Система управления предприятием в кризисных условиях

Результаты диагностики банкротства с использованием коэффициента Альтмана (см. таблицу 2.2.2) дают крайне неутешительные выводы. Наблюдается негативная тенденция, заключающаяся в изменении значений данного коэффициента с 1,86219 на 2008 г. до 0,87984 на 2010 г. При этом очень низкая вероятность банкротства возможна при достижении значения коэффициента 3.0 и выше (см. таблицу 1.3.1.). Значение коэффициента Альтмана находится в смысловом соответствии данными по анализу финансовой устойчивости (см. таблицу 2.3.8), с данными по анализу чистых активов предприятия (см. таблицу 2.3.2), данными по анализу платёжеспособности, а также данными по анализу рентабельности (см. таблицу 2.3.11). Таким образом, в системе финансового управления существуют некоторые изъяны, проявившиеся более остро в кризисный период. Несмотря на собственные меры предприятия, выразившиеся в привлечении средств льготного государственного кредита, в финансовой деятельности предприятия существуют значительные перспективы совершенствования финансового управления кризисными явлениями.

Глава 3. Совершенствование финансового управления кризисными явлениями

3.1 Разработка и организация системы внутреннего контроля

Возможность совершенствования финансового управления кризисными явлениями необходимо рассматривать с двух основных позиций: концептуальной и практической. Первая будет касаться некоторых изменений в концепции управления, то есть создания на предприятии отдельной системы - системы внутреннего аудита, в обязанности которой будет входить аналитическая работа для недопущения возможности возникновения банкротства. Вторая будет касаться практического вмешательства в финансовую деятельность предприятия, что будет в основном касаться оптимизации уровня платёжеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности, доли заёмных средств в общей структуре капитала и так далее

Необходимость создания отдела внутреннего аудита вытекает из специфики деятельности ЗАО "Швейная фабрика Vestra": длительный срок рефинансирования дебиторской задолженности, использование в операционной деятельности большой суммы заёмных средств, специфика производства с преобладанием динамичной трансформации оборотных активов, короткий операционный цикл, разрыв между владением и управлением предприятием. Эти факторы ложатся в основу предложения о создании системы внутреннего аудита. Данная служба может быть укомплектована из управленческого персонала различных подразделений - финансового отдела, бухгалтерии, отдела внешних связей, отдела прогнозирования и экономического анализа. При этом деятельность может осуществляться либо в форме еженедельных семинаров, что не потребует дополнительных издержек, либо в форме функционирования в качестве отдельного органа в организационной структуре предприятия.

Внутренний аудит -- это регламентированная внутренними документами организации деятельность по контролю звеньев управления и различных аспектов функционирования организации, осуществляемая представителями специального контрольного органа в рамках помощи органам управления организации (общему собранию участников хозяйственного товарищества или общества или членов производственного кооператива, наблюдательному совету, совету директоров, исполнительному органу) в установлении законности проводимых работниками хозяйственных операций и их экономической целесообразности для предприятия, в соблюдении установленного порядка ведения бухгалтерского учета. Внутренний аудит есть деятельность по предоставлению независимых и объективных гарантий и консультаций, направленных на совершенствование хозяйственной деятельности организации. Он помогает организации, достичь, поставленные цели, используя систематизированный и последовательный подход к оценке и повышению эффективности управления рисками, контроля и системы корпоративного управления.

Целями организации системы внутреннего контроля на предприятии являются:

1) осуществление упорядоченной и эффективной деятельности предприятия, включая рентабельность и защищенность от убытков;

2) обеспечение соблюдения политики руководства каждым работником предприятия;

3) обеспечение сохранности имущества;

4) поддержание хороших отношений с регулирующими органами;

5) предотвращение возникновения банкротства, нейтрализация его причин на ранних стадиях его проявления

Для достижения вышеперечисленных целей организации системы внутреннего контроля необходимо решение следующих задач:

1) периодический контроль над финансово-хозяйственной деятельностью предприятия;

2) анализ хозяйственной и финансовой деятельности, оценка экономических и инвестиционных проектов, экономической безопасности систем бухгалтерского учета и внутреннего контроля предприятия;

3) проведение семинаров, повышение квалификации и обучение персонала, оказание помощи кадровой службе в подборе и тестировании бухгалтерского персонала предприятия;

4) научная разработка, издание методических пособий и рекомендаций по бухгалтерскому учету, налогообложению, анализу финансово-хозяйственной деятельности, аудиту, хозяйственному праву, и информационное обслуживание предприятия;

5) консультирование по вопросам финансового, налогового, банковского и иного хозяйственного законодательства, инвестиционной деятельности, менеджменту, маркетингу, оптимизации налогообложения, регистрации, реорганизации и ликвидации предприятий;

6) взаимодействие с внешними аудиторами, представителями налоговых органов и других контролирующих органов.

Таким образом, в случае создания отдела внутреннего контроля, предприятие в значительной мере сможет снизить степень вероятности банкротства и предотвратить его последствия, нейтрализуя возможный кризис на ранних стадиях - при обнаружении причин, его порождающих.

3.2 Рекомендации по выходу из кризисной ситуации

Рассмотрение путей выхода из сложившейся ситуации необходимо осуществлять в приведённой ниже очерёдности, что, по мнению автора, поспособствует наиболее рациональному использованию финансовых ресурсов и не вызовет противоречий связанных с невозможностью решить проблемы более высокого порядка, не решив сначала проблемы более низкого порядка.

Этапы выхода из кризисной ситуации для ЗАО "Швейная фабрика Vestra":

1) Снижение суммы заёмного капитала. Нормативное значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств <1 (см. таблицу 2.3.8). Это означает, что заёмных средств должно быть менее 50%, что обеспечит наиболее оптимальное функционирование предприятия. Снижение необходимо осуществлять не резко, чтобы единовременным снижением не ухудшить финансовое состояние предприятия. Возможна раскладка суммы на которою необходимо уменьшить заёмный капитал во времени. Для пятилетнего периода размер ежегодного понижения составит 649225,6 рублей, или 10% от суммы заёмного капитала. Для десятилетнего периода размер ежегодного понижения составит 324612,8 рублей, или 5% от суммы заёмного капитала. В данном случае предприятие получает возможность в долгосрочном периоде скорректировать свою деятельность таким образом, чтобы десятипроцентное или пятипроцентное уменьшение было покрыто из других источников, основным из которых является прибыль. При этом необходимо не только уменьшать сумму заёмного капитала, но и наращивать сумму собственного. То есть уменьшение суммы заёмного капитала должно быть сопряжено с соразмерным увеличением суммы собственного капитала.

2) Создание резервов из валовой и чистой прибыли. Данный этап тесно переплетается с первым и позволяет наращивать сумму собственного капитала. Создание резервов способствует увеличению величины источников собственных оборотных средств. Данная мера имеет долгосрочный положительный эффект. Реализация данной меры может вызвать некоторые противоречия внутри предприятия в связи с разграничением функции владения и управления. Так как организационно-правовая форма данного предприятия ЗАО, собственники нацелены на получение текущей прибыли в форме дивидендов. Поэтому прибыль остающаяся в распоряжении предприятия понижается на сумму выплат владельцам акций. На время финансового оздоровления (5 или 10 лет) необходимо сменить тип дивидендной политики на консервативный, то есть на такой при котором изначально удовлетворяются интересы предприятия, а уже затем интересы его владельцев. Данная мера будет выгодна для стратегических владельцев акций, так как улучшение финансового состояния предприятия не может не отразиться на стоимости акций и эффективности деятельности предприятия. Исходя из того, что организационно-правовая форма анализируемого предприятия ЗАО, что предполагает размещение акций среди ограниченного числа участников, можно сделать вывод о значительной доле владельцев акций именно со стратегическими интересами, не нацеленными на сиюминутный эффект. Следовательно, убедить их прибегнуть к данной мере будет значительно проще нежели владельцев нацеленных на текущий доход.

3) Снижение суммы запасов. Обслуживание запасов предполагает использование финансовых ресурсов, что ложится на себестоимость готовой продукции. В результате продукция пользуется меньшим спросом с одной стороны, и предприятие теряет часть потенциально возможной прибыли с другой.

4) Усиление работы по взысканию дебиторской задолженности. К концу 2010 года доля дебиторской задолженности в общей сумме имущества составила 12,72 %, что в абсолютном выражении 1229587 рублей. Сумма этих средств в 2 раза больше суммы которую предприятию необходимо погасить за один год при пятилетнем снижении суммы заёмного капитала, и в 4 раза при десятилетнем снижении суммы заёмного капитала. При успешном взыскании дебиторской задолженности первые 2 (при пятилетнем) или 4 (при десятилетнем) года по снижению суммы заёмного капитала могут быть обеспечены. В случае распоряжения данными средствами в соответствии с рекомендациями, изложенными во втором этапе (Создание резервов из валовой и чистой прибыли) получим: сумма заёмных средств составит 5223858 рублей, а сумма собственных 4436904 рублей. Таким образом, эффект данного мероприятия будет ощутим сразу. Сумма разрыва между собственными и заёмными средствами составит всего 786954 рублей. Использование варианта раскладки во времени с пяти либо десятилетним сроком для данной суммы будет ещё менее накладно для предприятия. Помимо этого положительным можно назвать повышение доли денежных средств, ускорение оборачиваемости оборотных средств, рост обеспеченности собственными оборотными средствами. Осуществление рефинансирования дебиторской задолженности возможно с использованием форфейтинга. Реализация данного этапа значительно повысит финансовую устойчивость и платёжеспособность.

5) Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности. Для устранения возникновения в будущем возможности накопления дебиторской задолженности необходимо принять меры для ускорения её оборачиваемости. Данная мера возможна при изменении политики предоставления дебиторской задолженности на консервативную, когда для суммы дебиторской задолженности устанавливается лимит и превышение данного лимита крайне нежелательно. Такая мера возможна при наличии множества покупателей. Для ЗАО "Швейная фабрика Vestra", по мнению автора, нынешняя ситуация очень сложна именно по причине работы с одним покупателем. Необходимость расширения клиентской базы будет рассмотрена в следующем этапе.

6) Расширение клиентской базы. Поиск новых рынков сбыта. Описанные выше этапы должны проводиться параллельно с этапом поиска новых рынков сбыта и расширения клиентской базы. Ориентируясь в основном на одну фирму Gelko ЗАО "Швейная фабрика Vestra" по сложившимся ценам и объёмам продаж не может улучшить своё финансовое состояние. Такая ситуация связана с наличием в совете директоров иностранных представителей, которые преследуют свои интересы. При этом размещение производства в другом государстве и перевозка оказываются выгодными для иностранной фирмы Gelko, что означает высокий спрос на одежду, производимую ЗАО "Швейная фабрика Vestra". Риск, связанный с поиском новых клиентов необходимо учитывать и не прекращать работать с фирмой Gelko. При этом постепенно налаживать связи с новыми клиентами, изначально выполняя небольшие заказы. В случае нахождения выгодных условий наращивать объёмы производства и улучшать собственное финансовое состояние.

7) Снижение издержек производства. Снижение издержек производства благотворно влияет на величину прибыли. Прибыль является конечной целью операционного цикла. Прибыль оказывает влияние на эффективность функционирования предприятия, являясь самой по себе критерием эффективности функционирования.

8) Увеличение объёмов производства и реализации. Данный этап находится в тесной зависимости с этапами 6 и 7. Позволит использовать производственные мощности на 100%. При этом возможен прирост заработной платы рабочих, что не может не отразиться на желании работать лучше, повышая при этом производительность труда. Для ЗАО "Швейная фабрика Vestra" работа с кадрами является залогом успеха в связи со спецификой производства. Качество продукции, объёмы реализации и производства напрямую зависят от уровня мастерства швеи.

9) Инвестиции. При нынешнем уровне фондовооруженности и уровне морального и физического износа предприятию ЗАО "Швейная фабрика Vestra" необходимо вкладывать денежные средства в новое оборудование. При этом необходимо учитывать потребности рынка в одежде, ресурсосберегающие технологии, возможность использования персонала в других операциях в связи с использованием программируемого оборудования. Данный этап возможен лишь после выполнения всех предыдущих этапов, когда у предприятия появятся временно свободные денежные средства, которые можно израсходовать на инвестиционные цели. Помимо внутренних инвестиций ЗАО "Швейная фабрика Vestra" необходимо вкладывать средства в ценные бумаги или на депозитный счёт в банке для привлечения дополнительных доходов.

10) Снижение степени иностранного влияния. Заключается в создании условий для выкупа акций у иностранных акционеров либо эмиссии дополнительных акций и размещении среди не иностранных акционеров, что снизит долю иностранного влияния на деятельность ЗАО "Швейная фабрика Vestra". Снижение иностранного влияния позволит самостоятельно решать следующие вопросы: кому продавать продукцию, по каким ценам, на каких условиях, на что расходовать прибыль и так далее.

11) Достижение финансовой и управленческой самостоятельности. На взгляд автора данный этап является конечным этапом антикризисного управления ЗАО "Швейная фабрика Vestra". Вышеприведённые этапы позволят предприятию увеличить сумму чистых активов, тем самым увеличив его стоимость и удовлетворив желания акционеров. При этом возможно достижение высокой финансовой устойчивости, платёжеспособности и рентабельности. Когда у предприятия появятся средства, они могут быть инвестированы в новое оборудование либо по иным направлениям для получения прибыли. При этом реальное внутренне инвестирование значительно повысит показатели работы предприятия, позволит сэкономить время и материал. Улучшение финансового состояния предприятия даст возможность осуществлению снижения степени иностранного влияния.

Необходимо учитывать, что этапы данного плана финансового оздоровления предприятия взаимозависимы и вытекают один из другого (рис. 3.1). На конечных стадиях, в частности на стадии инвестирования, снижения издержек производства, увеличения объёмов производства и реализации может наблюдаться синергетический эффект.

Рис. 3.2.1. Взаимовлияние этапов антикризисного финансового управления

Реализация данной программы предполагает долговременные усилия. Предприятию не стоит ориентироваться на краткосрочный эффект. Это связано с тем, что необходимо бороться с причинами негативных явлений а не со следствиями. По мнению автора, срок выхода из сложившейся ситуации при самых благоприятных обстоятельствах и максимальных усилиях управленческого персонала составит не менее пяти лет. Оптимальный срок составляет примерно семь - десять лет.

Итак, проанализировав основные проблемные места, автором разработана программа выхода из сложившейся ситуации. Её основу составляют долговременные усилия менеджеров, направленные на достижение финансовой и управленческой независимости. Начать необходимо с создания системы внутреннего аудита, деятельность которой будет направлена на практическую реализацию антикризисного финансового управления на ЗАО "Швейная фабрика Vestra". Начав со снижения суммы заёмного капитала и повысив финансовую устойчивость, предприятие должно направить свои усилия на создание резервов из валовой и чистой прибыли. Следующий этап предполагает снижение суммы запасов, что снизит издержки по их обслуживанию. Одним из наиболее важных этапов, по мнению автора, является этап направленный на усиление работы по взысканию дебиторской задолженности. Это связано со значительной суммой средств "зависших" в обороте. Эти средства могут быть использованы предприятием как на покрытие суммы долга, так и на создание резервов. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности также является важным направлением деятельности персонала предприятия, так как позволит избежать проблемных ситуаций в будущем. Расширение клиентской базы, снижение издержек производства, увеличение объёмов производства и реализации и выгодное инвестирование помогут получить значительный объём прибыли и создать достаточные для реализации следующего этапа резервы. Снижение степени иностранного влияния будет последним шагом к достижению финансово-управленческой независимости.

Заключение

Написание данной дипломной работы ставило своей целью исследование финансового управления на ЗАО "Швейная фабрика Vestra" с определением степени подверженности кризису, а также выработку системы мероприятий по нейтрализации влияния последствий кризиса и его самого. Для достижения поставленной цели в ходе дипломной работы были решены все поставленные задачи.

Выявление сущности кризиса, заключающейся в реализации критических рисков, связанных с невозможностью нести обязательства перед бюджетом и контрагентами сопряжено с определёнными причинами, как внутренними, так и внешними. При этом основной причиной реализации критических рисков признано неправильное финансовое управление. Отслеживание кризиса на ранних этапах его появления либо нейтрализация уже существующего кризиса составляет суть антикризисного финансового управления.

Антикризисное финансовое управление предполагает две системы диагностики: систему экспресс-диагностики и систему фундаментальной диагностики. Первая определяет степень подверженности предприятия кризису, вторая уточняет, дополняет и углубляет результаты экспресс-диагностики. При этом диагностирование банкротства предполагает анализ всех сторон финансовой деятельности предприятия. Отдельное внимание уделяется анализу чистых активов предприятия, финансовой устойчивости, платёжеспособности, а также анализу рентабельности. Данные по результатам анализа ложатся в основу выводов об антикризисных мерах.

Антикризисное финансовое управление предполагает выявление степени подверженности предприятия кризису. В данной дипломной работе это сделано с помощью пятифакторной модели определения вероятности банкротства Эдварда Альтмана. При этом сама модель проанализирована с целью определения степени пригодности её применения в Приднестровье. Так как данная модель была использована для предприятий американской рыночной системы, можно сделать вывод о невозможности использования её результатов для предприятий переходной к рыночной системы.

Конечными целями реализации антикризисного финансового управления являются: устранение неплатёжеспособности, восстановление финансовой устойчивости, обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.

Собственные антикризисные меры ЗАО "Швейная фабрика Vestra" сводились к привлечению дополнительных заёмных средств по государственной программе. Государство ставило ряд условий, среди которых отсутствие просроченной задолженности по ранее выданным бюджетным средствам на возвратной основе (бюджетным кредитам) и просроченной задолженности по платежам в республиканский и местный бюджет по состоянию на 1 октября 2008 года, а также наличие заключения исполнительного органа государственной власти, в ведении которого находятся вопросы экономической политики, о проведении предварительной проверки финансового состояния организации, на основании которой будет выявлено отрицательное влияние мирового финансового кризиса на экономику организации. Условия предоставления бюджетного кредита были приемлемы для ЗАО "Швейная фабрика Vestra". Решение о привлечении дополнительных заёмных средств было принято исходя из соображений выгодности предоставляемого кредита и потребности в дополнительных денежных средствах. Кредит был взят в 2009 г. на срок до одного года.

Собственные антикризисные меры, предпринимаемые ЗАО "Швейная фабрика Vestra", на взгляд автора, являются неадекватными в сложившейся ситуации, когда уровень заёмного капитала и так превышает уровень собственного. В данном случае при низком уровне платёжеспособности задолженность предприятия увеличивается, что приводит к снижению финансовой устойчивости.

В основу предложений по улучшению антикризисного управления предприятием положены два основных направления: концептуальное и практическое. Первое связано с изменениями в концепции управления и созданием в организационной структуре предприятия нового структурного подразделения - службы внутреннего аудита. Второе направлено на практическое вмешательство в финансовую деятельность предприятия, связанное с оптимизацией уровня платёжеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности, доли заёмных средств в общей структуре капитала и так далее

Необходимость создания системы внутреннего аудита связана со спецификой деятельности ЗАО "Швейная фабрика Vestra". Длительный срок рефинансирования дебиторской задолженности, использование в операционной деятельности большой суммы заёмных средств, специфика производства с преобладанием динамичной трансформации оборотных активов, короткий операционный цикл, разрыв между владением и управлением предприятием - все эти факторы легли в основу предложения о создании системы внутреннего аудита. Организация внутреннего аудита не потребует привлечения дополнительных кадров, так как может быть создана из управленческого персонала различных подразделений - финансового отдела, бухгалтерии, отдела внешних связей, отдела прогнозирования и экономического анализа. При этом деятельность может осуществляться либо в форме еженедельных семинаров, что не потребует дополнительных издержек, либо в форме функционирования в качестве отдельного органа в организационной структуре предприятия.

В обязанности системы внутреннего аудита входит осуществление упорядоченной и эффективной деятельности предприятия, включая рентабельность и защищенность от убытков; обеспечение соблюдения политики руководства каждым работником предприятия; обеспечение сохранности имущества; поддержание хороших отношений с регулирующими органами; предотвращение возникновения банкротства, нейтрализация его причин на ранних стадиях его проявления.

Практические предложения по улучшению антикризисного финансового управления раскрыты поэтапно. Нейтрализация финансового кризиса ориентирована на срок от пяти до десяти лет.

Первый этап касается снижения суммы заёмного капитала до нормативного значения. Это означает, что заёмных средств должно быть менее 50%, что обеспечит наиболее оптимальное функционирование предприятия. Снижение необходимо осуществлять постепенно, чтобы единовременным снижением не ухудшить финансовое состояние предприятия. Автором предложена раскладка суммы на которою необходимо уменьшить заёмный капитал во времени. Для пятилетнего периода размер ежегодного понижения составит 649225,6 рублей, или 10% от суммы заёмного капитала. Для десятилетнего периода размер ежегодного понижения составит 324612,8 рублей, или 5% от суммы заёмного капитала.

Второй этап состоит в создании резервов из валовой и чистой прибыли. Создание резервов способствует увеличению величины источников собственных оборотных средств. Реализация данной меры на ЗАО "Швейная фабрика Vestra" может вызвать некоторые противоречия внутри предприятия в связи с разграничением функции владения и управления.

Третий этап предполагает снижение суммы запасов, что связано с необходимостью обслуживания запасов.

Четвёртый и пятый этапы - усиление работы по взысканию дебиторской задолженности и Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности. Рефинансирование суммы дебиторской задолженности позволит снизить сумму разрыва между собственными и заёмными средствами и составит всего 786954 рублей.

На шестом этапе необходимо расширить клиентскую базу, найти новые рынки сбыта. Эта мера создаст предпосылки для осуществления восьмого этапа.

Седьмой и восьмой этапы - снижение издержек производства и увеличение объёмов производства и реализации, что в свою очередь повлияет на величину прибыли.

После реализации восьми этапов у предприятия появятся средства для инвестирования, что составляет суть девятого этапа. При этом инвестиции могут быть реальными и финансовыми, направленными на приобретение новых станков и на привлечение дополнительной прибыли.

Десятый этап является предпосылкой для осуществления одиннадцатого этапа и состоит в снижении степени иностранного влияния путём выкупа акций у иностранных акционеров либо эмиссии дополнительных акций и размещении среди не иностранных акционеров, что снизит долю иностранного влияния на деятельность ЗАО "Швейная фабрика Vestra".

Конечным этапом антикризисного финансового управления автор видит достижение финансовой и управленческой самостоятельности.

Осуществление данной программы основано на теоретических данных, отражённых в первой главе, вытекает из практических данных, полученных путём анализа во второй главе и находящихся между собой в логическом соответствии. Рекомендации для ЗАО "Швейная фабрика Vestra", отражённые в третьей главе носят долгосрочный характер. По мнению автора, период выхода из сложившейся ситуации составляет примерно семь - десять лет.

Список использованных источников

Законодательные и нормативные акты:

1. Гражданский Кодекс Приднестровской Молдавской Республики

2. САЗ №24 15 июня 2009 г. 2 раздел, указ № 1273

3. Закон ПМР "О несостоятельности (банкротстве)"от 19 июня 2006 г

4. Закон ПМР "О бухгалтерском учете и финансовой отчетности" от 17 августа 2010 г.

Научно-учебная литература:

5. Абчук В. Менеджмент - СПб.: Союз, 2002. - 626 с.

6. Афоничкин А. - Основы менеджмента - СПб.: Питер, 2007. - 528 с.

7. Баканов М. - Теория экономического анализа - М.: Финансы и статистика, 2005. - 536 с.

8. Балдин К. - Антикризисное управление - М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К'", 2005. - 316 с.

9. Балдин К. - Риск-менеджмент - М.: Эксмо, 2006. - 368 с.

10. Басовский Л. - Финансовый менеджмент - М.: ИНФРА-М,

2003. - 240 с.

11. Бирюкова О. - Приемы антикризисного менеджмента - М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К'", 2008. - 430 c.

12. Бланк И. - Финансовый менеджмент - К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. - 656 с.

13. Бочаров В. - Финансовый анализ - СПб.: Питер, 2009. - 240 с.

14. Бочаров П. - Финансовая математика - М.: Гардарики, 2002. - 624 с.

15. Бригхэм Ю. - Финансовый менеджмент - СПб.: Питер, 2009. -- 960 с.

16. Варга Е. - Современный капитализм и экономические кризисы - М.: Издательство Академии наук, 1962. - 505 с.

17. Васильева Л. - Финансовый анализ - М.: Кнорус, 2006. - 544 с.

18. Гаврилова А. - Финансы организаций - М.: Кнорус, 2007. - 608 с.

19. Гайдар Е. - Кризисная экономика современной России - М.: Проспект, 2010. - 656 с.

20. Гиляровская Л. - Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности - М.: Проспект, 2006. - 360 с.

21. Гукасьян Г. - Экономика от А до Я - М.: ИНФРА-М, 2007. - 480 с.

22. Донцова Л. - Анализ финансовой отчетности. Практикум - М.: Дело и Сервис, 2004. - 144 с.

23. Казанцев А. - Основы менеджмента - М.: ИНФРА-М, 2002. -- 544 с.

24. Карасева И. - Финансовый менеджмент - М.: Омега-Л, 2006. - 335 с.

25. Кейнс Д. М. Общая теория занятости, процента и денег - М.: Эксмо, 2007. - 960 с.

26. Ковалёв В. - Финансовый Менеджмент Теория и Практика - М.: Простпект, 2007. - 1-24 с.

27. Кован С. - Теория антикризисного управления предприятием - М.: Кнорус, 2009. - 160 с.

28. Кондратьев Н. - Большие циклы коньюктуры и теория предвидения - М.: Экономика, 2002. - 767 с.

29. Коротков Э. - Антикризисное управление - М.: ИНФРА-М, 2000. - 342 с.

30. Меньшиков С. - Длинные волны в экономике - М.: Международные отношения, 1989. - 272 с.

31. Павлова Л. - Финансовый менеджмент - М.: Юнити-Дана, 2003. - 269 с.

32. Поляк Г. - История мировой экономики - М.: Юнити, 2002. - 727 с.

33. Поляк Г. - Финансы, денежное обращение и кредит - М.: Юнити, 2002.- 512 с.

34. Селезнёва Н. - Финансовый Анализ. Управление Финансами - М.: Юнити, 2006.- 639 с.

35. Суворова С. - Международные стандарты аудита - М.: Инфра-М, 2007. - 320 с.

36. Толмачева Р. - Экономическая история - М.: Дашков и К, 2003. - 604 с.

37. Уткин Э. - Справочник кризисного управляющего - М.: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ". Издательство ЭКМОС, 1999. - 312 с.

38. Хохлов Н. - Управление риском - М.: Юнити, 2001. - 239 с.

39. Шапкин А. - Теория риска и моделирование рисковых ситуаций - М.: Дашков и К, 2005. - 880 с.

Статьи журналов:

40. Байер А. Картина мира: Последний пузырь.// Ведомости -2008- 21 ноября

41. Американские власти готовы на все ради спасения экономики// РБК -2008- 25 ноября

42. Лукашенко считает, что мир переживает не экономический, а нравственный кризис. //Интерфакс -2009- 27 марта

Информация из Интернет сайтов:

43. http://www.cfin.ru/

44. http://www.iteam.ru/.

45. http://www.marketing.spb.ru/

46. http://www.finanalis.ru/

47. http://www.gaap.ru/

48. http://www.ru.wikipedia.org/

49. http://www.statistica.md/

Приложения

Приложение 1

Организационная структура ЗАО "Швейная фирма "Вестра"

Приложение 2

Расчёт коэффициента Чессера

Коэффициент позволяет оценить не только вероятность риска банкротства, но и вероятность невыполнения обязательств по погашению задолженности по кредитам. Чем ближе значение данного показателя к нулю, тем устойчивее финансовое состояние анализируемого предприятия. В методике используют следующие факторы:

· доля высоколиквидных активов в совокупных активах;

· отношение нетто-продаж к высоколиквидным активам;

· отношение брутто-доходов к совокупным активам;

· отношение совокупной задолженности к совокупным активам;

· отношение собственного капитала к чистым активам;

· отношение оборотного капитала к нетто-продажам.

Рассчитывают коэффициент Чессера по формуле:

Р = 1 / (1+е^-у) (П 2.1)

Весовые коэффициенты были получены на основе экономико-статистического анализа выборки предприятий. Финансовое положение предприятия считают удовлетворительным, если значение коэффициента составляет менее 0,5.

Таблица П 2.1 Поэлементный расчёт коэффициента Чессера

Размещено на Allbest.ru