Управление стоимостью интернет-проектов
Общая характеристика и актуальность интернет-коммерции. Определение сферы возможностей Интернета для развития бизнеса. Особенности оценки электронного предпринимательства, сравнительное исследование подходов к оценке и управлению различными проектами.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 13.07.2013 |
| Размер файла | 200,1 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Фирменное наименование служит средством индивидуализации юридического лица (субъекта), коммерческое обозначение - средством индивидуализации его предприятия (объекта), товарный знак, знак обслуживания и наименование мест происхождения товаров - средствами индивидуализации товаров, работ, услуг (объекта)
Важно подчеркнуть, что средства индивидуализации, о которых идет речь, по смыслу закона присущи исключительно коммерческому обороту, а правообладателями становятся лица, осуществляющие предпринимательскую деятельность: юридические лица, граждане-предприниматели.
Можно ли доменное имя включить в состав средств индивидуализации, являющихся объектами исключительных прав?
Поскольку пользователи обычно попадают на нужный информационный ресурс, набирая в специальной адресной строке доменное имя, последнее ассоциируется с содержанием информационного ресурса, становится его отличительным обозначением. Несмотря на то что доменное имя - не единственное средство адресации, оно, тем не менее, является самым доступным и используемым из имеющихся. Доменное имя уникально, наличие двух одинаковых невозможно. Как отмечал М. В. Мозгов, доменное имя идентифицирует самостоятельный объект, существование которого обусловлено существующей системой адресации в адресном пространство Сети*(7).
Доменные имена все чаще становятся предметом гражданско-правовых сделок. Показательно, что РосНИИРОС отказался от установленного в Регламенте и тарифах на услуги по регистрации доменов второго уровня в зоне .RU (далее - Регламент) запрета на сделки купли-продажи домена. Соответствующие изменения в Регламент вступили в силу с 20 февраля 2004 г.
Следует согласиться с А.А. Осокиным в том, что наименования доменов являются самостоятельным объектом права. Это довольно специфичный вид интеллектуальной собственности, но не более чем, например, наименования мест происхождения товаров.
Итак, доменное имя индивидуализирует содержание информационного ресурса и в этом смысле является средством индивидуализации информационного ресурса в сети Интернет, и точно так же, как известные средства индивидуализации участников гражданского оборота и производимой ими продукции (выполняемых работ, услуг), становится объектом гражданского оборота. Непосредственным предметом индивидуализации является содержание информационного ресурса. Довольно точным представляется определение доменного имени как сетевого средства индивидуализации.
Несмотря на все более широкое использование Интернета и растущее количество споров по поводу доменных имен нормативное регулирование их использования практически отсутствует. Запрет на размещение товарного знака в доменном имени, введенный Федеральным законом от 11 декабря 2001 г., которым внесены изменения в Закон о товарных знаках, является единственным случаем нормативного упоминания доменного имени, причем не самым, на наш взгляд, удачным.
1. Доменные имена по целевому назначению информационных ресурсов, находящихся по этому адресу, можно разделить на коммерческие, некоммерческие и смешанные.
Коммерческие домены - это имена информационных ресурсов, используемых их владельцами или иными лицами в целях извлечения прибыли. Среди таких доменов, в свою очередь, можно вычленить группы.
К первой группе относятся ресурсы, являющиеся непосредственными инструментами извлечения прибыли. Условно назовем их непосредственно коммерческими. Через них происходят страхование, заказ товаров, билетов на зрелищные мероприятия и др.
Вторую группу составляют ресурсы, не используемые непосредственно в целях извлечения прибыли, но информирующие пользователей о товарах и услугах владельца ресурса и других лиц, рекламирующие эти товары и услуги, сообщающие о производителях и исполнителях, о порядке и условиях заключения договора. С помощью этих ресурсов создаются условия и предпосылки для успешной коммерческой деятельности. К этой категории можно отнести информационные страницы в сети Интернет, принадлежащие производственным, инвестиционным, страховым компаниям, банкам и проч. Ресурсы этой группы назовем непосредственно информационными, или рекламными.
Существуют ресурсы, совмещающие обе эти цели, - универсальные коммерческие ресурсы. Они принадлежат к третьей группе.
Рассматривая доменное имя как средство индивидуализации, необходимо ответить на вопрос о его месте в системе традиционных средств индивидуализации.
Российскому законодательству известно понятие коммерческого обозначения (глава 54 ГК РФ "Коммерческая концессия"), однако его правовой режим не разработан. В.Ю. Бузанов определяет коммерческое обозначение как-тo, что как-либо символизирует предпринимательскую деятельность коммерческой организации или, выражаясь языком Гражданского кодекса, ее предприятие. Речь идет об оригинальных (в той или иной степени) названиях магазинов, кафе, ресторанов, гостиниц, аптек и т.д., которые потребители встречают на каждом шагу.
Закон определяет предприятие как имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. Предприятие является объектом прав и признается недвижимостью (ст. 132 ГК РФ). В развитых правопорядках в состав предприятий включают клиентеллу, т. е. устойчивые хозяйственные связи с потребителями продукции или услуг, весьма важные в условиях конкурентного рыночного хозяйства.
Коммерческие информационные ресурсы также используются для осуществления предпринимательской деятельности. Они могут быть такими же объектами прав, как программа или база данных ЭВМ. Объектом прав, фактически исключительных, служит и домен, адресующий пользователей на этот ресурс и его индивидуализирующий. Информационный ресурс формирует устойчивые связи с контрагентами. С данной точки зрения коммерческие информационные ресурсы сходны с предприятием - в том смысле, как его определяет закон. Различие заключается только в том, что ресурсы не являются недвижимостью. Назовем коммерческий информационный ресурс сетевым предприятием. Этот термин, с одной стороны, подчеркивает сходство с предприятием, с другой - показывает специфику информационного ресурса, его отличие от предприятия.
Коммерческие домены, индивидуализируя сетевое предприятие администратора, представляют собой сетевое коммерческое обозначение.
Некоммерческие домены. В отличие от традиционных средств индивидуализации, информационные ресурсы и доменные имена широко используются в некоммерческих целях. Самые известные некоммерческие ресурсы - это сайты государственных органов, политических и других некоммерческих организаций, различные информационные ресурсы, объединяющие своих пользователей по интересам (спортивные, туристические и т.д.), справочные и многие другие. Владельцами (администраторами) доменных имен могут быть и юридические лица, и граждане, причем последние независимо от того, являются ли они предпринимателями.
Очевидно, что до тех пор, пока доменное имя применяется в некоммерческих целях, быть средством индивидуализации по смыслу ст. 138 ГК РФ и затрагивать интересы владельцев прав на товарный знак они не могут.
Смешанные домены. К этой категории, как упоминалось, относятся домены, ресурсы которых служат как коммерческим, так и некоммерческим целям. Чаще всего основное содержание соответствующего ресурса не имеет коммерческого характера, однако там размещается реклама товаров и услуг, нередко не имеющих абсолютно никакого отношения к основному содержанию.
2. По личности владельца различаются домены, принадлежащие физическим лицам и юридическим лицам. При этом физические лица могут быть владельцами домена независимо от того, являются ли они предпринимателями без образования юридического лица.
3. Существуют и иные критерии классификации доменов: по иерархии, по отраслям, стране регистрации и др. Однако, поскольку для темы настоящей статьи эти систематизации не имеют значения, на них мы останавливаться не будем.
В наименовании домена нередко используются обозначения, совпадающие со словесными товарными знаками или схожие с ними до степени смешения. Это вызывает споры между администраторами доменов и владельцами исключительных прав на товарный знак.
Можно ли утверждать, что доменное имя помимо информационного ресурса индивидуализирует также товары и услуги, предлагаемые на сайте, что доменное имя является объектом исключительных прав, что его выбор и использование должны осуществляться с учетом наличия прав на другие средства индивидуализации, в частности, права на товарный знак?
Конфликт между различными средствами индивидуализации в коммерческом обороте давно известен как законодателю, так и коммерческой и судебной практике. Несмотря на более строгую правовую охрану исключительного права на товарный знак - в сравнении с фирменным наименованием и другими объектами промышленной собственности - закон тем не менее не оставляет без защиты и владельца прав на другие средства индивидуализации. Так в п. 3 ст. 7 Закона о товарных знаках установлено, что не могут быть зарегистрированы в качестве товарных знаков обозначения, тождественные охраняемому в Российской Федерации фирменному наименованию (его части) в отношении однородных товаров, промышленному образцу, знаку соответствия, права на которые в Российской Федерации возникли у иных лиц ранее даты приоритета регистрируемого товарного знака. Далее мы подробнее рассмотрим смысл и значение этой нормы. Сейчас же ограничимся констатацией того факта, что коллизия существует и есть пример законодательного ее разрешения.
Как уже отмечалось, доменное имя по своей природе не имманентно коммерческому обороту и широко используется в некоммерческих целях. Следовательно, понятие доменного имени нельзя рассматривать исключительно через призму средств индивидуализации в коммерческом обороте. И весь спектр отношений, связанных с доменными именами, не может быть урегулирован с помощью правовой категории "средства индивидуализации", понимаемой как средства коммерческой индивидуализации, а имеющаяся нормативно-правовая база явно недостаточна для разрешения многих проблем, возникающих в результате использования средств индивидуализации. Тем не менее доменные имена, используемые в коммерческом обороте, безусловно, являются его неотъемлемой частью, и их использование не может игнорировать исключительные права других лиц на товарный знак.
Рассмотрим на примерах случаи использования доменного имени в целях реализации товаров и услуг.
Товар, предлагаемый на различных интернет-ресурсах, обычно введен в хозяйственный оборот производителем или другим собственником. В соответствии со ст. 23 Закона о товарных знаках регистрация товарного знака не дает правообладателю права запретить использование этого товарного знака другими лицами в отношении товаров, которые были введены в гражданский оборот на территории Российской Федерации непосредственно правообладателем или с его согласия. Это означает, что использование в рассматриваемом случае в доменном имени Интернет-сайта обозначения, зарегистрированного в качестве товарного знака в отношении предлагаемых к продаже товаров, введенных в гражданский оборот правообладателем или с его согласия, или обозначения, сходного с ним до степени смешения, не является нарушением исключительных прав правообладателя на товарный знак. Этот товар имеет свой товарный знак, физически нанесенный на товар, упаковку или иным предусмотренным Законом о товарных знаках способом. Товарный знак и индивидуализирует в глазах покупателя интересующий его товар. Товар ассоциируется у покупателя с его товарным знаком, а совпадение или сходство знака с доменным именем эти ассоциации только укрепляет.
В Сети, как отмечалось, можно получить и разнообразные услуги. Информационные ресурсы в этом случае являются орудием оказания услуг, а доменное имя, индивидуализируя содержание ресурса, ассоциируется у пользователей с оказываемыми услугами. В этом случае доменное имя становится средством индивидуализации этих услуг и в этом качестве может столкнуться с исключительными правами на товарный знак. Возникает вопрос, можно ли, и если можно, то при каких обстоятельствах квалифицировать использование домена как нарушение прав на товарный знак? Вспомним, что согласно ст. 1 Закона о товарных знаках товарный знак - это обозначение, служащее для индивидуализации товаров, выполняемых работ или оказываемых услуг юридических или физических лиц. Следовательно, основное и единственное назначение товарного знака - это индивидуализация товаров (работ, услуг). В этом заключается его главное отличие от доменного имени, назначение которого состоит в адресации на информационный ресурс и дальнейшей индивидуализации этого ресурса. Индивидуализация работ (услуг) - это приобретенное качество доменного имени, не имеющее нормативного закрепления.
Из установленного законом специального назначения товарного знака следует, что в случае конфликта между товарным знаком и доменным именем право на товарный знак охраняется в первую очередь. Речь, разумеется, идет о случаях, когда доменное имя используется в коммерческих целях. При этом использование доменного имени в некоторых случаях можно квалифицировать как нарушение права на товарный знак. Для этого необходимо, во-первых, чтобы в доменном имени использовался сам товарный знак или обозначение, сходное с ним до степени смешения, во-вторых, чтобы доменное имя использовалось в отношении тех же товаров (работ, услуг), для которых и зарегистрирован соответствующий знак (п. 2 ст. 4 Закона о товарных знаках). Ограниченность действия исключительного права на товарный знак рамками товаров (работ, услуг), в отношении которых осуществлена регистрация этого права, предопределяет возможность принадлежности прав на абсолютно одинаковые товарные знаки большому количеству лиц в отношении различных товаров (работ, услуг).
Рассмотрим вопрос о формах защиты нарушенного права на товарный знак. На практике истцы обычно требуют запретить ответчику использование доменного имени или обозначения, сходного с ним до степени смешения. В случае вынесения решения, признающего администрирование домена нарушением прав истца, регистрирующий орган аннулирует регистрацию. При этом преимущественным правом на регистрацию аннулированного домена обладает лицо, чьи права суд признал нарушенным (п. 4.16 Регламента). Между тем, как следует из закона, не существует нарушения права на товарный знак "вообще": нарушение всегда существует в отношении определенных товаров (работ, услуг), и одинаковый товарный знак может принадлежать разным лицам, поэтому такое категоричное решение не вытекает из сути нарушения.
Согласно ст. 12 ГК РФ и ст. 46 Закона о товарных знаках защита прав от незаконного использования товарного знака осуществляется следующими способами:
- подача требования о прекращении нарушения;
- взыскание причиненных убытков (либо денежной компенсации, установленной п. 4 ст. 46 Закона о товарных знаках;
- публикация судебного решения в целях восстановления деловой репутации потерпевшего;
- удаление за счет нарушителя с контрафактных товаров, этикеток, упаковок незаконно используемого товарного знака или сходного с ним до степени смешения обозначения либо уничтожение за счет нарушителя контрафактных товаров, этикеток, упаковок в случае невозможности удаления с них незаконно используемого товарного знака или сходного с ним до степени смешения обозначения, за исключением случаев обращения этих контрафактных товаров, этикеток, упаковок в доход государства или их передачи правообладателю по его заявлению в счет возмещения убытков им в целях их последующего уничтожения.
Таким образом, если использование доменного имени будет квалифицировано как нарушение права на товарный знак, то прекращение нарушения означает прекращение использования информационного ресурса с доменным именем, совпадающим с товарным знаком или сходным с ним до степени смешения, только в отношении тех товаров (работ, услуг), которые защищены товарным знаком. Использование этого доменного имени в некоммерческих целях, а также в отношении других товаров (работ, услуг) не возбраняется.
Значит, если лицо А имеет исключительное право на товарный знак Х в отношении услуги "реклама", а лицо Б является администратором домена Х.ru, который адресует пользователей на информационный ресурс, содержащий рекламу, то по смыслу Закона о товарных знаках право А на товарный знак будет защищено после удаления всякой рекламы с этого информационного ресурса. Судебное решение в случае обращения А в суд должно заключаться в запрете использовать домен Х.ru исключительно в отношении рекламы. Если Б будет использовать информационный ресурс с этим адресом как сайт поклонников йоги или, будучи администратором домена Х.ru, вообще не создаст никакого информационного ресурса, нарушения исключительного права А не произойдет. Решение о полном запрете использования доменного имени или обозначения, сходного с ним до степени смешения, и как следствие аннулирование регистрации доменного имени не вытекают из требований закона. Более того, преимущество лица, чьи права на регистрацию домена нарушены (какие, кстати, права?), перед другими лицами, обладающими исключительными правами на такой же товарный знак в отношении других товаров (работ, услуг), ничем не обосновано. Никакими особыми правами на доменное имя перед другими обладателями исключительного права на одинаковый товарный знак, лицо, обратившееся в суд с иском к администратору домена, не имеет.
Суммируя сказанное, можно утверждать, что использование аналогичного или сходного с товарным знаком обозначения в доменном имени можно квалифицировать как нарушение исключительного права на товарный знак только тогда, когда доменное имя используется в отношении тех же товаров (работ, услуг), что и товарный знак. Формой защиты исключительного права на товарный знак в таком случае является запрет использовать доменное имя в отношении этих товаров (работ, услуг).
Нередко недобросовестно регистрируются домены, созвучные известным товарным знакам с целью привлечь внимание пользователей Интернета. В этих случаях признаки нарушения исключительного права на товарный знак могут и отсутствовать. Однако помимо непосредственно предусмотренных в Законе о товарных знаках существуют и иные правовые механизмы защиты прав добросовестного владельца исключительных прав на товарный знак. Парижская Конвенция по охране промышленной собственности 1883 г. (ст. 10-bis, 10-ter) предусматривает защиту от недобросовестной конкуренции, в частности, запрещает все действия, способные каким бы то ни было способом вызвать путаницу в отношении предприятия, продуктов или промышленной либо торговой деятельности конкурента.
Итак, существующий правовой механизм достаточен для эффективной защиты исключительных прав на товарный знак от нарушений, связанных с использованием аналогичных или сходных обозначений в доменных именах.
Из сделанного ранее вывода о принадлежности коммерческого доменного имени к средствам индивидуализации вытекает необходимость и его самостоятельной защиты. Не исключено, что доменное имя, индивидуализирующее сетевое предприятие, может стать объектом недобросовестных притязаний лиц, зарегистрировавших созвучный товарный знак. Законодатель ввел определенные ограничения на возможность регистрации товарного знака в случае, если этим нарушаются исключительные права других лиц. Тем самым введены условия приоритетной защиты других исключительных прав. Эти случаи перечислены в ст. 7 Закона о товарных знаках. Такие же ограничения должны быть установлены и применительно к доменному имени. Положения закона о том, что не могут быть зарегистрированы в качестве товарных знаков обозначения, тождественные охраняемому в Российской Федерации фирменному наименованию (его части) в отношении однородных товаров, промышленному образцу, знаку соответствия, права на которые в Российской Федерации возникли у иных лиц ранее даты приоритета регистрируемого товарного знака, должны быть в полной мере распространены и на администратора домена. В отсутствие же прямых норм закона добросовестные администраторы домена могут применять для защиты своих прав положения о злоупотреблении правом (ст. 10 ГК РФ) и нормы Парижской конвенции о недобросовестной конкуренции.
Глава II. Расчёт оценки стоимости на примере интернет-компаний
2.1 Современное состояние сектора интернет-компаний в России
Одна из важнейших особенностей Интернета - необычайная динамичность. Многие говорят о том, что в «новой» экономике все, что связано с Интернетом, развивается не в реальном времени, а в интернет-времени, протекающем в 10 раз быстрее. С финансовой точки зрения это означает: результаты, для достижения которых традиционному бизнесу нужно 20 лет, в И-бизнесе можно получить за два года.
Новизна И-бизнеса и стремительность происходящих здесь изменений существенно затрудняют объективную оценку его перспектив. Не способствуют этому и ажиотаж, окружавший до недавнего времени И-бизнес, и не соответствовавшая действительности информация о якобы успешной деятельности многих И-компаний.
Прогнозы экспертов в отношении перспектив развития Рунета в ближайшие годы расходятся, но практически во всех есть две «константы»: 1) «население» и объемы бизнеса в Рунете будут быстро расти, 2) темпы этого роста будут с каждым годом снижаться.
Замедление роста аудитории Сети объясняют несколькими причинами: сравнительно невысоким ростом продаж новых компьютеров, постепенным исчерпанием парка уже установленных, но не подключенных к Интернету компьютеров, отсутствием активной политики государства в отношении Интернета и даже некоторым оттоком части пользователей, которые под влиянием всеобщей Интернет-шумихи и рекламных акций крупных провайдеров «клюнули», но впоследствии разочаровались в возможностях Сети.
Кроме того, с точки зрения развития сектора В2С важен не только объем аудитории, но и ее качественный состав. А он оставляет желать лучшего. По данным исследовательской группы Monitoring.ru, за прошлый год аудитория Рунета увеличилась в 2,1 раза, однако основную долю составили новички, которые приобрели лишь первый опыт общения с Сетью. В то же время численность наиболее активной части аудитории (тех, кто проводит в Интернете 1-3 ч в неделю) за этот год практически не выросла.
По мнению Стюарта Райша, генерального директора компании «Голден Телеком», число платежеспособных пользователей в Рунете на порядок меньше его общей аудитории и не превышает 400 тыс. человек.
Прошедшие полтора года и сообщество людей, профессионально причастных к Рунету, и всю деловую прессу будоражили слухи, а иногда даже факты о многомиллионных инвестициях в российские Интернет-проекты. Действительно, если в 1999 г. в Рунете практически не было крупных игроков, то сейчас уже выявилась группа явных лидеров, большинство из которых получили внешние инвестиции. Некоторым энтузиастам даже казалось, что Интернет может стать катализатором привлечения западных инвестиций в российскую экономику в целом. Увы, ожидания оказались слишком оптимистичными.
Конечно, отечественные Интернет-проекты не останутся совсем без средств. Инвестиционные фонды, заинтересованные вложениями в Рунет, продолжают работать. Но былой лихорадки, наблюдавшейся в начале 2000 г., в ближайшее время ожидать не приходится, тем более что NASDAQ, по мнению многих участников рынка, еще не достиг своего дна, глубина которого оценивается в 1500 пунктов или ниже.
Отношение инвесторов к Интернет-проектам и «новой» экономике стало гораздо более взвешенным и «меркантильным».
Изменились приоритеты инвесторов в Рунете. Если в прошлом году наибольший интерес вызывали информационные Интернет-ресурсы, порталы и поисковые системы, то теперь на передний план выходят те сегменты И-бизнеса, которые сулят более реальную и быструю финансовую отдачу.
Если судить по сделкам, совершенным в последние месяцы, - приобретение группой ru-Net Holdings контрольного пакета компании eTops Consulting и крупного пакета в агентстве Интернет-рекламы IMHO; приобретение австрийской фирмой red-stars.com крупных пакетов акций Promo.ru и Actis Systems, то таких сегментов пока намечается два: 1) разработка корпоративных решений, связанных с Интернетом, 2) маркетинг и реклама в Интернете.
Хотя перспективы последнего тоже нельзя считать блестящими. Как отмечает директор компании 2sun Дмитрий Можаев, в прошлом году основную часть Интернет-рекламы в нашей стране составляли деньги, потраченные венчурными инвесторами на раскрутку собственных проектов. В этом году этих денег в таком объеме уже не ожидается, и развитие бизнеса будет определяться в основном тем, насколько успешно удастся привлекать в Сеть рекламу традиционных компаний.
По разным оценкам, в начале этого года в Рунете было зарегистрировано примерно 700-800 И-магазинов. Правда, лишь номинально.
Во-первых, «живых», реально функционирующих среди них гораздо меньше.
Во-вторых, преобладающая часть существующих И-магазинов - это Web-витрины, для создателей которых важен прежде всего сам факт присутствия в Интернете и которые не очень озабочены ведением реальной торговли, что предполагает предоставление услуг на уровне не хуже того, к которому покупатели привыкли в обычных магазинах. И лишь меньшая часть - это И-магазины, создаваемые не ради номинального присутствия в Интернете, а для того, чтобы торговать.
Многие магазины после открытия демонстрировали быстрый рост оборотов, но сам оборот в большинстве из них очень мал - десятки тысяч долларов в месяц.
Главная проблема торговли В2С - отсутствие прибыльности. Практически все электронные магазины пока убыточны.
Факторы, препятствующие росту бизнеса в секторе В2С в нашей стране, общеизвестны - недостаточное развитие инфраструктуры телекоммуникаций, транспорта и финансовых услуг, низкий уровень платежеспособности населения, непритязательность потребителей, привыкших к плохому сервису, и др. Можно добавить к ним и еще один: если в США люди покупают товары через Интернет, в том числе и потому, что это позволяет избежать налога с продаж, который составляет там от 6 до 12%, то в России избежать уплаты НДС и налога с продаж при покупке через Интернет нельзя.
По-видимому, самым крупным в России Интернет-продавцом сейчас является холдинг eHouse, в который входит 10 различных И-магазинов. Суммарный оборот этих магазинов в 2000 г., по данным холдинга, правда, не подтвержденным аудитом, составил более 16,3 млн. долл., а прибыль - около 0,25 млн. долл. В текущем году компания планирует увеличить оборот до 36 млн. долл.
В целом в структуре продаж в секторе В2С доминируют такие товары, как книги, компакт-диски, видеокассеты, продукты питания и ряд других. Торговля компьютерной техникой и комплектующими через Интернет, к сожалению, не относится к числу наиболее прибыльных занятий. По данным компании Depо.ru, норма прибыли в торговле компьютерной техникой не превышает 2-3%.
Однако доминирующим направлением развития И-бизнеса в России, как и во всем мире, будет сектор В2В - экономика требует снижения издержек и дешевых посредников.
Таблица 1. Интернет-рынок в России: структура и объемы (млн. долл.)
|
Сегмент/Год |
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
|
|
Интернет-доступ |
79,9 |
108,0 |
180,2 |
254,7 |
368,3 |
463,4 |
|
|
Доля, % |
92,5 |
60,2 |
50,6 |
41,8 |
37,5 |
31,9 |
|
|
Услуги (ASP + контент) |
1,5 |
10,5 |
28,8 |
82,8 |
166,9 |
318,7 |
|
|
Доля, % |
1,7 |
5,9 |
8,1 |
13,6 |
17,0 |
21,9 |
|
|
Реклама |
2,0 |
5,0 |
9,4 |
0,3 |
38,1 |
56,1 |
|
|
Доля, % |
2,3 |
2,8 |
2,6 |
3,3 |
3,9 |
3,8 |
|
|
e-commerce |
3 |
55,8 |
137,7 |
251,8 |
408,6 |
616,2 |
|
|
Доля, % |
3,5 |
31,1 |
38,7 |
41,3 |
41,6 |
42,4 |
|
|
В том числе В2В |
Н/д |
42,0 |
99,6 |
189,0 |
316,5 |
464,2 |
|
|
В2С |
3,0 |
13,8 |
38,1 |
62,8 |
92,1 |
152,0 |
|
|
Общий объем |
86,4 |
179,3 |
356,1 |
609,6 |
981,9 |
1454,4 |
|
|
Рост, % |
Н/д |
107,5 |
98,6 |
71,2 |
61,1 |
48,1 |
Постепенно, но неумолимо Интернет проникает в отечественный бизнес. Все больше компаний обзаводятся Web-узлами, размещая там информацию о себе, каталоги своих товаров и предоставляя возможность их заказа через Сеть. Тем не менее внедрение более или менее полноценных систем класса В2В - это пока редкое исключение, и пионерами здесь стали некоторые дистрибьюторы на рынке ИТ.
По оценкам аналитиков Альфа-банка, оборот в секторе В2В будет в течение ближайших лет превышать оборот в секторе В2С примерно втрое и в 2004 г. превысит 450 млрд. долл. Заметим, что это соотношение - 3:1 - резко отличается от прогнозируемого западными экспертами соотношения масштабов бизнеса в этих секторах в мире в целом - 10:1 в пользу В2В.
Причина здесь очевидна - печальное состояние отечественной экономики, обусловленное наследием советской плановой системы, многолетним периодом кризисного развития, а также очень большой долей бизнеса, работающего «в тени», - с бартером, коррупцией и уклонением от налогов.
Практически все крупные платежеспособные отечественные компании вследствие своей непрозрачности могут внедрять полноценные системы В2В лишь там, где нет пересечения с их основной деятельностью. В качестве примера эксперты называют «Газпром», который одним из первых в стране начал В2В-проект, но не для торговли своим основным товаром - газом, а для закупки на западном рынке (проект EuropeSteel.com).
Поэтому одной из важнейших предпосылок быстрого развития сектора В2В, особенно создания крупных электронных торговых площадок, эксперты считают повышение прозрачности бизнеса, ликвидацию различных «небелых» схем.
В России о себе заявили около 50 электронных торговых площадок. Правда, о практической деятельности большинства из них, в частности ряда отраслевых бирж, пока ничего не слышно.
На рынке ИТ развиваются пока два проекта электронных торговых систем, об организации которых было объявлено в августе прошлого года с интервалом в один день.
Созданная холдингом eHouse система eMatrix в настоящее время имеет торговые площадки в ряде городов России и стран Восточной Европы. По словам Владислава Улендеева, исполнительного директора eHouse, в сделках на eMatrix участвуют почти все ведущие дистрибьюторы, а общий объем заявок составляет в среднем около 80 млн. долл. ежедневно.
О начале работы торговой системы ITZone, учредителями которой стали компания PricewaterhouseCoopers и маркетинговое агентство SK Communications, планируется объявить в начале июня.
Лейтмотив настроений в сфере электронного бизнеса очевиден - «новая» экономика начинает жить по «старым» экономическим законам.
По мнению Марка Андриссена, одного из основателей компании Netscape и пионеров Интернет-технологий, который, кстати, уже в 1998 г. перестал инвестировать в акции Интернет-компаний, сейчас все возвращается к положению, которое было в начале 90-х годов. «Тогда само собой подразумевалось, что у компаний должны быть доходы и прибыли. Netscape добилась операционной прибыли меньше чем через год», - говорит он.
«Чисто» электронные магазины уступают лидерство по количеству покупателей Интернет-филиалам обычных магазинов. Так, в списке ведущих И-магазинов США, составленном в конце прошлого года фирмой Nielsen/NetRatings, последним принадлежит семь мест в первой десятке.
Как считает Андриссен, среди известных компаний сектора В2С в США выживет только Amazon.com, другие же постепенно пойдут ко дну. Банкротство одного из былых лидеров, магазина e-Toys, кажется, это мнение подтверждает. Критически он оценивает и перспективы электронных бирж в секторе В2В. Рунет после периода бурного роста ожидает этап консолидации, объединения и перегруппировки сил. Недавние проявления этой тенденции - создание холдинга e-Style, объединившего 10 связанных с Интернетом компаний и проектов, ранее развивавшихся в рамках группы компаний R-Style, и слияние компаний Port.ru и netBridge, в результате которого численность новой объединенной Интернет-компании сократилась примерно наполовину.
Среди ведущих компаний Рунета началась гонка за лидерство, которая, по мнению экспертов, приведет к тому, что львиную долю рынка получат 2-3 крупнейших игрока. В ближайшие 1-2 года ожидается также начало деятельности в России крупнейших западных порталов. Резкое преобладание активности в секторе В2С по сравнению с В2В вскоре закончится, и ситуация изменится на противоположную. По мнению IDC, это произойдет через два года.
2.2 Использование при оценке показателя экономической добавленной стоимости
Обычным способом вычисления экономической добавленной стоимости - ЭДС является исключение стоимости затрат на использование собственного капитала из чистой прибыли (прибыли после выплаты процентов и налогов) и получение экономического дохода (ЭД), приходящегося на собственный капитал:
, (4)
здесь NIt -- чистый доход в период t,
E_bookt-1 -- балансовая стоимость совокупного собственного капитала на начало года,
roet -- требование акционеров на получение доли с прибыли в соответствии с суммой вложенных собственных средств на начало исследуемого периода. Вопреки достаточно распространенному мнению, показатели ЭДС и ЭД, вычисленные по формулам (4) и (6), сами по себе не являются инструментами измерения/оценки стоимости. Более того, их отрицательные значения не обязательно свидетельствуют о разрушении стоимости. Бывают ситуации, когда фирме требуется некоторый период времени для достижения положительного значения экономической добавленной стоимости. Существует необходимость одновременного анализа двух показателей: ряда динамики ЭД и результирующей MVA. В зависимости от соотношения между ними возможны различные варианты оценки эффективности деятельности:
· рост ЭД и MVA свидетельствует о потенциально возможном увеличении инвестиционной привлекательности компании;
· если ЭД имеет тенденцию к возрастанию при отрицательном MVA/SVA, то, скорее всего, фирма исчерпала инвестиционные возможности и находится в стадии затухания своего жизненного цикла;
· если ЭД отрицательна или убывает, а MVA/SVA -- положительна, то, по-видимому, компания находится в стадии роста и для достижения положительного значения ЭД требуется некоторое время.
Заметим, что стоимость на основе прогнозирования FCF оценивает эффективность работы активов компании. Напротив, оценка стоимости посредством ЭД основывается на прогнозировании бухгалтерских прибылей и убытков и предназначается для измерения движения потока, образованного инвестициями. Помимо сказанного показатель ЭД может использоваться для оценки качества управления прошлой деятельностью фирмы и как основа системы стимулирования менеджеров.
Для обоснованного использования ЭД как метода оценки менеджмента, основанного на управлении стоимостью, необходимо формально проследить его соотношение с показателем FCF.
Первоначально приведем бухгалтерскую отчетность к виду, показанному на рис. 1. Это дает возможность выявить основную деятельность компании и функционирующие активы.
|
Балансовый отчет |
Отчет о финансовых результатах |
||
|
АКТИВЫ Чистый рабочий капитал (WC) Чистые основные средства (NFA) = валовые основные средства (FA) - накопленная амортизация (Adepr) |
ПАССИВЫ Долг (D) Отсроченные налоги (Tax_otsr) Собственный капитал |
Выручка (S) -- Операционные расходы (Cost) -- Амортизационные отчисления(Depr) -- Процентные платежи (PrPl) |
|
|
-- Налоги (n) |
|||
|
Чистая прибыль |
Рис. 1. Выделение функционирующих активов и основной деятельности компании
Далее зададим исходные параметры для прогнозирования статей балансовой отчетности:
-- доля чистого рабочего капитала в выручке (в %);
-- капиталоемкость (в %);
-- доля капитализации отсроченных налогов (DDTax) в стоимости чистых основных средств (в %);
-- показатель [амортизация / NFA за прошлый год];
с -- номинальный темп роста выручки (в %);
nom -- номинальная процентная ставка на имеющийся долг (в %);
k -- ставка дисконтирования (roe -- в методе RI, WACC -- в метод FCF);
Cost_St -- показатель [себестоимость / выручка] (в %);
DelFA_NFAt -- показатель [выбытие основных средств / чистые основные средства] (в %);
n -- налоговая процентная ставка;
_D -- желаемая доля долга в общей структуре капитала;
St -- выручка;
ADeprt -- накопленная амортизация на конец года t;
Tax_otsrt -- величина отсроченных налогов на конец года t.
Финансовая отчетность использует выражения, приведенные ниже. Здесь накопленная амортизация определяется как ADeprt = ADeprt-1+Deprt - DelFAt или DelFAt = Deprt - (ADeprt - ADeprt-1). То есть стоимость выбытых основных средств равняется амортизационным отчислениям за вычетом прироста накопленной амортизации за период. Процентные платежи рассчитываются относительно долга на начало года. Опуская промежуточные выкладки, имеем для свободного денежного потока Рассказова А.Н., Рассказов С.В. Стоимостные оценки эффективности менеджмента компании СПб.: Ютас, 2007 - С.71-72
FCFt = (1-n) x (St - Cost_St x St - Depr_NFAt x NFA_St-1 x St-1) + Depr_NFAt x NFA_St-1 x St-1 + (TAX_otsrt - TAX_otsrt-1) - (WC_St x St - WC_St-1 x St-1) - (NFA_St x St - NFA_St-1 x St-1+ DelFA_NFAt-1 x NFA_St-1 x St-1)
или
FCFt = NOPLATt + Deprt + DTax_otsr - ?I.
Соответственно для экономического дохода
ЭДt = (1 - n) x (St - Cost_St x St - Depr_NFAt x NFA_St-1 x St-1 - nom x _D x (WC_St-1 x St-1+ NFA_St-1 x St-1 - AdЭДrt-1)) - roe x ((1 - _D) x (WC_St-1 x St-1 + NFA_St-1 x St-1 - Adeprt-1) - Tax_otsrt-1
или
ЭДt = NOPLATt - PrPl_taxt - roe x E_bookt ,
где PrPl_taxt -- налоговые выплаты по процентным платежам. Выражая ЭДt через FCFt, получается
ЭДt = FCFt + [(?I - Deprt - ?Tax_otsr) - PrPl_taxt - roe x E_bookt].
Через FCF вычисляются фундаментальная стоимость компании (здесь PV(WACC;FCF) -- текущая стоимость прогнозных свободных денежных потоков, НА -- нефункционирующие активы; D_book -- балансовая стоимость долга) и добавленная стоимость собственного капитала
.
Показатели V(ЭД) и MVA при определенных условиях дают аналогичные результаты, то есть V(FCF) и SVA соответственно.
Данные выкладки детализируют утверждение, что ЭД связан со стоимостью компании. Экономический доход отличается от показателя свободного денежного потока на величину, указанную в формуле ЭДt в квадратных скобках. Факторы управления инвестиционной (DI), амортизационной (Depr), налоговой (DTax_otsr) и кредитной (PrPl_tax) политиками присутствуют как в FCF, так и в ЭД. Однако показатель ЭД явным образом учитывает требования акционеров (roe) и сумму инвестиционного собственного капитала (E_book). Как следствие, обеспечивается привязка данных финансовой отчетности к годовому (текущему) потоку денежных средств и измеряется движение потока, образованного указанными инвестициями Крылова Т. Финансовый менеджмент М.: 1997 - С.197; Палий В.Ф. Международные стандарты учёта и финансовой отчётности. М.: Инфра-М, 2004 - С.212.
1.В основе расчета показателей семейства ЭДС/ЭД лежит концепция остаточного дохода, то есть предположение, что богатство акционеров зависит от того, насколько прибыль превышает затраты, понесенные на ее получение. Данные показатели, как и другие составляющие VBM подхода, дают инвесторам и менеджерам дополнительную информацию для анализа инвестиционной привлекательности предприятия по стоимостной оценке эффективности управленческой деятельности. Формализовать отношения менеджеров и собственников возможно путем публикации в финансовой отчетности для акционеров информации об управлении стоимостью компании.
2.Показано, что в группе методов ЭДС/ЭД в большей степени текущие интересы собственников отражает показатель экономического дохода. В этом смысле ЭД полезен для практики корпоративного управления, и желателен постоянный мониторинг указанного показателя.
3.По сравнению со свободным денежным потоком ЭДС/ЭД измеряют движение потока, образованного инвестициями.
Методы ЭДС/ЭД не являются инструментами измерения создания/разрушения стоимости компании, и незнание этого обстоятельства может приводить к неверным выводам. Так, для компаний с капиталоемким производством, у которых результаты текущей деятельности проявляются через достаточно продолжительное время, использование ЭДС/ЭД как инструмента оценки качества менеджмента некорректно. Избежать ошибочных рекомендаций возможно, если одновременно с ЭДС/ЭД вычислять рыночную добавленную стоимость MVA.
При определенных условиях сумма дисконтированных прогнозных ЭДС/ЭД приводит к стоимости компании, так же как и методы SVA/DCF. Для этого требуется выполнить дополнительные поправки. Так как фундаментальная стоимость предполагает денежные потоки, то в теоретическом плане затруднительно отдать предпочтение исключительно ЭДС/ЭД, основанных на прибыли.
4.Традиционный NPV-анализ требует расчета необходимой величины инвестиций с точным определением объема и времени денежных потоков по периодам. Расчет показателя добавленной стоимости, так же как и показателя NPV, можно проводить по каждому отдельному периоду функционирования компании без дополнительного учета минувших событий и предсказания будущего, а просто исходя из оцененной на основе бухгалтерских данных величины задействованного капитала. При этом, с помощью EVA значительно легче проводить сравнительный анализ плановых показателей инвестиционного проекта с фактически достигнутыми результатами, показатель EVA позволяет наглядно зафиксировать данные, позволяющие сделать вывод о степени эффективности отдельной инвестиции или их совокупности в конкретном периоде времени.
Несмотря на ряд очевидных преимуществ, следует зафиксировать ряд недостатков показателя EVA:
· на величину показателя EVA (как и любого показателя, базирующегося на концепции остаточного дохода) существенно влияет первоначальная оценка инвестированного капитала (если она занижена, то созданная добавленная стоимость высокая, если завышена, то наоборот низкая). При этом, автором данной модели (Bennet Stuart) предлагается ряд корректировок балансовой величины инвестированного капитала, что также может принести дополнительный субъективизм в расчеты и не отражение реальной рыночной ситуации
· основная часть добавленной стоимости в рамках модели EVA приходится на постпрогнозный период, что представляет собой корректировку - на неучет реальной стоимости инвестированного
2.3 Выборочная оценка стоимости Интернет-компаний
По статистике около 90% создаваемых Интернет-проектов с течением времени терпят убытки и крах. Одними из главных причин сложившейся ситуации являются следующие:
> Использование ошибочных подходов и методов оценки ожидаемой экономической эффективности и риска Интернет-проектов, начиная с предпроектной стадии, т.е. со стадии их инициации.
> Интернет-предприниматели при создании Интернет-проектов, уделяют недостаточно внимания инвестиционному анализу Интернет-проектов: очень часто доминантой в Интернет-бизнесе оказывается Интернет, а не Бизнес, в то время как Коммерческий Интернет-проект, так же подчиняется фундаментальным правилам и законам Бизнеса и Экономики, как и любой другой, например, в реальном и финансовом секторах экономики.
> Довольно часто главное внимание уделяется самовыражению и освоению инвестиций, вместо получения прибыли. До сих пор из уст многих топ-менеджеров Интернет-проектов можно скорее услышать оценки типа: “какой неординарный, творческий, концептуальный и т. д. проект”, вместо “прибыльный” или “экономически эффективный”.
> Как правило, вложение средств в Интернет-проект - чаще надежда на «авось», чем экономически обоснованные вложения средств.
Такие выводы можно сделать, анализируя различные результаты исследований, проведенные среди потенциальных заказчиков Интернет-проектов.
По итогам опросов, представительство в Интернете имеют не более 10% фирм, а около 50% - вообще не планируют выхода в Интернет в обозримом будущем. Абсолютное большинство потенциальных заказчиков Интернет-проектов не готово инвестировать суммы более 5000 $. Это связано, в основном, с большим различием между декларируемыми выгодами присутствия в Интернете, и реальными, теми, которые могут быть просчитаны до начала реального вложения инвестиций в Интернет-проект. Указанная сумма является скорее рисковым капиталом, с которым не очень жалко расстаться, чем сознательной инвестицией с конкретно поставленными целями и задачами. Но в любом случае, если есть методика, использование которой поможет обосновать экономическую эффективность и наоборот заведомую убыточность создаваемого Интернет-проекта, то её необходимо взять на вооружение: ведь любая сэкономленная сумма инвестиций, хоть 500$ для мелкого инвестора, хоть 5000$ для крупного инвестора, а тем более и выше, никогда не будет лишней. С другой стороны использование такой методики, также поможет выбрать действительно экономически эффективный Интернет-проект, вместо того, чтобы такой Интернет-проект по ошибке исключить из рассмотрения ещё на этапе планирования.
Основной вывод, к которому пришел автор данного сайта - это отсутствие «прозрачных» методик адекватной оценки эффективности и риска Интернет-проектов, особенно на этапе планирования Интернет-проектов, это приводит к тому, что средства, которые могли бы пойти в прибыльные Интернет-проекты, вкладываются в привычные механизмы ведения бизнеса с более прогнозируемой отдачей или, наоборот, выбираются, например, слишком рискованные, заведомо убыточные или малоприбыльные Интернет-проекты, хотя по всем расчетам финансового отдела предприятия, Интернет-проект, как минимум, должен был быть не убыточным.
Как и в традиционном бизнесе, для коммерческого Интернет-проекта необходим полноценный маркетинг, грамотное бизнес планирование и управление, реальные оценки доходов и расходов, объемов требуемых инвестиций и сроков их возврата.
Соответственно, одним из основных элементов в анализе Интернет-проекта является оценка его ожидаемой экономической эффективности и риска, т.е. способности вернуть (в той или иной форме) вложенные в него средства и принести прибыль.
Адекватная оценка эффективности Интернет-проекта - дело не простое и многоаспектное. Оценку эффективности и выбор критериев эффективности Интернет-проекта следует определять еще на самых ранних этапах его реализации.
Однако то, что на сегодняшний день принято за единицы измерения эффективности (количество посетителей, количество просмотренных страниц и т.п.) на самом деле показателями экономической эффективности как таковыми не являются. Таким образом, реальная эффективность Интернет-проекта зависит в первую очередь не от числа возможных посетителей сайта, а от возможных доходов от интернет-проекта, таких как:
> прямые продажи (например, через Интернет-магазин, через личный мини-сайт);
> косвенные продажи (привлечение клиентов через сайт фирмы в ее магазин и т. д.);
> продвижение товара (реклама товара, торговой марки, персоны и т. п.);
> PR компании (укрепления и популяризация имиджа, реклама и т. д.);
> добавление новых услуг (например, информация о наличии товара в традиционном магазине, резервирование товара через интернет, информация о состоянии заказа);
> организация технической поддержки и послепродажного обслуживания;
> улучшение бизнес-процессов (снижение издержек, оптимизация цепочки поставок, оптимизация работы с поставщиками и т. п.);
> предоставление новых продуктов (например, информационных).
Теоретически все эти составляющие вполне поддаются пересчету в денежный эквивалент. Однако оценить эти доходы достаточно сложно, в особенности на предпроектной и проектной стадии, в первую очередь из-за того, что исходная информация по важнейшим параметрам Интернет-проекта, как правило, не является точно заданной, а характеризуется неустранимой неопределенностью. Кроме того, большая часть исходной информации носит экспертный характер.
Необходимо отметить, что выше речь шла только о крупных Интернет-инвесторах, которые, как правило, уже имеют развитый собственный off-line бизнес. Однако, всё вышеизложенное в полной мере справедливо и для малого on-line бизнеса, т.е. мелких Интернет-предпринимателей, которые в большинстве своем не имеют собственного off-line бизнеса, а создают персональные мини-сайты для продажи своих информационных продуктов, например, электронных книг, программ, видеокурсов и др. Причем, помимо вышеизложенных проблем адекватной оценки ожидаемой экономической эффективности и риска Интернет-проектов, характерных для крупных Интернет-предпринимателей, у мелких Интернет-предпринимателей есть ещё дополнительные проблемы, связанные именно с размером бизнеса.
Рассмотрим сравнительные оценки стоимости четырёх Интернет-компаний. При этом две возьмём отечественные: Яндекс и ООО «Интернет-решения», и две задоллежные - Amazon и Google. При оценке пришлось столкнуться с двумя трудностями.
Первая связана с особенностями Интернет-коммерции. Интернет-компании редко работают в производственной сфере. Как правило, они занимаются торговлей или оказанием услуг. Однако и в этих отраслях бизнеса Интернет-компании сильно отличаются от традиционных предприятий.
В настоящее время инфраструктура Интернет-бизнеса не позволяет Интернет-компаниям организовать в сети весь цикл своей деятельности. Они неизбежно контактируют с обычными компаниями по вопросам поставок товаров, выполнения работ, оказания услуг, аренды офисов и т. п. Поэтому некоторые разделы бизнес-плана Интернет-компаний и обычных предприятий весьма схожи по своей структуре. Например, Интернет-магазины, как правило, закупают товары у оптовиков и производителей, работающих вне сети. Соответственно, часть раздела бизнес-плана, посвященная таким поставщикам, будет вполне традиционной.
Иная ситуация складывается с разделами, посвященными маркетингу, организации торговли и описанию продукции (если она специфична для Интернета). Оставаясь схожими по названиям и назначению, они содержат информацию, не свойственную бизнес-планам традиционных компаний. Это вполне естественно, поскольку вместо торговых залов используется сайт, вместо касс -- платежные системы и т. п.
Вторая проблема - приведение показателей компаний к сопоставимому виду. Дело в том, что система отчётности в России и за доллежом разная. И российские стандарты существенно отличаются от МСФО.
Основные различия между МСФО и российской системой учета связаны с исторически обусловленной разницей в конечных целях использования финансовой информации. Финансовая отчетность, подготовленная в соответствии с МСФО, используется инвесторами, а также другими предприятиями и финансовыми институтами. Финансовая отчетность, которая ранее составлялась в соответствии с российской системой учета, использовалась органами государственного управления и статистики. Так как эти группы пользователей имели различные интересы и различные потребности в информации, принципы, лежащие в основе составления финансовой отчетности, развивались в различных направлениях.
Одним из принципов, являющихся обязательными в МСФО, но не всегда применяемых в российской системе учета, является приоритет содержания над формой представления финансовой информации. В соответствии с МСФО содержание операций или других событий не всегда соответствует тому, каким оно представляется на основании их юридической или отраженной в учете формы. В соответствии с российской системой учета операции, как правило, учитываются строго в соответствии с их юридической формой, а не отражают экономическую сущность операции. Примером, когда форма превалирует над содержанием в российской системе учета, является случай отсутствия надлежащей документации для списания основных средств, что не дает оснований для их списания несмотря на то, что руководству известно, что такие объекты более не существуют по указанной балансовой стоимости.
Подобные документы
Предпосылки развития электронного бизнеса. Переход от "детройтской" модели производства к "голливудской". Розничная торговля через Интернет в 90-х годах. Электронный обмен данными (Electronic Data Interchange). Общая схема реализации модели сообщения.
презентация [79,1 K], добавлен 22.03.2014Общая характеристика и сравнительное описание подходов, используемых в практике оценки недвижимости на современном этапе: затратный, рыночный и денежный. Практические методы оценки, определение их основных преимуществ и недостатков, критерии выбора.
контрольная работа [12,5 K], добавлен 08.12.2011Общее понятие, принцип работы главнейшие преимущества интернет-магазина. Показатели развития Интернет-торговли в России. Характеристика деятельности интернет-магазина России OZON.RU: организация системы заказа и различные способы оплаты товара.
контрольная работа [15,7 K], добавлен 07.04.2011Общая характеристика теоретического аспекта подходов и методов, применяемых при оценке бизнеса. Сущность и особенности определения технологий и методик обоснованной рыночной стоимости предприятия путем трех подходов: затратным, доходным и рыночным.
курсовая работа [89,5 K], добавлен 21.12.2008Комплекс проблем организации гостиничного хозяйства. Вовлечение гостиничного бизнеса в информационную составляющую глобализирующегося мира — в том числе предоставление Интернет-услуг гостям. Расчет проекта по предоставлению Интернет-услуг в гостинице.
бизнес-план [49,8 K], добавлен 07.06.2008Характеристика услуг, предоставляемых интернет-кафе "AreaNet". Оценка рынка сбыта и конкуренции. Разработка производственного и организационно-управленческого плана фирмы. Оценки риска и страхование. Стратегия финансирования проектируемого интернет-кафе.
курсовая работа [44,5 K], добавлен 15.10.2013Проблема оценки стоимости действующего бизнеса в условиях рыночной экономики. Основные цели и задачи оценки предприятия (бизнеса). Изучение подходов при оценке рыночной стоимости различных объектов: затратный, доходный и рыночный методы оценки.
реферат [19,9 K], добавлен 27.07.2010Экономическое обоснование реализации инвестиционного проекта интернет-бизнеса по доставке элитных шоколадных конфет ООО "SweatDream". Характеристика продукции; маркетинговый, производственный и финансовый планы; конкурентные преимущества; анализ рисков.
курсовая работа [259,9 K], добавлен 09.07.2014Экономика спорта: теоретические аспекты и перспективы развития. Эффективное управление спортивным бизнесом. Понятие Интернет-экономики и её значение в современном бизнесе. Инфраструктура сетевой спортивной экономики, основные принципы ее функционирования.
курсовая работа [71,9 K], добавлен 09.06.2014Принципы оценки бизнеса. Доходный, затратный и сравнительный подходы к оценке стоимости. Анализ внутренней и внешней среды ООО "Фокус". Маркетинговые исследования рынка услуг. Определение стоимости оцениваемого объекта недвижимости различными подходами.
дипломная работа [200,0 K], добавлен 14.01.2011
