Оценка инвестиционной привлекательности предприятия
Место и роль оценки стоимости предприятия в инвестиционной деятельности для повышения эффективности управления, область ее применения. Подходы к оценке инвестиционной привлекательности предприятия: доходный, затратный и сравнительный (рыночный).
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 21.04.2010 |
| Размер файла | 73,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
В соответствии с затратным подходом стоимость предприятия определяется по формуле Григорьев В. В., Островкин И.М. Оценка бизнеса. Имущественный подход. М.: Дело, 2007. - С. 76.:
СК = А - О, (5)
где
СК - собственный капитал предприятия;
А - активы предприятия;
О - обязательства предприятия.
Методы затратного подхода берут информацию в основном из бухгалтерской отчетности (форма № 1,2) предприятия. Однако балансовая стоимость активов и обязательств вследствие действия различных факторов (инфляция, изменение рыночной ситуации и т.д.), как правило, не соответствует их реальной рыночной стоимости. Поэтому оценщик должен провести корректировку каждого актива и пассива предприятия в отдельности и затем найти стоимость собственного капитала предприятия.
Метод стоимости чистых активов применяют в том случае, если компания обладает значительными материальными активами и ожидается, что будет по-прежнему действующим предприятием.
Источником исходных данных для оценки служит бухгалтерская отчетность предприятия, в том числе: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств, приложения и расшифровки. Причем, предварительно следует провести инфляционную корректировку данных. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий. Имущественный подход. - М.: Дело, 2007. - С. 26.
Различают метод скорректированных чистых активов и нескорректированных чистых активов. В первом случае проводится полная корректировка статей баланса, а значит, определяется обоснованная рыночная стоимость каждого актива баланса в отдельности. Результаты расчетов по данному методу более достоверны, чем по второму, когда из-за отсутствия достаточной информации корректировка статей баланса не проводится.
Порядок расчета стоимости чистых активов по бухгалтерской отчетности определен в Приказе Минфина Российской Федерации "Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ" от 29.01.2003 № 03-6/пз Приказ Минфина Российской Федерации «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» от 29.01.2003 № 03-6/пз // Российская газета. - 2003. - № 51..
Чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.
Рассмотрим оценку стоимости предприятия затратным подходом, используя метод чистых активов.
Метод чистых активов предполагает анализ и корректировку всех статей баланса предприятия, суммирование стоимости активов и вычитание из полученной суммы скорректированных статей пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолженности. Данный метод расчета стоимости предприятия соответствует международным принципам бухгалтерского учета и широко используется при определении стоимости чистых активов акционерных обществ.
Ниже представлен алгоритм реализации метода:
Корректировка статей баланса в целях оценки стоимости предприятия заключается как в нормализации бухгалтерской отчетности (в том числе статей баланса), так и в пересчете статей актива и пассива баланса в текущие цены.
Пересчет статей актива баланса предприятия в текущие цены состоит:
В определении рыночной стоимости основных средств и нематериальных активов;
В определении фактической текущей стоимости "незавершенки";
В анализе и оценке долгосрочных финансовых вложений;
В анализе и оценке по текущим ценам запасов, затрат и денежных средств;
В анализе и определении текущей стоимости имеющихся у предприятия задолжностей.
После корректировки статей баланса предприятия можно рассчитать чистую стоимость его активов по приведенному алгоритму.
Оценка строений. Оценка зданий и сооружений производилась на основе затратного подхода, т.е. на предположении, что затраты на строительство оцениваемого объекта (с учетом накопленного износа) являются приемлемым ориентиром для определения стоимости объекта.
Этот подход реализовался в несколько этапов Коупленд Т. и др. Стоимость компаний: оценка и управление. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2007. - С. 84.:
Рассчитывается восстановительная стоимость или стоимость замещения строений.
Рассчитываются все виды износа строений физический, функциональный и внешний.
Вычитается величина общего износа строений из затрат на воспроизводство или замещение объекта.
Существуют четыре основных метода определения восстановительной стоимости (или стоимости воспроизводства), или стоимости замещения, объекта:
Сравнительной единицы измерения (или удельной стоимости);
Поэлементный;
Сметный;
Индексный.
В расчетах использовались сравнительная единица измерения (или удельная стоимость).
Неустранимый износ объектов определялся по сроку экономической жизни объекта, устранимый износ путем сопоставления фактических дефектов строительных элементов с удельной стоимостью (нормативным перечнем повреждений). Ушаков Е.П., Охрименко С.Е. Рыночная стоимость фирмы: принципы и методы оценки. - М.: ЦЭМН РАН, 2007. - С. 73.
На основании произведенных расчетов восстановительная стоимость с учетом износа зданий и сооружений составляет: 5 367 457 руб.
Для возврата стоимости не возмещенных инвестиций и следовательно, прибыли предпринимателя в затратном подходе должны выполнятся на базе нормы процента, раной ставке рефинансирования (24%) или норме отдачи на капитал.
Рыночная стоимость зданий и сооружений составляет: 6 549 626 руб.
Оценка машин и оборудования.
При оценке машин и оборудования использовались метод прямого сравнительного анализа продаж, с последующими корректировками на соответствующие различия, на доставку, монтаж и наладку.
Затем рассчитывается оценочный (экспертный) износ, определяя его как действительную потерю стоимости.
При осмотре установлено, что оборудование является новым, - износ равен 0.
Рыночная (восстановительная) стоимость машин и оборудования составляет: 12 033 764 руб.
Оценка незавершенного строительства.
Стоимость незавершенного строительства принимаем по балансу без корректировки.
Оценка нематериальных активов.
Стоимость нематериальных активов принимаем по балансу без корректировки.
По консультации со специалистами предприятия к нематериальным активам относятся организационные расходы.
Анализ запасов, расходов будущих периодов, дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений показал: запасы - отсутствуют; расходы будущих периодов - оцениваются по номинальной стоимости, дебиторская задолженность - краткосрочная и соответствует рыночной стоимости.
По консультации со специалистами хозяйства оборотные активы предприятия соответствуют бух балансу:
Расходы будущих периодов - 66 000 руб.,
Дебиторская задолженность - 845 000 руб.,
Прочие оборотные активы - 1 000 руб.
Изучение структуры краткосрочной задолжности предприятия, а так же консультация со специалистами предприятия, позволила сделать вывод: корректировку данных статей производить не следует, так как платежи по этим задолженностям являются обязательными.
Таким образом, величина задолженностей предприятия: 911 000 руб.
Проведя соответствующие корректировки статей баланса, и вычтя из суммы активов задолженности предприятия, с помощью метода чистых активов, определена оценочная стоимость предприятия, которая равна: 17 911 222 руб.
Далее производятся окончательные скидки с оценочной стоимости.
Скидка на "закрытость" предприятия принимаем в размере 3%.
Стоимость предприятия по методу чистых активов: 17 451 485 руб., без учета НДС.
Наиболее распространенным среди российских оценщиков является следующее определение ликвидационной стоимости: "Ликвидационная стоимость представляет собой чистую денежную сумму, которую собственник может получить при ликвидации предприятия и раздельной продажи его активов" Пратт Ш. Оценка бизнеса: анализ и оценка компаний закрытого типа. - М.: РОО, 2005. - С. 112..
В стандартах оценки под ликвидационной стоимостью понимается стоимость объекта оценки в случае, если объект оценки должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов.
Расчет методом ликвидационной стоимости применяется при вынужденной продаже предприятия, поэтому для настоящей работы произведен расчет только методом стоимости чистых активов, который включает в себя несколько этапов:
1) оценивается имущество предприятия по обоснованной рыночной стоимости;
2) выявляются и оцениваются нематериальные активы;
3) определяется рыночная стоимость финансовых вложений, как долгосрочных, так и краткосрочных;
4) товарно-материальные запасы переводятся в текущую стоимость;
5) оценивается дебиторская задолженность;
6) оцениваются расходы будущих периодов;
7) обязательства предприятия переводятся в текущую стоимость.
Определяется стоимость собственного капитала путем вычитания из обоснованной рыночной стоимости суммы активов текущей стоимости всех обязательств.
2.3 Сравнительный (рыночный) подход
Сравнительный (рыночный) подход к оценке стоимости предприятия определяет стоимость предприятия с точки зрения того, по какой цене активы предприятия (или весь имущественный комплекс) могут быть проданы на рынке. Ориентировочную стоимость объекта оценщик может получить путем проведения анализа недавно заключенных сделок в отношении купли-продажи аналогичных объектов.
Сравнительный подход основан на принципе эффективно функционирующего рынка, на котором инвесторы покупают и продают активы аналогичного типа, принимая при этом независимые индивидуальные решения. Данные по аналогичным сделкам сравниваются с оцениваемыми. Преимущества и недостатки оцениваемых активов по сравнению с выбранными аналогами учитываются посредством введения соответствующих поправок.
В зависимости от наличия и доступности информации, характеристик объекта оценки, предмета и условий предполагаемой сделки с объектом оценки в рамках сравнительного подхода применяются следующие методы:
метод компании-аналога;
метод сделок;
метод отраслевых коэффициентов;
Метод компании-аналога, как правило, применяется в случае, когда размер оцениваемого участия в уставном (складочном) капитале является неконтрольным.
Источником информации о ценах сопоставимых сделок с аналогами объекта оценки являются данные о ценах сделок с акциями и другими ценными бумагами, совершаемых на открытых фондовых рынках (на биржах и в системах открытой электронной внебиржевой торговли), в случае если объект такой сделки не предоставляет его владельцу какие-либо полномочия контроля.
В случае если объектом оценки является контрольное участие, оценщик должен осуществить корректировку в размере премии за контрольное участие.
Метод сделок, как правило, применяется в случае, когда размер оцениваемого участия в уставном (складочном) капитале является контрольным.
Источником информации о ценах сопоставимых сделок с аналогами объекта оценки являются Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. - М.: ИНФРА-М, 2007. - С. 93.:
1) данные о ценах сделок с акциями и другими ценными бумагами, долями (вкладами) в уставных (складочных) капиталах, в случае если объект такой сделки предоставляет его владельцу все или некоторые полномочия контроля;
2) данные о ценах сделок в форме слияний, присоединений (поглощений) или продажи предприятия в целом.
В случае если объектом оценки является неконтрольное участие оценщик должен осуществить корректировку в размере скидки за неконтрольное участие.
Метод отраслевых коэффициентов. Источником информации являются, как правило, данные специализированных отраслевых исследований (обзоров), составленных на основе анализа не менее чем половины предприятий данной отрасли, сопоставимых по размеру с оцениваемым.
Оценщик осуществляет и отражает в отчете действия, направленные на установление соответствия результатов таких исследований, применяемым методам оценки, принципам оценки, характеристикам объекта оценки, предмету и условиям предполагаемой сделки с объектом оценки.
Оценщик должен проверить и отразить в отчете соответствие результатов, полученных при применении данного метода, результатам, полученным с использованием других подходов и методов оценки.
Как правило, результаты, полученные при применении данного метода, являются индикативными и не применяются при выведении итоговой величины стоимости или им придается наименьший удельный вес. Яковлев А. Особенности оценки стоимости предприятий для целей антикризисного управления // Финансовый советник. - 2007. - № 1.
Существует точка зрения относительно возможности использования сравнительного подхода при оценке несостоятельных предприятий. В соответствии с ней, если целью процедуры банкротства является финансовое оздоровление предприятия, а в ходе продажи инвестор приобретает предприятие без долгов и планирует его дальнейшее развитие, то для целей оценки данное предприятие является действующим. Поэтому, по мнению некоторых оценщиков, стоимость, определенная на основании сравнительного подхода, должна быть основополагающей при принятии инвестором решения.
Для целей антикризисного (арбитражного) управления методы сравнительного подхода практически неприменимы. Это связано, во-первых, со слабостью российского фондового рынка.
Во-вторых, необходимо учесть, что финансовые показатели предприятий (которые можно получить открытым способом) с которыми происходит сравнение, не отражают реального финансового состояния предприятий, и полученные выводы о величине рыночной стоимости будут, скорее всего, ошибочны.
В-третьих, при оценке кризисных предприятий достаточно проблематично подобрать аналоги. Исходя из этого, использование методов сравнительного подхода при оценке предприятий в рамках антикризисного (арбитражного) управления должно носить только вспомогательный характер.
После расчета стоимости предприятия с помощью трех классических подходов оценщик должен определить итоговую величину стоимости.
Необходимо отметить, что определение итоговой величины стоимости несостоятельного предприятия отличается от определения итоговой величины стоимости действующего предприятия, поскольку в первом случае необходимо провести тщательный анализ полученных результатов на предмет соответствия целям оценки и действующему законодательству.
Например, при оценке несостоятельного предприятия с помощью затратного подхода очень часто возникает путаница между терминами "имущество" и "имущественный комплекс". В этом случае для устранения разногласий оценщикам и пользователям отчетов необходимо четко уяснить, что в ходе арбитражного управления стоимость имущества фактически означает стоимость конкурсной массы.
Имущественный комплекс отражает совокупность имущества предприятия и оценивается в том случае, если планируется продажа предприятия (на этапе внешнего управления или конкурсного производства). В стоимости имущественного комплекса несостоятельного предприятия, оцененного с помощью затратного подхода, не учитывается доход, который может принести данный имущественный комплекс.
Если же на стадии конкурсного производства принято решение о ликвидации предприятия, то в этом случае оценщик должен рассчитать ликвидационную стоимость имущества (активов). Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - С. 131.
Таким образом, в целом аналитические методы в практике оценки инвестиционной привлекательности предприятия представлены тремя основными подходами:
1. Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объектов оценки, основанных на определении ожидаемых от предприятия доходов и последующем их преобразовании в стоимость на дату оценки;
2. Затратный подход (подход на основе активов) - совокупность методов оценки стоимости предприятия, основанных на определении рыночной или иной стоимости активов за вычетом рыночной или иной стоимости обязательств;
3. Сравнительный подход - совокупность методов оценки стоимости предприятия, основанных на сравнении объектов оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними.
Каждый из этих подходов может быть реализован различными методами. Как правило, чтобы получить действительно реальную оценку, применяются все три подхода, а затем проводится обоснованное обобщение результатов оценки предприятия.
Заключение
Оценочная деятельность в соответствии федеральным законом об оценочной деятельности - это деятельность по установлению в отношениях объектов гражданских прав, рыночной или иной статистики. Оценка стоимости предприятия определяет стоимость всех активов предприятия: недвижимого имущества, машин и оборудования, складских запасов, финансовых вложений, нематериальных активов. Кроме того, оценка стоимости предприятия отдельно учитывает эффективность работы компании, ее прошлые, настоящие и будущие доходы, перспективы развития и конкурентная среду на данном рынке, а затем проводится сравнение оцениваемой компании с предприятиями-аналогами. На основании такого комплексного анализа определяется реальная оценка стоимости предприятия, как имущественного комплекса, способного приносить прибыль.
Выбор метода оценки инвестиционной привлекательности предприятия во многом зависит от того, на каком этапе развития и в каком финансовом состоянии находится предприятие в данный момент и каковы его перспективы. В зависимости от состояния и перспектив развития бизнеса расчет стоимости компании может основываться на применении следующих подходов.
1. Затратный подход в оценке инвестиционной привлекательности предприятия рассматривает его стоимость с точки зрения понесенных издержек. Стоимость предприятия признается равной стоимости активов предприятия, оставшихся после погашения всех обязательств. Можно выделить главный признак затратного подхода к оценке стоимости предприятия - поэлементная оценка активов и пассивов предприятия, которая определяет основные сферы использования затратного подхода, а в его рамках, метода стоимости чистых активов:
оценка предприятий с большим удельным весом основных средств или финансовых активов;
оценка предприятий, по которым нет данных о полученных доходах за прошлые периоды;
оценка предприятий, которые не могут спрогнозировать свои денежные потоки (в частности, несостоятельные предприятия).
2. Доходный подход к оценке инвестиционной привлекательности предприятия считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку под стоимостью предприятия в нем понимается не стоимость набора активов (здания, сооружения, машины, оборудование, нематериальные ценности и т.д.), а оценка потока будущих доходов. Доходный подход предполагает, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Причем существует две модели построения потока будущих доходов: денежный поток для собственного капитала, и для всего инвестированного капитала (учитывает и собственный и заемный капитал).
Оценка доходным подходом предполагает построение прогноза доходов. В зависимости от равномерности поступления доходов выбирается либо метод капитализации, либо метод дисконтирования. Если будущие доходы будут примерно равны текущим или темпы их роста постоянны, то применяют метод капитализации. Метод капитализации предполагает также неопределенно долгий срок функционирования предприятия.
Метод дисконтирования применяется при непостоянных финансовых показателях, а также в тех случаях, когда функционирование предприятия прекращается (независимо от причин) в обозримой перспективе, или предполагается выход из бизнеса. Оценка данным методом включает составление прогноза денежных потоков на каждый год прогнозного периода.
3. Сравнительный подход к оценке инвестиционной привлекательности предприятия предполагает, что стоимость предприятия определяется тем, за сколько оно может быть продано при наличии достаточно сформированного рынка. Другими словами, наиболее вероятной величиной стоимости оцениваемого предприятия может быть реальная цена продажи аналогичного предприятия, зафиксированная рынком.
Основными методами сравнительного подхода являются метод компании-аналога (метод рынка капитала), метод сделок, метод отраслевых коэффициентов.
Данный подход можно с большим успехом применять в странах с развитой экономикой, финансовые рынки которых не подвержены резким периодическим колебаниям. Также для использования сравнительного подхода необходимо обеспечить профессиональным оценщикам доступ к финансовой информации (данные по продажным ценам, условиям продаж, и т.д.), сбором и хранением которой должны заниматься специализированные службы.
Сравнительный и затратный подходы иногда объединяют в группу так называемых статических методов, так как при их использовании не происходит приведение разновременных денежных потоков к конкретному периоду времени. Чаще всего, для оценки стоимости указанная выше группа методов использует сложившиеся цены рынка на аналогичные предприятия (рыночный подход) или затраты по созданию составляющих их активов (затратный подход).
Оценщик при проведении оценки обязан использовать (или обосновать отказ от использования) все три подхода к оценке инвестиционной привлекательности предприятия, но он вправе самостоятельно определять в рамках каждого из подходов к оценке конкретные методы оценки.
Список использованной литературы
1. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. - М.: Финансы, ЮНИТИ - ДАНА, 2007.
2. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
3. Грибовский С.В. Методы капитализации доходов. - СПб.: Питер, 2006.
4. Григорьев В.В. Особенности оценки несостоятельных предприятий. - М.: Спарк, 2007.
5. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка бизнеса. Имущественный подход. М.: Дело, 2007.
6. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. - М.: ИНФРА-М, 2007.
7. Грязнова А.Г. Оценка бизнеса - М.: Финансы и статистика, 2007.
8. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. - М., 2007.
9. Десмонд Г.М., Келли Р.Э. Руководство по оценке бизнеса. - М.: Российское общество оценщиков, 2007.
10. Дымшаков А. Управляя, оценивай: проблема использования методов оценки бизнеса в России // Управление компанией. - 2007. - №9.
11. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. - СПб.: Питер, 2007.
12. Калинин Д. Новые методы оценки стоимости компаний и принятия инвестиционных решений // Рынок ценных бумаг. - 2005. - № 8. - С.44.
13. Карев В.П., Карев Д.В. Оценка бизнеса доходным подходом - констатация факта или прогнозное планирование? // Вопросы оценки. - 2007. - №1.
14. Козлов А., Салун В. Сколько стоит "закрытая" компания? // Рынок ценных бумаг. - 2007. - №16. - с.40 - 45.
15. Коупленд Т. и др. Стоимость компаний: оценка и управление. - М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2007.
16. Лебедь Н.П., Мендрул О.Г. Практическое пособие по экспертной оценке предприятий. - К.: Эксперт-Л, 2007.
17. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ. - М.: Дело, 2007.
18. Мордашов С. Рычаги управления стоимостью компании // Рынок ценных бумаг. - 2005 - №15 - с.51-55.
19. Оценка бизнеса / Под ред.А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2007.
20. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / Под ред. Н.А. Абдулаева, Н.А. Голайко. - М.: ЭКМОС, 2007.
21. Паутинка Т.И. Методические аспекты оценки инвестиционной ?привлекательности предприятия. - М.: МЭСИ, 2006.
22. Постановление Правительства Российской Федерации "Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности" от 06.07.01 № 519 // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2001. - ?N 50. - ст.4803.
23. Пратт Ш. Оценка бизнеса: анализ и оценка компаний закрытого типа. - М.: РОО, 2005.
24. Приказ Минфина Российской Федерации "Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ" от 29.01.2003 № 03-6/пз // Российская газета. - 2003. - № 51.
25. Результаты опроса 415 фирм, проведенного Российским клубом оценщиков за период с 21.04.2006 по 31.07.2006 // Пресс-релиз Российского клуба оценщиков. - М., 2006.
26. Салун В.С. Как правильно выбрать ставку дисконта. // Рынок ценных бумаг. - 2007. - №8. - с.24-28.
27. Семененко Б.Л. Теоретические и практические вопросы экспертной оценки. - М.: Инициатива, 2007.
28. Словарь терминов по профессиональной оценке / Под ред. М.А. Федотовой, И.Л. Артеменкова. - М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2007.
29. Стоимость предприятия (теоретические подходы и практика оценки) / Под ред. Н.А. Абдулаева. - М.: Высшая школа приватизации и предпринимательства, 2007.
30. Тихонов О. Концепция дохода // Рынок ценных бумаг. - 2007. - №4 - с. 20-25.
31. Ушаков Е.П., Охрименко С.Е. Рыночная стоимость фирмы: принципы и методы оценки. - М.: ЦЭМН РАН, 2007.
32. Федеральный закон Российской Федерации "Об оценочной деятельности в Российской Федерации от 29.07.1998 № 135-ФЗ (ред. от 24.07.2007) // Собрание законодательства РФ. - 1998. - № 31. - ст.3813.
33. Черемных О. Повышение стоимости компании - цель управления бизнесом // Образование и Бизнес. - 2007. - №44 (68).
34. Шалаев В.Н. Оборудование как объект оценки. - М.: УОО, 2007.
35. Шарп Александер, Бейли. Инвестиции. - М.: ИНФРА-М, 2007.
36. Шипов В.Н. Специфика оценки стоимости предприятий в условиях современной российской экономики // Дайджест-Финансы. - 2005. - № 9 (69). - С. 19.
37. Яковлев А. Особенности оценки стоимости предприятий для целей антикризисного управления // Финансовый советник. - 2007. - № 1.
Приложения
Приложение 1
Классификация целей оценки инвестиционной привлекательности предприятия со стороны различных субъектов
|
Субъект оценки |
Цели оценки |
|
|
Предприятие как юридическое лицо |
Обеспечение экономической безопасности Разработка планов развития предприятия Выпуск акций Оценка эффективности менеджмента |
|
|
Собственник |
Выбор варианта распоряжения собственностью Составление объединительных и разделительных балансов при реструктуризации Обоснование цены купли-продажи предприятия или его доли Установление размера выручки при упорядоченной ликвидации предприятия |
|
|
Кредитные учреждения |
Проверка финансовой дееспособности заемщика Определение размера ссуды, выдаваемой под залог |
|
|
Страховые предприятия |
Установление размера страхового взноса Определение суммы страховых выплат |
|
|
Фондовые биржи |
Расчет конъюнктурных характеристик Проверка обоснованности котировок ценных бумаг |
|
|
Инвесторы |
Проверка целесообразности инвестиционных вложений Определение допустимой цены покупки предприятия с целью включения его в инвестиционный проект |
|
|
Государственные органы |
Подготовка предприятия к приватизации Определение облагаемой базы для различных видов налогов Установление выручки от принудительной ликвидации через процедуру банкротства Оценка для судебных целей |
Приложение 2
52
Классификация методов оценки инвестиционной привлекательности предприятия
Подобные документы
Понятие инвестиций, инвестиционной деятельности, инвестиционной привлекательности. Оценка инвестиционной привлекательности регионов, выявление сильных и слабых сторон. Современная практика повышения инвестиционной привлекательности отельных субъектов РФ.
курсовая работа [1,9 M], добавлен 12.05.2011Общая характеристика инвестиционной привлекательности. Оценка финансового состояния предприятия, рентабельности капитала. Анализ ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности предприятия. Улучшение инвестиционной привлекательности.
курсовая работа [159,4 K], добавлен 18.11.2007Понятие инвестиционной привлекательности и факторы, ее определяющие. Структура акционерного капитала ПАО "МТС". Оценка инвестиционной привлекательности предприятия ПАО "МТС" на рынке акций и облигаций. Характеристика дивидендной политики компании.
дипломная работа [286,2 K], добавлен 21.11.2016Сущность инвестиционной привлекательности современного предприятия. Методические основы анализа инвестиционной привлекательности организации. Оценка перспектив внедрения мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности ОАО "НИИ Гириконд".
дипломная работа [1,2 M], добавлен 29.12.2016Сущность и классификация инвестиционной деятельности. Анализ понятия и содержания инвестиционной политики предприятия. Методы оценки инвестиционной привлекательности проектов. Исследование инвестиционной деятельности предприятия на примере ОАО "МРСК ЮГА".
дипломная работа [4,4 M], добавлен 12.06.2014Методические основы оценки стоимости предприятия (бизнеса). Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия в современных условиях. Доходный, затратный и сравнительный подходы к оценке стоимости предприятия: основные преимущества и недостатки.
курсовая работа [197,5 K], добавлен 18.11.2010Анализ показателей планирования инвестиционной привлекательности предприятия на примере ООО "Карьера". Экономическая характеристика предприятия, оценка эффективности его деятельности, использования ресурсов, пропорциональности экономического роста.
курсовая работа [98,2 K], добавлен 11.04.2015Теоретические подходы к определению инвестиционной привлекательности предприятия. Оценка состояния инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности СПК "Красная Башкирия" Абзелиловского района, а также общие рекомендации по их повышению.
курсовая работа [58,9 K], добавлен 29.11.2010Характеристика основных форм сотрудничества инвесторов с организацией. Проведение анализа ликвидности баланса, рентабельности, платежеспособности и деловой активности ООО "Огнезащитные технологии" для оценки инвестиционной привлекательности предприятия.
дипломная работа [173,8 K], добавлен 20.09.2011Сущность и экономические основы функционирования совместного предприятия. Анализ показателей хозяйственно-финансовой деятельности предприятия ООО "Оконный стиль" как объекта инвестирования. Оценка инвестиционной привлекательности данной организации.
курсовая работа [48,3 K], добавлен 13.11.2014
