Организация лизинговых операций коммерческого банка АКБ "Абсолют Банк"

- неразвитость вторичных рынков оборудования.

Специфическими причинами и тенденциями, сдерживающими развитие лизингового бизнеса в регионах, являются:

- во-первых, отсутствие достаточного уровня свободного финансового капитала для долгосрочных вложений, основная доля которого обращается в европейской части России (а именно в Москве и Московской области);

- во-вторых, слабость местных лизинговых компаний, а также нежелание крупных российских лизинговых компаний продвигаться в регионы, так как им достаточно сложно оценить риски, особенно при работе в «узких» сегментах рынка. Хотя размеры заемщика для банка вроде бы не имеют определяющего значения, все же чем крупнее лизинговая компания, бизнес которой оценивается стабильным, у банка появляется больше возможностей для подбора инструментов, покрывающих риски ее кредитора.

Этот выбор может включать от материальных активов, ценных бумаг, банковских гарантий до оборотов по счету от основной деятельности или денежных требований к покупателям и заказчикам.

Соответственно, чем меньше компания, тем меньше возможностей для выбора адекватного покрытия рисков, тем глубже приходится анализировать бизнес-процесс заемщика и окружающую его бизнес-среду, и тем с большими проблемами приходится сталкиваться в поиске таких инструментов.

Такой подход характеризует стратегию индивидуальной работы с каждым заемщиком. Эта трудоемкая работа требует от банковских работников специальных и разносторонних знаний в различных отраслях, а также дополнительного привлечения консультантов, что увеличивает расходы;

- в-третьих, «фиктивный» лизинг. Некоторые местные лизинговые компании зачастую являются «карманными» компаниями крупных финансово-промышленных групп и в большей мере служат целям минимизации налогов;

- в-четвертых, недостаток специалистов, владеющих всеми тонкостями проведения лизинговых операций. Многие предприниматели в регионах, особенно начинающие, пока еще не имеют достаточных знаний о финансовом механизме лизинговых сделок и их привлекательности, хотя в мировой практике накоплен большой опыт успешного осуществления лизинговых услуг в инвестиционной деятельности.

Пора уже показывать конкретные финансовые возможности лизинга как высокоэффективного и чрезвычайно гибкого инвестиционного инструмента, позволяющего оперативно использовать в производстве достижения научно-технического прогресса, а также на конкретных примерах разбирать экономические механизмы реализации лизингового бизнеса в условиях действующей в стране нормативной базы.

Только такой подход поможет сделать независимый и профессиональный анализ развития реальных лизинговых операций в регионах России.

С точки зрения государственной политики лизинг может явиться действенным инструментом, обеспечивающим целенаправленное использование финансовых средств и приоритетное развитие отдельных отраслей. В частности, лизинг как один из механизмов развития российской экономики может обеспечить:

- расширение рынка и увеличение объема продаж, развитие отраслей, связанных с производством средств производства (машин, оборудования и др.), так как продавец (производитель) имущества, передаваемого в лизинг, получает дополнительные возможности для сбыта своей продукции;

- повышение степени доступности для предприятий свободных финансовых ресурсов, так как при лизинговой схеме имеет место уменьшение риска невозврата капитала, обусловленное тем, что предмет лизинга одновременно выступает в качестве залога и остается в собственности лизингодателя;

- появление точек роста экономики, обусловленное тем, что в конечном итоге потенциальные лизингополучатели должны реализовать высокоэффективные проекты, обеспечивающие уровень доходности, необходимый для погашения лизинговых платежей, что, в свою очередь, обеспечит и ускоренное реинвестирование финансовых ресурсов и экономический рост.

Таким образом, развитие лизинга может во многом помочь в создании эффективной финансовой системы, использующей весь арсенал признанных мировой практикой финансовых инструментов, предоставляющей широкий спектр финансовых услуг, функционирование которой в конечном итоге обеспечит экономический рост и развитие страны.

3.3 Рекомендации по повышению эффективности лизинга

В последние годы российские коммерческие банки значительно продвинулись на рынке лизинга.

В условиях экономического кризиса рынок банковского лизинга оказался в сложном положении, поскольку требует крупных денежных ресурсов на длительный срок. Кредитные организации предлагают схемы реструктуризации ранее выданных лизинговых кредитов, сокращают объем лизинга, сворачивают лизинговые программы и создают невыносимые условия для новых заемщиков.

В отношении сформированного портфеля лизинга существует опасность роста просроченной задолженности. Просроченная задолженность по лизингу, по мнению аналитиков, может составить 10% от объема задолженности. Такой уровень просрочки может стать для некоторых кредитных организаций серьезной проблемой, решить которую без помощи многие кредитные организации не смогут.

В сложившихся условиях недостатка долгосрочного фондирования и роста рискованности банковских операций, связанных с лизингом, возрастает актуальность решения задачи обеспечения коммерческих банков долгосрочными ресурсами и снижения уровня рискованности. Поскольку принятие в неблагоприятных экономических условиях непомерно высоких рисков, основными из которых являются кредитный риск, риск процентных ставок и риск ликвидности, может привести к краху коммерческого банка, секьюритизация становится универсальным методом, позволяющим снизить перечисленные риски и при этом развивать лизинговые операции.

Секьюритизация предполагает структурирование и продажу банковских кредитов, выпуск ценных бумаг, обеспеченных лизингом. Секьюритизация позволяет банкам удалить кредиты и сопровождающие их риски из бухгалтерских балансов. Секьюритизированные кредиты не нуждаются в фондировании.

При наблюдаемом сегодня на рынке дефиците ликвидности говорить о каких-либо инструментах структурированного финансирования и секьюритизации может показаться делом несвоевременным. Однако поиск долгосрочных финансовых ресурсов - проблема, актуальная во все времена. Для выживших и оставшихся на плаву лизинговых компаний секьюритизация может стать новым и привлекательным каналом посткризисного рефинансирования долга.

Механизм секьюритизации предполагает отделение некоторых активов от остального имущества предприятия и их передачу специально созданному финансовому посреднику (SPV) для последующего рефинансирования на рынке ценных бумаг. Данный способ финансирования широко используется банками и финансово-промышленными корпорациями на Западе, а также весьма популярен среди лизинговых компаний. По данным World Leasing Yearbook, в США в среднем секьюритизируется до трети от общего числа заключенных лизинговых контрактов ежегодно.

В России этот инструмент пока не получил должного распространения, в первую очередь в силу отсутствия соответствующей рыночной инфраструктуры и сдерживающих его развитие причин правового характера. Однако возрастающий интерес лизингового сообщества к данному способу финансирования и первые примеры проведенных сделок говорят о том, что спрос на данную финансовую услугу есть. Остается надеяться, что через пять - семь лет секьюритизация сможет стать полноценным, востребованным механизмом заемного финансирования в национальной индустрии лизинга.

Секьюритизация позволяет оптимальным образом объединить преимущества долгосрочного финансирования и низкую стоимость привлечения заемных средств, а ключевые преимущества секьюритизации можно представить следующим образом:

- снижение стоимости привлекаемого финансирования за счет повышения кредитного рейтинга секьюритизированных ценных бумаг;

- привлечение финансирования на срок, более длительный по сравнению с обычным кредитованием;

- снижение уровня риска лизингового портфеля путем передачи кредитных рисков на инвесторов - владельцев ценных бумаг, выпущенных под обеспечение лизингового портфеля;

- рост доходности на собственный капитал, рост доходности по активам;

- диверсификация источников финансирования.

Механизм секьюритизации для финансовых целей лизинговой компании можно схематично представить следующим образом (рис. 3.3):

1. Лизинговая компания (оригинатор секьюритизации) формирует из лизингового портфеля пул лизинговых активов, состоящий из планируемых по договорам лизинговых денежных потоков (ожидаемые к поступлению лизинговые платежи).

Рис.3.3 Принципиальная схема секьюритизации

2. Компания продает данный пул активов третьему лицу - целевой компании (SPV), специально созданной для процедуры секьюритизации, или передает его в траст. Юридически это может быть организовано либо в форме договора купли-продажи, либо договора цессии (уступки права требований).

3. Для финансирования покупки у лизинговой компании активов целевая компания подготавливает эмиссию собственных ценных бумаг, обеспеченных предстоящими денежными поступлениями (требованиями к оплате) по купленным у собственника активам. Как правило, для приобретения портфеля активов эмитируются облигации или акции. Обеспеченные активами ценные бумаги носят общее название ABS (asset-backed securities).

4. Инвесторы приобретают ценные бумаги новой компании, получая определенный инвестиционный доход.

5. Выручку от продажи ценных бумаг целевая компания передает инициатору секьюритизации и тем самым расплачивается за проданные активы.

SPV выступает в роли посредника по эмиссии ABS и сама не ведет хозяйственной деятельности, а для инвесторов как держателей ABS интерес к обеспеченным ценным бумагам заключается в том, что они обладают большей надежностью и меньшим уровнем риска по сравнению с обыкновенными корпоративными бумагами. Новая компания обладает понятным и определенным набором активов с предсказуемыми ожидаемыми поступлениями по конкретным проверенным сделкам, а риски, связанные с секьюритизированными активами - дебиторской задолженностью, инвесторам оценить легче, нежели риски, связанные с совокупностью всех материальных и нематериальных активов фирмы.

Историческими корнями секьюритизация уходит к Соединенным Штатам Америки, а первыми среди секьюритизируемых активов в США стали ипотечные кредиты. Динамичному старту секьюритизации в США (70-е годы) во многом способствовали благоприятствующая развитию экономическая конъюнктура и массовый спрос населения на жилье и ипотеку. Количество выданных ипотечных кредитов стремительно росло, и требовался простой механизм их рефинансирования. Инструмент секьюритизации был законодательно определен и легко реализуем. Для этого существовали точно организованная финансовая система, "толстый" фондовый рынок и большой круг институциональных инвесторов (хедж-фондов, страховых компаний и пенсионных фондов) - покупателей обеспеченных ценных бумаг. Государственная гарантия национальных ипотечных агентств (Fannie Mae, Freddie Mac) делала бумаги высоконадежным финансовым инструментом с наивысшим кредитным рейтингом. Достаточно сказать, что до настоящего времени высший рейтинг надежности AAA был присвоен абсолютному большинству обеспеченных ABS бумаг (99%), в то время как половина обыкновенных долговых обязательств обладала до кризиса рейтингом A, т.е. на два порядка ниже.

В середине 80-х в США началась секьюритизация автомобильных ссуд, задолженностей по кредитным картам, а чуть позже - договоров лизинга. Секьюритизация в Европе начинала медленнее свой путь, отстав на десятилетие (активная фаза - середина 90-х), но сейчас на Европу приходится до половины от общего числа секьюритизируемых ипотечных сделок. Доля ценных бумаг, обеспеченных договорами лизинга, составляет в Европе в среднем 2% от общего числа обеспеченных ценных бумаг.

Первая сделка секьюритизации лизинговых активов была проведена в 1996 г. компанией Volkswagen AG. В целях сделки было создано SPV - Volkswagen Car Lease No. 1 с юрисдикцией в Джерси, которому лизинговая компания Volkswagen Leasing GmbH по условиям сделки передавала 31 тыс. лизинговых контрактов, предметом лизинга в которых выступали автомобили марок Volkswagen и Audi. В пул были отобраны контракты, по каждому из которых было проведено как минимум шесть ежемесячных лизинговых платежей. SPV выпустило кредитные ноты на сумму 500 млн немецких марок, а дополнительным обеспечением в структуре выступало резервирование на специальном резервном счете в размере 1,875 немецких марок и страхование финансовых рисков от Zurich Insurance на сумму 50 млн немецких марок. Выпуск получил наивысший рейтинг - AAA, а в обеспечение выпущенных ценных бумаг SPV уступало права требования по договорам лизинга и дополнительному обеспечению.

В России первая сделка секьюритизации была проведена в 2004 г., когда Росбанк секьюритизировал поступления по кредитным картам. Вскоре успешному примеру последовали и другие российские банки, применив инструмент к новым активам: Банк "Союз" (автокредиты), "Хоум Кредит энд Финанс банк" и Банк "Русский стандарт" (потребительские кредиты), "Альфа-Банк" (платежные права). Первые пробные сделки по секьюритизации лизинговых платежей были также успешно апробированы в докризисный период.

Первая сделка (т.н. "Красная Стрела") была реализована весной 2006 г. группой лизинговых компаний (в т.ч. "Магистраль Финанс") по договорам лизинга с ОАО "Российские железные дороги". Стоимость сделки составила 12,573 млрд руб., а в качестве предмета секьюритизации в сделке выступал портфель из семи лизинговых контрактов. Сделка "Красная Стрела" - классический случай секьюритизации (true sale), при которой происходит реальная продажа лизингового актива: производится уступка права требования и продажа предмета лизинга по договору лизинга. На основании договора купли-продажи российскими лизинговыми компаниями продавался подвижной состав; в результате сделки происходила смена собственника имущества, а следовательно, лизингодателя в договорах лизинга, к которому, в частности, переходили права на получение лизинговых платежей (рис. 2). Имущество, составившее предмет договора купли-продажи, - оборудование с остающимся сроком лизинга 5 - 6,5 лет от ведущих на российском рынке производителей подвижного состава. В результате секьюритизации были эмитированы обеспеченные еврооблигации сроком на 6 лет с доходностью 7,875%; эмитентом облигаций выступила компания RAIL.

Рис.3.4 Структура сделки "Красная Стрела"

Вторая сделка была проведена летом 2007 г.: выпуск пятилетних евробондов, обеспеченных лизинговыми платежами компании ЗАО "Бизнес Альянс". В отличие от рассмотренной выше первой сделки true sale секьюритизации эта сделка представляет собой пример т.н. синтетической секьюритизации, когда реальной продажи активов не происходит, и они остаются на балансе лизинговой компании. Предметом секьюритизации в сделке выступали лизинговые платежи по текущим и будущим лизинговым контрактам от ОАО "МОЭСК", а предмет лизинга - объекты городской инфраструктуры: линии электропередач, оборудование для городских энергосистем, залог которых выступал в структуре сделки в качестве дополнительного обеспечения. Доходность размещения составила 8,875%. Следует отметить, что в обоих примерах SPV была компанией-нерезидентом, в сделке "Красной Стрелы" с юрисдикцией в Ирландии, а во втором случае - в Нидерландах. Иностранная юрисдикция SPV была также использована в структурах секьюритизации банковских активов, примеры которой приведены выше.

Свойственные секьюритизации черты можно обнаружить и в проектах по выпуску валютных кредитных нот - Credit-linked notes (CLN), реализованных лизинговыми компаниями "УРАЛСИБ" и "Уральский лизинговый центр".

Однако штучных примеров секьюритизации лизинга явно недостаточно. Если в США и странах Европы секьюритизация активов является одним из важнейших методов рефинансирования задолженности по договорам лизинга, то у нас развитие этого инструмента помимо общей неподготовленности правового поля тормозит еще и узость российского фондового рынка. На рынке пока не существует каких-либо конструкций, приспособленных под инструмент секьюритизации (очевидно, что речь идет в данном случае о стандартных формах бумаг, принятых к обращению в России).

С учетом российских условий функционирования бизнеса более предпочтительной, на наш взгляд, является схема, при которой производится продажа активов специально созданной компании, при этом уступка прав на лизинговые платежи сопровождается безусловным переходом права собственности на предмет лизинга от лизинговой компании к покупателю активов - эмитенту бумаг. Именно такая схема отвечает основополагающим принципам секьюритизации и прежде всего - принципу обособления активов и "реальной продажи" (true sale), предполагающему передачу активов с баланса оригинатора на баланс SPV.

В 2006 г. автор интересовалась у представителей российского лизингового рынка об их взглядах на секьюритизацию как механизм альтернативного финансирования лизинговых сделок. Несмотря на скепсис, звучавший в ответах, в большинстве случаев реакция была следующей: "Да, штука полезная, но время еще не пришло". Различные давались прогнозы по оценке временного коридора для становления данного института финансирования, но большинство ответов сводилось к горизонту в 3 - 5 лет. Тогда проблемы его развития в России были в основном законодательного характера (в России не существует механизма секьюритизации как такового, не говоря о самом понятии "секьюритизации"). Прошло время, оценочный временной коридор пройден, и можно было бы ожидать результатов. Однако немногое изменилось: законодательные проблемы решены не были, зато возникли новые, в виде нагрянувшего на нас глобального кризиса, преодолев который, придется фактически говорить о зарождении рынка структурированных финансов с нуля (где американские инвестиционные банки-организаторы и проводники подобных сделок сейчас?).

Рано или поздно рынок восстановится, а тогда придется поразмыслить над тем, насколько секьюритизация как инструмент структурированного финансирования может оказаться применимой в посткризисный период. Ведь, с одной стороны, закрытым оказывается рынок заемного долгового финансирования, что на корню исключает эмиссионную составляющую секьюритизации. Но, с другой стороны, и каналы традиционного банковского кредитования оказываются суженными настолько, что еще не известно, что окажется доступнее (рассчитывать на Банк России - это слишком оптимистичный сценарий антикризисного плана).

Именно удешевление стоимости заемного финансирования выходит на первый план при секьюритизации, однако сам процесс ее организации - весьма затратный (высокие транзакционные издержки), что в текущих условиях инициатива неоправданно рискованная. Даже если и пойти на это, то размещаться пока негде: рынок неспокойный, инвестор опаслив и осторожен, американские инвест-банки - организаторы по "переупаковке" и проведению секьюритизации... а, собственно, где они?!

Остается ждать затишья после бури и делать ставку на российского инвестора. Может, хоть это поспособствует развитию в России сильного финансового рынка и формированию настоящего класса российского инвестора. Каков бы ни был кризис, но, получается, что ни делается, все к лучшему...

Становление секьюритизации лизинга в России возможно при условии, что в стране будет полностью сформирована общая законодательная база по секьюритизации. Известная противоречивость лизингового законодательства между существующими нормативно-правовыми документами в России может пока осложнять вопрос секьюритизации договоров лизинга в России. Поэтому принятие нормативно-правовых актов, регулирующих налогообложение инвесторов, залоговое обеспечение, возможное банкротство участников сделок, правовой статус SPV (возможность применения института траста), просто необходимо. Особого внимания заслуживают вопросы организационных схем проведения операций, в т.ч. налогообложение true sale, продажа активов SPV, налоговые обязательства нового собственника при покупке активов и их рефинансировании, налогообложение доходов у инвесторов, НДС при получении услуг при обслуживании пула активов.

Важное преимущество секьюритизации лизинга заключается в том, что отчужденные посредством продажи лизинговые активы не учитываются в дальнейшем при расчете норматива достаточности собственного капитала, ликвидности и максимального риска на одного заемщика. Секьюритизация позволяет коммерческим банкам наращивать объем лизинга и выполнять обязательные нормативные требования.

Заключение

В данной дипломной работе мы рассматривали АКБ «Абсолют Банк» ОАО, который является ведущей российской лизинговой компанией, предлагающей широкий спектр лизинговых услуг и осуществляющей свою деятельность, как на территории России, так и за рубежом.

АКБ «АБСОЛЮТ БАНК» начал свою работу в 1993 году. Банк призван предоставлять широкий спектр стандартизированных и высокотехнологичных банковских услуг и продуктов клиентам на всей территории Российской Федерации. Уставный капитал АКБ «АБСОЛЮТ БАНК» сформирован в сумме 1 412 498 тыс. рублей. Уставный капитал Банка равен общей сумме номинальной стоимости акций Банка, приобретенных акционерами.

Высшим органом управления АКБ «АБСОЛЮТ БАНК» является Общее собрание акционеров. Руководство текущий деятельностью АКБ «АБСОЛЮТ БАНК» осуществляется управляющий.

АКБ «Абсолют Банк» ОАО работает со следующими видами имущества: железнодорожный транспорт, воздушные и морские суда, автотранспорт и спецтехника, оборудование для добычи/разработки, энергетическое оборудование, недвижимость

АКБ «Абсолют Банк» ОАО является лидером на рынке лизинговых услуг и занимает прочные конкурентные позиции в основных сегментах рынка.

Консолидированный лизинговый портфель (сумма обязательств клиентов по договорам лизинга за вычетом оплаченных лизинговых платежей), включающий сделки АКБ «Абсолют Банк» ОАО и его дочерних компаний, по итогам 2013 года составил 197,5 млрд. рублей.

В структуре лизингового портфеля по итогам 2013 года ключевыми сегментами являются:

- железнодорожный транспорт - удельный вес 60,3% (119,1 млрд. рублей);

- авиационная техника - удельный вес 23,4% (46,2 млрд. рублей);

- оборудование для нефтедобычи и переработки - 7,8% (15,4 млрд. рублей);

- энергетическое и машиностроительное оборудование - удельный вес 4,8% (9,5 млрд. рублей).

Сумма обязательств лизингополучателей АКБ «Абсолют Банк» ОАО к концу 2013 года составила 197,5 млрд рублей, объем нового бизнеса в отчетном периоде увеличился более чем в 3 раза - с 26,8 млрд рублей до 93,3 млрд рублей

Изменения в структуре лизингового портфеля связаны со значительным увеличением спроса на лизинг железнодорожного транспорта, являющийся одним из основных направлений деятельности Компании.

В 2013 году доля сделок в сфере железнодорожного транспорта увеличилась с 51,0% в 2010 году до 60,3% в 2012 году.

Изменилось распределение сделок в текущем лизинговом портфеле по срокам лизинга. На протяжении нескольких лет растет доля сделок со сроком от 5 до 7 лет, за 2011 год она увеличилась с 34,0% до 42,0%. Снизилась доля сделок с непродолжительным сроком договоров: сделки до 3 лет еще в начале года составляли 5,0%, а в конце - 3,6%.

По итогам 2011 года валютная структура лизингового портфеля изменилась в части перераспределения долей по рублям РФ и долларам США.

Доля сделок в российских рублях увеличилась с 41% до 62%, доля сделок в долларах США уменьшилась с 55% до 37%, доля сделок в евро снизилась с 4,5% до 1,4%.

Изменения связаны с заключением новых сделок лизинга в рублевом эквиваленте, следовательно, с увеличением доли договоров в российских рублях.

Итак, в целом проведенный анализ результатов лизинговой деятельности банка АКБ «Абсолют Банк» ОАО на основе полученных финансовых результатов показал, что деятельность банка в этом направлении можно оценить положительно, однако наблюдается некоторое снижение выше приведенных показателей, что предполагает поиск путей более эффективной деятельности банка в области лизинговых операций.

Развитие лизинга зависит от многих факторов. Количественные показатели рынка лизинга в основном являются зеркальным отражением общей экономической ситуации в стране. Определяющее влияние на них оказывают уровень инфляции, темпы роста экономики, экономическая политика государства, макроэкономические показатели. А вот качественные характеристики - соотношение международного и внутреннего лизинга, сроки лизинга, развитие новых видов лизинга и лизинга недвижимого имущества, структурирование лизинговых сделок, безопасность и прибыльность бизнеса и т.д. - во многом зависят от состояния законодательной и нормативной базы, от отношения государства к этому виду инвестиционной деятельности.

Практика лизинга в России с каждым годом все более развивается. Лизинг, будучи одной из наиболее защищенных форм инвестиций, достаточно привлекателен для инвестора. В то же время все больше предприятий и организаций обращаются в лизинговые компании с тем, что собираются приобрести оборудование на условиях лизинга.

Развитие лизинга может во многом помочь в создании эффективной финансовой системы, использующей весь арсенал признанных мировой практикой финансовых инструментов, предоставляющей широкий спектр финансовых услуг, функционирование которой в конечном итоге обеспечит экономический рост и развитие страны.

В сложившихся условиях недостатка долгосрочного фондирования и роста рискованности банковских операций, связанных с лизингом, возрастает актуальность решения задачи обеспечения коммерческих банков долгосрочными ресурсами и снижения уровня рискованности. Поскольку принятие в неблагоприятных экономических условиях непомерно высоких рисков, основными из которых являются кредитный риск, риск процентных ставок и риск ликвидности, может привести к краху коммерческого банка, секьюритизация становится универсальным методом, позволяющим снизить перечисленные риски и при этом развивать лизинговые операции.

Секьюритизация предполагает структурирование и продажу банковских кредитов, выпуск ценных бумаг, обеспеченных лизингом. Секьюритизация позволяет банкам удалить кредиты и сопровождающие их риски из бухгалтерских балансов. Секьюритизированные кредиты не нуждаются в фондировании.

В России этот инструмент пока не получил должного распространения, в первую очередь в силу отсутствия соответствующей рыночной инфраструктуры и сдерживающих его развитие причин правового характера. Однако возрастающий интерес лизингового сообщества к данному способу финансирования и первые примеры проведенных сделок говорят о том, что спрос на данную финансовую услугу есть. Остается надеяться, что через пять - семь лет секьюритизация сможет стать полноценным, востребованным механизмом заемного финансирования в национальной индустрии лизинга.

Секьюритизация позволяет оптимальным образом объединить преимущества долгосрочного финансирования и низкую стоимость привлечения заемных средств, а ключевые преимущества секьюритизации можно представить следующим образом:

- снижение стоимости привлекаемого финансирования за счет повышения кредитного рейтинга секьюритизированных ценных бумаг;

- привлечение финансирования на срок, более длительный по сравнению с обычным кредитованием;

- снижение уровня риска лизингового портфеля путем передачи кредитных рисков на инвесторов - владельцев ценных бумаг, выпущенных под обеспечение лизингового портфеля;

- рост доходности на собственный капитал, рост доходности по активам;

- диверсификация источников финансирования.

Важное преимущество секьюритизации лизинга заключается в том, что отчужденные посредством продажи лизинговые активы не учитываются в дальнейшем при расчете норматива достаточности собственного капитала, ликвидности и максимального риска на одного заемщика. Секьюритизация позволяет коммерческим банкам наращивать объем лизинга и выполнять обязательные нормативные требования.

Список литературы

Нормативно-правовые источники

1. Федеральный закон РФ от 29 октября 1998 г. №164-Ф3 «О финансовой аренде (лизинге)» (в ред. Федеральных законов от 29.01.2002 N 10-ФЗ, от 22.08.2004 N 122-ФЗ, от 18.07.2005 N 90-ФЗ, от 26.07.2006 N 130-ФЗ, от 08.05.2010 N 83-ФЗ, с изм., внесенными Федеральными законами от 24.12.2002 N 176-ФЗ, от 23.12.2003 N 186-ФЗ)

2. Федеральный закон РФ от 25 февраля 1999г. №39-ФЗ « Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. Федеральных законов от 02.01.2000 N 22-ФЗ, от 22.08.2004 N 122-ФЗ, от 02.02.2006 N 19-ФЗ, от 18.12.2006 N 232-ФЗ, от 24.07.2007 N 215-ФЗ)

Список литературы

3. Адамов Н. Тилов А. Лизинг. Издательство: Питер. 2011 г.

4. Аюпов А. А. Инновационный лизинг в банке. - Казань: Издательский центр ТИСБИ, 2012. - 160 с.

5. Банки и банковское дело./ Под ред. И.Т.Балабанова. -- СПб.: Питер, 2012. -- 304 е.: ил. Серия « Учебники для вузов).

6. Банки и банковские операции / Под ред. Жукова Е.Ф. М.: Банки и биржи, 2011.

7. Банковская система России. Лизинг, факторинговые и форфейтинговые операции банков. М.: Инжиниринго-консалтинговая фирма «ДеКА», 2011. -112.

8. Банковская система России. Настольная книга банкира. В 3-х кн. /Ред. кол.: А.Г.Грязнова, А.В.Молчанов, А.М.Тавасиев и др. -- М.: ДеКА, 2012, кн. 1-3

9. Банковское дело: Учебник /Под ред. Д-ра экон.наук, проф. Г.Г.Коробовой.- М.: Экономистъ, 2011. 751 с.

10. Банковское дело: Учебник 2-е изд., перераб. и доп. / Под ред. О.И.Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2011. -- 672 с.

11. Банковское дело: Учебник/Под ред. Г.Н.Белоглазовой, Л.П.Кроливецкой.- 5-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2011. - 592 с.

12. Банковское дело: управление и технология: Учебное пособие/ Под ред. Тавасиева A.M. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 863 с.

13. Басовский Л.Е.. Басовская Е.Н. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие.-М.: ИНФРА - М, 2011. - 241с.

14. Бочаров В.В. Инвестиции. - СПб.: Питер, 2011.-288с.

15. Васильев Н.М. и др. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства. М., 2011.

16. Газман В.Д. Ценообразование лизинга: Учебное пособие. - М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2013. - 543с.

17. Газман В.Д. Лизинг. Статистика развития. Издательство: ГУ ВШЭ. 2013 г.

18. Газман В.Д. Лизинг. Финансирование и секьюритизация. Издательство: Высшая Школа Экономики (Государственный Университет). 2013 г.

19. Газман В.Д. Финансовый лизинг - М.: ГУ ВШЭ, 2013- 392с.

20. Горемыкин В.А. Лизинг: Учебник.- М.: - «Филинъ»,2011. - 944с.

21. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций: Учебное пособие. М.: Ось - 89, 2011. - 512 с.

22. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И. Инвестиции: источники и методы финансирования.-М.: Омега-Л, 2011. - 253с.

23. Карп М.В., Шабалин Е.М., Эриашвили Н.Д., Истомин О.Б. Лизинг. Экономические и правовые основы. Издательство: Юнити-Дана. 2011 г.

24. Ковалев В.В. Лизинг. Финансовые, учетно-аналитические и правовые аспекты. Издательство: Проспект. 2011 г.

25. Ковынев С.Л. Лизинговые сделки. Рекомендации по избежанию ошибок. - М.: Вершина,2011. - 224с.

26. Лапыгин Ю. Н., Сокольских Е.В. Лизинг: Учебное пособие для вузов. -М.: Альма Матер, 2011. - 432с.

27. Лещенко М.И. Основы лизинга. Издательство: Финансы и статистика. 2011 г

28. Лизинг. Уч.пособие под редакцией А. М. Тавасиева, Н. М. Коршунова. Издательство: Юнити-Дана. 2012 г.

29. Молчанов A.B. Коммерческий банк в современной России: теория и практика. -- М.: Финансы и статистика, 2011. -- 272 с.

30. Просветов Г.И. Лизинг. Задачи и решения. Издательство: Альфа-Пресс. 2011 г.

31. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции. М.: ИПЦ «Вазар-Ферро», 2011.

32. Философова Т.Г. Лизинг: Учебное пособие. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2012.-191с

33. Чекмарева E.H. Лизинговый бизнес / Е.Н.Чекмарева. -- М.: Экономика, 2012.- 127 с.

34. Шабашев В.А., Федулова Е.А. Кошкин А.В. Лизинг. Основы теории и практики. Издательство: КноРус. 2012 г.

35. Шуклин Б.С. Правовые экономические основы лизинга. - М., Гросс-Медиа, 2011 - 144 с.

Периодические издания

36. Газман В.Д. Портфель российского лизинга тяжелеет.//Лизинг. - 2013. - №11. - с.23 - 32.

37. Газман В.Д. Методика сравнительного анализа финансового лизинга и кредитования инвестиционной деятельности. // Лизинг. - 2013. - №11. - с.50-56.

38. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг России //Лизинг Ревю. - 2013. - №2. - с.2 - 6.

39. Ендовицкий Д. Лизинг в Российской Федерации: состояние и тенденции развития// Финансы, 2011, - №11, - с.19-22.

40. Лисин В. Инвестиционные процессы в российской экономике.// Вопросы экономики. - 2011.- №6. - с4 - 27.

41. Матовников М.Ю. Об оценке эффективности российских банков как финансовых посредников // Деньги и кредит. 2011. - №5

42. Скрынник Е.Б. Развитие рынка лизинга в России. //Деньги и кредит. - 2012. - №1. - С.60 - 63.

43. Скрынник Е. Лизинг в России -- аксиома развития // Технологии лизинга и инвестиций. -№2(10). -- 2011.

44. Ткаченко М. Проблемы и перспективы лизинга // Лизинг-ревю.-2011.- №6. -с.12-14.

Размещено на Allbest.ru