Экономическое обоснование создания и деятельности совместного предприятия на территории РФ

Порядок и основные этапы создания совместного предприятия. Факторы, определяющие интерес иностранных инвесторов для вложения капитала в экономику России. Условия и оценка эффективности создания и деятельности предлагаемого совместного предприятия.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 24.03.2012
Размер файла 177,1 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство морского и речного транспорта

Федеральное государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный университет

водных коммуникаций»

Котласский филиал

Кафедра Естественно-научных и технических дисциплин

Специальность 080502.65 «Экономика и управление на предприятии (транспорт)»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Экономика ВЭС»

на тему: «Экономическое обоснование создания и деятельности совместного предприятия на территории РФ»

Выполнил:

Лозовая А.С. студентка гр. 42 ЭУ

Проверил:

Мамедова Н. В. старший преподаватель

Котлас

2012 г.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Раздел 1. Организационно-экономические основы создания и деятельности совместных предприятий в РФ

1.1 Виды предприятий с иностранными инвестициями

1.2 Факторы, определяющие инвестиционный климат

1.3 Порядок и основные этапы создания СП

1.4 Технико-экономическое обоснование

1.5 Документы необходимые для регистрации СП

1.6 Факторы, определяющие интерес иностранных инвесторов для вложения капитала в экономику России

2. Раздел 2. Условия создания и деятельности предлагаемого совместного предприятия

2.1 Исходные данные

2.2 Расчет платежей за кредит

2.3 Расчет амортизационных отчислений и себестоимости продукции СП по годам

3. Раздел 3. Оценка эффективности создания и деятельности совместного предприятия на территории РФ

4. Раздел 4. Анализ полученных результатов

ВВЕДЕНИЕ

совместное предприятие иностранный инвестиция

Целью курсовой работы является приобретение теоретических знаний и овладение практическими навыками в области эффективности международных проектов.

Задачами курсовой работы являются:

· освоение методов финансово-экономической оценки международных проектов;

· изучение экономического механизма создания и деятельности совместных предприятий на территории России;

· приобретение навыков и умения в оценке, анализе и принятии решений в сфере международного бизнеса.

Непосредственной задачей курсовой работы является экономическое обоснование создания и деятельности совместного предприятия на территории России с учетом согласования интересов российского и зарубежного партнеров.

В соответствии с целью и задачами структура курсовой работы выглядит следующим образом:

Раздел 1.Организационно-экономические основы создания и деятельности СП в РФ.

Раздел 2.Условия создания и деятельности предлагаемого СП.

Раздел 3.Оценка экономической эффективности создания и деятельности СП.

Раздел 4. Анализ полученных результатов.

Раздел.1 Организационно-экономические основы создания и деятельности совместных предприятий РФ

1.1 Виды предприятий с иностранными инвестициями

Существуют следующие виды предприятий с иностранными инвестициями:

­ предприятия с долевым участием иностранных инвестиций, а также их дочерние компании, филиалы;

­ предприятия со 100% иностранным капиталом;

­ филиалы иностранных юридических лиц.

1.2 Факторы, определяющие инвестиционный климат

Инвестиционный климат определяется следующими факторами:

­ политическая стабильность;

­ состояние экономики;

­ состояние нормативно-правовой базы;

­ уровень развития инфраструктуры бизнеса.

1.3 Порядок и основные этапы создания СП

Выбор области деятельности.

Решается вопрос о целесообразности и возможности создания СП, выполняется ориентированное ТЭО, намечается модель будущего СП, определяют его преимущества над другими формами ВЭС.

Выбор иностранного партнера.

Желательно производить среди фирм, с которыми уже был опыт сотрудничества.

Подготовка и проведение переговоров о намерениях, заключительная цель которых - подписания «Протокола о намерениях» (содержится разработка ТЭО или бизнес-плана).

Разработка и проведение ТЭО, подготовка учредительных документов.

Подписание учредительных документов (Устава и Учредительного договора).

Регистрация СП.

1.4 Технико-экономическое обоснование

1. Общая характеристика СП (сведения о параметрах будущей продукции, номенклатура, рынки сбыта).

2. Условия создания СП (условия формирования уставного капитала, вклады сторон, размер кредита и условия его погашения, обоснование цены продукции).

3. Условия деятельности СП (объем выпуска по годам, условия МТС, условия оплаты труда, образование доходов и распределение прибыли, налогообложение).

4. Оценка экономической эффективности создания и деятельности СП.

1.5 Документы, необходимы для регистрации СП

1. Заявление учредителей СП с просьбой о регистрации и включении в государственный реестр.

2. Нотариально заверенные копии учредительных документов.

Дополнительно для российских юридических лиц:

3. Копии их учредительных документов.

4. Копия разрешения собственника имущества или уполномоченного им органа о создании СП.

Дополнительно для иностранного участника:

5. Справка о финансовой состоятельности.

6. Выписка из торгового реестра страны происхождения.

1.6 Факторы, определяющие интерес иностранных инвесторов для вложения капитала в экономику России

­ Огромные природные богатства.

­ Дешевая квалифицированная рабочая сила.

­ Высокий научно-технический потенциал.

­ Большая емкость потребительского рынка и европейские вкусы потребителей.

Раздел 2. Условия создания и деятельности предлагаемого совместного предприятия

2.1 Исходные данные

1.

Вклад в уставный фонд Ку, млн. руб.:

34,2

российского партнера, %

52,0

иностранного партнера, %

48,0

2.

Кредит (взят в 1-м году в инвалюте) Кр, тыс. долл. США

44,2

срок, лет

5

процентная ставка, %

4,2

3.

Период функционирования СП Т, лет

9

4.

Себестоимость продукции во 2-м году( без учета амортизации) С, руб./ед.

12,42

5.

Темпы снижения себестоимости продукции 1с, %/ год

1,2

6.

Цена реализации продукции :

за рубли Цр, руб./ед.

24,2

за валюту Цв, долл. США/ ед.

организации Х

1,6

организации Y

1,2

7.

Ставка налога на прибыль, %

30

8.

Ставка налога на прибыль участников СП, %

15,0

9.

Лицензионные платежи, долл. США/1000 ед.

12,0

10.

Отчисление в фонд развития производства, млн. руб.

во 2-м году

1,4

в 3-м году

0,6

11.

Доля резервного фонда от уставного фонда, %

0,5

12.

Отчисления в фонд потребления ( от чистой прибыли), %

12

13.

Амортизация А, млн. руб.

3 633,75

14.

Собственные капитальные вложения, включая обучения К, млн. руб. 3-й год

2,0

15.

Объем выпуска продукции, тыс. ед.

во 2-м и 3-м годах

1 000

в 4-м и 6-м годах

1 500

в остальные годы

2 200

16.

Реализация за рубли ар, %

в 2-3-м годах

60

в 4-6-м годах

60

в остальные годы

50

17.

Реализация за валюту ав, %

в 2-3-м годах

организация Х

30

организация Y

10

в 4-6-м годах

организация Х

20

организация Y

20

в остальные годы

организация Х

30

организация Y

10

18.

Фиксированные годовые расходы Сп, млн. руб.:

в 1-м году

0,25

в остальные годы

0,45

19.

Курс доллара США Кдолл., руб./долл.

30

20.

Амортизация импортного оборудования Ав, тыс. долл. США

21.

Затраты инвалюты на создание резервного фонда, тыс. долл. США

0

22.

Затраты инвалюты на развитие и модернизацию производственного аппарата Кв, тыс. долл. США в 1-м году

27,34

23.

Часть з/п иностранных работников, выплачиваемая в инвалюте Зив, тыс. долл. США ( с 3-го года)

25

24.

Расходы на зарубежные командировки специалистов Зкв, тыс. долл. США

5,2

25.

Ставка процентов за хранение инвалютных средств в банке, %

5,2

26.

Норма дисконта

0,12

2.2 Расчет платежей за кредит

Для определения годовых платежей за кредит в течение срока кредитования составляется следующая таблица (таблица 1).

Расчет платежей за кредит по годам (тыс. долл. США)

Таблица №1

Показатели

Годы

Итого

1

2

3

4

5

Кредит

44,20

-

-

-

-

44,20

Погашение основного долга

-

11,05

11,05

11,05

11,05

44,20

Долг на конец года

-

44,20

33,15

22,10

11,05

0,00

Проценты за кредит

-

1,86

1,39

0,93

0,46

4,64

Погашение кредита, включая проценты

-

12,91

12,44

11,98

11,51

48,84

Проценты за кредит = Долг на конец года * Процентная ставка

Проценты за кредит за 2-ой год = 44,2 тыс.долл. * 0,042 = 1,86 тыс.долл.

Погашение кредита, включая проценты = Погашение основного долга + Проценты за кредит

Погашение кредита, включая проценты за 2-ой год = 11,05 тыс.долл.+1,86 тыс.долл. =12,91 тыс.долл.

2.3 Расчет амортизационных отчислений по годам.

Размер амортизационных отчислений определяется следующим образом. Вначале рассчитывается амортизация по оборудованию, приобретенному за счет вкладов в уставный фонд:

где Ky - уставный фонд СП, руб.;

Тр - период работы предприятия (выпуска продукции), лет

0,85 - коэффициент, учитывающий остаточную стоимость основных фондов на конец расчетного периода (15% от уставного фонда).

Амортизационные отчисления в иностранной валюте принимаются в размере 80% от амортизационных отчислений в рублях, поделенных на соответствующий курс иностранной валюты к рублю. Далее определяется амортизация импортного оборудования, приобретенного за счет кредита:

,

где - затраты инвалюты на развитие и модернизацию производственного аппарата в n -ом году, USD;

,

где - общая сумма кредита, USD;

- проценты за кредит за п-ый год, USD;

- фиксированные годовые расходы СП в п-ом году, USD.

Кроме того, с (п+3) года начисляется амортизация по оборудованию, приобретенному за счет средств фонда развития производства по формуле:

,

где Kn+2 - собственные капитальные вложения (включая обучение персонала) в (п+2) году, руб.;

Тсл - срок службы приобретенного оборудования, который исчисляется с (п+3) года до конца расчетного периода, лет;

0,90 - коэффициент, учитывающий затраты на обучение персонала, в общей сумме единовременных затрат.

Таким образом, сумма амортизационных отчислений в рублях рассчитывается по выражению:

Общая сумма амортизационных отчислений в иностранной валюте определяется по формуле:

Себестоимость продукции СП в t-м году расчетного периода находится по выражению:

,

где Сt, Сt-1 - себестоимость продукции в t-м и предыдущем году, руб./ед.;

Ic - темп снижения себестоимости продукции, %/год.

Амортизационные отчисления и себестоимость продукции по годам

Таблица №2

Года

А, тыс.

руб.

А', тыс. $

А", тыс. руб.

Аруб

, тыс. руб.

Адолл

, тыс. $

С, руб.

2

3633,75

3,42

3736,29

100,32

12,27

3

3633,75

3,48

3738,03

100,38

12,12

4

3633,75

3,53

300

4039,77

100,43

11,98

5

3633,75

3,59

300

4041,51

100,49

11,83

6

3633,75

1,88

300

3990,00

98,78

11,69

7

3633,75

1,88

300

3990,00

98,78

11,55

8

3633,75

1,88

300

3990,00

98,78

11,41

9

3633,75

1,88

300

3990,00

98,78

11,28

0,85*34200

А = ---------------- = 3633,75 тыс. руб. за 2-ой год

9-1

27,34

А' = --------- = 3,42 тыс. $ за 2-ой год

8

0,90 * 2000

А”= --------------- = 300 тыс. руб. за 4-ый год

6

Аруб= 3633,75+ 3,42 * 30 + 0 = 3736,29 тыс. руб. за 2-ой год

Остальные годы рассчитываются аналогично.

0,8 * 3633,75

Адолл= ---------------- + 3,42 = 100,32 тыс. долл.

30

С = 12,27 * (1 - 1,1/100) = 12,12 руб. за 3-ий год

С = 12,12 * (1 - 1,1/100) = 11,98 руб. за 4-ый год

С = 11,98 * (1 - 1,1/100) = 11,83 руб. за 5-ый год

Остальные годы рассчитываются аналогично.

Раздел 3. Оценка эффективности создания и деятельности совместного предприятия на территории Российской Федерации

При экономическом обосновании создания и деятельности совместного предприятии решаются две задачи:

· выбор наиболее эффективного варианта создания СП в данной отрасли из совокупности предложений российских и иностранных партнеров;

· обоснование наиболее рациональных условий функционирования СП (финансирования - формирования уставного капитала и кредитования, материально-технического снабжения, реализации продукции и т.д.),

При определении экономической эффективности создания и деятельности СП необходимо произвести оценку:

· эффективности создания и деятельности СП как целого;

· эффективности участия российского партнера в СП;

· эффективности участия иностранного партнера в СП.

Эффективность создания и деятельности СП как целого характеризуется рядом показателей:

,

где Пбt - балансовая объявленная прибыль в t-ом году;

Ht - налог на прибыль в t-ом году;

Аt- амортизационные отчисления в t-ом году;

Кt - капитальные вложения на создание и развитие СП в t-ом году;

t - коэффициент дисконтирования;

Lt - ликвидационная стоимость СП;

Т - длительность расчетного периода.

,

где Е - норма дисконта.

Рентабельность капитальных вложений, если прибыль незначительно изменяется по годам, определяется по выражению:

,

где К - суммарные капитальные вложения на создание и развитие СП.

Если прибыль меняется по годам, то определяется среднегодовая рентабельность:

,

где Тр - период работы предприятия (выпуска продукции), лет.

Срок окупаемости капитальных вложений в проект СП определяется путем вычитания из их суммы чистой прибыли и амортизации до получения нулевого результата.

Для достижения валютной сбалансированности СП поступление валюты на счет СП в каждом году должно быть не меньше ее расхода:

где Bot - валюта на счете СП на начало t-го года;

Ввt - валютная выручка от реализации продукции СП в t-ом году;

Wbt - поступления от выплаты процентов по свободным валютным cредствам СП, хранящимся на банковских счетах в t-м году;

Cbt - текущие затраты СП в валюте t-го года;

Kbt - единовременные валютные затраты СП в t-ом году;

Бbt - выплаты СП по валютным кредитам (включая проценты);

Пиt - прибыль иностранного участника СП;

Знbt - заработная плата иностранных рабочих в t-ом году;

Зkbt - командировочные расходы в инвалюте в t-ом году;

q - ставка налога на прибыль иностранного участника;

Кbpt - валютные кредиты СП в t-ом году.

Далее определяется эффективность участия российского партнера в СП. Эффект российского участника рассчитывается по выражению:

,

где - прибыль российского участника в t-ом году;

, , - неизрасходованная к концу года Т часть амортизационных отчислений, резервного фонда и фонда развития производства;

Kpt - капитал российского участника в t-ом году;

- доля российского партнера в уставном фонде.

Рентабельность вклада российского участника в уставный фонд:

Если прибыль по годам существенно меняется, то применяется выражение:

Для оценки эффективности участия иностранного партнера в СП рассчитывается эффект иностранного участника, рентабельность капитальных вложений и срок окупаемости.

Эффект иностранного участника определяется по выражению:

где - чистая прибыль иностранного партнера в t-ом году;

- капитал иностранного партнера в t-ом году.

Рентабельность капитала рассчитывается по формулам:

или

Срок окупаемости вкладов российского и иностранного участников в уставный фонд определяется путем вычитания из этих вкладов чистой прибыли российского (иностранного) участника до получения нулевого и или отрицательного результата.

Последовательность представления расчетов.

Выполнение расчетов начинается с оценки эффективности создания и деятельности СП как целого. Расчеты выполнены в таблице №3. Выручка от реализации за рубли (Вр) и за валюту (Вв) по годам расчетного периода определяется по формулам:

Затраты на производство продукции (И) определяются умножением себестоимости продукции в соответствующем году периода ее выпуска на объем производства. Аналогично находятся лицензионные платежи. В п.3 учитываются также фиксированные расходы.

Балансовая прибыль равна разности между выручкой от реализации продукции и затратами на ее производство с учетом лицензионных платежей. Убыток в первом году расчетного периода погашается за счет кредита и при определении NFC не учитывается.

Размер налогооблагаемой прибыли определяется путем вычитания из балансовой прибыли резервного фонда.

Последний находится по нормативу. Кроме того, балансовая прибыль (п+1)-го года уменьшается на размер убытка п-го года. Ставка налога на прибыль - 32%. Чистая прибыль - это балансовая прибыль за вычетом налога.

Размер распределяемой прибыли СП в t-ом году находится по выражению:

Первоначальный капитал на создание СП равен сумме взносов учредителей в уставный фонд и полученного кредита. Ликвидационная стоимость СП на конец расчетного периода равна 15% от уставного капитала.

Годовая и среднегодовая рентабельность капиталовложений в создание СП, а также срок их окупаемости (период возврата) и коэффициент дисконтирования определяются в соответствии с рекомендациями, изложенными выше.

Чистый денежный поток (net cash flow) находится как разность между входящим и выходящим денежными потоками, т.е. между денежными поступлениями и затратами (единовременными и текущими).

Таким образом:

,

где - чистая прибыль СП в t-ом году, руб.;

- амортизационные отчисления в t-ом году, руб.;

- единовременные затраты на создание и развитие СП в t-ом году,

руб.;

- ликвидационная стоимость СП в t-ом году (равна нулю за исключением конечного года расчетного периода), руб.

Исходя из условий данной курсовой работы единовременные затраты (kt) в п-м году (п.15табл.З) равны сумме уставного фонда и кредита, в (п+2)-м -затратам, указанным в исходных данных, в остальные годы kt=o.

Дисконтированный денежный поток (интегральный эффект от создания СП) определяется по формуле:

Создание СП целесообразно, если Э>0 при заданной норме дисконта. Далее составляется таблица №4, в которой оценивается эффективность участия российского партнера в СП.

Чистая прибыль российского участника определяется по выражению:

где - распределяемая прибыль СП, руб.;

- налог на прибыль российского партнера от участия с СП (ставка 6%; для иностранного партнера 15%);

- доля российского участника в уставном фонде.

Ликвидационная стоимость в доле, приходящейся на российского участника СП, равна сумме: накопленной амортизации (A), резервного фонда (фз), и ликвидационной стоимости СП (LТ), умноженной на долю российского участника в уставном фонде, т.е.:

Определение остальных показателей производится в порядке, изложенном выше для совместного предприятия в целом.

Аналогично таблице №4 заполняется таблица №5.

Заключительным этапом является оценка валютной сбалансированности проекта СП, которая производится в таблице №6.

В п-ом году единственным источником поступления денежных средств в иностранной валюте является кредит. Затраты инвалюты на создание резервного фонда отсутствовали в течение всего расчетного периода, поэтому по строке 4 и 7 таблицы №6 везде ставится прочерк. В п-ом году не было также прибыли и выплат заработной платы в инвалюте.

Суммы инвалютных расходов в п-ом году по строкам 9 и 10 были определены расчетно, а по строке 13 указана в исходных данных.

Сальдо инвалютных поступлений и расходов определяется как разность между поступлениями (п.1+п.2+п.5+п.6) и расходами (с п.7 по п. 13) в инвалюте. Остаток инвалюты на начало (п+1)-го года равен сальдо инвалютных поступлений и расходов в п-м году. Это же правило сохраняется для следующих лет. С (п+1)-го года по строке 3 показывается сумма амортизации в иностранной валюте нарастающим итогом, а по строке 5 с (п+1)-го года -проценты от суммы накопленной амортизации за предшествующий период.

Ставка процентов за хранение инвалютных средств в банке дана в исходных данных.

Остальные данные, необходимые для заполнения таблицы №6, были рассчитаны в таблицах 3-5. Однако по строке 2 таблицы №6 указывается не вся сумма выручки в валюте, а ее остаток после обязательной продажи 50% валютной выручки на внутреннем валютном рынке. В случае отрицательного валютного сальдо за какой-либо год необходимо дать предложения по ликвидации дисбаланса (сокращение расходов в инвалюте по какой-либо статье или увеличение валютных поступлений).

Эффективность создания и деятельности СП как целого

Таблица 3

Показатели

Ед.изм.

Годы

Итого

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1.

Выручка от реализации за рубли Вр

тыс.руб.

-

14520,00

14520,00

21780,00

21780,00

26620,00

26620,00

26620,00

26620,00

179080,00

2.

Выручка от реализации за валюту Вв

тыс. руб.

организации Х

тыс.USD

-

480,00

480,00

480,00

480,00

480,00

1 056,00

1 056,00

1 056,00

5 568,00

организации У

тыс.USD

-

120,00

120,00

360,00

360,00

360,00

264,00

264,00

264,00

2 112,00

Всего

тыс.USD

-

600,00

600,00

840,00

840,00

840,00

1 320,00

1 320,00

1 320,00

7 680,00

ИТОГО выручка

тыс.руб.

-

32 520,00

32 520,00

46 980,00

46 980,00

51820,00

66 220,00

66 220,00

66 220,00

409 480,00

3.

Затраты на производство И

тыс.руб.

250

12 721

12 574

12 428

12 284

12 142

12 002

11 864

11 727

97 992,12

4.

Лицензионные платежи Ил

тыс.руб.

-

360,00

360,00

540,00

540,00

792,00

792,00

792,00

792,00

5.

Амортизация А

тыс. руб.

-

3 633,75

3 633,75

3 633,75

3 633,75

3 633,75

3 633,75

3 633,75

3 633,75

29 070,00

6.

Балансовая прибыль Пб

тыс.руб.

-

19 439,04

19 586,29

34 011,78

34 155,51

38885,53

53 425,84

53 564,46

53 701,43

306 769,88

7.

Резервный фонд Фз

тыс.руб.

-

171,00

171,00

171,00

171,00

171,00

171,00

171,00

171,00

1 368,00

8.

Прибыль к налогообложению Пнал

тыс.руб.

-

19 268,04

19 415,29

33 840,78

33 984,51

38714,53

53 254,84

53 393,46

53 530,43

305 401,88

9.

Налог на прибыль Н

тыс. руб.

-

3 853,61

3 883,06

6 768,16

6 796,90

7742,91

10 650,97

10 678,69

10 706,09

61 080,38

10.

Чистая прибыль Пч

тыс. руб.

-

15 585,43

15 703,23

27 243,62

27 358,61

31142,62

42 774,87

42 885,77

42 995,34

245 689,50

11.

Платежи за кредит Бв

тыс. руб.

-

55,69

41,77

27,85

13,92

-

-

-

-

5 568,00

12.

Фонд развития производства Фа

тыс. руб.

-

1400

600

-

-

-

-

-

-

2 112,00

13.

Фонд потребления Фп

тыс. руб.

-

1 870,25

1 884,39

3 269,23

3 283,03

3737,11

5 132,98

5 146,29

5 159,44

7 680,00

14.

Распределяемая прибыль Прасп

тыс. руб.

-

12 088,49

13 006,08

23 775,54

23 890,66

27234,51

37 470,89

37 568,48

37 664,90

409 480,00

15.

Первоначальный капитал на создание предприятия К сумм

тыс.руб.

35526

-

-

-

-

-

-

-

-

-

16.

Собственные капитальные вложения, вкл. Обучение К

тыс.руб.

-

-

2000

-

-

-

-

-

-

2000

17.

Ликвидационная стоимость LT

тыс.руб.

-

-

-

-

-

-

-

-

5130

5130

18.

Годовая рентабельность Rt

%

-

54,10

54,43

86,91

87,24

97,89

130,63

130,95

131,25

773,4

19.

Среднегодовая рентабельность полных капитальных вложений Rt

%

96,68

20.

Чистый денежный поток

NCF

тыс.руб.

-35 526,00

19 219,18

17 336,98

30 877,37

30 992,36

34776,37

46 408,62

46 519,52

51 759,09

242363,5

21.

Чистый денежный поток

NCF нарастающим итогом

тыс.руб.

-35 526,00

-16 306,82

1 030,17

31 907,54

62 899,90

97676,27

148 344,09

194 863,61

246 622,70

-

22.

Коэффициент

дисконтирования

1,000

0,893

0,797

0,712

0,636

0,567

0,507

0,452

0,404

-

23.

Дисконтированный денежный поток

тыс.руб.

-35 526,00

17 159,98

13 820,94

21 977,90

19 696,21

19733,05

23 512,05

21 043,07

20 904,63

122321,83

24.

Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

поток

тыс.руб.

-35 526,00

-18 366,02

-4 545,08

17 432,82

37 129,03

56862,08

82 790,91

103 833,98

124 738,61

-

Размещено на http://www.allbest.ru/

Расчет показателей эффективности и деятельности СП как целого:

Вр = Объём выпуска продукции * Реализация за руб.* Цр = 1000 тыс.ед.* 60% * 24,2 руб./ед. = 14520 тыс. руб. во 2-м и 3-м годах.

Вр = Объём выпуска продукции * Реализация за руб.* Цр= 1500 тыс.ед.* 60% * 24,2 руб./ед. = 21 780 тыс. руб. во 4-м и 6-м годах.

Вр = Объём выпуска продукции * Реализация за руб.* Цр= 2200 тыс.ед.* 50% * 24,2 руб./ед. = 26 620 тыс. руб. в остальные годы.

Вв организации X = Объём выпуска продукции * Реализация за валюту в организации X * Цв в организации X = 1000 тыс. ед * 30% * 1,6 $/ед. = 480 тыс.$ во 2-м и 3-м годах.

Вв организацииY = Объём выпуска продукции*Реализация за валюту в организации Y * Цв в организации Y = 1000 тыс.ед. * 10% * 1,2 $/ед. = 120 тыс.$ во 2-м и 3-м годах.

Вв организации X = Объём выпуска продукции * Реализация за валюту в организации X * Цв в организации X = 1500 тыс.ед * 20% * 1,6 $/ед. = 480тыс.$ во 4-м и 6-м годах.

Вв организацииY = Объём выпуска продукции*Реализация за валюту в организации Y * Цв в организации Y = 1500 тыс.ед. * 20% * 1,2 $/ед. = 360тыс.$ во 4-м и 6-м годах.

Вв организации X = Объём выпуска продукции*Реализация за валюту в организации X * Цв в организации X = 2200 тыс.ед * 30% * 1,6 $/ед. = 1056тыс.$ в остальные годы.

Вв организацииY = Объём выпуска продукции*Реализация за валюту в организации Y * Цв в организации Y = 2200 тыс.ед. * 10% * 1,2 $/ед. = 264 тыс.$ в остальные годы.

Итого выручка = Всего Вв * Кдолл + Вр = 600 тыс.$ * 30 руб./долл. + 14520 тыс.руб. = 32520 тыс.руб. во 2-м и 3-м годах.

Расчет итоговой выручки по остальным годам аналогичный.

И = С * Объём выпуска продукции + Сп =

= 12,27 руб. * 1000 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12721 тыс.руб. во 2-м году.

= 12,12 руб. * 1000 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12574тыс.руб. в 3-м году.

= 11,98 руб. * 1500 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12428 тыс.руб. в 4-м году.

= 11,83 руб. * 1500 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12284 тыс.руб. в 5-м году.

= 11,69 руб. * 1500 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12142 тыс.руб. в 6-м году.

= 11,55 руб. * 2200 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12002 тыс.руб. в 7-м году.

= 11,41 руб. * 2200 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 11864 тыс.руб. в 8-м году.

= 11,28 руб. * 2200 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 11727 тыс.руб. в 9-м году.

Ил = Лицензионные платежи * Объём выпуска продукции * Кдолл =

= 12 $/тыс.ед. * 1000 тыс.ед. * 30руб./долл. = 360 тыс. руб. во 2-м и 3-м годах.

Ил = Лицензионные платежи * Объём выпуска продукции * Кдолл =

= 12 $/тыс.ед. * 1500 тыс.ед. * 30руб./долл. = 540 тыс. руб. в 4-м и 6-м годах.

Ил = Лицензионные платежи * Объём выпуска продукции * Кдолл =

= 12 $/тыс.ед. * 2200 тыс.ед. * 30руб./долл. = 792 тыс. руб. в остальные годы.

Амортизация переносится из таблицы № 2 Аруб по каждому году.

Пб = Итого выручка - И - Ил = 32520 тыс. руб. - 12721 тыс. руб. - 360 тыс. руб. = 19439,04 тыс. руб. в 2-м году

Пб = Итого выручка - И - Ил = 32520 тыс. руб. - 12 574 тыс. руб. - 360 тыс. руб. = 19586,29 тыс. руб. в 3-м году.

Расчет Пб по остальным годам аналогичный.

Фз = Ку * Доля резервного фонда от уставного фонда = 34200 тыс. руб. *0,5 % = 171 % тыс. руб.

Пнал = Пб - Фз = 19439,04 тыс.руб. - 171 тыс. руб. = 19268,04 тыс.руб.во 2-м году.

Расчет Пнал по остальным годам аналогичный.

Н = Пнал * Ставка налога на прибыль =

= 19268,04 тыс. руб. * 20% = 3853,61 тыс. руб. во 2-м году.

Расчет Н по остальным годам аналогичный.

Пч = Пб - Н = 19439,04 тыс. руб. - 3853,61 тыс. руб. = 15585,43 тыс. руб. за 2-ой год.

Расчет Пч в остальные года аналогичен.

Бв = Проценты за кредит * Кдолл = 1,86 тыс. долл. * 30 руб./долл. =

55,69 тыс. руб. за 2-ой год.

Расчет Бв по остальным годам аналогичный.

Фп = Пч * Отчисления в фонд потребления =

Фп = 15585,43 тыс. руб. * 12 % = 1870,25 тыс. руб. во 2-м году.

Расчет Фп по остальным годам аналогичный.

Праспр = Пч - Бв - Фа - Фп - Фз =

= 15585,43 тыс. руб. - 55,69 тыс. руб. - 1400 тыс. руб. - 1870,25 тыс. руб. - 171 тыс. руб. = 12088,49 тыс. руб. за 2-ой год.

Расчет Праспр по остальным годам аналогичный.

Ксумм = Кр * Кдолл + Ку = 44,2 тыс. долл. * 30 руб./долл. + 34,200 тыс. руб. = 35526 тыс. руб.

Lт = Ку * 10 % = 34200 тыс. руб. * 15 % = 5130 тыс. руб. в 9-м году.

Rt = (Пч+А)/Ксумм * 100 =

= (15585,43 тыс.руб. + 3633,75 тыс.руб.)/35,526 тыс.руб.*100 = 54,1 % за 2-й год.

Расчет Rt по остальным годам аналогичный.

Среднегодовая Rt = (Rt2 год+Rt3 год +Rt4 год+Rt5 год+Rt6 год +Rt7 год +Rt8 год +Rt9 год)/

/8лет = 96,68 %

NCF = Пч + А - Ксумм - К + Lt =

=15585,43 тыс.руб. + 3633,75 руб. - 0 - 0 + 0 = 19219,18 тыс.руб. за 2-ой год.

Расчет NCF по остальным годам аналогичный.

NCF нарастающим итогом = NCF нарастающим итогом за 1-ый год + NCF за 2-ой год = - 35526 тыс. руб. + 19219,18 тыс. руб. = -16306,82 тыс. руб.

за 2-ой год.

Коэффициент дисконтирования = 1 / (1+Норма дисконта)t-1 = 1 / (1+0,12)3-1 = 0,893 во 2-м году.

Дисконтированный денежный поток = NCF*Коэффициент дисконтирования =19219,18 тыс.руб. * 0,893 = 17159,98 тыс.руб. во 2-м году.

Расчет коэффициента дисконтирования и дисконтированного денежного потока по остальным годам производится аналогичным образом.

Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом рассчитывается подобно чистому денежному потоку NCF нарастающим итогом по каждому году.

Эффективность участия российского партнера в СП

Таблица 4

Показатели

Ед.изм.

Годы

Итого

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1

Чистая прибыль российского участника Прtч

тыс.руб.

-

5 908,85

6 357,37

11 621,48

11 677,75

13 312,23

18 315,77

18 363,47

18 410,60

103967,53

2

Вклад российского участника в уставный фонд Кр

тыс.руб.

17784,00

-

-

-

-

-

-

-

-

17784,00

3

Годовая рентабельность Rp

%

-

33,23

35,75

65,35

65,66

74,86

102,99

103,26

103,52

584,61

4

Среднегодовая рентабельность вклад в уставный фонд Rp

%

73,08

5

Окупаемость вклада в уставный фонд Ток

лет

4,00

6

Ликвидационная стоимость (доля российского участника) Lt

тыс.руб.

-

-

-

-

-

-

-

-

18495,36

7

Чистый денежный поток, NCF

тыс.руб.

-17 784,00

5 908,85

6 357,37

11 621,48

11 677,75

13 312,23

18 315,77

18 363,47

36 905,96

104678,89

8

NCF нарастающим итогом

тыс.руб.

-17 784,00

-11 875,15

-5 517,78

6 103,71

17 781,46

31 093,69

49 409,46

67 772,93

104 678,89

-

8

Коэффициент дисконтирования,at

1,000

0,893

0,797

0,712

0,636

0,567

0,507

0,452

0,404

-

9

Эффект российского участника

(дисконтированный денежный поток) Эр

тыс.руб.

-17 784,00

5 275,76

5 068,06

8 271,94

7 421,42

7 553,72

9 279,34

8 306,70

14 905,70

-

10

Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

тыс.руб.

-17 784,00

-12 508,24

-7 440,18

831,76

8 253,18

15 806,90

25 086,24

33 392,94

48 298,64

93937,24

Размещено на http://www.allbest.ru/

Эффективность участия иностранного партнера в СП

Таблица 5

Показатели

Ед.изм.

Годы

Итого

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1.

Чистая прибыль иностранного участника, включая лицензию

тыс.руб

-

4 932,10

5 306,48

9 700,42

9 747,39

11 111,68

15 288,12

15327,94

15367,28

86781,41

2.

Вклад иностранного участника в уставный фонд Ки

тыс.руб

16 416,00

-

-

-

-

-

-

-

-

-

3.

Годовая рентабельность Rр

%

-

30,04

32,33

59,09

59,38

67,69

93,13

93,37

93,61

528,64

4.

Среднегодовая рентабельность вклада в уставный фонд Rи

%

66,08

5.

Окупаемость вклада в уставный фонд Ток

лет

4

6.

Ликвидационная стоимость (доля иностранного участника) Lt

тыс.руб

-

-

-

-

-

-

-

-

17072,64

7.

Чистый денежный поток NCF

тыс.руб

-16416,00

4 932,10

5 306,48

9 700,42

9 747,39

11 111,68

15 288,12

15327,94

32439,92

87438,05

NCF нарастающим итогом

тыс.руб

-16416,00

-11 483,90

-6 177,42

3 523,00

13 270,39

24 382,07

39 670,19

54998,13

87438,05

-

8.

Коэффициент дисконтирования, At

1,000

0,893

0,797

0,712

0,636

0,567

0,507

0,452

0,404

-

9.

Эффект иностранного участника

(дисконтированный денежный поток) Эр

тыс.руб

-16416,00

4 403,66

4 230,29

6 904,57

6 194,64

6 305,07

7 745,44

6 933,58

13101,94

39403,19

10.

Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

тыс.руб

-16416,00

-12 012,34

-7 782,04

-877,48

5 317,16

11 622,23

19 367,67

26301,25

39403,19

-

Расчет показателей эффективности участия российского партнера в СП

Пptч = Праспр * yр - Нучастн.СП =

= 12088,49 тыс. руб. * 52% *0,94 = 5908,85 тыс. руб. во 2-м году.

Расчет по остальным годам аналогичный.

Кр = Ку * ур = 34200 тыс. руб. * 52% = 17784 тыс. руб.

Rp = Пptч / Кр * 100% = 5908,85 тыс. руб. / 17784 тыс. руб. * 100% = 33,23 % во 2-м году.

По остальным годам Rp рассчитывается аналогично.

Среднегодовая Rp=(Rp2 год+Rp3 год+Rp4 год+Rp5 год+Rp6 год+Rp7 год+Rp8 год+Rp9 год) / 8лет = 73,08%

Lt = (А + Фз + Lt) * ур = (29070 тыс. руб. + 1368 тыс. руб. + 5130 тыс. руб.) * 52% = 18495,36 тыс. руб.

NCF = Пptч - Кр = 5908,85 тыс. руб. - 0 = 5908,85 тыс. руб. во 2-м году.

NCF аналогично рассчитывается по каждому году.

NCF нарастающим итогом = NCF нарастающим итогом в 1-м году + NCF во 2-м году = -17784 тыс. руб. + 5908,85 тыс. руб. = -11875,15 тыс. руб.

Аt = 1 / (1 + Норма дисконтирования)t-1 = 1 / (1 + 0,12)3-1 = 0,893 во 2-м году.

Расчет NCF нарастающим итогом и Аt по остальным годам производится аналогично.

Эр = NCF * Аt = 5908,85 тыс. руб. * 0,893 = 5275,76 тыс. руб. во 2-м году.

В остальных годах аналогично.

ДДП нарастающим итогом находится подобно NCF нарастающим итогом по каждому году.

Расчет показателей эффективности участия иностранного партнера в СП

Пиtч = Пиаспр * yин - Нучастн.СП =

= 12088,49 тыс. руб. * 48% *0,85 = 4932,1 тыс. руб. во 2-м году.

В остальных годах аналогично.

Ки = Ку * уин = 34200 тыс. руб. * 48% = 16416 тыс.руб.

Rи = Пиtч / Ки * 100% = 4932,1 тыс. руб. / 16416 тыс. руб. * 100% = 30,04 %

во 2-м году.

По остальным годам Rp рассчитывается аналогично.

Среднегодовая Rp=(Rp2 год+Rp3 год+Rp4 год+Rp5 год+Rp6 год+Rp7 год+Rp8 год+Rp9 год)/8лет= 66,08 %

Lt = (А + Фз + Lt) * уин = (29070 тыс. руб. + 1368 тыс. руб. + 5130 тыс. руб.) * 48% = 17072,64 тыс. руб.

NCF = Пиtч - Ки = 4932,1 тыс. руб. - 0 = 4932,1 тыс. руб. во 2-м году.

NCF аналогично рассчитывается по каждому году.

NCF нарастающим итогом = NCF нарастающим итогом в 1-м году + NCF во 2-м году = -16416 тыс.руб. + 4932,1 тыс. руб. = - 11483,90 тыс. руб.

Аt = 1 / (1 + Норма дисконтирования)t-1 = 1 / (1+0,12)3-1 = 0,893 во 2-м году.

Расчет NCF нарастающим итогом и Аt по остальным годам производится аналогично.

Эр = NCF * Аt = 4932,1 тыс. руб. * 0,893 = 4403,66 тыс.руб. во 2-м году.

В остальных годах аналогично.

ДДП нарастающим итогом находится подобно NCF нарастающим итогом по каждому году.

Оценка валютной сбалансированности СП, тыс.USD

Таблица 6

Показатели

Ед. изм.

Годы

Итого

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Поступления

1

Остаток инвалюты на начало года, Во

тыс. USD

-

11,66

212,83

382,14

652,82

927,66

1 336,92

1612,19

1 891,38

-

2

Выручка от реализации продукции в инвалюте, Вв.

тыс. USD

-

484

484

726

726

887

887

887

887

5969

3

Накопление амортизации импортного оборудования, Ав

тыс. USD

-

100,32

200,69

301,13

401,62

500,39

599,17

697,94

796,72

-

4

Накопленный резервный фонд. Фзв сумм

тыс. USD

-

171,00

342,00

513,00

684,00

855,00

1 026,00

1197,00

1 368,00

-

5

Поступления от выплаты процентов по валютным средствам СП, хранящимся в банке,wb

тыс. USD

-

-

5,22

10,64

15,96

21,29

26,52

31,76

36,99

-

6

Полученный кредит в инвалюте, Кр

тыс. USD

44,2

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Расход

7
Затраты инвалюты на содержание резервного фонда, Фзв

тыс. USD

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

8
Амортизация импортного оборудования, Ав

тыс. USD

-

100,32

100,38

100,43

100,49

98,78

98,78

98,78

98,78

9
Затраты инвалюты на развитие и модернизацию производственного аппарата, Кв

тыс. USD

27,34

10
Выплаты по инвалютным кредитам, включая проценты, Бв

тыс. USD

12,91

12,44

11,98

11,51

48,84

11
Прибыль иностранного участника в инвалюте, Пв

тыс. USD

-

164,40

176,88

323,35

324,91

370,39

509,60

510,93

512,24

2892,71

12
Часть заработной платы иностранных работников, выплачиваемая в инвалюте, Зив

тыс. USD

-

-

25

25

25

25

25

25

25

-

13
Сумма командировок российских специалистов для обучения работников, Зкв

тыс. USD

5,2

5,2

5,2

5,2

5,2

5,2

5,2

5,2

5,2

-

14
Сальдо инвалютных поступлений и расходов

тыс. USD

11,66

212,83

382,14

652,82

927,66

1336,92

1612,19

1891,38

2 174,48

7027,60

Расчет показателей оценки валютной сбалансированности СП
Во = Поступления - Расход = 11,66 тыс.USD +484 тыс.USD + 100,32 тыс.USD -100,32 тыс.USD - 12,91 тыс.USD - 164,4 тыс.USD - 5,2 тыс.USD = 212,83 тыс.USD в 2-м году.
Аналогичен расчет Во по остальным годам.
Вв = Вр / 30 = 14520 тыс.руб. / 30 = 484 тыс.USD.
Накопление Ав = Авt+Авt+1 = 100,32 тыс.USD. + 100,32 тыс.USD. =200,69 тыс.USD в 3-м году.
Расчет Накопления Ав по остальным годам аналогичный.
Wв = Ав * 5,2 % = 100,32 тыс.USD. * 5,2% = 5,22 тыс.USD. в 3-м году.
По остальным годам Wв находится подобным образом.
Ав переносится из таблицы № 2 “Адолл.” по каждому году.
Бв переносится из таблицы № 1 “Погашение кредита, включая проценты” по каждому году.
Пв = Пинtч / Кдолл = 4932,1 тыс.руб. / 30руб./долл.=164,4 тыс.USD. во 2-м году. Расчет Пв по остальным годам аналогичен.
Сальдо инвалютных поступлений находится аналогично расчету Во, т.е. Поступления - Расход по каждому году.
Раздел 4. Анализ полученных результатов
В данной курсовой работе было проведено экономическое обоснование создания и деятельности совместного предприятия на территории России с учетом согласования интересов российского и зарубежного партнеров.
Необходимо отметить рост годовой рентабельности, начиная со 2-ого года и на протяжении последующих восьми лет, причем среднегодовая рентабельность составляет 97,3%, т.е. такова доля чистой прибыли и амортизации, приходящейся на каждый рубль первоначального капитала на создание предприятия в среднем за 8 лет. Таким образом, деятельность данного СП прибыльна и будет приносить стабильный доход.
Вклады российского партнера в уставный фонд составили 52% (17784 тыс. руб.), иностранного партнера 48% (16416 тыс. руб.). Период окупаемости 4,0 - 4,5 лет (рисунок 1), а дисконтированный денежный поток, в частности 93937,24 тыс. руб. (российский участник) и 39403,19 тыс. руб. (иностранный участник), показывает, что деятельность СП при участии данных партнеров эффективна. Это подтверждает и постоянный рост годовой рентабельности в течение всего периода функционирования СП, начиная со 2-ого года.
В ходе оценки валютной сбалансированности СП получили положительное валютное сальдо за все 9 лет, т.е. величина поступлений превышает величину расходов по всем 9-ти годам. Доходы, получаемые предприятием в результате своей деятельности, покрывают производимые им расходы, причем необходимо отметить постоянный и стабильный рост доходов в течение всего периода функционирования, что свидетельствует об эффективной деятельности данного СП, таким образом, создание такого СП при предложенных условиях рационально.
Рис. 1
Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.