Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий

удорожание продукции собственных подсобных производств, не выделенных на самостоятельный баланс. Удорожание по этой причине определяется как произведение количества этой продукции, использованной на строительно-монтажных работах, на удорожание единицы соответствующих видов продукции, определяемое путем сопоставления калькуляций плановой и фактической себестоимости этой продукции по статьям затрат.

превышение плановой нормы заготовительно-складских расходов в связи с затратами на хранение сверхнормативных запасов материалов. Увеличение затрат по этой причине может быть выявлено путем умножения среднего годового сверхнормативного запаса отдельных видов материалов на затраты по хранению их единицы за год.

При самостоятельном расчете с транспортными организациями за доставку материалов следует изучить данные расходы на основе первичных документов.

При анализе выявляются случаи применения более дорогих видов транспорта и превышения средних расстояний доставки по сравнению с предусмотренными в сметных ценах. Затем по тарифам на перевозки рассчитывают удорожание материалов по этим причинам.

При анализе транспортных расходов также проверяется соответствуют ли счета транспортных организаций фактическому объему и условиям перевозок. Для этого количество основных материалов, за перевозку которых оплачено транспортным организациям, сопоставляется с количеством тех же материалов, оприходованных в складском учете за рассматриваемый период. Указанные в счетах расстояния перевозок сопоставляются с фактическими, а также проверяется правильность применения тарифов на перевозки.

8.4.2 Факторы, влияющие на величину затрат по статье "Основная заработная плата рабочих", определение характера и степени их влияния

На величину затрат по данной статье оказывают влияние следующие факторы:

Соотношение темпов роста производительности труда и средней заработной платы рабочих:



где Пв - прирост производительности труда, %;

Пз - прирост средней заработной платы рабочих, %;

Зп - плановая (сметная) себестоимость по данной статье.

2. изменение структуры работ

где Оф - фактически выполненный объем работ, тыс. руб.;

Зпiп(см) - плановый (сметный) расход основной заработной платы рабочих на 1 тыс. руб. объема i-того вида работ;

Сiф , Сiп - удельный вес i-того вида работ в общем их объеме соответственно фактический и по производственной программе, %;

3. Выполнение предусмотренных организационно-технических мероприятий:

где Э1j - экономия основной заработной платы рабочих от внедрения j-того мероприятия на выполнение единицы работ;

Мjф , Мjп - объем применения j-того мероприятия, соответственно фактический и плановый, тыс. руб.;

Оф ,Оп - объем работ, соответственно фактический и по производственной программе, млн. руб.

4. Выполнение предусмотренного уровня механизации работ:



где Оkф - фактически выполненный общий объем работ k-того вида, тыс. руб.;

Умkф ,Умkп уровень механизации k-того вида работ, соответственно фактический и плановый, %;

Pkp , Pkм - расценка на выполнение единицы k-того вида работ, соответственно вручную и механизированным способом.

5. Непроизводительные выплаты заработной платы (за доводку на строительной площадке конструкций и облагораживание материалов, за переделки, исправления барак и т.п.).

8.4.3 Факторы, влияющие на величину расходов по статье "Затраты на эксплуатацию строительных машин и механизмов", определение характера и степени их влияния

Перерасход средств на эксплуатацию арендованной техники вызывается следующими причинами:

применением машин большей мощности, чем это требуется по условиям строительства. Для определения удорожания по этой причине необходимо разницу в ценах за 1 машино-смен, фактически используемой техники и предусмотренной проектов производства работ, умножить на фактическое число затраченных машино-смен.

неудовлетворительным использованием машин на строительных объектах, вследствие чего увеличивается число затрачиваемых машино-смен. Для определения удорожания по этой причине необходимо число фактически затраченных машино-смен сопоставить с числом машино-смен, полагавшихся по проектам производства работ по соответствующим объектам. Полученное таким образом число перерасходованных машино-смен оценивается по применяемым ценам за 1 машино-смену.

При использовании собственной техники уровень затрат на ее эксплуатацию, помимо рассмотренных выше двух факторов, зависит также от фактической себестоимости машино-смены. Для определения перерасхода средств за счет этого фактора по каждому виду крупных собственных строительных машин сопоставляются калькуляции плановой и фактической себестоимости машино-смены по статьям затрат. Определенное таким образом удорожание себестоимости 1 машино-смены умножается на количество машино-смен отработанных соответствующими видами машин.

Величина затрат на перемещение грунта зависит:

от количества грунта, которое необходимо вывезти со строительных площадок после рытья котлованов, и завести на площадки для обратной подсыпки;

от расстояний, на которые перемещается грунт.

И объем перевозимого грунта и расстояния перевозки определены в технической документации. Удорожание, как правило, допускается из-за приписок в счетах транспортных организаций. Поэтому необходимо проверить соответствует ли объем перевозок грунта, оплаченный транспортным организациям, тому объему земляных работ, который предусмотрен по проекту. В случае наличия приписок по тарифам за перевозки рассчитывают удорожание по этой причине. Проверяется также соответствие указанных в счетах расстояний перевозок грунта тем, которые предусмотрены в смете. В случае наличия отклонений по тарифам за перевозки определяется изменением затрат по этой причине.

Удорожание внутрипостроечных перевозок обычно вызывается нарушением порядка складирования материалов, предусмотренного стройгенпланом. Для определения удорожания по этой причине составляется перечень выполненных нерациональных (излишних) перемещений материалов на строительных площадках, и производится выборка затрат на эти перемещения из счетов транспортных организаций, осуществлявших перевозки, или из путевых листов собственного транспорта.

8.4.4 Факторы, влияющие на уровень накладных расходов, определение характера и степени их влияния

При анализе накладные расходы подразделяются на условно-переменные и условно-постоянные.

Условно-постоянными считают такие расходы, абсолютная величина которых изменяется пропорционально объему выполняемых работ. Уровень условно-переменных расходом (измеряемый в % к стоимости работ) в каждой строительной организации примерно одинаков при выполнении различных объемов работ. К условно-переменным относятся дополнительная заработная плата рабочих, отчисления на социальное страхование, износ производственного инструмента и инвентаря и др.

Условно-постоянными считают такие расходы, которые за отдельные равные периоды имеют примерно одинаковую абсолютную величину, независимо от объема выполняемых работ. Уровень условно-постоянных расходов (измеряемый в % к стоимости работ) изменяется обратно пропорционально объему выполняемых работ. К ним относят административно-хозяйственные расходы, расходы на противопожарную и сторожевую охрану, расходы на охрану труда и технику безопасности; расходы по благоустройству строительных площадок, износ временных нетитульных сооружений и приспособлений.

Размер затрат по всем статьям накладных расходов на производственную программу предусматривается в смете накладных расходов, что делает ее основным документом для осуществления контроля за правильным использованием средств по накладным расходам.

Для анализа исполнения сметы накладных расходов привлекают данные аналитического учета затрат на производство (журнал-ордер №10с).

При анализе по каждой статье накладных расходов фактическая сумма затрат и их уровень (в % к стоимости работ) сопоставляются с соответствующими показателями, предусмотренными в смете накладных расходов. При этом сметные величины статей, содержащих условно-переменные расходы, пересчитываются на фактически выполненный объем работ.

Определенная таким отказом экономия по отдельным статьям суммируется и определяется общая сумма экономии по накладным расходам. Также суммируются и неоправданные перерасходы и непроизводительные затраты по другим статьям накладных расходов. Эта сумма характеризует упущения в организации режима экономии, которые снижают достижения в сокращении накладных расходов. Она является резервом дальнейшего снижения накладных расходов.

Следует помнить, что не всякая экономия накладных расходов является оправданной. Нельзя экономить на затратах связанных с научно-техническим прогрессом, улучшением и оздоровлением условий труда рабочих, благоустройством и содержанием строительных площадок, а также содержанием пожарно-сторожевой охраны.

По группе условно-постоянных накладных расходов в целом абсолютного перерасхода обычно не бывает. Однако, даже при наличии абсолютной экономии условно-постоянных расходов может иметь место их относительный перерасход в результате невыполнения производственной программы, то есть увеличивается их удельный расход.

Величина относительного перерасхода (или экономии) в зависимости от степени выполнения производственной программы определяется по следующей формуле:

где Уупр.п. - плановый уровень условно-постоянных расходов в % к стоимости работ;

Оф , Оп - объем работ, соответственно фактический и по производственной программе.

Фактическая сумма условно-переменных накладных расходов должна быть строго пропорциональна объему работ. В случае отсутствия такой пропорциональности изменяется их удельный расход, вызывая тем самым относительный перерасход или экономию по этим расходам. Для определения ее величины необходимо разность фактического и планового уровней условно-переменных расходов умножить на фактически выполненный объем работ.

Тема 9. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

9.1 Анализ прибыли

Основными источниками информации при анализе финансовых результатов являются данные финансовой отчетности ф. 1 "Бухгалтерский баланс", ф. 2 "Отчет о финансовых результатах", аналитического бухгалтерского учета по счетам 20, 26, 43, 44, 46, 47, 48, и 80.

Показатели прибыли, используемые при анализе, приведены в табл. 9.1.

Таблица 9.1.

Показатели прибыли

Наименование показателей	Содержание показателей
1	2
1. Балансовая прибыль	Представляет собой разность между суммой прибыли из различных источников и суммой убытков по различным причинам
2. Прибыль (убыток) от реализации продукции, работ и услуг	Определяется как разница выручки от реализации продукции, работ и услуг без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей и их фактической себестоимостью
3. Прибыль (убыток) от прочей реализации	Связана с движением имущества предприятия. Определяется как сальдо доходов (без НДС) и расходов от реализации излишних и неиспользуемых товарно-материальных ценностей
4. Внереализационная прибыль (убыток)	Не связана с реализацией продукции; работ и услуг, отражает непроизводственные финансовые результаты деятельности предприятия (полученные и уплаченные пени и штрафы, доходы по акциям, облигациям, депозитам. Убытки от списания дебиторской задолженности и т.д.)
5. Чистая прибыль	Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и отчислений

В процессе анализа изучается изменение показателей прибыли, доходов и расходов за анализируемый период ("горизонтальный анализ"), а также исследуется структура данных показателей и их изменений ("вертикальный анализ"). Это позволяет выяснить причины изменения чистой прибыли, определить характер и степень влияния каждого фактора.

В дальнейшем результат от прочей реализации детализируется по видам продукции, услуг и других объектов, реализация которых проведена по этой статье, с целью изучения динамики и причин полученных убытков и прибыли по каждому конкретному случаю.

Доходы и расходы от внереализационных операций также подразделяются на составные элементы: доходы и отдельно расходы по видам экономических санкций, другим источникам внереализационных доходов и причинам внереализационных расходов и убытков.

9.2 Анализ уровня рентабельности

Если прибыль служит показателем финансового результата (эффекта) производства, то рентабельность характеризует экономическую эффективность (результативность) производства и, следовательно, является относительным показателем прибыльности, доходности производства.

Таким образом, рентабельность представляет собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала (собственного, заемного, инвестированного и т.д.), и поэтому она фактически не подвержена влиянию инфляции.

Используемая в экономической литературе и на практике система показателей рентабельности приведена в табл. 9.2.

Таблица 9.2.

Показатели уровня рентабельности.

Наименование показателей	Расчетные формулы
1	2
1. Рентабельность активов	Чистая прибыль УрА = 100 Средняя величина активов
2. Рентабельность текущих активов	Чистая прибыль УрТА = 100 Средняя величина текущих активов
3. Рентабельность инвестиций	Балансовая прибыль УрИ = 100 Валюта баланса - краткосрочные обязательства или Балансовая прибыль УрИ = 100 Собственный капитал + долгосрочные обязательства
4. Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль УрСК = 100 Собственный капитал
5. Рентабельность ресурсов	Балансовая (или чистая) прибыль УрР = 100 Средние остатки основных и оборотных средств
6. Рентабельность реализованной продукции	Балансовая (или чистая) прибыль УрРП = 100 Выручка от реализации продукции
7. Рентабельность затрат	Балансовая (или чистая) прибыль УрЗ = 100 Себестоимость реализованной продукции

Слабое развитие в стране информационной базы данных о финансовых показателях предприятия обуславливает тот факт, что сейчас, по существу, единственной базой для сравнения показателей рентабельности является информация о их величине за предыдущие годы.

Особый интерес для анализа представляет сложившаяся динамика показателей рентабельности реализованной продукции, поскольку позволяет проанализировать факторы, повлиявшие на изменение рентабельности.

9.3 Факторы, оказывающие влияние на прибыль и рентабельность, определение характера и степени их влияния

Прибыль каждого предприятия зависит от объема реализации продукции, цен на эту продукцию и ее себестоимость.

Зависимость между прибылью, объемом реализации и уровнем снижения себестоимости модно выразить следующим образом:

(1)

где Пр - масса прибыли, руб.;

Ор - выручка от реализации продукции, руб.;

Нпн - норма прибыли, предусмотренная в цене строительной продукции, %;

Ус - процент снижения себестоимости, %.

Уровень рентабельности реализованной продукции определяется:

(2)

Если в данную формулу подставить значение предыдущей формулы, то

Ур = Нпн + Ус(3)

Поскольку норма прибыли в цене строительной продукции есть величина постоянная, то следует важный вывод, гласящий о том, что уровень рентабельности продукции определяется только изменением уровня себестоимости.

Казалось бы, из формулы (2) следует, что уровень рентабельности зависит от массы прибыли, однако следует помнить, что это - исключительно расчетная формула, не отражающая причинно-следственные взаимозависимости между указанными показателями. Если подставим значение Ур из формулы (3) в формулу (1), то получим

(4)

Таким образом, не уровень рентабельности зависит от прибыли, а наоборот, чем выше результативность (рентабельность) производства, тем больше и масса получаемой прибыли.

Формула (4) позволяет с помощью метода цепных подстановок (способа разниц) определить влияние отдельных факторов на прибыль.

Изменение прибыли под влиянием изменения объема реализации продукции определяется:

где Орф и Орп - соответственно фактическая и плановая (прошлогодняя) выручка от реализации продукции, руб.;

Урп - плановый (прошлогодний) уровень рентабельности реализованной продукции, %.

Изменение прибыли за счет изменения уровня рентабельности реализованной продукции:

где Урф - фактический уровень рентабельности реализованной продукции, %;

Усф, Усп - соответственно фактический и плановый процент снижения себестоимости.

Указанные значения могут быть детализированы по факторам, влияющим на выполнение производственной программы и себестоимость строительно-монтажных работ, методы определения которых рассмотрены в предыдущих темах курса.

Тема 10 Анализ финансового состояния предприятия

10.1 Оценка структуры стоимости имущества предприятия и источников его приобретения

Анализ структуры имущества предприятия осуществляется на основе агрегированного баланса, в котором статьи баланса группируются по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). Указанные группы статей баланса приведены в табл. 10.1.

Таблица 10.1.

Состав и структура имущества предприятия и источников его приобретения.

Актив	Пассив
Всего имущества, в том числе: иммобилизованные активы; оборотные средства, в том числе: материальные оборотные средства; дебиторская задолженность; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	Собственные средства, в том числе: Собственные оборотные средства; Заемные средства, в том числе: долгосрочные кредиты и займы; краткосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность, в том числе: по расчетам с поставщиками; по нетоварным операциям (по оплате труда, расчетам с бюджетом, внебюджетным платежам и т.п.)

Оценка баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

В процессе анализа показатели, характеризующие размеры имущества предприятия и его отдельные составляющие, изучаются в увязке и источниками, покрывающими эти активы. Оценивается соотношение, состав и структура мобильных и иммобилизованных, собственных и заемных средств, рациональность происшедших в течение анализируемого периода изменений по величине, соотношению, отдельным источникам их образования и направлениям использования.

Оценка размеров, состава и структуры имущества, а также рациональность происходящих изменений этих показателей производится, прежде всего, с точки зрения повышения мощи предприятия, увеличения мобильности контролируемых им средств.

Финансовое состояние предприятия в значительной мере обусловливается его производственной деятельностью. Поэтому при анализе следует дать оценку его производственного потенциала с помощью показателя реальных активов (запасы, МБП и незавершенное производство), оценить целесообразность капитальных вложений и долгосрочных финансовых вложений в другие предприятия, отвлекающих средства из собственного оборота.

Высокая доля мобильных средств обычно рассматривается как позитивная характеристика финансового положения предприятия, поскольку предопределяет тенденцию к ускорению оборачиваемости всех средств предприятия и, как следствие этого, высвобождение средств в их наиболее мобильной форме - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Важные показатели финансового состояния предприятия является наличие собственных оборотных средств, рассчитываемое как разность собственного капитала и суммы внеоборотных активов, задолженности в Уставной капитал и непокрытых убытков. Уменьшение собственных оборотных средств оценивают, обычно, отрицательно, особенно если они не покрывают материальных оборотных средств. Поэтому необходимо произвести факторный анализ динамики собственных оборотных средств предприятия, выяснить влияние изменений оборотной части Уставного капитала, фонда накоплений, нераспределенной прибыли, долгосрочных финансовых вложений, убытков и т.п.

10.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость - это финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

Анализ финансовой устойчивости предприятия осуществляется с помощью системы показателей, характеризующих финансовую независимость, автономность предприятия по каждому элементу активов (оборотные и основные средства) и по имуществу в целом. Указанные показатели и их расчетные формулы приведены в табл. 10.2.1.

Таблица 10.2.1.

Показатели финансовой устойчивости предприятия.

Показатели	Расчетные формулы
1	2
Характеризующие финансовую устойчивость с точки зрения состояния оборотных средств.
1. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	Собственные оборотные средства Коз = Материальные оборотные средства
2. Коэффициент маневренности собственных средств	Собственные оборотные средства Км = Собственные средства
3. Коэффициент чистых мобильных средств	Оборотные Краткосрочная средства задолженность Кчмс = Оборотные средства
Характеризующие финансовую устойчивость с точки зрения состояния основных средств
4. Индекс постоянного актива	Стоимость внеоборотных активов Кпа = Собственные средства
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Долгосрочные заемные средства Кдп = Собственные средства
6. Коэффициент накопления амортизации (износа)	Сумма износа Кни = Первоначальная стоимость основных средств
7. Интенсивность накопления износа	Сумма износа начисленного в отчетном периоде Кини = Первоначальная стоимость основных средств
8. Коэффициент реальной стоимости имущества	Остаточная Стоимость Незавер- стоимость производст- шенное основных венных произ- средств и МБП запасов водство Кри = Стоимость активов
Характеризующие финансовую независимость предприятия в целом
9. Коэффициент автономии (независимости)	Собственные средства Ка = Сумма пассива (валюта баланса)
10. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Сумма заемных средств Кзс = Сумма собственных средств

При аналитической оценке величины динамики показателей, отражающих финансовую устойчивость предприятия со стороны состояния его оборотных средств, следует руководствоваться следующим.

Уровень показателя обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, от собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов и указанный коэффициент будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия. Считать, что состояние оборотных средств улучшается можно только в том случае, когда рост суммы собственных оборотных средств опережает рост материальных запасов. Поэтому при анализе необходимо сопоставить динамику изменения составляющих данного коэффициента, что позволит определить за счет чего рос или снижался данный коэффициент: или за счет состояния источников покрытия, или из-за состояния самих материальных оборотных средств. Исходя из экономической практики, для показателя обеспеченности собственными оборотными средствами материальных запасов нормальным считается значение на уровне не ниже 0,6.

Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние предприятия. Однако, рост данного коэффициента желателен, но только в тех пределах, в каких он возможен при конкретной структуре имущества предприятия. Его рост оправдан только в том случае, когда он происходит за счет опережающего роста собственных средств предприятия по сравнению с увеличением его внеоборотных активов. В экономической практике рекомендуется значение коэффициента маневренности в районе 0,5.

Чистые мобильные средства показывают, что останется в обороте предприятия, если погасить сразу всю его краткосрочную задолженность. Соответствующий коэффициент характеризует устойчивость структуры оборотных средств, то есть устойчивость той части актива баланса, которая подвержена наиболее частым изменениям в процессе текущей деятельности предприятия. Считается, что данный коэффициент не должен снижаться ниже 0,5.

Что касается показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия с точки зрения состояния основных средств, следует иметь ввиду, что чем выше индекс постоянного актива, тем более необходимо привлечение долгосрочных кредитов и займов или решение вопроса о возможностях уменьшения основных средств и, в первую очередь, уменьшения других внеоборотных активов (например, долгосрочных финансовых вложений). Во всех случаях для улучшения финансового состояния предприятия желательно, чтобы источники собственных средств увеличивались в большей степени, чем стоимость основных средств и других внеоборотных активов.

Самостоятельное значение индекса постоянного актива достаточно ограничено. Его необходимо рассматривать только вместе с показателями, характеризующими результативность производственно-хозяйственной деятельности.

Снижение индекса постоянного актива при повышении рентабельности всегда положительно характеризует предприятие с финансовой точки зрения, но решающей характеристикой является не индекс, а сама рентабельность, общая эффективность использования имущества.

Уровень производственного потенциала предприятия , обеспеченность производственного процесса средствами производства определяет коэффициент реальной стоимости имущества. На основе данных хозяйственной практики нормальным считается когда реальная стоимость имущества предприятия составляет около 0,5 от общей стоимости активов. Интенсивность использования различных источников средств для обновления и расширения производства оценивается коэффициентом долгосрочного привлечения заемных средств, а также коэффициентом накопления износа.

Размеры долгосрочных кредитов ограничиваются возможностями его погашения с учетом уровня банковского процента. В настоящее время, в условиях нестабильности экономики страны получение долгосрочных кредитов и займов является маловероятным.

Высокий уровень коэффициента накопления износа может сложиться в результате длительных сроков службы основных средств, или за счет их ускоренной амортизации, направленной на интенсивное обновление основных средств. Чтобы выяснить, под влиянием какого из факторов сформировался уровень данного коэффициента, необходимо рассчитать интенсивность накопления износа. Этот показатель позволяет также оценить, достаточен ли такой темп накопления износа для предприятия.

Обобщенная характеристика финансовой устойчивости пассивов предприятия может быть дана с помощью коэффициентов автономии и соотношения заемных и собственных средств. Смысловое значение обоих показателей очень близко. Практически для оценки финансовой устойчивости можно пользоваться одним из них (любым). Но более ясно степень зависимости предприятия от заемных средств выражается в коэффициенте соотношения заемных и собственных средств. Чем больше данный коэффициент, тем больше зависимость предприятия от заемных средств, оно постепенно утрачивает финансовую устойчивость. Обычно считается, если его значение превышает единицу, то финансовая устойчивость и автономия предприятия достигает критической точки.

Однако это не всегда так однозначно. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы конкретного предприятия и, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно к расчету данного коэффициента необходимо привлечение результатов скорости оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, то есть в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может значительно превышать единицу.

10.3 Анализ оборачиваемости оборотных средств

Оборачиваемость оборотных средств характеризует взаимосвязь величины оборотных средств, объема реализации и продолжительности производственного цикла. Расчетные формулы показателей, применяемых для оценки общей оборачиваемости оборотных средств, приведены в таблице 10.3.1.

Таблица 10.3.1.

Показатели, применяемые для оценки оборачиваемости оборотных средств.

Наименование показателя	Расчетная формула
1	2
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (количество раз)	выручка от реализации продукции Ко = средний остаток оборотных средств
2. Продолжительность оборота, дней	число календарных дней в периоде t = коэффициент оборачиваемости оборотных средств
3. Коэффициент закрепления оборотных средств, руб.	1 Кз = коэффициент оборачиваемости оборотных средств

Коэффициент оборачиваемости показывает число оборотов которые совершают оборотные средства предприятия за этот или иной отчетный период (месяц, квартал, год). Показатель продолжительности оборота показывает число дней, в течение которых оборотные средства совершают полный оборот. Коэффициент закрепления оборотных средств отражает сумму занятых в строительной организации приходящихся на 1 рубль выручки от реализации продукции, то есть это показатель фондоемкости продукции. Средняя величина оборотных средств, необходимая для расчета указанных показателей, определяется как простая средняя арифметическая (при наличии балансовых данных на начало и конец периода). Более точно рассчитать среднюю величину оборотных средств можно если использовать ежемесячные данные о их состоянии по формуле определения среднехорнологической величины.

Ускорение оборачиваемости позволяет высвободить из оборота часть средств, то есть обслуживать производственный процесс меньшим их количеством. Наоборот, замедление оборачиваемости вызывает необходимость привлечения в оборот дополнительных средств для продолжения производственно-коммерческой деятельности предприятия хотя бы на уровне прошлого года. Размер дополнительного вовлечения (или высвобождения) денежных средств в оборот (из оборота) в результате замедления (ускорения) оборачиваемости оборотных средств можно определить по формуле:

где Ор выручка от реализации продукции, руб.;

Т - число календарных дней в периоде;

tф, tпр- продолжительность оборота соответственно в отчетном и прошлом периодах, дни.

Для выполнения причин изменения общей оборачиваемости текущих активов следует проанализировать изменения в скорости и периоде оборота отдельных элементов оборотных средств.

Особое значение для стабильной деятельности предприятия имеет наличие и скорость движения денежных средств. Анализ достаточности денежных средств можно провести двумя способами.

Во-первых, для определения недостатка (или наоборот, убытка) денежных средств на предприятии можно ежемесячно проводить анализ соотношения денежных средств и наиболее срочных обязательств (срок которых истекает в текущем месяце). При этом исходят из того, что если доля денежных средств в составе текущих активов предприятия сокращается, а объем его текущих обязательств, напротив, возрастает, то это говорит о возникновении финансовых затруднений на предприятии и наоборот.

Другим способом оценки достаточности денежных средств является определение длительности периода оборота, которая определяется по следующей формуле:

где t - период оборота денежных средств, дни;

ДС - средний остаток денежных средств, руб.;

Т - число календарных дней в периоде;

Одс - оборот денежных средств в периоде.

Для расчета величины средних остатков денежных средств привлекаются внутренние учетные данные о величине остатков на начало и конец периода по счетам денежных средств (сч. 50 "Касса", сч. 51 "Расчетный счет", сч. 52 "Валютный счет" и др.).

Для определения величины оборота денежных средств используется лишь кредитный оборот за анализируемый период по сч. 51 "Расчетный счет", с тем, чтобы избежать повторного счета и искажения показателя оборачиваемости денежных средств на предприятии.

Короткий период оборота денежных средств свидетельствует о том, что с момента их выбытия проходит незначительный срок. Это говорит о явной недостаточности средств у предприятия, которая особенно опасна в условиях значительного объема дебиторской задолженности. Любая серьезная задержка платежа может вывести предприятие из состояния финансовой устойчивости.

При анализе также необходимо раскрыть конкретное движение денежных средств на предприятии, оценить синхронность их поступления и расходования, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств на предприятии. Для этого необходимо выделить и проанализировать все источники поступления денежных средств и направления их выбытия. Такой анализ производится в разрезе трех основных видов деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. Анализ движения денежных средств проводится двумя методами: прямым и косвенным.

При прямом методе по каждому из перечисленных видов деятельности в отдельности выбираются суммы оборота по отдельным источникам поступления денежных средств (дебетовый оборот по соответствующим счетам) и также выбираются суммы оборота по отдельным направлениям выбытия денежных средств (кредитовый оборот по соответствующим счетам). Сальдо по каждому виду деятельности позволяет определить общее изменение денежных средств на предприятии за анализируемый период.

Прямой метод позволяет детально выяснить изменение величины денежных средств на счетах предприятия, выявит основные направления поступления и выбытия денежных средств, оказавшие наибольшее влияние на изменение их величины на предприятии. Это позволяет оценить ликвидность предприятия и, следовательно, дает возможность руководителям делать оперативные выводы достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также о возможности осуществления инвестиционной деятельности.

Недостаток прямого метода состоит в том, что он не раскрывает взаимосвязь между изменением величины денежных средств на счетах предприятия и полученным финансовым результатом (прибылью). Достаточно часто встречаются случаи, когда предприятия получают чистую прибыль и в то же время в балансе зафиксировано сокращение денежных средств. Суть указанных разночтений позволяет раскрыть косвенный метод движения денежных средств.

Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом, исходя из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные виды расходов и доходов, которые изменяют прибыль предприятия, но при этом не затрачивают величину его денежных средств. В процессе анализа на сумму таких расходов (или доходов) производят корректировку величины чистой прибыли. Таким образом, те статьи расходов, которые не связаны с оттоком средств, и те статьи доходов, которые не сопровождаются их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.

Значительный удельный вес дебиторской задолженности в составе текущих активов определяет их особое место в оценке оборачиваемости оборотных средств. Показатели, характеризующие оборачиваемость дебиторской задолженности, а также методы их расчет приведены в табл. 10.3.2.

Таблица 10.3.2.

Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатели	Расчетная формула
1	2
1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Выручка от реализации продукции КоДЗ = Средняя дебиторская задолженность
2. Период погашения дебиторской задолженности	Число календарных дней в периоде tДЗ = Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов	Сумма дебиторской задолженности УДЗ = Наличие оборотных средств
4. Качество дебиторской задолженности	Сомнительная дебиторская задолженность Кс = Дебиторская задолженность

Длительные сроки погашения дебиторской задолженности снижают оборачиваемость текущих активов в целом. При этом следует иметь в виду, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск ее непогашения. Особое внимание при анализе необходимо обращать на снижение "качества" задолженности. Рост доли сомнительной задолженности свидетельствует о снижении ликвидности текущих активов и, следовательно, ухудшении финансового положения предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств в целом в значительной мере определяется и скоростью оборота товарно-материальных запасов. Оценка оборачиваемости товарно-материальных запасов проводится по каждому виду в отдельности (сырье и материалы, готовая продукция, товары и т.д.).

Показатели, характеризующие оборачиваемость товарно-материальных запасов, а также методы их расчета, приведены в табл. 10.3.3.

Таблица 10.3.3.

Показатели оборачиваемости товарно-материальных запасов

Показатели	Расчетная формула
1	2
1. Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов, количество раз	Себестоимость реализованной продукции Коз = Средняя величина запасов
2. Срок хранения запасов	Количество календарных дней в периоде tз = Коэффициент оборачиваемости запасов

Особенность расчета данных показателей состоит в том, что поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их заготовления (приобретения), то для их расчета используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции.

Увеличение срока хранения запасов свидетельствует о накапливании запасов на предприятии. При анализе следует исходить их реальной ситуации, складывающейся на предприятии, так как с одной стороны, "замораживание" определенной части средств в запасах снижает эффективность использования имущества. Однако, с другой стороны, вкладывать временно свободные средства в запасы материалов предприятия заставляет падение покупательной способности денег, поскольку это в какой-то мере спасает его от инфляции. Кроме того, накапливание запасов часто является вынужденной мерой снижения риска непоставки сырья и материалов, необходимых для осуществления производственного процесса предприятия.

Заключительным этапом анализа оборачиваемости текущих активов является оценка соответствия условий получения и оказания кредита. От того, насколько соответствуют сроки предоставленного предприятию кредита (кредиторская задолженность) общим условиям его производственной и финансовой деятельности (длительности нахождения материалов в запасах, периоду их преобразования в готовую продукцию, сроку погашения дебиторской задолженности), зависит финансовое благополучие предприятия.

При анализе следует исходить из того, что необходимым условием стабильности деятельности является получение кредита на тех же условиях (или лучших), на которых предприятие его оказывает. Если время, необходимое для однократного оборота средств на предприятии превышает средний срок погашения кредиторской задолженности, это требует дополнительного привлечения финансовых средств со стороны, что безусловно ухудшает финансовые условия деятельности предприятия.

10.4 Оценка платежеспособности (ликвидности) предприятия

Платежеспособность - это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно для бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции.

Показатели, отражающие платежеспособность предприятия, а также методы их расчета, приведены в табл. 10.4.1.

Таблица 10.4.1.

Показатели платежеспособности предприятия.

Показатели	Расчетная формула
1	2
1. Общий коэффициент покрытия.	Сумма оборотных средств КО = Сумма краткосрочной задолженности
2. Промежуточный коэффициент покрытия	Денежные Краткосрочные Дебиторская средства + финансовые + задолженность вложения КП = Сумма краткосрочной задолженности
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	Денежные Краткосрочные финан- средства + совые вложения КА = Сумма краткосрочной задолженности
4. Коэффициент чистой выручки	Амортизационные Чистая отчисления + прибыль КЧВ = Выручка от реализации

Уровень общего коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов. Нормальным для него считается значение 2 - 3.

Для промежуточного коэффициента покрытия считается, что его значение не должно быть ниже 0,7 - 0,8. Следует учитывать, что достоверность выводов платежеспособности предприятия по данному коэффициенту в значительной степени зависит от "качества" дебиторской задолженности. Если в ее составе присутствует большая доля сомнительной дебиторской задолженности, то это может повлиять на реальную платежеспособность предприятия. Нормальное ограничение для коэффициента абсолютной ликвидности - не ниже 0,2 - 0,25.

Коэффициент чистой выручки позволяет оценить перспективную платежеспособность предприятия. Смысл данного коэффициента состоит в том, что он показывает долю свободных денежных средств в выручке от реализации продукции, что позволяет оценить предполагаемые поступления денежных средств в будущем. Чем выше этот коэффициент, тем лучше с финансовой точки зрения.

Рассмотренные показатели характеризуют возможности предприятия в плане погашения краткосрочных обязательств. Помимо этого проводится анализ ликвидности баланса, позволяющий оценить способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств - как ближайшим, так и отдаленным.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия теми его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

При анализе средства по активу группируются по степени их ликвидности и располагаются в порядке убывания ликвидности. Они сравниваются с обязательствами по пассиву, которые группируютс по срокам их погашения и располагаются в порядке возрастания сроков погашения. Указанные группы активов и пассивов баланса приведены в табл. 10.4.2.

Таблица 10.4.2.

Группировка активов и пассивов баланса по степени их ликвидности и срокам погашения.

Группы актива	Группы пассива
1	2
А1 - Наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)	П1 - Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, ссуды не погашенные в срок)
А2 - Быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность до 12 месяцев, прочие оборотные активы)	П2 - Краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы)
А3 - Медленно реализуемые активы (статья "запасы" за исключением "расходов будущих периодов", задолженность участников по взносам в уставный капитал, дебиторская задолженность более 12 месяцев, долгосрочные финансовые вложения за исключением вложений в уставные фонды других предприятий).	П3 - Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства)
А4 - Труднореализуемые активы (статьи 1-го раздела баланса, за исключением статей, вошедших в предыдущую группу)	П4 - Постоянные пассивы (итог IV раздела баланса, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей минус расходы будущих периодов)

Баланс считается абсолютно ликвидным если соблюдаются следующие условия:

А1 П1

А2 П2

А3 П3

А4 П4

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение четвертого неравенства. Поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер, но одновременно имеет и глубокий экономический смысл: выполнение этого неравенства свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, если одно или несколько неравенств имеют противоположный знак ( чем в оптимальном варианте), то ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе. Однако, необходимо помнить, что компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву отражает соотношение текущих платежей и поступлений, то есть позволяет выяснить текущую ликвидность.

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.

Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

Анализ, проводимый по данной схеме достаточно полно представляет финансовое состояние предприятия с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Литература

Артёменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ. - М.: Изд-во "ДИС", 1997.

Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 1994. - 80 с.

Балабанов И.Т. Сборник задач по финансовому менеджменту: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 1994. - 32 с.

Деркач Д.И. Анализ производственно-хозяйственной деятельности строительных организаций. - М.: Финансы и статистика, 1990. - 239 с.

Ефимов О.В.

Ковалёв А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 1995. - 192 с.

Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1995. - 432 с.

Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленном строительстве и торговле. - М.: АО "ДИС", "МВ-Центр", 1994. - 256 с.

Родионова М.В., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Изд-во "Перспектива", 1995. - 98 с.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 2-е изд., перераб. и доп. - Мн.: ИП "Экоперспектива", 1997. - 498 с.

Финансовый анализ деятельности фирмы. - М.: "ИСТ-СЕРВИС", 1995. - 240 с.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1995. - 175 с.

Размещено на Allbest.ru