Анализ процесса оптимизации состава, структуры оборотных средств

Обратный коэффициент оборачиваемости, или коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств () показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции. Этот показатель называют также коэффициентом обеспеченности оборотными средствами.

Подставив значения предприятия ОАО «Оренбургэнергосбыт» в формулу коэффициента загрузки, получим:

2007г.:

2008г.:

2009г.:

Увеличение коэффициента загрузки говорит о неэффективном использовании предприятием оборотных средств.

Несмотря на то, что расчет показателя рентабельности оборотных средств показал положительную тенденцию, результаты расчета отдельных показателей оборачиваемости показали обратное. Так, подводя итоги по расчетам показателей оборачиваемости оборотных средств, делаем вывод о том, что ОАО «Оренбургэнергосбыт» неэффективно использует оборотные средства, а значит у этого предприятия появляется значительная потребность в них.

2.4 Анализ состава и структуры дебиторской задолженности ОАО «Оренбургэнергосбыт»

Основная цель анализа дебиторской задолженности - поиск путей ускорения ее оборачиваемости, выявление размеров и оценка динамики неоправданной задолженности, причин ее возникновения или роста.

При оценке уровня дебиторской задолженности предприятия и анализе его динамики, а также его структурной динамики оцениваются уровень дебиторской задолженности организации и его динамика в предшествующих периодах, а также структурная динамика на основе определения коэффициента отвлечения оборотных средств в дебиторскую задолженность.

Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов () определяется по формуле:

Определим долю дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов за 2007-2009гг.

2007г.:

На начало:

На конец:

2008г.:

На начало:

На конец:

2009г.:

На начало:

На конец:

При анализе состава и структуры дебиторской задолженности анализируется состав дебиторской задолженности в разрезе сроков ее возникновения, групп покупателей и заказчиков; видов дебиторской задолженности по степени надежности; просроченной задолженности; по другим критериям. При этом выбор критерия для группировки может быть обусловлен целями проводимого анализа, спецификой деятельности предприятия, предварительно диагностированными проблемами и др. Анализ структуры дебиторской задолженности предполагает определение доли каждой из указанных групп в общей сумме дебиторской задолженности предприятия.

Доля сомнительной задолженности в общем объеме дебиторской задолженности () определяется следующим образом:

Определим долю сомнительной задолженности в общем объеме дебиторской задолженности за 2007-2009гг.

2007г.:

На начало:

На конец:

2008г.:

На начало:

На конец:

2009г.:

На начало:

На конец:

Доля сомнительных (безнадежных) долгов находится в прямой зависимости от продолжительности периода, в течение которого дебитор обязуется погасить свою задолженность. Проведем анализ состава и структуры дебиторской задолженности (таблица 5).

Таблица 5 Состав и структура дебиторской задолженности

Виды дебиторской задолженности	2007г.	2008г.	2009г.
	На начало периода	На конец периода	Изменения за период	На начало периода	На конец периода	Изменения за период	На начало периода	На конец периода	Изменения за период
	тыс.руб.	тыс.руб.	тыс.руб.	тыс.руб.	тыс.руб.	тыс.руб.	тыс.руб.	тыс.руб.	тыс.руб.
Расчеты с дебиторами, всего	279717	365703	85986	365703	353819	-11884	353819	600577	246758
В том числе:
с покупателями и заказчиками	243023	219375	-23648	219375	329354	109979	329354	595126	265772
по авансам выданным	7159	8767	1608	8767	2257	-6510	-	-	-
с прочими дебиторами	29535	137561	108026	137561	22208	-115353	-	-	-
Оборотные активы	770994	806666	35672	806666	2175825	1369159	2175825	2370959	195134
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах предприятия,%	36,28	45,34	9,06	45,34	16,26	-29,08	16,26	25,33	9,07
Доля сомнительной задолженности в общем объеме дебиторской задолженности,%	7,26	0,64	-6,62	0,64	0,62	-0,02	0,62	0,22	-0,4

Анализ динамики дебиторской задолженности позволил установить, что за 2007 год ее увеличение произошло на 85986 тыс.руб. и составила 365703 тыс.руб. Это произошло за счет увеличения расчетов по авансам выданным на 1608 тыс.руб. и увеличения расчетов с прочими дебиторами на 108026 тыс.руб. Расчеты с покупателями и заказчиками за 2007 год понизились на 23648 тыс.руб.

В 2008г. ситуация незначительно улучшилась по сравнению с 2007 годом, и величина дебиторской задолженности понизилась на 11884 тыс.руб., что произошло за счет уменьшения расчетов по авансам выданным на 6510 тыс.руб. и с прочими дебиторами на 115353 тыс.руб.

В 2009 году снова наблюдается увеличение дебиторской задолженности и к концу отчетного периода ее величина составила 600577 тыс.руб., что отрицательно влияет на деятельность предприятия. Это в значительной степени произошло за счет увеличения расчетов с покупателями и заказчиками на 265772 тыс.руб.

Результат расчета доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов показывает, что самым неблагоприятным периодом для предприятия стал конец 2007 - начало 2008гг., так как наблюдается увеличение этого показателя с 36,28% до 45,34%. В 2008г. ситуация нормализовалась и к концу отчетного периода доля дебиторской задолженности составила 16,26%, но к концу 2009г. снова повысилась до 25,33%.

Показатель доли сомнительной дебиторской задолженности в ее общем объеме характеризует «качество» дебиторской задолженности. Наличие просроченной (сомнительной) дебиторской задолженности свидетельствует о нерациональной политике предприятия по предоставлению отсрочки в расчетах с покупателями, создает реальную угрозу потери платежеспособности самого предприятия-кредитора. На протяжении анализируемого периода с 2007г. по 2009г. наблюдается значительное уменьшение этого показателя с 7,26% до 0,22%, что благополучно сказывается на деятельности ОАО «Оренбургэнергосбыт».

Средний период инкассации дебиторской задолженности отражает среднее число дней, необходимое для ее возврата и характеризует, по сути, роль данного показателя в продолжительности финансового и операционного циклов предприятия. Количество оборотов дебиторской задолженности характеризует, в свою очередь, скорость обращения инвестированных в нее средств.

Показатель среднего периода инкассации дебиторской задолженности (периода оборота дебиторской задолженности - () в днях) определяется по формуле:

,

где - средний остаток дебиторской задолженности предприятия в анализируемом периоде, руб.;

ВР - выручка от продажи (нетто), полученная на условиях последующей оплаты за анализируемый, руб.;

П - длительность анализируемого периода, дни.

Наряду с показателем среднего периода инкассации дебиторской задолженности предприятия можно рассчитать коэффициент оборачиваемости (), который показывает, сколько раз дебиторская задолженность образуется в течение изучаемого периода и характеризует скорость, с которой последняя будет превращена в денежные средства. Данный показатель рассчитывается по формуле:

При этом средняя дебиторская задолженность определяется по данным бухгалтерского баланса как среднеарифметическая величина дебиторской задолженности на начало () и конец () анализируемого периода:

Рассчитаем показатель среднего периода инкассации дебиторской задолженности ОАО «Оренбургэнергосбыт» и количество ее оборотов за 2007-2009гг. (таблица 6).

Рассмотрев результаты расчетов, можно сделать вывод о том, что с каждым последующим годом наблюдается увеличение показателя среднего периода инкассации дебиторской задолженности ОАО «Оренбургэнергосбыт». Так, в 2007г. данный показатель составил 6,92 дней, в 2008г. - 9,32 дней, а в 2009г. - 10,97 дней. Увеличение периода погашения задолженности говорит о повышении риска ее непогашения, что является неблагоприятным фактором для деятельности предприятия.

Таблица 6 Средний период инкассации дебиторской задолженности и количество ее оборотов

Показатель	2007г.	2008г.	2009г.
Средняя дебиторская задолженность	322710	359761	477198
Выручка от продаж (нетто)	16777355	1386194	15656207
Число дней в анализируемом периоде	360	360	360
Средний период инкассации дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снижается с каждым годом. В 2007г. данный коэффициент равен 51,99 день, в 2008г. - 38,63 дн., в 2009г. - 32,81 дн. Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связан и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Так как оборачиваемость дебиторской задолженности ОАО «Оренбургэнергосбыт» снижается, делаем вывод, что предприятие нуждается оборотном капитале для расширения объема сбыта.

При анализе дебиторской задолженности необходимо проводить сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Для этого рассчитывается коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью () по формуле:

где и - соответственно среднее значение кредиторской и дебиторской задолженности за расчетный период.

Рассчитаем коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью ОАО «Оренбургэнергосбыт» за 2007-2008гг.

2007г.:

2008г.:

2009г.:

Расчет данного показателя показал его ежегодное увеличение, т.е. превышение кредиторской задолженности над дебиторской, что создает угрозу финансовой устойчивости организации, делает необходимым для погашения возникающей кредиторской задолженности привлечение дополнительных источников финансирования.

3. Пути повышения финансового состояния ОАО «Оренбургэнергосбыт» на основе оптимизации структуры оборотных средств

3.1 Факторинг как инструмент рефинансирования дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность - это результат расчётов между двумя хозяйствующими субъектами, например, компанией-продавцом и компанией-покупателем, итогом которых являются возникшее долговое обязательство у одной стороны (кредиторская задолженность) и денежное требование у другой стороны (дебиторская задолженность). Дебиторская задолженность представляет собой «замороженные» ресурсы, отраженные в бухгалтерском балансе компании-кредитора. Её размер негативно сказывается на финансовом состоянии последнего. Во-первых, необходимо учитывать, что сумма денег, полученная в будущем, не эквивалентна этой же сумме, полученной сегодня, то есть происходит процесс «старения» денег во времени. Это означает, что кредитор, предоставивший отсрочку платежа своим покупателям, несёт риск упущенной выгоды. Во-вторых, кроме риска упущенной выгоды, компания несёт риск неплатежа со стороны должников, то есть может возникнуть безнадёжная дебиторская задолженность. В-третьих, на практике хозяйствующий субъект часто сталкивается с другой трудностью - потребностью в финансовых ресурсах. В этом случае он вынужден прибегать к заёмным денежным средствам. Таким образом складывается парадоксальная ситуация, когда деньги числятся на балансе, но фактически отсутствуют.

Для того чтобы минимизировать риски упущенной выгоды и неплатежа со стороны дебиторов компании-продавца, необходимо научиться эффективно управлять данным видом оборотных активов. Под управлением дебиторской задолженностью понимают совокупность приёмов, методов, инструментов, направленных на оптимизацию её размера, обеспечение своевременной инкассации в целях достижения заданного уровня финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Управление данным видом оборотных активов является предметом кредитной политики компании, решающей следующие задачи:

- определение характера взаимоотношений с покупателями товаров (работ, услуг);

- установление условий предоставления коммерческого кредита различным категориям покупателей;

- ускорение востребования долгов;

- уменьшение доли безнадежных долгов.

В зависимости от новации, присутствующей при разработке и реализации кредитной политики хозяйствующего субъекта, методы и инструменты управления можно условно разделить на две группы:

1. Традиционные методы и инструменты управления дебиторской задолженностью.

2. Инновационные методы и инструменты управления дебиторской задолженностью.

Традиционные методы и инструменты управления возникли на основании функционального подхода в теории управления. К данной группе методов относятся:

- анализ состояния дебиторской задолженности;

- организация системы расчетов с дебиторами;

- прогноз поступлений денежных средств от дебиторов;

- контроль за движением дебиторской задолженности.

В данном случае нас больше всего интересуют инновационные методы и инструменты управления дебиторской задолженностью. При этом под инновацией понимается новый продукт (технология, инструмент), соответствующий четырём ключевым критериям:

1. Важности. Новый продукт должен предоставить потребителю такие выгоды, которые воспринимаются им как значимые.

2. Уникальности. Выгоды нового товара должны восприниматься как уникальные. Если потребители уверены, что существующие продукты обладают теми же преимуществами, что и новинка, она вряд ли будет высоко оценена.

3. Устойчивости. Новый продукт может представлять уникальные или важные выгоды, но если он легко воспроизводится конкурентами, то его перспективы завоевания рынка представляются весьма туманными.

4. Ликвидности. Компания должна иметь возможность реализовать созданный товар, а для этого он должен быть надёжным и эффективным, должен продаваться по цене, которую могут себе позволить заплатить потребители.

Перечисленным выше критериям соответствуют такие инструменты управления дебиторской задолженностью, как форфейтинг и факторинг. Форфейтинг и факторинг - это инструменты рефинансирования данного вида оборотных активов. В свою очередь, под рефинансированием понимают перевод дебиторской задолженности в другие формы оборотных активов: денежные средства и ценные бумаги.

Форфейтинг больше связан с развитием международной торговли, требующей увеличение сроков коммерческого кредитования.

Факторинг - инструмент рефинансирования дебиторской задолженности, при использовании которого данный оборотный актив переходит в денежные средства путем предоставления финансовым агентом поставщику финансирования взамен на уступленные им денежные требования к своим дебиторам.

В российском законодательстве под факторингом понимают сделку, оформленную договором финансирования под уступку денежного требования, в соответствии с которым одна сторона (финансовый агент) передаёт или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счёт денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров (работ, услуг) третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование.

Механизм реализации факторинга заключается в следующем. Поставщик, уступив дебиторскую задолженность финансовому агенту, в течение 24-48 часов с момента произведенной поставки получает от последнего 60-90% суммы долга, а оставшиеся 10-40% депонируются на специальном счёте в качестве компенсации за риск. Только после оплаты дебиторами поставщика поставленной им продукции, финансовый агент возвращает оставшуюся сумму за вычетом стоимости факторингового обслуживания. В свою очередь, в стоимость факторингового обслуживания включают:

- комиссию за обработку документов;

- комиссию за оказание комплекса сопутствующих услуг;

- плату за пользование заёмными средствами;

- плату за кредитный риск (в случае безрегрессного факторинга).

Таким образом отсрочка платежа превращается в поставку с немедленной оплатой, что освобождает поставщика от дополнительных затрат, связанных с управлением дебиторской задолженности (Рис. 4).

Размещено на http://www.allbest.ru/

1 - поставщик и финансовый агент заключили между собой договор факторинга;

2 - поставщик осуществил поставку продукции покупателю на условиях отсрочки платежа;

3 - финансовый агент в рамках факторингового обслуживания осуществляет финансирование поставщика в течение 24-48 часов с момента получения соответствующих документов;

4 - покупатель по истечении предоставленной отсрочки производит оплату поставленной продукции;

5 - финансовый агент выплачивает поставщику оставшуюся сумму за вычетом стоимости факторингового обслуживания.

Рис.4 Механизм реализации факторинга

Из рассмотренных инновационных инструментов управления дебиторской задолженностью факторинг является наиболее популярным и востребованным среди российских компаний.

Преимущества, которые приносит факторинг участникам сделки:

Для поставщика:

- Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности

- Сокращение расходов, связанных с административным управлением дебиторской задолженностью

- Улучшение финансового состояния

- Усиление конкурентных позиций на рынке

- Снижение риска упущенной выгоды

- Отсутствие залога

- Экономия на налоге на прибыль

Для финансового агента:

- Привлечение новых клиентов

- Получение дохода

- Диверсификация деятельности

Для покупателя:

- Приобретение товаров (работ, услуг) на условиях отсрочки платежа

- Снижение риска приобретения некачественной продукции

- Увеличение объёмов закупок.

Таким образом, в современных рыночных условиях ОАО «Оренбургэнергосбыт» вынуждено уделять пристальное внимание вопросу управления своей дебиторской задолженностью. При построении политики управления данным оборотным активом предприятие может воспользоваться не только традиционными, но и инновационными методами и инструментами управления, в частности, факторингом.

Заключение

Состояние и эффективность использования оборотных средств - одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Ограниченность ресурсов, нестабильность рыночной экономики, инфляция, неплатежи, и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным активам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования, их оптимальных размеров.

Делая выводы о деятельности ОАО «Оренбургэнергосбыт», следует отметить, что за анализируемый период (с 2007 года по 2009 год) ключевыми стали следующие моменты:

С 2007г. по 2009г. наблюдалась положительная динамика изменения валюты баланса предприятия ОАО «Оренбургэнергосбыт». Если в 2007г. Валюта баланса составила в среднем 890112 тыс.руб., то в 2009г. сумма увеличилась до 2453722 тыс.руб. Данное увеличение говорит об эффективной деятельности предприятия. Об этом также свидетельствует результат расчета показателя рентабельности оборотных средств, который показал, что прибыль, получаемая на каждый рубль оборотного капитала в 2007г. составила 22,46 %, а в 2009г. - 44,22 %. При этом следует отметить, что самым благополучным стал 2008г., когда рентабельность оборотных средств достигала 46,55 %.

Показатель оборачиваемости оборотного капитала показал отрицательную эффективность использования предприятием оборотных средств, так как с каждым годом происходило значительное замедление скорости оборачиваемости оборотных средств. Так, в 2007г. коэффициент оборачиваемости был равен 21,27, в 2008г.- 9,32, а в 2009г. - 6,887. Уменьшение этого показателя свидетельствует о понижении числа оборотов и ведет к тому, что:

- понижается объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств;

- на тот же объем продукции требуется большая величина оборотных средств.

Ускорения оборачиваемости оборотных средств можно достигнуть за счет использования следующих факторов:

- опережающий темп роста объемов продаж по сравнению с темпом роста оборотных средств;

- совершенствование системы снабжения и сбыта;

- снижение материалоемкости и энергоемкости продукции;

- повышение качества продукции и ее конкурентоспособности;

- сокращение длительности производственного цикла и др.

Дебиторская задолженность представляет собой задолженность других лиц (организаций, предпринимателей, работников, физических лиц) перед данной организацией.

Рассчитав долю дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов, мы видим, что на конец 2007г. она составила 45,34%, а в 2008г. Доля дебиторской задолженности значительно понизилась до 16,26%, но в 2009г. увеличилась до 25,33% . Очевидно, дебиторская задолженность не является основной составляющей оборотных активов, что позволяет предприятию работать, не прибегая к использованию заемных средств. Тем не менее, существует тенденция к увеличению доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов, что должно обратить на себя внимание руководства.

Предприятию ОАО «Оренбургэнергосбыт» можно предложить следующие рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью:

- контролировать состояние расчетов с потребителями, по отсроченным (просроченным) задолженностям;

- по возможности ориентироваться на большее число потребителями с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования.

Список использованных источников

1. Финансы организаций (предприятий): учебник / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. - 3-е изд., перераб. и доп. - М. : КНОРУС, 2007. - 608 с. ISBN 5-85971-706-7

2. Финансы предприятий: Учебник для вузов/Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. - 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 447 с. ISBN 5-238-00231-9.

3. Николаева Т.П. Финансы предприятий / Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права, М., 2003 - 158 с.

4. Финансы организаций (предприятий) [Текст] : учеб. для вузов / М. Г. Лапуста, Т. Ю. Мазурина, Л. Г. Скамай .- изд. испр. - М. : ИНФРА-М, 2008. - 576 с. - (Высшее образование). - Прил.: с. 559-571. - Библиогр.: с. 554-558. - ISBN 978-5-16-002926-9.

5. Финансы предприятий [Текст] : учебник / Е. М. Попов . - Минск : Высш. шк., 2005. - 573 с. - (Студентам высших учебных заведений) - ISBN 985-06-1060-3.

6. Финансы организации (предприятия) [Текст] : учеб. для вузов / А. М. Фридман . - М. : Дашков и К, 2009. - 488 с. - Библиогр.: с. 486-487. - ISBN 978-5-394-00259-5.

7. Сущность и механизм факторинговых операций / Ю.И. Грищенко // Справочник экономиста,

2009. - N 6. - С. 14-18.

8. Управление дебиторской задолженностью предприятия / Т.В. Воронченко // Экономический анализ: теория и практика,

2010. - N 7. - С. 23-29. - Библиогр.: с. 29 (2 назв. ).

9. Анализ состава и структуры производственных оборотных активов сельскохозяйственных организаций : на примере Нижегородской области / О.В. Гришина, Т Н. Левеева // Экономический анализ: теория и практика,

2010. - N 24. - С. 63-67. - Библиогр.: с. 67 (4 назв. ).

10. Управление дебиторской задолженностью: способы истребования обязательств / Н.А. Соколова, И.Н. Томшинская // Бухгалтерский учет,

2009. - N 9. - С. 49-56.

11. Оптимизационные схемы регулирования дебиторской задолженности предприятия / Е.В. Воробьева // Экономические науки,

2009. - N 9. - С. 203-206.

12. Жикин А.В. / Форфейтинг и факторинг как инновационные инструменты управления дебиторской задолженностью.

http://www.e-magazine.meli.ru/vipusk12.htm

Размещено на Allbest.ru