Состояние, проблемы и основные тенденции развития российского рынка акций

Нефтяной сектор. Крупнейший сегмент российского фондового рынка уже принес много приятных сюрпризов инвесторам с начала года (сделки BP-ТНК, ЮКОС-Сибнефть, динамика акций «Сургутнефтегаза»), и внимание к дальнейшему развитию событий на этом рынке сохранится. Бумаги «ЮКОСа» и «Сибнефти» представляют по-прежнему большой интерес, так как объединенная компания может стать первой российской корпорацией, привлекшей к себе внимание глобальных фондов (а не только фондов развивающихся стран, которые на сегодня являются крупнейшими иностранными портфельными инвесторами в России). «ЛУКОЙЛ», как одна из крупнейших российских компаний со значительными активами за пределами страны, также остается недооцененной на текущих ценовых уровнях. Пока не видно серьезных изменений в подходе руководства «Сургутнефтегаза» в отношении фондового рынка и реинвестирования свободных денежных средств (или их возврата акционерам компании в виде дивидендов), поэтому акции «Сургутнефтегаза» не кажутся н интересными, особенно после их бурного роста в конце апреля. «Татнефть» остается довольно неэффективной компанией с наибольшими удельными затратами среди крупных российских нефтяных компаний и с неопределенными перспективами изменения структуры собственности.

Фиксированная телефония. Консолидация региональных компаний и меры по повышению информационной прозрачности добавили ценности этим бумагам. Но для дальнейшего роста, на наш взгляд, необходимо провести приватизацию этих компаний, передав их в руки более эффективным собственникам. Также вызывает определенные вопросы, обоснованность уровня планируемых капиталовложений некоторыми компаниями зависимость рентабельности региональных операторов от тарифной политики правительства представляет собой дополнительный риск.

Перспективы «Ростелекома», с потерей доли трафика в пользу укрупненных региональных компаний и неопределенной стратегией долгосрочного развития, не очень понятны.

Сотовая связь. Наиболее интересными с точки зрения фондового рынка, по моему мнению, являются компании мобильной связи. На сегодня сотовый рынок - один из наиболее бурно развивающихся в нашей стране и, учитывая, что уровень проникновения сотовой связи в регионах (за пределами Москвы и Санкт-Петербурга) не достиг и 10%, эти компании ожидает еще несколько лет активного роста. При этом не менее быстрый рост доходов населения (особенно в долларовом выражении) означает, что мобильные операторы смогут повысить свои доходы и за счет роста активности уже существующих абонентов. Таким образом, и «ВымпелКом», и МТС получили наивысший рейтинг.

Электроэнергетика. Ситуация в отрасли остается неблагоприятной для портфельных инвесторов. Отсутствие общих принципов реформирования отрасли, неопределенность порядка раздела активов при реформировании компаний, и неясность будущего тарифного регулирования отрасли превращают покупку акций отрасли фактически в рулетку. На сегодня на рынке ценных бумаг компаний электроэнергетики доминируют стратегические инвесторы, зачастую обладающие более детальной информацией, чем портфельные инвесторы. Поэтому, несмотря на то, что стоимость большинства компаний очень низка по сравнению с активами, которыми они располагают, и некоторые компании показывают хорошую динамику роста (в основном на агрессивных покупках стратегических инвесторов), рекомендуется портфельным инвесторам воздержаться от вложений в большинство компаний сектора [6, c. 132-134].

Заключение

Переход России от жестко централизованной плановой экономики к рыночной, регулируемой государством, требует воссоздания в стране финансового рынка со всеми обслуживающими его институтами. Эта задача сложна и многообразна. Многие десятилетия в России, по существу, не было ни финансового рынка, ни его инфраструктур: частных коммерческих и инвестиционных банков, бирж, страховых обществ и т.п.

Ценные бумаги, которые представляют собой документы, оформленные соответствующим образом, являются необходимым условием функционирования российского рынка ценных бумаг. Ценные бумаги выпускаются в строго установленной форме, поскольку при наличии обязательных реквизитов удостоверяют имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении. Они могут быть выпущены в обращение в документарной и бездокументарной форме, поэтому бланки ценных бумаг необходимо надежно защищать от подделки.

Подводя итоги, следует отметить то, что рынок акций - это совокупность экономических отношений между продавцами и покупателями акций. Торговля акциями совершается на фондовой бирже или внебиржевыми методами.

Основными торговыми площадками российского рынка акций являются Московская Межбанковская валютная биржа и Российская торговая система. В настоящее время основной биржевой системой по торговле акциями российских эмитентов является Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ).

Существующий в настоящее время в России рынок акций является типичным крупным развивающимся рынком. Он характеризуется, с одной стороны, высокими темпами позитивных количественных и качественных изменений, с другой стороны - наличием многочисленных проблем, носящих комплексный характер и препятствующих более эффективному его развитию.

Однако во время мирового экономического кризиса инвестиции в акции имеют очень высокий экономический и политический риск. Поэтому, несмотря на некоторое оживление, российский рынок акций все еще не набрал силы. Доверие инвесторов по-прежнему невелико.

Список используемой литературы

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть 1. Статья 153. «Складские документы» №51 - ФЗ от 30.11.1994.

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть 2. Статья 912. «Собрание законодательства РФ» №51 - ФЗ от 30.11.1994.

3. Галанова, В.А. Рынок ценных бумаг: учебник 2-е изд., перераб. и доп. / В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 448 с.

4. Галицкая, С.В. Финансовый менеджмент, Финансовый анализ. Финансы предприятий: учеб. пособие / С.В. Галицкая. - М.: Эксмо, 2008. - 652 с.

5. Жуков, Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям 3-е изд., перераб. и доп. / Е.Ф. Жуков. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 567 с.

6. Кравченко, П.П. Как не проиграть на финансовых рынках / П.П. Кравченко. - М.: Информационно-аналитический и учебный центр НАУФОР, 1999. - 208 с.

7. Романовский, М.В. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник / М.В. Романовский, О.В. Врублевский. - М.: Юрайт-М, 2001. - 543 с.

8. Рэй, К.И. Рынок облигаций / К.И. Рэй. - М.: Юрайт-М, 1999. - 600 с.

9. Семенкова, Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика 3-е изд., перераб. и доп. / Е.В. Семенкова. - М.: Издательство «Перспектива» Издательский дом «ИНФРА - М», 2008.

10. Юдина, И.Н. Рынок ценных бумаг: опорный конспект лекций / И.Н. Юдина. - Барнаул.: Изд-во «Азбука», 2006. - 125 с.

11. Гаген, А. IPO в России. Перспективы развития рынка / А. Гаген // Журнал «Финансовый Директор». [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.financial-lawyer.ru/topicbox/akcii/149-562.html

Размещено на Allbest.ru