Финансовая устойчивость страховой компании на примере ОАО "Русская страховая транспортная компания"

ДЗкп - дебиторская задолженность на конец периода.

Коэффициент показывает, сколько раз за период обернутся счета дебиторов.

Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем выше ликвидность задолженности.

Период погашения дебиторской задолженности (Пдз).

или

(11)

где Т - период времени в днях;

ДЗср/Пбрутто - коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.

Период времени (Т) - это анализируемый период, который соответствует промежутку, принятому для расчета ДЗср, и зависит от средней продолжительности срока действия договоров страхования.

Показатели финансовой надежности (платежеспособности и финансовой устойчивости)

Резерв платежеспособности - это превышение свободных активов над обязательствами страховщика, а измерителем размера резерва платежеспособности выступает маржа платежеспособности.

Нормативный размер маржи платежеспособности - это минимально допустимый размер резерва платежеспособности. Он определяется с учетом специфики заключенных договоров и принятых страховых обязательств.

Фактический размер маржи платежеспособности - характеризует величину фактических свободных активов страховщика (т.е. ресурсов свободных от каких-либо обязательств, кроме прав требования акционеров), которые могут быть использованы в качестве дополнительной гарантии для покрытия обязательств.

Расчет соотношения между фактическим и нормативным размером маржи платежеспособности производится страховщиком ежеквартально в соответствии с Приказом от 02.11.2001 № 90н «Об утверждении положения о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств».

Расчет маржи платежеспособности производится по Форме 5, представленной в Приложении 4.

ОАО РСТК по состоянию на 31 декабря 2013 года не имеет фактический размер маржи платежеспособности, превышающий нормативный размер платежеспособности менее чем на 30% и не предоставляет план оздоровления финансового положения.

Показатели ликвидности

Показатель срочной ликвидности

Отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Показатель оценивает достаточность наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных страховых обязательств, выраженных в виде резервов убытков (РУ), т.е. имеющихся обязательств и резерва незаработанной премии (РНП), т.е. обязательств, которые могут возникнуть в рассматриваемом периоде:

 (12)

Значение показателя должно быть близко к единице.

Низкое значение этого показателя свидетельствует о недостаточной ликвидности, завышенное значение - о нерациональном вложении средств в краткосрочные инвестиции и пренебрежение долгосрочными инвестициями.

Показатель критической ликвидности

Оценивает достаточность ликвидных активов с учетом более рискованного с точки зрения возвратности вида активов, дебиторской задолженности, для покрытия срочных обязательств, включающих технические резервы и такие срочные обязательства как кредиторская задолженность и задолженность по краткосрочным займам:

Значение этого показателя должно превышать единицу.

Значение показателя менее единицы свидетельствует о недостаточности ликвидных активов.

Показатель общей (комплексной) ликвидности

Оценивает достаточность наиболее ликвидных активов, быстрореализуемых и труднореализуемых активов (за исключением практически неликвидных нематериальных активов, долгосрочной дебиторской задолженности, вложений в уставный капитал других предприятий для покрытия всех обязательств, а именно: страховых (страховые резервы), и других (кредиторская задолженность и задолженность по кредитам и займам):

(14)

Значение этого показателя должно превышать единицу.

Значение показателя менее единицы свидетельствует о том, что организация не сможет покрыть обязательства в долгосрочной перспективе.

Показатели структуры и динамики собственных средств.

Размер собственных средств характеризует способность организации отвечать по своим обязательствам при недостатке средств страховых резервов.

Отношение собственного капитала к нетто-премии.

Показывает достаточность собственных средств для покрытия страховых обязательств, отраженных в объеме страховых взносов, и рассчитывается по формуле:

(15)

Целевое значение: допускается значение в границах от 20% до 33%.

Уровень покрытия собственными средствами технических страховых резервов.

Показывает достаточность собственных средств для покрытия страховых обязательств, отраженных в технических страховых резервах (ТСР), и рассчитывается по формуле:

(16)

Целевое значение: не более 28%.

Уровень покрытия страховых обязательств собственными средствами и техническими страховыми резервами (ТСР)

Показывает достаточность финансовых ресурсов (включая собственный и привлеченный капитал (страховые резервы), предназначенных для покрытия страховых обязательств. Рассчитывается по формуле:

(17)

Целевое значение: не более 150%.

Показатели обеспеченности страховых обязательств страховыми резервами.

Отношение средней величины страховых резервов-нетто () по итогам года к премии (), скорректированной на участие перестраховщиков:

(18)

Целевое значение: не более 150%.

Дефицит технических страховых резервов (ДТСР).

Показывает адекватность страховых резервов принятым страховым обязательствам и рассчитывается как разность между необходимой величиной этих резервов и фактическим ее значением:

ДТСР= ТСРфакт. - ТСР необх. (19)

Необходимый размер резервов характеризуется следующим образом:

 (20)

Где ТСРфакт. -- фактический размер резервов,

ТСРнеобх. -- необходимая величина резервов,

ТСР поп -- среднее за предыдущий год значение резервов

ЗСПоп -- заработанная страховая премия за отчетный период.

ЗСПпоп, -- заработанная страховая премия за предыдущий отчетный период.

Показатель может принимать как отрицательные, так и положительные значения, что отражает соответственно недостаток или излишек технических страховых резервов.

При отрицательном значении этого показателя (дефиците ТСР) возникает необходимость привлечения собственных средств для выполнения обязательств по договорам страхования, что может негативным образом отразиться на платежеспособности страховщика, в частности, привести к нарушению нормативного требования к соотношению активов и обязательств. Завышенная величина резервов, создаваемых с неопределенными перспективами использования, может привести также к ухудшению финансового положения страховой компании.

Достаточность РНП.

Оценивается соотношением величины этого резерва и начисленной в отчетном периоде премией:

РНП/П (21)

Величина коэффициента должна принадлежать интервалу от 0,37 до 0,52.

Отношение изменения резервов убытков в отчетном периоде к произведенным выплатам по убыткам прошлых лет.

Характеризует недостаток (избыток) резервов убытков и рассчитывается по формуле:

(РУ оп - РУ пп)/ В пп, (22)

где: РУоп -- величина резервов убытков отчетного периода;

РУпп -- величина резервов убытков предшествующего отчетному периоду;

Впп -- произведенные выплаты по убыткам прошлых периодов.

Целевое значение: примерно равно единице.

Значение менее единицы свидетельствует о недорезервировании, существенное отклонение в большую сторону показывает переоценку резервов. Значение коэффициента свидетельствует не только об адекватности размера РПНУ и РЗУ, но и об эффективности метода формирования резервов убытков и может служить обоснованием управленческих решений в области резервирования средств для выполнения страховых обязательств.

Отношение дефицита этих резервов (ДТСР) к собственным средствам страховой организации (С.С.).

Рассчитывается при наличии дефицита ТСР:

ДТСР / С.С. (23)

Целевое значение: не должно превышать 25%.

Отношение ТРС к собственным средствам.

Рассчитывается, если обнаружено нарушение требования к значению показателя отношение дефицита этих резервов к собственным средствам страховой организации. Этот показатель -- резервного левериджа, определяемый как отношение ТСР к собственному капиталу страховщика, показывает, насколько прибыль компании подвержена снижению в результате непредвиденного превышения реальных выплат из ТСР над объемом ТСР и является важнейшей составляющей финансового левериджа:

(24)

Целевое значение: не должно превышать 25%.

В случае недорезервирования этот показатель оценивает, насколько будет затронут собственный капитал страховщика при покрытии убытков. Чем выше значение этого показателя, тем больше будет ослаблено положение страховой организации в случае недостаточного резервирования средств в составе ТСР.

Показатели эффективности инвестиционной деятельности страховой организации

Эффективность инвестирования средств ТСР.

Можно оценить, если полученный доход за год соотнести со среднегодовым объемом этого резерва:

(25)

Полученный результат можно сопоставить со среднегодовой учетной ставкой рефинансирования ЦБ РФ, и, он не должен быть ниже уровня инфляции (для выполнения, как минимум, условия возвратности вложенного капитала).

Доля инвестиционных активов и средств на счетах в активах.

Показывает, какая часть капитала компании находится в инвестиционных активах и рассчитывается по формуле:

(25)

Целевое значение: более или равно 75%.

Показатель отношения инвестиционных активов и средств на счетах к страховым резервам и собственным средствам

Используется для оценки соответствия общего объема инвестиционных активов объемам двух основных источников инвестиционных активов страховой организации (страховых резервов и собственных средств, основной составляющей которых является уставный капитал - УК):

(26)

Чем ближе значение этого показателя к 1, тем меньше доля дебиторской задолженности (актива, не приносящего доход), меньше доля нематериальных активов, запасов и основных средств (т.е. активов, которые не могут быть использованы для инвестирования).

Соответствие объемов инвестиционных активов и средств на счетах объему имеющихся страховых обязательств:

(27)

Целевое значение: более единицы.

Показатель общей эффективности инвестиционной деятельности

Определяет рентабельность инвестиционной деятельности. Эффективность инвестиционной политики компании можно оценить в целом, если полученный инвестиционный доход соотнести со среднегодовым объемом инвестиций:

(Инвестиц.доход)/(Средняя величина инвест.активов) (28)

Полученный результат не должен быть ниже уровня инфляции.

Завышение полученного показателя свидетельствует о высокой рискованности вложений. Отклонение в противоположную сторону может говорить о том, что, инвестируя свои активы, страховщик действует неэффективно.

Показатели уровня и качества перестраховочной защиты.

Участие перестраховщиков в страховой премии.

Значения этого показателя характеризует зависимость страховщика от перестраховщиков

П п/с/П (29)

Где -- страховая премия по рискам, переданным в перестрахование,

П -- страховая премия всего.

Показатель должен находиться в интервале от 5% до 50%.

При передаче в перестрахование более 40% рисков деятельность компании становится уязвимой: страховщик попадает в зависимость от перестраховщиков.

Участие перестраховщиков в заработанной премии

Оценивает долю участия перестраховщиков в доходах от страховой деятельности

(30)

где ЗСП п/с - доля заработанной страховой премии по рискам, переданным в перестрахование,

ЗСП - общая заработанная премия.

Участие перестраховщиков в состоявшихся убытках.

Под состоявшимися убытками понимается сумма обязательств по выплате страхового возмещения, относящихся к рассматриваемому периоду. Сумма состоявшихся убытков включает в себя оплаченные убытки, скорректированные на изменение резервов убытков.

(31)

Где - участие перестраховщиков в выплатах;

- брутто выплаты, произведенные в отчетном периоде;

- изменение доли перестраховщиков в резервах убытков;

- изменение резервов убытков в отчетном периоде

Этот показатель в сравнении с показателем участия перестраховщиков в страховых премиях позволяет оценить качество перестраховочной защиты.

Если участие в выплатах существенно ниже участия в премиях, это свидетельствует о неэффективности перестраховочной защиты, либо в перестрахование передаются объекты с менее рисковыми характеристиками, чем оставляемые на собственном удержании, либо неправильно выбраны методы перестраховочной защиты, либо компания занимается неклассическим страхованием.

Участие перестраховщиков в страховых резервах.

Оценивается отношением доли перестраховщиков в страховых резервах к объему резервов и характеризует зависимость страховщика от перестраховщиков.

(32)

Здесь: - доля перестраховщиков в страховых резервах

- объем технических страховых резервов (кроме РЗУ) .

Целевое значение: не должно превышать 50%.

Удельный вес комиссионного вознаграждения и тантьем, полученных по рискам, переданным в перестрахование, в страховых премиях, переданных в перестрахование ():

(33)

Показатель следует сравнивать с уровнем расходов на ведение дела по страховой деятельности, т.е. с отношением суммы расходов на ведение дела к величине страховых взносов. Цель сравнения -- оценить, какая часть этих расходов компенсируется за счет полученной перестраховочной комиссии.

Степень участия перестраховщиков в результатах страховой и инвестиционной деятельности.

Показывает зависимость финансового результата по страховой и инвестиционной деятельности от доходов по перестрахованию:

(34)

В расчете участвуют: комиссионные вознаграждения и тантьемы по рискам, переданным в перестрахование, а также технический результат от страховой и инвестиционной деятельности (разность между доходами и расходами рассматриваемых видов деятельности).

Показатели рентабельности деятельности организации

Показатели этой группы определяются на основе балансовой прибыли.

Коэффициент рентабельности (ROA).

Оценивает рентабельность активов страховщика и представляет собой отношение чистой прибыли (ЧП) к средней величине активов (VA) за год:

(35)

Рентабельность страховой деятельности на рубль собственного капитала.

Показатель, рассчитанный как норма прибыли на капитал, является обобщающим показателем эффективности деятельности страховщика и показывает, эффективно ли управление по отношению к вложенным в компанию и капитализированным средствам:

(36)

Показатель чистой рентабельности собственного капитала:

(37)

При низких значениях этого показателя следует проанализировать, какие факторы оказали негативное влияние и что надо более эффективно использовать для увеличения отдачи собственного капитала:

Рентабельность вложенного капитала ROE.

Эффективность использования уставного капитала оценивается величиной прибыли, приходящейся на один рубль вложенного капитала. Значения этого показателя показывают, как функционирует, с точки зрения акционеров (участников) страховщика, в какой мере страхование как вид бизнеса оправдывает их инвестиционные ожидания.

(38)

Показатель должен превосходить темпы роста инфляции.

Рентабельность страховых операций на рубль затрат.

Показатель оценивает долю чистой прибыли с одного рубля затрат. Рассчитывается как отношение прибыли к затратам страховой организации в целом и по отраслям страхования. Под затратами понимается сумма страховых выплат, отчислений в страховые резервы и расходов на ведение дела.

(39)

Рассчитанные показатели ликвидности и финансовой устойчивости Компании приведены в Таблице 3.

Таблица 3 Показатели ликвидности и финансовой устойчивости ОАО РСТК 2012 -2013 г.г.

Показатели	Показатель 2013 г	Показатель 2012 г	Нормативное значение	Комментарии
Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	4,46	5,15	-	Значение показателя снизилось по сравнению с 2012 г., что свидетельствует о замедлении оборачиваемости дебиторской задолженности
Период погашения дебиторской задолженности (Пдз).	81,82	70,87	-	Полученное значение, что в основной массе дебиторская задолженность по страховым операциям является текущей
Показатели ликвидности
Показатель срочной ликвидности.	1,24	1,07	ближе к 1	Текущее значение свидетельствует рациональном вложении средств в краткосрочные инвестиции.
Показатель критической ликвидности	1,05	1,10	>1	Общество имеет достаточный объем ликвидных активов, снижение по сравнению с 2012 г.
Показатель общей (комплексной) ликвидности	1,24	1,33	>1	Общество имеет достаточный объем активов для покрытия обязательства в долгосрочной перспективе, снижение по сравнению с 2012 г.
Показатели структуры и динамики собственных средств.
Отношение собственного капитала к нетто-премии.	29,77%	34,83%	от 20% до 33%	Текущее значение свидетельствует о достаточности собственного капитала.
Уровень покрытия собственными средствами технических страховых резервов.	43,37%	52,75%	<28%	Общество имеет достаточно собственных средств для покрытия обязательств по договорам страхования
Уровень покрытия страховых обязательств собственными средствами и техническими страховыми резервами	1,04	1,04	<=1,5	Общество имеет достаточно собственных средств и средств страховых резервов для покрытия обязательств по договорам страхования
Показатели обеспеченности страховых обязательств страховыми резервами.
Отношение средней величины страховых резервов-нетто по итогам года к премии	0,69	0,66	<=1,5	Нормальное значение
Дефицит технических страховых резервов	1 644 681	1 749 406	-	Общество не имеет дефицита страховых резервов
Достаточность РНП	0,31	0,30	<=0,52	Общество имеет достаточный размер РНП
Показатели эффективности инвестиционной деятельности страховой организации.
Эффективность инвестирования средств ТСР	1,37%	4,64%	-	Полученное значение ниже уровня инфляции в 2013 г. (6,45%), что свидетельствует о неэффективном инвестировании средств страховых резервов
Доля инвестиционных активов и средств на счетах в активах	0,71	0,70	>=0,75	Значение показателя является нормальным
Показатель отношения инвестиционных активов и средств на счетах к страховым резервам и собственным средствам	1,17	1,04	ближе к 1	Значение показателя является нормальным
Соответствие объемов инвестиционных активов и средств на счетах объему имеющихся страховых обязательств	1,59	1,44	>1	Значение показателя является нормальным (больше 1)
Показатель общей эффективности инвестиционной деятельности	1,09%	4,18%	-	Полученное значение ниже уровня инфляции в 2013 г. (6,45%), что свидетельствует о неэффективном инвестировании средств компании
Показатели уровня и качества перестраховочной защиты.
Участие перестраховщиков в страховой премии.	0,23	0,28	от 0,05 до 0,5	Значение показателя является нормальным
Участие перестраховщиков в заработанной премии	0,34	0,34	-	Общество обеспечено адекватной перестраховочной защитой
Участие перестраховщиков в состоявшихся убытках	0,01	-0,01	-	Значение ниже участи в страховых премиях, в перестрахование передаются менее рисковые объекты.
Участие перестраховщиков в страховых резервах	0,07	0,04	<=0,5	Значение показателя является нормальным
Удельный вес комиссионного вознаграждения и тантьем, полученных по рискам, переданным в перестрахование, в страховых премиях, переданных в перестрахование	0,02	0,02	-	Значение показателя является нормальным
Степень участия перестраховщиков в результатах страховой и инвестиционной деятельности	0,03	0,06	-	Участие перестраховщиков в результатах страховой и инвестиционной деятельности незначительно
Показатели рентабельности деятельности организации
Коэффициент рентабельности (ROA)	-0,02	0,04	-	На рубль активов приходится 2 копейки убытка
Рентабельность страховой деятельности на рубль собственного капитала	0,56	0,42	-	На рубль собственного капитала приходится 56 копеек прибыли
Показатель чистой рентабельности собственного капитала	-9,31%	14,97%	-	Полученное значение ниже уровня инфляции в 2013 г. (6,45%), что свидетельствует о неэффективном инвестировании собственного капитала
Рентабельность вложенного капитала ROE	-14,48%	23,40%	-	Полученное значение ниже уровня инфляции в 2013 г. (6,45%), что свидетельствует о неудовлетворительной рентабельности вложенного капитала
Рентабельность страховых операций на рубль затрат	-0,04	0,06	-	На рубль затрат приходится 4 копейки убытка

Из таблицы видно, что финансовое состояние Общества является удовлетворительным. Общество обеспечено собственными средствами, обладает оплаченным уставным капиталом, размер не ниже установленного законодательно, страховые резервы достаточны для исполнения обязательств по договорам страхования. Однако из-за того, что основной объем портфеля составляю массовые виды страхования автотранспорта с высоким уровнем убыточности и из-за высокого уровня расходов на ведения дела, общество обладает крайне низким уровнем рентабельности.

Рассмотрим более подробно показатели:

В 2013 г. наблюдается снижение скорости оборачиваемости дебиторской задолженности по операциям страхования, что связано с заключение Компанией рада крупных договоров с отсроченным поступлением страховых премий.

Кроме того по массовым видам страхования, таким как ОСАГО, наблюдается ухудшение платежной дисциплины и снижение контроля за деятельностью агентской и филиальной сети.

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности представлен в Приложении 6.

Из Приложения как раз видно, снижение оборачиваемости дебиторской задолженности по ОСАГО с 9,52 до 7,53, и Ответственности за причинение вреда вследствие недостатков товаров, работ, услуг с 1,03 до 0,84.

Показатели обеспеченности страховых обязательств страховыми резервами Общества находятся в пределах нормативных значений.

В Обществе формируются следующие виды страховых резервов:

- резерв незаработанной премии (РНП);

- резервы убытков;

- резерв заявленных, но неурегулированных убытков (РПНУ);

- резерв произошедших, но не заявленных убытков (РЗУ);

- стабилизационный резерв (СР)

Расшифровка страховых резервов на 31.12.2013 г.:

Таблица 4 Резервы по страхованию иному, чем страхование жизни ОАО РСТК 2013 г.

Наименование резерва	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
РНП	948 172	1050252
РЗУ	317 448	505939
РПНУ	271 155	294728
СР	30 297	104193

Доля перестраховщиков в резервах по страхованию иному, чем страхование жизни ОАО РСТК 2013 г.

Таблица 5

Наименование резерва	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
РНП	28350	101369
РЗУ	19493	46923
РПНУ	26966	2928

В связи с тем, что страховые резервы являются актуарным оцениванием страховых обязательств страховщиков по осуществлению предстоящих страховых выплат по договорам страхования, перестрахования и по исполнению иных действий по указанным договорам (страховых обязательств), в соответствии с Федеральным законом от 23.07.2013 г. проверка адекватности страховых резервов с 01 января 2015 года будет проводиться в составе обязательного актуарного оценивания деятельности Общества.

В настоящее время для рассмотрения вопросов достаточности и оптимальности страховых резервов контроль размера резервов осуществляется по трем направлениям. Определяется:

- насколько правильно сформированы резервы с точки зрения установленных правил расчета;

- в какой степени правильно сформированные резервы будут покрывать фактические обязательства по будущим выплатам;

- насколько достоверно прогнозируемая величина страховых резервов, рассчитанная для планирования объемов активов, необходимых для покрытия страховых резервов, и финансовых результатов деятельности общества, будет соответствовать фактическим показателям.

Проверка адекватности страховых резервов на основе анализа будущих денежных потоков по текущим договорам страхования состоит в том, чтобы сравнить страховые резервы (РНП - для страхования иного, чем страхование жизни) по учетной группе договоров страхования, рассчитанные с использованием исторических предположений, с размером прогнозируемых убытков.

Проверка адекватности резервов проводится по методическим рекомендациям МСФО.

При проверке адекватности страховых резервов РСТК предполагается, что после окончания 2013г.убыточность по действующим на конец 2013г. договорам будет совпадать с убыточностью в 2013г. и что средние доли расходов на ведение дела и урегулирование убытков будут такими же, как в 2013г.

Проверка проводится для всех учетных групп договоров, входящих в страховой портфель СК.

СК не формирует отложенные аквизиционные затраты, и при анализе адекватности резервов проверяется, хватит ли сформированного на 31.12.2013 резерва РНП, который по существу является будущей заработанной премий по действующим договорам, на покрытие будущих выплат и расходов на ведение дела и урегулирование убытков по действующим договорам.. Если по какой-либо группе резерв РНП меньше ожидаемых убытков плюс расходов, то по МСФО рекомендуется вводить дополнительный резерв неистекшего риска, равный разности между ожидаемыми убытками плюс расходами и РНП.

Для каждой учетной группы рассчитаем следующие величины:

- - оценка убыточности по 2013г., (39)

- оценка расходов на ведение дела на единицу заработанной премии по 2013г. (40)

В формулах для расчета и использованы следующие обозначения:

- резерв убытков, при этом - резерв убытков на начало года, - резерв убытков на конец года,

- сумма страховых выплат, сделанных в 2013г.;

- сумма собранных брутто-взносов,

- комиссионное вознаграждение за собранные брутто-взносы,

-сумма расходов на ведение дела и урегулирование выплат.

Для действующих на начало 2014г договоров оценками будущих убытков и будущих расходов являются величины:

(41)

. (42)

Данные ОАО РСТК для расчета и его результаты приведены Приложении 7.

Суммарный для портфеля РНП на конец 2013г., равный 982 152тыс.руб, больше, чем ожидаемые выплаты и расходы по всем действующим договорам, которые прогнозируются на уровне 854 602тыс. руб.. Но для трех учетных групп - 5-й, 7-й и 13-й - РНП недостаточны для выплат, расходов и формирования резервов убытков. Из этого можно сделать вывод о том, что тарифы для этих трех групп страхования - страхования наземного транспорта, страхования водного транспорта и добровольного страхования ответственности перевозчика - следует повысить.

Показатели уровня и качества перестраховочной защиты так же находятся в рамках нормативных значений.

В 2013г. перестраховочная деятельность Общества осуществлялась согласно установленных в Обществе принципов перестраховочной политики (приказы прилагаются).

Данными приказами был установлен порядок определения собственного удержания ОАО РСТК по заключенным договорам страхования и суммам ответственности, передаваемым в перестрахование.

Договоры страхования, по которым страховая сумма превышает установленный лимит собственного удержания, передаются в перестрахование в размере превышения.

Передача рисков в перестрахование осуществляется в факультативной или облигаторной форме.

По факультативному перестрахованию применялись, в основном, пропорциональное перестрахование на основе эксцедента суммы или квоты, а также непропорциональное перестрахование на основе эксцедента убытка.

Кроме этого, в течение нескольких лет в ОАО РСТК действуют и ежегодно возобновляются следующие программы облигаторного перестрахования:

Договор облигаторного перестрахования по грузам и ответственности перевозчиков:

Тип - пропорциональный, квотный

Лимит - 2,5 млн. $

Ответственность в перестрахование - 85% от страховой суммы

Договор облигаторного перестрахования по имуществу, строительно-монтажным рискам и ответственности при строительно-монтажных работах:

Тип - непропорциональный, эксцедент убытка

Лимит - 385 млн. руб. сверх 15 млн. руб. убытка по одному объекту, одному страховому случаю.

Для имущества физических лиц есть дополнительная секция с лимитом - 12 млн. руб. сверх 3 млн. руб. убытка.

Договор облигаторного перестрахования по ОСАГО:

Тип - пропорциональный, квотный

Лимиты - по закону

Ответственность в перестрахование - 50% от страховой суммы

При возобновлении облигаторных программ вносятся изменения, улучшающие условия перестрахования, - расширяется перечень объектов перестрахования, увеличиваются лимиты ответственности перестраховщиков и т.д.

В 2013г. был заключен новый договор облигаторного перестрахования от несчастных случаев:

Тип - непропорциональный, эксцедент убытка

Лимит - 22 млн. руб. сверх 3 млн. руб. убытка по одному объекту, одному страховому случаю.

В 2011г. ОАО РСТК вступила в Национальный Союз страховщиков ответственности и в течение 2012-2013гг. принимала активное участие в работе НССО и перестраховочного Пула, созданного в рамках НССО для обеспечения финансовой устойчивости страховых операций Участников Пула по обязательному страхованию гражданской ответственности владельца опасного объекта за причинение вреда в результате аварии на опасном объекте.

В связи с этим заключенные ОАО РСТК договоры по обязательному страхованию гражданской ответственности владельца опасного объекта за причинение вреда в результате аварии на опасном объекте перестраховывались среди участников Пула.

В своей работе ОАО РСТК постоянно осуществляет мероприятия по обеспечению эффективной перестраховочной защиты Общества: предварительное согласование условий заключаемых договоров страхования, требующих перестрахования; контроль за соблюдением нормативных указаний ЦО по андеррайтингу и перестрахованию, а также контроль за своевременной и полной передачей в перестрахование договоров страхования.

Анализ деятельности компании по операциям страхования

Проанализируем более подробно уровень проведения страховых операций.

Таблица 6 Страховая деятельность компании ОАО РСТК 2012-2013 г.г.

Показатели	2012	% расходов	2013	% расходов
Поступление страховой премии за год	3 137 480		3 434 781
Изменение РНП	-219 411		-29 061
Страховые выплаты за год	-1 024 512	33%	-799 895	23%
Изменение резерва убытков	-40 410		-208 672
РВД	-642 821	20%	-752 864	22%
Управленческие расходы	-381 059	12%	-412 751	12%
Коэффициент убыточности	36%		30%

Поскольку основной объем высокорисковых операций по автострахованию приходится на региональную сеть Компании, целесообразно проанализировать работу каждого филиала, для выявления слабых мест в компании.

Таблица 7 Финансовый результат от деятельности региональной сети ОАО РСТК в 2013 г

Наименование	доля %	Итого
Премия полученная		1 776 547
ОСАГО	63%	1 116 228
КАСКО	14%	252 031
Прочие	23%	408 288
Изменение РНП		-27 320
ОСАГО		-261 767
КАСКО		233 826
Прочие		621
Возвраты	1%	-17 974
Премия по перестрахованию выплаченная	4%	-66 499
Прочие доходы	0%	-146
Расходы на заключение договоров	26%	-455 570
ОСАГО	24%	-267 389
КАСКО	23%	-57 825
Прочие	32%	-130 356
Услуги экспертов	-3%	-18 690
Прочие страховые расходы	1%	-13 830
Бланки	0%	-863
Убытки выплаченные	39%	-697 063
ОСАГО	38%	-425 240
КАСКО	88%	-221 845
Прочие	12%	-49 978
Изменение РЗНУ		-228 525
ОСАГО		-50 988
КАСКО		-166 512
Прочие		-11 025
Возмещение перестраховщиком доли убытков	0%	0
Доход по регрессам	4%	30 589
Управленческие расходы	23%	-412 000
из них ФОТ	17%	-309 533
Итого		-131 343

Анализ деятельности по каждому филиалу представлен в Приложении 8.

Следует выделить 16 филиалов с общей долей сборов 46% в общем объеме сборов региональной сети, с неудовлетворительными результатами работы.

Таблица 8 Результаты деятельности наиболее убыточных филиалов ОАО РСТК за 2013 г.

Филиал	Сборы	% РВД	Управленческие	% убыточности	Фин. Рез
	ОСАГО	КАСКО	Прочие			ОСАГО	КАСКО	Прочие
Брянский	4 023	81	17 863	42%	25%	259%	256%	4%	-4 212
Воронежский	17 986	609	38 963	31%	24%	85%	154%	0%	-4 975
Екатеринбургский	14 762	8 209	5 876	19%	48%	72%	99%	29%	-18 570
Железнодорожный	12 671	793	3 964	27%	30%	81%	115%	3%	-9 290
Забайкальский	19 454	118	3 662	28%	29%	26%	0%	62%	-1 703
Иркутский	18 391	6 163	5 256	23%	38%	87%	204%	9%	-38 190
Казанский	10 906	1 952	7 239	21%	35%	68%	446%	3%	-25 239
Московский	185 791	12082	20 892	31%	29%	77%	31%	70%	-124269
Новосибирский	11 901	256	3 355	31%	39%	104%	225%	3%	-15 092
Омский	27 923	2 244	5 540	30%	29%	68%	198%	3%	-22 579
Пермский	21 911	6 048	13 742	19%	27%	71%	89%	40%	-8 434
Ростовский	29 083	2 045	1 533	28%	33%	79%	116%	2%	-24 052
Самарский	25 536	3 839	156	22%	39%	49%	104%	497%	-14 810
Северо-Западный	38 727	93140	4 267	22%	34%	43%	103%	71%	-72 806
Челябинский	46 923	622	4 894	25%	20%	88%	320%	3%	-26 610
Чувашский	15 233	4 713	8 065	13%	25%	116%	30%	19%	-247
Итого	501 222	142914	145 268	26%	31%	75%	106%	22%	-411078
Итого по всей сети	1116228	252031	408288	26%	25%	56%	80%	15%	-131343

Во всех этих филиалах наблюдается очень высокий процент убыточности и высокий процент расходов на ведение дела и управленческих расходов (свыше 50%), что свидетельствует о нерациональном подходе к организации бизнеса в данных подразделениях.

Анализ судебных расходов ОАО РСТК

Поскольку доля сборов по автострахованию в портфеле компании составляет порядка 50%, а доля выплат по этим видам в общем объеме выплат составляет 90%, то компании нельзя игнорировать распространение на страхование закона «О защите прав потребителей», а также принятие страховых постановлений Пленума Верховного Суда. Проанализировав выплаты, по данным управленческой отчетности компании и данных о судебной практике, (Приложение 9), можно сделать вывод, что общая переплата по судебным издержкам в компании по виду страхования ОСАГО составила 16,5 %, по виду страхования КАСКО 4,78%. Отсюда можно посчитать, что судебные расходы (штрафы, пенни, неустойки) уменьшили прибыль страховщика на 105 319 млн. руб.

финансовый страховщик платежеспособность инвестиционный

Глава 3. Повышение финансовой устойчивости страховых компаний в современных условиях (на примере ОАО «Русская страховая транспортная компания»)

3.1 Проблемы обеспечения финансовой устойчивости страховых компаний в современных условиях

Сложившаяся на российском страховом рынке ситуация - крайне неустойчива. Страховой рынок услуг отстает в развитии, не удовлетворяет в необходимом объеме потребность населения и юридических лиц в страховании.

К числу внутренних проблем страховщиков можно отнести:

- низкую финансовую устойчивость;

- низкий уровень профессионализма и страховой культуры;

- внутрисистемная разобщенность;

- низкая капитализация отрасли.

К внешним проблемам, как и в любой другой отрасли на российском рынке, можно отнести следующие:

- экономические (инфляция, отсутствие государственной поддержки, низкий финансовый потенциал страхователей и др.)

- юридические (низкий уровень общего законодательного обеспечения страховой деятельности, длительное становление страхового рынка в условиях полного отсутствия законодательной и методической базы, контроля и др.)

- политические (общеполитическая нестабильность).

Основными задачами органов государственного управления по формированию эффективной системы страхования является:

- формирование работающей законодательной базы для страхового рынка;

- эффективное государственное регулирование и надзор за страховой деятельностью;

- стимулирование трансформации сбережений населения в долгосрочные инвестиции с использованием механизмов долгосрочного страхования жизни, при этом основной задачей должно стать увеличение надежности, доходности и ликвидности страховых инструментов;

- поэтапная интеграция национальной системы в международный страховой рынок.

В 2013 году произошло резкое падение рентабельности розничного страхования и сужение открытого рынка в банкостраховании и корпоративном сегменте.

Темпы прироста страховых взносов в 2013 году составили 12%, по сравнению с 22% 2012 г. (объем рынка составил 905 млрд. рублей). Проблемы страховщиков были обусловлены спадом в экономике, и в первую очередь это сказалось на страховании имущества юридических лиц, страховании заемщиков и страховании автокаско.

В 2013 г, в отличае от 2008-2009 г.г., когда основным источником прибыли и роста взносов стали обязательные и вмененные виды страхования (такие как ОСАГО, ОСОПО, Зеленая карта, в перспективе ОСГОП), не было никаких источников активного роста сборов. Поэтому стали развиваться альтернативные моделей продаж (страхование жизни с условием выплаты аннуитетов и/или участием в инвестиционном доходе (282% через банки) и страхование имущества физических лиц (110% через банки, 92% через других юридических лиц).

На фоне активного наращивания объемов продаж в 2008-2009 г.г. , в том числе и за счет демпинга, в настоящее время возросло число убытков и банкротств страховых компаний. Эксперт Ра/ / Итоги 2013 года на страховом рынке: стагнация оздоровит страховщиков /

Распространение на страхование закона «О защите прав потребителей», а также принятие страховых постановлений Пленума Верховного Суда привели к прямому росту расходов страховщиков (судебные издержки, дополнительные выплаты по суду) и привели к увеличению средней страховой выплаты.

В результате средняя выплата по ОСАГО за III квартал 2013 года выросла до 30,5 тысяч рублей, увеличившись по сравнению со II кварталом 2013 года на 7,5%. По оценкам «Эксперта РА», убыточность ОСАГО с учетом выплат по суду, судебных издержек и штрафов достигла 72%.

На сегодняшний день число регионов, где уровень выплат по ОСАГО превысил 77%, составило 17. В этих регионах многие страховщики сворачивают свой бизнес и страхователи испытывают проблемы с заключением договоров ОСАГО.

В ближайшее время решится вопрос с повышением лимитов в ОСАГО. В случае если этот шаг не будет сопровождаться адекватным увеличением тарифов, то убыточность ОСАГО уже в первый год действия новых лимитов превысит 100%.

Обсуждаемое в Госдуме увеличение лимитов по ОСАГО способно увеличить выплаты на 44%, или 39 миллиардов рублей в год,

В частности планируется увеличение выплат в части причинения вреда жизни и здоровью со 160 тысяч рублей до 500 тысяч рублей, по имуществу со 120 тысяч рублей до 400 тысяч рублей. Это может привести к тому, что средняя выплата по жизни и здоровью вырастет с 30 тысяч рублей до 100 тысяч рублей, также значительно возрастет число обращений за выплатой. Выплаты по жизни и здоровью вырастут на 17 миллиардов рублей в год с 500 миллионов рублей.

Выплаты по причинению вреда имуществу увеличатся с 88 до 110 миллиардов рублей. По расчетам "Эксперт РА", минимально необходимая корректировка тарифов при увеличении лимитов составляет 40%.РИА Новости/ Увеличение лимитов по ОСАГО приведет к росту выплат/2014/

Усиление контроля ЦБ и сложившаяся не в пользу страховщиков судебная практика привела к улучшению качества урегулирования убытков. В 2013 году доля отказов по отношению к заявленным страховым случаям снизилась (с 1,8% в 2012 году до 1,3% в 2013 году). В таких условиях ожидается рост числа банкротств и добровольного ухода с рынка страховых компаний. Эксперт Ра/ Экономика рынка ОСАГО в России /URL:http://www.raexpert.ru/researches/insurance/osago-2013

В 2013 году рентабельность собственных средств российских страховых компаний сократилась до минимума последних пяти лет и составила 6,1%. Рентабельность активов сократилась до 2,4% в 2013 году. Резкое падение рентабельности связано, в первую очередь, с ростом убыточности по автострахованию и повышением комиссии (комиссионное вознаграждение в 2013 году составило 24% от совокупных взносов, против 22% в 2012 г.). Негативное давление на финансовый результат страховщиков в 2013 году также оказывали возросшие судебные издержки. В результате рентабельность розничного бизнеса резко сократилась до 4,7% в 2013 году), значение показателя для страховщиков, специализирующихся на автостраховании, упало сильнее среднерыночных значений и в 2013 году составило всего 1,6%.

Кроме того, введение новых лимитов в ОСАГО приведет к сокращению продаж по добровольной гражданской ответственности владельцев автотранспортных средств, что также негативно скажется на финансовом результате автостраховщиков.

Убыточность страхования автокаско во многом будет зависеть от корректировок тарифов и числа демпингующих компаний на этом рынке.

Одновременно в банкостраховании и в корпоративе усилились позиции кэптивов и компаний, обладающих административным ресурсом. Размер открытого рынка заметно снизился, это привело к конкуренции и снижению тарифов в страховании имущества юридических лиц.

При повышении лимитов в ОСАГО без корректировки тарифов, снижения тарифов в ОСОПО и усиления демпинга на страховом рынке, число убыточных компаний превысит 30%. Оптимистичный сценарий предполагает рост ROE до уровня инфляции (7%). При этом динамика рынка еще более замедлится. Рентабельность собственных средств страховщиков может снизиться до 2-7%.

В 2013 г. замедление роста взносов происходило постепенно, а резервы страховщиков стали лучше обеспечены ликвидными активами, чем это было 5 лет назад. Наблюдается падение рентабельности. Потребовалась санация портфелей страховщиков, сокращение доли убыточных видов страхования. Впервые за много лет лидеры рынка начали сворачивать свой бизнес по ОСАГО. Падение взносов по автокаско было отмечено у 6 из топ-10 страховых компаний. В итоге в 2013 году рыночная доля компаний вне топ-20 увеличилась (с 28 до 29%).

Инвестиции

Основной проблемой инвестиционной деятельности на страховом рынке России является низкое качество инвестиционного портфеля страховщиков.

По оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», 20% инвестиций страховщиков можно назвать фиктивными. Однако, наметилась позитивная тенденция к увеличению качества инвестиционных портфелей, 5 лет назад доля фиктивных инвестиций была близка к 50%. Улучшению ситуации способствовало повышение качества проверки со стороны надзорных органов, если раньше страховщики обязаны были подтверждать размещение только на отчетные даты, то сейчас - на все даты. Практически перестали использоваться популярные ранее операции РЕПО (соглашение РЕПО условно может рассматриваться как краткосрочный заем под залог ценных бумаг). Чаще применяются более сложные механизмы, например «лизинг» финансовых инструментов (акций, облигаций, государственных и муниципальных ценных бумаг).

По оценкам «Эксперт РА», инвестиции топ-150 российских страховщиков имеют такую структуру:

· 2/3 инвестиций приходится на вложения с рейтингом не ниже уровня «А+» «Эксперт РА» либо рейтингами агентств Fitch, Moody's и S&P аналогичного уровня, недвижимость и денежные средства в кассе.

· доля крупнейшего объекта вложений в среднем составляет 33% от размера инвестиций.

· 3/4 инвестиций приходится на высоколиквидные активы.

· доля инвестиций в аффилированные компании составляет порядка 20%.

Несмотря на рост качества инвестиций и снижение доли фиктивных активов, от большинства страховщиков потребуется изменение структуры инвестиций в связи с новыми требованиями регулятора. Главное нововведение - это введение института спецдепозитария (с 1.07.2015) и возможное введение нормативов по ликвидности, концентрации рисков и вложений в связные стороны по аналогии с банками. Больше всего проблем вызовут фиктивные активы и инвестиции в аффилированные компании.

При этом основному риску подвержены компании, входящие в финансовые группы, а также средние и небольшие московские страховщики.

Для компаний, входящих в финансовые группы, характерна высокая концентрация рисков (доля вложений в связанные стороны достигает 50%, а средняя доля крупнейшего объекта инвестиций - 43%). В зависимости от финансового состояния группы здесь возможны очень низкие показатели надежности активов (58%).

1. Средние и небольшие московские компании имеют наиболее высокий показатель фиктивных инвестиций - порядка 25%.

2. Региональные компании сильнее всех рискуют стать недостаточно ликвидными. Они имеют высокую долю вложений в материальные ценности и предоставленные займы, показывают низкую долю высоколиквидных активов (67% на неотчетную дату). Эксперт Ра/Инвестиции российских страховых компаний в 2012-2013 годах: ГДЕ ДЕНЬГИ?



Рис.6 Структура инвестиций российских страховых компаний в 2013 г.

В приложении 11 показана структура инвестиций российских страховых компаний.

Дебиторская задолженность

У российских страховщиков наблюдается низкое качество управления дебиторской задолженностью. Что приводит к завышению активов в балансе и завышению прибыли.

По оценкам «Эксперт РА», отложенные убытки, связанные с будущим списанием дебиторки, составляют порядка 14-15 млрд. рублей по всем страховщикам. Размер просроченной дебиторской задолженности достигает 11-12%. Основная часть просроченной дебиторской задолженности приходится на суброгацию, задолженность по уплате страховых взносов и расчеты с перестраховщиками.

Нормальный учет сократил бы совокупную прибыль отрасли за год на 30%. Расчет показателя опирался на анализ дебиторской задолженности по МСФО, где отражение резерва под обесценение обязательно. При этом резерв под обесценение активов составляет только 1/3 от просроченной дебиторки. Лучше всего просроченную дебиторку оценивают крупные страховщики, а средние и небольшие просто списывают по истечении срока исковой давности. Так на 31-е декабря 2012 года, резервы под обесценение просроченной дебиторки в отчетности по РСБУ формировали лишь четверть страховщиков. Эксперт Ра/ Дебиторская задолженность страховых компаний по РСБУ и МСФО: Отложенные убытки

Таблица. 9 Практика создания резервов под обесценения дебиторской задолженности в российских страховых компаниях (на 31-е декабря 2012 года)

Тип компаний	Доля компаний, отражающих в отчетности просроченную дебиторскую задолженность (за вычетом резервов), %	Доля просроченной дебиторской задолженности (за вычетом резервов), %	Доля компаний, формирующих резервы под обесценение дебиторской задолженности, %	В том числе	Уровень резервирования , %
				под просроченную дебиторскую задолженность	под иную сомнительную дебиторскую задолженность
Крупные компании федерального уровня	79	6,7	100	64	64	36
Средние и небольшие московские компании	18	1,9	38	12	26	46
Кэптивные компании	29	1,4	46	38	23	13
Региональные компании	24	0,9	32	21	14	79
Все компании	29	5,0	48	26	30	37

Прогноз и стратегия развития страхового рынка

По прогнозам «Эксперт РА» в 2014 году темпы прироста взносов составят порядка 9%. При этом объем рынка достигнет 990 млрд. рублей. По пессимистичному сценарию, при развитии банковского кризиса и/или рецессии экономики, темпы прироста взносов в 2014 году составят 3%, а объем рынка не превысит 935 млрд. рублей.

Падение темпов сборов 2013 года приведет к уходу с рынка ряда автостраховщиков, но в долгосрочной перспективе будет иметь положительные эффекты. По сравнению с кризисом 2008-2009 годов в 2013 году страховщики вынуждены придерживаться консервативной стратегии. Вместо демпинга - санация портфелей по автострахованию, вместо ставки на обязательные и вмененные виды - развитие альтернативных моделей продаж (некредитное банкострахование, Интернет-проекты, продажи через других нестраховых посредников), вместо снижения качества урегулирования убытков - снижение доли отказов. Однако положительные следствия такой стратегии - рост надежности, добровольного спроса и доверия к страхованию - проявятся не ранее 2015 года.

Помимо прочего, основной стратегией выравнивания ситуации стало сокращение расходов на ведение дела. Среднерыночное значение доли расходов на ведение дела за год сократилось до 44,5% за 2013 год. Кроме того, в 2013 году выросла рентабельность инвестиций российских страховщиков до 5,3%. Однако инвестиционная деятельность на российском страховом рынке носит скорее технический характер и не может являться значительным показателем.

Еще одно направление повышения рентабельности - увеличение чистых прочих доходов от страховых операций и иных чистых прочих доходов, то есть более активная работа над взысканием суброгации и регресса, просроченной дебиторской задолженности, увеличение комиссионных доходов.

Еще одно обязательное условие базового сценария - актуарно обоснованное соотношение лимитов и тарифов в ОСАГО.

Немаловажным фактором является развитие рынка перестрахования

Российский рынок перестрахования развивается в условиях острой конкуренции между национальными и иностранными перестраховщиками. Из-за низкой капитализации российского страхового и перестраховочного рынка доля в международном перестраховании очень высока. На сегодняшний день больше 2/3 перестраховываемых в России премий передается за границу.

Ситуацию недостаточной емкости национального перестраховочного рынка пытаются исправить путем образования перестраховочных пулов.

Перестраховочный пул - добровольное объединение страховых компаний, передающих туда все подлежащие перестрахованию риски сверх суммы собственного удержания по всему портфелю страхования, отдельным видам страхования либо по определенным опасным рискам катастрофического характера.

В последнее время как пример можно привести перестраховочный пул по ОСОПО и ОСГОП, созданный под эгидой НССО (Национального союза страховщиков ответственности). «Основными целями деятельности Союза являются обеспечение взаимодействия членов Союза при осуществлении ими предпринимательской деятельности и развитие в Российской Федерации национального страхового дела, а также системы обязательного страхования (сострахования) и перестрахования гражданской ответственности владельца опасного объекта за причинение вреда в результате аварии на опасном объекте и других видов гражданской ответственности, предусмотренных законодательством Российской Федерации» Официальный сайт Национального союза страховщиков ответственности

Но, несмотря на все усилия крупных российских перестраховщиков, основной объем рисков перестраховывается на мировом рынке. Основные центры: США, Центральная Европа, Япония и Бермуды. Рост числа перестраховщиков в странах с оффшорными зонами вызван жестким регулированием мирового перестраховочного рынка его лидерами - перестраховочными компаниями Swiss Re, Munich Re, General Colon Re, синдикатом Lloyd's.

В 2013 года суммарная величина перестраховочных премий, полученных российскими компаниями, сократилась по сравнению с 2012 г. на 2,1%. В первую очередь это связано с замедлением роста российского страхового рынка, его корпоративного сегмента. Кроме того был исчерпан эффект от создания перестраховочного пула по ОС ОПО в 2012 году.

Еще один фактор, повлиявший на динамику российского перестраховочного рынка, - это снижение доли «схем» с 33 до 26%. По оценкам «Эксперт РА», реальная перестраховочная премия за 1-е полугодие 2013 года выросла на 8%.

При этом перестраховочные премии, принятые из-за рубежа, в 1-ом полугодии 2013 года выросли на 19,2%, в результате доля международного бизнеса составила 31,1%. Таким образом, рост реальной перестраховочной премии практически полностью обеспечил международный сегмент (без его учета темпы прироста реальной перестраховочной премии составили лишь 1%). Эксперт Ра// Российский перестраховочный рынок в 1-ом полугодии 2013 года: Заграница нам поможет

3.2 Рекомендации по повышению финансовой устойчивости страховой компании (на примере ОАО «Русская страховая транспортная компания»)

На основании проведенного исследования рассмотрим возможные варианты стратегии компании для снижения убыточности деятельности и повышения финансовой устойчивости.

Так как доля высокорисковых розничных операций в компании высока (свыше 50%), приоритетной задачей для ОАО «РСТК» является развитие менее рисковых и наиболее востребованных видов страхования, таких как:

- страхование грузов;

- страхование строительно-монтажных работ и ответственности перед третьими лицами при строительно-монтажных работах,