Прогнозирование кредитно-денежных отношений

2) Долгосрочные операции по рефинансированию направлены на обеспечение дополнительного долгосрочного рефинансирования финансового сектора и представляют собой ограниченную часть общего объема рефинансирования;

3) Сглаживающие операции проводятся при возникновении непредсказуемых колебаний уровня ликвидности и представляют собой операции по добавлению в финансовую систему или удалению из нее денежных средств;

4) Структурные операции проводятся в случае необходимости изменения структуры финансовой позиции Центрального банка по сравнению с остальным финансовым сектором страны. При этом могут использоваться как кредитные операции на основе тендеров, так и транзакционные сделки на двусторонней основе [15, с. 69-70].

Таким образом, Национальный банк Республики Беларусь является главным органом регулирования кредитно-денежных отношений. Согласно Закону о Национальном банке Республики Беларусь, объектом регулирования выступает объем и структура денежной массы в обращении. Этот Закон определяет экономические инструменты Национального банка по воздействию на денежное предложение: определение норм обязательных резервов; учетных ставок по кредитам; проведение операций на открытом рынке (купля и продажа облигаций у коммерческих банков и населения). По мере развития экономики, денежно-кредитного сектора, финансового рынка будет происходить все большая переориентация с непосредственного управления объемами денег в экономике на управление их ценой. Такой подход активно используется многими странами и хорошо зарекомендовал себя, особенно при применении современных монетарных режимов, например, прямом таргетировании инфляции.

3. Проблемы и перспективы развития кредитно-денежных отношений в Республике Беларусь

Основной целью денежно-кредитной политики в 2013 году являлось снижение инфляции с помощью монетарных инструментов с учетом мер экономической политики, принимаемых Правительством Республики Беларусь. Ключевая роль отводилась процентной политике, приоритетом которой являлось поддержание положительного уровня (в реальном выражении) процентных ставок в экономике как важного условия для обеспечения ценовой стабильности и сохранности сбережений вкладчиков. Динамика изменений денежной массы за 2013 год представлены в таблице 4:

Таблица 4

Динамика широкой денежной массы, в млрд. руб., за 2013 год

Примечание - Источник: собственная разработка на основе [5]

Показатели таблицы говорят о проведении в 2013 году политики денежно-кредитной экспансии, связанной с расширением кредитования экономики, снижением уровня процентной ставки и, как следствие, ослаблением контроля Национального банка за приростом денежной массы. Главным фронтом борьбы за сохранение в прошлом году стабильности на финансовом рынке было денежное обращение. Отчасти победа осталась за Национальным банком: объем широкой денежной массы почти удержался на заданных рубежах. Однако ее структура, особенно в ноябре-декабре, ухудшилась: доля рублевой составляющей сократилась, а валютной -- выросла. Снижение доходности рублей подвигло население на наращивание сбережений в валюте.

Несмотря на динамичное развитие экономики и денежно-кредитной сферы, авторы Концепции развития банковского сектора Республики Беларусь на 2011-2015 гг. выделяют ряд нерешенных проблем и макроэкономических рисков, которые ограничивают эффективность проводимой денежно-кредитной политики и развитие банковского сектора.

Основными из них являются:

1) все еще напряженное финансовое состояние значительного числа предприятий реального сектора экономики, обусловливающее высокие кредитные риски банков и ограничивающее возможности роста их ресурсной базы, а также снижение ставки процента по кредитам и увеличение объемов кредитования.

Это негативно влияет на структуру активов и пассивов банков, на распределение денежных доходов населения по социальным группам и регионам, долю неофициальных доходов, величину и направленность социальных трансфертов как в целом, так и предоставленных с участием банковской системы. В сложившейся системе экономических отношений рост заимствования предприятиями денежных ресурсов в банках в 2 раза превышал рост их вкладов, что при относительно низком уровне доходов и сбережений населения обусловливает необходимость увеличения эмиссионного кредитования, которое сказывается на динамике цен и устойчивости национальной валюты;

2) сохраняющаяся в стране высокая налоговая нагрузка (при ее незначительном снижении) ограничивает финансовые средства субъектов хозяйствования, и соответственно, снижает их деловую и инвестиционную активность, развитие частного сектора и конкурентоспособность белорусских товаров на внутреннем и внешнем рынках;

3) недостаточная эффективность общественного производства вследствие его невысокого технологического уровня, характеризующегося, в частности, значительным износом активной части основных фондов. Это является одним из основных факторов, ограничивающих конкурентоспособность отечественной продукции и обусловливающих низкую долю добавленной стоимости в цене на нее, и выражается в высокой затрато- и энергоемкости производства продукции, низком уровне производительности труда, что в конечном итоге оказывает негативное влияние на финансовое положение отечественных производителей;

4) высокая материало- и энергоемкость производства, сильная зависимость его от конъюнктуры цен на импортируемые топливно-энергетические и сырьевые ресурсы, что негативно отражается на состоянии платежного баланса страны;

5) ограниченность инвестиционных ресурсов для обновления основных фондов;

6) недостаточная инновационная активность, отсутствие механизма трансферта новых знаний и технологий из-за рубежа, в том числе путем привлечения иностранных инвестиций.

В результате ухудшения внешней конъюнктуры и смягчения денежно-кредитной и бюджетно-финансовой политики в 2013 году макроэкономическая ситуация вновь ухудшилась. Темпы роста объема производства оставались низкими, а внешний и внутренний спрос сократились. Низкий уровень резервов центрального банка, ограниченный доступ к внешнему финансированию и быстрое увеличение в последнее время задолженности по валютным кредитам в банковской системе - все это является серьезными потенциальными источниками нестабильности [31].

В 2014 году денежно-кредитная политика сохранит стратегическую направленность на поддержание ценовой стабильности в экономике как основы для экономического роста и сбалансированного развития экономики страны. Целью денежно-кредитной политики станет снижение инфляции, измеряемой индексом потребительских цен, до 11 процентов. Ставка рефинансирования будет поддерживаться на уровне, необходимом для достижения ценовой стабильности в экономике. С учетом прогнозируемого замедления инфляционных процессов ее среднегодовое значение в 2014 году сложится на уровне 14-16 процентов годовых. Обменный курс белорусского рубля будет формироваться исходя из спроса и предложения иностранной валюты. Для сглаживания резких колебаний курса Национальный банк продолжит проводить валютные интервенции в ограниченном объеме. Международные резервные активы Республики Беларусь с учетом прогнозируемого улучшения состояния платежного баланса увеличатся за 2014 год на 0,2-0,5 млрд. долларов США [24]. Основные показатели банковской системы на 2014 год представлены в таблице 5:

Таблица 5

Основные прогнозные показатели банковской системы Республики Беларусь на 2014 год

Примечание - Источник: [24]

Для решения существующих проблем в сфере кредитно-денежных отношений предлагаются следующие мероприятия:

- Важно разработать макроэкономическую политику, ориентированную на снижение волатильности. Национальный банк Республики Беларусь должен заниматься главным образом стабилизацией инфляции, поддержанием гибкого валютного режима и дальнейшим проведением политики ограничения долларизации финансовой системы. Рост заработной платы должен отражать повышение производительности труда, а от производственного планирования следует постепенно отказываться;

- Для стимулирования развития частного сектора необходимы кардинальные институциональные реформы. Следует приватизировать нестратегические предприятия и разрешить новым частным владельцам осуществлять управление ими на коммерческой основе. Государственные банки должны постепенно увеличивать долю займов, предлагаемых на коммерческих условиях, и сокращать масштабы директивного кредитования.

Таким образом, основными проблемами кредитно-денежных отношений в Республике Беларусь являются низкий уровень резервов центрального банка, ограниченный доступ к внешнему финансированию и быстрое увеличение в последнее время задолженности по валютным кредитам в банковской системе. Большое значение следует уделить повышению доходности белорусского рубля в целях изменения структуры широкой денежной массы (сокращение валютной доли депозитов).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

По результатам проведенного исследования можно сделать следующие выводы:

1) Деньги служат необходимым активным элементом и составной частью экономической деятельности общества, отношений между различными участниками и звеньями воспроизводственного процесса. Сущность денег как экономической категории проявляется в их функциях, которые выражают внутреннюю основу, содержание денег. Деньги выполняют следующие пять функций: мера стоимости, средство обращения, средство платежа, средство накопления и сбережения, мировые деньги. Денежная масса -- совокупность наличных денег, находящихся в обращении, и остатков безналичных средств на счетах, которыми располагают физические, юридические лица и государство. Важным показателем состояния денежной массы выступает коэффициент монетизации (известный также как финансовая глубина), равный отношению М2 к валовому внутреннему продукту. Скорость обращения денег является фундаментальным показателем, который характеризует желание экономических субъектов использовать национальную денежную единицу в качестве меры стоимости, средства платежа, обращения и сбережения.

2) Кредит - это экономические отношения, возникающие между кредитором и заемщиком по поводу стоимости, предаваемой во временное пользование. В условиях рыночной экономики кредит выполняет следующие функции:

а) аккумуляция временно свободных денежных средств;

б) перераспределение денежных средств на условиях их последующего возврата;

в) создание кредитных орудий обращения (банкнот и казначейских билетов) и кредитных операций;

г) регулирование объема совокупного денежного оборота. Основными принципами кредита являются возвратность, срочность, платность.

3) В основе денежно-кредитной политики лежит теория денег, изучающая, в том числе, процесс воздействия денег и денежно-кредитной политики на состояние экономики в целом, постольку содержание той или иной концепции денежно-кредитной политики напрямую зависит от того, в рамках какого направления современной экономической мысли она сформирована. Современные кейнсианцы, и монетаристы признают, что изменение денежного предложения влияет на номинальный объем валового национального продукта (ВНП), но оценивают по-разному значение этого влияния, и сам механизм: с точки зрения кейнсианцев, в основу денежно-кредитной политики должен быть положен определенный уровень процентной ставки, а с точки зрения монетаристов - само предложение денег.

4) Прогнозирование кредитно-денежных отношений предполагает сложный, многогранно повторяющийся процесс принятия изначальных предположений для экзогенных переменных, неоднократного целевого уточнения проектов прогнозов и в итоге - выбор наилучшего по заданным критериям варианта прогноза в условиях изменяющегося воздействия внешних и внутренних факторов. Национальный банк Республики Беларусь использует возможности эконометрического моделирования для анализа и краткосрочного прогнозирования денежно-кредитных показателей, а также для оценки и выбора вариантов денежно-кредитной политики, направленной на ограничение темпов инфляции, регулирование обменного курса национальной денежной единицы, уровня процентных ставок.

5) Национальный банк Республики Беларусь является главным органом регулирования кредитно-денежных отношений. Согласно Закону о Национальном банке Республики Беларусь, объектом регулирования выступает объем и структура денежной массы в обращении. Этот Закон определяет экономические инструменты Национального банка по воздействию на денежное предложение: определение норм обязательных резервов; учетных ставок по кредитам; проведение операций на открытом рынке (купля и продажа облигаций у коммерческих банков и населения). По мере развития экономики, денежно-кредитного сектора, финансового рынка будет происходить все большая переориентация с непосредственного управления объемами денег в экономике на управление их ценой. Такой подход активно используется многими странами и хорошо зарекомендовал себя, особенно при применении современных монетарных режимов, например, прямом таргетировании инфляции.

6) Основными проблемами кредитно-денежных отношений в Республике Беларусь являются низкий уровень резервов центрального банка, ограниченный доступ к внешнему финансированию и быстрое увеличение в последнее время задолженности по валютным кредитам в банковской системе. Большое значение следует уделить повышению доходности белорусского рубля в целях изменения структуры широкой денежной массы (сокращение валютной доли депозитов). Также одним из направлений решения проблем кредитно-денежных отношений является сокращение масштабов директивного кредитования и увеличение доли займов на коммерческих условиях.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Алехин, Б.И. Кредитно-денежная политика: учеб. пособие / Б.И. Алехин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 378 с.

2. Алпатов, Г.Е. Деньги. Кредит. Банки: учебник / Г.Е. Алпатов [и др.]; под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. - М.: ТК Велби, Проспект, 2003. - 517 с.

3. Базылев, Н.И. Экономическая теория / Н.И. Базылев [и др.]; под ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко. - Минск: Меркаванне, 2004. - 438 с.

4. Банковский кодекс Республики Беларусь 25 октября 2000 г. №441-З. Национальный правовой интернет-портал Республики Беларусь

5. Библиотека электронных ресурсов Национального банка Республики Беларусь [электронный ресурс]

6. Бриштелев, А.С. Целевые ориентиры монетарной политики в Республике Беларусь / А.С. Бриштелев // Банковский вестник - 2012. - №1. - с. 26-28.

7. Бриштелев, А.С. Взаимодействие центрального и коммерческих банков (методы и механизмы монетарной политики): монография / А.С. Бриштелев - Минск: Изд. центр БГУ, 2007. - 208 с.

8. Бузгалин, А.В. Переходная экономика / А.В. Бузгалин. - М.: Таурус, 2002. - 417 с.

9. Вешкин, Ю.С. Банковские системы зарубежных стран / Ю.С. Вешкин. - М.: Экономистъ, 2004. - 268 с.

10. Жарковская, Е.П. Банковское дело: учебник / Е.П. Жарковская. - 4-е изд., испр. и доп. - М.: Омега-Л, 2006. - 283 с.

11. Имамутдинов, Ю.Г. Механизм денежной трансмиссии в экономике Республики Беларусь на основе нелинейной динамической модели долгосрочного развития / Ю.Г. Имамутдинов, В.Я. Асанович // Белорус. Экон. журн. - 2005. - №2. - С. 41-52.

12. Исследования эконометрических моделей для анализа, прогнозирования и оценки вариантов денежно-кредитной политики / В.И. Малюгин [и др.]; редкол.: П.В. Каллаур [и др.]. Библиотека электронных ресурсов Национального банка Республики Беларусь [электронный ресурс]

13. Кандаурова, Г.А. Прогнозирование и планирование экономики: Учеб. пособие / В.И. Борисевич, Г.А. Кандаурова, Н.Н. Кандауров и др.; Под общ. ред. В.И. Борисевича, Г.А. Кандауровой. Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2001. - 476 с.

14. Козлов, А.Н. Деньги. Кредит. Банки / А.Н. Козлов [и др.]; под ред. Г.Н. Белоглазовой. - М.: Юрайт - Издат, 2006. - 413 с.

15. Козлова, О. Монетарная политика Европейского центрального банка / О. Козлова // Вест. Ассоц. белорус. банков. - 2004. - №8. - С. 28-35.

16. Корчагин, О. Модели трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики / О. Корчагин // Банк. Вестн. - 2006. - №31. - С. 40-44.

17. Кравцова, Г.И. Деньги, кредит, банки / Г.И. Кравцова [и др.]; под ред. Г.И. Кравцовой. - Минск: БГЭУ, 2003. - С.47-52.

18. Крючкова, И.П. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики и особенности его функционирования / И.П. Крючкова // Банк. дело. - 2007. - №9. - С. 6-13.

19. Лаврушин, О.И. Деньги, кредит, банки: учебник / О.И. Лаврушин [и др.]; под ред. О.И. Лаврушина. - М.: КНОРУС, 2006. - 273 с.

20. Лобкович, Э.И. Переходная экономика: сущность, проблемы, особенности в Беларуси: научно-метод. пособие / Э.И. Лобкович. - Минск: БГЭУ, 2000. - 367 с.

21. Макконнелл, К.Р. Экономикс: принципы, проблемы и политика / К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю; пер. с англ. 16-ого изд. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 654 с.

22. Миллер, Р.Л. Современные деньги и банковское дело: пер. с англ. / Р.Л. Миллер, Д.Д. Ван-Хауз. - М.; ИНФРА-М, 2000. - 386 с.

23. Морозова, Т.Г. Прогнозирования и планирование в условиях рынка: Учеб. пособие / Т.Г. Морозова, А.В. Пикулькин, В.Ф. Тихонов и др.; под ред. Т.Г. Морозовой, А.В. Пикулькина. М.: ЮНИТИ - Диана, 1999. - 352 с.

24. Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2014 год. Национальный правовой интернет-портал Республики Беларусь

25. Программа развития банковского сектора экономики на 2011-2015 годы. Библиотека электронных ресурсов Национального банка Республики Беларусь [электронный ресурс]

26. Румянцева О.И. Денежно-кредитное регулирование: учебное пособие / О.И. Румянцева [и др.]; под ред. О.И. Румянцевой. - Минск: БГЭУ, 2011. - 461 с.

27. Тарасов, В.И. Денежно-кредитная политика и инфляция / В.И. Тарасов // Финансы, учет, аудит. - 2000. - №9. - С. 43-49.

28. Фридмен, М. Основы монетаризма / М. Фридмен; под ред. Д.А. Козлова. - М.: ТЕИС, 2002. - 613 с.

29. Харрис, Л. Денежная теория / Л. Харрис. - М.: Прогресс, 1990. - 472 с.

30. Шимов, В.Н. Экономическое развитие Беларуси на рубеже веков: проблемы, итоги, перспективы: моногр. / В.Н. Шимов. - 2-е изд. - Минск: БГЭУ, 2003. - 228 с.

31. Экономическая газета, выпуск №5 (1717) от 21.01.2014. Статья К. Алехина «Борьба за рубль» [электронный ресурс]

Размещено на Allbest.ru