Рис. 13 Доллар США - рубль (ЦБ РФ), изменение курса за 2011 г.

Таблица 4. Основные производные показатели динамики курса рубля в 2011 г.

	Янв.	Фев.	Март	I кв.	Апр.	Май	Июнь	II кв.	Июль	Авг.	Сент.	III кв.	Окт.	Нояб.	Дек.	IV кв.
Номинальные курсы иностранных валют к рублю (рублей за единицу иностранной валюты)
Номинальный курс доллара США к рублю на конец периода	29,67	28,94	28,43	28,43	27,5	28,07	28,08	28,08	27,68	28,86	31,88	31,88	29,9	31,32	32,2	32,2
Номинальный курс евро к рублю на конец периода	40,65	40,01	40,02	40,02	40,81	40,06	40,39	40,39	39,52	41,84	43,4	43,4	42,38	41,85	41,67	41,67

Рис. 14Доллар США - рубль (ЦБ РФ), изменение курса за 2012 год.

Таблица 5. Основные производные показатели динамики курса рубля в 2012 г.

	Янв.	Фев.	Март	I кв.	Апр.	Май	Июнь	II кв.	Июль	Авг.	Сент.	III кв.	Окт.	Нояб.	Дек.	IV кв.
Номинальные курсы иностранных валют к рублю (рублей за единицу иностранной валюты)
Номинальный курс доллара США к рублю на конец периода	30,36	28,95	29,33	29,33	29,36	32,45	32,82	32,82	32,19	32,29	30,92	30,92	31,53	31,06	30,37	30,37
Номинальный курс евро к рублю на конец периода	39,97	38,91	39,17	39,17	38,92	40,46	41,32	41,32	39,55	40,53	39,98	39,98	40,71	40,21	40,23	40,23

Тенденции изменений в валютной сфере РФ за 2013 г. говорят о постепенном скачкообразном увеличении курса евро по отношению к рублю (с 01.01.2013 г. по 01.01.2014 г. евро вырос на 5 руб. 16 коп.)

Изменение курса доллара за подобный период также указывает положительную динамику (доллар увеличился на 2 руб. 31 коп.), однако не столь значительную, как курс евро.

Рис. 15 Евро - рубль (ЦБ РФ), изменение курса за 2013 г.

Рис. 16 Доллар США - рубль (ЦБ РФ), изменение курса за 2013 г.

Таблица 6. Основные производные показатели динамики курса рубля в 2013 г.

	Янв.	Фев.	Март	I кв.	Апр.	Май	Июнь	II кв.	Июль	Авг.	Сент.	III кв.	Окт.	Нояб.	Дек.	IV кв.
Номинальные курсы иностранных валют к рублю (рублей за единицу иностранной валюты)
Номинальный курс доллара США к рублю на конец периода	30,03	30,62	31,08	31,08	31,26	31,59	32,71	32,71	32,89	33,25	32,35	32,35	32,06	33,19	32,73	32,73
Номинальный курс евро к рублю на конец периода	40,51	40,04	39,8	39,8	40,84	40,97	42,72	42,72	43,61	44,01	43,65	43,65	44,06	45,19	44,97	44,97

Экономическое ослабление РФ от многих факторов стало предпосылкой снижения курса рубля в 2013 г. По мнению экспертов - профессора кафедры фондового рынка и рынка инвестиций НИУ «Высшая школа экономики» Александра Абрамова и финансового аналитика Сергея Суверова, понижение курса рубля в данный период произошло по причине сдерживания подъема ВВП, оттока национальной валюты из страны, внешнего влияния (мировая тенденция: снижение курсов валют развивающихся государств, напротив, подъем курсов национальных валют развитых государств); ухудшение торгового равновесия РФ (подешевело экспортируемое сырье - никель, алюминий, удобрения). Также, по свидетельствам экономистов, понижение курса рубля связано с внеэкономическими проблемами (ухудшением политической ситуации в с точки зрения инвесторов, ухудшением делового климата), что привело к понижению потенциала улучшения характеристик российского финансового рынка.

Чтоб проследить в динамике изменение курсарубля к ведущим мировым валютам в 2014 г., обратимся к данным за 3 квартала. Так можно сказать, что курс доллара за последние квартал вырос на 5 руб. 76 коп., чем подтверждается тенденция роста американской валюты с начала года. Курс евро за последний квартал вырос на 4 руб. 12 коп.

Таблица 7. Основные производные показатели динамики курса рубля в 2014 г. (с 1 по 3 квартал включительно)

	Янв.	Фев.	Март	I кв.	Апр.	Май	Июнь	II кв.	Июль	Авг.	Сент.	III кв.
Номинальные курсы иностранных валют к рублю (рублей за единицу иностранной валюты)
Номинальный курс доллара США к рублю на конец периода	35,24	36,05	35,69	35,69	35,7	34,74	33,63	33,63	35,73	36,93	39,39	39,39
Номинальный курс евро к рублю на конец периода	48,1	49,35	49,05	49,05	49,51	47,27	45,83	45,83	47,9	48,63	49,95	49,95

Рис. 17 Доллар США - рубль (ЦБ РФ), изменение курса за 2014 г.

Неуклонное поднятие курса мировых валют в 2014 г. по отношению к рублю можно объяснить теми же факторами, которые вызвали понижение курса рубля в 2013 г.К этому можно прибавить напряженную политическую ситуацию после событий марта 2014 г. на Украине и смещение центра притяжения внимания мировой общественности к России из-за геополитических изменений (присоединение Крыма к РФ).

Таблица 8. Основные производные показатели динамики курса рубля в 2015 г. (с 1 по 2 квартал включительно)

	Янв.	Фев.	Март	I кв.	Апр.
Номинальные курсы иностранных валют к рублю (рублей за единицу иностранной валюты)
Номинальный курс доллара США к рублю на конец периода	68,93	61,27	58,46	58,46	51,70
Номинальный курс евро к рублю на конец периода	78,11	68,69	63,37	63,37	56,81

По прогнозам специалистов, поднятие курса евро и доллара может плохо отразиться на русском валютном пространстве при текущем росте оттока капиталов из страны, понижении цен на нефть и других сдерживающих мерах. Данные изменения могут вызвать негативные последствия: ликвидация или уменьшениеобъема различных производств, сокращение подразделений компаний, ориентированных на мировые рынки или имеющих зависимость от их.

Подобные действия становятся вероятными в свете последних международных изменений во отношениях РФ, стран блока ЕС, США и некоторых остальных государств участников финансового санкционного конфликта (санкции ЕС, США и ряда государств по отношению к отдельным секторам российской экономики, гражданам РФ в ответ на позицию Российской Федерации вукраинском вопросе и ответные контрсанкции РФ).

Так не без воздействия западных санкций Международная система CLS отложила на неопределенное время включение рубля в перечень расчетных валют. В случае принятия рубля как расчетной валюты, рубль рассматривался бы по уровню издержек от проведения операций с ним наравне с долларом, евро и иеной, что экономило бы средства. Данный факт также влияет на курс рубля.

Для дальнейших событий на валютном рынке РФ специалисты дают оптимистичный и пессимистичный сценарии.

Согласно проекту денежно-кредитной политики (ДКП) Банка Рф на 2015-2017 гг., Банк РФ прекратит интервенции по поддержанию государственной валюты и перейдет кплавающему курсу, который станет определяться рыночными факторами.

Как считает аналитик трейдинговой фирмы «Альпари» Владислав Антонов, рубль с 9 сентября 2014 г. «находится под влиянием политических факторов, поэтому технический анализ сейчас слабо работает». Как считает специалист, в случае отказа Центробанка от вмешательства в ход торгов «спекулянты погонят доллар и евро к новым максимумам».

По мнению главного экономиста БКС В. Тихомирова, по оптимистичному прогнозу к 2015 г. Можно ожидать отмены санкций ЕС и США, смягчения российско-украинского конфликта, подъема цен на нефть, укрепления рубля, полного контроля ЦБ РФ над инфляцией (100 долл. За барель цена нефти и 37 руб./долл.). В случае пессимистичного прогноза дела РФ и Запада ухудшатся, что вызовет дальнейшее ограничение доступа российских фирм к зарубежным кредитнымрынкам, минимизирует приток валюты, это будет сопровождаться понижением расценок на нефть.

В случае ухудшения финансовой стабильности, Центробанк может увеличить интервенции на валютном рынке по поддержанию курса, повышению ставки, а также перейти к контролю капитальных операций, возможно поднятие ставок по валютным депозитам.

2.3 Кредитный рынок РФ

Отечественный кредитный рынок, переживает процесс институционального переформатирования. Участившиеся в последнее время случаи отзыва регулятором лицензий на осуществление банковских операций говорят о активизации работы в областисанации кредитных организаций на признаки несостоятельности, банкротства и открытости проводимых операций. Однако это вносит неопределенность в деятельность кредитного рынка в целом и содействует росту недоверия к кредитным организациям со стороны населения и остальных экономических агентов. Современная кредитная система России характеризуется высокими рисками, неспособностью в совершенной мере отвечать на современные вызовы, показывать стимулирующее воздействие на реальный сектор экономики и гарантировать подъем ВВП, в том числе через реализацию инвестиционных кредитных продуктов. В настоящее время проблема эффективного функционирования российского кредитного рынка обостряется влиянием используемых международных санкций финансового характера, нацеленных на ограничение доступа к иностранным финансовым рынкам. Главной целью развития российского кредитного рынка должно стать существенное вовлечение внутренних ресурсов, имеющихся у экономических агентов, для формирования инвестиционного капитала, активное вовлечение ссудного капитала в процесс модернизации экономики на базе значительного роста объемов кредитования реального сектора, увеличение уровня и качества банковских услуг, роста банковской культуры.

Достижение предоставленной цели обеспечит нужные условия для развития национальной экономики, увеличения ее конкурентоспособности и независимости на международной арене за счет диверсификации и перехода на качественно новый путь развития.

В 2013 г. Наблюдалась позитивная динамика большинства главных показателей, характеризующих роль банковского сектора в экономике.

Отношение активов банковского сектора к ВВП за анализируемый период с 74, 4% до 86%, безусловный прирост предоставленного показателя составил 15 795, 6 миллиардов руб., или 37, 95%.

Отношение капитала банковского сектора к ВВП равняется 10, 6%, увеличившись за весь анализируемый период на 1, 2 процентного пункта. Абсолютный прирост данного показателя составил 1 822, 2 миллиардов руб., или 34, 76%. Рост величины активов банковского сектора превосходит темп роста собственного капитала кредитных организаций.

Главным источником формирования ресурсной базы кредитных организаций по результатам 2015 г. стали средства на счетах клиентов, отношение их объема к ВВП возросло на 3, 9 процентного пункта, до 52, 3%. Отношение объема вкладов физических лиц к ВВПпо результатам отчетного года равняется 25, 4%, прирост за анализируемый период составил 4, 2 процентного пункта, отношение депозитов нефинансовых организаций к ВВП значительно меньше - 16, 2%. Вклады физических лиц по отношению к пассивам банковского сектора составляют 29, 5%, в то время как по отношению к денежным доходам населения - 38, 6%.

В структуре активов банковского сектора в 2015 г., как и годом раньше, преобладали кредиты. Отношение совокупного объема выданных кредитов к ВВП выросло до 60, 5%, а ихдоля в совокупных активах банковского сектора увеличилась на 1, 8 процентного пункта и составила 70, 4%. Отношение кредитов нефинансовым организациям и физическим лицам к ВВП выросло до 48, 6%.

Таблица 9. Темпы прироста показателей банковского сектора (% за период)

Дата	Активы	Собственные средства (капитал)	Кредиты и прочие размещенные средства, предоставленные нефинансовым организациям	Кредиты и прочие средства, предоставленные физическим лицам	Вклады физических лиц	Средства, привлеченные от организаций
				Всего	Необеспеченные потребительские ссуды
	за мес.	за 12 мес, пред. от. дате	за мес.	за 12 мес, пред. от. дате	за мес.	за 12 мес, пред. от. дате	за мес.	за 12 мес, пред. от. дате	за мес.	за 12 мес, пред. от. дате	за мес.	за 12 мес, пред. от. дате	за мес.	за 12 мес, пред. от. дате
1.01.09	8,1	39,2	4,2	42,7	1,2	34,3	-0,9	35,2	-1,6	39,2	6,9	14,5	5,6	24,4
1.01.10	2,6	5,0	-0,5	21,2	-1,2	0,3	-0,3	-11,0	-0,6	-11,0	6,9	26,7	2,0	8,9
1.01.11	3,5	14,9	1,5	2,4	1,1	12,1	2,2	14,3	2,8	20,4	6,1	31,2	5,4	16,4
1.01.12	4,4	23,1	4,5	10,8	1,5	26,0	4,0	35,9	5,1	50,1	7,3	20,9	2,8	25,8
1.01.13	3,9	18,9	1,2	16,6	0,8	12,7	2,3	39,4	2,6	53,0	6,1	20,0	4,1	11,8
1.01.14	2,1	16,0	1,3	15,6	-0,7	12,7	1,9	28,7	1,6	31,3	4,3	19,0	0,4	13,7
1.02.14	1,8	20,7	0,1	15,3	2,8	16,1	0,2	28,0	0,1	29,8	-1,6	18,6	5,0	22,0
1.03.14	1,2	20,3	2,5	17,2	1,2	17,0	1,2	27,4	0,8	28,8	1,3	17,4	3,6	24,3
1.04.14	0,4	19,1	0,7	15,9	1,8	18,1	1,3	26,3	1,2	27,0	-2,0	12,4	0,2	22,3
1.05.14	1,4	18,8	0,6	15,9	2,0	18,0	1,8	24,6	1,5	24,4	1,7	10,8	0,1	20,3
1.06.14	1,6	18,6	0,8	16,0	0,2	17,5	1,0	22,6	1,5	22,3	-0,5	10,0	1,8	19,2
1.07.14	0,3	16,4	-0,5	12,2	-0,2	15,7	1,1	20,9	1,0	20,4	0,8	8,0	-2,2	12,5
1.08.14	1,2	16,4	1,3	12,6	2,2	16,0	1,7	19,7	1,3	18,7	1,4	8,3	0,8	13,1
1.09.14	0,5	15,9	0,9	12,2	1,4	15,9	1,3	18,2	1,1	16,8	0,9	8,3	1,3	14,1
1.10.14	2,6	17,9	1,3	12,2	2,3	17,3	1,3	18,0	0,8	15,3	0,2	8,5	4,0	17,6
1.11.14	4,5	21,8	1,4	12,3	3,8	20,1	1,0	16,6	0,1	13,0	2,2	10,1	5,4	24,1
1.12.14	6,2	26,5	1,6	12,7	4,6	23,7	1,0	15,9	0,3	11,9	2,3	11,2	6,5	29,9
1.01.15	9,1	35,2	0,8	12,2	5,3	31,3	0,1	13,8	-1,1	8,9	2,6	9,4	8,7	40,6
1.02.15	4,0	38,2	-1,0	10,9	7,0	36,6	-0,7	12,8	-1,8	6,8	4,2	15,8	12,7	50,9
1.03.15	-5,4	29,2	-1,0	7,2	-4,7	28,7	-1,5	9,8	-1,6	4,0	-1,3	12,8	-6,8	35,8
1.04.15	-2,5	25,4	4)	-1,6	24,3	-1,3	7,0	4)	0,1	15,3	-4,9	28,8
Справочно:
Прирост с начала текущего года	-4,1	4)	0,3	-3,4	4)	2,9	-0,1
Прирост за соответствующий период прошлого года	3,4	3,4	6,0	2,7	2,1	-2,3	9,0

По отношению к ВВП на долю кредитов, предоставленных физическим лицам, на 2015 г. приходится 24, 3%, что превышает аналогичный показатель за 2014 г.на 4 процентных пунктов. Данный же показатель по отношению к активам банковского сектора составляет 25, 4%. В то же время по темпу прироста показателей банковского сектора отмечается сокращение активов на 1, 1% в 2015 г. по отношению к 2014 г. по объему кредитов и иных размещенных средств, предоставленных финансовым организациям, темп прироста сократился с 15, 9% по 7%.

На конец 2014 г. на российском кредитном рынке работали 923 действующие кредитные организации. Но из-за активных действий регулятора здесь отмечается негативная динамика.

Таблица 10. Количество действующих кредитных организаций по годам и округам РФ

	Количество действующих банков России	На 01.01.2008 г.	На 01.01.2009 г.	На 01.01.2010 г.	На 01.01.2011 г.	На 01.01.2012 г.	На 01.01.2013 г.	На 01.01.2014 г.	На 01.01.2015 г.
1.	ЦЕНТРАЛЬНЫЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ОКРУГ	632	621	598	585	572	564	547	504
2.	СЕВЕРО-ЗАПАДНЫЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ОКРУГ	81	79	75	71	69	70	70	64
3.	ЮЖНЫЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ОКРУГ	118	115	113	47	45	46	46	43
4.	СЕВЕРО-КАВКАЗСКИЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ОКРУГ	-	-	-	57	56	50	43	28
5.	ПРИВОЛЖСКИЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ОКРУГ	134	131	125	118	111	106	102	92
6.	УРАЛЬСКИЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ОКРУГ	63	58	54	51	45	44	42	35
7.	СИБИРСКИЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ОКРУГ	68	68	62	56	54	53	51	44
8.	ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ОКРУГ	40	36	31	27	26	23	22	22
9.	КРЫМСКИЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ОКРУГ	-	-	-	-	-	-	-	2
Итого	По Российской Федерации	1 136	1 108	1 058	1 012	978	956	923	834

Рис. 19 Динамика уменьшения количества кредитных организаций с 2008 г. по 2015 г. в РФ.

Таблица 11. Количественные характеристики кредитных организаций России

Показатель	1.01.13	1.01.14	1.01.15	1.03.15	1.04.15
Зарегистрировано кредитных организаций Банком России и другими органами	1094	1071	1049	1046	1046
Действующие кредитные организации (кредитные организации, имеющие право на осуществление банковских операций)	956	923	834	827	824
Кредитные организации, зарегистрированные Банком России, но еще не оплатившие уставный капитал и не получившие лицензию (в рамках законодательно установленного срока)	1	0	1	0	0
Кредитные организации, у которых отозвана (аннулирована) лицензия на осуществление банковских операций	137	148	214	219	222
Кредитные организации, имеющие лицензии на осуществление операций в иностранной валюте	648	623	554	549	547
Кредитные организации, имеющие генеральные лицензии	270	270	256	255	254

Так, в анализируемом периоде отмечается повышение численности кредитных организаций, у которых отозвана лицензия Банком РФ: 222 единиц в 2015 г. Против 137 единиц в 2013 г. Общее количество кредитных организаций сократилось на 9, 8%.

Количество кредитных организаций, имеющих генеральную лицензию на осуществление банковских операций, сократилось только на 16 единицы и составляет 254 кредитных организаций. Количество действующих кредитных организаций, имеющих право на осуществление банковских операций, возросло с 137 единиц в начале 2013 г. До 222 единиц к началу 2015 г.

Общее количество выданных кредитов, депозитов и иных размещенных средств российским банковским сектором возросло на 43, 81%, составив 40 417, 7 миллиардов руб., величина просроченной задолженности выросла на 23, 39%.

Наибольшая динамика подъема отмечается по кредитам, предоставленным физическим лицам, - 79, 38%, параллельно вданной группе отмечается существенное повышение просроченной задолженности - 51, 25%. Остальные виды кредитов в анализируемом периоде возрастали фактически одинаково, с темпом подъема около 28%.

Таблица 12. Основные характеристики кредитных операций банковского сектора (в% к общей сумме кредитов и в% к сумме активов)

	1.01.13	1.01.14	1.01.15	1.03.15	1.04.15
1. Кредиты, депозиты и прочие размещенные средства - всего	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0
	68,6	70,4	66,7	68,2	68,7
Из них:	3,7	3,5	3,8	4,3	4,5
	2,5	2,4	2,5	2,9	3,1
Кредиты и прочие размещенные средства, предоставленные нефинансовым организациям-резидентам Из них: - просроченная задолженность из них: Кредиты и прочие средства, предоставленные физическим лицам-индивидуальным предпринимателям Из них: - просроченная задолженность	53,3	50,3	49,6	50,1	50,5
	36,5	35,4	33,1	34,2	34,7
	2,5	2,2	2,1	2,4	2,6
	1,7	1,5	1,4	1,6	1,8
	1,7	1,7	1,3	1,2	1,2
	1,2	1,2	0,9	0,8	0,8
	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1
1.2 Кредиты и прочие размещенные средства, предоставленные юридическим лицам - нерезидентам (кроме банков) Из них: - просроченная задолженность	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1
	3,8	3,8	4,9	5,3	5,1
	0,2	0,2	0,3	0,3	0,3
	0,1	0,1	0,2	0,2	0,2
Кредиты, депозиты и прочие размещенные средства, предоставленные финансовому сектору Из них: - просроченная задолженность в том числе: Кредитным организациям-резидентам Из них: просроченная задолженность Финансовым организациям различных форм собственности - резидентам Из них: просроченная задолженность	8,7	8,1	9,8	9,0	8,9
	6,0	5,7	6,6	6,1	6,1
	0,1	0,0	0,0	0,0	0,0
	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
	5,9	5,2	7,3	5,9	5,7
	4,1	3,6	4,9	4,0	3,9
	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
	2,8	2,9	2,5	3,1	3,2
	1,9	2,1	1,7	2,1	2,2
	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
1.4 Кредиты, депозиты и прочие размещенные средства, предоставленные банкам-нерезидентам Из них: - просроченная задолженность	6,5	7,5	6,0	6,5	6,4
	4,5	5,3	4,0	4,4	4,4
	0,0	0,0	0,1	0,1	0,1
	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
1.5 Кредиты и прочие размещенные средства, предоставленные государственным финансовым органам и внебюджетным фондам Из них: - просроченная задолженность	1,6	2,0	2,0	1,9	1,9
	1,1	1,4	1,3	1,3	1,3
	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
1.6 Кредиты и прочие средства, предоставленные физическим лицам резидентам Из них: - просроченная задолженность	22,7	24,6	21,8	21,2	21,4
	15,6	17,3	14,6	14,5	14,7
	0,9	1,1	1,3	1,4	1,5
	0,6	0,8	0,9	1,0	1,0
1.7 Кредиты и прочие средства, предоставленные физическим лицам неризентам Из них: - просроченная задолженность	0,0	0,1	0,0	0,1	0,0
	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Справочно:
Резервы на возможные потери по кредитам, депозитам и прочим	6,2	6,0	6,7	7,1	7,3
размещенным средствам
	4,2	4,2	4,5	4,8	5,0
Просроченные проценты по предоставленным кредитам, депозитам и	0,2	0,2	0,3	0,4	0,4
прочим размещенным средствам, учитываемые на балансовых счетах	0,1	0,2	0,2	0,2	0,3
Вложения кредитных организаций в векселя резидентов	1,2	0,7	0,4	0,3	0,3
	0,8	0,5	0,3	0,2	0,2
Вложения кредитных организаций в векселя нерезидентов	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0

В структуре кредитов в процентах к активам банковского сектора больший удельный вес составляют кредиты, предоставленные нефинансовым организациям, 34,7%. На долюкредитов, предоставленных физическим лицам, приходится 14,7%. Доля всей просроченной задолженности по отношению к активам банковского сектора сокращается и составляет 2,4% в 2015 г. против 2,7% в 2013 г.

Таблица 13. Финансовый результат деятельности действующих кредитных организаций (КО)

	Объем прибыли (+)/убытков (-) текущего года, млн. руб.	Количество кредитных организаций, единиц
	1.01.13	1.01.14	1.01.15	1.03.15	1.04.15	1.01.13	1.01.14	1.01.15	1.03.15	1.04.15
Всего	1 011 888,7	993 584,5	589 141,3	-35 826,4	6 015,0	956	922	833	824	821
Прибыльные КО	1 021 250,1	1 012 252,5	853 239,6	104 081,4	161 134,8	901	834	707	575	617
Убыточные КО	-9 361,4	-18 667,9	-264 098,3	-139 907,9	-155 119,7	55	88	126	249	204
КО, не
представившие	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0	1	1	3	3
отчетность
Итого						956	923	834	827	824

Относительно финансового результата деятельности действующих кредитных организаций можно отметить, чтообъем прибыли в 2015 г. По отношению к 2013 г. уменьшился на 73, 4%, а по отношению к 2014 г. Отмечается снижение величины полученной прибыли на 62, 1%. Из 821 действующих кредитных организаций 617 являлись прибыльными, что фактически составляет 90, 5% от общего числа банков. Убыток банковского сектора в 2015 г. Составил 155 119, 7 млн руб., данный показатель превысил значение 2013 г. В 11, 5 раза.

Анализ показывает, что посостоянию на начало 2015 г. Отечественный кредитный рынок демонстрировал положительную динамику основных параметров, характеризующих его деятельность. Однако текущая ситуация, складывающаяся в отечественном банковском секторе, не дает повода для оптимистического прогноза.

Международные санкции, направленные на ограничение доступа отечественных кредитных институтов на мировые рынки капиталов, уже привели к ужесточению кредитной политики банков, повышению кредитных ставок, увеличению процентных рисков, что на фоне слабеющей национальной валюты вызывает определенные опасения по поводу темпов роста не только кредитного рынка, но и отечественной экономики в целом.

3. Проблемы и перспективы развития ключевых сегментов финансового рынка России. Пути их решения

3.1 Фондовый рынок РФ

Фондовый рынок - наверное один из наилучших механизмов стимулирования подъема экономики. Благодаря ему средства российских и зарубежных инвесторов из категории собственных сбережений переходят в экономику и инициируют ее развитие. Небольшой размер фондового рынка считается одной из причин, почему темпы роста российской экономики на данный момент не совсем высоки.

Сейчас фондовый рынок России относится к развивающимся фондовым рынкам, однако при этом за последнее время он набрал отличные обороты.

Индивидуальностью российского рынка считается очень высокий размер государственных долговых обязательств и ценных бумаг фирм с преимущественно государственным участием, которые вымывают с рынка ценные бумаги наименее крупных эмитентов. Следует понимать, что российский фондовый рынок интересен инвестору именно собственной биржевой частью.

Российский фондовый рынок отличается достаточно низкой капитализацией. Для сравнения, капитализация всего рынка России на ноябрь 2014 составила 531 миллиард долларов, а одной компании Appple - 652 миллиарда. Рассмотрим динамику изменения капитализации фондового рынка РФ на рисунке 20.



Рис. 20 Динамика изменения капитализации фондового рынка РФ

Как видно из представленной диаграммы, суммарная капитализация российского рынка акций по результатам 2010 г. Составила 1 321, 8 миллиардов долл., а по состоянию на 2011 она составила 861, 4 миллиардов долл. (в расчет включены компании, торгуемые на ММВБ, и компании, торгуемые в РТС). В 2012 году, несмотря на небольшой (по сравнению с предшествующими годами) прирост российских индексов, российская капитализация возросла на 16, 6%. Этот прирост явялется следствием масштабных процессов IPO и появлению на рынке новейших акций.

По состоянию на конец 2014 года по доле капитализации в мировом фондовом базаре Российская Федерация не входит даже в первую 10-ку. По состоянию на конец 2010 года по абсолютному объему капитализации Российская Федерация занимает 12-е место, уступая семи государствам с развитыми финансовыми рынками и 4 государствам (Китай, Гонконг, Индия, Бразилия) с развивающимся финансовым рынком. Такой вывод можно сделать на основании данных по капитализации фирм резидентов на крупнейших фондовых биржах мира.

Тормозит формирование фондового рынка в России и очень низкий уровень корпоративного управления в акционерных фирмах, размещающих собственные акции и облигации среди широкого круга инвесторов, его нетранспарентность и непрозрачность формирования прибыли, источников дохода и направленности расходов. Чаще всего дивидендную политику определяет один контролирующий акционер, а не все владельцы ценных бумаг определенного эмитента, а это означает, что российские инвесторы заранее убеждены в том, что величина дивидендов по акциям не станет справедливой. Для того, чтобы заинтересовать инвестора, нужно конкретизировать ответственность руководителей фирмы, ужесточить нормы ответственности за выведение прибыли. Необходимо создание такого же как в американском законодательстве института уголовной ответственности за недостоверность информации, предоставляемой инвесторам и акционерам. Кроме того, необходимо процессуальное урегулирование такого инструмента как возможности предъявления одними акционерами исков в отношении других акционеров.

Еще одной из проблем Фондового рынка РФ считается то, что почти все участники фондовой биржи не до конца понимают возможностей заключения сделок различными методами, слабо разбираются в видах операций на фондовом рынке. Кроме того, совсем нередко выходит, что участники сделок имеют невысокую инвестиционную культуру. Из-за данного фактора капитализация фондового рынка не увеличивается в стремительном темпе.

Крупнейшие русские эмитенты предпочитают располагать собственные ценные бумаги на заграничных площадках, в большей степени, в Лондоне и Сингапуре, что связано с огромным объемом средств, которые инвесторы готовы инвестировать в ценные бумаги. Лишь в Лондоне объем торгов IPO ценных бумаг русских фирм превышает 17% от всего объема торгов. На практике большая часть эмитентов и профессиональных участников фондового рынка объясняют свое нежелание размещать ценные бумаги в России плохой степенью законодательного урегулирования, однако на самом деле российское правовое регулирование находится на довольно высочайшем уровне. Правда, оно отстает, к примеру, от американского в части подробности раскрытия информации для инвестора, однако улучшение продолжается и в этом направлении. Существует и конкретная сложность, связанная сналогообложениям операций по движению фондовых активов. Российское налоговое законодательство взыскивает налоги не с номинальной стоимости акций, которые послужили объектом сделки, а с их рыночной цены. Основывается данная норма на правилах МСФО, инкорпорированных в отечественную систему учета. В любом случае, большая часть заграничных инвесторов предпочитают проводить сделки с акциями в тех юрисдикциях и на тех площадках, где власти стремятся понизить уровень налогообложения. Таким образом, российский фондовый рынок наблюдает не приток, а отток инвесторов.

Не менее значимой проблемой становления фондового рынка России считается то, что есть только 2 монополиста на рынке - Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и Российская торговая система (РТС). В результате данного получается, что остальные инвесторы не имеют возможности подступиться к инвестициям и акциям. Данная проблема существует с начала основания русского фондового рынка. Монополисты скупают акции оптом и получают на этом прибыль, другие же никак не могут позволить себе таких генеральных закупок.

Почти все мелкие фирмы не рискуют выводить собственные акции на фондовый рынок лишь потому, что в итоге оптовых закупок, фирма может незаметно смешаться с иной, наиболее большой компанией. И проблемой развития фондового рынка в РФ становится неразвитый операционный механизм фондовой биржи. Для искоренения данной трудности нужно провести ряд законодательных мер и активно вводить их в жизнь.

Нередко проблемой еще становится неосуществимость управления финансовыми рисками. Как правило, европейские фондовые биржи имеют своеобразные страховые компании на фондовом рынке и все риски ведения сделок не значительны. Нередко гарантом отсутствия риска становится и особый механизм заключения сделок, так как культура населения и инвесторов позволяет сделать данную систему наиболее отлаженной. Пока в России недостаточность образования становится предпосылкой происхождения проблем становления фондового рынка в Российской Федерации. Невозможно и не отрицать перспективы развития российского фондового рынка, однако преобразования станут возможными лишь в случае искоренения всех проблем.

Имеющийся в настоящее время в России фондовый рынок считается типичным большим развивающимся рынком. Он характеризуется, с одной стороны, высокими темпами позитивных количественных и высококачественных изменений, с другой стороны - наличием бессчетных проблем, носящих комплексный характер и мешающих наиболее эффективному его развитию.

Сообразно большему числу характеристик емкости русский фондовый базар занимает пространство в 1 пятерке развивающихся базаров. Согласно ряду высококачественных характеристик он получился в фавориты посреди развивающихся базаров.

Вместе с тем по многим другим качественным показателям (ликвидность рынка, дивидендная доходность, количество торгуемых компаний и т. Д.) сохраняется значительное отставание от водящих развивающихся базаров, и тем наиболее - от развитых базаров. Русский базар акций различается высочайшей сосредоточиванием как сообразно капитализации, так и по оборотам. На десять наиболее капитализированных эмитентов сообразно состоянию на конец 2014 года приходится наиболее 63% общей капитализации. На 20 больших эмитентов приходится более 10 государственной капитализации.

Говоря об отраслевой структуре русских эмитентов, нужно отметить сохранение высокой концентрации капитализации (а также оборотов) в акциях компаний, представляющих топливно-энергетический ансамбль. Особенно велика доля предприятий, достающих нефть и газ. По данным Центра развития фондового рынка, на данную отрасль по состоянию на 01. 01. 2015 приходится практически половина единой капитализации российских эмитентов. Подавляющий объем биржевых сделок с акциями проводится только примерно с 3% доступных эмитентов.

Иная сторона проблемы невысокой степени отраслевой диверсификации заключается в том, что на 6 крупнейших отраслей приходится 90, 1% национальной капитализации. Сколько-нибудь значимую роль в единой структуре капитализации играют еще финансовый сектор, энергетика, черная и цветная металлургия, связь. Очень слабо в отраслевой структуре фондового рынка представлены машиностроение, автотранспорт, химическая индустрия, торговля, строительство, сфера услуг. Активный и устойчивый подъем капитализации вряд ли станет возможен в отсутствии существенной отраслевой диверсификации фондового рынка.

Рынок большинства акций остается мало ликвидным, так как главная часть организованного оборота приходится на очень немногочисленные выпуски наиболее активно торгуемых акций (так именуемых «голубых фишек»). В совокупном объеме торговли акциями на всех фондовых биржах России на десять наиболее ликвидных акций, по результатам, аналогичный показатель концентрации составлял 93, 9%.

Значимым вопросом для отечественного фондового рынка считается соотношение внутренних и зарубежных торговых площадок в структуре оборота российских акций. Большинство активно торгуемых русских акций, в том числе практически все «голубые фишки», относятся к данному классу эмитентов (или, как вариант, были созданы на базе таких фирм путем реорганизации последних, как, например, «Норильский никель»). С иной стороны, среди торгуемых на бирже эмитентов имеется и «новые» компании, созданные уже в годы рыночных реформ и занявшие новые ниши в экономике, к примеру, фирмы мобильной связи (МТС, «Вымпелком»), медиакомпании (Росбизнесконсалтинг) и т. Д. Отличительной особенностью российского рынка акций считается высокая доля государства в единой структуре капитализации, при этом в последние два года видна явная тенденция к подъему данной доли. Пять из десяти более капитализированных фирм, составляющие около 47% единой капитализации российского фондового рынка, пребывают прямо или косвенно под контролированием страны: это «Газпром», «Роснефть», Сбербанк РФ, РАО «ЕЭС Рф» и ВТБ. По расчетам аналитиков «Альфа-банка», доля государства в общей капитализации российского фондового рынка составляла на начало 2010 г. 35, 1%, а к началу 2015 г. Она поднялась до 42, 1%. Это создает серьезные риски устойчивости фондового рынка.

Размещение большей доли акций, торгуемых сейчас на российских фондовых биржах, происходило в процессе приватизации и не принесло практически никаких денежных средств компаниям-эмитентам.

Как правило, говоря о итогах IPO, специалисты учитывают все средства, вырученные от реализации акций в ходе IPO как самими компаниями, так и их «старыми» акционерами. Между тем для оценки роли IPO в привлечении финансирования для российского бизнеса более принципиальной представляется конкретно сумма средств, привлеченных в ходе IPO самими компаниями от размещения новых акций, - около 38, 6 миллиардов долларов.

Показатель соотношения капитализации и валового внутреннего продукта увязывает динамику подъема рынка акций с общеэкономической динамикой. Это соотношение должно быть достаточным для такого, чтоб гарантировать активную роль фондового рынка в экономике, эффективные возможности его использования в качестве инструмента решения важных макроэкономических проблем (в том числе трудности финансирования реального сектора экономики). Вместе с тем это соотношение не должно быть избыточным, так как избыточное соотношение капитализации и валового внутреннего продукта может указывать на присутствие большой спекулятивной составляющей в стоимостях акций государственных корпораций (вплоть до состояния «пузыря») и, поэтому, на высокий риск падения курсов акций в ближайшей перспективе или на потенциально высокую волатильность в среднесрочной перспективе. Следует также учесть, что этот показатель используется в качестве главного показателя, характеризующего роль фондового рынка в национальной экономике.

Нужно отметить, что в настоящее время страны с развивающимися финансовыми рынками существенно отличаются по соотношению капитализации и ВВП.

При сохранении имеющихся тенденций Российская Федерация не только станет существенно отставать от основной массы развитых финансовых рынков, но от ряда из них (USA, Англия, Япония) это отставание станет значительно возрастать.

Такую обстановку следует признать неудовлетворительной, так как она станет способствовать оттоку операций из России на зарубежные рынки, понижению конкурентоспособности русского фондового рынка на глобальном рынке капиталов и, в конечном счете, - потере Российской Федерацией ликвидности на внутреннем рынке.

Таким образом, пока российский рынок акций не стал эффективным механизмом создания и становления новых проектов и компаний. Такая картина сохранится и в среднесрочной перспективе, так как главная причина высокой концентрации объема торгов на «узкой выборке» голубых фишек содержится в том, что они более всего подходят для краткосрочных спекуляций - участники рынка к ним «привыкли», более или менее понятны главные факторы «движения» котировок. В то же время торговля наименее ликвидными акциями («второго» и в особенности «третьего» эшелонов) предполагает или оптимистичные надежды, касающиеся мощного роста в среднесрочной перспективе (необходимого, чтоб компенсировать низкую ликвидность акций), или знание какой-либо «внутренней» информации.

Также ускорит формирование российского фондового рынка два процесса - привлечение средств инвесторов и повышение дивидендной доходности по акциям. Пока инвесторы вкладывают средства лишь в расчете на капитализацию акций, то есть рынок можно отнести к классу развивающихся. Тогда, когда инвестора в равной стадии будут интересовать и стартапы с перспективой быстрой капитализацией и дивидендный доход, развитее фондового рынка пойдет наиболее стремительными темпами. Также на формирование рынка повлияет повышение объемов выпуска инфраструктурных облигаций, широкаясекьюритизация венчурных и инновационных проектов. Только РЖД планирует выйти в 2015 году на рынок с размером выпуска в 40 млрд руб.

При всем при этом русский фондовый рынок сильно недооценен. Так, коэффициент P/E (отношение капитализации к прибыли) российского рынка на конец 2013 года составил только 4, 6, для развитых рынков он традиционно составляет 15-17. Это является хорошим основанием для его предстоящего подъема.

Важную роль для развития рынка и притока инвесторов имеют рейтинги крупнейших мировых рейтинговых агентств, так недавнее снижение рейтинговым агентством StandardandPoor's суверенного рейтинга страны (из-за единой политической ситуации) до спекулятивного уровня с негативным прогнозом явилось предпосылкой резкому падению объема торгов.

Отдельным вопросом должно стать формирование рынка коллективных инвестиций, возможно, это станет связано с этапом широкого распространения индивидуальных и корпоративных пенсионных программ. Рост его замедлился, если с 2012 года он рос на 15-16% в, то за 2014 его подъем составил только 6%, поэтому системные изменения неизбежны. При этом необходимо постоянное поднятие степени защиты прав инвестора, связанное как с повышением его информированности в особенностях работы фондового рынка, так и формирование систем правовой поддержки частному инвестору. Кроме того, выход на рынок русского частного инвестора обязан понизить зависимость его от рейтинговых агентств.

3.2 Валютный рынок РФ

Проблему обеспечения валютного контроля за проведением экспортно-импортных операций в РФ в нынешнее время считают актуальной и трудно разрешимой проблемой валютного регулирования. Возник вопрос о сохранении валютных ресурсов государства, поскольку в России в последнее время постоянно уходит капитал за рубеж, в том числе в иностранной валюте. Решение данной проблемы было возможным только при введении жесткого таможенно-банковского контроля. На сегодняшний день возникает противоречивость регулирования Банком России инфляции и курса рубля. Однако, приоритетной целью регулирования является развитие и укрепление банковской системы государства.

До 2008 года в России курс рубля повышался по экстенсивному сценарию развития экономики, вследствие преобладания сырьевой структуры при повышении цен на энергоресурсы в мире. Однако, повышенный курс рубля как результат больших валютных поступлений оказался тупиковым при мировом финансовом кризисе, падении цен на энергосырье в мире.

Сниженный курс рубля, кроме отрицательных последствий способствовал сдерживанию импорта и поддержке экспорта.

При оценке использования Банком России валютной интервенции для того, чтобы сгладить резкое падения курса рубля, нужно сделать акцент на ее негативных последствиях, поскольку при продаже долларов за рубли происходит сжатия денежной массы, удорожание рефинансирования, снижения возможности экономического роста. Валютная интервенция Банка России при мировом финансовом кризисе вела к тому, что снижались официальные валютные резервы, необходимые для поддержки предприятий и банков государством под видом антикризисных мер.

Анализируя негативные последствия девальвации рубля нужно выделить рост инфляции и увеличение долга нагрузки банков и корпораций по внешним заимствованиям. При характеристики переориентации валютного регулирования на понижение курса рубля с второй половины октября 2008 года, нужно подметить положительное воздействие используемых Банком России методов сглаживания темпов обесценения рубля относительно бивалютной корзины в составе евро и доллара, в введении ограничений на валютные своп-операции, что замедлило спекулятивную игру на понижение курса рубля.

Надо подметить изменения в валютном регулировании Банка России, связанные со снижением курса рубля в условиях мирового финансового кризиса, когда уменьшились валютные поступления от экспорта нефти в связи с падением мировых цен на энергоресурсы и усилился отток капитала за рубеж.

Поэтому, на сегодняшний день на валютном рынке России есть проблема частичной конвертируемости рубля по текущим операциям платежного баланса, а также отсутствует конвертируемость по счету движения капитала. Рубль до сих пор является лишь внутренней валютой. Поэтому значение его курса сильно зависит от политики, которую проводит Центральный Банк.

При проведении валютных операций есть опасность валютных потерь, которые возникают вследствие изменения цен рынка, валютных курсов, процентных ставок, и ведут к проблемам на валютном рынке.

Также следует отметить, что проблема риска есть одной из главных в конкурентоспособности и стабильности банков на валютном рынке. Существующие нормативно-правовые пробелы в законодательстве РФ являются большим препятствием на дороге развития финансовых валютных инструментов. Развитие валютного сектора отечественной экономики в дальнейшем зависит от состояния межбанковского валютного рынка, а в деле регулирования межбанковских валютных операций характеризуется возрастающей ролью Центрального Банка России.

Российский валютный рынок находится на особом месте в реформировании экономики России, направленном на ее вхождение в глобальную систему мирохозяйственных связей.

За время реформ в России организована и функционирует высокотехнологичная инфраструктура валютного рынка, которая позволяет в режиме реального времени проводить операции по конверсии валют на всей Российской территории. Российский валютный рынок является составной частью экономики государства, связующим звеном с международными рынками капиталов, товаров и услуг, а также служит инструментом макроэкономического регулирования.

Имеется много разных вариантов валютной стратегии, но нужно проанализировать наиболее подходящие в настоящее время для РФ, учитывая сложившуюся ситуацию на валютном рынке России. Например:

«Свободно плавающие» валютные курсы.

В странах развитой рыночной экономикой и высоким уровнем дохода такая политика наиболее распространена. Успешно применять «плавающий» курс можно в условиях политической и экономической стабильности страны, отсутствия или незначительной инфляции устойчивой макроэкономической политики. Однако использовать политику подобного рода в данное время в России нежелательно, так как она приведет к росту инфляции.

Регулируемое «плавание» валют

Для реализации этой политики, когда вмешательство страны невелико и предназначено для сглаживания резких краткосрочных и среднесрочных колебаний, нужно наличие незначительного резерва валюты у государства (причем, чем менее стабильна экономика, тем выше должен быть резерв), а также солидной методической и материальной базы для прогнозирования курса. Опыт других стран показывает, что применение регулируемого «плавания» может привести к большим потерям для страны, которая его использует.

На сегодняшний день использование Россией регулируемого «плавания» валют может стать причиной возникновения малопредсказуемых кризисных ситуаций на рынке финансов.

Постоянно фиксированные курсы.

Этот валютная стратегия предпочтительна при кризисных ситуациях нестабильной экономики внутри страны и дает возможность сделать темпы инфляции более низкими. Спекуляция валютой, направленная на дестабилизацию маловероятна, когда нет сомнений по поводу способности официальных органов удерживать на постоянном уровне курс. Многие страны, при выходе из кризиса, на каком-то этапе пытались придерживатся фиксированного курса.

Смешанный вариант

Можно проводить политику регулируемого «плавания», постоянно изменяя незначительно курсы валют и применяя корректирующие внутриэкономические меры по стабилизации экономики государства. На сегодня подобная политика в России явилась бы наиболее перспективной, способной привести к положительным сдвигам на рынке валюты и в экономике страны.

В первой половине 2010 года ситуация на внутреннем валютном рынке определялась динамикой трансграничных потоков капитала и внешнеэкономической конъюнктурой (значительное влияние по-прежнему оказывали изменения мировых цен на основные товары экспорта России - энергоносители и прочее сырье). Валютная политика Банка России в течении рассматриваемого периода не менялась: регулятор придерживался режима управляемого плавающего валютного курса, используя в качестве операционного ориентира рублевую стоимость бивалютной корзины. При этом количественных ограничений на уровень курса рубля к доллару США и к евро не устанавливалось. В зависимости от складывающейся экономической ситуации Банк России в первом полугодии 2015 г. выступал как покупателем, так и продавцом иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Рассмотрим динамику изменения значения бивалютной корзины за период 2010-2015 гг.

Рис. 21 Динамика изменения значения бивалютной корзины за период 2010-2015 гг., руб.

Согласно представленной диаграмме флуктуации рублевой стоимости бивалютной корзины соответствовали динамике курсов доллара США и евро к рублю. На рисунках 14 и 15 представлены курсы доллара США и евро соответственно.

Рис. 22 Динамика курса доллара США в период за период 2010-2015 гг., руб.



Рис. 23 Динамика курса евро за период 2010-2015 гг., руб.

По итогам первого полугодия 2012 г. официальный курс доллара США к рублю повысился на 1,9%, до 32,8169 руб. за доллар США на 1.07.2011, официальный курс евро к рублю снизился на 0,8%, до 41,3230 руб. на ту же дату.

Производные показатели курса рубля по итогам первого полугодия 2015 г. зафиксировали реальное ослабление национальной валюты относительно валют стран - основных торговых партнеров России.

Таблица 14. Средние дневные показатели оборота российского валютного рынка за 2015 г., млн. долл. США

Межбанковский кассовый рынок	январь	февраль	март	апрель
Все валютные пары	24 891	33 661	38 739	45 621
В том числе:
- рубль / доллар США	16 041	21 917	25 701	31 492
- рубль / евро	2 577	3 585	4 569	4 795
- доллар США/евро	3 923	5 081	5 802	6 855
Межбанковский срочный рынок
Все валютные пары	1 060	1 342	1 246	1 523
В том числе:
- рубль / доллар США	340	675	548	849
- рубль / евро	23	25	33	64
- доллар США/евро	385	323	299	308

Активность участников межбанковского внутреннего валютного рынка в апреле 2015 г. по сравнению с январем 2015 г. повысилась при некотором увеличении доли биржевых операций. Общий средний дневной оборот межбанковских биржевых и внебиржевых кассовых конверсионных операций по всем валютным парам в пересчете на доллары США в январе-апреле 2015 г. возрос в основном за счет увеличения объемов операций по паре рубль / доллар США

Таким образом, ситуация на внутреннем валютном рынке в первом полугодии 2015 г. характеризуется умеренной нестабильностью курса национальной валюты и неопределенностью его дальнейшей динамики на фоне высокой волатильности мировых цен на энергоносители. Основное воздействие на курсообразование оказывали преимущественно фундаментальные экономические факторы.

Банк России продолжает проводить курсовую политику, направленную на дальнейшее сокращение масштабов своего присутствия на внутреннем валютном рынке. Активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка продолжает увеличиваться, основной интерес участников внутреннего валютного рынка по-прежнему сосредоточен на его кассовом сегменте.

3.3 Кредитный рынок РФ

Уникальность отечественного банковского сектора проявляется по общему числу кредитных организаций, и по множеству малых банков. Еще сотню крупнейших игроков позволила бы создать консолидация банков после 2-й сотни, которые в свою очередь, увеличили бы кредитное предложение на 1-2% ВВП, оптимизируя ликвидность.

Как свидетельствует оценка, на сегодняшний день Россия находится на 3-ем месте в мире по количеству банков, при том, что страна не отмечается многоуровневостью банковской системы и специализированностью кредитных учреждений. К числу стран с наибольшим количеством банковских учреждений, по состоянию на февраль 2010 г. принадлежат: США-6853, Германия-2048, Россия-1005, Австрия-870, Италия-793, Франция-751, Польша-651, Ирландия-501, Китай-464, Великобритания-397, Испания-361, Финляндия-357, Швейцария - 327.

К ряду важных проблем, которые не позволяют развиваться отечественному финансовому сектору, относятся:

- избыточное административное регулирование, а также высокие издержки для рыночных участников, которые снижающих желание расширять спектр и повышать качество финансовых услуг;

- отсутствие единообразного налогообложения разных институтов и инструментов финансового рынка;

- неравность условий конкуренции на всех без исключения сегментах финансового рынка, к их числу принадлежит сохранение для государственных финансовых институтов привилегий, и ряд определенных проблем:

- избыточная отчетность;

- достаточно высокие издержки при в ходе на рынок финансовых институтов, связанные с аттестациями или цензированием;

- высокий уровень издержек в процессе осуществления первичного размещения ценных бумаг, а также налогообложение, характеризующееся, как дестимулирующее, финансовое консультирование(обязательное), и задержка в выпуске в открытое обращение бумаг.

Министерство экономического развития и торговли (МЭРТ) РФ, учитывая все выше перечисленные проблемы, занимается формулированием стратегических задач органов гос власти, а также подходов их решения. Рассматриваются 3 стратегические задачи, заключающиеся в:

- минимизации издержек, которые присутствуют в процессе функционирования отечественных финансовых институтов, а также других учреждений на финансовом рынке, которые вызваны избыточным и / или же малоэффективным государственным регулированием;

- расширении спектра, а также повышении эффективности использующихся финансовых институтов инструментов, и исключение единообразного налогообложения разных институтов и инструментов финансового рынка;

- обеспечении конкурентной среды на рынке финансовых услуг, основываясь на прекращении государственного участия в капитале финансовых компаний, жестком применении мер контроля, использующейся инсайдерской информации антимонопольном регулировании, создании равноправных условий вложения отечественного иностранного в национальную финансовую систему в существующих условиях либерализации валютного регулирования.

Современная ситуация на российском кредитном рынке, вследствие кризиса, характеризируется сложностью ситуации, заключающейся в ограничениях со стороны кредитного предложения, и со стороны спроса на них.

Учитывая факторы предложения, предстает необходимость в уделению максимального внимания на существенную динамику роста кредитного мультипликатора, начиная с 2000 г. Соотношение депозитов и кредитов в банковской системе в начале экономического роста составляло 60%, а уже в 2003-2004 гг., с началом бума розничного кредитования, наблюдалось повышение данного показателя до 80%, и к 2007 г. он составлял уже 100%. На протяжении 2008 года, его уровень поднимался до 110-130%. Является очевидной невозможность поддержки показателя на столь высоком уровне, поскольку России характерна низкая степень развития финансовых услуг. На данный момент данный показатель уже около 100%.

Интерпретация данного показателя свидетельствует о том, что российские банки по-прежнему не имеют источников долгосрочного фондирования. Немного раньше, нехватка внутренних ресурсов компенсировалась внешними займами. Но, при этом, указанный источник оказался практически не устойчивым; к тому же, в силу того, что внешнедолговое привлечение связанно с валютными рисками, оно перекладывается банками на собственных клиентов, поскольку существует жесткий мониторинг открытой валютной позиции. На сегодняшний день к данному риску прибавилось дополнительно и опасение ограничения правительством объема внешнего долга, путем введения соответствующих ограничений на заимствования за границей или введения специальных резервирующих норм, вследствие чего, произойдет удорожание данного источника, используемого для финансирования активов. Повышение резервных требований, относящихся к валютному привлечению в будущем, является подтверждением данного риска.