Фінансово-економічний аналіз шахти "Південна"

Сутність, цілі та значення оцінки фінансового стану підприємства. Інформаційне та нормативно-правове забезпечення фінансового аналізу. Загальна оцінка майна підприємства та визначення його ринкової усталеності. Характеристика майнового стану підприємства.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык украинский
Дата добавления 14.02.2010
Размер файла 115,6 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Друга група показників формується на основі розрахунку рівнів рентабельності за показниками прибутку, відображеними у звітності підприємств. Третя група показників формується аналогічно першій і другій групам, проте замість прибутку в розрахунок приймається чиста притока грошових коштів [16].

Дані показники дають уявлення про ступінь можливості підприємства розплатитися з кредиторами, позичальниками і акціонерами грошовими коштами у зв'язку з використанням грошової притоки, що має місце.

Темпи зростання власного капіталу (відношення суми реінвестованого прибутку до власного капіталу) залежать від наступних чинників:

рентабельності продажів () - відношення чистого прибутку до виручки;

оборотності капіталу (Коб) - відношення виручки до середньорічної суми капіталу;

структури капіталу (К3), що характеризує фінансову активність підприємства по залученню позикових коштів (відношення середньорічної суми валюти балансу до середньорічної суми власного капіталу);

долі відрахувань чистого прибутку на розвиток виробництва (Дотч) - відношення реінвестованого прибутку до суми чистого прибутку.

Для розрахунку впливу даних чинників на зміну темпів зростання власного капіталу А.Д. Шереметом і Р.С. Сайфуліним [14] запропонована наступна модель:

* Коб* К3* Дотч, (2.17)

де ТСК - темп приросту власного капіталу, тис. грн.;

Пр - реінвестований прибуток, тис. грн.;

СК - власний капітал, тис. грн.;

ЧП - чистий прибуток, тис. грн.;

В - виручка, тис. грн.;

КL - загальна сума капіталу, тис. грн.

Два перші чинники відображають дію тактичної, а два останніх - стратегічної фінансової політики. На думку вищеназваних авторів, правильно вибрана цінова політика, розширення ринків збуту приводять до збільшення об'єму продажів і прибутку підприємства, підвищенню рівня рентабельності продажів і швидкості обороту капіталу. В той же час нераціональна інвестиційна політика може знизити позитивний результат перших двох чинників.

Аналіз рентабельності підприємства дозволяє визначити ефективність вкладення коштів у підприємство, раціональність їх використання. Аналіз рентабельності підприємства здійснюється шляхом розрахунку таких показників (коефіцієнтів): коефіцієнта рентабельності активів, коефіцієнта рентабельності власного капіталу, коефіцієнта рентабельності діяльності та коефіцієнта рентабельності продукції.

Показники рентабельності є відносними характеристиками фінансових результатів і ефективності діяльності підприємства. Вони вимірюють прибутковість підприємства з різних позицій і групуються відповідно до інтересів учасників економічного процесу, ринкового обміну. Крім цього показники рентабельності - важливі характеристики факторного середовища формування прибутку підприємства. Саме тому вони є обов'язковими елементами аналізу й оцінки фінансового стану підприємства. Ці показники розраховуються за звітний і попередній рік на підставі форми 2 «Звіт про фінансові результати».

1. Коефіцієнт рентабельності активів () розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до середньорічної вартості активів і характеризує ефективність використання активів підприємства. >0.

розраховується по формулі:

==, (2.18)

де - коефіцієнт рентабельності активів, грн./грн.;

ЧП - чистий прибуток або збиток - р. 220 або р. 225, тис. грн.;

- середньорічна вартість активів р.280 гр.3 - підсумок активу балансу на початок звітного періоду, р.280 гр.4 - теж саме на кінець звітного періоду, тис. грн.

2. Коефіцієнт рентабельності власного капіталу () розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до середньорічної вартості власного капіталу і характеризує ефективність вкладення коштів до даного підприємства. >0.

розраховується по формулі:

=, (2.19)

де - коефіцієнт рентабельності власного капіталу, грн./грн.;

ЧП - чистий прибуток або збиток - р.220 або р. 225, тис. грн.;

- середньорічна вартість власного капіталу р.380 гр.3 - усього за розділом I власний капітал на початок звітного періоду, р.380 гр.4 - теж саме на кінець звітного періоду, тис. грн.

3. Коефіцієнт рентабельності діяльності () розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до чистої виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) і характеризує ефективність господарської діяльності підприємства. >0.

розраховується по формулі:

=, (2.20)

де - коефіцієнт рентабельності діяльності, грн./грн.;

ЧП - чистий прибуток або збиток - р.220 або р. 225, тис. грн.;

- чиста виручка від реалізації продукції р.035, тис. грн.

4. Коефіцієнт рентабельності продукції розраховується як відношення прибутку від реалізації продукції (робіт, послуг) до витрат на її виробництво та збут і характеризує прибутковість господарської діяльності підприємства в основній діяльності.

Ділова активність підприємства у фінансовому аспекті виявляється, насамперед, у швидкості обороту його засобів. Аналіз ділової активності полягає в дослідженні рівнів і динаміки різних фінансових коефіцієнтів оборотності.

Аналіз ділової активності дозволяє проаналізувати ефективність основної діяльності підприємства, що характеризується швидкістю обертання фінансових ресурсів підприємства.

Аналіз ділової активності підприємства здійснюється шляхом розрахунку таких показників (коефіцієнтів): коефіцієнта оборотності активів, коефіцієнта оборотності дебіторської заборгованості, коефіцієнта оборотності кредиторської заборгованості, тривалості обертів дебіторської та кредиторської заборгованостей, коефіцієнту оборотності матеріальних запасів, коефіцієнта оборотності основних засобів (фондовіддачі) та коефіцієнта оборотності власного капіталу [7].

Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів розраховується як відношення собівартості реалізованої продукції до середньорічної вартості матеріальних запасів і характеризує швидкість реалізації товарно-матеріальних запасів підприємства.

Активи підприємства вивчають з точки зору їх участі у виробництві (показники ділової активності).

Основними з показників ділової активності є:

1. Коефіцієнт оборотності основних засобів (фондовіддача) Фо.
Розраховується як відношення чистої виручки від реалізації продукції (ф. 2
р.035) до середньорічної вартості основних засобів (ф.1 (р.030 гр.3 + р.030
гр.4)/2). Він показує ефективність використання основних засобів підприємства. Фондовіддача показує, скільки виручки доводиться на одиницю основних виробничих фондів.

Фо розраховується по формулі:

, (2.21)

де Фо - коефіцієнт оборотності основних засобів (фондовіддача), грн./грн.;

ЧВ - чиста виручка від реалізації продукції (ф.2 р.035), тис. грн.;

- середньорічна вартість основних засобів ф.1 р.030 гр.3 - залишкова вартість основних засобів на початок звітного періоду, р.030 гр.4 - теж саме на кінець звітного періоду, тис. грн.

2. Коефіцієнт оборотності оборотних активів Ко. Розраховується
відношенням чистої виручки від реалізації продукції (ф. 2 р.035) до середньої
вартості оборотних активів (ф.1 (р.260 гр.З + р.260 гр.4)/2).

Коефіцієнт розраховується по формулі:

, (2.22)

де Ко - коефіцієнт оборотності оборотних активів, частка од.;

ЧВ - чиста виручка від реалізації продукції (ф.2 р.035), тис. грн.;

- середньорічна вартість оборотних активів ф.1 р.260 гр.3 - усього за розділом II оборотні активи на початок звітного періоду, р.260 гр.4 - теж саме на кінець звітного періоду, тис. грн.

Ко показує кількість оборотів обігових коштів за період; скільки виручки доводиться на одиницю обігових коштів.

3. Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів Коз розраховується як відношення собівартості реалізованої продукції (ф.2 р.040) до середньорічної вартості матеріальних запасів.

, (2.23)

де Коз - коефіцієнт оборотності матеріальних запасів, частка од.;

- собівартість реалізованої продукції (ф.2 р.040), тис. грн.;

- середньорічна вартість матеріальних запасів: р.100 - виробничі запаси, р.120 - незавершене виробництво, р.130 - готова продукція, р.140 - товари, тис. грн.

Коз показує кількість оборотів коштів, інвестованих в запаси.

4. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості розраховується як відношення чистої виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) до середньорічної величини дебіторської заборгованості і показує швидкість обертання дебіторської заборгованості підприємства за період, що аналізується, розширення або зниження комерційного кредиту, що надається підприємством.

, (2.24)

де - коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості, обор./рік;

ЧВ - чиста виручка від реалізації продукції р.035, тис. грн.;

- середньорічна величина дебіторської заборгованості: р.150 гр.3 - векселі одержані на початок звітного періоду, гр.4 - теж саме на кінець звітного періоду; - дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги; - дебіторська заборгованість за розрахунками з бюджетом; р. 210 - інша поточна дебіторська заборгованість, тис. грн.

Цей коефіцієнт повинен збільшуватися.

5. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості розраховується як відношення чистої виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) до середньорічної величини кредиторської заборгованості і показує швидкість обертання кредиторської заборгованості підприємства за період, що аналізується, розширення або зниження комерційного кредиту, що надається підприємству.

, (2.25)

де - коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості, обор./рік;

ЧВ - чиста виручка від реалізації продукції р.035, тис. грн.;

- середньорічна величина кредиторської заборгованості: р.520 - векселі видані на початок звітного періоду, гр.4 - теж саме на кінець звітного періоду; р.530 - кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги; р.540р.600 - поточні зобов'язання за розрахунками, тис. грн.

Показники ділової активності відіграють важливу роль у нормальному функціонуванні підприємства.

2.4 Аналіз платоспроможності. Методи прогнозування кризового розвитку підприємства

Однією з ключових ознак фінансової стійкості підприємства є його ліквідність. Під терміном ліквідність прийнято розуміти здатність підприємства виконувати свої фінансові зобов'язання перед усіма контрагентами і державою. Необхідність аналізу стану ліквідності підприємств у ринкових умовах зумовлюється насамперед тим, що жодне з них у цих умовах не гарантоване від банкрутства, тобто становища, коли воно не може розрахуватися за своїми боргами і зазнає фінансового краху. [17] Аналіз ліквідності підприємства дозволяє визначити спроможність підприємства сплачувати свої поточні зобов'язання.

У якості зовнішнього прояву фінансового стану підприємства виступає платоспроможність підприємства, суть якої є забезпеченість оборотних активів довгостроковими джерелами формування. Більша чи менша ступінь забезпеченості оборотних активів довгостроковими джерелами.

Для оцінки платоспроможності використовуються показники ліквідності балансу:

1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності Кал. Він показує, яку частину короткострокової заборгованості може покрити підприємство своїми грошовими коштами та короткостроковими фінансовими вкладеннями, які швидко реалізуються у разі потреби. Кал. розраховується як відношення грошових засобів та їх еквівалентів і поточних фінансових інвестицій до поточних зобов'язань підприємства.

Кал = = , (2.26)

де Кал - коефіцієнт абсолютної ліквідності, грн. на гривню;

Іп - поточні фінансові інвестиції, тис. грн.;

К - грошові кошти та їх еквіваленти, тис. грн.;

Зп - поточні зобов'язання, тис. грн.

1. Згідно з нормативним значенням, коефіцієнт Кал. повинен бути > 0 та має відбуватися його збільшення у процесі діяльності підприємства. Головним фактором підвищення рівня абсолютної ліквідності є рівномірне та своєчасне погашення дебіторської заборгованості [13].

2. Коефіцієнт швидкої або критичної ліквідності Ккл . Цей показник відповідає на запитання, чи здатне підприємство розрахуватися за своїми поточними зобов'язаннями (відображеними у розділі IV пасиву бухгалтерського балансу) перед усіма кредиторами наявними ліквідними оборотними активами [13].

Розраховується як відношення найбільш ліквідних оборотних засобів до поточних зобов'язань підприємства .

Ккл==, (2.27)

де Ккл - коефіцієнт швидкої (критичної) ліквідності, грн. на гривню;

З - запаси підприємства, тис. грн.;

Ао - оборотні активи, тис. грн.;

Зп - поточні зобов'язання, тис. грн.

2. Нормативне значення коефіцієнта : 0,6? Ккл ?0,8 [18].

3 Коефіцієнт покриття Кп відображає платіжні можливості підприємства, що прогнозуються, за умовою погашення короткострокової дебіторської заборгованості і реалізації запасів, які має підприємство [13]. Кп визначається відношенням оборотних активів до поточних зобов'язань підприємства.

Кп== (2.28)

де Кп - коефіцієнт покриття, грн. на гривню;

Ао - оборотні активи, тис. грн.;

Зп - поточні зобов'язання, тис. грн.

Нормальне обмеження показника: Кп >1,0. За відміною від коефіцієнту абсолютної ліквідності, який показує миттєву платоспроможність, коефіцієнт покриття відображує прогноз платоспроможності на відносно віддалену перспективу.

Згідно Закону України “Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом” від 30.06.1999р. банкрутство - це визнана арбітражним судом неспроможність боржника відновити свою платоспроможність та задовільнити визнані судом вимоги кредиторів не інакше як через застосування ліквідаційної процедури.[19]

Підставою для визнання підприємства неплатоспроможним (банкрутом) служить виконання умов: значення Кп менше нормативного (тобто 1) і (або) коефіцієнт забезпечення власними засобами Кзк менше нормативного (тобто 0,1).

При незадовільній структурі балансу, але сприятливій динаміці зміни коефіцієнта поточної ліквідності для перевірки реальної можливості у підприємства відновити свою платоспроможність розраховується коефіцієнт відновлення платоспроможності терміном на 6 місяців. При задовільній структурі балансу і несприятливій динаміці зміни показника для перевірки стійкості фінансового становища розраховується коефіцієнт утрати платоспроможності на термін 3 місяці.

До стану банкрутства підприємство може призвести погіршення усіх показників, які визначають його фінансову стійкість, тому саме на них базується аналіз імовірності настання такого стану.

Щоб дати оцінку ймовірності банкрутства підприємства, треба побудувати певний інтегральний показник, який би включав у себе найважливіші характеристики фінансової стійкості. Для цієї мети можна рекомендувати такий набір показників фінансової стійкості підприємства:

1) рентабельність капіталу за “чистим прибутком”;

2) рентабельність продукції;

3) оборотність коштів, вкладених в оборотні активи;

4) коефіцієнт фінансової незалежності;

5) ліквідність (коефіцієнт покриття поточних пасивів).

Підставою для визначення підприємства неплатоспроможним (банкрутом) служить виконання умов: значення Кn менше нормативного (тобто 1) і (або) коефіцієнт забезпечення власними засобами Кзк менше нормативного (тобто 0,1).

Коефіцієнт відновлення (утрати) платоспроможності розраховується по формулі:

Кв(у) = , (2.29)

Де: Кв(у) - коефіцієнт відновлення (утрати) платоспроможності, частини одиниці;

Кпн,Кпк- значення коефіцієнта покриття відповідно на початок і кінець звітного періоду;

П- період відновлення (утрати) платоспроможності,міс.;

Т-тривалість звітного періоду, міс.;

Кпц- установлене (нормативне) значення коефіцієнта покриття.

Якщо значення коефіцієнта відновлення платоспроможності більше одиниці, то може бути прийняте рішення про наявність у підприємства реальної можливості відновити свою платоспроможність. Якщо значення коефіцієнта втрати платоспроможності менше 1, може бути прийняте рішення про втрату платоспроможності. Для оцінки можливості банкрутства можуть використовуватися інтегральні показники. Наприклад, метод рейтингової оцінки підприємства. У загальному виді алгоритм порівняльної рейтингової оцінки фінансового стану може бути представлений у виді послідовності наступних дій.

1. Вихідні дані представляються у виді матриці (аij), тобто таблиці, де по рядках записані номери показників (i= 1, 2, 3...n), а по стовпцях - періоди (j= 1, 2, З...m).

2. По кожному показнику заноситься в стовпець еталонне значення (m + 1).

3. Вихідні показники матриці стандартизуются у відношенні відповідного еталонного показника по формулі

3. Інтегральний показник комплексної оцінки розраховується підсумовуванням фактичних значень, або розраховується для кожного об'єкту за формулою:

(2.30)

де L - число показників, використовуємих для рейтингової оцінки;

Ni - нормативний рівень для коефіцієнта:

Ki - i коефіцієнт;

- ваговий індекс i коефіцієнта.

Легко помітити, що при повній відповідності значень фінансових коефіцієнтів k1 … kL їх нормативним мінімальним рівням рейтинг підприємства буде дорівнювати 1, обраної як рейтинг умовного задовільного підприємства. Фінансовий стан підприємств із рейтинговою оцінкою менш 1 характеризується як незадовільне.[13]

У світовій практиці найбільше часто використовується індекс Альтману. Для розрахунку індексу відібрано п'ять найбільше значимих для прогнозу банкрутства показників, що характеризують у загальному виді прибутковість капіталу і його структури з різноманітних позицій. Індекс Альтману (Z) розраховується по формулі:

Z = 3,3* К1+1*К2+0,6*К3+1,4*К4+1,2*К5, (2.31)

Де:

Z- функція від К1...К5;

3,3...1,2- коефіцієнти регрессії, що характеризують кількісний вплив на Z кожного включеного в модель показника при фіксованому положенні інших;

К1-прибутковість загального капіталу (характеризує загальну рентабельність підприємства)

(2.32)

Де:

Пдо - прибуток до сплачування відсотків та податків, грош.од.

За - загальні активи, грош.од.

К2- прибутковість на базі чистого виторгу від реалізації

(2.33)

Де:

ВР - Виручка від реалізації, грош.од.

За - Загальні активи, грош.од.

К3- коефіцієнт співвідношення власного капіталу по ринковій оцінці і позикового, тобто:

(2.34)

Де:

Вк - власний капітал,грош.од.

Пк - позиковий капітал, грош. од

К4- коефіцієнт співвідношення реінвестованого прибутку і загального капіталу:

(2.35)

Де:

Пн - нерозподілений прибуток, грош.од.

За - загальні активи,грош.од.

К5- коефіцієнт співвідношення власного оборотного і загального капіталу:

(2.36)

Де:

Рк - робочий капітал, грош.од.

За - загальні активи, грош.од.

Розраховане Альтманом критичне значення індексу Z дорівнює 2,675. Для визначення можливості банкрутства зіставляється розраховане для кожного підприємства значення з критичним (2,675).

Якщо Z розрахункове більше критичного, то підприємство має досить стійке положення; якщо воно нижче критичного, існує можливість банкрутства.

Ступінь можливості банкрутства на підставі індексу Альтману може бути деталізована в залежності від його рівня (див. Табл.2.3).[13]

Таблиця 2.3 - Ступінь імовірності банкрутства по індексу Альтмана

Значення індексу

Ступінь імовірності банкрутства

1,8 і нижче

Дуже висока

1,8-2,7

Середня

2,7-2,99

Імовірність невелика

2,99 і вище

Імовірність незначна

Якщо існує велика ймовірність банкрутства підприємства, то необхідно провести досудову санацію. Досудова санація - система заходів щодо відновлення платоспроможності боржника, яку може здійснювати власник майна (орган, упроваджений управляти майном) боржника, інвестор, з метою запобігання банкрутству боржника шляхом реорганізаційних, організаційно-господарських, управлінських, інвестиційних, технічних, фінансово-економічних, правових заходів відповідно до законодавства до початку порушення провадження у справу про банкрутство. Санація вводиться на строк не більше дванадцяти місяців. Керуючий санацією зобов'язаний розробити план санації боржника. План санації повинен містити заходи щодо відновлення платоспроможності боржника, наприклад, реструктуризація підприємства, закриття нерентабельних виробництв, ліквідація дебіторської заборгованості, продаж частини майна боржника та інші.

Реорганізаційні процедури передбачають відновлення платоспроможності шляхом проведення певних інноваційних заходів. До зовнішніх джерел залучення коштів відносять факторинг, лізинг, залучення кредитів під прибуткові проекти, випуск акцій та облігацій та ін.

Однак основним напрямком фінансового оздоровлення є пошук внутрішніх резервів з підвищення рівня прибутковості виробництва за рахунок більш повного використання виробничої потужності підприємства, підвищення якості конкурентноздатності продукції, зниження її собівартості, раціонального використання матеріальних, трудових та фінансових ресурсів.

Висновки по розділу 2

Основними методичними підходами до аналізу фінансового стану підприємства є: загальна оцінка майна підприємства та визначення його ринкової усталеності; аналіз взаємозв'язку активу і пасиву балансу: показники фінансової усталеності, визначення типу фінансової усталеності; визначення показників інтенсивності та ефективності використання капіталу підприємства; аналіз платоспроможності і використання методів прогнозування кризового розвитку підприємства.

Для оцінки майнового стану доцільно розрахувати такі показники (коефіцієнти), які характеризують виробничий потенціал підприємства: коефіцієнт зносу основних засобів, коефіцієнт оновлення основних засобів та коефіцієнт вибуття основних засобів.

Основними показниками ринкової стійкості є: коефіцієнт автономії, коефіцієнт фінансування, показник фінансового лівериджу, коефіцієнт фінансової залежності. Аналіз структури майна під-приємства, її динаміки оцінює стан активів і наявність коштів для погашення зобов'язань.

Фінансова стійкість характеризує рівень фінансової незалежності підприємства по відношенню до володіння своїм майном і його використанням. Основними показниками фінансової стійкості підприємства є: коефіцієнт забезпеченості власними засобами, чистий оборотний капітал або робочий капітал, коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами.

Аналіз рентабельності підприємства дозволяє визначити ефективність вкладення коштів у підприємство, раціональність їх використання. Аналіз рентабельності підприємства здійснюється шляхом розрахунку таких показників (коефіцієнтів): коефіцієнта рентабельності активів, коефіцієнта рентабельності власного капіталу, коефіцієнта рентабельності діяльності та коефіцієнта рентабельності продукції. Крім цього показники рентабельності - важливі характеристики факторного середовища формування прибутку підприємства. Саме тому вони є обов'язковими елементами аналізу й оцінки фінансового стану підприємства.

Аналіз ділової активності дозволяє проаналізувати ефективність основної діяльності підприємства, що характеризується швидкістю обертання фінансових ресурсів підприємства. Аналіз ділової активності підприємства здійснюється шляхом розрахунку таких показників (коефіцієнтів): коефіцієнта оборотності активів, коефіцієнта оборотності дебіторської заборгованості, коефіцієнта оборотності кредиторської заборгованості.

Одним з показників, що характеризують фінансову усталеність підприємства, є його платоспроможність, тобто можливість наявними грошовими ресурсами своєчасно погашати свої платіжні зобов'язання. Ліквідність балансу - це ступінь покриття боргових зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких в грошову готівку відповідає терміну погашення платіжних зобов'язань.

3 ОЦІНКА ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА

3.1 Характеристика майнового стану підприємства та оцінка його ринкової стійкості

Загальна оцінка майна підприємства і джерел його формування проводиться на основі агрегованого балансу. Агрегований баланс будується на основі даних форми №1 „Баланс” шахти „Південна”. Аналітичне угруповання й аналіз статей активу балансу на 31 грудня 2004 р. наведено у таблиці 3.1.

Таблиця 3.1. - Аналітичне угруповання й аналіз статей активу балансу ш. „Південна” на 31 грудня 2004 року.

Актив балансу

На початок періоду

На кінець

періоду

Зміни

ден.

ед.

%

ден.

ед.

%

в аб-солют-

них ве-

личи-нах

у % до ве-личи-ни на поча-ток періо-ду

у пит. вагах

у % до змін-

під-сумку

ба-лансу

1. Майно - усього

8273

100

7969

100,00

-304

96,33

---

100,00

1.1. Іммобілізовані активи

5515

66,66

5220

65,50

-295

94,65

-1,16

97,04

1.2. Обігові активи

2500

30,22

2483

31,16

-17

99,32

0,94

5,59

1.2.1 Запаси

722

8,73

530

6,65

-192

73,41

-2,08

63,16

1.2.2. Векселі одержані

---

---

---

---

---

---

---

---

1.2.3. Дебіторська заборгованість

3342

40,40

3091

38,79

-251

92,49

-1,61

82,57

1.2.4. Поточні фінансові інвестиції, грошові кошти та інші обігові активи.

27

0,33

---

---

-27

---

-0,33

8,88

1.3. Витрати майбутніх періодів.

258

3,12

266

3,34

8

103,10

0,22

-2,63

Аналітичне угруповання статей пасиву балансу на 31 грудня 2004 р. представляється в аналогічній таблиці (таблиця 3.2).

Таблиця 3.2 - Аналітичне угруповання й аналіз статей пасиву балансу на 31 грудня 2004 р.

Пасив балансу

На початок періоду

На кінець

періоду

Зміни

грош.

од.

%

грош.

од.

%

в аб-солют-

них ве-

личи-нах

у % до величи-ни на початок періоду

у пит. вагах

у % до змін

під-сумку

балансу

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1. Джерела майна, усього

8273,00

100,00

7969,00

100,00

-304,00

96,33

---

100,00

1.1. Власний капітал

-6708,00

-81,08

-6704,00

-84,13

4,00

99,94

-3,04

-1,32

1.2. Забезпечення майбутніх витрат і платежів

46,00

0,56

701,00

8,80

655,00

1523,91

8,24

-215,46

1.3 Позиковий капітал

14786,00

178,73

13776,00

172,87

-1010,00

93,17

-5,86

332,24

1.3.1. Довгострокові зобов'язання

778,00

9,40

164,00

2,06

-614,00

21,08

-7,35

201,97

1.3.2. Короткострокові зобов'язання й інші короткострокові пасиви

14008,00

169,32

13612,00

170,81

-396,00

97,17

1,49

130,26

1.3.2.1 Короткострокові кредити банків і поточна заборгованість по довгострокових зобов'язаннях

---

---

82,00

1,03

82,00

---

1,03

-26,97

1.3.2.2 Векселі видані

27,00

0,33

---

---

-27,00

---

-0,33

8,88

1.3.2.3 Кредиторська заборгованість і інші поточні зобов'язання.

13981,00

169,00

13530,00

169,78

-451,00

96,77

0,79

148,36

1.4. Доходи майбутніх періодів

149,00

1,80

196,00

2,46

47,00

131,54

0,66

-15,46

Аналітичне угруповання й аналіз статей активу балансу на 31 грудня 2005 р. наведено у таблиці 3.3.

Таблиця 3.3 - Аналітичне угруповання й аналіз статей активу балансу на 31 грудня 2005 р.

Актив балансу

На початок періоду

На кінець

періоду

Зміни

грош.

од.

%

грош.

од.

%

в аб-солют-

них ве-

личинах

у % до величи-ни на початок періоду

у пит. ва-гах

у % до змін-

під-сумку

балансу

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1. Майно - усього

7969,00

100,00

7955,00

100,00

-14,00

99,82

---

100,00

1.1.Іммобілізовані активи

5220,00

65,50

5110,00

64,24

-110,00

97,89

-1,27

785,71

1.2.Обігові активи

2483,00

31,16

2479,00

31,16

-4,00

99,84

0,00

28,57

1.2.1 Запаси

530,00

6,65

1155,00

14,52

625,00

217,92

7,87

-4464,29

1.2.2. Векселі одержані

---

---

---

---

---

---

---

---

1.2.3. Дебіторська заборгованість

3091,00

38,79

1916,00

24,09

-1175,00

61,99

-14,70

8392,86

1.2.4. Поточні фінансові інвестиції, грошові кошти та інші обігові активи

---

---

---

---

---

---

---

---

1.3.Витрати майбутніх періодів

266,00

3,34

366,00

4,60

100,00

137,59

1,26

-714,29

Аналітичне угруповання статей пасиву балансу на 31 грудня 2005 р. представляється в аналогічній таблиці (таблиця 3.4).

Аналіз зміни валюти балансу (підсумку активу і пасиву) показав зменшення валюти балансу - це негативний момент.

Таблиця 3.4 - Аналітичне угруповання й аналіз статей пасиву балансу на 31 грудня 2005 р.

Пасив балансу

На початок періоду

На кінець

періоду

Зміни

грош.

од.

%

грош.

од.

%

в аб-солют-

них ве-

личи-нах

у % до ве-личи-ни на поча-ток періо-ду

у пит. ва-гах

у % до змін

під-сумку

балансу

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1. Джерела майна, усього

7969,00

100,00

7955,00

100,00

-14,00

99,82

100,00

1.1. Власний капітал

-6704,00

-84,13

-10281,00

-129,24

-3577,00

153,36

-45,11

25550,00

1.2. Забезпечення майбутніх витрат і платежів

701,00

8,80

868,00

10,91

167,00

123,82

2,11

-1192,86

1.3 Позиковий капітал

13776,00

172,87

17055,00

214,39

3279,00

123,80

41,52

-23421,43

1.3.1. Довгострокові зобов'язання

164,00

2,06

164,00

2,06

0,00

100,00

0,00

0,00

1.3.2. Короткострокові зобов'язання й інші короткострокові пасиви

13612,00

170,81

16891,00

212,33

3279,00

124,09

41,52

-23421,43

1.3.2.1 Короткострокові кредити банків і поточна заборгованість по довгострокових зобов'язаннях

82,00

1,03

82,00

1,03

0,00

---

0,00

1.3.2.2 Векселі видані

---

---

---

---

---

---

---

---

1.3.2.3 Кредиторська заборгованість і інші поточні зобов'язання.

13530,00

169,78

16809,00

211,30

3279,00

124,24

41,52

-23421,43

1.4. Доходи майбутніх періодів

196,00

2,46

313,00

3,93

117,00

159,69

1,48

-835,71

Аналізуючи актив балансу на 31 грудня 2004 року можна побачити незначне зменшення майнового стану підприємства на 304 тис. грн.., це відбулося за рахунок зміни структури іммобілізованих активів (зменшення на 1,16%) та обігових активів (зменшення на 17 тис. грн..), але взагалі частка обігових активів в складі загальної вартості майна збільшилася на 0,94%. Також відбулося загальне зменшення запасів та дебіторської заборгованості відповідно на 192 та 251 тис. грн.. аналізуючи статті пасиву балансу за той же період (на 31 грудня 2004 року) можна побачити домінуюче положення позикового капіталу відносно до власного в структурі загального майна (власний капітал моє негативне значення як на початку так і наприкінці періоду і дорівнює відповідно -6708 тис.грн. та -6704 тис.грн. у той час позиковий капітал складає на початку періоду 178%, а наприкінці 172% від загальних коштів підприємства. Незначне зменшення позикового капіталу (5.86%) обумовлено зменшенням кредиторської заборгованості 451 тис.грн. (0,79%) та ростом доходів майбутніх періодів на 0,66%.

Проаналізуємо статті активу балансу на 31 грудня 2005 року .З таблиці 3.3 можна побачити, що загальне майно підприємства зменшилося на 14 тис.грн., цей факт обумовлен зміною структури іммобілізованих активів підприємства, тобто їх зменшенням на 1,27%, у той час обігові активи підприємства залишилися незмінними (2483 тис.грн.). Однак, доля іммобілізованих активів у складі майна підприємства зменшується і наприкінці періоду складає 64,24%, доля обігових активів - 31,16%. Витрати майбутніх періодів виросли на 100 тис.грн. и на кінець року їх доля у складі майна підприємства складала 4,6%. Роздивимося статті пасиву балансу за той же період (на 31 грудня 2005 року) таблиця 3.4. загальний майновий стан підприємства погіршився на 14 тис. грн.. Це обумовлено ще більшим зменшенням власного капіталу у складі загального майна підприємства на 3577 тис.грн. (загальне зменшення власного капіталу - 45,11%). Не зважаючи на це позиковий капітал виріс на 3279 тис.грн., або на 41,52%. Зростання позикового капіталу та зменшення власного можна пояснити збільшенням кредиторської заборгованості на 41,52%. У даний період доходи майбутніх періодів зростають на 117 тис.грн.

Проаналізуємо фінансовий стан підприємства шляхом розрахунку показників ринкової стійкості, що наведені у розділі 2.1 на основі фінансової звітності шахти за 2004 та 2005 роки (форми № 1 та 2). Першим напрямком в оцінці фінансового стану підприємства є аналіз ринкової стійкості. Для цього необхідно розглянути структуру пасиву балансу підприємства в динаміці та виконати наступні розрахунки показників.

1. Коефіцієнт автономії дорівнює (формула 2.1)

початок 2004 року Ка = -6708/8273 = - 0,81 (частки од.)

кінець 2004 року Ка = -6704/7969 = - 0,84 (частки од.)

кінець 2005 року Ка = -10281/7955 = -1,29 (частки од.)

Визначений коефіцієнт автономії значно менший за нормативне значення (0,5 частки од) це означає, що підприємство не має можливості покрити всі свої зобов'язання за рахунок власних коштів. Взагалі то, цей висновок можна було зробити без розрахунку коефіцієнту автономії, т.к. власні кошти мали негативне значення.

Виходячи з того, що значення коефіцієнту автономії значно менше за 0,5, то фінансову стійкість підприємства можна характеризувати як дуже незадовільну

2. Коефіцієнт фінансування (формула 2.2):

- початок 2004 року

Кз/с = (грн./грн..)

кінець 2004 року

Кз/с = -2,19 (грн./грн.)

кінець 2005 року

Кз/с = -1,77 (грн./грн.)

Нормативне значення коефіцієнту фінансування Кз/с <1.0, у даному випадку коефіцієнт фінансування менший за одиницю, але це не свідчить про фінансову незалежність підприємства, навпаки коефіцієнт має негативне значення, що свідчить о повній фінансової залежності шахти. Негативне значення коефіцієнт отримав завдяки тому, що власний капітал підприємства має позначку «минус».

Коефіцієнт фінансового лівереджу (формула 2.3):

початок 2004 року Фл = (грн./грн.)

кінець 2004 Фл = -0,13 (грн./грн.)

кінець 2005 Фл = -0,1 (грн./грн.)

Чим вище коефіцієнт фінансового ліверіджу, тим вища ступінь фінансового ризику інвестування, але хоча у даному випадку коефіцієнт і значно нижчий одиниці підприємство однаково фінансує свою діяльність за рахунок позикового капіталу. Негативне значення коефіцієнту фінансового лівереджу пояснюється негативнім значенням власного капіталу.

Коефіцієнт фінансової напруги (формула 2.4.):

початок 2004 року Кф.н. = (частка од.)

кінець 2004 року Кф.н. = 1,84 (частка од.)

кінець 2005 року Кф.н. = 2,29 (частка од.)

Коефіцієнт фінансової напруги значно перевищує нормативний показник (0,5), що вказує на незадовільну ринкову стійкість підприємства. До того ще, цей коефіцієнт заростає з кожним періодом, що говорить про поступове ще більше погіршення ринкової стійкості підприємства.

5. Коефіцієнт співвідношення короткострокових пасивів та перманентного капіталу Кк.п./п.к. розраховується за формулою (2.5).

- початок 2004 року Кк.п./п.к = (грн./грн.)

- кінець 2004 року Кк.п./п.к = -2,08 (грн./грн.)

- кінець 2005 року Кк.п./п.к = -1,67 (грн./грн.)

Усі вилучені коефіцієнти для зручності зведемо до таблиці 3.5.

Таблиця 3.5 - Показники ринкової стійкості

Показник

Норматив

РОКИ

2004

(на початок року)

2004

2005

Значення на кінець року

Зміни

Значення на кінець року

Зміни

+/- до базиса

% до базиса

+/- до базиса

% до базиса

1.1 Ка

>0,5

-0,81

-0,84

-0,03

103,70

-1,29

-0,48

159,26

1.2 Кз/с

<1 зменшення

-2,23

-2,19

0,04

98,21

-1,77

0,46

79,37

1.3 Фл

зменшення

-0,12

-0,13

-0,01

108,33

-0,1

0,02

83,33

1.4 Кфн

<0,5

1,81

1,84

0,03

101,66

2,29

0,48

126,52

1.5 Кп.п/п.к

?1

-2,36

-2,08

0,28

88,14

-1,67

0,69

70,76

Виходячи з показників коефіцієнта автономії, підприємству на початок 2004 року не вистачає 81% власного капіталу, на кінець 2005 - вже 129% власного капіталу. На 223% шахта залежить від залучених коштів на початок 2004 року, наприкінці 2005 цей відсоток зменшується (177%), але власних котів критично не вистачає.

3.2 Оцінка фінансової усталеності

Другим напрямком оцінки фінансового стану є фінансова стійкість підприємства. Для цього треба визначити наступні показники:

1. Коефіцієнт забезпеченості власними засобами, який згідно формулі 2.6 розраховується:

початок 2004 року Кзк = (грн./грн.)

кінець 2004 року Кзк = -4,8 (грн./грн.)

кінець 2005 року Кзк = -6,21 (грн./грн.)

Коефіцієнт забезпеченості власними засобами має негативне значення як на початку 2004 року (-4,89), так і наприкінці 2005 (-6,21). До того ж він має тенденцію до ще більшого зниження, з цього можна зробити висновок, що підприємство не лише не забезпечене власними засобами, а їх розмір ще зменшується.

2. Чистий оборотний капітал або робочий капітал згідно формулі 2.7 становить:

початок 2004 року Рк = 2500 - 14008 = -11508 (тис. грн.)

кінець 2004 року Рк = 2483 - 13612 = -11129 (тис.грн)

кінець 2005 року Рк = 2479- 16891 = -14412 (тис.грн)

Можна зробити висновок, що підприємство не може сплачувати свої поточні зобов'язання та розширювати свою діяльність. До того ж робочий капітал шахти має негативну динаміку, що свідчить про зменшення оборотних активів підприємства та зростання його поточних зобов'язань.

3. Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами згідно формулі 2.8 дорівнює

- на початок 2004 року Кзрк = ( частки од)

- на кінець 2004 року Кзрк = -4,48 (частки од)

- на кінець 2005 року Кзрк = -5,81 (частки од.)

Підприємство не забезпечене власними оборотними засобами, його можна вважати неплатоспроможним з незадовільною структурою балансу, яка має негативну динаміку.

4. Коефіцієнт маневреності власного капіталу становить (див формулу 2.9):

- початок 2004 року Мск = (грн./грн.)

- кінець 2004 року Мск = 1,66 (грн./грн.)

- кінець 2005 року Мск = 1,4 (грн./грн.)

Коефіцієнт маневреності для даного підприємства можна було не розраховувати, тому що згідно балансу власний капітал шахти має негативне значення. Вилучені показники коефіцієнту маневреності можна вважати недійсними.

5.Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів згідно формулі 2.10 становить:

- початок 2004 року Кдзп = (грн./грн.)

- кінець 2004 року Кдзп = 1,84 (грн./грн.)

- кінець 2005 року Кдзп = 2,29 (грн./грн.)

Розрахувавши фінансову стійкість підприємства, можна сказати, що стан майна підприємства знаходиться у скрутному становищі, та не забезпечує йому платоспроможність. Можна заключити, що підприємство повністю залежить від позикового капіталу.

Таблиця 3.6 - Показники фінансової стійкості

Показник

Норматив

РОКИ

2004

(на початок року)

2004

2005

Значення на кінець року

Зміни

Значення на кінець року

Зміни

+/- до базису

% до базису

+/- до базису

% до базису

2.1 Кзк

-4,89

-4,80

0,09

98,16

-6,21

-1,32

126,99

2.2 Робочий капітал Рк

>0 збільшення

-11508

-11129

379

96,71

-14412

-2904,00

125,23

2.3 Кзрк

>0,1

-4,60

-4,48

0,12

97,39

-5,81

-1,21

126,30

2.4 Мск

>0 збільшення

1,72

1,66

-0,06

96,51

1,40

-0,32

81,40

Аналіз фінансової стійкості свідчить про недостатність робочого капіталу у розрахунку на 1 грн. поточних активів. Тобто більшість власного та запозиченого капіталу вкладена у необоротні активи (капіталізована) і внаслідок браку оборотних активів підприємство неспроможне навіть покрити поточну кредиторську заборгованість.

Установимо тип фінансової усталеності підприємства.

Для цього розрахуємо величину запасів (З) і зіставимо їх з загальною величиною основних джерел. Джерелами покриття запасів є робочій капітал (Рк) та кредити банків під товарно-матеріальні цінності (Скк), які розрахуємо по формулі (2.11):

на початок 2004 року Скк = 0 + (10096+0) - 3342 = 6754 (тис. грн.)

на кінець 2004 року Скк = 0+(10422+105) -3091 = 7436 (тис.грн)

на кінець 2005 року Скк = 0+(13776+0) - 1192 = 12584 (тис.грн)

Розрахуємо величину запасів З:

на початок 2004 року З = 722 (тис. грн.)

на кінець 2004 року З = 530 (тис. грн.)

на кінець 2005 року З = 1155 (тис. грн.)

Фінансовий стан підприємства характеризується як кризовий у базовому періоді і на початок звітного періоду, та відповідає співвідношенню ЗРк+Скк;

- на початок 2004 року: З = 722 (тис.грн)Рк+Скк = -4754 (тис.грн)

- на кінець 2004 року: З = 530 (тис. грн.) Рк+Скк = -3693 (тис.грн)

- на кінець 2005 року: З = 1155 (тис. грн.) Рк+Скк = -1828 (тис.грн)

Оскільки З > Рк + Скк, то на підприємстві кризовий фінансовий стан, воно знаходиться на грані банкрутства.

На кінець 2005 року у зв'язку з внесенням до балансу дебіторської заборгованості із внутрішніх розрахунків (тобто розрахунків у межах шахтоуправління), тип фінансової усталеності підприємства - абсолютна стійкість.

3.3 Оцінка ділової активності підприємства та ефективності використання капіталу

Проаналізуємо фінансовий стан підприємства шляхом розрахунку показників рентабельності, що наведені у розділі 2.3 на основі фінансової звітності шахти за 2001 та 2002 роки.

1. Коефіцієнт рентабельності активів розраховується по формулі (2.18)

у 2004 році Кр.а.= (грн./грн.)

у 2005 році Кр.а, = (грн./грн.)

Коефіцієнт рентабельності власного капіталу розраховується по формулі (2,19)

у 2004 році Кр.в.к. = (грн./грн.)

у 2005 році Кр.в.к = (грн./грн.)

Коефіцієнт рентабельності діяльності розраховується по формулі (2.20)

у 2004 році Кр.д. = (грн./грн.)

у 2005 році Кр.д. = (грн./грн.)

Коефіцієнт рентабельності продукції:

у 2004 році Кр.п. = (грн./грн.)

у 2005 році Кр.п. = (грн./грн.)

Кошти на підприємстві вкладені неефективно. Господарська діяльність підприємства в основній діяльності є неефективною.

Наступним напрямком оцінки фінансового стану підприємства є аналіз участі активів підприємства у виробництві за допомогою розрахунку показників ділової активності:

Коефіцієнт оборотності основних засобів (див. формулу 2.21):

у 2004 році: Фо = (грн./грн.)

у 2005 році: Фо = (грн./грн.)

Коефіцієнт оборотності оборотних активів (формула 2.22):

у 2004 році: Ко = (грн./грн.)

у 2005 році Ко = (грн./грн.)

3 Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів (2.23):

- у 2004 році Ко.з. = (грн./грн.)

- у 2005 році Ко.з. = (грн./грн.)

4. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (2.24):

- у 2004 роц

Ко.д.з. = (грн./грн.)

у 2005 році

Ко.д.з.= (грн./грн.)

Виходячи з того, що коефіцієнт фондовіддачі зростає можна зробити висновок, що основні засоби підприємства використовуються достатньо ефективно. Збільшення показника оборотності оборотних засобів та оборотності матеріальних активів, характеризується позитивно, не дивлячись на те, що зростають виробничі запаси, хоча незавершене виробництво зменшується.

Усі показники ділової активності підприємства зведені до таблиці 3.7.

Таблиця 3.7. Динаміка показників ділової активності

Показник

Норматив

Роки

Зміни

 

 

2004

2005

+/-

%

1 Фондовіддача Фо

збільшення

2,64

3,92

1,28

148,48

2 Коефіцієнт оборотності оборотних активів Ко

збільшення

5,6

8,05

2,45

143,75

3 Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів Коз

збільшення

12,42

13,28

0,86

106,92

4 Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості Код

збільшення

4,26

7,85

3,59

184,27

3.4 Оцінка ліквідності активів підприємства. Визначення ризику кризового розвитку

Здатність підприємства платити за свої короткострокові зобов'язання характеризується ліквідністю та оцінюється за наступними показниками:

1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (2.26)

початок 2004 року Кал = (грн./грн.)

кінець 2004 року Кал = (грн./грн.)

кінець 2005 року Кал = (грн./грн.)

Розрахунки показали, що підприємство на кінець 2005 року не має коштів для погашення своїх боргів.

2. Коефіцієнт швидкої або критичної ліквідності (2.27):

початок 2004 року Ккл = (грн./грн.)

кінець 2004 року Ккл = (грн./грн.)

кінець 2005 року Ккл = (грн./грн.)

3.Коуфіцієнт покриття (2.28):

- початок 2004 року Кп = (грн./грн.)

- кінець 2004 року Кп = 0,18 (грн./грн.)

- кінець 2005 року Кп = 0,15 (грн./грн.)

Отримані показники свідчать про незадовільний фінансовий стан підприємства, тому що воно не може сплатити свої борги. Подивимось на ці показники у порівняльній таблиці (табл.. 3.8.)

Таблиця 3.8. Динаміка показників ліквідності

Показник

Норматив

РОКИ

2004

(на початок року)

2004

2005

Значення на кінець року

Зміни

Значення на кінець року

Зміни

+/- до базису

% до базису

+/- до базису

% до базису

4.1. Кал

>0 збільшення

0,0019

0,00

-0,0019

0,00

0,00

-0,0019

0,00

4.2. Ккл

0,6 - 0,8

0,13

0,14

0,01

107,69

0,08

-0,05

61,54

4.3. Кп

>1

0,18

0,18

0,00

100,00

0,15

-0,03

83,33

Дивлячись на таблицю 3.8. можна зробити висновок, що всі показники не відповідають нормативному значенню, що свідчить про недостатність оборотних активів у порівнянні з поточними зобов'язаннями підприємства. Для підвищення рівня коефіцієнту покриття необхідно поповнювати реальний власний капітал підприємства і стримувати ріст необоротних активів та довгострокової дебіторської заборгованості. Таким чином, можна зробити висновок, що шахта «Південна», яка досліджується у даній курсовій роботі, знаходиться у кризовому фінансовому стані. Саме тому треба оцінити можливість її банкрутства та визначити доцільність її подальшого функціонування або ліквідації.

Спираючись на значення показників, розрахованих у курсовій роботі, ми маємо всі підстави для визнання підприємства неплатоспроможним (банкрутом) : значення Кп менше нормативного (тобто 1) та коефіцієнт забезпечення власними засобами Кзк також менше нормативного (тобто 0,1).

Незадовільна структура балансу дає змогу перевірки реальної можливості у підприємства відновити свою платоспроможність. Для цього розрахуємо коефіцієнт встановлення або втрати платоспроможності за формулою (2.29):

Кв(у) = 1

Коефіцієнт Кв(у) менший за одиницю, підприємство не в змозі відновити свою платоспроможність протягом 6 місяців.

Для оцінки можливості банкрутства використаємо метод рейтингової оцінки за формулою 2.30. Для цього використаємо п'ять показників які найбільш повно характеризують фінансовий стан, Ка, Кзк, Крд, Ккл, Кп.

R1=

R1 =

У 2004-2005 роках імовірність банкрутства підприємства дуже висока.

Для оцінки можливості банкрутства використаємо індекс Альтману (Z) по формулам (2.31-2.36).

2004 рік К1 =

2005 рік К1 =

К2 - прибутковість на базі чистого виторгу від реалізації:

2004 рік К2 =

2005 рік К2 =

К3 - коефіцієнт співвідношення власного капіталу по ринковій оцінці і позикового капіталу:

2004 рік К3 =

2005 рік К3 =

К4 - коефіцієнт співвідношення реінвестованого прибутку і загального капіталу:

2004 рік К4 =

2005 рік К4 = 0

К5 - коефіцієнт співвідношення власного оборотного і загального капіталу:

2004 рік К5 =

2005 рік К5 =

Для розрахунку індексу Альтману вище було розраховано п'ять найбільше значимих для прогнозу банкрутства показників.

Визначимо індекс Альтману за допомогою показників прогнозу банкрутства по формулі (2.31):

2004 рік Z = 3.3*0.13+1*1.72+0.6*0.65+1.4*(-0.0035)+1.2*(-1.39) = 0.87

2005 рік Z = 3.3*0.39+1*2.5+0.6*0.58+1.4*0+1.2*(-1.6) = 1.22

На кінець 2005 року підприємство має високу імовірність банкрутства. Для поліпшення фінансового стану підприємства необхідно:

· Слідкувати за співвідношенням дебіторської і кредиторської заборгованості. Значне перевищення дебіторської заборгованості створює загрозу фінансової усталеності підприємства і робить необхідним залучення додаткових джерел фінансування.

· Орієнтуватися на збільшення числа замовників з метою масштабу ризику несплати, який являється значним за наявності монопольного замовника.

· Поповнити джерела формування запасів.

Найбільш безризиковим способом поповнення джерел формування запасів слід визнати збільшення реального власного капіталу за рахунок накопичення перерозподіленого прибутку. Зниження рівня запасів відбувається в наслідок планування залишків запасів, а також реалізації невикористаних товарно-матеріальних цінностей

Висновки по розділу 3.

У 2004 році загальна вартість майна зменшилася на 3,67%, це обумовлено зменшенням іммобілізованих активів та обігових активів. У 2005 році ситуація аналогічна - вартість майна зменшилася на 0,18% продовжується вибуття іммобілізованих активів, зростають запаси на 117,92%.

Аналіз показників ринкової стійкості свідчить про неможливість покриття зобов'язань підприємства власними засобами.

Аналіз фінансової стійкості свідчить про недостатність робочого капіталу та стійку тенденцію до зниження його кількості. Тобто внаслідок браку оборотних активів підприємство неспроможне навіть покрити поточну кредиторську заборгованість. Господарська діяльність підприємства є Таким чином, можна зробити висновок, що шахта «Південна» кінець 2005 року знаходиться у критичному фінансовому стані. Індекс Альтману за обидва роки був значно нижче критичного значення, тобто для підприємства існує велика можливість банкрутства.

ВИСНОВКИ

1. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств - це комплексне вивчення їх фінансового стану з метою об'єктивної оцінки досягнутих фінансових результатів і виявлення шляхів подальшого підвищення прибутковості (рентабельності) при забезпеченні безпечного рівня ліквідності. Він класифікується на зовнішній фінансово-економічний аналіз та внутрішній фінансово-економічний аналіз.

2. Оцінка фінансового стану підприємства може проводитися за наступними основними етапами:

- оцінка майнового стану підприємства та динаміка його зміни;

- аналіз фінансових результатів діяльності підприємства;

- аналіз ліквідності;

- аналіз ділової активності;

- аналіз платоспроможності;

- аналіз рентабельності.

3. Фінансовий стан підприємства значно залежить від доцільності та правильності вкладення фінансових ресурсів в активи. Найбільш загальну уяву про динаміку змін у структурі коштів та їх джерел можна отримати за допомогою вертикального і горизонтального аналізу звітності.

4. В умовах ринкових відносин велике значення мають показники рентабельності продукції, що характеризують рівень прибутковості (збитковості) її виробництва; та ділової активності, які дозволяють проаналізувати ефективність основної діяльності підприємства, що характеризується швидкістю обертання фінансових ресурсів підприємства.

5. Аналіз платоспроможності є необхідним не тільки для підприємства, а й для зовнішніх інвесторів (банків). Неможливість відновлення платоспроможності підприємства призводить до його банкрутства. Для оцінки можливості банкрутства можуть використовуватись інтегральні показники, зокрема індекс Альтману.

6. Першим етапом проведення економічного аналізу діяльності підприємства є оцінка його майнового стану. У 2004 році загальна вартість майна зменшилась на 3,67%, це зумовлено збільшенням дебіторської заборгованості і запасів, а також вибуттям іммобілізованих активів. Аналізуючи статті пасиву балансу, можна побачити, що основним джерелом формування коштів підприємства є позиковий капітал. На кінець періоду, що аналізується, позиковий капітал складає 114,39% від загальної вартості джерел формування коштів підприємства. У цілому можна відмітити, що ріст кредиторської заборгованості, це має негативне значення для подальшого розвитку підприємства і вказує на неефективну структуру пасивів підприємства.

7. Аналіз показників ринкової стійкості у цілому свідчать про неможливість покриття зобов'язань підприємства власними засобами.

8. Аналіз фінансової стійкості свідчить про недостатність робочого капіталу та стійку тенденцію до зниження його кількості. Тобто більшість власного та запозиченого капіталу вкладена у необоротні активи (капіталізована) і внаслідок браку оборотних активів підприємство неспроможне навіть покрити поточну кредиторську заборгованість. Отже, тип фінансової усталеності підприємства - криза.

9. Господарська діяльність підприємства в основній діяльності є неефективною,

Показники ділової активності не відповідають нормативному значенню та мають негативну тенденцію.

Всі показники ліквідності не відповідають нормативному значенню: коефіцієнт абсолютної ліквідності Кал, коефіцієнт швидкої або критичної ліквідності Ккл та коефіцієнт покриття Кп значно нижче установлених законодавством норм, що свідчить про недостатність оборотних активів у порівнянні з поточними зобов'язаннями підприємства. Для підвищення рівня коефіцієнту покриття необхідно поповнювати реальний власний капітал підприємства і стримувати ріст необоротних активів та довгострокової дебіторської заборгованості. Саме тому у курсовій роботі була оцінена можливість його банкрутства та визначена доцільність його подальшого функціонування або ліквідації.


Подобные документы

  • Значення й методи аналізу майна підприємства. Забезпечення ефективних форм господарювання на вітчизняних підприємствах . Обігові активи підприємства. Оцінка фінансового стану. Характеристика майнового стану підприємства на основі аналізу активу балансу.

    курсовая работа [63,2 K], добавлен 01.12.2010

  • Фінансово–економічні результати діяльності підприємства: економічна сутність балансу, показники оцінки фінансового стану підприємства. Аналіз прибутків та збитків підприємства, оцінка рентабельності. Шляхи покращення фінансового стану ТОВ "Поліграфіст".

    курсовая работа [62,2 K], добавлен 14.01.2010

  • Значення, завдання, інформаційне забезпечення аналізу фінансового стану підприємства. Оцінка активів, пасивів, та платоспроможності. Аналіз руху грошових коштів, фінансової стійкості та ділової активності. Комплексна рейтингова оцінка підприємства.

    курсовая работа [140,1 K], добавлен 23.12.2015

  • Економічна сутність фінансового стану підприємства. Показники та фактори, які впливають на майновий стан фірми. Організаційно-економічна характеристика підприємства ПрАТ "Сільгоспмашина". Шляхи вдосконалення оцінки фінансового стану підприємства.

    курсовая работа [75,3 K], добавлен 19.11.2013

  • Теоретичні основи фінансового стану підприємства, основні джерела фінансового аналізу. Методика проведення аналізу активів та пасивів. Основні фінансово-економічні показники діяльності підприємства. Визначення шляхів підвищення його фінансового стану.

    дипломная работа [4,0 M], добавлен 28.01.2012

  • Сутність, структура, джерела та організація управління капітальними ресурсами підприємства. Загальна характеристика, аналіз та комплексна оцінка фінансового стану ПП "Байда". Рекомендації щодо вдосконалення методики оцінки фінансового стану підприємства.

    курсовая работа [96,4 K], добавлен 10.09.2010

  • Сутність фінансового аналізу та його задачі. Інформаційні джерела фінансового аналізу. Сутність фінансової стійкості підприємства. Аналіз структури балансу, майна, запасів та витрат підприємства. Аналіз прибутку, рентабельності, фінансової стійкості.

    дипломная работа [64,5 K], добавлен 07.12.2008

  • Сутність фінансового стану, інформаційна база аналізу. Діагностика фінансово-економічного стану ТОВ "ЛОГОС". Аналіз показників ліквідності, прибутковості і ділової активності. Поліпшення структури балансу, інтегральні методи оцінки фінансового стану.

    курсовая работа [157,2 K], добавлен 23.09.2011

  • Загальна оцінка майна підприємства і джерел його формування. Проведення аналізу фінансової стійкості активів, ліквідності балансу, рентабельності, оборотності і платоспроможності фірми. Рекомендації щодо покращення фінансового стану підприємства.

    курсовая работа [138,0 K], добавлен 11.12.2013

  • Види і методи фінансового аналізу. Інформаційна база фінансового аналізу та його користувачі. Організація аналізу фінансового стану підприємства з позицій інвестиційної привабливості. Напрямки покращення інвестиційного іміджу підприємства.

    курсовая работа [368,1 K], добавлен 09.06.2003

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.