Оборотные средства предприятия и повышение эффективности их использования на примере ОАО "Ижсталь"

В свою очередь это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обуславливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости. Для этого в экономическом анализе существует ряд показателей, которые характеризуют оборачиваемость.

3.3. Пути повышения эффективности использования оборотных средств

Повышение эффективности управления оборотными средствами, как показано на рисунке 3, сводится к воздействию на три составляющие:

Рис. 3. Пути повышения эффективности использования важнейших видов оборотных средств

При появлении на предприятии нового собственника все покупки и все продажи ОАО «Ижсталь» начали проходить через, связующую все закупочно-сбытовые отношения группы, компанию ООО «ТД «Мечел». Это обеспечивает минимальные цены на сырье (так как закупается для нужд всей группы в значительном объеме) и понятные продажи.

ООО «ТД «Мечел» - является основным поставщиком (кредитором) ОАО «Ижсталь», одновременно являясь и основным покупателем (дебитором) продукции завода (табл. 15).

Таблица 15

Основные поставщики/покупатели ОАО «Ижсталь»

Из этого следует, что сильного влияния на уровни дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «Ижсталь» оказать не сможет. И как показывает наш углубленный анализ оборотных средств отклонения по уровню данных статей за 2004-2006гг. незначительные.

В данных условиях целесообразно:

1. Погасить всю давнюю задолженность:

1.1. Разработать график платежей - для равномерного отвлечения финансовых ресурсов;

1.2. Возвратить средства согласно графику;

1.3. Задолженность со сроками более 3-х лет списать на финансовый результат.

2. Взыскать со сторонних покупателей всю причитающуюся дебиторскую задолженность:

1.1. Добиться немедленной оплаты путем предложения неначисления штрафных санкций и пеней;

1.2. Потребовать график погашения;

1.3. Продать задолженность компаниям-контрагентам наших покупателей;

1.4. Обратиться к услугам факторинговой компании;

1.5. Списать данную задолженность на финансовый результат.

По дебиторской и кредиторской задолженности ООО «ТД «Мечел» - установить равные сроки погашения и взыскания, чтобы не допускать резких перепадов в ту или другую стороны. В дальнейшей работе с торговым домом придерживаться данной позиции.

Из формулы расчета финансового цикла видно, что так дебиторская и кредиторская задолженность взаимно уравновешиваются, то для уменьшения финансового цикла мы можем воздействовать только на одну составляющую - срок оборота запасов.

На основе всего вышеизложенного главной задачей повышения эффективности управления оборотными активами является ускорение оборачиваемости запасов.

Управление запасами

На сегодняшний момент предприятие находится в условиях достаточной определенности, когда объемы продаж, цены и сроки известны заранее (планы, цены на период). Поэтому, исходя из «вытягивающей» концепции управления, можно вычислить необходимый объем запасов и точное время их потребления. Также мы преследуем цель максимально-эффективного использования внутренних резервов роста компании (ускорение оборачиваемости оборотных активов).

Исходя из вышесказанного, есть необходимость во внедрении агрессивной модели управления оборотным капиталом.

Внедрение данной модели на ОАО «Ижсталь» будет возможно только при следующих условиях:

Автоматизация оперативного учета запасов.

Применение передовых систем учета, позволяющих мгновенно видеть изменения уровня запасов (от сложных ERP-систем в начале внедрения следует отказаться в пользу простых типа «1С», ради увеличения экономического эффекта);

Разделение всей номенклатуры запасов на три учетные группы по степени важности;

Точное определение потребности в запасах текущего хранения путем пересмотра и установления нормативов запасов;

Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов (определение оптимального размера партии поставляемых запасов);

Обеспечение своевременного вовлечения в оборот излишних запасов (мониторинг: сопоставление нормативов фактическому размеру).

При анализе остатков сырья и материалов выявилась следующая закономерность по группам:

А) 20% номенклатуры запасов занимают 80% всех финансовых средств;

B) 30% номенклатуры запасов занимают 15% всех финансовых средств;

С) 50% номенклатуры запасов занимают 5% всех финансовых средств.

Установленные нормативы запасов, расчет ежеквартальной потребности, определение оптимальной партии поставки и срока через который необходимо делать новый заказ по каждой партии, приведены в табл. 16. Все расчеты производились по описанным во второй графе методикам, при помощи вычислений в программе Microsoft Excel.

Так из расчетов видно, например, что запасы групп В и С необходимо закупать один раз в 24 и 43 дня соответственно.

Рассчитанный норматив остатков запасов равен 192 097 560 р.

Таблица 16

Нормирование запасов и определение оптимального размера запасов

В дальнейшем все силы и внимание будем прилагать к группе А. Это обеспечивает наибольшую эффективность от внимания к данной проблеме. На данный момент запасы группы А являются сверх нормативными. Запасы группы В и С останутся без детализации - в расчетах номенклатура этих группы будет браться в совокупности.

Приведем простые рекомендации, которые помогут существенно облегчить задачу управления запасами:

1. Регистрация всех материалов, вывозимых со склада. Для каждого типа выбытия материала со склада должен быть определен документооборот;

2. Утверждение перечня хранимых материалов для каждого из складов;

3. Защита предприятия от воровства;

4. Внедрение контроля за временем оформления документов. Все документы по изъятой со склада продукции должны быть заполнены до конца текущего дня и внесены в информационную систему. Поступление товара на склад должно оформляться в течение 24 часов;

5. Обеспечение точности складских данных;

6. Постоянная программа контроля «мертвых» и избыточных запасов. Обычно избыточным считается запас, который лежит дольше 12 месяцев. Вот некоторые варианты управления такими запасами:

переведение избыточного запаса в филиал, которому он может быть необходим,

возврат избыточного запаса поставщику,

продажа запаса конкуренту,

передача избыточного запаса на благотворительные цели,

7. Обучение персонала: необходимо, что бы все сотрудники представляли себе объем убытков вследствие неэффективного управления запасами;

8. Включение управление запасами в корпоративную политику.

Выбор стратегии финансирования оборотного капитала

На сегодняшний день предприятие обслуживается и кредитуется в ведущих банках России.

ОАО “Ижсталь” брал и берет краткосрочные кредиты в больших объемах и погашает их в срок или раньше срока. Так образом, у предприятия сформировалась безупречная кредитная история.

Ряд крупных банков России в 2006 г. присвоили предприятию статус VIP - заемщика, в соответствие с которым действуют следующие благоприятные условия:

Кредиты выдаются под очень низкий, в сравнении с условиями кредитования других предприятий, процент. Данный процент ниже уровня ставки рефинансирования и уровня экономической рентабельности завода;

Минимум формальностей при выдаче кредитов - заказ суммы кредита и оформление договоров происходит “по телефону”.

Другие банки “стоят в очереди”, предлагая еще меньшие проценты и лучшие условия обслуживания.

Процент по выдаваемым кредитам ниже уровня экономической рентабельности, таким образом заемные средства для предприятия дешевле собственных, и у предприятия повышается эффект финансового рычага.

В сложившейся ситуации рекомендуется использовать агрессивную стратегию финансирования оборотного капитала высокой степени агрессии. В этом случае все оборотные активы и малая доля основных средств финансируется за счет краткосрочных кредитов.

Финансовым менеджментом ОАО “Ижсталь” в настоящее время используется данная стратегия финансирования.

В качестве дополнительных рекомендации предлагаю использовать кредиты в виде овердрафта на настоящих процентных условиях. Это еще более упростит процедуру оформления и выдачи кредитов, ускорив оборачиваемость денежных средств примерно на пять часов в день (время оформления договора краткосрочного кредитования).

Рассчитаем на сколько данное внедрение ускорит оборачиваемость денежных средств и сократит продолжительность финансового цикла в год (табл. 17).

Таблица 17

Расчет ускорения оборачиваемости денежных средств

Ускорив оборачиваемость денежных средств примерно на пять часов в день, предприятие может увеличить оборачиваемость денежных средств и уменьшить финансовый цикл, за счет увеличения скорости расчета на 22 дня в году.

3.4. Прогнозирование изменения показателей при внедрении предложений

Внедрение рекомендаций по управлению запасами повлечет за собой изменение баланса предприятия. Насколько эффективно будут работать внесенные предложения по ускорению оборачиваемости денежных средств, погашения задолженности и взыскания дебиторской задолженности, также будет отражено в балансе. Составим прогнозный баланс ОАО «Ижсталь» на 2007г. (табл.18) с учетом внедрения рекомендаций по управлению запасами:

Таблица 18

Прогнозный баланс ОАО «Ижсталь» на 2007г, тыс. руб.

На основании данного баланса и прогнозной формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» произведем финансовый анализ (табл. 19).

Таблица 19

Показатели финансового состояния ОАО «Ижсталь»

Результат после введения управления запасами:

1. Увеличение прибыли за счет ускорения оборачиваемости запасов (уменьшение срока хранения запасов на складе) на 61 день, следовательно ускорение оборачиваемости оборотных активов (уменьшение периода оборачиваемости оборотных средств) в два раза - на 43 дня, таким образом, ускорение оборачиваемости активов - на 80 дней (со 198 до 118), и, выходит, увеличение рентабельности активов на 21,36%;

2. Увеличение промежуточной ликвидности на 12%, как следствие этого - уменьшение суммы привлекаемых кредитов и займов, и значит увеличение абсолютной ликвидности на 1,57%;

3. Сокращение финансового цикла в два раза до 49 дней за счет сокращения срока хранения материалов на складе;

4. Увеличение Экономической рентабельности до 28,36%;

5. Увеличение эффекта финансового рычага, с 2007 года - положительное значение 6,23%.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотных средств.

В июле 2004г. на ОАО “Ижсталь” пришел новый собственник - Стальная группа «Мечел».

Появление нового крупного собственника с вразумительной стратегией развития, эффективными системами управления и сбыта продукции, собственной ресурсо-сырьевой базой, позитивно влияет на ОАО “Ижсталь”.

На первое место на сегодняшний день выходят задачи увеличения эффективности использования имеющихся активов (внутренние резервы роста):

1. Обеспечение полной загрузки имеющихся мощностей;

2. Уменьшение производственного цикла изделия с целью увеличения объемов производства.

На уровне Управления финансов ОАО “Ижсталь” уменьшение производственного цикла можно решить путем ускорения оборачиваемости оборотных активов в виде сырья, незавершенной продукции, готовой продукции, дебиторской задолженности.

Все большую актуальность для предприятий приобретает проблема максимально эффективного и рационального управления оборотным капиталом, что достигается за счет системного подхода к изучению этого вопроса.

После анализа финансовой деятельности ОАО “Ижсталь” видно как снижается удельный вес собственного капитала. Высокими темпами растет зависимость фирмы от внешних займов: в рассматриваемый период данная величина выросла на 34%. Такой прирост обусловлен резким увеличением краткосрочных обязательств.

В динамике видно снижение коэффициента абсолютной ликвидности, при неизменно низком коэффициенте срочной ликвидности. Это следствие увеличения доли низколиквидных оборотных активов (необоснованные закупки сырья и материалов, рост незавершенного производства) в оборотных активах предприятия. Главная цель управления ликвидностью на предприятии - рост коэффициента срочной ликвидности и изменение структуры оборотных активов в пользу ликвидных. Для достижения этой цели необходимо ускорить оборачиваемость запасов, т.е. сократить срок превращения материалов в готовую продукцию и далее в дебиторскую задолженность. Ввести управление формированием запасами, отказаться от политики образования значительных запасов сырья на складе.

Для предприятия существует временное различие между продажей в кредит и обязательством уплаты равное 18 дней. Это указывает на использование предприятием кредитной разницы в качестве капитала. Настораживает то, что данная разница с каждым годом снижается (на 94-44 = 50 дней за три года). Вместе с увеличением кредитов и займов это обозначает переход предприятия от “бесплатных” источников финансирования (кредиторки) к “платным” (кредитам).

В связи с выводами, сделанными на основе расчета показателей ликвидности, особенно хочется выделить уменьшение оборачиваемости (увеличение срока хранения) запасов, произошедшее в 2006 г.. По сравнению с 2005г. срок хранения (пролеживания) запасов на складе в 2006 г. увеличился на 69 дней (с 46 до 115).

Данное явление повлекло за собой увеличение Производственного и Финансового цикла предприятия. И если раньше (2004, 2005 гг.) весь финансовый цикл предприятия не требовал отвлечения финансовых средств (-5, -1, соответственно), т.е. фактически был “бесплатным”, то сейчас необходимо изыскивать финансовые средства на функционирование предприятия равное 97 дней. Это является одной из причин увеличения краткосрочных кредитов и изменение структуры пассивов.

По сравнению с предыдущими периодами наблюдается рост всех коэффициентов рентабельности. Выделим основные приоритеты будущего развития: Наиболее эффективным и реальным инструментом увеличения экономической рентабельности ОАО “Ижсталь” является ускорение оборота активов и его элементов (внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности).

Анализ финансовой деятельности ОАО «Ижсталь» по формам бухгалтерской отчетности показал нам, что главная задача предприятия - увеличение скорости оборота запасами, путем введения политики управления ими.

При появлении на предприятии нового собственника все покупки и все продажи ОАО «Ижсталь» начали проходить через, связующую все закупочно-сбытовые отношения группы, компанию ООО «ТД «Мечел». Это обеспечивает минимальные цены на сырье (так как закупается для нужд всей группы в значительном объеме) и понятные продажи.

Из этого следует, что сильного влияния на уровни дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «Ижсталь» оказать не сможет. Как показывает анализ оборотных средств отклонения по уровню данных статей за 2004-2006гг. незначительные.

В данных условиях целесообразно:

1. Погасить всю давнюю задолженность;

2. Взыскать со сторонних покупателей всю причитающуюся дебиторскую задолженность или избавиться от нее.

По дебиторской и кредиторской задолженности ООО «ТД «Мечел» - установить равные сроки погашения и взыскания, чтобы не допускать резких перепадов в ту или другую стороны. В дальнейшей работе с торговым домом придерживаться данной позиции.

Из расчета финансового цикла видно, что, т.к. дебиторская и кредиторская задолженность взаимно уравновешиваются, то для уменьшения финансового цикла мы можем воздействовать только на одну составляющую - срок оборота запасов.