0,056

-

0,246

0,0017

В 2013 г. ООО "Племзавод Таежный" также вкладывает в инвестиционную деятельность денежные средства в размере 63 тыс. руб., но чистый денежный поток по инвестиционной деятельности, как и в предыдущем году, оказался отрицательным и составил: - 20414 тыс. руб. (63 - 20477).

Однако, общий чистый денежный поток в 2012 г. составил + 519 тыс. руб. (297373-296854). Это достигалось в частности, за счет увеличения денежного потока по текущей деятельности организации на 14017 тыс. руб., а также за счет увеличения денежного потока по финансовой деятельности организации на 6916 тыс. руб.

В таблице 12 представлен анализ эффективности денежных потоков ООО "Племзавод Таежный" за 2014 год.

Таблица 12 - Анализ эффективности денежных потоков ООО "Племзавод Таежный" за 2014 год

Показатели	Вид деятельности
	текущая	инвестиционная	финансовая	общая
1. Денежные средства полученные, тыс. руб.	272590	-	38618	311208
2. Денежные средства направленные, тыс. руб.	270622	1617	38822	311061
3. Чистый денежный поток, тыс. руб. (1-2)	+1968	-1617	-204	+147
4. Соотношение денежных потоков (1: 2)	1,007	-	0,995	1,000
5. Коэффициент эффективности положительных денежных потоков (3:1)	0,0072			0,00047
6. Коэффициент эффективности отрицательных денежных потоков (3: 2)	0,0073	-	-	0,00047

В 2014 г. по сравнению с 2013 г. увеличились денежные средства в текущей на 10288 тыс. руб. и финансовой деятельности на 3610 тыс. руб. В 2014 г. чистый денежный поток по инвестиционной деятельности, как и в предыдущие годы, оказался отрицательным (-1617 тыс. руб.). Общий чистый денежный поток снизился по сравнению с 2012 годом и составил 147 тыс. руб., в т. ч. за счет увеличения денежного потока в текущей деятельности на 1968 тыс. руб.

В качестве обобщающего показателя использовался коэффициент эффективности денежных потоков, который определяется по формуле:

К_ЭДП = ДП' / ДП_о, (5)

таким образом, для ЗАО "Племзавод Таежный":

К _{ЭДП 2012} = 229320/275788 = 0,83 тыс. руб.

К _{ЭДП 2013} = 228293/296854 = 0,67 тыс. руб.

К _{ЭДП 2014} = 255931/311061 = 0,82 тыс. руб.

Коэффициент эффективности денежных потоков в 2013 году по сравнению с 2012 годом сократился на 0,16 тыс. руб. (0,67 - 0,83), что говорит о том, что в 2012 году денежные потоки были более эффективны, а в 2013 году эффективность денежных потоков снизилась.

Коэффициент эффективности денежных потоков в 2014 году по сравнению с 2013 годом возрос на 0,15 тыс. руб. (0,82 - 0,67), что говорит о том, что в 2014 году денежные потоки стали более эффективны.

Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах в 2014 г. по сравнению с 2013 г. возрос. Данный факт говорит о том, что организация имеет достаточно денежных средств для финансирования своих потребностей.

В результате проведенного анализа движения денежных потоков в ООО "Племзавод Таежный", выявлено, что в целом денежные средства используются эффективно.

Но, тем не менее, для более эффективного использования денежных средств организации необходимо точнее скорректировать управление денежными потоками, что позволит не допустить излишнего накопления денежных средств и образованию их дефицита в отдельные временные промежутки.

3.4 Анализ продолжительности финансового цикла

Продолжительностью финансового цикла является разность продолжительности операционного цикла и времени обращения кредиторской задолженности, а, следовательно, и разностью суммы времени обращения производственных запасов и времени обращения дебиторской задолженности и временем обращения кредиторской задолженности.

Сначала возьмём за основу отчетные данные ООО "Племзавод Таежный" за 2014 г.

Время обращения производственных запасов (ВОЗ) рассчитывается как отношения производственных запасов к затратам на производство продукции и длины периода, по которому рассчитываются средние показатели, отсюда:

ВОЗ= (168646/253211) *365= 243 дня

Время обращения дебиторской задолженности (ВОД) рассчитывается как отношения дебиторской задолженности к выручке от реализованной продукции и длины периода, по которому рассчитываются средние показатели, отсюда:

ВОД= (11584/284282) *365=15 дней

Время обращения кредиторской задолженности (ВОК) рассчитывается как произведение отношения кредиторской задолженности к затратам на производство продукции и длины периода, по которому рассчитываются средние показатели, отсюда:

ВОК= (20557) /253211) *365=30 дней

Продолжительность операционного цикла =ВОЗ + ВОД + ВОК =243 +15 +30 = 288 дней

Продолжительность финансового цикла = Продолжительность операционного цикла - ВОК= 288 - 30 = 258 дней

Из расчётов было установлено, что у рассматриваемой организации длительность операционного цикла составляет 288 дней, а финансового цикла - 258 дня.

Теперь аналогично рассчитаем продолжительность финансового цикла в 2013г.:

ВОЗ= (151570/ 235637) *366=235 дней;

ВОД= (3326/ 265798) *366= 6 дней;

ВОК= (22756/ 265798) *366=31 день;

Продолжительность операционного цикла =ВОЗ +ВОД+ ВОК = 235 + 6 + 31 =272 дня;

Продолжительность финансового цикла = Продолжительность операционного цикла - ВОК= 272 - 31 = 241 день.

В таблице 13 представлен анализ продолжительности финансового цикла ООО "Племзавод Таежный".

Таблица 13 - Анализ продолжительности финансового цикла ООО "Племзавод Таежный"

Показатели	2012г	2013г	2014г
Время обращения производственных запасов (ВОЗ)	256	235	243
Время обращения дебиторской задолженности (ВОД)	7	6	15
Время обращения кредиторской задолженности (ВОК)	45	31	30
Продолжительность операционного цикла	308	272	288
Продолжительность финансового цикла	263	241	258

Согласно данных таблицы 13 видно, что в 2014г в сравнении с 2013г время обращения производственных запасов увеличилось на 8 дней, дебиторской задолженности на 9 дней, продолжительность операционного цикла на 16 дней, финансового цикла на 17 дней.

3.5 Анализ деловой активности и доходности

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как уже было сказано, к показателям, характеризующим деловую активность, мы относим коэффициенты оборачиваемости и рентабельности. Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия. Для этого рассчитываются 8 показателей оборачиваемости и один комплексный показатель - "индекс деловой активности", дающие наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности предприятия. Коэффициент общей оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий доход. Рассчитывается путем деления объема чистой выручки от реализации на среднюю за период величину стоимости активов.

Общая оборачиваемость = чистая выручка от реализации / величина всех активов = 284282/397659 = 0,71

По данным баланса этот показатель составил 0,71. Это говорит о том, что полный цикл производства и обращения совершается более чем за 1 год, и на 1 рубль стоимости всех активов мы получаем 71 копейку дохода.

Оборачиваемость основных средств представляет собой фондоотдачу, т.е., характеризует эффективность использования основных производственных средств (фондов) предприятия за период. Рассчитывается делением объема чистой выручки от реализации на среднюю за период величину основных средств по их остаточной стоимости.

Оборачиваемость основных средств = чистая выручка от реализации / величину основных средств = 284282/ 213977 =0,91

В нашем случае показатель равен 0,91. Это говорит о том что на каждый рубль стоимости основных средств мы имеем 0,91 рубль дохода, и период оборачиваемость основных средств составляет приблизительно 1 месяца.

Повышение коэффициента фондоотдачи может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их высокого технического уровня. Разумеется, его величина значительно колеблется в зависимости от отрасли и ее капиталоемкости. Однако, общие закономерности здесь таковы, что чем выше коэффициент, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий коэффициент свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

Важным показателем для анализа является коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств, то есть скорость их реализации. В целом, чем выше значение этого коэффициента, тем меньше средств, связано в этой наименее ликвидной статье, тем более ликвидную структуру имеет оборотный капитал и тем устойчивее финансовое состояние предприятия. И, наоборот, затоваривание при прочих равных условиях отрицательно отражается на деловой активности предприятия. Расчет коэффициента производится по формуле, где в числителе - объем чистой выручки от реализации, а в знаменателе - средняя за период величина стоимости материально-производственных запасов и затрат.

Оборачиваемость материальных оборотных средств = выручка / материально производственные запасы и затраты =284282 /196831 = 1,44

По данным баланса коэффициент равен 1,44. Значение этого показателя говорит о более ликвидной структуре оборотного капитала и, соответственно, более устойчивом финансовом состоянии предприятия. Скорость реализации материальных оборотных средств составляет приблизительно 1 месяца, т.е. предприятие запасается материалами лишь на месяц вперед.

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период и рассчитывается как отношение объема чистой выручки от реализации к средней за период величине оборотного капитала.

Оборачиваемость оборотного капитала = выручка /оборотный капитал =284282/2057808 = 0,14

Между оборотным капиталом и объемом реализации существует определенная зависимость. Слишком малый объем оборотного капитала ограничивает сбыт, слишком большой - свидетельствует о недостаточно эффективном использовании оборотных средств. Как определить оптимальное соотношение оборотного капитала и объема реализации? Это соотношение помогает найти коэффициент оборачиваемости оборотного капитала. Для каждого предприятия он индивидуален и, если он определен, то необходимо его значение поддерживать на оптимальном уровне. Найти его достаточно просто - если предприятие при данном значении коэффициента постоянно прибегает к использованию заемного капитала, то значит, эта скорость оборачиваемости оборотного капитала генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности. И наоборот, если при постоянном объеме реализации или его увеличении предприятие получает достаточный доход, то считается, что достигнута эффективная скорость оборота оборотного капитала.

Основываясь на данные баланса, мы видим, что предприятие в данный период времени увеличило свои долгосрочные и краткосрочные пассивы, что свидетельствует о недостаточном количестве денежных средств, для покрытия издержек.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается по формуле, где числитель - чистая выручка от реализации, знаменатель - средний за период объем собственного капитала.

Оборачиваемость капитала = выручка/собственный капитал

Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он определяет либо излишки продаж, либо их недостаток; с финансовой - скорость оборота вложенного собственного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискуют собственники предприятия (акционеры, государство или иные собственники). Если коэффициент слишком высок, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, снижается безопасность кредиторов, и предприятие может иметь серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов. Напротив, низкий коэффициент означает бездействие части собственных средств. В этом случае коэффициент указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более соответствующий данным условиям источник дохода.

В нашем случае этот коэффициент составил 0,76. Уровень продаж не превышает вложенный капитал более чем в 1 раза. Учитывая то, что предприятие в отчетном периоде увеличило использование заемных средств, можно сказать о снижении безопасности кредиторов и о возможных затруднениях у предприятия, которые могут возникнуть при уменьшении дохода.

3.6 Отечественный опыт прогнозирования банкротства

Одной из последних методик прогнозирования банкротства с использованием метода рейтинговой оценки являются модели А.В. Колышкина. Модели автора имеют отличные от других аналитических моделей принципы построения: А.В. Колышкин отобрал показатели, наиболее часто встречающиеся в моделях других исследователей, и, исходя из этого, придал им вес.

В результате были получены три статистические модели прогнозирования банкротства. В общем виде модели выглядят следующим образом:

Модель № 1 = 0.47К1 + 0.14К2 + 0.39К3; (6)

Модель № 2 = 0.62К4 + 0.38К5; (7)

Модель № 3 = 0.49К4 + 0.12К2 + 0.19К6 + 0.19К3; (8)

где К1 - рабочий капитал к активам; К2 - рентабельность собственного капитала; К3 - денежный поток к задолженности; К4 - коэффициент покрытия; К5 - рентабельность активов; К6 - рентабельность продаж.

Для определения критических значений моделей А. Колышкин рассчитал каждую из них. Полученные результаты представлены в таблице 13.

Таблица 14 - Вероятность банкротства

Модель	Благополучные	Банкроты	Зона неопределенности
1	0,08 - 0,16	(-0, 20) - (-0,08)	(-0,08) - 0,08
2	1,07 - 1,54	0,35 - 0,49	0,49 - 01,07
3	0,92 - 1,36	0,25 - 0,38	0,38 - 0,92

А. Колышкин выявил также, что наименьшую ошибку имеет модель №3. результаты расчетов по ООО "Племзавод Таежный" оформим в виде таблицы 15.

Таблица 15 - определение вероятности банкротства по методике А. Колышкина

Показатель	Годы
	2014	2013	2012
1. Общая сумма текущих активов, тыс. руб	182316	156835	151174
2. Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	35465	37038	35445
3. Собственные оборотные средства, тыс. руб. (с.1-с.2)	146851	119797	115729
4. Чистая прибыль, тыс. руб.	27474	23021	26018
5. Собственный капитал, тыс. руб.	341791	317476	297600
6. Чистый денежный поток, тыс. руб.	255931	228293	229320
7. Выручка - нетто от продаж, тыс. руб.	284282	265798	243312
8. Валюта баланса, тыс. руб.	397659	374626	355997
9. Коэффициенты:
К1 (с.3/с.8)	0,369	0,320	0,325
К2 (с.4/с.5)	0,080	0,073	0,087
К3 (с.6/с.2)	7,22	6,16	6,47
К4 (с.1/с.2)	5,14	4,23	4,27
К5 (с.4/с.8)	0,069	0,061	0,073
К6 (с.4/с.7)	0,097	0,087	0,107
10. Модели:
М1	3,00	2,56	2,69
М2	3,22	2,64	2,68
М3	3,92	3,27	3,35
Вероятность банкротства	Благополуч.	Благополуч.	Благополуч

М1₂₀₁₄ =0,47*0,369+0,14*0,080+0,39*7,22 =3,00

М1₂₀₁₃ =0,47*0,320+0,14*0,073+0,39*6,16 =2,56

М1₂₀₁₂ =0,47*0,325+0,14*0,087+0,39*6,47 =2,69

М2₂₀₁₄ =0,62*5,14+0,38*0,069 =3,22

М2₂₀₁₃ =0,62*4,23+0,38*0,061 =2,64

М2₂₀₁₂ =0,62*4,27+0,38*0,073 =2,68

М3₂₀₁₄ =0,49*5,14+0,12*0,080+0, 19*0,097+0, 19*7,22 =3,92

М3₂₀₁₃ =0,49*4,23+0,12*0,073+0, 19*0,087+0, 19*6,16 =3,27

М3₂₀₁₂ =0,49*4,27+0,12*0,087+0, 19*0,107+0, 19*6,47 =3,35

По модели банкротства А. Колышкина ЗАО "Племзавод Таежный" в течение трех лет является благополучным хозяйством.

Модель банкротства Р.С. Сайфулина - Г.Г. Кадыкова предложили использовать оценки финансового состояния предприятий по формуле

R = 2 К1+0,1К2+0,08К3+0,45 К4+К5; (9)

Где К1 - коэффициент собственности (отношение собственного капитала к валюте баланса); К2 - коэффициент текущей ликвидности (отношение текущих активов и краткосрочным обязательствам); К3 - оборачиваемость активов (отношение выручки от продаж к валюте актива); К4 - рентабельность продаж (отношение чистой прибыли к собственному капиталу); К5 - рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к собственному капиталу).

Расчеты оформим в таблице 16.

Таблица 16 - Определение вероятности банкротства по методике Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова

Показатель	Годы
	2014	2013	2012
1	2	3	4
1. Собственный капитал в, тыс. руб.	341791	317476	297600
2. Общая сумма текущих активов, тыс. руб.	397659	374626	355997
3. Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	35465	37038	35445
4. Выручка - нетто от продаж, тыс. руб.	284282	265798	243312
5. Чистая прибыль, тыс. руб.	27474	23021	26018
6. Валюта баланса, тыс. руб.	397659	374626	355997
9. Коэффициенты:
К1 (с.3/с.6)	0,089	0,099	0,099
К2 (с.2/с.3)	11,21	10,11	10,04
К3 (с.4/с.6)	0,71	0,71	0,68
К4 (с.5/с.4)	0,097	0,087	0,107
К5 (с.5/с.1)	0,080	0,073	0,087
R	1,48	1,38	1,39
Вероятность банкротства	благополучные	благополучные	благополучные

R₂₀₁₄ = 2* 0,089+0,1*11,21+0,08*0,71+0,45 *0,097+0,080=1,48

R₂₀₁₃ = 2* 0,099+0,1*10,11+0,08*0,71+0,45 *0,087+0,073=1,38

R₂₀₁₂ = 2* 0,099+0,1*10,04+0,08*0,68+0,45 *0,107+0,087=1,39

По модели банкротства Р.С. Сайфулина - Г.Г. Кадыкова ООО "Племзавод Таежный" в течение трех лет является благополучным хозяйством.

4. Разработка мероприятий по повышению эффективности управления финансовыми ресурсами ООО "Племзавод Таежный"

4.1 Мероприятия, направленные на повышение эффективности управления финансовыми ресурсами

Важнейшими характеристиками финансового состояния и устойчивости предприятия являются платежеспособность, текущая ликвидность, рентабельность и экономический рост предприятия. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет существенное преимущество перед другими предприятиями того же профиля в получении кредитов, привлечении инвестиций, в выборе поставщиков и подборе квалифицированных кадров. Кроме того, предприятие может вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков и подрядчиков в соответствии с договорами, возвращать кредиты и займы, выплачивать заработную плату, а также вносить платежи в бюджет. Таким образом, можно сделать вывод, что, чем стабильнее финансовое положение предприятия, тем выше уровень надежности его функционирования.

На основании анализа, проведенной курсовой работе, было установлено, что ООО "Племзавод Таежный" в разные периоды имело примерно одинаковую степень финансовой устойчивости.

Для того, чтобы избежать критических ситуаций, необходимо принимать меры, предупреждающие потерю платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Для повышения уровня надежности функционирования данного предприятия необходимо регулярно проводить анализ финансового состояния. Методику анализа необходимо построить таким образом, чтобы определить наиболее уязвимые места компании. Финансово-экономическая служба должна слаженно работать не только внутри отдела, но и взаимодействовать с другими службами, наладить четкий документооборот и своевременность информации между отделами.

Предлагаю следующие рекомендации:

1. Предприятию необходимо обратить внимание на соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям. Надо свести к минимуму превышение кредиторской задолженности над дебиторской.

2. Основным выходом для уменьшения доли заемных средств для предприятия является погашение дебиторской задолженности, например, использование векселей и зачетов взаимных обязательств.

3. Одним из важнейших аспектов является анализ выбора способа расчета с покупателями и заказчиками. В условиях инфляции любая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие-производитель получает лишь часть стоимости реализованной продукции. Поэтому чем выше будет оборачиваемость дебиторской задолженности, тем меньше потерь для организации. Это можно сделать следующими способами:

предоставление скидки покупателю или заказчику в том случае, если он произведет оплату в минимальный срок. В этом случае сокращается сумма дебиторской задолженности и объем финансирования.

условие полной предоплаты за выполненные работы, услуги. Но данный способ чреват потерей заказчика, так как всегда найдутся фирмы-конкуренты, которые возьмутся работать без предоплаты.

4. Необходимо увеличить долю собственного капитала как источника формирования имущества. Главным выходом здесь может быть только принципиальное увеличение прибыли предприятия. Необходимо рассмотреть влияние на прибыль таких факторов, как объем реализации услуг по ТО и ВДГО, структура работ, структура себестоимости и провести более углубленный анализ. Наибольшее внимание необходимо уделить анализу себестоимости с целью изыскания резервов снижения себестоимости путем более эффективного использования основных и оборотных средств, материальных и трудовых ресурсов.

5. Следующим "слабым" местом организации являются запасы. В целях нормального хода производства запасы должны быть оптимальными. Их должно быть столько, сколько необходимо для бесперебойной работы. Излишние запасы приводят к увеличению затрат на хранение, обесцениваю запасов, замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, необоснованному отвлечению средств их хозяйственного оборота, что в конечном итоге влияет на рост кредиторской задолженности и является одной из причин неустойчивого финансового положения предприятия.

6. Предприятие может выйти из неустойчивого финансового состояния, реализовав часть ненужных и излишних материально-производственных запасов и основных средств и увеличив долю источников собственных средств в оборотных активах, путем роста суммы прибыли, снижения производственных издержек, оптимизации расчетов с дебиторами и кредиторами.

7. Также предприятию надо постоянно следить за соотношением собственного и заемного капитала, не допускать роста кредиторской задолженности, потому что именно она составляет большую часть заемных средств предприятия. Необходимо изучить давность проявления задолженности, частоту и причину образования просроченной задолженности.

8. Нужно постоянно проводить анализ оборачиваемости оборотных средств, так как интенсивность их использования влияет на ликвидность и платежеспособность предприятия. Фактором ускорения оборачиваемости оборотных средств являются: оптимизация запасов; эффективное использование материальных, трудовых и денежных ресурсов.

9. Важным этапом анализа является выявление дефицита денежной наличности. Сокращения финансовых потребностей возможно за счет снижения запасов и дебиторской задолженности или прибегнуть к очередному краткосрочному кредиту.

10. Также необходимо производить комплексный анализ финансовых коэффициентов. Таким образом, можно увидеть все сильные и слабые стороны предприятия, определить финансовую устойчивость, платежеспособность, ликвидность и рентабельность предприятия.

4.2 Предложения по управлению оборотным и заемным капиталом

Управление денежными активами нацелено, прежде всего, на устранение дефицита собственных денежных средств.

В предлагаемой форме расчета дефицита или излишка собственных денежных средств (таблица 17) налоговые обязательства, входящие в состав кредиторской задолженности выделяются в отдельную группу и, кроме того, являются платными, или просрочка платежей по ним составляет от 15 до 30 дней, по прошествии которых начисляются пени.

В связи с этим налоговые обязательства целесообразно рассматривать как обычный банковский кредит, но уже под названием "налоговый псевдокредит". Вся остальная кредиторская задолженность (перед поставщиками и подрядчиками, персоналом и прочая) остается "бесплатной".

Таблица 17 - Расчет дефицита собственных денежных средств

Показатели	2013 год	2014 год
1	2	3
1. Основные средства, нематериальные активы и долгосрочные вложения	216756	213977
2. Незавершенное строительство	-	-
3. Запасы	151570	168646
4. Дебиторская задолженность и НДС к вычету	3326	11584
5. Прочие внеоборотные активы	1035	1166
6. Денежные средства	1939	2086
ИТОГО АКТИВЫ	374626	397659
7. Собственные средства	317476	341791
8. Долгосрочные заемные средства	20112	20403
9. Краткосрочные заемные средства	37038	35465
ИТОГО ПАССИВЫ	374626	397659
10. Собственные оборотные средства (стр.7+стр.8-стр.1-стр.2)	120832	148217
11. Текущие финансовые потребности (стр.3+стр.4)	154896	180230
1	2	3
12. Потенциальный дефицит наличности (стр.10-стр.11)	-34064	-32013
13. Реальный излишек наличности (стр.12+стр.9-стр.5)	1939	2286
14. Скрытые резервы финансовых решений (стр.2+стр.3+стр.4)	154896	180230
15. Отношение дефицита наличности к резервам (стр.12/стр.14), %	-0,22	-0,18

Проведенный анализ показывает, что предприятие испытывает дефицит наличности, скорее всего, генерируемый положительным значением текущих финансовых потребностей. Для устранения дефицита предприятие прибегает к краткосрочным кредитам в размере этой суммы. Другой вариант сокращения финансовых потребностей за счет снижения запасов и дебиторской задолженности.

В целом, можно отметить, что в организации имеется скрытый резерв оптимизации, который в несколько раз превышает дефицит наличности. Можно сделать выводы, что при наличии такого количества запаса, на предприятии присутствуют большие упущения в финансовой политике.

ООО "Племзавод Таежный" активно использует заемные средства, т.е. оптимизирует структуру своего капитала путем кредитной политики. В целях выработки такой кредитной политики предприятие проводит анализ структуры пассива баланса и уровень соотношения собственных и заемных средств. На основании этих данных предприятие решает вопрос о достаточности собственных оборотных средств либо об их недостатке.

Принимая решение о привлечении заемных средств, предприятию целесообразно составить план их возврата, рассчитать за период кредита процентную ставку и определить суммы процентов по данному кредитному договору, а также источники их выплаты с учетом порядка и условий налогообложения прибыли.

Предприятию может быть выгодно взять вексельный кредит, при этом следует сравнить процентные ставки по векселю и кредиту.

Финансовым службам рекомендуется учитывать все возможные выгоды и затраты по привлечению финансовых ресурсов как через систему кредитования, так и через инструменты рынка ценных бумаг, а также разработать схему обеспечения их погашения с учетом всех возможных источников получения предприятием средств.

Финансовой службе предприятия необходимо для этого:

1. Рассчитать потребность в заемных средствах;

2. Правильно выбрать кредитную организацию (учитывая наличие лицензии, размер процентной ставки, способы ее расчета - сложным процентом или простым процентом, сроки погашения, формы выдачи, репутацию на рынке ценных бумаг, условия пролонгации кредитов и т.д.);

3. Составить план погашения заемных средств и расчет процентной суммы с учетом особенностей налогообложения прибыли.

Финансовой службе предприятия целесообразно постоянно контролировать очередность сроков финансирования активов, выбирая один из нескольких существующих на практике способов:

хеджирование (компенсация активов обязательствами при равном сроке погашения);

финансирование по краткосрочным ссудам;

финансирование по долгосрочным ссудам;

финансирование преимущественно по долгосрочным ссудам (консервативная политика);

финансирование преимущественно по краткосрочным ссудам (агрессивная политика).

В настоящих условиях предприятие может поддерживать обеспеченность взятых ссуд следующими методами:

1. увеличение доли ликвидных активов;

2. удлинение сроков, на которые выдаются ссуды предприятию.

Однако следует учесть, что эти методы ведут к снижению прибыльности:

в первом - путем вложения средств в малоприбыльные активы;

во втором - посредством возможности выплаты процентов по ссуде в период наличия собственных средств.

Кроме того, может быть применен метод финансирования за счет откладывания выплат по обязательствам, однако существуют пределы, установленные законодательством, до которых предприятие может относить сроки платежей. В результате анализа оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности с учетом их нормативных значений рекомендуется провести следующие мероприятия:

принятие решения о замене не денежных форм расчетов или по крайней мере об установлении их оптимального критического уровня на основе анализа эффективности вексельных расчетов или операций по переуступке прав требования долга.

В результате такого анализа целесообразно провести полную инвентаризацию задолженности в целях реализации возможности взаимного погашения задолженности либо ее реструктуризации или провести анализ и списание безнадежных долгов и невостребованных сумм. В ряде случаев предприятию следует начать претензионную работу или обращаться с исками в арбитражный суд. Рассмотрим, как заемные средства влияют на рентабельность собственного капитала. Эффективность привлечения заемных средств оценивается по его влиянию на рентабельность собственного капитала. Это так называемый эффект финансового рычага или финансовый леверидж. Поэтому дело не в том, получает ли организация прибыль при использовании заемных средств или нет, а в том, когда рентабельность собственного капитала выше - при привлечении заемных средств или без привлечения заемных средств. Так как рентабельность активов ЗАО "Племзавод Таежный" ниже ставки процента по банковскому кредиту, то можно утверждать, что без привлечения заемных средств рентабельность собственного капитала была бы выше. Это положение можно проиллюстрировать следующим образом:

ЭФЛ = (1 - СНП) · (КВРА - ПК) · (ЗК: СК), (10)

где ЭФЛ - эффект финансового левериджа, заключающегося в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала;

СНП - ставка налога на прибыль;

КВРА - коэффициент валовой прибыли (валовая прибыль/средняя стоимость активов); ПК - процент по кредиту;

ЗК - средняя сумма используемого предприятием заемного капитала;

СК - средняя сумма собственного капитала предприятия.

ЭФЛ = (1-0) · (-15,93) · (54078 /341791) = - 2,54%

Результат привлечения заемных средств оказался отрицательным, так как рентабельность капитала ниже ставки процента по кредиту.

Если бы у предприятия рентабельность капитала была выше процентной ставки по кредиту, то при использовании не только собственных средств, но и заемных, у него была и чистая прибыль больше и рентабельность собственного капитала выше.

4.3 Пути повышения финансовой устойчивости ЗАО "Племзавод Таежный"

На финансовую устойчивость предприятия, даже на отдельно взятый показатель, могут влиять многочисленные и разнообразные причины. Необходимо установить наиболее существенные из них, решающим образом оказавшие воздействие на изменение показателей. В связи с тем, что показатели между собой связаны, нельзя их рассматривать изолировано. Однако это не исключает возможности и необходимости их логического обособления в процессе экономических расчетов.

Известно, что эффективность работы предприятия во многом зависит от его обеспеченности оборотными средствами. Так, недостаток оборотных средств является непосредственной причиной неплатежеспособности, а в дальнейшем и банкротства предприятия. Отсутствие на предприятии устойчивой системы пополнения оборотных средств, приводит, во-первых, к дополнительным расходам, которые увеличивают текущие издержки, а во-вторых, к снижению показателей эффективности деятельности предприятия. Дополнительные расходы могут быть обусловлены задержками в формировании производственных запасов предприятия, что, в свою очередь, увеличивает продолжительность технологического и производственного циклов. При возрастании длительности технологического и производственного циклов увеличивается объем незавершенного производства, что, в конечном счете приводит к росту текущих издержек предприятия, формирующих его себестоимость.

Избыток оборотных средств означает "омертвление" финансовых ресурсов предприятия и приводит к снижению показателей оборачиваемости и рентабельности использования его капитала. Избыточный уровень оборотных средств, приводит также к дополнительным расходам и финансовым рискам предприятия. Вместе с тем с формальной точки зрения избыток оборотного капитала повышает показатели текущей платежеспособности предприятия.

От организации эффективного управления и использования оборотных средств зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость организации. Поэтому организация управления оборотными средствами выступает важным элементом в процессе управления предприятием и включает следующий комплекс мероприятий:

определение состава и структуры оборотных средств;

обоснованный расчет плановой потребности организации в оборотных средствах;

определение источников формирования оборотных средств и поиск их оптимального соотношения;

рациональное размещение оборотных средств по сферам производства и обращения;

расчет и оценка показателей эффективности использования оборотных средств;

разработка мероприятий по ускорению оборачиваемости и повышению рентабельности использования оборотных средств.

Расчет потребности в оборотных средствах осуществляется в процессе финансового планирования и заключается в расчете оптимальной их величины (норматива). Правильное исчисление этой потребности имеет большое практическое значение, так как устанавливается постоянно необходимая минимальная сумма оборотных средств, обеспечивающая устойчивое финансовое положение предприятия.

Улучшения использования основных средств, в компании можно достигнуть путем:

освобождения предприятия от излишнего оборудования, машин и других основных средств или сдачи их в аренду;

своевременного и качественного проведения планово-предупредительных и капитальных ремонтов;

приобретения высококачественных основных средств;

повышения уровня квалификации обслуживающего персонала;

своевременного обновления, особенно активной части, основных средств, с целью недопущения чрезмерного морального и физического износа;

улучшения качества подготовки материалов к процессу производства;

повышения уровня механизации и автоматизации производства;

Положительное влияние на улучшение финансовой устойчивости предприятия может оказать: усиление работы по взысканию дебиторской задолженности, в результате которой происходит повышение доли денежных средств, ускорение оборачиваемости оборотных средств, рост обеспеченности собственными оборотными средствами; ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности и как следствие более ритмичные поступления средств от дебиторов, увеличение "запаса прочности" по показателям платежеспособности и т.д.

Следовательно, для повышения финансовой устойчивости предприятию необходимо изыскивать резервы по увеличению темпов накопления собственных источников, обеспечению материальных оборотных средств собственными источниками. Кроме того, необходимо находить наиболее оптимальное соотношение финансовых ресурсов, при котором компания, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Выводы и предложения

В данной курсовой работе были рассмотрены теоретические и практические аспекты анализа финансовой устойчивости ООО "Племзавод Таежный" и разработаны мероприятия, направленные на повышение эффективности управления финансовыми ресурсами.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Для достижения цели, были решены следующие задачи:

рассмотрены теоретические основы финансового анализа, раскрыта его роль и значение в эффективности деятельности предприятия;

выявлены и проанализированы изменения показателей финансового состояния предприятия;

выявлены факты, влияющие на изменение показателей при анализе финансового состояния предприятия;

разработаны предложения по укреплению финансовой устойчивости предприятия.

На основании анализа, проведенной курсовой работе, за анализируемый период предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость. Основной причиной для снижения устойчивости предприятия может послужить рост дебиторской задолженности.

В ходе своей деятельности предприятие использует все свои источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты, а это главное. Так как запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют не только оценить один из аспектов финансового состояния предприятия. При правильном пользовании ими можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень, - использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов.

Предлагаю следующие рекомендации:

1. Предприятию необходимо обратить внимание на соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям. Надо свести к минимуму превышение кредиторской задолженности над дебиторской.

2. Основным выходом для уменьшения доли заемных средств для предприятия является погашение дебиторской задолженности.

3. Одним из важнейших аспектов является анализ выбора способа расчета с покупателями и заказчиками.

4. Необходимо увеличить долю собственного капитала как источника формирования имущества.

5. В целях нормального хода производства запасы должны быть оптимальными. Их должно быть столько, сколько необходимо для бесперебойной работы.

6. Предприятие может выйти из неустойчивого финансового состояния, реализовав часть ненужных и излишних материально-производственных запасов и основных средств и увеличив долю источников собственных средств в оборотных активах, путем роста суммы прибыли, снижения производственных издержек, оптимизации расчетов с дебиторами и кредиторами.

7. Также предприятию надо постоянно следить за соотношением собственного и заемного капитала, не допускать роста кредиторской задолженности, потому что именно она составляет большую часть заемных средств предприятия.

8. Нужно постоянно проводить анализ оборачиваемости оборотных средств, так как интенсивность их использования влияет на ликвидность и платежеспособность предприятия.

9. Важным этапом анализа является выявление дефицита денежной наличности.

10. Также необходимо производить комплексный анализ финансовых коэффициентов.

Положительное влияние на улучшение финансовой устойчивости предприятия может оказать: усиление работы по взысканию дебиторской задолженности, в результате которой происходит повышение доли денежных средств, ускорение оборачиваемости оборотных средств, рост обеспеченности собственными оборотными средствами; ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности и как следствие более ритмичные поступления средств от дебиторов, увеличение "запаса прочности" по показателям платежеспособности и т.д.

Следовательно, для повышения финансовой устойчивости предприятию необходимо изыскивать резервы по увеличению темпов накопления собственных источников, обеспечению материальных оборотных средств собственными источниками. Кроме того, необходимо находить наиболее оптимальное соотношение финансовых ресурсов, при котором компания, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Библиографисеский список

1. Гражданский кодекс РФ. (ч 1). от 30.11.1994 г. N51-ФЗ (ред. от 06.12.2011г.) // Правовая система "Консультант Плюс" (электрон. ресурс) - М., 2013. - URL: http://www.consultant.ru.

2. Гражданский кодекс РФ (ч.2) от 26.01.1996 г. N14-ФЗ (ред. от 30.112011г.) // Правовая система "Консультант - Плюс" (Электрон. ресурс). - М., 2012. - URL: http://www.consultant.ru.

3. Налоговый кодекс РФ (ч.1) от 31.07.1998. №146 - ФЗ (ред. от 30.03.2012г.) // Правовая система "Консультант - Плюс" (Электрон. ресурс). - М., 2013 - URL: http://www.consultant.ru.

4. Налоговый кодекс РФ (ч.2) от 05.08.2000 г. №117 - ФЗ (ред. от 03.05.2012г.) // Правовая система "Консультант - Плюс" (Электрон. ресурс). - М., 2013. - URL: http://www.consultant.ru.

5. Андреев, П. Обеспечение финансовой устойчивости сельскохозяйственных предприятий. /П. Андреев // АПК: экономика и управление. - 2011. - № 9. - С.49-56.

6. Быкова, Е.В. Показатели денежного потока в оценке финансовой устойчивости предприятия. / Е.В. Быкова // Финансы. - 2012. - №2. - С.56-59.

7. Гиляровская, Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций: учебное пособие для студентов вузов /Л.Т. Гиляровская. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2011 - 159с.

8. Грачев, А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: учебно-практическое пособие / А.В. Грачев. - М.: Издательство "Финпресс", 2012 - 208с.

9. Грачев, А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью/ А.В. Грачев // Финансовый менеджмент. - 2013. - №1.

10. Графов, А.В. Оценка финансово-экономического состояния предприятий. /А.В. Графов // Финансы. - 2011. - № 7. - С.64-68.

11. Гончаров, А.И. Взаимосвязь факторов неплатежеспособности предприятия. / А.И. Гончаров // Финансы. - 2011. - № 5. - С.53-54.

12. Дронов, Р.И., Резник А.И., Бунина Е.М. Оценка финансового состояния предприятия. / Р.И. Дронов // Финансы. - 2011. - № 4. - С.72-76.

13. Дыбаль, С.В. Финансовый анализ: Теория и практика: учебное пособие / С.В. Дыбаль - СПБ: Изд. Дом "Бизнес - премия", 2012 - 304с.

14. Зарук, Н. Управление финансовой устойчивостью предприятия. / Н. Зарук, Л. Винничек // АПК: экономика и управление. - 2012. - № 12. - С.64-82.

15. Зимин, Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий: учебное пособие / Н.Е. Зимин - М.: ИКФ "ЭКМОС", 2012 - 240с.

16. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. / В.В. Ковалев. - М.: финансы и статистика. - 2013. - с.305-327.

17. Крылов, Э.И. Методологические вопросы анализа финансового состояния во взаимосвязи с инвестиционной привлекательностью предприятия. / Э.И. Крылов, В.М. Власова, И.В. Журавкова // Финансы и кредит. - 2012. - № 15. - С.27-35

18. Савицкая, Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс. - 3-е изд. / Г.В. Савицкая - М.: ИНФРА-М, 2012. - 320с.

19. Самойлов, Л.Л. Практические выводы по результатам анализа финансовых показателей/ Л.Л. Самойлов - М.: ИНФРА-М, 2012. - 420с.

20. Тренев, Н.Н. Управление финансами: уч. пособие для вузов. /Н.Н. Тренев - М.: Финансы и статистика, 2013. - 496с.

21. Четыркин, Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. / Е.М. Четыркин - М.: Дело ЛТД, 2010. - 134с.

22. Шадрина, Г.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. / Г.В. Шадрина - М.: Инфра-М, 2011. - 360с.

23. Шеремет, А.Д. Финансы предприятий. / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин - М.: ИНФРА-М, 2012. - 411с.

24. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. /А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев - М.: ИНФРА-М, 2012. - 237с.

25. Баланс с приложениями ЗАО "Племзавод Таежный" за 2012 - 2014 гг;

Размещено на Allbest.ru