При этом, на внутреннем рынке предложение длинных денег остается весьма скудным: снижаются темпы роста доходов населения, что свидетельствует о практической невозможности рассчитывать на быстрый рост базы депозита. Снижение оборотных средств отечественных компаний вызвано слабым внутренним спросом, что провоцирует снижение их оборотных средств. К положительным изменениям в 2009 году можно отнести выход в положительную плоскость реальных процентных ставок. Поскольку в последнее время наблюдается снижение темпов инфляции, сберегать стало достаточно выгодно, даже при условии падающих доходов, что поддерживает приток вкладов частных лиц в национальные банки. Но при таком условии: если процентные ставки в процессе снижения на протяжении определенного времени не опередят своими темпами динамику замедления инфляции. Вследствие этого, можно сделать вывод, что сохранив реальные положительные процентные ставки, можно получить возможность поддержать предложения кредитных ресурсов.

К тому же, происходит обременение накопленными «плохими кредитами» балансов национальных банков, что происходит на данный момент. Довольно большая часть неработающих активов провоцирует невозможность серьезного сокращения процентных ставок кредитования, даже в случае, возникновения условий снижения ставок привлечения. Сочетаясь с отсутствием долгосрочных ресурсов данныйфактор свидетельствует о фокусировании предложения кредитов на более коротких сроках, при этом он останется довольно дорогим.

Некоторое время назад была поднята тема о наличии спроса. На протяжении 2009 года российские компании понесли ущерб, равен трети их прибылей за год. Падение годовой прибыли в обрабатывающей промышленности составило 40% в сравнении с 2008 г. Если годовая выручка в докризисный период в промышленности способна была покрыть краткосрочные кредиты, то по состоянию на 2009 год она приравнялась только к 60% от данных краткосрочных обязательств. К тому же, учитывая, что раньше рост доходов населения (в номинальном выражении) в год составлял 20-30%, то теперь их увеличение будет составлять не более 10-15% в год.

Именно это значительно меняет перспективы роста внутреннего потребления. Наблюдается также рост безработицы. Большинство компаний, анализируя данный индикатор, рассматривают его в качестве основного показателя состояния предъявляемого спроса населения. На протяжении предыдущих нескольких лет отечественная промышленность осуществляла свою деятельность в условиях поддержания достаточно высоких запасов - 3-4% ВВП, но в 2009 году запасы наблюдалось значительное сокращение запасов, что вызвало их поддержание на сегодняшний момент на уровне 1-2% ВВП. Оптимизирование издержек компаниями вызвано неясностью перспектив спроса.

Немаловажное значение играет и ценовой фактор. Процесс стабилизации валютного курса сделал внешние заимствования более привлекательными. Существующие на сегодняшний день довольно низкие мировые процентные ставки рассматриваются многими заемщиками как перспективная возможность дешевого фондирования. Такое отношение можно рассматривать, как возрастание латентной конкуренции российских и иностранных банков, поскольку возможность привлечь внешние займы довольно часто значит желание досрочного погашения по кредитам в банках России.

Но, не смотря на это, расположение ситуации является разным для каждого отдельного банка. Степень влияния данной ситуации на рост кредитных ставок внутри страны, непосредственно зависит от позиции определенного банка на рынке и сегмента. К примеру, в ипотечном и автокредитовании, как отдельных сегментах, более заметен рост ставок.

Банки ужесточили свою кредитную политику, также и в автомобильной сфере: практически нет программ, которые не предусматривали бы первоначальный взнос за автомобиль; увеличивается размер первого взноса; наблюдается рост требований к окладам («белым») населения, при этом, все меньше обращается внимание на «серую» заработную плату. Также, наблюдается сведение собственных долгов заемщиками в условиях финансового кризиса к минимуму (учитывая и будущие), в связи с этим, приняв решение о покупке машины, большинство предпочитает более дешевые варианты, или же полный отказ от ее совершения. Все чаще можно наблюдать отказ желающим в приобретении автомобиля в лизинг, на что повлиял кризис, отразившись на ликвидности компаний.

Одним из наиболее приоритетных направлений розничного бизнеса становится потребительское кредитование, т.к. в его основе лежат короткие деньги, а также диверсификация рисков, связанных с невозвратом, путем распределения небольших кредитов между большим количеством заемщиков. В случае банкротства крупного корпоративного клиента, банк может прировнять это к банкротству сотен тысяч заемщиков-физических лиц. Хотя при этом, последнее является маловероятным.

На сегодняшний день банки не заимствуют у зарубежных кредиторов, вследствие неоднократных предупреждений ЦБ, касающихся недопустимости привлекать излишний заемный капитал из-за границы. Возникновение проблем с ресурсами вызвано тем, что самые крупные банки, являясь главными поставщиками ресурсов на российский финансовый рынок, испытываю значительные трудности уже некаторе время, и это, в первую очередь взаимосвязано с состоянием дел США. Определенную степень влияния оказала и, внесенная ЦБ, ужесточенная политика, касающаяся повышения норм обязательного резервирования. Необходимо отметить, что в то же время, применяя данные меры касательно резервирования, ЦБ осуществил расширение своего присутствия в заемном финансировании банкам первого круга.

Определенные программы, являющиеся взаимосвязанными с проектным финансированием, были предъявлены даже большим игроками рынка банковских услуг России.

Основные российские банки получили доступ к мировому рынку капитала. К тому же, источниками фондирования для крупных банков, являются заимствования на свободном рынке. При этом, данные банки выдают кредиты и специализируются на розничном кредитовании и заимствовании. Выпуск евробондов и привлечение синдицированных кредитов в 2007 году являлись одними из самых распространенные видов заимствования. Однако ситуация действительно поменялась, «кризис ликвидности» внес свои коррективы, соответственно спрос инвесторов на необеспеченные долговые обязательства финансовых институтов, безусловно уменьшился. Определенные коррективы внесло и ужесточение политики со стороны ЦБ РФ (изменение норм резервирования в сторону увеличения). Соответственно повышение требований к заемщику, повышение процентных ставок вполне видимые факты.

Деятельность многих банков стала иметь более настороженное отношение к высоко рискованным кредитам (кредиты без первоначального взноса, не документальное подтверждение дохода, малоликвидный залог).

Про оформление кредита за один час можно забыть. На первый план выходит надежность. Опасаясь невозвратов, банки руководствуются принципом: семь раз отмерь - один отрежь. Помимо традиционных сведений о доходах теперь важно знать и финансовое положение компании, и перспективы отрасли, в которой работает клиент. Службы управления рисками стараются рассчитать вероятность того, что завтра заемщика не уволят или ему не сократят зарплату в два раза.

Некоторое время назад, казалось, что на перспективы кредитования в России ни что не сможет оказать своего отрицательного влияния, настолько они были грандиозны. Рынок банковских кредитных услуг, развивался в нашей стране очень быстрыми темпами. Процедура выдачи\получения кредита оказалась взаимовыгодной, как для банков, так и для их клиентов. Заемщики банков получили возможность немедленного приобретения товаров и услуг, а банки - дополнительные денежные суммы, которые клиент переплачивает за пользование кредитом.

В настоящее время экспертами отмечено замедление, произошедшее в росте рынка кредитования. Сложившуюся ситуацию на отечественном рынке банковских услуг, аналитики объясняют несколькими причинами. Во первых, развитие рынка замедлилось, оттого, что в сферу кредитования уже вовлечено почти все платежеспособное население страны, по крайней мере та его часть, которая имеет «белую» зарплату. Одни из них выступают в качестве заемщиков, другие выполняют функции созаемщиков и поручителей по кредиту. Второй причиной, существенно повлиявшей на положение в кредитной сфере, эксперты называют недобросовестное поведение отдельных кредиторов, которые при подписании договора с заемщиком умолчали о существовании скрытых платежей. В результате чего их клиентам пришлось выплачивать большие суммы кредита, чем те на которые они рассчитывали. Подобная политика отдельных банков посеяла недоверие к ним в некоторой части населения страны.

Свое негативное влияние на весь рынок банковских услуг, в том числе и на кредитование, оказал и разразившийся экономический кризис. Естественным результатом которого, оказалось резкое уменьшение количества людей, желающих оформить кредит. Однако, любой, даже незначительный подъем экономики позволяет строить планы на будущее, и в связи с этим у людей появляется значительный интерес к банковским кредитным продуктам.

Несмотря на произошедшие изменения на рынке банковских услуг, перспективы кредитования в России достаточно велики, но их реализация в некоторой степени тормозится самими банками. Выдав в свое время большое количество необоснованных кредитов, которые не погашаются заемщиками, банки значительно ужесточили требования к своим клиентам, и повысили процентные ставки по кредитам.

Для того, что бы восстановит утраченное взаимное доверие между банками и их клиентами, потребуется некоторое время, спустя которое кредиторы сделают получение кредита более доступным для широких масс населения, и тогда существующие перспективы кредитования станут реальностью.

Первоначально глобальный финансово-экономический кризис отразился на России несколькими волнами кризиса ликвидности. В этой ситуации помогло создание Банком России и правительством дополнительных инструментов предоставления банкам ликвидности (расширение ломбардного списка, предоставление кредитов без обеспечения и проч.), удлинение действия уже существующих инструментов. Управление избыточной ликвидностью становится центральной задачей денежной политики на 2010 год. Избыточная ликвидность опасна по двум причинам. Во-первых, она приведет к дальнейшему снижению процентных ставок, в частности, ставок по депозитам, которые в реальном выражении могут опять уйти в отрицательную плоскость. Такая тенденция угрожает снизить темпы роста розничных депозитов и может привести к сжатию внутренних источников фондирования. Во-вторых, продолжающееся снижение процентных ставок со временем заставит банки увеличивать кредитование рискованных заемщиков. Накопление новых рисков в балансах, где и так 35-40% кредитного портфеля является потенциально проблемными, может дополнительно ухудшить финансовое состояние банковской системы.

В марте в Москве состоялась XI Всероссийская банковская конференция «Банковская система России 2009: стратегии выхода из кризиса». Собралось около двухсот участников - представителей банковского сообщества, представителей Центрального банка РФ, Совета Федерации, Государственной Думы, коллекторов и рейтинговых агентств.

На этом собрании выяснилось, что в банковской системе положение стабилизировалось, однако происходит накопление рисков. Сейчас отмечается рост объемов проблемной задолженности, сохраняются несбалансированность валютной позиции и не снята угроза девальвации национальной валюты. Вместе с тем увеличивается стоимость привлечения ресурсов и сохраняется низкая эффективность процедур взыскания задолженности и судебного разрешения споров. Объем средств, которые правительство планирует выделить на поддержку малого бизнеса, ипотечного рынка, гарантирование кредитов и капитализацию банковской системы, может оказаться недостаточным.

Это не позволит предотвратить негативные последствия кризиса. Как считают эксперты Ассоциации «Россия», поддержка рынка ипотечного кредитования необходима в размере 500 млрд рублей, малого бизнеса - 100 млрд рублей, государственные гарантии и субординированные кредиты для банков требуют по 1 трлн рублей, а на рекапитализацию банковской системы необходимы средства в размере до 2 трлн рублей.

Стабильность курса рубля и поддержка ликвидности позволили избежать массовых дефолтов в корпоративном секторе.

Несмотря на высокие уровни оттока в январе (40,0 млрд долл.), ограничений по вывозу капитала вводить не планируется. С учетом этого и должна строиться макроэкономическая политика в стране. Все это позволит как привлекать инвестиции в дальнейшем, так и успешно рефинансировать долги.

Названы меры государственной поддержки банковской системы: государство пытается изыскать способы нарастить капитал банков, который тает в результате кризиса. Банк России предлагает увеличивать уставный капитал кредитных организаций за счет государственных облигаций. Таким образом, регулятор решает сразу две проблемы - повышение капитализации банковского сектора и насыщение его дополнительной ликвидностью. Однако в отличие от ранее предлагаемых механизмов докапитализации банковской системы этот не потребует от государства бюджетных затрат. ЦБ сможет регистрировать капитал первого уровня, сформированный за счет таких инструментов.

Преимущество предложенного ЦБ инструмента в том, что за счет государственных облигаций не только увеличится капитал банков, но и откроется дополнительный доступ к инструментам рефинансирования в Центробанке. То есть банки смогут кредитоваться в ЦБ под залог гособлигаций. На конференции обратили внимание на тот факт, что многие кредитные организации в погоне за увеличением объемов привлеченных средств физических лиц во вклады сильно завышают процентные ставки. Речь зашла о решении ограничения размера ставок. Меры будут распространяться только на новые вклады, привлекаемые пятью банками, которые, по мнению ЦБ, слишком сильно завысили ставки по вкладам. А по действующим депозитам ставки останутся на прежнем уровне. С представителями банков сейчас ведутся переговоры, и не исключено, что они скорректируют ставки до вынесения соответствующего предписания.

Участники отметили, что предпринятые правительством РФ и Банком России меры позволили избежать возникновения системного банковского кризиса, обеспечив нормальное функционирование платежной системы страны и предотвратив панику вкладчиков. Положительным моментом сложившейся сегодня в России ситуации можно считать возможность государства стимулирования консолидации банковской системы и преодоления ее фрагментарности. Таким образом, из кризиса Россия может выйти с существенно более крепкой банковской системой, чем она имела до кризиса.

Заключение

Финансовый рынок представляет собой организованную либо неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На данном рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Главную роль тут играют финансовые инструменты, обращающие потоки денежных средств от владельцев к заемщикам. Продуктом выступают деньги и ценные бумаги.

Финансовый рынок предназначен для установления конкретных контактов между покупателями и продавцами финансовых pесуpсов. Принято выделять несколько главных видов финансового рынка: валютный рынок и рынок капиталов.

На валютном рынке совершаются валютные сделки чеpез банки и дpугие кpедитно-финансовые учpеждения.

На pынке капиталов аккумулируются и возникают долгосpочные капиталы и долговые обязательства. Он считается главным видом финансового рынка в условиях pыночной экономики с помощью которого фирмы изыскивают источники финансиpования собственной деятельности.

Переход России от жестко централизованной плановой экономики к рыночной, регулируемой государством, требует воссоздания в стране финансового рынка со всеми обслуживающими его институтами. Данная задача трудна и многообразна. Многие десятилетия в РФ, по существу, не было ни финансового рынка, ни его инфраструктур: частных коммерческих и инвестиционных банков, бирж, страховых обществ и т.п.

В стране не было конкурентной борьбе между изготовителями товаров и услуг, в том числе финансовых, которая считается двигателем общественного прогресса. Поэтому за годы существования «плановой экономики» и структура общественного производства оказались в отрыве от объема и структуры общественно нужных потребностей населения. В итоге сложилась «экономика дефицита», породившая нехватку не только материальных, но и духовных благ. Переход к новым, рыночным методам хозяйствования стал объективной потребностью. Финансовый рынок как часть рыночной системы государства представляет собой часть рынка капиталов, где осуществляются эмиссия и купля-продажа ценных бумаг. Основное назначение фондового рынка состоит в том, что он позволяет аккумулировать временно свободные денежные ресурсы и направлять их на развитие перспективных отраслей экономики.

Фондовый рынок наравне с отмеченной выше основной функцией исполняет и ряд других задач. Среди них нужно отметить следующие:

* Обслуживание государственного долга;

* Перераспределение права собственности;

* Спекулятивные операции.

Общая структура фондового рынка представлена:

* Инвесторами - лицами, имеющими временно свободные денежные ресурсы;

* Эмитентами - организациями, заинтересованными в привлечении валютных средств для развития производства;

* Инфраструктурой, которая считается связывающим звеном между инвесторами и эмитентами;

* Институтами, регулирующими функционирование фондового рынка.

Осуществление экономических интересов эмитентов происходит на первичном фондовом рынке, на котором эмитенты осуществляют привлечение инвестиционных средств путем выпуска и размещения ценных бумаг.

Главное предназначение вторичного фондового рынка состоит в поддержании ликвидного рынка ценных бумаг, что позволяет реализовать интересы инвесторов. Иной задачей, которую позволяет решить вторичный фондовый рынок, считается повышение курсовой цены ценных бумаг, «раскрутка» акций эмитента. Вторичный фондовый рынок считается также инструментом для осуществления спекулятивной игры и получения спекулятивной прибыли.

Рынок ценных бумаг фактически отсутствовал в России наиболее 70 лет. Его формирование, начавшееся в конец 80-х гг., не может быть одномоментным действием. Объясняется это тем, что формирование рынка ценных бумаг напрямую связано с преобразованием взаимоотношений собственности (прежде всего с приватизацией и акционированием государственных компаний), а также и изменением финансовой политики страны и муниципалитетов. В настоящее время страны для покрытия дефицита бютжета все чаще прибегает не к эмиссиям денежных знаков, а к выпуску государственных ценных бумаг. На этот же путь становятся еще и муниципалитеты.

Рынок ценных бумаг расширяет и упрощает доступ всем субъектам экономики к получению необходимых им денежных ресурсов. Выпуск акций позволяет получать финансовые ресурсы безвозмездно и бессрочно, до конца существования компаний; выпуск облигаций позволяет заполучить кредит на наиболее выгодных условиях по сравнению с условиями банков-монополистов. Это способствует развитию рынка ценных бумаг.

Финансовый рынок страны, когда устранено монопольное господство на нем государства, делается сферой действия экономических, а не административных законов. Переход компаний от государственной и акционерной форме собственности означает, что вся прибыль, за минусом налогов, остается в их собственности; что собственные временно свободные средства предприятия будут держать на расчетных счетах в банках только в том случае, если им станет обеспечена норма процента в соответствии с ее рыночным уровнем; что коммерческие банки никому не станут давать беспроцентные займа и т.п.

Административные методы хозяйствования, если финансовый рынок основывается на отношениях частной собственности, невозможны. Освобождение от административно-чиновничьего произвола и переход к финансовым способам ведения хозяйства - прогрессивный процесс, что доказано экономическим опытом развитых государств, где одновременно происходят подъем производства, накопление денежных ресурсов и положительные социальные изменения.

Современный русский фондовый рынок пока не может снабдить проведение политики постепенного увеличения совокупного дохода акционеров, опираясь только на личные силы, так как в «цепочке» его обратной взаимосвязи слишком слаб соответствующий отклик. При выплате дивидендов в краткосрочной перспективе эмитенты обязаны нести дополнительные затраты, снижающие их дееспособность к самофинансированию. Поэтому в настоящее время правительство с помощью собственных экономических рычагов (налогообложения, целевых дотаций, программ развития т. п.) обязано оказывать рынку помощь, создавая тем наиболее подходящие условия для его дальнейшего самостоятельного развития.

Формирующая модель российского рынка ценных бумаг требует передового информационного обеспечения на 2-ух уровнях: а) межрегиональном, объединяющем региональные рыночные текстуры и призванном обеспечить взаимодействие профессиональных участников рынка ценных бумаг; б) внутрирегиональном, затрагивающем отношения между покупателями и обслуживающими его профессиональными участникам рынка ценных бумаг.

Во всех государствах с развитой рыночной экономикой рынок капитала наполняется прежде всего за счет средств населения. Российская Федерация в данном отношении не представляет исключения. Однако на данном пути стоит неуверенность населения - основного инвестора, считающего, что вложения в ценные бумаги сопровождаются необоснованно высоким риском. Поэтому в данный момент принята концепция защиты инвесторов, которая будет реализована в определенных программах защиты частной собственности на рынке ценных бумаг по следующим главным группам инвесторов: население, коллективные инвесторы, коммерческие банки, страховые фирмы, государство, нерезиденты, остальные группы инвесторов. По отношению к этим группам инвесторов будут использоваться различные способы защиты. Одновременно должна быть гарантирована и защита прав эмитентов, установлены пределы их ответственности перед инвесторами. Защита эмитентов станет производиться по следующим направлениям: компании оборонного значения, компании большого стратегического назначения, предприятия-монополисты, страховые фирмы и коммерческие банки. Защита интересов и эмитентов требует предстоящего улучшения нормативно-правовой базы российского рынка ценных бумаг.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая и вторая [Электронный ресурс]: // СПС «КонсультантПлюс»: Законодательство: Версия Проф. - URL: http://base.consultant.ru

2. О банках и банковской деятельности: [федер. закон от 02 декабря 1996 г. №395-1 (ред. от 30.09.2013)] [Электронный ресурс] / СПС «Консультант - Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - URL: http://base. consultant.ru

3. О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «О национальной платежной системе [федер. закон от 27.06.2011 г. №162-ФЗ] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант-Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - URL: http://base. consultant.ru

4. О национальной платежной системе: [федер. закон от 27 июня 2011 г. №161-ФЗ (ред. от 23.07.2013)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант - Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - URL: http://base. consultant.ru

5. О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России): [федер. за-кон от 26 апреля 1995 г. №86-ФЗ (ред. от 23.07.2013)] [Электронный ресурс] // СПС «КонсультантПлюс»: Законодательство: Версия Проф. - URL: http://base.consultant.ru

6. О внесении изменений в Положение Банка России от 25 апреля 2007 года №303-П «О системе валовых расчетов в режиме реального времени Банка России» [указание Банка России от 20.06.2014 №3288-У] // СПС «Консультант - Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - URL: http://base.consultant.ru

7. О документе Комитета по платежным и расчетным системам «Принципы для инфраструктур финансового рынка»: [Письмо Банка России от 29.06.2012 №94-Т] // СПС «Консультант-Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - URL: http://base.consultant.ru

8. О платёжной системе Банка России [положение Банка России от 29.06.2012 №384-П] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант-Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - URL: http://base. consultant.ru

9. О порядке проведения платежей и осуществления расчетов в системе валовых расчетов в режиме реального времени Банка России [указание Банка России от 25.04.2007 №1822-У (ред. от 31.05.2012)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант-Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - URL: http://base. consultant.ru

10. О порядке проведения платежей и осуществления расчетов в системе валовых расчетов в режиме реального времени Банка России [указание Банка России от 25.04.2007 №1822-У (ред. от 31.05.2012)]. [Электронный ресурс] // СПС «Консультант-Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - URL: http://base. consultant.ru

11. О справочнике соответствия банковских идентификационных кодов кредитных организаций (филиалов), осуществляющих платежи через расчетную сеть Банка России, и международных банковских идентификационных кодов SWIFT BIC [указание Банка России от 06.07.2010 №2485-У (ред. от 23.12.2013)]. [Электронный ресурс] // СПС «Консультант-Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - URL: http://base. consultant.ru

12. Об устанавливаемых Банком России требованиях к значимой платежной системе [указание Банка России от 19.06.2012 №2836-У] // СПС «Консультант-Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - URL: http://base.consultant.ru

13. Об утверждении Положения о Комитете по управлению рисками в платёжной системе Банка России [приказ Банка России от 23.10.2012 №ОД-695] // СПС «Консультант-Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - URL: http://base.consultant.ru

14. Стратегия развития национальной платежной системы: [(одобрена Советом директоров Банка России 15.03.2013, протокол №4)] [Электронный ресурс] // Официальный сайт Банка России в сети интернет http://www.cbr.ru

15. Стратегия развития национальной платежной системы и задачи Банка России по ее реализации: [Материалы совещания Центрального банка Российской Федерации (г. Сочи, 15-19 октября 2012 г.)]: [Электронный ресурс] // Официальный сайт Банка России в сети интернет http://www.cbr.ru

16. Бикмаев, Ш.Р. Национальная платежная система: проблемы и перспективы развития / Ш.Р. Бикмаев. // Финансы и кредит. - 2012. - №16. - С. 19.

17. Бонгартц, Й. Платежные советы и их роль в развитии национальных платежных систем / Й. Бонгартц. // Деньги и кредит. 2012. - №11. - С. 20.

18. Валовая, Т.Д. Концептуальные основы формирования в СНГ платежного союза и перехода к валютному союзу /Т.Д. Валовая, Ю.Ф. Константинов. // Центр внешнеэкономических исследований РАН. - М., 1998. - С. 128.

19. Всероссийское совещание «Национальная платежная система и роль Банка России в ее развитии» (Сборник докладов) [Электронный ресурс] // 138 Платежные и расчетные системы. - 2013. - Вып. 34. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/PRS/prs34.pdf

20. Геронин, Н.Н. Принципы для инфраструктур финансового рынка - новые стандарты для инфраструктур финансовых рынков / Н.Н. Геронин // Деньги и кредит. - 2011. - №6. - С. 20-29.

21. Директива 2007/64/ЕС Европейского парламента и Совета от 13 ноября 2007 года о платежных услугах на внутреннем рынке, вносящая изменения в Директивы 37/7/ЕС, 2002/65/ЕС, 2005/60/ЕС и 2006/48ЕС и отменяющая Директиву 97/5/ЕС. Платежные и расчетные системы. Банк России. - 2009. - Выпуск 18. // Официальный сайт Банка России в сети Интернет [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/PRS/prs25.pdf

22. Журавлева, С.Н. Национальная платежная система России как движущий фактор модернизации экономики / С.Н. Журавлева // Вестник Института экономики РАН. - 2012. - №4. - С. 155-163.

23. Карташов, А.В. Национальная платежная система: оценка эффективности механизма правового регулирования /А.В. Карташов // Банковское право. - 2012. - №2. - С 51-55.

24. Карчевский, С.П. Осуществление безналичных расчетов: новая система в действии /С.П. Карчевский // Расчеты и операционная работа в коммерческом банке. - 2012. - №6. - С 12-25.

25. Кемппяйнен, К. Конкуренция и регулирование в Европейских розничных платежных системах / К. Кемппяйнен // Платежные и расчетные системы. Банк России. - 2011. - Вып. 27. Официальный сайт Банка России в сети интернет [Электронный ресурс].

Размещено на Allbest.ru