Главная
База знаний "Allbest"
Банковское, биржевое дело и страхование
Государственные ценные бумаги как инструмент развития экономики
Государственные ценные бумаги как инструмент развития экономики
Ценные бумаги: общее понятие, правовой аспект, роль и механизм в экономике. Анализ механизма выпуска, размещения и погашения государственных ценных бумаг в Российской Федерации. Основные направления совершенствования рынка федеральных заимствований.
| Рубрика | Банковское, биржевое дело и страхование |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 23.06.2016 |
| Размер файла | 48,5 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
К маркетмейкерам должны предъявляться следующие требования:
- наличие лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг;
- членство в фондовой бирже или ином организаторе торговли -- учредителе торговой площадки для компаний малой и средней капитализации.
3. Разработка предложений по совершенствованию управления государственными ценными бумагами
3.1 Совершенствование рынка ценных бумаг в Российской Федерации
На основании всего вышеизложенного можно сделать вывод, что наиболее крупными проблемами рынка ценных бумаг в России являются отсутствие систематизации правовой базы, официальных справочников и баз данных юридических материалов по ценным бумагам. В целом российские нормативные акты, не имеющие необходимой детализации и иногда противоречивые, несут на себе отпечаток не разделения полномочий между различными государственными органами. Значительно лучше разработаны правила, а не меры ответственности, не развита система санкций за нарушения. Около половины нормативных актов связаны с государственными ценными бумагами и приватизацией, а регулирование общего обращения ценных бумаг не охватывает важные области функционирования рынка.
Для совершенствования рынка ценных бумаг я предлагаю ряд мер.
Необходимо снять излишние административные барьеры для размещения ценных бумаг российскими компаниями на отечественных площадках, с целью формирования мирового финансового центра. Необходимо что бы данные нормы распространялись и на кредитные организации, для того чтобы они могли повышать свою капитализацию и укреплять долгосрочную ресурсную базу.
Необходимо внести уточнения в регулирование процедур эмиссии биржевых облигаций (в настоящее время развитие этого инструмента отчасти сдерживается тем, что круг лиц, имеющих право осуществлять эмиссию таких ценных бумаг, ограничен. Следует предоставить право выпускать биржевые облигации и тем эмитентам, чьи облигации уже включены в котировальный список фондовой биржи).
Следует упростить процедуру эмиссии ценных бумаг, сократить объем информации, содержащейся в проспекте ценных бумаг, с учетом того, что такие эмитенты раскрывают информацию ежеквартально (При этом предполагается, что контроль за размещением ценных бумаг будет осуществляться профессиональными участниками, оказывающими услуги по размещению, или биржами).
Решить существующие проблемы процедуры государственной регистрации выпусков ценных бумаг в ходе реорганизации акционерных обществ (в настоящее время государственная регистрация выпусков ценных бумаг, размещенных при реорганизации, осуществляется после уже состоявшейся реорганизации и размещения ценных бумаг, в результате чего регистрирующий орган лишен возможности предотвратить нарушения, которые были допущены в ходе эмиссии, главным образом, нарушения прав инвесторов).
Необходимо сформировать эффективное правовое регулирование, обеспечивающее обращение на российском рынке широкого спектра финансовых инструментов (в настоящее время наиболее отлаженным является регулирование ценных бумаг. Вместе с тем, в отношении иных финансовых инструментов такая детальная регламентация отсутствует).
Представляется необходимым создать возможность для появления организованного рынка ценных бумаг для квалифицированных инвесторов (для этого потребуется снять существующие ограничения для допуска бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, к обращению на организованном рынке). Кроме того, обращение таких бумаг может быть локализовано на «отдельных» площадках, допуск к которым смогут получить только квалифицированные инвесторы.
Необходимо принять изменения и дополнения в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», направленные на формирование системы пруденциального надзора за профессиональными участниками рынка ценных бумаг (управляющих компаний инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов), закон будет предусматривать несколько уровней такого надзора, включая осуществление самими участниками финансового рынка внутреннего контроля за соблюдением установленных требований законодательства, участие саморегулируемых организаций, а также контроль со стороны государственных органов.
Рынок ценных бумаг в России сегодня характеризуется небольшими объемами, низкой ликвидностью, неразвитостью материальной базы, технологий торговли, депозитарной и клиринговой сети, отсутствием хорошо продуманной, долгосрочной фондовой политики. Тормозит развитие российского рынка ценных бумаг недостаточно продуманная система налогообложения, особенно доходов от торговли новыми видами ценных бумаг.
Меры по совершенствованию рынка ценных бумаг помогут вывести Россию на мировой уровень.
3.2 Основные направления совершенствования рынка федеральных заимствований
В качестве важнейших вопросов долговой стратегии РФ Министерство финансов выделяет выбор между рыночным и нерыночным привлечением средств; выбор между заимствованиями на внутреннем или внешнем рынках; определение структуры займов по срокам.
Осуществление внешних займов, по оценке Министерства финансов РФ, имеет следующие преимущества:
- национальная экономика получает дополнительные финансовые ресурсы, в том числе долгосрочные, без необходимости перераспределения имеющихся ресурсов внутри страны;
- государство получает возможность привлечения средств в условиях ограниченных возможностей внутреннего рынка;
- внешние заимствования формируют ориентиры по доходности для корпоративных эмитентов, размещающих свои долговые бумаги, и способствуют снижению стоимости заимствований для российских компаний;
- ограниченность источников долгосрочных пассивов в экономике, так сравнительно крупные размещения на внутреннем рынке пока возможны только на более короткие сроки (3-5, максимум, 10 лет), а выпуск более долгосрочных инструментов будет сопряжен с высокой премией за риск и ограничен в объемах.
В качестве аргументов в пользу внутренних займов Министерство финансов РФ выделяет:
- привлечение внутренних заимствований не сопряжено с валютным риском для федерального бюджета;
- такие займы стимулируют развитие внутреннего финансового рынка.
Государственные ценные бумаги, как правило, по сравнению с депозитами в коммерческих банках имеют более высокую доходность и отличаются более высокой надежностью, поскольку в соответствии с п. 1 ст. 102 Бюджетного кодекса РФ долговые обязательства Российской Федерации полностью и без условий обеспечиваются всем находящимся в собственности Российской Федерации имуществом, составляющими государственную казну, в состав которой входит значительный по своим объемам Резервный фонд.
Мировой опыт свидетельствует о том, что многие страны проводят политику, ориентированную на размещение страховых пенсионных накоплений преимущественно в государственные ценные бумаги, особенно на первоначальном этапе формирования накопительной системы пенсионного обеспечения.
В большинстве стран операции с государственными ценными бумагами являются чрезвычайно надежными, а рынки их- очень устойчивыми. Колебания цен на таких рынках относительно не велики. Государственные ценные бумаги особенно популярны, так как дают определенные налоговые преимущества, они могут использоваться в качестве первоклассного залогового обеспечения при получении ссуды и практически свободны от рисков.
Положительными сторонами вложений пенсионных накоплений в государственные ценные бумаги являются:
1. Высокая надежность, гарантия сохранения средств.
2. Более низкие риски потери вложенного капитала по сравнению с акциями, которые, хоть и являются в долгосрочной перспективе финансовым инструментом, приносящим более высокие доходы по сравнению с облигациями, однако они могут приносить своим владельцам значительные убытки на протяжении достаточно длительного периода времени, например, это было во времена Великой депрессии, а также в Японии, когда на возврат к прежнему уровню цен ушли десятилетия.
3. Получение наличных без значительных потерь в цене из-за высокой ликвидности рынка.
4. Стабильность всей финансовой системы и связывание избыточной денежной ликвидности.
5. Возможность сформировать устойчивый к рыночной конъюнктуре инвестиционный портфель.
Отрицательными сторонами вложений в государственные ценные бумаги являются:
1. Относительная низкая доходность.
2. Обесценивание вложений в следствии инфляции, процентные ставки по которым привязаны к ней.
Ещё одной важной проблемой, связанной с размещением средств пенсионных накоплений, государственных внебюджетных фондов Российской Федерации и государственных корпораций в федеральные государственные ценные бумаги, является значительный объем размещаемых средств на фоне значительной низкой ликвидности рынка государственных ценных бумаг. В этих условиях, целесообразно, чтобы соответствующие инвесторы ежемесячно согласовывали в обязательном порядке объемы приобретения и реализации государственных ценных бумаг Российской Федерации с Министерством финансов России по каждому выпуску. Это позволит эффективно организовать работу Министерства финансов РФ России п размещению государственных ценных бумаг, выпускаемых от имени Российской Федерации, и сгладить возможные ценовые колебания на рынке.
Также проблемой законодательного регулирования является включение в состав разрешенных объектов для инвестирования средств государственных корпораций облигаций Банка России.
Учитывая текущую ситуацию в экономике, в ближайшие годы предлагается основную часть заимствований произвести на внутреннем рынке при сохранении определенного присутствия на внешних рынках.
В целом решение вопроса о балансе между внутренними и внешними заимствованиями будет зависеть от конъюнктуры внутреннего и мирового финансового рынка, успешности решения задачи развития внутреннего рынка государственного долга, сохранения благоприятной макроэкономической ситуации в России, прежде всего с точки зрения сохранения сравнительно низкого уровня инфляции.
На ближайшие годы, по мнению Министерства Финансов, сохранит актуальность задача поддержания сбалансированной по срокам структуры госбумаг, обеспечив инвесторам более широкий выбор облигаций по срокам: осуществить размещение государственных облигации сроком до одного года и выпустить долгосрочные государственные облигации - на срок 10 лет и более при благоприятной рыночной конъюнктуре.
В целях реализации стратегии расширения заимствований на внутреннем рынке предлагаем реализацию комплекса мер, направленных на достижение следующих результатов:
- обеспечение регулярного, диверсифицированного по срокам предложения участникам рынка государственных облигаций с учетом соответствующего спроса и в объемах, обеспечивающих потребности федерального бюджета;
- привлечение различных инвесторов по их типам, географии деятельности, предпочтениям по срокам заимствований, инструментам и площадкам торговли;
- повышение прозрачности государственной заемной, в том числе ценовой политики, обеспечение постоянного активного взаимодействия с инвестиционным сообществом, стимулирование роста уровня доверия инвесторов к российскому долговому рынку;
- совершенствование инфраструктуры рынка. [13]
Для реализации обозначенных задач предлагаем осуществить размещение 30-летних государственных облигаций, наряду с 5-ти и 10-летними ценными бумагами, а также выпустить наряду с долларовыми долговыми инструментами гособлигации, номинированные в евро. При этом размещение долговых инструментов на международных рынках капитала в иных валютах и на срок менее 5 лет представляется нецелесообразным.
Важным элементом системы управления государственным долгом, по мнению Министерства финансов РФ, призвано стать Российское финансовое агентство (РФА). Планируется, что РФА будет осуществлять от имени РФ внутренние и внешние государственные заимствования, размещая государственные ценные бумаги, а также проводить операции с данными ценными бумагами на вторичном рынке с целью оптимизации государственного долгового портфеля. Кроме того, РФА будет инвестировать временно свободные средства федерального бюджета и средства российских суверенных фондов. [23]
Государственная гарантийная поддержка должна основываться на том, что государственные гарантии - прежде всего инструмент, применяемый в кризисный период при отсутствии доверия на рынке. И соответственно предлагаем постепенное сокращение объема государственных гарантий по обязательствам Агентства по ипотечному жилищному кредитованию, финансирование АИЖК за счет обязательств с ипотечным покрытием, постепенное сокращение государственных гарантий по поддержке экспорта с передачей этой функции капитализированным государственным институтам.
Предлагается также обеспечить соблюдение определенных ограничений получателями господдержки на период действия государственных гарантий (отмена премиальных и бонусных выплат высшему менеджменту и др.), установление ответственности принципала за не реализацию поддерживаемых госгарантиями проектов, а также поддержку крупных, особо значимых и экономически состоятельных инвестиционных проектов («инвестиционные» гарантии), обеспечив их приоритетное предоставление в условиях «посткризисного» периода.
Наряду с предоставлением бесплатных государственных гарантий, оправдано установление платности государственной гарантийной поддержки.
В перспективе возможно предоставление государственных гарантий, покрывающих не все виды рисков, а только отдельные из них, а также расширение практики разделения рисков государства с частным капиталом (покрытие доли риска).
Ещё одним из важных направлений является совершенствование правового регулирования размещения средств пенсионных накоплений, государственных внебюджетных фондов РФ и государственных корпораций в федеральные государственные ценные бумаги.
Можно сделать вывод, что основными направлениями совершенствования рынка федеральных заимствований являются:
1. Увеличение числа инвесторов. Размещение государственных ценных бумаг среди новых участников фондового рынка позволит постепенно наращивать объемы привлекаемых денежных средств без увеличения доходности данного инструмента финансового рынка. Для этого деятельность организаторов рынка должна осуществляться по трем направлениям:
- привлечение свободных денежных средств региональных инвесторов,
- привлечение свободных денежных средств населения,
- привлечение свободных денежных средств нерезидентов.
2. Большой проблемой для участников рынка государственных ценных бумаг является отсутствие развитых электронных технологий, позволяющих упростить работу дилера. Так, например, уже несколько лет участники рынка ждут начала использования технологии электронной подписи при заключении контрактов на вторичном рынке, с использованием электронного ключа. Это значительно облегчит работу дилеров, избавит их от необходимости при заключении каждого контракта идти на биржу для подписания договора с клиентом. Такая технология используется во всех развитых странах, тем более, что без подобной меры невозможно развитие регионального рынка ценных бумаг.
3. Рынок ценных бумаг требует дальнейшего совершенствования, информированности, эмитентов, инвесторов. В связи с этим должно быть сформировано информационное обеспечение фондового рынка на основе унификации, стандартизации, учета и отчетности эмитентов и профучастников, приведение их в соответствие с общепринятыми международными нормами.
4. Необходимо совершенствование самого порядка проведения операций по уменьшению расходов на обслуживание государственного долга на суммы таких поступлений в бюджет от размещения государственных или муниципальных ценных бумаг как поступления, превышающие номинальную стоимость, поступления в бюджет, полученные в качестве накопленного купонного дохода, а также разница, возникшая в случае выкупа ценных бумаг по цене ниже цены размещения, на счетах соответствующего бюджета. Поскольку ст. 113 Бюджетного кодекса РФ является единой для всей бюджетной системы как для Российской Федерации, так и для субъектов РФ и муниципальных образований, должен быть установлен единый порядок их осуществления как вне банковской операции, оформляемой органом Федерального казначейства мемориальным ордером на основании направляемых им финансовыми органами соответствующих уведомлений о проведении вышеуказанных операций.
5. Еще одним перспективным направлением развития рынка государственных ценных бумаг - постепенное увеличение выпусков с более длительными сроками обращения государственных ценных бумаг. Это позволит Министерству финансов привлекать средства на длительный срок, что принесет некоторую стабильность на рынок государственных ценных бумаг, а также позволит улучшить качество планирования рынка.
6. В то же время в целях обеспечения сохранности средств государственных корпораций предоставляется целесообразным установить обязательные дополнительны требования к тем профессиональным участникам рынка ценных бумаг, которые будут являться агентами государственных корпораций по приобретению и продаже ими государственных ценных бумаг или оказывать им депозитарные услуги, а также к кредитным организациям, депозитные сертификаты которых они будут приобретать. При этом, учитывая высокий уровень инфляции и необходимость стерилизации избыточной денежной массы, более правильным, По мнению автора, было бы размещение временно свободных средств государственных корпораций на депозиты только в Банке России. Кроме того, п нашему мнению, также было бы целесообразно рассмотреть вопрос о размещении на депозиты в иностранной валюте в Банке России и части временно свободных средств на счетах федерального бюджета, что позволит сократить объем эмиссии Банком России рублей, направляемых на приобретение иностранной валюты, а это в свою очередь будет способствовать снижению инфляции, а также позволит увеличить объем иностранной валюты, находящейся в распоряжении государства. [33]
Эффективное развитие рыночной экономики невозможно без активного функционирования финансового рынка, важнейшим звеном которого выступает рынок государственных ценных бумаг. Для повышения эффективности работы рынка государственных ценных бумаг, необходимо добиваться, чтобы одновременно с ним в нашей стране действовало ещё два рынка: рынок муниципальных и рынок корпоративных ценных бумаг.
По мнению автора, это повысит уровень нормативного правового регулирования государственного долга Российской Федерации, качество управления им, будет способствовать улучшению ситуации с ликвидностью рынка государственных ценных бумаг и сокращению стоимости его обслуживания.
Заключение
В работе рассмотрены цели, функции и основополагающие механизмы взаимодействия субъектов рынка ценных бумаг с перспективы их полного жизненного цикла, выпускаемых от имени государства казначейством, другим уполномоченным финансовым органом или местными органами власти с целью размещения займов государственных и мобилизации денежных средств для пополнения доходов бюджета государства (местных бюджетов), покрытия бюджетного дефицита и оформления государственного долга.
В процессе написания были изучены нормативно-правовые аспекты формирования сущности государственных ценных бумаг, рассмотрены экономические основы функционирования рынка государственных ценных бумаг и проведён его анализ сформированы концепции совершенствования нормативно-правовых аспектов функционирования области рынка государственных ценных бумаг и оценить потенциальные возможности совершенствования механизма выпуска и обращения государственных ценных бумаг.
С юридической точки зрения государственные ценные бумаги представляют собой публичную форму договора займа между государством (заемщиком) и инвестором (заимодавцем), представляемого собой строго форматизированными документами, удостоверяющими право их владельца на получение от эмитента (Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований) указанных ценных бумаг денежных средств или в зависимости от условий эмиссии этих ценных бумаг иного имущества, установленных процентов от номинальной стоимости либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями указанной эмиссии.
Государственные ценные бумаги - это долговые обязательства эмитента перед приобретателем данных обязательств (держателем государственных ценных бумаг) в том, что эмитент обязуется в срок и в полной мере погасить ценные бумаги, выплачивать причитающиеся проценты, если таковые следуют из договора о покупке ценных бумаг, а также выполнять прочие обязательства, которые оговорены в договоре. Это источник финансирования расходов государства, территориально-административных органов управления, муниципалитетов; форма вложений денежных средств физическими и юридическими лицами и способ получения ими доходов от этих вложений.
Основными целями эмиссии государственных ценных бумаг является:
1. Покрытие дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без дополнительного выпуска денег в обращение.
2. Регулирование денежного обращения страны (регулирование количества денег в обращении, снижение инфляции).
3. Привлечение внебюджетных средств для финансирования государственных целевых программ (в области жилищного строительства, социального обеспечения, строительства дорог). Примером может служить ОФЗ с постоянным купоном, которые были выпущены с целью покрытия расходов по компенсации сбережений граждан РФ в Сберегательном банке России.
4. Реструктуризация внутреннего и внешнего долга РФ.
Отличительные особенности ГЦБ (преимущества ГЦБ по сравнению с негосударственными ценными бумагами, например, с корпоративными облигациями):
* Это самый надежный и гарантированный способ вложения средств (это обусловлено тем, что среди иных финансовых инструментов ГЦБ характеризуются как наиболее защищенные, ликвидные и безопасные).
* Льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами.
Список литературы
1. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ. - Режим доступа: http//www.consultant.ru
2. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг: Федеральный закон от 29.07.1998 №136-ФЗ. - Режим доступа: http//www.consultant.ru
3. О выпуске государственных краткосрочных бескупонных облигаций: Постановление Правительства от 8 февраля 1993 г. № 107. - Режим доступа: http//www.consultant.ru
4. О генеральных условиях выпуска и обращения облигаций федеральных займов: Постановление Правительства РФ от 15 мая 1995г. № 458. - Режим доступа: http//www.consultant.ru
5. О выпуске казначейских векселей 1994 года Министерством финансов РФ: Постановление Правительства РФ от 14.04.1994г.. - Режим доступа: http//www.consultant.ru
6. Постановление Правительства РФ от 17 августа 1998г. № 980 «Об организации работы по погашению отдельных видов государственных ценных бумаг» //Собрание законодательства РФ. 1998. - № 34. - Ст. 4098
7. Александров И.М. Восхождение к праву. Поиски и решения. -- М.: Издательство НОРМА, 2010. С. 318.
8. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. - Самара,1992
9. Агапов А.Б. Федеральное административное право РФ. М., 2007. С. 300.
10. Балабанов, И.Т., Столяров, И.И. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / Под ред. Т.А. Батяевой. - М.: ИНФРА-М, 2008г.-235с.- ISBN: 5-16-002081-0.
11. Белова В.А. Государственное регулирование ценных бумаг /В. А. Белов. - учеб. изд. - М.: Высшая школа, 2005. - 350 с.
12. Бабич А.М. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М., 1996. С. 3.
13. Бердникова, Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие / Под ред. Т.Б. Берниковой. -- М.: ИНФРА-М, 2012г.- 531с. - ISBN 5-I6-000445-9.
14. Борисюк, Н.К. Рынок ценных бумаг: учебник/ Под ред. Н.И. Берзона. - М.: Издательство Юрайт, 2011г.-345с.- ISBN: 978-5-9916-0958-6.
15. Борисов, А.Б. Большой экономический словарь / А.Б. Борисов. - М.: Книжный мир, 2003. - 895 с.- ISBN978-5-8041-0426-0.
16. Буренин, А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: учеб. пособие / А.Н. Буренин. - М.: Науч.-техн. общество им. академика С.И. Вавилова, 2011. - 426 с.
17. Воронин, Ю.М. Эволюция управления долгом в Российской Федерации / Ю.М. Воронин, А.В. Кабашкин // Финансовая аналитика: науч.-практич. и информ.-аналит. сборник / учредитель Изд. дом ФИНАНСЫ и КРЕДИТ. - 2011. - № 2 (14). - С. 26.
18. Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2008г. -264с.- ISBN: 978-5-16-002869-9.
19. Гарькавый, С.В. Государственные заимствования- ориентация на национальные приоритеты/ С.В. Гарькавый // Финансы.- №1.- 2009.- С.75
20. Данилов, Ю.Д. Рынки государственного долга. Мировые тенденции и российская практика / Под ред. Ю.Д. Даниловой. - М.: ГУ - ВШЭ, 2008г.-347с.- ISBN: 5-7598-0106-6.
21. Ершов, М.В. О российской долговой политике в современных условиях / М. В. Ершов// Деньги и кредит. - 2012. - № 6. - C. 36-41.
22. Рожкова, И.В. Экономическая сущность деятельности институциональных инвесторов на рынке ценных бумаг / И.В.Рожкова // Финансы и кредит.- 2013.- №9.-С.10-11.
23. Жуков Е. Ф., Лозовский, Л. Ш., Стародубцева, Е. Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. / Е.Ф. Жуков. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 495 с. - ISBN 5-86225-758-6.
24. Семенова, Е.В. Операции с ценными бумагами: Учебник / Под ред. Е.В. Семенова. - М.: Перспектива, 2009г.-232с.- ISBN 978-5-7749-0536-2.
25. Тертышный, С.А Рынок ценных бумаг и методы его анализа / С.А.Тертышный. - СПб. Питер, 2008г.-325с.- ISBN 9614-0545-3.
26. Табах, А. Перспективы долгового рынка в 2013 г. на фоне удачного 2012-го: причины оптимизма / А.Табах // Рынок ценных бумаг.-2012.-№10.- С.3-5.
27. Копейикн, Б. Рынок регионального и муниципального долга: ожидания на 2013 г. / Б.Копейкин // Рынок ценных бумаг.-2013 .-№1.-С.5
28. Криничанский К.В., Чалдаева, Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / Под ред. А.А. Килячкова. - М.: Юристъ, 2010г.-415с.- ISBN: 5-7975-0243-7.
29. Лахно, Ю.В. Государственные ценные бумаги как инструмент развития российской экономики / Ю.В.Лахно// Финансы и кредит.-2010.- №42.- С. 14-17.
30. Лушин, С.И. Рынок ценных бумаг / Под ред. А.А. Мишарева. СПб.: Питер, 2009г.-297с.- ISBN: 5-91180-017-9.
31. Мошенский, С.З. Рынок ценных бумаг: трансформационные процессы / С.З.Мошенский. - М.: Экономика, 2010. - 240 с. - ISBN 978-5-2820-3043-3
32. Маренков Н. Л. Российские еврооблигации: инвестиционных возможностей немного, но они сохраняются / Д.Назаров // Рынок ценных бумаг.- 2012.-№10.-С.23-25.
33. Никифорова, В. Д. Российский рынок облигационных займов- источник инвестиций бюджетных программ / С.Письменный// Бюджет.- №6.- 2008.- С.47
34. Романовский М.В. Финансовый, банковский, долговой и валютный кризисы: особенности протекания в развитых и развивающихся странах / Е.А. Федорова // Финансы и кредит.- 2012.- №45.-С.19-22.
35. Чикулаев Р. В. К вопросу об организации правовой помощи в социальной и экономической сфере // Исторические, философские, политические и юридические науки, культурология и искусствоведение. Вопросы теории и практики. 2011. № 8 (14) Часть 2. С. 209-214.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Государственные ценные бумаги, их понятие, сущность, основные задачи их выпуска, классификация и виды. Основы функционирования рынка ценных бумаг. Современное состояние рынка государственных ценных бумаг в России, его проблемы и перспективы развития.
курсовая работа [50,2 K], добавлен 14.09.2009Государственные и муниципальные ценные бумаги в РФ и их классификация. Эволюция государственных и муниципальных ценных бумаг в РФ. Государственные и муниципальные ценные бумаги. Анализ рынка государственных ценных бумаг за 2005-2006 годы.
курсовая работа [287,7 K], добавлен 15.02.2007Теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг. Нормативно-правовая база рынка ценных бумаг. Современное состояние рынка ценных бумаг России. Тенденции развития Российского фондового рынка.
курсовая работа [147,6 K], добавлен 13.09.2003Эмиссия и обращение государственных ценных бумаг в Российской Федерации и их регулирование. Общая характеристика государственных ценных бумаг. Основные проблемы российского рынка государственных ценных бумаг. Государственные долгосрочные облигации.
контрольная работа [22,8 K], добавлен 24.06.2010Ценные бумаги, их виды и классификационная характеристика. Понятие механизма функционирования рынка ценных бумаг. Классификация фондовых операций. Фондовая биржа, ее структура, задачи и функции. Механизм создания и управлением биржей.
курсовая работа [49,0 K], добавлен 01.06.2003Ценные бумаги как экономическая категория. История происхождения ценных бумаг. Ценные бумаги и фиктивный капитал. Виды ценных бумаг, их характеристика. Место рынка ценных бумаг в системе рынков. Состояние и проблемы Российского рынка ценных бумаг.
дипломная работа [104,6 K], добавлен 15.08.2005Общие сведения в области фондового рынка и биржевого дела. Финансовые активы, представленные различными типами ценных бумаг: депозитные и сберегательные сертификаты, чеки, государственные и муниципальные ценные бумаги. Наличный и безналичный расчет.
контрольная работа [49,6 K], добавлен 20.08.2010Экономические основы функционирования рынка государственных ценных бумаг, их основные виды, структура и функции. Регулирование государственных ценных бумаг, их преимущества и доходность. Характеристика причин выпуска государственных ценных бумаг.
курсовая работа [109,8 K], добавлен 27.04.2016Понятие рынка ценных бумаг, его составные части и функции. Объекты и субъекты рынка ценных бумаг. Ценные бумаги и их классификация. Субъекты рынка ценных бумаг. Регулирование рынка ценных бумаг. Процесс становления рынка ценных бумаг в России.
реферат [22,4 K], добавлен 19.07.2002Характкрные особенности рынка ценных бумаг. Структура рынка ценных бумаг. Ценные бумаги и их виды. Акции и их виды. Облигации и их виды. Участники рынка ценных бумаг. Российский рынок государственных ценных бумаг.
курсовая работа [300,5 K], добавлен 18.05.2005
