Антикризисное управление в СУ №151 ОАО "СМТ №30"

Динамику пассивов баланса также можно наглядно представить в виде рис. 2.3.

Анализ актива баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в рас-поряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мо-бильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество - это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе.

Рис. 2.3. Изменение стоимости пассива баланса, млн. руб.

Проанализируем структуру активов баланса в разрезе его статей (табл. 2.11) [50, c.159].

Таблица 2.11

Анализ структуры активов баланса

Статья баланса	Структура активов в валюте баланса
	2003г.	2004г.	Отклонения
	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	уд. вес, %
Внеоборотные активы	269	35,72	363	23,03	94	-12,69
Основные средства	269	35,72	363	23,03	94	-12,69
Оборотные активы	484	64,28	1213	76,97	729	12,69
Запасы	151	20,05	241	15,29	90	-4,76
- Сырье, материалы и т.д.	151	20,05	241	15,29	90	-4,76
Налоги по приобретенным ценностям	15	0,20	19	1,21	4	1,01
Дебиторская задолженность	271	35,99	796	50,51	525	14,52
Денежные средства	17	2,26	76	4,82	59	2,56
Прочие оборотные активы	30	3,98	81	5,14	51	1,16
Валюта баланса	753	100	1576	100	823	-

На основе данных аналитической табл. 2.11 можно сделать выводы:

1) общая стоимость имущества увеличилась за отчетный период 2,9 раза. Это изменение свидетельствует о расширении хозяйственного оборота строительного управления;

2) увеличение стоимости имущества на 823 млн. руб. сопровождалось внутренними изменениями в активе: при увеличении внеоборотных активов на 94 млн. руб. (прирост на 34,9%) произошло сокращение их доли в структуре актива баланса на 12,69 процентных пункта;

3) к внеоборотным активам предприятия относится лишь основные средства.

4) увеличение стоимости оборотных активов в целом произошло вследствие роста суммы дебиторской задолженности в 2,9 раза, при этом доля дебиторской задолженности в конце 2004г. составила 50,51%;

5) наиболее крупное увеличение удельного веса, на 14,52 пункта, наблюдается в расчетах с дебиторами - прирост дебиторской задолженности составил 2,9 раза. В начале периода она была равна 271 млн. руб., а к концу периода увеличилась до 796 млн. руб. Это самый высокий показатель динамики относительно других статей актива баланса;

6) поскольку денежные средства являются наиболее легкореализуемыми активами, то увеличение их доли в 2004г. на 2,56 пункта можно рассматривать как положительную тенденцию.

Изменение структуры имущества представлено на рис.2.4 и 2.5.

Рис. 2.4 Структура актива баланса на начало 2004г., %

Рис. 2.5 Структура актива баланса на конец 2004г., %

Высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам с заказчиками могут свидетельствовать о том, что, у заказчиков строительного управления низкая платежеспособность, и у них средств, что бы рассчитаться за оказанные им услуги и выполненные работы перед СУ №151. Поэтому строительная организация вынуждена использовать стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, организация фактически делится с ними частью своего дохода, В то же время в том случае, когда платежи управлению задерживаются, оно вынуждено брать кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, увеличиваю собственную кредиторскую задолженность.

На основе общей оценки актива баланса выявлено увеличение производственно-хозяйственного потенциала организации. Значительное увеличилась доля краткосрочной дебиторской задолженности, как в абсолютном, так и относительном выражении, что позволило увеличить долю оборотных средств в целом в 2004г. Заметим, что увеличение дебиторской задолженности может негативным образом отразиться на финансовом положении предприятия.

Также проанализируем структуру пассивов баланса (табл. 2.12) [50, c.161].

Таблица 2.12

Анализ структуры пассивов баланса

Статья баланса	Структура активов в валюте баланса
	2003г.	2004г.	Отклонения
	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.
Собственный капитал	228	30,28	350	22,21	122	-8,07
Доходы и расходы	-23	-3,05	-29	-1,84	-6	1,21
Краткосрочные обязательства	548	72,78	1255	79,63	707	6,86
- Заемные средства	64	8,50	193	12,25	129	3,75
- Кредиторская задолженность	484	64,28	1062	67,39	578	3,11
расчеты с поставщиками и подрядчиками	385	51,13	939	59,58	554	8,45
расчеты по оплате труда	43	5,71	77	4,89	34	-0,82
расчеты по прочим операциям с персоналом	0	0,00	8	0,51	8	0,51
расчеты по налогам и сборам	29	3,85	4	0,25	-25	-3,60
расчеты по социальному страхованию и обеспечению	14	1,86	25	1,59	11	-0,27
расчеты с разными дебиторами и кредиторами	13	1,73	9	0,57	-4	-1,16
Валюта баланса	753	100	1576	100,00	823	-

В структуре пассивов предприятия значительная доля средств приходится на краткосрочные обязательства, прежде всего краткосрочная задолженность перед банками, удельный вес которой увеличился на 3,75 пункта. Как видно из Приложения 6 СУ №151, неоднократно в течение года было вынуждено обращаться в банк для получения краткосрочного кредита для выплаты заработной платы своим сотрудникам.

Доля кредиторской задолженности увеличился в 2004г. на 3,11%. Прежде всего, за счет роста задолженности перед поставщиками и подрядчиками более чем, в 2,5 раза. Что привело к росту данной статьи в структуре пассива баланса в 2004г. на 8,45 пункта. Также произошел рост

Такая ситуация может привести, в случае возникновения просроченной кредиторской задолженности, к трудностям и ухудшению финансового положения - выплаты штрафов, пени и т.д.

В процессе анализа финансового состояния предприятия важное значение имеет сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности. Поскольку необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому необходимо сравнить сумму кредиторской и дебиторской задолженности (табл. 2.13.) [31]:

Таблица 2.13

Сравнительный анализ показателей кредиторской и дебиторской

задолженности

Показатель	2003г.	2004г.
Сумма кредиторской задолженности, млн. руб.	548	1255
Сумма дебиторской задолженности, млн. руб.	271	796
Продолжительность погашения дебиторской задолженности, дни	34,6	55,4
Продолжительность использования кредиторской задолженности, дни	72,1	91,2
Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности	2,02	1,58
Соотношение периода погашения кредиторской и дебиторской задолженности	2,08	1,64

Таким образом, на предприятии в 2004г. сумма кредиторской задолженности значительно превышает сумму дебиторской, и это превышение увеличилось.

Финансовая устойчивость организации в значительной сте-пени зависит от значения коэффициента соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. Так, если значение его больше 2, то финансо-вая устойчивость организации находится в кри-тическом состоянии. Таким образом, в 2003г. СУ №151 было в кризисном состояние, так как кредиторская задолженность превышала дебиторскую более чем в 2 раза. Но в 2004г. финансовое состояние строительного управления улучшилось, соотношение кредиторской и дебиторской задолженности снизилось до 1,58 раза или на 21,7%

Срок погашения кредиторской задолженности был больше в 2003г. - соотношение составило 2,08 раза. Но в 2004г. период погашения кредиторской задолженности значительно снизился и составил 1,64 раза по сравнению с дебиторской.

Финансовая устойчивость -- одна из характе-ристик соответствия структуры источников фи-нансирования структуре активов -- в отличие от платежеспособности, которая оценивает оборот-ные активы и краткосрочные обязательства ор-ганизации, определяется на основе соотноше-ния различных видов источников финансирова-ния и их соответствия составу активов [23].

Финансовая устойчивость -- это стабиль-ность финансового положения организации, обеспечиваемая достаточной долей собственно-го капитала в составе источников финансирова-ния. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирова-ния используются организацией лишь в тех пределах, в которых она может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы -- не все оборотные активы, которые можно быс-тро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов -- запа-сы и незавершенное производство. Их превра-щение в деньги возможно, но оно нарушит бес-перебойную деятельность организации.

Речь идет только о тех ликвидных активах, превра-щение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относят-ся дебиторская задолженность и запасы гото-вой продукции, предназначенной к продаже.

Доля перечисленных элементов оборотных ак-тивов в общей стоимости активов организации оп-ределяет максимально возможную долю крат-косрочных заемных средств в составе источников финансирования. Остальная стоимость активов должна быть профинансирована за счет собствен-ного капитала или долгосрочных обязательств. Исходя из этого, определяется достаточность или недостаточность собственного капитала.

Рассмотрим коэффициенты, традиционно используемые для оценки финансовой устойчи-вости организации [30, c.267].

Коэффициент автономии характеризует, какая часть активов сформирована за счет собственных средств предприятия. Коэффициент отражает степень незави-симости организации от заемных средств, и, как правило, он должен быть больше 0,5. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация.

Коэффициент финансовой неустойчивости дает наиболее общую оценку финансовой устойчивос-ти организации, показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования без разделения заемных источников на долгосрочные и краткосрочные. Он определяется как отноше-ние финансовых обязательств к собственному капиталу организации, не должен превышать 0,25. Если значение этого коэффициента превышает единицу, то это свидетельствует о потере финансо-вой устойчивости и достижении ее критической точки.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости показывает, какая часть общей стоимости активов организации сформирована за счет наиболее надежных источников финан-сирования, т.е. не зависит от краткосрочных заемных средств. По существу это уточненный коэффициент автономии. Если в составе пасси-вов организации есть долгосрочные обяза-тельства, целесообразно вместо коэффициента автономии использовать коэффициент долго-срочной финансовой независимости [15, c.67].

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств является обратным коэффициенту финансовой неустойчивости. Как и некоторые из вышеприведенных показате-лей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации.

Коэффициент маневренности собственного капитала отражает долю собственных оборот-ных средств, т.е. источника финансирования оборотных активов, в составе собственного ка-питала. В названии коэффициента отразилась характеристика собственных оборотных средств как наиболее мобильной части соб-ственного капитала. Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала использует-ся для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого пока-зателя может ощутимо варьироваться в зависи-мости от структуры капитала и отраслевой при-надлежности организации.

Коэффициент текущей задолженности показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера.

Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом показывает долю собственного капитала в формировании материальных запасов предприятия

Доля дебиторской задолженности в активе ба-ланса показывает удельный вес дебиторской за-долженности в активе баланса [12, c.46].

Расчет значений и динамика изменений показателей, характеризующих финансовую устойчивость и финансовое состояние СУ №151 ОАО «СМТ №30», представлен в Приложении 7.

Данные Приложения 7 говорят о том, что в 2004г. снизилась независимость предприятия. Об этом говорит снижение коэффициента автономии с 0,27 - в 2003г. до 0,20 - в 2004г. Однако следует отметить, что СУ №151 является обособленным структурным подразделением ОАО «СМТ №30», у предприятия нет собственного уставного фонда, поэтому значение коэффициента финансовой автономии будет иметь низкое значение. К собственным средствам строительной организации относится лишь добавочный фонд и нераспределенная прибыль.

Так как в составе пассивов исследуемого предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства, то его значение коэффициента долгосрочной финансовой независимости совпадает со значение коэффициента автономии.

В СУ №151 наблюдается рост заемных источников над собственными, поэтому коэффициент финансовой неустойчивости больше чем 2. Однако положительным моментом в работе предприятия является снижение значения данного показателя до 1,58. Такая динамика свидетельствует о росте финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия в значительной степени зависит от значения коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств. У организации на конец года отмечено снижение коэффициента соотношения собственных и заемных средств с 0,37 до 0,26, что еще раз подчеркивает мысль о том, что заемные средства преобладают в источниках финансирования.

Коэффициент маневренности собственного капитала, хотя и вырос за 2004г. на 0,18 пункта, однако имеет крайне низкий уровень, поэтому у строительной организации нет возможности для свободного финансового маневрирования, так как доля средств, вложенная в наиболее мобильные активы низкая. Отрицательное значение коэффициента маневренности объясняется тем, что сумма внеоборотных активов на предприятии превышает сумму собственного капитала и доходов в 1,1 раза.

О низкой финансовой независимости говорит и высокий коэффициент текущей задолженности. Активы предприятия на 80% сформированы за счет заемных средств. Значение данного коэффициента за 2004г. увеличилась на 0,07 пункта и составила 0,8 на 01.01.2005г.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования вырос на 0,25 пунктов и составил на конец 2004г. -0,17, что значительно ниже нормативного ограничения, равного приблизительно единице, поэтому сумму собственных оборотных средств можно считать недостаточной.

Высокая доля и значительный рост дебиторской задолженности в структуре актива баланса оказывает негативное влияние как на уровень отдельных показателей, так и в целом на эффективность хозяйственной детальности организации.

Таким образом, проведенный анализ финансовой устойчивости говорить о слабой финансовой устойчивости и стабильности в работе строительной организации. Предприятия не имеет возможности в любой момент рассчитаться по своим обязательствам.

2.3. Оценка ликвидности и платежеспособности СУ-151

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита [29, c.153].

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств. Прибыль -- долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть исполь-зованы следующие основные приемы (рис. 2.6) [50, c.176]:

Рис. 2.6. Приемы проведения оценки платежеспособности

и ликвидности предприятия

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.

Главная задача оценки ликвидности баланса -- определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются (рис. 6) по следующим признакам [9, c.247]:

1, по степени убывания ликвидности (актив);

2, по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

Al -- наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 270).

А2 -- быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы, товары, отгруженные выполненные работы, оказанные услуги, налоги по приобретенным ценностям (стр. 220 + стр. 240 +стр. 250 + стр. 280).

A3 -- медленнореализуемые активы. К ним относятся запасы и затраты, готовая продукция и товары, расходы будущих периодов (стр. 210 + стр. 240 + стр. 620).

А4 -- труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 110 + стр. 120 + стр.130 + стр. 140+ стр. 150).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 -- наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие виды обязательств» (стр. 730 + стр. 7400).

П2 -- краткосрочные пассивы, т.е. краткосрочные кредиты банков (стр. 710)

ПЗ -- долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 720).

П4 -- постоянные пассивы (стр.590 + стр.690 - стр.620).

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (рис. 2.7) [29, c.181].

Сравнение

Высокая Высокая

Степень Степень

ликвидности срочности

Низкая Низкая

Рис. 2. 7. Группировка статей актива и пассива для анализа

ликвидности баланса

Условия абсолютной ликвидности баланса [50, c.201]:

Al П1;

А2 П2;

A3 ПЗ;

А4 П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление А1-П1 и А2-П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3-ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность [41, c.62].

Анализ ликвидности баланса проводится с помощью Приложения 8, по данным которой можно сделать вывод, что баланс предприятия соответствует не всем критериям абсолютной ликвидности. Наиболее срочные и постоянные пассивы не покрываются ни на начало года, ни на конец. Т.е. соотношение Al П1 не выполняется (наиболее ликвидные активы значительно меньше, чем наиболее срочные обязательства строительного управления) Предприятие полностью на начало и конец года покрывает свои обязательства только по краткосрочным и долгосрочным пассивам, т.к. они равны нулю. Однако имеющейся платежный излишек вряд ли может быть реально направлен на погашение наиболее срочных обязательств организации, так как запасы имеют низкую ликвидность. В целом можно сделать вывод о том, что СУ №151 находится в неустойчивом состоянии и кредитоспособность ее низкая.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (Приложение 9).

Цель расчета -- оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и воз-мещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидны денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы и затраты. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Главное достоинство показателей -- простота и наглядность -- может обернуться существенным недостатком - неточностью выводов. Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом (табл. 2.14).

Таблица 2.14

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности

Коэффициент	Интервал оптимальных значений	На начало периода	На конец периода	Изменение
Покрытия (КТЛ)	1,2КТЛ2	0,88	0,97	+0,09
Промежуточной ликвидности (КПЛ)	КПЛ0,5	0,61	0,77	+0,16
Абсолютной ликвидности (КАЛ)	КАЛ0,20,25	0,03	0,06	+0,03

Таким образом, анализ коэффициентов ликвидности показывает, что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении. Коэффициенты характеризуют недостаточную платежеспособность и ликвидность, оптимальному значению не соответствует коэффициент текущей ликвидности - оборотных средств недостаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства.

Следует обратить внимание на низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности. Это указывает на большую дебиторскую задолженность и снижение платежеспособности предприятия, а также о недостатке наличных денежных средств для погашения обязательств.

Таким образом, проведенный анализ ликвидности баланса и предприятия показал, что СУ №151 ОАО «СМТ №30» не в состоянии оперативно рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам, и предприятии является не ликвидным.

Подводя итог главе, отметим, что СУ №151 ОАО «СМТ №30» по итогам отчётного периода получило чистую прибыль в размере 57 млн. руб., объём выполненных строительно-монтажных работ по генподряду составил 10491328 тыс. руб., а собственными силами - 5246658 тыс. руб.

При этом ос-новная деятельность предприятия прибыльна, но на чистую прибыль негативно влияют внереализационные и операционные операций, которые «съедают» прибыль от основной деятельности, или снижают ее почти на половину.

Что касается других показателей, характери-зующих финансовое состояние данного предприятия, то имущество пред-приятия за отчётный период увеличилось на 823 млн. руб.; испытывает не-достаток общей величины источников формирования запасов и затрат 42 млн. руб.; общий коэффициент ликвидности равен 0,97, то есть предприятие может погасить только 97% своих обязательств; предприятие имеет неудовлетворительную структуру баланса (К_ТЛ<1,2).

Негативные моменты в результате финансово-хозяйственной деятельности СУ №151 обусловлены неудачными решениями в области маркетинга, неопытностью менеджеров, недостаточной осмотрительностью и компетенцией руководства. В результате чего возникают просчеты в работе с заказчиками, использование неоправданно дорогостоящих технологий, средств и предметов труда.

Перед предприятием стоит проблема улучшения финансового состояния. Для предприятия харак-терна «реактивная» форма управления финансами. Она базируется на при-нятии управленческих решений как реакция на текущие проблемы, т.е. «латание дыр», которые сводятся, как правило, к обеспечению любой ценой наиболее срочных текущих платежей и приводит к существенным нарушени-ям интересов собственников и менеджеров, интересов коллективов предпри-ятий и фискальных интересов государства, что во многом обуславливается отсутствием финансовой стратегии.

3. ПРОЕКТ ВЫХОДА ИЗ КРИЗИСНОГО СОСТОЯНИЯ

СУ-151 ОАО «Строительно-монтажный трест №30»

3.1. Предложения к формированию финансовой стратегии по выводу предприятия из кризисного финансового состояния СУ-151

На финансовую устойчивость предприятия оказывает влияние множество разнообразных факто-ров. Из внутренних - это отраслевая принадлежность предприятия, структура выпус-каемой продукции, ее доля в платежеспособном спросе, размер оплаченного уставного капитала, величина и структура издержек, состояние имущества и финансовые ресур-сы, оперативность обновления ассортимента выпускаемой продукции, компетенция и профессионализм руководителей и др.

К внешним факторам, непосредственно не под-контрольным фирме, относятся: платежеспособный спрос населения, денежно-кредитная, бюджетно-финансовая, торговая политика, политика получения доходов, государственное регулирование иностранных инвестиций, степень интенсивности кон-куренции, рыночная власть покупателей и поставщиков, угроза появления на рынке новых конкурентов и изделий [45, c.238].

Существенным фактором финансовой устойчивости являются показатели лик-видности. Нехватка денежных средств и чрезмерная величина кредиторской задолжен-ности свидетельствует о низком уровне текущей ликвидности на предприятии. Известно несколько способов мобилизации средств, которые могут в короткий срок решить про-блему обеспечения предприятия оборотными средствами и финансирования в целом без помощи государства:

Первый способ характеризуется уменьшением запасов и затрат. Однако появляется проблема сбыта продукции при увеличении объема производства.

Ко второму способу относится экономия затрат, что предполагает экономное расходование сырья и материалов.

Третьим способом является избавление от излишнего оборудова-ния, что позволяет высвободить часть собственных средств и перераспределить их на пополнение оборотных средств предприятия.

Четвертый способ предполагает переход к выпуску новой продукции с учетом скорости ее оборота короткого цикла производства, высокой степени переработки, близости к конечному потребителю.

Пятый способ это - ориентация только на платежеспособный спрос и его стимулирование, что требует соз-дания дистрибьюторских и собственных торговых сетей для ускорения оборачиваемости готовой продукции [13, c.89].

Учитывая неопределенность ситуации и возможные риски, для улучшения финансового состояния СУ №151 необходимо разработать ряд вариантов повышения эффективности ее производственно-хозяйственной деятельности. При этом будем использовать защитную тактику, которая основывается на проведение мероприятий внутреннего порядка, связанные с сокращением потерь, использованием внутренних резервов, перестановкой кадров, укреплением дисциплины, отсрочкой кредитов, расчетов с поставщиками и подрядчиками и т.д.

После реструктуризации (согласование отсрочки и конкретного графика возврата) накопленной задолженности строительная организация сможет нормально функционировать без серьезных изменений в его политике и действиях.

Цель предложения к формированию финансовой стратегии - вывести предприятие из кризисного финансового состояния. Предложения к разра-ботке финансовой стратегии по выводу предприятия из кризисного финансо-вого состояния содержатся в табл. 3.1 Они сформированы по объектам фи-нансовой стратегии с вариантами оптимизации составляющих финансовой стратегии.

По трём предложенным вариантам оптимизации составляющих финансо-вой стратегии, изложенным в табл. 3.1, рассчитываем показатели финансо-вой устойчивости предприятия. Предложения к формированию финансовой стратегии предприятия по вы-воду предприятия из кризисного финансового состояния представлены в табл.3.1.

Таблица 3.1

Предложения к формированию финансовой стратегии по вы-воду предприятия из кризисного финансового состояния

Объекты финансовой стратегии	Составляющие финансовой стратегии	Предложения	Влияние на разделы баланса
		Наименование предложения	Количественная оценка по вариантам, тыс. руб.
			#1	#2	#3
1. Доходы и поступления	1.1. Оптимизация основных и оборот-ных средств	1.1.1. Продажа части основных средств	36,3	36,3	18,15	-А1
		1.1.2. Сокращение дебиторской задолженности (за счёт увеличение скорости ее оборачиваемости)	79,6	79,6	39,8	-А2
		1.1.3. Снижение за-трат на производство продукции	12,05	12,05	12,05	-А2
	1.2. Оптимизация кредиторской задолженности	1.2.1. Получение долгосрочной отсрочки	-	-	140,85	+П5
	1.3. Внешнеэконо-мическая деятель-ность	1.3.1. Получение фи-нансирования за счёт зарубежных грантов на выполнение строительно-монтажных работ	-	-	15,0	+П5
2. Расходы и отчисления	2.1. Оптимизация распределения при-были	2.1.1. Направить при-быль на развитие про-изводства	57	57	57	+П3
3. Взаимо-отношения с бюджетом	3.1. Оптимизация основных и оборот-ных средств	3.1.1. Получение крат-косрочного бюджетно-го кредита	29,0	-	-	+П5
		3.1.2. Получение дол-госрочного бюджетного кредита	-	29,0	-	+П5

Суть предложений заключается в следующем:

1) Предприятие реализует 10% основных средств; сокращает дебиторской задолженности (за счёт увеличения скорости ее оборачиваемости) на 20%; снижает запасы и затраты на 5%; направ-ляет 100% прибыли на развитие производства; добивается получения краткосрочного бюджетного кредита в виде отсрочки по уплате налогов и платежей в размере 29 млн. руб. (25 млн. руб. по социальному страхо-ванию и обеспечению, 4 млн. руб. по задолженности перед бюджетом).

2) сокращает дебиторской задолженности (за счёт увеличения скорости ее оборачиваемости) на 10%; снижает запасы и затраты на 5%; направ-ляет 100% прибыли на развитие производства; добивается получения долгосрочного бюджетного кредита в виде отсрочки по уплате налогов и платежей в размере 29 млн. руб. (25 млн. руб. по социальному страхо-ванию и обеспечению, 4 млн. руб. по задолженности перед бюджетом).

3) Предприятие реализует 5% основных средств; сокращает дебиторской задолженности (за счёт увеличения скорости ее оборачиваемости) на 5%; снижает запасы и затраты на 5%; оптимизирует кредиторскую задолженность за счет долгосрочной отсрочки погашения задолженности перед поставщиками и подрядчиками в размере 15%; добивается получения финансирования за счёт зарубеж-ного гранта на основе тендера на 30 млн. руб.; направляет 100% прибыли на развитие производства.

Можно с определённой степенью условности выделить следующие три ти-па финансовой ситуации характерные для рассматриваемого предприятия и охарактеризовать их.

1) Абсолютно устойчивая финансовая ситуация характеризуется тем, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средст-вами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматривать-ся как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2) Нормально устойчивая финансовая ситуация характеризуется тем, что предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлечённые (собственные оборот-ные средства; краткосрочные ссуды и займы; кредиторская задолжен-ность по товарным операциям).

3) Неустойчивая финансовая ситуация характеризуется тем, что предпри-ятие для покрытия части своих запасов вынужденно привлекать дополни-тельные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нор-мальными», т.е. обоснованными.

Результаты расчёта оптимизации показате-лей финансовой устойчивости приводятся в табл.3.2.

Таблица 3.2

Результаты расчёта по предложениям выведения предприятия из кризисного состояния

Показатели	Значение, млн. руб.
	по вариантам
	#1	#2	#3
1. Источники собственных средств (Капитал и резервы)	407	407	422
2. Внеоборотные активы	326,7	326,7	344,85
3. Наличие собственных обо-ротных средств	80,3	80,3	77,15
4. Долгосрочные заёмные средства	0	29	140,85
5. Наличие собственных и долгосрочных заёмных обо-ротных средств	80,3	109,3	218
6. Краткосрочные заёмные средства	222	193	193
7. Общая величина источни-ков формирования запасов	302,3	302,3	411
8. Запасы и НДС	247,95	247,95	247,95
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	222	222	333,85
10. Излишек (+) или недоста-ток (-) собственных и долго-срочных заёмных оборотных средств	222	193	193
11. Излишек (+) или недоста-ток (-) общей величины источ-ников формирования запасов (собственные, долгосрочные и краткосрочные заёмные ис-точники)	54,35	54,35	163,05
Тип финансовой ситуации	Нормально устойчивая	Неустойчивая	Абсолютно устойчивая

3.2. Экономические и финансовые расчеты

Рассмотрим влияние предложений к формированию финансовой страте-гии предприятия на структуру баланса по вариантам:

1) Продажа части основных средств приводит к уменьшению внеоборотных активов (раздел 1) и увеличению оборотных активов (раздел 2) на 36,3 млн. руб.; сокращение дебиторской задолженности и снижение запасов затрат на производство продукции не изменяет величины оборотных ак-тивов (раздела 2), а приводит к перераспределению средств внутри раз-дела; направление прибыли на развитие производства приводит к увели-чению капитала и резервов (раздела 4) и увеличению внеоборотных акти-вов (раздела 1) на 57 млн. руб.; получение краткосрочного бюджетного кредита на сумму 29 млн. руб. не изменяет величины краткосрочных пассивов (раздела 6), а приводит к перераспределению средств внутри раздела (табл. 3.3).

Таблица 3.3

Структура баланса (вариант №1)

АКТИВ	ПАССИВ
Внеоборотные активы	ВА	326,7	Источники собственный средств	КР	407
Оборотные активы	ОА	1267,3	Краткосрочные пассивы	КЗ	1389

2) Продажа части основных средств приводит к уменьшению внеоборотных активов (раздел 1) и увеличению оборотных активов (раздел 2) на 36,3 млн. руб.; сокращение дебиторской задолженности и снижение запасов затрат на производство продукции не изменяет величины оборотных ак-тивов (раздела 2), а приводит к перераспределению средств внутри раз-дела; направление прибыли на развитие производства приводит к увели-чению капитала и резервов (раздела 4) и увеличению внеоборотных акти-вов (раздела 1) на 57 млн. руб.; получение долгосрочного бюджетного кредита приводит к увеличению долгосрочных пассивов (раздела 5) и уменьшению краткосрочных пассивов (раздел 5) на 29 млн. руб. (табл.3.4).

Таблица 3.4

Структура баланса (вариант №2)

АКТИВ	ПАССИВ
Внеоборотные активы	ВА	326,7	Источники собственный средств	КР	407
Оборотные активы	ОА	1267,3	Долгосрочные пассивы	ДП	29
			Краткосрочные пассивы	КЗ	1360

3) Продажа части основных средств приводит к уменьшению внеоборотных активов (раздел 1) и увеличению оборотных активов (раздел 2) на 18,15 млн. руб.; сокращение дебиторской задолженности и снижение запасов затрат на производство продукции не изменяет величины оборотных ак-тивов (раздела 2), а приводит к перераспределению средств внутри раз-дела; додгосрочная отсрочка кредиторской задолженности приводит к увеличению долгосрочных пассивов (раздела 5) и уменьшению краткосрочных пассивов (раздел 5) на 140,8 млн. руб.; получение финансирования за счёт зарубежных грандов на выполнение строительно-монтажных работ приводит к увеличению капитала и ре-зервов (раздела 4) и увеличению внеоборотных активов (раздела 1) на 15 млн. руб.; направление прибыли на развитие производства приводит к увеличению капитала и резервов (раздела 4) и увеличению внеоборот-ных активов (раздела 1) на 57 млн. руб. (табл. 3.5).

Таблица 3.5

Структура баланса (вариант №3)

АКТИВ	ПАССИВ
Внеоборотные активы	ВА	344,7	Источники собственный средств	КР	407
Оборотные активы	ОА	1249,3	Долгосрочные пассивы	ДП	140,85
			Краткосрочные пассивы	КЗ	1046,15

С точки зрения влияния предложений к формированию финансовой стра-тегии предприятия на структуру баланса, лучшим по результатам анализа яв-ляется вариант №3, при котором имеется реальная возможность восстанов-ления в ближайшее время (в течение двух кварталов, следующих за отчёт-ной датой) платёжеспособности предприятия (К_ВП = 1,24), также этот вариант имеет наиболее высокие значения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами (К_ТЛ = 1,2; К_ОС = 0,48).

Количественная оценка финансовой устойчивости предприятия при вы-полнении предложений к финансовой стратегии по всем вариантам указыва-ет на возможность выведения предприятия из кризисного финансового со-стояния. При выполнении предложений к формированию финансовой стра-тегии по первому варианту предприятие обеспечивает запасы и затраты, ис-пользуя все источники формирования запасов и затрат, т.е. переходит в не-устойчивое финансовое состояние; по второму варианту запасы и затраты обеспечиваются собственными и долгосрочными заёмными источниками - предприятие переходит в нормально устойчивое финансовое состояние; по третьему варианту запасы и затраты обеспечиваются собственными источ-никами - предприятие переходит в абсолютно устойчивое финансовое со-стояние. Реализация того или иного варианта зависит от внешних условий, в частности сможет ли предприятие реализовать свои акции, получить кратко-срочный или долгосрочный бюджетный кредит, получить зарубежный грант на создание новых технологий.

Для вывода предприятия из кризисного финансового состояния рацио-нальнее всего воспользоваться третьим вариантом предложения к формиро-ванию финансовой стратегии, так как оно обеспечивает нормальную финан-совую устойчивость и лучше остальных влияет на структуру баланса пред-приятия.

Заключение

Своевременное распознавание приближающейся кризисной ситуации на предприятии является основной задачей процесса диагностики. Этот термин появился совсем недавно в экономической литературе, и связывают это, в ос-новном, с вхождением относительно благополучных в условиях командной эко-номики предприятий в полосу кризисною состояния. Благодаря исследовани-ям в области искусственного интеллекта и информации, экспертных систем, теории игр, а также накопленному опыту диагностической деятельности в ме-дико-биологических и технических пауках диагностика изучалась самостоя-тельно как особый познавательный процесс.

Диагностика как способ распознавания состояния кризисных предприя-тий посредством реализации комплекса исследовательских процедур и выяв-ления в них слабых звеньев и узких мест относится к методам косвенных измерений. Элементы предприятий, свойства которых подлежат измерениям, обычно недоступны для непосредственного наблюдения и измерения. Поэто-му при диагностике измеряются не параметры систем, а параметры процес-сов, порождаемых элементами этих систем и доступных для измерения.

При антикризисном регулировании предприятия выделяются два основ-ных направления деятельности. С одной стороны, важное значение имеет ра-бота по измерению функционального состояния основных факторов производства (капитал, рабочая сила, материальные ресурсы, предпринимательство). С другой же стороны, также подлежат измерению параметры деятельности кризисного предприятия: способ организации производственного процесса, ком-мерческая деятельность, экономическая безопасность, управленческая учет-ная деятельность, а также прогнозирование, планирование, организация, коор-динация и контроль.

Анализируемым предприятием является СУ №151 ОАО «СМТ №30», основная сфера деятельности, которого является строительство.

Анализ хозяйственной деятельности предприятия показал, что в 2004г. СУ №151 был выполнен объем строительно-монтажных работ на сумму 10491328 тыс. руб. (в действующих ценах), что в более чем в 2 раза выше, объема 2003г., а также объем выполненных работ собственными силами составил 5246658 тыс. руб. (в действующих ценах), что в 1,5 раза выше, чем объем выполненных строительно-монтажных работ собственными силами в 2003г.

Негативным моментом деятельности предприятия является повышение себестоимости выполняемых строительно-монтажных работ. Себестоимость выполненных работ и оказанных услуг в 2004г. составила 4954 млн. руб., что на 2,2 выше, чем в 2003г. В структуре затрат на производство работ и оказание услуг основное место занимают материальные затраты - более 60%.

Балансовая прибыль предприятия составила в 2004г 127 млн. руб. В 2003г. строительное управление получило убыток по результатам финансово-хозяйственной деятельности в размере 1 млн. руб. В 2003г. строительная организация получила убыток от операционных и внереализационных операций в размере 87 млн. руб., а в 2004г. - в размере 89 млн. руб. В целом балансовая прибыль ниже прибыли от реализации в 2003г. на 87 млн. руб., в 2004г. - на 89 млн. руб.

Как положительный момент работы предприятия является рост рентабельности. Так, рентабельность производственной деятельности по прибыли от реализации увеличилась на 1,22%, по балансовой прибыли - на 2,6%, а по чистой прибыли - на 2,28%.

Что касается других показателей, характери-зующих финансовое состояние данного предприятия, то имущество пред-приятия за отчётный период увеличилось на 823 млн. руб.; испытывает не-достаток общей величины источников формирования запасов и затрат 42 млн. руб.; общий коэффициент ликвидности равен 0,97, то есть предприятие может погасить только 97% своих обязательств; предприятие имеет неудовлетворительную структуру баланса (К_ТЛ<1,2).

Перед предприятием стоит проблема улучшения финансового состояния. Для предприятия харак-терна «реактивная» форма управления финансами. Она базируется на при-нятии управленческих решений как реакция на текущие проблемы, т.е. «латание дыр», которые сводятся, как правило, к обеспечению любой ценой наиболее срочных текущих платежей и приводит к существенным нарушени-ям интересов собственников и менеджеров, интересов коллективов предпри-ятий и фискальных интересов государства, что во многом обуславливается отсутствием финансовой стратегии.

Для выхода из сложившейся ситуации необходимо улучшить финансовое состояние предприятия по всем проанализированным показателям. Цель предложения к формированию финансовой стратегии - вывести предприятие из неустойчивого финансового состояния. Предложения к разработке финансовой стратегии по выводу предприятия из кризисного финансового состояния сформированы по объектам финансовой стратегии с вариантами оптимизации составляющих финансовой стратегии. По трём предложенным вариантам оптимизации составляющих финансовой стратегии, рассчитываются показатели финансовой устойчивости предприятия.

Для вывода предприятия из сложившегося состояния рациональнее всего воспользоваться третьим вариантом предложения к формированию финансовой стратегии, так как оно обеспечивает нормальную финансовую устойчивость и лучше остальных влияет на структуру баланса предприятия.

Кроме этого, в качестве крат-косрочных (чрезвычайных) мер для повышения платежеспособности СУ №151 можно предложить:

* замена руководителей отдельных подразделений, если уста-новлены признаки их некомпетентности;

* установление жесткого контроля затрат, в том числе сокра-щение их отдельных видов;

* психологическая ориентация персонала на решение про-блем оздоровления.

Список использованных источников

1. Айвазян З., Кириченко В. Антикризисное управление: принятие решений на краю пропасти // Проблемы теории и практики управления. - 1999. - №4.

2. Антикризисное управление: Учебник. / Под ред. Э.М. Короткова. - М., 2000.

3. Антикризисное управление: Учеб. пособие. / Под ред. Э.С. Минаева, В.П. Пагушина - М.: Издательство «ПРИОР», 1998. - 432с.

4. Антикризисный менеджмент / Под ред. проф. Грязновой А.Г. - М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем»; Издательство ЭКМОС, 1999.- 368с.

5. Баздникин А.С. Основы управления в строительстве - М.: Высш. шк., 1990. - 191с.

6. Бендиков М., Джамой Е. Совершенствование диагностики финансового состояния промышленных предприятий // Менеджмент в России и за рубежом. - 2001. - №5.

7. Гончарук О.В. , Кныш М.И., Шопенко Д.В. Управление финансами предприятия: Учебное пособие. ? СПб.: Дмитрий Буланин, 2002. ? 264с.

8. Гражданский кодекс Республики Беларусь от 7.12.1998г. // Ведомости Национального собрания Республики Беларусь. -1999. -№7-9. -Ст.101

9. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие для студ. экон. спец. вузов/ Под общей ред. Л.Л. Ермолович. - Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2001. - 576с.

10. Кац И. Антикризисное управление предприятием // Проблемы теории и практики управления. - 2003. - №2. - С.82-85

11. Корнушенко Е. Современные проблемы применения института экономической несостоятельности // Белорусская экономика: анализ, прогноз, регулирование. - 2004. - №3. - С.45-56

12. Крюков А., Егорычев Н. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческой организации с использованием финансовых индикаторов // Менеджмент в России и за рубежом. - 2001. - №2.

13. Кулагина Г. Опыт антикризисного управления предприятием // Экономист. - 2005. - №10. - С.81-91

14. Ничипорович С. Анализ и контроль за финансовым состоянием субъектов предпринимательской деятельности // Вестник Министерства по налогам и сборам. - 2004. - №29. - С.60-63

15. Ничипорович С. Анализ и контроль за финансовым состоянием субъектов предпринимательской деятельности // Вестник Министерства по налогам и сборам. - 2004. - №30. - С.67-71

16. Ничипорович С. Анализ и контроль за финансовым состоянием субъектов предпринимательской деятельности // Вестник Министерства по налогам и сборам. - 2004. - №32. - С.61-63

17. Менеджмент в строительстве: Учеб. пособие / Под ред. И.С. Степанова. - М.: Юрайт,1999. - 540с.

18. Мыцких Н.П. Профилактика экономической несостоятельности: Монография. - Мн.: Академия управления при Президенте Республики Беларусь

19. О некоторых вопросах экономической несостоятельности (банкротства): Указ Президента Республики Беларусь №508 от 12.11.2003г. // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. - 2004. - 14 ноября. - 1/5085.

20. Об утверждении Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности: Постановление Министерства финансов, Министерства экономики и Министерства статистики Республики Беларусь от 14.05.2004 № 81/128/65 // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. - 2004. - 4 июня. - 8/11057.

21. Об экономической несостоятельности и банкротстве: Закон Республики Беларусь от 30.05.1991г. // Ведомости Верховного Совета Белорусской ССР. -1991. - №19. -Ст.271

22. Об экономической несостоятельности (банкротстве): Закон Республики Беларусь №423-З от 18.07.2000 (с изменениями и дополнениями) // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. - 2000. - 24 июля. - № 2/198

23. Панкевич С. Методика проведения оценки деятельности предприятия с использованием показателей годовой бухгалтерской отчетности // Вестник-ИНФО. - 2005. - №12-16

24. Помигалов И.А. Понятие антикризисного управления в работах российских и зарубежных ученых // Менеджмент в России и за рубежом. - 2005. - №4. - С.8-15

25. Попов Е.М. Финансы предприятий: Учебник. - Мн.: Выш. шк., 2005. - 573с.

26. Прыкин Б.В. Основы управления. Производственно-строительные системы. - М.: Стройиздат, 1991. - 332с.

27. Пузанкевич О. Анализ финансового состояния предприятия: Основные подходы // Финансы. Учет. Аудит. - 2004. - № 8. - С.51-57.

28. Рагель Д.М. Проблемы антикризисного управления предприятием // Весник Белорусского государственного экономического университета. - 2004. - №5. - С.31-35

29. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 400с. - (Серия «Высшее образование)

30. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс. - 2-е изд., испр. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 303с. - (Серия «Высшее образование»)

31. Савицкая Г.В. Методика оценки финансового состояния предприятия по новому балансу Республики Беларусь // www.gb.by

32. Сивчик Л. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия с учетом нового плана счетов // Веснiк Беларускага Дзяржаўнага эканамiчнага унiверсiтэта. - 2004. - № 4. - С.40-45

33. Сурин В.В. Антикризисное управление: практическое использование идеальных ресурсов // Менеджмент в России и за рубежом - 2004. - №3. - С.98-105

34. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов / Г.З. Базаров, С.Г. Беляев, Л.П. Белых - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996

35. Ткачук М.И. Основы финансового менеджмента. -Мн.: Экоперспектива, 2002. - 415с.

36. Тренинков Е., Двединидова С. Диагностика в антикризисном управлении // Менеджмент в России и за рубежом. - 2002. - №1. - С.3-25