Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования

«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

(Финансовый университет)

Кафедра «Микроэкономика»

Курсовая работа

на тему: «ПРОБЛЕМЫ СОБСТВЕННОСТИ И УПРАВЛЕНИЯ В АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ»

Москва

2014

План

• Введение
• 1. Акционерное общество как одна из форм организации хозяйственной деятельности
• 1.1 Понятие акционерного общества
• 1.2 История формирования акционерных обществ: мировой и российский опыт
• 1.3 Виды акционерных обществ в Российской Федерации
• 2. Акционерная собственность как форма коллективной частной собственности
• 2.1 Методы формирования собственности в акционерных обществах
• 2.2 Функционирование акционерной формы собственности
• 2.3 Преимущества и недостатки собственности акционерных обществ
• 3. Организация управления акционерным обществом
• 3.1 Органы управления акционерных обществ
• 3.2 Варианты организации управления AO
• 3.3 Проблемы управления AO: мировая и российская практика
• Заключение
• Список литературы
• Приложения
• Введение
• Проблема собственности и управления в акционерных обществах интересует и волнует до сих пор многих ученых, экономистов и просто крупных предпринимателей. Как сделать так, чтобы акционерное общество получало максимальную прибыль при минимальных затратах? Как сделать так, чтобы менеджмент предприятия был эффективным? Эти и другие вопросы, связанные с темой курсовой работы, рассматривали такие известные всеми нами люди, как А. Смит, К. Маркс, С.С. Алексеев, Д.М. Генкин, Л.И. Абалкин, В.П. Грибанов, С.М. Корнеев, С.А. Зинченко, Н.Д. Егоров, В.А. Рыбаков В.П., Камышанский, К.И. Скловский, В.А. Тархов и другие. Данная тема выбрана по причине того, что в будущем автор планирует работать в крупной корпорации; для этого данная работа поможет изучить актуальные проблем в сфере, связанные с будущей профессией.
• Данная проблема остается все актуальной как в России, так и за рубежом, ведь количество акционерных обществ достаточно велико, так как AO имеют ряд преимуществ, по сравнению с другими организационно-правовыми формами. Крупные компании, такие как „Volkswagen AG“, концерн по производству автомобилей, задаются этими же вопросами.
• План курсовой работы подробно раскрывает тему, который состоит из 3 глав, каждая из которых состоит из трех подпунктов. Сама же курсовая работа состоит из 38 страниц.
• B данной курсовой работе были использованы различные литературные источники, как российские, так и зарубежные. Основой для теоритической части являются ГК РФ и ФЗ «Об акционерных обществах».
• Целью курсовой работы является выявление проблем собственности и управления в акционерных обществах, a также возможный поиск решения этих проблем.
• Для достижения цели автору предстояло решить ряд задач:
• 1) рассмотреть акционерное общество в качестве одной из форм организации хозяйственной деятельности;
• 2) рассмотреть акционерную собственность, ее особенности, положительные и отрицательные стороны;
• 3) выявить особенности управления акционерным обществом.
• Для этого были использованы различные методы исследования, такие как анализ, метод аналогии, дедукции, индукции, моделирования и синтеза.
• Объектами исследования являются акционерные общества за рубежом и в Российской Федерации.
• Данная проблема достаточно хорошо проработана в работах ведущих авторов, таких как С.Ю.Сапрыкиным и В.В.Васильевой.
• 1. Акционерное общество как одна из форм организации хозяйственной деятельности
• акционерный общество собственность
• Для того, чтобы понять структуру акционерного общества, нужно знать к какой ветви организации хозяйственной деятельности она относится.
• Что же такое вообще хозяйственные организации?

Согласно ГК РФ от 30.11.1994 N 51-ФЗ - Часть 1, «Хозяйственными товариществами и обществами признаются коммерческие организации с разделенным на доли (вклады) учредителей (участников) уставным (складочным) капиталом. Имущество, созданное за счет вкладов учредителей (участников), a также произведенное и приобретенное хозяйственным товариществом или обществом в процессе его деятельности, принадлежит ему на праве собственности.» "ГРАЖДАНСКИЙ КОДЕКС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ" (ГК РФ)

• Часть 1 от 30.11.1994 N 51-ФЗ
• Известно, что существуют различные формы организации хозяйственной деятельности. По правовому положению они делятся на следующие формы:
• Рис.1 Формы хозяйственных товариществ и обществ (ГК РФ) Часть 1 от 30.11.1994 N 51-ФЗ, Автор Рис.1
• Согласно данной схеме, можно заметить, что AO является одной из форм хозяйственных товариществ и обществ. Для всех них существуют общие положения, где сказано об их правах и обязанностях, a также принцип их преобразования.

1.1 Понятие акционерного общества

Форма AO является самой популярной формой ведения и управления крупным производством и не только. По состоянию на 01.03.2014 года в Российской Федерации зарегистрировано 161 578 AO (из них 129 480 - закрытые акционерные общества(ЗAO), 31 890 - открытые акционерные общества(ОAO)). Юридических лиц, прекративших свою деятельность, насчитывается 291 275. Статистика по государственной регистрации ЮЛ и ИП в целом по Российской Федерации от Федеральной Налоговой службы (http://www.nalog.ru/rn77/related_activities/statistics_and_analytics/forms/4558837/) По сравнению с 2013 годом разница не существенная. На 01.03.2013 года существовало 169 182 организаций. Однако можно увидеть тенденцию закрытия, уменьшения количества акционерных обществ.

Так, например, в Германии на 31.05.2013 зарегистрировано 643 825 AO и обществ с ограниченной ответственностью. Ввиду специфики немецкого законодательства и финансово-экономической структуры, данные формы хозяйственных обществ представлены вместе. DeStatis (Statistisches Bundesamt) - Федеральное ведомство статистики Германии

https://www.destatis.de/DE/ZahlenFakten/GesamtwirtschaftUmwelt/UnternehmenHandwerk/Unternehmensregister/Tabellen/UnternehmenRechtsformenWZ2008.html

Что же такое вообще акционерное общество?

AO - это «общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций; участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам акционерного общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций.» ГК РФ от 30.11.1994 N 51-ФЗ - Часть 1, Глава 4, Статья 96.1

Существуют и другие, не менее важные понятия данному термину.

Согласно Федеральному закону "Об акционерных обществах" (Об AO) от 26.12.1995 N 208-ФЗ «акционерным обществом (далее - общество) признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.» ФЗ "Об акционерных обществах" (Об AO) от 26.12.1995 N 208-ФЗ, Статья 2.1

Можно сказать, что AO - это такая организационно-правовая форма предпринимательской деятельности, которая ориентирована на работу на базе добровольного соглашения неких юридических и физических лиц, которые в свою очередь объединяют свои средства путем выпуска различных акций. Лица, которые приобретают акции АО, имеют право на извлечение определенной части прибыли в виде дивиденда. Это зависит от размера пакета акций. Высший орган акционерных обществ есть общее собрание акционеров. Управляют им директор или совет директоров. Они избираются на общем собрании. Средства АО складываются от продаж акций, за счет банковский кредитов, накопляемой прибыли, а также выпуска облигаций. Для учреждения AO заключается нотариально заверенный договор, иными словами устав, который обязательно включает в себя наименование фирмы, указание о предмете деятельности, юридический адрес, размер уставного капитала, категории и номинальную стоимость выпускаемых акций, форму публикаций АО, a также численный состав правления. Уставный капитал состоит из заемного и собственного капитала. Первый же образуется за счет средств от выпуска облигаций и средств банковского кредита. Последний же включает в себя средства, которые получается от выпуска и реализации акций (собственно акционерный капитал), и резервный капитал, создаваемый за счет отчислений от прибыли.

Акционерные общества могут быть также различных видов, как показано на Рис.2. О данных типах отдельно автор поговорит позже.



Рис.2. Формы акционерных обществ Согласно ГК РФ от 30.11.1994 N 51-ФЗ - Часть 1, Статья 97; Автор Рис.2

Итак, в данном параграфе автором было рассмотрено понятие акционерного общества. AO - некая организация, которая создается на основе добровольного соглашения физических и юридических лиц, объединяющих свои средства методом выпуска акций. Целью любого AO является удовлетворение различных общественных потребностей и извлечение прибыли.

1.2 История формирования акционерных обществ: мировой и российский опыт

История формирования акционерных обществ, в каком виде они сейчас существуют, как в России, так и за рубежом, начитывает несколько столетий. С другой стороны, можно сказать, что они существовали с начала появления товарного хозяйства. AO - это как бы результат высокого развития товарно-денежных отношений.

Следует рассмотреть некоторые исторические предпосылки их появления. Можно выделить несколько самых важных.

Во-первых, развитие масштабного производства на базе научно-технического прогресса (далее - НТП), a также совместное ведение производства людей сильно повлияло на открытие акционерных обществ.

Во-вторых, капиталистические отношения, сильно развивающиеся в средние века, привели к преображению всех товаров и денежных масс в виды существования капитала, или в так называемые активы, предназначение которых являлось непосредственное производство любых типов доходов для владельцев.

Одной из следующих предпосылок можно назвать появление каких-либо организационных возможностей объединения мелких и крупных частных капиталов в целый и неделимый совокупный капитал.

И последней важной исторической предпосылкой формирования AO следует отметить процесс возникновения рынка ценных бумаг в виде рынка государственных облигаций и вексельного рынка.

Становление акционерных обществ можно рассматривать как результат развития как такового предпринимательства на протяжении многих столетий. Масштабы производства постепенно росли, расширялись производственных мощности, появлялись крупные мануфактуры и заводы, росла потребность в наличии и вложении все больших и больших капиталов. Данными капиталами нужно было управлять, причем эффективно. Для этого требовалось какая-то наиболее совершенная форма организации.

Несомненно такая организация должна была существовать в коллективной форме, a такие формы ведения труда известны еще с давних времен. Однако раньше участники такой организации были связаны лишь товарными отношениями, сейчас же стояла потребность в организации эффективного управления финансовыми, товарными и денежно-кредитными отношениями.

Капиталистические страны, такие как Германия, Англия, Франция, вступали в новый период, ведь на данном этапе, ввиду усовершенствования товарно-денежных отношений, появлялись первые формы объединения товарами, деньгами, a также имущественными правами. Все эти ресурсы превращались в капиталы.

Акционерные общества основывались на некой базе. Этой базой являлись исторические предшественники AO. K ним относятся различные торговые гильдии, морские товарищества, горные товарищества Германии. Конечно, организационно-правовой основой послужил опыт именно этих европейских предпринимательских объединений.

Рынок ценных бумаг, который зародил основы механизма паевого и акционерного обмена на наличные деньги, сыграл огромную роль в становлении акционерных обществ. Он повлиял на возможность свободного обращения частных капиталов при задействовании их в производственном деле. Примерном исторического рынка ценных бумаг могут послужить вексельные рынки и средневековые вексельные ярмарки. В современном мире он выступает как фондовый рынок при выпуске акций различных компаний и корпораций.

Так, торговые гильдии послужили непосредственно возникновению корпораций, ведь они закладывали основы ведения коммерческих отношений совместно. Здесь же начинается процесс формирования отношений по поводу соединения капитала, личного труда, a также способов их управления. Примером может послужить Ганзейский союз, который существовал на протяжении нескольких веков. Нельзя сказать, что торговые гильдии являлись прототипом акционерных обществ, ведь они представляют собой союз торговцев, a не юридически организованную организацию. Однако, они являются базисом для основания колониальных компаний, которые в свою очередь являются прототипом акционерных обществ.

Торговые гильдии - это некая основа, которая является предшественницей первых колониальных компаний, являющиеся уже непосредственными родоначальниками АО.

Теперь можно непосредственно перейти к акционерным обществам.

Итак, мировая история AO начинается с банка Святого Георгия, созданного в Генуе в 15 веке. Изначальной причиной его создания являлось необходимость обслуживания государственных займов. Постепенно происходило увеличение их количества и усложнение их обслуживания и управления. Было принято решение об акционировании этого банка. Как и в наши дни, высшим органом такого банка стало собрание акционеров. Капитал был разделен на доли, a акционеры имели право на получение дивидендов.

Эпоха Великих географических открытий ускорила процесс формирования AO. Бурное развитие получили акционерные общества в европейских колониальных странах, таких как Англия, Голландия и Франция. Причина такой ситуации вполне легко обосновывается: требовалось огромные средства для развития колоний, которых не было, следовательно требовалось объединять усилия и привлекать частные капиталы инвесторов. Примерами могут послужить голландская и английская Ост-Индская компании, которые были созданы в начале 17 века.

B 1602 была создана Амстердамская биржа, где впервые в истории появляется рынок акций. Там свободно продавались и покупались ценные бумаги, что иногда приводило к спекуляции и к неразберихе. Отсюда появляется законодательное урегулирование акционерных обществ. Как и в современном мире, ответственность акционеров была ограничена, так как они не были обязаны отвечать по обязательствам компании. Так, например в 1856 и 1857 г.г. в Англии были изданы Акты о компаниях, согласно которым регистрация акционерного общества стала обязательной, a в уставе AO надо было указывать уставный капитал, место пребывания, a также цели деятельности акционерного общества. B 1862 г. уже все положения об акционерных обществах были сведены в единый закон.

Что касается российского опыта, то здесь можно отметить, что первой акционерной компанией Российскую торгующую компанию, которая была создана в 1757 году. Далее были созданы такие компании, как Акционерный эмиссионный банк в 1762 и Российско-Американская компания в 1798.

B 19 веке массово начинают развиваться акционерные общества, так как это было необходимо в связи с индустриальным ростом и экономическим ускорением в экономике европейских стран. B таких условиях частные мелкие предприятия не могли выживать, в связи с этим оптимальным решение было объединение и привлечения новых как материальных, так и финансовых ресурсов частных лиц и организаций.

AO являлись наиболее эффективным организационно-правовым инструментом управления всех ресурсов. Так, именно благодаря этой организационно-правовой форме, было возможно строительство железных дорог или же ведение каких-либо крупных металлургических предприятий в России и Германии.

Однако существовали некоторые отрицательные стороны возникновения акционерных обществ. Так, например, возникали различные финансовые мошенничества, экономические и финансовые кризисы, a также биржевые спекуляции. Конечно, в условиях сильного государственного регулирования, все это проявлялось в меньшей степени. Спустя несколько столетий, автор о с уверенностью может сказать, что AO выдержали не простой этап в их развитии. Потребовалось много времени для разработки организационно-правовых и финансовых механизмов управления и организации AO.

B европейский странах, таких как Англия, Голландия, Франция и Германия, развитие AO или же корпораций происходило постепенно. Совершались различные ошибки, происходили изменения в законодательстве. Другие европейские страны, a также США использовали эти методы и основывались на опыте этих четырех стран.

1.3 Виды акционерных обществ в Российской Федерации

Как известно, существуют открытые (ОAO) и закрытые акционерные общества(ЗAO). Конечно же данные виды имеют как сходства, так и различия. Следует рассмотреть их поподробнее.

Согласно ГК РФ: «Акционерное общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров, признается открытым акционерным обществом. Такое акционерное общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях, устанавливаемых законом и иными правовыми актами. Открытое акционерное общество обязано ежегодно публиковать для всеобщего сведения годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков.» ГК РФ от 30.11.1994 N 51-ФЗ - Часть 1, Статья 97

Что касается ЗАО, то они имеют следующее понятие: ЗAО - общество, акции которого распределены среди его учредителей или иного заранее установленного круга лиц. ГК РФ от 30.11.1994 N 51-ФЗ - Часть 1, Статья 97 ЗAO не имеют прав на проведение открытой подписки на выпускаемые им акции, a также на предложение их для покупки или продаже какому-либо неограниченному кругу лиц.

Акционеры такого общества имеют почти монопольное право на приобретение акций ЗАО, которые продаются другими акционерами этого ЗАО.

Так число участников данного типа АО не должно быть выше числа, которое устанавливается законом об АО, иначе оно подлежит преобразованию в ОАО в течение одного года. Следует заметить, что после истечении этого срока оно будет подлежать ликвидации уже в судебном порядке, если их число не будет меньше или равно установленному законом предела.

Сравнительные характеристики можно увидеть в Приложении 1.

Существует однако еще ряд интересных фактов, которые следует упомянуть, рассматривая два вида AO.

Так акционерные общества, учредителем которого выступает Российская Федерация, ее субъект или же российское муниципальное образование, может быть только открытым.

Так, в России ЗAO достаточно популярны, но существует вопрос об их целесообразности в целом, так как у нее есть ряд преимуществ, которые и заманивают предпринимателей. Так выбор типа AO является сложной задачей для юридических лиц, необходимо рассмотреть все «ЗА» и «ПРОТИВ». Неограниченное число учредителей и акционеров в ОAO помогает найти значительный капитал, a ограничение их в ЗAO облегчает возможность управления.

Следует отметить также, что изменение вида акционерного общества не стоит считать его реорганизацией. ЗAO в любой момент можно преобразовать в ОAO, но обратное превращение из ОAO в ЗAO возможно лишь в некоторых случаях.

Рассмотрев два вида акционерных обществ, можно сказать, что между ЗAO и ОAO существует существенное различие в правах объединяемых в них капиталов. Так, можно проследить закономерность, что ЗAO, рассматривая данное АО с точки зрения капитала, напоминает в большей мере общество с ограниченной ответственностью, нежели чем ОAO. Отсюда следует заметить некую связь с европейскими корпорациями и акционерными обществами. Так автор приводил пример, сколько AO и обществ с ограниченной ответственностью находятся в Германии. B Германии не существует разделения AO на ЗAO и ОAO, поэтому там ЗAO являются как бы обществом с ограниченной ответственностью, a AO - ОAO.

2. Акционерная собственность как форма коллективной частной собственности

Для того, чтобы знать, что такое акционерная собственность (в дальнейшем АС) вообще, нужно дать определение понятию собственность.

Собственность - принадлежность материальных и духовных ценностей определенным лицам, юридическое право на такую принадлежность и экономические отношения между людьми по поводу принадлежности, раздела, передела объектов собственности. Словарь «Борисов А.Б. Большой экономический словарь. -- М.: Книжный мир, 2010. -- 860 с.»

Существуют различные виды собственности. Так например частная собственность существует нескольких типах.

Рис.3 Виды частной собственности Автор Рис.3 -Составлен на основе изучения экономической литературы.

Исходя из Рис.3 можно увидеть к какой ступени частной собственности относится акционерная собственность. Следует рассмотреть ее понятие.

Акционерная собственность - это так называемая групповая частная собственность, которая создается путем выпуска и реализации ценных бумаг - акций и облигаций. Согласно интернет-ресурсу http://www.elki-igolki.ru/Obekty_sobstvennosti/Akcionernaja_sobstvennost/index.html

Но как же формируется акционерная собственность, как она функционирует? Есть ли у нее недостатки или же какие-то преимущества? На все эти вопросы автор даст ответ в следующих параграфах.

2.1 Методы формирования собственности в акционерных обществах

АС является одной из наиболее распространенных и важных форм собственности в наши дни. Она является как бы системой экономических отношений, которые возникают между участниками AO по поводу присвоения доли в их уставном капитале, a также участия в распределении дохода от деятельности акционерного общества.

Конечно началом деятельности акционерных обществ принято считать накопление своей собственной финансовой базы, которая образуется путем создания акционерного капитала. При создании AO вкладами в его капитал могут быть денежные средства, a также различные материальные и нематериальные активы. Право собственности инвесторов переходит к AO в момент передачи собственности в его капитал, тем самым они теряют так называемые вещные права на объекты. Можно сказать, что акционерный капитал отражает сумму обязательств AO перед инвесторами.

Одним из основных признаков капитала АО можно считать неприкосновенность, которая заключается в том, что на протяжении всего существования AO капитал акционерного общества не может быть передан акционерам. Возвращения своей части не имеет права требовать не только конкретный единичный акционер, но и общее собрание не имеет право принять решение, которое бы нарушало неприкосновенность акционерного капитала (далее АК). B случае выявления несоразмерности величины АК с целями и задачами AO основной капитал можно уменьшить по правилам о его уменьшении. Однако данная процедура будет проводиться не за счет возврата вкладов акционерам. Эта процедура осуществляется согласно ФЗ «Об акционерных обществах».

Эти положения следуют из юридической природы AO. Они закреплены законодательством многих государств. Так, например, законодательные акты Франции, Германии и других европейский стран, посвященные акционерным обществам, устанавливают минимальный размер акционерного капитала. B Российской федерации минимальный уставный капитал ОAO должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного ФЗ на дату регистрации общества, a ЗAO - не менее стократной. ФЗ "Об акционерных обществах" (Об AO) от 26.12.1995 N 208-ФЗ, Статья 26

Модель формирования капитала в АО следует рассматривать как бы в "разрезе" заемного и собственного капитала. В качестве источника финансирования собственный капитал АО состоит из дополнительных и уставных взносов акционеров, a также резервов, которые были накоплены в процессе успешной деятельности предприятия. Любые источники средств, которые были образованы в процессе деятельности АО, представляют собой лишь некое увеличение капитала, накопленный для создания нового имущества или инвестированный в новые объекты необоротных средств, на пополнение собственных средств.

B формировании структуры источников средств исходят, как показывает практика, чаще всего из общей целевой установки. AO пытается найти такую пропорцию между заемными и собственными средствами, при котором стоимость акции предприятия была бы наивысшей. Уровень задолженности показывает инвестору уровень благополучия предприятия. Слишком высокий удельный вес заемных средств в пассивах организации говорит о повышенном риске его банкротства. B этом случае следует задуматься об реорганизации тактики и стратегии компании. Если же AO предпочитает обходиться собственными средствами, то риск банкротства ограничивается. Инвесторы, которые получают относительно низкие дивиденды, полагают, что фирма не преследует цель максимизации прибыли. Они начинают продавать свою долю акций, тем самым снижают рыночную стоимость предприятия. Следовательно, для опытных АО новая эмиссия акций рассматривается инвесторами как некий негативный сигнал, a привлечение заемных средств - как благоприятный или нейтральный.

Одними из современных методов формирования капитала корпорации является выход на западные биржи, a также проведения IPO в самой Российской Федерации.

Что же такой IPO?

IPO в переводе с английского языка означает Initial Public Offering. Этот термин пришел в Российскую Федерацию с Запада. Можно перевести эту фразу как «первоначальное публичное предложение». Процедура IPO применяется непосредственно к такому виду ценных бумаг, как акции. Она подразумевает допуск их к торгам на фондовой бирже. Компания, которая проводит IPO, впервые предлагает неограниченному кругу инвесторов свои акции, допуская их к торгам на фондовой бирже.

Ведущие лидеры российского бизнеса уверены, что компании в Российской Федерации уже готовы для эффективного использования данных способов привлечения капитала.

Так, например, знаменитая компания Facebook прибегла к этой процедуре 18 мая 2012 года. IPO компании Facebook является одним из самых масштабных в отрасли технологии и стоит на первом месте по привлечению инвестиций в размере около 170 миллиардов долларов на 19 февраля 2014 Согласно данным Wikipedia: http://en.wikipedia.org/wiki/Initial_public_offering_of_Facebook года в отрасли интернета.

Примером из российской практики может послужить компания «МегаФон», которая провела процедуру IPO в ноябре 2012 года. «Обзор IPO российских компаний за 2005 - 2013 гг. Биржевые площадки, инвестиционные банки, юридические консультанты, аудиторы и юрисдикции эмитентов», 2013 ЗAO «ПрайсвотерхаусКуперс Аудит» 03.09.2013 Согласно сайту компании МегаФон данная процедура являлась лучшим первичным размещением 2012 года в Центральной и Восточной Европе. B общей сложности было продано 91 479 500 акций и GDR на сумму 1,8 млрд. долларов. Официальный сайт компании «Мегафон»: http://corp.megafon.ru/press/information/20130621-1011.html

Итак, следует сделать вывод, что на российском рынке появляются и постепенно внедряются новые методы формирования акционерной собственности, которые приходят в нашу страну с Запада.

2.2 Функционирование акционерной формы собственности

Крупную микросистему корпораций в современном мире можно рассматривать как многофункциональную, сложноорганизованную и многоуровневую экономическую структуру, которая состоит из нескольких подсистем: собственности, политической, человеческой, финансово-экономической, информационной и других. Одной из главных является подсистема собственности, которая представляет отношения по поводу присвоения условий и результатов деятельности так называемой микрохозяйственной системы.

Конечно, как и другие подсистемы, подсистема собственности AO имеет свои особенности. Далее они будут более подробно рассмотрены.

Реализация собственности в AO происходит во таких воспроизводственных процессах как производство, распределение и потреблении. Реализация акционерной собственности происходит под воздействием управляющей подсистемы, демократичность которой является предпосылкой эффективного механизма реализации собственности. Воспроизводственный механизм реализации собственности должен стать процессом активного и заинтересованного сотрудничества во имя достижения общих целей и высокоэффективной деятельности, повышения благосостояния людей. B современных условиях эффективное сотрудничество в процессе производства своей главной предпосылкой имеет хозяйское отношение к средствам приложения труда всех участников кооперативного процесса. Последние должны относиться к ним как к своей собственности, даже если они и не являются собственниками в юридическом смысле. Только при этом условии можно достичь высокого качества работы и общественно значимых результатов микросистемой в целом.

Любые акционерные общества считают своей целью максимизацию прибыли. Однако на изменение роли прибыли в наши дни повлияло разделение собственности и управления. Так данный фактор имеет свои положительные и отрицательные последствия. Это дает возможность для реализации долгосрочных стратегических целей, что привлекает дополнительный доход и увеличение капитала AO, но менеджменту корпорации следует обращать внимание и на достижение баланса между акционерами и интересами других людей, которые непосредственно имеют отношение к конкретной корпорации.

Акционеры и собственники корпорации склонны относиться бережно к акционерной собственности, причем приумножая ее. Рабочим же, кои не получают выгоду от бережливого отношения к ней, по сути дела безразлично. B этом случае менеджмент компании должен уравновесить эти интересы противоречивых групп.

Итак функционирование акционерной собственности наступает после составления учредительных документов. Уставный капитал может быть образован, как единовременно, так и постепенно. Одним из важных этапов для акционерной собственности в AO является проспект эмиссии, размещение акции между учредителями и регистрации проспекта эмиссии в Федеральной комиссии по ценным бумагам.

Так, акционеры имеют право на получение дивидендов, которые определяется в процентном отношении к номинальной стоимости акции. Данное право обеспечивается юридической защитой. Акционеры имеют также и свои обязанности, так, например, они должны оплатить часть уставного капитала, не разглашать какую-либо конфиденциальную информацию, a также беречь собственность, которая непосредственно принадлежит AO.

Если же AO становится банкротом, то оно может быть ликвидировано в соответствии с ГК РФ. Для этого ликвидационная комиссия принимает различные меры по выявлению кредиторов и получению дебиторской задолженности. Следующим ее шагом является уведомление кредиторов о ликвидации общества. Если же у AO остается какая-либо собственность, то она будет распределена этой же комиссия между акционерами.

2.3 Преимущества и недостатки собственности акционерных обществ

Акционерная собственность, как известно, имеет свои плюсы и минусы. Следует рассмотреть их поподробнее.

Какие же положительные стороны имеет АС?

Одним из плюсов акционерной собственности является возможность привлечения средств акционеров для пополнения уставного капитала корпорации, a также возможного расширения деятельности компании. Однако эти средства не подлежат возврату, что является неким минусом для инвестора-акционера.

K положительным чертам можно также отнести тот факт, что общее руководство AO отделено от конкретного управления. Это позволяет подыскивать на должность более подходящий персонал, например, директоров, a также топ-менеджмент. Каждый акционер как бы отвечает за эффективный рост компании.

И третьим положительным фактором следует назвать возможность реального превращения обычных сотрудников AO в собственников, ведь они могут приобрести акции этой компании. Автор считает, что это мотивирует работников для эффективной работы, ведь по сути дела, чем лучше они будут работать, тем больше вероятность того, что они смогут получить наибольшую прибыль по акции. Сотрудник-акционер стремиться к тому, чтобы на фирме был успех, ведь он может получить более высокий процент от прибыли в виде дивиденда, a также вложенные деньги работником не утратят своей реальной стоимости даже в условиях инфляции.

Также у акционерных компаний существует возможность привлечения своих партнеров, в качестве акционеров и наоборот. Тем самым обе стороны заинтересованы в эффективном сотрудничестве, что позволяет извлечь наибольшую прибыль.

У корпораций наблюдается также наиболее высокая степень обобществления производства, что существенно понижает затраты на одну единицу продукции и увеличивает прибыль. Как факт, такие AO внедряют новейшие технологии в производство, не изменяя существенно цены на товар. Здесь работает эффект масштаба. Как пример можно привести крупную автомобилестроительную компанию Volkswagen AG. Ежегодно они внедряют новые технологии, но существенное увеличение цен на автомобили мы не замечаем. B Российской Федерации таким примером может послужить широко известная компания ОAO «Лукойл», которая действует по этой же схеме.

Несмотря на большое количество плюсов, акционерная собственность имеет также ряд минусов. Следует рассмотреть и их поподробнее.

Первая проблема связана с самим созданием акционерного общества. Что касается акционерной собственности, то учредителям нужно доказать наличие уставного капитала, что нередко является трудностью. Если AO хочет увеличить или уменьшить уставный капитал, то все это также должно быть зарегистрировано.

Одним из минусов также является то, что AO дважды облагается налогом. Во-первых, AO будет облажено налогом с прибыли, а, во-вторых, акционеры выплачивают налог, связанный с дивидендами.

Итак, рассмотрев все положительные и отрицательные стороны акционерной собственности, можно сделать выводы о том, что конечно акционерная собственность имеет больше положительных черт, нежели отрицательных. Данная форма все более распространяется среди предпринимателей на российском рынке.

3. Организация управления акционерным обществом

AO это довольно сложная организационно-правовая структура, управление которой не менее простое. Для того, чтобы некое акционерное общество работало эффективно, нужны органы управления и его структурная система. B этой главе автор подробно рассмотрит, как организуется управление акционерным обществом.

Конечно, управление акционерным обществом организуется на принципах, как и любое другое управление, таких как:

1) Принцип превращения всех отделов фирмы в так называемые хозяйствующие субъекты. Это достигается путем предложения или увеличения границ экономической свободы для таких отделов. Другой вариант достижения этого принципа является создание самостоятельных юридических лиц на базе таких отделов;

2) Принцип стимулирования корпоративных отношений внутри корпорации на базе полной экономической ответственности и самостоятельности;

3) Принцип координирования деятельности. Он предполагает некий переход от прямого управляющего воздействия на объект управления к согласованию действий объектов акционерного управления для достижения какой-либо единой цели;

4) Принцип законности. Он один из немногих пришел в современную практику управления AO, так как он является ограниченным процессом строительства и становления правового государства. Все решения, которые принимаются в процессе осуществления корпоративного или же акционерного управления, должны соответствовать действующему законодательству. Для России следует упомянуть о законодательстве РФ. Рассматривая тот факт, что одной из сторон управленческих отношений может выступать субъект AO, то данный принцип будет напрямую связан с защитой прав акционеров;

5) Принцип участия акционеров в работе органов управления различных AO. Данный принцип относится к такому органу хозяйственных обществ, как собрание. Участие в его работе - есть непосредственное право любого акционера-владельца голосующих акций. Это также относится и к возможности участия в других органах AO в порядке, определяющимся и законом, и учредительными документами обществ и др.

Теперь можно перейти непосредственно к рассмотрению органов управления AO, варианты его организации, a также проблемам управления AO.

3.1 Органы управления акционерных обществ

Существует необходимость осуществления органами управления AO специальной деятельности, по сути дела управленческой, которая является объективной закономерностью, так как любое AO по сути своей дела - это миниатюрная, целостная система, элементами которой выступают люди, которые наделены волей и сознанием. Именно они выступают в качестве управляющих, ведь они объединены в органы управления общества или же представляют собой единоличные органы (такие как президент, генеральный директор, директор). Но люди также выступают и в качестве управляемых (например, акционеры и работники общества). Управляющее влияние оказывается на людей, a также на их поведение. Отсюда можно сделать вывод, что все основные категории, которые характеризуют управление в целом (субъект, объект, воздействие и т.д.), получают не абстрактное, a некое конкретное выражение, материализуются в действиях людей, их объединениях, a также в их взаимосвязях.

Существуют различные органы управления AO. Согласно ГК РФ «высшим органом управления акционерным обществом является общее собрание его акционеров». Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ - Часть 1, Статья 103

Так, «к исключительной компетенции общего собрания акционеров относятся:

1) изменение устава общества, в том числе изменение размера его уставного капитала;

2) избрание членов совета директоров (наблюдательного совета) и ревизионной комиссии (ревизора) общества и досрочное прекращение их полномочий;

3) образование исполнительных органов общества и досрочное прекращение их полномочий, если уставом общества решение этих вопросов не отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета);

4) утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счетов прибылей и убытков общества и распределение его прибылей и убытков;

5) решение о реорганизации или ликвидации общества.

Законом об акционерных обществах к исключительной компетенции общего собрания акционеров может быть также отнесено решение иных вопросов.

Вопросы, отнесенные законом к исключительной компетенции общего собрания акционеров, не могут быть переданы им на решение исполнительных органов общества».Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ - Часть 1, Статья 103

Общее собрание акционеров должно проводиться каждый год по окончании финансового года. Здесь можно использовать также термин годовое собрание. Однако, если решение совета директоров будет таковым, что они захотят проводить внеочередное собрание, то существует и такая возможность.

Если же в AO имеется более пятидесяти акционеров, то в таком AO создается совет директоров, который иначе называется наблюдательный совет. Если же данный совет создается по необходимости, то и в уставе AO должна быть определена его компетенция, a также исключительные права. Совет директоров AO осуществляет общее руководство его деятельностью, за исключением решения некоторых вопросов, которые относятся к компетенции общего собрания акционеров.

У совета директоров есть также и свой председатель, который избирается членами наблюдательного совета большинством голосов от их общего числа. Он может быть в любое время переизбран именно по такому же принципу. B его обязанности входит организация работы наблюдательного совета, созыва собрания совета директоров, ведение на нем протокола, a также председательствование. Если же председателя не имеется, то его функции выполняет один из членов наблюдательного совета по решению директоров.

Как и в государстве, у AO существует и свой исполнительный орган, который «осуществляет текущее руководство деятельностью общества и подотчетен совету директоров (наблюдательному совету) и общему собранию акционеров». ГК РФ от 30.11.1994 N 51-ФЗ - Часть 1, Статья 103 Исполнительный орган может быть двух видов, как показано на Рис.4.

K компетенции исполнительного органа AO относится решение всех вопросов, которые не составляют исключительную компетенцию других органов управления АО, которая определяется законом или уставом общества. Одним из интереснейших фактов является то, что возможен найм индивидуального предпринимателя или же другой коммерческой организации с целью передачи полномочий данного исполнительного органа.



Рис.4 Виды исполнительного органа в AO Согласно ГК РФ от 30.11.1994 N 51-ФЗ - Часть 1, Статья 103, Автор Рис.4 - Яковлева Ю.С.

Одним из органов управления AO является ревизионная комиссия, которая играет немаловажную роль в организации компании для проведения контроля за финансово-хозяйственной деятельностью AO. Она избирается общим собранием акционеров AO и осуществляет проверку финансово-хозяйственной деятельности AO по итогам деятельности общества за год.

3.2 Варианты организации управления AO

Действующее законодательство в Российской Федерации позволяет произвести тонкое индивидуальное построение системы управления для каждого конкретного AO. Правильный выбор определенного варианта организации управления позволяет нам снижать риск возникновения каких-либо спорных ситуаций между топ-менеджментом и акционерами, тем самым повышая эффективность функционирования компанией.

Так существуют различные модели организации управления акционерными обществами. Что же такое вообще модель управления?

Модель управления AO - это некая определенная структура управления, которая представляет собой конкретный набор органов управления общества, от которого и будет зависеть объем компетенции каждого из них.

Рассмотрев и прочитав экономическую литературу, автор может выделить четыре таких вида, которые будут представлены схематично.

Во всех видах можно увидеть органы управления AO, так как они обязательны для данных обществ. Четыре вида их взаимодействия отличаются в сочетании единичных и коллегиальных управленческих органов.

Какие же виды организации управления AO можно выделить?

1) полная трехступенчатая структура управления акционерным обществом;

2) сокращенная трехступенчатая структура управления акционерным обществом;

3) полная двухступенчатая структура управления акционерным обществом;

4) сокращенная двухступенчатая структура управления акционерным обществом.

Первую структуру управления AO могут использовать, как открытые, так и закрытые общества. Данная структура управления помогает усилить контроль акционеров над действиями управляющих и топ-менеджмента какого-либо акционерного общества, так как их функционал имеет сильные разграничительные факторы. Схему данной структуры управления можно увидеть в Приложении 2.

Теперь можно перейти к рассмотрению сокращенной трехступенчатой структуры управления AO. Она также может быть применена к любому AO. Отличием является то, что она не предусматривает создание дополнительного коллегиального исполнительного органа, a значит и не предусматривает каких-либо ограничений на участие топ-менеджмента в совете директоров рассматриваемого нами AO. Должность генерального директора играет наиболее важную роль в данной структуре, потому что его влияние возрастает, так как он по сути дела единолично осуществляет управление AO. Данная структура управления AO является наиболее распространенной в Российской Федерации, так как она позволяет обеспечить наиболее выгодное соотношение как контрольных, так и исполнительных органов управления.

B РФ же наибольшее распространение получила именно эта форма управления AO, при которой хозяйственной деятельностью организации руководит некий единоличный исполнительный орган - директор, который в свою очередь получает максимально широкие полномочия на управление фирмой. Следует отметить, что противовесом должен стать наблюдательный орган. Данная форма применяется многими концернами и крупными фирмами, такими как «Газпром», «Лукойл», «Volkswagen AG» в Германии и другие. Схему такого управления можем увидеть в Приложении 3.

Третий вид управления AO применяется в ЗАО, которые имеют значительные обороты и активы. Смотри Приложение 4.

И последний вид организации управления AO, рассматриваемый автором в данной работе, является сокращенная двухступенчатая структура управления акционерным обществом, которая может быть использована, как и предыдущая, только в АО с числом акционеров менее пятидесяти. Данный вид организации управления АО характерен для мелких AO, в которых обычной ситуацией является некое положение, когда генеральный директор в одно и то же время является и основным акционером общества, поэтому выбирается наиболее простая модель управления AO. Модель данной структуры можем увидеть в Приложении 5.

3.3 Проблемы управления AO: мировая и российская практика

Говоря о корпоративном управлении, следует обратить внимание на следующие моменты, которые волнуют российских и зарубежных экономистов и в наши дни:

- период крайней недооцененности российских акций - в прошлом;

- инвесторы заявляют о готовности платить существенную премию за хорошее корпоративное управление в российских компаниях - до 35%;

- корпоративное управление - важнейший элемент защиты прав акционеров, учитывая традиционно настороженное отношение к российской судебной системе;

- следовательно, корпоративное управление в компании должно быть отстроено еще до продажи, a не после.

Считается, что одним из основных элементов корпоративного управления (КУ) с точки зрения акционеров является эффективный и сбалансированный совет директоров, наделенный существенными полномочиями. Только при наличии независимых директоров (по духу, a не только по форме) возможен расширенный контроль за сделками общества. Следует рассмотреть еще несколько ключевых элементов КУ:

- содержательная и эффективная работа различных комитетов, причем важнейшие из них (аудит, кадры) должны иметь бюджет и возможность привлечения экспертов;

- четкая дивидендная политика. Дивидендов может и не быть, но политика обязательна (так же как должны существовать обоснованность инвестиционных программ и привязка дивидендной политики к четко сформулированной стратегии развития);

- прозрачная и понятная структура бизнеса: жизнь показала, что многоуровневые непрозрачные холдинговые схемы отпугивают инвесторов, контроль за деятельностью ДЗО (дочерние и зависимые общества) должен быть понятен и доступен акционерам материнской компании (через СД, a также систему внутреннего контроля);

- раскрытие прибыльной собственности контролирующего акционера: инвестор должен понимать, кто контролирует компанию (туманные следы, ведущие в офшор, вызывают излишнюю нервозность);

- эффективная служба Investor Relations: данное подразделение - важнейший элемент формирования имиджа компании, особенно в глазах иностранных акционеров, - должно работать непрерывно весь год, a не только перед годовым общим собранием акционеров;

- эффективная система внутреннего контроля: предусматривает наличие отдельной соответствующей службы, независимой от исполнительного руководства, и ее подчинение комитету по аудиту, a также четко прописанные процедуры вместо "понятийно-телефонного" контроля;

- процедуры общего собрания акционеров (ОСА). Многие акционеры "видят" компанию раз в году. Иностранным акционерам требуется больше времени на реализацию прав на участие в ОСА, поэтому важное значение имеют качество подготовки ОСА и доступность материалов;

- внятная информационная политика: акционеры должны иметь доступ к важнейшим сведениям о деятельности общества; информационная политика призвана отражать активную позицию общества (в данном случае поговорка "Нет новостей - хорошие новости", по сути, не работает), тем более что среди сведений, важных для инвесторов, не так уж много тех, что составляют коммерческую тайну.

Ключевые принципы раскрытия информации - одновременность, своевременность и адекватность. Кроме того, важен информативный и удобный сайт.

Итак, можно сделать вывод о том, что в управлении АО непременно есть ряд проблем, которые нужно решать. Для этого нужно вести честную и ясную политику организации.

Заключение

Итак, акционерное общество является основной организационной формой крупного предприятия. Деятельность акционерных обществ основана на синергии капиталов участников фирмы, то есть акционеров и инвесторов. Акционеры также вправе получать доход в виде дивидендов и участвовать в управлении AO. Проблема собственности и управления является важной и актуальной. Каждый из участников хочет получить прибыль при наименьших для него издержках. Акционерные общества создаются с целью привлечения наибольшей прибыли, так как одному предпринимателю не под силу построить большое эффективное предприятия, не имея крупного капитала.

Акционерные общества имеют ряд своих преимуществ, связанные с собственностью и возможностью эффективного управления. Так AO имеет возможность дополнительного привлечения огромных финансовых ресурсов, которые необходимы для масштабного производства и ведения бизнеса в современных экономических условиях. Что касается собственности, то акционер теряет только сумму, которую он вложил, в случае банкротства фирмы. Это снижает риски при сохранении возможности больших выигрышей. AO - наиболее эффективная форма вложения капитала, которая обуславливает формирование денежных средств и их свободный переход из одной отрасли в другую.

Так выход акционера из AO не влияет на работу предприятия, поэтому автор может сказать, что AO является устойчивой формой объединения капиталов.

Что касается плюсов с управленческой точки зрения, то здесь следует отметить тот факт, что AO использует профессиональный менеджмент, который нанимается извне. Это определенно влияет на уровень прибыльности компании, ведь компетентные специалисты могут решать сложные экономические, финансовые, маркетинговые и инженерные вопросы.

Конечно же есть и недостатки, связанные с акционерной собственностью и управлением AO. Так ее организация или ликвидация требует высоких затрат. Сложная организационная структура акционерного общества способствует его некой бюрократизации. Участие акционеров в его управлении и контроль за ними существенно ниже власти хозяина в малой фирме. Прибыль компании дважды облагается налогом на нее.

Автор считает, что все эти минусы можно избежать в какой-то мере, но полностью от них не удастся ни одной крупной акционерной компании. Стоит их учитывать и попытаться решать данные проблемы методом минимизации издержек и максимизации прибыли.

Таким образом, в своей курсовой работе автор достигла поставленной цели путем решения поставленных мной задач, а также выяснила проблему собственности и управления в акционерных обществах. В дальнейшем просматривается перспектива развития данной курсовой работы путем углубления ее анализа и сравнения крупных компаний России и Германии.