Анализ финансовой устойчивости предприятия по данным отчётности

- задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;

- значительную часть прочей дебиторской задолженности;

- нереальную (безнадежную) ко взысканию задолженность.

Ко второму классу ликвидности могут относиться также товары для перепродажи и остатки готовой продукции, представляющие собой товары массового спроса.

К третьему классу ликвидности (А3) относятся запасы, включая НДС по приобретенным ТМЦ, за минусом остатков товаров для перепродажи и готовой продукции массового спроса. Сюда же следует прибавить авансы выданные, и часть прочей дебиторской задолженности. При этом важно принимать в расчет только те запасы, которые обратимы в денежные средства. Поэтому внутренние пользователи имеют возможность выявить и исключить из данной группы активов:

- залежалые материальные ценности, потерявшие свои потребительские свойства, так называемые неликвиды;

- несписанный брак в составе незавершенного производства;

- готовую продукцию, не пользующуюся спросом.

Наличие таких активов означает отвлечение из оборота денежных средств, а это равнозначно скрытым убыткам.

Источники средств в уплотненном аналитическом балансе должны быть сгруппированы, во-первых, в зависимости от их принадлежности (собственный капитал и обязательства) и, во-вторых, по срокам пользования (долгосрочные и текущие).

При этом нуждается в уточнении расчет величины собственного капитала организации.

Основными источниками формирования собственного капитала организации являются:

Средства собственников (участников). Эта часть собственного капитала находит отражение в балансе в величине уставного капитала, а также добавочного капитала в части эмиссионного дохода (это превышение рыночной цены акций над их номинальной стоимостью).

Накопленная и нераспределенная прибыль, которая находит отражение в тех статьях пассива Баланса, которые формируются за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия или регулируют формирование прибыли. В частности, это - резервный капитал, нераспределенная прибыль, а также две статьи из разд. V Баланса - "Доходы будущих периодов" и "Резервы предстоящих расходов и платежей", поскольку по своей сути они не являются краткосрочными обязательствами.

Приравниваются к собственному капиталу результаты переоценки основных средств, что отражается в сумме добавочного капитала.

Таким образом, собственный капитал по балансу определяется путем сложения итога разд. III Баланса "Капитал и резервы" и двух строк из разд. V: доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей.

При анализе уплотненного аналитического баланса необходимо изучить изменения объема, состава и структуры активов и источников их финансирования, а затем дать оценку происшедшим изменениям. При этом следует учесть, что структура активов и источников их финансирования в разных сферах деятельности неодинакова. В отраслях с высоким удельным весом основных средств в общей сумме источников финансирования значительную долю занимает собственный капитал. В сфере обслуживания и в торговых организациях, где существенную долю занимают оборотные активы (например, товарные запасы или дебиторская задолженность), преобладают краткосрочные источники средств.

Поэтому для конкретной сферы деятельности существует своя оптимальная структура активов и источников средств, исходя из которой устанавливаются допустимые значения основных финансовых коэффициентов. По данным формы N 1 бухгалтерской отчетности составляется уплотненный баланс.

1.2 Пользовательский анализ финансового положения организации

Финансовое положение организации анализируется с помощью следующих трех методов:

1) метод приблизительных оценок;

2) метод сравнения результатов предыдущих лет;

3) метод использования отраслевых показателей.

Рассмотрим каждый из этих методов.

Многие аналитики используют метод приблизительных оценок при определении важнейших финансовых коэффициентов.

Метод приблизительных оценок состоит в том, чтобы найти важнейшие коэффициенты для определения финансового положения организации.

Метод приблизительных оценок используется многими аналитиками при определении важнейших финансовых коэффициентов. И если коэффициент составляет 1,5 и выше, то деятельность организации оценивается положительно.

Длительное время аналитики считали, что если текущий коэффициент, определяемый как отношение оборотных средств к краткосрочным обязательствам, равен 2, то это является положительным фактором. Однако этот показатель нельзя применять ко всем организациям. В ряде случаев организация с текущим коэффициентом 2 может иметь слабое финансовое положение, проявляющееся в большой дебиторской задолженности, в значительных материальных запасах, в слабом контроле за движением денежных средств и т.п.

Встречаются случаи, когда у организации коэффициент покрытия меньше 2 : 1, но она имеет стабильное финансовое положение. И по причинам, указанным выше, оценки должны производиться с наибольшей осторожностью, чтобы в последующем иметь наименьший риск.

Метод сравнения результатов предыдущих лет состоит в сравнении показателей организации за ряд предыдущих лет.

Метод сравнения результатов называется также методом использования результатов предыдущих лет и позволяет увидеть происходящие изменения в одной и той же организации по финансовым результатам

Метод сравнения результатов предыдущих лет имеет преимущества перед способом приблизительных оценок, так как позволяет выявить изменения, происходящие в организации, в худшую или лучшую сторону, а также спрогнозировать будущие тенденции развития. Но при этом необходимо обратить внимание на то, что в переломные периоды необходимо проявлять осторожность в прогнозах на будущее. Недостатком в применении метода сравнения результатов предыдущих лет является и то, что хорошие результаты в прошлом могут быть неприемлемыми в будущем и даже в настоящем.

Так например, доходы с инвестиций в предыдущем году выросли на 1%, но уровень дохода может быть недостаточным не только в текущем году, но и в будущем.

Метод использования отраслевых показателей заключается в сопоставлении итогов деятельности организации с показателями других аналогичных ей организаций.

Метод использования отраслевых показателей в определенной степени позволяет устранить недостатки двух предыдущих методов, так как он предполагает сопоставление итогов деятельности организации с другими организациями той же отрасли.

Так, если доход от инвестиций в других организациях той же отрасли составляет 6%, а в анализируемой организации - 3%, то для инвестора это будет тревожным знаком.

Однако при применении метода использования отраслевых показателей необходимо учесть следующее:

1) хотя две организации и могут функционировать в одной отрасли, они могут быть несопоставимыми.

Например, имеются две организации нефтяной промышленности, но у одной основная деятельность заключается в продаже нефтепродуктов, приобретенных у производителя, а другая организация занимается непосредственно разведкой, производством, переработкой и продажей собственных нефтепродуктов. Деятельность таких организаций несопоставима;

2) большинство крупных организаций занимается деятельностью в нескольких отраслях, не связанных между собой. Различные подразделения таких крупнейших организаций имеют разные уровни рентабельности и риска. По этой причине при применении сводных финансовых отчетов для финансового анализа в большинстве случаев становится невозможным использовать отраслевые показатели для сопоставления их деятельности, так как нельзя в качестве образца использовать ту или иную организацию. Сравнение становится возможным только в случае, если в годовых отчетах и балансах организации указываются доходы, прибыль от каждого вида деятельности и активы по каждому подразделению отдельно. Вышеуказанная информация также может быть сгруппирована по различным отраслям, рынкам и основным покупателям.

Основными задачами бухгалтерского учета согласно Федеральному закону от 21.11.1996 N 129-ФЗ "О бухгалтерском учете" являются:

- формирование полной и достоверной информации о деятельности организации и ее имущественном положении, необходимой внутренним пользователям бухгалтерской отчетности, - руководителям, учредителям, участникам и собственникам имущества организации, а также внешним - инвесторам, кредиторам и другим пользователям бухгалтерской отчетности;

- обеспечение информацией внутренних и внешних пользователей бухгалтерской отчетности для контроля за соблюдением законодательства Российской Федерации при осуществлении организацией хозяйственных операций и их целесообразностью, наличием и движением имущества и обязательств, использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов в соответствии с утвержденными нормами, нормативами и сметами;

- предотвращение отрицательных результатов хозяйственной деятельности организации и выявление внутрихозяйственных резервов обеспечения ее финансовой устойчивости.

Информационной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых позволяет оценить финансовое положение организации, изменения, происходящие в ее активах и пассивах, убедиться в наличии прибылей и убытков, выявить перспективы развития. Проведение любой аналитической работы, в том числе и изучение бухгалтерской отчетности, предполагает определенную последовательность или этапность действий, включающих:

- подготовку источников информации для анализа, проверку ее достоверности;

- изучение и аналитическую обработку экономической информации - составление аналитических таблиц, графиков и т.п.;

- установление, изучение и оценку влияния различных факторов на изучаемые показатели, обобщение и оформление результатов анализа;

- разработку конкретных мер по улучшению изучаемых показателей, оценку перспектив развития, обоснование принятых управленческих решений.

Анализ бухгалтерской отчетности предполагает использование конкретных приемов или методов, одним из которых может быть знакомство с балансом, которое позволяет установить основные источники средств (собственные и заемные), основные направления вложения средств, соотношение средств и источников и другие характеристики с целью оценки имущественного положения организации. Но информация, представленная в абсолютных величинах, не дает возможности точно определить динамику показателей и является недостаточной для принятия обоснованных решений.

В связи с этим наряду с абсолютными величинами при рассмотрении бухгалтерской отчетности используются различные приемы анализа, предполагающие расчет и оценку не только абсолютных, но и относительных показателей, которыми являются горизонтальный, вертикальный, трендовый, факторный анализы и расчет коэффициентов.

Горизонтальный анализ предполагает изучение абсолютных показателей статей отчетности организации за определенный период, расчет темпов их изменения и оценку.

При горизонтальном анализе строятся аналитические таблицы, в которых абсолютные показатели отчетности дополняются относительными, то есть просчитывается изменение абсолютных показателей в сумме и в процентах.

В условиях инфляции ценность горизонтального анализа несколько снижается, так как производимые с его помощью расчеты не отражают изменение показателей, связанных с инфляционными процессами, но результаты горизонтального анализа используются при межхозяйственных сравнениях.

Горизонтальный анализ используется также для дополнения вертикального анализа финансовых показателей.

Под вертикальным анализом понимается представление данных отчетности в виде относительных показателей через удельный вес каждой статьи в общем итоге отчетности и оценку их изменения в динамике.

Относительные показатели сглаживают влияние инфляции, что позволяет достаточно объективно давать оценку происходящим изменениям.

Данные вертикального анализа позволяют оценить структурные изменения, происходящие в составе активов, пассивов, других показателей отчетности, динамику удельного веса основных элементов доходов организации, коэффициентов рентабельности продукции и т.п.

Для более объективной оценки деятельности организации вертикальный анализ дополняется показателями горизонтального анализа, на основе которых строится сравнительный аналитический баланс.

Трендовый анализ (анализ тенденций развития) является разновидностью горизонтального анализа, ориентированного на перспективу. Трендовый анализ предполагает изучение показателей за максимально возможный период времени, но при этом каждая позиция отчетности сравнивается со значениями анализируемых показателей за ряд предшествующих периодов и определяется тренд, то есть основная повторяющаяся тенденция развития показателя, свободная от влияния случайных факторов и индивидуальных особенностей периодов.

Трендовый анализ позволяет оценить качественные сдвиги в имущественном положении организации.

Под факторным анализом подразумевается выражение изучаемого показателя через формирующие его факторы, расчет и оценку влияния этих факторов на изменение показателя. Факторный анализ может быть прямым, то есть изучаемый показатель раскладывается на составные части, и обратным - отдельные элементы соединяются в общий изучаемый (результативный) показатель.

Факторный анализ предполагает выражение изучаемого результативного показателя через формирующие его факторы и расчет влияния этих факторов на его изменение. Для этого строятся исходная и конечная факторные модели, то есть изучаемый показатель представляется через соответствующие значения факторов и осуществляется постепенный переход от исходной факторной модели к конечной модели путем расчета влияния количественно изменяемых причин (факторов), оказывающих влияние на результативный показатель.

К методам факторного анализа относятся: - метод цепной подстановки; метод разниц;

- интегральный метод; - балансовый метод;

- индексный метод и др.

Сравнительный (пространственный) анализ - это сравнение и оценка показателей деятельности организации с показателями организаций-конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными, с нормативами и т.п.

Анализ коэффициентов (относительных показателей) предполагает расчет и оценку соотношений различных видов средств и источников, показателей эффективности использования ресурсов организации, видов рентабельности.

Одновременное использование всех приемов (методов) позволяет наиболее объективно оценить как финансовое положение организации, надежность ее текущей деятельности, так и перспективы ее развития.

На практике различия в величине чистой прибыли могут объясняться многими причинами, и поэтому пользователь информации должен быть осведомлен о том, результатом применения какой методики стали эти расхождения и к каким результатам могло привести изменение этой методики. Существование альтернативных методов могло бы послужить причиной различных толкований финансовых отчетов, если бы не требование полной открытости последних.

Под полной открытостью понимается подробное пояснение в объяснительной записке к бухгалтерской (финансовой) отчетности организации всех применяемых бухгалтерских методов, использованных при составлении финансового отчета.

Методическими рекомендациями о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации определено, что в пояснительной записке к бухгалтерской отчетности должна быть приведена информация о данных, требование о раскрытии которых установлено в п.27 ПБУ 4/99, а также других Положениях по бухгалтерскому учету (об изменениях учетной политики организации, о материально-производственных запасах, основных средствах, о доходах и расходах организации, о событиях после отчетной даты и условных фактах хозяйственной жизни, об информации по аффилированным лицам, об информации по операционным и географическим сегментам и пр.) и которые не нашли отражения в формах бухгалтерской отчетности.

Согласно п.27 ПБУ 4/99 в пояснениях к Бухгалтерскому балансу и Отчету о прибылях и убытках организации должны раскрываться следующие дополнительные данные:

- о наличии на начало и конец отчетного периода и движении в течение отчетного периода отдельных видов нематериальных активов;

- о наличии на начало и конец отчетного периода и движении в течение отчетного периода отдельных видов основных средств;

- о наличии на начало и конец отчетного периода и движении в течение отчетного периода арендованных основных средств;

- о наличии на начало и конец отчетного периода и движении в течение отчетного периода отдельных видов финансовых вложений;

- о наличии на начало и конец отчетного периода отдельных видов дебиторской задолженности;

- об изменениях в капитале (уставном, резервном, добавочном и др.) организации;

- о количестве акций, выпущенных акционерным обществом и полностью оплаченных; количестве акций, выпущенных, но не оплаченных или оплаченных частично; номинальной стоимости акций, находящихся в собственности акционерного общества, ее дочерних и зависимых обществ;

- о составе резервов предстоящих расходов и платежей, оценочных резервов, их наличии на начало и конец отчетного периода, движении средств каждого резерва в течение отчетного периода;

- о наличии на начало и конец отчетного периода отдельных видов кредиторской задолженности;

- об объемах продаж продукции, товаров, работ, услуг по видам (отраслям) деятельности и географическим рынкам сбыта (деятельности);

- о составе затрат на производство (издержках обращения);

- о составе внереализационных доходов и расходов;

- о чрезвычайных фактах хозяйственной деятельности и их последствиях;

- о любых выданных и полученных обеспечениях обязательств и платежей организации;

- о событиях после отчетной даты и условных фактах хозяйственной деятельности;

- о прекращенных операциях;

- об аффилированных лицах;

- о государственной помощи;

- о прибыли, приходящейся на одну акцию.

Кроме того, каждое ПБУ содержит свои требования к раскрытию информации в бухгалтерской отчетности.

Так, например, согласно п.27 Положения по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01, утвержденного Приказом Минфина России от 09.06.2001 N 44н, в бухгалтерской отчетности подлежит раскрытию с учетом существенности, как минимум, следующая информация:

- о способах оценки материально-производственных запасов по их группам (видам);

- о последствиях изменений способа оценки материально-производственных запасов;

- о стоимости материально-производственных запасов, переданных в залог;

- о величине и движении резервов под снижение стоимости материальных ценностей.

В соответствии с п.32 ПБУ 6/01 в бухгалтерской отчетности подлежит раскрытию с учетом существенности, как минимум, следующая информация:

- о первоначальной стоимости и сумме начисленной амортизации по основным группам основных средств на начало и конец отчетного года;

- о движении основных средств в течение отчетного года по основным группам (поступление, выбытие и т.п.);

- о способах оценки объектов основных средств, полученных по договорам, предусматривающим исполнение обязательств (оплату) неденежными средствами;

- об изменениях стоимости основных средств, в которой они приняты к бухгалтерскому учету (достройка, дооборудование, реконструкция, частичная ликвидация и переоценка объектов);

- о принятых организацией сроках полезного использования объектов основных средств (по основным группам);

- об объектах основных средств, стоимость которых не погашается;

- об объектах основных средств, предоставленных и полученных по договору аренды;

- о способах начисления амортизационных отчислений по отдельным группам объектов основных средств;

- об объектах недвижимости, принятых в эксплуатацию и фактически используемых, находящихся в процессе государственной регистрации.

В составе информации об учетной политике организации в бухгалтерской отчетности по нематериальным активам на основании п.31 Положения по бухгалтерскому учету "Учет нематериальных активов" ПБУ 14/2000, утвержденного Приказом Минфина России от 16.10.2000 N 91н, подлежит раскрытию, как минимум, следующая информация:

- о способах оценки нематериальных активов, приобретенных не за денежные средства;

- о принятых организацией сроках полезного использования нематериальных активов (по отдельным группам);

- о способах начисления амортизационных отчислений по отдельным группам нематериальных активов;

- о способах отражения в бухгалтерском учете амортизационных отчислений по нематериальным активам.

В составе информации об учетной политике организации в бухгалтерской отчетности подлежит также раскрытию и другая требуемая информация в соответствии с нормативными документами по бухгалтерскому учету.

ПБУ 4/99 обязывает организации в пояснениях к Бухгалтерскому балансу и Отчету о прибылях и убытках раскрывать сведения, относящиеся к учетной политике организации, для обеспечения пользователей дополнительными данными, которые нецелесообразно включать в Бухгалтерский баланс и Отчет о прибылях и убытках, но которые необходимы пользователям бухгалтерской отчетности для реальной оценки финансового положения организации, финансовых результатов ее деятельности и изменений, происходящих в ее финансовом положении.

При проведении вертикального анализа целая часть приравнивается к 100%, и исчисляется удельный вес каждой составляющей. При этом целыми частями выступают итоги Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках

Для осуществления вертикального анализа данные переводятся в проценты

Как определено в п.139 Методических рекомендаций о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации, при оценке финансового состояния организации на краткосрочную перспективу могут приводиться в пояснительной записке к бухгалтерской отчетности показатели оценки удовлетворительности структуры баланса (текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и способности восстановления (утраты) платежеспособности). При характеристике платежеспособности следует обратить внимание на такие показатели, как наличие денежных средств на счетах в банках в кассе организации, убытки, просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность, не погашенные в срок кредиты и займы, полноту перечисления соответствующих налогов в бюджет, уплаченные (подлежащие уплате) штрафные санкции за неисполнение обязательств перед бюджетом.

При оценке финансового положения на долгосрочную перспективу в пояснительной записке к бухгалтерской отчетности приводятся:

- характеристика структуры источников средств;

- степень зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов и пр.;

- характеристика динамики инвестиций за предыдущие годы и на перспективу с определением эффективности этих инвестиций.

Кроме того, в пояснительной записке к бухгалтерской отчетности могут приводиться оценка деловой активности организации, критериями которой являются широта рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт, репутация организации, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами организации, и др.; степень выполнения плановых показателей, обеспечение заданных темпов их роста (снижения); уровень эффективности использования ресурсов организации. В пояснительную записку включаются также данные о динамике важнейших экономических и финансовых показателей работы организации за ряд лет, описания будущих капиталовложений, осуществляемые экономические мероприятия, природоохранные мероприятия и другая информации, интересующая возможных пользователей бухгалтерской отчетности.

Вышеуказанное свидетельствует о том, что данные бухгалтерской отчетности, соответствующие Указаниям об объеме форм бухгалтерской отчетности, утвержденным Приказом Минфина России от 13.01.2000 N 4н, и данные пояснительной записки к бухгалтерской отчетности позволяют получить необходимые сведения для анализа финансовой деятельности организации.

Отчеты, составленные в процентах, чаще всего используются для сравнения деятельности различных компаний, так как позволяют сопоставить финансовые показатели двух и более организаций, различных по размеру, но действующих в одной отрасли.

Анализ, осуществляемый с использованием коэффициентов, позволяет установить соотношения между двумя абсолютными величинами. Чтобы быть полезными, относительные величины должны иметь определенный смысл, но изучение относительных величин не заменяет изучение данных, лежащих в их основе. Относительные величины являются, по своей сути, показателями, которые предназначены для сравнения финансового положения и операций по осуществлению деятельности анализируемой организации с показателями других организаций или предшествующих аналогичных периодов. Основная цель исчисления коэффициентов - выявление направлений дальнейшего исследования.

Существуют несколько способов исчисления относительных показателей.

Так, например, используется способ исчисления отношения чистой прибыли к объему реализованной организацией продукции, то есть определяется, сколько чистой прибыли приходится на 1 руб. реализованной продукции

Метод, осуществляемый с использованием коэффициентов, в большинстве случаев применяется при анализе ликвидности, рентабельности, платежеспособности по долгосрочными займам, положения на рынке.

Оценка ликвидности организации заключается в том, чтобы ответить на вопрос: имеется ли у организации возможность оплатить в срок предъявленные ей счета. Относительные величины по этому показателю должны быть связаны с оборотными средствами или с их частью, так как именно из них уплачиваются в обусловленные сроки долги. На практике наиболее часто используются следующие относительные величины: коэффициент покрытия, коэффициент ликвидности, коэффициент оборачиваемости по расчетам и коэффициент оборачиваемости материальных запасов.

Коэффициент покрытия - это отношение текущих активов (оборотных средств) к краткосрочной кредиторской задолженности. Этот коэффициент служит общим индикатором платежеспособности организации, а также способности организации погасить первоочередные платежи.

Коэффициент ликвидности позволяет учесть структуру оборотных средств, так как они могут быть достаточны по величине, но не сбалансированы. Как известно, денежными средствами, векселями гораздо быстрее погашаются долги, чем средствами, которые вложены в материальные запасы. С помощью коэффициента ликвидности измеряется соотношение наиболее ликвидной части текущих активов (денежных средств, ценных бумаг, краткосрочных вложений, счетов к получению - дебиторы) к краткосрочной кредиторской задолженности.

Способность организации получить оплату за продукцию, реализованную в кредит, также влияет на ее платежеспособность. Эта величина характеризует размер дебиторской задолженности и эффективность кредитной политики организации. Это определяется коэффициентом оборачиваемости, который показывает, сколько оборотов за год совершили средства, вложенные в расчеты. Для этого подсчета привлекаются данные из Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках. Коэффициент оборачиваемости по расчетам исчисляется как отношение общего объема реализуемой продукции к среднему размеру счетов к получению. Теоретически вместо общего объема реализации необходимо использовать показатель объема реализации в кредит, но сложность применения этого показателя состоит в том, что его нет ни в бухгалтерской отчетности, ни в пояснительной записке. По этой причине можно использовать общий объем реализации, а если необходимо определить средний размер счетов к получению, данные на начало и конец года следует разделить на 2. Для точного расчета коэффициента оборачиваемости целесообразно использовать месячные финансовые отчеты, так как величина производственных запасов и счетов к получению может существенно колебаться в течение года. Многие организации и потребители ограничиваются анализом за финансовый год в надежде на то, что объем запасов и долгов находится на невысоком уровне.

Рассмотрим коэффициент оборачиваемости материальных запасов. Прежде чем материальные запасы могут превратиться в денежные средства, их следует не только реализовать, но и получить по счетам деньги от покупателей. В этом случае коэффициент оборачиваемости указывает на относительный размер материальных запасов, которые отвлекают денежные средства и косвенно влияют на ликвидность. В то же время материальные запасы у организации должны сохраняться на уровне, позволяющем эффективно обеспечивать производственно-хозяйственную деятельность организации.

Таким образом, чем меньше размер запасов и чем быстрее они оборачиваются, тем меньше денежных средств у организации в них вложено. Увеличение уровня запасов товарно-материальных ценностей означает в большинстве случаев, что какой-либо фактор препятствует реализации продукции.

Анализ финансового положения организации будем рассматривать на примере ОАО завод III Интернационала

2. Аналитическая часть

2.1 Основные технико-экономические показатели

Для характеристики производственно-хозяйственной деятельности ОАО завода III Интернационала обратимся к данным табл. 1.1, которая составлена на основании годовых пояснительных записок, статистической отчетность. Как видно из данных табл. 1.1 основной деятельностью завода являются строительство новых судов, судоремонт нефтеналивного флота, машиностроение. Объем валовой продукции в отчетном году составляет 81013 т.р., что превышает данные 2005 г. на 36,8 %

()

объем товарной продукции составил 7233,5 т.р., рост по сравнению с 2005 г. 21,3 %

()

объем реализации также вырос на 17,1 %: 63310 т.р. в предыдущем году и 74126 т.р. - в отчетном. Увеличился объем производства по всем направлениям, что видно из данных табл. 1.1., изменился и удельный вес этих работ по годам.

Из производственных данных видно, что по объему реализации, валовой и товарной продукции наблюдается значительный рост объемов по сравнению с предыдущим периодом. Это видно и по данным табл. 1.2. Это связано с выполнением экспортных заказов по строительству корпуса морского танкера-химовоза и баржи пр. 770. Как видно из данных табл. 1.2, объем нового строительства судов вырос в стоимостном выражении по сравнению с 2005 г. на 13391 т.р. (59406 - 46015), но в процентном отношении снизился с 77,7 % в 2005 г. до 73,4 % в отчетном году. Если удельный вес судостроения в 2004 г. составил 41,8 %, то из-за заказов на экспорт он вырос до 73,4 %, т.е. на 31,6 %. Это большой сдвиг в новом строительстве, это большие поступления валюты на завод. Судоремонт составил 22,4 % от общего объема работ или 18139 т.р. Здесь не только увеличение по абсолютной величине на 6952 т.р. (18139 - 11187), но и в процентном отношении на 3,5 % (22,4 - 18,9). Такая же картина и с машиностроением: объем работ возрос на 1450 т.р. (3458 - 2008) в % - на 0,8 % (с 3,4 до 4,2 %).

На расчет объема производства влияют много факторов, главными из которых являются изменение численности и уровня производительности труда. В отчетном году общая численность составила 765 чел., в т.ч. ППП - 728 чел, т.е. рост составил 14 чел. (728-714). Следовательно, объем валовой продукции за счет роста численности на 14 чел. повысился на 1160 т.р. (14 * 82,9).

Уровень производительности труда в отчетном году достиг 111,3 т.р., что по сравнению с 2005 г. рост составил на одного работника ППП 28,4 т.р. (111,3 - 82,9). Отсюда прирост объема производства за счет роста уровня производительности труда определился на сумму 20675 т.р. ( 28,4 * 728). Общий рост в т.руб.

Ч + ПТ = 1160+20675 = 21835 т.р

В = В¹-В⁰ ; В = 81013-59210 = 21803 т.р

21835 - 21803 = - 32,0 т.р

Отклонение в сумме 32 т.р. вызвано округлением цифр при расчетах. Так, уровни производительности труда в 2006 г. - 111282 руб., в 2005г. - 82297 руб., в таблице округлены 111,3 т.р., 82,9 т.р.

На заводе не только растет объем производства и уровень производительности труда, также резко изменилась и средняя зарплата. Так, в отчетном году среднемесячная зарплата одного работника ППП составила 2085 руб., т.е. она выросла на 80 % или на 927 руб. (2085-1185), что является огромным фактором в вопросах социального обеспечения работающих. Но как видно из данных табл. 1.1. темпы роста средней зарплаты опережают темпы роста уровня производительности труда на 45,8 % (180,0 - 134,2).

Себестоимость товарной продукции- важный экономический показатель, характеризующий затраты на производство и реализацию продукции. Как видно удельные затраты на рубль товарной продукции резко снизились в 2006 году по сравнению с предыдущими годами. Так, снижение затрат на 1 руб. товарной продукции в отчетном году достигли 69,5 коп., что на 6,5 коп. ниже отчетного периода. За счет снижения себестоимости продукции завод получил сверхплановую прибыль в сумме 4690 т.р.(72335*0,760-50285). Снижение затрат на каждый рубль товарной продукции, увеличение объема производства позволили заводу получить балансовую прибыль в сумме 21633 т.р., что на 9023 т.р. выше прибыли предыдущего года. Завод является высокорентабельным предприятием. Это высокие достижения в деятельности коллектива завода при снижении объема производства и ухудшении финансовых результатов во многих предприятиях и организациях этой отрасли. Уровень рентабельности реализованной продукции в 2006 году составил 43,9 %, что на 2,6 пункта ниже достигнутой рентабельности в 2005 г.

За последние три года объем производства возрос в 2 раза и только за счет повышения уровня ПТ, который возрос за этот период также в 2 раза.

2.2 Анализ доходности ОАО завода III Интернационала

В процессе производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, его доходность, платежеспособность.

Доходность ОАО характеризуется абсолютным и относительным показателем. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли, или доходов. Относительный показатель - уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность, производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности

Р= (3,1)

где Р- рентабельность продукции, %;

П - прибыль от реализации продукции, т.р.;

С - себестоимость реализованной продукции, т.р.

Прежде чем провести анализ использования оборотного капитала, изучить его структуру и динамику его компонентов проведем анализ доходности ОАО завод III Интернационала, для чего составим табл. 3.1.

Данная табл. 3.1. показывает, что за отчетный год прибыль от реализации продукции возросла по сравнению с 2005 г. на 2532 т.р. с 20100 до 22632 т.р. или на 12,6 %

балансовая прибыль на 9023 т.р., т.е. увеличилась с 12610 до 21633 т.р.; чистая прибыль повысилась на 6570 т.р. или на 71,9 %.

Это явилось результатом действия следующих факторов.

Рост выручки от реализации продукции на 10816 т.р. ( с 63310 до 74126 т.р.) увеличил прибыль на 3439 т.р.



2. Рост уровня себестоимости на 1,2 % (69,5 - 68,3) повысит сумму затрат на 897 т.р., что соответственно снизило сумму прибыли на эту цифру

()

Итого по прибыли от реализации продукции

3429 - 897 = 2532 т.р

22632 - 20100 = 2532 т.р

Рост прибыли от прочей реализации, точнее от прочей операционной деятельности в отчетном году увеличил баланс прибыли на эту сумму:

1107 - 133 = 1240 т.р

Рост расходов по сравнению с доходами по внереализационным операциям с минус 7357 до минус 2105 т.р. снизил балансовую прибыль на 5252 т.р.

Итого по балансовой прибыли:

2532 + 1240 + 5251 = 9023 т.р

Итак, на балансовую прибыль в отчетном году положительно повлияли рост прибыли от реализации продукции на сумму 2532 т.р., увеличение доходов над расходами по операционной деятельности на 1240 т.р., снижение расходов по внереализационной деятельности на сумму 5251 т.р. повысили балансовую прибыль на 9023 т.р. по сравнению с предыдущим годом.

Финансовое состояние завода характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Все эти показатели отражают в бухгалтерском балансе организации.

Основными факторами, определяющими финансовое состояние являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнения по мере возможности потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотного капитала, т.е. активов баланса.

Для общей характеристики динамика финансового состояния организации следует сгруппировать статьи баланса в отдельные группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества завода и источников его образования.

Структура оборотного капитала резко менялась по периодам. Так, два года назад удельный вес запасов составлял 77,7, на 01.01.2001 - 40,3 %., дебиторская задолженность с 10,5 % дошла до 11,9 %, денежные средства с 10,0 до 45,9%, т.е. возросли в 4,6 раза. НДС на приобретенный капитал почти не изменился 1,8 и 1,9 %.

В табл. 3.3. приведена структура пассива баланса, т.е. источники имущества завода. Так, на конец отчетного года общая сумма источников снизилась по сравнению с началом года на 29570 т.р. Эти снижения были вызваны за счет уменьшения собственного капитала, который с 132925 т.р. снизился до 83960 т.р., т.е снизился на сумму 48965 т.р. (132925 - 83960) или на 36,8 % при одновременном росте заемного капитала на сумму 19395 т.р. (29615 - 10220) или на 189,8 %. Следователь, заемный капитал частично перекрыл снижение собственного капитала на сумму своего роста. Структура источников имущества завода характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала 92,9 % на начало года и 73,9 % - на конец года, заемного капитала 7,1 % на начало года, 26,1 % - на конец года.

Серьезное изменение в течение отчетного периода претерпел состав заемных средств. В составе заемных средств полностью отсутствуют долгосрочные и краткосрочные кредиты и заемы, удельный вес кредиторской задолженности повысился с 3,3 до 5,5 %, прочих краткосрочных пассивов с 3,8 до 20,6 %. Особенно следует обратить на прочие краткосрочные пассивы, которые возросли за год в 4,3 раза.

Кроме того обращает внимание то, что в структуре оборотного капитала дебиторская задолженность к концу года возросла до 7094 т.р., т.е. рост составил 1257 т.р. или 21,5 %. В составе заемного капитала кредиторская задолженность возросла к концу года с 4764 т.р. до 6244 т.р., т.е. на 1480 т.р. или 31,1 %. Следовательно, завод для роста товарного кредита, выдаваемого своим покупателям и заказчикам, кроме кредиторской задолженности, т.е. долга завода перед кредиторами, использует другие источники средств.

Финансовое положение завода характеризуется двумя группами показателей:

а) показатели финансовой устойчивости;

б) показатели ликвидности;

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисное. Способность завода своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах способствует о его устойчивом финансовом положении, и наоборот.

Оборотный капитал образуется как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. В зависимости от источников формирования общую сумму оборотного капитала принято делить на две части:

а) переменный, который создан за счет краткосрочных обязательств;

б) постоянный минимум оборотного капитала, который образуется за счет собственного капитала.

Собственный капитал в балансе отражается в I разделе пассива баланса. Чтобы определить сколько его используется в обороте, необходимо от общей суммы по I и II разделам пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов.

СОК = С^К + С^ДК - Ва

Используя данные табл. 3.2 и 3.3 рассчитаем эти показатели за 2006 год

СОК_Н.Г. = 132925 - 112816 = 20109 тыс. руб.

СОК_К.Г. = 83960 - 53840 = 30120 тыс. руб.

Сумму собственного оборотного капитала можно рассчитать и таким образом: из общей суммы оборотного капитала вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств

СОК = ОК - К^О

СОКн.г_. = 30329 - 10220 = 20109 тыс. руб.

СОКк.г_. = 59735 - 29615 = 30120 т.р.

Как видно из приведенных расчетов на конец года сумма собственного оборотного капитала возросла на 10011 т.р. (30120 - 20109).

Анализируем структуру распределения собственного капитала, а именно долю собственного капитала в общей его сумме. Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме послужило название " коэффициент маневренности капитала", который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте

К_М.=

Км.н.г. = Км.к.г. =

На заводе по состоянию на конец года доля собственного капитала, находящегося в обороте, возросла и намного (0,359 - 0,151 = 0,208), т.е. возросла на 20,8 %, что следует оценить положительно.

Другим важным показателем, характеризующим финансовую устойчивость завода, является обеспеченность материально-производственных запасов плановыми источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, не просроченная задолженность поставщикам, полученные авансы от покупателей.

ИФЗ = СОК + ФI.611 + 612 + 621 + 622 + 627

Используя данные бухгалтерского баланса (форма № 1), определяется общая сумма источников формирования запасов за 2000 год.

ИФЗн.г. = 20109 + 1141 + 292 = 21542 т.р.

ИФЗк.г. = 30120 + 634 + 1289 = 32043 т.р.

Уровень обеспеченности, %

Уоб =

Уоб п.г. =

Уоб.к.г. =

Как видно из приведенных данных, на заводе материально-производственные запасы на начало года были обеспечены плановыми источниками финансирования на 137 %, а на конец года - 133 %, т.е. имеется небольшое снижение.

Излишек или недостаток источников средств формирования запасов является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.

Существуют следующие типы финансовой устойчивости.

Абсолютная финансовая устойчивость, если запасы и затраты ( З) м меньше собственных оборотных капиталов

З СОК

Коб.з = 1 ( 3.2)

На заводе за отчетный период этот показатель равен:

на начало года: 15729 20109 Коб. з.н.г =;

на конец года 24104 30120 Коб.з.к.г. =

Фактически завод смог перекрыть потребность в запасах собственным оборотным капиталом как на начало года, так и на конец года. Данная ситуация характерна только для высокорентабельных предприятий, к которым и относится завод.

Нормальная финансовая устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия

З ИФЗ Коб.з = (3.3.)

За отчетный год этот показатель равен:

на начало года 15729 21542 К об.з =

на конец года 24104 32043 Коб.з. =

Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, не характерно для завода.

Вышеприведенные показатели характеризуют высокую финансовую устойчивость, т.е. ОАО завода III Интернационала относится к абсолютному типу устойчивости, т.к. запасы и затраты (материально-производственные запасы) намного меньше собственного оборотного капитала и плановых источников их финансирования..

При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безубыточности). С этой целью все затраты предприятия в зависимости от объема производства и реализации продукции следует предварительно разбить на переменные и постоянные, определить сумму маргинального дохода и его долю в выручке от реализации продукции, затем рассматривается безубыточный объем продаж (порог рентабельности), т.е. сумму выручки, которая необходима для возмещения постоянных расходов предприятия. Прибыли при этом не будет, но не будет и убытка. Рентабельность при этом будет равна нулю.

Постоянные затраты в себестоимость

Порог реализации продукции

рентабельности = ------------------------------------

Доля маргинального дохода в выручке

 Выручка - порог рентабельности

ЗФУ = ------------------------------------------- * 100;

Выручка

Как показывают данные расчета, приведенные в табл. 3.4, в 2005 г. нужно было реализовать продукции на сумму 25321 т.р., чтобы покрыть все затраты. При такой выручке рентабельность равна нулю. Фактически выручка завода составила 63310 т.р., что выше торговой на 37989 т.р. или 60 %. Это и есть запас финансовой устойчивости или зона безубыточности завода. В отчетном году запас такой устойчивости несколько снизился, т.к. увеличилась доля постоянных затрат в себестоимости реализованной продукции (с 31 % до 31Ю8 %). Однако запас финансовой устойчивости достаточно большой. Выручка может уменьшиться еще на 58 % и только тогда рентабельность равна 0.

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Платежность является внешним проявлением финансового положения предприятия, его устойчивость.

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотного капитала, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени потребуется для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А₁) включает в себя абсолютно ликвидные активы.

Ко второй группе (А₂) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных (текущих) активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документа в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособность, платежеспособность покупателей, форм расходов и др.

Значительно большой срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Это медленно реализуемые активы (А₃)

Четвертая группа (А₄) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П₁- наиболее срочные обязательства (кредиторская

задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П₂- среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

П₃- долгосрочные кредиты банка и займы;

П₄- собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно

в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А₁ П₁; А₂ П₂; А₃ П₃; А₄ П₄.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности; коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности

Ктек.лик. = (3,4)

Коэффициент текущей ликвидности - это отношение всей суммы текущих активов ( оборотного капитала) к общей сумме краткосрочных обязательств ( текущие пассивы)

Ктек.лик.н.г. =

Ктек.л.к.г. =

Как видно на начало отчетного года текущие активы превысили текущие пассивы почти в 3 раза. Такое превышение оборотного капитала над первоочередными платежами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести завод при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут во время погашены.

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих пассивов.

Определяем, как изменился коэффициент ликвидности за счет факторов первого порядка:

Кт.л,о =

Кт.л.усл.=

Кт.л.ф. = = .

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности общее:

2,0 - 2,96 = -0,96

в т.ч. за счет изменения:

суммы текущих активов 5,84 - 2,96 = +2,88

суммы текущих обязательств 2,0 - 5,84 = -3,84 2,88 - 3,84 = - 0.96

По такому способу можно установить влияние второй группы на коэффициент общей ликвидности.

Коэффициент быстрой ликвидности - отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов завода

Кб,л.н.г. = Кб.л.к,г =

На конец года ликвидность баланса снизилась на 0,34. ( 1,19 - 1,53).

Коэффициент абсолютной ликвидности - это отношение ликвидных средств первой группы по всей сумме краткосрочных пассивов.

Каб.л.н.г_.= Каб.л.к,г. =

Как видно из расчетов у завода изменилась сумма ликвидации активов на конец года с 8134 т.р. до 27403 т.р., а также и сумма краткосрочных обязательств на конец года с 10220 т.р. до 29615 т.р.

Как видно из данных табл. 3.6 ОАО завода III Интернационала является ликвидным, т.е. платежеспособным предприятием: все коэффициенты выше рекомендованных критерий.

Для более полной и объективной оценки ликвидности используем следующую факторную модель общего показателя:

Клик. = (3,5)

где: ТА - текущие активы (оборотный капитал);

ПБ -балансовая прибыль;

К^О - краткосрочные обязательства.

Ктех.лик. к.г. =

Эти показатели соответствуют вышеприведенным расчетам коэффициента текущей ликвидации..

Как было отмечено выше, финансовое положение предприятия, его платежеспособность зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в оборотный капитал, превращаются в реальные деньги. Такое влияние объясняется тем, что со скоростью оборота средств связаны:

максимально необходимая величина авансированного капитала и связанные с ним выплаты денежных средств;

потребность в дополнительных источниках финансирования;

сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;

сумма уплачиваемых налогов и др.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая и др.), отраслевую принадлежность (не вызывает сомнения, что оборачиваемость оборотных средств на ССРЗ и хлебозаводе будет объективно различной), масштабы предприятия. Не меньшее воздействие на оборачиваемость оборотного капитала оказывает экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятий.