Денежно-кредитная политика Российской Федерации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Аннотация

В данной курсовой работе рассматривается денежно-кредитная политика Российской Федерации. Ее перспективы развития на ближайшее время (2015 год).

Структура данной курсовой выглядит следующим образом:

В первой главе рассматриваются теоретические аспекты, сущность и содержание денежно-кредитной политики.

Во второй главе проводится анализ данной политики, Центрального Банка и его показателей за 2012-2014 гг.

В третьей главе говорится о путях совершенствования и перспективе денежно-кредитной сферы РФ.

Содержание

Введение

1. Понятие, специфика денежно-кредитной политики Российской Федерации

1.1 Цели и инструменты денежно-кредитной политики

1.2 Принципы денежно-кредитной политики в современных условиях

1.3 Функции и направления денежно-кредитной политики Центрального Банка Российской Федерации

2. Особенности развития экономики России и денежно-кредитной политики в 2012-2014 гг.

2.1 Анализ динамики денежно-кредитных показателей в 2012-2014 гг.

2.2 Анализ инструментов денежно-кредитной политики и их использование за 2012-2014 гг.

2.3 Анализ мероприятий Банка России по совершенствованию банковской и платежной системы

3. Перспективы развития денежно-кредитной сферы и ее основные направления на 2015 год

Заключение

Список использованных источников

Введение

Целью написания данной курсовой работы является исследование денежно- кредитной политики и её целей, видов и инструментов.

Для достижения цели поставлены следующие задачи:

1) Рассмотреть цели, объекты и субъекты, исследовать инструменты денежно-кредитной политики.

2) Проанализировать основные концепции денежно-кредитной политики: ее теоретические и практические аспекты.

3) Рассмотреть различные направления денежно-кредитной политики Банком России на 2014-2015 гг.

Сегодня в любой, даже самой маленькой, стране мира есть свой центральный банк. Он выполняет 2 основные задачи. Первая задача центральный банк должен обеспечить стабильность функционирования банковской и финансовой систем. В частности, он должен предупреждать возникновение финансовой паники, вероятность которой в финансовой системе с широким набором посреднических институтов весьма велика. При выполнении этой задачи центральный банк играет роль кредитора в последней инстанции.

Проведение денежной политики - является второй основной задачей. Она осуществляется в основном посредством инструктирования.

Целью данной работы является исследование направлений, а также аспекты регулирования денежно-кредитной политики на предстоящее время.

Данная тема курсовой является актуальной на сегодняшнее время. Потому что наша страна находится в тяжелом экономическом и финансовом состоянии, в связи с событиями на Украине и введениями санкций. На население России оно оказывает отрицательное влияние, тем самым ставя их сложное в сложное материальное и экономическое положение.

Вырабатывание в нашей стране рыночных отношений объективно предопределяет овладение всем спектром механизмов экономического регулирования. Существующее представление о стихийности экономических процессов в рыночной экономике не имеет под собой основы. Регулируются практически все основные отношения, которые определяют эффективность и жизнь экономики в целом. Среди них своей значимостью определяются и денежно-кредитные инструменты. Их исследование, а также рассмотрение задач, денежно-кредитной политики России на современном этапе является целью написания данной курсовой. Мы выбрали данную тему курсовой работы потому что, тема актуальна в настоящее время, поскольку сегодня в России рациональная денежно-кредитная политика призвана минимизировать инфляцию, способствовать устойчивому экономическому росту, поддерживать курсовые соотношения валютного курса, на экономически обоснованном уровне, стимулируя развитие ориентированных на экспорт и импортозамещающих производств, существенно пополнить валютные резервы стран

1. Понятие, специфика денежно-кредитной политики Российской Федерации

1.1 Цели и инструменты денежно-кредитной политики

Основополагающей целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен. Денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен. [5]

В России законодательно закреплена двухуровневая банковская система. [1]

Банком верхнего уровня является Центральный банк. О центральном банке говорят следующее: в важнейших областях экономики и политики ЦБ действует в соответствии со стратегией и интересами всего общества, а по тактическим вопросам экономического регулирования часто возникают разногласия с правительством. В западной литературе глубокое противоречие вокруг деятельности ЦБ получило название "магического четырехугольника", где в качестве углов выступают экономический рост, проблема занятости, стоимость денег и, наконец, сбалансированность платежного баланса страны.

Главная задаче кредитно-денежной политики центрального банка -поддержание стабильной покупательной силы национальной валюты и обеспечение эластичной системы платежей и расчетов. В то же время политика центрального банка является одной из важнейших частей регулирования всей экономики государства. Во второй половине 20 века сложился ''магический четырехугольник" целей регулирования экономики: обеспечение стабильных темпов экономического роста, стабильной национальной валюты, занятости и равновесия платежного баланса, а также в последние годы к ним добавилась задача достижения экономического равновесия. [4]

Осуществляя денежно-кредитную политику, центральный банк, воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом. Например, недостаток у предприятий свободных денежных средств затрудняет осуществление коммерческих сделок, внутренних инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае - на ее сокращение, переходу к политике "дорогих денег" (рестрикционной).

Нужно отметить, что денежно-кредитная политика осуществляется как косвенными (экономическими), так и прямыми (административными) методами воздействия. Различие между ними состоит в том, что центральный банк либо оказывает косвенное воздействие через ликвидность кредитных учреждений, либо устанавливает лимиты кредитования экономики (т.е. количественные ограничения кредита).

С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.

Предложение денег на денежном рынке играет большую роль в экономике. Это исходит из уравнения обмена. Соответственно ему существует зависимость между объемами денежной массы, скоростью обращения денег, выпуском продукции и уровнем цен. Но это теория.

А вот что показывает статистика:

Уровень роста предложения денег и средний уровень цен практически линейно зависимы с коэффициентом более 0,9 для всех агрегатов во всех странах со всеми экономиками (по развитости).

Уровень роста предложения денег и реального производства абсолютно не связаны между собой там, где прирост денежной массы более чем примерно 18% в год. В странах же с меньшими темпами роста денежной массы существует практически линейная зависимость с коэффициентом около 0,1 Уровень инфляции и уровень роста реального продукта абсолютно не взаимосвязаны. Выше были изложены цели денежно-кредитного регулирования. Рассмотрим теперь основные инструменты, с помощью которых центральный банк проводит свою политику по отношению к коммерческим банкам.

Инструментов денежно-кредитной политики довольно много, и они очень разнообразны. Классики выделяют три - регулирование учетной ставки, норма обязательных резервов и операции на рынке ценных бумаг. Однако все действия, направленные на лечение денежной и кредитной систем, проводимые ЦБ, могут быть названы монетаристскими инструментами.

Банк России, являясь органом, определяющим и проводящим денежно-кредитную политику в РФ, использует следующие инструменты и методы:

- определение процентных ставок по совершаемым им операциям

- установление резервных требований для депонирования средств кредитных учреждений

- проведение операций на открытом рынке

- рефинансирование банков и предоставление кредитов

- осуществление валютных интервенций

- установление ценовых ориентиров

- роста денежной массы

- введение кредитных ограничений.

Россия может устанавливать одну или несколько официальных процентных ставок с учетом особенностей различных видов операций или проводить процентную политику без фиксации официальной процентной ставки. Выше мною были рассказаны цели государственного регулирования, были рассказаны две формы воздействия на кредит-прямая и косвенная. Рассмотрим более подробно формы кредитного регулирования.

Рефинансирование коммерческих банков и операции на открытом рынке. Термин ''рефинансирование'' означает получение денежных средств кредитными учреждениями от ЦБ.

ЦБ может выдать кредиты коммерческим банкам разными путями. Наиболее типичный случай-переучет векселей, находящихся в портфелях коммерческих банков и операции на открытом рынке.

Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-кредитной политики центральных банков Западной Европы. Центральные банки предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства.

Векселя переучитываются по процентной ставке. Эту ставку переучета (ПС) называют также официальной учетной (процентной) ставкой. Центральный банк покупает долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.

Предположим, что Центральный банк покупает вексель по цене Ц, при этом долговое обязательство передается центральному банку, коммерческий банк получает плату за продажу векселя - Ц. При наступлении срока платежа коммерческий банк выступает в роли покупателя, приобретая вексель по цене учета К, при этом коммерческий банк заинтересован в том, чтобы покупка векселей центральным банком осуществлялась по цене Ц, которая почти не отличается от цены учета К, т.е. чтобы разница К-Ц была минимальной. Это достигается в том случае, если ставка переучета (рефинансирования) будет наиболее низкой. То есть ЦБ бает кредит комбанку и в залог берет векселя. Повышение ПС будет снижать объем переучета векселей, поскольку оно вызовет удорожание этой операции для коммерческих банков.

Но коммерческий банк будет стремиться компенсировать потери, вызванные ростом ПС путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам (ПС). Т.е. изменение ПС прямо влияет на изменение ПС. Последние является главной целью данного метода кредитной политики центрального банка. Например, повышение официальной учетной ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит удорожание кредита.

Мы видим, что изменение официальной процентной ставки оказывает влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности банков получить кредит в центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным кредитным операциям. Также изменение официальной ставки центрального банка означает переход к новой денежно-кредитной политике, что заставляет другие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность. Этот метод кредитного регулирования заключается в том, что предоставление денежных средств банками происходит постоянно путем покупки государственных облигаций и казначейских векселей на сумму, зависящую от решения центрального банка по ставке, которая может постоянно изменяться. Приобретение ценных бумаг или казначейских векселей у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот. Центральные банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования, например, покупают казначейские векселя на условиях их обратного выкупа коммерческими банками по заранее установленному курсу, изменяют интенсивность своих операций и их частоту.

Таким образом, этот метод кредитования коммерческих банков значительно отличается от переучетной политики. Главное ее отличие - это использование более гибкого регулирования, поскольку объем покупки векселей, а также используемая при этом процентная ставка могут изменяться ежедневно в соответствии с направлением политики центрального банка. Коммерческие банки, учитывая указанную особенность данного метода, должны внимательно следить за своим финансовым положением, не допуская при этом ухудшения ликвидности.

Другая функция операций на открытом рынке, кроме регулирования процентной ставки, заключается в следующем. При продаже и покупке ценных бумаг центральный банк пытается воздействовать на объем ликвидных средств коммерческих банков и тем самым осуществлять управление их кредитной эмиссией. Покупая ценные бумаги на открытом рынке, он увеличивает резервы коммерческих банков и способствует росту денежного предложения. Продажа ценных бумаг центральным банком приводит к обратным последствиям. Приведу следующий пример. Предположим, что на денежном рынке наблюдается излишек денежной массы в обращении, и центральный банк ставит задачу по ограничению или ликвидации этого излишка. Для этого он начинает деятельно предлагать разнообразные государственные ценные бумаги типа ГКО или облигаций государственного займа банкам и населению, которые покупают правительственные ценные бумаги через специальных дилеров. Для подстегивания спроса государство еще к тому же ограничивает наиболее популярный тип хранения средств - хранение средств в какой-либо стабильной валюте, например, установив ограничения на курс национальной валюты к, например, доллару, создав что-то типа коридора на его котировки. То есть люди, пережив что-то наподобие банковского кризиса, и обжегшись на валюте начинают переводить свои денежные средства в выпущенные государственный ценные бумаги. Поскольку предложение ценных бумаг увеличивается, то их рыночная цена падает, а процентная ставка по ним растет, и, соответственно, возрастает "привлекательность" их для покупателей. Население (через дилеров) и банки начинают активно скупать правительственные ценные бумаги, что приводит в конечном счете к сокращению банковских резервов. Сокращение банковских резервов, в свою очередь, уменьшит предложение денег в пропорции, равной банковскому мультипликатору. Кривая предложения денег сдвинется влево, а процентная ставка возрастет.

Операции на открытом рынке впервые стали активно применяться в США, Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих странах развитого рынка ценных бумаг. Позднее этот метод кредитного регулирования получил всеобщее применение и на Западе. Сейчас в России используется этот метод влияния на экономику путем выпуска государством ГКО, ОФЗ и прочих ЦБ. Прелесть этого инструмента для России в том, что правительство убивает сразу двух зайцев - проводит монетарную политику и финансирует дефицит госбюджета. Основные цели денежно-кредитной политики представлены в рисунке 1.

Рисунок 1 - Основные цели денежно-кредитной политики

1.2 Принципы денежно-кредитной политики в современных условиях

Конечной целью единой государственной денежно-кредитной политики, проводимой Банком России по отношению с Правительством Российской Федерации, является- понижение инфляции и держание ее на низком уровне. На ближайшие три года ставится цель снизить ее до уровня ниже 8%. Это снижение будет вести к уменьшению макроэкономических рисков, увеличению внутреннего кредита, слежение за капиталами в стране, которые нужны для модернизации основных фондов и укрепление на этой основе устойчивых тенденций экономического роста. Установление цели денежно-кредитной политики разрешит более гибко зафиксировать влияние на инфляцию структурных факторов. [10]

Банк России не имеет возможности корректировать методами денежно-кредитной политики уровень динамики потребительских цен , на которую оказывают влияние структурные факторы, в течении определенного промежутка времени. Рост цен и тарифов на платные услуги населению, например, на жилищно-коммунальное хозяйство и на транспорт, быстро сказывается на динамике цен лишь с определенным, достаточно длительным, показателем. В настоящее время сложившиеся показатели воздействия мер денежно-кредитной политики на уровень инфляции уже выходит за пределы полугодия. [16]

Для текущей оценки адекватности, которую проводит денежно-кредитная политика, поставленной задачи по общему уровню инфляции Банк России использует показатель базовой инфляции, который показывает результаты воздействия монетарных факторов на инфляционные процессы в экономике. Базовая инфляция представляет собой субиндекс, используемого для расчета сводного индекса потребительских цен, за исключением товаров и услуг, цены которых регулируются на федеральном и региональном уровнях. Таким образом, базовая инфляция представляет собой определенную часть инфляции, связанная с валютным курсом, денежной политикой и инфляционными предпочтениями.

В современных условиях основными инструментами контроля над денежными показателями служат: со стороны Банка России- интервенции на валютном рынке и операции по привлечению средств банков на счета в Банке России по фиксированным процентным ставкам на различные сроки, а со стороны Правительства Российской Федерации - изменение величины оттоков средств расширенного правительства на счетах в Банке России. [14]

В большинстве стран лежит принцип "компенсационного регулирования", который основывается на сведении двух противоположных комплексов мероприятий, которые применяются на различных фазах экономического цикла.

Таким образом, принципы денежно-кредитной политики можно разделить на:

- принципы экспансии (увеличение кредитных операций, повышение нормы процента). В зависимости от экономической ситуации Центральный банк осуществляет удорожание или удешевление кредитов для коммерческих банков и для заемщиков. Если в экономике спад производства, растет безработица, то он проводит политику дешевых денег, которая делает кредиты дешевыми и доступными. Также вместе с этим происходит увеличение предложения денег, что ведет к снижению процентной ставки и должно стимулировать рост инвестиций и деловой активности, а также реального Валового Национального Продукта (ВНП). Если на финансовом рынке повышается конкуренция и предложение денег опережает спрос на них, банки вынуждены снижать процентную ставку (цену денег) с целью привлечения заемщиков. Это особенно проявляется в депрессивном состоянии экономики. Эта политика производится в период застоя.

- принципы рестрикции (ограничение кредитных операций, повышение уровня процентных ставок, торможение темпов роста денежной массы в обращении). При росте инфляции Центральный банк проводит политику дорогих денег, что ведет к подорожанию кредита и его труднодоступности. В этом случае происходит увеличение продажи государственных ценных бумаг на открытом рынке, рост резервной нормы и увеличение учетной ставки. Данное регулирование используется при наличии инфляции и высоких темпов экономического роста. Банки стремятся заработать на проценте по кредитам. Если цены возросли, а процентная ставка неизменной, то и банки, и вкладчики получат обратно обесценившиеся деньги. При подъеме экономики, когда деньги нужны всем, процентные ставки будут расти. [13]

1.3 Функции и направления денежно-кредитной политики Центрального Банка Российской Федерации

Повышенное внимание Банк России уделяет ряду проблем. Одна из них связана с тем, что в последнее время более важную роль начинают играть специфические риски, связанные с динамикой цен на отдельные финансовые активы и конъюнктурой рынка недвижимости. К высокой концентрации рисков у ряда банков приводит практика кредитования связанных сторон. Ещё одна проблема, которой Банк России уделяет повышенное внимание, - это фиктивная капитализация банков.

Центральные банки являются регулирующим звеном в банковской системе. Восстановление и дальнейшее развитие банковской системы любой страны предполагает решение двух сложных взаимосвязанных задач. Первая - срочное, оперативное восстановление банков, способных продолжать выполнение банковского обслуживания. Вторая задача - на основе международного опыта использовать создавшиеся возможности для формирования практически новой по качеству и цели банковской системы на базе применения современных технологий, бухгалтерского и управленческого учета, менеджмента, надзора и аудита. Центральные банки осуществляют руководство всей кредитной системы страны.

Одна из самых важных ролей центрального банка - управлять государственным долгом, т.е. целенаправленно изменять ту его часть, которая представлена находящимися в обращении прямыми и гарантированными облигациями (прямые облигации - это облигации, выпущенные самим правительством, а гарантированные - это облигации, выпущенные под правительственную гарантию государственными корпорациями). Управлять значит определять свойства облигаций, условия их выпуска и место размещения.

Роль центрального банка в рыночной экономике достаточна велика. Прежде всего, это то, что центральный банк является проводником денежно - кредитной политики государства, а также является:

- эмиссионным банком (за ним закреплена монополия денежной эмиссии);

- банком правительства (исполнение бюджета и управление государственным долгом);

- банком банков (расчетный центр, кредитор последней инстанции);

- органом надзора за банками и финансовыми рынками.

Согласно статье №4 Федерального закона "О Центральном банке РФ (Банке России)" от 10 июля 2002 года Банк России выполняет следующие функции:

1) Во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику;

2) Монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;

3) Является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования;

4) Устанавливает правила осуществления расчётов в Российской Федерации;

5) Устанавливает правила проведения банковских операций;

6) Осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации, если иное не установлено федеральными законами;

7) Осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами Банка России;

8) Принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций, выдаёт кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их;

9) Осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп;

10) Регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;

11) Осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок, необходимых для выполнения функций Банка России;

12) Организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации;

13) Определяет порядок осуществления расчётов с международными организациями, иностранными государствами, а также с юридическими и физическими лицами;

14) Устанавливает правила бухгалтерского учёта и отчётности для банковской системы Российской Федерации;

15) Устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю;

16) Принимает участие в разработке прогноза платёжного баланса Российской Федерации и организует составление платёжного баланса Российской Федерации;

17) Устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по организации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты;

18) Проводит анализ и прогнозирование состояние экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные;

19) Осуществляет выплаты Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвуешь в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации, в случаях и порядке, которые предусмотрены федеральным законом;

20) Осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.

ЦБ РФ является единственным органом денежно-кредитного регулирования РФ. В рамках данного правового статуса ЦБР проводит денежно-кредитную политику РФ в целом, основные направления которой ежегодно изменяются. При разработке основных направлений денежно-кредитной политики государства должны быть приняты во внимание изменения, происшедшие в экономическом развитии страны за истекший год или планируемые в ближайшее время. [3]

Общими для всех экономических ситуаций в стране направлениями денежно-кредитной политики являются следующие семь направлений:

1) Процентная политика заключается в том, что ЦБР определяет учетную ставку Банка России. Основной задачей процентной политики является оказание целенаправленного воздействия на рыночные процентные ставки, установленные кредитными организациями.

2) Политика минимальных резервов (резервная политика) - это утверждение и изменение нормативов минимальных резервов (обязательных нормативов). Под обязательными нормативами подразумеваются вклады коммерческих банков в Центральный Банк Российской Федерации, размер которых устанавливается законодательством в определенном отношении к размерам банковских обязательств. Резервная политика направлена на обеспечение постоянного уровня ликвидности и кредитоспособности кредитных организаций.

3) Политика открытого рынка заключается в купле-продаже ЦБ РФ ценных бумаг с целью оказать влияние на денежный рынок. Основная задача ЦБ РФ при проведении политики открытого рынка заключается в регулировании спроса и предложения на выпущенные в обращение ценные бумаги.

4) Рефинансирование - это кредитование кредитных организаций, осуществляемое Центральным Банком в целях их финансового оздоровления.

5) Валютное регулирование - это комплекс мер, осуществляемых Центральным Банком путем валютных интервенций, а также валютный контроль. При этом под валютными интервенциями ЦБ РФ понимаются купля-продажа иностранной валюты на валютном, официального курса российской валюты, публикация официальных котировок иностранных валют.

6) Установление прямых количественных ограничений - это установление лимитов рефинансирования банков, а также лимитов на проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. Прямые количественные ограничения ЦБ с согласия Правительства РФ.

7) Установление ориентиров роста денежной массы определение. [2]

Важно отметить существенные особенности правового положения Центрального Банка как участника бюджетного процесса [1].

Во-первых, ЦБ - это главный банк в банковской системе РФ, средства которого являются федеральной собственностью

Во-вторых, ЦБ - это орган государственного управления, обладающий бюджетными полномочиями в области денежно-кредитного регулирования. В продолжение этого установлена независимость ЦБ от иных органов государственной власти и органов местного самоуправления. Вместе с этим ЦБ подотчетен в своей деятельности Государственной Думе РФ, Председатель ЦБ назначается и освобождается от должности по решению Государственной Думы РФ. Кандидатура на должность Председателя ЦБ представляется Президентом РФ. Кроме того, в рамках денежно-кредитного регулирования ЦБ участвует в разработке экономической политики Правительства РФ рынке. Общие функции денежно-кредитной политики Центрального Банка России представлены в рисунке 2.

Рисунок 2-Функции денежно-кредитной политики ЦБ РФ

Таким образом, к функциям денежно-кредитной политики относятся регулирующие операции, информация о состоянии денежного рынка, операции по регулированию ликвидности, привлечение и размещение средств между коммерческими банками и реальными секторами экономики (предприятие, население). Также к функциям относится привлечение и размещение средств между внешним сектором и денежным рынком. Центральный Банк регулирует операции денежного рынка и коммерческих банков.

2. Особенности развития экономики России и денежно-кредитной политики в 2012-2014 гг.

2.1 Анализ динамики денежно-кредитных показателей в 2012-2014 гг.

В соответствии со сценарными условиями функционирования экономики Российской Федерации и основными параметрами прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2012 год и плановый период 2013 и 2014 годов Правительство Российской Федерации и Банк России определили задачу снизить инфляцию в 2012 году до 5-6%, в 2013 году - до 4,5-5,5%, в 2014 году - до 4-5% (из расчета декабрь к декабрю предыдущего года). Указанной цели по инфляции на потребительском рынке соответствует базовая инфляция на уровне 4,5-5,5% в 2012 году, 4-5% в 2013 году и 3,5-4,5% в 2014 году.

Расчеты по денежной программе на 2012-2014 годы осуществлены исходя из показателей спроса на деньги, соответствующих целевым ориентирам по инфляции и прогнозной динамике ВВП, а также прогнозным показателям платежного баланса и параметрам проекта федерального бюджета.

Ожидается, что в рассматриваемый период экономический рост будет обеспечиваться за счет как внешних факторов, связанных с благоприятной конъюнктурой мировых рынков сырья и капитала, так и внутренних факторов, включая увеличение кредитования банками реального сектора российской экономики.

В зависимости от вариантов прогноза темп прироста денежного агрегата М2 в 2012 году может составить 12-20%, в 2013 году - 16-19%, в 2014 году - 17-20%.

Банк России разработал три варианта денежной программы, соответствующие основным сценариям прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на период 2012-2014 годов и другим параметрам, указанным выше. При этом второй вариант программы базируется на макроэкономических показателях, использованных при формировании проекта федерального бюджета на 2012 год и плановый период 2013-2014 годов. Темп прироста денежной базы в узком определении, рассчитанный исходя из необходимости достижения целевых показателей по инфляции и соответствующий оценкам динамики экономического роста, в зависимости от сценарных вариантов может составить в 2012 году 9-16%, в 2013 году - 12-14%, в 2014 году - 13-15%.

С учетом прогнозируемой в течение рассматриваемого периода динамики показателей платежного баланса ожидается, что в условиях первого варианта формирование денежного предложения будет происходить в основном за счет увеличения чистых внутренних активов (ЧВА) органов денежно-кредитного регулирования при сокращении объема чистых международных резервов (ЧМР), второго и третьего вариантов - в большей степени за счет увеличения ЧМР. При этом большое значение для реализации денежно-кредитной политики будут иметь параметры исполнения федерального бюджета, оказывающие влияние на изменение чистого кредита банкам со стороны Банка России.

В рамках первого варианта денежной программы, предусматривающего значительное снижение мировых цен на нефть, в 2012-2014 годах прогнозируется абсолютное уменьшение ЧМР: в 2012 году - на 0,5 трлн. рублей, в 2013 году - на 0,6 трлн. рублей, в 2014 году - на 0,7 трлн. рублей.

Для обеспечения роста денежной базы до уровня, соответствующего параметрам данного варианта программы, необходимо увеличение ЧВА на 1,1 трлн. рублей в 2012 году, на 1,5 трлн. рублей в 2013 году и на 1,8 трлн. рублей в 2014 году.

Формирование цен на нефть ниже уровня, заложенного в проекте бюджета на 2012-2014 годы, повышает уязвимость бюджета к различным шокам. При условии сохранения расходов федерального бюджета в объеме, предусмотренном в бюджетных проектировках, дефицит федерального бюджета в рамках указанного варианта в 2012-2014 годах может составить около 4% ВВП. Необходимость его финансирования может привести к существенному расходованию средств суверенных фондов, а также масштабному наращиванию объема государственных заимствований, что будет сопровождаться ростом цены последних и увеличением расходов на обслуживание государственного долга. При этом значительный рост заимствований на внутреннем рынке может привести к вытеснению кредита реальному сектору экономики, а увеличение внешних заимствований - к притоку краткосрочного капитала.

В первом варианте денежной программы предполагается увеличение объема чистого кредита расширенному правительству на 0,3 трлн. рублей в 2012 году, на 0,4 трлн. рублей в 2013 году, а также на 0,5 трлн. рублей в 2014 году. Согласно расчетам, при реализации данного сценария в 2012-2014 годах прирост чистого кредита банкам может составить 0,8-1,3 трлн. рублей в год при активизации операций Банка России по предоставлению ликвидности банковскому сектору. В 2014 году валовой кредит банкам может достигнуть 40% от объема денежной базы.

Во втором варианте денежной программы предполагается умеренная динамика мировых цен на нефть в рамках прогнозного периода. Соответствующий показателям прогноза платежного баланса прирост ЧМР составит в 2012 году 0,8 трлн. рублей, в 2013 году - 0,7 трлн. рублей, в 2014 году - 0,8 трлн. рублей.

Согласно расчетам, в 2012-2014 годах указанный прирост ЧМР необходимо будет дополнить увеличением ЧВА, которое с учетом динамики денежной базы, определенной в соответствии с ориентирами по инфляции, в указанный период должно составить 0,2-0,5 трлн. рублей в год.

Исходя из предусматриваемого в соответствии с основными параметрами бюджетной политики сокращения дефицита федерального бюджета и его финансирования в основном за счет немонетарных источников, можно ожидать, что объем чистого кредита расширенному правительству в 2012 году сократится на 0,2 трлн. рублей, в 2013 и 2014 годах - на 0,5 трлн. рублей ежегодно.

При указанной динамике кредита расширенному правительству основным каналом увеличения ЧВА в 2012-2014 годах будет прирост чистого кредита банкам (на 0,3-1,0 трлн. рублей в год), который будет обеспечен в значительной мере за счет повышения валового кредита банкам.

В соответствии с третьим вариантом денежной программы, предполагающим высокие цены на нефть, увеличение ЧМР в 2012-2013 годах составит 2,2 трлн. рублей ежегодно, в 2014 году - 2,3 трлн. рублей. При этом с учетом оцениваемой динамики денежной базы ожидается, что в 2012, 2013 и 2014 годах снижение ЧВА по данному варианту должно составить 1,0; 1,0 и 0,9 трлн. рублей соответственно.

С учетом предполагаемой благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры и более значительного роста ВВП по данному варианту можно ожидать и более существенное, чем по второму варианту, увеличение остатков средств на бюджетных счетах в Банке России, что соответствует снижению чистого кредита расширенному правительству на 1,1-1,4 трлн. рублей в год в 2012-2014 годах. Объемы государственных заимствований в этом случае могут быть ниже заложенных в бюджетных проектировках.

В рамках данного сценария предполагается, что в 2012 году чистый кредит банкам увеличится на 0,2 трлн. рублей, в 2013 году - на 0,4 трлн. рублей, в 2014 году - на 0,7 трлн. рублей. [12] Данные этих всех показателе представлены в таблице 1

Таблица 1-Показатели динамики денежно-кредитных показателей

	2012г	2013г	2014г
Снижение инфляции	До5-6%	До4,5-5,5%	До 4-5%
Прирост денежного агрегата М2	12-20%	16-19%	17-20%
Прирост денежной базы в узком определении	9-16%	12-14%	13-15%
Снижение мировых цен на нефть (трлн.руб)	На 0,5	На 1,5	На 0,7
Увеличение ЧВА (трлн.руб)	На 1,1	На 1,5	На 1,8
Увеличение объема чистого кредита расширенному правительству (трлн.руб)	На 0,3	На 0,4	На 0,5
Прирост ЧМР (трлн.руб)	0,8	0,7	0,8
Объем чистого кредита расширенному правительству сократится (трлн.руб)	На 0,2	На 0,5	На 0,5
Чистый кредит банкам увеличится (трлн.руб)	На 0,2	На 0,4	На 0,7

Основные параметры денежно-кредитной политики в предстоящий трехлетний период будут определяться развитием ситуации на внешних рынках, соотношением между уровнем ставок на внутреннем и внешнем рынках, степенью жесткости бюджетной политики и ходом реализации экономических реформ. Показатели денежной программы не являются жестко заданными и могут быть уточнены при изменении экономической конъюнктуры и отклонении фактических значений от исходных условий формирования вариантов развития экономики. В целях адекватного реагирования на изменение состояния денежно-кредитной сферы и учета возможных рисков при реализации денежно-кредитной политики Банк России будет применять весь спектр инструментов, имеющихся в его распоряжении. Эти показатели представлены в таблице 2.

Таблица 2

Показатели динамики денежно-кредитной сферы

Обзор других финансовых организаций (млн. руб.)	01.10.2012	01.10.2013	01.10.2014
Чистые иностранные активы	83578	110141	216325
Требования к нерезидентам	124451	154575	271870
Иностранная валюта	909	569	552
Депозиты	8507	1453	4298
Ценные бумаги, кроме акций	361069	51989	100365
Кредиты и займы	3957	47058	7080
Прочее	74975	95860	159576
Обязательства перед нерезидентами	40873	44434	55545
Кредиты и займы	5561	2259	1273
Прочее	35312	42175	54272
Требования к банковской системе	893629	1607734	2139381
Наличная валюта	13047	23252	10075
Прочее	880582	1584481	2129306
		14838	149904

Делая вывод по таблице 2 можно сказать о том, что чистые иностранные активы с каждым годом увеличиваются почти в 2 раза.

Что касается иностранной валюты, то ее сумма с каждым годом уменьшается. Если в 2012 году она была 909 млн. руб., то к 2014 году составила 552 млн. руб.

Далее идем, и большой отрыв между суммами имеют кредиты и займы. Почти двух разовое уменьшение.

В 2012 году - 5561 млн. руб., а в 2014 - 1273 млн. руб.

2.2 Анализ инструментов денежно-кредитной политики и их использование за 2012-2014 гг.

Одной из ключевых задач Банка России на 2012-2014 годы являлось формирование необходимых условий для повышения эффективности проводимой процентной политики. Для этого Банк России продолжил осуществление мер, направленных на повышение гибкости курсообразования, совершенствование системы инструментов денежно-кредитного регулирования, сглаживание влияния автономных факторов на динамику банковской ликвидности. Это будет способствовать постепенному усилению воздействия канала процентных ставок трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики на достижение конечной цели по инфляции. В частности, для повышения действенности влияния процентной политики Банка России на краткосрочные ставки денежного рынка предстоит принятие решений по оптимизации системы инструментов денежно-кредитного регулирования, совершенствованию механизмов проведения операций Банка России на основе прогнозов показателей ликвидности банковского сектора.

По мере перехода к режиму плавающего валютного курса Банк России продолжит движение в сторону дальнейшего сокращения вмешательства в процессы курсообразования, постепенно отказываясь от управления валютным курсом. При этом в зависимости от развития ситуации под воздействием внешних и внутренних факторов Банк России может проводить операции на внутреннем валютном рынке, приводящие как к предоставлению, так и к изъятию ликвидности. Основные инструменты денежно-кредитной политики представлены в рисунке 3.

Рисунок 3 - Инструменты денежно-кредитной политики

В зависимости от реализации различных сценариев макроэкономического развития, оказывающих влияние на динамику денежно-кредитных показателей, Банк России готов к активному применению инструментов предоставления денежных средств банковскому сектору или абсорбирования свободной ликвидности кредитных организаций для достижения целевых ориентиров денежно-кредитной политики в среднесрочной перспективе.

В рамках всех вариантов прогноза, рассмотренных выше, ожидается рост чистого кредита банкам со стороны Банка России. При формировании дефицита банковской ликвидности Банк России обеспечит применение необходимого набора инструментов рефинансирования на основе сочетания операций по предоставлению средств на аукционной основе и операций постоянного действия.

В целях повышения эффективности инструментов денежно-кредитной политики Банк России продолжил работу, направленную на повышение доступности операций рефинансирования для кредитных организаций, в частности за счет расширения перечня активов, используемых в качестве обеспечения по указанным операциям. Вместе с тем будет продолжена работа по созданию единого механизма рефинансирования банков под обеспечение активов, входящих в "единый пул обеспечения". Предполагается, что в его состав будут входить такие активы, как векселя, права требования по кредитным договорам, ценные бумаги, входящие в Ломбардный список Банка России, а также включенные в котировальные списки российских фондовых бирж, золото и иные виды активов.

При развитии ситуации в банковском секторе, при которой формируется избыточное денежное предложение, Банк России в качестве инструментов для его абсорбирования продолжит использование операций по размещению ОБР и депозитных операций с кредитными организациями. Дополнительным инструментом регулирования ликвидности Банком России могут служить операции на открытом рынке с государственными облигациями и другими ценными бумагами.

Банк России предполагает использовать возможности, предоставляемые системой банковских электронных срочных платежей (БЭСП), для проведения расчетов по операциям предоставления и изъятия ликвидности. [11]

Банк России продолжит использование обязательных резервных требований в качестве инструмента денежно-кредитного регулирования и сдерживания инфляционных процессов. В зависимости от изменения состояния ликвидности банковского сектора Банк России может принимать решения относительно изменения нормативов обязательных резервов и их дифференциации с учетом соотношения рисков инфляции и рисков замедления экономического роста, а также рисков, связанных с внешнеэкономическими факторами.

В 2012-2014 годах Банк России продолжит взаимодействие с Минфином России по вопросам, касающимся непосредственно реализации денежно-кредитной политики и функционирования финансового рынка. В частности, будет продолжено использование и развитие реализованного Минфином России совместно с Банком России механизма размещения свободных бюджетных средств в кредитных организациях, позволяющего сглаживать воздействие неравномерности бюджетных потоков на состояние ликвидности банковского сектора. Кроме того, Банк России совместно с Минфином России будет участвовать в разработке и реализации мер по развитию рынка государственных ценных бумаг. Повышение ликвидности и увеличение емкости рынка государственных ценных бумаг расширит возможности Банка России по регулированию денежного предложения и будет способствовать повышению эффективности трансмиссии процентной политики. Основные инструменты денежно-кредитной политики и ее методы представлены на Рисунке 4.

Рисунок 4 - Методы и инструменты денежно-кредитной политики РФ

денежный кредитный банк платежный

Таким образом, главными методами и инструментами денежно-кредитной политики являются обязательные нормы резервов в Центральном Банке, уровень процентных ставок, темпы денежной массы, а также валютный контроль. Основными целями являются кредитная рестрикция и кредитная экспансия, которые приводят к повышению, снижению или стимулированию данных методов.

2.3 Анализ мероприятий Банка России по совершенствованию банковской и платежной системы

В 2012-2014 годах Банк России осуществлял деятельность по развитию и совершенствованию национальной платежной системы, направленную на обеспечение стабильного функционирования финансовой системы страны. Банком России будут проводиться мероприятия по реализации Федерального закона от 27.06.2011 №161-ФЗ "О национальной платежной системе". Была разработана Стратегия развития национальной платежной системы, предусматривающая мероприятия по обеспечению стабильности национальной платежной системы, повышению ее эффективности и конкурентоспособности, совершенствованию платежной системы Банка России, развитию инфраструктурного и межсистемного взаимодействия субъектов национальной платежной системы, а также повышению уровня доступности и безопасности платежных услуг, в том числе с использованием инновационных платежных инструментов.

В развитие указанного федерального закона Банком России в 2012 году будут разработаны нормативные акты по следующим направлениям:

- регулирование платежной системы Банка России;

- регулирование платежных систем, надзор и наблюдение в национальной платежной системе;

- обеспечение бесперебойности функционирования платежных систем, защиты информации (безопасности) при осуществлении переводов денежных средств.

В целях обеспечения развития национальной платежной системы Банком России в рамках участия в деятельности Технического комитета по стандартизации финансовых операций будет продолжена работа по созданию национального стандарта осуществления безналичных расчетов на основе методологии ISO 20022 и его дальнейшему внедрению в национальную платежную систему. Основные мероприятия по развитию платежной системы Банка России будут направлены на совершенствование системы валовых расчетов в режиме реального времени Банка России (БЭСП), в частности на расширение предоставляемых расчетных сервисов кредитным организациям, в том числе участникам финансовых рынков, Федеральному казначейству и структурным подразделениям Банка России, включая расширение регламента функционирования системы БЭСП, а также на повышение оперативности и степени автоматизации выполняемых процедур по управлению внутридневной ликвидностью. В результате реализации указанных мероприятий будут созданы условия для снижения рисков и издержек участников платежной системы.

В 2012-2014 годах продолжилось развитие инспекционной деятельности. Завершилось формирование единой централизованной структуры инспектирования Банка России.

В целях повышения эффективности и результативности проверок, снижения нагрузки на кредитные организации продолжилась работа по стандартизации основных вопросов и внедрению в процедуры проверок современных информационных технологий.

Была расширена практика оперативного контроля за качеством инспекционной деятельности, в том числе посредством проведения межрегиональными инспекциями мониторинга проверок всех кредитных организаций, расположенных на соответствующей территории. Была сформирована вертикально интегрированная система внутреннего контроля за инспекционной деятельностью. Продолжилась работа по совершенствованию нормативно-правового обеспечения инспекционной деятельности на основе международно-признанных подходов, в том числе в части надзора за трансграничными учреждениями.

В целях повышения уровня защищенности банковской системы, кредиторов кредитных организаций, в том числе вкладчиков банков, и снижения рисков злоупотреблений со стороны руководства и собственников кредитных организаций была продолжена работа по вопросам:

- совершенствования системы допуска к управлению кредитными организациями в соответствии с международными подходами.

Банк России продолжил работу над проектом федерального закона, направленного на усиление противодействия допуску к участию в управлении кредитными организациями лиц, не обладающих необходимыми профессиональными качествами или имеющих сомнительную деловую репутацию, совершенствование механизмов оценки деловой репутации руководителей и владельцев кредитных организаций и контроля за приобретением инвесторами акций (долей) кредитных организаций;

- установления уголовной ответственности для руководителя, а также лица, ответственного за составление и (или) представление бухгалтерской и иной отчетности, за внесение в бухгалтерские, иные учетные и отчетные документы, отражающие экономическую деятельность кредитной организации, существенных изменений, искажающих их действительное содержание, ложных сведений, а равно за представление неполных либо заведомо ложных сведений с целью сокрытия информации о фактическом финансовом положении кредитной организации.

Для повышения транспарентности деятельности российских кредитных организаций, укрепления рыночной дисциплины, повышения доверия к банковскому сектору со стороны населения будет продолжена работа по подготовке проекта федерального закона, устанавливающего обязанность кредитных организаций раскрывать на своих официальных сайтах в сети Интернет информацию о профессиональной квалификации и деловом опыте членов совета директоров (наблюдательного совета) кредитных организаций и их руководителей.

В целях повышения эффективности предупреждения банкротства проблемных кредитных организаций предполагалось участие в подготовке проекта федерального закона, предусматривающего закрепление за государственной корпорацией "Агентство по страхованию вкладов" на постоянной основе функции по финансовому оздоровлению банков и уточнение механизмов их осуществления.

Банком России были предприняты меры по дальнейшему повышению эффективности функционирования банковского сектора в сфере противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма.

В процессе надзора за исполнением кредитными организациями законодательства и иных нормативных актов в сфере ПОД/ФТ особое внимание было уделено реализации кредитными организациями при осуществлении внутреннего контроля в целях ПОД/ФТ риск ориентированного подхода в отношении клиентов и их операций.

В рамках выполнения задачи по повышению эффективности функционирования российского финансового рынка, развитию его инфраструктуры и инструментария Банк России в 2012-2014 годах было осуществлено по деятельности по следующим направлениям:

1) Участие в выполнении плана мероприятий по созданию в Москве международного финансового центра: