Анализ ипотечного жилищного кредитования в России

Развитие рынка ипотечных закладных в России позволит решить проблему, с которой рано или поздно столкнутся все занимающиеся выдачей кредитов на жилье банки, - нехватка средств на финансирование ипотечных проектов. Преобразовав кредитные обязательства заемщиков в ценные бумаги, их можно будет продать сторонним инвесторам, выручив деньги на выдачу новых кредитов.

Таким образом, к сдерживающим факторам развития жилищной ипотеки в России относятся: ограниченный платежеспособный спрос населения, низкие объемы и невысокое качество нового жилищного строительства в субъектах РФ, Низкие темпы разработки и совершенствования законодательства о недвижимости и несогласованность правовых актов между собой, неразвитость инфраструктуры рынка жилья и жилищного строительства, психологические факторы, большое количество субсидий в этой сфере и их «слабая адресность», высокие процентные ставки, непрозрачные источники доходов граждан, неразвитость организационно-технологической и финансовой инфраструктуры в системе ипотеки.

2.2 Анализ основных показателей развития ипотечного жилищного кредитования в РФ

Несмотря на сохраняющуюся неопределенность перспектив мировой экономики и общую тенденцию роста процентных ставок, российский рынок ипотечного жилищного кредитования в 2012 году активно рос, полностью преодолев последствия кризиса 2008 года.

По итогам 2012 года населению предоставлено 690,7 тыс. ипотечных кредитов на общую сумму 1029 млрд рублей, что в 1,3 раза превышает уровень 2011 года в количественном и в 1,4 - в денежном выражении. По сравнению с 2008 годом, в 2012 г. было выдано в 2 раза больше ипотечных кредитов (в стоимостном выражении - в 1,6 раз больше), а количество кредитных организаций, занимающихся ипотекой, выросло на 10%.

Динамика объема выдачи ипотечных кредитов и годовые темпы роста в 2010-2012 гг. помесячно представлены на рис. 1.

Анализ месячной динамики предоставления ипотечных кредитов показывает, что темпы роста рынка продолжают замедляться второй месяц подряд - в декабре в годовом выражении они составили 121% по сравнению со 136% в ноябре (что явилось минимальным значением в 2012 году).

Во многом снижению темпов роста рынка ИЖК способствует наблюдаемый в течение года постепенный рост ставок выдачи по ипотечным кредитам, что вызывает сокращение платежеспособного спроса.

Рис. 1. Динамика объема выдачи ипотечных кредитов (млрд. руб.) и годовые темпы роста (%) в 2010-2012 гг. помесячно

В декабре ставка выдачи по ипотечным кредитам в рублях увеличилась на 0,2 п.п. и достигла 12,7%, что на 1,1 п.п. выше уровня декабря 2011 года. Средневзвешенная ставка по ипотечным кредитам, выданным с начала года, составила 12,3%.

На 01.01.2013 уровень процентной ставки по ипотечным кредитам на 6,13 п.п. превысил зафиксированный Росстатом уровень инфляции.

Рис. 2. Ставки по ипотечным кредитам в рублях, выданным в течение месяца, 2009-2012 годы, % годовых

В целом динамика изменения ставок в декабре 2012 года была разнонаправленной и менее активной, чем в предыдущие периоды. Рост ставок, проходивший во втором полугодии 2012 года, практически приостановился: среди активных игроков рынка повышали ставки в этот период только ВТБ 24 (ранее предлагавший низкие ставки для заемщиков с высоким первоначальным взносом и небольшим сроком кредита) и Юникредит.

Кроме того, в этот период было отмечено снижение ставок такими активными участниками рынка как ВТБ 24, ДельтаКредит и Райффайзенбанк. Снижение ставок указанными участниками рынка проведено в рамках предновогодних акций (Райффайзенбанк) либо для отдельных сегментов заемщиков (ВТБ 24 - для заемщиков из Москвы и Московской области при первоначальном взносе менее 60% и сроке кредита более 7 лет; Дельтакредит - для заемщиков, отказавшихся от личного и титульного страхования).

В целом рост ипотечного кредитования происходил в условиях повышения ставок по ипотечным кредитам, поскольку потенциальные заемщики спешили приобрести жилье на более комфортных для них ценовых условиях.

Значимой тенденцией 2012 года стало увеличение доли ипотечных сделок в общем объеме сделок с жильем. Так, по данным Росреестра, в 2012 году каждый пятый право собственности (20,9%), зарегистрированное в сделках с жильем, приобреталось с использованием ипотечного кредитования. Этот показатель является рекордным за всю историю активного ипотечного кредитования в России (с 2006 года). По оценкам АИЖК, доля ипотечных кредитов на приобретение жилья в новостройках в 2012 году также составляет не менее 20% от общего объема выданных ипотечных кредитов, а по данным Росреестра каждый четвертый зарегистрированный договор долевого участия был заключен с использованием кредитных средств

Рост ипотечного рынка также способствовал росту жилищного строительства. По данным Росстата, в 2012 году введено в эксплуатацию 826,8 тысяч домов и квартир общей площадью 65,2 млн кв. метров, что составило 104,9% и 104,7% соответственно к аналогичному периоду предыдущего года. Данный объем строительства является максимальным за всю историю России с 1991 года. Вклад индустриального домостроения в общие темпы роста жилищного строительства составил 48% (годом ранее - 69%).

Важно отметить, что рост объемов строительства происходил на фоне роста кредитования строительного сектора. Объем кредитования юридических лиц и индивидуальных предпринимателей по виду экономической деятельности: «Строительство зданий и сооружений» 1, за 2012 год составил 1 367,9 млрд рублей, что на 12,4% превышает уровень 2011 года в сопоставимых ценах2. Объем кредитов, выданных банками юридическим лицам на жилищное строительство в рамках программы АИЖК «Стимул» в 2012 году, превысил 27 млрд рублей

Среди других значимых тенденций развития ипотечного рынка следует отметить рост ипотечного портфеля на балансах банков. Так, на 01.01.2013 года он составил 1 982,4 млрд рублей, что на 34% превышает уровень 2011 года. Абсолютный прирост портфеля с 01.01.2012 по 01.01.2013 составил почти 503,5 млрд рублей, или 34% от объема совокупной накопленной ипотечной задолженности, на начало 2012 года.

При этом качество ипотечного портфеля улучшилось: доля ипотечных ссуд, не имеющих просроченной задолженности, на 01.01.2013 составила 95,9% от всего объема ипотечного портфеля, а доля дефолтной задолженности с просроченными платежами от 90 дней и более составила 2,5% по сравнению с 4,1% годом ранее. Важно, что снижение уровня просроченной задолженности «30+» происходит не только в относительном, но и абсолютном выражении. С начала 2012 года он сократился с 68,8 до 58,7 млрд рублей, в то время как совокупный ипотечный портфель банков вырос с 1,5 до 1,98 трлн рублей.

Рис. 3. Доля просроченных платежей в общем объеме накопленной задолженности в 2010-2012 годы, %

В условиях роста общего объема ипотечного портфеля на балансах банков сокращается доля просроченных платежей в общем объеме накопленной ипотечной задолженности.

Доля просроченных платежей в общем объеме накопленной ипотечной задолженности на 01.01.2013 составила 2,1% (рис. 3). Доля просроченных платежей по рублевой задолженности составила 1,5% по сравнению с максимумом в 2,8% в конце 2010 года. Доля просроченных платежей по валютной задолженности составила 11,92%, а объем просроченных валютных платежей достиг 14,1 млрд рублей, что составляет 33,9% от всего объема просроченных платежей, при этом доля валютной задолженности в ипотечном портфеле банков всего 6,0%. Падение доли просроченной задолженности по ипотечным кредитам в иностранной валюте в декабре 2012 года вызвано проведенной Сбербанком России конвертацией просроченной задолженности из иностранной валюты в рубли.

Таким образом, за 2010-2012 годы рынок ипотечного жилищного кредитования имеет динамику роста, о чем свидетельствуют показатели роста количества и объемы выдачи ипотечных кредитов, количество кредитных организаций, увеличение доли ипотечных сделок в общем объеме сделок с жильем, рост ипотечного портфеля на балансах банков. В целом рост ипотечного кредитования происходил в условиях повышения ставок по ипотечным кредитам. Рост ипотечного рынка также способствовал росту жилищного строительства. В условиях роста общего объема ипотечного портфеля на балансах банков сокращается доля просроченных платежей в общем объеме накопленной ипотечной задолженности.

2.3 Направление мероприятий, направленных на решение проблем развития ипотечного жилищного кредитования

Таким образом, для становления и развития системы ипотечного жилищного кредитования необходимо предусмотреть решение целого ряда основных задач:

1. Совершенствование законодательной и нормативной базы, обеспечивающей исполнение обязательств при ипотечном кредитовании.

2. Создание и внедрение универсального механизма обеспечения притока долгосрочных внебюджетных финансовых ресурсов в бюджетную сферу.

3. Создание инфраструктуры, обеспечивающей наличие четкого и надежного механизма регистрации сделок с недвижимостью и прав на нее, а также процедуры доступа к этой информации участников рынка ипотечного кредитования.

4. Налоговое стимулирование как граждан-получателей ипотечных кредитов, с одной стороны, так и коммерческих банков - ипотечных кредиторов и инвесторов, обеспечивающих рефинансирование коммерческих банков-кредиторов, с другой стороны.

5. Создание равных условий для свободной конкуренции между субъектами рынка ипотечных кредитов.

6. Формирование механизмов социальной защиты заемщиков как от неправомерных действий банков-кредиторов, так и для их социальной адаптации при процедуре выселения в случае невозможности погашения взятого ранее ипотечного кредита.

7. Доработка нормативной базы, регулирующей деятельность кредитных организаций по предоставлению и обслуживанию ипотечных кредитов и их рефинансированию.

8. Формирование нормативно-законодательных основ для использования новых финансовых инструментов (ценных бумаг) для привлечения долгосрочных ресурсов в эту сферу.

9. Разработка комплексной схемы по реализации ипотеки, которая будет основана не только на интересах чиновников.

Ипотечное кредитование жилья (несмотря ни на что) - один из самых проверенных в мировой практике и надежных способов привлечения внебюджетных инвестиций в жилищную сферу. Именно ипотека позволяет согласовать интересы населения - в улучшении жилищных условий, коммерческих банков - в эффективной и прибыльной работе, строительного комплекса - в ритмичной загрузке производства, и, конечно же, государства, заинтересованного в общем экономическом росте, которому будет способствовать широкое распространение ипотечного кредитования населения. Для развития долгосрочного ипотечного кредитования в стране уже создана некоторая нормативная база, что уже само по себе дает надежду на «светлое будущее» ипотеки в нашей стране. Тем не менее хочется верить, что работа по формированию законодательства об ипотеке только началась.

АИЖК прогнозирует, что в 2013 году будет выдано порядка 650-800 тысяч ипотечных кредитов на сумму 1,0 - 1,2 трлн рублей. Таким образом, рост ипотечного рынка замедлится до 20%, что, с одной стороны, обусловлено исчерпанием эффекта низкой базы предыдущих периодов, с другой - замедлением спроса на фоне повышения ставок по ипотечным жилищным кредитам. В целом, такой рост является нормой, т.к. иное свидетельствовало бы о перегреве рынка в сложившихся условиях. При этом средневзвешенная ставка по выданным ипотечным кредитам не поднимется выше 13,5%, а во втором полугодии 2013 года, при отсутствии внешних шоков и развитии экономики по базовому сценарию Министерства экономического развития России, есть вероятность изменения тренда и снижения ставок.

Рост цен на рынке жилья продолжится и составит в реальном выражении порядка 3-4%. Ожидается, что индустриальное домостроение также сохранится на достигнутом уровне и рост ввода индустриального жилья не превысит 2,5-3% по итогам 2013 года.

Выводы и предложения

Таким образом, ипотечный кредит - одна из разновидностей кредита - долгосрочная ссуда, выдаваемая под залог земли и другого недвижимого имущества (главным образом строений).

Ипотечный кредит имеет строго целевое назначение, предоставляется на длительный период на условиях равно до левого погашения. Годовые проценты по ипотечному кредиту сравнительно низкие, а процентные ставки дифференцируются в зависимости от финансового положения заемщика.

Развития ипотечного жилищного кредитования образовало схемы с использованием средств бюджетов различных уровней, долевого строительства и рассрочки и рыночные схемы.

К схемам с использованием средств бюджетов различных уровней относятся жилищные программы регионов, финансируемые полностью или частично за счет региональных и местных бюджетов; жилищные сертификаты и муниципальные жилищные облигации; жилищные субсидии.

Схемы долевого строительства и рассрочки включают долевое строительство; продажа жилья с рассрочкой платежа до окончания строительства; получение сотрудниками жилищных ссуд на своем предприятии.

К рыночным схемам относятся долгосрочное ипотечное кредитование, накопительные схемы с использованием строительных сберегательных касс и жилищно-строительных кооперативов, рефинансирование ипотечных кредитов и займов с помощью специализированного оператора ипотечного рынка по принципу двухуровневой ипотечной схемы.

Правовую основу ипотечного жилищного кредитования составляют федеральные (общероссийские) и местные нормативные правовые акты, такие как Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон «Об ипотеке (залоге недвижимости)» и постановление Правительства РФ «О мерах по развитию системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации».

К сдерживающим факторам развития жилищной ипотеки в России относятся: ограниченный платежеспособный спрос населения, низкие объемы и невысокое качество нового жилищного строительства в субъектах РФ, Низкие темпы разработки и совершенствования законодательства о недвижимости и несогласованность правовых актов между собой, неразвитость инфраструктуры рынка жилья и жилищного строительства, психологические факторы, большое количество субсидий в этой сфере и их «слабая адресность», высокие процентные ставки, непрозрачные источники доходов граждан, неразвитость организационно-технологической и финансовой инфраструктуры в системе ипотеки.

За 2010-2012 годы рынок ипотечного жилищного кредитования имеет динамику роста, о чем свидетельствуют показатели роста количества и объемы выдачи ипотечных кредитов, количество кредитных организаций, увеличение доли ипотечных сделок в общем объеме сделок с жильем, рост ипотечного портфеля на балансах банков. В целом рост ипотечного кредитования происходил в условиях повышения ставок по ипотечным кредитам. Рост ипотечного рынка также способствовал росту жилищного строительства. В условиях роста общего объема ипотечного портфеля на балансах банков сокращается доля просроченных платежей в общем объеме накопленной ипотечной задолженности.

Для становления и развития системы ипотечного жилищного кредитования необходимо предусмотреть решение целого ряда основных задач:

1. Совершенствование законодательной и нормативной базы, обеспечивающей исполнение обязательств при ипотечном кредитовании.

2. Создание и внедрение универсального механизма обеспечения притока долгосрочных внебюджетных финансовых ресурсов в бюджетную сферу.

3. Создание инфраструктуры, обеспечивающей наличие четкого и надежного механизма регистрации сделок с недвижимостью и прав на нее, а также процедуры доступа к этой информации участников рынка ипотечного кредитования.

4. Налоговое стимулирование как граждан-получателей ипотечных кредитов, с одной стороны, так и коммерческих банков - ипотечных кредиторов и инвесторов, обеспечивающих рефинансирование коммерческих банков-кредиторов, с другой стороны.

5. Создание равных условий для свободной конкуренции между субъектами рынка ипотечных кредитов.

6. Формирование механизмов социальной защиты заемщиков как от неправомерных действий банков-кредиторов, так и для их социальной адаптации при процедуре выселения в случае невозможности погашения взятого ранее ипотечного кредита.

7. Доработка нормативной базы, регулирующей деятельность кредитных организаций по предоставлению и обслуживанию ипотечных кредитов и их рефинансированию.

8. Формирование нормативно-законодательных основ для использования новых финансовых инструментов (ценных бумаг) для привлечения долгосрочных ресурсов в эту сферу.

9. Разработка комплексной схемы по реализации ипотеки, которая будет основана не только на интересах чиновников.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 г. №51-ФЗ (ред. от 06.12.2011 г., с изм. от 27.06.2012 г.) // «Собрание законодательства Российской Федерации. - 16.07.2012. - №29. - Ст. 4167

2. О банках и банковской деятельности: Федеральный закон от 2.12.1990 г. №395-1 (ред. от 29.06.2012 г.) // Собрание законодательства Российской Федерации. - 02.07.2012. - №27. - Ст. 3588

3. О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности: Положение ЦБ РФ от 26.03.2004 г. №254-П // Вестник Банка России. - №28. - 07.05.2004

4. Астапов К.Л. Ипотечное кредитование в России и за рубежом (законодательство и практика) / К.Л. Астапов // Деньги и кредит. - 2012. - №4. - С. 42-48

5. Боровкова В.В. Экономика недвижимости / В.В. Боровкова, В.А. Мокин, О. Пирогова. - СПб.: Питер, 2010. - 415 с.

6. Будаков Д.Ю. Проблемы ипотечного кредитования / Д.Ю. Будаков // Деньги и кредит. - 2012. - №9. - С. 18-20

7. Букато В.И., Головин Ю.В., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России. - 2-е изд. перераб. и доп. / Под ред. М.Х. Лапидуса. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 668 с.

8. Василенко П. Итоги года на рынке ипотечного кредитования / П. Василенко // Рынок ценных бумаг. - 2012. - №11 (338). - С. 3-29

9. Гарипова З.Л. Рынок жилищной ипотеки: развитие специальных кредитных институтов / З.Л. Гарипова // Банковское дело. - 2011. - №1. - С. 20-23

10. Герасимова Е.Б. Комплексный анализ кредитоспособности заемщика. // Финансы и кредит. - 2011. - №4. - С. 21-29

11. Глушкова Н.Б. Банковское дело: Учеб. пособие. / Н.Б. Глушкова. - М.: Экономический проект: Альма Матер, 2010. - 742 с.

12. Даниленко С.А., Комиссарова М.В. Банковское кредитование: учебно-практическое пособие. - М.: Юстицинформ, 2011. - 784 с.

13. Демченко С.С. Субъекты кредитования: особенности правового статуса // Право и экономика. - 2012. - №5. - С. 31-38

14. Довдиенко, И.В. Ипотека: учебно-практическое пособие / И.В. Довдиенко. - М.: РДЛ, 2011. - 572 с.

15. Долан Э.Дж., Кэмпбелл К.Д. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: Пер. с англ. / Под общ. ред. В.В. Лукашевича. - СПб.: 2010. - 786 с.

16. Ендовицкая Д.А., Бочарова И.В. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика: учебное практическое пособие / Д.А. Ендовицкая. - М.: КНОРУС, 2011. - 772 с.

17. Жарковская Е.П., Банковское дело: учебник / Е.П. Жарковская; 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Омега-Л, 2010. - 652 с.

18. Журкина Н.Г. Современная ипотека: состояние, проблемы, решения / Н.Г. Журкина // Деньги и кредит. - 2011. - №6. - С. 17-19

19. Залесова М.Г. Процесс секьюритизации как механизм совершенствования системы долгосрочного кредитования / М.Г. Залесова // Банковское дело. - 2011. - №12. - С. 51

20. Иванкина Е. Проблемы ипотеки в России / Е. Иванкина // Общество и экономика. - 2011. - №1. - С. 90-103

21. Иванов А.Н. Банковские услуги: Зарубежный и российский опыт. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 676 с.

22. Иода Е.В., Мешкова Л.Л., Болотина Е.Н. Классификация банковских кредитов. / Под общ. ред. проф. Иода Е.В. - 2-е изд., испр., перераб. - Тамбов: Изд-во ТГТУ, 2011. - 722 с.

23. Казаков А. Потенциал системы ипотечного кредитования в России / А. Казаков // Недвижимость и ипотека. - 2011. - №3. - С. 15-16

24. Казимагометов А.А. Банковское обслуживание населения: зарубежный опыт. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 756 с.

25. Колесников В.И., Кроливецкая Л.П. Банковское дело. - М: Финансы и статистика, 2010. - 684 с.

26. Коробова Г.Г. Банковское дело. / Г.Г. Коробова. - М.: Юристъ, 2010. - 751 с.

27. Крутик А.Б. Экономика недвижимости / Крутик, А.Б., Горенбургов, М.А., Горенбургов, Ю.М. - СПб.: Лань, 2010. - 678 с.

28. Лаврушин О.И. Банковское дело: учебник. / О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова, Н.И. Валенцева, - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2009. - 768 с.

29. Лаврушин О.И. Управление деятельностью коммерческого банка. / О.И. Лаврушин. - М: Юристъ, 2010. - 676 с.

30. Лазарова Л.Б. Что влияет на развитие ипотечного жилищного рынка / Л.Б. Лазарова // Банковское дело. - 2011. - №1. - С. 38-42

31. Логинов М.П. Ипотечное жилищное кредитование в России / М.П. Логинов // ЭКО. - 2012. - №9. - С. 115-132

32. Мартынова Т. Ипотека делает жилье недоступным / Т. Мартынова // Банковское обозрение. - №4. - 2011. - С. 10-12

33. Марьин С. Управление банковскими рисками. // Экономика и жизнь. - 2011. - №23. - С. 44-46

34. Миловидов Д.А. Современное банковское дело. - М.: Норма, ИНФРА-М, 2011. - 635 с.

35. Нестерова Т.Н. Банковский менеджмент. Учебное пособие. - М.: Норма, Инфра-М, 2011. - 694 с.

36. Никитина Т.В. Банковский менеджмент. / Т.В. Никитина. - СПб.: Питер, 2010. - 660 с.

37. Нугаев Р.А. Региональные схемы ипотечного кредитования и проблемы их дальнейшего развития / Р.А. Нугаев, Е.Г. Кириченко // Деньги и кредит. - №10. - 2011. - С. 24-29

38. Ольхова Р.Г. Банковское дело. Управление в современном банке: учебное пособие, 2-е изд. / Р.Г. Ольхова. - М.: КноРус, 2010. - 804 с.

39. Павлова И.В. Основные элементы системы ипотечного жилищного кредитования / И.В. Павлова // Деньги и кредит. - 2011. - №3. - С. 57-66

40. Петров И. Банковский менеджмент: связь с кредитной политикой // Банковские технологии. - №6. - 2011. - С. 32-42

41. Печникова А.В., Маркова О.М., Стародубцева Е.Б. Банковские операции. - М.: Норма, ИНФРА-М, 2011. - 752 с.

42. Пещанская И.В. Организация деятельности коммерческого банка: Учеб. пособие. - М.: Норма, ИНФРА-М, 2010. - 778 с.

43. Разумова И.А. Ипотечное кредитование: Учебное пособие / И.А. Разумова. - 2-е изд. - СПб.: Питер, 2011. - 704 с.

44. Рачкевич А.Ю. Секьюритизация: характерные признаки и определение / А.Ю. Рачкевич, И.А. Алексеева // Деньги и кредит. - 2011. - №8. - С. 22-31

45. Саркисянц А. Ипотечное кредитование на современном этапе / А. Саркисянц // Бухгалтерия и банки. - 2011. - №4. - С. 14-25

46. Семенченков В. Механизмы рефинансирования ипотечных кредитов / В. Семенченков // Недвижимость и ипотека. - 2011. - №5. - С. 32-39

47. Солова И.Е. Рынок ипотечного кредитования: тенденции и прогнозы // Банковский ритейл. - 2012. - №4. - С. 15-30.

48. Сураева - Королева А. Развитие ипотечного кредитования в регионах. Возможности секьюритизации / А. Сураева - Королева // Рынок ценных бумаг. - 2011. - №5 (332). - С. 26-35

49. Тавасиев А.М. и др. Банковское дело: базовые операции для клиентов: Учеб. пособие. / Под ред. А.М. Тавасиева. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 704 с.

50. Фролов Н.Е. Современное состояние ипотечного рынка: задачи, проблемы, перспективы / Н.Е. Фролов // Деньги и кредит. - 2011. - №8. - С. 9-12

51. Цылина А.Г. Ипотечное кредитование и риски / А.Г. Цылина // Жилищное строительство. - 2011. - №5. - С. 23-25

52. Щербакова Н.А. Экономика недвижимости: учебное пособие / Н.А. Щербакова - М.: Феникс, 2010. - 615 с.

53. Яхимович В.И. Региональные особенности реализации модели ипотечного кредитования /В.И. Яхимович // Финансы. - 2011. - №1. - С. 68-72

54. Агентство по ипотечному жилищному кредитованию. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.ahml.ru

55. Агентство по реструктуризации ипотечных жилищных кредитов. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.arhml.ru

56. Аналитический Центр по ипотечному кредитованию и секьюритизации [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.rusipoteka.ru

Размещено на Allbest.ru