Денежный рынок и механизм его функционирования

Ускорение роста кредита и денежной массы будет происходить на фоне восстановительных процессов в экономике и не создаст значимых инфляционных рисков. Утвержденные в декабре 2016 г. меры фискальной консолидации предполагают последовательное сокращение бюджетного дефицита для выхода его на сбалансированную траекторию к 2020 г.3 , что окажет небольшое сдерживающее влияние на деловую активность и внесет дополнительный вклад в снижение инфляции. Реализация долгосрочной стратегии бюджетной консолидации создаст условия для поддержания устойчивости государственных финансов и финансовой системы, что важно для сохранения макроэкономической стабильности в средне- и долгосрочной перспективе в целом. При этом, по оценкам Банка России, в случае исполнения утвержденных планов бюджетной консолидации планируемое в 2017 г. повышение оплаты труда отдельных категорий работников в связи с исполнением Указа Президента от 7 мая 2012 года не создаст существенных инфляционных рисков в 2017 г., учитывая, что вес фонда оплаты труда работников, попадающих под действие Указа, в совокупном фонде оплаты труда относительно невелик, а предусмотренная Указом индексация не повлечет за собой дополнительного увеличения бюджетного дефицита. В стабильных внешнеэкономических условиях при относительной жесткости внутренних финансовых условий и консервативной бюджет- ной политике будет происходить постепенное и относительно равномерное восстановление экономической активности в 2017-2019 годах. Положительные реальные ставки по депозитам будут способствовать сохранению стимулов к сбережениям, что обусловит умеренный рост потребительских расходов (на 0,6-1,0%) в 2017 году. В 2018-2019 гг. по мере роста доходов, улучшения настроений и оживления потребительского кредитования расходы домашних хозяйств на конечное потребление будут увеличиваться на 3-4%. Инвестиционная активность будет восстанавливаться в условиях улучшения ожиданий предприятий относительно перспектив российской экономики, постепенного смягчения условий кредитования и снижения долговой нагрузки. Годовой темп роста валового накопления основного капитала будет постепенно увеличиваться с 1,2-1,7% в 2017 г. до 1,8-2,5% в 2018-2019 годах. Изменение запасов материальных оборотных средств окажет поддержку приросту валового накопления в 2017-2018 гг. на фоне улучшения динамики потребительского спроса. [14]

Меры Банка России, направленные на развитие и повышение эффективности банковского сектора, финансовых рынков, оптимизацию подходов к их регулированию, повышение доступности и степени проникновения финансовых услуг, уровня финансовой грамотности населения и бизнеса, будут способствовать сбалансированному развитию финансовой системы в целом и улучшению условий реализации денежно- кредитной политики, повышая действенность трансмиссионного механизма. Для поддержки отдельных сегментов кредитования, развитие которых важно для изменения структуры экономики, но затруднено в рыночных условиях, Банк России продолжит использовать специализированные инструменты рефинансирования. Как и прежде, чтобы избежать необоснованного смягчения денежно-кредитных условий, объем предоставления средств в рамках данных механизмов будет ограничен, а круг кредитов, принимаемых в обеспечение, строго определен. При этом, учитывая прогнозируемое наличие избытка ликвидности в банковском секторе в целом в предстоящий период и ожидаемое снижение рыночных процентных ставок по мере замедления инфляции, спрос кредитных организаций на специализированные инструменты рефинансирования может снизиться. [15]

Учитывая, что изменение цен на нефть на прогнозном горизонте будет оставаться важным фактором, влияющим на российскую экономику (в части формирования платежного баланса России, курса национальной валюты и привлекательности российской экономики для внешних инвесторов), и при этом их динамика, как отмечено выше, может остаться волатильной и труднопредсказуемой, Банк России рассматривает несколько сценариев ее изменения.

Базовый сценарий, который рассматривается как наиболее вероятный, основан на предположениях о том, что заметного изменения конъюнктуры мировых сырьевых рынков не произойдет и цена на нефть марки «Юралс» на всем прогнозном горизонте будет находиться вблизи средних значений 2016 г. - около 40 долл. США за баррель в условиях сохранения высокого уровня предложения на рынке энергоносителей, совершенствования технологий добычи нефти, а также низких темпов роста мировой экономики. Достигнутые в сентябре 2016 г. договоренности стран - членов ОПЕК о снижении добычи нефти окажут лишь временную поддержку ценам, учитывая возможное ответное расширение добычи сланцевой нефти. В базовом сценарии ожидается, что несмотря на действие указанных выше сдерживающих внешних и внутренних факторов, сохранение стабильности в финансовой сфере, предсказуемость и последовательность денежно-кредитной и бюджетной политики и адаптация субъектов экономики к изменению внешних условий, в том числе за счет свободного курсообразования, создаст условия для постепенного улучшения настроений, оживления потребительского и инвестиционного спроса и восстановления экономического роста. Вместе с тем потенциальные темпы роста российской экономики будут невысокими с учетом имеющихся структурных ограничений, обозначенных ранее. Как ожидается, в базовом сценарии темп роста экономики составит около 0,5-1,0% в 2017 г., а затем повысится до 1,5-2,0% в 2018-2019 годах. Ожидаемое замедление инфляции до 4% в 2017 г. и ее стабилизация вблизи целевого уровня создадут во второй половине трехлетнего прогнозного периода условия для постепенного смягчения денежно-кредитной политики. На его фоне будет происходить снижение кратко- и долгосрочных рыночных процентных ставок как в номинальном, так и в реальном выражении. Вместе с тем уровень реальных процентных ставок останется в положительной области, что с учетом текущих характеристик развития экономики необходимо для сохранения сбалансированной сберегательной и кредитной активности. Дополнительным фактором смягчения ценовых и неценовых условий кредитования станет ожидаемая нормализация долговой нагрузки и соответствующее последовательное снижение кредитных рисков, что будет обеспечиваться консервативным подходом к изменению соотношения кредитной задолженности и доходов заемщиков. В базовом сценарии прогнозируется, что годовой темп прироста кредита экономике со стороны банковского сектора составит 4-6% в 2017 г., а затем ускорится до 7-11% в 2018-2019 годах. Смягчение кредитных условий наряду с улучшением экономических настроений и ожиданий внесет вклад в постепенное восстановление роста как потребительского, так и инвестиционного спроса. Согласно базовому прогнозу, поступлений по текущему счету в предстоящие годы будет достаточно для обслуживания российскими кредитными и нефинансовыми организациями внешней задолженности. В этих условиях Банк России продолжит постепенно сворачивать операции рефинансирования в иностранной валюте и ожидает, что кредитные организации смогут полностью погасить задолженность по данным операциям до конца 2017 года. С учетом сочетания указанных тенденций на прогнозном горизонте ожидается сохранение в целом стабильной динамики курса рубля, что обусловит отсутствие дополнительного инфляционного давления со стороны этого фактора. [14]

Банк России продолжит осуществлять взаимодействие с Правительством Российской Федерации как в области развития финансового рынка, так и в области реализации курсовой политики. Кроме того, Банком России совместно с Минфином России будет осуществляться разработка мер по совершенствованию рынка государственных облигаций, что должно способствовать повышению эффективности использования операций Банка России с государственными ценными бумагами в целях регулирования денежного предложения.

Заключение

Денежный рынок представляет собой рынок кредитов и денег, на котором выполняются различные финансовые операции. Он является основой всех финансовых рынков и состоит из таких участников, как банки, брокерские и дилерские фирмы, другие финансово-кредитные учреждения. Он подразделяется на учетный, межбанковский и валютный рынки. Каждый из этих рынков выполняют свои, определённые функции, в целом составляя общую финансовую систему. [4]

Суть денежного рынка можно описать следующим образом: вся денежная масса выступает товаром на этом рынке, где продавцами выступают «кредиторы», а покупатели - заемщики. Ценой в наше время выступает процент по кредиту. Нормой оценки денежного рынка выступает учетная ставка процента Центрального Банка.

Сложность денежного рынка заключается еще и в том, что от количества денег в обращении зависит здоровье экономики, уровень цен и уровень жизни. При несоответствии денежной массы и товарной массы может возникнуть инфляция. Денежный рынок подчиняется законам спроса и предложения, и таким образом можно влиять на объемы денег в обращении при помощи влияния на банковский процент, на спрос денег и на предложение денег.

Предложение на денежном рынке формируется Центральным Банком, вернее его денежно-кредитной политикой, а спрос - конъюнктурой рынка. Процент устанавливается частично Центральным Банком (командными методами), а частично и кредитными учреждениями (по законам спроса и предложения).

Реализация денежно-кредитной политики Банка России предполагает, что положительные реальные ставки по депозитам будут способствовать сохранению стимулов к сбережениям, что обусловит умеренный рост потребительских расходов (на 0,6-1,0%) в 2017 году. В 2018-2019 гг. по мере роста доходов, улучшения настроений и оживления потребительского кредитования расходы домашних хозяйств на конечное потребление будут увеличиваться на 3-4%.[15]

Годовой темп роста валового накопления основного капитала будет постепенно увеличиваться с 1,2-1,7% в 2017 г. до 1,8-2,5% в 2018-2019 годах. Изменение запасов материальных оборотных средств окажет поддержку приросту валового накопления в 2017-2018 гг. на фоне улучшения динамики потребительского спроса.

Прогнозируется, что годовой темп прироста кредита экономике со стороны банковского сектора составит 4-6% в 2017 г., а затем ускорится до 7-11% в 2018-2019 годах. Смягчение кредитных условий наряду с улучшением экономических настроений и ожиданий внесет вклад в постепенное восстановление роста как потребительского, так и инвестиционного спроса. [15]

Банк России продолжит осуществлять взаимодействие с Правительством Российской Федерации как в области развития финансового рынка, так и в области реализации курсовой политики.

Прогнозируемый рост макроэкономических показателей порождает оптимистические прогнозы и надежды на скорое выздоровление российской экономики и ее быстрый рост. Они могут оправдаться при осуществлении правильной политики, опирающейся на понимание закономерностей экономической динамики и учитывающей опыт прошлых ошибок.

Список использованных источников

1. Положение ЦБ РФ от 30.03.96 г. № 37 «Об обязательных резервах кредитных организаций, депонируемых в ЦБ РФ (с изменениями и дополнениями).

2. Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (в ред. Федеральных законов от 26.04.95 N 65-ФЗ,от 27.12.95 N 210-ФЗ, от 27.12.95 N 214-ФЗ,от 20.06.96 N 80-ФЗ, от 27.02.97 N 45-ФЗ).

3. Бакалавр: макроэкономика: электронный учебник / Под ред. Н.Н Думной. - М.: КНОРУС, 2008.

4. Воробьев М.С. Денежный рынок РФ. М.:Инфра-М, 2007.

5. Деньги, кредит, банки: уч. Под ред. О.А. Лаврушена 2006г.

6. Курс экономической теории: учебник / Под ред. Н.Н. Чепурина, А.Е. Киселевой. - 7-е изд, доп. и перераб. - Киров: АСА, 2013.

7. Макроэкономика: теория и российская практика: учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, Н.Н. Думной. - М.: КНОРУС, 2011.

8. Никонова Ю. С., Власенко Р. Д. Анализ структуры и динамики денежной массы России // Молодой ученый. -- 2016. -- №10

9. Носова С.С. Экономическая теория для бакалавров. - М.: КНОРУС, 2014.

10. Салов А.И. Экономика. Конспект лекций, 2016г.

11. Финансы, денежное обращение и кредит:учебник-2-е изд., перераб. и доп., Архипов А.И., Сенчагов В.К., Чубаков Г.Н., Изд.: КноРус,2011 г.

12. Экономическая теория: учебник для бакалавров / Под ред. Е.Н. Лобачевой. - М.: ЮРАЙТ, 2012.

13. Экономическая теория: учебник для ВУЗов [Электронный ресурс] / Г.С. Вечканов -М.: НИЦ ИНФРА-М, 2011. -Режим доступа http://nashol.com/2014120180993/ekonomicheskaya-teoriya-uchebnik-dlya-vuzov-vechkanov-g-s-2011.html

14. Главный портал о финансах: http://crediti-bez-problem.ru

15. Официальный сайт ЦБ РФ //htpp://www.cbr.ru

16. Россия в цифрах. 2014: Статистический сб. / Росстат. - М., 2014.

17. Федеральная служба государственной статистики. Режим доступа http://www.gks.ru

Размещено на Allbest.ru