Касательно операций на открытом рынке, то в настоящее время они являются наиболее распространенным методом денежно-кредитного регулирования, выполняя следующие функции. Во-первых, удержание краткосрочной рыночной процентной ставки близко к процентной ставке центрального банка (или целевой процентной ставке), что помогает достичь инфляционного ориентира. Во-вторых, поддержание сглаженного и эффективного функционирования финансовых рынков.

Согласно ст. 39 ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России), то под операциями Банка России на открытом рынке понимаются Ст. 39. ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 N 86-ФЗ// Российская газета. - 2002. - 13 июля. :

1) купля-продажа казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также заключение договоров репо с указанными ценными бумагами «Положение о порядке продажи Банком России государственных ценных бумаг с обязательством обратного выкупа» от 11.01.2002 N 176-П)// Вестник Банка России. - 2002. - 17 января. - N 4. ;

2) купля-продажа иных ценных бумаг, определенных решением Совета директоров, при условии их допуска к обращению на торгах фондовых бирж и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, а также заключение договоров репо с указанными ценными бумагами «Положение об условиях совершения Банком России сделок прямого РЕПО с российскими кредитными организациями на фондовой бирже» от 28.11.2008 N 329-П// Вестник Банка России. - 2008. - 31 декабря. - № 75. .

Законом устанавливается ограничение срока краткосрочных операций с совершением позднее обратной сделки (не более трех месяцев) с иными ценными бумагами, а также требования к раскрытию Банком России информации об объеме сделок, совершенных им на торгах фондовых бирж и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг. Данные ограничения направлены на устранение рисков изменения уровня рыночных цен на ценные бумаги, используемые в операциях Банка России.

В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» к участию в торгах допускаются только профессиональные участники рынка ценных бумаг - коммерческие организации (дилеры, брокеры, управляющие) Ст. 12. ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ (с изменениями от 22.04.2010 N 65-ФЗ)// Российская газета. - 1996. - 25 апреля. . В условиях, когда значительная часть операции (сделки) с ценными бумагами совершается на организованном рынке, указанное ограничение по участникам организованных торгов создает необоснованные препятствия для проведения Банком России денежно-кредитной политики через инфраструктуру организованного рынка ценных бумаг, а также для отчуждения (реализации) ценных бумаг, являющихся обеспечением по кредитам, предоставляемым кредитным организациям.

Эти операции используются центральными банками всех развитых стран, но в разных масштабах из-за неразвитости вторичного рынка ценных бумаг и недостаточности средств для их проведения.

Объект этих операций - рыночные ценные бумаги, к которым преимущественно относятся обязательства казначейства и государственных корпораций, промышленных компаний и банков, а также векселя, учитываемые центральным банком. Операции на открытом рынке можно использовать для регулирования ставок процента и курса государственных ценных бумаг. Считается, что этот метод регулирования удобен для поглощения малых объемов избыточной денежной массы.

Относительно ставки рефинансирования, то в политике рефинансирования важное место занимает регулирование ставок процента, по которым центральный банк проводит данные операции Узденов Ш.Ш., Сытников М.Ю. Рефинансирование в структуре единой государственной денежно-кредитной политики (правовые проблемы// Банковское право. - 2006. - №3. - С. 31.. Регулирование ставок процента часто называют процентной политикой центрального банка, а основную ставку, по которой осуществляется рефинансирование, - его официальной ставкой. Рефинансирование и государственная денежно-кредитная политика представляют собой взаимосвязанные явления. Формулирование данного утверждения основано на анализе норм Конституции РФ и федеральных законодательных актов Моисеев С.Р. Инструментарий денежно-кредитной политики центрального банка для таргетирования инфляции: Автореферат дисс…докт. эконом. наук. - М, 2008. - С. 38. . Кредиты, выдаваемые центральным банком, расширяя ресурсную базу коммерческих банков, способствуют активизации процесса кредитования и тем самым увеличивают денежную массу в обращении.

Результаты изучения особенностей каждого из указанных этапов развития системы рефинансирования в России позволяют утверждать, что система рефинансирования в России активно развивается, причем ей характерны черты рыночного типа, отражающие важную роль рыночных инструментов и механизмов, и что за достаточно непродолжительный период своего развития состояние этой сферы не отличалось стабильностью: периоды расширения объемом рефинансирования и операций межбанковского рынка не раз сменялись периодами кризиса Латковская Т.А. Правовые механизмы реализации денежно-кредитной политики как составляющей финансовой политики государства// Финансовое право. - 2008. - № 4. - С. 9.

В ст. 4 ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» установлено, что Банк России является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, выполняя функцию по организации системы их рефинансирования. При этом в ст. 40 Федерального закона пояснено, что под рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций, а формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России Ст. 4, ст. 40. ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 N 86-ФЗ// Российская газета. - 2002. - 13 июля. .

В соответствии с решением Совета директоров Банка России (протокол заседания Совета директоров Банка России от 31 мая 2010 года N 11) начиная с 1 июня 2010 года ставка рефинансирования Банка России устанавливается в размере 7,75 процента годовых Указание ЦБ РФ «О размере ставки рефинансирования Банка России» от 31.05.2010 N 2450-У// Вестник Банка России. - 2010. - 9 июня.- N 32. .

Построение общественных отношений, связанных с рефинансированием, представляет собой процесс, в котором условно можно выделить четыре организационные стадии. Первая стадия - стадия закрепления в федеральном законодательстве основ рефинансирования в рамках реализации денежно-кредитной политики Российской Федерации. В действующем законодательстве, как мы уже ранее отмечали, рефинансирование недостаточным образом регламентируется. Вторая стадия - стадия разработки и принятия нормативных правовых актов Банка России, регламентирующих рефинансирование. Третья стадия - стадия непосредственного осуществления Банком России рефинансирования, в рамках которого кредитным организациям предоставляется принципиально важная для них возможность получить кредитные ресурсы. Кредиты Банка России, выдаваемые кредитным организациям, представляют собой сделки, имеющие договорную форму (оформляются договоры о предоставлении кредитов Банка России, договоры о взаимодействии при осуществлении операций кредитования кредитных организаций и т.д.). Четвертая стадия - стадия банковского кредитования, характеризующаяся предоставлением кредитными организациями денежных средств для реализации конкретных инвестиционных программ конкретных хозяйствующих субъектов и применением системы банковского контроля за ходом инвестиционного процесса.

Банк России предоставляет кредитным организациям в автоматическом режиме внутридневные кредиты и кредиты овернайт и в режиме запроса (заявления на получение кредита по фиксированной процентной ставке/заявки на участие в ломбардном кредитном аукционе) - ломбардные кредиты. Кредитование под залог (блокировку) ценных бумаг осуществляется в соответствии с Положением Банка России от 4 августа 2003 года № 236-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг». «Положение о порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг» от 04.08.2003 N 236-П // Вестник Банка России. - 2003. - 19 ноября. - N 62. Банком России в контексте рефинансирования в отношении коммерческих банков осуществляется четыре вида кредитов: внутридневные кредиты (бесплатны для кредитных организаций - в 2010 г. общее количество составило 22 458 612,0 млн. руб.); кредиты овернайт, (предоставляются на погашение оставшейся непогашенной к концу дня задолженности по внутридневному кредиту по ставке овернайт Банка России - в 2010 г. общее количество составило 194 441,3 млн. руб.); ломбардные кредиты (могут предоставляться на фиксированных условиях и на аукционной основе на любые банковские счета (корреспондентский счет и(или) корреспондентские субсчета) кредитной организации, открытые во всех территориальных учреждениях Банка России или в уполномоченных РНКО - в 2010 г. общее количество составило 60 567,5 млн. руб.).

Обеспечением по внутридневным кредитам, кредитам овернайт и ломбардным кредитам служит залог (блокировка) ценных бумаг. Перечень ценных бумаг, принимаемых в обеспечение по кредитам Банка России, обеспеченным залогом (блокировкой) ценных бумаг включаются выпуски ценных бумаг, отвечающие следующим требованиям: выпуск включен в Ломбардный список Банка России; по выпуску установлен поправочный коэффициент Банка России, применяемый для расчета стоимости ценных бумаг, принимаемых в обеспечение кредитов Банка России; выпуск допущен к обращению на ЗАО ММВБ или на фондовой бирже, действующей на территории Российской Федерации, на которой Банк России выступает участником торгов; до погашения выпуска осталось не менее 7 рабочих дней. При этом под датой погашения выпуска ценных бумаг подразумевается ближайшая из следующих дат: дата, по состоянию на которую определяются владельцы ценных бумаг с целью выплаты в их пользу номинальной стоимости (части номинальной стоимости) ценных бумаг; дата, по состоянию на которую определяются владельцы ценных бумаг с целью выплаты в их пользу купонного дохода по ценным бумагам (если с указанной даты до даты выплаты купонного дохода депозитарные операции с соответствующими ценными бумагами в уполномоченных депозитариях не осуществляются); дата обратного выкупа выпуска Банком России «Положение о порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами» от 12.11.2007 N 312-П// Вестник Банка России. - 2007. -17 декабря. - N 69. .

Касательно кредитования под обеспечение активами или поручительствами, то данный порядок возможен при заключении генерального кредитного договора на предоставление кредитов Банка России, обеспеченных активами или поручительствами Карташов А.В. Денежно-кредитная политика Банка России в условиях финансовой неустойчивости//Юридическая работа в кредитной организации. - 2009. - №2. - С. 26. . В генеральном кредитном договоре по каждому кредитующемуся счету, на который кредитная организация вправе получать внутридневные кредиты и кредиты овернайт, устанавливается лимит кредитования. Лимит кредитования представляет собой максимально возможную единовременную задолженность кредитной организации перед Банком России по внутридневным кредитам. Лимит кредитования не ограничивает сумму кредитов Банка России по фиксированной ставке, которую может получить кредитная организация. Обеспечением кредитов Банка России, предоставляемых в соответствии с Положением Банка России от 12.11.2007 № 312-П, являются нерыночные активы - векселя и кредитные требования, а также поручительства кредитных организаций. Общее количество кредитов, обеспеченных активами или поручительствами в 2010 г. - 323 144,9 млн. руб.

Таким образом, кредиты, выдаваемые Центральным банком, расширяя ресурсную базу коммерческих банков, способствуют активизации процесса кредитования и тем самым увеличивают денежную массу в обращении. На макроэкономическом уровне инструменты рефинансирования помогают центральному банку осуществлять ежедневное управление резервами банковской системы, направленное на достижение долгосрочных целей денежно-кредитной политики Ахунзянова Д.Н. Денежно-кредитная политика в системе государственного регулирования экономики: Автореферат дисс…кандид. эконом. наук. - Чебоксары, 2008.-С. 16. . Наконец, изменяя параметры инструментов рефинансирования, центральный банк подает сигнал частному сектору о смене текущих целевых ориентиров денежно-кредитной политики. Именно поэтому рефинансирование относится к инструментам денежно-кредитной политики. Одновременно на макроуровне рефинансирование центральным банком коммерческих банков является важным инструментом развития межбанковского рынка Полищук А.И. Кредитная система: опыт, новые явления, прогнозы и перспективы .-- М. : Финансы и статистика, 2005 .-- С. 167. .

2.4 Таргетирование денежной массы

Установление ориентиров роста денежной массы (таргетирование) является относительно новым инструментом денежно_кредитного регулирования. Согласно ст. 42 ФЗ «О Центральном банке российской Федерации (Банке России), Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы, исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики Ст. 42. ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 N 86-ФЗ// Российская газета. - 2002. - 13 июля. Банк России рассматривает темпы роста денежной массы как расчетный ориентир денежно-кредитной политики. При установлении таких ориентиров возможно отклонение фактической динамики денежной массы от ее первоначальных прогнозов. Поэтому Банк России не ставит своей целью безусловное соблюдение прогнозного диапазона, предусматривает возможность проведения корректировки в зависимости от динамики спроса на деньги. К числу основных показателей денежной массы относятся: уровень инфляции; скорость обращения денег; уровень спроса на денежную массу; динамика денежной массы; темпы роста денежной массы; уровень монетизации экономики; структура денежной массы; значение и динамика денежного мультипликатора; уровень спроса на кредитные ресурсы; скорость оборачиваемости денежных средств кредитных организаций по корреспондентским счетам, открытым в учреждениях Банка России; ликвидность в банковской системе, в том числе отношение остатков средств на корреспондентских счетах к депозитам нефинансового сектора экономики, объем остатков средств на корреспондентских счетах, объем депозитов коммерческих банков в Банке России Рогова О. Л.. Денежно-кредитная система в воспроизводстве теневой экономики в России // Бизнес и банки. -- 2005 .-- Март (N 9) .-- C. 1, 2 ..

Существенное влияние на денежную массу оказывают два основных фактора -- количество денег и скорость их оборота. Количество денег в обращении определяется государством -- эмитентом денег, его законодательной властью. Рост эмиссии обусловлен потребностями товарного производства и дефицитом государственного бюджета Белотелова Н.П. Денежно-кредитная система : монография - М. : Маркетинг, 2005. - С. 46. . Скорость обращения денег определяется числом оборотов денежной единицы за определенный период, так как одни и те же деньги в течение известного периода переходят из рук в руки, обслуживая продажу товаров и оказание услуг. На скорость обращения денег влияют длительность технологических процессов (сельское хозяйство или промышленность), структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег), уровень развития кредитных операций, использование электронных технологий в банковском деле и др.

Ориентиры роста денежной массы как составная часть разрабатываемых направлений единой государственной денежно_кредитной политики рассматриваются и утверждаются в законодательном порядке.

2.5 Прямые количественные ограничения

Прямые количественные ограничения относятся к числу инструментов, посредством применения которых реализуются административные методы денежно-кредитной политики. Применение Банком России прямых количественных ограничений предполагает установление им лимитов на рефинансирование кредитных организаций, а также лимитов на проведение кредитными организациями отдельных банковских операций Улюкаев А.В. Современная денежно-кредитная политика : проблемы и перспективы - М.: Дело, 2008.-С. 116..

Установленные Банком России лимиты на рефинансирование, а также на проведение отдельных банковских операций должны в равной степени касаться всех без исключения кредитных организаций. Это означает невозможность для Банка России установления соответствующих лимитов для отдельных кредитных организаций либо отдельных типов кредитных организаций Ахунзянова, Д.Н. Институциональные аспекты обеспечения эффективности денежно-кредитной политики в России // Экономические науки. - 2007. - № 9. - С. 93-100.. В этом смысле установленные Банком России лимиты на проведение кредитными организациями отдельных банковских операций не следует путать с предусмотренными ст. 74 Закона ограничениями на проведение кредитной организацией отдельных операций на срок до 6 месяцев и введение запрета на осуществление кредитной организацией отдельных банковских операций Ст. 74. ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 N 86-ФЗ// Российская газета. - 2002. - 13 июля. . Лимиты на проведение кредитными организациями отдельных банковских операций применяются Банком России ко всем кредитным организациям и не связаны с нарушениями банками законодательства.

Применять прямые количественные ограничения Банк России может только в исключительных случаях и в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики Карташов А.В. Денежно-кредитная политика Банка России в условиях финансовой неустойчивости//Юридическая работа в кредитной организации. - 2009. - №2. - С. 26. . При этом исключительность соответствующих случаев будет определяться Банком России только после консультаций с Правительством РФ.

Решения Совета директоров по вопросам прямых количественных ограничений подлежат обязательному опубликованию в официальном издании Банка России - «Вестнике Банка России» в течение 10 дней со дня принятия этих решений.

денежный кредитный центральный банк

2.6 Эмиссия облигаций от своего имени

В соответствии со ст. 35 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» эмиссия собственных облигаций относится к числу основных инструментов денежно-кредитной политики Банка России Ст. 35. ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 N 86-ФЗ// Российская газета. - 2002. - 13 июля.. Статья 44 того же Закона определяет предельно допустимый объем облигаций Банка России (ОБР) в обращении как разницу между максимально возможной величиной обязательных резервов кредитных организаций и фактическим значением данного показателя, а также ограничивает круг потенциальных контрагентов Банка России по операциям с ОБР только кредитными организациями. Другой Федеральный закон - «О рынке ценных бумаг» - в ст. 27.5.1 определяет форму выпуска - документарные облигации на предъявителя с обязательным централизованным хранением сертификата Ст. 27.5.1. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ (с изменениями от 22.04.2010 N 65-ФЗ)// Российская газета. - 1996. - 25 апреля. .

Эмиссия облигаций Банка России осуществляется на основании принятого Советом директоров Банка России решения о размещении облигаций Банка России и утвержденного Советом директоров Банка России решения о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России (далее - выпуск облигаций Банка России). Объем каждого выпуска облигаций Банка России определяется с учетом рассчитанного предельного размера общей номинальной стоимости облигаций Банка России всех выпусков, не погашенных на дату принятия Советом директоров Банка России решения об утверждении соответствующего решения о выпуске облигаций Банка России Корзун А.А. Облигации центрального банка - актуальный инструмент регулирования// Международные банковские операции. - 2006. - №6. - С. 41-44.. Банк России присваивает выпуску облигаций Банка России идентификационный номер в соответствии с порядком, установленным федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Выпуск облигаций Банка России оформляется сертификатом облигаций Банка России Глушко А.В. Правовая природа Центральных Банков // Финансовое право. - 2007. - №4. - С. 34. . Размещение облигаций производится в порядке, устанавливаемом Комитетом Банка России по денежно-кредитной политике в соответствии с утвержденным Советом директоров Банка России решением о выпуске облигаций Банка России (в том числе в форме аукциона). Решением о выпуске облигаций Банка России может быть предусмотрено размещение облигаций Банка России отдельными частями (траншами) в течение срока размещения облигаций Банка России этого выпуска «Положение о порядке продажи Банком России государственных ценных бумаг с обязательством обратного выкупа» от 11.01.2002 N 176-П)// Вестник Банка России. - 2002. - 17 января. - N 4. .

Размещение облигаций Банка России начинается не ранее 3 дней с даты раскрытия Банком России информации, содержащейся в решении о выпуске облигаций Банка России, путем опубликования ее на странице Банка России в сети Интернет и осуществляется в течение срока, установленного в решении о выпуске облигаций Банка России.

Заключение

Таким образом, денежно-кредитная система представляет собой комплексный объект регулирования, являющийся стержневым элементом национальной экономики.

Объектом воздействия инструментов денежно-кредитной политики является денежное предложение и денежный мультипликатор. Предложение денег исходит от центрального банка, его основными источниками являются кредиты, предоставляемые правительству и национальной банковской системе, покупка иностранной валюты за национальную, а также ценных бумаг на открытом рынке. Основным методом денежно-кредитного регулирования, воздействующим на объем денежного предложения, является политика рефинансирования, которая предполагает использование различных инструментов. Воздействие на денежный мультипликатор обеспечивается в основном путем регулирования норм обязательных резервов.

Касательно инструментов, используемых Банком России в механизме денежно-кредитного регулирования, то, например, широкое распространение обязательного резервирования связано, во-первых, с удобством применения и контроля (простой пересмотр параметров в схеме регулирования позволяет влиять на объем и динамику банковских резервов); во-вторых, с универсальностью воздействия - изменение норм резервирования может затрагивать сразу все кредитные учреждения. Повышение нормы резерва на 1 - 2 % является действенным средством ограничения кредитной экспансии и приостановления развития инфляционных процессов. Однако считается, что резервные требования являются грубым инструментом, их механизм плохо приспособлен для краткосрочного регулирования ликвидности. Относительно денежной эмиссии Банка России, то она требует соответствующего законодательного, а не ведомственного (нормативные правовые акты Банка России) правового регулирования порядка денежной эмиссии. Порядок и правовые гарантии осуществления денежной эмиссии национальной валюты в интересах всего общества с использованием всех возможных форм и механизмов должны быть урегулированы на уровне федерального законодательства, с учетом положений Конституции России. Без этого нет уверенности в том, что конституционные полномочия Российской Федерации в денежно-кредитной сфере и интересы российского общества будут должным образом юридически защищены

Особое место уделяется рефинансированию национальной банковской системы, которое, как известно, может осуществляться тремя путями: покупка иностранной валюты, покупка ценных бумаг и предоставление кредитов в порядке переучета или под залог ценных бумаг и других активов.

Кредиты, выдаваемые Центральным банком, расширяя ресурсную базу коммерческих банков, способствуют активизации процесса кредитования и тем самым увеличивают денежную массу в обращении. На макроэкономическом уровне инструменты рефинансирования помогают центральному банку осуществлять ежедневное управление резервами банковской системы, направленное на достижение долгосрочных целей денежно-кредитной политики. Наконец, изменяя параметры инструментов рефинансирования, центральный банк подает сигнал частному сектору о смене текущих целевых ориентиров денежно-кредитной политики. Именно поэтому рефинансирование относится к инструментам денежно-кредитной политики. Одновременно на макроуровне рефинансирование центральным банком коммерческих банков является важным инструментом развития межбанковского рынка.

Ориентиры роста денежной массы есть составная часть разрабатываемых направлений единой государственной денежно-кредитной политики рассматриваются и утверждаются в законодательном порядке. Также Банком России активно применяются операции на открытом рынке, эмиссия облигаций и прямые количественные ограничения.

Список использованной литературы

1.Нормативно-правовые акты

1. Конституция от 12 декабря 1993г. (с изменениями от 30.12.2008 № 6-ФКЗ и от 30.12.2008 № 7-ФКЗ) // Российская газета. - 1993.- 25 декабря.

2. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 N 86-ФЗ// Российская газета. - 2002. - 13 июля.

3. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 N 395-1// Российская газета. - 1996.- 10 февраля.

4. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ (с изменениями от 22.04.2010 N 65-ФЗ)// Российская газета. - 1996. - 25 апреля.

5. «Положение о порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами» от 12.11.2007 N 312-П// Вестник Банка России. - 2007. - 17 декабря. - N 69.

6. Положение «О правилах организации наличного денежного обращения на территории Российской Федерации» от 5 января 1998 г. N 14-П// Вестник Банка России. - 1998. - №1. - 14 января.

7. «Положение об обязательных резервах кредитных организаций» от 07.08.2009 N 342-П (с изменениями от 25.11.2009 N 2341-У)// Вестник Банка России. - 2009. - 21 сентября . - N 55. «Положение об условиях совершения Банком России сделок прямого РЕПО с российскими кредитными организациями на фондовой бирже» от 28.11.2008 N 329-П// Вестник Банка России. - 2008. - 31 декабря. - № 75.

8. «Положение о порядке продажи Банком России государственных ценных бумаг с обязательством обратного выкупа» от 11.01.2002 N 176-П)// Вестник Банка России. - 2002. - 17 января. - N 4.

9. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов// Вестник Банка России. - 2009. - 26 ноября. - N 68

10. Указание ЦБ РФ «Об установлении нормативов обязательных резервов (резервных требований) Банка России» от 17.09.2009 N 2295-У// Вестник Банка России. - 2009. - 21 сентября. - N 55.

11. Закон РФ «О денежной системе Российской Федерации» от 25 сентября 1992 года № 3537-1. (недейств.)

2. Книги

12. Белотелова Н.П. Денежно-кредитная система : монография - М. : Маркетинг, 2005. - 203 с.

13. Владимирова М.П. Козлов А.И. Деньги, кредит, банки: Уч. Пособие. - М.: Кнорус, 2006 г. - 288 с.

14. Деньги. Кредит. Банки: Учебник. / Под ред. Г. Н. Белоглазовой Белоглазова Г. Н. - М.: Высшее образование, 2009. - 392 с.

15. Пенкин А.Ф. Денежно-кредитная система России и основы ее регулирования: учебное пособие. -М: Изд-во РАГС, 2010. - 170 с.

16. Полищук А.И. Кредитная система: опыт, новые явления, прогнозы и перспективы .-- М. : Финансы и статистика, 2005 .-- 216

17. Улюкаев А.В. Современная денежно-кредитная политика : проблемы и перспективы - М.: Дело, 2008. - 207 с.

18. Шох М.А. Банковская система и денежно-кредитная политика Российской Федерации: анализ итогов и перспектив: лекция - Ижевск : Нижегородская акад. МВД Российской Федерации, 2009. - 37 с.

3. Статьи

19. Ахунзянова, Д.Н. Денежно-кредитная политика и инфляция: эффективность регулирования современной экономики России // Актуальные проблемы экономики и права. - 2007. - № 4. - С. 4-8.

20. Ахунзянова, Д.Н. Институциональные аспекты обеспечения эффективности денежно-кредитной политики в России // Экономические науки. - 2007. - № 9. - С. 93-100.

21. Глушко А.В. Правовая природа Центральных Банков // Финансовое право. - 2007. - №4. - С. 33-36.

22. Гейвандов Я.А. Особенности правового регулирования денежной эмиссии как важнейшего направления единой государственной денежно-кредитной политики// Сборник научных трудов Тамбовского ГУ. - 2010. - №3. - С. 34-36.

23. Дружинин Д.Н., Тоцкий М.Н., К вопросу о правовом статусе Центрального Банка Российской Федерации// Финансовое право. - 2006. - № 6. - С. 33-34.

24. Запольский С.В. Оздоровление денежного обращения как условие совершенствования финансового механизма// Финансовое право. - 2005. - №8. - С. 7-8.

25. Карташов А.В. Денежно-кредитная политика Банка России в условиях финансовой неустойчивости//Юридическая работа в кредитной организации. - 2009. - №2. - С. 23-27.

26. Корзун А.А. Облигации центрального банка - актуальный инструмент регулирования// Международные банковские операции. - 2006. - №6. - С. 41-44.

27. Латковская Т.А.Правовые механизмы реализации денежно-кредитной политики как составляющей финансовой политики государства// Финансовое право. - 2008. - №4. - С. 11-13.

28. Лаутс Е.Б. Цели, понятие и виды банковского регулирования// Банковское право. - 2006. - №6. - С. 21-26.

29. Латковская Т.А. Правовые механизмы реализации денежно-кредитной политики как составляющей финансовой политики государства// Финансовое право. - 2008. - № 4. - С. 9-10.

30. Лаутс Е.Б. Минимальные резервные требования как инструмент денежно-кредитного регулирования// Предпринимательское право. - 2007. - №1. - С. 33-37.

31. Магомедов В.Н. Роль кредитной политики банков в развитии экономики// Банковское право. - 2008. - №1. - С. 25-27.

32. Мирзоян Р.Э.Денежно-кредитная политика Российской Федерации// Финансовое право. - 2008. - №4. - С. 13-15.

33. Минакова С.Л. Депонирование обязательных резервов в Банке России по новым правилам // Регламентация банковских операций. Документы и комментарии. 2009. N 6. С. 83 - 89.

34. Моисеев С., Пантина И. Валютные интервенции Центрального банка. Анализ операций Банка России (Окончание)// Банки и деловой мир. - 2009. - №4. - С. 45-47.

35. Моисеев С., Пантина И. Валютные интервенции Центрального банка. Анализ операций Банка России (начало)// Банки и деловой мир. - 2009. - №3. - С. 12-16.

36. Моисеев С. Политика валютного курса и политический выбор России // Банковское дело, 2009. - №3. - с.32-40.

37. Моисеев С. Зачем нужен центральный банк? // Банковское дело, 2008. - №8. - с.40-46.

38. Моисеев С. Инфляционное таргетирование: международный опыт и российские перспективы // Вопросы экономики, 2000. - №9. - с.29-37.

39. Моисеев С. Политика валютного курса// Банки и деловой мир. - 2009. - №3. - С. 56-58.

40. Пастушенко Е.Н. К вопросу о понятии правовых актов Центрального банка Российской Федерации// Банковское право. - 2006. - №2. - С. 71-74.

41. Рогова, О. Денежно-кредитная система и экономический рост // Экономист. -- 2006 .-- N 3 .-- С. 34-41.

42. Рогова, О. Денежно-кредитная система: издержки внешней зависимости // Экономист. -- 2007 .-- №11 .-- С. 34-44.

43. Рогова О. Л.Денежно-кредитная система в воспроизводстве теневой экономики в России // Бизнес и банки. -- 2005 .-- Март (N 9) .-- C. 1, 2

44. Узденов Ш.Ш., Сытников М.Ю. Рефинансирование в структуре единой государственной денежно-кредитной политики (правовые проблемы// Банковское право. - 2006. - №3. - С. 31-34.

45. Ханин, Г. И. Денежно-кредитная система как зеркало российской экономики // ЭКО. Экономика и организация промышленного производства. -- 2009 .-- N 10 .-- С. 182-188 .

4. Авторефераты диссертаций

46. Ахунзянова Д.Н. Денежно-кредитная политика в системе государственного регулирования экономики: Автореферат дисс…кандид. эконом. наук. - Чебоксары, 2008. - 23 с.

47. Журавлев А. В. Центральный банк Российской Федерации: Проблемы развития и укрепления банковской системы: Автореф. дисс… кандид. юрид. наук. -М., 2002. -23 с.

48. Кряжева А.П. Денежно-кредитная политика в системе инфляционного таргетирования экономики : автореф. дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10. - M, 2004.

49. Моисеев С.Р. Инструментарий денежно-кредитной политики центрального банка для таргетирования инфляции: Автореферат дисс…докт. эконом. наук. - М, 2008. - 48 с.

50. Порублева М.А. Денежно-кредитная политика : проблемы и перспективы развития : автореферат дис. ... кандидата экономических наук. - М., 2009. - 24 с.

Размещено на Allbest.ru