхования (Закон о страховании жизни 1774г., изданный свыше 200 лет назад). Аналогичным образом обстоит дело в США, где страхование отнесено к ведению штатов; законы, которые действовали бы на территории всей страны, пока отсутствуют. Каждый штат выдвигает свои требования к минимальному уровню капитала, видам предлагаемого страхования, проводит ревизию подконтрольных страховых компаний, осуществляет общее регулирование страховой деятельности путем выдачи лицензии страховым компаниям.

Основной отличительной особенностью страхового рынка за рубежом является малое количество обязательных видов страхования. На Западе получил широкое распространение только один вид обязательного страхования -- страхование гражданской ответственности владельцев автотранспортных средств. Кроме этого существует ещё ряд отличий страхового рынка за рубежом от страхового рынка в России:

1. Высокая страховая культура населения;

2. Большой опыт и профессионализм страховщиков;

3. Высокая конкуренция на страховом рынке среди страховщиков;

4. Льготы по налогообложению для страхователей, а также ряд других причин [17. С.59].

Ещё одной из отличительных особенностей страхового рынка за рубежом является наличие страховых брокеров. С одной стороны, работа через брокерскую сеть, для клиентов, дороже, так как брокерская комиссия увеличивает ставку страховой премии. С другой стороны, брокер лучше знает рынок, знает страховщиков, уровень ставок и может сэкономить предприятию массу работы по вопросам поиска надёжной страховой компании.

Страховой брокер -- фирма, являющаяся неотъемлемой частью страхового рынка на Западе и осуществляющая консультации для клиентов страховых компаний по вопросам выбора страховщика [27. С.30].

Брокер является весьма важным участником рынка при условии, что это нормальный брокер, выполняющий всю подготовительную и организационную работу по заключению страхования, а порой, и по урегулированию убытков.

Ещё одним из отличий зарубежного страхового рынка являются кэптивные страховые компании. В самом простом определении кэптив -- это страховая компания, которая страхует риски своей материнской компании.

Заметим, что кэптив необязательно ограничен в своей деятельности страхованием рисков только своего родителя; он может также страховать риски ассоциированных компаний, например дочерних компаний.

Кэптив может быть учрежден одной компанией или ассоциацией компаний. Обычно учредитель кэптива -- это крупная компания или группа, не принадлежащая к страховой отрасли, активы которой исчисляются в десятках и сотнях миллионов долларов, нуждающихся в страховой защите. Примером может служить крупное транспортное предприятие - судовладельческая компания (пароходство) или авиапредприятие, осуществляющее перевозки грузов и пассажиров. На страхование средств транспорта и страхование ответственности перевозчика перед пассажирами и третьими лицами такая компания тратит значительные средства (сотни тысяч, а то и миллионы долларов ежегодно) в виде страховой премии, уплачиваемой страховщику. Вполне вероятно, что через кэптив материнская компания может получить значительные выгоды и преимущества.

Концепция кэптивного страхования также применима в других отраслях коммерческой деятельности - крупные промышленные предприятия, экспортно-импортные организации, финансовые учреждения и промышленно-финансовые группы могут найти целесообразным создание кэптива для обслуживания собственных страховых потребностей [23. С.19]. Основными причинами для создания кэптивной страховой компании могут быть:

1. Чрезмерно высокая цена страхования на традиционном рынке. В большинстве видов страхования существует тенденция возрастания требований страховщиков к клиентам принимать все более возрастающую пропорцию риска на себя. При страховании имущества, например, страховщик, может установить уровень собственного удержания для застрахованного предприятия в размере $50.000 и более на каждый страховой случай. Это означает, что при убытке от пожара, скажем в $60.000, предприятие возьмет на себя первые $50.000, а страховщик заплатит только лишь $10.000. При убытке менее $50.000 страховщик не заплатит ничего. Кэптив может стать наиболее эффективным методом финансирования той части риска, которую предприятие может оставить на собственном удержании.

2. Получение прямого доступа к рынку перестрахования. Выступая в глазах застрахованного гарантом возмещения всех убытков, возникающих вследствие страхового события, страховщик фактически не берет на себя ответственность в полном объеме -- часть риска, очень часто значительная -- до 80-90% передается в перестрахование. Учредив кэптив, материнская компания может получить прямой доступ к рынку перестрахования, устранив лишнее звено - традиционного страховщика, и тем самым значительно снизить расходы на страховое покрытие.

3.Невозможность получить необходимое страховое покрытие на традиционном рынке страхования. В ряде случаев предприятие не может получить покрытие определенных рисков на традиционном рынке или получить страховой полис в том виде, который ему необходим. Используя кэптив, предприятие получает возможность строить свою страховую программу в соответствии с его конкретными нуждами.

4. Возможность накопления денежных ресурсов через кэптив наиболее эффективным путем. В ряде стран страховые премии, уплачиваемые предприятием страховой компании, относятся к затратам и вычитаются из налогооблагаемой базы. В этих случаях кэптив может стать наиболее эффективным методом для финансирования той части страхового покрытия, которое предприятие оставляет на собственном удержании, и накопления страховых резервов. Более того, если кэптив учрежден в стране с благоприятным налоговым режимом (например, на острове Мэн), то он может быть освобожден от уплаты налогов на прибыль или доходы.

5. Диверсификация деятельности материнской компании. Включение кэптивной страховой компании в состав группы может расширить возможности материнской компании по управлению денежными ресурсами группы, превратить страхование из источника ежегодных расходов в источник прибыли и в конечном итоге способствовать выходу группы на рынок как профессионального коммерческого страховщика, страхующего как риски группы, так и риски третьих лиц [19. С.26].

Учредитель кэптива определяет стратегию развития компании, программу страхования и перестрахования, распределение полученных доходов и прибыли, назначает менеджера и утверждает Совет директоров.

Менеджер обеспечивает подготовку правил и полисов страхования конкретных рисков, реализацию программы страхования, контакты с брокерами, рассмотрение и урегулирование исков застрахованных, инвестирование свободных денежных средств кэптива. Совет директоров кэптива обычно состоит из двух представителей компании-менеджера и трех представителей учредителя, что обеспечивает полный контроль учредителя за делами кэптивной компании. Важно подчеркнуть, что компания-менеджер работает от лица и в пользу учредителя кэптива, а все доходы от страховой и инвестиционной деятельности принадлежат учредителю. Компания-менеджер получает за свою работу вознаграждение, размер которого устанавливается в договоре, заключаемом между ней и учредителем кэптива.

Для примера рассмотрим страну Италию. Страховой рынок Италии представлен 220 страховыми компаниями. В страховом бизнесе всего занято около 40 тыс. человек. Все страховые компании объединены в Национальную Ассоциацию Италии, которая получает информацию обо всех продажах и всех выплатах. Это позволяет каждой компании сравнивать свои показатели с национальными, искать причины отставания и т.д. Такое объединение компаний позволило создать единую конвенцию, устанавливающую права и обязанности страхователей по обязательному страхованию автогражданской ответственности, а также обязательные действия страховых компаний друг к другу при определении виновника аварии и отнесении затрат по выплатам возмещения.

Судя по общему объему собираемой страховыми компаниями страховой премии, рынок страхования Италии развивается динамично. Если в 1964 году общий объем собранной страховой премии составил 800 млрд. лир (1 доллар США равен 1500 итальянских лир), то, начиная с 1993 года, в среднем, всеми страховыми компаниями собирается по 2.700 млрд. лир в год. Ведущими страховыми компаниями Италии являются: Дженерали; Росса; Асситалия; Торро; Сай; Милано; Фунари.

Организационная структура, например компании "Асситалия" состоит из Генеральной дирекции, в которой имеется 5 управлений (по автомобильному страхованию, страхованию физических лиц, страхованию имущества юридических лиц, управление ущербами, по страхованию за рубежом). В каждом управлении имеются соответствующие службы [28. С.48]. Работа по продаже страховых убытков проводится через генеральные агентства, а ликвидация убытков - через инспекции.

Необходимо отметить, что договоры страхования в соответствии с правилами, инструкциями и тарифами определенными Генеральной дирекцией заключают Генеральные агентства и субагентства, работающие на комиссионной основе. При этом по всем средним и крупным рискам они обязаны перед заключением договора получить консультацию в технико-экономических инспекциях, которые консультируют агентства по условиям заключения договора, дают справки о клиенте, о необходимости проведения превентивных мероприятий (которые включаются в договор страхования), в необходимых случаях проводится предстраховая экспертиза. Управления Генеральной дирекции, в свою очередь, занимаются промышленно-техническими аспектами (принятием риска на страхование и организацией выплаты возмещения, осуществляют методологическое руководство агентами, инспекторами и т. д.).

Инспекция по ликвидации ущербов представляет собой самостоятельное периферийное структурное подразделение, возглавляемое заведующим. В инспекции работает несколько человек инспекторов и административных служащих. Значительную работу по урегулированию убытков проводят осведомители (особенно при расследовании того или иного события). Все расходы по содержанию инспекций несет Генеральная дирекция. Первостепенная задача инспекторов по ликвидации ущербов состоит в полном и своевременном возмещении ущербов, причиненных страхователю [31. С.50].

Организация работы по рассмотрению убытков в компании производится следующим образом:

1. При наступлении страхового случая страхователь подает заявление об ущербе, заполненное по установленной форме, в Генеральное агентство (субагентство). Срок подачи заявления 2-3 дня с момента как стало известно о наступлении страхового события.