Акционерные общества (АО) – основные субъекты корпорации их цели, задачи, роль в национальной экономике

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

Акционерные общества (АО) - основные субъекты корпорации их цели, задачи, роль в национальной экономике



Введение

Акционерные общества (АО) или корпорации (от лат. - сообщество, союз, группа) в наиболее общем представлении - это такая форма предприятия, средства которого образуются за счет выпуска и размещения акций, а участники акционерного общества (акционеры) несут ответственность только в той сумме, которая была ими уплачена за покупку акций. По обязательствам акционерного общества отвечает только само общество своим имуществом.

Предприятия этого типа наиболее распространены во всем мире. Этой формой организации охвачены средние и крупные предприятия.

Современное предприятие - корпорация представляет собой институциональный способ распределения между участниками коалиции (физическими и юридическими лицами, институциональными структурами) прав собственности: владения, распоряжения, использования и ответственности. Каждый из участников корпоративных отношений имеет особый интерес к собственности корпорации и играет свою роль в этих отношениях. Отношения между участниками корпорации строятся на основе устава корпорации, выступающего в качестве долгосрочного соглашения - контракта.

Непосредственной и крайне важной составляющей цели корпорации как владельца ассоциированного капитала фирмы является согласование интересов всех участников корпоративных отношений. Если эти интересы сбалансированы и подчинены институциональной цели фирмы - обеспечение бессрочного прибыльного существования в рыночной среде, - корпорация выполняет свое предназначение и соответствует общественным интересам.

Если интересы какой-либо одной из групп-участниц корпоративных отношений подчиняют себе интересы всех других участников, общий баланс интересов нарушается, весь корпоративный механизм деформируется, снижая эффективность функционирования объединения.

Акционеры являются единственной группой участников корпоративных отношений, чьи доходы от функционирования фирмы ничем не гарантируются. Их доход - это та сумма, которая остается после расчета корпорации по своим обязательствам и долгам. Это позволяет теоретически считать акционеров заинтересованными в минимизации затрат и максимизации прибыли корпорации.

При этом мелкие и крупные акционеры имеют разную возможность воздействия на результаты деятельности фирмы. Это следствие прав, которые акционер получает взамен своих денег и которые вытекают из факта владения акциями. Мелкие акционеры обладают правом собственности исключительно на пассивы корпорации и на дивиденды, соответствующие стоимости имеющихся у них акций.

Управляет акционерным обществом менеджер, который заключает с предприятием контракт. В соответствии с положениями контракта менеджер обязан обеспечить эффективную реализацию собственности корпорации и достижение ее цели - бессрочной конкурентоспособности, максимизации прибыли путем наращивания общей ценности фирмы.

Однако право на получение добавочного дохода принадлежит не менеджерам, а акционерам. В этих условиях менеджеры прилагают все усилия для реализации интересов корпорации, если это приводит к максимизации их собственной полезности, которая состоит в росте престижа, властных полномочий, а не только денег.

Российские акционерные общества не только не выплачивают дивидендов, но и не используют возможностей, которые заключены в привлечении представителей трудового коллектива к работе наблюдательных советов.

Банки, фондовые рынки в российских условиях пока не способствуют эффективному функционированию отечественных предприятий.

Несовершенства закона о несостоятельности позволяют реализовать процедуру банкротства как фактический захват или поглощение предприятий без борьбы за доверенность и без покупки контрольного пакета акций. Закон о несостоятельности отождествляет процедуру взыскания долгов с процедурой банкротства и позволяет лицам, не несущим никакой экономической ответственности, распоряжаться имуществом предприятия вопреки его интересам и интересам его кредиторов. Вполне очевидно, что эффективно функционирующий корпоративный сектор в России находится еще в стадии формирования.

Целью курсовой работы является рассмотрение акционерного общества и изучение основных субъектов корпорации.

Для достижения указанной цели в работе поставлены следующие задачи:

- рассмотреть нормативно - правовую базу акционерного общества;

- изучить структуру корпорации;

- рассмотреть роль акционерного общества как субъекта корпорации в национальной экономике.

Теоретической основой курсовой работы являются труды российских и зарубежных ученых: Э. Маркварта, М. Паркинсона, Р. Мерфи, А.О. Салливана, Дж. Форрестера, Бизюкова И.Л., Кибанов, Фролов С., Семёнова О.К., Ноздрева Р.Б., Цыгичко Л.И., Мескон, Егоршин, Генкина Б.М., С.А. Авакьяна, Г.В. Барабашева, В.А. Баранчикова, Н.С. Бондаря, И.В. Выдрина, А.Н. Кокотова, М.А. Краснова, О.Е. Кутафина, Л.С. Мамута, В.В. Таболина, В.И. Фадеева, Е.С. Шугриной и др.

Работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы.

В первой главе рассмотрены основные характеристики акционерного общества и его место в национальной экономике.

Во второй главе представлен анализ и оценка финансового состояния ОАО «Электросетьстрой»



1. Основные характеристики акционерного общества как основного субъекта корпорации

1.1 Нормативно-правовая база акционерного общества

акционерный корпорация финансовый

Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. (с изменением 28 декабря 2013 г.) №208-ФЗ устанавливает, что акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.

ГК РФ различает открытые акционерные общества (ОАО) и закрытые акционерные общества (ЗАО).

Открытое акционерное общества (ОАО) вправе проводить публичную подписку на свои акции, акционеры могут отчуждать акции без согласия других акционеров, число акционеров в таком АО не ограничивается.

В закрытом акционерном обществе акции распределяются среди заранее определенного круга лиц, число акционеров в таком обществе ограничивается Законом об акционерных обществах.

Создание акционерного общества начинается с заключения между учредителями договора, который определяет порядок осуществления ими совместной деятельности по созданию акционерного общества, размер уставного капитала, категории выпускаемых акций и порядок их размещения, а также другие условия, предусмотренные Законом об акционерных обществах. Договор заключается в простой письменной форме, но по усмотрению учредителей может быть нотариально удостоверен. Договор не относится к учредительным документам акционерного общества.

По обязательствам, возникшим до регистрации общества, учредители несут солидарную ответственность. Последующее одобрение общим собранием акционерного общества совершенных учредителями сделок является основанием возложения ответственности по обязательствам на АО.

В процессе создания акционерного общества учредители разрабатывают и утверждают его устав, который признается единственным учредительным документом общества. В уставе должны содержаться сведения, общие для всех юридических лиц, и условия, характерные для акционерного общества. Помимо общих оснований и общих правил реорганизации и ликвидации юридических лиц АО может быть реорганизовано или ликвидировано по решению общего собрания кредиторов.

Уставный капитал общества складывается из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Он определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего обеспечение интересов его кредиторов.

Минимальный уставный капитал должен быть для открытого общества не менее тысячекратной суммы минимальной заработной платы, для закрытого общества - не менее стократной суммы.

Закон устанавливает, что уставный капитал не может быть больше чистых активов общества. Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов. Если же стоимость чистых активов становится меньше величины минимального уставного капитала, общество подлежит ликвидации.

Общество вправе размещать:

- обыкновенные именные акции;

- один или несколько типов привилегированных именных акций. Их номинальная стоимость не должна превышать 25% уставного капитала.

Акции общества в их динамике подразделяются на размещенные (приобретенные акционерами) и объявленные для дополнительного размещения.

Обязательные и рекомендуемые параметры, характеризующие эти акции, определяются уставом общества.

Уставный капитал общества может быть увеличен путем повышения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций. Решение об увеличении уставного капитала общества и о внесении соответствующих изменений в устав принимается общим собранием акционеров или советом директоров в соответствии с уставом общества.

Уставный капитал общества может быть уменьшен путем снижения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества путем приобретения и погашения части акций, если такая возможность предусмотрена в уставе общества. Общество не вправе уменьшать уставный капитал, если в результате этого его размер станет меньше минимального уставного капитала.

В соответствии с законом или уставом общество формирует:

- резервный фонд, размер которого устанавливается уставом, но не менее 15% уставного капитала. После регистрации общества в целях накопления в фонд вносится ежегодно 5% от чистой прибыли (до полного накопления). Предназначен для покрытия убытков, а также погашения облигаций и выкупа акций;

- специальный фонд акционирования работников общества (формирование может быть предусмотрено уставом). Предназначен для выкупа акций, продаваемых акционером общества, для последующего размещения их работникам данного общества.

Органом управления акционерного общества являются общее собрание его акционеров; совет директоров (наблюдательный совет).

Особым органом акционерного общества, не обладающим управленческими функциями, является ревизионная комиссия.

Высшим органом управления акционерного общества признается общее собрание акционеров, в котором в наибольшей мере реализуются демократические возможности этого вида хозяйственных обществ. Установленная ГК РФ исключительная компетенция общего собрания обеспечивает акционерам решающее влияние на определение общего направления деятельности акционерного общества, контроль за деятельностью его исполнительных органов и решение вопроса о самом существовании акционерного общества.

Устав акционерного общества утверждается его учредителями, а его изменение входит в исключительную компетенцию общего собрания, как и изменение размера уставного капитала - одного из самых существенных пунктов устава.

Общее собрание избирает членов совета директоров (наблюдательного совета) и ревизионной комиссии (ревизора), принимает решение о досрочном прекращении их полномочий. Образование исполнительных органов акционерного общества также отнесено к исключительной компетенции общего собрания, хотя из «исключительности» сделано изъятие: уставом акционерного общества образование исполнительных органов может быть отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета).

На утверждение общего собрания АО выносится утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счетов прибылей и убытков общества и распределение прибылей и убытков. Законом об акционерных обществах детально определяется порядок ознакомления акционеров с бухгалтерскими и отчетными документами АО. Общее собрание вправе принять решение о реорганизации или ликвидации общества. Для этого требуется квалифицированное большинство голосов акционеров, определенное Законом об акционерных обществах.

Общее собрание акционеров не вправе делегировать свои исключительные полномочия исполнительным органам общества. ГК РФ не относит совет директоров к исполнительным органам АО, однако, исходя из общего духа закона, следует считать, что общее собрание не может передать вопросы, отнесенные к его исключительной компетенции, на решение совета директоров (наблюдательного совета).

Совет директоров (наблюдательный совет) создается в АО с числом акционеров более 50-ти. Уставом АО должна быть определена исключительная компетенция совета директоров (наблюдательного совета). Вопросы, входящие в исключительную компетенцию совета директоров (наблюдательного совета), не могут быть переданы на решение исполнительных органов АО. Наблюдательный совет, как и совет директоров, является контрольным органом, создаваемым для наблюдения за работой исполнительных органов АО в период между общими собраниями акционеров.

Текущее руководство деятельностью АО осуществляет исполнительный орган, который может быть коллегиальным (правление, дирекция) или единоличным (директор, генеральный директора). Исполнительный орган подотчетен совету директоров (наблюдательному совету) и общему собранию акционеров. Член совета директоров (наблюдательного совета) не может быть одновременно единоличным исполнительным органом (директором) или членом коллегиального исполнительного органа (правления, дирекции). По решению общего собрания полномочия исполнительного органа могут быть по договору переданы другой коммерческой организации или индивидуальному предпринимателю.

ГК РФ не определяет задачи и функции ревизионной комиссии, но требует, чтобы для проверки и подтверждения правильности годовой финансовой отчетности ежегодно проводилась аудиторская проверка профессиональным аудитором, не связанным имущественными интересами с обществом или его участниками. Аудиторская проверка деятельности АО должна быть проведена в любое время по требованию акционеров, представляющих не менее 10% уставного капитала. В этом случае расходы на проведение затребованной аудиторской проверки должны нести акционеры, которые потребовали проведения проверки, если впоследствии общее собрание акционеров не отнесет расходы на счет АО.

1.2 Структура корпорации: субъекты и объекты

Корпорация представляет собой систему отношений между органами общества, его акционерами и любыми другими третьими лицами.

Соответственно, субъектами корпоративных отношений выступают:

1) Эмитенты - как правило, это акционерные общества;

2) Акционеры, то есть инвесторы;

3) Менеджер корпоративного предприятия;

4) государства в лице органов государственной власти и местного самоуправления;

5) Кредиторы и другие заинтересованные лица, которые тем или иным способом вовлекаются в процесс функционирования предприятия

Ключевой лицом среди субъектов корпорации является эмитент, именно эмитенты являются потребителями инвестиций, которые они получают путем выпуска ценных бумаг, таким образом, они объединяют лиц, которые инвестируют в ценные бумаги эмитента.

Акционеры, покупая ценные бумаги, обеспечивают, таким образом, само существование корпорации и выступают поставщиками «рискового» капитала, необходимого для ее возникновения, развития и роста.

Соответственно интересы акционеров должны быть основными в процессе деятельности корпорации.

Акционеры несут высокие риски:

- неполучение денежного вознаграждения, если деятельность корпорации, по определенным причинам, не приносит прибыли;

- в случае банкротства корпорации получают материальную компенсацию только после расчета по обязательствам перед всеми другими группами

Акционеры имеют возможность влиять на управление корпорацией тремя путями:

1) через проведение собрания акционеров, избрание того или иного состава совета директоров и одобрения или неодобрения деятельности органов управления корпорации;

2) путем продажи собственных акций, влияя тем самым на их рыночный курс;

3) создавая возможность поглощения корпорации акционерами, не дружественными действующих органов управления;

Менеджеры корпорации представлены различными уровнями, согласно иерархии управления, от самого низкого до самого высокого Они выполняют следующие функции:

1) исполнительная функция - обеспечение выполнения планов и задач, поставленных собственниками или наблюдательным советом корпорации;

2) управленческая функция - обеспечение функционирования корпорации наиболее эффективно; текущее управление деятельностью корпорации;

3) аналитическая функция - исследование и оценка внешней и внутренней среды корпорации и разработка предложений по ее развитию;

4) представительская функция - ведение деятельности от имени корпорации во внешней среде;

5) посредническая функция - обеспечение двухсторонней связи между акционерами и компанией;

Органы государственной власти и местного самоуправления хотя и не имеют прямого отношения к управлению той или иной корпорации, однако заинтересованы в их развитии, стабильной работе предприятий и привлеченные инвестиций, что означает приток капитала в регион, увеличение налоговых поступлений и других обязательных платежей, создание дополнительных рабочих мест, что в свою очередь способствует социально-экономическому развитию.

Кредиторы заинтересованы в финансовой стабильности корпорации, поскольку это означает ее возможность выполнить взятые на себя обязательства

Объектами корпорации в России выступают - хозяйственные общества. Однако все хозяйственные общества попадают под понятие - корпоративных, к таковым, прежде всего, относятся акционерные общества, общества с ограниченной и дополнительной в ответственностью, то есть те, в которых управление отделена от собственности.

Общим объектом управления можно считать корпоративные права, однако они не могут существовать без корпорации как целостного субъекта хозяйствования - юридического лица.

Объектом корпорации также является государственное имущество, переданное в уставные капиталы хозяйственных обществ, акции акционерных обществ, принадлежащих государству.

1.3 Место и роль акционерного общества как субъекта корпорации в национальной экономике

Сущностная трансформация национальной экономики России под влиянием глобализации, усиления конкуренции в мировой экономике, интеграции и интернационализации хозяйственной деятельности привела к возникновению и усилению таких новых форм хозяйственной деятельности, как корпорации.

Корпорации - это хозяйствующие субъекты, занимающие доминирующее положение на определенном рынке. Это большие производственные комплексы, сфера деятельности которых связана не только с производственной, но и с финансовой деятельностью.

Мировой опыт показывает, что национальная экономика может быть конкурентоспособной на мировых рынках только посредством крупных корпораций. В этом случае они приобретают характер транснациональных.

Деятельность такого рода корпораций не ограничивается рамками только одной страны, а распространяется на несколько национальных экономик.

Одним из видов корпораций являются финансово-промышленные группы. Это форма хозяйственной деятельности, когда под началом одной главной компании объединяются различные компании, юридически и хозяйственно независимые друг от друга и работающие в различных отраслях экономики. Функции их финансового контроля и координации деятельности берет на себя головная компания. Целью деятельности таких объединений является повышение устойчивости компаний, входящих в ее состав, укрепление конкурентных позиций, повышение эффективности деятельности и занятие монопольной позиции на определенных рынках.

Корпорация является юридическим лицом и существует независимо от ее владельца, а передача части прав на ее владение посредством выпуска акций оставляет ее целостным образованием. Крупные корпорации чаще всего являются национальными в зависимости от доминирующей доли капитала, но и активно привлекают иностранные инвестиции.

Несмотря на то, что корпорации существовали и в СССР, основная их масса сформировалась в 1990-е гг.

Этому способствовала тотальная приватизация, которая позволила сосредоточить значительные экономические ресурсы и перераспределить их. Примером корпорации со смешанной собственностью (государственной и частной) является «Газпром», который занимает ведущие позиции на мировых рынках сырья, обеспечивая значительные поступления в государственный бюджет.

Большая часть отечественных корпораций работает в топливно-энергетическом секторе экономики, а в других секторах их сравнительно немного, например «Микрохирургия глаза», «АвтоВАЗ». В соответствии с рейтингом «Finansial Times» несколько отечественных корпораций вошли в перечень крупнейших мировых трансатлантических корпораций.

Крупнейшие корпорации России, объем реализации их продукции, и численность сотрудников представлены следующим списком:

- РАО «ЕЭС России». Действует в отрасли электроэнергетики, общий объем реализации продукции составляет 218 802,1 млн руб., а количество сотрудников - 697,8 тыс. чел.;

- ОАО «Газпром». Действует в нефтяной, нефтегазовой отрасли, общий объем реализации продукции составляет 171 295,0 млн руб., а количество сотрудников - 278,4 тыс. чел.;

- нефтяная компания «ЛУКойл». Действует в нефтяной, нефтегазовой отрасли, общий объем реализации продукции составляет 81 660,0 млн руб., а количество сотрудников - 102,0 тыс. чел.;

- Башкирская топливная компания. Действует в нефтяной, нефтегазовой отрасли, общий объем реализации продукции составляет 33 081,8 млн. руб., а количество сотрудников - 104,8 тыс. чел.;

- «Сиданко» (Сибирско-дальневосточная нефтяная кампания). Действует в нефтяной, нефтегазовой отрасли, общий объем реализации продукции составляет 31 361,8 млн руб., а количество сотрудников - 80,0 тыс. чел.;

- нефтяная компания «Сургутнефтегаз». Действует в нефтяной, нефтегазовой отрасли, общий объем реализации продукции составляет 30 568,0 млн руб., а количество сотрудников - 77,4 тыс. чел.;

- АвтоВАЗ. Действует в отрасли машиностроения, общий объем реализации продукции составляет 26 255,2 млн руб., а количество сотрудников - 110,3 тыс. чел.;

- РАО «Норильский никель». Действует в отрасли цветной металлургии, общий объем реализации продукции составляет 25 107,1 млн руб., а количество сотрудников - 115,0 тыс. чел.;

- нефтяная компания «Юкос». Действует в нефтяной, нефтегазовой отрасли, общий объем реализации продукции составляет 24 274,4 млн. руб., а количество сотрудников - 93,7 тыс. чел.;

- нефтяная компания «Сибнефть». Действует в нефтяной, нефтегазовой отрасли, общий объем реализации продукции составляет 20 390,9 млн. руб., а количество сотрудников - 47,0 тыс. чел.

Финансово-промышленные группы оказывают значительное влияние на функционирование национальной экономики.

Большое значение на первоначальном этапе формирования отечественных корпораций придавалось объединению капиталов стран СНГ, в результате чего современные отечественные финансово-промышленные группы развили активную деятельность на территории бывшего СССР - СНГ. Этому способствовал и курс руководства государств на более активную экономическую интеграцию.

Развитие отечественной экономики идет в направлении сокращения финансово-промышленных групп до нескольких мощных универсальных транснациональных корпораций по аналогии с зарубежными. По динамике они должны сконцентрировать более половины производственных мощностей. Только в этом случае можно рассчитывать на то, что отечественная экономика станет конкурентоспособным экспортером не только сырья, но и производственных товаров.



2. Анализ акционерного общества как субъекта корпорации «Электросетьстрой»

2.1 Оценка финансового состояния и основные экономические показатели ОАО «Электросетьстрой»

ОАО «Электросетьстрой» создано для производства продукции в целях получения прибыли.

Основными видами деятельности являются:

- сооружение высоковольтных линий электропередач, в том числе реконструкция и капитальный ремонт действующих;

- строительство электростанций и подстанций, включая монтаж электрооборудования, а также расширение, капитальный ремонт и реконструкция существующих объектов;

- выполнение проектных работ, необходимых для осуществления вышеперечисленной деятельности;

- производство товаров и услуг народного потребления;

- выпуск и реализация продукции подсобного производства, включая сельскохозяйственное производство;

Проведем анализ основных технико-экономических показателей ОАО «Электросетьстрой» за 2010-2012 гг. (табл. 2.1).

Валовая выручка предприятия увеличилась в 2012 г. на 25,0% к уровню 2011 г., составив за 2012 г. 240 884 тыс. р.

Таблица 2.1 - Основные экономические показатели деятельности ОАО «Электросетьстрой»

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение
				2011 г. к 2010 г.	2012 г. к 2011 г.
				абсолютное	относительное, %	абсолютное	относительное, %
Выручка, тыс. р.	234 540,0	192 733,0	240 884,0	-41 807	-17,8	48 151,0	25,0
Себестоимость продукции, работ, услуг, тыс. р.	151 061,0	170 420,0	221 941,0	19 359,0	12,8	51 521,0	30,2
Производительность труда, тыс. р.	984,5	829,3	958,0	-155,2	-15,8	128,7	15,5
Затраты на 1 р. выручки, р.	0,6	0,9	0,9	0,2	37,3	0,0	4,2
Валовая прибыль, тыс. р.	83 479,0	22 313,0	18 943,0	-61 166	-73,3	-3 370,0	-15,1
Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности, тыс. р.	76 480,0	19 948,0	17 991,0	-56 532	-73,9	-1 957,0	-9,8
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль), тыс. р.	55 584,0	14 366,0	12 878,0	-41 218	-74,2	-1 488,0	-10,4
Рентабельность продукции, %	55,3	13,1	8,5	-42,2	-76,3	-4,6	-34,8
Затраты на оплату труда, тыс. р.	41 424,0	44 729,2	52 780,9	3 305,2	8,0	8 051,8	18,0
Среднесписочная численность работников, чел.	239,0	242,0	244,0	3,0	1,3	2,0	0,8
Среднемесячная заработная плата, тыс. р.	14,4	15,4	18,0	1,0	6,6	2,6	17,1

За 2010-2012 гг. наблюдается неуклонное повышение уровня затрат, что объясняется в первую очередь, заметным повышением цен поставщиков основных строительных конструкций и материалов

Производительность труда на предприятии снизилась за анализируемый период с 984,5 тыс. р. на человека до 958 тыс. р. на человека, что объясняется опережающими темпами роста среднесписочной численности работников предприятия относительно роста валовой выручки.

Рентабельность продукции в 2010-2012 г. снизилась с 55,3 до 8,5%, что объясняется резким прибыли на фоне резкого роста себестоимости работ и продукции.

Рост затрат на оплату труда объясняется необходимостью индексации заработной платы с целью повышения мотивации труда работников предприятия.

Рассматриваемый период характеризуется получением предприятием валовой прибыли: 83 479,0 тыс. р. в 2004 г., 18 943,0 тыс. р. в 2012 г.

Чистая прибыль за 2012 г. снизилась по сравнению с предыдущим годом на 1 488 тыс. р. и составила 12 878 тыс. р. (снижение около 10%).

Таблица 2.2 - Экспресс-анализ финансового состояния предприятия

Наименование	Отчетная дата
	2009	2010	2011	2012
Характеристика имущества
Всего активов, тыс. руб.	67 700	123 426	133 564	130 859
Внеобороные активы, тыс. руб.	13 874	26 537	26 951	44 482
Текущие активы, тыс. руб.	53 826	96 889	106 613	86 377
Стоимость чистых активов, тыс. руб.	36 749	84 850	84 858	81 176
Характеристика управления оборотным капиталом
Период оборота всех активов, дни		0 147	0 240	0 198
Затратный цикл, дни		0 121	0 162	0 131
Кредитный цикл, дни		0 089	0 086	0 073
Чистый цикл, дни		0 032	0 076	0 058
Характеристика прибыльности деятельности
Выручка от реализации (без НДС), тыс. руб.		234 540	192 733	240 884
Чистая прибыль (прибыль после налогообложения), тыс. руб.		55 584	14 366	12 878
Чистая прибыль в общей деятельности, %		24,52	7,53	5,37
Прибыльность всех продаж, %		24,52	7,52	5,36
«Запас прочности», %		35,59	11,58	7,86
Характеристика ликвидности
Коэффициент общей ликвидности	1,809	2,539	2,235	1,768
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,272	0,726	0,504	0,153
Задолженность по привлеченным кредитам на конец интервала анализа, тыс. р.	0 141	0 148	10 125	8 914
Характеристика финансовой устойчивости
Соотношение собственного и заемного капитала	1,265	2,222	1,795	1,641
Коэффициент автономии	0,559	0,690	0,642	0,621
Коэффициент самофинансирования, %	85,62%	4,68	0,00	85,62
Коэффициент мобилизации накопленного капитала, %		72,81	27,08	0,00
Характеристика рентабельности
Рентабельность всего капитала, %		58,16	11,18	9,74
Рентабельность собственного капитала, %		90,43	16,81	15,41
Финансовый рычаг		0,555	0,504	0,582
Дифференциал рычага, %		58,16	11,18	9,74
Эффект рычага, %		32,27	5,63	5,67

Анализ предоставленной информации о предприятии позволяет охарактеризовать ОАО «Электросетьстрой» следующим образом:

1) относительно высокая ликвидность (коэффициент общей ликвидности колеблется от 1,768 до 2,539, коэффициент срочной ликвидности также находится на достаточно высоком уровне, что показывает способность предприятия покрыть свои текущие обязательства наиболее ликвидными средствами);

2) относительно высокая финансовая устойчивость (соотношение собственного и заемного капитала в 2012 г. - 1,641) и низкая вероятность банкротства;

3) высокая прибыльность деятельности предприятия;

4) положительное значение рентабельности собственного капитала (9,74%).

Положительные моменты в деятельности предприятия связаны с проводимой руководством ОАО «Электросетьстрой» работой по улучшению финансовых показателей предприятия.

В ближайших планах предприятия снижение доли краткосрочных кредитов и привлечение для финансирования деятельности заемных средств на длительный срок, что позволит предприятию завершить инвестиционный цикл, реализовать имеющийся производственный потенциал, сформировать собственный капитал, достаточный для финансирования текущей деятельности и обеспечения возвратности заемных средств.

Оценка производственного потенциала ОАО «Электросетьстрой» будет произведена стоимостным методом.

Критерием стоимостной оценки производственного потенциала предприятия является часть вновь созданной стоимости, которая приходится на фактор капитала. Составляющим критерием стоимостной оценки производственного потенциала предприятия являются валовая прибыль (прибыль от реализации продукции, работ и услуг) и амортизационные отчисления.

Базовая оценка производственного потенциала ОАО «Электросетьстрой» представлена в таблице 2.3

Таблица 2.3 - Базовые оценки производственного потенциала ОАО «Электросетьстрой» в 2011-2012 гг. (тыс. рублей)

Наименование показателя	2011	2012
	факт	план	факт	план
Остаточная стоимость активной части основных производственных фондов на конец расчетного периода	10660,00	9436,00	23925,30	22524,00
Остаточная стоимость пассивной части основных производственных фондов на конец расчетного периода	5740,00	5484,00	11258,94	105232,00
Балансовая стоимость материальной части оборотных фондов	132927,60	125252,00	175333,39	167830,00
Затраты на оплату труда	41424,00	37834,00	44729,20	45935,00
Стоимость информационных ресурсов предприятия	342,00	300,00	376,00	400,00
Объем производства	192733,00	175000,00	240884,00	23500,00
Удельная базовая оценка производственного потенциала активной части основных производственных фондов	18,08	18,55	10,07	1,04
Удельная базовая оценка производственного потенциала пассивной части основных производственных фондов	0,03	0,03	0,05	0,22
Удельная базовая оценка производственного потенциала оборотных производственных фондов	0,69	0,72	1,37	0,14
Удельная базовая оценка производственного потенциала трудовых ресурсов	4,65	4,63	5,39	0,51
Удельная базовая оценка производственного потенциала информационных ресурсов	563,55	583,33	640,65	58,75
Величина производственного потенциала	191093,60	178306,00	255622,83	365421,00

Общая стоимостная оценка производственного потенциала ОАО «Электросетьстрой» в 2011-2012 гг. составила 191093,60 и 255622,83 тыс. рублей соответственно.

Таким образом, базовые удельные относительно объема производства показатели производственного потенциала предприятия в 2011 г. составили:

- активная часть основных производственных фондов - 18,08 руб./руб.;

- пассивная часть основных производственных фондов - 0,3 руб./руб.;

- балансовая стоимость материальной составляющей оборотных фондов - 0,69 руб./руб.;

- стоимость трудовых ресурсов - 4,65 руб./руб.;

- стоимость информационных ресурсов - 563,55 руб./руб.



Рис. 2.1. Структура производственного потенциала предприятия в 2011 года

Рис. 2.2. Структура производственного потенциала предприятия в 2012 года

Определение величины производственного потенциала очень важно при расчете планового объема производства.

Величина производственного потенциала предприятия зависит от нормы доходности капитала и его величины. Учитывая, что норма доходности капитала в 2012 году возросла по сравнению с 2011 (базовым) годом, необходимо ввести поправочный коэффициент на изменение нормы доходности. Норму доходности капитала предлагается определить отношением фактически полученной прибыли от реализации продукции к сумме стоимости элементов производственного потенциала. Так, по данным отчетности предприятия, базовая норма доходности составляла в 2011 году = 10,438% (19948/191093,60 *100).

В 2012 году согласно отчету о прибылях и убытках валовая прибыль составила 17 991 тыс. руб. Отсюда норма доходности составила 7,0381% (17 991/255622,83*100).

Индекс роста нормы доходности капитала в 2012 году по сравнению с 2005 годом составил 7,0381/10,438= 0,674221.

В расчетах производственного потенциала учет основных фондов производится по их статочной стоимости. Остаточная стоимость основных производственных фондов в 2011 на конец 2012 года определялась как прогнозная величина и составила 127756 тыс. руб., в том числе 22524 тыс. руб. - активная часть и 105232 тыс. руб. - пассивная часть.

Балансовая стоимость оборотных фондов на конец 2011 года при прогнозе на 2012 г. составила 167830,00 тыс. руб.

Прогнозное значение стоимости трудовых и информационных ресурсов составили 45935,00 и 400,00 тыс. руб. соответственно.

Фактические значения этих показателей на конец 2012 года составили:

- активная часть основных производственных фондов по остаточной их стоимости - 23925,30 тыс. руб.;

- пассивная часть основных производственных фондов по остаточной стоимости - 11258,94 тыс. руб.;

- оборотные фонды - 175333,39 тыс. руб.;

- трудовые ресурсы - 44729,20 тыс. руб.;

- информационные ресурсы - 376,00 тыс. руб.

Надо отметить, что наиболее значимым элементом производственного потенциала ОАО «Электросетьстрой» является стоимость материальной части оборотных фондов предприятия, что является отраслевой особенностью.



2.2 Роль финансового состояния ОАО «Электросетьстрой» в развитии корпорации

ОАО «Электросетьстрой» не планирует на будущее изменение своих приоритетов. По-прежнему приоритетными направлениями деятельности будут:

1) Строительство линий электропередачи и подстанции;

2) Повышение конкурентоспособности на рынке электросетевого строительства;

3) Социальная защита работников предприятия и сохранение рабочих мест.

Администрация предприятия и Совет директоров связывает перспективы деятельности предприятия с развитием электроэнергетики Иркутской области, Республики Бурятии, Красноярского края и увеличением, в связи с этим, объемов работ в области электросетевого строительства.

Таким образом, финансовое состояние ОАО «Электросетьстрой» свидетельствует о том, что его роль финансового состояние в развитии корпорации улучшается, повышается рентабельность капитала, увеличивается ликвидность баланса, собственный капитал занимает значительную долю в структуре стоимости данного предприятия

На мой взгляд, анализ эффективности финансовыми ресурсами предприятия не ограничивается проведенным раннее анализом.

С другой стороны анализ эффективности управления включает в себя также и анализ эффективности использования финансовых ресурсов предприятия.

С точки зрения специфичности условий функционирования финансов следует ориентироваться на комплексный анализ движения денежных ресурсов (денежных потоков) предприятия и на ряд показателей, отражающих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия и его финансовое состояние.

Особое внимание следует уделять вопросам эффективности использования финансовых ресурсов, инвестированных в оборотный капитал предприятия.

Методика расчета чистой приведенной стоимости финансовых поступлений и внутренней доходности инвестиций внедряются в отечественную экономику сравнительно недавно.

Ряд экономистов считает, что степень эффективности использования финансовых ресурсов, инвестированных в оборотный капитал, может быть оценена с помощью следующих показателей:

- скорости оборачиваемости в днях и коэффициента оборачиваемости;

- выпуска валовой или товарной продукции на единицу вложенного оборотного капитала (коэффициента загрузки);

- рентабельности;

- сохранности собственного капитала.

Показатели, отражая норму дохода на средства, вложенные в ее достижение, наиболее полно отражают все промежуточные факторы эффективности: от момента инвестирования финансовых ресурсов до получения конечного результата в виде дохода. При этом основным ориентиром является норма дохода на вложенные финансовые ресурсы.



Заключение

Акционерное общество является идеальным субъектом, не состоящим из материальных частей, и существует в правосознании. Соответственно, акционеры, члены совета директоров (наблюдательного совета), лицо (лица), выполняющее функции исполнительного органа, члены счетной комиссии, члены ревизионной комиссии (ревизор) не являются частями акционерного общества как субъекта права и находятся с ним в гражданско-правовых отношениях. Данные отношения образуют организационно-правовую форму акционерного общества как правового явления. Посредством реализации содержания указанных отношений акционерное общество выступает в гражданском обороте.

Договор учредителей о создании акционерного общества - смешанный, сочетающий в себе элементы договора о совместной деятельности и договора по возмездному приобретению акций учредителями в собственность (договора купли-продажи или мены). В части обязанностей учредителей оплатить распределенные в их пользу акции данный договор является договором в пользу третьего лица - акционерного общества.

Устав акционерного общества имеет сложную правовую природу и относится к числу юридических актов особого рода (учредительных актов). Устав лежит в основании возникновения акционерного общества и определяет его дальнейшее существование. Кроме того, устав обладает качествами односторонней сделки акционерного общества.

1. При учреждении акционерного общества вносятся деньги, ценные бумаги, вещи или имущественные права либо иных права, имеющих денежную оценку, однако такое положение не всегда будет соответствовать принципам защиты прав кредиторов. Необходимо ст. 9 закона об АО дополнить п. 3.1. следующего содержания: «Не менее 75% вносимых для оплаты уставного капитала средств должные составлять деньги и имущество». Это будет обеспечивать возможность удовлетворить требования кредиторов.

2. Законодательство РФ не содержит нормы, позволяющей исключить акционера из числа акционеров общества в случае, если он препятствует деятельности общества своими действиями (бездействием) или существенно затрудняет данную деятельность, в то время как ст. 10 Закона РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» это предусматривает. Необходимо предусмотреть данную норму, дополнив закон об АО ст. 32.1 следующего содержания: «Участники общества, доли которых в совокупности составляют не менее чем десять процентов уставного капитала общества, вправе требовать в судебном порядке исключения из общества участника, который грубо нарушает свои обязанности либо своими действиями (бездействием) делает невозможной деятельность общества или существенно ее затрудняет».

3. Уменьшением уставного капитала вследствие снижения стоимости чистых активов влечет обязанность общества уведомить кредиторов об этом. Данная обязанность возникает с момента утверждения общим собранием годового бухгалтерского баланса либо составления акта аудиторской проверки.

В Законе об акционерных обществах не установлен срок, в течение которого общество должно уведомить своих кредиторов об уменьшении уставного капитала вследствие снижения стоимости чистых активов. Используя аналогию Закона (ст. 30 Закона об акционерных обществах), следует предположить, что общество должно уведомить своих кредиторов в течение 30 дней с момента утверждения годового бухгалтерского баланса либо составления акта аудиторской проверки.

В связи с этим можно предложить уточнить редакцию ст. 35 Закона об акционерных обществах в следующей части: в п. 4 добавить абзац следующего содержания: «Не позднее 30 дней со дня утверждения годового бухгалтерского баланса общество обязано уведомить кредиторов о таком уменьшении.

Кредиторы вправе не позднее 30 дней с даты направления им такого уведомления или не позднее 60 дней с момента публикации потребовать от общества досрочного прекращения или исполнения обязательств и возмещения убытков».

4. Закон об акционерных обществах не содержит нормы, определяющей правовые последствия при завышении стоимости вклада. В данном случае целесообразно использовать подход, применяемый в Законе об обществах с ограниченной ответственностью (ст. 15, п. 2) с учетом соответствующих особенностей акционерных обществ. Ст. 9 п. 3 Закона об АО следует дополнить предложением: «В случае внесения в уставный капитал общества не денежных вкладов участники общества и независимый оценщик в течение трех лет с момента государственной регистрации общества или соответствующих изменений в уставе общества солидарно несут при недостаточности имущества общества субсидиарную ответственность по его обязательствам в размере завышения стоимости не денежных вкладов».

5. В соответствии со ст. 71 Закона об АО член совета директоров несет ответственность перед обществом за убытки, причиненные обществу его виновными действиями (бездействием). Однако законодательство в отношении ответственности члена совета директоров непоследовательно, и не ясно, за что должен нести ответственность член совета директоров - работник акционера в том случае, если он осуществляет свои функции в совете директоров (в том числе голосует) в соответствии с поручениями (указаниями) работодателя. В результате ответственность возлагается за действия, к которым его принуждает работодатель. Обязанность члена совета директоров - работника акционера - выполнять поручения (указания) работодателя при осуществлении полномочий члена совета директоров, которые, как указывалось, работник вправе осуществлять свободно и под свою ответственность, - следует признавать принудительным трудом в смысле ст. 4 ТК РФ, т.к. невыполнение распоряжений работодателя повлечет дисциплинарную ответственность.

Для устранения данной коллизии целесообразно дополнить абз. 2 п. 2 ст. 71 Закона об АО формулировкой, о том, что «член совета директоров - работник акционера не несет ответственности, если действовал в соответствии с поручениями (указаниями) своего работодателя. В свою очередь, акционер-работодатель должен признаваться солидарным ответчиком по требованиям из причинения убытков действиями члена совета директоров, которые совершены по указанию такого акционера».

6. Заложенный в ФЗ «Об акционерных обществах» принцип отграничения крупных сделок от сделок, осуществляемых в рамках обычной хозяйственной деятельности, вызывает большие сомнения. Отсутствие четких критериев создает условия для широкого судебного усмотрения, что и демонстрирует практика. Ограничительное толкование обычной хозяйственной деятельности делает возможным оспорить значительное количество сделок, что не способствует стабильности оборота. Напротив, расширительное толкование позволяет недобросовестным руководителям путем нехитрых операций выводить активы.

Без использования стоимостного критерия определить границы текущей деятельности затруднительно. Например, дифференциацию можно было бы провести, базируясь на критериях основных и оборотных средств. Однако затруднения возникнут при заключении договоров по приобретению сырья или реализации готовой продукции на суммы, превышающие установленные в Законе ограничения, тем более, если это долгосрочный контракт. Более того, встает вопрос, насколько в принципе хозяйственная деятельность является обычной, если отчуждается или создается возможность отчуждения имущества в размере двадцати пяти и более процентов балансовой стоимости активов.

Единственно правильным решением данной проблемы видится изъятие из п. 1 ст. 78 ФЗ «Об акционерных обществах» упоминания об обычной хозяйственной деятельности. В таком случае сделка или несколько взаимосвязанных сделок, превышающих вышеназванные стоимостные ограничения, будут являться крупными, за изъятиями, установленными п. 1 ст. 78 Закона. Все сделки, таким образом, будут являться крупными и у руководства общества не будет возможности бесконтрольно выводить активы общества.



Список использованных источников

1. Конституции Российской Федерации 2-е издание под ред. В.Д. Зорькина, «Инфра-М», 2011

2. Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой под ред. П.В. Крашенинникова «Статут», 2011

3. ФЗ «Об акционерных обществах» №208-ФЗ, принят 26 декабря 1995 г., по состоянию на 01.01.2014

4. ФЗ «О банках и банковской деятельности» №395-1, принят от 2 декабря 1990 г., по состоянию на 01.01.2014 - №6. - Ст. 492.

5. ФЗ «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий №115-ФЗ, принят 19 июля 1998 г., по состоянию на 21.03.2014 - №30. - Ст. 361.

6. Положение о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов: Приказ ФСФР РФ №07-13/пз-н, от 8 февраля 2007 г., по состоянию на 24.07.2014 // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. - 2011. - №17. - С. 12.

7. Андреев, В.К. Правовое положение открытого акционерного общества (Проблемы создания и функционирования) /В.К. Андреев // Журнал Государство и право. - 2010. - №3. - с. 52 - 54.

8. Бандурин А.В., Зинатулин Л.Ф. Экономико-правовое регулирование деятельности корпораций в России М, Норма, 2011. - 124 с.

9. Бахрах Д.Н. Административное право России: Учебник для вузов. М., Норма, 2000. - 632 с.

10. Башнинскас В.Ю. Правовая природа уставного капитала акционерного общества // Законодательство. -2009. - №6. - С. 41.

11. Башкинскас В.Ю. Формирование уставного капитала в процессе учреждения акционерного общества // Законодательство. -2011. - №1. - С. 22.

12. Белоусов О.В. Акция и права акционера // Законодательство. 2008. - №6. - С. 13.

13. Гражданское право. Том 1. Учебник. Изд. 5-е, перераб. и доп. / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. - М., Проспект, 2009. - 621 с.

14. Долинская В.В. Акционерное право: основные положения и тенденции. М., Волтерс Клувер, 2010. - 172 с.

15. Долинская В.В. Уставный капитал акционерного общества // Закон. - 2010. - №5. - С. 35 - 38.

16. Елькин С. Состав имущества акционерного общества // Хозяйство и право. - 2007. - №6. - С. 41.

17. Жданов Д.В. Конвертация акций при реорганизации акционерных обществ // Законодательство. - 2012. - №8. - С. 38.

18. Киперман Г.Я. Применение законодательства об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью // Право и экономика. - 2009. - №3. - С. 35.

19. Лаптев В.В. Акционерное право. М., Контракт; ИНФРА-М, 2011. - 144 с.

20. Ломакин Д.В. Акционерное правоотношение. М., Спарк, 2008. - 194 с.

21. Метелева Ю. Общее собрание акционеров: его роль и возможности влияния акционеров на принимаемые решения // Журнал: Хозяйство и право. - 2008. - №6. - С. 37.

22. Могилевский С.Д. Правовые основы деятельности акционерных обществ: Учебно-практическое пособие. М.: Дело, 2010. - 221 с.

23. Цепов Г.В. Акционерные общества: теория и практика. М., Статут, 2008. - 155 с.

24. Эбзеев Б.Б. Участие акционерных обществ в гражданском обороте. М., Контракт; ИНФРА-М, 2010. - 123 с.

Размещено на Allbest.ru