Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации

Коэффициент задолженности фискальной системе (К7). Данный коэффициент определяется отношением кредиторской задолжности внебюджетным фондам и кредиторской задолжности к среднемесячной выручке брутто.

Коэффициент внутреннего долга (К8). Данный коэффициент определяется отношением кредиторской задолжности перед персоналом организации к среднемесячной выручке брутто.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.

Установленная норма для этого коэффициента К9, т.е. текущие обязательства должны составлять три среднемесячные выручки. Во всех кварталах, кроме 5 квартала, как видно из табл.13, соблюдается норма для коэффициента, отражающего степень платежеспособности по текущим обязательствам. Лишь только в 5 квартале достигается максимум его значение - 3,25, минимум зафиксирован в 7 квартале.

Проведем анализ платежеспособности по основным моделям прогнозирования вероятности банкротства, см. табл. 19-21.

Двухфакторную модель Э. Альтмана

ZA2=-0,3877 - 1,0736К1 + 0,0579К2

К1 - общий коэффициент покрытия = Текущие активы / Текущие обязательства,

К2 - коэффициент финансовой зависимости = Заёмные средства / общая величина пассивов.

финансовое состояние рентабельность



Таблица 2.4 Двухфакторную модель Э. Альтмана

	2008 год	2009 год
	на конец 1 периода (квартала)	на конец 2 периода (квартала)	на конец 3 периода (квартала)	на конец 4 периода (квартала)	на конец 1 периода (квартала)	на конец 2 периода (квартала)	на конец 3 периода (квартала)	на конец 4 периода (квартала)
К1	1,179166667	1,263863636	1,4328125	1,51388889	0,992307692	1,0625	1,553125	1,4791667
К2	0,6	0,55	0,48	0,45	0,65	0,6	0,4	0,42
ZA	-1,618913333	-1,712739	-1,8981755	-1,9869561	-1,41540654	-1,49366	-2,031975	1,9514153
	вероятность банкротства невелика

Za =0 вероятность банкротства равна 50%

Za<0 вероятность банкротства невелика, меньше 50%

Za>0 вероятность банкротства больше 50%

По данной модели вероятность банкротства предприятия невелика, менее 50% с учетом невысокой точности и достоверности модели, т.к. не учитывается влияние на финансовое состояние организации таких показателей, как рентабельность, отдача активов, деловой активности организации.

Модель Московского Университета печати:

Zп=0.3872+0.2614*К1+1.0595*Ка

К1 коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия),

Ка - коэффициент автономии.

Таблица 2.5. Модель Московского Университета печати

	2008 год	2009 год
	на конец 1 периода (квартала)	на конец 2 периода (квартала)	на конец 3 периода (квартала)	на конец 4 периода (квартала)	на конец 1 периода (квартала)	на конец 2 периода (квартала)	на конец 3 периода (квартала)	на конец 4 периода (квартала)
К1	1,179166667	1,263863636	1,4328125	1,51388889	0,992307692	1,0625	1,553125	1,4791667
Ка	0,4	0,45	0,52	0,55	0,35	0,4	0,6	0,58
Zп	1,119234167	1,194348955	1,31267719	1,36565556	1,017414231	1,088738	1,428887	1,3883642
	вероятность банкротства очень высокая	высокая	очень высокая	высокая

1.3257>Zn вероятность банкротства очень высокая

1.3257 < Zп < 1.5475 вероятность банкротства высокая

1.5475 < Zп <1.7693 вероятность банкротства средняя

1.7693 < Zп <1.9911 вероятность банкротства низкая

Zп > 1.9911 вероятность банкротства очень низкая

При расчёте данной модели получено, что вероятность банкротства предприятия очень высокая.

Модель Таффлера

Zт =0.53*К1 + 0.13*К2 +0.18*К3+ 0.16*К4

К1 - прибыль от реализации / сумма активов,

К2 - оборотные активы / сумма обязательств,

К3 - краткосрочные обязательства / сумма активов,

К4 - выручка / сумма активов.

Таблица 2.6. Модель прогнозирования банкротства Таффлера

	2008 год	2009 год
	на конец 1 периода (квартала)	на конец 2 периода (квартала)	на конец 3 периода (квартала)	на конец 4 периода (квартала)	на конец 1 периода (квартала)	на конец 2 периода (квартала)	на конец 3 периода (квартала)	на конец 4 периода (квартала)
К1	0,03584876	0,054238661	0,07262085	0,14997789	0,023464834	0,055092	0,079464	0,1311391
К2	0,943333333	1,011090909	1,14625	1,21111111	0,793846154	0,85	1,2425	1,1833333
К3	0,48	0,44	0,384	0,36	0,52	0,48	0,32	0,336
К4	0,430185123	0,477300214	0,37181877	0,44993367	0,406723786	0,528887	0,462333	0,5507844
Zт	0,296862796	0,315756343	0,31611256	0,37372211	0,274312168	0,310721	0,335214	0,3719426
	средняя	низкая	средняя	низкая

Zт > 0.3 говорит о том, что у организации неплохие долгосрочные перспективы

Zт < 0.2 банкротство более чем вероятно

По данной модели вероятность банкротства может быть определена, как низкая.

Модель Иркутской государственной экономической академии,4-х факторная.

Z_И=8,38*К1 + К2 + 0,054 *К3 + 0,64* К

К1- собственный оборотный капитал / активы

К2- чистая прибыль / собственный капитал

К3- выручка от реализации / активы

К4- чистая прибыль / себестоимость произведенной продукции

Таблица 2.7. Модель Иркутской государственной экономической академии

	2008 год	2009 год
	на конец 1 периода (квартала)	на конец 2 периода (квартала)	на конец 3 периода (квартала)	на конец 4 периода (квартала)	на конец 1 периода (квартала)	на конец 2 периода (квартала)	на конец 3 периода (квартала)	на конец 4 периода (квартала)
К1	-0,034	0,0061	0,0702	0,095	-0,134	-0,09	0,097	0,077
К2	0,039354451	0,04637876	0,04475043	0,07844726	0,031851158	0,056839	0,03591	0,0619926
К3	0,017207405	0,023865011	0,02788641	0,05399204	0,012201714	0,026444	0,025428	0,0440627
К4	0,040952685	0,049411765	0,07296591	0,11546961	0,029937284	0,04793	0,052224	0,074931
Zи	-0,218426631	0,130409	0,68123047	0,95136338	-1,07125009	-0,66526	0,883566	0,7575878
	макс	Высокая	минимал	макс	макс	минимал

Z_И <0 - вероятность банкротства максимальная (90-100%)

0<Z_И <0, 18 - вероятность банкротства высокая (60-80%)

0, 1 <Z_И <0,32 - вероятность банкротства средняя (35- 50%)

0, 32 <Z_И <0, 42 - вероятность банкротства низкая (15-20%)

Z_И> 0, 42 - вероятность банкротства минимальная (до 10%)



По данной модели вероятность банкротства может быть определена как высокая.

Модель Лиса

Z_Л = 0,063*K1+0,692*K2+0,057*K3+0,601*K4

К1 - оборотный капитал / сумма активов

К2 - прибыль от реализации / сумма активов

К3 - нераспределенная прибыль /сумма активов

К4 - собственный капитал / заемный капитал

Таблица 2.8. Модель Лиса

	2008 год	2009 год
	на конец 1 периода (квартала)	на конец 2 периода (квартала)	на конец 3 периода (квартала)	на конец 4 периода (квартала)	на конец 1 периода (квартала)	на конец 2 периода (квартала)	на конец 3 периода (квартала)	на конец 4 периода (квартала)
К1	0,566	0,5561	0,5502	0,545	0,516	0,51	0,497	0,497
К2	0,017207405	0,023865011	0,02788641	0,05399204	0,012201714	0,026444	0,025428	0,0440627
К3	0,399659664	0,449636758	0,51971832	0,54973533	0,349737598	0,399669	0,599716	0,5796816
К4	0,666666667	0,818181818	1,08333333	1,22222222	0,538461538	0,666667	1,5	1,3809524
Zл	0,111012792	0,127087274	0,14966727	0,17758796	0,093732783	0,113877	0,174591	0,1790824
	вероятность банкротства невелика

Предельное значение равняется 0, 037.

Общий вывод можно сделать, проанализиров таблицу 2.9.

Таблица 2.9 Анализ платежеспособности по основным моделям прогнозирования вероятности банкротства

Модель	2008 год	2009 год
	на конец 1 периода (квартала)	на конец 2 периода (квартала)	на конец 3 периода (квартала)	на конец 4 периода (квартала)	на конец 1 периода (квартала)	на конец 2 периода (квартала)	на конец 3 периода (квартала)	на конец 4 периода (квартала)
Мод. Альтамана	Низкая	низкая	низкая	низкая	Низкая	Низкая	низкая	низкая
Мод. МУП	оч высокая	оч высокая	оч высокая	высокая	оч высокая	оч высокая	высокая	высокая
Мод. Лиса	Низкая	низкая	низкая	низкая	Низкая	Низкая	низкая	низкая
Мод. Таффлера	средняя	низкая	низкая	низкая	Средняя	Низкая	низкая	низкая
Мод. ИГА	Макс	высокая	минимал	минимал	Макс	Макс	минимал	минимал
Вер-ть банкротства	средневысокая	средненизкая	низкая	низкая	Средняя	средненизкая	низкая	низкая

На протяжении 8 кварталов средняя вероятность банкротства по пяти моделям изменялась от средней до низкой. Если усреднять и это значение (по 8 кварталам), то предприятие имеет средненизкую вероятность банкротства, но следует еще руководствоваться законодательно закреплённым коэффициентом платежеспособности, поскольку в двухфакторной модели Московского университета печати мы получили вероятность банкротства очень высокую.

2.2.2 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости.

Рассчитаем коэффициенты К10-К13, которые являются показателями финансовой устойчивости по методике ФСФО, (см. таб.2.10.)

Таблица 2.10. Показатели финансовой устойчивости

	1квартал	2квартал	3квартал	4квартал	5квартал	6квартал	7квартал	8квартал
К10	1,1791667	1,2638636	1,4328125	1,5138889	0,9923077	1,0625	1,553125	1,47916667
К11	- 999,01	167,93	2492,18	3589,42	- 5106,66	- 2722,70	3419,83	2418,55
К12	-0,0600707	0,0109693	0,12759	0,1743119	- 0,25968	-0,176471	0,195171	0,15492958
К13	0,4	0,45	0,52	0,55	0,35	0,4	0,6	0,58

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10). Данный коэффициент показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Кроме того, показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации.

Как видно из таблицы 2.10, с 1 по 4 квартал происходит повышение данного коэффициента, что говорит, несомненно, о положительной динамике, т.е. о повышении уровня ликвидности активов и о снижении убытков организации.

В период с 4 по 5 квартал происходит уменьшение данного показателя. Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации. Далее происходит повышение этого коэффициента. Максимум зафиксирован в 7 квартале.

Собственный капитал в обороте (К11). Наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников).

Как видно из результатов табл. 2.10, отрицательная динамика наблюдается в 1,5 и 6 -ом, в 5-ом квартале зафиксирован максимум - (-5106,66). Это говорит о том, что все оборотные средства и часть внеоборотных активов сформирована за счет заемных средств.

Положительная динамика наблюдается в 2,3,4-ом и 7,8-ом кварталах. Максимум в 7 квартале, что говорит о том, что оборотные средства и часть внеоборотных активов сформированы за счет собственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К12) характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

Собственный капитал в обороте должен составлять не менее 10 % суммы всех оборотных средств, т.е. рекомендуемое минимальное значение данного коэффициента >=0,1.

Соблюдение данных рекомендуемых значений наблюдается в 3,4-ом, 7,8-ом кварталах в соответствии с табл.23. Максимальное значение в 4,7-ом кварталах, вследствие чего можно предположить, что организация начала формировать свои оборотные активы не только за счет заемных средств.

В 1,2-ом, 5,6-ом кварталах наблюдается отрицательное значение данного коэффициента, что говорит о необеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии (К13). Оценку финансовой устойчивости предприятия, т.е. его независимости от внешних источников, наиболее правильно формировать на базе коэффициента, отражающего долевое участие собственного капитала в финансировании имущества. Он определяется отношением собственного капитала к валюте баланса.

Считается, что в нашей стране в современных условиях, когда ставки процентов за кредит значительно выше рентабельности авансированного капитала, финансово устойчивым считается предприятие, у которого коэффициент автономии больше, либо равен 0,5, т.е. все обязательства организации могут перекрываться ее собственными средствами.

Как видно из табл. 2.10, коэффициент автономии в 1,2-ом, 5,6-ом кварталах меньше 0,5. Это значит, что в рассматриваемые периоды положение организации было финансово неустойчивым. Минимальное значение приходится на 5 квартал. Устойчивое финансовое положение наблюдается в 3,4-ом, 7,8-ом кварталах. Самое устойчивое положение наблюдается в 7 квартале.

Степень устойчивости состояния предприятия условно разделяется на 4 типа (уровня).

1. Абсолютная устойчивость предприятия. Все займы для покрытия запасов (З) полностью покрываются собственными оборотными средствами (СОС), то есть нет зависимости от внешних кредиторов.

Это условие выражается неравенством: З< СОС+ К и З крат.

2. Нормальная устойчивость предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия

Это условие выражается равенством: ЗЗ = СОС+ К и З крат

3. Неустойчивое состояние предприятия. Для покрытия запасов требуются источники покрытия (Ивр), дополнительные к нормальным. З = СОС+ К и З крат + Ивр

4. Кризисное состояние предприятия. Характеризуется неплатежеспособным состоянием организации, когда организация не в состоянии погашать свои текущие обязательства. Это условие выражается неравенством: З > СОС+ К и З крат + Ивр

Таблица 2.11 Определение типа финансовой устойчивости

	2008 год	2009 год
	на конец 1 периода (квартала)	на конец 2 периода (квартала)	на конец 3 периода (квартала)	на конец 4 периода (квартала)	на конец 1 периода (квартала)	на конец 2 периода (квартала)	на конец 3 периода (квартала)	на конец 4 периода (квартала)
СОС	2526,912	3196,215	5900,294	6989,919	-152,437605	907,5655	6240,303	5056,9701
КР	4654,22	3633,939	3953,41	4760,702	6539,573276	4065,894	2820,476	3693,7869
Ивр	9449,476	8479,192	9679,038	8841,303	13277,31544	10455,15	8461,428	6859,8899
Запасы, З	7698,267	7102,7	8804,289	9181,353	10251,42897	8228,594	9378,083	8166,5356
(СОС+КР)/З	0,932824	0,961628	1,119194	1,279835	0,623048327	0,604412	0,966165	1,0715385
(СОС+КР)/З>1	-	-	+	+	-	+	-	+
(СОС+Кр+Ивр)/З	2,160305	2,155426			1,918215613		1,868421

На протяжении 3,4,6 и 8 кварталов предприятие было финансово абсолютно устойчиво. В остальных кварталах оно было не устойчиво. Абсолютная устойчивость означает, что запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств. Для 1,2,5 и 7 кварталов характерно неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств в оборот организации, кредитов банка и заемных средств на временное пополнение оборотного капитала и т.п.

2.2.3 Анализ рентабельности деятельности

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами [1, стр.95]. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1) рентабельность продаж;

2) экономическая рентабельность;

3) рентабельность активов;

4) рентабельность капитала..

Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли. Будем использовать прибыль от продаж (см. табл.2.12 и рис.2.2):

Таблица 2.12 Показатели рентабельности

	1кв.	2кв.	3кв.	4кв.	5кв.	6кв.	7кв.	8кв.
Re продаж,%	4	5	7,5	12	3	5	5,5	8
Экон.Re,%	3,65930	4,37260	6,25848	9,58941	2,74090	4,29875	4,66024	6,52809
Re активов,%	1,72074	2,38650	2,78864	5,39920	1,22017	2,64443	2,54283	4,40627
Re ВОА,%	3,96484	5,37621	6,19973	11,8663	2,52101	5,39681	5,05533	8,75999
Re ОА,%	3,04017	4,29149	5,06841	9,90679	2,36467	5,18517	5,11636	8,86574
Re запасов,%	6,56771	9,25000	11,2445	22,2189	4,53595	9,72219	9,55952	16,9472
Re СК,%	4,30185	5,30333	5,36277	9,81673	3,48620	6,61109	4,23805	7,59702
Re ЗС,%	2,867901	4,339093	5,809668	11,99823	1,877187	4,407395	6,357083	10,49113

Рис. 2.2 Показатели рентабельности

Рентабельность продаж определяется как отношение прибыли к выручке от реализации. Мы видим положительную динамику рентабельности продаж на протяжении всего периода, кроме 5 квартала, который является проблемным, рентабельность в этом квартале резко снизилась, т.к. произошло уменьшение прибыли от продаж 1575 тыс.руб.

Рентабельность активов определяется как отношение прибыли к средней за анализируемой период стоимости основных и оборотных активов. Рентабельность активов имеет положительную динамику, в период с 1 по 8 квартал она увеличилась с 1,72% до 4,40%.

Проведем анализ влияния ресурсов организации на рентабельность активов.

Рентабельность собственного капитала определена как отношение прибыли к величине собственного капитала. Рентабельность собственного капитала имеет положительную динамику, в период с 1 по 8 квартал она увеличилась с 4,30% до 7,60%.

Рассчитанные коэффициенты рентабельности характеризуют эффективность функционирования организации. По вышеприведенным расчетам, можно отметить, что все показатели рентабельности имеют положительную динамику.

2.2.4 Анализ деловой активности

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и

родственных по сфере приложения капитала предприятий.

Такими качественными (или неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и др.

Количественная оценка делается по двум направлениям: степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста; уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для анализа деловой активности мы рассчитали следующие группы показателей ( смотрите таб. 2.13)

Таблица 2.13. Показатели деловой активности

	1квартал	2квартал	3квартал	4квартал	5квартал	6квартал	7квартал	8квартал
Фондоотдача	1,352783	1,450761	1,109907	1,319454	1,111267	1,437194	1,239499	1,468758
Фондоемкость	0,739217	0,689294	0,900977	0,757889	0,899874	0,6958	0,806777	0,680847
Материалоотдача	1,810904	1,828529	1,886524	1,948441	1,767381	1,804179	1,813303	1,85732
Материалоемкость	0,55221	0,546888	0,530075	0,513231	0,565809	0,554269	0,55148	0,53841
Оборачиваемость:
активов	0,430185	0,4773	0,371819	0,449934	0,406724	0,528887	0,462333	0,550784
запасов	1,641928	1,850001	1,499269	1,851579	1,511984	1,944439	1,738095	2,118401
краткосрочная ДЗ	1,955387	2,365214	1,753862	2,142541	2,2722	3,111103	2,582868	3,239908
долгосрочной ДЗ	26,88657	29,83126	23,23867	26,46669	23,92493	29,38264	27,19608	26,22783
собственных средств	1,075463	1,060667	0,715036	0,818061	1,162068	1,322219	0,770555	0,949628
оборотных активов	0,760044	0,858299	0,675788	0,825566	0,788224	1,037034	0,930248	1,108218
Период оборота:
активов	209,2123	188,5606	242,0534	200,0295	221,2804	170,1685	194,6648	163,4033
запасов	54,81361	48,64863	60,02924	48,60717	59,52443	46,28584	51,78083	42,48487
краткосрочная ДЗ	46,0267	38,05152	51,31532	42,00619	39,60919	28,92865	34,84499	27,77857
долгосрочной ДЗ	3,347396	3,016969	3,872855	3,400501	3,761767	3,063034	3,309301	3,43147
собственных средств	83,6849	84,85226	125,8678	110,0162	77,44814	68,06741	116,7989	94,77393
оборотных активов	118,4141	104,8585	133,1778	109,0161	114,1807	86,78595	96,74839	81,21146

Показатели оборачиваемости. Анализ платежеспособности показал, что предприятие в течение восьми кварталов является платежеспособным. На платежеспособность организации непосредственное влияние оказывают показатели оборачиваемости, т.е. насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Рассмотрим оборачиваемость активов, запасов, краткосрочной дебиторской задолженности, долгосрочной дебиторской задолженности, собственных средств.

Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования активов с точки зрения объёма продаж. В соответствии с табл. 2.10, самая высокая оборачиваемость активов достигнута в 8 квартале, а самая низкая в 3, при этом период оборота равен 163,40 и 242,05 соответственно.

Коэффициент оборачиваемости запасов. Этот коэффициент показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени. Самая высокая оборачиваемость запасов зафиксирована в 8 квартале, низкая - в 3 квартале, при этом период оборота равен 42,48 и 60,03 соответственно.

Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности - это отношение выручки от продаж в кредит к средней за период величине дебиторской задолженности. Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает вынужденное или добровольное расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Самое высокое значение в 6-ом квартале - 3,11 при количестве периодов оборотов - 28,92 самое низкое в 3 квартале - 1,75 при 51,31 периодов оборота.

Коэффициент оборачиваемости долгосрочной дебиторской задолженности. По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Максимальное значение во 2-ом квартале - 29,83 при количестве оборотов 3,01, минимальное значение в 3 квартале - 23,23 при 3,87 периодов оборота.

Коэффициент оборачиваемости собственных средств. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой -- скорость оборота вложенного капитала; с экономической -- активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он значительно превышает уровень реализации над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также риск кредиторов, в связи с чем компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией к снижению цен. Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

Самый низкий показатель зафиксирован в 3 периоде - 0,71, что говорит о недоиспользовании собственных средств. А самый высокий в 6 квартале - 1,32, в данном случае собственные средства используются в полной мере.

Фондоотдача - показатель эффективности использования основных средств, обратный фондоемкости, рассчитывается как годовой выпуск продукции, деленный на стоимость основных средств, с помощью которых произведена эта продукция.

Наиболее эффективно используются основные средства во 8-ом квартале - 1,46, менее эффективнее в 3 квартале - 1,109.

Фондоемкость - показатель, обратный фондоотдаче; характеризует стоимость производственных основных фондов, приходящуюся на 1 руб. продукции. Фондоемкость продукции используется при определении потребности в основных фондах при разработке перспективных планов, выборе эффективных вариантов технического развития, для изучения экономической эффективности действующего производства.

Наиболее высокая потребность в основных фондах в 3 квартале - 0,90, а самая низкая во 8-ом квартале - 0,68.

Материалоотдача - показатель, обратный материалоемкости, характеризует выпуск продукции на 1 руб. потребленных материальных ресурсов. Самый высокий выпуск продукции в4 квартале - 1,94, а самый низкий в 5 квартале - 1,76.

Материалоемкость - расход материалов в расчете на натуральную единицу или на рубль стоимости выпускаемой продукции. Самый высокий расход материалов зафиксирован в 5-ом кварталах - 0,568, а самый низкий расход материалов в 4 квартале - 0,513.



Выводы по главе 2

В данной главе бал проведен комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности путем анализа показателей ликвидности, рентабельности, деловой активности, финансовой устойчивости, платежеспособности.

Анализ ликвидности. По приведенным расчетам в курсовой работе, мы видим, что не выполняется ни одно условие ликвидности. Следовательно, можно сделать вывод, что баланс является неликвидным.

Анализируя коэффициенты ликвидности, нужно сказать о каждом коэффициенте. Коэффициент текущей ликвидности, в 3,4,7 и 8-ом квартале, находится в рамках рекомендуемого значения. В 1,2,5 и 6-ом квартале выходит за рамки рекомендуемого значения, это говорит о нерациональном использовании средств организации. Самое близкое значение к нижней границе наблюдается в 5 квартале. Коэффициент абсолютной ликвидности во всех квартала, кроме 4, не выходит за рамки рекомендуемого значения: Кал <,=0,2-0,5. В 4 квартале коэффициент абсолютной ликвидности находится в рамках рекомендуемого значения. Кал>,=0,2.

Коэффициент критической ликвидности во всех кварталах меньше рекомендуемого значения (менее 1). Это говорит о низкой ликвидности в данных кварталах.

Хотя значение показателя ликвидности не закреплено законодательно и несоответствие нормальным параметрам не имеет юридически значимых последствий, предприятию необходимо пересмотреть структуру баланса, т.к. она является неудовлетворительной.

Анализ платежеспособности. По приведенным расчетам, можно сделать следующие выводы по показателям платежеспособности. В отношении среднемесячной выручки наблюдается тенденция к увеличению. В соответствии с ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» для оценки несостоятельности организации используется коэффициент платежеспособности К9. Для предприятия условие состоятельности выполняется, краткосрочные обязательства не превышают среднемесячную выручку брутто. Лишь только в 5 квартале достигается максимум его значение - 3,25.

Используя разные модели прогнозирования банкротства, мы получаем такой результат: вероятность банкротства невелика, низкая и очень высокая. Можно сделать вывод, что все-таки вероятность банкротства невелика, но следует еще руководствоваться законодательно закреплённым коэффициентом платежеспособности, поскольку в двухфакторной модели Московского университета печати мы получили вероятность банкротства очень высокую.

Оценка финансовой устойчивости. Как видно из таблицы 21, на протяжении 3,4,6 и 8 кварталов предприятие было финансово абсолютно устойчиво. В остальных кварталах оно было не устойчиво. Абсолютная устойчивость означает, что запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств. Для 1,2,5 и 7 кварталов характерно неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств в оборот организации, кредитов банка и заемных средств на временное пополнение оборотного капитала и т.п.

Анализ рентабельности деятельности. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Рассчитанные коэффициенты рентабельности характеризуют эффективность функционирования организации. По вышеприведенным расчетам, можно отметить, что все показатели рентабельности имеют положительную динамику.

Анализ деловой активности. Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Показатель фондоотдачи показал, что менее эффективно используются основные средства в 3 квартале, соответственно в этом квартале, по показателю фондоемкости, наиболее высокая потребность в основных фондах.

Материалоотдача характеризует выпуск продукции на 1 руб. потребленных материальных ресурсов. Самый высокий выпуск продукции в 4 квартале - 1,94, а самый низкий в 5 квартале - 1,76.

Материалоемкость - расход материалов в расчете на натуральную единицу или на рубль стоимости выпускаемой продукции. Самый высокий расход материалов зафиксирован в 5-ом кварталах - 0,568, а самый низкий расход материалов в 4 квартале - 0,513



Глава 3. Пути совершенствования финансово-хозяйственной деятельности организации

3.1 Построение прогнозного баланса

При построении прогнозного баланса следует учитывать требования к финансовой устойчивости и платежеспособности организации. Указанные требования будут соблюдены при выполнении следующих условий - см. рис. 3.1.

Рис. 3.1 Структура баланса

1. Коэффициент автономии ? 0,5, т.е. все обязательства организации могут перекрываться её собственными средствами.

Расчет

Ка = Собственный капитал / валюту баланса

2. Собственный капитал в обороте (собственные оборотные средства) должен составлять не менее 10% от суммы всех оборотных средств.

СОС = СК - ВА

СОС = ОА - обязательства

Дсос = СОС / Оборотные активы

3. Текущие обязательства составляют три среднемесячных выручки (условие платёжеспособности)

К9 = Текущие обязательства / Среднемесячную выручку ? 3 (по ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»)

4. Рекомендуемое соотношение оборотных средств в «производстве» и в «расчетах» 60%:40%.

На основании выше изложенного построим прогнозный баланс на 9 период.

Определим значение валюты баланса исходя из линейного тренда, представленного на рисунке 3.2.

Рис. 3.2 Изменение валюты баланса

Из графика видно, что валюта баланса имеет тенденцию к увеличению. Прогнозный расчет производится по формуле:



y = 912,79*х +29500

Валюта баланса на конец 9 квартала равна 37715,11 тыс.руб.

Величину выручки спрогнозируем на основании тренда выручки представленного на рисунке 19.

Из графика видно, выручка имеет тенденцию к увеличению. Прогнозный расчет производится по формуле:

y = 512,35*х+13000

Выручка на конец 9 квартала. равна 17611,15 тыс. руб.

Значит среднемесячная выручка на конец 9 квартала составит 5870,383 тыс.руб.

Рис. 3.3 Изменение выручки

Сначала построим прогнозный баланс на 9 квартал.

Как уже было сказано, необходимо, чтобы коэффициент автономии Кавт0,5, т. е. все обязательства организации могут перекрываться ее собственными средствами. Зная это, найдем размер собственных средств организации, т.е. стр.490:

Ка = Собственный капитал / Валюта баланса = 0,5

Собственный капитал (Стр.490) = 37715,11 тыс. руб. *0,5

Собственный капитал (Стр.490) =18857,555 тыс. руб. и более

Текущие обязательства составляют три среднемесячных выручки (условие платежеспособности) (К93). Рассчитаем максимальный размер краткосрочных обязательств:

К9= Краткосрочные обязательства (Стр.690) / Среднемесячную выручку =3

Краткосрочные обязательства(Стр.690) = 3* Среднемес.выручка за 9 квартал

Краткосрочные обязательства(Стр.690) = 17610,99 тыс.руб. и менее

Долгосрочные обязательства(Стр.590) = Валюта баланса - КО- СК= 1246,565 и менее

Поскольку коэффициент доли собственного капитала в оборотных средствах должен быть больше или равен 0,1, определим размер внеоборотных активов:

Доля СОС= СОС/ОА>0,1

Доля СОС=(строка 490-строка 190)/строка 290=0,1

Пусть стр.190 будет х, тогда стр.290= 37715,11 -х

Подставим данные обозначения в неравенство:

(18857,555 -х)/( 37715,11 -х) =0,1

Решая неравенство, получим значение стр.190

Внеоборотные активы (Стр.190)=16755,6 тыс. руб. и менее



Тогда

Оборотные активы (Стр.290) =20959,51 тыс. руб. и более

Собственные оборотные средства составят:

СОС = стр.490-стр190 =18857,555 -16755,6 =2101,95 тыс.руб.

Рекомендуемое соотношение оборотных средств в производстве и в расчетах 60%: 40%. Поэтому определим размер оборотных средств в производстве:

Стр. 290*0,6=20959,51*0,6= 12575,706 тыс. руб.

Размер оборотных средств в расчетах

Стр. 290*0,4=20959,51*0,4= 8383,804 тыс.руб.

Отразим полученный прогнозный баланс ( смотрите табл.3.1)

Таблица 3.1. Прогнозный баланс на 2010 год

Актив	На конец 8 периода	Прогноз на конец 9 периода	Пассив	На конец 8 периода	Прогноз на конец 9 периода
1. Внеоборотные активы	15799,1	Менее 16755,6	3. Капитал и резервы	18217,65	Более 18857,55
2. Оборотные активы	15610,65	Более 20959,51	Заемные средства	13192,1	Менее 18857,55
В том числе			В том числе
В производстве	8166,53	12575,7	4.Долгосрочные обязательства	2638,42	Менее 1246,56
В расчетах	7444,12	8383,8	5.Краткосрочные обязательства -	10553,6	Менее 17610,99
Итого активов	31409,75	37715,1	Итого пассивов	31409,75	37715,1

Таким образом, по прогнозным данным на конец 9 квартала можно сделать следующий вывод:

1. Необходимо наращение собственных источников финансирования до 18857,55 тыс.руб.

2. Можно увеличить краткосрочные обязательства на 7077,39 т.р., в тот же момент сократить величину долгосрочных обязательств на 1391,86 тыс.руб.

3. Так же необходимо нарастить оборотные активы в производстве и в расчетах до 12575,7тыс.руб. и 8383,8 тыс.руб. соответственно.

3.2 Пути повышения эффективности деятельности организации

Пути повышения эффективности производства - комплекс конкретных мероприятий по росту эффективности производства в заданных направлениях.

Основные пути повышения эффективности производства:

· снижение трудоемкости и повышение производительности труда,

· снижение материалоемкости продукции и рациональное использование природных ресурсов,

· снижение фондоемкости продукции

· активизация инвестиционной деятельности предприятий.

Важным фактором повышения эффективности деятельности предприятия является научно-технический прогресс. В современных условиях нужны революционные, качественные изменения, переход к принципиально новым технологиям, к технике последующих поколений, коренное перевооружение всех отраслей народного хозяйства на основе новейших достижений науки и техники. Коренные преобразования в технике и технологии, мобилизация всех, не только технических, но и организационных, экономических и социальных факторов создадут предпосылки для значительного повышения производительности труда. Предстоит обеспечивать внедрение новейшей техники и технологии, широко применять на производстве прогрессивные формы научной организации труда, совершенствовать его нормирование, добиваться роста культуры производства, укрепления порядка и дисциплины.

Одним из важных факторов интенсификации и повышения эффективности производства предприятий является режим экономии. Ресурсосбережение должно превратиться в решающий источник удовлетворения растущей потребности в топливе, энергии, сырье и материалах. Повышение эффективности производства зависит от лучшего использования основных фондов. Необходимо интенсивнее использовать созданный производственный потенциал, добиваться ритмичности производства, максимальной загрузки оборудования, существенно повышать сменность его работы и на этой основе увеличивать съем продукции с каждой единицы оборудования, с каждого квадратного метра производственной площади. Результатом организации интенсивного использования производственных мощностей является ускорение темпов прироста продукции без дополнительных капитальных вложений. Важное место в повышении эффективности производства занимают организационно-экономические факторы. Особо возрастает их роль с ростом масштабов общественного производства с усложнением хозяйственных связей.



Заключение

В данной курсовой работе был проведен анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия с последующим выявлением ошибок в проводимой деятельности и, соответственно, оптимизации работы предприятия.

Информационной базой анализа является бухгалтерская отчетность предприятия за восемь кварталов - Бухгалтерский баланс (форма №1) и Отчет о прибылях и убытках (форма №2).

Общеэкономическое положение организации определено в целом как стабильное.

В курсовой работе в результате проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности были сделаны следующие выводы по всей курсовой работе:

· Доля оборотных активов в структуре актива баланса не превышает долю внеоборотных активов,что говорит о потери легкости структуры. Негативной тенденцией является превышение темпов роста внеоборотных активов над темпами оборотных активов на 30,02%. Наблюдается положительная тенденция увеличения основных средств, что в совокупности снижает долю заемных средств.

· Долгосрочные финансовые вложения увеличиваются. Это указывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности, а снижение способствует вовлечению финансовых средств в основную деятельность предприятия и улучшению его финансового состояния.

· Положительным моментом является увеличение удельного веса денежных средств, характеризующее соответствующее увеличение мобильности активов и, следовательно, степени платежеспособности предприятия по текущим обязательствам.

· В пассиве баланса в начале анализируемого периода преобладает заемный капитал, в особенности краткосрочные пассивы, что говорит о нестабильности организации. Однако в конце анализируемого периода видно явное преобладание собственного капитала.

· В течение двух лет условие экономического потенциала соблюдается, кроме 5 квартала, поскольку темп роста себестоимости выше темпа роста выручки.

· В развитие производства все больше вовлекаются экстенсивные (количественные) факторы.

· Баланс является неликвидным. Коэффициенты ликвидности в основном выходят за рамки рекомендуемых значений, но они не охватывают всю структуру баланса. Коэффициент текущей ликвидности в 1,2,5 и 6-м квартале выходит за рамки рекомендуемого значения, это говорит о нерациональном использовании средств организации. Коэффициент абсолютной ликвидности во всех кварталах, кроме 4, выходит за рамки рекомендуемого значения: Кал >,=0,2-0,5. Коэффициент критической ликвидности во всех кварталах меньше рекомендуемого значения (менее 1). Это говорит о низкой ликвидности в данных кварталах.

· Степень платежеспособности по текущим обязательствам меньше 3-х (К9). Во всех кварталах, кроме 5, соблюдается норма для коэффициента К9. В 5 квартале достигается его значение - 3,25. Это связано с резким увеличением заемного капитала. Минимум этого коэффициента зафиксирован в 8 квартале.

· Тип финансовой устойчивости - финансово абсолютно устойчиво, поскольку сумма собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и займов, а также временно свободных источников денежных средств меньше запасов практически во всех кварталах. Это связано с низкой долей собственных оборотных средств, т.к. внеоборотные активы превышают собственный капитал.

· Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Рассчитанные коэффициенты рентабельности характеризуют эффективность функционирования организации. По вышеприведенным расчетам, можно отметить, что все показатели рентабельности имеют положительную динамику, но их величина остается достаточно низкой. В целом деятельность организации может быть оценена, как нерентабельная.

· Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности. Показатель фондоотдачи показал, что менее эффективно используются основные средства в 3 квартале, соответственно в этом квартале, по показателю фондоемкости, наиболее высокая потребность в основных фондах. Материалоотдача характеризует выпуск продукции на 1 руб. потребленных материальных ресурсов. Самый высокий выпуск продукции в 4 квартале - 1,94, а самый низкий в 5 квартале - 1,76.

Рекомендации. Данной организации необходимо в данный момент при нормализации значений показателей и выходе не положительную динамику, соблюдать данную тенденцию.

Устранение дисбаланса в активах и пассивах фирмы - является необходимым для организации. Необходимо увеличивать оборотные активы с помощью привлечения внешних займов - долгосрочных кредитов и займов. Это позволит улучшить показатели оборачиваемости, сделать баланс ликвидным и выйти из кризисного состояния финансовой устойчивости.

Поддерживать объем товарооборота и наращивать его. Снизить себестоимость по ее элементам структуры, но при этом чтобы динамика выручки и чистой прибыли была положительной и имели тенденции к увеличению.



Список литературы

1. Бальжинов А.В., Михеева Е.В. «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия», учебное пособие, Улан-Удэ 2003. 119 с.

2. Любушин Н.П. «Экономический анализ», учебное пособие, ЮНИТИ-ДАНА, 2007. -423 с.

3. Соловьева Н.А., Н.И.Коркина «Анализ результатов хозяйственно-финансовой деятельности организации и ее финансового состояния», учебное пособие, РИО КГПУ, 2000. - 112с.

4. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа предприятия. - М.: Инфра-М, 1996.

5. Шишкин А.П. и др. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях: практическое руководство. - 2-е изд. -М.: Финстатинформ, 1995.

6. Эрик Хелферт. Техника финансового анализа / Пер. с англ. П.П.Белых. - М.: «Аудит», «ЮНИТИ», 1996.

Размещено на Allbest.ru