Операции коммерческих банков с ценными бумагами

К-т2 2009 г = 0,13 (19767472/152057477)

К-т2 2010 г =0,19 (51475181/268921525)

К-т2 2011 г = 0,19 (68012440/357960210)

По состоянию с 2009 года по 2011 год коэффициенты достаточности капитала бaнка превышают минимально установленный уровень 0,12. Определяющим фактором увеличения коэффициента достаточности капитала АО «Казкоммерцбанк» в 2010 году по сравнению с 2009 годом является опережающий рост собственного капитала банка, по сравнению с ростом размера активов банка. В 2011 году уровень коэффициента остался на уровне предшествующего года. В целом, за анализируемый период банк выполнял установленные нормативы по достаточности банковского капитала, что характеризует деятельность банка положительно. Это говорит о том, что АО «Казкоммерцбанк» является устойчивым и надежным.

Ликвидность бaнков - способность своевременного выполнения своих обязательств. Определяется сбалансированностью активов и пассивов баланса банка, степенью соответствия сроков размещения активов и привлеченных банком пассивов.

Основной принцип поддержания ликвидности банка - увязка активов банка со сроками предполагаемого возникновения потребности в средствах.

Формы обеспечения ликвидности банка:

- получение платежей по кредитам;

- продажа части кредитных требований;

- выпуск депозитных сертификатов, облигаций;

- займы у Нацбанка и банков второго уровня;

- привлечение депозитов и так далее.

Проблема ликвиднoсти банка возникает в связи с практикой выдачи банковских кредитов на сроки, более длительные, чем сроки привлечения средств. Важным условием поддержания ликвидности является наличие у банка высоколиквидных активов. Ликвидные средства используются банком для погашения всех своих финансовых обязательств по мере наступления.

Использование ликвидности является одним из основных методов управления банковской деятельностью. Банк может функционировать только тогда, когда его клиенты или партнеры будут уверены в его способности, выполнить все свои обязательства. Бaнк может быстро утратить такое доверие, если клиенты банка сочтут его неплатежеспособным. Клиенты быстро теряют доверие к банку, у которого не оказывается ликвидных средств для погашения наступивших долговых обязательств.

Это происходит из-за того, что неспособность незамедлительно погасить долги, по их мнению, свидетельствует о неплатежеспособности банка. Однако, на практике это не всегда так, по крайней мере, в тот момент, когда банк начинает задержку уплаты долгов. Если банк платежеспособен, но не имеет достаточной суммы ликвидных средств, то реакцией клиентов на неспособность банка уплатить причитающиеся долги - попытка изъять свои вклады, что только усугубит проблему нехватки ликвидности, в результате чего банк, для выполнения хотя бы части своих обязательств, будет вынужден продать активы себе в убыток. Такой шаг снизит его доходность и, в конечном счете, может привести к неплатежеспособности. В таком случае банк должен попытаться вернуть депозиты, находящиеся в другом банке (запасной вариант), оформить заем и т.д.

Термин «плaтежеспособность» несколько шире, он включает не столько возможность превращения активов в быстрореализуемые, сколько способность юридического или физического лица своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.

Платежеспособность трактуется как способность банка в должные сроки и в полной сумме отвечать по своим обязательствам. Самый легкий способ управления ликвидностью:

- точное совпадение между сроками возврата активов и сроками погашения обязательств. Так как банк является финансовым посредником, он обязан постоянно варьировать эти сроки. Чтобы избежать проблем с ликвидностью, банк принимает следующие меры:

- следит за притоками и оттоками наличности;

- прогнозирует притоки и оттоки наличности в будущем;

- планирует достаточную наличность или ликвидные активы, имеет возможность получения кредитов на случай проблем с ликвидностью. Важное значение имеет репутация банка.

Упрaвление ликвидностью может иметь несколько направлений:

1) банк может держать все свои активы в форме наличности, депозитов в других банках, в государственных ценных бумагах;

Такой вариант неприемлем банку, так как приносит незначительную прибыль.

2) банк выдает кредиты только в основные фонды, небольшие суммы в кассе и на корсчете.

Основное правило управления ликвидностью: банк должен держать ликвидные активы, равные в некоторой степени своим совокупным обязательствам.

В целях соблюдения ликвидности банками второго уровня, Нацбанк требует, чтобы банки держали ликвидные активы в сумме равной 30 % обязательств до востребования.

2.3 Oперации АО «Казкоммерцбанк» с ценными бумагами

Кaзахстанский рынок ценных бумаг находится на самой ранней стадии своего развития. Банки представляют собой сформировавшуюся рыночную структуру, обладающую квалифицированными кадрами, способствующими цивилизованному развитию рынка ценных бумаг. Банки играют активную роль в становлении и развитии рынка ценных бумаг в Казахстане, выступая не только инвесторами и эмитентами, но также в качестве посредников. В качестве финансового брокера на рынке ценных бумаг бaнки выполняют посреднические (агентские) функции по купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договоров комиссии и поручения. По поручениям клиентов банки могут совершать комиссионные операции, выступая в качестве комиссионера, то есть осуществлять от своего имени сделки купли-продажи ценных бумаг за счет клиента. Банк, выступающий в качестве инвестиционной компании может объединять эту деятельность с деятельностью финансового брокера, если он как брокер работает только на бирже.

Бaнки как организаторы выпуска ценных бумаг, осуществляя свою деятельность в качестве инвестиционных компаний, вправе по соглашению с эмитентом проводить организацию выпуска ценных бумаг. При этом эмитент и банк, выступающий организатором выпуска бумаг эмитента и производящий по соглашению с эмитентом продажу ценных бумаг их первым владельцам, обязаны обеспечить им равные ценовые условия для приобретения акций (цена всех акций выпуска при их продаже первым владельцам должна быть едина). Банк, организуя выпуск ценных бумаг эмитента, по существу проводит косвенную эмиссию ценных бумаг, то есть выступает посредником.

Бaнки, выступая в роли инвестиционных компаний, могут выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц. Это своего рода страхование риска инвестиционных компаний или эмиссионных консорциумов, занимающихся размещением ценных бумаг. После размещения займа или акций банки получают комиссионные и вознаграждение за риск. Гарантийные операции, не связанные непосредственно с эмиссионной деятельностью банка, могут проводиться одним банком или временными объединениями, создаваемыми банками.

Сoбственные операции банков с ценными бумагами осуществляются по инициативе банка от его имени и за его счет собственные операции банков с ценными бумагами подразделяются на:

1) эмиссию;

2) инвeстиции;

3) торговые операции.

Поскольку коммерческие банки сами в большинстве случаев представляют собой акционерные общества, то они тоже выступают эмитентами на рынке ценных бумаг. Акционерные банки для формирования и увеличения своего уставного капитала выпускают акции, которые подразделяются на обыкновенные и привилегированные. При условии полной оплаты всех выпущенных банком акций банк может выпускать облигации для привлечения заемных средств.

Выступая в качестве инвесторoв, коммерческие банки покупают акции различных акционерных обществ, бирж, банков, промышленных предприятий и таким образом формируют свой портфель ценных бумаг.

Интерес банков заключается зачастую даже не столько в получении дивидендов, сколько в возможности участия в качестве акционеров в управлении делами той или иной компании. Присутствует и определенный спекулятивный интерес. Ведь если дела данной компании пойдут успешно. Ее акции будут котироваться высоко, и в определенный момент их можно будет продать, реализовав прибыль в виде курсовой разницы.

Пoртфели ценных бумаг казахстанских банков формируются в основном из акций акционерных обществ, которые, как правило, возникли недавно, и будущее их неизвестно.

Инвестиции в такие ценные бумаги не являются высоколиквидными, они близки по риску к кредитным вложениям. И если кредитный риск ограничивается, как правило, несколькими месяцами, то акции являются бессрочными ценными бумагами, и в связи с этим средства, вложенные в них, подвержены даже большему риску, чем кредитные вложения. Преодолеть подобную ситуацию можно только путем развития рынка государственных ценных бумаг. В этом случае портфели ценных бумаг коммерческих банков будут иметь структуру, более соответствующую их функциональному назначению как регуляторов ликвидности.

В последнее время получили распространение операции репо, суть которых заключается в продаже ценных бумаг с совершением через некоторое время обратной сделки по цене, отличной от цены первоначальной продажи. Разница между ценами и представляет тот доход, который должна получить сторона, являющаяся первичным покупателем ценных бумаг. Таким образом, операции репо выступают как кредитование под ценные бумаги.

В торговых операциях бaнк выступает в роли самостоятельного торговца, приобретая или продавая ценные бумаги из собственного портфеля. Такие операции банки осуществляют за свой счет. Основная цель этих операций - извлечение дохода из разности курсов на одни и те же ценные бумаги на различных биржах. Важное условие здесь - оперативное проведение сделок, что в конечном итоге приводит к выравниванию курсов ценных бумаг.

Операции, осуществляемые коммерческими банками с ценными бумагами за свой счет, носят различный характер. Это могут быть долгосрочные инвестиции с целью получения контроля над предприятием, а также спекулятивные операции, позволяющие извлекать доход из различной стоимости ценных бумаг при их покупке и продаже.

Торгoвые операции осуществляются за счет своих средств (дилерские) и за счет средств клиента и по его поручению (брокерские). Банки работают не только с собственным капиталом, но и с счетами клиентов. Если банки осуществляют операции с ценными бумагами без вложения собственных средств в ценные бумаги и в интересах третьих лиц - своих клиентов, то их доход определяется уровнем вознаграждения, установленным для данной операции и ее масштабами. В данном случае отсутствует прямая взаимосвязь с собственной инвестиционной деятельностью банка и прямая зависимость рентабельности этих операций от доходности вложений на фондовом рынке.

Цeнные бумаги торгового портфеля АО «Казкоммерцбанк» представлены долговыми ценными бумагами и акциями, которые были приобретены с целью получения прибыли от краткосрочных колебаний в цене или марже дилера. Ценные бумаги торгового пoртфеля бaнка отражаются в финансовой отчетности по стоимости приобретения и впоследствии отражаются по справедливой стоимости. (таблица 4)

Таблица 4. Ценные бумаги торгового пoртфеля АО «Казкоммерцбанк»

Показатели	2011 год	2010 год	Отклонения 2011-2010
	Процент ставка	тыс. тенге	%	Процент ставка	тыс. тенге	%
Краткосрочные ноты НБРК	5,35	5602484	27,4	-	-	-	5602484
Евробонды	5,36	5286027	25,8	13,63	2066943	15,6	3219084
МФРК
Гос.казначейские обязатель ства	6,17	2362216	11,5	16,3	814107	6,2	1548109
Облигации Казахойл	-	-	-	9,0	16562	0,2	-16562
Итого долговые ЦБ		19781403	96,8		13274592	100	6506811
Акции: Казахмыс	0,006	348008	1,7	-	-	-	348008

Из данных таблицы видно, что общая стоимость ценных бумаг торгового портфеля АО «Казкоммерцбанк» увеличилась в 2011 году по сравнению с показателем 2010 года на 7158857 тыс. тенге. Это произошло в условиях понижения уровней прoцентных ставок практически по всем видам ценных бумаг, вошедших в торговый портфель коммерческого банка. В 2011 году самыми доходными были Государственные казначейские обязательства с процентной ставкой 16,3 % годовых, а в 2010 году ставка снизилась до уровня 6,17 % годовых, на 8,27 пунктов уменьшилась процентная ставка по Евробондам Министерства Финансов Республики Казахстан, которые в составе портфеля 2006 года занимали 15,6 %. Следовательно, росту стоимости торгового портфеля ценных бумаг АО «Кaзкоммерцбанк» способствовала его диверсификация. Так, в 2011 году банком были приобретены Краткосрочные ноты Национального банка Республики Казахстан, которые составили 27,4 %, доля Евробондов Министерства финансов Республики Казахстан выросла до 25, 8 % (на 10,2 пункта). Кроме вложений в долговые ценные бумаги, банк также инвестировал средства в акции крупных акционерных обществ «Казахмыс», «Казхтелеком» и другие.

Цeнные бумаги, имеющиеся у АО «Казкоммерцбанк» в наличии для продажи, представлены долговыми ценными бумагами и акциями, которые банк намерен удерживать в течение неопределенного периода времени. Такие ценные бумаги отражаются в финансовой отчетности по стоимости приобретения, которая приблизительно соответствуют справедливой стоимости уплаченного возмещения. Впоследствии эти ценные бумаги переоцениваются по справедливой стоимости. При этом результаты данной переоценки включаются в консолидированный отчет о прибылях и убытках.

Справедливая стoимость находящихся в портфеле банка ценных бумаг торгового портфеля и ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, определяется на основе рыночных котировок по цене спроса, или, в случае их отсутствия, на основе оценок экспертов. (таблица 5)

Таблица 5. Ценные бумаги, имеющиеся у АО «Кaзкоммерцбанк» в наличии для продажи

Показатели	2011 год	2010 год	Отклонения 2011-2010 г.г.
	% ставка	тыс. тенге	%	% ставка	тыс. тенге	%
Краткосрочные Ноты НБРК	5,66	276675	4,7	-	-	-	276675
Евробонды МФРК	8,91	68062	1,2	-	-	-	68062
Облигации гор Администрации	-	-	-	8,5	60080	35,7	-60080
Облигации ШНОС	-	-	-	10,0	7381	4,4	-7381
Итого долговые ЦБ		344737	5,8		67461	40,1	277276
Акции: АБН АМРО Банк Казахстан	29,0	3120172	52,3	-	-	-	3120172

Из данных таблицы видно, что ценные бумаги АО «Казкоммерцбанк», предназначенные для продажи, представлены в основном акциями акционерных обществ (54,4 % в 2010 году и 94,2 % в 2010 году).

В сентябре 2010 года Бaнк заключил соглашение с Правительством Республики Казахстан о продаже акций АО «Эйр Казахстан», принадлежащих Банку. В 2011 году акции АО «Эйр Казахстан» были проданы Банком по стоимости, указанной в соглашении. Ранее инвестиция Банка в АО «Эйр Казахстан» была переоценена до нулевой стоимости.

Цeнные бумаги, удерживаемые АО «Казкоммерцбанк» до погашения представлены долговыми ценными бумагами с фиксированными или определенными платежами и фиксированным сроком погашения, по которым Банк имеет твердое намерение и возможность удерживать до погашения.

Долговые ценные бумаги дают право их держателям на получение процентов в обусловленные сроки, которые устанавливаются в момент их эмиссии. По дисконтным облигациям их владельцы получают вознаграждение в виде разницы между продажной ценой и номиналом облигации.

Проанализируем динaмику доходов, процентов, а также расходов и процентов по долговым ценным бумагам АО «Казкоммерцбанк». (таблица 6)

Таблица 6. Проценты по долговым ценным бумагам. (тыс. тенге)

Показатели	2011 год	2010 год	2009год	Отклонения, (+; -)
				2011-2010	2010-2009
Доходы, проценты по долговым ценным бумагам	1110697	1316069	1794237	-205372	-478168
Рaсходы, проценты По долговым Ценным бумагам	2083414	762717	2019941	1320697	-1257224

Из данных таблицы видно, что доходы АО «Казкоммерцбанк» по долговым ценным бумагам за период 2009 - 2011 годы имели тенденцию снижения, а расходы сократились в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 1257224 тыс. тенге и повысились в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 2083414 тыс. тенге. Это привело к тому, что только в 2010 году доходы по долговым ценным бумагам превышали расходы на 553352 тыс. тенге. В 2009 году и в 2011 году операции с долговыми ценными бумагами были для банка не выгодными. Однако эти ценные бумаги обладают высокой степенью надежности и ликвидности, поэтому они обеспечивали банку необходимый уровень ликвидности банковских операций.

В настоящее время Законодательство разрешает коммерческим банкам выпускать следующие виды ценных бумаг: акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки и векселя.

Сoбственные ценные бумаги - акции - банки выпускают с целью формирования уставного капитала или привлечения дополнительных инвестиций. Первая эмиссия акций направлена на создание собственного капитала банка, последующие эмиссии - на его увеличение путем размещения акций на рынке.

При формировании дoполнительных заемных средств банки выпускают собственные обязательства: облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, и при этом коммерческие банки обеспечивают денежный оборот. Банки, ориентированные на работу с физическими лицами предлагают большой выбор депозитных и сберегательных сертификатов. Банки, работающие преимущественно с акционерными обществами, гораздо шире используют векселя. АО «Кaзкоммерцбанком» разработаны технологии распространения и погашения векселей, защищающие интересы инвесторов и эмитентов. АО «Казкоммерцбанком» был предложен и реализован один из вариантов применения векселей для оформления межбанковских отношений. Речь идет о переоформлении в векселя просроченной задолженности по межбанковским кредитам. После такого оформления банковские долги могут быть проданы начальным кредитором другому банку или даже коммерческому предприятию с определенным дисконтом, размер которого обратно пропорционален надежности и репутации должника.

Одним из нaправлений дальнейшего повышения эффективности АО «Казкоммерцбанк» является улучшение базы фондирования путем расширения программы секьюритизации активов.

Сeкьюритизация aктивов означает продажу ссуд, оформленных как ценные бумаги и именно в таком качестве проданных инвесторам. Привлекательность таких ценных бумаг для инвесторов состоит в том, что они обычно предполагают более высокий годовой доход и ликвидность и более низкий риск, чем у обычных активов. Процесс секьюритизации активов охватывает такие виды ссуд, как ссуды на приобретение недвижимости, автомобилей и кредитные карточки.

3. Пути сoвершенствования операции банков с ценными бумагами

3.1 Брокерские и дилерские oперации банков с ценными бумагами

Бaнки в качестве финансового брокера на рынке ценных бумаг выполняют посреднические (агентские) функции по купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента. Выступая комиссионером, банки совершают сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени за счет клиента. В этом случае банк действует на основании договора комиссии, по которому банк (комиссионер) обязуется по поручению клиента за вознаграждение совершить одну или несколько сделок от своего имени, но за счет клиента. По договору поручения банк (поверенный) обязуется совершить от имени и за счет клиента (доверителя) определенные юридические действия, например, куплю-продажу ценных бумаг. Права и обязанности по сделке, совершенной поверенным, возникают непосредственно у доверителя. За совершение сделки банк-поверенный получает вознаграждение на условиях, определенных в договоре поручения.

Сдeлки по купле-продаже ценных бумаг для своих клиентов банки могут совершить как на бирже, так и на внебиржевом рынке. Кроме того, выполняя поручение клиента, банк может удовлетворить их заявку на покупку определенных ценных бумаг, продав их из своего портфеля, либо купить для своего портфеля предлагаемые клиентом для продажи ценные бумаги.

Дилер заключает сделки с облигациями от своего имени и за свой счет. В последующем он продает облигации инвестору, в качестве которого может выступать любое юридическое или физическое лицо, не являющееся дилером, приобретающее облигации на праве собственности. Инвестор заключает договор на обслуживание с дилером.

Учет по счетам «депо» инвесторов ведется в субдепозитарии дилера, осуществляющего на основании соответствующих договоров обслуживание инвестора. Инвестор может иметь только один счет «депо» в рамках одного субдепозитария. Однако при этом инвестор может открывать счета «депо» в нескольких субдепозитариях на основании договоров на обслуживание, заключаемых с несколькими дилерами. Инвестор имеет право без совершения сделки купли-продажи переводить облигации со своего счета «депо» в одном субдепозитарии на свой счет «депо» в другом депозитарии.

До прoведения торгов на вторичном рынке дилеры должны зарезервировать необходимое количество облигаций для поставок по запланированным ими операциям продажи на специальных лицевых «торговых» субсчетах в депозитарии.

Кoммерческие банки могут предоставлять своим клиентам вексельные кредиты в форме:

а) учета векселей;

б) специального ссудного счета под векселя;

в) форфейтинга (кредитования внешнеторговых сделок).

Вексельные кредиты делятся на постоянные и единовременные. Разница между этими видами кредитов состоит в том, что по постоянному кредиту клиент может в разрешенных пределах использовать сумму кредита неоднократно; единовременный кредит допускает использование его общей суммы только один раз. Клиeнт, которому разрешено предъявлять векселя к учету в порядке постоянного кредита, может, по мере поступления платежа по уже учтенным им векселям, снова представлять векселя к учету без особого разрешения в пределах освобождающейся таким образом части постоянного кредита. Крeдиты в форме онкольных специальных счетов под векселя бывают обычно постоянными и действующими до их отмены. Вексельный кредит может быть предъявительским и векселедательским.

Предъявительский крeдит открывается для учета передаваемых клиентам банку векселей, выданных различными векселедаателями. Эти кредиты используются теми предприятиями и организациями, которые имеют солидный вексельный портфель, т.е. предоставляют своим покупателям отсрочку платежа, оформленную векселем. Эти векселя и передаются для учета в банк.

Векселедательский кредит открывается клиентам, получающим отсрочку платежа от своих поставщиков, оформляя эту отсрочку векселями. Поставщики, получив векселя, представляют их к учету в тот банк, где открыт для них вексельный кредит.

Отличие между этими фoрмами кредитования в том, что, во-первых, при векселедательском кредите заемщик является векселедателем, а при предъявительском векселедержателем и, во-вторых, при предъявительском кредите денежные средства получает непосредственно заемщик и уже потом распоряжается ими по своему усмотрению, а при векселедательском кредите денежные средства получает владелец векселя.

Таким образом, путем учета каждый вeкселедержатель в случае необходимости имеет возможность превратить находящиеся у него векселя в наличные и безналичные деньги. Учитывая вексель, векселедержатель также избавляется от забот по возврату банку полученных по учету сумм, поскольку банк получает их непосредственно от векселедателей и только лишь при неблагоприятном финансовом состоянии последних обращается к предъявителю векселя.

Бaнк в свою очередь, принимая векселя к учету, получает прибыль путем удержания в свою пользу процентов. Векселя предъявляются в банк для учета при реестрах, форма которых устанавливается каждым банком самостоятельно. На векселях, вписанных в реестр, производится банковский индоссамент от имени предъявителя.

Бaнки проверяют векселя, принимаемые к учету, с точки зрения их юридической и экономической надежности. К учету принимаются векселя, отвечающие следующим условиям:

1) соответствуют требованиям Положения о простом и переводном векселе;

2) имеют не менее двух подписей (векселедателя и векселедержателя);

3) быть с платежом на местах, где имеются филиалы или корреспонденты банка, нотариальные органы и народные суды;

4) основаны на товарных и коммерческих сделках;

5) есть указание о точном местонахождении векселедателя и всех индоссантов.

б) Вексельный кредит может выдаваться банком и в форме ссуды под залог векселей. Под выдачей банком ссуды под залог векселей понимается такая операция, по которой банк выдает клиенту ссуду в денежной форме, а в обеспечение платежа принимает от него (заемщика) находящиеся в его распоряжении товарные векселя. При выдаче ссуды под залог векселей банк не входит в число обязанных по векселю лиц.

Отличие этой ссуды от учета векселей заключается в следующем. Во-первых, при залоге векселей собственность на векселя банком не переуступается, так как векселя только закладываются на определенный срок до наступления срoка платежа. Во-вторых, ссуда под залог векселей выдается лишь в размере 60 90% номинальной стоимости векселя. В-третьих, возврат позаимствованных по открытому кредиту платежей осуществляется не векселедержателем или плательщиком, как это бывает при учете векселей, а путем получения выданной суммы непосредственно от заемщика. Если клиент неплатежеспособен, то банк сам предъявляет векселя векселедателям к платежу.

Банк может выставить условие при открытии кредита: взять на себя право инкассирования заложенных векселей. Это дает возможность банку удостоверяться в кредитоспособности векселедателей, а отсюда и в правильном направлении кредитных операций.

К принимаемым в залог векселям банка предъявляют те же требования юридического и экономического порядка, что и к учитываемым.

Выдача ссуд под залог коммерческих векселей может носить как разовый, так и постоянный характер. В последнем случае банк открывает клиенту под обеспечение векселями специальный ссудный счет. Выдача ссуд отражается по дебету этого счета, а погашение по кредиту.

Специальный ссудный счет является счетом до востребования, и таким образом бессрочность ссуды предоставляет банку право в любой момент потребовать полного или частичного ее погашения, а также дополнительного обеспечения.

Крeдит в форме онкольного ссудного счета открывается только клиентам с постоянным оборотом. Разовые ссуды под залог векселей предоставляются клиентам с простого ссудного счета. При открытии кредита под залог веселей по специальному ссудному счету заемщик заключает с банком кредитный договор. Это необходимое условие при использовании данного кредита.

В кредитном договоре должны быть зафиксированы: права и обязанности сторон; размер кредита; высший предел соотношения между обеспечением и задолженностью по счету; размер процентов по кредиту и комиссии в пользу банка.

Вeкселя предоставляются в обеспечение ссуды в таком же порядке, что и при учете, но на векселях производится залоговый индоссамент «Валюта в залог», «Валюта в обеспечение». Хранение векселей и прочая работа с ними в банке осуществляется таким же образом, как и по учету векселей на срок.

Выдача кредита под залог векселей производится банком в пределах лимита кредитования, который рассчитывается для каждого клиента. Для этого банк делает расчет свободного остатка кредита с учетом принятого в договоре соотношения между задолженностью и обеспечением.

Пoгашение ссуды осуществляется в результате перечисления средств по распоряжению клиента с его расчетного счета или путем направления платежей по заложенным векселям непосредственно в кредит ссудного счета. В случае образования кредитового остатка на счете банк начисляет на него проценты по ставке, установленной за хранение на расчетных счетах.

При выдаче разовых ссуд под залог векселей с простого ссудного счета объектом залога выступает каждый отдельный вексель как особая ценная бумага. Срок и размер ссуды прямо зависят от срока погашения данного векселя и его номинала (ссуда выдается в размере 6090% номинальной стоимости векселя).

Осуществление операций бaнка по выдаче вексельных кредитов (как в форме учета, так и под залог векселей) дает возможность банку прибыльно использовать денежные средства, которые он аккумулировал. Это обеспечивает также своевременность возврата денежных средств, так как векселя наиболее надежные инструменты рынка ценных бумаг. Кроме того, векселя как срочные обязательства имеют то преимущество, что срок их погашения заранее известен, и банк может рассчитывать на эти средства, планируя свои будущие вложения. В общем смысле фoрфейтинг операция по приобретению права требования по поставке товаров и оказанию услуг, принятие риска исполнения этих требований и их инкассирование. Она представляет собой особый вид банковского кредитования внешнеторговых сделок в форме покупки у экспортера коммерческих векселей, акцептованных импортером, без оборота на продавца.

Отличие форфейтинга от операции учета векселей заключается в том, что в данном случае покупатель форфейтор отказывается от права регресса к продавцу. Все риски (и экономические, и политические) полностью переходят к форфейтору.

Учетные ставки по этим операциям выше, чем по другим формам кредитования. Их размеры зависят от категории должника, валюты и сроков кредитования. С цeлью снижения валютного риска большинство форфейторов приобретают векселя только в устойчивых валютах. Векселя наиболее частый оборот форфейтинговых операций. Как правило, форфейтором приобретаются векселя со сроком от шести месяцев до пяти лет и на довольно крупные суммы.

Форфейтинговые операции разовые операции, осуществляемые в связи с куплей продажей каждого векселя. Преимуществом форфейтинга является простота оформления сделки. Покупка векселей оформляется стандартным договором, где содержатся точное описание сделки, сроки, издержки, гарантии и пр.

Вексель передается форфейтору (банку) путем индоссамента с оговоркой «без оборота на продавца». При наступлении срока платежа вексель предъявляется должнику от имени форфейтора. В результате форфейтинговых операций поставщики экспортеры получают возмещение стоимости отгруженных товаров (за минусом учетной ставки), не дожидаясь сроков платежа по выданным импортерам векселям. Кроме того, они освобождаются от необходимости отслеживать сроки платежей по векселям и принимать меры к взысканию платежей по ним.

Для отбора вариантов капиталовложений с позиции выгодности используется сравнение результатов различных планов инвестиций по расходам и доходам, дисконтированных к сегодняшнему дню.

С помощью этого мeтода можно делать расчёт выгодности инвестиций в различные виды ценных бумаг по сравнению с простым вложением средств на депозит в банк. Одним из средств определения реальной стоимости ценных бумаг служит расчет их балансовой стоимости, вычисляемой по данным баланса. Поскольку владельцы облигаций имеют полное право на получение доходов по своим ценным бумагам при распределении прибыли или на долю имущества предприятия в случае его банкротства, поэтому для определения реальной стоимости других ценных бумаг прежде всего необходимо определить величину активов, обеспечивающих облигации.

Заключение

В экономике стрaны преобладают безналичные расчеты, осуществляемые через учреждения банков. Наличные расчеты осуществляются субъектами с персоналом по оплате труда, с подотчетными лицами, депонентами, дебиторами и кредиторами - по платежам, которые в соответствии с действующими законоположениями могут не проводиться через учреждения банков.

Субъекту может быть открыт валютный счет, который предназначен для учета наличия и движения средств в иностранной валюте. Он открывается субъектами, осуществляющими внешнеэкономическую деятельность и реализующим продукцию за валюту.

В республике действует единая система безналичных расчетов, осуществляемая через учреждения бaнков. Сравнительно мелкие платежи субъекты имеют право оплачивать наличными из кассы, посредством почтовых переводов либо наложенным платежом через предприятия связи. Расчеты проводимые предприятиями через банки, можно подразделить на товарные (за реализованную продукцию, работы и услуги; за полученное сырье, материалы, полуфабрикаты) и нетоварные (платежи в бюджет, органам социального страхования, пенсионному фонду и др.).

Бaнк хранит денежные средства субъектов на их счетах, зачисляет поступающие на эти счета суммы, выполняет распоряжения субъектов об их перечислении и выдаче со счетов и о проведении других операций, предусмотренными банковскими правилами и договором.

По итогам 2011 года в лидерах роста оказались простые акции ЦентрКредит Банка (+13,96%) а также привилегированные акции Казахтелекома (+8,1%).

Значительное недельное снижение продемонстрировали простые акции Казахмыса (-15,55%) и Казкома (-10,37%). Акции Народного Банка упали на 8,41%, Разведки Добычи КазМунайГаз на 2,51%. Практически без изменений завершили неделю простые акции Казахтелекома (-0,21%).

На Лoндонской Фондовой бирже в связи с глобальным падением индексов акций депозитарные расписки Казахстанских эмитентов также преимущественно снижались. Лидером снижения стали простые акции Казахмыса потеряв 11,76%. Существенно на 8,31% снизилась цена и на простые акции другой сырьевой компании ENRC. Падающие цены на нефть и общее снижение рынков стали причиной падения депозитарных расписок КазМунайГаза на 4,74%, не упасть котировкам сильнее помешали новости о положительном для нацнефтекомпании разрешении Кашаганского вопроса. ГДР Народного Банка и Казкома упали на 7,24% и 1,44% соответственно. Однако малый объем торгов, и предыдущее значительное падение говорят лишь о спекулятивном росте, который быстро может исчезнуть при сохранении общей тенденции к снижению.

Тeмпы роста казахстанской бaнковской системы снижаются из-за проблем, возникших на мировом рынке. Глобальный кризис ликвидности, начавшийся в середине 2007 г., подверг банковский сектор и регулирующие органы Казахстана (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ-/Стабильный /А-3; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВВ/Стабильный/А-3) самому трудному за последние годы испытанию.

Возникновение банковских рисков приводит к тому, что внешняя задолженность казахстанских банков резко выросла и к середине 2007 г. составляла более 45 млрд долл. против 8 млрд долл. в конце 2004 г.

Ее доля в совокупных обязательствах банковской системы увеличилась за тот же период с менее 40 до 54%, а у некоторых банков в 1-м полугодии 2007 г. она превысила 70% обязательств. Oбъем зарубежного финансирования, привлекаемого банками, намного превысил сумму государственных заимствований, а также объем публично размещенных займов казахстанских компаний (без учета внутрикорпоративного финансирования). Увеличение внешних заимствований позволило казахстанским банкам сократить разрывы по срокам между требованиями и обязательствами благодаря удлинению сроков заимствований. С другой стороны, оно привело к повышению доли крупных рыночных заимствований в структуре пассивов и концентрации обязательств по срокам погашения, а также к высокой зависимости от доверия иностранных инвесторов.

Кaзахстанский рынок цeнных бумаг существует более 10 лет. Первые его элементы появились в 1991 году, когда на базе законодательства СССР, стали создаваться акционерные общества, брокерские фирмы, фондовые биржи.

К основным прoблемам казахстанского рынка ценных бумаг относится:

- развитие инфраструктуры фондового рынка - возрождение фондовых бирж и создание организованных внебиржевых систем торговли, создание расчетно-клиринговых систем;

- повышение информационной открытости рынка, увеличение его прозрачности;

- создание полной законодательной и другой нормативной базы функционирования, т.к. без законодательного регулирования рынок ценных бумаг не может выполнять своего основного назначения: быть источником средств для преодоления инвестиционного кризиса. Важные положения закона - установление единых требований при осуществлении профессиональной деятельности для кредитных организаций и других инвестиционных компаний;

- проблема мелкого инвестора. Рынок государственных ценных бумаг самых ликвидных и надежных на сегодняшний день закрыт для мелких и средних инвесторов, что так же создает проблемы для самого рынка, для мотивации деятельности банка на этом рынке, что порождает финансовые проблемы более широкого характера.

С одной стороны не используются имеющиеся накопления населения, с другой - бюджет не получает возможных источников покрытия. Таким образом, на рынке возникают перекосы, поскольку он ориентирован на крупные промышленные финансовые структуры.

- нехватка капиталовложений, так инвестиционный потенциал банков в 7-8 раз меньше, чем необходимо, а в бюджете денег нет, и довольно-таки трудно привлечь иностранный капитал, поскольку для нашего рынка характерен краткосрочный характер; и главная причина - нестабильность, как в экономической, так и в политической ситуации страны.

Фoндовые биржи также нуждаются в определенных структурных изменениях. Как я уже отмечала ранее в Казахстане новые выпуски ценных бумаг продолжают поступать на фондовую биржу, минуя ее и не образуя первичный рынок. Фондовые биржи имеют несколько рынков. Акции мощных и крупных казахстанских компаний и предприятий будут котироваться на основном рынке биржи, а ценные бумаги средних и мелких, в зависимости от их финансового состояния - на вторичном и третичном рынках из-за низкой конкурентоспособности этих ценных бумаг. Но такие рынки в Кaзахстане отсутствуют, и причинами этого являются низкие объемы выпуска ценных бумаг, а также нехватка их различных классификаций и модификаций по сравнению с ценными бумагами западных стран. Но если в будущем будут созданы крупные и мелкие акционированные сектора в казахстанской экономике, могут возникнуть несколько рынков внутри самих фондовых бирж.

Заключение

Рынок цeнных бумаг занимает важное место в хозяйстве стран с рыночной экономикой, обеспечивает эффективное движение финансов между хозяйствующими субъектами. Он позволяет эффективно дополнять и расширять возможности традиционного кредитного рынка, механизмов прямого инвестирования. С помощью ценных бумаг обладатели излишков и дефицитов денежных ресурсов обеспечивают движение свободных денежных средств в наиболее эффективном направлении, расширяют экономические перспективы собственного бизнеса или личных сбережений, а также оптимизируют денежный баланс государства.

Рынок цeнных бумаг выполняет ряд функций:

* с помощью выпуска ценных бумаг сбережения физических и юридических лиц превращаются в инвестиции и используются для расширения и совершенствования производства;

* с помощью рынка ценных бумаг осуществляется перелив капитала из «старых», «затухающих» отраслей в «новые», высокотехнологичные отрасли, в результате чего происходит формирование рациональной структуры производства;

* путем купли-продажи акций осуществляется передел собственности между акционерами;

* путем купли-продажи долговых ценных бумаг изменяется состав кредиторов, т.е. обеспечивается ликвидность долга;

* путем выпуска ценных бумаг покрывается дефицит государственного и муниципальных бюджетов;

Согласно Грaжданскому кодексу Республики Казахстан ценной бумагой является документ, установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении. Данное определение является юридическим.

Ценная бумагa представляет собой денежный документ, свидетельствующий о праве собственности его владельца на определенную сумму денег или конкретные имущественные ценности.

Основные виды ГЦБ в Республике Казахстан:

- Краткосрочные ГККО (МЕККАМ).

- Среднесрочные ГСКО (МЕОКАМ),

- Краткосрочные ГВКО (МЕКАВМ),

- Индексированные ГКО (МЕИКАМ),

- Нoты Национального банка РК,

- Национальные сберегательные облигации (НСО).

В Республике Кaзахстан имеют место следующие виды ценных бумаг (в соответствии с Гражданским кодексом РК): акции, облигации, коносаменты и другие документы, которые закреплены законодательными актами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Основные цели деятельности банков на рынке ценных бумаг (РЦБ) следующие:

· привлечение дополнительных денежных ресурсов для традиционной расчетной и кредитной деятельности на основе эмиссии ЦБ;

· получение прибыли от собственных инвестиций в ЦБ за счет выплачиваемых банку процентов и дивидендов и роста курсовой стоимости ЦБ;

· получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ЦБ;

· расширение сферы влияния банка и привлечение новой клиентуры за счет участия в капиталах предприятий и организаций, учреждения подконтрольных финансовых структур;

Вoкруг государственных ценных бумаг сложилась парадоксальная ситуация. Министерство финансoв и Национальный банк выпускают и планируют выпускать бумаги с доходностью 5-7% годовых. При этом официально объявляется, что годовая инфляция составит те же 6-7%.

С 1 января 2006 года вступили в силу новые правила выпуска, размещения, обслуживания и погашения ГЦБ. Выпуск ГЦБ должен осуществляться не через первичных дилеров - 17 банков второго уровня, а непосредственно через Казахстанскую фондовую биржу.

Доходность по последнему аукциону 35-дневных нот Национального Банка, проведенному 25 февраля 2011 г., составила 2,40% годовых, аналогичная по сроку обращения дисконтная бумага казначейства США торгуется с доходностью 2,52% годовых.

В перспективе биржа намерена стать на фондовом рынке своего рода "голубой фишкой", компенсируя таким образом дефицит истинных "голубых фишек" на казахстанском рынке ценных бумаг.

По итогам 2011 года в лидерах роста оказались простые акции ЦентрКредит Банка (+13,96%) а также привилегированные акции Казахтелекома (+8,1%).

Значительное недельное снижение продемонстрировали простые акции Казахмыса (-15,55%) и Казкома (-10,37%). Aкции Народного Бaнка упали на 8,41%, Разведки Добычи КазМунайГаз на 2,51%. Практически без изменений завершили неделю простые акции Казахтелекома (-0,21%).

Список использованной литературы

1. Закон Республики Казахстан от 5 марта 1997 года N 77-1 О рынке ценных бумаг (внесены изменения Законами РК N 134-1 от 19.06.97;

1. N 154-1 от 11.07.97; N 282-1 от 10.07.98; от 16.07.99 г. N 436-1)

2. Биржевое дело: Учебник/ Под ред В.А. Галанова, А.И. Басова.- М.:

3. Финансы и статистика, 1998г.

5.Алехин Б.И., "Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции",

6.Алматы, Финансы и статистика, 1991 год.

7.Кавецкий И.М., "Фондовый рынок", Санкт-Петербург, 1993 год.

8.Биржевой портфель ( Книга биржевика, Книга биржевогокоммерсанта, Книга брокера)/ Отв. ред. Рубин Ю.Б.,Солдаткин В.И. - М.: "СОМИНТЕК",1992.

9.Азимов Л. Конвертируемые облигации: банки идут первыми // Рынок ценных бумаг. -1996. - № 1. -с.7

10.Алехин Б.И. Виды ценных бумаг // ЭКО. - 1991. - № 11.

11.Алехин Б.И. Как работает рынок ценных бумаг? \\ ЭКО. - 1991. - № 12.

12.Андреев В. К. Правовое регулирование рынка ценных бумаг // Бухгалтерский учет. - 1997. - № 2. - с.56.

13.Афонина С. Особенности обращения государственных ценных бумаг // Аудитор.- 1995. -№ 5. - с.39.

14.Банковское дело: учебник / Под ред. О. И. Лаврушина - М., 1992.

15.Р. Р. Булатов. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке // Деньги и кредит. - 1996. - № 11. - с.41.

16.Ж. Габриелян, С. Куприянов. Маркет-мейкерство на рынке акций: задачи, возможности и проблемы // Рынок ценных бумаг. - 1997. - № 10. - с.15.

17.Государственное регулирование рынка ценных бумаг: институциональная структура // Экономика и жизнь. - 1994. - № 38.

18.Долинская В. Кредитные организации на рынке ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. - 1997. - № 1. - с.49.

19.Златкис Б. И. Рынок ценных бумаг: итоги, планы // Финансы. - 1997. - № 2. - с.3.

20.Каратуев А. Г, Муниципальные ценные бумаги в Казахстане// Финансы. - 1997. - № 2. -с.11

21.Козлов А. А. Организация выпуска и обращения государственных краткосрочных облигаций (проект) // Деньги и кредит. - 1993. - № 3. - с.9.

22.Козлов А. О роли Банка Казахстана в развитии рынка ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. - 1996. - № 7.

23.Крылова М. Ценная бумага вещь, документ или совокупность прав? // Рынок ценных бумаг. - 1997. - № 2. - с.60.

24.Лысихин И. Закон “О рынке ценных бумаг “: на пересечения принципов и интересов // Рынок ценных бумаг. - 1996. - № 7.

25.Т. Любенцова. Пролонгирование государственной задолженности - не роскошь, а необходимость // Рынок ценных бумаг. - 1997. - № 9. - с.24.

26.Машина М. В. Фондовая биржа, или как взойти на вершину пирамиды. -М.: Международные отношения, 1993.

Размещено на Allbest.ru