Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость

Характеризуется неравенством:

ЗиЗ < СОС, СОС = СК - ВА,

где ЗиЗ - материальные запасы и затраты;

СОС - собственные оборотные средства;

СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы.

Данное соотношение показывает, что все запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами и предприятие не зависит от внешних кредиторов.

2. Нормальная финансовая устойчивость

Характеризуется неравенством:

СОС < ЗиЗ < СОС + ДП + КП,

где ДП - долгосрочные пассивы;

КП - краткосрочные пассивы.

Соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение

Характеризуется неравенством:

ЗиЗ > СОС + ДП + КП.

Данное соотношение соответствует положению, при котором сумма запасов и затрат превышает общую сумму всех нормальных (обоснованных) источников финансирования. При этом нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных дополнительных источников средств в оборот предприятия (фондов предприятия), превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.

4. Критическое финансовое положение

Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

ЗАО «Айгуль» является предприятием с абсолютной финансовой устойчивостью, так как выполняется неравенство (за отчетный год):

3120 тыс. р. < 10632 тыс. р.

ЗиЗ < СОС, СОС = СК - ВА, где

ЗиЗ - материальные запасы и затраты (3120 тыс. р.);

СОС - собственные оборотные средства (10630 тыс. р.);

СК - собственный капитал (11081 тыс. р.);

ВА - внеоборотные активы (449 тыс. р.);

Данное соотношение показывает, что все запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами и предприятие не зависит от внешних кредиторов.

Для определения типа финансовой устойчивости анализируется динамика источников средств, необходимых для формирования запасов (табл. 17).

Таблица 17. Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Показатель	На начало, тыс. р.	На конец, тыс. р.	Изменение
			Тыс. р.	%
1. Источники собственных средств	8788,00	11081,00	2293,00	126,09
2. Внеоборотные активы	630,00	449,00	-181,00	71,27
3. Наличие собственных оборотных средств п.1-п.2	8158,00	10632,00	2474,00	130,33
4. Долгосрочные кредиты и займы	0,00	0,00	0,00	-
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов п.3+п.4	8158,00	10632,00	2474,00	130,33
6. Краткосрочные кредиты и займы	0,00	0,00	0,00	0,00
7. Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат п.5+п6	8158,00	10632,00	2474,00	130,3
8. Запасы и затраты	2535,00	3120,00	585,00	123,08
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат (п.3-п.8)	5623,00	7512,00	-	-
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (п.5 - п.8)	5623,00	7512,00	-	-
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины средств на покрытие запасов и затрат (п.7 - п.8)	5623,00	7512,00	-	-
12. Трехкомпонентный показатель	111	111	-	-

Данные таблицы 17 свидетельствуют о том, что на предприятии достаточно собственных оборотных средств. Таким образом, получив трехкомпонентный показатель равный (111), мы подтвердили, что у ЗАО «Айгуль» абсолютная финансовая устойчивость.

Обеспеченность собственными средствами характеризуется также финансовыми коэффициентами, значения которых сравниваются с базисными или нормативными величинами (табл.18):

- коэффициент капитализации U1

Показывает, какую величину заемных средств предприятие привлекло на 1 тыс. р., вложенных в активы собственных средств, и определяется отношением величины заемного капитала к величине собственного капитала:

U1 = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные пассивы) / Собственный капитал;

На начало года:

U1 = 14606 / 8788= 1,66

На конец года:

U1 = 20372 / 11081 = 1,84

За отчетный год коэффициент капитализации увеличился, что говорит о том, что у предприятия увеличилась зависимость от заемных средств. Но при этом коэффициент говорит о том, что заемные средства у предприятия всего в 1,84 раз превышают свои собственные. Это хороший результат.

- Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками финансирования U2

Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

U2 = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства - Внеоборотные активы) / Оборотные активы;

На начало года:

U2 = (8788+0-630) / 22764 = 0,36

На конец года:

U2 = (11081-449) / 31004 = 0,34

Коэффициент показывает, что к концу отчетного года 34% оборотных активов финансировалось из собственных средств.

- Коэффициент финансовой независимости (автономии) U3

Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

U3 = Собственный капитал / Совокупные активы (Валюта баланса);

На начало года:

U3 = 8788 / 23394 = 0,38

На конец года:

U3 = 11081 / 31453 = 0,35

Удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования снизился на 0,03 и стал равен 0,35. Полученный коэффициент показывает, что собственных средств от общей суммы источников 35%.

- Коэффициент финансирования U4

Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных средств:

U4 = Собственный капитал / (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные пассивы);

На начало года:

U4 = 8788 / 14606 = 0,6

На конец года:

U4 = 11081 / 20372 = 0,54

В течение 2011 года собственный капитал предприятия увеличился, но при этом коэффициент финансирования незначительно снизился, за счет увеличения краткосрочных обязательств и стал равен 0,54. Это означает, что 54% деятельности финансируется за счет собственных средств.

- Коэффициент финансовой устойчивости U5

Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников:

U5 = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Совокупные активы (Валюта баланса).

На начало года:

U5 = 8788 / 23394 = 0,38

На конец года:

U5 = 11081 / 31453 = 0,35

Коэффициент показывает, что 35% активов финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств.

Таблица 18. Показатели финансовой устойчивости

Показатель	На начало периода	На конец периода	Рекомендуемое значение
1. Коэффициент капитализации	U1	1,66	1,84	? 1,5
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	U2	0,36	0,34	? 0,1. Оптимальное значение ? 0,5
3.Коэффициент финансовой независимости	U3	0,38	0,35	? 0,4 - 0,6
4. Коэффициент финансирования	U4	0,60	0,54	? 0,7. Оптимальное значение - 1,5
5. Коэффициент финансовой устойчивости	U5	0,38	0,35	? 0,6

3.4 Оценка вероятности банкротства

По результатам проведенного анализа бухгалтерской отчетности можно сделать вывод о стабильном положении предприятия. Следующим этапом анализа необходимо выявить возможное наступление банкротства ЗАО «Айгуль».

Для оценки вероятности банкротства используем пятифакторную модифицированную модель Э. Альтмана (табл. 19). Ее можно использовать не только в акционерных обществах открытого типа, но и для всех производственных предприятий.

Пятифакторная Z-модель Э. Альтмана имеет вид:

Z = 0,717*T1 + 0,847*T2 + 3,107*T3 + 0.42*T4 + 0.998*T5

Если значение показателя Z :

1. Меньше 1,23, то вероятность банкротства очень высокая;

2. От 1,23 до 2,9, то вероятность банкротства не высокая, но и не исключается;

3. Равно 2,9 и больше, то вероятность банкротства низкая.

Таблица 19. Расчет коэффициентов для оценки вероятности банкротства

Показатель	Формула	Расчет	2012 год
Т1	СОС / Активы	10632 / 31453	0,338
Т2	Чистая прибыль / Активы	2293 / 31453	0,073
Т3	Прибыль от продаж / Активы	5257 / 31453	0,167
Т4	Собственный капитал / Обязательства	11081 / 20372	0,544
Т5	Выручка / Активы	257446 / 31453	8,185
Z	0,717*0,338 + 0,847*0,073 + 3,107*0,167 + 0,42*0,544 + 0,998*8,185	9,22

Из расчетов видно, что в 2012 году индекс Альтмена равняется 9,22, то есть предприятие имеет очень низкую вероятность банкротства и находится в устойчивом финансовом положении, при этом является платежеспособным.

Вторая методика определения банкротства - Модель Спрингейта (таблица 20).

Четырехфакторная Z-модель Спрингейта имеет вид:

Z = 1,03*A + 3,07*B + 0,66*C + 0,4*D

Если Z меньше 0,862, то предприятие получит оценку - крах.

Таблица 20. Расчет коэффициентов для оценки вероятности банкротства

Показатель	Формула	Расчет	2012 год
А	СОС / Активы	10632 / 31453	0,338
B	(Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате) / Активы	3326 / 31453	0,105
C	Прибыль до налогообложения / Обязательства	3326 / 20372	0,163
D	Выручка / Активы	257446 / 31453	8,185
Z	1,03*0,338 + 3,07*0,105 + 0,66*0,163 + 0,4*8,185	4,052

Из расчетов видно, что в 2012 году индекс Спрингейта равен 4,052, это говорит о том, что предприятие имеет низкую вероятность банкротства.

А теперь для оценки вероятности банкротства используем модифицированную модель Сайфулина-Кадыкова (табл. 21).

Пятифакторная Z-модель Сайфулина-Кадыкова имеет вид:

R = 2*x1 + 0,1*х2 + 0,08*х3 + 0,45*х4 + 1*х5

R должно быть больше 1.

Таблица 21. Расчет коэффициентов для оценки вероятности банкротства

Показатель	Формула	Расчет	2012 год
Х1	СОС / Запасы	10632 / 3120	3,407
Х2	Оборотные активы / Краткоср.Обязательства	31004 / 20372	1,521
Х3	Выручка / Активы	257446 / 31453	8,185
Х4	Чистая прибыль / Выручка	2293 / 257446	0,009
Х5	Чистая прибыль / Собственный Капитал	2293 / 11081	0,207
R	2*3,407 + 0,1*1,521 + 0,08*8,185 + 0,45*0,009 + 1*0,207	7,831

Индекс R равен 7,831, это означает, что предприятие имеет хорошее финансовое состояние.



4. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

4.1 Анализ финансовых результатов

Необходимым элементом финансового анализа является исследование результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которые характеризуются суммой прибыли или убытка.

Информация, содержащаяся в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках», позволяет проанализировать финансовые результаты, полученные от всех видов деятельности предприятия, установить структуру прибыли и динамику показателей.

Анализ финансовых результатов включает оценку валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли предприятия.

Прибыль предприятия представляет собой сумму прибыли от продаж товаров, продукции, работ, услуг предприятия (Пр), доходов от участия в других организациях (Ддр), процентов к получению (Ппр), прочих операционных доходов (Попер) и прочих внереализационных доходов (Пвн) за минусом процентов к уплате (Упр), а также операционных (Ропер) и внереализационных расходов (Рвн) за отчетный 2013 год:

П = Пр + Ддр + Ппр + Попер + Пвн - Упр- Ропер - Рвн.

П (до налогообл.) = 5257 - 1931 = 3326 тыс. р.

Состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия оценивается на основе изучения его финансовых результатов, которые зависят от совокупности условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений в хозяйственном процессе. Обобщающая оценка финансового состояния предприятия осуществляется на основе таких результативных финансовых показателях, как прибыль и рентабельность.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предусматривает изучение бухгалтерского баланса (форма № 1), отчета о прибылях и убытках (форма № 2).

Отчет о прибылях и убытках позволяет увидеть порядок формирования конечного финансового результата предприятия, который является алгебраической суммой прибыли (убытка) от продаж, продажи иного имущества и результатов прочей финансовой деятельности, а также прочих финансовых операций.

Анализ финансовых результатов включает:

- анализ изменений каждого показателя за анализируемый период;

- анализ структуры соответствующих показателей и их изменений;

- анализ динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов;

- анализ влияния факторов на прибыль.

Анализ изменения показателей за текущий период проводится с использованием горизонтального анализа, который позволяет определить сравнительные темпы изменения объема реализации продукции и издержек, темпы изменения отдельных составляющих прибыли отчетного периода (табл. 22).

Таблица 22. Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках

Показатель	2012	2013	Изменение
Выручка	204403,0	257446,0	53043,0
Себестоимость продаж	183200,0	233033,0	49833,0
Валовая прибыль	21203,0	24413,0	3210,0
Коммерческие расходы	18718,0	19156,0	438,0
Прибыль от продаж	2485,0	5257,0	2772,0
Прочие расходы	1333,0	1931,0	598,0
Прибыль до налогообложения	1152,0	3326,0	2174,0
Текущий налог на прибыль	477,0	1033,0	556,0
Чистая прибыль	675,0	2293,0	1618,0



По данным таблицы 22 видно, что сумма прибыли до налогообложения увеличилась почти в 3 раза, на 2174 тыс. р. и стала равна 3326 тыс. р.

Необходимо провести анализ состава, структуры и динамики доходов и расходов предприятия (табл. 23).

При проведении анализа необходимо отметить, что более высокое качество доходов компании характеризует большая доля доходов, получаемых в рамках осуществления обычных видов деятельности, то есть за счёт выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг. Получение прочих видов доходов (финансовых, инвестиционных, внереализационных) также способствует росту прибыли организации, но вместе с тем имеет эпизодический характер.

Таблица 23. Состав, структура и динамика доходов и расходов

Показатель	Состав доходов и расходов, тыс. р.	Структура доходов и расходов, %	Динамика
	2011	2012	2011	2012	Изменение в структуре	Абсолютное изменение	Темп прироста, %
1. Доходы, ВСЕГО	204403	257446	100	100	0	53043	25,95
В том числе:
1.1. Выручка	204403	257446	100	100	0	53043	25,9502062
2. Расходы, ВСЕГО	203728	255153	100	100	0	51425	25,2
В том числе:
2.1. Себестоимость продукции	183200	233033	89,9	91,3	1,4	49833	27,20
2.2. Коммерческие расходы	18718	19156	9,2	7,5	-1,7	438	2,34
2.3. Прочие расходы	1333	1931	0,7	0,8	0,1	598	44,86
2.4. Текущий налог на прибыль	477	1033	0,2	0,4	0,2	556	116,56
3. Чистая прибыль	675	2293	-	-	-	1618,00	239,7
4. Коэффициент соотношения доходов и расходов	1,0	1,0	-	-	-	0,006	0,57



В 2012 году величина доходов выросла на 53043 тыс. р. (или на 25,95%). Влияние на рост доходов оказала выручка от продаж, прочие доходы также увеличились на 51425 тыс. р. (или на 25,2%). При этом структура доходов остается достаточно стабильной: преобладающий удельный вес приходится на выручку, что свидетельствует о высоком качестве доходов.

Чистая прибыль за отчетный год увеличилась на 1618 тыс. р. (или на 239,7%).

Расходы предприятия в 2012 увеличились на 51425 тыс. р. (или на 25,2%), это произошло за счет увеличения суммы себестоимости продукции на 49833 тыс. р. (или на 27,2%), коммерческих расходов на 438 тыс. р., прочих расходов на 598 тыс. р. и увеличения текущего налога на прибыль на 556 тыс. р. (или на 116,56%).

Причиной этого может быть повышение затрат на рекламу, маркетинговые исследования, представительские расходы с целью продвижения продукции на рынке и будущей активизации продаж, поэтому рост эффективности может быть получен в перспективе. В то же время увеличение себестоимости проданной продукции может быть связано, прежде всего, с увеличением производственных затрат и увеличением расходоёмкости материальных и трудовых ресурсов.

Также необходимо провести анализ структуры прибыли предприятия (табл.24)

Цель анализа прибыли организации - финансово-экономическое обоснование вариантов управленческих решений, реализация которых позволит обеспечить устойчивый рост её финансовых результатов.

Рост прибыли создаёт финансовую базу для экономического развития предприятия, самофинансирования и расширенного воспроизводства, решения проблем материального и социального поощрения персонала. Он становится источником погашения долговых обязательств предприятия перед кредиторами и инвесторами, укрепляет финансовые отношения со всеми участниками коммерческого дела.

Таблица 24. Анализ структуры прибыли предприятия

Показатели	2011	2012	Изменение	Уровень к выручке,%	Отклонение уровня
			Абс. отклонение, тыс. р.	Темп роста, %	2011	2012
Выручка	204403	257446	53043	126,0	100,0	100,0	0,0
Валовая прибыль	21203	24413	3210	115,1	10,4	9,5	-0,9
Прибыль от продаж	2485	5257	2772	211,5	1,2	2,0	0,8
Прочие расходы	1333	1931	598	144,9	0,7	0,8	0,1
Прибыль до налогообложения	1152	3326	2174	288,7	0,6	1,3	0,7
Текущий налог на прибыль	477	1033	556	216,6	0,2	0,4	0,2
Чистая прибыль	675	2293	1618	339,7	0,3	0,9	0,6

Анализ показывает, что в 2012 году увеличились показатели всех видов прибыли. В частности выросла валовая прибыль на 3210 тыс. р. (или на 15,1%), что свидетельствует о приросте добавленной стоимости.

Наибольший темп роста характерен для прибыли от продаж (211,5%) и чистой прибыли (339,7%). Уровень прибыли от продаж к выручке вырос на 0,8 процентных пункта (отклонение к выручке), что говорит об интенсификации использования основных факторов производства. Доля чистой прибыли к выручке выросла на 0,6 процентных пункта. Что способствует рентабельности работы предприятия.



Рис.8. Структура прибыли предприятия

Для проведения факторного анализа (изменение отдельных факторов на изменение прибыли до налогообложения) составим таблицу 25:



Таблица 25. Данные для факторного анализа

Показатель	2011	2012	Изменение	Темп прироста, %
Прибыль от продаж	2485	5257	2772	111,5
Прочие расходы	1333	1931	598	44,9
Прибыль до налогообложения	1153	3326	2173	188,5

Используя данные таблицы можно дать оценку влияния факторов на относительное изменение суммы прибыли до налогообложения. Для этого абсолютное изменение суммы прибыли следует разделить на величину прибыли предыдущего года. Если изменение показателя способствует увеличению прибыли, то фактор имеет положительное значение, и наоборот.

1. Влияние увеличения прибыли от продаж на величину прибыли до налогообложения:

ДП1 = 2772 / 1153 * 100 = +240,4%

2. Влияние увеличения прочих расходов на величину прибыли до налогообложения:

ДП5 = -598 / 1153 * 100 = -51,8%

Суммарное отклонение дает общее изменение прибыли от продаж за отчетный период:

ДП = +240,4-51,8 = 188,5%

Результаты факторного анализа показали, что наибольшее влияние на прирост прибыли до налогообложения оказало увеличение прибыли от продаж (+240,4%). Отрицательное влияние на величину прибыли до налогообложения оказало увеличение прочих доходов (-51,8%). Следовательно, резервами роста прибыли предприятия является сокращение расходов.

Для проведения факторного анализа (изменение отдельных факторов на изменение прибыли от продаж) составим таблицу 26:



Таблица 26. Данные для факторного анализа

Показатель	2011	2012	Изменение	Темп прироста, %
Выручка	204403	257446	53043	26,0
Себестоимость	183200	233033	49833	27,2
Коммерческие расходы	18718	19156	438	2,3
Прибыль от продаж	2485	5257	2772	111,5

Проведение факторного анализа прибыли от продаж позволяет оценить резервы повышения эффективности производства и сформировать управленческие решения по использованию производственных факторов. Прибыль от продажи товарной продукции в общем случае находится под воздействием таких факторов, как изменение объёма реализации, структуры продукции, отпускных цен на реализованную продукцию, цен на сырьё, материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки, уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.

Сначала, для того чтобы определить влияние факторов на сумму прибыли необходимо найти индекс изменения объема продаж J, определяемый отношением выручки от продаж (без НДС) отчетного периода, к выручке от продаж предыдущего периода.

J = 257446 / 204403 = 1,2595

Теперь, зная индекс изменения объема продаж, можно провести анализ влияния факторов на сумму прибыли:

1. Влияние увеличения выручки от продаж продукции на прибыль от продаж:

ДП1 = 2485 * (1,2595-1) = +644,8 тыс. р.

2. Влияние увеличение уровня себестоимости на прибыль от продаж:

ДП2 = 183200 * 1,2595 - 233033 = -2292,6 тыс. р.

3.Влияние увеличения уровня коммерческих расходов на прибыль от продаж:

ДП3 = 18718 * 1,2595 - 19156 = +4419,3

Суммарное отклонение дает общее изменение прибыли от продаж за отчетный период:

ДП = +644,8-2292,6+4419,3 = 2772 тыс. р.

Результаты факторного анализа показали, что наибольшее влияние на прирост прибыли от продаж оказало увеличение уровня коммерческих расходов (+4419,3 тыс. р.). Увеличение выручки также способствовало увеличению прибыли (+6448тыс. р.). Отрицательное влияние на величину прибыли оказало увеличение уровня себестоимости (-2292,6 тыс. р.).

4.2 Анализ рентабельности предприятия

Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производства, применяются показатели рентабельности за 2013 год, которые характеризуют относительную доходность или прибыльность различных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Показатели рентабельности объединяют в следующие группы:

- характеризующие рентабельность издержек производства;

- характеризующие рентабельность продаж;

- характеризующие доходность капитала и его частей.

Все показатели могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли по данным формы № 2 бухгалтерской отчетности (табл. 25).

1. Рентабельность затрат или производственной деятельности (Rз)

Характеризуется отношением прибыли от продажи продукции (Пр) к полной себестоимости (себестоимость продукции + коммерческие расходы + управленческие расходы) проданной продукции (Сп):

Rз =(Пр /Сп)* 100(%),

где С п - общая сумма затрат на производство и продажу продукции.

Rз = 5257 / 252189*100 = 2,08%

2. Рентабельность продаж или продукции (Rп)

Измеряется отношением величины прибыли к объему продаж. Объем продаж выражается показателем выручки от продажи продукции за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей.

В зависимости от показателя прибыли рассчитывают рентабельность продаж:

- как отношение прибыли от продажи (Пр) к выручке от продажи:

Rпр = (Пр / Вр ) * 100(%);

Rпр = 5257 / 257446*100 = 2,04%

- как отношение налогооблагаемой прибыли (Пн) к выручке от продажи:

Rн = (Пн/Вр) * 100(%);

Rн =3326 / 257446*100 = 1,29%

- как отношение чистой прибыли (Пч) к выручке от продажи:

Rч =(Пч/Bр) * 100(%).

Rч =2293 / 257446*100= 0,89%

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности и показывает, сколько прибыли получено с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным видам продукции.

3. Коэффициенты рентабельности капитала

Исчисляются отношением величины прибыли к среднегодовой величине капитала и его составных частей. При расчете коэффициентов используется налогооблагаемая прибыль (Пн), чистая прибыль (Пч).

В зависимости от вида капитала различают показатели рентабельности:

- имущества (Rи) - отношение налогооблагаемой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия:

Rи = (Пн /И) * 100(%),

где И - среднегодовая стоимость имущества предприятия, определяемая по данным актива баланса как среднеарифметическая величина на начало и конец анализируемого периода, тыс. р.

Rи = 3326 / 27423,5*100 = 12,12%

Коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости имущества (активов) независимо от источников привлечения средств;

- собственного капитала (Rск) - отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного (акционерного) капитала:

Rск = (Пч/ СК) *100(%);

где СК - среднегодовая стоимость собственного капитала, определяемая как среднеарифметический итог собственных источников средств предприятия на начало (СКн) и конец (СКк) анализируемого периода, тыс. р.

Rск = 2293 / 9934,5*100 = 23,08%

Рентабельность имущества отличается от рентабельности собственного капитала, так как в первом случае оцениваются все источники финансирования, включая внешние, а во втором - лишь собственные.



Таблица 27. Расчет показателей рентабельности

Показатель	2011	2012	Изменение, %
Прибыль от продажи продукции, тыс. р.	2485	5257	2772
Выручка от реализации продукции (без НДС), тыс. р.	204403	257446	53043
Рентабельность продукции (продаж), %	1,22	2,04	0,83
Балансовая прибыль (до налогообложения), тыс. р.	1152	3326	2174
Среднегодовая величина активов, тыс. р.	21443	27423,5	5980,5
Рентабельность активов, (имущества) %	5,37	12,13	6,76
Чистая прибыль, тыс. р.	675	2293	1618
Среднегодовая величина собственного капитала, тыс. р.	8450,5	9934,5	1484
Рентабельность собственного капитала, %	7,99	23,08	15,09
Затраты на производство продукции (себестоимость), тыс. р.	183200	233033	49833
Рентабельность производственной деятельности (затрат), %	1,36	2,26	0,90

Как видно из таблицы 27, наибольшая рентабельность у собственного капитала - 23,08%. Рентабельность собственного капитала показывает, что 23,08% с каждого рубля, вложенного в собственные средства, организация получает прибыль.

4.3 Факторный анализ рентабельности

С помощью метода цепных подстановок определяется влияние изменений рентабельности продажи продукции, полной себестоимости, управленческих и коммерческих расходов.

Рентабельность продаж как отношение прибыли от продаж к объёму реализованной продукции может быть выражена следующим образом:

Rпр = Прибыль от продаж / Выручка , или

Rпр = (Выручка - Себестоимость - Коммерческие расходы - Управленческие расходы) / Выручка

За 2011 год:

Rпр0 = (204403-183200-18718) / 204403*100 = 1,21%

RпрВ = (257446-183200-18718) / 257446*100 = 21,56%

RпрС = (257446-233033-18718) / 257446*100 = 2,21%

RпрКР = Rпр1= (257446-233033-19156) / 257446*100 = 2,04%

?В = RпрВ - Rпр0 = 21,56 - 1,21 = 20,35%

?С = RпрС - RпрВ = 2,21 - 21,56 = -19,35%

?КР = RпрКР - RпрС = 2,04 - 2,21 = -0,17%

Проведем проверку:

?Rпр = Rпр1 - Rпр0 = 2,04 - 1,21 = 0,83%

?В + ?С + ?КР = 20,35 - 19,35 - 0,7 = 0,83%

Анализ показал, что наибольшее влияние на уровень рентабельности оказало увеличение объема продаж.

4.4 Анализ деловой активности

Показатели деловой активности характеризуют темпы развития бизнеса и уровень эффективности использования ресурсов предприятия. На основе баланса рассчитываются показатели оборачиваемости активов (в целом и по отдельным составляющим), которые характеризуют эффективность использования финансовых ресурсов, вложенных в активы предприятия:

- показатель оборачиваемости

Ко.а = Впр / Аср,

где Впр - выручка от продаж, тыс. р.;

Аср - средняя стоимость активов за анализируемый период, р.;

Ко.а = 257446 / 27423,5 = 9,4 раза

- продолжительность оборота:

То.а = Т / Ко.а = Аср х Т / Впр,

где Т - длительность анализируемого периода в днях.

То.а = 90 / 9,4 = 27423,5*90 / 257446 = 9,6 дней

Рассмотренные показатели, характеризующие оборачиваемость активов в целом и по их элементам, представлены в таблице за анализируемый и предыдущий периоды (табл. 28).

Оборачиваемость активов в целом зависит от их структуры и оборачиваемости каждого вида активов. Для анализируемого периода рассчитываются показатели оборачиваемости следующих видов активов

- текущих активов (оборотных средств) в целом;

- запасов;

- дебиторской задолженности

- кредиторской задолженности

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому, если, сравнив сумму дебиторской и кредиторской задолженностей в отчетном периоде, получаем, что дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это говорит об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность, что в условиях инфляции приводит к уменьшению его величины.

Таблица 28. Оборачиваемость текущих активов и кредиторской задолженности

Показатели	2011	2012	Среднегодовая величина
Текущие активы	23394,00	31453,00	27423,50
Выручка от продажи продукции (без НДС), тыс.р.	-	257446,00	-
Коэффициент оборачиваемости текущих активов	-	9,39	-
Период оборачиваемости текущих активов, дни	-	9,59	-
Запасы и затраты, тыс. р.	2535,00	3120,00	2827,50
Затраты на производство продукции (себестоимость)	-	233033,00	-
Коэффициент оборачиваемости запасов	-	82,42	-
Период оборачиваемости запасов, дни	-	1,09	-
Дебиторская задолженность, тыс. р.	12780,00	14546,00	13663,00
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	-	18,84	-
Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни	-	4,78	-
Текущая кредиторская задолженность, тыс. р.	14606,00	20372,00	17489,00
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	-	14,72	-
Период оборачиваемости кредиторской задолженности	-	6,11	-

Проанализировав табл.28 можно сделать вывод, что наибольший период оборота (и соответственно наименьший коэффициент оборачиваемости) наблюдается у текущих активов. Денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции, возвращаются в хозяйственный оборот в течение почти 10 дней.

За 1 день реализуются материально-производственные запасы, то есть оплачиваются счета и они превращаются в денежные средства.

Период оборота кредиторской задолженности (6,11 дней) значительно превышает период оборота дебиторской задолженности (4,78 дня).

4.4 Комплексная оценка финансового состояния

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой финансовой деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений, как самого предприятия, так и его партнеров.

Итоговая комплексная оценка учитывает все важнейшие параметры (показатели) финансово-хозяйственной деятельности предприятия, то есть хозяйственной активности в целом. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели.

Таблица 29. Комплексная оценка финансового состояния предприятия

Показатели	2011 Кф	2012 Кф	Оптимальное значение Кб
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,51	0,65	0,1
Коэффициент покрытия баланса	1,56	1,52	2
Коэффициент покрытия запасов	5,76	6,53	1
Коэффициент финансовой зависимости	2,66	2,84	1,5
Коэффициент быстрой ликвидности	1,38	1,37	1
Отношение СОС к активам	0,35	0,34	0,1
Коэффициент финансовой независимости	0,38	0,35	0,5

Расчет комплексной оценки возможен по формуле без стандартизации:

Рассчитав комплексную оценку на начало и конец анализируемого периода, можно определить ухудшилось или улучшилось финансовое состояние предприятия на конец периода, исходя из того, что лучшее состояние соответствует минимальному значению комплексной оценки.

На начало года:

Оценка = 24,6

На конец года:

Оценка = 33,1

Сравнивая комплексную оценку на начало и конец года, мы наблюдаем отрицательную динамику. Произошло увеличение оценки на 8,5 пункта, что указывает на уменьшение финансовой устойчивости предприятия, но при этом предприятие остается платежеспособным и имеет абсолютную финансовую устойчивость.



Заключение

В результате проведённого анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия ЗАО «Айгуль» были определены источники формирования капитала, структура отдельных видов или групп источников в общей сумме; проанализирован состав общего, основного и оборотного капитала, эффективность его использования; определена платёжеспособность предприятия - текущая и перспективная (коэффициент ликвидности); сделана характеристика финансовой стабильности (устойчивости) предприятия - зависимость от внешних заёмных источников, состояние основного и оборотного капитала; определены индикаторы нестабильности финансового положения.

В течение 2011 года стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 8059 тыс. р. (или на 34,45%).

Это произошло за счет увеличения оборотных активов (стоимости мобильного имущества) на 8240 тыс. р. (или 36,2%) и за счет снижения стоимости внеоборотных активов на 181 тыс. р. (или на 28,73%).

Увеличение оборотных активов обусловлено увеличением денежных средств предприятия на 5889 тыс. р. (или на 79,06%), их удельный вес в стоимости активов увеличился на 10,56% и к концу отчетного периода составил 42,41%, что положительно сказывается на платежеспособности предприятия.

Также увеличение оборотных активов произошло за счет увеличения дебиторской задолженности на 1766 тыс. р. (или на 13,82%).

Запасы за отчетный год увеличились на 585 тыс. р. (или на 23,08%) в основном за счет увеличения готовой продукции.

Снижение стоимости внеоборотных активов произошло за счет снижения стоимости основных средств на 181 тыс. р. (или на 28,73%) , что может быть результатом переоценки основных средств.

В итоге валюта баланса увеличилась на 8059 тыс. р., то есть на 34,45%. Увеличение валюты баланса оценивается положительно и свидетельствует об увеличении предприятием хозяйственного оборота, что может повлечь за собой увеличение его платежеспособности.

Главным плюсом предприятия можно считать увеличение чистой прибыли на 1618 тыс. р. (или на 239,7%). Это положительное изменение произошло за счет увеличения суммы выручки.

Сумма собственных оборотных средств увеличилась на 2474 тыс. р. (или на 30,3%). Их удельный вес в структуре собственных источников финансирования составил на начало года 92,8%, а на конец 95,9%.

Общий коэффициент платежеспособности показывает, что сумма всех оборотных средств покрывает наиболее срочные и краткосрочные пассивы в размере 100% на начало года и 106% на конец.

Коэффициент абсолютной ликвидности свидетельствует, что 51% текущей задолженности в начале периода и 65% в конце может быть погашено в ближайшее время за счет денежных средств и привлеченных финансовых вложений.

Коэффициент срочной ликвидности показывает, что 138 % и 137 % текущих обязательств в начале и в конце периода соответственно может быть погашено за счёт денежных средств и ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию.

Коэффициент текущей ликвидности в течение 2011 года снизился на 0,04. Данный коэффициент ниже рекомендуемых значений, это говорит о том, что предприятие не сможет погасить кредиторскую задолженность, мобилизовав все оборотные средства, и при этом не возникнет дефицит оборотных средств на ведение хозяйственной деятельности.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала составляет 0,31 в начале года и 0,29 в конце, его уменьшение в динамике является положительным фактом. Так как происходит уменьшение доли функционирующего капитала обездвиженного в производстве, затрат и долгосрочной дебиторской задолженности. Это приводит к тому, что средства предприятия работают, и приносят прибыль.

Анализ показателей платежеспособности предприятия помог выявить, что предприятие платежеспособно и имеет положительную динамику показателей ликвидности.

Финансовая устойчивость на предприятии характеризуется неравенством: ЗиЗ < СОС, в нашем случае (3120 < 10632), то есть предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость. Это говорит о том, что запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами и предприятие не зависит от внешних кредиторов.

Используя метод Э.Альтмана для определения вероятности банкротства, можно сделать вывод о том, что предприятие ЗАО «Айгуль» имеет очень низкую вероятность банкротства, это обусловлено тем, что у предприятия имеются свои собственные средства, и оно не зависит от заемных средств.

На основе проведённого анализа можно сделать вывод о том, что 2011 год был вполне успешным периодом для предприятия. Финансовую устойчивость можно считать в пределах нормы.

С целью повышения рентабельности необходимо также принять меры по снижению себестоимости услуг, сокращению запасов.

Можно улучшить сбытовую политику предприятия в связи с большим количеством готовой продукции на предприятии.

Предприятию рекомендуется принять ряд мер по наращиванию собственных средств путем увеличения уставного капитала, резервного фонда, добавочного капитала, специальных фондов, целевого финансирования.

Также необходимо повысить результаты его основной деятельности, снижать себестоимость производимых работ, тщательно контролировать все статьи затрат для их дальнейшего снижения и разработать эффективную политику расчетов с дебиторами.

При проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Айгуль» использовались такие методы и приёмы финансового анализа, как сравнение (сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженностей, факторный анализ), структурные группировки (группировка активов по способу ликвидности) и графические способы.



Список использованных источников

1. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности под ред. В.И. Стражева. - Мн.: Выш. шк.,1999.

2. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие, 2000. 112с.

3. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. - М.: Финансы и статистика, 1998

4. Методика экономического анализа промышленного предприятия (объединения). / Под ред. Бужинекого А.И., Шеремета А.Д. - М.: Финансы и статистика, 1998.

5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -Мн.: ИП «Экоперспектива», 1998.

6. Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - Москва, “ИНФРА-М ”, 2005.

7. Шульгина, Л. А., Хапирашвили, Л. А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: методические указания к выполнению курсовой работы. - Санкт-Петербург, 2005.

Размещено на Allbest.ru