Анализ собственного капитала банка

В зарубежной практике не существует подобного разнообразия форм функционирования банка и все банки создаются в форме акционерного общества, что связано, прежде всего, с историческими традициями развития банковских систем мира. Становление банковских систем стран Западной Европы и Америки происходило на протяжении десятилетий, когда методом естественного отбора выбиралась наиболее приемлемая форма существования банка, соответствующая уровню развития общественного производства и финансовых рынков, заинтересованных в постоянном отслеживании положения банка посредством биржевой котировки его акций. Необходимо отметить, что владельцы банка, формирующие его уставный капитал и одинаково получающие право на часть будущего капитала банка, в зависимости от меры участия в деятельности банка, в том числе и в покрытии убытков, и способа получения дохода делятся на две группы:

· учредители, определяющие политику банка, несущие консолидированную ответственность за результаты его деятельности и получающие доходы, напрямую связанные с ними. Первая категория совладельцев финансирует деятельность банка путем покупки его обыкновенных акций, если банк создается в форме АО, или путем приобретения доли в уставном капитале, если банк создается в форме ООО;

· учредители, не имеющие права голоса при решении вопросов, связанных с деятельностью банка, не способные влиять на его политику, но в качестве компенсации определенного ограничения своих прав, получающие фиксированный доход, порядок выплаты которого не зависит от результатов деятельности банка. Вторая категория совладельцев финансирует деятельность банка путем приобретения привилегированных акций банка, созданного в форме АО.

В процессе привлечения учредителей банк встает перед дилеммой: с одной стороны, банк не заинтересован в ограничении числа учредителей; с другой стороны, чем шире круг учредителей, способных влиять на политику банка, тем труднее банку оптимизировать их интересы в способе получения дохода и удовлетворять их специфические потребности в финансировании (поскольку риск, связанный с удовлетворением потребностей участников в привилегированных услугах собственного банка законодательно регулируется). Поэтому банк заинтересован в концентрации капитала в руках ограниченного круга лиц.

Тем не менее, практика показала, что капитализация за счет наращивания уставного капитала является приоритетным направлением роста для большинства коммерческих банков.

Достоинства уставного капитала состоят в том, что он привлекается на безвозвратной основе и ему присуще постоянство, а дивидендные выплаты собственникам банка не фиксированы. Недостатки его связаны с высокими по сравнению с заемным капиталом издержками на привлечение средств, а также с потенциальной угрозой утраты контроля над деятельностью банка. Увеличение собственного капитала за счет привлечения новых собственников ведет к увеличению числа лиц, претендующих на право участия в деятельности банка пропорционально своей доле в уставном капитале, чьи интересы трудно оптимизировать.

Кроме того, процедура формирования уставного капитала банка специфична: банк не может принимать в оплату капитала ценные бумаги, нематериальные активы, а доля материальных активов ограничивается. Участниками банка не могут быть органы государственного управления, предприятия, финансирующие вклад в уставный капитал банка за счет заемных средств, а также предприятия и физические лица, не подтвердившие свою финансовую устойчивость и источники происхождения средств, вносимых в уставный капитал банка.

Минимальный размер уставного капитала для вновь созданных банков должен быть не менее 5 миллиардов тенге и оплачен акционерами на 50% к моменту его регистрации полностью - в течение календарного года.

Рассмотрим порядок формирования уставного капитала кредитной организации. Уставный капитал кредитной организации, создаваемой в виде акционерного общества, составляется из номинальной стоимости ее акций, приобретенных учредителями. Уставный капитал банка, создаваемого в виде общества с ограниченной или дополнительной ответственностью, составляется из номинальной стоимости долей ее участников. Вклады в уставный капитал могут иметь вид:

· денежных средств;

· материальных активов (т.е. здания или помещения, в котором располагается кредитная организация, за исключением незавершенного строительства), права собственности на которые должны быть документально подтверждены.

Предельный размер неденежной части уставного капитала банка не должен превышать 20%. Денежная оценка имущества, вносимого в оплату части уставного капитала при ее создании, производится по соглашению между ее учредителями и утверждается общим собранием учредителей.

Цена облигаций в таком случае определяется решением учредителей. Банк России рекомендует определять цену ОФЗ с таким расчетом, чтобы она была кратной номиналу акции (его части) или номинальной стоимости доли (ее части).

Для формирования уставного капитала кредитной организации не могут быть использованы:

· средства федерального бюджета и государственных внебюджетных фондов;

· свободные денежные средства и иные объекты собственности, находящиеся в ведении федеральных органов (за исключением случаев, предусмотренных законами);

· привлеченные денежные средства.

Учредители (участники) банка, резиденты и нерезиденты, вправе производить взносы в уставный капитал создаваемых и действующих банков полностью или частично в иностранной валюте - в наличной и безналичной форме (юридические лица вносят валютные средства только в безналичной форме).

Номинальная стоимость акций (долей) банка, оплаченных иностранной валютой, должна быть выражена в учредительных документах только в тенге.

В том случае, если банк принял решение об увеличении собственного капитала путем капитализации уставного капитала, то данное увеличение может проходить по одному из выбранных вариантов: через увеличение номинальной стоимости объявленных акций; путем размещения дополнительных акций или путем капитализации иных собственных средств.

При этом следует учесть, что дополнительные акции могут быть размещены только в пределах количества объявленных акций, установленного уставом банка эмитента.

Решение об увеличении уставного капитала за счет дополнительного выпуска акций принимается большинством голосов владельцев голосующих акций, принимавших участие в общем собрании учредителей, а решение о внесении изменений в устав относительно объявленных акций - большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимавших участие в общем собрании акционеров.

Право принятия решения об увеличении уставного капитала в пределах количества объявленных акций может быть предоставлено уставом или общим собранием акционеров совету директоров (наблюдательному совету) акционерного банка. В этом решение об увеличении уставного капитала в пределах объявленного количества акций должно быть принято единогласно, как того требует действующее законодательство.

Процедура выпуска акций жестко регламентирована законодательством. Выпуск акционерным банком акций может сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии или происходить без него. Регистрация выпуска ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии ценных бумаг, если выполняется хотя бы одно из следующих условий:

· ценные бумаги размещаются среди неограниченного круга лиц или заранее известного круга лиц, число которых превышает 500;

· общий объем эмиссии превышает 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда.

В случае если регистрация эмиссии ценных бумаг кредитной организации сопровождается регистрацией проспекта эмиссии, процедура выпуска включает следующие этапы:

1) принятие эмитентом решения о выпуске;

2) подготовка проспекта эмиссии;

3) регистрация выпуска ценных бумаг и проспекта эмиссии;

4) раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии;

5) изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска);

6) размещение ценных бумаг;

7) регистрация отчета об итогах выпуска;

8) раскрытие всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска.

Принятое решение о выпуске акций должно содержать: вид выпускаемых акций, форму ценных бумаг (именная документарная, именная бездокументарная), способ хранения документарных акций, права владельца, закрепленные акцией, порядок их удостоверения, уступки и осуществления, количество акций в данном выпуске, общее количество выпущенных акций с данным государственным регистрационным номером и их номинальную стоимость, порядок размещения акций, дату начала и окончания размещения, способ размещения, ограничения в отношении покупателей, цену размещения или способ ее определения, порядок и срок оплаты акций, сроки и условия конвертации конвертируемых акций. В решении должны быть также зафиксированы обязательства эмитента обеспечить права владельца акций при соблюдении им установленного законодательством Российской Федерации порядка осуществления этих прав.

В балансе банка могут иметь место операции по отчуждению участником общества с ограниченной ответственностью долей третьим лицам. Такие операции допускаются, если иное не предусмотрено уставом общества.

В случае оплаты акций за счет капитализации собственных средств банка - эмитента капитализируемая часть собственных средств банка, за исключением дивидендов, не выплаченных акционерам банка, направляемая на увеличение уставного капитала, не зачисляется на накопительный счет.

Перечисление этих средств с основных балансовых счетов по учету собственных средств на счета по учету уставного капитала должно производиться только после регистрации отчета об итогах выпуска акций в регистрирующем органе.

Решение о капитализации начисленных, но не выплаченных акционерам дивидендов было принято на общем собрании акционеров. На проведение данной операции должно быть получено письменное согласие каждого акционера.

В случае если такое согласие не получено, банк обязан выплатить акционеру причитающиеся ему дивиденды в денежной форме. Капитализируемые дивиденды, в отличие от других капитализируемых собственных средств банка, должны зачисляться непосредственно на специальный накопительный счет.

Можно установить условия, выполнение которых, необходимо для проведения капитализации.

Во - первых, решение об увеличении уставного капитала за счет имущества общества должно быть принято общим собранием участников большинством не менее двух третей голосов участников общества, если необходимость большего числа голосов для принятия такого решения не предусмотрена уставом общества.

Во - вторых, такое решение может быть принято только на основании данных бухгалтерской отчетности общества за год, предшествующий году принятия решения.

В - третьих, сумма, на которую увеличивается уставный капитал общества за счет его имущества, не должна превышать разницу между стоимостью чистых активов общества и суммой его уставного капитала и резервного фонда.

В - четвертых, при увеличении уставного капитала за счет собственных средств общества должна увеличиваться номинальная стоимость долей всех участников общества.

Привлекать же средства путем выпуска дополнительных обыкновенных акций нежелательно по причине опасения потери контроля над банком.

Иногда банки решают такую задачу путем выпуска субординированных конвертируемых обязательств, достигая двух целей - увеличения собственного капитала и привлечения акционеров (пайщиков).

Выпуск акций и долговых обязательств является процессом затратоемким и с позиций экономических и с позиций правовых.

При выпуске акций коммерческий банк терпит издержки по организации эмиссии акций и уплате налога на операции с ценными бумагами - 0,8 % от выпуска. Кроме того, играют роль и издержки размещения. Дело в том, что если существующие акционеры не выкупят объявленного выпуска акций, то оставшиеся не выкупленными акции будут уменьшать контроль над банком и размер прибыли на капитал, так как учитываются они банком как выкупленные у акционеров, дивиденды на них не начисляются, а совокупная масса не может превышать 10% уставного фонда.

Единственным плюсом в эмиссии является получения эмиссионного дохода, образуемого за счет разницы между номиналом акций и их продажной ценой. Однако необходимо учесть тот факт, что эмиссионный доход не увеличивает суммы уставного капитала, а ценовая политика должна быть единой как для существующих, так и для потенциальных акционеров. Но платить больше номинала акционер решится тогда, когда сможет с уверенностью ожидать большего дохода в будущем.

Продажа привилегированных акций, как и продажа обыкновенных акций, является одним из самых дорогих источников банковского капитала.

Так как привилегированные акционеры имеют первичное право на прибыль банка по отношению к держателям обыкновенных акций, дивидендные выплаты последним могут снизиться после выпуска привилегированных акций.

Однако выпуск привилегированных ценных бумаг может являться разумной альтернативой как заемному, так и акционерному капиталу, так как они увеличивают возможности банка по привлечению заемных средств в будущем.

Размер неденежной части уставного капитала. Предельный размер неденежной части уставного капитала для вновь создаваемой кредитной организации не должен превышать 20% в момент создания банка с доведением ее до 10% при последующих увеличениях уставного капитала.

Для действующих банков такое требование не установлено, в связи с недостатками в нормативных документах прирост уставного капитала оплачивается именно денежными средствами или банковскими зданиями.

Для обнаружения этих фактов сравнивают наименования участников банка, указанные в учредительных документах, с наименованиями предприятий и организаций, фактически сделавших взносы в уставный капитал (оплативших акции) банка, проверив их платежные поручения, приходные кассовые ордера, акты передачи материальных и нематериальных ценностей.

Оплата взносов в уставный капитал бюджетными средствами исполнительных органов власти.

Прием в уставный капитал банка материальных ценностей, которые не могут быть использованы в основной деятельности банка (жилых помещений, основных средств, металлов и т.п.).

Отсутствие документов, подтверждающих право собственности или пользования недвижимым имуществом, внесенным в качестве взноса в уставный капитал банка.

Одним словом, банки весьма изобретательны в подходах к собственной капитализации. Некоторые преимущества и недостатки того или иного источника внешнего капиталообразования отражены в таблице 8.

Таблица 8. Сравнительный анализ внешних и внутренних источников капитализации

Способ капитализации	Преимущества	Недостатки
Закрытая подписка на акции	Контроль за банком не утрачивается. Финансовый риск возрастает незначительно. Возможность избежать издержек по изготовлению и размещению акций.	Объем финансирования ограничен. Высокая стоимость привлечения средств. Ограничения антимонопольного характера.
Открытая подписка на акции	Возможна мобилизация крупных средств на неопределенный срок. Финансовый риск не возрастает.	Может быть утрачен контроль над банком. Высокая стоимость привлечения средств.
Субординированные займы	Контроль за банком не утрачивается. Относительно низкая стоимость привлечения средств (за исключением конвертируемых облигаций).	Финансовый риск возрастает. Срок возмещения строго определен.

Основным внутренним источником функционирования собственного капитала банка всегда являлась прибыль. Преимущество такого способа привлечения капитала состоит в независимости в средствах от открытого рынка и исключении тем самым издержек по размещению займов.

При распределении прибыли главным является вопрос об определении доли, которая выплачивается владельцам банка, и доли, которая используется на цели капиталообразования. На практике банки стремятся ограничить долю прибыли, выплачиваемую акционерам, той ее частью, которая может служить стимулом для привлечения новых акционеров, т.е. способствует расширению внешних источников увеличения собственного капитала

Привлечение капитала за счет внутренних источников не только является более дешевым, но и не несет в себе угрозы потери контроля существующими акционерами, т.е. исключает как сужение их доли в собственности, так и снижение доходности их акций. Например, если банк выбирает в качестве источника финансирования продажу акций, часть акций может быть продана новым акционерам, которые тем самым будут наделены правами на часть будущей прибыли банка и на определение его будущей политики.

Недостатком внутреннего привлечения капитала является то, что прибыль облагается налогами и подвержена значительному влиянию изменений в процентных ставках и в экономических условиях, которыми банк не имеет возможности прямо управлять.

Часть прибыли, оставшаяся после уплаты налога на прибыль, составляет основной источник внутреннего капиталообразования, обеспечивающий возможности расширения деятельности банка. Опора на рост чистой прибыли в удовлетворении своих потребностей в собственном капитале означает, что решение должно концентрироваться на том, какая часть полученной прибыли должна реинвестироваться в деятельность банка, а какая - выплачиваться акционерам в форме дивидендов.

Величина реинвестируемой прибыли важна для управления банком. Установленная на слишком низком уровне (т.е. когда слишком высока доля дивидендов), она ведет к медленному росту внутренних источников капитала, повышая тем самым риск банкротства и сдерживая увеличение объема активов банка, приносящих доход. Слишком высокая ее доля (т.е. слишком низкая доля дивидендов) может привести к снижению размера выплат акционерам, что при прочих равных условиях будет уменьшать рыночную стоимость акций банка.

Фонды накопления банка - это специфический источник финансирования капитальных затрат банка, связанных с техническим перевооружением, реконструкцией, приобретением основных средств и нематериальных активов. Осуществление подобных затрат без наличия фонда накопления приводит к иммобилизации, то есть отвлечению на эти цели краткосрочных источников заемного капитала, которым не свойственно выполнение функций долгосрочного финансирования потребностей банка, и как следствие, нарушается основной стандарт банковской деятельности - обеспечить сохранность средств кредиторов и вкладчиков.

Банк - это единственное предприятие, которое обязано финансировать капитальные вложения в счет специфического источника собственного капитала, который генерируется банком, и, может использоваться исключительно на цели укрепления капитальной базы банка, а в случае возникновения убытков - оперативно направляться на их покрытие.

С процессом внутреннего капиталообразования связано формирование дополнительного источника собственного капитала, в виде фонда переоценки основных средств, принадлежащих банку. Необходимость переоценки вложений банка в основные средства связана с тем, что балансовая их стоимость меняется в течение всего срока службы от момента приобретения до момента выбытия. Однако рыночная стоимость одних основных средств, под воздействием инфляционных процессов, постоянно увеличивается, а других - ввиду особенностей начисления износа и длительности срока эксплуатации, наоборот, уменьшается. Рыночная стоимость имущества банка имеет важное значение для участников банка, так как, приобретая право собственности в уставном капитале банка, они одновременно получают и право на часть имущества банка после его ликвидации. С этой точки зрения, увеличение фонда переоценки основных средств показывает, на сколько увеличилась доля участников банка в его имуществе. С другой стороны, в результате переоценки основных средств банка, увеличивается их балансовая стоимость, которая является базой для исчисления налога на имущество, величина которого может значительно влиять на сумму чистого дохода банка.

Анализируя состояние собственного капитала банков, использующих различные виды и методы анализа. Среди них важное место занимает метод коэффициентов, с помощью которого выявляют количественный взаимосвязь между различными статьями, классами или группами статей баланса.

Собственный капитал банка, исходя из функций, которые он выполняет, занимает важное место в системе показателей, характеризующих финансовое состояние банка. Одним из показателей, характеризующий состояние собственного капитала, особенно при создании банка является минимальный размер уставного капитала. Однако принято считать, что в процессе дальнейшего функционирования банка его уставный капитал перестает играть решающее значение как перманентная составляющая собственного банковского капитала, а, следовательно, его удельный вес, при прочих равных условиях, в совокупном собственном капитале постепенно уменьшается. Зато увеличивается удельный вес других элементов собственного капитала банка. Однако пренебрегать показателем минимального размера уставного капитала не следует: чем больше размер уставного капитала, тем финансово прочнее считается банк.

Однако сложность определения достаточности собственного капитала заключается в расчете не абсолютного, а относительного его размера. Именно относительные показатели достаточности собственного капитала являются ведущими в системе анализа финансовой устойчивости банка.

Сначала для оценки достаточности собственного капитала банка использовался коэффициент соотношения собственного капитала (ВК) и привлеченных средств по формуле (5):

(ЗК): Ки = (ВК / ЗК) х100% (5)

Порядок расчета коэффициента Ки имеет существенные недостатки, которые снижают его привлекательность при проведении анализа. К ним, в частности, относят следующие: не учитывается уровень рискованности активов, в которые вкладываются банковские ресурсы; не берутся во внимание забалансовые обязательства банка и связанные с ними риски; не учитывается специфика и назначение составных элементов собственного капитала, а также привлеченных средств. Вместе с тем этот коэффициент показывает, сколько собственных средств хватит для обеспечения надежного хранения средств вкладчиков и кредиторов.

Для оценки собственного капитала банка могут использоваться и такие коэффициенты:

Собственный капитал

К2 = Собственный капитал / пассивы банка

К3 = Собственный капитал / активы банка

К4 = Собственный капитал / Рабочие активы

К5 = Собственный капитал / рисковые активы

Указанные выше коэффициенты характеризуют по тому или иному стороны функциональное назначение собственного капитала банка, однако им присущи недостатки. Во-первых, не учитывается назначение отдельных составляющих собственного капитала. Во-вторых, субъективный характер оценок и выводов, отсутствие обоснованных и общепризнанных значений перечисленных выше коэффициентов. В-третьих, большая трудоемкость определения этих коэффициентов.

Норматив адекватности регулятивного капитала (платежеспособности или коэффициент Кука) определяется как соотношение регулятивного собственного капитала (РВК) в суммарных активов и определенных забалансовых инструментов, взвешенных на соответствующие коэффициенты риска и уменьшенных на сумму созданных соответствующих резервов по активным операциям (А3) по формуле (6):

К6 = (РВВ / Аз) х100 (6)

Порядок расчета РВК рассмотрено ниже. Что касается знаменателю формулы, то каждый вид балансовых активов банка умножается на соответствующий коэффициент риска (от 0 до 100%), который отражает вероятность невозврата данного актива. Каждый элемент забалансовых обязательств конвертируется в активы через переводной коэффициенты, а затем также решается на соответствующий коэффициент риска. Нормативное значение Кб должна быть (в зависимости от срока деятельности банка) не менее 8%, 12 или 15%, т.е. на каждые 100 единиц потенциальных убытков банк должен иметь соответственно не менее 8, 12 или 15 единиц собственного капитала. В случае недостаточности собственного капитала банк может довести его до минимального нормативного значения через: увеличение размера собственного капитала; уменьшение размера активов; изменение структуры активов уменьшением доли высокорискованными активов. Заметим, что и коэффициент Кука имеет недостатки, в частности, он не учитывает, помимо кредитного, другие виды рисков, такие как процентный, валютный и фондовый риски.

Другим коэффициентом, который следует использовать при анализе собственного капитала, является отношение собственного регулятивного капитала (РВК) в общих активов банка, уменьшенных на созданы соответствующие резервы (Ар) по формуле (7):

К7 = (РВК / Ар) х 100% (7)

Коэффициент K7 определяет достаточность собственного регулятивного капитала, учитывая при этом общий объем банковской деятельности, независимо от размера различных видов рисков. Нормативное значение K7 должно было быть не менее 4%. Заметим, что Национальный банк Украины при расчете норматива адекватности основного капитала К7 теперь использует в числителе формулы вместо РВК основной собственный капитал банка (капитал 1-го уровня), а в знаменателе общие активы, уменьшенные на сумму средств по отдельным счетам, в частности недосформированного резерва на возможные потери по кредитным операциям банков.

Зависимость банка от его учредителей (акционеров, участников) характеризует следующий коэффициент по формуле (8):

К8 = СК / БВК (8)

где СК - оплаченный уставный капитал банка,

БВК - балансовый собственный капитал банка.

Качественную оценку собственного капитала банка дает соотношение: РВК где БВК - балансовый собственный капитал, или как иногда его называют брутто-капитал, который содержит как отвлеченными (иммобилизованных) собственный капитал, так и фактические остатки собственного регулятивного капитала (РВК), которые можно использовать для осуществления активных операций. Отрицательное значение РВК свидетельствует не только об отсутствии собственных ресурсов, вложение которых приносит доход, но и об использовании привлеченных и заемных средств не по целевому назначению.

Коэффициент защищенности собственного капитала рассчитывается по формуле (9):

К9 = РВК / БВК (9)

где ВК - собственный капитал банка.

Коэффициент Кио характеризует защищенность собственного капитала от инфляции через вложение средств в недвижимость, оборудование и другие материальные активы. Однако такое одностороннее использование капитальных ресурсов может привести к ухудшению ликвидности и платежеспособности банка. Следует учитывать существующие законодательные ограничения.

В частности, банк может иметь в собственности недвижимое имущество общей стоимостью не более 25% капитала банка (это ограничение не распространяется на помещения, в которых размещаются подразделения банка, выполняющие банковские операции; имущество, которое перешло к банкам в собственность на основании реализации прав устарев -водержателя; имущество приобретенное банком с целью предотвращения убыткам при условии отчуждения его банком в течение одного года с момента приобретения права собственности на него).

Эффективность использования собственного капитала характеризует коэффициент его рентабельности определяется по формуле (10):

К10 = ОС / ВК (10)

где ЧП - чистая прибыль банка;

ВК - собственный капитал банка.

Важным показателем, который характеризует собственный капитал банка является мультипликатор капитала. Он отражает финансовый рычаг или политику в области финансирования: выбор источников формирования банковских ресурсов (долговые обязательства и акционерный капитал). Мультипликатор (М) капитала рассчитывается как отношение суммы общих активов (А) к собственному капиталу банка (ВКБ) ПО ФОРМУЛЕ (11):

М = А / ВКБ (11)

Следовательно, мультипликатор капитала является прямым показателем финансового рычага банка.

Он показывает, какое количество гривны активов должна обеспечивать каждая гривна собственного капитала (т.е. средств собственников банка) и соответственно какая доля банковских ресурсов может быть сформирована в форме долговых обязательств.

2.3 Оценка величины и качества собственного капитала банка

Как было показано ранее, величина собственного капитала банка определяет масштабы его деятельности. Однако, определив капитал как стоимость, необходимо отметить, что существуют различные методы оценки стоимости, которые непосредственно влияют на собственный капитал, так как при использовании той или иной методики и величина и качество собственного капитала банка будут различными. Необоснованное завышение капитала при расчете приводит к ложной информации о благополучном состоянии банка и тем самым вводит в заблуждение вкладчиков, акционеров, а также сам банк.

Различие в методах оценки капитала в первую очередь коренится в целях проводимой оценки, а во вторую очередь зависит от субъекта проводящего данную оценку.

Оценить собственный каптал можно по-разному, например с позиций:

· адекватности риску;

· достаточности для поддержания и расширения бизнеса;

· рентабельности;

· влияния на надежность;

· привлекательности для инвесторов.

На наш взгляд, с учетом целей проводимой оценки и способа расчета можно выделить четыре основных вида оценки собственного капитала: по способу расчета - балансовая и рыночная оценка капитала; в зависимости от целей оценки и методологии - расчет регулятивного и экономического капитала.

Экономический же капитал рассчитывается с целью определения его адекватности поставленным перед оценщиком задачам.

Взаимосвязь между целью оценки и типом расчета собственного капитала показана в таблице 9.

Таблица 9

Взаимосвязь между оценкой и типом расчета собственного капитала

Цель оценки	Тип расчета
Сохранность депозитов	Рыночная и бухгалтерская оценки Регулятивный и экономический капитал
Безопасность и стабильность	Рыночная и бухгалтерская оценки Экономический или регулятивный капитал
Кредитоспособность банка	Рыночная и бухгалтерская оценки Регулятивный и экономический капитал
Стоимость капитала для инвесторов	Рыночная оценка Экономический капитал
Возможная ликвидация	Бухгалтерская оценка Регулятивный капитал

Так, если расчет экономического капитала проводит сам банк и основная задача расчета определить адекватность капитала принимаемым банком рискам, то экономический капитал рассчитывается именно как резерв покрытия возможных от воздействия рисков убытков и в расчет принимаются те статьи собственного капитала банка, которые удовлетворяют данному требованию.

В случае, когда оценка капитала проводится аутсайдером, то экономический капитал может быть рассчитан и с целью определения перспектив дальнейшей деятельности банка, и в расчет принимаются не только статьи, покрывающие риски, но и статьи, непосредственно отвечающие за масштабирование банковской деятельности и обязательно реально работающие статьи капитала банка (исключая иммобилизацию) с учетом их рентабельности.

И экономический и регулятивный капитал может быть рассчитан на основе балансовой или рыночной оценки. Конечно, в настоящее время регулятивный капитал рассчитывается исключительно балансовым способом, однако требования регулирующего органа могут измениться, и расчет может перейти от балансовой к рыночной оценке (например, с целью адекватности капитала рыночному риску).

В зависимости от субъекта оценка капитала банка может проводиться:

1) собственниками и руководством банка;

2) вкладчиками (кредиторами) банка;

3) клиентами;

4) надзорными органами;

5) конкурентами;

6) партнерами;

7) рейтинговыми агентствами.

Причем большинство из перечисленных категорий «оценщиков» вне зависимости от целей анализа рассчитывают капитал, используя регулятивный подход, так как методика расчета унифицирована, отработана, информационная база доступна в виде публикуемой отчетности, не требует значительных затрат на сам расчет, подходит для различных целей и, главное, соответствует требованиям регулирующих органов.

Исходя из того, что капитал нами определен как стоимость банковского бизнеса, необходимо отметить, что существуют три подхода к оценке бизнеса: затратный, доходный и сравнительный. Затратный подход является наиболее распространенным, так как позволяет оценить всевозможные затраты, связанные с осуществлением предпринимательской деятельности. Кроме того, затратный подход основан на принципе замещения, наилучшего и наиболее эффективного использования и сбалансированности.

На рисунке 11 представлены факторы, которые могут повлиять на размер капитала

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 11. Факторы, оказывающие влияние на изменение собственного капитала

Расчет суммы собственного капитала банка может быть представлен схемой на рисунке 12.

Расчет регулятивного капитала является наиболее распространенной методикой в силу ряда причин.

Во - первых, регулирование со стороны государства давно стало частью банковской деятельности, поскольку обычно утверждается, что свободный рынок не является эффективным инструментом управления всеми видами риска, которым подвержен банковский бизнес

Банки являются единственными учреждениями, имеющими краткосрочные обязательства, которые могут изыматься немедленно при падении доверия со стороны клиентов.

Следовательно, так или иначе, но расчет регулятивного капитала банкам необходимо производить регулярно для предоставления соответствующей отчетности надзорным органам.

Во - вторых, методика расчета регулятивного капитала является унифицированной и подходит для любого банка не зависимо от его отраслевых, организационно-правовых, конкурентных и иных особенностей.

Иначе говоря, рассчитывать капитал по регулятивным нормам проще, нежели по нормам экономическим, предполагающим индивидуализированные особенности расчета капитала.

В - третьих, методика расчета регулятивного капитала является отработанной методикой, в то время как расчет экономического капитала не только индивидуализирован, но и методы, с помощью которых он производится, являются весьма новыми в банковском бизнесе, а, следовательно, сложно гарантировать их точность и соответствие целям оценки.

У расчета регулятивного капитала имеются недостатки, основным из которых является, на наш взгляд, навязывание работающим в рыночных условиях кредитным организациям такой методики расчета, которая в первую очередь отвечает задачам регулирующего органа, а уж потом соответствует требованиям рынка (а может и не соответствовать последним).

В итоге, рассчитывая регулятивный капитал и не имея претензий к своей деятельности, коммерческий банк может оказаться в ситуации, когда его капитал будет не в состоянии выполнять присущие ему функции, а оценка бизнеса банка на основе данного показателя будет далека от реальности.

Все это чревато весьма серьезными последствиями для банковской системы в целом, так как, искажая картину устойчивости банка, величина регулятивного капитала вводит в заблуждение владельцев, клиентов и партнеров банка, а при неблагоприятных условиях может породить тотально недоверие общественности к банковской отчетности и к банкам, что приведет к очередному кризису банковской системы.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 12. Расчет собственного капитала

Величина капитала, рассчитанная подобным образом, является плохим индикатором, например, достаточности капитала, так как вследствие изменений микро и макроэкономической ситуации действительная стоимость пассивов банка отклоняется от их первоначальной стоимости.

Кроме того, следует обратить внимание на то, что в расчет принимается капитал-нетто. Дело в том, что собственный капитал банка служит источником приобретения основных средств (зданий, сооружений, оборудования), участия в капитале дочерних компаний, покрытия убытков прошлых лет и т.п. Поэтому при расчете капитала необходимо оговаривать, какой капитал имеется в виду - капитал брутто или капитал нетто. Знать точно размер капитала-нетто важно потому, что только эти средства являются работающим капиталом. Понятие капитала брутто шире, поскольку оно включает в себя размер, как отвлеченных иммобилизованных собственных средств, так и фактического остатка собственных средств нетто, которые могут быть использованы для кредитования. Обычно при оценке величины собственного капитала банка во внимание принимается именно капитал нетто.

Факторы, сведенные в первую группу, отражают слабость контроля за своевременным проведением расчетов, недостаточность имеющихся доходов банка и степень превышения кредитных рисков по сравнению с уровнем, допускаемым регулятивными органами. Анализ этих показателей в динамике имеет важное значение на протяжении длительного периода, так как он характеризует уровень менеджмента в области управления капиталом и в других сферах деятельности банка.

Факторы другой группы показывают направление вложений капитала банка. При анализе инвестиций в ценные бумаги необходимо проследить, какие тенденции складываются между темпами изменения капитала банка и инвестициями в ценные бумаги.При опережающем росте инвестиций либо несовпадении направлений изменения темпов капитал будет уменьшаться, что может привести к несоблюдению установленных нормативов его достаточности. Особое внимание надо обратить на использование капитала для вложений материального и нематериального характера.

3 Пути совершенствования управлением собственным капиталом АО «Цеснабанк»

3.1 Необходимость управления собственным капиталом банка

Рассмотрим основные позиции по вопросу о необходимости управления собственным капиталом в банке. Итак, мы имеем рассчитанную в итоге величину чистого собственного капитала банка. В результате значительно снижается финансовая устойчивость коммерческого банка, что ведет в случае возникновения кризисной ситуации к серьезным осложнениям и дополнительным трудностям. В таблице 15 покажем расчет собственного капитала на 1 января 2013 года.

Таблица 15. Расчет собственного капитала АО «Цеснабанк»

Показатели	На 1.01.2013г
	млн.т	Уд.вес, %
Источники основного капитала	1,415	100
Уставный капитал:	1,061	74,98
Фонды банка	0,354	25,02
Часть резервов под обесценение акций	-	-
Показатели, уменьшающие сумму источников основного капитала	0,042	100
Нематериальные активы
Убытки прошлых лет	0,034	80,95
Убыток текущего года	-	-
Собственные выкупленные акции	0,008	19,05
Основной капитал, итого (1-2) (3/6)	1,373	60,09
Источники дополнительного капитала	0,912	100
Привилегированные кумулятивные акции	-	-
Прирост стоимости имущества за счет переоценки	0,856	93,86
Субординированный кредит (не более50% п.3)	-	-
Резервы на кредитные риски (1 группа)	0,010	1,1
Прибыль текущего года	-	-
Фонды, сформированные в текущем году	0,046	5,04
Источники дополнительного капитала (с учетом ограничений) (5/6)	0,912
Показатели, уменьшающие сумму величин основного и ДК	0,063	39,91
Недосозданные резервы	-	100
Просроченная дебиторская задолженность свыше 30 дней	0,063	-
Вложения банка в акции дочерних и зависимых хозяйственных обществ	-	100
Предоставленные субординированные кредиты	-	-
Чистый собственный капитал (6-7) (8/6)	2,222	-

В составе элементов основного капитала эмиссионного дохода не наблюдалось за отчетный период ни у одного из анализируемых банков.

Также ни один из этих банков не получал субординированные займы, не имел привилегированных кумулятивных акций и выявленных недосозданных резервов.

Если говорить о структуре собственного капитала банка, то следует отметить следующее: основной капитал является преобладающим в структуре собственного капитала и составляет 60,09% и 58,37% в 2012 году.

В тоже время основным элементом основного капитала у Банка является уставный капитал (74,98%), фонды банка составляют 25,02%.

Следовательно, можно констатировать, что наиболее стабильным является основной капитал.

Анализируя факторы, уменьшающие основной капитал банка можно отметить, что основным из них является наличие в составе собственного капитала нематериальных активов.

Величина основного капитала была снижена за счет убытков текущего года.

В качестве дополнительного капитала выступала переоценка имущества. Следует заметить, что данные переоценки нуждаются в дополнительном аудите, так как многие аналитики констатируют факты излишне увеличенных переоценок. Это связано, прежде всего, с компаниями, которые оценивают имущество.

Чистый собственный капитал ниже промежуточного итога на 2,76% за счет наличия просроченной дебиторской задолженности.

Можно констатировать, что банк ведет достаточно взвешенную политику в области капитализации, хотя субординированые кредиты, на наш взгляд, не должны быть основным элементом дополнительного капитала, тем более, если у банка имеется реальная возможность наращивания капитала за счет внутренних источников.

Достаточно низкий удельный вес резервов в структуре собственного капитала банков отражает современную ситуацию в области кредитования, когда ссуды первой группы риска составляют весьма незначительную часть кредитного портфеля. Косвенно данное явление свидетельствует и об уравновешенной политике банка в области кредитования, когда банк не стремится искусственно занижать возможный риск по ссудам.

Можно отметить, что величина чистого собственного капитала является своего рода барометром, характеризующим финансовую устойчивость и стабильность коммерческого банка.

При низком значении этого показателя перспектива активного сотрудничества, привлечения дополнительных ресурсов и надежных капиталов и в целом перспектива поддержания доверия клиентов к банку становится для него менее благоприятной.

Качественная оценка капитала позволяет выявить соотношение между наиболее стабильной и изменчивой частями собственного капитала банка, то есть, оценить насколько капитал банка способен выполнять присущие ему функции. Структура элементов собственного капитала банка должна быть такова, чтобы она могла обеспечить с одной стороны стабильность деятельности банка, а с другой стороны его мобильность и рентабельность. Наибольший удельный вес, в связи с этим, должен занимать основной капитал банка, уставный капитал, специализированные фонды и нераспределенная прибыль. Переоценка стоимости имущества банка и эмиссионный доход не должны быть основными статьями структуры собственного каптала банка.

Таблица 16. Анализ структуры и динамики активов и пассивов банка, т.т.

№	Статьи	2011г	2012г	Динамика	Изменения
		сумма	%	сумма	%		сумма	%
1	Касса и ДС в Нац.Банке РК	14 925,1	17,34	29 272,9	19,61	196,1	14 347,8	22,7
2	ЦБ торгового портфеля	913 678	1,06	7 663.5	5,13	838,8	6 749 858	10,7
3	Ссуды клиентам, нетто	60 889,4	70,76	98 895.5	66,25	162,4	38 006,1	60,1
4	ЦБ, для продажи	860 625	1,00	861 661	0,58	100,1	1 036	0,0
5	ЦБ до погашения	4 964,4	5,77	1 001,2	0,67	20,2	-3 963,1	-6,3
6	Инвестиции	22 988	0,03	211 116	0,14	918,4	188 128	0,3
7	Основные средства, нетто	2 132,4	2,48	8 902,8	5,96	417,5	6 770 412	10,7
8	НМА, нетто	110 863	0,13	164 549	0,11	148,4	53 686	0,1
9	Прочие активы, нетто	1231867	1,43	2302561	1,54	186,9	1070694	1,7
10	ИТОГО активы	86 051,3	100	149 276	100	173,5	63 224,7	100
11	Средства и кредиты, полученные от банков	12181516	14,16	16166292	10,83	132,7	3984776	6,3
12	Счета клиентов	50128058	58,25	78667510	52,70	156,9	28539452	45,1
13	Выпущенные долговые ценные бумаги	9 517466	11,06	28521952	19,11	299,7	19004486	30,1
14	Прочие обязательства	190 373	0,22	1 283	0,86	674,2	1 093207	1,7
15	Субординированный долг	5 490	6,38	6 780	4,54	123,5	1 290160	2,0
16	Налоговые обязательства	37 268	0,04%	580 583	0,39	1557,9	543 315	0,9
17	ИТОГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	77 544,	90,11	132 000	88,43	170,22	54 455	86,1
18	Доля меньшинства	1 770	0,002	1 770	0,001	100,00	0	0,0
19	Акционерный капитал	7 500	8,72	13 500	9,04	180,00	6 000 000	9,5
20	Резервы	299 408	0,35	1 736	1,16	580,04	1 437 287	2,3
21	Дополнительный капитал	705 164	0,82	2 037	1,36	288,90	1 332 020	2
22	ИТОГО КАПИТАЛ	8 506	9,89	17 275	11,57	203,09	8 769 307	13,9
23	ИТОГО ПАССИВ	86 051	100	149 276	100	173	63 224	100

Очевидно, что измерение капитала банка по рыночной стоимости приводит к более динамичной оценке размера капитала, меняющейся каждый день для банков. Рыночная стоимость капитала хорошо отражает реальную защищенность каждого банка от риска банкротства.

Рассмотрим переоценку стоимости активов по рынку. Данные таблицы показывает, что портфель ценных бумаг отражен в активе баланса в размере 7663,5 тыс. т.

По стандартам бухгалтерского учета активы отражаются в балансе по цене их приобретения. Это означает, что портфель ценных бумаг отражен по учетной его стоимости.

Однако фактически стоимость ценных бумаг, находящихся в портфеле банка, с учетом ситуации на бирже может быть выше или ниже указанной суммы. Сделаем предположение, что стоимость портфеля после его переоценки по рынку составила на 10% ниже, или на 10% выше.

Балансовая оценка ссудной задолженности составляет 98 895,5тыс.т.

Но ссудная задолженность на сумму 40% представлена кредитами, которые вот уже более 90 дней не возвращаются в соответствии с условиями кредитных договоров. Последние теоретические исследования в области кривых процентных ставок свидетельствуют о том, что инвесторы, банкиры, дилеры, работающие на различных рынках (ценных бумаг, валютном, межбанковском), и другие специалисты определяют уровни номинальных процентных ставок, позволяющие им зарабатывать реальную норму прибыли на вложении денежных средств с учетом ожидаемого темпа инфляции, риска невозврата средств и срока сделки.

Данный тезис может быть формализован в следующем виде номинальной ставке по формуле (14).

i = E(r) + E(i) + x, (14)

где Е(r) реальный темп инфляции;

E(i) ожидаемый темп инфляции;

х надбавки за риск.

Для Казахстана в условиях экономической нестабильности инфляция приобрела особое значение из-за существенных колебаний ее уровня.

Эффект Фишера, состоящий в изменении номинальной ставки вместе с изменением значения инфляции, опирается на ожидаемый, прогнозируемый темп инфляционного обесценения денег, поэтому в условиях нашей страны неопределенность в этом отношении побуждает завышать при работе значение инфляционной составляющей. Так, актив баланса банка представлен ссудой, которая выдана на пять лет по фиксированной ставке 10% годовых. Данная ссуда профинансирована одногодовым депозитным сертификатом в сумме 90 т.т., который привлечен по ставке 9% годовых.

Банк имеет «спрэд» в размере 1% (10% - 9%). Капитал банка составляет 10 т.т. Соответственно мультипликатор капитала равен 10. Банк имеет ежемесячный приток наличности в сумме 10, в конце срока пользования ссудой приток должен составить 100. Отток денежных средств при неизменности процентных ставок составит 8,1 т.т., возврат депозита вызовет отток денежных средств в сумме 90 т.т.

Чистый процентный доход банка составит 1,9. До тех пор, пока ставки процента не изменяются, чистый доход банка и его капитал защищены. В заданной ситуации балансовая и рыночная оценки стоимости активов и пассивов баланса банка не будут отличаться и равны 100 тт. (см. Таблицу 17).

Таблица 17

Расчет рыночной стоимости капитала с учетом процентного риска

Статья баланса	Оценка	Брутто и нетто потоков наличности
	Балансовая	Рыночная	1г	2г	3г	4г	5г
Актив	100	100	10	10	10	10	10
Обязательства	90	90	-8,1	-8,1	-8,1	-8,1	-8,1
Капитал	10	10	1,9	1,9	1,9	1,9	1,9

Активы банка профинансированы краткосрочными обязательствами, поэтому данный банк подвержен риску процентной ставки. В случае роста процентной ставки банк может понести потери или даже потерять собственный капитал. Активы банка чувствительны к риску процентной ставки. Банк имеет отрицательный разрыв между абсолютными величинами активов и пассивов, чувствительных к изменению процентной ставки. В примере активы нечувствительны к изменению процентной ставки, так как кредит выдан на пять лет по ставке 10% годовых. Напротив, депозиты на 100% чувствительны к изменению процентной ставки, ибо, начиная со второго года, банк должен рефинансировать предоставленную ссуду, а ставки на рынке могут измениться.

Разрыв между абсолютными величинами активов и пассивов можно определить по формуле (15):

GAP = RSA RSL = 0 90 = -90, (15)

где RSA и RSL активы и пассивы, чувствительные к изменению процентной ставки.

Предположим, что ставка процента возросла сразу же после образования активов на 300 % и осталась на данном уровне до конца действия обязательств.

Сопоставимые финансовые инструменты приносят на рынке доход 13% и связаны с затратами по ставке 12%. В результате происшедших изменений на рынке активы в данном банке по-прежнему приносят доход 10%, а привлечение ресурсов обходится банку уже по ставке 12% годовых. Произведем переоценку стоимости привлечения по рыночной процентной ставке (см. Таблицу 18).

Таблица 18. Расчет рыночной стоимости капитала, после изменения процентных ставок на рынке

Статья баланса	Оценка	Брутто и нетто потоков наличности
	Балансовая	Рыночная	1г	2г	3г	4г	5г
Актив	89,4	100	10	10	10	10	10
Обязательства	87,6	90	-10,8	-10,8	-10,8	-10,8	-10,8
Капитал	1,8	10	1,9	-0,8	-0,8	-0,8	-0,8

В результате роста процентной ставки на 300 %, расходы возросли до 10,8, а активы по прежнему приносят доход, равный 10, т.е. чистый процентный доход сократился, начиная со второго года, и стал отрицательной величиной. Изменение чистого процентного дохода по формуле (16):

?N GAP * ?i 0.03 * ?? 90? ?2.7, (16)

где ?i ожидаемое изменение процентной ставки.

Рыночная стоимость активов оказалась существенно ниже их балансовой стоимости, а отрицательная процентная маржа поглотила собственный капитал банка. Новая рыночная стоимость капитала после изменения процентных ставок на рынке: 89,4-87,6=1,8, т.е. капитал снизился на 8,2 (10 1,8). Другими словами, экономическая модель раскрывает будущие потери банка, его собственного капитала.

Рассматривая капитал как стоимость, необходимо подчеркнуть, что его рыночная оценка напрямую зависит от курса акций банка, поэтому для ежедневного использования контрагенты могут рассчитывать и приблизительную оценку рыночной стоимости капитала определяемую по формуле (12).

При этом в мировой практике считается, что курсовая стоимость акций банка напрямую зависит от дивидендного дохода, который планирует получить потенциальный инвестор.

Если согласиться с данным подходом, то стоимость обыкновенных акций банка, на наш взгляд, следует рассчитывать по модели Гардона1 выраженной следующей формулой:

В случае, когда темпы роста дивидендов постоянные, то стоимость капитала для обыкновенных акций банка (Ks) можно рассчитать как:

Если в капитале банка присутствуют бессрочные привилегированные акции, то их стоимость (Kр) определяется по формуле:

Используя данные уравнения можно определить средневзвешенную

Важным замечанием при данном расчете является то, что при оценке средневзвешенной стоимости капитала его структура должна оставаться неизменной. Необходимо отметить, что рост средневзвешенной стоимости капитала ведет к росту уровня риска, что следует из приведенного ниже графика, построенного на основании вышеприведенных математических коэффициентах (см. Рисунок 13).

Y

А2

С1 С2

А1 В

0 Х

Рисунок 13. Соотношение риска, ставки доходности и стоимости капитала

На графике по оси X показана средневзвешенная стоимость капитала фирмы (в %), по оси Y размер риска (в %). Линия 0В характеризует уровень риска фирмы при данной структуре капитала. Линия С1С2 отражает средневзвешенную стоимость капитала фирмы. Линия A1A2 отражает динамику ставки дисконтирования (ставки доходности).